资产出售与项目开发 - 2019年5月31日公司出售Sands Bethlehem，获得11.6亿美元净现金收益，记录出售收益5.56亿美元[75] - 2019年4月公司子公司MBS与新加坡旅游局达成开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[75] - 2019年4月公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）续签滨海湾金沙赌场牌照，牌照2022年4月到期[75] - 公司将金沙城中心翻新、扩建和重塑品牌为澳门伦敦人度假村，预计2020年末完成伦敦人塔楼套房，2020 - 2021年分阶段完成整个项目，预计成本约22亿美元[137] - 澳门四季酒店将新增约290间高级套房，预计2020年上半年完成[137] - 2019年4月，公司子公司MBS与STB签订开发协议，将建设含酒店塔楼、会议设施和可容纳至少1.5万人的娱乐场馆的项目，预计总成本约45亿新加坡元（约33亿美元）[138] - 2019年4月，MBS就项目土地租赁向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）费用[138] 各地区博彩赢率与交易情况 - 澳门和新加坡预计滚动筹码赢率3.0% - 3.3%，各赌场非滚动筹码游戏过去12个月赢率在18.2% - 26.1%之间，老虎机过去12个月持有率在3.2% - 5.6%之间，2019年前9个月澳门和新加坡分别有14.7%和22.3%的桌游采用信用交易[79] - 美国预计百家乐桌游赢率18% - 26%，非百家乐桌游赢率16% - 24%，拉斯维加斯运营物业老虎机过去12个月持有率8.2%，2019年前9个月约65.4%的桌游采用信用交易[79] 2019年第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净收入32.5亿美元，较2018年同期的33.7亿美元下降3.6%；营业收入8.99亿美元，较2018年同期的9.22亿美元下降2.5%；净利润6.69亿美元，较2018年同期的6.99亿美元下降4.3%[81] - 2019年第三季度净收入下降主要因出售Sands Bethlehem，部分被拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙收入分别增长7.1%和3.5%抵消[81] - 2019年第三季度营业收入和净利润下降主要因出售Sands Bethlehem，外加外汇交易损失增加2200万美元和利息费用增加1100万美元[81] - 2019年第三季度净博彩收入较2018年同期减少9200万美元，主要因出售Sands Bethlehem和澳门运营物业收入减少，部分被滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业收入增加抵消[82] - 2019年第三季度运营费用为23.5亿美元，较2018年同期的24.5亿美元减少4.0%，主要因赌场费用减少，其中金沙伯利恒赌场费用减少7700万美元[96] - 2019年第三季度澳门业务调整后物业EBITDA为7.55亿美元，与2018年同期基本持平，受贵宾市场需求下降和渡轮业务减少影响，但被大众博彩业务表现增强部分抵消[98][99] - 2019年第三季度滨海湾金沙调整后物业EBITDA为4.35亿美元，较2018年同期的4.19亿美元增加3.8%，主要因赌场收入增加[98][101] - 2019年第三季度拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA为9300万美元，较2018年同期的7600万美元增加22.4%，主要因赌场收入增加[98][101] - 2019年第三季度利息费用净额为1.37亿美元，较2018年同期的1.26亿美元增加，主要因加权平均总债务余额增加[102] - 2019年第三季度会议、零售及其他收入较2018年同期减少4300万美元，主要因澳门业务中断保险理赔收回、渡轮业务收入减少和会议及娱乐收入降低[94] - 2019年第三季度预开业费用较2018年同期增加700万美元，主要因澳门正在进行的开发项目[96] - 2019年第三季度资产处置或减值损失为1100万美元，主要因澳门四季酒店豪华套房项目的资产拆除成本[96] - 2019年第三季度其他费用为700万美元，2018年同期为其他收入1600万美元[103] - 