公司基本信息 - 公司于2004年8月在内华达州注册成立，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“LVS”[7] - 公司的主要执行办公室位于内华达州拉斯维加斯南拉斯维加斯大道3355号，电话号码为(702) 414 - 1000，网站地址为www.sands.com[7] - 公司拥有金沙中国有限公司69.9%的股权，在澳门、新加坡和美国拥有并运营综合度假村[6] - 公司通过69.9%持股Sands China Ltd.在澳门拥有并运营综合度假村[6] 公司可持续发展荣誉 - 公司2020年被纳入道琼斯北美可持续发展指数和道琼斯全球可持续发展指数[6] - 公司连续三年入选CDP水安全和CDP气候变化A名单[6] - 2020年，公司被纳入道琼斯北美可持续发展指数和道琼斯全球可持续发展指数[6] - 公司连续三年被列入CDP水安全和CDP气候变化的A名单[6] - 公司是2020年道琼斯可持续发展世界指数和北美指数中唯一的美国赌场和博彩公司[32] - 2020年，公司是北美仅有的16家同时入选CDP气候变化和水安全A名单的公司之一[32] 各地区综合度假村业务贡献 - 过去五年，公司在澳门、新加坡和美国的综合度假村分别贡献了总调整后物业EBITDA的55%、35%和10%[8] - 过去五年，公司在澳门、新加坡和美国的综合度假村分别贡献了总调整后物业息税折旧摊销前利润的55%、35%和10%[8] 各地区博彩市场份额及收入情况 - 过去五年，公司在澳门的综合SCL物业在大众桌台和老虎机博彩赢率方面占比最高，平均市场份额约为30%[10] - 公司管理层估计，澳门大众市场桌台收入的毛利率通常是贵宾桌台收入毛利率的约四倍[10] - 过去五年，滨海湾金沙的大众桌台和老虎机博彩总收入约占总博彩收入的三分之二[10] - 过去五年，公司在澳门的综合物业在大众博彩桌和老虎机的博彩赢率中占比最高，平均市场份额约为30%[10] - 公司在澳门的大众市场赌桌收入毛利率通常是贵宾赌桌收入毛利率的约4倍[10] - 过去五年，滨海湾金沙的大众赌桌和老虎机博彩总收入约占总博彩收入的三分之二[10] 公司会展及非博彩设施情况 - 公司全球会展空间约520万平方英尺，可满足全球会议策划者和企业活动及贸易展览组织者的需求[10] - 公司综合度假村的非博彩设施约520万平方英尺，可满足全球会议和活动需求[10] 公司项目建设及计划 - 公司计划将金沙城中心翻新、扩建并更名为澳门伦敦人，在伦敦人苑增加套房，并扩建滨海湾金沙[11] - 滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（约34亿美元）[15] - 澳门伦敦人全部建成后，公司将拥有约270万平方英尺的零售总面积[25] - 澳门伦敦人酒店于2021年1月开业，有600间伦敦主题套房；伦敦人苑预计2021年开放，有370间豪华套房；该项目及四季酒店大套房预计总成本约22亿美元[34] - 2019年4月，滨海湾金沙与新加坡旅游局签订第二开发协议，将建设含1000间客房和套房的酒店塔楼、屋顶景点、会议设施和15000个座位的娱乐场馆，项目总成本约45亿新加坡元（2020年12月31日汇率约合34亿美元）[36] - 截至2020年12月31日，若放弃拉斯维加斯公寓塔楼项目，公司可能对1.3亿美元资本化建设成本（折旧后）部分计提费用[37] - MSG正在威尼斯人建造一个1.8万个座位的场馆，预计2023年开放[16] - 澳门伦敦人完工后将有370间豪华套房，预计2021年晚些时候开业[12] - 新加坡滨海湾金沙二期开发协议总项目成本约45亿新加坡元（按2020年12月31日汇率约合34亿美元），投资须在协议生效后八年内完成[36] - 2021年1月开业的澳门伦敦人酒店有14间大卫·贝克汉姆专属套房，伦敦人苑有370间豪华套房[34] 各地区游客及博彩收入数据变化 - 2020年澳门年度博彩总收入为604.4亿澳门元（约75.7亿美元），较2019年下降79.3%[17] - 2020年澳门接待约600万游客，2019年约为3900万[17] - 新加坡2020年11月30日前十二个月接待约400万国际游客，较2019年同期下降76.6%[21] - 2019年新加坡旅游收入估计达277亿新加坡元（约209亿美元）[21] - 2020年11月30日前十二个月，新加坡樟宜机场有1800万乘客，较2019年同期下降73.8%[22] - 2020年11月30日止十二个月，拉斯维加斯接待2100万游客，超200万会议代表到访；2019年全年超600万会议代表到访[24] - 2020年澳门年度博彩总收入为604.4亿澳门元（按2020年12月31日汇率约合75.7亿美元），较2019年下降79.3%[17] - 2020年公司在澳门接待约600万游客，2019年约为3900万[17] - 2020年11月30日止十二个月，新加坡接待约400万国际游客，较2019年同期减少76.6%，2019年旅游收入估计达277亿新加坡元（约209亿美元）[21] - 2020年11月30日止十二个月，新加坡樟宜机场有1800万乘客，较2019年同期减少73.8% [22] 各酒店博彩空间及设施情况 - 澳门威尼斯人酒店有37.4万平方英尺博彩空间，620张赌桌和920台老虎机及电子赌桌游戏[12] - 澳门伦敦人酒店有35.1万平方英尺博彩空间，470张赌桌和700台老虎机及电子赌桌游戏[12] - 新加坡滨海湾金沙酒店有16万平方英尺博彩空间，600张赌桌和2050台老虎机及电子赌桌游戏[15] - 拉斯维加斯威尼斯人度假村有22.5万平方英尺博彩空间，210张赌桌和1480台老虎机及电子赌桌游戏[16] - 澳门威尼斯人拥有约37.4万平方英尺博彩空间，620张赌桌和920台老虎机及电子赌桌游戏设备[12] 公司商场情况 - 截至2020年12月31日，公司各商场总可租赁面积分别为威尼斯人商场812,936平方英尺、伦敦人商场525,206平方英尺、巴黎人商场295,963平方英尺、四季酒店商场244,104平方英尺、滨海湾金沙商场620,330平方英尺[27] - 截至2020年12月31日，公司商场租户类别占比分别为时尚类37%（801,366平方英尺）、餐饮休闲类18%（386,149平方英尺）、多品牌类11%（251,147平方英尺）等[28] - 公司拥有并运营多个综合度假村的零售商场，商场收入主要来自租户租赁[25] - 截至2020年12月31日，公司商场运营总面积2194961平方英尺，其中时尚类占801366平方英尺（37%）、餐饮休闲类占386149平方英尺（18%）等[28] 公司员工情况 - 公司在全球直接雇佣约46,000名员工，其中全职员工约44,500名，全职员工中约50%为女性[29] - 公司在全球直接雇佣约46000名员工，其中约44500名为全职员工，全职员工中约50%为女性[29] 澳门博彩相关协议及税费 - 公司澳门子特许权协议2022年6月26日到期，到期后赌场及博彩相关设备将自动移交澳门政府且无补偿[42] - 澳门子特许权协议规定，公司每年需向澳门政府支付固定部分为3000万澳门元（约400万美元）、可变部分按博彩桌和机器数量计算的保费，最低4500万澳门元（约600万美元）[42] - 公司需向澳门政府缴纳35%的博彩毛收入特别博彩税及适用预扣税，还需贡献4%的博彩毛收入用于澳门指定公用事业[42] - 2019年1月1日至2022年6月26日，公司运营博彩游戏的利润获澳门企业所得税额外豁免[42] - 2019年4月至2022年6月26日，公司与澳门政府达成协议，每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代VML股东12%的股息分配税[43] - 公司澳门子特许权协议将于2022年6月26日到期，若不延期，赌场及博彩相关设备将自动移交澳门政府且无补偿[42] - 公司每年需向澳门政府支付的特许权年费固定部分为3000万澳门元（按2020年12月31日汇率约合400万美元），可变部分依博彩桌和机器数量而定，最低为4500万澳门元（按2020年12月31日汇率约合600万美元）[42] - 公司需缴纳35%的博彩毛收入特别博彩税和适用预扣税，并将4%的博彩毛收入用于澳门政府指定的公用事业[42] - 2019年1月1日至2022年6月26日，公司运营博彩游戏产生的利润可额外豁免澳门企业所得税[42] - 公司与澳门政府协议每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代VML股东12%的股息税，有效期至2022年6月26日[43] 新加坡博彩相关协议及税费 - 2006年8月23日，MBS与新加坡旅游局签订开发协议，赌场特许权期限30年，2036年8月到期前5年需通知续约[44] - 2019年4月，MBS与新加坡旅游局签订第二开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约34亿美元）[44] - 2019年4月，MBS就租赁事宜向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）的保费、押金等费用[44] - MBS扩建项目交付建设成本估算和建设进度表的截止日期延至2021年6月30日[44] - 商品及服务税按博彩总收入的7%征收，普通玩家赌场税按扣除商品及服务税后博彩总收入的15%征收，贵宾玩家赌场税按扣除商品及服务税后博彩总收入的5%征收，赌场税率至2022年3月1日不变[45] - 赌场游戏区域总面积不得超过15000平方米（约161000平方英尺），赌场不得拥有超过2500台博彩机，但赌场游戏桌数量无限制[45] - 若赌场经营者严重违规，可能面临不超过上一财年年度博彩总收入10%的罚款[45] - 第二开发协议规定，达成特定里程碑后，公司有权在现有2500台博彩机基础上额外增加1000台，2019年10月7日已获授权增加500台[45] - 自2022年3月1日起不少于10年的时间内，公司适用的赌场税率不超过特定分级税率；2031年1月1日前，《赌场控制法》下有效赌场牌照不超过两张；自第二开发协议签订日起5年内，新加坡公民或永久居民进入赌场的入场费24小时不超过150新元，12个月不超过3000新元[45] - MBS与新加坡旅游局签订开发协议，赌场特许权期限30年，自2006年8月23日起，2036年到期前5年需通知续约[44] - MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约34亿美元），2019年已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[44] - 新加坡对博彩总收入征收7%的商品及服务税，扣除该税后普通玩家赌场税为15%，高级玩家为5%，税率至2022年3月1日不变[45] - 赌场游戏区域总面积不得超过15000平方米（约161000平方英尺），机器数量不超2500台，桌数无限制[45] - 违反新加坡博彩相关规定，每次严重违规金融处罚不超上一财年赌场运营商年总博彩收入的10%[45] - 第二开发协议达成特定里程碑后，MBS可新增1000台游戏机，2019年已获批500台[45] - 第二开发协议规定自2022年3月1日起至少10年，MBS适用的赌场税率不超特定分级税率[45] - 第二开发协议签订起5年内，新加坡公民或永久居民进入赌场24小时入场费不超150新加坡元，12个月不超3000新加坡元[45] 内华达州博彩相关法规及监管 - 内华达州法律规定，任何人收购公司超过5%的有表决权证券需向内华达州委员会主席报告，超过10%需在收到书面通知30天内向内华达州委员会申请适宜性认定[49] - 若内华达州当局认定公司或子公司违反《内华达州法案》，其注册和博彩牌照可能被限制、有条件限制、暂停或撤销，相关人员可能面临巨额罚款[49] - 2018年11月15日，内华达州委员会给予公司为期三年的公开发行证券的预先批准，该批准可能因正当理由被撤销[50] - 公司控制权变更需获得内华达州委员会的事先批准，实体收购公司控制权需满足多项严格标准[50] - 公司进行特殊的高于当前市场价格的有表决权证券回购以及管理层反对的公司收购需获得内华达州委员会的批准[50] - 内华达州对博彩总收入征收6.75%的税，克拉克县征收0.55%的税[53] - 公司向内华达州委员会存入50,000美元的循环基金，用于支付内华达州委员会对公司在内华达州以外博彩业务调查的费用[53] - 公司在拉斯维加斯的博彩业务受内华达州博彩相关法律、法规和监管程序约束[48] - 收购公司超过5%的有表决权证券需向内华达委员会主席报告收购情况[49] - 持有公司超过10%有表决权证券的实益拥有人需在收到书面通知30天内向内华达委员会申请适宜性认定[49] - 符合条件的“机构投资者”收购公司超过10%但不超过25%有表决权证券，可向内华达委员会申请豁免适宜性认定[49] - 2018年11月15日，内华达委员会给予公司三年的公开发行预先批准，可能因正当理由被撤销[50] - 公司需向内华达州和克拉克县支付基于毛收入百分比、运营游戏设备数量或运营桌游数量计算的许可费和税款[50][52] - 公司需

