南西航空公司劳工协议 - 南西航空公司与飞行员达成协议，提高薪资水平和生活质量[1] - 南西航空公司开始为所有劳工合同的市场工资率进行累积[1] - 南西航空公司的第四季度2023年指导范围保持不变，不包括燃料和油费、利润分享和特殊项目的每可用座英里运营费用，包括与这项暂定协议相关的费用[1] 南西航空公司环保目标 - 南西航空公司计划在2050年实现净零碳排放目标[3]

营收和运输量 - 2023年第三季度，公司营收旅客运输量为35,349,000，同比增长2.7%[74] - 2023年第三季度，公司可用座位里程为44,169,000，同比增长12.5%[74] - 2023年前九个月，公司营收旅客运输量为101,296,000，同比增长8.1%[76] - 2023年前九个月，公司可用座位里程为124,810,000，同比增长12.5%[76] 乘客票价 - 2023年第三季度，公司平均乘客票价为167.24美元，同比增长2.6%[75] - 2023年前九个月，公司平均乘客票价为172.03美元，同比增长1.6%[77] 利润表现 - 2023年第三季度，公司净利润同比下降30.3%[87] - 2023年前九个月，公司净利润同比下降5.5%[88] - 2023年第四季度RASM预计同比下降9%至11%[89] 航空器订单和交付 - 公司计划在2023年交付约85架波音737-8飞机和41架737-700飞机退役，预计年底将拥有814架飞机[97] - 公司预计第四季度2023年RASM同比下降9%至11%[99] - 公司预计第四季度2023年CASM-X同比下降16%至19%[101] - 公司在2023年第三季度雇佣了约7300名员工，全职员工数量同比增长15.7%[102] - 公司与AMFA、TWU 555和IBT签订了劳资协议，TWU 556的协议正在进行投票[103][104][105][106] - 公司计划在2023年加速退役41架737-700飞机，并加快现代化飞机订单[111] 公司运营和财务状况 - 公司第三季度总营收达到65亿美元，同比增长4.9%[115] - 公司当前燃油衍生品合同涵盖的燃油成本预计范围为每加仑2.90至3.00美元和每加仑2.85至2.95美元[124] - 公司2023年燃油消耗最大覆盖百分比为50％[126] - 公司预计2023年剩余燃油衍生品合同的公允价值为1.22亿美元，AOCI中的延迟金额为5.9亿美元[129] - 公司第三季度维护材料和维修费用增加了1.22亿美元，同比增长59.8％[130] - 公司第三季度降落费用和机场租金支出增加了6.2亿美元，同比增长15.7％[131] - 公司第三季度折旧和摊销费用增加了4,000万美元，同比增长11.9％[132] - 公司第三季度其他运营费用增加了1.39亿美元，同比增长17.0％[133] - 公司第三季度利息支出减少了2,300万美元，同比减少26.7％[134] - 公司第三季度利息收入增加了8,600万美元[135] - 公司第三季度债务摊销损失减少了7,600万美元[136] - 2023年前9个月折旧和摊销费用增加1.23亿美元，同比增长12.5%[148] - 2023年前9个月其他运营费用增加5.25亿美元，同比增长22.4%[149] - 2023年前9个月利息支出减少7.9亿美元，同比减少29.0%[150] - 2023年前9个月资本化利息减少1.6亿美元，同比减少51.6%[151] - 2023年前9个月利息收入增加3.24亿美元[152] - 2023年前9个月债务摊销损失减少1.92亿美元[153] - 2023年前9个月其他损益净额为负4.4亿美元[154] - 2023年前9个月净利润为1.93亿美元[157] - 2023年前9个月每股稀释净收益为0.31美元[158] - 公司在2023年第三季度的经营活动中，净现金流入为6.16亿美元，同比增长[171] - 公司预计2023年资本支出将约为35亿美元，其中包括23亿美元的飞机资本支出[173] - 公司拥有117亿美元的现金和短期投资，以及超过145亿美元的无抵押资产，包括120亿美元的飞机和25亿美元的非飞机资产[179] 飞机订单和交付情况 - 截至2023年10月26日，公司与波音公司的飞机交付订单和期权情况如下：2023年无，2024年27架，2025年54架，2026年59架，2027年19架，2028年15架，2029年38架，2030年45架，2031年45架，总计780架[182] - 公司计划在2023年交付约85架-8飞机，截至2023年9月30日，已收到69架-8飞机交付[185] - 公司与波音的协议中，截至2023年10月26日，相关的资本承诺为：2023年剩余1.33亿美元，2024年21亿美元，2025年17亿美元，2026年18亿美元，2027年26亿美元，2028年29亿美元，此后为53亿美元[186]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营业收入超过65亿美元,同比增长近5%,创下第三季度历史新高 [9] - 扣除特殊项目,第三季度净利润为2.4亿美元 [9] - 第三季度航油价格为每加仑2.78美元,处于指引区间的较高端 [19] - 预计第四季度航油价格将在2.90-3.00美元/加仑区间,包括0.19美元的套期保值收益 [19] - 预计2023年全年航油价格将在2.85-2.95美元/加仑区间,包括0.14美元的套期保值收益 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度客座率下降6.8%,主要受到非高峰时段需求较弱的影响 [34] - 第三季度附加产品收入同比增长24%,创下历史新高 [35] - 第三季度Rapid Rewards会员计划收入创下第三季度纪录 [35] - 第三季度新增Rapid Rewards会员创下季度纪录,活跃会员同比增长10% [35] - 第三季度Rapid Rewards积分兑换量同比增长16% [35] - 第三季度联名信用卡零售消费创下第三季度纪录 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度航班量同比增长12.5%,但单位收益率下降6.8% [34] - 7月4日和劳动节期间的旅行需求符合预期,但8月和9月非高峰时段的预订量处于较低端 [34] - 预计第四季度营业收入将实现名义环比增长,创下第四季度历史新高 [37] - 预计第四季度单位收益率同比下降9%-11%,主要受到网络恢复计划和发展市场投资的影响 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了为期一年的网络恢复计划,为未来优化业务奠定基础 [11] - 与波音公司签订新的订单,为公司中长期中单位数增长提供支持,并为退役老机型提供灵活性 [12][26] - 2024年公司计划容量增长6%-8%,主要为2023年增长的延续,下半年将适度收缩 [13][28] - 公司将专注于提高运营效率和生产力,提升可靠性,以期恢复到历史水平的利润率 [15] - 公司正在评估宏观环境和疫后出行行为,制定2024年及长期计划,以创造价值 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临燃油价格上涨和其他通胀压力,公司仍实现盈利 [9] - 旅游需求保持良好,商务旅行也在逐步恢复,但仍未完全恢复至疫前水平 [9][33][34] - 公司将专注于提高运营效率和生产力,提升可靠性,以期恢复到历史水平的利润率 [15] - 公司正在评估宏观环境和疫后出行行为,制定2024年及长期计划,以创造价值 [13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Savi Syth 提问** 询问2024年单位成本的预期变化,以及主要驱动因素 [61][62][63][64][65][66][67] **Bob Jordan 和 Tammy Romo 回答** - 2024年单位成本预计将受到通胀压力,尤其是劳动力成本的影响 [62][63][64][65] - 公司将专注于提高运营效率和生产力,以应对成本压力 [62][65][66][67] 问题2 **Catherine O'Brien 提问** 询问公司是否仍有目标在2024年降低单位成本,以及具体计划 [74][75][76][77][78][79][80] **Bob Jordan 和 Tammy Romo 回答** - 公司仍有目标在2024年恢复到行业领先的利润率水平 [89][90][91][92][93] - 公司将通过优化网络、提高生产效率等措施来提升盈利能力 [89][90][91][92][93] 问题3 **Duane Pfennigwerth 提问** 询问如果2024年利润率无法达到预期,公司是否会考虑调整产品和服务 [94][95][96][97][98][99][100] **Bob Jordan 回答** - 公司将密切关注客户需求,根据客户反馈来决定是否调整产品和服务 [96][97] - 公司将全力以赴提高运营效率和盈利能力,以实现行业领先的利润率水平 [99][100]