2019年第三季度债务修改或提前偿还损失为2400万美元[103] - 2019年第三季度有效所得税税率为10.9%，2018年同期为10.6%[103] 2019年前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月净收入为25.2亿美元，较2018年同期的29.9亿美元下降15.7%[106] - 2019年前九个月净收入下降的原因包括营业收入减少、所得税费用4.03亿美元（2018年同期为所得税收益4.07亿美元）以及利息费用净增加1.13亿美元，部分被出售Sands Bethlehem的5.56亿美元收益抵消[106] - 2019年前九个月净收入为102.3亿美元，较2018年同期的102.5亿美元下降0.2%[104][106][107] - 2019年前九个月营业收入为27.6亿美元，较2018年同期的28.8亿美元下降3.9%[104] - 2019年前九个月净赌场收入较2018年同期减少1500万美元[107] - 2019年前九个月客房收入较2018年同期增加2000万美元[111] - 2019年前九个月非控股权益净收入为1.36亿美元，2018年同期为1.28亿美元[103] - 食品和饮料收入较2018年增加1300万美元，主要因滨海湾金沙新增餐厅和夜总会[115] - 商场收入较2018年增加1100万美元，主要因威尼斯人购物中心基本租金和管理费增加[115] - 会议、零售及其他收入较2018年减少5300万美元，主要因澳门业务中断保险理赔、渡轮业务收入下降和娱乐收入减少[118] - 2019年前9个月运营费用为74.7亿美元，较2018年同期的73.8亿美元增加8900万美元，增幅1.2%[119] - 2019年前9个月澳门业务调整后物业EBITDA增加8500万美元，增幅3.7%；滨海湾金沙调整后物业EBITDA减少1.24亿美元，降幅9.3%；拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA增加7300万美元，增幅24.8%；Bethlehem Sands调整后物业EBITDA减少4000万美元，降幅43.5%[122] - 2019年前9个月利息成本为4.15亿美元，较2018年同期增加1.16亿美元；加权平均总债务余额为120.69亿美元，加权平均利率为4.6%[125] - 2019年前9个月其他费用为800万美元，2018年同期为其他收入3400万美元；因出售Bethlehem Sands录得5.56亿美元收益；债务修改或提前偿还损失2400万美元[126] - 2019年前9个月有效所得税税率为13.8%，2018年同期为 - 15.8%；若不考虑出售Bethlehem Sands的影响，2019年有效所得税税率为10.2%[126] - 2019年前9个月非控股股东应占净收入为4.52亿美元，2018年同期为4.08亿美元[126] - 2019年前9个月赌场费用较2018年同期减少5800万美元，主要因Bethlehem Sands出售减少1.05亿美元，部分被澳门物业增加的4400万美元抵消[119] - 2019年前9个月会议、零售及其他费用较2018年同期减少2600万美元，主要因渡轮运营减少1700万美元及2018年澳门酒店附加服务旅游税和利息减少1000万美元[119] - 2019年前9个月可疑账款拨备为1500万美元，2018年同期为收回可疑账款400万美元，增幅475%[119] - 2019年前9个月折旧和摊销费用较2018年同期增加5200万美元，主要因澳门伦敦人项目部分资产加速折旧增加3800万美元[119] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为17.96亿美元，较2018年同期的34亿美元减少16亿美元[141][142] - 2019年前九个月投资活动产生的净现金为3.52亿美元，2018年同期使用现金6.1亿美元[141] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为29.68亿美元，2018年同期为4.45亿美元[141][144] - 2019年前九个月资本支出总计7.56亿美元，2018年同期为6.23亿美元[143] - 2019年前9个月，公司外汇交易损失为700万美元，主要由于SCL发行的美元计价债务[156] 各条业务线2019年第三季度数据关键指标变化 - 威尼斯人澳门2019年第三季度净博彩总收入6.89亿美元与2018年持平，非滚动筹码下降额增长7.6%，滚动筹码量下降20.6%，老虎机手柄增长23.4%[83] - 