业务运营 - 2021年固定业务稳健复苏，新增固定RGUs 26.9万，移动业务后付费用户新增创纪录达49.3万[8][10][11] - B2B业务强劲复苏，2021年B2B收入从3.22亿美元增长15%至3.91亿美元[13] - 网络投资聚焦高速连接，FTTH多数为新建和升级，LTE覆盖提升，波多黎各和美属维尔京群岛部分地区有5G覆盖[15][17][18] 财务表现 - 2021年实现重估增长，Q4和全年收入分别为12.79亿美元和47.99亿美元，同比重估增长6%和3%[25] - 调整后OIBDA Q4和全年分别为4.7亿美元和18.29亿美元，同比重估增长4%和4%[25] - 调整后自由现金流达2亿美元，P&E新增约占收入18%[8][25][26][40] 战略举措 - 完成多项并购交易，预计整合后实现超7000万美元协同效应，推进多项整合里程碑[21][22][23] - 2022年战略聚焦整合、无机增长、股份回购，目标新增约60万光纤覆盖家庭，高速覆盖家庭超800万[24][44] 财务状况与展望 - 资产负债表指标强劲，总债务92亿美元，杠杆率5.0倍，净杠杆率4.4倍[37] - 实施股票回购计划，2022年目标调整后自由现金流增长25%[39][44]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收同比增加约1.8亿美元至13亿美元，全年营收按重列基础计算增长4%至48亿美元 [32] - Q4调整后OIBDA为4.7亿美元，重列增长3%，全年调整后OIBDA为18亿美元，重列增长4% [33] - Q4 P&E增加2.57亿美元，占营收20%，2021年总计8.56亿美元，占营收18% [34] - Q4调整后自由现金流为5100万美元，全年为2亿美元，较2020年增长35% [34] - 年末总债务92亿美元，现金11亿美元，循环信贷额度可用12亿美元，总杠杆率5倍，净杠杆率4.4倍 [44] - 2022年目标是P&E增加约占营收18%，调整后自由现金流约2.5亿美元，现金税预计占调整后OIBDA的8% - 10% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 固定业务 - 2021年固定业务增加26.9万个RGUs，其中有线电视和无线业务增加超10万个RGUs [9] - 加勒比和网络业务2021年新增用户增长10%，主要由牙买加贡献近10万个RGUs [12] - 波多黎各业务2021年新增用户虽低于2020年，但季度运营率趋于正常 [13] - 哥斯达黎加业务2021年新增用户是2020年的两倍多，达到4.5万个 [13] - 巴拿马业务2021年表现强劲，网络超80%为HFC或光纤到户 [14] 移动业务 - 2021年新增近50万移动用户，其中后付费用户13.7万 [19] - 加勒比和网络业务2021年从疫情影响中强劲复苏，牙买加引领增长，FMC计划推动新增4万个后付费用户 [16] - 波多黎各业务2021年整体用户基础稳定，新增3.9万个后付费用户 [17] - 哥斯达黎加业务成为最大移动运营商，收购后4.5个月内新增大量用户，后付费用户约占总新增用户的三分之一 [18] - 巴拿马业务2021年用户大幅反弹，新增用户最多，后付费用户新增创纪录 [19] B2B业务 - Q4和全年B2B业务分别实现15%和4%的重列增长 [20] - 加勒比和网络业务是B2B业务最大贡献者，年营收约占14亿美元的三分之二，巴拿马业务占18%，波多黎各业务占16% [21] - 网络和拉丁美洲业务（包括海底业务和TACA B2B业务）年营收超4亿美元，调整后OIBDA利润率超50% [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年整体市场新增用户较2020年增长57% [15] - 智利市场竞争激烈，第四季度净用户流失，公司目标是稳定用户基础 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 2022年战略重点包括网络和IT、商业方法、资本配置三个支柱 [30] - 网络和IT方面，将继续投资扩展和升级固定和移动网络，建立新IT系统 [30] - 商业方法方面，推动固定移动融合，开发新产品，增加数字渠道使用，降低成本 [30][31] - 资本配置方面，通过已完成和待完成的收购推动无机增长，整合业务实现协同效应，进行股票回购 [31][32] 行业竞争 - 智利市场竞争激烈，有7家固定运营商，公司与美洲移动的合资企业有望整合市场 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是具有挑战性的一年，受疫情影响，但公司实现了关键财务和运营目标 [48] - 2022年将是运营执行的一年，公司将专注于推动自由现金流增长，尽管面临整合支出的挑战 [51] - 对2022年前景感到兴奋，相信公司将在2023年及以后实现更好的增长和自由现金流表现 [51] 其他重要信息 - 2021年投资约75万个家庭网络扩展或升级，2022年计划约60万个 [10] - 宣布额外2亿美元的股票回购计划 [11] - 预计2022年完成巴拿马业务收购和智利合资企业交易，并进一步整合波多黎各和哥斯达黎加的业务 [11][27] - 波多黎各和哥斯达黎加业务整合完成后预计实现约9000万美元的协同效应 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 巴拿马政府合同对营收和OIBDA的影响及长期贡献，以及海底业务的战略更新 - 巴拿马政府合同有一次性前期收入和每月经常性收入，公司对这类合同持积极态度，团队表现良好，第四季度通常是业务旺季 [55][58][59] - 公司对海底业务资产满意，但目前暂不评论战略选项，未来一两个季度可能会提供更多信息 [60][61] 问题2: 2022年调整后自由现金流增长的区域和业务细分假设 - 公司关注调整后OIBDA增长，CapEx占营收比例与2021年相似，现金税将显著增加，注重营运资金效率，预计自由现金流同比增加约5000万美元 [65] 问题3: 智利市场近期发展情况、合资企业审批时间以及新政府的监管和税收风险 - 合资企业预计在下半年完成审批，目前处于智利监管流程的第二阶段，公司对此有信心 [67][70] - 智利市场竞争激烈，有大量私募资金进入，公司认为市场整合有必要，与美洲移动的合资企业将带来投资并改变市场格局 [67][68] - 公司应对通胀采取成本削减策略，而非提价，对智利新政府内阁表示满意，税收政策变化尚需时间观察，长期看好智利市场 [75][76][77] 问题4: 股票回购的节奏、海底业务战略审查结论以及智利业务在交易完成前的应对措施 - 股票回购将采取机会主义策略，根据股价和其他自由现金流机会进行调整，过去表现显示股价较低时回购更多 [83][88] - 海底业务战略审查尚未完成，未来一两个季度将提供更多信息 [84] - 智利业务在合资企业前的目标是增加净用户，将通过定价等方式与竞争对手竞争，预计合资企业将推出融合产品并实现协同效应 [85][86]

