财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度营收1028.1844万美元，较2019年同期的742.1198万美元增长286.0646万美元，增幅38.5%[102][103] - 2020年第一季度毛利润263.9076万美元，较2019年同期的147.508万美元增长116.3996万美元，增幅78.9%[102][104] - 2020年第一季度总运营费用245.8147万美元，较2019年同期的145.7623万美元增长100.0524万美元，增幅68.6%[102][105] - 2020年第一季度净利润30.3499万美元，较2019年同期的3.4244万美元增长26.9255万美元，增幅786.3%[102][108] - 截至2020年3月31日，公司现金为629.9042万美元，净营运资本为1642.9292万美元，较2019年12月31日减少72.5834万美元[109] - 2020年第一季度经营活动使用现金195.767万美元，较2019年同期的88.8099万美元增加106.9569万美元[111] - 2020年第一季度投资活动使用净现金106.7699万美元，较2019年同期的16.9546万美元增加89.8153万美元[112] - 2020年第一季度融资活动使用现金8434美元，而2019年同期融资活动提供净现金12.6062万美元，变化13.4496万美元[113] 公司资金状况 - 截至2020年3月31日，公司银行可用信贷额度为2000万丹麦克朗（约300万美元）[109] - 截至2020年3月31日，公司无资产负债表外安排[114] 公司运营措施及影响 - 2020年3月中旬公司在生产设施处临时引入两班制以降低感染风险并实施健康安全措施，多数员工自此远程工作[119] - 遵守相关措施对2020财年第一季度财务结果无重大不利影响[120] - 公司开始采取预防性措施，减少和/或推迟资本及运营费用以管理资源并节约现金[120] - 基于当前预测，公司手头现金及运营产生的持续现金应足以覆盖本季度报告发布后未来12个月的资本需求[120] - 因制造水平降低，公司未来毛利可能受影响，直至能按疫情前原计划运营制造设施[120] - 基于当前生产速度，公司认为能履行2020财年大部分现有交付义务[120] 疫情对公司的影响 - 疫情可能导致全球经济衰退，使公司产品需求下降[121] - 政府行动可能影响公司生产和运输产品，导致产品供应不稳定[121] - 疫情影响公司多项评估，包括收入确认、产品保修准备金、应收账款可收回性等[121] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[122]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1030万美元，较去年同期增长39%，原预计达1200万美元，受COVID - 19影响未达预期 [10][11] - 第一季度实现盈利，但未达正常水平，成本结构按更高营收预期设计 [12] - 第一季度整体毛利率提高到25.7%，Mark 6.1系统贡献利润率超40%，老款Mark 6系统约4% - 5% [16] - 第一季度产生约20万美元增量成本用于控制制造，随着新熔炉投入使用成本将降低 [15] - 公司计划在未来数月分阶段降低年度成本约190万美元，使每季度营收700万美元时可盈利 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋业务第一季度营收79亿美元，约三分之二来自老款低利润率系统，三分之一来自新款高利润率系统，后续交付将是Mark 6.1或更高版本系统 [17] - 柴油颗粒过滤器（DPF）业务本季度营收约150万美元，全年预计在600 - 800万美元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋洗涤器市场订单增速放缓，影响第二和第三季度营收，但近期活动有显著回升，公司正洽谈超17个海洋系统订单，预计带来约3000万美元收入 [20][22] - 公司在海洋洗涤器过滤市场份额保持在50%左右，目前正考虑超70个订单，有望恢复历史增长水平 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2020年第三季度前再安装两台新熔炉，全部安装成功后，到2020年年中公司年产能将达1.5 - 2亿美元 [14] - 继续推进在石油和天然气市场的商业化，预计2021年该市场将成最大收入来源，公司技术在处理难处理水和再利用方面有优势，已与大型油气公司测试并证明效果 [24][25][27] - 尽管受COVID - 19影响，公司仍保持海洋洗涤器过滤行业领先地位 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19使过去几个月充满挑战，丹麦情况正慢慢正常化，市场有活动迹象 [9] - 海洋洗涤器行业订单放缓主要是客户接收产品问题，而非公司制造能力问题，预计未来业务将恢复正常 [20][21] - 石油和天然气市场项目与水资源短缺相关，不受油价波动影响，公司有望在未来数月获得首批订单 [26][63] 其他重要信息 - 首席执行官Sune Mathiesen将于5月20日参加虚拟投资者会议，5月21日参加一对一虚拟会议 