财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司实现创纪录的740万美元收入，较2018年同期增长210%，较上一季度增长156% [9] - 调整非经常性成本后，本季度净收入约为45万美元，而2018年同期亏损150万美元 [10] - 预计第二季度收入将较第一季度的740万美元增长超20% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司客户订单承诺持续增长，自2019年1月以来已接近翻倍 [11] - 传统DPF产品本季度收入约200万美元，预计全年收入约600万美元 [46][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 越来越多港口禁止开放回路洗涤器排水，行业正从开放回路洗涤器向封闭回路洗涤器转变，目前封闭回路系统订单占比显著增加 [19][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在6月挪威奥斯陆的北方航运会议上展示或联合开发船舶洗涤器废水处理系统，推进与全球最大海洋制造商之一的框架协议商业化 [12] - 公司正在开发用于海洋行业的NOx减排产品，预计6月推向市场 [24] - 公司扩大丹麦的系统制造规模，预计今年晚些时候投产，已为熔炉和系统制造扩张支付100万美元定金 [26] - 公司专注于海洋洗涤器市场，同时开始关注电厂行业，未来将根据立法情况进入其他已验证产品的行业 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度是公司重要转折点，公司恢复盈利，对业务前景充满信心 [9] - 公司认为自身在行业中处于独特地位，能够受益于加速的需求、监管和市场趋势 [21] - 随着订单积压增加和对业务细节的了解加深，公司有信心成为市场领导者 [28] 其他重要信息 - 4月16日公司成功将股票从纽约证券交易所美国板块转至纳斯达克上市，吸引了更多机构投资者关注 [12] - 公司将于6月3日在纽约举办投资者日活动 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 两个正在进行的框架协议订单积压构成及当前代表性订单情况 - 两个框架协议执行情况良好，一个预计2018 - 2019年订购35个系统，已接近或超过该目标；另一个预计2018 - 2019年订购95个系统，也有望达到或超过预期。目前订单规模较一年前显著增大 [32][33] 问题2: 6月将商业推出的第三个框架协议的进展情况，以及客户可能放弃使用离心机对系统规模和ASP的影响 - 该客户每个系统的ASP略低于20万美元，预计今年会有大量订单，2020年将产生可观收入，该客户可能成为公司最大客户，仅会为少数系统推广公司解决方案 [35] 问题3: 港口禁止开放回路洗涤器是否是采用封闭和混合回路系统的关键 - 新加坡和中国已禁止开放回路洗涤器排水，更多国家和港口跟进，预计最终会在全球范围内禁止。市场正从开放回路洗涤器向封闭回路洗涤器转变，新客户也开始关注封闭回路洗涤器 [37][38][39] 问题4: 订单簿中框架协议和其他客户的占比情况 - 目前订单簿中框架协议占比略低于50%，其他客户占比略高于50% [41] 问题5: 今年剩余时间的订单节奏以及产能扩张情况 - 预计今年收入将持续增长，目前订单和业务管道支持这一增长。熔炉和系统制造扩张的资本承诺约380万美元，已支付100万美元定金，系统制造扩张无额外资本支出 [42][43] 问题6: 毛利率是否会随着销量增加而持续改善，传统DPF产品本季度表现以及2020年后订单类型的变化 - 预计毛利率将随着销量增加和非经常性成本消除而持续改善。DPF产品本季度表现良好，预计全年收入约600万美元。目前订单包括改装、新造船和开放回路洗涤器升级，未来预计开放回路转换订单会增加 [45][46][48] 问题7: 公司是否需要进行融资 - 公司目前盈利，现金流中性，盈利能力将全年改善，认为自身财务状况良好，无需融资 [51] 问题8: 与造船厂的对话能延伸到多远的时间范围 - 对话已延伸到2021年，船东投资大、规划早，公司对2019 - 2020年业务的可见度增加，已开始与船东讨论2021年的订单 [54] 问题9: 电厂和其他工业设施洗涤器市场的ASP、时间框架以及何时影响收入 - 自2014年调整业务战略后，公司在多个行业取得成功案例。目前海洋洗涤器行业率先采用公司技术，电厂市场也出现类似趋势，公司将专注于海洋洗涤器市场，同时逐步开拓电厂行业 [57][58][60] 问题10: DPF产品本季度收入以及电厂业务的增长预期 - DPF产品本季度收入约200万美元，预计全年收入约600万美元。电厂业务仍处于早期阶段，随着全球立法收紧，有望成为与海洋洗涤器市场规模相当的机会 [63][65][66] 问题11: 船舶NOx产品和电厂业务是否会同时发展 - 希望两者能同时发展，公司已看到船舶NOx产品的市场需求，同时电厂行业也开始有业务订单 [68] 问题12: 洗涤器订单的交货时间，以及框架协议和非框架协议业务的差异 - 目前最短交货时间约三个月，平均交货时间四到五个月。公司对2019 - 2020年业务可见度高，已开始与船东讨论2021年订单 [70][71] 问题13: 订单积压中小单位和大单位的占比情况 - 订单积压中大小单位比例适中，洗涤船的ASP接近40万美元 [73]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36210 LiqTech International, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 20-1431677 (State or other jurisdiction of incorporation or organi ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司预计实现约700万美元的创纪录收入，并恢复盈利，订单积压量也在显著增长 [10] - 