公司业务收购与出售 - 2021年9月14日，公司达成协议以2亿美元企业价值全现金收购América Móvil在巴拿马的业务，预计2022年上半年完成交易[30] - 2021年8月9日，公司以5亿美元企业价值全现金完成收购Telefónica S.A.在哥斯达黎加的业务[30] - 2020年10月31日，公司以19.5亿美元企业价值全现金完成收购AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛的无线和有线业务[30] - 2019年11月5日，公司以约1.04亿美元企业价值将Cable & Wireless Seychelles出售给当地投资者财团[30] - 2019年3月31日和9月10日，公司分别以全现金交易从库拉索政府和圣马丁政府收购United Telecommunications Services N.V. 87.5%和12.5%的股份[30] 各部门业务数据 - 截至2021年12月31日，公司C&W加勒比和网络部门总家庭覆盖数为158.13万户，总客户关系数为83.37万户，总RGUs数为169.58万户，移动用户数为182.14万户[41] - 截至2021年12月31日，公司C&W巴拿马部门家庭覆盖数为77.43万户，客户关系数为20.02万户，RGUs数为46.71万户，移动用户数为171.22万户[41] - 截至2021年12月31日，公司Liberty波多黎各部门家庭覆盖数为116.02万户，客户关系数为52.05万户，RGUs数为97.71万户，移动用户数为102.24万户[41] - 截至2021年12月31日，公司VTR部门家庭覆盖数为417.59万户，客户关系数为138.88万户，RGUs数为282.43万户，移动用户数为25.12万户[41] - 截至2021年12月31日，公司哥斯达黎加部门家庭覆盖数为66.31万户，客户关系数为28.32万户，RGUs数为47.67万户，移动用户数为273.31万户[41] 网络相关数据 - 固定网络数据：巴拿马、牙买加、巴哈马、特立尼达和多巴哥、巴巴多斯的双向家庭覆盖率均为100%，其他C&W为94%，智利为91%，哥斯达黎加为99%，波多黎各为100%[54] - 宽带互联网服务最大下载速度：巴拿马为1000Mbps，牙买加为150Mbps，巴哈马为600Mbps，特立尼达和多巴哥为500Mbps，巴巴多斯为1000Mbps，其他C&W约300Mbps，智利为600Mbps，哥斯达黎加为200Mbps，波多黎各为600Mbps[58] - 移动服务网络技术：巴拿马、牙买加、巴哈马、智利、哥斯达黎加为LTE，其他C&W为LTE/HSPA+，波多黎各为5G[58] - 2021年网络扩展计划覆盖约73.88万户家庭[67] - 公司海底光纤网络光缆超50000公里，激活容量超10Tbps，海底网络电缆终止于美国的部分承载超10Tbps，约占当前部署技术潜在容量的10%[81][86] - 约95%的网络支持双向通信，可灵活支持现有及新服务[85] - 移动网络除智利和特立尼达和多巴哥外覆盖所有消费市场，LTE人口覆盖率超90%[89] - 波多黎各和美属维尔京群岛是主要5G部署市场，约95%的人口可使用5G网络[90] - 公司网络业务在美国、加勒比和拉丁美洲运营着超50000公里的海底光纤电缆系统[113] - 截至2021年12月31日，公司网络利用率低于潜在设计容量的10%[208] 产品渗透率数据 - 产品渗透率数据：电视服务在各国渗透率为8%-31%，宽带互联网为23%-58%，固定电话为5%-51%，双业务套餐为9%-50%，三业务套餐为10%-50%[54] 业务服务相关 - 公司为客户提供移动、宽带、视频和固定电话等综合服务，可增强服务吸引力和客户留存率[61][62] - 公司业务服务涵盖云通信、连接和批发解决方案，为加勒比和拉丁美洲部分地区的运营商和企业提供服务[77] - 公司通过多种固定网络提供高速数据和固定电话服务，网络通过海底和陆地光纤电缆网络连接[86] - 公司通过与第三方内容提供商的分销协议获得节目和点播内容许可，通常按每个用户每月支付可变费用[91] - 公司为移动服务使用多种手机供应商，为其他客户驻地设备从多个不同供应商采购[93] 监管与政策相关 - C&W加勒比和网络公司运营的视频、宽带、电话和移动服务受各司法管辖区监管，部分市场如荷属加勒比地区监管更严格[97] - C&W加勒比和网络公司在开曼群岛、英属维尔京群岛、安提瓜和特克斯和凯科斯群岛的许可证正在续签，部分ECTEL国家的过期许可证已申请续签[98] - 全球电信行业互联互通费率呈下降趋势，公司所在市场也有此趋势[101] - 牙买加公用事业监管办公室完成电信设施共享规则咨询，公司计划上诉[104] - ECTEL通过的电子通信法案可能对公司在其成员国的运营产生重大不利影响，具体影响和实施时间不明[106] - 巴哈马、开曼群岛和牙买加等已实施固定和移动号码可携带，其他地区也在考虑或已开始实施[107] - 特立尼达和多巴哥电信管理局要求公司处置其在TSTT的49%股权，目前处置未完成[111] - 2021年11月15日，《基础设施投资和就业法案》将EBB计划更名为ACP计划，标准福利折扣从每月50美元降至30美元[151] - 广播运营商在其特许区域内实现85%的数字覆盖后，可要求付费电视运营商签订数字信号转播协议[161] 频谱相关 - 公司在C&W市场持有的频谱许可证期限通常为10 - 15年，波多黎各除CBRS频谱优先期限为10年外通常为永久持有，哥斯达黎加的15年期限可延长10年[63][65] - C&W巴拿马拥有65MHz频谱分配，因疫情获30MHz临时免费使用至2022年4月30日[118] - ASEP确认AWS频谱释放140MHz，价格计算公式基于1997年决议，公司正等待更合理价格授权[119] - C&W Panama持有13项特许权，有效期至2037年，付费电视许可证于2008年续期25年[123] - C&W Panama拥有65MHz的移动电话服务无线电频谱（32.5MHz上行 + 32.5MHz下行），有效期至2037年[126] - 2021年2月，Entel、Movistar、WOM S.A.