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海洋洗涤器市场整体情况及回报期变化是短期还是长期 - 客户更关注低硫和高硫的长期价差，近两到三周市场活动显著回升，预计只是几个月的干扰，情况正在正常化，公司正洽谈大量新合同 [37][38] 问题2: 新合同的区域活动情况 - 过去几周欧洲市场活动增多，此前由亚洲市场带动，目前欧洲北部情况正慢慢正常化，活动增加 [39] 问题3: 订单积压情况，有无取消或延迟 - 未出现订单取消情况，只是交付和调试系统有问题，这更多是时间问题，预计情况会恢复正常 [41][42] 问题4: 运营成本方面采取的具体措施及是否获得丹麦政府帮助 - 公司选择延迟四个月缴纳税款以改善流动性，未选择政府部分预支员工工资的措施，通过裁员降低成本，裁员主要在制造和项目管理部门，研发等重要部门未裁员，成本降低效果8月显现 [44][45] 问题5: 现金余额和现金消耗情况，是否需要额外资金 - 采取降低成本措施后，每季度营收700万美元可盈利，第一季度现金余额下降是因业务增长需更多营运资金，目前现金余额高于季度末，公司无债务，预计年底业务有望恢复到疫情前水平 [50][51][52] 问题6: 订单积压产品利润率提升对下半年或2021年毛利率的影响 - 第一季度约三分之一交付为高利润率Mark 6.1产品，后续交付均为Mark 6.1或更高版本，毛利率将进一步提升 [53] 问题7: 税收抵免情况 - 公司共有约600万美元税收预付款，下周开始执行，去年丹麦实体盈利，使用部分税收资产后无需缴税 [54] 问题8: 第三季度生产是否受季节性影响 - 因疫情员工假期额度消耗，若市场活动回升且客户能接受交付，假期生产将比正常情况多，但目前市场刚有恢复迹象，第二和第三季度营收仍受影响，程度难以预测 [55][56] 问题9: 柴油颗粒过滤器业务本季度营收及全年预期 - 本季度营收约150万美元，全年预计在600 - 800万美元 [58] 问题10: 目前已建成待发货的产品数量及业务恢复速度 - 公司未透露具体数量，但已全面生产，有大量系统，业务恢复后可快速发货 [62] 问题11: 石油和天然气市场何时能获得订单以实现明年业务增长目标 - 预计第二和第三季度将收到石油和天然气行业的首批订单，中东项目与水资源短缺相关，不受油价波动影响，进展顺利 [63] 问题12: 在当前资本支出削减情况下，石油和天然气项目为何仍能推进 - 公司与客户保持密切联系，项目与水资源短缺相关，若要继续生产石油，需解决用水问题，公司技术可帮助运营商降低用水成本 [65][66]

财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年公司获政府补助分别为624,981美元和431,340美元[20] - 2019年和2018年公司研发投入分别为749,249美元和661,014美元[54] - 2019年公司四大客户分别占净销售额约29%、18%、15%和7%，总计约68%；2018年分别占约10%、9%、6%和5%，总计约31%[44][61] - 2019年第一季度营收700万美元，订单积压量从110套增加[139] - 2019年营收3263.7484万美元，较2018年增长2040.5396万美元，增幅166.8%[148][149] - 2019年毛利润716.2314万美元，较2018年增长609.617万美元，增幅571.8%[148][150] - 2019年总运营费用755.4664万美元，较2018年增长200.3012万美元，增幅36.1%[148][151] - 2019年净利润3.9616万美元，较2018年亏损381.4528万美元，变化385.4144万美元[148][157] - 2019年12月31日现金978.3932万美元，净营运资本1715.5126万美元，较2018年增加1040.1533万美元[160] - 2019年经营活动使用现金454.6761万美元，较2018年增加63.2587万美元[162] - 2019年末和2018年末可疑账款备抵滚动情况：2019年初为971,772美元，坏账费用25,044美元，期间冲销应收账款362,244美元，货币换算影响22,138美元，年末为612,434美元；2018年初为660,581美元，坏账费用353,562美元，期间无冲销应收账款，货币换算影响42,371美元，年末为971,772美元[171] - 2019年和2018年公司对商誉记录的减值费用为0美元[173] - 2019年和2018年公司未记录长期资产的减值费用[175] - 截至2019年12月31日，公司有熔炉零件和用品共计631,865美元，原材料2,087,020美元，在产品存货1,624,499美元，产成品存货共计1,521,161美元，陈旧存货准备金665,307美元[186] - 2019年12月31日公司总资产为38589723美元，2018年为13159249美元[201] - 2019年12月31日公司总负债为15584192美元，2018年为4619613美元[204] - 2019年12月31日公司股东权益为23005531美元，2018年为8539636美元[204] - 2019年公司营收为32637484美元，2018年为12232088美元[207] - 2019年公司净利润为39616美元，2018年净亏损为3814528美元[207] - 