文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合 能帮投资者挑选股票 [1][2][7] Zacks Style Scores介绍 定义 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一同开发的补充指标 基于三种投资方法对股票评级 助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] 评分规则 - 每只股票根据价值 增长和动量特征被评为A B C D或F A最好 F最差 评分越好 股票表现越佳 [3] 分类 - 价值评分 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用P/E PEG等比率选股 [3] - 增长评分 关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考察预计和历史收益 销售和现金流等寻找可持续增长股票 [4] - 动量评分 帮助动量投资者利用股票价格或收益前景的涨跌趋势 利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定买入高动量股票的时机 [5] - VGM评分 综合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 对股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修正来帮助投资者创建成功投资组合的专有股票评级模型 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 但每日有超800只高评级股票 选择困难 [7][8][9] - 为获高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 收益估计修正方向是选股关键因素 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票收益前景仍向下 股价可能下跌 [10][11] 股票案例：西南航空（LUV） - 西南航空是一家客运航空公司 1967年在德克萨斯州注册成立 1971年开始运营 提供美国及十个近国际市场的定期航空运输服务 [12] - 该公司Zacks Rank为2（买入） VGM评分为A 动量风格评分为A 过去四周股价上涨8.2% 2025财年有九位分析师上调收益估计 Zacks共识估计每股增加0.14美元至1.68美元 平均收益惊喜为58.6% 应在投资者关注名单上 [12][13]

文章核心观点 - 西南航空曾是全球运营最佳、盈利最稳定的航空公司，但在新冠疫情后因高劳动力成本、无法产生高端和国际收入等原因，业绩下滑 [1] 公司情况 - 西南航空（NYSE: LUV）多年来被认为是全球运营最佳、盈利最稳定的航空公司 [1] - 新冠疫情后西南航空业绩下滑，原因包括高劳动力成本、无法产生高端和国际收入 [1]

文章核心观点 - 寻找表现出色的运输类股票可关注跑赢同行的公司，西南航空和北方中部机场集团值得投资者持续关注 [1][7] 行业情况 - 运输板块包含130只个股，在Zacks板块排名中位列第13，该排名涵盖16个不同板块并按各板块内公司平均Zacks排名从优到劣排序 [2] - 运输-航空业包含27家公司，在Zacks行业排名中位列第43，今年以来该行业股票涨幅约8.3% [6] - 运输-服务业有25只股票，排名第185，今年以来行业走势为-5.6% [7] 西南航空情况 - 西南航空是运输板块个股，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，西南航空全年收益的Zacks共识预期上调3.2%，今年以来回报率约3.6%，跑赢运输板块平均水平（-1%） [4] - 西南航空属于运输-航空业，今年以来回报率略逊于该行业 [6] 北方中部机场集团情况 - 北方中部机场集团是运输类股票，今年以来回报率达17.9%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 过去三个月，北方中部机场集团本年度的共识每股收益预期提高1.6% [5] - 北方中部机场集团属于运输-服务业 [7]