游客量变化 - 2020年第一、二季度，澳门来自中国大陆的总游客量分别下降69.2%和99.3%，7月和8月分别下降97.4%和92.4%[69] - 2020年第一、二季度，新加坡总游客量分别下降约43.2%和100%，7月和8月分别下降约99.6%和99.5%[70] - 2020年第一、二季度，拉斯维加斯游客量分别下降18.3%和87.8%，7月和8月分别下降61%和57%[70] 博彩收入变化 - 2020年前九个月，澳门博彩总收入较2019年同期下降82.5%[70] - 2020年第一、二季度，拉斯维加斯大道博彩总收入分别下降12.4%和84.8%，7月和8月总计下降39.2%[70] - 2020年9月30日止三个月，博彩收入3.4亿美元，较2019年的23.21亿美元减少85.4%[80] - 2020年前三季度赌场收入为15.27亿美元，较2019年的73.43亿美元下降79.2%，客房、餐饮、商场等收入也均下降[103] - 澳门威尼斯人总净博彩收入2020年前九个月为2.88亿美元，2019年同期为21.27亿美元，下降86.5%[104] - 新加坡滨海湾金沙总净博彩收入2020年前九个月为6.43亿美元，2019年同期为15.65亿美元，下降58.9%[106] - 美国拉斯维加斯运营物业总净博彩收入2020年前九个月为1.75亿美元，2019年同期为3.28亿美元，下降46.6%[106] 公司现金及借款额度情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物余额（不包括受限现金及现金等价物）为23.8亿美元[71] - 截至2020年9月30日，公司从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、20.2亿美元和4.33亿美元的可用借款额度[71] - 截至2020年9月30日，公司在新加坡延迟提取定期信贷安排下有36.9亿新加坡元（约合26.9亿美元），专门用于滨海湾金沙扩建项目的资本支出[71] - 公司可将2018 SCL循环信贷安排下的总借款额度最多增加10亿美元，使总可用借款额度达到最多30亿美元[71] - 截至2020年9月30日，公司持有约23.8亿美元无限制现金及现金等价物和约1700万美元受限现金及现金等价物[137] 公司运营部门构成 - 公司运营部门包括中国澳门特别行政区的多个度假村、新加坡的滨海湾金沙和美国的拉斯维加斯运营物业[72] 公司季度财务关键指标变化 - 2020年9月30日止三个月净收入降至5.86亿美元，较2019年同期的32.5亿美元减少82.0%[79] - 2020年9月30日止三个月运营亏损6.1亿美元，而2019年同期运营收入为8.99亿美元[79] - 2020年9月30日止三个月净亏损7.31亿美元，而2019年同期净收入为6.69亿美元[79] - 2020年第三季度运营费用为12亿美元，较2019年同期的23.5亿美元减少11.6亿美元，主要因赌场费用减少9.27亿美元[92] - 2020年第三季度各业务调整后物业EBITDA为 - 2.03亿美元，较2019年同期的12.83亿美元下降115.8%，澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业均下降[95] - 2020年第三季度利息费用净额为1.37亿美元，与2019年同期持平，加权平均总债务余额增至140.04亿美元，加权平均利率降至4.0%[97] - 2020年第三季度其他费用为400万美元，较2019年同期的700万美元减少，主要因外汇交易损失减少1800万美元[98] - 2020年第三季度所得税收益为1700万美元，基于7.48亿美元的税前亏损，2019年同期有效所得税率为10.9%[100] 公司前三季度财务关键指标变化 - 2020年前三季度净亏损为17.7亿美元，2019年同期为净收入25.2亿美元，运营亏损为14.8亿美元，2019年同期为运营收入27.6亿美元[101] - 2020年前三季度净收入为24.7亿美元，较2019年同期的102.3亿美元减少77.6亿美元，主要因澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业收入下降[102] - 2020年前九个月运营费用为39.43亿美元，较2019年的74.66亿美元减少35.23亿美元，降幅47.2%，主要因博彩费用减少27.5亿美元[114] - 2020年前九个月博彩费用减少27.5亿美元，主要因博彩税减少23.7亿美元，以及2019年5月出售Bethlehem Sands导致费用减少1.27亿美元[114] - 2020年前九个月信贷损失拨备为6000万美元，较2019年的1500万美元增加300%，主要因澳门物业高端玩家应收账款账龄增加[114] - 2020年前九个月澳门业务调整后物业EBITDA减少28.6亿美元，主要因政府旅行限制、物业关闭和游客减少导致博彩收入下降[117] - 2020年前九个月滨海湾金沙调整后物业EBITDA减少9.65亿美元，主要因物业临时关闭和游客减少导致博彩收入下降[117] - 2020年前九个月拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA减少4.41亿美元，主要因2020年二、三季度无会展活动，以及物业临时关闭和游客减少导致客房和博彩收入下降[117] - 2020年前九个月综合调整后物业EBITDA为 - 3.13亿美元，较2019年的40.01亿美元下降107.8%[117] - 2020年前九个月利息成本为3.89亿美元，较2019年同期的4.15亿美元减少2600万美元[118][120] - 2020年前九个月加权平均总债务余额为131.9亿美元，加权平均利率为3.9%；2019年同期分别为120.69亿美元和4.6%[118] - 2020年前九个月其他收入为3000万美元，2019年同期其他费用为800万美元[121] - 2020年前九个月所得税收益为4600万美元，亏损为18.1亿美元；2019年同期实际所得税税率为13.8%，若不计出售Sands Bethlehem的1.61亿美元离散所得税费用，税率为10.2%[121] - 2020年前九个月非控股股东净亏损为3.81亿美元，2019年同期净收入为4.52亿美元[121] - 2020年前九个月经营活动净现金流出13.16亿美元，较2019年减少31.1亿美元[132][133] - 2020年前九个月投资活动净现金流出10.77亿美元，2019年为净流入3.52亿美元[132] - 2020年前九个月融资活动净现金流入5.75亿美元，2019年为净流出29.7亿美元[132][136] 桌游信用交易及赢率情况 - 2020年9月30日止九个月，澳门和新加坡分别有28.2%和15.2%的桌游采用信用交易[76] - 2020年9月30日止九个月，拉斯维加斯运营物业约70.8%的桌游采用信用交易[76] - 澳门和新加坡的滚动筹码桌游预计赢率为3.15% - 3.45%[76] - 美国百家乐桌游预计赢率为18% - 26%，非百家乐桌游预计赢率为16% - 24%[76] - 美国老虎机过去12个月持有率为8.0%[76] 各地区业务收入变化 - 2020年9月30日止三个月，公司各地区业务均下滑，澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少19.4亿美元、5.12亿美元和2.14亿美元[80] - 新加坡滨海湾金沙赌场净收入从5.53亿美元降至1.97亿美元，降幅64.4%[84] - 美国拉斯维加斯运营物业赌场净收入从1.03亿美元降至0.59亿美元，降幅42.7%[84] - 澳门威尼斯人酒店客房总收入从0.58亿美元降至0.03亿美元，降幅94.8%[86] - 新加坡滨海湾金沙酒店客房总收入从1.09亿美元降至0.25亿美元，降幅77.1%[86] - 美国拉斯维加斯运营物业客房总收入从1.44亿美元降至0.41亿美元，降幅71.5%[86] - 澳门威尼斯人购物中心总收入从0.65亿美元降至0.27亿美元，降幅58.5%[89] - 新加坡滨海湾金沙购物中心总收入从0.46亿美元降至0.28亿美元，降幅39.1%[89] - 会展、零售及其他收入较2019年三季度减少8300万美元[91] - 澳门物业、拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙会展等收入分别减少2500万、2400万和1500万美元[91] - 渡轮业务收入减少1900万美元[91] - 餐饮收入与2019年前九个月相比减少4.5亿美元[109] - 澳门物业、拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙餐饮收入分别减少1.9亿美元、1.42亿美元和1.07亿美元[109] - 澳门威尼斯人总客房收入2020年前九个月为0.25亿美元，2019年同期为1.68亿美元，下降85.1%[108] - 新加坡滨海湾金沙总客房收入2020年前九个月为1亿美元，2019年同期为3.04亿美元，下降67.1%[108] - 美国拉斯维加斯运营物业总客房收入2020年前九个月为1.77亿美元，2019年同期为4.57亿美元，下降61.3%[108] - 澳门威尼斯人非滚动筹码下注额2020年前九个月为9.51亿美元，2019年同期为69.51亿美元，下降86.3%[104] - 新加坡滨海湾金沙滚动筹码交易量2020年前九个月为82.39亿美元，2019年同期为215.88亿美元，下降61.8%[106] - 2020年前九个月澳门各商场总营收均下降，如威尼斯人商场从1.83亿美元降至7400万美元，降幅59.6%[112] - 2020年前九个月新加坡滨海湾金沙商场总营收从1.31亿美元降至7300万美元，降幅44.3%[112] - 