2019年基本每股收益为0.00美元，2018年为 - 0.24美元[207] - 2019年摊薄每股收益为0.00美元，2018年为 - 0.24美元[207] - 2019年基本加权平均流通股为19652277股，2018年为15960909股[207] - 2019年摊薄加权平均流通股为19667752股，2018年为15960909股[207] - 2019年综合亏损为382087美元，2018年为4518592美元[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年液体过滤器、服务和系统销售额分别为25,464,614美元和5,264,663美元，分别占总销售额的78%和43%[20] - 2019年和2018年柴油颗粒过滤器（DPF）销售额分别为5,652,685美元和6,536,085美元，分别占总销售额的17%和53%[24] - 2019年（4个月）塑料业务收入为895,203美元，占总销售额的3%[25] 业务成果与市场布局 - 公司SiC过滤器已为欧洲和亚洲洗涤器技术供应商安装超250套水处理系统[17] - 公司已为一家国际油气公司在其海上平台安装首套采出水过滤系统，并另外调试两套商业装置[17] - 公司在北美和欧洲有生产和销售能力，已在超25个国家建立客户关系[27] 市场规模与增长预测 - 未来五年预计8000 - 10000艘船舶将加装洗涤器水处理系统，2019年底近4000艘已安装或订购[30] - 膜技术在水行业及市政和工业应用中采用下一代分离技术的市场规模预计从2018年的81亿美元以7.5%的复合年增长率增长至2021年的117亿美元[32] - 2017 - 2026年全球OEM新DPF过滤器市场预计每年增长约13%[36] 公司产品优势 - 公司产品基于独特碳化硅膜，在液体过滤和柴油颗粒过滤业务有优势[11,15,22] 公司人员情况 - 2019年底公司有147名员工，其中142名为全职员工[56] - 截至2020年3月公司有11名全职销售人员及分销代理商[45] - 公司有15名全职员工主要从事研发工作[54] 公司知识产权情况 - 截至2020年3月公司在美国有1个商标注册，在欧盟有4个商标注册[49] - 公司在美国与第三方共同拥有1项已授权专利，在丹麦有2项已授权专利，在德国、中国和韩国与第三方共同拥有3项已授权外国专利，还有1项与第三方共同拥有的欧洲专利申请待决[47] 公司生产与销售策略 - 公司计划通过投资液体过滤产品的额外设备来扩大生产能力[39] - 公司产品主要销售给大型工业客户，销售渠道包括直销、系统集成商、经销商、代理商和合作伙伴[42] 公司面临的风险 - 全球健康危机如新冠疫情，使海运业受负面影响，或致公司船用洗涤器需求下降[64] - 沙特大幅削减石油产量致油价和船用低硫燃油价格下降，或影响公司船用洗涤器系统需求[65] - 全球和地区经济、立法、监管及政治发展的不确定性，或影响公司产品需求、销售、收益和现金流[66] - 公司成功依赖管理团队专业经验，若关键人员流失或无法吸引和留住人才，业务将受不利影响[67][68] - 公司业务未来增长依赖排放控制项目资金、现有排放法规执行和排放标准收紧，否则将受负面影响[69] - 公司预计业务扩张，若无法管理好增长，将对业务产生重大不利影响[71] - 政府产品评估标准不断变化，若公司产品无法满足，部分产品可能过时[72] - 公司知识产权保护面临挑战，专利有效性和可执行性不确定，商业秘密难保护[73][74][75][76] - 公司与第三方的合同可能影响知识产权权利，合作中产生的知识产权所有权可能存在争议[78] - 公司面临知识产权诉讼风险，可能导致成本增加、资源分散、声誉受损等[80][81][82] - 公司使用碳化硅、钢、塑料、铂和钯制造产品，原材料供应不足或价格上涨会影响供应能力和利润率[84] - 公司可能依赖分包商满足产品需求，获取额外制造产能失败会对运营产生重大不利影响[85] - 公司报告货币为美元，因海外业务面临外汇波动风险，截至2019年12月31日和2018年未进行衍生品合约套期保值[87] - 公司信息系统面临安全风险，包括工业间谍、网络攻击等，可能影响财务结果并增加成本[99] - 公司若未能充分保护个人数据，可能面临执法行动、索赔、罚款等，影响业务和财务表现[101][102] - 美国公认会计原则（GAAP）变化可能影响公司财务结果，需对内部会计系统和流程进行重大更改[103] - 公司在编制财务报表时进行的假设、判断和估计若不准确，可能显著影响财务结果[106] - 激进股东行动可能对公司业务和股价产生负面影响[107] - 未来股权融资或可转换债券发行会稀释现有股东所有权和权益[109][110] - 公司章程和细则条款可能阻碍第三方收购，影响现有股东利益[111] 公司合规与披露情况 - 自2018年1月1日起，公司不再是“新兴成长公司”，增加了合规负担，但作为“较小报告公司”仍可享受部分例外[93] - 公司曾使用《JOBS法案》规定的会计标准延期过渡期，现不再享有，可能产生额外费用[95] - 公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，虽认为历史努力加强了控制，但不能确保未来维持有效内部控制[97][98] - 作为“较小报告公司”，公司可豁免部分披露要求，可能使股票对潜在投资者吸引力降低[121][122] 