分组1 - 公司完成了最后一个主要的整合,即在波多黎各的客户迁移,现在公司的各项业务都正在走向正确的方向,拥有改善的商业产品和稳固的网络 [12][28] - 公司在第一季度积极回购股票,显示出管理层对公司未来的信心 [11][77] - 公司在波多黎各的业务表现受到迁移活动的影响,但预计在下半年会有显著改善,并将在2025年实现大幅的调整后OIBDA增长 [20][21][28] 分组2 - 公司在所有地区的宽带和后付费移动用户数都实现了增长,显示出公司捆绑产品和增值服务的吸引力以及有利的市场渗透机会 [9][13][15][17][22] - 公司在巴拿马和哥斯达黎加的业务表现强劲,实现了两位数的调整后OIBDA增长 [15][23] - 公司的网络业务表现出色,毛利率超过50%,且资本支出较低,产生了丰厚的自由现金流 [24][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Rollins 提问** 询问公司在波多黎各的重组和整合成本对一季度业绩的具体影响 [49] **Balan Nair 回答** 详细解释了一季度公司在波多黎各承担的一次性成本和持续成本,并说明了这些成本在未来几个季度将大幅下降,从而带来OIBDA的显著改善 [51][52] 问题2 **Vitor Tomita 提问** 询问公司是否维持了之前给出的3年指引,以及对巴拿马预付费业务的展望 [55] **Balan Nair 回答** 确认公司维持了之前给出的3年指引,并表示巴拿马预付费业务将得到改善,尤其是在Digicel退出市场后,公司已经看到了积极的变化 [56][57][58] 问题3 **Soomit Datta 提问** 询问公司实现每月4500万美元调整后OIBDA的具体路径,以及对2025年业绩的展望 [66] **Balan Nair 回答** 详细解释了实现每月4500万美元OIBDA的具体措施,包括成本节约、价格上调、移动业务恢复等,并表示2025年业绩将在此基础上进一步提升 [68][69][70][71]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度与2023年同期相比，收入为10.99亿美元，下降1%；调整后OIBDA为3.74亿美元，下降6% [6] - 2024年第一季度股东应占净亏损为100万美元，2023年同期为6600万美元[28] - 2024年3月31日止三个月，物业及设备添置总额为1.349亿美元，2023年同期为1.447亿美元，占收入比例分别为12.3%和13.1%[29] - 截至2024年3月31日，公司债务及融资租赁义务总额为81.164亿美元，现金及现金等价物为6.765亿美元[30] - 2024年第一季度，公司按比例调整后的OIBDA为2.23亿美元[41] - 公司的契约按比例净杠杆率为3.9倍[42] - 截至2024年3月31日，公司最大未动用承诺额度为6.52亿美元，其中区域融资安排下为8000万美元[43] - 2024年3月31日止三个月，公司运营收入为9280万美元，2023年同期为1.066亿美元；运营收入利润率分别为8.4%和9.7%[75] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后OIBDA为3.742亿美元，2023年同期为4.001亿美元；调整后OIBDA利润率分别为34.0%和36.3%[75] - 2024年3月31日止三个月，公司经营活动提供的净现金为2330万美元，2023年同期为6240万美元[77] - 2024年3月31日止三个月，公司调整后自由现金流为 - 1.497亿美元，2023年同期为 - 4980万美元[77] - 公司调整后自由现金流表现受同比增加的利息和税收、不利的供应商融资影响[78] - 2023年第一季度报告收入为11.015亿美元，重定基收入为11.16亿美元，报告收入百分比变化为3%、2%、—%、-10%、18%、-20%、N.M.、—%，重定基收入百分比变化为3%、2%、-3%、-10%、8%、-20%、N.M.、-1%[83] - 2023年第一季度报告调整后OIBDA为4.001亿美元，重定基调整后OIBDA为4.043亿美元，报告百分比变化为7%、31%、-7%、-46%、29%、3%、-6%，重定基百分比变化为8%、31%、-8%、-46%、18%、3%、-7%[84] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，总债务和融资租赁义务分别为80.56亿美元和81.799亿美元，调整后分别为81.164亿美元和82.477亿美元[85] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，净债务和融资租赁义务分别为74.399亿美元和72.511亿美元[85] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，年度化调整后OIBDA分别为16.122亿美元和17.206亿美元[85] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，综合杠杆比率分别为5.0倍和4.8倍，综合净杠杆比率分别为4.6倍和4.2倍[85] 整体用户数据关键指标变化 - 2024年第一季度新增45000名有机宽带和后付费移动用户[1] - 2024年第一季度总客户数为196.54万，有机客户新增1.45万；固定RGUs为397.81万，有机RGU新增4.47万[7] - 2024年3月31日与2023年12月31日相比，固定和移动用户净增（损失）分别为26700户和 - 70000户[31] 股票回购相关 - 第一季度回购900万股股票，约占总股本的5%，并增加2亿美元的股票回购授权[3] C&W加勒比地区业务数据关键指标变化 - C&W加勒比地区报告期和重述后收入增长3%，新增24000名互联网和后付费移动有机用户[4] - 2024年第一季度C&W加勒比地区收入同比增长3%，固定住宅收入增长2%，移动住宅收入增长5%，B2B收入增长2% [9][10][12] - 2024年第一季度，C&W加勒比地区新增和升级房屋总数为22400套，2023年同期为44200套[29] - 2024年3月31日止三个月，C&W加勒比地区每户客户关系平均收入为48.69美元，较上一时期下降2%[32] - 2024年第一季度，C&W合并基础上的收入为6.203亿美元，较2023年同期增长2%[38] - 2024年第一季度，C&W的运营收入为8160万美元，较2023年同期增长35%，占收入比例为13.2%[38] - 2024年第一季度，C&W的调整后OIBDA为2.667亿美元，较2023年同期增长8%，占收入比例为43.0%[38] - 2024年第一季度，C&W的物业及设备添置为7270万美元，较2023年同期下降5%[38] - 2024年第一季度C&W的调整后OIBDA为2.667亿美元，2023年为2.47亿美元，比例调整后OIBDA2024年为2.232亿美元，2023年为2.12亿美元[90] - 2023年第一季度C&W报告收入为6.072亿美元，重定基收入为6.096亿美元，报告百分比变化和重定基百分比变化均为2%；报告调整后OIBDA为2.47亿美元，重定基调整后OIBDA为2.471亿美元，报告百分比变化和重定基百分比变化均为8%[91] C&W巴拿马地区业务数据关键指标变化 - C&W巴拿马地区报告期和重述后收入增长2%，调整后OIBDA实现31%的两位数增长[4] - 2024年第一季度C&W巴拿马地区收入同比增长2%，固定住宅收入增长6%，移动住宅收入下降5%，B2B收入增长10% [13][14] - 2024年3月31日止三个月，C&W巴拿马地区移动用户平均收入为11.28美元，较上一时期增长1%[32] 自由波多黎各地区业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度自由波多黎各地区收入同比下降10%，调整后OIBDA下降46% [16][25] - 2024年第一季度，Liberty Puerto Rico收入为3.272亿美元，同比下降10%；运营亏损940万美元，同比下降117%；调整后OIBDA为6910万美元，同比下降46%[44] - Liberty Puerto Rico的契约合并净杠杆率为6.3倍[46] - 截至2024年3月31日，Liberty Puerto Rico最大未动用承诺额度为1.73亿美元[47] - 2024年第一季度Liberty Puerto