2020年前九个月会展、零售及其他收入减少2.65亿美元，主要因澳门、拉斯维加斯和滨海湾金沙物业相关收入分别减少8200万、7200万和4200万美元，以及渡轮业务减少6000万美元[113] 威尼斯人购物中心财务情况 - 2020年第三季度，威尼斯人购物中心总商场收入为2700万美元，运营费用为300万美元[124] - 2019年第三季度，威尼斯人购物中心总商场收入为6500万美元，运营费用为600万美元[124] - 2020年前九个月，威尼斯人购物中心总商场收入为7400万美元，相关费用为1300万美元[126] - 2019年前九个月，威尼斯人购物中心总商场收入为1.83亿美元，相关费用为1700万美元[126] 项目预计情况 - 澳门伦敦人项目预计新增约370间豪华套房，原假日酒店品牌客房和套房转换为约600间伦敦主题套房，预计总成本约22亿美元[129] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），2019年已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[130] 公司资金运作情况 - 2020年6月SCL发行15亿美元无担保票据用于增加流动性和一般企业用途[137] - 2020年2月21日，SCL向股东支付股息10.3亿美元，公司留存7.17亿美元[137] - 2020年3月26日，公司支付季度股息，前九个月记录6.03亿美元作为留存收益分配[139] - 2020年10月，董事会批准将剩余9.16亿美元普通股回购授权延期至2022年11月[139] 公司债务情况 - 截至2020年9月30日，2026和2030年SCL高级票据发行额为15亿美元，新加坡延迟提款定期贷款安排提款额为4600万美元[140] - 截至2020年9月30日，固定利息支付总计4.78亿美元，可变利息支付总计500万美元[140] - 截至2020年9月30日，长期债务总计20.29亿美元[140] - 截至2020年9月30日，长期债务估计公允价值约为146.4亿美元，合同价值为140.3亿美元[147] - 市场利率假设变动100个基点，长期债务公允价值将变动5.55亿美元[147] - 新加坡掉期利率假设变动100个基点，长期债务年利息成本将变动约3000万美元[147] 外汇交易及利率情况 - 2020年前九个月，外汇交易收益为3000万美元[147] - 假设美元/新加坡元汇率贬值10%，将导致外汇交易损失约2200万美元[147] - 假设美元/澳门元汇率贬值1%，将导致外汇交易损失约6200万美元[147] - 2020年9月30日新加坡掉期利率为0.12%[141] - 利率互换协议使公司在2020年前九个月比上一年增加4100万美元收益[120]

各地区访客量及博彩毛收入变化 - 2020年1 - 5月澳门内地访澳人数1月降14.9%（农历新年首七日降83.3%），2 - 5月降96.3% - 99.6%；1 - 6月博彩毛收入1月降11.3%，2 - 6月降79.7% - 97.0%[70] - 2020年第一季度新加坡滨海湾金沙访客量降约64%，4 - 5月降约100%；拉斯维加斯运营物业第一季度访客量降18.3%，4 - 5月分别降97%和95.9%；第一季度拉斯维加斯大道博彩毛收入降12.4%，4 - 5月降99.3%[72] 公司资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物余额（不含受限部分）30.2亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、20.2亿美元和4.25亿美元可用借款额度，新加坡延迟提取定期信贷安排下有37.5亿新加坡元（约26.9亿美元）用于滨海湾金沙扩建项目资本支出[72] 博彩游戏赢率及持有率 - 澳门和新加坡滚动筹码桌游戏预期赢率3.15% - 3.45%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在各物业分别为26.0%、22.5%、23.3%、25.2%、19.0%和19.8%；老虎机过去12个月持有率分别为4.7%、4.2%、3.8%、5.7%、3.2%和4.5%[76] - 美国桌游戏预期赢率百家乐为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，拉斯维加斯运营物业老虎机过去12个月持有率为7.9%[78] 桌游戏信贷方式占比 - 2020年上半年，澳门和新加坡分别有26.4%和14.7%的桌游戏以信贷方式进行[78] - 2020年上半年，拉斯维加斯运营物业约69.9%的桌游戏以信贷方式进行[78] 各地区业务运营暂停与恢复情况 - 2020年2月5日澳门政府暂停所有博彩运营，公司澳门赌场2月20日恢复运营（金沙城中心赌场2月27日恢复）[70] - 2020年4月7日新加坡政府暂停滨海湾金沙所有运营，6月19日部分恢复，7月1日赌场恢复运营[72] - 2020年3月18日内华达州政府暂停拉斯维加斯运营物业所有运营，6月4日部分恢复[72] 第二季度财务关键指标变化 - 2020年第二季度净收入降至9800万美元，较2019年同期的33.3亿美元下降97.1%[79] - 2020年第二季度运营亏损9.22亿美元，而2019年同期运营收入为8.94亿美元[79] - 2020年第二季度净亏损9.85亿美元，而2019年同期净收入为11.1亿美元[81] - 2020年第二季度博彩净收入较2019年同期减少23.5亿美元[81] - 2020年第二季度澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业收入分别减少21亿美元、6.66亿美元和3.82亿美元[81] - 2019年5月31日出售金沙伯利恒导致收入减少9000万美元[81] 各业务线第二季度博彩净收入变化 - 威尼斯人澳门2020年第二季度博彩净收入为500万美元，较2019年同期的6.98亿美元下降99.3%[82] - 滨海湾金沙2020年第二季度博彩净收入为700万美元，较2019年同期的4.68亿美元下降98.5%[84] - 拉斯维加斯运营物业2020年第二季度博彩净收入为1400万美元，较2019年同期的1.12亿美元下降87.5%[84] 第二季度酒店业务数据变化 - 2020年第二季度，公司各地区酒店客房收入大幅下降，如澳门威尼斯人酒店从5300万美元降至100万美元，降幅98.1%；新加坡滨海湾金沙酒店从9300万美元降至100万美元，降幅98.9%；美国拉斯维加斯运营酒店从1.56亿美元降至900万美元，降幅94.2%[88] - 各酒店入住率显著降低，澳门威尼斯人酒店从93.9%降至2.1%，下降91.8个百分点；新加坡滨海湾金沙酒店从97.2%降至40.2%，下降57.0个百分点；美国拉斯维加斯运营酒店从97.2%降至33.5%，下降63.7个百分点[88] 第二季度商场及餐饮等业务收入变化 - 2020年第二季度，公司各地区商场收入大幅下滑，澳门威尼斯人购物中心从6200万美元降至1800万美元，降幅71.0%；新加坡滨海湾金沙购物中心从4200万美元降至300万美元，降幅92.9%[91] - 2020年第二季度，公司餐饮收入较2019年同期减少2.12亿美元，主要是拉斯维加斯运营酒店减少8400万美元、其他两处分别减少6800万和5600万美元[89] - 2020年第二季度，公司会议、零售及其他收入较2019年同期减少1.34亿美元，主要是拉斯维加斯运营酒店减少5300万美元、澳门运营酒店减少3600万美元、滨海湾金沙减少1800万美元，此外渡轮业务减少2300万美元[94] 第二季度运营费用变化 - 2020年第二季度，公司运营费用为10.2亿美元，较2019年同期的24.4亿美元减少14.2亿美元，降幅58.2%，主要是博彩费用减少10.9亿美元[95] - 博彩费用较2019年同期减少10.9亿美元，主要是博彩税减少9.28亿美元，以及2019年5月出售Bethlehem Sands导致费用减少5100万美元[95] - 客房费用较2019年同期减少6300万美元，其中拉斯维加斯运营酒店减少2700万美元、澳门运营酒店减少2500万美元、滨海湾金沙减少1000万美元[95] - 餐饮费用较2019年同期减少1.08亿美元，其中澳门运营酒店减少3600万美元、滨海湾金沙减少3500万美元、拉斯维加斯运营酒店减少3400万美元[95] - 会议、零售及其他费用较2019年同期减少4800万美元，主要是渡轮费用因疫情减少1900万美元，拉斯维加斯运营酒店和其他地方分别减少1500万和800万美元[95] 第二季度其他费用及拨备变化 - 信用损失拨备较2019年6月30日止三个月增加1000万美元[97] - 一般及行政费用较2019年6月30日止三个月减少1.14亿美元，其中澳门运营物业、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少4400万、3400万和2400万美元[97] - 开业前费用较2019年6月30日止三个月减少600万美元[97] 第二季度各地区调整后物业EBITDA变化 - 2020年第二季度，澳门各物业调整后物业EBITDA大幅下降，如澳门威尼斯人从3.36亿美元降至 - 9700万美元，降幅128.9%[98] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA较2019年6月30日止三个月减少4.59亿美元[99] - 拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA较2019年6月30日止三个月减少2.58亿美元[99] 第二季度利息成本及其他费用变化 - 2020年第二季度利息成本较2019年同期减少2300万美元，加权平均利率从4.7%降至3.6%[100] - 2020年第二季度其他费用为300万美元，而2019年同期为其他收入2000万美元，主要因外币交易收益减少2100万美元和损失增加700万美元[101] 上半年财务关键指标变化 - 2020年上半年净收入为18.8亿美元，较2019年同期的69.8亿美元减少51亿美元，降幅73.1%[103][104][105] - 2020年上半年净亏损10.4亿美元，而2019年同期为净收入18.5亿美元[103] 上半年各业务线赌场净收入等数据变化 - 新加坡滨海湾金沙2020年上半年赌场净收入4.46亿美元，较2019年同期的10.12亿美元下降55.9%，滚动筹码交易量67.62亿美元，较2019年同期的143.23亿美元下降52.8%[109] - 美国拉斯维加斯运营物业2020年上半年赌场净收入1.16亿美元，较2019年同期的2.25亿美元下降48.4%，老虎机投注额7.94亿美元，较2019年同期的13.8亿美元下降42.5%[109] 上半年酒店及商场业务数据变化 - 澳门威尼斯人酒店2020年上半年客房总收入2200万美元，较2019年同期的1.1亿美元下降80%，入住率22.3%，较2019年同期的95.3%下降73个百分点[111] - 澳门威尼斯人购物中心2020年上半年商场总收入4700万美元，较2019年同期的1.18亿美元下降60.2%，租户每平方英尺销售额1224美元，较2019年同期的1688美元下降27.5%[114] - 新加坡滨海湾金沙购物中心2020年上半年商场总收入4500万美元，较2019年同期的8500万美元下降47.1%，商场总可出租面积593756平方英尺，较2019年同期的601313平方英尺下降1.3%[114] 