公司物业租赁情况 - 公司租赁多处物业，Ballerup约67000平方英尺，Hobro约45750平方英尺，Risskov约19500平方英尺，美国约25700平方英尺，部分租约2021 - 2034年到期[125] 公司股东情况 - 2019年12月31日，公司约有32名普通股登记股东[132] 公司收购情况 - 2014年7月29日，公司收购LiqTech Systems，支付现金约230万美元及4044782股普通股，部分股份因未达里程碑被没收[136] - 2019年8月31日，公司收购BS Plastic，支付现金约1332090美元，若达成财务目标还需额外支付约888060美元[137] 公司订单与发行情况 - 2019年1月14日公司确认标准化水过滤系统订单超110份[138] - 2019年5月24日完成公开发行，出售2215862股，总收益1606.5万美元[142] - 2019年8月26日公司收到最大单笔订单，价值840万美元[143] 公司财务会计政策 - 公司于2018年1月1日采用新收入准则，该准则对收入确认无重大影响，预计对销售或净收入也无重大持续影响[176] - 公司评估应收账款和长期应收款的可收回性，在无法合理确定收款时建立可疑账款备抵[170] - 公司对商誉每年第四季度进行减值评估，当事件或情况变化表明商誉账面价值可能无法收回时也会评估[173] - 公司在事件或情况变化表明长期资产账面价值可能无法收回时评估其减值[174] - 公司在确定财务报表的税务准备时需进行估计和判断，包括税收抵免、福利和扣除的计算以及某些税务资产和负债的计算[183] 公司股票交易与股息情况 - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，代码LIQT，交易流动性有限[112][131] - 公司目前无支付普通股股息计划，投资者可能损失全部投资[123][133]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3260万美元，较2018年的1220万美元增长167%，按固定汇率计算增长182%；净利润4万美元，而2018年亏损380万美元 [11] - 2019年第四季度营收620万美元，较2018年第四季度的290万美元增长116% [13] - 截至目前第一季度已发货约1000万美元的营收，公司将第一季度业绩指引下调至1000万美元 [25] - 公司有大约1000万美元现金，无债务，资产负债表状况良好 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司专有的陶瓷碳化硅水过滤系统销售额增加，推动营收增长 [11] - 公司继续获得电厂系统订单，预计2020年及以后将成为业务重要组成部分 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年底全球约安装4000个洗涤器，其中约400个为闭环洗涤器，意味着近3600个系统有从开环转换为闭环的潜在市场机会，仅基于已安装的新系统，公司就有近15亿美元的市场机会 [18][19] - 2020 - 2025年，若闭环系统趋势持续，预计现有船舶上将再安装4000 - 8000个洗涤器 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是继续在船舶洗涤器市场占据强大市场份额，估计占所有已安装洗涤器过滤系统的约50%或更多 [14] - 公司将利用在船舶洗涤器市场的成功，将专有水过滤技术应用扩展到相邻市场 [15] - 公司持续推进产能扩张，计划到2020年6月安装四台新熔炉，之后淘汰旧熔炉，预计年产能达1.5 - 2亿美元 [36][37] - 公司继续推进利润率优化计划，收购BS Plastics已超出财务目标，为水过滤系统提供关键塑料组件的内包服务 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为船舶洗涤器市场将继续强劲增长，石油和天然气等新市场将成为公司增长的重要贡献者 [40] - 尽管当前经营环境前所未有的艰难，但公司从产品和财务角度看都处于强势地位 [40] - 公司对石油和天然气市场在未来几年成为重要驱动力持高度乐观态度，预计其营收贡献将超过船舶洗涤器业务 [33] 其他重要信息 - 公司与客户和供应商就新冠疫情保持密切沟通，目前已完成第一季度所有计划交付，无现有订单取消情况，但新订单放缓，将影响第二季度营收 [25][26] - 公司采取多项措施确保生产连续性，包括安排多班制生产、允许部分办公室人员在家工作，并根据需要采取额外措施降低成本 [26] - 公司客户群已显著多元化，专有的水过滤系统可与多家洗涤器制造商无缝配合 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈公司提到的成本削减措施、可操作的手段以及潜在规模，这些措施是否会很快在财务报表中体现 - 公司已采取一些措施，并正在推进更多举措，准备通过结合自身和政府的举措，每月缩减约42万美元成本，即每季度超过120万美元成本削减。这些措施将逐步实施，部分下个月生效，部分稍后生效，不过不保证会全部实施 [45][46] 问题2: 公司虽无订单取消情况，但考虑到当前业务活动放缓，现有订单积压的预计交付时间线有何变化 - 情况每天都在变化，第一季度公司已完成所有计划交付，但现在业务越来越冷清，尤其是来自欧洲的业务 [47]