金沙城中心总净博彩收入为3.59亿美元，较2018年同期的4亿美元下降10.3%[85] - 澳门巴黎人总净博彩收入为3.12亿美元，较2018年同期的3.21亿美元下降2.8%[85] - 澳门广场和澳门四季酒店总净博彩收入为1.46亿美元，较2018年同期的1.16亿美元增长25.9%[85] - 澳门金沙总净博彩收入为1.59亿美元，较2018年同期的1.46亿美元增长8.9%[85] - 滨海湾金沙总净博彩收入为5.53亿美元，较2018年同期的5.32亿美元增长3.9%[85] - 拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为1.03亿美元，较2018年同期的0.88亿美元增长17.0%[85] - 澳门威尼斯人总客房收入为0.58亿美元，与2018年同期持平[89] - 滨海湾金沙总客房收入为1.09亿美元，较2018年同期的1.06亿美元增长2.8%[89] - 拉斯维加斯运营物业总客房收入为1.44亿美元，较2018年同期的1.38亿美元增长4.3%[89] - 商场收入较2018年9月30日止三个月增加500万美元，主要因威尼斯人购物中心增加500万美元[92] - 2019年第三季度澳门威尼斯人购物中心总营收6500万美元，较2018年同期的5900万美元增长10.2%[93] - 2019年第三季度金沙城中心购物中心完成所有阶段翻新、重塑品牌和扩建后，可租赁总面积将达约60万平方英尺[94] 各条业务线2019年前九个月数据关键指标变化 - 威尼斯人澳门酒店客房总收入为1.68亿美元，较2018年增长0.6%[112] - 金沙城中心酒店客房总收入为2.42亿美元，较2018年下降1.2%[112] - 巴黎人澳门酒店客房总收入为9700万美元，较2018年增长6.6%[112] - 滨海湾金沙酒店客房总收入为3.04亿美元，较2018年增长1.7%[112] - 拉斯维加斯运营物业客房总收入为4.57亿美元，较2018年增长3.2%[112] - 威尼斯人购物中心商场总收入为1.83亿美元，较2018年增长8.9%[116] - 滨海湾金沙购物中心商场总收入为1.31亿美元，较2018年增长2.3%[116] - 2019年第三季度总商场收入为1.75亿美元，2018年同期为1.68亿美元，同比增长4.17%[129] - 2019年前九个月总商场收入为4.98亿美元，2018年同期数据未完整给出[130] - 2019年某阶段总商场收入为4.84亿美元[131] 融资与债务相关情况 - 2019年7月公司公开发行总计35亿美元的无担保票据[145] - 2019年8月公司签订15亿美元的循环信贷安排，并取消先前2013年美国循环信贷安排的剩余承诺[145] - 截至2019年9月30日，公司美国、SCL和新加坡的杠杆比率分别为0.9倍、1.8倍和2.1倍，允许的最高杠杆比率分别为4.0倍、4.0倍和4.5倍[145] - 2019年前九个月公司回购7873957股普通股，花费4.54亿美元，截至9月30日，还有12.2亿美元的回购授权[147] - 2019年10月董事会宣布每股0.77美元的季度股息，预计总计约5.91亿美元，将于12月26日支付[145][147] - 截至2019年9月30日，LVSC高级票据总金额35亿美元，2012新加坡信贷安排总金额30.19亿美元[149] - 截至2019年9月30日，公司长期债务估计公允价值约为126亿美元，合同价值为120.2亿美元，市场利率假设变动100个基点，长期债务公允价值将变动5.17亿美元[156] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务年利息成本将变动约8500万美元[156] - 截至2019年9月30日，公司固定利率转浮动利率互换合约的总名义金额为55亿美元，互换合约公允价值为资产5000万美元，LIBOR假设变动100个基点，互换合约公允价值将变动约4700万美元[156] - 基于2019年9月30日的余额，假设美元/新加坡元汇率贬值10%，外汇交易损失约为3900万美元[156] - 假设美元/澳门元汇率贬值1%，外汇交易损失约为4700万美元[156] 商场相关说明 - 最低租金包含基本租金和基本租金的直线调整[132] - 商场相关费用包括公共区域维护、营销费用等，不包括折旧摊销和一般行政成本[133] 公司发展规划 - 公司持续评估各市场的额外开发项目并在全球寻求新机会[139]