技术投资 - 公司在冬季准备方面进行了大量投资，包括购买更多除冰卡车和增加除冰能力[1] - 公司投资了新的技术，可以解决飞机和机组人员的运动和修复问题，提高运营效率[2] 需求展望 - 公司对8月需求预期进行了调整，主要是由于学校开学时间提前导致需求变化，但未来看到强劲的休闲和商务需求[4] - 公司认为整体需求稳健，没有在任何领域看到需求下降[8] 市场扩张 - 公司在GDS投资方面取得了市场份额的提升，计划继续推动这一倡议，提高业务[6] - 南西航空在2024年将继续优化航班网络，以适应后疫情时代的旅行需求主题[14] 成本管理 - 公司对收益端和成本端都有工作要做，特别是如果燃油价格上涨，需要调整定价以适应新的成本环境[9] - 公司已经全面掌握了成本结构中的通货膨胀因素，对劳动力成本进行了市场调整[9] 新举措 - 南西航空在2024年将继续数字化客户体验，通过电话处理交易，使用AI技术回答客户问题[11] - 南西航空计划在2024年推出新举措，以继续降低成本，包括重新设计机场大厅和使用生成式AI等技术[11]

Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV) Q2 2023 Results Conference Call July 27, 2023 12:30 PM ET Company Participants Julia Landrum - VP, IR Bob Jordan - President and CEO Tammy Romo - EVP and CFO Ryan Green - EVP and Chief Commercial Officer Andrew Watterson - COO Linda Rutherford - Chief Administration and Communications Officer Conference Call Participants Scott Group - Wolfe Research Savi Syth - Raymond James Duane Pfennigwerth - Evercore ISI Jamie Baker - JP Morgan Conor Cunningham - Melius Research Sheila ...