上半年餐饮及其他业务收入变化 - 公司2020年上半年餐饮收入较2019年同期减少3.05亿美元，主要是澳门运营业务减少1.27亿美元、9900万美元和6800万美元[112] - 公司2020年上半年会议、零售及其他收入较2019年同期减少1.82亿美元，主要是澳门运营物业、拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙分别减少5600万美元、4800万美元和2700万美元[116] - 公司渡轮业务收入减少4100万美元，原因是2020年1月底香港中国客运码头和2月初香港澳门客运码头因疫情临时关闭[116] 商场翻新及项目建设情况 - 澳门金沙城中心购物中心完成所有阶段的翻新、重塑品牌和扩建为澳门伦敦人后，总可出租面积将达约60万平方英尺[116] - 澳门伦敦人项目预计2020年末完成伦敦人阁，2020 - 2021年分阶段完成整个项目，预计总成本约22亿美元[129] - 四季酒店大套房已建成，新增289间豪华套房[129] - 2019年4月，公司子公司与新加坡旅游局签订开发协议，MBS扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（2020年6月30日汇率约合32亿美元）[130] - 2019年4月，公司子公司就租赁项目土地向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（交易时汇率约合11.4亿美元）[130] - 2020年6月18日，公司子公司修改融资协议，将MBS扩建项目建设成本估算和建设进度交付截止日期延至2021年6月30日[130] - 公司持续评估各市场额外开发项目并在全球寻求新开发机会[130] 上半年运营费用及调整后物业EBITDA变化 - 2020年上半年运营费用为27.5亿美元，较2019年同期的51.2亿美元减少23.7亿美元，降幅46.3%，主要因赌场费用减少18.2亿美元[117] - 2020年上半年赌场费用较2019年同期减少18.2亿美元，主要因博彩税减少15.5亿美元及2019年5月出售Sands Bethlehem致费用减少1.27亿美元[117] - 2020年上半年调整后物业EBITDA为-1.1亿美元，较2019年同期的27.18亿美元下降104%[120] - 2020年上半年澳门业务调整后物业EBITDA较2019年同期减少18.7亿美元，主要因政府旅行限制、物业关闭及游客减少致赌场收入下降[121] - 2020年上半年滨海湾金沙调整后物业EBITDA较2019年同期减少6亿美元，主要因物业临时关闭致赌场收入下降[121] - 2020年上半年拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA较2019年同期减少3.08亿美元，主要因物业临时关闭致客房和赌场收入下降[121] 上半年利息费用、其他收入及所得税等变化 - 2020年上半年利息费用净额为2.49亿美元，较2019年同期的2.84亿美元减少3500万美元，主要因加权平均利率下降[122] - 2020年上半年其他收入为3400万美元，2019年同期为其他费用100万美元，主要因外币交易收益增加[123] - 2020年上半年所得税收益为2900万美元，基于10.7亿美元的税前亏损，2019年同期有效所得税税率为14.8%[123] - 2020年上半年非控股股东应占净亏损为2.15亿美元，2019年同期为非控股股东应占净收入3.16亿美元[123] 威尼斯人购物中心收支情况 - 2020年第二季度，威尼斯人购物中心最低租金4700万美元，总商场收入1800万美元，商场运营费用400万美元[125] - 2019年第二季度，威尼斯人购物中心最低租金4900万美元，总商场收入6200万美元，商场运营费用600万美元[125] - 2020年上半年，威尼斯人购物中心最低租金9700万美元，总商场收入4700万美元，商场运营费用900万美元[126] - 2019年上半年，威尼斯人购物中心最低租金9600万美元，总商场收入1.18亿美元，商场运营费用1100万美元[126] 上半年现金流量及资本支出变化 - 2020年上半年经营活动净现金使用10.22亿美元，2019年同期为产生8.96亿美元，同比减少19.2亿美元[132][133] - 2020年上半年投资活动净现金使用7.01亿美元，2019年同期为产生6.55亿美元[132] - 2020年上半年融资活动净现金产生5.47亿美元，2019年同期为使用21.87亿美元[132][136] - 2020年上半年资本支出7.02亿美元，2019年同期为4.53亿美元[134] 公司融资及债务相关情况 - 2020年6月SCL发行1

旅游与博彩市场数据 - 2020年1月中国赴澳门旅游人数同比下降14.9%，2月同比下降97.2%；1 - 3月月度博彩总收入同比分别下降11.3%、87.8%和79.7%[64] 公司现金及借款额度 - 截至2020年3月31日，公司除受限现金及现金等价物外的现金及现金等价物余额为26亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡信贷安排分别获得15亿、20.2亿和4.16亿美元的可用借款额度，新加坡延迟提取定期信贷安排下有37.5亿新加坡元（约合26.3亿美元）[66] 游戏赢率与信贷比例 - 澳门和新加坡的滚动筹码桌游戏预计赢率为3.15% - 3.45%，非滚动筹码桌游戏过去12个月的赢率在不同物业分别为25.6%、22.3%等；老虎机过去12个月的持有率在不同物业分别为4.7%、4.3%等；2020年第一季度，澳门和新加坡分别有22.1%和14.9%的桌游戏以信贷方式进行[71] - 美国的桌游戏预计百家乐赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，拉斯维加斯运营物业的老虎机过去12个月持有率为8.2%；2020年第一季度，拉斯维加斯运营物业约70.0%的桌游戏以信贷方式进行[71] 公司整体财务关键指标变化 - 2020年第一季度净收入降至17.8亿美元，同比下降51.1%，营业收入降至5500万美元，同比下降94.3%，净亏损为5100万美元，而2019年同期净收入为7.44亿美元[73] - 2020年第一季度净赌场收入较2019年同期减少14.8亿美元，其中澳门业务减少12.5亿美元，滨海湾金沙减少1.05亿美元，还有1.2亿美元减少归因于2019年5月31日出售金沙伯利恒[74] - 2020年第一季度各业务收入：赌场11.77亿美元（2019年为26.61亿美元，同比降55.8%）、客房2.68亿美元（2019年为4.5亿美元，同比降40.4%）、餐饮1.39亿美元（2019年为2.32亿美元，同比降40.1%）、商场1.03亿美元（2019年为1.6亿美元，同比降35.6%）、会议及其他9500万美元（2019年为1.43亿美元，同比降33.6%）[74] - 2020年第一季度公司运营费用为17.3亿美元，较2019年同期的26.8亿美元减少9.48亿美元，降幅35.4%[86] - 2020年第一季度博彩费用减少7.32亿美元，主要因博彩税收减少6.23亿美元及出售Bethlehem Sands所致[86] - 2020年第一季度信用损失拨备增加1400万美元，增幅350%，主要因2019年同期预留金额的回收[86] - 2020年第一季度公司合并调整后物业EBITDA为4.37亿美元，较2019年同期的14.52亿美元减少10.15亿美元，降幅69.9%[89] - 2020年第一季度利息成本较2019年同期减少600万美元，净利息费用为1.31亿美元，2019年为1.41亿美元；加权平均总债务余额为124.83亿美元，2019年为121.03亿美元[94] - 2020年第一季度其他收入为3700万美元，2019年同期为其他费用2100万美元；所得税费用为2500万美元，2019年同期有效所得税税率为10.3%；归属于非控股股东的净亏损为5000万美元，2019年同期为净收入1.62亿美元[95] - 2020年第一季度经营活动净现金使用为3.7亿美元，2019年为产生8.2亿美元[108] - 2020年第一季度投资活动净现金使用为3.19亿美元，2019年为2.4亿美元[108] - 2020年第一季度融资活动净现金使用为9.14亿美元，2019年为10.89亿美元[108] - 2020年第一季度因汇率变动对现金及等价物和受限现金的影响为减少2100万美元，2019年为减少400万美元[108] - 2020年第一季度末现金及等价物和受限现金为26.18亿美元，期初为42.42亿美元；2019年末为41.48亿美元，期初为46.61亿美元[108] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金较2019年同期减少11.9亿美元[109] - 2020年第一季度资本支出总计3.2亿美元，2019年同期为2.4亿美元[110] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金流量为9.14亿美元，2019年同期为10.9亿美元[111] - 2020年第一季度外汇交易收益为3800万美元[120] 业务运营限制情况 - 2020年3月18日起内华达州政府暂停拉斯维加斯运营物业所有赌场及非必要业务至至少4月30日；4月7日起新加坡政府暂停滨海湾金沙所有赌场及非必要业务至至少6月1日[64] - 2020年2月5日起澳门政府暂停所有博彩业务，2月20日允许重新开放，赌场按临时指引以正常容量一半运营[64] - 公司关闭部分酒店设施，除金沙城中心一座康莱德品牌塔楼外，其他酒店于2月20日起逐步重新开放，剩余塔楼将根据运营需求和需求重新开放，但时间无法确定[64] 各业务线净博彩收入变化 - 澳门威尼斯人2020年第一季度净博彩收入2.51亿美元，较2019年同期7.4亿美元下降66.1%[75] - 金沙城中心2020年第一季度净博彩收入1.23亿美元，较2019年同期4.45亿美元下降72.4%[77] - 新加坡滨海湾金沙2020年第一季度净博彩收入4.39亿美元，较2019年同期5.44亿美元下降19.3%[77] - 拉斯维加斯运营物业2020年第一季度净博彩收入1.02亿美元，较2019年同期1.13亿美元下降9.7%[77] 各业务线客房收入变化 - 澳门威尼斯人2020年第一季度客房收入2100万美元，较2019年同期5700万美元下降63.2%[80] - 新加坡滨海湾金沙2020年第一季度客房收入7400万美元，较2019年同期1.02亿美元下降27.5%[80] - 拉斯维加斯运营物业2020年第一季度客房收入1.27亿美元，较2019年同期1.57亿美元下降19.1%[80] 各业务线餐饮与商场收入变化 - 餐饮收入较2019年第一季度减少9300万美元，主要因澳门和拉斯维加斯运营物业受疫情影响分别减少5900万和1500万美元，以及出售金沙伯利恒减少700万美元[82] - 商场收入较2019年第一季度减少5700万美元，主要因2 - 3月澳门商场向租户提供租金减免[82] - 2020年第一季度澳门各商场总营收均下降，如威尼斯人商场从5600万美元降至2900万美元，降幅48.2%[83] - 2020年第一季度新加坡滨海湾金沙商场总营收从4300万美元降至4200万美元，降幅2.3%[83] - 2020年第一季度威尼斯人购物中心总营收为2900万美元，2019年为5600万美元；四季酒店购物中心总营收为1700万美元，2019年为3100万美元等[99] 