资产出售与项目开发 - 2019年5月31日公司出售宾夕法尼亚州的Sands Bethlehem，获得11.6亿美元净现金收益，记录了5.56亿美元的出售收益[64] - 2019年4月，子公司Marina Bay Sands与新加坡旅游局达成开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[64] - 公司于2019年5月31日完成出售Sands Bethlehem[76] - 公司将金沙城中心改造为澳门伦敦人综合度假村，预计2020年末完成瑞吉酒店塔楼新增套房，2020 - 2021年分阶段完成项目[124] - 公司的四季酒店塔楼套房项目预计2020年第一季度完成，将新增约290套高级套房[124] - 公司开发项目预计总成本约22亿美元，最终成本和完成日期可能变化[124] - 2019年4月MBS与STB签订开发协议，项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[125] 贷款安排 - 公司预计签订约27.7亿美元的新延迟提取定期贷款安排，并将现有循环信贷安排的承贷额增加至多1.85亿美元[64] - 公司预计设立约27.7亿美元延迟提取定期贷款安排，并将现有循环信贷安排承贷额增加最多1.85亿美元[125] 牌照续签 - 2019年4月，公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）用于续签滨海湾金沙的博彩牌照，牌照于2022年4月到期[64] 游戏赢率 - 澳门和新加坡的滚动筹码赢率预计为3.0% - 3.3%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在不同物业分别为25.8%、22.2%等[67] - 美国的百家乐桌游戏预计赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，Sands Bethlehem过去12个月桌游戏赢率为18.9%[67] 财务数据关键指标变化（季度） - 2019年第二季度净收入为33.3亿美元，较2018年同期增长0.9%，营业收入增长12.2%至8.94亿美元，净利润增长63.9%至11.1亿美元[70] - 2019年第二季度调整后物业EBITDA为12.7亿美元，较2018年同期增长3.3%[70] - 2019年第二季度净博彩收入较2018年同期增加1500万美元，主要得益于拉斯维加斯运营物业和澳门物业的增长[74] - 2019年第二季度各业务收入中，赌场23.61亿美元、客房4.29亿美元、餐饮2.24亿美元、商场1.66亿美元、会议零售及其他1.54亿美元，较2018年同期分别变化0.6%、2.6%、2.3%、1.2%、 - 1.3%[72] - 2019年第二季度公司运营费用为24.4亿美元，较2018年同期的25.1亿美元减少2.6%，主要因2018年第二季度资产处置或减值损失1.05亿美元[85] - 2019年第二季度公司综合调整后物业EBITDA为12.66亿美元，较2018年同期的12.25亿美元增长3.3%[88] - 2019年第二季度博彩运营费用为13.09亿美元，较2018年同期的13.31亿美元减少1.7%[85] - 2019年第二季度客房运营费用为11300万美元，较2018年同期的11100万美元增长1.8%[85] - 2019年第二季度餐饮运营费用为1.74亿美元，较2018年同期的1.68亿美元增长3.6%[85] - 2019年第二季度利息成本为1.41亿美元，较2018年同期的9000万美元增加5100万美元，主要因加权平均利率和加权平均总债务余额增加[91] - 2019年第二季度其他收入为2000万美元，低于2018年同期的4400万美元；2019年5月31日出售Sands Bethlehem获得5.56亿美元收益，产生1.61亿美元所得税费用[92] - 2019年第二季度有效所得税税率为17.6%，高于2018年同期的10.7%；若不考虑出售Sands Bethlehem产生的1.61亿美元所得税费用，2019年第二季度有效所得税税率为9.6%[92] - 2019年第二季度归属于非控股股东的净收入为1.54亿美元，高于2018年同期的1.2亿美元[94] - 2019年第二季度总商场收入为1.65亿美元，2018年同期为1.61亿美元，同比增长2.5%[116] - 2019年第二季度商场运营费用为1900万美元，2018年同期为1700万美元，同比增长11.8%[116] - 