和Claro获得多个频段频谱用于提供5G移动服务[170] - 2009年，SubTel授予VTR 1700/2100 MHz频段30MHz的许可证，有效期至2040年[171] - 频谱分配新上限结构为0 - 1000MHz频段上限32%，1001 - 3000MHz频段上限30%，3001 - 6000MHz频段上限30%，高于6001MHz频段上限25%[171] - Telefonica共获100 MHz频谱分配，2011年获850 MHz频段10 MHz、1800 MHz频段30 MHz、1900/2100 MHz频段20 MHz许可，有效期至2026年5月12日；2018年获1800 MHz频段20 MHz、1900/2100 MHz频段20 MHz许可，有效期至2033年4月23日，均有15年可续期，可额外延长10年[180] 资金相关 - 2018年UPR基金第一阶段为波多黎各电信提供商提供5100万美元资金[137] - 2020年11月2日，Liberty Puerto Rico获得FCC初步批准，通过UPR基金获得约7200万美元资金，2021年收到400万美元固定资金[139] - 2020年6月，Liberty Puerto Rico的前身无线运营商获FCC授权，三年内获得约3300万美元资金，总计1.02亿美元，自收购以来已收到4000万美元资金[140] - 2021年12月31日，Liberty Puerto Rico以3300万美元收购Broadband VI, LLC 96%的流通股[141] - 2021年6月8日，FCC授权为Broadband VI, LLC提供8500万美元Connect USVI资金[141] 业务特许权相关 - VTR固定电话业务特许权原期限于2025年11月到期，长途电话业务特许权于2025年9月到期[168][172] - VTR在3.5GHz频段的固定无线本地电话服务特许权于2036年到期[169] - Cabletica持有的电信服务特许权于2028年到期，可在全国部署和运营有线HFC网络[179] 市场竞争相关 - 公司在新兴地区运营，电信服务市场渗透率低于发达市场，数据消费仍落后于国际基准[187] - 公司在许多市场是领先或主要移动服务提供商，提供多种通话套餐，通过与视频和高速互联网服务捆绑吸引用户，部分市场将增加对融合服务的关注[189] - 固定电话服务市场成熟，市场份额变化受价格、服务质量和捆绑套餐影响，公司在部分市场是 incumbent 运营商，在其他市场与 incumbent 运营商、VoIP 运营商和 OTT 电话提供商竞争[191] - 宽带互联网服务面临来自 incumbent 和非 incumbent 电信公司、移动运营商和基于电缆的 ISP 的竞争，公司策略是速度领先，最高下载速度通常在50 Mbps至1 Gbps之间[193][196] - 视频服务主要与传统免费广播电视服务、DTH 卫星服务提供商、其他固定电话电信运营商和宽带提供商竞争，还面临 OTT 聚合器和 SVOD 服务的竞争[198] - Liberty Puerto Rico 提供最高达600 Mbps 下载速度的高速互联网服务以参与竞争[200] - VTR 面临来自非电缆和电缆 ISP 以及移动宽带的竞争，通过扩大双向覆盖范围、提供有吸引力的捆绑套餐和最高达600 Mbps 下载速度的高速互联网服务来竞争[200] - 公司认为其深度光纤接入提供了竞争优势，可同时提供互联网接入、实时电视和视频点播内容，还推出了创新视频服务[203] - C&W巴拿马的主要竞争对手Cable Onda由Millicom持股80%[206] - 公司在各地区的视频业务面临来自DTH、IPTV等多种服务提供商的竞争[206] 员工相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有约11900名全职员工，其中女性占全球员工总数的42%，占管理职位的38%[210] - 2021年，公司员工总流失率约为13%，员工净推荐值（eNPS）为+34[211] - 2021年，公司为员工提供最高500美元的新冠疫情员工援助基金[220] - 2021年，公司“使命周”活动中，超1250名员工在20个国家贡献超4000个志愿小时[222] - 公司各业务板块员工分布为：C&W加勒比和网络约4500人，C&W巴拿马约2300人，自由波多黎各约2200人，VTR约1500人，哥斯达黎加约800人[210] - 公司约4200名员工与各工会签订合同，主要分布在加勒比市场、巴拿马和波多黎各[210] 其他业务规定 - 移动服务用户付费方式分后付费和预付费，后付费合同期限为12 - 24个月[66] - 移动用户计数为活跃SIM卡数量，非付费用户在60 - 90天不活跃后不计入[46] - RGU分为视频、互联网和电话RGU，非付费用户在免费促销期计入，长期免费服务一般不计入，不包括移动服务订阅[47] - 广播电视特许权所有者与付费电视运营商的转播同意制度要求，特许权所有者节目需包含覆盖至少60%全国领土（不包括科科岛）、每日至少传输14小时的哥斯达黎加电视频道[182] 公司竞争力策略 - 公司通过提供融合数字服务、有吸引力的内容套餐和捆绑服务折扣来增强竞争力[205]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入增长34%，约3亿美元，达到11.9亿美元，按调整后基准计算增长3%，主要得益于哥斯达黎加和巴拿马的强劲同比表现；年初至今调整后基准收入保持4%的稳定增长率 [23] - 第三季度调整后OIBDA为4.46亿美元，报告增长24%，调整后基准持平增长，与第二季度关于下半年调整后基准率较低的预期一致；年初至今调整后OIBDA调整后基准增长为4% [24] - 第三季度P&E增加2.32亿美元，年初至今为5.99亿美元；第三季度支出占收入的20%，前九个月占17%；预计全年P&E增加约占收入的18% [31] - 第三季度调整后自由现金流为5600万美元，连续第四个季度为正，年初至今约为1.5亿美元，目前有望超过2021年2亿美元的指引 [31] - 截至9月30日，包括VTR在内，总债务为92亿美元，现金为11亿美元，循环信贷额度可用12亿美元；总杠杆率为5倍，净杠杆率为4.4倍，调整哥斯达黎加电信的全季度影响后比率将略有下降 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 固定消费业务 - 第三季度新增8.4万个固定RGU，是今年以来表现最强劲的季度，年初至今新增近25万个RGU；C&W巴拿马和C&W加勒比及网络是主要增长驱动力 [8] - C&W巴拿马第三季度新增3万个RGU，超过2021年上半年的贡献；C&W加勒比及网络新增2.5万个净RGU，牙买加在过去12个月新增10万个RGU [11] - 波多黎各和哥斯达黎加第三季度用户基础持续增长，宽带RGU贡献超过三分之二的新增用户；智利市场竞争激烈，但用户数量保持稳定 [12] 移动业务 - 第三季度新增7.4万个移动用户，其中约一半为后付费用户；哥斯达黎加移动业务贡献3.7万个用户 [13][14] - C&W加勒比及网络和C&W巴拿马各新增2.4万个净用户；哥斯达黎加和波多黎各是最大的后付费市场，第三季度分别新增1.5万个和4万个后付费用户 [14] B2B业务 - C&W加勒比及网络、C&W巴拿马和Liberty波多黎各的B2B业务占第三季度总B2B收入的95%以上 [15] - C&W加勒比及网络的海底业务表现稳定，最新季度略有增长；非补贴B2B业务受疫情影响后正在稳步恢复 [15][16] - C&W巴拿马的业务已恢复到疫情前的收入水平；Liberty波多黎各的B2B业务有望成为增长驱动力 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - C&W加勒比及网络第三季度收入4.35亿美元，调整后基准增长4%，移动收入增长9%，B2B和固定住宅收入增长3%；调整后OIBDA为1.82亿美元，调整后基准增长3% [26] - 