出售业务情况 - 公司于2019年5月31日完成金沙伯利恒的出售[78] 会展、零售及其他收入变化 - 会展、零售及其他收入较2019年第一季度减少4800万美元，主要因渡轮业务减少1800万美元及疫情影响[85] 各业务线调整后物业EBITDA变化 - 2020年第一季度澳门业务调整后物业EBITDA为6700万美元，较2019年同期的8.58亿美元减少7.91亿美元，降幅92.2%[89][93] - 2020年第一季度滨海湾金沙调整后物业EBITDA为2.82亿美元，较2019年同期的4.23亿美元减少1.41亿美元，降幅33.3%[89][93] - 2020年第一季度拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA为8800万美元，较2019年同期的1.38亿美元减少5000万美元，降幅36.2%[89][93] 项目预计情况 - 澳门伦敦人项目预计2020年末完成伦敦人塔楼套房，整个项目2020 - 2021年分阶段完成；四季酒店大套房项目预计2020年上半年完成；两个项目预计总成本约22亿美元[105] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（按2020年3月31日汇率约32亿美元），2019年4月已支付约15.4亿新加坡元（当时约11.4亿美元）相关费用[106] 杠杆比率与现金持有情况 - 截至2020年3月31日，美国和新加坡的杠杆比率分别为1.2倍和2.1倍，允许的最大杠杆比率分别为4.0倍和4.5倍[112] - 截至2020年3月31日，公司持有约26亿美元的无限制现金及现金等价物和约1600万美元的受限现金及现金等价物[112] 股息支付情况 - 2020年2月21日，SCL向股东支付股息10.3亿美元，公司在第一季度留存7.17亿美元[112] - 2020年3月26日，公司支付季度股息，第一季度记录6.03亿美元作为留存收益分配[112] 长期债务情况 - 截至2020年3月31日，长期债务的估计公允价值约为116.5亿美元，合同价值为124亿美元[120] - 假设市场利率变动100个基点，长期债务公允价值将变动4.39亿美元[120]

公司基本信息 - 公司是一家财富500强企业，在亚洲和美国拥有并运营综合度假村[4] - 公司持有金沙中国有限公司70.0%的股权，在澳门拥有并运营一系列综合度假村[4] - 公司专注大众市场，这是其最赚钱的博彩业务板块[4] - 公司致力于成为优秀企业公民，通过慈善捐赠、社区参与和可持续发展计划推动社会和环境效益[4] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“LVS”[6] - 公司在全球直接雇佣约50000名员工，并按需雇佣临时员工[36] 财务数据关键指标变化 - 2019年全年，公司经营活动产生的现金为30.4亿美元，主要来自博彩和非博彩业务[8] - 2019年澳门年度博彩收入为2933.1亿澳门元（约366亿美元），较2018年下降3.5%[19] - 2018年新加坡旅游收入估计达269亿新加坡元（约200亿美元）[24] 各地区旅游数据 - 2019年澳门接待约3900万游客，预计未来将持续增长[19] - 截至2019年11月30日的十二个月，新加坡接待约1900万国际游客，较2018年同期增长2.8%[24] - 截至2019年11月30日的十二个月，6800万乘客通过新加坡樟宜机场，较2018年同期增长2.7%[25] - 2019年11月30日前12个月，拉斯维加斯接待游客4200万，会议代表超600万[28] 各酒店博彩空间数据 - 澳门威尼斯人酒店有37.4万平方英尺博彩空间，650张赌桌和1810台老虎机及电子赌桌游戏[11] - 拉斯维加斯威尼斯人度假村有22.5万平方英尺博彩空间，210张赌桌和1980台老虎机及电子赌桌游戏[18] - 滨海湾金沙有16万平方英尺博彩空间，610张赌桌和2690台老虎机及电子赌桌游戏[15] - 金沙城中心有36.7万平方英尺博彩空间，390张赌桌和1550台老虎机及电子赌桌游戏[11] - 巴黎人澳门有25.3万平方英尺博彩空间，300张赌桌和1440台老虎机及电子赌桌游戏[13] 会展及活动空间数据 - 公司全球会展及活动空间达520万平方英尺，旨在满足全球会议策划者、企业活动和贸易展览组织者的需求[8] - 金沙会展中心有120万平方英尺展览和会议空间，公司另有110万平方英尺会议设施，共计230万平方英尺[18] - 麦迪逊广场花园公司将在拉斯维加斯建造一个40万平方英尺的音乐和娱乐场馆，预计2021年开放[18] - 拉斯维加斯会议中心约有320万平方英尺的会议和展览设施，与公司的金沙会展中心形成竞争[28] 公司项目建设计划 - 公司计划将金沙城中心翻新、扩建并更名为澳门伦敦人，增加四季酒店的豪华套房和伦敦人塔楼套房，以及扩建滨海湾金沙[10] - 新加坡滨海湾金沙酒店将进行扩建项目，总项目成本约45亿新加坡元（约33亿美元）[15] - 澳门伦敦人项目预计2020年末完成伦敦人塔楼套房，2020 - 2021年分阶段完成整体项目，预计新增约370间豪华套房和约600间伦敦主题套房[39][41] - 四季酒店大套房项目预计2020年上半年完成，将新增约290间优质套房[41] - 澳门两个开发项目预计总成本约22亿美元[41] - 2019年4月，新加坡滨海湾金沙与旅游局签订第二开发协议，将建设含约1000间客房和套房的酒店塔楼等，项目总成本约45亿新加坡元（2019年12月31日汇率约合33亿美元），需在协议生效8年内完成投资[42] - 拉斯维加斯公寓塔楼项目2008年停工，截至2019年12月31日已资本化建设成本（扣除折旧后）为1.29亿美元[43] 公司零售相关数据 - 金沙城中心全部阶段翻新、重塑品牌和扩建为澳门伦敦人后，公司将拥有约270万平方英尺的零售总面积[29] - 截至2019年12月31日，公司旗下商场总可出租面积为227.3631万平方英尺，其中时尚类占37%，面积为84.5215万平方英尺[32][33] 公司博彩业务市场份额 - 截至2019年9月30日的十二个月内，公司在澳门博彩运营商中，从大众赌桌和老虎机获得的博彩收入占比最高，市场份额约为30%[8] 公司博彩收入结构 - 2019年全年，滨海湾金沙的非滚动总博彩收入约占总博彩收入的三分之二[8] 澳门博彩相关协议及规定 - 2002年12月公司与银河娱乐签订澳门博彩子特许经营协议，可独立开发运营部分赌场项目[45] - 公司子公司VML股份或相关权利转让等需澳门政府批准，直接或间接股东股份或权利变动达VML股本5%及以上也需批准[47] - LVSC和SCL中持股5%及以上的股东、董事和部分关键员工需接受澳门政府的资格审查和持续监督[47] - 公司澳门子特许权协议于2022年6月26日到期，澳门政府自2017年12月26日起可提前一年通知赎回并给予补偿[49] - 公司需向澳门政府支付年度特许权费用，固定部分为3000万澳门元（约400万美元），可变部分依情况而定，最低4500万澳门元（约600万美元）[49] - 公司需缴纳35%的博彩毛收入特别博彩税，4%的博彩毛收入用于澳门政府指定的公用事业[49] - 2019年1月1日至2022年6月26日，公司运营赌场博彩游戏的利润免缴澳门企业所得税[51] - 2019年4月至2022年6月26日，公司每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代VML股东12%的股息税[51] 新加坡博彩相关协议及规定 - MBS与新加坡旅游局的赌场特许权期限为30年，自2006年8月23日起，2036年到期前5年需通知申请续约[52] - 2019年4月MBS与新加坡旅游局签订第二开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元）[52] - 2019年4月MBS就租赁事宜向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）的费用[52] - 博彩总收入需征收7%的商品及服务税，扣除该税后的博彩收入征收15%的赌场税，贵宾玩家扣除商品及服务税后征收5%的赌场税，税率至2022年3月1日不变[54] - 赌场游戏区域总面积不得超过15000平方米（约161000平方英尺），赌场不得有超过2500台游戏机[54] - 若严重违规，赌场运营商可能面临不超过上一财年年度博彩总收入10%的罚款[54] - 2019年10月7日，公司获权增加500台游戏机，达成里程碑后可再增加1000台[54] - 自2022年3月1日起不少于10年，公司适用的赌场税率不超过指定分级税率[54] 内华达州博彩相关规定 - 收购公司超过5%的有表决权证券需向内华达州委员会主席报告，超过10%需在30天内申请适用性认定[58] - 定义的“机构投资者”收购超过10%但不超过25%有表决权证券，可申请适用性认定豁免[58] - 2018年11月15日，内华达州委员会批准公司三年内公开发行证券，有条件且可能被撤销[60] - 公司进行特殊的高于当前市场价格的有表决权证券回购及管理层反对的企业收购需内华达州委员会批准[60] - 公司向内华达委员会存入2.5万美元循环基金，用于支付其对公司在内华达州以外博彩业务调查的费用[63] - 内华达州博彩总收入州税一般为6.75%，克拉克县税为0.55%[60] 拉斯维加斯综合度假村运营条款 - 2008年2月29日的《合作协议》规定了拉斯维加斯综合度假村各部分的整合运营条款，包括侵占、地役权等内容[64] 公司酒精饮料销售许可 - 公司持牌子公司在赌场和金沙会展中心销售酒精饮料需获得当地当局许可，所有许可证可撤销且不可转让[63]

资产出售与项目开发 - 2019年5月31日公司出售Sands Bethlehem，获得11.6亿美元净现金收益，记录出售收益5.56亿美元[75] - 2019年4月公司子公司MBS与新加坡旅游局达成开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[75] - 2019年4月公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）续签滨海湾金沙赌场牌照，牌照2022年4月到期[75] - 公司将金沙城中心翻新、扩建和重塑品牌为澳门伦敦人度假村，预计2020年末完成伦敦人塔楼套房，2020 - 2021年分阶段完成整个项目，预计成本约22亿美元[137] - 澳门四季酒店将新增约290间高级套房，预计2020年上半年完成[137] - 2019年4月，公司子公司MBS与STB签订开发协议，将建设含酒店塔楼、会议设施和可容纳至少1.5万人的娱乐场馆的项目，预计总成本约45亿新加坡元（约33亿美元）[138] - 2019年4月，MBS就项目土地租赁向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）费用[138] 各地区博彩赢率与交易情况 - 澳门和新加坡预计滚动筹码赢率3.0% - 3.3%，各赌场非滚动筹码游戏过去12个月赢率在18.2% - 26.1%之间，老虎机过去12个月持有率在3.2% - 5.6%之间，2019年前9个月澳门和新加坡分别有14.7%和22.3%的桌游采用信用交易[79] - 美国预计百家乐桌游赢率18% - 26%，非百家乐桌游赢率16% - 24%，拉斯维加斯运营物业老虎机过去12个月持有率8.2%，2019年前9个月约65.4%的桌游采用信用交易[79] 