Rico的调整后OIBDA为6910万美元，2023年为1.28亿美元[90] 自由哥斯达黎加地区业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，Liberty Costa Rica收入为783亿哥斯达黎加科朗，同比增长8%；运营收入为174亿哥斯达黎加科朗，同比增长107%；调整后OIBDA为300亿哥斯达黎加科朗，同比增长18%[48] - Liberty Costa Rica的契约合并净杠杆率为1.9倍[50] - 截至2024年3月31日，Liberty Costa Rica最大未动用承诺额度为4600万美元[51] - 2024年第一季度Liberty Costa Rica的调整后OIBDA为30亿CRC，2023年为25.4亿CRC[90] 公司业务定义及相关说明 - 公司移动用户计数代表活跃用户识别模块卡数量，非服务数量[64] - 公司RGU分为视频、互联网和电话RGU，按独特场所计算，不包括移动服务订阅[67] - 公司2023年进行的塔交易相关条款为15或20年，部分需在未来5年建设“量身定制”站点[69] - 公司调整后OIBDA是评估部门运营表现和分配资源的主要指标[75] - 公司调整后自由现金流用于衡量偿债和投资能力，是美国公认会计准则流动性指标的补充[76]

公司业务覆盖情况 - 截至2024年3月31日，公司固定网络覆盖464.71万户家庭，服务397.81万个RGUs，包括182.32万宽带互联网用户、121.92万固话用户和93.57万视频用户，移动用户达790.74万[90] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收10.994亿美元，较2023年同期的11.015亿美元减少210万美元，有机增长为减少1790万美元[94] - 2024年第一季度公司运营成本和费用总计10.066亿美元，较2023年同期的9.949亿美元增加1170万美元，有机增长为减少130万美元[94] - 2024年第一季度公司运营收入为9280万美元，较2023年同期的1.066亿美元减少1380万美元，有机增长为减少1660万美元[94] - 2024年第一季度公司合并调整后OIBDA为3.742亿美元，较2023年同期的4.001亿美元减少2590万美元，有机变化为减少1790万美元，非有机变化（FX）为增加520万美元[94][95] - 2024年第一季度公司总营收10.994亿美元，较2023年同期的11.015亿美元减少210万美元[96] - 2024年第一季度公司合并编程及其他服务直接成本为24.02亿美元，较2023年的24.65亿美元减少6300万美元[113] - 2024年第一季度公司合并其他运营成本和费用为5.12亿美元，较2023年的4.841亿美元增加2790万美元[120] - 2024年第一季度，公司折旧和摊销费用增加1300万美元，增幅6%，主要因物业和设备添置增加[127] - 2024年第一季度，公司利息费用较2023年同期增加900万美元，主要由于加权平均利率上升和平均未偿债务余额增加[127] - 2024年第一季度，公司衍生工具实现和未实现净收益为4640万美元，2023年同期为净损失5910万美元[128] - 2024年第一季度，公司外币交易净收益为2330万美元，2023年同期为4920万美元[129] - 2024年和2023年第一季度，公司债务清偿净损失分别为30万美元和500万美元[131] - 2024年和2023年第一季度，公司所得税费用分别为500万美元和1200万美元[131] - 2024年第一季度，公司净亏损为50万美元，2023年同期为6810万美元[133] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总额为6.685亿美元[134] - 2024年第一季度，公司股票回购总价值为6100万美元[136] - 2024年第一季度经营活动净现金流入2.33亿美元，2023年同期为6.24亿美元，同比减少3.91亿美元[140] - 2024年第一季度投资活动净现金流出11.69亿美元，2023年同期为13.21亿美元，同比减少1.52亿美元[140] - 2024年第一季度融资活动净现金流出22.57亿美元，2023年同期为3.54亿美元，同比增加19.03亿美元[140] - 2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少32.01亿美元，2023年同期为10.93亿美元，同比增加21.08亿美元[140] - 2024年第一季度物业和设备增加额为13.49亿美元，占收入的12.3%；2023年同期为14.47亿美元，占收入的13.1%[142] - 2024年第一季度融资活动使用现金2.26亿美元，主要用于净债务偿还1.65亿美元和回购普通股5600万美元[142] - 2024年第一季度公司营业收入为9280万美元，2023年同期为1.066亿美元，同比减少1380万美元[94] - 2024年第一季度合并调整后OIBDA为3.742亿美元，2023年同期为4.001亿美元，同比减少2590万美元[94] - 2024年第一季度调整后OIBDA为3.742亿美元，2023年同期为4.001亿美元[95] - 2024年第一季度总营收为10.994亿美元，2023年同期为11.015亿美元，同比减少0.21亿美元[96] - 公司综合编程及其他直接服务成本2024年第一季度为2.402亿美元，较2023年同期的2.465亿美元减少630万美元，其中有机减少970万美元，外汇影响增加340万美元[113] - 公司综合其他运营成本和费用2024年第一季度为5.12亿美元，较2023年同期的4.841亿美元增加2790万美元，其中有机增加2070万美元，外汇影响增加720万美元[120] - 2024年第一季度，公司折旧和摊销费用增加1300万美元，增幅6%，主要因物业和设备添置增加[127] - 2024年第一季度，公司利息费用较2023年同期增加900万美元，主要因加权平均利率上升和平均未偿债务余额增加[127] - 2024年第一季度，公司实现和未实现的衍生工具净收益为4640万美元，2023年同期为净损失5910万美元[128] - 2024年第一季度，公司外币交易净收益为2330万美元，2023年同期为4920万美元[129] - 2024年和2023年第一季度，公司债务清偿净损失分别为30万美元和500万美元[131] - 2024年和2023年第一季度，公司所得税费用分别为500万美元和1200万美元[131] - 2024年第一季度，公司净亏损为50万美元，2023年同期为6810万美元[133] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总额为6.685亿美元[134] - 2024年第一季度公司股票回购总额为6100万美元[136] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金分别为2330万美元和6240万美元，同比减少3910万美元[140] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金分别为1.169亿美元和1.321亿美元，同比减少1520万美元[140] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金分别为2.257亿美元和3540万美元，同比增加1.903亿美元[140] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司物业和设备添置分别为1.349亿美元和1.447亿美元，分别占收入的12.3%和13.1%[142] - 2024年第一季度，公司融资活动使用现金2.26亿美元，主要用于净债务偿还1.65亿美元和回购普通股5600万美元[142] - 2023年第一季度，公司融资活动使用现金3500万美元，主要用于回购普通股2200万美元和支付融资成本及债务溢价1500万美元[142] C&W加勒比地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度C&W加勒比地区调整后OIBDA为1.506亿美元，较2023年同期的1.402亿美元增加1040万美元[95] - C&W Caribbean 2024年第一季度营收3.642亿美元，较2023年同期的3.538亿美元增加1040万美元，有机增长1130万美元，外汇影响为 - 90万美元[96][97] - C&W