公司业务范围 - 公司在超20个国家提供固网、移动和海底电信服务，C&W的网络连接超40个市场[27] - 公司可报告业务主要来自住宅和B2B服务，包括视频、宽带互联网和固定电话服务，除Liberty Puerto Rico外还包括移动服务，业务覆盖超20个国家[183] 会计准则采用情况 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2018 - 15，对合并财务报表无重大影响[33] - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，对2020年1月1日合并资产负债表的累积影响不重大[34][36] 信用损失备抵情况 - 截至2020年1月1日，信用损失备抵余额为8.73亿美元，9月30日为9.68亿美元，期间计提预期损失5.03亿美元，核销4.53亿美元，外币折算调整等为0.45亿美元[43] 业务收购情况 - 2020年7月30日，公司达成协议以5亿美元收购Telefónica在哥斯达黎加的无线业务，预计2021年上半年完成[46] - 2020年10月31日，公司完成以19亿美元收购AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛的无线和有线业务[47] - 2019年3月31日，公司以1.62亿美元收购UTS 87.5%的股权，企业价值1.89亿美元，2020年第一季度因营运资金调整，收购价减少600万美元，2019年第三季度持股增至100%[51] - UTS收购总价为1.559亿美元，其中直接收购成本300万美元，2020年第一季度收购价减少600万美元[53][54] 衍生工具情况 - 2020年9月30日，衍生工具资产总值1910万美元，负债总值3.946亿美元；2019年12月31日，资产总值1.601亿美元，负债总值1.35亿美元[56] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，交叉货币和利率衍生合约信用风险估值调整净收益均为100万美元；九个月分别为4100万美元和700万美元[56] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，衍生工具实现和未实现净损益分别为 - 7810万美元和5140万美元；九个月分别为 - 2.397亿美元和 - 9660万美元[57] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，衍生工具净现金流入分别为1.559亿美元和1180万美元[59] - 2020年9月30日，公司对手方信用风险敞口包括公允价值为200万美元的衍生资产[60] - 2020年9月30日，交叉货币互换合约中，C&W对交易对手方的名义金额分别为1.083亿美元（JMD 138.175亿）和5630万美元（COP 18亿），VTR Finance为11.5亿美元（CLP 9338亿）[64] - 2020年9月30日，利率互换合约中，C&W、VTR Finance、Liberty Puerto Rico和Cabletica对交易对手方的名义金额分别为23.5亿美元、1.796亿美元、10亿美元和5350万美元[65] - 2020年9月30日，基差互换合约中，C&W和Liberty Puerto Rico对交易对手方的名义金额均为10亿美元[67] - 2020年9月30日，外汇远期合约总名义金额为2.47亿美元（CLP 1920亿），加权平均剩余合同期限为0.7年[68] - 2020年9月30日和2019年12月31日，Sable货币掉期的公允价值分别为1400万美元和3000万美元，2020年和2019年第三季度净收益分别为300万美元和700万美元，前九个月净收益分别为1600万美元和1200万美元[74] 投资与资产账面价值情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司对英国国债的投资账面价值均为3700万美元[75] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司商誉账面价值分别为45.037亿美元和49.064亿美元，2020年C&W部门商誉减值2.76亿美元[85] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司累计商誉减值分别为16.24亿美元和13.48亿美元[87] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司物业和设备净值分别为41.498亿美元和43.011亿美元，2020年和2019年前九个月与供应商融资安排相关的非现金增加分别为8100万美元和5900万美元[89] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司可摊销无形资产净值分别为8.255亿美元和9.692亿美元[90] 债务情况 - 截至2020年9月30日，公司总债务（含融资租赁义务）为84.598亿美元，2019年12月31日为83.7亿美元[92] - 2020年6月，公司发行4.03亿美元本金的2.0%可转换优先票据，初始转换率为每1000美元本金兑换44.9767股C类普通股，初始转换价格约为每股22.23美元[97] - 2020年9月，公司完成配股发行，发行49049073股C类普通股，可转换票据的转换率调整为每1000美元本金兑换48.4315股C类普通股[100] - 2020年1月，C&W子公司签订15.1亿美元本金的定期贷款B - 5融资安排，利率为LIBOR加2.25%，2028年1月31日到期[102] - 2020年1月，Sable在现有2027年C&W高级有担保票据契约下增发1.5亿美元本金的票据，按面值的106.0%发行[103] - 2020年1月，C&W完成一系列再融资交易，2026年和2027年C&W高级票据改由其全资子公司直接发行[105] - 2020年1月，C&W将现有6.25亿美元循环信贷安排中5.75亿美元的到期日延长至2026年1月30日[106] - 2020年3月，公司从C&W循环信贷安排中借款3.13亿美元，2020年第三季度偿还2.13亿美元，剩余1亿美元在9月30日后偿还[107] - 2020年6月，C&W巴拿马将1亿美元本金的定期贷款融资安排的到期日延长至2025年3月17日[108] - 2020年7月，VTR子公司发行6亿美元本金的5.125%高级有担保票据，2028年1月15日到期[110] - 2028年VTR高级有担保票据可在2023年7月15日前按100%本金赎回，2023 - 2024年赎回价格分别为102.563%和101.281%，2025年及以后为100% [112] - 2028年VTR Finance高级票据可在2023年7月15日前按100%本金赎回，2023 - 2024年赎回价格分别为103.188%和101.594%，2025年及以后为100% [117] - 2020年7月，VTR Finance N.V.发行5.5亿美元本金的2028年VTR Finance高级票据，利率6.375% [116] - 2020年3月公司从VTR RCF - B借款9200万美元，6月还款并将额度增至2亿美元，期限延至2026年6月15日 [119] - 2020年5月，LCPR高级有担保融资公司增发9000万美元本金的2027年LPR高级有担保票据，按面值102.5%发行 [120] - 截至2020年9月30日，公司债务总到期金额85.993亿美元，扣除溢价、折扣和递延融资成本后为84.58亿美元 [125] 运营租赁情况 - 2020年第三季度末，公司运营租赁费用为1380万美元，九个月累计4260万美元 [126] - 截至2020年9月30日，公司运营租赁使用权资产为1.434亿美元，运营租赁负债为1.432亿美元 [128] - 截至2020年9月30日，公司运营租赁负债未折现总额为1.768亿美元，折现后为1.432亿美元 [130] 未履行履约义务情况 - 截至2020年9月30日，公司长期容量合同未履行的履约义务约4.15亿美元，预计六年内确认为收入 [131] 重组负债情况 - 2020年1月1日重组负债为3230万美元，9月30日降至2290万美元[133] 成本费用情况 - 2020年前九个月，编程和版权成本为2.895亿美元，2019年同期为3.196亿美元；互连和佣金成本为1.833亿美元，2019年同期为2.138亿美元；设备和其他成本为1.074亿美元，2019年同期为1.307亿美元[138] - 2020年前九个月，其他运营成本和费用为11.058亿美元，2019年同期为11.406亿美元[142] 所得税情况 - 2020年第三季度所得税收益为4300万美元，有效所得税税率为 -32.2%；前九个月所得税收益为3300万美元，有效所得税税率为 -4.1%。