文章核心观点 - 西南航空公布战略增长计划和财务目标并宣布股票回购，但2025年第一季度需求疲软 投资者需深入分析决定买卖或持有其股票 考虑宏观经济不确定性、旅行需求下降、成本上升等因素 建议投资者等待更好切入点 已持股者可继续持有 [1][2][24] LUV的第一季度展望 - 第一季度可用座位里程预计同比下降2% 此前指引为下降2 - 3% 2025年第二季度运力预计同比增长1 - 2% [3] - 2025年第一季度每可用座位里程收入预计同比增长2% - 4% 低于此前预测的5 - 7% 收入表现下滑因预订和需求疲软 受宏观不确定性、完成率高于预期、政府旅行减少和加州野火影响 [4] - 第一季度每加仑可用座位里程预计在82 - 83之间 此前预期为81 - 83 第一季度经济燃油成本预计在每加仑2.35 - 2.45美元 此前预期为2.50 - 2.60美元 较低燃油成本将提升公司利润 [5] 其他航空公司第一季度指引 - 达美航空下调2025年第一季度调整后每股收益指引至30 - 50美分 此前为70美分 - 1美元 3月季度调整后运营利润率预计为4 - 5% 低于此前指引的6 - 8% 2025年第一季度调整后总收入预计同比增长3 - 4% 此前预期为7 - 9% [7] - 美国航空预计2025年第一季度每股亏损60 - 80美分 此前预计亏损20 - 40美分 第一季度总收入预计同比基本持平 低于此前预期的3 - 5%增长 [8] - 捷蓝航空预计2025年第一季度运力下降4 - 5% 此前预计下降2 - 5% 每加仑平均燃油成本预计在2.55 - 2.65美元 低于此前指引的2.65 - 2.80美元 资本支出预计约为2.15亿美元 此前预期为2.70亿美元 [8] LUV的战略增长计划 - 公司继续推进收益管理行动 包括网络优化、运力调节和营销与分销发展 进展包括提供指定座位和额外腿部空间选项、与大通银行达成合作协议、与冰岛航空建立合作关系以及完成36架737 - 800飞机的短期售后回租交易 [10] - 新收益举措包括2025年5月28日起更新行李收费政策 优化忠诚度计划 并通过在线旅行社拓展分销渠道 [11] LUV股票的其他利好因素 - 西南航空流动性状况良好 2024年第四季度末现金及现金等价物达75亿美元 远高于当前债务水平16.3亿美元 有足够现金偿还当前债务 [12] - 强大资产负债表使公司能够通过股息和股票回购回报股东 已完成10亿美元股票回购 预计2025年7月完成剩余15亿美元回购 并计划加速25亿美元股票回购计划 [15] LUV的价格表现 - 公司盈利表现出色 过去四个季度中有三个季度超出Zacks共识预期 平均惊喜率为58.64% 受此及上述利好因素推动 过去六个月LUV股价上涨11% 跑赢Zacks航空业和标准普尔500指数 [16] LUV股票的估值情况 - 从估值角度看 LUV股价相对于行业有折扣 其未来12个月的市销率低于过去五年中位数 公司价值评分为B [18] 西南航空股票面临的成本压力 - 劳动力和机场成本上升可能继续影响公司利润 2024年运营费用增长5% 工资和福利支出增长9.8% 2024年每可用座位里程综合运营成本（不包括燃油、石油、利润分享费用和特殊项目）同比增长7.8% [20] - 2025年第一季度 不包括燃油、石油、利润分享费用和特殊项目的每可用座位里程成本预计比2024年同期增长6% [22] 投资者对LUV股票的投资建议 - 公司对提升收入增长和扩大客户群的计划持乐观态度 预计2025年和2026年息税前利润贡献将增加 还宣布将2027年成本降低目标提高一倍至超过10亿美元 并结束燃油套期保值计划 资产负债表稳健 估值有吸引力 [23] - 由于当前宏观经济不确定性和旅行需求下降 建议投资者暂不买入LUV股票 劳动力和机场成本上升也对公司利润增长构成阻力 建议投资者等待更好切入点 已持股者可继续持有 公司Zacks排名为3（持有） [24]

文章核心观点 - 西南航空股票有潜力从当前价位实现三倍增长 ，因其利润率和燃油成本管理优势突出 ，且公司业务模式转变创造新收入来源 ，全球经济形势和行业竞争格局也对其有利 [1][2][3] 西南航空现状 - 西南航空当前股价32.14美元 ，较上一交易日上涨0.41美元 ，涨幅1.29% ，52周股价范围为23.58 - 36.12美元 ，股息收益率2.24% ，市盈率44.64 ，目标价31.72美元 [2] - 公司正通过开辟新航线和调整航班时刻表转变业务模式 ，并取消此前两件免费托运行李政策 ，以创造新收入来源 [3] 全球形势对西南航空的影响 - 与达美航空和联合航空等相比 ，西南航空在国际市场覆盖和份额上不占优 ，但在燃油成本套期保值方面更灵活 [4] - 美国和中国制造业活动的发展将增加对石油的需求 ，为能源行业带来顺风 ，西南航空在利润率方面可能领先竞争对手 [5][6] 西南航空国内地位 - 西南航空与达美航空和美国航空集团在国内市场份额相当 ，以往油价低时国际航空公司表现更好 ，但情况可能改变 [7] 盈利预测与估值 - 华尔街分析师预计西南航空2027年每股收益可达3.27美元 ，接近2025年预测值1.67美元的三倍 ，若市盈率维持在44.1倍 ，股价将超144美元 [8][9] - 西南航空市盈率远高于运输行业平均的12.3倍 ，市场通常会为预期表现优异的股票支付溢价 [9][10] 内部人员动态与财务表现 - 截至2025年3月 ，两名西南航空董事在第一季度财报公布前买入公司股票 [11] - 公司最新季度运营收入达69亿美元 ，运营现金流从去年同期的4.25亿美元增至4.76亿美元 ，增长12% ，显示出良好的成本管理能力 [12][13]