2019年第二季度商场相关费用为2000万美元，2018年同期为1900万美元，同比增长5.3%[116] 财务数据关键指标变化（上半年） - 2019年上半年净收入为69.8亿美元，较2018年同期的68.8亿美元增长1.4%；营业收入为18.7亿美元，较2018年同期的19.6亿美元下降4.6%；净利润为18.5亿美元，较2018年同期的22.9亿美元下降19.2%[95] - 2019年上半年调整后物业EBITDA为27.2亿美元，较2018年同期的27.3亿美元下降0.3%[95] - 2019年上半年净收入增加9800万美元，主要因澳门业务增加2.03亿美元、拉斯维加斯运营物业增加5800万美元，部分被滨海湾金沙减少1.22亿美元和Sands Bethlehem减少4300万美元所抵消[96] - 2019年上半年净博彩收入增加7700万美元，主要因澳门运营物业增加2.04亿美元、拉斯维加斯运营物业增加4500万美元，部分被滨海湾金沙减少1.34亿美元和Sands Bethlehem减少3800万美元所抵消[98] - 公司客房收入较2018年同期增加1600万美元，其中拉斯维加斯运营物业增加800万美元，澳门运营物业增加700万美元[102] - 餐饮收入较2018年同期增加900万美元，主要归因于滨海湾金沙新增餐厅和夜总会带来800万美元的增长[104] - 商场收入较2018年同期增加600万美元，威尼斯人购物中心和路氹城中心购物中心分别增加900万美元和300万美元，巴黎人购物中心减少400万美元[104] - 会展、零售及其他收入较2018年同期减少1000万美元，主要因2018年10月港珠澳大桥开通后渡轮乘客减少[106] - 2019年上半年运营费用为51.2亿美元，较2018年同期的49.3亿美元增加1.88亿美元，增幅3.8%[107] - 2019年上半年博彩业务费用较2018年同期增加4600万美元，主要因澳门运营物业博彩税增加，部分被金沙伯利恒出售导致的费用减少抵消[107] - 2019年上半年呆账准备金为1100万美元，2018年同期为收回呆账900万美元，增加因2018年上半年收回先前预留客户余额[107] - 2019年上半年企业费用较2018年同期增加1.14亿美元，主要因一次性法律和解[107] - 2019年上半年开业前费用较2018年同期增加1100万美元，主要因滨海湾金沙新场地开业及澳门在建项目[107] - 2019年上半年调整后物业EBITDA为27.18亿美元，较2018年同期的27.25亿美元下降0.3%[110] - 2019年上半年澳门业务调整后物业EBITDA较2018年同期增加8400万美元，主要因巴黎人澳门、澳门广场和四季酒店澳门及威尼斯人澳门的增长，部分被澳门金沙和渡轮业务的下降抵消[110] - 2019年上半年滨海湾金沙调整后物业EBITDA较2018年同期减少1.4亿美元，主要因博彩收入下降和呆账准备金增加[110] - 2019年上半年利息费用净额为2.84亿美元，较2018年同期的1.82亿美元增加1.02亿美元，主要因加权平均利率和加权平均总债务余额增加[112] - 2019年上半年有效所得税税率为14.8%，2018年同期为 - 27.2%，2019年若不考虑出售金沙伯利恒的所得税费用，税率为9.9%[113] - 2019年上半年总商场收入为3.23亿美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年商场运营费用为3500万美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年商场相关费用为3700万美元，2018年同期数据未提及[118] - 2019年上半年经营活动产生的净现金为8.96亿美元，较2018年同期减少16.1亿美元[128][129] - 2019年上半年投资活动产生的净现金为6.55亿美元，主要因出售Sands Bethlehem获得11.6亿美元净收益；2018年同期为使用4.06亿美元[128][131] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为21.9亿美元，主要是支付18.2亿美元股息、3.54亿美元回购普通股和5100万美元净偿还信贷安排；2018年同期为1.68亿美元[128][132] 各业务线数据关键指标变化（季度） - 澳门威尼斯人2019年总净博彩收入6.98亿美元，较2018年增长3.1%[75] - 新加坡滨海湾金沙2019年总净博彩收入4.68亿美元，较2018年下降5.3%[76] - 