2019年第三季度所得税收益为1.82亿美元，有效所得税税率为 -72.4%；前九个月所得税收益为1.49亿美元，有效所得税税率为 -40.1%[145] - 2020年前九个月，公司因满足税收改革要求和结束税务审计，减少不确定税务头寸3800万美元[150] 股票增值权情况 - 截至2020年9月30日，A类普通股的股票增值权（SARs）未行使数量为5344204股，行使价格为17.19美元；C类普通股的SARs未行使数量为10688103股，行使价格为17.21美元[153] - 2020年前九个月，公司授予A类普通股SARs 2121070股，行使价格为10.42美元；授予C类普通股SARs 4242140股，行使价格为10.47美元[155] 股份相关费用情况 - 2020年第三季度，因延长某些与Liberty Global股份相关奖励的到期期限，产生增量费用700万美元[157] 净收益与亏损情况 - 2020年第三季度，公司净亏损8460万美元，前九个月净亏损6.583亿美元；2019年第三季度净收益3530万美元，前九个月净亏损1.224亿美元[159] - 2020年第三季度和前九个月以及2019年前九个月，因亏损，部分潜在稀释性项目未纳入稀释每股亏损计算[159] - 2019年第三季度，归属于自由拉丁美洲股份持有人的净收益为3.53亿美元，基本每股收益计算的加权平均股数为1.84452387亿股，摊薄每股收益计算的加权平均股数为1.84807225亿股[162] 股份回购与发行情况 - 2020年3月16日，公司董事批准了一项最高1亿美元的A类和/或C类普通股回购计划，有效期至2022年3月[163] - 截至2020年9月30日的九个月内，公司分别回购了293,816股A类和673,158股C类普通股，剩余授权回购金额为9100万美元[164] - 2020年8月5日，公司董事授权向A、B、C类普通股股东按比例分配认购权，以每股7.14美元的价格认购C类普通股，较2020年9月2日前3个交易日的成交量加权平均交易价格约有25%的折扣，此次配股发行共发行49,049,073股，募集资金3.5亿美元[165] 可转换票据相关情况 - 公司为可转换票据发行订立了上限看涨期权合约，覆盖1950万股C类普通股，初始行权价为每股22.2337美元，初始上限价格为每股31.7625美元，配股发行完成后，行权价为每股20.65美元，上限价格为每股28.00 - 29.50美元，支付的总溢价为4600万美元[167] - 2019年第三季度和前九个月，公司为可转换票据的转换期权在合并权益报表中记录了7700万美元的额外实收资本[168] 公司承诺情况 - 截至2020年9月30日，公司各项承诺的总金额为6.103亿美元，其中节目承诺3.313亿美元、网络和连接承诺9380万美元、采购承诺1.626亿美元、其他承诺2260万美元[169] 节目和版权成本情况 - 2020年和2019年前九个月，公司的节目和版权总成本分别为2.9亿美元和3.2亿美元[173] 法律诉讼情况 - 2020年8月，VTR收到智利国家消费者管理局及两家智利消费者协会的集体诉讼投诉，10月又收到Conadecus的集体诉讼投诉，公司认为这些指控没有根据，将积极辩护[178] 报告分部确定标准 - 公司通常将占收入、调整后OIBDA或总资产10%以上的经营部门确定为报告分部，调整后OIBDA是首席运营决策者评估分部经营业绩的主要指标[181] 总营收与调整后OIBDA情况 - 2020年第三季度公司总营收8.875亿美元，2019年同期为9.668亿美元；2020年前九个月总营收26.674亿美元，2019年同期为28.924亿美元[187] - 2020年第三季度调整后OIBDA为3.602亿美元，2019年同期为3.797亿美元；2020年前九个月调整后OIBDA为10.567亿美元，2019年同期为11.329亿美元[188] - 2019年第三季度总营收为9.668亿美元，2020年前九个月总营收为26.674亿美元[198][201] - 2019年前九个月总营收为28.924亿美元[204] - 2020年Q3和前九个月，公司合并调整后OIBDA分别为

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收8.49亿美元，较2019年二季度减少1.34亿美元，约6000万美元的营收下降归因于外汇换算，主要是美元兑智利比索平均升值20%以及2019年出售塞舌尔资产的影响，经调整后营收下降8%，主要与B2B和移动业务有关；年初至今营收18亿美元，经调整后下降3% [52] - 二季度调整后OIBDA为3.33亿美元，较去年同期减少3000万美元，经调整后下降8%；上半年经调整后同比下降仅2% [53] - 二季度P&E增加1.53亿美元，占营收的18%；年初至今为2.86亿美元，占营收的16%，各期同比均有所下降，但公司仍在新建设和网络容量方面进行投资 [54] - 二季度调整后自由现金流达1.3亿美元，创历史最佳季度表现，部分得益于正向贸易营运资金和减少的现金税；上半年总计8100万美元，超过去年上半年调整后的结果 [55] - 预计三季度自由现金流为负，四季度通常为现金流旺季，公司有望在2020年实现正向自由现金流 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 固定业务 - 固定业务收入占总收入略超30%，表现较为坚韧；Cable & Wireless一季度新增用户创纪录，二季度受封锁影响表现较弱；巴拿马二季度报告减少4.5万个RGU，但其中7.6万个是未按政策付费但仍使用服务的用户；牙买加表现出色，二季度新增2.6万个RGU；智利整体表现稳健，但视频用户因足球联赛暂停而下降；Cabletica在哥斯达黎加市场持续增长；波多黎各二季度新增3.4万个用户，为最佳季度表现；集团二季度净增1.9万个RGU，上半年净增7.9万个 [36][37][39] - 宽带是集团增长的驱动力，若计入巴拿马被排除的RGUs，C&W的宽带新增用户将增加2.8万个；上半年超过15万户家庭接入或升级网络，其中二季度超过7万户 [40][41] 移动业务 - C&W从3月下旬开始受到疫情影响，4 - 5月用户流失严重，主要因出行限制和充值需求减少；6月随着封锁限制放宽，情况有所改善，巴拿马实现净增用户；智利二季度新增用户受门店关闭影响较小 [42][43] B2B业务 - 上半年B2B业务经调整后营收下降3%，主要由有线和无线业务驱动，其中Cabletica实现两位数的B2B经调整后营收增长 [44] - 企业业务约占营收的50%，有机会帮助客户员工远程办公、提供更多带宽和应用程序，并支持政府的数字倡议；SMB业务约占营收的25%，旨在与客户合作，帮助其度过困难时期；批发业务包括海底业务，约占B2B营收的四分之一，上半年表现最为坚韧 [45][46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴拿马实施了最严格的封锁措施，所有业务线均受影响，且有账单催收暂停法，但情况正在改善，预计秋季将好于夏季 [26] - 智利仍在实施隔离措施，销售受关闭影响，虽有正净增用户，但需密切关注 [27] - C&W群岛集团经济依赖旅游业，疫情影响显著，目前商店大多重新开业，但巴哈马本周再次实施封锁 [27] - 波多黎各限制措施曾放宽后又恢复宵禁，所有门店已恢复正常营业时间，6月底不到5000名用户使用基本服务计划，且未计入RGU [28] - 牙买加旅游业逐渐复苏，销售团队已恢复工作，且持续进行网络扩展投资 [29] - 哥斯达黎加受疫情影响有限，政府推出刺激措施，积极应对疫情 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于现金生成，二季度调整后自由现金流达1.3亿美元，同时继续投资网络扩展和升级 [13] - 上周宣布以5亿美元企业价值收购Telefónica哥斯达黎加移动业务，预计与Cabletica合并后将在该地区市场提供领先的融合服务；预计AT&T收购交易将于今年四季度完成，通过这两项收购，公司将整合市场并产生协同效应，增加年收入超10亿美元，提升规模和未来增长及自由现金流生成能力 [14][48][51][78] - 公司将继续推进1.5亿美元的固定成本削减计划，涵盖运营成本和资本支出，加速现有计划，以应对当前危机 [22] - 公司在网络投资方面，增加了海底网络400千兆的带宽，智利固定网络容量提升30%，总网络容量增加1.8太比特每秒，约26%，并在牙买加和巴拿马增加移动核心网络容量40% - 50%；在产品创新方面，推出了辅助自助安装、FLOW学习平台、WiFi优化产品和Hub TV等；在运营改进方面，适应加勒比市场的封锁，开设移动和虚拟商店，推广数字支付，努力实现零接触安装 [31][33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司业务逐月改善，7月好于6月；公司在应对疫情方面表现出色，超出多数预期情景 [11] - 公司认为市场限制措施的放松将为下半年业务提供助力，但病毒的不确定性仍存在 [24][25] - 公司对波多黎各市场充满信心，认为其有良好的发展机会，将继续投资新建设和升级，并参与CBRS拍卖；对加勒比地区的宽带业务持乐观态度，预计三季度宽带数据将改善 [99][121][124] - 公司在并购方面保持耐心和纪律性，注重交易的质量和价值创造，确保交易符合公司的财务状况和战略目标 [133][134] 其他重要信息 - 公司昨日宣布推出3.5亿美元的股权认购计划，董事会和领导团队已确认参与认购，该计划旨在为收购提供资金，包括Telefónica交易的股权部分和用于一般公司用途，同时有助于降低公司整体杠杆 [21][72] - 公司在融资方面积极行动，完成波多黎各债券的额外9000万美元上限融资，变现VTR的货币债务衍生品，7月以有吸引力的条件 refinance VTR的12.6亿美元高收益债务，并将巴拿马的短期债务展期至2025年 [65][66] - 截至二季度末，公司合并现金为17.5亿美元，扣除相关用途后剩余6.3亿美元，RCF可用额度超过10亿美元；公司在主要信贷协议下有充足的缓冲空间，净合并杠杆率为4.2倍，净比例杠杆率为4.5倍，长期目标是将杠杆率降至4倍 [68][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在进行股权融资，以及二季度成本降低中与业务活动减少和结构性调整的占比情况 - 成本降低中，公司提及的1.5亿美元不包括与营收成比例下降的直接成本，主要是间接成本，部分与业务活动相关，但大部分是计划永久削减的成本，是过去几年改善利润率工作的一部分 [83][84] - 