财务数据和关键指标变化 - 尽管油价下降17%且卢布略有升值，但第三季度EBITDA和营运资金变动前的自由现金流保持平稳 [6] - 与2018年前九个月相比，自由现金流增长近1.5倍，达到5170亿卢布（约80亿美元），增幅近30% [14] - 第三季度每桶回收的自由现金流创下公司历史纪录，达到每桶15美元 [15] - 2019年前九个月，经回购调整后的公司股票股息收益率达11% [20] - 第三季度收入较上一季度下降8%，EBITDA下降近1%，为1280亿卢布；净利润环比增长5%；资本支出为1090亿卢布，与第二季度持平 [59][62][64] - 2019年前九个月，资本投资同比下降7%；第四季度自由现金流环比增长29%，达2090亿卢布 [66][67] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 第三季度市场环境恶化，平均油价较Q2下降11%，平均石油净价较上一季度下降9%；与2018年前九个月相比，净油价仅下降4% [23][24] - 2019年前九个月，不考虑西古尔纳-2项目，日均碳氢化合物产量为230万桶/天，较2018年同期增长1.6% [25] - 新项目和跟踪储量分别增长10%和13%，高边际桶在总碳氢化合物产量中的占比提高5个百分点，超过31% [26][27] - 俄罗斯上游业务EBITDA同比和环比均下降，但降幅仅略超2%；海外项目EBITDA较2018年前九个月增长13%，季度环比增长2% [27][28] 下游业务 - 第三季度欧洲基准炼油利润率环比增长24%，俄罗斯基准利润率随之上升 [44] - 第三季度炼油厂日均吞吐量较上一季度增长约7%，与2018年前九个月相比增长3%；俄罗斯炼油厂贡献最大，海外炼油厂同比增长2% [45][46] - 俄罗斯炼油厂轻质产品产量在Q3环比增长2个百分点；海外炼油厂Q3轻质产品产量下降2个百分点，但总体增长5% [47][48] - 2019年前九个月燃料油产量下降超30万吨，降幅达10%；Q3产量创历史新低，为9%，环比下降3个百分点 [49] - 下游业务EBITDA环比增长，俄罗斯下游业务增长近30%，海外下游业务增长14%；前九个月，俄罗斯和海外市场EBITDA均显著增长 [53][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 油价持续面临下行压力，与2018年前九个月相比，油价下跌超一半被卢布贬值所抵消 [10] - 中间馏分油的裂解价差和炼油利润率较今年第二季度有所增长，但高硫燃料油价差未改善 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用垂直整合商业模式，注重资本分配纪律，持续提高效率和业务发展 [6] - 董事会已批准新的资本回报原则，转向机会性股票回购，并将近100%的调整后现金流用于支付股息 [16] - 公司计划继续实施长期战略，提高公司股价水平 [22] - 下游业务通过优质渠道扩大炼油产品销售，是长期战略的重要组成部分 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管油价下降，但公司业绩依然强劲，垂直整合商业模式、资本分配纪律和效率提升发挥了重要作用 [6] - 市场仍存在高度不确定性，特别是油价价差的影响，但公司会采取措施管理产品篮子，减少高硫产品 [11] - 公司认为当前股价远低于公平水平，希望市场认可公司努力和资本回报政策的变化 [21] - 尽管面临外部限制，公司仍有望实现碳氢化合物产量增长0.5% - 1%的目标 [70] 其他重要信息 - 2019年是过渡年，已分配2440亿卢布用于股票回购，扣除该金额后股息会更高 [19] - 公司在MD&A中增加了精炼产品销售的收入明细披露 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营运资金的影响因素及第四季度预期，以及2019年和2020年的资本支出指导 - 营运资金的演变取决于市场波动，暂不提供相关指导 [77] - 2020年资本支出预计将增长，不考虑西古尔纳项目约为5500亿卢布，但很大程度取决于OPEC+动态 [78][79] 问题2: 欧洲和俄罗斯炼油利润率的关系及俄罗斯利润率走势 - 