美国拉斯维加斯运营物业2019年总净博彩收入1.12亿美元，较2018年增长86.7%[76] - 澳门威尼斯人2019年客房总收入5300万美元，较2018年增长1.9%[77] - 新加坡滨海湾金沙2019年客房总收入9300万美元，与2018年持平[78] - 美国拉斯维加斯运营物业2019年客房总收入1.56亿美元，较2018年增长4.7%[78] - 餐饮收入较2018年6月30日止三个月增加500万美元[81] - 滨海湾金沙餐饮收入增加700万美元，因新夜总会和餐厅开业[81] - 商场收入与2018年6月30日止三个月基本持平[81] - 澳门威尼斯人购物中心2019年总商场收入6200万美元，较2018年的5600万美元增长10.7%[82] - 澳门巴黎人购物中心2019年总商场收入1400万美元，较2018年的1500万美元下降6.7%[82] - 新加坡滨海湾金沙购物中心2019年总商场收入4200万美元，与2018年持平[82] - 澳门威尼斯人调整后物业EBITDA 2019年为3.36亿美元，较2018年的3.31亿美元增长1.5%[88] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA 2019年为3.46亿美元，较2018年的3.68亿美元下降6.0%[88] 各业务线数据关键指标变化（上半年） - 2019年上半年澳门威尼斯人净博彩收入为14.38亿美元，较2018年同期的13.93亿美元增长3.2%[99] - 2019年上半年巴黎人澳门净博彩收入为7.3亿美元，较2018年同期的5.99亿美元增长21.9%[99] - 新加坡滨海湾金沙总净博彩收入为10.12亿美元，较2018年的11.46亿美元下降11.7%[100] - 美国拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为2.25亿美元，较2018年的1.8亿美元增长25.0%[100] - 澳门威尼斯人酒店客房总收入为1.1亿美元，较2018年的1.09亿美元增长0.9%[102] - 新加坡滨海湾金沙酒店客房总收入为1.95亿美元，较2018年的1.93亿美元增长1.0%[102] - 美国拉斯维加斯运营物业客房总收入为3.13亿美元，较2018年的3.05亿美元增长2.6%[102] - 威尼斯人购物中心商场总收入为1.18亿美元，较2018年的1.09亿美元增长8.3%[105] 杠杆比率与现金持有 - 截至2019年6月30日，美国、SCL和新加坡杠杆比率分别为1.1倍、1.8倍和2.1倍，允许的最高杠杆比率分别为5.5倍、4.0倍和4.0倍[133] - 截至2019年6月30日，公司持有约40.2亿美元不受限制现金及现金等价物和约1400万美元受限制现金，其中约28.5亿美元由非美国子公司持有[133] 股息与回购 - 2019年上半年SCL向股东支付股息共20.5亿美元，公司留存14.4亿美元；2019年公司支付季度股息共11.9亿美元[133] - 2019年上半年公司以3.54亿美元回购6052531股普通股，截至2019年6月30日，还有13.2亿美元授权额度可回购普通股[133] - 2019年7月董事会宣布季度股息为每股0.77美元，预计共约5.93亿美元，将于9月26日支付[133] 债务公允价值与利率风险 - 截至2019年6月30日，公司长期债务估计公允价值约为124.2亿美元，合同价值为121.0亿美元[139] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务公允价值将变动3.79亿美元[139] - LIBOR和SOR假设变动100个基点，公司长期债务年利息成本将变动约1.21亿美元[141] - 截至2019年6月30日，公司固定利率转浮动利率互换合约的总名义金额为55.0亿美元[141] - 截至2019年6月30日，利率互换合约的公允价值为9400万美元资产[141] - LIBOR假设变动100个基点，利率互换合约的公允价值将变动约6200万美元[141] 外汇交易风险 - 基于2019年6月30日的余额，假设美元/新加坡元汇率贬值10%，公司将产生约4000万美元的外汇