2019年第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净收入32.5亿美元，较2018年同期的33.7亿美元下降3.6%；营业收入8.99亿美元，较2018年同期的9.22亿美元下降2.5%；净利润6.69亿美元，较2018年同期的6.99亿美元下降4.3%[81] - 2019年第三季度净收入下降主要因出售Sands Bethlehem，部分被拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙收入分别增长7.1%和3.5%抵消[81] - 2019年第三季度营业收入和净利润下降主要因出售Sands Bethlehem，外加外汇交易损失增加2200万美元和利息费用增加1100万美元[81] - 2019年第三季度净博彩收入较2018年同期减少9200万美元，主要因出售Sands Bethlehem和澳门运营物业收入减少，部分被滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业收入增加抵消[82] - 2019年第三季度运营费用为23.5亿美元，较2018年同期的24.5亿美元减少4.0%，主要因赌场费用减少，其中金沙伯利恒赌场费用减少7700万美元[96] - 2019年第三季度澳门业务调整后物业EBITDA为7.55亿美元，与2018年同期基本持平，受贵宾市场需求下降和渡轮业务减少影响，但被大众博彩业务表现增强部分抵消[98][99] - 2019年第三季度滨海湾金沙调整后物业EBITDA为4.35亿美元，较2018年同期的4.19亿美元增加3.8%，主要因赌场收入增加[98][101] - 2019年第三季度拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA为9300万美元，较2018年同期的7600万美元增加22.4%，主要因赌场收入增加[98][101] - 2019年第三季度利息费用净额为1.37亿美元，较2018年同期的1.26亿美元增加，主要因加权平均总债务余额增加[102] - 2019年第三季度会议、零售及其他收入较2018年同期减少4300万美元，主要因澳门业务中断保险理赔收回、渡轮业务收入减少和会议及娱乐收入降低[94] - 2019年第三季度预开业费用较2018年同期增加700万美元，主要因澳门正在进行的开发项目[96] - 2019年第三季度资产处置或减值损失为1100万美元，主要因澳门四季酒店豪华套房项目的资产拆除成本[96] - 2019年第三季度其他费用为700万美元，2018年同期为其他收入1600万美元[103] - 2019年第三季度债务修改或提前偿还损失为2400万美元[103] - 2019年第三季度有效所得税税率为10.9%，2018年同期为10.6%[103] 2019年前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月净收入为25.2亿美元，较2018年同期的29.9亿美元下降15.7%[106] - 2019年前九个月净收入下降的原因包括营业收入减少、所得税费用4.03亿美元（2018年同期为所得税收益4.07亿美元）以及利息费用净增加1.13亿美元，部分被出售Sands Bethlehem的5.56亿美元收益抵消[106] - 2019年前九个月净收入为102.3亿美元，较2018年同期的102.5亿美元下降0.2%[104][106][107] - 2019年前九个月营业收入为27.6亿美元，较2018年同期的28.8亿美元下降3.9%[104] - 2019年前九个月净赌场收入较2018年同期减少1500万美元[107] - 2019年前九个月客房收入较2018年同期增加2000万美元[111] - 2019年前九个月非控股权益净收入为1.36亿美元，2018年同期为1.28亿美元[103] - 食品和饮料收入较2018年增加1300万美元，主要因滨海湾金沙新增餐厅和夜总会[115] - 商场收入较2018年增加1100万美元，主要因威尼斯人购物中心基本租金和管理费增加[115] - 会议、零售及其他收入较2018年减少5300万美元，主要因澳门业务中断保险理赔、渡轮业务收入下降和娱乐收入减少[118] - 2019年前9个月运营费用为74.7亿美元，较2018年同期的73.8亿美元增加8900万美元，增幅1.2%[119] - 2019年前9个月澳门业务调整后物业EBITDA增加8500万美元，增幅3.7%；滨海湾金沙调整后物业EBITDA减少1.24亿美元，降幅9.3%；拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA增加7300万美元，增幅24.8%；Bethlehem Sands调整后物业EBITDA减少4000万美元，降幅43.5%[122] - 2019年前9个月利息成本为4.15亿美元，较2018年同期增加1.16亿美元；加权平均总债务余额为120.69亿美元，加权平均利率为4.6%[125] - 2019年前9个月其他费用为800万美元，2018年同期为其他收入3400万美元；因出售Bethlehem Sands录得5.56亿美元收益；债务修改或提前偿还损失2400万美元[126] - 2019年前9个月有效所得税税率为13.8%，2018年同期为 - 15.8%；若不考虑出售Bethlehem Sands的影响，2019年有效所得税税率为10.2%[126] - 2019年前9个月非控股股东应占净收入为4.52亿美元，2018年同期为4.08亿美元[126] - 2019年前9个月赌场费用较2018年同期减少5800万美元，主要因Bethlehem Sands出售减少1.05亿美元，部分被澳门物业增加的4400万美元抵消[119] - 2019年前9个月会议、零售及其他费用较2018年同期减少2600万美元，主要因渡轮运营减少1700万美元及2018年澳门酒店附加服务旅游税和利息减少1000万美元[119] - 2019年前9个月可疑账款拨备为1500万美元，2018年同期为收回可疑账款400万美元，增幅475%[119] - 2019年前9个月折旧和摊销费用较2018年同期增加5200万美元，主要因澳门伦敦人项目部分资产加速折旧增加3800万美元[119] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为17.96亿美元，较2018年同期的34亿美元减少16亿美元[141][142] - 2019年前九个月投资活动产生的净现金为3.52亿美元，2018年同期使用现金6.1亿美元[141] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为29.68亿美元，2018年同期为4.45亿美元[141][144] - 2019年前九个月资本支出总计7.56亿美元，2018年同期为6.23亿美元[143] - 2019年前9个月，公司外汇交易损失为700万美元，主要由于SCL发行的美元计价债务[156] 各条业务线2019年第三季度数据关键指标变化 - 威尼斯人澳门2019年第三季度净博彩总收入6.89亿美元与2018年持平，非滚动筹码下降额增长7.6%，滚动筹码量下降20.6%，老虎机手柄增长23.4%[83] - 金沙城中心总净博彩收入为3.59亿美元，较2018年同期的4亿美元下降10.3%[85] - 澳门巴黎人总净博彩收入为3.12亿美元，较2018年同期的3.21亿美元下降2.8%[85] - 澳门广场和澳门四季酒店总净博彩收入为1.46亿美元，较2018年同期的1.16亿美元增长25.9%[85] - 澳门金沙总净博彩收入为1.59亿美元，较2018年同期的1.46亿美元增长8.9%[85] - 滨海湾金沙总净博彩收入为5.53亿美元，较2018年同期的5.32亿美元增长3.9%[85] - 拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为1.03亿美元，较2018年同期的0.88亿美元增长17.0%[85] - 澳门威尼斯人总客房收入为0.58亿美元，与2018年同期持平[89] - 滨海湾金沙总客房收入为1.09亿美元，较2018年同期的1.06亿美元增长2.8%[89] - 拉斯维加斯运营物业总客房收入为1.44亿美元，较2018年同期的1.38亿美元增长4.3%[89] - 商场收入较2018年9月30日止三个月增加500万美元，主要因威尼斯人购物中心增加500万美元[92] - 2019年第三季度澳门威尼斯人购物中心总营收6500万美元，较2018年同期的5900万美元增长10.2%[93] - 2019年第三季度金沙城中心购物中心完成所有阶段翻新、重塑品牌和扩建后，可租赁总面积将达约60万平方英尺[94] 各条业务线2019年前九个月数据关键指标变化 - 威尼斯人澳门酒店客房总收入为1.68亿美元，较2018年增长0.6%[112] - 金沙城中心酒店客房总收入为2.42亿美元，较2018年下降1.2%[112] - 巴黎人澳门酒店客房总收入为9700万美元，较2018年增长6.6%[112] - 滨海湾金沙酒店客房总收入为3.04亿美元，较2018年增长1.7%[112] - 拉斯维加斯运营物业客房总收入为4.57亿美元，较2018年增长3.2%[112] - 威尼斯人购物中心商场总收入为1.83亿美元，较2018年增长8.9%[116] - 滨海湾金沙购物中心商场总收入为1.31亿美元，较2018年增长2.3%[116] - 2019年第三季度总商场收入为1.75亿美元，2018年同期为1.68亿美元，同比增长4.17%[129] - 2019年前九个月总商场收入为4.98亿美元，2018年同期数据未完整给出[130] - 2019年某阶段总商场收入为4.84亿美元[131] 融资与债务相关情况 - 2019年7月公司公开发行总计35亿美元的无担保票据[145] - 2019年8月公司签订15亿美元的循环信贷安排，并取消先前2013年美国循环信贷安排的剩余承诺[145] - 截至2019年9月30日，公司美国、SCL和新加坡的杠杆比率分别为0.9倍、1.8倍和2.1倍，允许的最高杠杆比率分别为4.0倍、4.0倍和4.5倍[145] - 2019年前九个月公司回购7873957股普通股，花费4.54亿美元，截至9月30日，还有12.2亿美元的回购授权[147] - 2019年10月董事会宣布每股0.77美元的季度股息，预计总计约5.91亿美元，将于12月26日支付[145][147] - 截至2019年9月30日，LVSC高级票据总金额35亿美元，2012新加坡信贷安排总金额30.19亿美元[149] - 截至2019年9月30日，公司长期债务估计公允价值约为126亿美元，合同价值为120.2亿美元，市场利率假设变动100个基点，长期债务公允价值将变动5.17亿美元[156] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务年利息成本将变动约8500万美元[156] - 截至2019年9月30日，公司固定利率转浮动利率互换合约的总名义金额为55亿美元，互换合约公允价值为资产5000万美元，LIBOR假设变动100个基点，互换合约公允价值将变动约4700万美元[156] - 基于2019年9月30日的余额，假设美元/新加坡元汇率贬值10%，外汇交易损失约为3900万美元[156] - 假设美元/澳门元汇率贬值1%，外汇交易损失约为4700万美元[156] 商场相关说明 - 最低租金包含基本租金和基本租金的直线调整[132] - 商场相关费用包括公共区域维护、营销费用等，不包括折旧摊销和一般行政成本[133] 公司发展规划 - 公司持续评估各市场的额外开发项目并在全球寻求新机会[139]