Caribbean住宅固定订阅收入增加200万美元，主要因平均RGUs增加160万美元和ARPU增加60万美元[96][97] - 2024年第一季度C&W加勒比地区编程及其他服务直接成本为5550万美元，较2023年的5710万美元减少160万美元[113] - 2024年第一季度C&W加勒比地区其他运营成本和费用为1.617亿美元，较2023年的1.614亿美元增加30万美元[120] - 2024年第一季度C&W加勒比海地区调整后OIBDA利润率为41.4%，2023年同期为39.6%[95] - 2024年第一季度C&W加勒比海地区营收为3.642亿美元，2023年同期为3.538亿美元，同比增加0.104亿美元[96] - C&W Caribbean编程及其他直接服务成本2024年第一季度为5550万美元，较2023年同期的5710万美元减少160万美元，有机减少150万美元，外汇影响减少10万美元[113] - C&W Caribbean其他运营成本和费用2024年第一季度为1.617亿美元，较2023年同期的1.614亿美元增加30万美元，有机增加60万美元，外汇影响减少30万美元[120] C&W巴拿马业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度C&W巴拿马调整后OIBDA为5680万美元，较2023年同期的4350万美元增加1330万美元[95] - C&W Panama 2024年第一季度营收1.692亿美元，较2023年同期的1.653亿美元增加390万美元[101] - C&W Panama B2B收入增加580万美元，主要源于政府相关项目收入[101][103] - 2024年第一季度C&W巴拿马编程及其他服务直接成本为4830万美元，较2023年的4880万美元减少50万美元[114] - 2024年第一季度C&W巴拿马其他运营成本和费用为6720万美元，较2023年的7360万美元减少640万美元[121] - 2024年第一季度C&W巴拿马调整后OIBDA利润率为33.6%，2023年同期为26.3%[95] - 2024年第一季度C&W巴拿马营收为1.692亿美元，2023年同期为1.653亿美元，同比增加0.039亿美元[96] - C&W Panama其他运营成本和费用2024年第一季度为6720万美元，较2023年同期的7360万美元减少640万美元[121] Liberty波多黎各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度Liberty波多黎各调整后OIBDA为6910万美元，较2023年同期的1.28亿美元减少5890万美元[95] - Liberty Puerto Rico 2024年第一季度营收3.272亿美元，较2023年同期的3.635亿美元减少3630万美元[106] - Liberty Puerto Rico住宅移动服务收入减少850万美元，主要因移动用户平均数量下降[106][108] - 2024年第一季度Liberty Puerto Rico编程及其他服务直接成本为9500万美元，较2023年的1.055亿美元减少1050万美元[116] - 2024年第一季度，Liberty Puerto Rico其他运营成本和费用为1.656亿美元，2023年同期为1.318亿美元，增加3380万美元[123] - 2024年第一季度Liberty波多黎各调整后OIBDA利润率为21.1%，2023年同期为35.2%[95] - 2024年第一季度Liberty波多黎各营收为3.272亿美元，2023年同期为3.635亿美元，同比减少0.363亿美元[96] - Liberty Puerto Rico编程及其他直接服务成本2024年第一季度为9500万美元，较2023年同期的1.055亿美元减少1050万美元[116] Liberty哥斯达黎加业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度Liberty哥斯达黎加调整后OIBDA为5830万美元，较2023年同期的4520万美元增加1310万美元[95] - Liberty Costa Rica 2024年第一季度营收1.523亿美元，较2023年同期的1.292亿美元增加2310万美元，有机增长1010万美元，外汇影响为1300万美元[111] - Liberty Costa Rica住宅固定订阅收入减少，主要因平均RGUs减少140万美元、ARPU降低230万美元；非订阅收入增加630万美元[111] - 2024年第一季度Liberty Costa Rica编程及其他服务直接成本为3320万美元，较2023年的2800万美元增加520万美元[117] - 2024年第一季度，Liberty Costa Rica其他运营成本和费用总计6.08亿美元，2023年同期为5.62亿美元；公司运营其他运营成本和费用总计4.15亿美元，2023年同期为4.78亿美元[125][126] - 2024年第一季度Liberty哥斯达黎加营收为1.523亿美元，2023年同期为1.292亿美元，同比增加0.231亿美元[96] - Liberty Costa Rica 2024年第一季度总营收1.523亿美元，较2023年同期的1.292亿美元增长2310万美元，增幅18%[111] - Liberty Costa Rica编程及其他直接服务成本2024年第一季度为3320万美元，较2023年同期的2800万美元增加520万美元，其中有机增加240万美元，外汇影响增加280万美元[117] - 2024年第一季度，Liberty Costa Rica其他运营成本和费用为6080万美元，2023年同期为5620万美元，增加460万美元[125] Liberty Networks业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度Liberty Networks调整后OIBDA为5920万美元，较2023年同期的6360万美元减少440万美元[95] - Liberty Networks 2024年第一季度营收1.085亿美元，较2023年同期的1.087亿美元减少20万美元，有机减少390万美元，外汇影响为370万美元[96][103] - Liberty Networks企业收入增加470万美元，批发收入减少490万美元[103] - 2024年第一季度Liberty Networks编程及其他服务直接成本为1660万美元，较2023年的1570万美元增加90万美元[115] - 2024年第一季度Liberty Networks其他运营成本和费用为3390万美元，较2023年的3010万美元增加380万美元[122] - Liberty Networks其他运营成本和费用2024年第一季度为3390万美元，

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入45亿美元，Q4收入11.6亿美元，全年收入同比持平，Q4同比下降1%，若不计C&W遗留非核心B2B语音转接业务，全年和Q4收入同比增速将提高约1% [40] - 2023年全年调整后OIBDA为17亿美元，同比增长6%，Q4为4.32亿美元，同比增长6%，Q4调整后OIBDA利润率接近44%，全年为42% [18][19] - 2023年全年P&E新增投资7.31亿美元，占收入的16%，符合2023年指引目标 [46] - 2023年底总债务82亿美元，现金10亿美元，可使用循环信贷额度超8.5亿美元，总债务和净债务与L2QA调整后OIBDA的比率分别为4.8倍和4.2倍，超95%的债务将于2027年及以后到期 [47] - 2023年股权和股权关联回购支出3亿美元，包括1.18亿美元股票和1.82亿美元可转换债券，到2023年底，2025年底前剩余股权授权不足1.4亿美元 [48] - 2023年调整后自由现金流为1.98亿美元，此前目标为3亿美元，主要因巴拿马B2G收款不足 [78] 各条业务线数据和关键指标变化 C&W加勒比地区 - Q4收入3.66亿美元，同比持平，若不计转接业务收入，同比增长3% [41] - Q4 B2B业务收入增长8%，住宅固定业务收入增长6%，住宅移动业务收入下降5% [42] 自由波多黎各 - Q4收入3.54亿美元，调整后OIBDA为1.04亿美元，同比分别下降5%和12% [43] - 全年B2B和住宅移动业务收入增长，主要得益于全年新增超8.5万后付费用户 [45] 自由哥斯达黎加 - Q4收入1.49亿美元，调整后OIBDA为5800万美元，同比分别增长10%和36% [150] - 