巴拿马第三季度收入和调整后OIBDA分别增长9%和11%，达到1.2亿美元和4800万美元；B2B收入增长15%，住宅固定收入增长10%，住宅移动收入略有增长 [27] - Liberty波多黎各第三季度收入3.59亿美元，调整后OIBDA为1.42亿美元，调整后基准分别增长2%和3%；传统固定业务同比两位数增长，Liberty Mobile订阅收入下降被其他收入抵消；调整后OIBDA受成本上升影响 [28] - VTR第三季度收入1.93亿美元，调整后OIBDA为6500万美元，调整后基准分别下降5%和18%；智利比索贬值约8%，收入下降主要因宽带业务量和RPU下降，调整后OIBDA压缩更快 [29] - 哥斯达黎加第三季度收入7700万美元，调整后基准增长11%，调整后OIBDA为2400万美元，调整后基准增长13%；电信资产贡献4100万美元收入和1100万美元调整后OIBDA [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新建设和升级计划是增长战略的核心要素，第三季度继续积极建设，年初至今新增或升级约60万个家庭，约99%为光纤到户技术 [10] - 宣布收购América Móvil的巴拿马业务和在智利成立50 - 50合资企业，预计明年完成交易，将改善网络和客户服务，产生显著协同效应和价值 [10][19] - 完成收购哥斯达黎加电信业务，将其与固定业务整合，创造有吸引力的产品并实现协同效益；波多黎各业务整合取得进展，完成品牌重塑 [20] - 专注于实现2021年指导目标，为持续有机增长奠定基础，同时努力整合收购业务和完成已宣布的交易 [21] - 智利市场竞争激烈，合资企业将结合强大的固定和移动运营商，有望成为市场整合的催化剂 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度表现感到满意，运营和有机增长强劲，新建设进展顺利，现金流符合并超过指引，并购决策明智 [77] - 对业务和未来前景保持乐观，相信这些行动将创造额外价值，实现调整后自由现金流增长 [21][77] 其他重要信息 - 约65%的第三季度报告收入与美元挂钩或钉住，波多黎各和巴拿马占总收入的40%，巴拿马收购完成后占比将增加；智利合资企业完成后，合并报告结果将超过75%以美元为导向 [32] - 第三季度为收购哥斯达黎加电信业务提供资金，10月初完成约6亿美元的八年再融资，2022年开始每年节省超过1400万美元自由现金流 [33] - 重启股票回购，第二季度回购1000万美元，第三季度增至2000万美元，第四季度继续进行，当前回购授权下还有6000万美元额度，明年春季到期 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波多黎各无线业务收入下降原因及推出融合服务的时间 - 波多黎各无线业务表现良好，本季度新增后付费用户，收入下降并非受疫情影响，主要是漫游业务波动和设备交易提前；融合服务已开始推出，系统切换完成后将进一步改善 [39] - 业务基本面强劲，服务收入同比和环比均增长，漫游和设备收入有波动，iPhone发布有季节性影响；融合品牌反馈积极，销售渠道也在融合，初期结果良好 [40][41] 问题2: 海底资产出售计划的最新情况 - 海底业务是稳定且可预测现金流的优质业务，公司一直在考虑相关计划，预计在2月的电话会议上给出明确方案 [45] 问题3: 固定和移动融合的典型收入或利润率优势 - 融合服务能提高平均每客户收入（ARPC）、降低客户流失率，并将预付费客户转化为后付费客户，提高利润率和现金流可预测性；在波多黎各和哥斯达黎加已取得成效 [48][49] 问题4: 有线电视和无线业务的潜在利润率趋势及成本降低空间，以及固定电话业务的策略和影响 - 有线电视和无线业务预计在运营支出、销售成本和资本支出方面实现利润率扩张，总经理Inge在成本降低方面做了很多工作，未来仍有提升空间 [54][55] - 固定电话业务虽不是主要增长驱动力，但通过捆绑和创新定价，吸引现有客户添加语音服务，毛利率接近100%，取得了一定成效 [56] 问题5: 智利业务的发展势头、合资企业对固定业务的帮助以及交易完成前改善宽带业务的措施 - 智利宽带业务新增用户表现良好，但存在流失问题；公司采取改善留存率、重新定价产品和调整销售团队等措施，以解决流失问题 [60] - 市场竞争激烈，但公司在降低技术服务呼叫等方面的举措将逐步显现效果，同时新建设施也推动了新增用户增长，仍有增加宽带用户的机会 [61][62] 问题6: 2022年与2021年整合成本的差异以及对自由现金流的影响 - 波多黎各第四季度整合成本预计约为1000万美元，全年约为1500万美元；预计2022年整合成本将增加，资本支出在整合方面将保持稳定；关于协同效应的更多细节将在2月报告时公布 [65] 问题7: 智利VTR Claro交易的监管里程碑、新建设施调整以及交易后塔楼货币化机会 - 新建设方面，公司将继续积极建设光纤到户，目前处于锁箱状态，所有支出为合资企业支出；塔楼方面，预计不会有太多相关活动 [69][73] - 上周已向监管机构提交正式申请，进入第一阶段，预计需45 - 90天；鉴于智利竞争环境，预计会进入第二阶段，但公司对审批过程有信心，预计明年下半年完成交易 [73]

业务进展 - 年初至今新增或升级约60万户家庭网络[8] - 移动用户新增7.4万，固定业务收入生成单元（RGUs）新增8.4万[10] - 巴拿马和智利业务交易宣布，预计推动网络和业务提升[10] 财务表现 - 第三季度和年初至今收入分别为11.92亿美元和35.2亿美元，同比增长34%和32%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted OIBDA）分别为4.46亿美元和13.59亿美元，同比增长24%和29%[29][31] - 第三季度和年初至今资本支出分别为2.32亿美元和5.99亿美元，占收入比例分别为20%和17%；调整后自由现金流（Adjusted FCF）分别为5600万美元和1.49亿美元[39] 市场战略 - 与美洲移动（América Móvil）在智利成立50:50合资企业，预计2022年下半年完成，合并后固定RGUs超400万，移动用户超700万，协同效应超1.8亿美元[26][27] - 收购美洲移动巴拿马业务，预计加强市场地位，改善覆盖和客户体验，通过现金和债务融资，目标长期净杠杆率2.8 - 3.5倍EBITDA[28] 风险因素 - 前瞻性声明存在风险和不确定性，包括自然灾害、政治社会事件、疫情、竞争、技术变革、法律法规变化等[1][2] 资产负债与流动性 - 截至9月30日，综合杠杆率5.0倍，净杠杆率4.4倍；现金及可用循环信贷额度分别为11亿美元和12亿美元[42]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38335 Liberty Latin America Ltd. (Exact name of Registrant as specified in its charter) | Bermuda | | --- | (State or Other Jurisdicti ...