股权认购计划是为了实现更合理的资本结构，让股东参与Telefónica交易，且该计划是高效的融资机制，公司倾向于提前锁定资金以降低风险，目前是未来60天内进行证券发行的良好窗口 [85][86][87] 问题2: 波多黎各AT&T无线业务上半年的表现、市场潜力，以及智利业务成本上升、网络和服务质量问题 - 智利业务成本上升主要是由于通话量增加和网络升级加速，升级期间出现网络问题，公司正在与政府和监管机构沟通，解释这是不可抗力事件；智利目前处于冬季，疫情未改善且处于严格封锁状态，公司将密切关注 [95][97][98] - 波多黎各业务不仅恢复到飓风前水平，还远超当时，市场机会良好，公司正在进行新建设和升级投资，并参与CBRS拍卖；AT&T业务主要是后付费模式，公司对其有信心；该岛宽带渗透率约为60% - 70%，有增长空间，新建设项目也在推进，视频业务也在增长，公司认为有合适的策略和成本结构来继续扩大RGU基础 [99][100][106][107] 问题3: 哥斯达黎加收购的协同效应来源，以及股权融资与未来并购机会的关系 - 哥斯达黎加收购的协同效应约为交易的十分之一，主要来自电缆公司和移动公司之间的国内协同，如减少重复的营销团队，利用海底电缆优化网络流量 [113][114] - 市场上有很多并购机会，但公司会保持纪律性，注重交易的质量和价值创造，确保交易符合公司的财务状况和战略目标，只有当交易对双方都有利时才会进行 [115][116][117] 问题4: 加勒比地区宽带RGU趋势、三季度展望、牙买加新增用户的ARPU情况，以及加勒比地区SMB业务的健康状况和坏账趋势 - 公司对加勒比地区的宽带业务持乐观态度，牙买加二季度宽带用户增长近10%，表现显著；二季度部分宽带用户虽未计入RGU，但仍在使用服务，预计会自然回流；7月情况好于6月，对三季度宽带数据有信心 [121][123][124] - 加勒比地区业务与旅游业相关，旅游业复苏后业务将改善；公司在固定业务方面专注于提高渗透率，升级网络并保持用户连接；在SMB业务方面，公司帮助现有客户度过疫情，同时也将为新企业提供服务 [125][126][127] 问题5: 未来几个季度市场是否会因政府财政补贴有限而出现更大波动，以及是否有必要在未来一年内完成更多并购交易 - 公司在并购方面保持耐心，不急于进行交易，会根据交易的质量、价格、现金流生成能力和增长潜力等因素进行筛选，确保交易对双方都有利 [133][134][135] - 公司合作的政府大多决策谨慎，部分得到IMF帮助，有较强的资产负债表，公司与政府密切合作，不认为政府财政是主要风险，主要风险来自旅游业、智利的大宗商品和货币等宏观因素 [136][137] 问题6: 拥有固定和无线业务后，如何看待在各国市场的增长策略 - 公司认为拥有固定和无线业务组合时，会关注产品之间的附加率，通过一种业务带动另一种业务，以实现收入协同效应；Telefónica哥斯达黎加和AT&T波多黎各的收购将提供良好的固定移动融合（FMC）机会，因为这些业务的移动用户大多是后付费用户，后付费用户与固定业务的附加率显示出良好的迹象 [141][142][144]

业绩表现 - Q2业绩受疫情影响但呈改善趋势，RGU增长得益于4.7万宽带新增用户，调整后自由现金流达1.3亿美元[9] - Q2和H1 2020营收分别为8.49亿和17.8亿美元，同比下降8%和2%；调整后OIBDA分别为3.33亿和6.97亿美元，同比下降8%和2%[26][27][28][29] 业务运营 - 网络方面，Q2新增/升级超7万户，海底网络新增400Gbps容量，固定网络在智利增加1.8Tbps容量，增幅约30%[11][16] - 商业方面，现金收款情况改善，推动B2B、固定和移动业务发展[11] 市场动态 - 各市场流动性限制程度不同，总体从最严格时期有所缓解，如巴拿马约90%门店自6月中旬开业，牙买加6月15日重新开放边境[13][14] 战略举措 - 宣布收购Telefónica在哥斯达黎加的业务，预计2020年Q4完成，该业务有230万用户，企业价值5亿美元[21][23] - 推进VTR再融资，宣布3.5亿美元的股权发售计划，预计9月11日左右开始[38][40] 财务状况 - 完成VTR再融资，85%债务将于2026年及以后到期，确保了稳定的债务期限结构[38] - 调整后OIBDA利润率稳定，成本控制措施有效，运营效率提高[35]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38335 Liberty Latin America Ltd. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Or ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.31亿美元，实现2%的重述增长，以美元报告的营收下降1%，主要因4700万美元的净外汇影响，各运营部门均实现重述营收增长 [24] - 第一季度运营现金流（OCF）为3.64亿美元，与2019年第一季度报告结果相近，综合重述OCF增长率为4% [25] - 第一季度P&E新增投资1.33亿美元，占营收的14%，较去年的1.39亿美元（占营收15%）有所减少 [25] - 第一季度调整后自由现金流为负4900万美元，受贸易营运资金 unwind影响，去年同期为4800万美元，但去年结果受6700万美元保险理赔款积极影响 [25] - 第一季度末净债务为61亿美元，净杠杆率为3.8倍 [37] - 完全互换后的借款成本较第四季度下降20个基点至6.4% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 电缆与无线业务（C&W） - 营收5.89亿美元，实现2%的重述季度增长，住宅固定业务增长5%，B2B业务增长4%，住宅移动业务下降6% [26] - 牙买加市场同比重述增长8% [26] - 第一季度OCF重述表现为6%，产生2.33亿美元OCF [26] - P&E新增投资7100万美元，占营收12%，本季度新增或升级约4万套住宅 [26] VTR（智利）和Cabletica（哥斯达黎加） - 营收2.4亿美元，同比重述增长1%，OCF为9300万美元，重述增长2% [27] - P&E新增投资4500万美元，占营收比例从去年第一季度的20%降至19%，本季度新增或升级约3万套住宅 [28] 波多黎各业务（Liberty Puerto Rico） - 营收1.05亿美元，较2019年第一季度实现3%的重述增长，得益于过去一年新增3.4万用户，部分受200万美元客户信贷影响 [29] - OCF为5100万美元，本季度重述增长4% [29] - P&E新增投资1300万美元，占营收13%，本季度新增超5000套住宅 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 自3月以来，移动网络峰值流量实现两位数增长，固定网络增长约40%，海底网络峰值流量使用量增长近50%，还为批发客户增加280GB容量 [18] - 过去4 - 5周，波多黎各和智利的宽带日销售额达到较高水平，巴拿马目前超50%的互动通过WhatsApp进行，而3月初这一比例不到5% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩大高速固定网络覆盖范围，计划在今年剩余时间继续投资产品并进一步拓展 [8][20] - 近期重点完成对AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛资产的收购并整合业务，预计该交易将增加集团美元收益 [15] - 关注市场中创造价值、整合、资产互换或市场混乱情况下的机会 [15] - 与政府合作，获取额外频谱，保障网络运行，维护客户关系，提供关键服务和基础设施 [12] - 成立特别任务组，进行宏观经济案例研究、压力测试、成本削减和创新规划，以应对后疫情时代 [13] - 采取措施保留流动性，确保资本分配审慎，如进行新建设项目 [14] - 行业竞争方面，公司认为竞争整体较为理性，在牙买加与Digicel竞争，对方虽有债务问题但表现理性；在巴拿马主要挑战是封锁而非竞争 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度运营和财务表现良好，但受COVID - 19影响，预计未来三个季度业绩将受到不利影响，目前不确定性大，暂不提供指导，预计下半年情况会更明朗 [8] - 公司有能力应对挑战，通过分析各种情景制定应对措施，对长期业务有信心，有望在危机后变得更强 [8] - 不同业务受疫情影响不同，住宅固定、住宅移动和B2B业务受影响程度有差异，传统有线电视业务相对更具韧性 [30] - 随着封锁措施解除，经济有望逐步复苏，公司业务也将随之改善，对近期前景持谨慎乐观态度 [33] 其他重要信息 - 约75%的员工自封锁开始以来在家工作，90%的客服中心代理也在家工作，公司还设立员工基金支持有经济困难的员工和家庭 [16] - 公司撤回2020年业绩指引，预计第二季度开始营收和现金流将受到更明显影响，特别是C&W业务 [34][35] - 实施1.5亿美元的固定运营成本和资本支出削减计划，大致平均分配在两者之间，主要集中在C&W业务 [36] - 3月中旬推出为期两年、价值1亿美元的股票回购计划，本季度已回购少量股权并延续至第二季度 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本节约计划在运营和资本支出方面的情况，以及疫情期间保持客户连接对客户的影响 - 成本节约方面，资本支出削减如减少建造10 - 20座塔楼，运营支出削减包括第三方成本、咨询成本和民事劳动力成本等，部分成本为永久性削减；疫情期间，对无法支付费用的客户提供低速产品，避免了客户断开连接，目前断开连接情况与正常情况相近或略高 [47][48] 问题2：营收预期以及海底电缆业务能否从更高数据量中合理获利 - 营收难以简单建模，公司内部进行了多种情景模拟，目标是实现正自由现金流；海底电缆业务目前不提高价格，而是提供更多容量以满足客户需求 [51][52] 问题3：不同国家失业率对业务和客户付款的影响，以及成本削减与营收的关系和复苏时的情况 - 失业率主要影响预付业务，但预付业务占总营收不到四分之一；成本削减包括固定成本和可变成本，1.5亿美元为固定成本削减，复苏时因固定成本降低和业务模式优化，有望实现更好的增量利润率 [56][58][60] 问题4：公司是否有机会进行并购，以及疫情对市场长期经济活动的影响 - 公司关注市场错位和并购机会，但会保持谨慎，寻找优质公司和感兴趣的领域；认为疫情影响是暂时的，未来12个月市场活动将逐渐恢复，公司服务仍有需求 [63][64] 问题5：政府在疫情期间对移动和固定服务的监管措施及公司关注的市场 - 公司与政府合作支持其工作，关注巴拿马的法律变化并努力降低影响，同时也关注智利、巴哈马、牙买加和波多黎各等市场 [68][69] 问题6：竞争对手在疫情期间的反应，特别是在巴拿马和牙买加市场 - 竞争整体理性，在牙买加与Digicel竞争，对方表现良好；在巴拿马主要挑战是封锁而非竞争，固定业务在这两个市场仍有增长 [74][75][77]