消费者移动业务收入占比近60%，消费者固定业务占比近30%，B2B业务规模小但增长快 [12] 自由网络 - Q4收入1.14亿美元，调整后OIBDA为6200万美元，同比分别下降9%和22%，主要因2022年Q4有高收入客户、IRU加速和递延收入摊销 [20] 各个市场数据和关键指标变化 波多黎各 - 全年新增近10万互联网和移动后付费用户，同比增长9%，主要受牙买加增长超30%驱动 [28] - Q4移动后付费用户有适度流失，主要因季度内抗议活动导致零售中断 [29] - 全年移动收入基本持平 [30] - 因波多黎各学校ECF资金撤回，2023年Q4流失1.5万用户，预计2024年Q1再流失5万用户，这些用户ARPU不到平均水平的一半 [31] 哥斯达黎加 - 宽带用户基础在竞争激烈的固定市场年末保持稳定，全年新增超4万光纤到户家庭，网络覆盖家庭总数达75万，目前20%的网络为光纤到户，预计年底达40% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略重点 - 分为三个支柱，与之前确定的一致，包括网络和IT、产品开发、资本配置 [14] - 2023年集团数字销售占比18%，2024年目标是达到20% - 25% [15] - 继续实施股票回购计划，2024年重点赎回剩余2.2亿美元未偿还可转换债券，也会继续回购股票 [16] 业务发展 - 推进波多黎各关键业务整合，超80%客户已迁移到新移动核心和IT平台 [5] - 完成收购客户迁移，已成功迁移100%预付费用户，计划上半年完成所有客户迁移 [8] - 推出新预付费套餐，销售受迁移活动影响，迁移完成后销售团队将推动销量增长 [9] - 已将超80万客户迁移到网络和计费平台，包括近100%预付费用户、超90%后付费用户和超40% B2B用户，停止在AT&T IP栈上销售新消费者业务 [10] - 计划在2024年提高价格，与通胀保持一致，会考虑价格上涨与客户流失和留存回扣的平衡 [28] - 移动业务聚焦预付费转后付费、增加数字渠道使用、提高营销活动效果和改善留存率 [29] - 计划通过合理的价值阶梯提高预付费价格，调整后付费价格，以推动移动收入增长 [30] - 波多黎各计划在2024年下半年扭转移动业务趋势，迁移完成后销售渠道将恢复销售 [32] - 开展5G试验，准备利用监管机构分配的频谱引领5G发展 [34] - 自由网络将与新系统互连，增加哥伦比亚和巴拿马的流量路由，提高现有CFX路由的容量 [36] - 加强波多黎各5G地位，通过收购频谱和开展试验为其他市场5G推出做准备 [37] - 关注客户服务，Quick Connect安装服务受欢迎，自助服务应用程序使用率增加 [38] - 继续考虑无机增长机会，包括整合和合理化基础设施资产 [39] 行业竞争 - 波多黎各移动市场竞争激烈，主要竞争对手T-Mobile补贴激进，公司下半年增加手机补贴后看到积极效果，公司拥有本地优势和FMC产品 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是运营良好的一年，C&W加勒比地区推动调整后OIBDA实现两位数增长，尽管波多黎各有不足，但公司仍实现增长 [6][27] - 预计2024年Q1和Q2杠杆率较高，下半年和2025年将恢复正常 [22] - 2024年目标是实现超10亿美元的调整后自由现金流，受塔交易相关税收和偿还高成本供应商融资债务影响，预计报告的自由现金流将减少超1亿美元 [49] - 对2024年自由现金流轨迹有信心，融资假设考虑了2025 - 2026年部分债务再融资，已考虑较高利率成本 [59][60] - 预计2024年Q1是报告期内最艰难的季度，随着迁移和重复成本减少、收入增长计划执行和成本削减策略实施，下半年调整后OIBDA将达到每月4500万美元以上 [76] - 未来三年目标是调整后OIBDA实现中到高个位数的复合年增长率，P&E新增投资占收入的16% [80] 其他重要信息 - 2023年全年发生约4500万美元整合成本，其中2000万美元为运营成本，2500万美元为资本支出，此外，通过TSA安排向AT&T支付约9000万美元 [44] - 2023年底完成五个国家的塔资产货币化，巴哈马预计未来几个月完成，交易记录现金和债务2.44亿美元 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明2024年波多黎各的成本和EBITDA情况 - 迁移接近尾声，Q1成本较高，调整后OIBDA将被压缩，Q2 TSA费用将结束，成本将下降，2024年整体调整后OIBDA将从低点开始增长 [87][88][91] 问题: 请说明波多黎各的竞争情况 - 波多黎各移动市场竞争激烈，主要竞争对手T-Mobile补贴激进，公司下半年增加手机补贴后看到积极效果，公司拥有本地优势和FMC产品 [92][93] 问题: 价格上涨是否有担忧，企业业务是否受经济疲软影响 - 价格上涨将因地制宜，考虑消费者承受能力、竞争对手反应和产品类型，企业业务中政府部门价格上涨压力大，公司将关注销量和新产品，而非提高现有客户价格 [95][96][67] 问题: 请分享第一季度的趋势 - 1月销售情况良好，但需谨慎乐观，要完成波多黎各客户迁移后再看下半年情况 [98] 问题: 请说明自由网络第四季度财务表现及未来发展 - 第四季度部分合同推迟到第二季度，导致收入有波动，2024年将专注于将收入转化为长期现金收入，投资新路由，该业务有增长潜力，底层收入增长8%，但季度间有波动，主要是非现金影响 [101][102][104] 问题: 自由拉丁美洲在资产优化方面的进展及剩余工作 - 公司将更多收入转向MRR类型，减少非现金收入波动，自由网络批发业务将增加海底登陆点和扩大网络，对萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯等市场有投资机会 [116][117][119]

业务增长 - 2023年新增约10万个互联网和后付费用户，同比增长9%[1] - 宽带在各业务板块增长，较2022财年增长80%[78] - 企业业务增长带动营收增长，增值服务推动两位数重述后营收增长[130][132] 财务表现 - 2023财年实现指导目标，调整后OIBDA利润率为38%，同比上升[18][22] - 调整后自由现金流增长，占收入的16%[20][21] - 各业务板块重述后营收有不同程度增长，如C&W Panama增长5%，Liberty CR和C&W Caribbean实现两位数增长[119][155] 业务策略 - 专注完成整合，推出新商业方案，如Liberty Puerto Rico聚焦整合和新方案推出[5] - 推进e - SIM启用，聚焦B2B投资，评估回购机会[15] - 预计2024年关键市场数字销售超20%，通过调整后OIBDA增长自然去杠杆[153] 网络建设 - 超80%的网络支持千兆速度，目标到2024年底达95%[111] - 推进铜缆网络关闭，波多黎各IT和移动核心业务运营[13] 市场合作 - 宣布与Gold Data合作开发新的泛区域海底电缆系统[12]

公司业务范围 - 公司是一家领先的通信公司，在波多黎各、巴拿马、哥斯达黎加、加勒比地区和拉丁美洲其他地区开展业务[35] - 公司提供视频、宽带互联网、电话和移动服务，以及企业级连接、数据中心、托管和托管解决方案[35] - 公司拥有广泛的海底和陆地光纤电缆网络，连接着该地区约40个市场，提供连接解决方案[35] - 公司是许多市场上高速宽带和视频服务的最大固定线提供商[35] - 公司在大多数市场上提供移动服务，能够提供全面的语音和数据服务，包括增值、基于数据的和固定移动融合服务[35] 客户关系和服务 - 公司的客户关系包括视频、互联网或电话服务的客户数量，不考虑订阅哪种或多少服务[38] - 公司的互联网（宽带）RGU是通过公司网络接收互联网服务的家庭、住宅多单元建筑或商业单位[40] - 公司的移动用户数代表服务中的活跃SIM卡数量，而不是提供的服务[41] - 公司的RGU是视频RGU、互联网RGU或电话RGU，一个家庭、住宅多单元建筑或商业单位可能包含一个或多个RGU[42] - 公司的电话RGU是通过公司网络接收语音服务的家庭、住宅多单元建筑或商业单位，不包括移动用户[43] 网络基础设施和服务 - 公司拥有约50,000公里的光纤电缆和超过20Tbps的激活容量，可承载大量数据流量[51] - 公司提供点对点、清晰通道的批发宽带容量服务、IP传输云服务和本地网络服务给电信运营商、ISP和大型企业[51] - 公司的业务服务分为五大类，包括VoIP和电路交换电话、数据服务、无线服务、增值托管服务和软件许可[51] - 