俄罗斯炼油利润率部分基于欧洲市场精炼产品价差，再加上俄罗斯税收和市场发展的特定因素 [83] - 目前欧洲炼油利润率下降，俄罗斯利润率通常会随之变化 [84] 问题3: 西西伯利亚生产钻井增加的驱动因素及对资本支出强度的影响，以及收购阿布扎比资产的原因和未来活动预期 - 西西伯利亚是产量主要来源地，公司计划降低该地区老油田的产量下降率，目前已取得较好效果；该地区有提高产量的潜力 [88][89] - 收购阿布扎比资产符合公司在该地区获取优质资产的战略 [90] - 目前暂无在阿布扎比开展其他项目的计划，但现有项目有扩张机会 [91] 问题4: 2020年自由现金流动态预期，以及可能启动的项目 - 不提供自由现金流指导，但预计增加的资本支出将带来额外盈利能力 [96] - 若OPEC+限制取消，公司可能在下半年加快钻井、优化等活动的投资 [97] 问题5: 公司投资的内部收益率预期，以及第四季度EBITDA和利润的指导 - 投资过程中使用的内部收益率为15% [101] - 由于影响因素众多，不提供第四季度财务表现指导 [101] 问题6: 2020年资本支出增长的主要项目，以及最坏情况下高硫产品的减产预期 - 资本支出增长主要用于俄罗斯上游投资、海外上游投资以及下游项目评估 [106][107] - 若环境持续不利，预计第四季度末欧洲炼油厂高硫燃料油产量下降30%，俄罗斯炼油厂下降20%；2020年，俄罗斯炼油厂高硫燃料油产量可降低约四分之一，海外炼油厂几乎减半，整体燃料油产量占比有望降至7% - 8% [108][110]

业绩总结 - 2019年第三季度销售额为1,952亿卢布，较第二季度下降8.1%[16] - 2019年前九个月收入为9,882亿卢布，较2018年前九个月增长6.0%[173] - 2019年第三季度利润为2,955亿卢布，较第二季度下降1.5%[173] - 2019年前九个月利润为4,460亿卢布，较2018年前九个月增长13.3%[168] - 2019年前九个月EBITDA为958亿卢布，同比增长14.5%[16] - 2019年第三季度EBITDA为190亿卢布，较第二季度增长4.9%[130] 用户数据 - 2019年第三季度的炼油毛利为每桶6.3美元，较第二季度下降13.4%[11] - 2019年第三季度的下游利润为116亿卢布，同比增长24.9%[16] - 2019年第三季度，LUKOIL在俄罗斯的炼油利润率为7.8美元/桶，欧洲为6.2美元/桶[80] - 2019年第三季度，俄罗斯的轻质产品产量为70%，较2018年同期增加2个百分点[87] - 2019年第三季度，LUKOIL的成品油销售量在俄罗斯下降了6%[104] 未来展望 - 2019年前九个月自由现金流为517亿卢布，同比增长50.8%[16] - 2019年第三季度自由现金流为162亿卢布[138] - 2019年第三季度净债务为174亿卢布，较2018年下降10.3%[16] 新产品和新技术研发 - Filanovsky油田在2019年第三季度新增三口生产井，Korchagin油田新增四口生产井[63] - Yaregskoye油田在2019年第三季度的蒸汽发生设施产能为每小时100吨，Usinskoye油田新增23口生产井[65] - 2019年第三季度，Imilorskoye油田新增78口生产井和18口注入井，Vinogradov油田新增21口生产井[73] 市场扩张和并购 - 2019年前九个月的液体产量为2,337 Kboepd，同比增长2.8%[6] - 2019年第三季度，LUKOIL在俄罗斯的油气开采费用为每桶239卢布[122] 负面信息 - 2019年第三季度的上游利润为212亿卢布，较第二季度下降9.8%[16] - 2019年前九个月的乌拉尔原油净价为4,19千卢布/桶，同比下降9.2%[13] - 2019年前九个月的资本支出为314亿卢布，同比下降7.2%[16] - 2019年第三季度布伦特油价为每桶61.8美元，较第二季度下降10.3%[152]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年油气产量较2018年上半年增长近3% [6] - 炼油业务增长2%，欧洲炼油厂轻质产品收率提高6% [7] - 季度EBITDA达3300亿卢布创新高，上半年EBITDA同比增长22%至3300亿卢布 [11] - 上半年每桶产量的EBITDA为23美元，二季度达创纪录的25美元 [14] - 二季度自由现金流环比增长11%，上半年达3080亿卢布（070亿美元），是上年的1.5倍 [12] - 二季度营收增长主要因石油和石油产品交易量增加及一季度库存销售 [61] - 二季度EBITDA环比增长11%至3320亿卢布创新高 [64] - 净利润季度环比增长21%，有效所得税率降至19% [66] - 二季度资本支出为1080亿卢布，环比增长10%，上半年同比下降10% [66][67] - 上半年自由现金流在营运资金变动前达2730亿卢布，同比增长50% [68] - 上半年向股东分配2000亿卢布，其中三分之一用于回购，还花费超560亿卢布偿还和支付债务 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 平均欧元原油价格季度环比上涨8%，但卢布计价净价因税收滞后和卢布升值下跌4% [21][22] - 上半年平均油气产量达240万桶/日，较2018年上半年增长2.8% [23] - 新项目和难采储量产量分别增长15%和21% [25] - 上游EBITDA同比增长14%至4700亿卢布 [25] 下游业务 - 欧洲基准利润率季度环比上涨19%，俄罗斯以美元计价的基准利润率增长超两倍 [44][46] - 上半年俄罗斯和欧洲炼油厂 throughput 均增长2% [49] - 上半年轻质产品收率在俄罗斯保持在69%，二季度欧洲炼油厂从75%提高到79% [49][50] - 上半年沥青、加油和船舶加油销售呈两位数增长，优质润滑油销售持续增长 [51] - 零售汽油销售同比下降4%，但零售业务经济效益改善 [52] - 俄罗斯下游EBITDA季度环比下降8%，国外下游EBITDA增长 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年一季度原油价格快速回升后，5月以来因全球经济放缓风险增加而下跌 [8] - 国际价格虽低于2018年上半年，但卢布贬值使卢布计价净价上升 [9] - 俄罗斯和欧洲炼油利润率季度环比改善，但与2018年上半年相比，欧洲因汽油和柴油裂解价差恶化下降20% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施效率提升计划，控制成本 [12] - 专注于优化生产组合，增加高利润率桶的份额 [7][25] - 推进选择性下游项目，提高轻质产品收率，促进沥青生产 [58] - 进行股票回购，回报股东，并制定新的回购计划至2022年 [15][18] - 持续改善公司治理，董事会中独立董事占比超50% [19] - 公司在EBITDA表现和自由现金流方面领先于俄罗斯公司，并超越部分全球同行 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在外部限制，2019年上半年公司表现成功，业务发展和效率提升推动业绩增长 [6][11] - 预计下半年油气日产量将因增量天然气产量增加1% - 1.5% [70] - 因生产限制持续，预计资本支出在4700 - 4900亿卢布之间 [71] 其他重要信息 - 公司提醒部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大偏差 [4] - 公司计划收购刚果共和国Marina XII项目25%的权益 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未回购的子公司层面股份如何处理及俄罗斯液态烃产量年度趋势 - 公司表示有取消股份的意向，但暂不评论具体程序；预计俄罗斯液态烃产量同比持平 [74][75] 问题2: 回购和股息政策组合是否有更新及是否考虑提高派息 - 公司认为现有股息政策与回购结合是最佳资本分配方式之一，董事会将于10月讨论中期股息并适时公布 [79][80] 问题3: 阿塞拜疆、哈萨克斯坦液态烃和天然气产量展望及IFRS - 16对营运资金的影响 - 公司计划2019年境外液态烃产量增量增加，年底天然气产量因乌兹别克斯坦项目大幅增加；IFRS - 16对运营成本分类、SG&A运输成本等有影响，对自由现金流有积极作用 [83][84] 问题4: 回购比例是否会提高、如何回归净债务地位及未来两季度原油和产品组合是否变化 - 公司将继续执行资本分配战略政策，不计划出现净现金状况；会根据价差灵活调整产品组合以实现利润最大化 [88][89][90]