2019财务亮点 - 2019财年营收3240万美元，较2018财年的1230万美元增长约265%；2019年第四季度营收600万美元，符合预期[5] - 2019财年运营收入预计约10万美元，而2018财年亏损450万美元[6] 海洋洗涤器市场 - 全球超90个港口禁止开环排放，推动市场从开环系统向闭环系统转变，2019年闭环占比10%，2020 - 2025年新改造项目预计达25 - 50%[14][15] - 2020 - 2025年海洋洗涤器为公司带来高达16亿美元额外营收机会，全面禁止开环排放将创造30 - 50亿美元机会[15][16] 产能扩张 - 霍布罗工厂进行系统制造产能扩张，巴勒鲁普工厂进行陶瓷制造产能扩张，计划安装4台新熔炉，总投资600万美元[6][23] - 产能扩张后，2019年Q4营收能力2000 - 2500万美元，2020年Q1为6000 - 7500万美元，Q2为1 - 1.25亿美元，Q3为1.6 - 2亿美元[21] 新产品与市场 - 推出海洋新产品，包括MK7标准化水处理系统等；还有OEM膜、压滤机等独立系统，估计市场规模分别为80亿美元和30亿美元[31][32] 油气业务 - 油气生产废水处理需求因新法规、地质限制和水资源稀缺而增加，三级处理系统预计占全球市场重要份额，能消除超95%污染物[39][41][42] - 水力压裂水管理市场支出自2017年起每年增长12%，预计2019 - 2028年平均每年达170亿美元[44][45] 碳化硅膜技术 - 碳化硅膜具有pH范围0 - 14、耐磨、耐高温等特性，亲水性和疏油性使其适合油气应用，能解决油乳液等问题[54][56] 项目案例 - 海上生产废水处理全规模单元在壳牌首次永久运行，处理后油含量大幅降低；东南亚海上项目通量高达300 LMH，回收率90 - 95%[63][67] 品牌与可持续发展 - 公司承诺帮助解决环境挑战，新品牌标志象征性能、动力、愿景和可持续性[89][92] 2020投资者关系日历 - 安排多次投资者活动和财报电话会议，包括丹麦投资者日、纽约夏季投资者日等[98]

净销售额变化 - 2019年第三季度净销售额为967.2716万美元，较2018年同期的334.7204万美元增长632.5512万美元，增幅189%[115][117] - 2019年前三季度净销售额为2639.11万美元，较2018年同期的933.6614万美元增长1705.4486万美元，增幅182.7%[116][117][125] 毛利润变化 - 2019年第三季度毛利润为222.7738万美元，较2018年同期的28.8739万美元增长193.8999万美元，增幅671.5%[115][118] - 2019年前三季度毛利润为577.7928万美元，较2018年同期的88.8969万美元增长488.8959万美元，增幅550%[116] - 2019年前9个月毛利润为577.7928万美元，较2018年同期的88.8969万美元增加488.8959万美元，增幅达550%[126] 总运营费用变化 - 2019年第三季度总运营费用为196.8731万美元，较2018年同期的123.09万美元增长73.7831万美元，增幅59.9%[115][119] - 2019年前三季度总运营费用为510.8012万美元，较2018年同期的379.5014万美元增长131.2998万美元，增幅34.6%[116] - 2019年前9个月总运营费用为510.8012万美元，较2018年同期的379.5014万美元增加131.2998万美元，增幅34.6%[127] 净利润变化 - 2019年第三季度净利润为65.6357万美元，而2018年同期亏损92.1949万美元，变化为157.8306万美元[115][123] - 2019年前三季度净利润为83.7387万美元，而2018年同期亏损271.8764万美元，变化为355.6151万美元[116] - 2019年前9个月净利润为83.7387万美元，较2018年同期亏损的271.8764万美元改善355.6151万美元，改善幅度130.8%[131] 非现金补偿（薪酬）变化 - 2019年第三季度非现金补偿为2.3167万美元，较2018年同期的0.5833万美元增长1.7334万美元，增幅297.2%[121][122] - 2019年前9个月非现金薪酬为17.4778万美元，较2018年同期的9.3267万美元增加8.1511万美元，增幅87.4%[129] 公司战略 - 公司战略包括维护和拓展海洋行业客户、进入新市场、巩固DPF市场地位、研发新技术和专注标准化系统销售[113] 公司现金及营运资金情况 - 2019年9月30日公司现金（含受限现金）为1163.6408万美元，营运资金为1977.9324万美元，较2018年12月31日分别增加和增加1302.5731万美元[133] 公司公开发行股票情况 - 2019年5月24日公司公开发行221.5862万股普通股，总收益约1620万美元[135] 经营活动现金使用情况 - 2019年前9个月经营活动使用现金为451.8651万美元，较2018年同期的383.8206万美元增加68.0445万美元[136] 投资活动现金使用情况 - 2019年前9个月投资活动使用现金为164.1605万美元，较2018年同期的14.5984万美元增加149.5621万美元[137] 