公司业务范围 - 公司在超20个国家提供固网、移动和海底电信服务，C&W的网络连接超40个市场[26] - 公司在超20个国家提供住宅和B2B服务，C&W的海底和陆地光纤电缆网络连接超40个市场[140] 会计准则采用情况 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2018 - 15，预计对合并财务报表无重大影响[33] - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，采用修正追溯法调整留存收益[34] - ASU 2018 - 14将于2020年12月15日后的年度报告期生效，公司正在评估其影响[37] - ASU 2019 - 12将于2020年12月15日后的年度报告期生效，公司预计无重大影响[38] COVID - 19影响 - 截至2020年3月31日，COVID - 19对公司经营成果、财务状况和现金流无重大影响[36] 贸易应收款信用损失备抵 - 贸易应收款信用损失备抵方面，C&W从6060万美元变为7230万美元，VTR/Cabletica从1600万美元变为1610万美元，Liberty Puerto Rico从1070万美元变为1080万美元，总计从8730万美元变为9920万美元[44] 公司收购业务 - 公司拟以19.5亿美元全现金收购AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛的业务，预计2020年下半年完成[45][46] - 2019年3月31日，公司完成收购UTS 87.5%的股权，初始现金购买价1.62亿美元，企业价值1.89亿美元，2020年第一季度购买价减少600万美元[50] - 2019年第三季度，公司将UTS的所有权权益从87.5%增至100%[50] - UTS收购总价为1.559亿美元，2020年第一季度因营运资金调整减少600万美元[51][53] 衍生工具相关数据 - 2020年3月31日和2019年12月31日，衍生工具资产总值分别为3.12亿美元和1.601亿美元，负债总值分别为2.843亿美元和1.35亿美元[56] - 2020年和2019年第一季度，交叉货币和利率衍生合约信用风险估值调整净收益分别为3300万美元和200万美元[57] - 2020年和2019年第一季度，衍生工具实现和未实现净收益分别为1740万美元和 - 6900万美元[58] - 2020年和2019年第一季度，衍生工具净现金流入分别为2500万美元和1.31亿美元[60] - 2020年3月31日，公司对交易对手信用风险的敞口包括公允价值总计2.97亿美元的衍生资产[61] - 2020年3月31日，交叉货币互换合约中，C&W从交易对手应收1.083亿美元和5630万美元，VTR Finance应收12.6亿美元[63] - 2020年3月31日，利率互换合约中，C&W、VTR Finance、Liberty Puerto Rico和Cabletica从交易对手应收名义金额分别为24.25亿美元、1.65亿美元、10亿美元和5350万美元[65] - 2020年3月31日，基差互换合约中，C&W和Liberty Puerto Rico从交易对手应收名义金额分别为15.1亿美元和10亿美元[66] - 2020年3月31日，外汇远期合约名义金额从交易对手应收9000万美元，应付640亿智利比索[67] - 2020年3月31日和2019年12月31日，Sable货币掉期的公允价值分别为2000万美元和3000万美元，2020年和2019年第一季度分别实现净收益1000万美元和100万美元[72] 公司投资情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司对英国政府债券的投资账面价值分别为3500万美元和3700万美元[73] UTS收购估值 - UTS收购中获得的客户关系最终估值使用的加权平均贴现率约为13.5%[78] 保险索赔情况 - 2018年12月，公司就飓风伊尔玛、玛丽亚和马修的保险索赔达成和解，飓风玛丽亚和伊尔玛获赔1.09亿美元，飓风马修获赔1200万美元，2019年第一季度收到未支付的保险理赔款6700万美元[80] 商誉相关数据 - 2020年第一季度，C&W、VTR/Cabletica和Liberty Puerto Rico的商誉分别从41.108亿美元、5.179亿美元和2.777亿美元变为40.577亿美元、4.729亿美元和2.777亿美元，总商誉从49.064亿美元变为48.083亿美元[81] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司累计商誉减值均为13.48亿美元[82] 物业和设备相关数据 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司物业和设备净值分别为41.635亿美元和43.011亿美元，2020年和2019年第一季度，与供应商融资安排相关的物业和设备非现金增加额分别为2400万美元和1100万美元[84] 可摊销无形资产净值 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司可摊销无形资产净值分别为9.204亿美元和9.692亿美元[85] 公司债务情况 - 截至2020年3月31日，公司债务和融资租赁义务总额为88.299亿美元，长期债务和融资租赁义务为85.487亿美元，加权平均利率为5.76%[87] - 截至2020年3月31日，公司未使用的借款能力为6.495亿美元[87] - 2020年1月，公司子公司Coral - US Co - Borrower LLC签订15.1亿美元定期贷款协议，利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25%，2028年1月31日到期[90] - 2020年1月，Sable按面值106.0%增发1.5亿美元2027年C&W高级有担保票据[91] - C&W定期贷款B - 5和2027年C&W高级有担保票据增发所得款项用于偿还16.4亿美元C&W定期贷款B - 4未偿本金及利息，债务修改和清偿损失300万美元[92] - 2020年1月，C&W将现有6.25亿美元循环信贷安排中5.75亿美元到期日延至2026年1月30日[94] - 2020年3月，公司通过C&W循环信贷安排借款3.13亿美元，通过VTR RCF - B借款9200万美元，通过2019 LPR循环信贷安排借款6300万美元[96][97][98] - 截至2020年3月31日，公司债务到期总额89.753亿美元，扣除溢价、折扣和递延融资成本后为88.27亿美元[99] 经营租赁相关数据 - 2020年第一季度，公司经营租赁费用为1.46亿美元，2019年同期为1.28亿美元[100] - 截至2020年3月31日，公司经营租赁负债未折现总额为1.911亿美元，折现后为1.535亿美元[104] 长期容量合同情况 - 截至2020年3月31日，公司长期容量合同未履行履约义务约4.3亿美元，预计平均剩余7年确认为收入[105] 所得税相关数据 - 2020年第一季度和2019年第一季度所得税费用分别为600万美元和400万美元，有效所得税税率分别为3.1%和12.0%[110] 重组负债情况 - 2020年1月1日重组负债为3230万美元，3月31日降至2830万美元[116] 基于股份的薪酬费用 - 2020年第一季度基于股份的薪酬费用为2380万美元，2019年同期为1470万美元[119] 股票增值权情况 - 截至2020年3月31日，A类普通股股票增值权（SARs）未行使数量为5476823股，行使价格为17.50美元；C类为11004749股，行使价格为17.54美元[121] - 2020年第一季度，公司授予A类普通股2072276股、C类普通股4144552股的SARs，加权平均行使价格分别为10.42美元和10.48美元[121] 公司净亏损情况 - 2020年第一季度净亏损1.846亿美元，2019年同期为4120万美元；归属于股东净亏损1.807亿美元，2019年同期为4170万美元[123] 加权平均流通股情况 - 2020年和2019年第一季度加权平均流通股分别为182079436股和181036790股[126] 承诺未来支付情况 - 截至2020年3月31日，各项承诺未来支付总额为6.968亿美元，其中2020年剩余时间需支付3.284亿美元[127] 节目和版权成本情况 - 2020年和2019年第一季度，公司节目和版权总成本分别为1.01亿美元和1.11亿美元[128] 税务赔偿情况 - C&W曾为税务相关索赔提供最高3亿美元的赔偿，该赔偿于2020年4月到期；另一项无限额赔偿于2020年5月到期[133] 可报告业务部门定义 - 公司可报告业务部门为收入、调整后OIBDA或总资产占比达10%及以上的运营部门[136] 公司整体财务关键指标变化 - 2020年第一季度公司总营收9.31亿美元，2019年同期为9.427亿美元，同比下降约1.24%[142] - 2020年第一季度调整后OIBDA总计3.639亿美元，2019年同期为3.658亿美元，同比下降约0.52%[144] - 2020年第一季度公司运营收入1.078亿美元，2019年同期为1.133亿美元，同比下降约4.86%[145] - 2020年第一季度公司所得税前亏损1.79亿美元，2019年同期为亏损0.368亿美元，亏损扩大约386.41%[145] - 2020年第一季度公司物业和设备总增加额1.329亿美元，2019年同期为1.391亿美元，同比下降约4.46%[148] - 2020年第一季度公司总资本支出1.492亿美元，2019年同期为1.596亿美元，同比下降约6.52%[148] - 2020年第一季度公司总营收9.31亿美元，较2019年同期的9.427亿美元下降1.2%，排除收购、处置和外汇影响后，营收增长1800万美元或1.9%[161][189] 汇率变化情况 - 2020年第一季度智利比索兑美元平均汇率较2019年同期恶化21%[183] C&W业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度C&W营收5.886亿美元，2019年同期为5.698亿美元，同比增长约3.30%[142] - C&W业务2020年第一季度营收5.886亿美元，较2019年同期的5.698亿美元增长3.3%，主要因住宅固定订阅收入和B2B海底网络收入增加[189][190] - 2020年第一季度C&W住宅固定订阅收入中，视频收入4490万美元，同比增长2.3%；宽带互联网收入7100万美元，同比增长17.9%；固话收入2430万美元，与去年持平[190] - 2020年第一季度C&W住宅移动收入1.485亿美元，较2019年同期的1.54亿美元下降3.6%，主要因移动服务ARPU和平均移动用户数下降[190][191] - 2020年第一季度C&W B2B收入2.83亿美元，较2019年同期的2.724亿美元增长3.9%，其中服务收入增长1.2%，海底网络收入增长13.2%[190] - C&W编程及其他服务直接成本2020年第一季度为1.221亿美元，较2019年同期的1.291亿美元减少700万美元，降幅5.4%[195] - C&W其他运营费用2020年第一季度为1.267亿美元，较2019年同期的1.118亿美元增加1490万美元，增幅13.3%[200] - 2020年第一季度各业务调整后OIBDA：C&W为2.328亿美元，同比增加1030万美元或4.6%[211] VTR/Cabletica业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度VTR/Cabletica营收2.401亿美元，2019年同期为2.765亿美元，同比下降约13.16%[142] - VTR/Cabletica业务2020年第一季度营收2.401亿美元，较2019年同期的2.765亿美元下降13.2%，主要受外汇影响下降4010万美元[189][192] - 2020年第一季度VTR/Cabletica住宅固定订阅收入中，视频收入9500万美元，同比下降12.6%；宽带互联网收入9440万美元，同比下降9.9%；固话收入2030万美元，同比下降26.2%[192] - 2020年第一季度VTR/Cabletica住宅移动收入1660万美元，较2019年同期的1910万美元下降13.1%，主要因互连收入下降[192] - VTR/Cabletica编程及其他服务直接成本2020年第一季度为6690万美元，较2019年同期的7560万美元减少870万美元，降幅11.5%[195] - VTR/Cabletica其他运营费用2020年第一季度为4090万美元，较2019年同期的4650万美元减少560万美元，降幅12.0%[200] - VTR/Cabletica在2020年第一季度SG&A费用因外汇减少600万美元，排除外汇影响后减少200万美元或4.6%，其中销售、营销和广告费用减少200万美元或11.4%，人员成本增加200万美元或3.5%，保险成本减少200万美元[208] - 2020年第一季度各业务调整后OIBDA：VTR/Cabletica为9340万美元，同比减少1350万美元或12.6%[2

财务数据关键指标变化 - 公司因2017年飓风灾害获得保险理赔净额1.09亿美元（自保扣除3000万美元），马修飓风理赔净额1200万美元（自保扣除1500万美元）[18] - 公司以约10.4亿美元企业价值出售Cable & Wireless Seychelles业务[19] - 公司以约19.5亿美元现金收购AT&T在波多黎各和美属维尔京群岛的无线及有线业务[19] - 公司收购库拉索政府持有的UTS公司87.5%股权，并于2019年9月收购剩余12.5%股权[19] 业务线表现 - C&W板块总移动用户数达3,357,700户，其中预付费占比92.4%（3,102,000户）[33] - VTR/Cabletica板块视频用户达1,307,000户，互联网用户1,511,400户[30] - 波多黎各Liberty业务拥有404,600客户关系，视频/互联网/电话用户分别为221,700/353,700/209,700户[30] - 公司整体移动用户总数3,658,500户，后付费用户占比14.9%（546,400户）[33] - 公司业务服务占C&W收入的显著部分，覆盖加勒比和拉丁美洲[69] 各地区表现 - 巴哈马地区受飓风多里安影响，约30,200户覆盖家庭受损，移动用户损失4,400后付费和36,500预付费用户[30] - 巴拿马市场移动用户渗透率达247.5%（1,527,500移动用户/617,100覆盖家庭）[30][33] - 巴拿马的双向家庭覆盖率为100%，牙买加为98%，特立尼达和多巴哥为100%，巴巴多斯为100%，其他C&W地区为94%，智利为88%，哥斯达黎加为99%，波多黎各为100%[45] - 巴拿马的宽带互联网服务最高下载速度为1000 Mbps，牙买加为150 Mbps，巴哈马为300 Mbps，特立尼达和多巴哥为500 Mbps，巴巴多斯为1000 Mbps，其他C&W地区平均为100 Mbps，智利为600 Mbps，哥斯达黎加为200 Mbps，波多黎各为500 Mbps[51] - 巴拿马的电视服务渗透率为14%，牙买加为21%，巴哈马为5%，特立尼达和多巴哥为33%，巴巴多斯为21%，其他C&W地区为24%，智利为30%，哥斯达黎加为34%，波多黎各为20%[45] - 巴拿马的宽带互联网服务渗透率为22%，牙买加为38%，巴哈马为20%，特立尼达和多巴哥为42%，巴巴多斯为48%，其他C&W地区为54%，智利为40%，哥斯达黎加为33%，波多黎各为32%[45] - 巴拿马的固定电话服务渗透率为23%，牙买加为38%，巴哈马为33%，特立尼达和多巴哥为25%，巴巴多斯为52%，其他C&W地区为39%，智利为17%，哥斯达黎加为4%，波多黎各为19%[45] - 巴拿马的双重服务（双重播放）渗透率为33%，牙买加为33%，巴哈马为41%，特立尼达和多巴哥为11%，巴巴多斯为36%，其他C&W地区为33%，智利为35%，哥斯达黎加为50%，波多黎各为11%[45] - 巴拿马的三重服务（三重播放）渗透率为35%，牙买加为38%，巴哈马为13%，特立尼达和多巴哥为48%，巴巴多斯为34%，其他C&W地区为10%，智利为31%，哥斯达黎加为8%，波多黎各为42%[45] - 巴拿马的移动服务网络技术为LTE，牙买加为LTE，巴哈马为LTE，特立尼达和多巴哥无移动服务，巴巴多斯为LTE，其他C&W地区为LTE/HSPA+，智利为LTE，哥斯达黎加和波多黎各无移动服务[51] 管理层讨论和指引 - 公司在智利作为移动虚拟网络运营商（MVNO）提供移动服务，通过租赁第三方的无线接入网络[56] - 公司在智利将互联网最高速度提升至600 Mbps，波多黎各提升至500 Mbps，巴拿马提升至1 Gbps[66] - 公司2019年通过“网络扩展计划”覆盖了约490,000户家庭[65] - 公司拥有超过50,000公里的海底光纤网络，容量超过3 Tbps[73] - 公司95%的网络支持双向通信，能够灵活支持现有及新服务[76] 其他重要内容 - 公司在加勒比地区运营Flow Sports和RUSH频道，拥有英超联赛转播权（波多黎各除外）[64][73] - 公司通过TV Everywhere应用（如VTR Play、Flow ToGo）扩展多设备视频服务[62] - 公司提供多种互联网服务层级，包括安全措施和在线存储等增值服务[68] - 公司通过MVNO安排依赖第三方无线网络提供商支持VTR的移动服务[87] - 公司海底电缆网络在美国的终端容量超过3 Tbps，目前利用率不足10%[80] - 在开曼群岛和特克斯和凯科斯群岛的电信牌照将在未来两年内到期，公司已提交续期申请并相信符合所有本地要求[90] - 在ECTEL（东加勒比电信管理局）部分成员国，公司目前使用已过期的牌照运营，并已申请续期，预计将获得相同或类似条款的续期[90][91] - 牙买加公用事业监管局（OUR）已完成电信设施共享规则咨询，要求所有持牌人共享基础设施（包括暗光纤、管道、海底电缆登陆站和移动网络塔）[96] - ECTEL通过的《电子通信法案》可能对公司运营产生重大不利影响，包括网络中立性原则、订阅电视费率监管和市场主导规则等[97][98] - 巴哈马预计今年发布《电子通信行业政策》，可能对行业产生重大影响[99] - 