第四季度营收为300万美元，第一季度营收增长至700万美元，环比增长125% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至目前，公司业务主要是对现有船队进行闭环洗涤器改造，新造船订单开始出现且预计未来会加速增长，将成为业务的重要组成部分，同时还出现了将已安装的开环洗涤器转换为闭环系统的新市场机会 [18][19] - 2018年春季签署的两个框架协议执行情况良好，其中一个客户接近完成2018年和2019年的预期，另一个也在按预期推进；2018年10月签署的第三个框架协议预计在第三季度及以后产生可观收入，2020年形成实际收入流 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前市场上约95% - 96%的船队使用柴油，LNG占比约3% - 4%，预计未来LNG占比将增长到6% - 7%，公司长期目标市场涵盖93% - 94%的船舶 [84] - 2018年公司在闭环系统市场份额约为45%，目前市场份额可能已超过50%且仍在增长 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大员工规模和制造产能，计划在2019年下半年提高产能，并在未来几年进一步提升 [23] - 公司将扩大制造和办公空间一倍以上，改善测试和实验室设施，且不产生资本支出 [24] - 公司正在开发用于海洋行业的氮氧化物减排产品，该产品基于公司近20年制造经验的碳化硅柴油颗粒过滤器 [26][27] - 公司引入新的关键管理人员，更新和加强董事会，任命Peter Leifland为新董事会成员 [28][29] - 公司将股票从纽约证券交易所美国版转至纳斯达克，预计4月16日开始交易，以吸引更多机构投资者 [31] - 公司认为自身在海洋洗涤器市场份额强劲，凭借增强的能力、与制造商和船东的良好关系、经过验证的系统以及先发优势，有望领先于竞争对手 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 海洋洗涤器行业仍处于早期阶段，公司标准化水处理系统的市场需求持续强劲，且随着法规有利于公司，需求有望进一步增强 [12] - 预计海洋洗涤器市场未来几年将持续增长，到2025年保持较高水平，公司也在为之后的生产做准备 [26] - 2019年公司第一季度将实现创纪录收入并盈利，第二季度收入和盈利能力预计将超过第一季度，未来订单积压和出货量将继续增长 [10][11][33] 其他重要信息 - 国际海事组织（IMO）2020规定降低船舶硫排放，船东可选择使用更昂贵的低硫燃料或安装洗涤器系统，洗涤器分为开环和闭环系统，部分港口已禁止开环洗涤器排水，预计全球范围内禁令将增加 [13][14][17] - 公司的水处理系统可去除水中重金属，目前虽未受监管，但行业认为未来可能会有相关规定，有前瞻性的船东已开始为此做准备 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场订单类型占比及不同类型订单的经济情况 - 截至目前，公司业务主要是改造，新造船订单开始出现且未来会加速增长，开环转闭环订单因部分国家禁令而增加；不同类型订单的平均销售价格（ASP）相似，新造船订单可能略高 [38][40][41] 问题2: 订单积压具体数量及不同框架协议和客户的订单情况 - 2018年春季签署的两个框架协议执行良好，2018年10月签署的第三个框架协议预计第三季度及以后产生可观收入，2020年形成实际收入流；目前订单积压量高于1月，但公司认为将订单转化为收入更能衡量公司业绩，因此暂不披露具体数量 [43][44][45] 问题3: 船舶DPF过滤器是否需要新增产能和投资 - 公司正在工厂增加产能，第三季度将安装第一台熔炉，后续还有多次交付，熔炉可用于DPF和膜的生产，公司可控制产能分配 [46] 问题4: 水处理系统在洗涤器市场的市场份额发展情况 - 2018年公司系统在市场有较高份额，原本预计份额会下降，但目前至少保持在同一水平，甚至可能有所增加 [50] 问题5: 第四季度是否发货及发货数量，以及除熔炉外的产能增加情况 - 第四季度有发货，但未披露具体数量；公司已向熔炉制造商预订2020年额外产能，但未承诺资本支出 [52][53] 问题6: 订单对2019年和2020年的可见性以及客户提前下单的时间 - 公司订单可见性逐渐提高，但难以达到两年的可见性，订单增长主要体现在季度间的增长，而非可见性的增加 [54] 问题7: 开环洗涤器转换是否需要公海禁令，以及传统DPF业务的未来发展 - 即使没有公海禁令，开环转闭环业务也会发展，因为安装闭环洗涤器使用高硫燃料有经济优势；公司未来将专注于将DPF产品应用于海洋行业，而非传统的汽车行业 [61][62][63] 问题8: 第二季度和第三季度的收入估计 - 目前订单情况使公司对收入有较好的可见性，预计第二季度和第三季度收入将环比增长 [69][70] 问题9: 第二季度增长的具体情况，框架协议客户的订单情况，以及新市场产品的增量利润率 - 第二季度收入和盈利能力将大幅增长，但百分比增长不会像第一季度那样高；现有开环系统将转换为闭环系统，这将是公司业务的重要部分；公司对利润率改善持积极态度，随着业务增长和收入增加，利润率将提高 [74][75][77] 问题10: 公司产品的市场情况，低硫柴油燃料的润滑性问题，NOx控制原理，以及公司产品能否处理其他污染物 - 公司产品主要面向柴油市场，LNG市场占比逐渐增加；低硫柴油燃料润滑性问题会增加船东成本，从环保角度看，使用高硫燃料并安装洗涤器更合理；NOx减排与目前洗涤器的SOx减排不同，航运业NOx污染严重，未来可能会有严格规定，公司凭借相关经验有望在该市场取得成功；公司还关注船舶灰水和黑水的处理以及建造水处理系统，认为未来这些领域会有更多规定，公司有能力应对 [84][86][88][91] 问题11: 说服海洋洗涤器制造商选择公司碳化硅过滤器而非高速离心机的原因，以及市场上销售离心机和碳化硅过滤器的公司数量 - 公司过滤器相比离心机具有占地面积小、全自动化、维护少、保证排放符合标准等优势；2018年公司在闭环系统市场份额约为45%，目前可能超过50%且仍在增长；市场竞争主要来自高速离心机，有小公司尝试进入碳化硅过滤器市场，但尚未成功 [97][98][100]