业务表现 - Q2固定RGUs新增73,000，移动用户新增118,000，调整后OIBDA同比增长10%[7] - 截至Q2，新增/升级约360,000户家庭网络，2021年目标提高至超700,000户[7] - 以5亿美元收购Telefónica的哥斯达黎加业务，预计8月中旬完成交易[7] 市场情况 - 尽管受疫情影响，业务表现仍在改善，Q2 2021营收达12亿美元[9] - 各市场表现不一，波多黎各、智利、哥斯达黎加等市场有不同程度增长[10] 财务结果 - Q2 2021营收11.68亿美元，同比增长8%；H1营收23.28亿美元，同比增长4%[24][25] - Q2调整后OIBDA为4.64亿美元，同比增长10%；H1为9.13亿美元，同比增长6%[26] - Q2调整后自由现金流为3500万美元，H1为9300万美元[27][30] 资产负债与流动性 - 截至6月30日，可用现金及循环信贷额度达13亿美元[38] - 加权平均债务成本为6.0%，加权平均债务期限为6.3年[40] - Q2回购1000万美元公司股票[40]

公司业务布局 - 公司在超20个国家提供固网、移动和海底电信服务，其网络连接超40个市场[188] - 截至2021年6月30日，公司固定网络覆盖812.68万户家庭，服务633.27万个RGUs，含282.23万宽带互联网用户、196.89万视频用户和154.15万固话用户，移动用户达462.39万[189] 公司收购与架构调整 - 公司预计2021年完成对Telefónica S.A.在哥斯达黎加无线业务的收购，企业价值5亿美元[194] - 2020年10月31日完成对AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛业务的收购，预计2021年产生约2000万美元整合运营成本[195] - 2021年第一季度完成CWP、VTR和Cabletica的组织架构调整，VTR和Cabletica成为运营和可报告业务板块[190] 外汇因素影响 - 2021年3月和6月，美元兑智利比索平均汇率较2020年同期分别贬值13%和11%[199] - 公司运营结果受收购、处置和外汇因素影响，“有机”变化排除外汇及收购处置影响[197] - 公司面临通胀压力和外汇风险，成本增加若无法转嫁将压缩运营利润率[201] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司运营产生负面影响，尤其在B2B和移动业务方面，未来影响程度仍不确定[191] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的三个月，公司运营收入为3.384亿美元，上年同期亏损2.06亿美元；六个月运营收入为3.384亿美元，上年同期亏损9820万美元[205] - 截至2021年6月30日的三个月，公司调整后OIBDA为4.64亿美元，上年同期为3.326亿美元；六个月调整后OIBDA为9.133亿美元，上年同期为6.965亿美元[205][207] - 截至2021年6月30日的三个月，公司总营收为11.68亿美元，上年同期为8.489亿美元，增加3.191亿美元；六个月总营收为23.279亿美元，上年同期为17.799亿美元，增加5.48亿美元[214] - 截至2021年6月30日的三个月，合并层面编程和版权成本为1.144亿美元，较2020年增加0.215亿美元；互连成本为0.658亿美元，较2020年增加0.071亿美元；设备及其他成本为0.955亿美元，较2020年增加0.674亿美元；编程和其他直接服务成本总计2.757亿美元，较2020年增加0.96亿美元[238] - 截至2021年6月30日的六个月，合并层面编程和版权成本为2.262亿美元，较2020年增加0.327亿美元；互连成本为1.322亿美元，较2020年增加0.072亿美元；设备及其他成本为1.975亿美元，较2020年增加1.255亿美元；编程和其他直接服务成本总计5.559亿美元，较2020年增加1.654亿美元[239] - 截至6月30日的三个月，公司编程和版权成本从2020年的3.64亿美元增至2021年的5.05亿美元，增加1.41亿美元；互连成本从1.01亿美元降至0.81亿美元，减少0.2亿美元；设备及其他成本从0.3亿美元降至0.25亿美元，减少0.05亿美元；服务的编程及其他直接总成本从4.95亿美元增至6.11亿美元，增加1.16亿美元[247] - 截至6月30日的六个月，公司编程和版权成本从2020年的7.77亿美元增至2021年的9.89亿美元，增加2.12亿美元；互连成本从2.13亿美元降至1.77亿美元，减少0.36亿美元；设备及其他成本从0.77亿美元降至0.65亿美元，减少0.12亿美元；服务的编程及其他直接总成本从10.67亿美元增至12.31亿美元，增加1.64亿美元[247] - 截至6月30日的三个月，公司合并其他运营成本和费用从2020年的36.01亿美元增至2021年的46.11亿美元，增加10.1亿美元，其中人员和合同劳动力成本增加3.06亿美元，网络相关成本增加1.78亿美元等[252] - 截至6月30日的六个月，公司合并其他运营成本和费用从2020年的74.02亿美元增至2021年的91.45亿美元，增加17.43亿美元，其中人员和合同劳动力成本增加4.45亿美元，网络相关成本增加3.1亿美元等[253] - 截至6月30日的三个月，公司总其他运营成本和费用从2020年的4.95亿美元降至2021年的4.68亿美元，减少270万美元[257] - 截至6月30日的六个月，公司总其他运营成本和费用从2020年的10.51亿美元降至2021年的9.43亿美元，减少1080万美元[257] - 2021年第二季度和上半年其他运营成本和费用分别为3.75亿美元和6.45亿美元，较2020年同期分别增加1.57亿美元和1.69亿美元[269] - 2021年第二季度和上半年股份支付费用较2020年同期各增加900万美元，主要因授予员工和董事的奖励增加[270] - 2021年第二季度和上半年折旧和摊销费用较2020年同期分别增加3800万美元（17%）和7000万美元（16%）[272] - 2021年第二季度和上半年利息费用较2020年同期分别减少200万美元和1900万美元，主要因加权平均利率降低和平均未偿债务余额增加[274] - 2021年第二季度和上半年衍生工具实现和未实现净收益分别为5730万美元和1.722亿美元，2020年同期分别为 - 1.79亿美元和 - 1.616亿美元[276] - 2021年第二季度和上半年外币交易净损失分别为4440万美元和6980万美元，2020年同期分别为1910万美元和 - 1.452亿美元[278] - 2021年第二季度和上半年债务清偿损失分别为0和2300万美元，2020年同期分别为0和300万美元[279] - 2021年第二季度和上半年其他收入（费用）净额分别为0和 - 100万美元，2020年同期分别为500万美元和1200万美元[282] - 2021年第二季度和上半年所得税费用分别为3800万美元和6600万美元，2020年同期分别为400万美元和900万美元[283] - 2021年第二季度和上半年净收益分别为100万美元和9040万美元，2020年同期分别为 - 5.002亿美元和 - 6.848亿美元[288] - 2021年第二季度和上半年归属非控股股东的净亏损分别为300万美元和200万美元，2020年同期分别为1.07亿美元和1.11亿美元[290] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物总额为13.111亿美元，其中自由拉丁美洲及其不受限制子公司持有4.11亿美元，借款集团持有9.001亿美元[293] - 2021年第二季度，公司股票回购总额为1000万美元[296] - 截至2021年6月30日，公司债务及融资租赁义务未偿还本金总额为89.47亿美元，其中1.65亿美元归类为流动负债，73.95亿美元要到2027年或更晚到期[303] - 截至2021年6月30日，所有未偿还借款的加权平均利率为5.1%，计入衍生工具等影响后加权平均利率为6.0%[305] - 