公司通过扩展和升级网络，提供高速数据和固定电话服务，包括HFC和FTTH网络以及海底和陆地光纤电缆网络[55] 地区运营和发展 - 公司在移动网络方面，除特立尼达和多巴哥外，所有消费者市场都有高速服务，覆盖率超过90%[56] - 公司不断投资扩展网络容量和覆盖范围，以解决市场的频谱和容量限制问题[57] - 公司通过多种供应商提供移动手机和其他客户设备，确保供应连续性[61] 子公司运营情况 - C&W Panama目前拥有125 MHz的频谱分配[65] - C&W Panama持有13项续约的特许经营权，有效期至2037年[65] - C&W Panama是巴拿马唯一提供公共电话服务的运营商[65] 波多黎各和美属维尔京群岛业务 - Liberty Puerto Rico受到波多黎各各级政府实体以及美国联邦层面的监管[66] - Liberty Puerto Rico预计将获得资金用于网络扩展和升级[67] - Liberty Puerto Rico以3300万美元收购了Broadband VI, LLC 96%的股份[67] 法规合规和监管 - FCC颁布的规则要求宽带提供商在销售点展示有关宽带价格、首次优惠、数据允许量和宽带速度的信息[72] - FCC通过一项报告和命令修改了客户专有网络信息和本地号码携带规定[74] - FCC于2023年9月15日通过了强制行动，以提高紧急情况下无线网络的可靠性和弹性[74] 人力资源和员工福利 - 公司拥有约10,600名全职员工，致力于促进多样性和包容性工作环境[96] - 公司通过薪酬、福利和福祉计划支持员工整体福祉，包括退休储蓄计划、医疗保险福利等[97] 公司信息披露 - 公司所有与SEC的申报文件及其修订文件均可在我们的网站上免费获取[98]

财务表现 - C&W加勒比地区2023年第四季度调整后OIBDA增长16%[20] - C&W巴拿马2023年第四季度调整后OIBDA增长17%[20] - Liberty Networks 2023年第四季度调整后OIBDA下降23%[20] - Liberty波多黎各2023年第四季度调整后OIBDA下降12%[20] - Liberty哥斯达黎加2023年第四季度调整后OIBDA增长60%[20] - 公司2023年第四季度调整后OIBDA改善31%[20] - C&W加勒比地区2023年第四季度调整后OIBDA增长16%，OIBDA利润率提高至44%[24] - C&W巴拿马2023年第四季度调整后OIBDA增长17%[25] - Liberty波多黎各2023年第四季度调整后OIBDA下降12%[27] - 公司2023年第四季度调整后OIBDA改善31%[29] - Liberty拉丁美洲在2023年12月31日的营收为353.5百万美元，同比下降5%[50] - Liberty波多黎各在2023年12月31日的调整OIBDA为103.9百万美元，同比下降12%[50] - C&W借款集团在2023年12月31日的调整OIBDA为288.2百万美元，同比增长5%[43] - C&W借款集团在2023年12月31日的营收为660.6百万美元，同比下降1%[43] - 2022年12月，Liberty的报告收入为1,159.2百万美元，经调整后为1,178.6百万美元，同比增长1%[89] - 2022年全年，Liberty的报告收入为4,808.6百万美元，经调整后为4,505.2百万美元，同比下降6%[89] - 2022年12月，C&W加勒比地区的报告收入为367.3百万美元，经调整后为366.6百万美元，同比持平[93] - 2022年12月，Liberty的调整后OIBDA为408.4百万美元，同比增长6%[91] - 2022年全年，Liberty的调整后OIBDA为1,612.2百万美元，同比增长6%[91] - 截至2023年12月31日，Liberty的综合杠杆率为4.8倍，净杠杆率为4.2倍[95] - 截至2023年12月31日，Liberty的调整后OIBDA为1,720.6百万美元，同比增长[95] - C&W的2023年12月调整后OIBDA为288.2百万美元，同比增长[100] - C&W的2023年全年Proportionate Adjusted OIBDA为916.7百万美元，同比增长[100] - Liberty Puerto Rico 2023年第四季度调整后OIBDA为103.9百万美元，较去年同期117.6百万美元下降[101] - Liberty Costa Rica 2023年第四季度调整后OIBDA为30.8亿CRC，较去年同期22.1亿CRC增长[101] - C&W借款组织2022年第四季度调整后OIBDA为274.2百万美元，较去年同期989.5百万美元下降[102] - Liberty Costa Rica借款组织2022年第四季度调整后OIBDA为22.6亿CRC，较去年同期89.3亿CRC增长[104] 客户关系 - C&W加勒比地区每位客户关系的ARPU为49.66美元，同比增长1%[34] - C&W巴拿马每位客户关系的ARPU为38.58美元，持平[34] - Liberty波多黎各每位客户关系的ARPU为73.32美元，同比下降1%[34] - Liberty哥斯达黎加每位客户关系的ARPU为44.32美元，同比下降1%[34] - C&W借款集团的移动ARPU为12.85美元，持平[34] - Liberty哥斯达黎加的移动ARPU为6.74美元，同比增长3%[34] 业务指标 - RGU是指视频RGU、互联网RGU或电话RGU，通常按独特的场所计数，不同服务在同一场所不重复计数[71] - SOHO指小型办公室/家庭办公室客户[75] 财务指标 - Adjusted OIBDA是公司首席运营决策者评估分段运营绩效的主要指标，是在运营收入或亏损之前排除股权补偿、折旧和摊销、重大诉讼和减值准备等因素的运营收入或亏损[79] - Adjusted Free Cash Flow是指净现金流量加上与成功和不成功收购和处置相关的第三方成本、由中介机构融资的费用、与手机应收账款证券化相关的收入、与受损和毁坏的财产和设备相关的保险赔偿以及提前进行的某些净利息支付或收入，减去资本支出、供应商和中介机构融资的本金支付、融资租赁的本金支付和非控股权益所有者的分配[80] - Rebase增长率是一个非GAAP指标，用于计算所有在当前年度拥有的业务的历史收入和调整后的OIBDA，以便在可比基础上计算增长率[83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入11亿美元，同比增长1%，若调整C&W加勒比地区业务决策影响，Q3集团收入同比将增长2% [20][47] - 调整后OIBDA为4.28亿美元，同比增长10%，是两年来最佳季度表现，年初至今调整后OIBDA同比增长5%，预计Q4进一步增长，有望实现全年中到高个位数的调整后OIBDA增长目标 [48] - 第三季度调整后自由现金流为3300万美元，预计全年调整后自由现金流约3亿美元，主要集中在Q4 [49] - 截至Q3末，净杠杆率降至4.3倍，年初至今回购约1.82亿美元可转换债券和1.11亿美元股票，今年已赎回约45%的可转换债券，明年7月到期的未偿还债券为2.2亿美元 [27] - 第三季度P&E支出为1.87亿美元，占收入的17%，接近60%的季度支出用于CPE、新建、升级和扩容，有望实现全年P&E支出占收入16%的目标 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 C&W加勒比地区 - 第三季度收入3.61亿美元，同比增长1%，调整后OIBDA为1.5亿美元，同比增长14%，若调整业务决策影响，收入同比将增长4% [50] - 互联网和移动后付费用户新增2万，超50%来自牙买加，FMC战略推动业务增长，降低客户流失率 [10] C&W巴拿马地区 - 第三季度收入1.9亿美元，同比增长10%，调整后OIBDA为5900万美元，同比增长25% [51] - 过去12个月固定业务RGU净增近6万，93%的家庭通过FTTH或HFC接入网络，目标明年实现100%光纤覆盖 [11] - 移动业务三年多来首次出现后付费用户流失，Q3 ARPU有所提高，主要因减少对低价值市场的投入和整合活动影响 [11] 自由波多黎各地区 - 第三季度收入3.51亿美元，同比下降4%，调整后EBITDA为1.16亿美元，同比下降11% [75] - 过去一年用户增长6%，固定收入同比增长11%，移动业务优化补贴策略，iPhone 15销量比上一年iPhone 14发布时增长超50% [40][41] 自由哥斯达黎加地区 - 