融资活动现金提供情况 - 2019年前9个月融资活动提供现金为1472.0965万美元，较2018年同期的591.3204万美元增加[138] 资产负债表外安排情况 - 截至2019年9月30日公司无资产负债表外安排[139]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达970万美元，较去年同期增长189%，较上一季度的930万美元有所上升，实现连续三个季度创季度营收纪录 [10] - 该季度净收入为65.6万美元，创公司季度净收入新纪录，去年同期净亏损92.2万美元，上一季度净收入为14.7万美元，尽管有与霍布罗工厂新扩建相关的20万美元特殊成本，仍实现新纪录 [11] - 订单预订量持续强劲，订单积压不断增加，本季度订单出货比约为1.4 [24][51] - 因两座熔炉机械问题，预计2019年第四季度营收约为600万美元，基于当前订单，预计2020年第一季度营收超1200万美元 [18][39] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋洗涤器业务 - 凭借专有陶瓷碳化硅水过滤系统与多家洗涤器制造商无缝协作的能力，在海洋洗涤器行业持续获得市场份额，新增亚洲客户 [23] - 获得世界三大航运公司之一的迄今最大单笔订单，该客户过去三年多次下单，公司已完成其超95%的计划安装 [24][25] - 2018年10月宣布的第三份框架协议开始产生订单，新产品有望成为现有海洋洗涤器水业务组合的重要补充 [26] 电厂业务 - 持续获得电厂系统订单，预计2020年及以后将成为公司业务重要组成部分 [31] 油气业务 - 与一家全球大型油气公司成功完成试点试验，目前正在向该客户及其他客户投标多个项目，预计2020年上半年收到订单 [32] 柴油颗粒过滤器业务 - 第三季度柴油颗粒过滤器（DPF）营收约为130万美元，全年有望达到600万美元，受丹麦新指令影响，2020年营收有望超1000万美元 [83][84] 各个市场数据和关键指标变化 海洋洗涤器市场 - 市场动态向闭环系统发展，去年同期闭环系统订单约占10%，开环系统占90%，预计2020年海洋洗涤器订单中闭环系统占比达50% [28] - 行业预测到2019年底约有4000个开环系统计划安装，随着趋势发展，许多将转换为闭环系统，可寻址市场显著增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施利润率优化计划，完成对BS Plastics的收购，将某些塑料罐和机械塑料产品的制造业务内包，预计2020年节省超100万美元成本，未来随着产量增加节省更多成本 [13][14] - 推出过滤系统MK6.1版本，成本降低近20%，计划在2019年第四季度和2020年第一季度为大多数项目交付该系统，正在开发MK7版本，预计2020年第二季度推出，将进一步降低成本 [16] - 目标是在2020年上半年实现整体毛利率超30% [17] - 订购新熔炉以扩大产能，首台新熔炉将于本季度末安装，另外三台将于2020年第一、二季度安装，到2020年7月产能将增至三倍，旧熔炉将报废 [19][20] - 继续推进氮氧化物（NOx）减排产品开发，目标是2020年推出 [34] - 海洋洗涤器行业市场份额发生转移，过去一年有许多新亚洲参与者进入，部分欧洲参与者需求疲软 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年第三季度业绩满意，实现连续三个季度创季度营收纪录和新的净收入纪录，尽管第四季度因熔炉机械问题受到干扰，但相信很快会恢复满负荷运营，2020年第一季度重回增长轨道 [9][38] - 2019年业务规模增长两倍，公司实现盈利，在海洋洗涤器市场持续获得份额，利润率优化取得进展，未来季度计划进一步改善 [36] - 2020年同样令人期待，监管因素将扩大海洋洗涤器行业可寻址市场，新应用和行业取得进展，订单积压增加，正在扩大产能以满足需求 [37] 其他重要信息 - 公司安装了500万美元的新信贷安排，用于租赁新熔炉和满足其他营运资金需求，结合盈利运营和资产负债表上的1160万美元，使公司处于强劲的营运资金状况 [35] - 公司将于2020年1月在丹麦哥本哈根郊外的巴勒鲁普工厂举办第二届投资者日活动，可联系Robert Blum获取更多详情 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 熔炉是否恢复运行，对洗涤器客户关系有无影响 - 目前两台熔炉正常运行，一台永久损坏，另一台间歇性运行，这些情况已包含在第四季度营收预期中，首台新熔炉已投入制造，预计12月底运行，另外三台将于明年第一、二季度交付，相关情况也已包含在营收预期中；与客户沟通良好，预计不会产生负面影响 [45][46][47] 问题2: 2020年第一季度1200万美元营收预期是否考虑新增熔炉因素 - 该预期基于年底投入运行的熔炉以及额外产能，第二台熔炉将于1月交付，2月中旬运行，这也是营收预期的一部分 [48] 问题3: 能否披露过滤系统的订单出货比、积压订单构成及时间分布 - 框架协议进展顺利，2018年春季宣布的前两份协议中，一位客户已超预期，另一位接近预期；2018年10月宣布的第三份协议开始产生订单，前景乐观；本季度订单出货比约为1.4 [49][50][51] 问题4: 航运市场动态对公司业务的影响 - 