2021年上半年和2020年上半年，经营活动提供的净现金分别为4.437亿美元和3.536亿美元，投资活动使用的净现金分别为3.409亿美元和2.631亿美元，融资活动提供的净现金分别为3.034亿美元和5.874亿美元[307] - 2021年上半年和2020年上半年，公司财产和设备增加额分别为3.671亿美元和2.862亿美元，分别占收入的15.8%和16.1%[310] - 2021年上半年，公司融资活动产生现金3.03亿美元，主要源于净借款3.98亿美元、衍生工具付款4300万美元等[311] - 2020年上半年，公司融资活动产生现金5.87亿美元，主要源于净借款4.51亿美元、衍生工具净现金收入1.81亿美元等[312] - 2021年和2020年上半年调整后自由现金流分别为9.27亿美元和8.12亿美元，2021年净经营活动提供的现金为44.37亿美元，2020年为35.36亿美元[315] - 截至2021年6月30日，公司各项承诺付款总计998.27亿美元，其中债务（不含利息）为893.39亿美元[318] - 预计债务和融资租赁义务的现金利息支付在2021 - 2026年及以后总计为301.16亿美元[318] - 2021年6月30日，公司不确定税务状况（含应计利息）负债为4200万美元，未包含在承诺付款表中[318] - 2021年上半年直接收购和处置成本现金支出为1.02亿美元，2020年为4200万美元[315] - 2021年上半年中介融资费用为5.44亿美元，2020年为5.21亿美元[315] - 2021年上半年资本支出为33.42亿美元，2020年为27.14亿美元[315] - 2021年上半年向非控股股东分配为1300万美元，2020年为700万美元[315] - 2021年上半年供应商和中介融资本金支付为8.79亿美元，2020年为9.17亿美元[315] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的三个月，C&W加勒比和网络、C&W巴拿马、自由波多黎各、VTR、Cabletica调整后OIBDA利润率分别为43.3%、35.6%、44.8%、32.8%、35.0%；六个月分别为42.8%、35.8%、43.1%、33.2%、37.0%[208] - 截至2021年6月30日的三个月，自由波多黎各营收增加2.513亿美元，其中收购带来2.314亿美元，有机增长1990万美元；六个月营收增加5.08亿美元，收购带来4.67亿美元，有机增长4100万美元[214] - 截至2021年6月30日的三个月，VTR营收增加1620万美元，外汇带来2690万美元，有机减少1070万美元；六个月营收增加2010万美元，外汇带来4760万美元，有机减少2750万美元[214] - 截至2021年6月30日的三个月，C&W加勒比和网络营收增加2930万美元，外汇减少570万美元，收购增加190万美元，有机增长3310万美元；六个月营收增加710万美元，外汇减少1300万美元，收购增加390万美元，有机增长1620万美元[214] - 截至2021年6月30日的三个月，C&W巴拿马营收增加1590万美元，均为有机增长；六个月营收减少40万美元，均为有机减少[214] - 截至2021年6月30日的三个月，Cabletica营收增加170万美元，外汇减少270万美元，有机增长440万美元；六个月营收增加420万美元，外汇减少540万美元，有机增长960万美元[214] - 收购对调整后OIBDA的非有机变化，截至2021年6月30日的三个月包含800万美元净漫游收入，六个月包含1600万美元净漫游收入[205][207] - C&W Caribbean and Networks在2021年第二季度总营收4.342亿美元，较2020年同期的4.049亿美元增加2930万美元[215] - C&W Caribbean and Networks在2021年上半年总营收8.64亿美元，较2020年同期的8.569亿美元增加710万美元[217] - C&W Caribbean and Networks住宅固定订阅收入增长主要归因于平均宽带互联网RGUs增加，ARPU下降主要因固话和视频服务ARPU降低[218][219] - C&W Caribbean and Networks住宅移动服务收入增长是因移动服务ARPU提高和部分市场疫情限制放宽，6个月对比中平均移动用户数降低[221] - C&W Panama在2021年第二季度总营收1.281亿美元，较2020年同期的1.122亿美元增加1590万美元[220] - C&W Panama在2021年上半年总营收2.501亿美元，较2020年同期的2.505亿美元减少40万美元[222] - C&W Panama住宅固定订阅收入中，平均RGUs增加主要因平均宽带互联网RGUs提高，ARPU下降因固话、宽带互联网和视频服务ARPU降低[223][224] - C&W Panama住宅移动服务收入在3个月对比中增加是因预付费计划移动用户数增加，6个月对比中减少是因移动服务ARPU降低和预付费计划移动用户数增加[224] - C&W Caribbean and Networks住宅固定非订阅收入增加主要因互连收入减少、滞纳金收入增加和其他固定非订阅类别增加[219] - C&W Caribbean and Networks B2B服务收入增加主要因移动和固定服务收入提高及非经常性项目收入增加[221] - Liberty Puerto Rico 2021年Q2总营收3.604亿美元，较2020年同期的1.091亿美元增长2.513亿美元，增幅23%[225] - Liberty Puerto Rico 2021年上半年总营收7.217亿美元，较2020年同期的2.137亿美元增长5.08亿美元，增幅23%[228] - Liberty Puerto Rico住宅固定订阅收入增长，3个月对比中因RGUs数量增加1.55亿美元，ARPU增加0.2亿美元；6个月对比中因RGUs数量增加3亿美元，ARPU增加0.7亿美元[229] - VTR 2021年Q2总营收2.093亿美元，较2020年同期的1.931亿美元增长0.162亿美元，增幅8%[231] - VTR 2021年上半年总营收4.196亿美元，较2020年同期的3.995亿美元增长0.201亿美元[231] - VTR 3个月对比中住宅固定收入因RGUs数量减少700万美元，6个月对比中减少1400万美元[232] - Cabletica 2021年Q2住宅固定收入3630万美元，较2020年

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1营收11.6亿美元，同比增长，主要受Liberty Mobile贡献推动，实现平基增长 [37] - 调整后OIBDA为4.49亿美元，实现3%的基期增长，是过去四个季度最佳成绩 [39] - P&E支出总计1.52亿美元，占营收13%，目标是2021年达到营收的18% [39] - 调整后自由现金流为5800万美元，是公司第一季度自由现金流表现最强的一次 [40] - Q1末总债务89亿美元，现金13亿美元，循环信贷额度下可用资金12亿美元 [54] - 综合总杠杆率为5倍，净杠杆率为4.3倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 固定业务 - 所有运营部门本季度净增用户，Cable & Wireless Caribbean & Networks Q1新增用户同比增长12%，其中牙买加新增2.2万个RGUs [21] - 巴拿马新增1万个RGUs，预计全年持续增长；Liberty Puerto Rico新增2.5万个RGUs，是上年同期的两倍多 [22] - 智利恢复用户增长，Q1净增7000个用户；哥斯达黎加Q1净增用户比上年增长9% [19][23] - 集团每位客户的ARPU为50美元，在第一季度以固定汇率计算同比增长1%，由波多黎各和哥斯达黎加带动 [23] 移动业务 - Cable and Wireless Caribbean and Networks本季度新增2000个用户，比上年同期多3万个 [24] - 牙买加新增1万个用户，其中后付费用户新增3000个，高于2020年全年 [24] - 巴拿马新增6.1万个净RGUs，由无限数据套餐“Todo Todito”推动 [25] - Liberty