营收及运输量 - 2023年第二季度，公司的营收乘客运输量为35,715,000，同比增长7.5%[77] - 2023年第二季度，公司的可用座位里程为42,579百万，同比增长14.1%[77] - 2023年上半年，公司的营收乘客运输量为65,947,000，同比增长11.3%[79] - 2023年上半年，公司的可用座位里程为80,641百万，同比增长12.5%[79] 乘客票价 - 2023年第二季度，公司的平均乘客票价为179.44美元，同比下降2.6%[78] - 2023年上半年，公司的平均乘客票价为174.60美元，同比增长0.9%[80] 净收入 - 2023年第二季度，公司的净收入同比下降10.1%[90] - 2023年上半年，公司的净收入同比增长8.7%[91] 成本及费用 - 公司预计2023年第三季度RASM同比下降3%至7%[92] - 公司预计2023年全年ASM同比增长14%至15%[93] - 2023年上半年，其他运营费用增加了3.86亿美元，同比增长25.3%[147] - 2023年上半年，利息支出同比减少了5600万美元，降幅为30.1%[148] 财务表现 - 2023年上半年，净利润为6.83亿美元，较2022年同期下降7.6%[156] - 2023年上半年，每股稀释净利润为1.08美元，较2022年同期下降10.0%[156] 其他 - 公司在2022年与波音签订了补充协议，以增加飞机订单和加快某些选项，以改善潜在增长机会和频率，降低运营成本，并进一步现代化其机队[106] - 公司预计2024年将通过网络优化和发展市场的持续成熟，为2024年增加约5亿美元的税前利润，支持边际扩张[108]

业绩总结 - 南西航空2021年第二季度的RASM指导范围从下降8至11调整为下降8至10[1] - 南西航空2021年第二季度的托管业务收入几乎完全恢复到2019年疫情前水平[1] - 南西航空的成本保持稳定，第一季度的成本受到12月运营中断的影响，但已得到控制[4] - 公司计划在2023年底前完全恢复网络[10] - 公司在2023年将通过多项战略举措实现EBIT达10亿至15亿美元[26] 运营表现 - 南西航空的运营表现非常出色，员工配备齐全，网络将在年底前完全恢复到疫情前水平[2] - 南西航空新增了18个城市，但这些小城市并未给网络带来额外成本或运营负担[8] - 公司对新引擎LEAP的性能和燃油效率表示满意[14] 市场扩张和并购 - 南西航空在网络优化方面有很大机会，将在未来推动效率提升和成本降低[6] - 公司计划继续以中单位数增长率扩张，并致力于产生行业领先的利润率[27] 负面信息 - 波音供应链问题导致交付计划延迟[11] - 公司正面临飞行员、引擎、飞机等多方面的约束[16] - 飞行员短缺可能持续三年[18] 新产品和新技术研发 - 公司正在努力提高效率，降低成本，包括现代化机队[13] - 新的收入管理系统Amadeus在产生收入方面表现优异[24] - 新系统能更好地管理整个网络的收入，而不仅仅是单个航班的座位利用率[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度录得净亏损,符合预期,主要受到12月运营中断的380百万美元负面影响 [10] - 第一季度营业收入创历史新高,达57亿美元,同比增长21.6% [46] - 第一季度每可用座公里收益(RASM)创历史新高,达0.15美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的商务旅客收入在第一季度大幅改善,到3月份已接近2019年3月水平,接近100% [47] - 公司正在通过新的收入管理系统(Amadeus)获得更好的收益,该系统从第三季度开始全面实施 [53] - 公司的常旅客计划、联名信用卡和其他附加产品在第一季度表现出色,第二季度也有望继续强劲增长 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的夏季旅游需求和收益仍然强劲,尤其是国际航线需求火热 [153][154] - 公司在堪萨斯城的市场份额领先,从1982年的6个航班增加到现在的75个航班 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资改善客户体验,包括升级机上Wi-Fi、增加座椅电源和扩大行李舱容量 [15] - 公司正在与工会进行谈判,以达成具有竞争力的薪酬待遇 [18][19] - 由于波音交付延迟,公司将减少2023年的机队扩张计划,并相应调整招聘计划 [14][62] - 公司计划在2023年底前基本恢复航线网络 [16][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前的需求环境仍然强劲,但要警惕不确定的经济环境 [11] - 公司预计第二季度将实现可观利润,并有望全年实现利润增长和投资回报率提升 [13] - 公司将继续专注于管理通胀带来的成本压力,同时保持成本优势 [12][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Duane Pfennigwerth 提问** 公司频繁调整CASM-X指引给投资者带来痛苦,未来是否会再次上调指引? [69][70][71] **Bob Jordan 和 Tammy Romo 回答** 主要是由于工资和通胀压力,公司已经将这些成本计入指引。未来如果出现其他重大变化,如机队调整,才可能再次调整指引。公司正努力提高运营效率,降低单位成本 [70][71][102][103][104] 问题2 **Scott Group 提问** 公司2023年下半年的容量计划有何调整?这对2024年的增长有何影响? [78][79][80][81][82][83][84][85][86][87] **Andrew Watterson 和 Bob Jordan 回答** 由于波音交付延迟,公司将在2023年第四季度调减容量,但仍计划在年底前基本恢复航线网络。公司将与波音重新协商交付计划,以实现更加平稳有序的增长 [79][80][81][82][83][84][85][86][87][123][124][125][126][127][128] 问题3 **Jamie Baker 提问** 公司第二季度的客座率指引是否意味着运营中断的负面影响已经消除? [89][90][91][92][93] **Bob Jordan 和 Andrew Watterson 回答** 公司认为运营中断的负面影响主要集中在1月和2月,3月已经出现强劲反弹。公司的预订情况和品牌指标都显示,负面影响已经基本消除 [90][91][92][93]