文章核心观点 - 西南航空将结束50多年的免费托运行李政策，引发客户不满，但该决策是为应对盈利压力，虽获投资者认可，却面临品牌受损和运营挑战 [1][4][9] 西南航空政策调整背景 - 西南航空长期以客户友好政策赢得商誉和忠实客户，是美国载客量最大的航空公司，但如今面临大竞争对手超越，需提升利润 [3][4] - 自疫情结束，零售商、餐厅和航空公司等企业纷纷缩减免费福利，航空福利更多向忠诚计划会员或高价票客户倾斜 [6] 投资者与客户矛盾 - 激进对冲基金Elliott Investment Management施压西南航空提高利润，去年获得五个董事会席位，推动公司加快变革以增加收入 [9][10] - 西南航空宣布行李政策等调整后，股价本周上涨近9%，而竞争对手股价均下跌超11%，公司预计这些改变将增加数亿美元利润 [11] 政策调整内容 - 结束免费托运行李政策，5月28日正式实施，西南航空联名信用卡客户、高级服务客户或顶级忠诚计划会员可享受一定免费托运行李额度 [19][20] - 还将推出无附加服务、不可更改的基础经济舱机票，飞行积分将设有效期，上个月进行首次大规模裁员，削减约15%的企业岗位，并削减无利可图的航班 [13] 客户反应 - 部分客户表示会考虑转乘其他航空公司，认为西南航空失去了让他们忠诚的理由 [2][5] - 西南航空在Instagram上的相关帖子收到超14000条回复，远高于平时的几百条，有客户认为这可能会损害公司品牌 [17] 运营挑战 - 哈佛大学教授担心更多客户为免托运费携带登机行李，会减慢西南航空运营速度，影响飞机周转优势 [22][25] - 西南航空已采取措施应对，如为登机口工作人员配备移动行李标签打印机、设计新的登机行李尺寸指南、加快改造飞机以增大头顶行李舱 [23][24]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其Zacks Style Scores与Zacks Rank结合可帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票，还给出西南航空的投资参考 [1][2][12] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容，还可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种投资类型对股票评级，是Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天跑赢市场概率高的证券 [2] - 按价值、增长、动量和VGM四个类别对股票进行A - F字母评级，评级越高股票表现越好 [3] 各风格评分细则 - 价值评分考虑P/E、PEG等比率，以找出价格有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分考虑预计和历史盈利、销售和现金流，以发现有长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分结合所有风格评分，与Zacks Rank配合使用，筛选出价值、增长和动量综合表现好的公司 [6] 风格评分与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [7][8] - 选择Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票，成功概率最高；3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [10] - 应关注盈利预测修正方向，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即使风格评分高也可能股价下跌 [11] 西南航空投资分析 - 西南航空是美国客运航空公司，Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A [12] - 动量风格评分为B，过去四周股价上涨3.6%；2025财年8位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计增至每股1.63美元，平均盈利惊喜为58.6%，值得投资者关注 [13]

文章核心观点 - 西南航空将在5月结束长期的免费托运行李政策，还计划推出新基础票价、指定座位和高级座位选项，联合航空和达美航空高管对此发表看法 [1][9][10] 西南航空政策调整 - 5月起结束长期免费托运行李政策，部分客户仍可免费托运两个行李，A-List会员等可免费托运一个行李，快速奖励信用卡会员可抵一个行李额度 [1][2] - 5月28日及之后购买的“最低票价机票”将采用新基础票价 [9] - 计划在所有航班上开始指定座位和提供高级座位选项，原先是开放式座位和全经济舱，产品计划销售日期定在今年第三季度，运营将于2026年第一季度开始 [10][11] 联合航空看法 - 联合航空CEO斯科特·柯比认为这对西南航空是重大事件，对其他航空公司有利，会使西南航空更具竞争力，但主要影响低端客户，会导致部分边缘客户转向竞争对手，相对利润率在竞争市场会变差，且这是“杀死了一头神圣的牛”，西南航空比以往更受财务驱动 [3][4][5] 达美航空看法 - 达美航空总裁格伦·豪恩斯坦认为因免费托运行李政策选择西南航空的客户现在可供争夺，西南航空向传统航空公司转型是喜忧参半，后续需观察其产品多项改变的效果 [8][9] 股价表现 - 西南航空股价30.10，下跌0.46，跌幅1.52%；达美航空股价45.30，下跌1.38，跌幅2.96%；联合航空股价72.46，下跌3.60，跌幅4.73% [9]