资产出售与项目开发 - 2019年5月31日公司出售宾夕法尼亚州的Sands Bethlehem，获得11.6亿美元净现金收益，记录了5.56亿美元的出售收益[64] - 2019年4月，子公司Marina Bay Sands与新加坡旅游局达成开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[64] - 公司于2019年5月31日完成出售Sands Bethlehem[76] - 公司将金沙城中心改造为澳门伦敦人综合度假村，预计2020年末完成瑞吉酒店塔楼新增套房，2020 - 2021年分阶段完成项目[124] - 公司的四季酒店塔楼套房项目预计2020年第一季度完成，将新增约290套高级套房[124] - 公司开发项目预计总成本约22亿美元，最终成本和完成日期可能变化[124] - 2019年4月MBS与STB签订开发协议，项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[125] 贷款安排 - 公司预计签订约27.7亿美元的新延迟提取定期贷款安排，并将现有循环信贷安排的承贷额增加至多1.85亿美元[64] - 公司预计设立约27.7亿美元延迟提取定期贷款安排，并将现有循环信贷安排承贷额增加最多1.85亿美元[125] 牌照续签 - 2019年4月，公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）用于续签滨海湾金沙的博彩牌照，牌照于2022年4月到期[64] 游戏赢率 - 澳门和新加坡的滚动筹码赢率预计为3.0% - 3.3%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在不同物业分别为25.8%、22.2%等[67] - 美国的百家乐桌游戏预计赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，Sands Bethlehem过去12个月桌游戏赢率为18.9%[67] 财务数据关键指标变化（季度） - 2019年第二季度净收入为33.3亿美元，较2018年同期增长0.9%，营业收入增长12.2%至8.94亿美元，净利润增长63.9%至11.1亿美元[70] - 2019年第二季度调整后物业EBITDA为12.7亿美元，较2018年同期增长3.3%[70] - 2019年第二季度净博彩收入较2018年同期增加1500万美元，主要得益于拉斯维加斯运营物业和澳门物业的增长[74] - 2019年第二季度各业务收入中，赌场23.61亿美元、客房4.29亿美元、餐饮2.24亿美元、商场1.66亿美元、会议零售及其他1.54亿美元，较2018年同期分别变化0.6%、2.6%、2.3%、1.2%、 - 1.3%[72] - 2019年第二季度公司运营费用为24.4亿美元，较2018年同期的25.1亿美元减少2.6%，主要因2018年第二季度资产处置或减值损失1.05亿美元[85] - 2019年第二季度公司综合调整后物业EBITDA为12.66亿美元，较2018年同期的12.25亿美元增长3.3%[88] - 2019年第二季度博彩运营费用为13.09亿美元，较2018年同期的13.31亿美元减少1.7%[85] - 2019年第二季度客房运营费用为11300万美元，较2018年同期的11100万美元增长1.8%[85] - 2019年第二季度餐饮运营费用为1.74亿美元，较2018年同期的1.68亿美元增长3.6%[85] - 2019年第二季度利息成本为1.41亿美元，较2018年同期的9000万美元增加5100万美元，主要因加权平均利率和加权平均总债务余额增加[91] - 2019年第二季度其他收入为2000万美元，低于2018年同期的4400万美元；2019年5月31日出售Sands Bethlehem获得5.56亿美元收益，产生1.61亿美元所得税费用[92] - 2019年第二季度有效所得税税率为17.6%，高于2018年同期的10.7%；若不考虑出售Sands Bethlehem产生的1.61亿美元所得税费用，2019年第二季度有效所得税税率为9.6%[92] - 2019年第二季度归属于非控股股东的净收入为1.54亿美元，高于2018年同期的1.2亿美元[94] - 2019年第二季度总商场收入为1.65亿美元，2018年同期为1.61亿美元，同比增长2.5%[116] - 2019年第二季度商场运营费用为1900万美元，2018年同期为1700万美元，同比增长11.8%[116] - 2019年第二季度商场相关费用为2000万美元，2018年同期为1900万美元，同比增长5.3%[116] 财务数据关键指标变化（上半年） - 2019年上半年净收入为69.8亿美元，较2018年同期的68.8亿美元增长1.4%；营业收入为18.7亿美元，较2018年同期的19.6亿美元下降4.6%；净利润为18.5亿美元，较2018年同期的22.9亿美元下降19.2%[95] - 2019年上半年调整后物业EBITDA为27.2亿美元，较2018年同期的27.3亿美元下降0.3%[95] - 2019年上半年净收入增加9800万美元，主要因澳门业务增加2.03亿美元、拉斯维加斯运营物业增加5800万美元，部分被滨海湾金沙减少1.22亿美元和Sands Bethlehem减少4300万美元所抵消[96] - 2019年上半年净博彩收入增加7700万美元，主要因澳门运营物业增加2.04亿美元、拉斯维加斯运营物业增加4500万美元，部分被滨海湾金沙减少1.34亿美元和Sands Bethlehem减少3800万美元所抵消[98] - 公司客房收入较2018年同期增加1600万美元，其中拉斯维加斯运营物业增加800万美元，澳门运营物业增加700万美元[102] - 餐饮收入较2018年同期增加900万美元，主要归因于滨海湾金沙新增餐厅和夜总会带来800万美元的增长[104] - 商场收入较2018年同期增加600万美元，威尼斯人购物中心和路氹城中心购物中心分别增加900万美元和300万美元，巴黎人购物中心减少400万美元[104] - 会展、零售及其他收入较2018年同期减少1000万美元，主要因2018年10月港珠澳大桥开通后渡轮乘客减少[106] - 2019年上半年运营费用为51.2亿美元，较2018年同期的49.3亿美元增加1.88亿美元，增幅3.8%[107] - 2019年上半年博彩业务费用较2018年同期增加4600万美元，主要因澳门运营物业博彩税增加，部分被金沙伯利恒出售导致的费用减少抵消[107] - 2019年上半年呆账准备金为1100万美元，2018年同期为收回呆账900万美元，增加因2018年上半年收回先前预留客户余额[107] - 2019年上半年企业费用较2018年同期增加1.14亿美元，主要因一次性法律和解[107] - 2019年上半年开业前费用较2018年同期增加1100万美元，主要因滨海湾金沙新场地开业及澳门在建项目[107] - 2019年上半年调整后物业EBITDA为27.18亿美元，较2018年同期的27.25亿美元下降0.3%[110] - 2019年上半年澳门业务调整后物业EBITDA较2018年同期增加8400万美元，主要因巴黎人澳门、澳门广场和四季酒店澳门及威尼斯人澳门的增长，部分被澳门金沙和渡轮业务的下降抵消[110] - 2019年上半年滨海湾金沙调整后物业EBITDA较2018年同期减少1.4亿美元，主要因博彩收入下降和呆账准备金增加[110] - 2019年上半年利息费用净额为2.84亿美元，较2018年同期的1.82亿美元增加1.02亿美元，主要因加权平均利率和加权平均总债务余额增加[112] - 2019年上半年有效所得税税率为14.8%，2018年同期为 - 27.2%，2019年若不考虑出售金沙伯利恒的所得税费用，税率为9.9%[113] - 2019年上半年总商场收入为3.23亿美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年商场运营费用为3500万美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年商场相关费用为3700万美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年经营活动产生的净现金为8.96亿美元，较2018年同期减少16.1亿美元[128][129] - 2019年上半年投资活动产生的净现金为6.55亿美元，主要因出售Sands Bethlehem获得11.6亿美元净收益；2018年同期为使用4.06亿美元[128][131] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为21.9亿美元，主要是支付18.2亿美元股息、3.54亿美元回购普通股和5100万美元净偿还信贷安排；2018年同期为1.68亿美元[128][132] 各业务线数据关键指标变化（季度） - 澳门威尼斯人2019年总净博彩收入6.98亿美元，较2018年增长3.1%[75] - 新加坡滨海湾金沙2019年总净博彩收入4.68亿美元，较2018年下降5.3%[76] - 美国拉斯维加斯运营物业2019年总净博彩收入1.12亿美元，较2018年增长86.7%[76] - 澳门威尼斯人2019年客房总收入5300万美元，较2018年增长1.9%[77] - 新加坡滨海湾金沙2019年客房总收入9300万美元，与2018年持平[78] - 美国拉斯维加斯运营物业2019年客房总收入1.56亿美元，较2018年增长4.7%[78] - 餐饮收入较2018年6月30日止三个月增加500万美元[81] - 滨海湾金沙餐饮收入增加700万美元，因新夜总会和餐厅开业[81] - 商场收入与2018年6月30日止三个月基本持平[81] - 澳门威尼斯人购物中心2019年总商场收入6200万美元，较2018年的5600万美元增长10.7%[82] - 澳门巴黎人购物中心2019年总商场收入1400万美元，较2018年的1500万美元下降6.7%[82] - 新加坡滨海湾金沙购物中心2019年总商场收入4200万美元，与2018年持平[82] - 澳门威尼斯人调整后物业EBITDA 2019年为3.36亿美元，较2018年的3.31亿美元增长1.5%[88] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA 2019年为3.46亿美元，较2018年的3.68亿美元下降6.0%[88] 各业务线数据关键指标变化（上半年） - 2019年上半年澳门威尼斯人净博彩收入为14.38亿美元，较2018年同期的13.93亿美元增长3.2%[99] - 2019年上半年巴黎人澳门净博彩收入为7.3亿美元，较2018年同期的5.99亿美元增长21.9%[99] - 新加坡滨海湾金沙总净博彩收入为10.12亿美元，较2018年的11.46亿美元下降11.7%[100] - 美国拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为2.25亿美元，较2018年的1.8亿美元增长25.0%[100] - 澳门威尼斯人酒店客房总收入为1.1亿美元，较2018年的1.09亿美元增长0.9%[102] - 