Mobile用户基数相对平稳，略超100万，Q1有少量净流失，但后付费用户增长抵消了预付费用户的流失 [25] - VTR本季度流失6000个移动用户，在智利作为MVNO运营，主要为现有固定用户提供后付费服务，用户数略超27万 [26] - 本季度新增5.5万个移动用户，集团混合ARPU为20美元，同比增长55%，由2021年Q1纳入Liberty Mobile带动 [26] B2B和海底业务 - 拉丁美洲B2B和海底业务表现受其在拉丁美洲B2B市场的竞争地位和海底业务的韧性驱动 [27] - 加勒比和巴拿马的B2B业务因旅游业减少和当地经济受影响而面临挑战，业绩自去年低谷以来稳步改善，但尚未恢复到疫情前水平 [28] - 海底网络电缆长度超5万公里，是该地区最广泛的网络，拥有独特的网状网络和四个主干海底电缆系统 [29] - 网络潜在容量利用率约为10%，有充足增长空间，超90%的流量从加勒比和中美洲流向美国，预计需求将持续 [30] 各个市场数据和关键指标变化 牙买加 - 是Cable and Wireless固定和移动用户新增的最大贡献者，本季度新增或升级超1万个光纤到户家庭 [13] - 业务占Cable & Wireless Caribbean and Networks营收超20%，本季度实现6%的基期增长，调整后OIBDA利润率达42% [45] 巴哈马 - 旅游业开始复苏，预计下半年有更显著反弹，已对固定网络进行光纤升级并推出融合套餐以推动宽带和后付费移动业务增长 [14] 哥斯达黎加 - 是强劲的固定市场，不断创新和更新客户套餐，即将收购Telefonica的移动资产，有望为客户开发有吸引力的融合套餐 [15] - Cabletica独立运营时，营收3600万美元，调整后OIBDA为1400万美元，两项指标均实现两位数基期增长 [53] 波多黎各 - 专注于有效快速整合收购的AT&T业务，推出核心品牌Juntos, mas活动 [16] - 是最强劲的业务板块，Q1营收3.61亿美元，基期增长14%，调整后OIBDA为1.5亿美元，基期增长26% [47][49] 巴拿马 - 市场将表现强劲，第一季度固定和移动用户基础均增长，3月推出的无限套餐推动了移动用户新增 [17] - Q1营收1.22亿美元，调整后OIBDA为4400万美元，基期分别下降11%和3% [46] 智利 - VTR第一季度仍有封锁措施，运营和财务表现受激烈竞争环境挑战 [18] - Q1营收2.1亿美元，调整后OIBDA为7100万美元，分别下降8%和20% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2021年建设或升级约60万个家庭网络，比2020年增加50%，第一季度已完成13万个，其中98%为光纤到户 [12] - 持续投资光纤技术和容量，推动固定和移动用户增长，专注于数字化转型、成本控制和业务流程效率 [59] - 努力快速有效整合Liberty Mobile在波多黎各的业务，预计夏季完成收购Telefonica在哥斯达黎加的资产 [36] - 在智利市场，VTR致力于增加用户基础、管理价格以留住客户、调整成本结构，并引入新的管理团队 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 所有市场正从疫情的最严重影响中稳步复苏，但第一季度经营环境仍具挑战性，多个市场旅游业减少且仍有限制措施 [9] - 对未来持乐观态度，预计疫苗接种将促进全球复苏和旅游业，改善所在地区的经济背景 [35] - 认识到智利市场在可预见的未来仍具挑战性，但其他市场尤其是波多黎各正在弥补差距 [57] 其他重要信息 - 2021年Q1业绩包含Liberty Mobile整季度数据，因近期管理层变动，现将Cabletica作为单独业务板块呈现 [36] - 预计使用约2亿美元现金为夏季收购Telefonica哥斯达黎加资产的股权部分提供资金 [54] - 3月进行两笔资本市场交易，发行4.1亿美元八年期4.375%高级担保票据和13亿美元债务，改善了资产负债表并降低了借款成本 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海底电缆的货币化进程有无更新 - 公司在过去两三个月对海底电缆业务进行了法律、财务和账户分离工作，重新分配成本，将在未来几个月就战略方向与投资界沟通 [65][66] 问题2: 关于潜在股票回购的最新想法 - 董事会已批准回购计划，2020年进行过一些回购，未来将根据股价情况择机进行 [67] 问题3: 在智利面对激进低价竞争如何差异化竞争 - 从定价看，Q1新用户增长良好，说明定价有效，但部分老用户仍使用旧价格，需进行调整 [69][70] - 竞争将聚焦于产品，包括网络、客户体验、视频产品和速度等方面，公司认为自身产品有竞争力且覆盖家庭数超过竞争对手 [73] 问题4: 智利市场前后端价格差异情况 - 超过60%的后端价格已接近前端价格，剩余差距不大 [75] 问题5: VTR品牌现状及受疫情影响程度，如何重建优势 - VTR过去在智利有良好品牌，但去年因网络问题有一定品牌受损，与其他供应商相比处于同一水平，需通过产品和服务重新定位品牌 [80][81] 问题6: 对Televisa重组及墨西哥市场的看法 - 公司与Televisa关系密切，但目前专注于自身业务运营，未对墨西哥市场有明确规划 [79]

公司业务覆盖范围 - 公司在超20个国家提供固网、移动和海底电信服务，其网络连接超40个市场[158] - 截至2021年3月31日，公司固定网络覆盖795.95万户家庭，服务626.23万个RGUs，包括279.79万宽带互联网用户、195.71万视频用户和150.73万固话用户，还有450.62万移动用户[159] 公司业务收购与处置 - 2020年7月30日，公司达成以5亿美元全现金收购Telefónica在哥斯达黎加无线业务的协议，预计2021年年中完成[166] - 2020年10月收购AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛的无线和有线业务，2020年7月收购开曼群岛的小型B2B业务，2021年1月处置波多黎各的某些B2B业务[168][171] 公司组织架构调整 - 2021年第一季度，公司完成CWP、VTR和Cabletica的组织架构调整，VTR和Cabletica成为运营和可报告部门[162] 汇率变化 - 2021年第一季度，美元兑智利比索平均汇率较2020年同期贬值10%[172] - 2021年第一季度，美元兑智利比索平均汇率较2020年同期贬值10%，公司主要外汇风险与智利比索有关[172] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度运营收入为1.782亿美元，2020年同期为1.078亿美元[177] - 2021年第一季度股份支付费用为2300万美元，2020年同期为2380万美元[177] - 2021年第一季度折旧和摊销为2.459亿美元，2020年同期为2.135亿美元[177] - 2021年第一季度合并调整后OIBDA为4.493亿美元，2020年同期为3.639亿美元[177] - 2020年3月31日调整后OIBDA为3.639亿美元，2021年3月31日为4.493亿美元[178] - 2021年第一季度总营收11.599亿美元，2020年同期9.31亿美元，增长2.289亿美元，增幅25%[185] - 2021年第一季度与2020年同期相比，收购影响使营收增加2.42亿美元，处置影响使营收减少500万美元，外汇影响使营收增加1100万美元，排除这些因素后营收减少1900万美元，降幅2%[187] - 2021年第一季度编程和其他直接成本总计2.802亿美元，较2020年的2.108亿美元增加6940万美元[204] - 2021年第一季度合并其他运营成本和费用总计4.534亿美元，较2020年的3.801亿美元增加7330万美元[217] - 2021年第一季度折旧和摊销费用较2020年同期增加3200万美元，增幅15%[234] - 2021年和2020年第一季度分别确认减值、重组和其他经营项目净损失200万美元和1900万美元[235] - 2021年第一季度利息费用较2020年同期减少1700万美元[238] - 