文章核心观点 - 2025年3月11日西南航空股价表现良好，收盘价为每股30.53美元，较前一日上涨8.34%，公司战略增长计划、财务目标及股票回购公告或抵消了2025年第一季度需求疲软的影响 [1] 西南航空（LUV）第一季度展望 - 第一季度可用座位里程（ASMs）预计同比下降2%，此前指引为下降2 - 3%；2025年第二季度运力预计同比增长1 - 2% [2] - 第一季度每可用座位英里收入（RASM）预计同比增长2% - 4%，低于此前预测的5 - 7%，主要因宏观不确定性增加、完成率高于预期、政府出行减少及加州野火影响 [3] - 第一季度每加仑燃油的可用座位里程预计在82 - 83之间（此前为81 - 83），经济燃油成本预计在每加仑2.35 - 2.45美元（此前为2.50 - 2.60美元） [4] - 第一季度合并单位成本（CASM），不包括燃油、石油、利润分享费用和特殊项目，预计同比增长6%，低于此前预期的7 - 9% [5] - 第一季度利息费用预计仍为4500万美元 [6] 西南航空（LUV）战略增长计划 - 已从先前授权的25亿美元股票回购计划中完成10亿美元的股票回购，预计2025年7月完成剩余15亿美元回购，并加速推进25亿美元股票回购计划 [7] - 持续开展收益管理行动，包括网络优化、运力调节、营销和分销发展，如提供指定座位和额外腿部空间选项、与大通银行达成合作协议、与冰岛航空建立合作关系、完成36架737 - 800飞机的短期售后回租交易 [8] - 推出最新收益举措，包括2025年5月28日起更新行李收费政策、优化忠诚度计划、通过在线旅行社拓展分销渠道 [9] - 公司对上述计划提升收入增长和扩大客户群持乐观态度，预计增加2025年和2026年的息税前利润贡献，还宣布将2027年成本降低目标提高一倍至超过10亿美元，并结束燃油套期保值计划 [10] 其他航空公司2025年第一季度更新展望 达美航空（DAL） - 2025年第一季度调整后每股收益指引降至30 - 50美分，此前为70美分 - 1美元；3月季度调整后运营利润率预计为4 - 5%，低于此前指引的6 - 8% [13] - 2025年第一季度调整后总收入预计同比增长3 - 4%，低于此前预期的7 - 9% [14] - 业绩指引不佳主要因宏观不确定性增加导致消费者和企业信心下降，国内需求疲软 [15] 美国航空（AAL） - 2025年第一季度预计每股亏损60 - 80美分，此前预计亏损20 - 40美分；第一季度总收入预计同比基本持平，低于此前预期的3 - 5%增长 [16] - 业绩指引不佳主要因国内休闲旅游市场疲软（主要在3月）以及1月29日航班事故影响 [17] - 系统运力预计与2024年第一季度持平或下降最多2%；3月季度每可用座位英里成本（调整后）预计同比高个位数增长 [18] 捷蓝航空（JBLU） - 2025年第一季度运力预计下降4 - 5%（此前预计下降2 - 5%） [19] - RASM预计较2024年第一季度实际值下降0.5%或增长3.5%；不包括燃油和特殊项目的CASM预计增长8 - 10% [20] - 平均每加仑燃油成本预计在2.55 - 2.65美元，低于此前指引的2.65 - 2.80美元；资本支出预计约为2.15亿美元，此前预计为2.70亿美元 [20]

文章核心观点 西南航空取消免费行李政策，竞争对手认为这对自身有利，该举措是公司在投资者压力下进行业务全面改革的一部分 [1][9] 行业竞争情况 - 美国国内航空市场竞争激烈，截至2024年11月，达美航空、西南航空和联合航空国内市场份额分别为17.7%、17.3%和16% [2] - 联合航空和达美航空CEO认为西南航空取消免费行李政策会使部分价格敏感客户转投其他航空公司 [1][2] - 美国铁路公司提醒乘客火车可免费携带两件随身行李，参与市场竞争 [2] 行业收入来源 - 辅助费用（如选座、机上餐食和行李费）成为航空公司日益重要的收入来源，联合航空2024年辅助费用收入达45亿美元 [3] 西南航空政策调整 - 自5月28日起，西南航空“行李免费飞”政策仅适用于部分高级会员，不符合条件的客户需支付首两件托运行李费用 [4] - 7月，西南航空放弃免费选座政策，改为提供基础经济舱票价和可购买的高级座位 [8] 西南航空经营困境 - 西南航空面临投资者压力，一系列业绩不佳，尽管出行需求强劲，但客运量仍低于疫情前水平 [6] - 过去五年西南航空股价下跌26%，今年以来下跌9%，而联合航空股价上涨超80% [6][10] - 7月，埃利奥特投资管理公司持有西南航空11%股份，称其数十年的策略失效，要求管理层和董事会进行全面改革 [7] - 上月，西南航空裁员15%（约1750名）企业员工，打破数十年无大规模裁员的声誉 [8] 西南航空政策调整目的 - 西南航空CEO称取消免费行李政策将促进信用卡注册并增加收入，且该公司行李运输量是竞争对手近两倍，成本高昂 [5]