新加坡滨海湾金沙酒店客房总收入为1.95亿美元，较2018年的1.93亿美元增长1.0%[102] - 美国拉斯维加斯运营物业客房总收入为3.13亿美元，较2018年的3.05亿美元增长2.6%[102] - 威尼斯人购物中心商场总收入为1.18亿美元，较2018年的1.09亿美元增长8.3%[105] 杠杆比率与现金持有 - 截至2019年6月30日，美国、SCL和新加坡杠杆比率分别为1.1倍、1.8倍和2.1倍，允许的最高杠杆比率分别为5.5倍、4.0倍和4.0倍[133] - 截至2019年6月30日，公司持有约40.2亿美元不受限制现金及现金等价物和约1400万美元受限制现金，其中约28.5亿美元由非美国子公司持有[133] 股息与回购 - 2019年上半年SCL向股东支付股息共20.5亿美元，公司留存14.4亿美元；2019年公司支付季度股息共11.9亿美元[133] - 2019年上半年公司以3.54亿美元回购6052531股普通股，截至2019年6月30日，还有13.2亿美元授权额度可回购普通股[133] - 2019年7月董事会宣布季度股息为每股0.77美元，预计共约5.93亿美元，将于9月26日支付[133] 债务公允价值与利率风险 - 截至2019年6月30日，公司长期债务估计公允价值约为124.2亿美元，合同价值为121.0亿美元[139] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务公允价值将变动3.79亿美元[139] - LIBOR和SOR假设变动100个基点，公司长期债务年利息成本将变动约1.21亿美元[141] - 截至2019年6月30日，公司固定利率转浮动利率互换合约的总名义金额为55.0亿美元[141] - 截至2019年6月30日，利率互换合约的公允价值为9400万美元资产[141] - LIBOR假设变动100个基点，利率互换合约的公允价值将变动约6200万美元[141] 外汇交易风险 - 基于2019年6月30日的余额，假设美元/新加坡元汇率贬值10%，公司将产生约4000万美元的外汇

资产出售与项目建设 - 公司将以13亿美元的企业总价值出售Sands Bethlehem，交易完成有待监管审查和其他成交条件[68] - MBS将建设MBS扩建项目，预计总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），2019年4月已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[68] - 2019年4月新加坡项目签订开发协议，总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[106] - 澳门伦敦人项目预计2020 - 2021年分阶段完成，将新增约370间豪华套房；四季塔楼套房项目预计2020年第一季度完成，将新增约290间优质套房，两个项目总成本约22亿美元[105] 牌照续签 - 2019年4月，公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）续签滨海湾金沙的博彩牌照，牌照有效期至2022年4月[68] 赢率与持有率 - 澳门和新加坡的滚动筹码赢率预计为3.0% - 3.3%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在各物业有所不同，老虎机过去12个月持有率也因物业而异[72] - 美国的百家乐桌游戏预计赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，Sands Bethlehem桌游戏过去12个月赢率为18.4%，拉斯维加斯运营物业和Sands Bethlehem老虎机过去12个月持有率分别为8.3%和6.4%[72] - 澳门威尼斯人滚动筹码赢率为2.89%，较2018年下降1.31个百分点[79] - 新加坡滨海湾金沙非滚动筹码赢率为21.2%，较2018年上升2.8个百分点[80] - 美国拉斯维加斯运营物业老虎机持有率为8.4%，较2018年上升0.1个百分点[82] 信贷比例 - 2019年第一季度末，澳门和新加坡分别有15.5%和19.4%的桌游戏以信贷方式进行，拉斯维加斯运营物业该比例约为60.5%[72] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为36.5亿美元，较2018年同期增长1.9%，营业收入为9.71亿美元，较2018年同期下降16.1%，净收入为7.44亿美元，较2018年同期下降54.0%，调整后物业EBITDA为14.5亿美元，较2018年同期下降3.2%[75] - 2019年第一季度净博彩收入较2018年同期增加6200万美元，主要因澳门业务增加1.75亿美元，部分被滨海湾金沙减少1.08亿美元所抵消[78] - 2019年第一季度净收入增加主要得益于澳门业务增加1.74亿美元，部分被滨海湾金沙减少1.05亿美元所抵消[76] - 2019年第一季度运营费用为26.8亿美元，较2018年同期增加2.54亿美元，增幅10.5%[91] - 2019年第一季度呆账准备金为400万美元，2018年同期为收回呆账1600万美元[91] - 2019年第一季度公司综合调整后物业EBITDA为14.52亿美元，较2018年同期的15亿美元下降3.2%[94] - 2019年第一季度利息费用净额为1.41亿美元，较2018年同期的8900万美元增加5200万美元，加权平均总债务余额为121.03亿美元，较2018年同期的98.42亿美元增加[97] - 2019年第一季度其他费用为2100万美元，较2018年同期的2600万美元减少[98] - 2019年第一季度有效所得税税率为10.3%，较2018年同期的 - 54.6%有所变化，2018年若剔除6.7亿美元的非现金税收优惠，税率为9.5%[98] - 2019年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为1.62亿美元，较2018年同期的1.6亿美元略有增加[98] - 2019年第一季度经营活动净现金流入8.2亿美元，较2018年同期减少5.77亿美元[109][110] - 2019年第一季度投资活动现金净流出2.4亿美元，2018年同期为2.34亿美元[109] - 2019年第一季度融资活动现金净流出10.9亿美元，2018年同期为9.77亿美元[109][112][113] 各业务线净收入关键指标变化 - 2019年第一季度各业务净收入中，赌场为26.61亿美元，较2018年同期增长2.4%；客房为4.5亿美元，增长1.1%；餐饮为2.32亿美元，增长1.8%；商场为1.6亿美元，增长2.6%；会议、零售及其他为1.43亿美元，下降5.3%[76] - 2019年第一季度客房收入较2018年同期增加500万美元[84] - 2019年第一季度商场收入较2018年同期增加400万美元[86] - 2019年第一季度会展、零售及其他收入较2018年同期减少800万美元[90] - 2019年第一季度购物中心总营收为1.58亿美元，较2018年同期的1.55亿美元略有增长，运营相关费用为1700万美元，较2018年同期的1800万美元略有减少[101] 各地区净博彩收入关键指标变化 - 澳门威尼斯人非滚动筹码下注额为7.4亿美元，较2018年增长3.4%[79] - 金沙城中心总净博彩收入为4.45亿美元，较2018年增长6.5%[79] - 澳门巴黎人总净博彩收入为3.87亿美元，较2018年增长33.0%[79] - 澳门广场和四季酒店总净博彩收入为1.73亿美元，较2018年增长21.8%[79] - 新加坡滨海湾金沙总净博彩收入为5.44亿美元，较2018年下降16.6%[79] - 美国拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为1.13亿美元，较2018年下降5.8%[82] - 美国金沙伯利恒总净博彩收入为1.20亿美元，较2018年增长1.7%[82] 各地区调整后物业EBITDA关键指标变化 - 澳门地区调整后物业EBITDA为8.58亿美元，较2018年同期的7.89亿美元增长8.7%，其中巴黎人澳门增长40.5%至1.63亿美元，威尼斯人澳门增长3.7%至3.61亿美元[94] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA为4.23亿美元，较2018年同期的5.41亿美元下降21.8%[94] - 美国地区调整后物业EBITDA为1.71亿美元，较2018年同期的1.7亿美元增长0.6%[94] 费用细分关键指标变化 - 2019年第一季度博彩业务费用较2018年同期增加6800万美元[91] - 2019年第一季度一般及行政费用较2018年同期增加2400万美元[91] - 2019年第一季度公司费用因一次性法律和解而增加[91] - 2019年第一季度折旧及摊销费用较2018年同期增加3700万美元[91] 物业税减免政策 - 公司旗下部分物业在澳门享有物业税减免政策，威尼斯人澳门、澳门广场和四季酒店澳门以及巴黎人澳门分别将减免政策延长至2019年7月、2020年7月和2028年8月[103] 杠杆比率与现金持有情况 - 截至2019年3月31日，美国、SCL和新加坡杠杆比率分别为1.0x、1.8x和2.0x，允许的最大杠杆比率分别为5.5x、4.0x和4.0x[114] - 截至2019年3月31日，公司持有约41.3亿美元无限制现金及现金等价物和约1400万美元受限现金，其中约34.6亿美元由非美国子公司持有[114] 股息支付与留存收益 - 2019年2月22日，SCL向股东支付股息0.99港元，公司在第一季度留存7.16亿美元[114] - 2019年3月28日，公司支付季度股息每股0.77美元，第一季度记录5.95亿美元作为留存收益分配[114] 股票回购授权 - 截至2019年3月31日，公司有15亿美元授权额度可回购流通在外普通股[116] 长期债务相关情况 - 截至2019年3月31日，公司长期债务的估计公允价值约为122亿美元，账面价值为120.9亿美元[121] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务的公允价值将变动3.89亿美元[121] - LIBOR和SOR假设变动100个基点，公司长期债务的年度利息成本将变动约1.21亿美元[121] 利率互换合约情况 - 截至2019年3月31日，公司固定利率换浮动利率的利率互换合约的总名义金额为55亿美元[121] - 截至2019年3月31日，利率互换合约的公允价值为资产2800万美元[121] - LIBOR假设变动100个基点，利率互换合约的公允价值将变动约7500万美元[121] 外汇交易情况 - 2019年第一季度，公司外汇交易收益为2100万美元[121] - 假设美元兑新加坡元汇率贬值10%，公司将产生约1.18亿美元的外汇交易损失[121] - 假设美元兑澳门元汇率贬值1%，公司将产生约4000万美元的外汇交易损失[121]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-32373 LAS VEGAS SANDS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 27-0099920 (State or other jurisdict ...