第三季度收入1.35亿美元，调整后OIBDA为5000万美元，收入同比持平，调整后OIBDA同比增长21% [52] - Q3互联网用户恢复增长，移动后付费用户新增2.7万，FMC渗透率超过20% [15] 自由网络部门 - 第三季度收入1.13亿美元，同比增长10%，调整后OIBDA为6400万美元，同比增长11%，调整后OIBDA利润率接近42%，运营自由现金流利润率达45% [24] - 批发业务占部门收入的70%，Q3实现8%的增长，主要因一个重要客户和更高的附属容量使用 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 加勒比地区旅游业在Q3持续复苏，推动C&W加勒比地区业务表现 [10] - 巴拿马市场B2B业务合同签约和住宅固定用户增长，推动CWP收入和调整后OIBDA增长 [51] - 哥斯达黎加市场移动用户增长抵消了固定住宅收入下降，整体收入持平，调整后OIBDA增长 [52] - 波多黎各市场受迁移活动和成本增加影响，收入和调整后OIBDA同比下降 [75][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进巴拿马和波多黎各的业务整合，预计巴拿马整合将带来持续协同效应，波多黎各整合预计2024年4月完成 [9][42] - 宣布收购波多黎各和美属维尔京群岛的频谱和用户，以及出售多个市场的移动塔基础设施资产，收购频谱将增强5G网络，出售资产所得将用于减少债务和回购股票 [45][46] - 持续投资网络建设，Q3超过10万户家庭完成网络升级，年初至今达28.5万户 [35] - 在波多黎各移动市场，公司计划在2024年和2025年凭借自有平台和网络成为市场攻击者，推出新的预付费促销活动，重新进入后付费补贴市场 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对年底业务表现持积极态度，多数业务实现收入和调整后OIBDA增长，完成整合将进一步推动现金流增长 [19] - 波多黎各迁移活动虽有延迟，但预计不会对项目产生重大影响，完成迁移后将带来运营灵活性和成本节约 [42][59] - 巴拿马B2B业务增长具有可持续性，抗议活动对业务影响是暂时的，销售积压安装量增加，预计抗议结束后业务将恢复 [97][98] 其他重要信息 - 公司在Q2成功将品牌更名为Liberty Networks，并在全球运营商奖中获得最佳营销团队奖项 [17] - 公司成功部署Google Moonshot数据技术，支持网络的弹性和冗余 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波多黎各整合和TSA成本对OIBDA的影响及业务财务表现改善情况 - 迁移延迟导致成本增加，目前需同时支付AT&T服务费用和自有平台的许可证费用，但预计2024年1月开始在自有平台销售设备和后付费计划，将带来运营灵活性和成本节约，TSA成本在迁移完成后会降低，漫游收入也将带来OIBDA增长 [30][58][59][81][83] 问题2: C&W巴拿马、Liberty Networks和哥斯达黎加的调整后OIBDA增长的可持续性 - 目前的调整后OIBDA水平是新的运行率，巴拿马和哥斯达黎加已实现协同效应，C&W加勒比地区也有成本永久性降低，如内容成本重组，整体LLA的收入增长应接近3% [60][61] 问题3: 波多黎各移动市场的竞争情况及应对策略 - 去年底T-Mobile激进补贴对公司有影响，公司现推出新的预付费促销活动，重新进入后付费补贴市场，预计2024年和2025年凭借自有平台和网络成为市场攻击者 [117][118][119] 问题4: 公司指导目标的潜在可变性及幅度和方向 - 潜在可变性主要来自设备和巴拿马B2B客户付款时间，若11月和12月未收到款项，将在1月收到，对B2B业务影响不大，迁移延迟可能导致手机库存增加和额外成本，但公司有信心实现目标 [70][72][94] 问题5: 波多黎各整合时间延长的原因及完成信心 - 迁移由多个窗口组成，原计划每天迁移1万户，实际发现手机软件问题和节假日、iPhone 15发布导致迁移窗口减少，为优化客户体验决定延长时间，预计能在4月前完成 [88][89][90] 问题6: 巴拿马B2B业务增长的可持续性及抗议活动影响 - B2B业务增长可持续，约三分之二为月经常性收入，三分之一为非经常性收入，非经常性收入多在下半年确认，销售积压安装量增加，抗议活动影响是暂时的，预计结束后业务将恢复 [97][98] 问题7: 巴拿马和哥斯达黎加的协同效应及现金流提升情况 - 哥斯达黎加协同效应年化约7000万美元，明年因成本影响可能无法达到全额；巴拿马今年已实现大量协同效应，明年增量不超过1000万美元 [104] 问题8: 波多黎各移动业务未来表现 - 下半年调整产品团队，iPhone 15推出后积极参与补贴市场，预计明年后付费和预付费业务都将改善，收购DISH的Boost业务将增加预付费渠道 [105][106] 问题9: 频谱收购交易的定价情况 - 波多黎各频谱拍卖价格相对美国大陆有一定折扣，因潜在买家有限和市场相对封闭，该交易对公司和DISH都有增值作用 [125][126] 问题10: 移动塔交易的现金流倍数、现金流情况及是否有其他基础设施可变现 - 未透露现金流倍数，但交易具有高度增值性，目前不考虑其他基础设施变现，已将认为合适的塔资产纳入此次交易 [120][121]

公司业务布局与服务范围 - 公司通过C&W Caribbean和C&W Panama在拉美和加勒比地区超20个国家提供住宅和B2B服务[192] - 公司通过Liberty Puerto Rico在波多黎各和美属维尔京群岛提供服务，通过Liberty Costa Rica在哥斯达黎加提供服务[192] - 公司通过Liberty Networks在拉美和加勒比地区其他国家提供企业服务，以及在约40个市场的海底和陆地光纤网络提供批发服务[192] - 公司提供固定、移动和海底电信服务[186] 公司业务规模数据 - 截至2023年9月30日，公司固定网络覆盖452.44万户家庭，服务389.8万个RGUs，包括178.55万宽带互联网用户、117.88万固话用户和93.37万视频用户，移动用户达803.3万[186] 公司业务变动情况 - 2022年10月，公司完成智利合资企业的组建，开始按权益法核算其50%的投资[187] - 2022年7月，公司收购美洲电信在巴拿马的业务；2022年10月，因组建智利合资企业处置智利合资企业实体[189] - 2023年1月1日，公司将Liberty Networks部门的哥斯达黎加B2B业务出售给Liberty Costa Rica部门，对两部门财务结果无重大影响[192] 公司面临的风险 - 公司面临特定成本的通胀压力，以及成本和费用以非各报告部门功能货币计价的外汇风险[193] - 公司运营结果受处置、外汇影响，九个月比较还受收购影响[188] - 公司各市场面临激烈竞争，对增加或维持RGUs和/或ARPU产生不利影响[203] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度营收11.258亿美元，较2022年的12.208亿美元减少9500万美元[195] - 2023年前三季度营收33.475亿美元，较2022年的36.494亿美元减少3.019亿美元[195] - 2023年第三季度运营成本和费用为9.631亿美元，较2022年的10.691亿美元减少1.06亿美元[195] - 2023年前三季度运营成本和费用为29.428亿美元，较2022年的36.698亿美元减少7.27亿美元[195] - 2023年第三季度运营收入为1.627亿美元，较2022年的1.517亿美元增加1100万美元[195] - 2023年前三季度运营收入为4.047亿美元，2022年为亏损2040万美元，同比增加4.251亿美元[195] - 2023年第三季度调整后OIBDA为4.284亿美元，2022年为4.138亿美元[198] - 2023年前三季度调整后OIBDA为12.697亿美元，2022年为13.073亿美元[198] - 2023年第三季度股份支付费用为2410万美元，2022年为2080万美元[198] - 2023年前三季度股份支付费用为7780万美元，2022年为8260万美元[198] - 2023年第三季度调整后OIBDA有机变化中，收入增加1050万美元，编程和其他直接成本增加670万美元，其他运营成本和费用增加2010万美元；非有机变化中，外汇增加850万美元，处置减少3120万美元[200] - 2023年前九个月调整后OIBDA有机变化中，收入增加1580万美元，编程和其他直接成本增加5580万美元，其他运营成本和费用减少1910万美元；非有机变化中，外汇增加2390万美元，收购（处置）净额减少1.14亿美元[200] - 