业绩总结 - 2019年第二季度销售额为2,126亿卢布，较第一季度增长14.8%[21] - 2019年上半年收入为3,976亿卢布，较2018年上半年的3,687亿卢布增长7.9%[158] - 2019年第二季度EBITDA为332亿卢布，较第一季度的298亿卢布增长11.4%[154] - 2019年上半年EBITDA为630亿卢布，同比增长22.3%[161] - 2019年第二季度利润为181亿卢布，较第一季度的149亿卢布增长21.5%[125] - 2019年上半年利润为330亿卢布，较2018年上半年的276亿卢布增长19.6%[165] 用户数据 - 2019年上半年石油生产量为1,792千桶/日，较2018年上半年增长2.8%[9] - 2019年第二季度乌拉尔原油价格为68.5美元/桶，较第一季度上涨8.3%[12] - 2019年第二季度布伦特油价为68.9美元/桶，较第一季度的63.1美元/桶上涨9.4%[147] - 2019年上半年高利润原油的比例为31%，较2018年上半年增加6个百分点[45] 未来展望 - 2019-2027年预计新增9800万桶石油产量[60] - 2019年第二季度，Filanovsky和Korchagin各自新开采了三口生产井[70] - Marine XII项目的交易价值为8亿美元，预计产量为40千桶油当量/日[89] 新产品和新技术研发 - Yaregskoye和Usinskoye的蒸汽发电设施分别为50吨/小时和20吨/小时，且各自新开采了18口和6口生产井[77] - 2019年第二季度生产钻井量为656公里，同比增长43%[63] 市场扩张和并购 - 2019年北卡斯皮地区的净油价低于50美元/桶，出口税为40%[66][74] 负面信息 - 2019年第二季度，LUKOIL在俄罗斯的下游EBITDA为80亿卢布，较第一季度下降5.9%[108] - 2019年第二季度，LUKOIL的炼油利润率因汽油裂解价差回升而提高[93] - 2019年第二季度，LUKOIL在俄罗斯的成品油销售量下降4%[103] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年上半年净债务为114亿卢布，较2018年下降43.8%[21] - 2019年上半年自由现金流在工作资本前为189亿卢布，同比增长3.3%[21] - 购买原油、天然气及产品的成本为18,737百万美元，同比上升25.0%[169] - 销售、一般和行政费用为758百万美元，同比上升1.1%[169]

财务数据和关键指标变化 - 2019年Q1 EBITDA达2980亿卢布，环比增长7%，同比增长36%，得益于运营成果和成本控制 [12] - 报告期内，未计营运资金变动前的自由现金流为1830亿卢布（28亿美元），环比增长30%，同比近乎翻倍 [14] - 净债务因采用IFRS 16标准增加1500亿卢布，季度末达1970亿卢布 [68] - 营收受油气价格和交易量下降影响 [71] - 运营费用中，生产和精炼成本因IFRS 16标准和效率提升而显著下降 [72] - 综合EBITDA环比增长7%，主要因出口关税滞后、高利润率结构占比增加等因素；净利润环比下降，主要因摊销增加 [73][74] - 资本支出为970亿卢布，环比下降14%，同比下降20% [75] - 未计营运资金变动前的自由现金流增长33%，达1830亿卢布；营运资金增长370亿卢布 [76] - 一季度向股东分配1420亿卢布，债务因IFRS 16标准增加1500亿卢布，季度末总债务为6420亿卢布，杠杆率为0.2 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 以卢布计价的净欧元价格环比增长11%，同比增长18%，有利于财务表现 [22] - 日均碳氢化合物产量（不含西古尔纳-2）为24亿桶，同比增长4%，较2018年Q4增长0.3%，主要因国际项目天然气产量增加 [23] - 高利润率桶占比达31%，较上季度提高3个百分点，较2018年Q1提高7个百分点 [25] - EBITDA同比增长37%，达2350亿卢布，较2018年Q4增长24%，主要贡献来自俄罗斯项目 [26] - 俄罗斯平均生产成本以卢布计，较2018年全年平均水平下降5%，较2018年Q4下降6%，部分得益于IFRS 16标准 [28] 炼油业务 - 欧洲基准利润率降至2018年初以来最低，俄罗斯基准炼油利润率在2018年Q4创纪录后大幅下降 [50][51] - 2019年Q1日均炼油吞吐量与上季度基本持平，俄罗斯增长2.6%，欧洲炼油厂下降4.1%；与2018年Q1相比，炼油总量增长3.4% [52][53] - 轻质产品产量较2018年Q1和Q4均增长约1个百分点，燃料油产量降至10%以下，较去年同期减少37万吨 [54][55] - 通过优质营销渠道销售的精炼产品销量实现两位数增长，俄罗斯零售汽油销量因2018年高需求后正常化而下降，但零售业务经济效益改善 [56][57] - 下游总EBITDA为800亿卢布，与上季度基本持平，同比增长71% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油市场价格波动大，2019年Q1油价上涨，但平均价格低于2018年Q1上一季度；俄罗斯炼油利润率下降，受税收政策变化影响 [10] - 与2018年Q1相比，卢布贬值，出口关税和炼油厂库存的时间滞后效应为积极因素 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于生产结构优化、炼油业务、优质渠道营销，持续提高效率和优化成本，保持高资本配置纪律，在行业中保持领先 [15] - 计划将额外自由现金流的一半用于俄罗斯上游业务再投资，加速已探明储量开发，特别是棕地项目；下游投资决策尚未确定，并购优先级低于有机再投资 [85][86] - 继续实施炼油厂特定项目，改善精炼产品结构，发展沥青业务 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境复杂，公司垂直一体化商业模式缓冲了环境波动，持续产生稳定现金流，2019年Q1运营和财务成果为长期战略实施的第二年开了好头 [7] - 公司有信心维持积极的股息政策，在保守油价情景下，随着业务基本面改善，将加快股息支付增长 [16] 其他重要信息 - 4月，公司投资者关系团队加入Alexander Golovanev，其丰富经验将提升投资者关系工作质量 [4] - 自年初起采用IFRS 16标准，对财务报表多项科目产生影响，包括固定资产、债务、摊销、利息费用等 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 返还股东现金的原则及剩余现金的投资计划，以及新项目的优先考虑因素 - 公司将把额外自由现金流的另一半用于俄罗斯上游业务再投资，加速已探明储量开发，特别是棕地项目；下游投资决策尚未确定，并购优先级低于有机再投资；约有5亿美元的额外项目已准备好 [85][86] 问题2: 新回购计划的决策时间和2020年投资水平指导 - 公司将在8月底审查公开募股结果后，由董事会重新审视新回购计划；2019年资本支出指导为5000亿卢布，未来可能因额外项目略有增加 [89][90] 问题3: 公司的杠杆政策，是否会转向净现金政策 - 公司不计划转向净现金政策 [94] 问题4: 高利润率生产的新目标、OPEC+限制下的自由产能及增产能力，以及石化项目计划 - 高利润率桶的目标受立法变化影响，难以确定；公司认为保留自由产能无经济合理性，将在OPEC+政策变化后再行动；石化领域是下游可能的投资方向，但尚未做出投资决策，预计今年下半年前不会公布相关战略 [99][100][102] 问题5: 2019年资本支出指导范围及对应产量增长计划，以及公开回购要约的后续程序 - 资本支出指导上限为5000亿卢布，下限约为250亿卢布；上限时产量计划增长1%；公司将处理所有股东提交的申请，根据子公司库存情况决定股份注销事宜，需股东大会决议 [105][106][108] 问题6: 乌兹别克斯坦业务的自由现金流情况 - 乌兹别克斯坦业务去年自由现金流为5亿美元，今年暂无指导，将公布实际报告 [111] 问题7: 德鲁日巴管道受污染问题对二季度运营的影响 - 该问题对公司销售无重大影响，公司可重新分配运输量，增加炼油厂负荷和库存；炼油厂不在德鲁日巴主管道上，未受影响 [115] 问题8: 俄罗斯国内汽油市场供应与出口的差异，以及国内汽油产能情况 - 国内汽油价格低于出口净回值，但暂无具体偏差数据，公司将另行研究并分享 [119][120]