资产出售与项目建设 - 公司将以13亿美元的企业总价值出售Sands Bethlehem，交易完成有待监管审查和其他成交条件[68] - MBS将建设MBS扩建项目，预计总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），2019年4月已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[68] - 2019年4月新加坡项目签订开发协议，总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），MBS已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[106] - 澳门伦敦人项目预计2020 - 2021年分阶段完成，将新增约370间豪华套房；四季塔楼套房项目预计2020年第一季度完成，将新增约290间优质套房，两个项目总成本约22亿美元[105] 牌照续签 - 2019年4月，公司支付7200万新加坡元（约5300万美元）续签滨海湾金沙的博彩牌照，牌照有效期至2022年4月[68] 赢率与持有率 - 澳门和新加坡的滚动筹码赢率预计为3.0% - 3.3%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在各物业有所不同，老虎机过去12个月持有率也因物业而异[72] - 美国的百家乐桌游戏预计赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，Sands Bethlehem桌游戏过去12个月赢率为18.4%，拉斯维加斯运营物业和Sands Bethlehem老虎机过去12个月持有率分别为8.3%和6.4%[72] - 澳门威尼斯人滚动筹码赢率为2.89%，较2018年下降1.31个百分点[79] - 新加坡滨海湾金沙非滚动筹码赢率为21.2%，较2018年上升2.8个百分点[80] - 美国拉斯维加斯运营物业老虎机持有率为8.4%，较2018年上升0.1个百分点[82] 信贷比例 - 2019年第一季度末，澳门和新加坡分别有15.5%和19.4%的桌游戏以信贷方式进行，拉斯维加斯运营物业该比例约为60.5%[72] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为36.5亿美元，较2018年同期增长1.9%，营业收入为9.71亿美元，较2018年同期下降16.1%，净收入为7.44亿美元，较2018年同期下降54.0%，调整后物业EBITDA为14.5亿美元，较2018年同期下降3.2%[75] - 2019年第一季度净博彩收入较2018年同期增加6200万美元，主要因澳门业务增加1.75亿美元，部分被滨海湾金沙减少1.08亿美元所抵消[78] - 2019年第一季度净收入增加主要得益于澳门业务增加1.74亿美元，部分被滨海湾金沙减少1.05亿美元所抵消[76] - 2019年第一季度运营费用为26.8亿美元，较2018年同期增加2.54亿美元，增幅10.5%[91] - 2019年第一季度呆账准备金为400万美元，2018年同期为收回呆账1600万美元[91] - 2019年第一季度公司综合调整后物业EBITDA为14.52亿美元，较2018年同期的15亿美元下降3.2%[94] - 2019年第一季度利息费用净额为1.41亿美元，较2018年同期的8900万美元增加5200万美元，加权平均总债务余额为121.03亿美元，较2018年同期的98.42亿美元增加[97] - 2019年第一季度其他费用为2100万美元，较2018年同期的2600万美元减少[98] - 2019年第一季度有效所得税税率为10.3%，较2018年同期的 - 54.6%有所变化，2018年若剔除6.7亿美元的非现金税收优惠，税率为9.5%[98] - 2019年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为1.62亿美元，较2018年同期的1.6亿美元略有增加[98] - 2019年第一季度经营活动净现金流入8.2亿美元，较2018年同期减少5.77亿美元[109][110] - 2019年第一季度投资活动现金净流出2.4亿美元，2018年同期为2.34亿美元[109] - 2019年第一季度融资活动现金净流出10.9亿美元，2018年同期为9.77亿美元[109][112][113] 各业务线净收入关键指标变化 - 2019年第一季度各业务净收入中，赌场为26.61亿美元，较2018年同期增长2.4%；客房为4.5亿美元，增长1.1%；餐饮为2.32亿美元，增长1.8%；商场为1.6亿美元，增长2.6%；会议、零售及其他为1.43亿美元，下降5.3%[76] - 2019年第一季度客房收入较2018年同期增加500万美元[84] - 