2021年和2020年第一季度实现和未实现的衍生工具净收益分别为1.149亿美元和1740万美元[241] - 2021年和2020年第一季度外币交易净损失分别为2540万美元和1.643亿美元[243] - 2021年和2020年第一季度债务清偿损失分别为2300万美元和300万美元[244] - 2021年和2020年第一季度其他收入（支出）净额分别为 - 100万美元和700万美元[247] - 2021年和2020年第一季度所得税费用分别为2800万美元和600万美元[248] - 2021年和2020年第一季度净收益（亏损）分别为8940万美元和 - 1.846亿美元[251] - 2021年和2020年第一季度非控股股东应占净收益（亏损）分别为200万美元和 - 400万美元[253] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物总额为13.056亿美元[255] - 截至2021年3月31日，公司债务及融资租赁义务未偿还本金总额为89.39亿美元，其中1.63亿美元为流动负债，73.95亿美元在2027年或之后到期[263] - 截至2021年3月31日，所有未偿还借款的加权平均利率为5.1%，计入衍生工具等影响后为6.0%[264] - 2021年和2020年第一季度经营活动提供的净现金分别为2.035亿美元和1.149亿美元[266] - 2021年和2020年第一季度投资活动使用的净现金分别为 - 1.264亿美元和 - 1.471亿美元[266] - 2021年和2020年第一季度融资活动提供的净现金分别为3.33亿美元和4.554亿美元[266] - 2021年第一季度，公司融资活动产生3.33亿美元现金，主要源于4.08亿美元的净债务借款，部分被4300万美元的衍生品付款和2700万美元的融资成本及债务溢价付款抵消；2020年同期，公司融资活动净现金流入4.55亿美元，主要源于5.4亿美元的净债务借款，被2600万美元的融资成本及债务溢价付款和4900万美元的债务及融资租赁本金付款略微抵消[270] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司调整后自由现金流分别为5770万美元和 - 4850万美元，其中2021年经营活动提供净现金2.035亿美元，2020年为1.149亿美元[273] - 截至2021年3月31日，公司各项承诺付款总计99.721亿美元，其中债务（不含利息）89.258亿美元，融资租赁（不含利息）1.31亿美元，经营租赁3.925亿美元等[275] - 预计公司债务和融资租赁义务的现金利息支付在未来各期总计31亿美元，此金额仅为说明目的，可能与实际支付不同[275] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司综合调整后OIBDA分别为4.493亿美元和3.639亿美元，对应运营收入分别为1.782亿美元和1.078亿美元[177] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司股份支付费用分别为2300万美元和2380万美元，折旧和摊销分别为2.459亿美元和2.135亿美元[177] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司减值、重组及其他运营项目净额分别为2200万美元和1.88亿美元[177] 各业务线调整后OIBDA利润率变化 - 2021年第一季度各业务调整后OIBDA利润率：C&W加勒比和网络业务42.2%（2020年41.4%），C&W巴拿马业务36.1%（2020年33.1%），自由波多黎各业务41.5%（2020年48.3%），VTR业务33.5%（2020年38.8%），Cabletica业务39.0%（2020年39.5%）[179] - 自由波多黎各调整后OIBDA利润率下降主要因收购AT&T后纳入低利润率的自由移动业务[179] - VTR调整后OIBDA利润率下降主要因收入下降[179] 各业务线营收变化 - C&W加勒比和网络业务2021年第一季度营收4.298亿美元，2020年同期4.52亿美元，减少2220万美元，降幅5%[185] - C&W巴拿马业务2021年第一季度营收1.22亿美元，2020年同期1.383亿美元，减少1630万美元，降幅12%[185] - 自由波多黎各业务2021年第一季度营收3.613亿美元，2020年同期1.046亿美元，增加2567万美元，增幅245%[185] - VTR业务2021年第一季度营收2.103亿美元，2020年同期2.064亿美元，增加390万美元，增幅2%[185] - Cabletica业务2021年第一季度营收3620万美元，2020年同期3370万美元，增加250万美元，增幅7%[185] - C&W加勒比和网络业务2021年第一季度住宅固定视频订阅收入3430万美元，2020年同期3730万美元，减少300万美元，降幅8%[188] - C&W巴拿马公司2021年第一季度总营收12.2亿美元，较2020年同期的13.83亿美元减少1.63亿美元，降幅12%[191] - 自由波多黎各公司2021年第一季度总营收3.613亿美元，较2020年同期的1.046亿美元增加2.567亿美元，增幅245%[192] - VTR公司2021年第一季度总营收2.103亿美元，较2020年同期的2.064亿美元增加390万美元，增幅2%[197] - 卡维蒂卡公司2021年第一季度住宅固定收入3620万美元，较2020年同期的3370万美元增加250万美元，增幅7%[200] - C&W巴拿马公司住宅固定订阅收入中，视频收入从760万美元降至620万美元，降幅18%；宽带互联网收入从960万美元增至1070万美元，增幅11%[191] - 自由波多黎各公司住宅固定订阅收入中，视频收入从3530万美元增至3860万美元，增幅9%；宽带互联网收入从4550万美元增至6140万美元，增幅35%[192] - VTR公司住宅固定订阅收入中，视频收入从7560万美元增至7830万美元，增幅4%；宽带互联网收入从8190万美元增至8480万美元，增幅4%[197] - 卡维蒂卡公司住宅固定订阅收入中，视频收入从1940万美元增至1950万美元，增幅1%；宽带互联网收入从1250万美元增至1400万美元，增幅12%[200] - 自由波多黎各公司2021年第一季度入境漫游收入为1900万美元[193] 各业务线成本变化 - 2021年第一季度C&W加勒比和网络部门编程和其他直接成本总计8590万美元，较2020年的7790万美元减少800万美元[206] - 2021年第一季度C&W巴拿马部门编程和其他直接成本总计3120万美元，较2020年的3740万美元减少620万美元[208] - 2021年第一季度Liberty波多黎各部门编程和其他直接成本总计1.022亿美元，较2020年的2410万美元增加7810万美元[209] - 2021年第一季度VTR部门编程和其他直接成本总计6200万美元，较2020年的5720万美元增加480万美元[211] - 2021年第一季度Cabletica部门编程和其他直接成本总计1100万美元，较2020年的970万美元增加130万美元[213] - 2021年第一季度C&W加勒比和网络部门其他运营成本和费用总计1.768亿美元，较2020年的1.86亿美元减少920万美元[219] - 2021年第一季度公司各业务板块其他运营成本和费用有增有减，如Liberty Puerto Rico部门总其他运营成本和费用从3140万美元增至1.122亿美元[223] - 2021年第一季度公司各业务板块人员和合同劳动力、网络相关等成本有机增减原因各异，如人员和合同劳动力有机减少主要因较低的工资和其他人员成本[224] 公司未来成本风险 - 公司的节目和版权成本可能因数字视频内容扩展、费率提高或视频用户数量增长而在未来增加[202] 公司业务竞争风险 - 公司各市场面临激烈竞争，对增加或维持RGUs和/或ARPU有不利影响[182] 公司赔偿和担保情况 - 公司在正常业务中可能提供赔偿和担保，但历史上未产生重大付款，预计未来也不会[274] 公司成本压力和汇率风险 - 公司面临特定成本的通胀压力和外币汇率风险，无法将成本增加转嫁给客户会对运营利润率造成压力[174]