业绩总结 - 2019年第一季度销售额为1851亿卢布，同比增加13.5%[16] - 2019年第一季度EBITDA为298亿卢布，同比增加35.8%[16] - 2019年第一季度净利润为22.58亿卢布，同比增长33.5%[171] - 2019年第一季度经营现金流为2808亿卢布，较2018年第四季度的493亿卢布有所增加[146] - 2019年第一季度自由现金流（FCF）为146亿卢布，同比增加217.6%[16] - 2019年第一季度的净债务与EBITDA比率为0.2[151] 用户数据 - 2019年第一季度液体产量为2379 Kboepd，同比增长4.1%[6] - 2019年第一季度轻质产品产量在俄罗斯为69%，在欧洲为75%[110] - 2019年第一季度油气生产在乌兹别克斯坦的份额为190千桶油当量/天[91] 未来展望 - 2019年资本支出预计达到5000亿卢布，其中80%用于上游，20%用于下游[156] - 2019年第一季度布伦特原油价格为每桶63.1美元，同比下降6.5%[163] 新产品和新技术研发 - 2019年第一季度，Yaregskoye油田已投入6口生产SAGD井和53口地下井[82] - 2019年第一季度，Usinskoye油田已投入13口生产井[82] - 2019年第一季度，Filanovsky油田已投入2口生产井，并准备将井口平台运送至安装地点[75] 市场扩张和并购 - 2019年第一季度，LUKOIL的下游EBITDA在俄罗斯为810亿卢布，较2018年第四季度的800亿卢布有所上升[120] 负面信息 - 2019年第一季度俄罗斯的基准炼油利润为5.2美元/桶，同比下降13.3%[14] - 2019年第一季度平均汇率为66.1卢布/美元，同比贬值15.5%[12] - 2019年第一季度俄罗斯柴油燃料的出口税为每吨1.7千卢布，同比下降38.7%[166] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年第一季度的总债务为6420亿卢布[152] - 2019年第一季度的现金及现金等价物为4444亿卢布[152] - 2019年第一季度高利润桶的比例为31%，较去年同期增加7个百分点[6]

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司油气产量增长4%，为过去十年最高增速，超年初计划3倍、最低战略目标4倍 [8] - 高利润率油桶占比达26%，对财务表现产生积极影响 [8] - EBITDA增长34%，超1.1万亿卢布，创历史新高 [13] - 自由现金流翻倍以上，达5550亿卢布（约87亿美元） [14] - 资本支出较原计划降低10% [15] - 资本回报率为15%，符合战略目标 [17] - 收入同比增长35%，主要因价格因素和更高的石油交易量 [101] - 2019年预计油气产量增长至多1%，炼油厂吞吐量增长至多5%，资本支出（不包括西古尔纳-2项目）预计达5000亿卢布（约80亿美元） [117] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产 - 2018年除西古尔纳-2项目外，油气总产量增长3.8%，高利润率油桶占比提高5个百分点，超总产量四分之一 [30][31] - 西西伯利亚地区产量下降速度放缓至3%，复杂井占比同比提高6个百分点至39% [32][34] - 2018年钻43口水平三管井，平均提速约40%、降本约15% [34] - 2018年钻48口小直径井，平均节省超标准井成本30%，部分达50% [36][37] - 2018年带永磁电机的人工举升井数量增加近60%，年底占比37%，节能泵车队增长14%，成本节约超10% [38] - 钻井成本每米下降5%，单位开采成本下降2%，打破长期上升趋势 [40][41] 炼油与营销 - 炼油产量同比持平，燃料油产量削减80万吨（9%） [68] - 俄罗斯炼油厂轻质产品收率约70%，高于全国平均水平，炼油利润率高于行业平均 [69] - 2018年营销业务实现可观收益约200亿卢布，其中成本节约约50亿卢布 [75] - 