海洋洗涤器行业市场份额发生转移，过去一年有许多新亚洲参与者进入，部分欧洲参与者需求疲软；闭环洗涤器的采用率大幅提高，预计2020年订单中闭环系统占比达50%，公司有望受益于市场扩大 [53][54][55] 问题5: 熔炉问题何时开始，是否影响第三季度，新熔炉投运风险及信心来源 - 第三季度两台熔炉出现问题，其中一台此前季度也有问题，主要是旧设备在高产能运行下出现状况；公司在碳化硅制造市场有20年经验，曾为其他公司建立工厂，预计安装新设备不会出现重大问题 [61][62][64] 问题6: 订单积压情况，能提供多长时间的可见性，第三份框架协议订单占比及是否发货 - 现有订单使公司对2020年业务增长有良好可见性；已发货一套系统，该协议订单在积压订单中的占比逐渐增加，目前情况非常积极，有望达到2020年预期销量 [65][66] 问题7: 本季度订单情况，闭环和开环系统市场分布，过滤市场新进入者情况 - 第一份框架协议有订单，订单出货比约为1.4，本季度是创纪录营收季度；去年闭环和开环系统占比分别为10%和90%，预计2020年闭环系统订单占比达50%；除海洋洗涤器行业，电厂和油气市场也在良好发展，预计2020年将带来可观收入 [69][70][76] 问题8: 第三季度柴油颗粒过滤器营收情况，是否符合预期，若没有熔炉问题，3月季度营收是否更高，1200万美元营收中12月订单推迟占比，新熔炉上线对毛利率影响，霍布罗工厂扩建后运营费用近期是否会大幅增加 - 第三季度柴油颗粒过滤器营收约130万美元，全年有望达600万美元，受丹麦新指令影响，2020年营收有望超1000万美元；若一切顺利，1200万美元营收有一定上行潜力，海洋洗涤器系统需求强劲；12月订单推迟到多个季度，暂无具体细分；因多种因素，未来毛利率有望提升，2020年上半年目标是整体毛利率超30%；预计2020年公司业务增长，运营费用会随之增加，但不会像第三季度那样大幅增长 [83][84][90][91] 问题9: 除已提及港口，还有哪些关键港口禁止开环洗涤器，全球对禁止多环芳烃（PAHs）排放的关注情况，国际海事组织（IMO）处理氮氧化物（NOx）问题的进展和时间框架，电厂业务预期 - 禁止开环洗涤器的港口包括斯堪的纳维亚、德国、澳大利亚等地的部分港口，中国在这方面立法可能收紧，全球预计将出台开环排放禁令，航运公司受大客户压力倾向安装闭环系统；全球对禁止PAHs排放的关注度增加，公司系统具备去除PAHs的能力，受到更多关注；行业普遍认为NOx减排将是下一个重要指令，预计未来几年出台，之后有几年宽限期；电厂业务已发展三四年，在丹麦有多个安装项目，已获得首份国际订单并开始预订2020年订单，预计2020年及以后将成为重要收入来源，但尚未量化预期 [97][101][103][104]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收930万美元，较2018年同期增长258%，较2019年第一季度增长25%，超出5月预期并加速实现盈利 [8][9] - 运营收入39.3万美元，去年同期运营亏损56.3万美元，环比盈利能力显著提升 [9] - 海洋洗涤器产品贡献利润率在第二季度提高超500个基点，整体毛利率受其积极影响，但部分被DPF产品销售情况抵消 [9][10] - 第二季度订单出货比为1.6，表明在获取新客户和建立订单储备方面有所改善 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋洗涤器业务第一季度营收约830 - 840万美元，第二季度订单量比这一营收多约60% [34] - 柴油颗粒过滤器第二季度营收约10万美元，远低于正常水平，上半年营收约300万美元，预计第三、四季度恢复正常 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计到今年年底，将有超40万个开环洗涤器安装或已下单，存在大量开环改造潜在升级市场 [14] - 目前市场对洗涤器整体需求持续增长，且越来越倾向于采用包含过滤组件的闭环系统 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将海洋洗涤器过滤技术设计为即插即用解决方案，随着洗涤器市场扩张，成功增加客户群并实现地理布局多元化，目前为众多洗涤器制造商供应过滤系统，上季度新增两个欧洲客户 [12][29] - 公司专注于海洋洗涤器过滤系统，同时致力于多元化和拓展市场机会，计划在2020年推出新产品，包括港口水处理系统和压滤机等 [20][22] - 公司推进OEM膜业务，目前受到水处理OEM的关注，预计膜业务和许可协议未来将成为重要业务组成部分 [21] - 行业有许多新洗涤器制造商进入市场，但过滤组件市场暂无重要新进入者 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管尚未到2020年1月1日IMO 2020的实施日期，但市场在迅速演变，公司认为洗涤器市场整体需求不变或仍在增长，且市场正从开环系统向闭环系统转变，有利于公司业务 [11][37] - 目前重质燃料油和低硫柴油之间的价差为洗涤器安装提供了有吸引力的投资回报，分析师认为当前价差可能扩大 [14] - 公司对将自身定位为海洋洗涤器过滤业务市场领导者所取得的进展感到非常满意，认为可寻址市场机会将因法规演变和更好的商业经济效益而持续增加 [23] - 从制造角度看，公司的利润率优化计划按计划进行，未来几个季度应会持续实现逐季增长 [23] - 2020年将有新产品推向市场，推动业务持续增长和多元化 [24] 其他重要信息 - 公司计划到2020年7月将制造产能提高两倍，Ballerup工厂扩建用的新熔炉将于2019年第三季度交付，Hobro的扩建也计划在2019年第三季度完成 [17][18] - 公司陶瓷碳化硅过滤技术在发电厂市场的应用取得进展，2019年已获得订单，2020年有望实现可观收入 [18] - 公司碳化硅柴油颗粒过滤器适用于海洋行业的氮氧化物减排，预计2020年推出该产品 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新加坡2020年初执法宽松是否会导致市场停滞 - 公司未看到市场停滞，订单出货比为1.6表明市场持续增长，且预计今年下半年将继续增长 [27] 问题2: 新增的两个洗涤器客户是否为亚洲客户，以及客户的特点和是否为第二季度订单增长的因素 - 新增客户为欧洲客户，是订单增长的因素，这两个客户排名接近前十，正在努力进入前十 [29][30] 问题3: 第三季度营收是否会增长 - 公司认为2019年下半年营收将强于上半年，因为第一、二季度及上半年均创纪录 [31] 问题4: 根据订单出货比和平均洗涤器内容价值推测的积压订单增长情况是否合理 - 公司第一季度海洋洗涤器业务营收约830 - 840万美元，第二季度订单量比这一营收多约60% [34] 问题5: 市场上对洗涤器需求看法不同的原因，以及公司业务增长更好的原因 - 部分公司洗涤器需求疲软是因为过去市场份额高，现在行业新进入者增多导致其市场份额下降；公司认为整体洗涤器市场不变或仍在增长，且市场正从开环系统向闭环系统转变，有利于公司业务 [36][37] 问题6: 利润率提升的举措及内包制造对毛利率的影响 - 第二季度海洋洗涤器利润率提高超500个基点，是内部优化的结果；第三、四季度内包目前外包的制造业务和进行产品设计变更将是利润率优化的重要驱动因素，预计利润率将显著提升 [39] 问题7: 柴油颗粒过滤器和发电厂业务的营收情况 - 柴油颗粒过滤器第二季度营收约10万美元，远低于正常水平，预计第三、四季度恢复正常；发电厂业务目前处于早期阶段，正在接单，预计2020年将成为重要收入来源 [41][42][54] 问题8: 闭环洗涤器市场新订单的渗透率及2020年的发展趋势 - 目前缺乏洗涤器制造商的反馈，但公司认为越来越多的洗涤器安装采用闭环系统，预计全球将有更多港口禁止开环排放，最终可能实现全球禁止开环排放 [45] 问题9: 发电厂市场每个项目的平均营收及业务活跃的市场 - 公司在丹麦发电厂市场取得进展，近期在芬兰完成了110万美元的安装项目，计划向德国、瑞典和挪威等丹麦周边国家拓展，预计2020年该业务收入将更可观 [46] 问题10: 第三个框架协议的订单情况 - 仍处于早期阶段，预计从2020年初开始将产生可观收入 [47] 问题11: 洗涤器整体需求与进入过滤市场时的预期相比是否有变化 - 整体需求基本不变，公司此前预计到2025年洗涤器需求将增长约20%，目前来看预测较为准确 [49] 问题12: 发电厂业务订单是否已拓展到丹麦以外的欧洲国家 - 公司已向欧洲拓展业务，目前主要在丹麦周边国家开展业务，未来将进一步拓展到更远的国家 [50] 问题13: 港口业务机会的驱动因素、规模及与闭环采用倾向的关系 - 到今年年底将有4000个开环洗涤器安装或已下单，这是一个巨大的潜在市场，公司可提供小型过滤系统，每个安装项目预计价值20 - 25万美元 [53] 问题14: 发电厂业务近期营收趋势 - 目前处于早期阶段，公司正在接单，对进展感到满意，随着业务向丹麦以外拓展，预计2020年将成为重要业务组成部分 [54] 问题15: 氮氧化物减排的监管情况 - 公司认为氮氧化物减排是海洋业务的下一个重要任务，未来可能会有相关禁令出台，目前已有环境保护区要求安装氮氧化物减排产品，存在现有市场 [56]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C.20549 FORM 10-Q LiqTech International, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) Industriparken 22C, DK 2750 Ballerup, Denmark (Address of principal executive offices) (Zip Code) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the six months period ended ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C.20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the three months period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________________ to _______________________ Commission File Number: 001-36210 LiqTech International, Inc. (Exact name of registran ...