营收和运营情况 - 2023年第一季度，公司的营收旅客数量为30,231,000，同比增长16.1%[73] - 公司在2023年第一季度的运营亏损为2.84亿美元，同比增长88.1%[87] - 公司预计2023年第二季度RASM同比下降8%至11%[88] - 预计2023年全年ASM同比增长14%至15%[89] - 公司预计2023年全年资本支出约为35亿美元[89] - 第一季度2023年的总营收同比增长21.6%，达到57亿美元的历史新高[114] - 第一季度2023年乘客收入同比增长23.5%[115] - 第一季度2023年其他收入同比增长8.3%[116] - 第一季度2023年运营支出同比增长23.6%[117] - 第一季度2023年燃油和油费支出同比增长54.1%[120] 成本和费用情况 - 公司预计2023年第二季度CASM-X将同比增长5%至8%[101] - 公司预计2023年全年CASM-X将同比下降2%至4%[101] - 公司第一季度2023年的维护材料和修理费用增加了2900万美元，同比增长13.7％[131] - 2023年第一季度的着陆费和机场租金支出同比增加了6200万美元，增长了17.9％[132] - 2023年第一季度的折旧和摊销费用同比增加了4100万美元，增长了12.7％[133] - 2023年第一季度的其他运营费用同比增加了2.21亿美元，增长了30.2％[134] 财务风险管理 - 公司使用金融衍生工具来对抗燃油价格波动风险[172] - 公司与信用卡处理机构合作，存在与机票购买相关的财务风险[173] - 公司需要建立现金储备以覆盖退款和争议费用[175] - 现金储备要求基于公司的公共债务评级和相应的航空运输责任[176] - 参考公司年度报告和财务报表注释以获取更多关于市场风险和燃油衍生工具的信息[177] 其他 - 公司计划在2023年投入超过13亿美元用于运营投资、升级和信息技术系统维护[84] - 公司正在加强团队间的协作，改进工具和流程以简化沟通和决策[85] - 公司已经选择Amadeus Network Revenue Management产品作为新的收入管理系统提供商[99] - 公司估计2023年的年度有效税率在23％至24％的范围内[140] - 公司认为特殊项目可能会扭曲公司作为航空公司的持续表现趋势，因此公司认为通过提供排除特殊项目影响的结果的补充展示，可以增强对其财务表现的评估，以提高与不包括此类项目的先前期间的结果的一致性和可比性，并作为评估未来期间营运结果的基础[1]

业绩总结 - 第一季度营收预期与预期一致，预计营收将同比增长21%至23%[1] - 预计第一季度CASMX将同比增长5.5%至6.5%，主要由于12月底运营中断导致的额外费用增加[3] - 预计第一季度运营中断的负面影响将达到3.5亿至4亿美元，全年预计总影响将达到12亿美元[4] 未来展望 - 今年初以来，Southwest的考虑和信心指标显著提高[10] - Southwest的2023年目标包括恢复航线网络、全面利用机队、增长利润、利润率和ROIC[11] - Southwest计划通过降低燃油价格来抵消非燃油成本的增加[12] 新产品和新技术研发 - 新的Wi-Fi已经覆盖了大约60%的机队[11] - Southwest已经投入大量资金用于技术投资，每年达到13亿美元[17] 市场扩张和并购 - Southwest拥有行业内最强大的国内点对点网络[11] - 南西航空公司在疫情期间比其他航空公司更好地应对了挑战，现金储备和净现金超过42亿美元[21]