2019年第一季度商场收入较2018年同期增加400万美元[86] - 2019年第一季度会展、零售及其他收入较2018年同期减少800万美元[90] - 2019年第一季度购物中心总营收为1.58亿美元，较2018年同期的1.55亿美元略有增长，运营相关费用为1700万美元，较2018年同期的1800万美元略有减少[101] 各地区净博彩收入关键指标变化 - 澳门威尼斯人非滚动筹码下注额为7.4亿美元，较2018年增长3.4%[79] - 金沙城中心总净博彩收入为4.45亿美元，较2018年增长6.5%[79] - 澳门巴黎人总净博彩收入为3.87亿美元，较2018年增长33.0%[79] - 澳门广场和四季酒店总净博彩收入为1.73亿美元，较2018年增长21.8%[79] - 新加坡滨海湾金沙总净博彩收入为5.44亿美元，较2018年下降16.6%[79] - 美国拉斯维加斯运营物业总净博彩收入为1.13亿美元，较2018年下降5.8%[82] - 美国金沙伯利恒总净博彩收入为1.20亿美元，较2018年增长1.7%[82] 各地区调整后物业EBITDA关键指标变化 - 澳门地区调整后物业EBITDA为8.58亿美元，较2018年同期的7.89亿美元增长8.7%，其中巴黎人澳门增长40.5%至1.63亿美元，威尼斯人澳门增长3.7%至3.61亿美元[94] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA为4.23亿美元，较2018年同期的5.41亿美元下降21.8%[94] - 美国地区调整后物业EBITDA为1.71亿美元，较2018年同期的1.7亿美元增长0.6%[94] 费用细分关键指标变化 - 2019年第一季度博彩业务费用较2018年同期增加6800万美元[91] - 2019年第一季度一般及行政费用较2018年同期增加2400万美元[91] - 2019年第一季度公司费用因一次性法律和解而增加[91] - 2019年第一季度折旧及摊销费用较2018年同期增加3700万美元[91] 物业税减免政策 - 公司旗下部分物业在澳门享有物业税减免政策，威尼斯人澳门、澳门广场和四季酒店澳门以及巴黎人澳门分别将减免政策延长至2019年7月、2020年7月和2028年8月[103] 杠杆比率与现金持有情况 - 截至2019年3月31日，美国、SCL和新加坡杠杆比率分别为1.0x、1.8x和2.0x，允许的最大杠杆比率分别为5.5x、4.0x和4.0x[114] - 截至2019年3月31日，公司持有约41.3亿美元无限制现金及现金等价物和约1400万美元受限现金，其中约34.6亿美元由非美国子公司持有[114] 股息支付与留存收益 - 2019年2月22日，SCL向股东支付股息0.99港元，公司在第一季度留存7.16亿美元[114] - 2019年3月28日，公司支付季度股息每股0.77美元，第一季度记录5.95亿美元作为留存收益分配[114] 股票回购授权 - 截至2019年3月31日，公司有15亿美元授权额度可回购流通在外普通股[116] 长期债务相关情况 - 截至2019年3月31日，公司长期债务的估计公允价值约为122亿美元，账面价值为120.9亿美元[121] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务的公允价值将变动3.89亿美元[121] - LIBOR和SOR假设变动100个基点，公司长期债务的年度利息成本将变动约1.21亿美元[121] 利率互换合约情况 - 截至2019年3月31日，公司固定利率换浮动利率的利率互换合约的总名义金额为55亿美元[121] - 截至2019年3月31日，利率互换合约的公允价值为资产2800万美元[121] - LIBOR假设变动100个基点，利率互换合约的公允价值将变动约7500万美元[121] 外汇交易情况 - 2019年第一季度，公司外汇交易收益为2100万美元[121] - 假设美元兑新加坡元汇率贬值10%，公司将产生约1.18亿美元的外汇交易损失[121] - 假设美元兑澳门元汇率贬值1%，公司将产生约4000万美元的外汇交易损失[121]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-32373 LAS VEGAS SANDS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 27-0099920 (State or other jurisdict ...