在特立尼达和多巴哥，公司被要求处置其在TSTT（特立尼达和多巴哥电信服务有限公司）的49%股权，但尚未完成且无法预测回收投资价值[104] - 公司在拉丁美洲和美国的B2B及网络业务拥有10至15年期的国际/本地运营商及互联网或数据服务牌照[105] - 公司网络业务在美国、加勒比和拉丁美洲运营超过50,000公里的海底光纤电缆系统，受美国联邦通信委员会（FCC）和国土安全部（DHS）监管[106] - 智利VTR因2005年与Metrópolis合并案被施加无限期监管条件，包括禁止参与卫星电视业务和禁止获取独家广播权等，2019年已申请解除这些条件[109] - 智利2017年通过的法律要求所有互联网服务提供商（ISP）申请数据传输公共服务特许权，VTR已按时申请但批准仍在等待中[115] - VTR持有3.5 GHz频段的固定无线本地电话服务特许权，覆盖多个地区，特许权期限为30年可续期，到期时间为2036年[119] - 2018年SubTel冻结了VTR在3.5 GHz频段50 MHz特许权中的20 MHz，以评估未来的5G特许权拍卖[119] - VTR在2009年获得1700/2100 MHz频段的30 MHz移动服务特许权，期限为30年可续期，到期时间为2040年[120] - 2019年TDLC设立了新的频谱上限方案，根据不同细分市场设定为25%至35%[120] - VTR的固定电话特许权原始期限将于2025年11月到期[121] - 长途电话服务特许权期限为30年可续期，到期时间为2025年9月[121] - 2018年Sernac获得新权力，包括大幅提高罚款和赔偿能力[127] - 2018年FCC设立Uniendo a Puerto Rico Fund（UPR Fund），第一阶段为波多黎各电信提供商提供5100万美元新资金[137] - FCC在UPR Fund第二阶段计划为波多黎各固定语音和宽带服务提供商提供5.05亿美元资金，为期10年[138] - 移动服务提供商在UPR Fund第二阶段将获得2.54亿美元资金，根据2017年6月的用户数据分配[138] - Liberty Puerto Rico在2015年3月被FCC将宽带互联网接入服务重新分类为"电信服务"，并实施2015年限制条款，包括禁止屏蔽合法内容、降低合法流量等[143] - 2017年12月14日FCC通过2017年命令，将宽带互联网重新归类为《通信法》Title I下的"信息服务"，并取消2015年限制条款[143] - 2019年10月1日美国哥伦比亚特区巡回上诉法院基本维持2017年命令，但否决了其中关于州或地方法规不一致的部分[143] - Liberty Puerto Rico的固定电话服务需缴纳联邦普遍服务基金(USF)费用，用于补贴高成本地区电信服务[145] - 公司还须缴纳波多黎各本地普遍服务基金费用，用于补贴低收入家庭的电信服务[145] - 在智利移动市场，WOM公司通过激进定价策略导致销售下降和客户流失率上升[154] - 巴哈马市场在2016年第四季度因竞争对手ALIV进入而竞争加剧[155] - 巴拿马市场2019年Millicom集团收购Movistar和Cable Onda后竞争压力增大[155] - 视频业务面临OTT服务竞争，如HBO Go/Now、Netflix等提供月费无限观看服务[157] - 盗版问题严重，特别是在版权法律不完善且执法不力的司法管辖区[158] - 公司在巴拿马和巴巴多斯提供高达1 Gbps的下载速度，其他市场最高速度为600 Mbps[165] - Liberty Puerto Rico提供下载速度高达500 Mbps的高速互联网服务[169] - VTR提供下载速度高达600 Mbps的高速互联网服务[170] - 公司员工总数约为10,000名全职员工[169] - 公司海底光纤网络截至2019年12月31日利用率低于设计容量的10%[167] - C&W在牙买加、特立尼达和多巴哥以及巴巴多斯是最大的视频服务提供商之一[163] - Liberty Puerto Rico是波多黎各最大的固定线路视频服务提供商[169] - 公司在智利、波多黎各、牙买加和特立尼达和多巴哥是最大的固定线路高速宽带和视频服务提供商[25] - 公司运营连接40多个市场的海底和陆地光纤网络[24] - 公司提供"三网合一"捆绑服务，包括视频、互联网和电话[23]

For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38335 Liberty Latin America Ltd. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (I.R.S. Employer Identification No.) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTI ...

收入和利润表现 - 第二季度总收入同比增长6.6%至9.829亿美元[218] - 公司总营收在2019年第二季度同比增长6.6%至9.829亿美元，上半年同比增长5.1%至19.256亿美元[218] - 公司调整后OIBDA在第二季度同比增长3400万美元（9.6%），上半年同比增长5900万美元（8.5%）[252] - 公司总调整后OIBDA在第二季度同比增长9.6%至3.874亿美元，上半年同比增长8.5%至7.532亿美元[252] - 净亏损为1.112亿美元（2019年第二季度）和1.524亿美元（2019年上半年），2018年同期分别为2750万美元和8180万美元[272] 各业务分部收入表现 - C&W分部收入增长3.9%至6.066亿美元[218] - VTR/Cabletica分部收入增长5.5%至2.745亿美元[218] - Liberty波多黎各分部收入大幅增长29.3%至1.038亿美元[218] - Liberty Puerto Rico第二季度营收同比大幅增长29.3%至1.038亿美元，上半年增长42.4%至2.024亿美元，主要受飓风后恢复推动[218][219] - C&W部门第二季度营收增长3.9%至6.066亿美元，其中宽带互联网订阅收入增长16.1%至6550万美元[220] - VTR/Cabletica部门第二季度营收增长5.5%至2.745亿美元，视频订阅收入增长8.6%至1.083亿美元[223] 产品和服务收入表现 - 宽带业务收入同比增长16.1%至6550万美元[220] - 视频业务收入增长8.3%至4680万美元[220] - B2B服务收入增长11.1%至2.268亿美元[220] - C&W住宅固定订阅收入增长1860万美元（7.5%），主要由视频和宽带互联网驱动[221] - C&W宽带互联网收入增长1560万美元（14.2%），视频收入增长480万美元（5.6%）[221] - VTR/Cabletica宽带互联网收入增长910万美元（9.5%），视频收入增长860万美元（8.6%）[223] - Liberty波多黎各宽带互联网收入从5770万美元增至8540万美元，视频收入从5310万美元增至7030万美元[227] - 住宅固定收入增长2500万美元或5.3%，主要因视频和宽带互联网订阅收入增长[225] - 视频订阅收入增长1770万美元或8.9%，宽带互联网增长1740万美元或9.0%[225] - B2B服务收入增长270万美元或22.3%[225] - C&W企业服务收入增长2520万美元（6.1%），受托管服务和互联收入增长推动[221][224] - C&W部门第二季度增长11.1%至2.268亿美元[220] - B2B服务收入增长显著，C&W部门第二季度增长11.1%至2.268亿美元[220] 移动和固话业务表现 - C&W住宅移动服务收入下降2910万美元（9.5%），主要因巴拿马和巴哈马ARPU及用户数下降[221][224] - C&W住宅移动服务收入第二季度下降4.9%至1.643亿美元，服务收入下降6.0%[220] - 固定电话业务普遍下滑，VTR/Cabletica部门第二季度下降19.3%，C&W部门仅增长3.1%[220][223] - 固定电话收入下降1330万美元或19.9%[225] 用户数量 - 公司固定网络覆盖7,335,900户家庭并服务5,926,500个创收单元[208] - 宽带用户达2,529,900户 视频用户1,956,500户 固话用户1,440,100户[208] - 移动用户总数3,669,600户[208] 成本和费用表现 - 编程和其他直接服务成本总额在第二季度同比增长800万美元（3.7%）至2.264亿美元，上半年同比增长2000万美元（4.6%）至4.542亿美元[232] - 其他运营费用总额第二季度同比增长680万美元（4.0%）至1.755亿美元，上半年同比增长490万美元（1.5%）至3.419亿美元[237][238] - 公司总销售、一般和行政费用（SG&A）在2019年第二季度同比增长1870万美元（9.8%），上半年同比增长2460万美元（6.4%）[244] - 节目及其他直接服务成本总体增长800万美元或3.7%[232] - 公司其他运营费用总额在2019年第二季度同比增长680万美元（4.0%），达到1.755亿美元[237] 节目成本分析 - 波多黎各业务第二季度编程成本因2018年飓风相关供应商返利减少而同比增长400万美元（21.1%），上半年同比增长1100万美元（35.7%）[236] - 剔除收购和汇率影响后，有机编程成本第二季度增长300万美元（1.3%），上半年增长1300万美元（3.0%）[233] - C&W业务上半年有机编程成本增长300万美元（1.4%），主要受巴拿马和牙买加B2B项目成本增加影响[234][237] - VTR/Cabletica第二季度互联接入成本因费率下降减少400万美元（19.8%），但编程成本因溢价内容费率提高增加200万美元（3.7%）[237] - 