2018年俄罗斯零售网络中，优质品牌燃料销售额同比增长14%，非燃料销售毛利润在俄罗斯增长21%、国际网络增长19% [88][91] - 2018年飞机加油业务中，机上加油量增长20%，俄罗斯海上加油业务销售量增长3%，小批量批发销售量增长9% [93][94] - 2018年品牌润滑油销售额增长12% [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年平均油价上涨超30%，卢布持续贬值 [13] - 下游市场中，欧洲基准炼油利润率略有下降，第四季度油价暴跌对上游有负面影响、对俄罗斯下游有积极影响 [100][101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心目标是挖掘现有潜力，优先创造价值而非追求产量增长 [6][8] - 勘探与生产业务注重技术开发、效率提升和成本降低，扩大生产潜力 [9] - 炼油业务聚焦提升运营效率、优化成本，开展特定项目改善产品结构 [10] - 营销业务增加销售，侧重高端高利润细分市场 [10] - 实施渐进式股息政策，持续提高股息，开展公开市场回购计划 [11] - 计划修改股息政策，反映回购导致的流通股数量减少影响，提高每股股息增长率 [12] - 投资决策油价基准为50美元/桶，保持保守规划和投资决策方法 [21] - 重视健康、安全和环境标准，将其作为风险管理框架核心 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年宏观经济环境有利，油价上涨、卢布贬值，公司运营表现强劲，取得创纪录财务成果 [13] - 石油市场不确定性高、价格波动大，但公司保守规划和持续效率提升将支撑业务可持续发展和股东价值创造 [20][21] - 税收制度稳定，基于利润的税收政策有助于挖掘俄罗斯上游资产潜力 [23] 其他重要信息 - 2018年公司取消1亿股库存股，将股本减至7.5亿股，提升公司治理标准 [11] - 2019年起实施基于利润的税收政策，有望使西西伯利亚成熟油田产量翻倍，增加高利润率油桶占比 [43] - 2018年乌兹别克斯坦80亿立方米坎迪姆天然气处理厂提前五个月投产，日均天然气产量达设计产能，总产量同比增长67% [58][59] - 因部分天然气供应乌兹别克斯坦国内市场，公司应收账款增加，已与乌方达成债务重组协议 [60][61] - 2018年公司扩大墨西哥湾项目组合，伊拉克西古尔纳-2项目调整参数，预计2025年产量翻倍 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时增加资本支出，哪些项目将获资金分配 - 公司仍聚焦俄罗斯上游业务，关注资源丰富但近年投资不足的成熟油田，受OPEC+限制，2019年有相关计划 [120][121] 问题2: 股票回购计划持续时间的指标 - 公司计划在2019年完成当前回购计划，之后将宣布新计划，具体细节待考虑股票注销的税收和法律影响后确定 [123][124] 问题3: 公司当前闲置产能估计 - 目前无经济刺激维持大量闲置产能，约有1000吨/日额外产能，需平衡OPEC+决策 [126][127] 问题4: IFRS 16过渡影响及股息政策变化 - IFRS 16过渡影响预计在1400 - 2000亿卢布，股息政策将增加原则，反映回购后股票注销情况，每股股息将随注销加速增长 [128][129] 问题5: 乌兹别克斯坦项目投资回报、现金流预期、销售收款货币及回购计划股价考量 - 乌兹别克斯坦项目投资80亿美元，已获回报约40亿美元，国内天然气销售收款为美元；回购计划公式不披露，将每周公布进展 [131][133] 问题6: 高油价对现金流贡献及2019年油气增产计划 - 油价超50美元/桶带来额外自由现金流57亿美元；石油产量约8200万吨，增长取决于OPEC+决策，其余增长来自天然气；乌兹别克斯坦145亿立方米为商品气，超出部分为技术产量 [135][136] 问题7: 股票回购计划取消和新计划决策时间 - 股票注销决策预计在年度股东大会左右，第三季度讨论新回购计划 [138][139] 问题8: 下游石化项目资本支出及不依赖项目降低燃料油产量方法 - 集团20%资本支出（约1000亿卢布）用于下游，其中80%在俄罗斯、20%在其他地区，未来预计保持该比例 [140][142]