2023年第三季度公司收入为11.258亿美元，2022年同期为12.208亿美元，减少9500万美元；2023年前九个月公司收入为33.475亿美元，2022年同期为36.494亿美元，减少3.019亿美元[207] - 2023年第三季度收入有机变化中，C&W加勒比增加270万美元，C&W巴拿马增加1790万美元，Liberty Networks增加820万美元，Liberty波多黎各减少1450万美元，Liberty哥斯达黎加增加110万美元，公司增加110万美元，部门间抵销减少600万美元；非有机变化中，外汇增加2430万美元，处置减少1.298亿美元[207] - 2023年前九个月收入有机变化中，C&W加勒比增加40万美元，C&W巴拿马增加2560万美元，Liberty Networks增加1720万美元，Liberty波多黎各减少2720万美元，Liberty哥斯达黎加增加740万美元，公司增加200万美元，部门间抵销减少960万美元；非有机变化中，外汇增加6330万美元，收购（处置）净额减少3.81亿美元[207] - 截至2023年9月30日的三个月，公司合并编程和版权成本减少3140万美元，互连成本减少1110万美元，设备和其他成本增加250万美元；总编程和其他直接服务成本减少4000万美元[229] - 截至2023年9月30日的九个月，公司合并编程和版权成本减少1.218亿美元，互连成本减少3520万美元，设备和其他成本减少610万美元；总编程和其他直接服务成本减少1.631亿美元[229] - 截至9月30日的三个月，公司总节目及其他服务直接成本从2022年的7.03亿美元降至2023年的5.78亿美元，减少1.25亿美元[230] - 截至9月30日的九个月，公司总节目及其他服务直接成本从2022年的21.49亿美元降至2023年的17.33亿美元，减少4.16亿美元[230] - 截至9月30日的三个月，公司总其他运营成本和费用从2022年的5.287亿美元降至2023年的4.624亿美元，减少6630万美元[244] - 截至9月30日的九个月，公司总其他运营成本和费用从2022年的15.214亿美元降至2023年的14.154亿美元，减少1.06亿美元[244] - 截至2023年9月30日的三个月，公司其他运营成本和费用总计1.396亿美元，较2022年同期增加840万美元；九个月总计4.001亿美元，较2022年同期增加3170万美元[255] - 截至2023年9月30日的三个月，公司企业运营其他运营成本和费用总计3200万美元，较2022年同期减少500万美元；九个月总计1.238亿美元，较2022年同期增加1930万美元[260][261] - 截至2023年9月30日的三个月，公司折旧和摊销费用减少400万美元，降幅2%；九个月增加4400万美元，增幅7%[262] - 截至2023年9月30日的三个月，公司减值、重组和其他运营项目净额总计1110万美元，2022年同期为700万美元；九个月总计8160万美元，2022年同期为5.834亿美元[263] - 截至2023年9月30日的三个月，公司利息费用增加300万美元；九个月增加3200万美元[265] - 截至2023年9月30日的三个月，公司衍生工具实现和未实现净收益为4750万美元，2022年同期为1.354亿美元；九个月为5280万美元，2022年同期为3.85亿美元[267] - 2023年和2022年第三季度及前九个月，外币交易净收益或损失分别为370万美元、 - 5650万美元、4620万美元和 - 2.219亿美元[271] - 2023年第三季度和前九个月，债务清偿净收益（损失）分别为0和 - 400万美元；2022年同期均为4100万美元[273] - 2023年和2022年第三季度，所得税费用分别为1000万美元和3900万美元；前九个月分别为5200万美元和1.01亿美元[275] - 2023年和2022年第三季度，净收益分别为4790万美元和8190万美元；前九个月分别为 - 410万美元和 - 3.396亿美元[280] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物总额为5.716亿美元，其中自由拉丁美洲及其无限制子公司为1.187亿美元，借款集团为4.529亿美元[284] - 2023年前九个月，股票回购总价值为1.11亿美元[287] - 截至2023年9月30日，债务及融资租赁义务未偿还本金总额为79.88亿美元，其中5.58亿美元归类为流动负债，73.63亿美元2027年或之后到期[293] - 截至2023年9月30日，子公司已借入或产生77.67亿美元的债务及融资租赁义务[293] - 截至2023年9月30日，债务未偿还本金中包括3.03亿美元的供应商融资[293] - 各借款集团截至2023年9月30日遵守债务契约，预计未来12个月不会出现对流动性有重大不利影响的违约情况[292] - 截至2023年9月30日，所有未偿还借款的加权平均利率为7.1%，包含衍生工具等影响后为6.0%，C&W、Liberty Puerto Rico、Liberty Latin America借款组的衍生工具对借款成本的加权平均影响分别为 - 1.7%、 - 0.8%、 - 1.3%[294] - 2023年和2022年前九个月，经营活动提供的净现金分别为50650万美元和49180万美元，变化为1470万美元；投资活动使用的净现金分别为 - 45250万美元和 - 74460万美元，变化为29210万美元；融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 25490万美元和2190万美元，变化为 - 27680万美元；汇率变动对现金等的影响分别为 - 530万美元和 - 350万美元，变化为 - 180万美元；现金等净减少分别为 - 20620万美元和 - 23440万美元，变化为2820万美元[296] - 2023年和2022年前九个月，物业和设备增加额分别为52.43亿美元和59.11亿美元，占收入的比例分别为15.7%和16.2%；资本支出净额分别为42.29亿美元和49.41亿美元[300] - 2023年前九个月，公司融资活动使用现金2.55亿美元，主要包括回购普通股1.11亿美元、净债务偿还9900万美元、向非控股股东分配4100万美元、支付融资成本和债务溢价1500万美元；2022年前九个月，融资活动产生现金2200万美元，主要包括衍生工具净现金流入9800万美元、净借款9500万美元，部分被回购普通股1.53亿美元抵消[301] 各业务线调整后OIBDA利润率变化 - 2023年第三季度C&W加勒比、C&W巴拿马、Liberty Networks、Liberty波多黎各、Liberty哥斯达黎加调整后OIBDA利润率分别为41.7%、30.7%、57.1%、33.1%、37.1%；2022年同期分别为37.0%、27.1%、57.3%、35.6%、30.0%[201] - 2023年前九个月C&W加勒比、C&W巴拿马、Liberty Networks、Liberty波多黎各、Liberty哥斯达黎加调整后OIBDA利润率分别为40.8%、30.0%、58.9%、35.9%、36.4%；2022年同期分别为37.1%、29.8%、60.2%、37.9%、30.4%[201] C&W Caribbean业务线数据关键指标变化 - C&W Caribbean 2023年前三季度总营收107.06亿美元，较2022年的106.95亿美元增长1100万美元[209] - C&W Caribbean 2023年第三季度总营收3.605亿美元，较2022年的3.591亿美元增长140万美元[209] - C&W Caribbean 2023年前三季度住宅移动服务收入2.453亿美元，较2022年的2.329亿美元增长1240万美元，增幅5%[209] - C&W加勒比地区截至9月30日的三个月，总其他运营成本和费用从2022年的1.604亿美元降至2023年的1.575亿美元，减少290万美元[245] - C&W加勒比地区截至9月30日的九个月，总其他运营成本和费用从2022年的4.741亿美元增至2023年的4.75亿美元，增加90万美元[246] C&W Panama业务线数据关键指标变化 - C&W Panama 2023年前三季度总营收53.65亿美元，较2022年的44.13亿美元增长9.52亿美元，增幅22%[213] - C&W Panama 2023年第三季度总营收1.904亿美元，较2022年的1.725亿美元增长1790万美元，增幅10%[213] - C&W