波多黎各Liberty节目成本增长380万美元或19.3%（三个月）及1020万美元或28.2%（六个月）[232][236] - VTR/Cabletica有机节目成本下降100万美元或1.8%（三个月）但增长100万美元或0.4%（六个月）[235] - C&W部门有机节目成本六个月增长300万美元或1.3%[234] 运营费用明细 - 股权激励费用第二季度同比激增200%（50万美元），上半年增长150%（30万美元）[237][238] - 股权激励费用在第二季度同比增加650万美元（75.6%），上半年同比增加1460万美元（97.3%）[244] - 股权激励费用在2019年第二季度同比增长200.0%，增加20万美元[237] - 股权激励费用第二季度同比增加700万美元，上半年同比增加1500万美元[254] - 剔除收购/汇率影响后，C&W其他运营费用第二季度下降700万美元（5.8%），主要因坏账费用减少400万美元（29.1%）[240][242] - VTR/Cabletica有机其他运营费用第二季度增长200万美元（4.0%），主要因外包呼叫中心成本增加100万美元（29.6%）[241][242] - 波多黎各业务其他运营费用第二季度增长190万美元（15.0%），上半年增长220万美元（8.2%）[237][238] - C&W部门其他运营费用在2019年第二季度同比增长100万美元（0.8%），达到1.191亿美元[237] - VTR/Cabletica部门其他运营费用在2019年第二季度同比增长370万美元（9.8%），达到4150万美元[237] - Liberty Puerto Rico部门其他运营费用在2019年第二季度同比增长190万美元（15.0%），达到1460万美元[237] - 互联和接入成本在三个月比较中增长200万美元（3.3%），主要因牙买加批发通话量增加[237] - 节目和版权成本在三个月比较中减少100万美元（3.9%），主要因内容成本降低[237] - 坏账和回收费用分别减少400万美元（29.1%）和300万美元（16.9%），主要因2019年上半年回收改善[242] - 外包劳动和专业服务费用分别增加100万美元（29.6%）和200万美元（18.9%），主要因呼叫中心业务量增加[242] - 网络相关费用分别减少200万美元（5.0%）和400万美元（5.1%），主要因维护成本降低和飓风恢复费用减少[242] 有机增长和收购影响 - 公司有机增长(剔除收购和汇率影响)第二季度为2600万美元(2.8%)，上半年为5900万美元(3.2%)[219] - C&W六个月有机收入下降1310万美元，但UTS收购带来3290万美元正向影响[221] - VTR/Cabletica六个月有机收入增长1250万美元，Cabletica收购带来6510万美元贡献[225] - 收购活动导致SG&A费用在第二季度增加1600万美元，上半年增加1900万美元[244] - 汇率变动使SG&A费用在第二季度减少500万美元，上半年减少1200万美元[246] - 有机增长（剔除收购、汇率和股权激励影响）的SG&A费用在第二季度仅增加200万美元（0.9%），上半年增加300万美元（0.8%）[247] - C&W部门SG&A费用有机下降，第二季度减少200万美元（1.8%），上半年减少500万美元（2.1%）[248] - VTR/Cabletica部门SG&A费用有机增长，第二季度增加100万美元（1.5%），上半年增加500万美元（4.9%）[249] - 汇率变动对公司营收造成负面影响，第二季度减少3100万美元，上半年减少6300万美元[219] - 目录服务收入确认时间变更导致六个月减少400万美元[224] 地区表现 - Liberty Puerto Rico部门人员成本在第二季度同比增加100万美元（32.4%），上半年增加200万美元（17.3%）[250] - Liberty Puerto Rico的调整后OIBDA利润率在第二季度达到49.7%（同比升520基点），上半年达49.2%（同比升1140基点）[253] - Liberty Puerto Rico第二季度调整后OIBDA同比大幅增长44.5%至5160万美元，上半年同比增长85.3%至9950万美元[252] - Liberty波多黎各住宅固定订阅收入从1.189亿美元增至1.673亿美元，主要因飓风后恢复[227] - 波多黎各Liberty部门总收入增长6020万美元，主要因飓风后业务恢复[227] - 智利比索汇率波动对公司影响显著，2019年第二季度VTR贡献了24.6%的收入[210] 现金流和资本支出 - 2019年上半年经营活动产生净现金流4.314亿美元，较2018年同期的3.98亿美元增长3340万美元[290] - 2019年上半年投资活动使用净现金流4.214亿美元，较2018年同期的4.245亿美元减少310万美元[290] - 2019年上半年融资活动产生净现金流3.204亿美元，较2018年同期的2.233亿美元增长9710万美元[290] - 财产和设备增加额从2018年上半年的4.116亿美元降至2019年同期的3.052亿美元，降幅25.8%[293] - 财产和设备增加额占收入比例从2018年上半年的22.5%降至2019年同期的15.8%[294] - 2019年上半年调整后自由现金流为1.164亿美元，2018年同期为负5950万美元[297] - 资本支出为2.954亿美元，同比下降1.297亿美元[293] - 2019年上半年收到飓风保险理赔3300万美元，作为经营现金流入反映[290] - 通过发行可转换票据获得3.95亿美元净借款，同时支付4600万美元用于购买封顶看涨期权[295] - 调整后自由现金流从2018年上半年的负5950万美元改善至2019年上半年的1.164亿美元[297] - 2019年上半年经营活动净现金流为4.314亿美元，较2018年同期的3.98亿美元增长8.4%[297] - 资本支出从2018年上半年的4.251亿美元减少至2019年上半年的2.954亿美元，降幅达30.5%[297] - 中介融资费用从2018年上半年的9490万美元降至2019年上半年的5680万美元，减少40.1%[297] 债务和流动性 - 现金及现金等价物总额为9.574亿美元，其中借款集团持有5.501亿美元，Liberty Latin America及非限制子公司持有4.073亿美元[278] - 净债务与年化调整后OIBDA比率为4.1倍，总债务与年化调整后OIBDA比率为4.8倍（截至2019年6月30日）[284] - 公司借款集团在2019年6月30日均遵守债务契约，预计未来12个月不会出现对流动性产生重大不利影响的违约情况[286] - 截至2019年6月30日，公司债务总额为71.74亿美元，其中1.72亿美元为流动负债，68.65亿美元到期日在2022年或之后[287] - 现金及现金等价物总额为9.574亿美元，其中借款集团持有5.501亿美元（57.5%），Liberty Latin America及非受限子公司持有4.073亿美元（42.5%）[278] - 债务总额为71.74亿美元，其中1.72亿美元被归类为流动负债，68.65亿美元到期日在2022年或之后[287] - 净债务与年化调整后OIBDA比率为4.1倍，总债务与年化调整后OIBDA比率为4.8倍[284] - 截至2019年6月30日，债务本金偿还承诺总额为71.629亿美元，其中2022年到期11.781亿美元[299] - 预计现金利息支付总额25.554亿美元，其中2019年下半年2.106亿美元，2020年4.403亿美元[299] - 公司总债务承诺（不含利息）达71.629亿美元，其中16.655亿美元在2024年及之后到期[299] - 预计现金利息支付总额为25.554亿美元，2020年需支付4.403亿美元为各年度最高[299] 其他财务项目 - 折旧摊销费用第二季度同比增加1400万美元（+6.9%），上半年同比增加2900万美元（+7.2%）[255] - 减值重组及其他运营项目净额第二季度为700万美元，上半年为2700万美元[256] - 利息支出第二季度同比增加1000万美元，上半年同比增加2400万美元[260] - 衍生工具净实现及未实现损失为7900万美元（2019年第二季度）和1.48亿美元（2019年上半年），而2018年同期分别为收益1.151亿美元和7360万美元[262] - 衍生工具净损失第二季度达7900万美元，上半年达1.48亿美元[262] - 外汇交易净损失为1950万美元（2019年第二季度），而2018年同期为损失1.206亿美元；2019年上半年实现收益1270万美元，2018年同期为损失1.047亿美元[264] - 外汇交易净损失第二季度为1950万美元[264] - 债务修改和清偿损失为1000万美元（2019年第二季度和上半年），2018年同期分别为0和1300万美元[265] - 债务修改及清偿损失第二季度和上半年均为1000万美元[265] - 其他净收入为300万美元（2019年第二季度）和500万美元（2019年上半年），2018年同期分别为500万美元和1000万美元[267] - 所得税费用为3000万美元（2019年第二季度）和3400万美元（2019年上半年），2018年同期分别为4160万美元和5840万美元[268] - 所得税费用第二季度为3000万美元，上半年为3400万美元[268] - 非控股权益净收益为500万美元（2019年第二季度和上半年），2018年同期分别为1500万美元和500万美元[274] 承诺和未来支出 - 运营租赁承诺总额1.681亿美元，2020年支付3530万美元为峰值[299] - 节目内容承诺1.533亿美元，2019年下半年需支付6270万美元[299] - 网络连接承诺1.924亿美元，2019年下半年支付5240万美元[299] - 采购承诺2.099亿美元，其中2019年下半年占比69.8%（1.465亿美元）[299]