Panama 2023年前三季度住宅固定订阅收入8.66亿美元，较2022年的7.51亿美元增长1.15亿美元，增幅15%[213] - C&W巴拿马截至9月30日的三个月，总节目及其他服务直接成本从2022年的5230万美元增至2023年的6770万美元，增加1540万美元[232] - C&W巴拿马截至9月30日的九个月，总节目及其他服务直接成本从2022年的1.373亿美元增至2023年的1.716亿美元，增加3430万美元[232] - C&W巴拿马地区截至9月30日的三个月，总其他运营成本和费用从2022年的7450万美元降至2023年的6480万美元，减少970万美元[248] - C&W巴拿马地区截至9月30日的九个月，总其他运营成本和费用从2022年的1.768亿美元增至2023年的2.068亿美元，增加3000万美元[250] Liberty Networks业务线数据关键指标变化 - Liberty Networks 2023年前三季度B2B总营收33.98亿美元，较2022年的32.68亿美元增长1.3亿美元，增幅4%[216] - Liberty Networks 2023年第三季度B2B总营收1.125亿美元，较2022年的1.028亿美元增长970万美元，增幅9%[216] - Liberty Networks截至9月30日的三个月，总

财务数据和关键指标变化 - 本季度整合资本支出约800万美元，主要在巴拿马和波多黎各，预计下半年整合资本支出仍将处于高位，年初至今资本支出占收入的15%，有望实现2023年占收入16%的目标 [1] - 本季度调整后自由现金流为3100万美元，向巴拿马和巴哈马的政府合作伙伴分配了4100万美元，在某些市场向合作伙伴分配前为7200万美元 [1] - 本季度集团调整后OIBDA为4.45亿美元，同比增长4%，受调整后收入同比增长1%支撑，环比增长10%，OIBDA利润率达40% [13] - 本季度在股权和可转换债券方面回购了1.32亿美元，年初至今回购了8200万美元股票，可转换债券未偿还余额降至3亿美元以下 [14] - 第二季度P&E增加1.92亿美元，占收入的17%，上半年建造和/或升级房屋超18万套，计划明年年底前完成铜厂退役 [39] - 截至第二季度末，集团总债务80亿美元，现金超6亿美元，循环信贷额度可用10亿美元，95%的债务在2027年或之后到期，96%为固定利率，净综合杠杆率从年末的4.6倍降至6月30日的4.3倍 [90][91] 各条业务线数据和关键指标变化 C&W Caribbean - 第二季度收入3.56亿美元，表现平稳，调整后OIBDA为1.46亿美元，实现8%的重估增长，若调整前一年度的过境影响，收入重估后将增长3%，利润率超41%，比上一年季度高300多个基点 [6] - 增长主要由住宅移动业务推动，服务收入扩张得益于后付费业务和更高的入境漫游收入，调整后OIBDA增长主要受直接成本降低和运营杠杆改善推动 [6] Liberty Puerto Rico - 第二季度收入3.52亿美元，同比重估下降3%，住宅固定业务表现强劲，住宅移动业务同比下降，主要受ARPU降低、漫游收入减少、设备销售下降和预付费用户减少影响，移动服务收入和ARPU环比稳定，总移动收入受设备销售下降影响 [15] Costa Rica - 第二季度收入1.35亿美元，调整后OIBDA为5000万美元，收入重估下降1%，调整后OIBDA重估增长10%，收入受ARPU下降影响，调整后OIBDA增长得益于整合支出降低和哥斯达黎加科朗兑美元升值 [16] Cable & Wireless Panama - 互联网RGU新增数量与第一季度持平，较上年同期增长75%，用户基础自年初以来增长6%，移动业务聚焦后付费和高价值预付费策略取得积极成果，后付费用户基础略有增加，预付费用户流失环比和同比均降低 [56] - 固定和B2B业务第二季度重估收入分别增长8%和7%，固定收入增长受宽带ARPU提高支撑，移动业务预付费充值水平和使用率提高，后付费获取和折扣降低 [57] Liberty Network - 批发业务占该部门收入的3/4，上半年实现3%的增长，主要受容量增加、现有客户追加销售和新容量销售推动，企业业务占收入的1/4，增长13%，受连接需求增加、客户流失管理和增值服务交叉销售推动 [67][68] 各个市场数据和关键指标变化 波多黎各 - 去年年底手机促销和补贴活动影响到该地区，今年上半年降低了补贴水平，下半年计划微调补贴水平 [2] - 3月提价后互联网新增用户表现良好，客户流失率稳定在1%左右，自去年第二季度以来光纤覆盖家庭增加70%，成功在大部分HFC网络推出1千兆比特速度，用户接受率和升级率超预期 [59][60] 智利 - 对于6亿欧元的现金注入，公司未确认投入现金，股权所有权仍为50 - 50，将与合作伙伴进一步商讨 [36] 巴拿马 - 整合Claro Panama业务进展顺利，有望实现协同效应目标，支撑下半年增长，盈利能力提升部分得益于协同效应，预计2024年协同效应将更大 [36][58] 哥斯达黎加 - 固定用户基础第二季度基本持平，5月提价后客户流失率略有上升，移动业务后付费用户新增表现强劲，得益于预付费转后付费策略，在2022年监管报告中，后付费市场份额达46%，较2021年增加5个百分点 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续在宽带互联网和后付费移动等关键领域增加用户，同时发展B2B业务，在各市场实施选择性战略提价，与销量增长共同为收入增长奠定基础 [18] - 持续推进Giga计划，目前77%的家庭覆盖已具备千兆网络能力，较2022年第四季度提高9个百分点，目标是年底前达到80% [12] - 第二季度加大股权回购力度，未来将继续评估此类机会，有信心实现2023年调整后OIBDA、资本支出和调整后自由现金流目标 [34] - 优化补贴策略，将部分促销活动转移到高端套餐，减少对低端套餐的促销，下半年策略将有所调整 [2][35] - 专注于FMC业务，在牙买加和巴拿马上半年FMC渗透率均提高2个百分点，是拉美和北美运营商中固定RGUs增长领先者和宽带增长佼佼者 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在取得进展，下半年比上半年更值得期待，对实现2023年调整后OIBDA、资本支出和调整后自由现金流目标充满信心 [33][34] - 调整后OIBDA通常在第四季度表现强劲，利息支出在第二和第四季度最低，大客户收款多在年底，资本支出倾向于年底，第四季度是多年来的现金生成季度 [44] 其他重要信息 - 公司第二季度完成了从C&W Networks到Liberty networks的品牌重塑，举办了首届Linx领导活动，与客户和行业领袖探讨热门话题 [66] - 公司进行了一些小额风险投资，主要支持对公司有益的初创企业，如替代能源和固定无线接入领域，但并非核心业务或增长驱动力 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明波多黎各手机补贴战略转变的原因及驱动因素 - 去年年底美国大陆的手机促销和补贴活动影响到波多黎各，公司上半年降低了补贴水平，目前正在评估结果，下半年计划微调补贴水平，同时行业内补贴水平也开始下降，公司将更加灵活应对 [2][21] - 优化补贴策略时，将部分促销活动转移到高端套餐，减少对低端套餐的促销，有助于更好地管理补贴 [35] 问题2: 请说明调整后自由现金流的季节性，特别是营运资金季节性和第四季度的驱动因素 - 下半年营运资金会出现反转，上半年支付供应商和承担较多成本，下半年会有所改善 [23] - 调整后OIBDA通常在第四季度表现强劲，利息支出在第二和第四季度最低，大客户收款多在年底，资本支出倾向于年底，第四季度是多年来的现金生成季度 [44] 问题3: 请确认本季度是否向智利合资企业投入现金，以及对未来股权所有权的推断 - 公司未确认投入现金，此次投入不是股权投入而是债务形式，未来几年会更明确相关评级，股权所有权仍为50 - 50 [36][76] 问题4: 巴拿马盈利能力提升中协同效应的贡献情况，以及是否超预期和下半年的预期 - 协同效应在盈利能力提升中起到重要作用，但占比不超过55% - 60%，其余来自效率提升，预计2024年协同效应将更大，目前整合工作进展顺利，有额外的节省空间 [36][47][48] 问题5: 拉丁美洲是否有新的风险投资机会 - 公司进行了一些小额风险投资，主要支持对公司有益的初创企业，如替代能源和固定无线接入领域，但并非核心业务或增长驱动力，公司主要专注于通信、固定宽带和移动业务 [78]