各业务部门收入表现 - 2029年第一季度C&W部门收入为5.698亿美元，同比下降1570万美元，降幅2.7%[190] - 2029年第一季度VTR/Cabletica部门收入为2.765亿美元，同比增加1270万美元，增幅4.8%[190] - 2029年第一季度Liberty Puerto Rico部门收入为9860万美元，同比增加3680万美元，增幅59.5%[190] - C&W总收入同比下降2.7%，从5.855亿美元降至5.698亿美元，减少1570万美元[192] - VTR/Cabletica总收入同比增长4.8%，从2.638亿美元增至2.765亿美元，增加1270万美元[193] - Liberty Puerto Rico总收入从2018年第一季度的6180万美元恢复至2019年第一季度的9860万美元，增长59.5%[195] - C&W企业服务收入同比增长1.2%，从2.099亿美元增至2.125亿美元，增加260万美元[192] 总收入及增长驱动因素 - 2029年第一季度总收入为9.427亿美元，同比增加3280万美元，增幅3.6%[190] - 收入增长包括Liberty Puerto Rico因飓风后复苏带来的3700万美元增长[191] - 收购Cabletica和汇率变动分别对收入产生3300万美元正面影响和3200万美元负面影响[191] - 剔除收购和汇率影响，有机收入增长3280万美元，增幅3.6%[191] - 有机增长包括C&W下降1000万美元，VTR/Cabletica增长700万美元，Liberty Puerto Rico增长3700万美元[191] - 2019年第一季度总收入为9.427亿美元，较2018年同期的9.099亿美元增长3.6%[190] 住宅业务收入细分 - C&W住宅移动服务收入同比下降13.0%，从1.551亿美元降至1.350亿美元，减少2010万美元[192] - VTR/Cabletica住宅固定非订阅收入同比增长65.3%，从750万美元增至1240万美元，增加490万美元[193] - C&W住宅固定宽带互联网订阅收入同比增长12.1%，从5370万美元增至6020万美元，增加650万美元[192] - C&W住宅固定电话订阅收入同比下降9.7%，从2690万美元降至2430万美元，减少260万美元[192] - VTR/Cabletica住宅固定非订阅收入同比大幅增长65.3%，从750万美元增至1240万美元，增加490万美元[193] - C&W住宅移动服务收入大幅下降13.0%，从1.551亿美元降至1.35亿美元，减少2010万美元[192] 成本与费用 - 合并后的节目及其他直接服务成本同比增长5.6%，从2.278亿美元增至2.408亿美元，增加1200万美元[199] - Liberty Puerto Rico节目及其他直接服务成本同比增长38.8%，从1650万美元增至2290万美元，增加640万美元[199] - VTR/Cabletica节目及其他直接服务成本同比增长7.2%，从7050万美元增至7560万美元，增加510万美元[199] - 公司总其他运营费用为1.664亿美元，同比下降190万美元或1.1%[203] - C&W部门其他运营费用为1.079亿美元，同比下降670万美元或5.8%[203] - VTR/Cabletica部门其他运营费用为4400万美元，同比增加430万美元或10.8%[203] - 公司总销售、一般及行政费用为1.974亿美元，同比增加590万美元或3.1%[208] - 总销售、一般及行政费用同比增加590万美元或3.1%，至1.974亿美元，主要受股权激励费用增加810万美元影响[208] - 股权激励费用增加800万美元，主要由于2018年授予的激励奖项[213] - 股权激励费用同比增加800万美元[213] 利润与现金流指标 - 经调整OIBDA同比增加2500万美元或7.3%，至3.658亿美元，其中Liberty Puerto Rico分部因飓风后复苏大幅增加2990万美元[211] - 公司净亏损在2019年第一季度为4120万美元，2018年同期为5430万美元[232] - 2019年第一季度调整后自由现金流为4840万美元，相比2018年同期的负4570万美元有显著改善[256] - 公司经营活动提供的净现金在2019年第一季度为1.878亿美元，高于2018年同期的1.632亿美元[256] - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为1.878亿美元，较2018年同期的1.632亿美元增加2460万美元[249] 折旧、摊销及特殊项目 - 折旧及摊销费用增加1500万美元或7.4%，主要由于网络扩张和升级[214] - 折旧及摊销费用同比增加1500万美元或7.4%[214] - 重组及相关费用净额为2100万美元，去年同期为3400万美元[215] - 减值、重组及其他运营项目净额从2018年同期的3400万美元降至2019年的2100万美元[215] - 2019年第一季度重组费用为1700万美元，主要为VTR和C&W的员工遣散和离职成本[216] 利息、税务及其他财务项目 - 利息支出增加1300万美元，主要由于加权平均利率和债务余额上升[219] - 利息支出同比增加1300万美元，主要因加权平均利率和平均未偿还债务余额上升[219] - 衍生工具净亏损为6900万美元，去年同期为4150万美元[221] - 衍生工具净实现及未实现损失从2018年同期的4150万美元增至2019年的6900万美元[221] - 外汇交易净收益为3220万美元，去年同期为1590万美元[224] - 外币交易净收益从2018年同期的1590万美元增至2019年的3220万美元[224] - 债务修改和清偿损失在2019年第一季度为0美元，2018年同期为1300万美元[225] - 其他收入净额在2019年第一季度为200万美元，2018年同期为500万美元[226] - 其他收入净额在2019年第一季度为200万美元，2018年同期为500万美元，主要包含利息和股息收入[226] - 所得税费用在2019年第一季度为400万美元，2018年同期为1700万美元[227] 资本支出与投资活动 - 2019年第一季度资本支出为1.596亿美元，较2018年同期的1.882亿美元下降15.2%[252] - 2019年第一季度物业和设备添置额为1.391亿美元，占收入的14.8%，低于2018年同期的1.94亿美元（占收入21.3%）[253] - 公司2019年第一季度物业和设备增加额下降主要因Liberty Puerto Rico和C&W飓风后网络恢复支出分别减少6200万美元和800万美元[253] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为2.855亿美元，较2018年同期的1.878亿美元增加9770万美元，主要由于UTS收购相关支出[250] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为2.855亿美元，较2018年同期的1.878亿美元增加9770万美元，主要因收购UTS[250] 债务与融资活动 - 截至2019年3月31日，公司债务总额为67.89亿美元，其中3.65亿美元被归类为流动负债，62.77亿美元在2022年或之后到期[246] - 公司2019年3月31日的合并债务与年化调整后OIBDA比率为4.3倍，净债务与年化调整后OIBDA比率为3.9倍[243] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为3930万美元，而2018年同期为使用净现金1180万美元[249] - 公司2019年第一季度融资活动净现金流入3900万美元，主要因净借款；2018年同期为净流出1200万美元[254] - 截至2019年3月31日，债务及融资租赁义务的未偿还本金总额为67.89亿美元，其中3.65亿美元被归类为流动负债[246] - 2019年第一季度因汇率变动对现金及现金等价物的影响为250万美元[249] 现金及流动性 - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物总额为5.688亿美元，其中借款集团持有5.069亿美元，Liberty Latin America及其非受限子公司持有6190万美元[238] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物总额为5.688亿美元，主要由各借款集团持有[238] 合同承诺与未来支付义务 - 截至2019年3月31日，公司债务承诺总额为67.771亿美元，其中2019年剩余期间需支付3.364亿美元[258] - 截至2019年3月31日，公司总合同承诺额为76.216亿美元，未来现金利息支付总额为23.791亿美元[258] - 截至2019年3月31日，公司债务本金承诺总额为67.771亿美元，其中3.079亿美元在2024年之后到期[258] - 截至2019年3月31日，公司总合同承诺额为76.216亿美元，2019年剩余期间需支付7.107亿美元[258] - 预计债务和融资租赁的现金利息支付总额为23.791亿美元，其中2019年剩余期间为2.88亿美元[258] - 公司有3.07亿美元与不确定税务状况相关的负债未计入合同承诺表[258] 用户与网络覆盖 - 公司固定网络覆盖7,226,900户家庭，并拥有5,775,200个创收单元，包括2,452,500个宽带用户、1,924,200个视频用户和1,398,500个固定电话用户[181] - 公司拥有3,513,500个移动用户[181]