财务数据和关键指标变化 - 公司上半年销售额为31亿瑞士法郎，同比增长56%，按固定汇率计算增长10%，主要得益于商业CDMO业务的持续增长[6] - 核心EBITDA为922亿瑞士法郎，利润率为30%，但由于早期服务增长低于预期和营养胶囊业务疲软，公司下调了全年销售增长预期至中高个位数，核心EBITDA利润率预期为28%至29%[7] - 公司中期指引确认全年销售增长轨迹，但利润率范围更新为31%至33%[8] - 上半年资本支出为765亿瑞士法郎，占销售额的25%，其中80%用于增长项目，主要集中在生物制剂部门[29] - 自由现金流为负62亿瑞士法郎，主要由于持续的有机增长投资[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制剂部门销售额增长2%，剔除mRNA销售损失和Allakos取消费用后，实现两位数增长，特别是生物共轭、哺乳动物和微生物业务表现强劲[23] - 小分子部门表现强劲，销售额增长375%，调整去年客户发货阶段后，增长为高个位数，利润率为35%[24] - 细胞与基因部门销售额增长11%，生物科学业务表现良好，但细胞与基因技术业务因生物技术资金环境疲软和客户临床失败而表现不佳[25] - 胶囊部门销售额持平，营养胶囊市场需求疲软，但制药硬胶囊和亚太地区表现较好[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营养胶囊需求疲软，主要由于客户去库存和终端消费者需求下降[10] - 亚太地区制药硬胶囊业务表现良好[28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Vertex达成协议，建设专门用于1型糖尿病细胞疗法的制造设施，预计今年晚些时候在美国Portsmouth开始建设[10] - 公司收购Synaffix，增强了在ADC（抗体药物共轭物）领域的能力，预计该交易将从收购之日起增加收入和利润率[12] - 公司在生物制剂部门扩展了美国业务，在剑桥开设了早期开发服务实验室[11] - 公司继续推进ESG目标，承诺到2030年将范围1和2的温室气体排放减少40%以上，并与IGNIS签署了10年虚拟电力购买协议，支持碳减排计划[14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，生物技术资金环境疲软导致早期服务需求下降，营养胶囊市场需求疲软，导致资产利用率下降[7][9] - 公司预计下半年新生物制剂资产上线将推动销售增长，但胶囊和细胞与基因部门的疲软将部分抵消这一增长[39] - 公司对长期前景保持信心，认为其商业模式基于长期关系和商业业务，具有弹性[43] 其他重要信息 - 公司提交了基于科学目标的承诺书，确认到2030年将范围1和2的温室气体排放减少40%以上[14] - 公司与IGNIS签署了10年虚拟电力购买协议，预计将生产超过300吉瓦时的太阳能电力，满足瑞士和欧盟的电力需求[15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率变化的详细解释 - 利润率下降3个百分点，主要由于COVID相关mRNA销售下降、一次性项目影响以及早期服务和CHI资产利用率下降[49][51] - 从2023年到2024年，利润率增长主要来自生物制剂和小分子部门的增长项目[53] 问题: 早期服务需求下降的原因 - 早期服务需求下降主要由于生物技术资金环境疲软，导致资产利用率低于预期[56] 问题: 关于早期服务和营养胶囊市场复苏的预期 - 公司对早期服务的可见性较短，预计复苏可能需要18至30个月[60] 问题: 生物制剂合同签署转化为收入的速度 - 公司有混合合同，部分合同可以立即执行，部分合同需要等待新资产上线[64][66] 问题: 关于2024年利润率预期的变化 - 2024年利润率预期下调主要由于早期资产利用率低于预期和营养胶囊市场疲软[71] 问题: 关于胶囊和细胞与基因业务的战略调整 - 公司对细胞与基因业务的长期潜力保持信心，将继续优化成本结构[76][77] - 公司不排除对胶囊业务进行战略调整的可能性[78] 问题: 关于资本支出计划的调整 - 公司资本支出计划未发生变化，主要投资于生物制剂部门的大型项目[96][98] 问题: 关于行业产能供需平衡的展望 - 公司对大型资产的利用率保持信心，预计行业供需平衡将保持稳定[104][105] 问题: 关于早期阶段资产利用率的调整 - 公司预计早期阶段资产的利用率将在未来逐步提升，但不会立即影响2023年的财务表现[129] 问题: 关于早期阶段业务的市场营销策略 - 公司将加强在早期阶段业务的营销和商业化努力，以吸引更多客户[128]

业绩总结 - 2023年上半年销售额为31亿瑞士法郎，按恒定汇率增长5.6%，对应约10%的基础销售增长[2] - 核心EBITDA为9.22亿瑞士法郎，EBITDA利润率为30%[2] - 2023年上半年销售额为3,078百万瑞士法郎，同比增长3.2%[39] - 2023年上半年核心EBITDA为922百万瑞士法郎，同比下降6.6%，EBITDA利润率为30.0%[39] - 2023年上半年利润为411百万瑞士法郎，同比下降17.5%[39] - 2023年上半年基本每股收益（EPS）为5.54瑞士法郎，同比下降17.1%[42] 部门表现 - 生物制药部门销售增长1.9%，核心EBITDA利润率为31.5%[16] - 小分子部门销售增长37.5%，核心EBITDA利润率为34.9%[24] - 细胞与基因部门销售增长10.8%，核心EBITDA利润率为19.6%[26] - 营养胶囊及健康成分部门销售增长0.3%，核心EBITDA利润率为31.9%[29] 未来展望 - 2023年展望为中到高个位数的销售增长，核心EBITDA利润率为28%到29%[34] - 中期销售指引确认，更新的利润率范围为31%到33%[35] - 预计2023年销售额将减少约35百万瑞士法郎，因与Codiak BioSciences的合作终止[38] - 预计核心EBITDA将减少约35百万瑞士法郎，核心每股收益将增加0.2瑞士法郎[38] 财务状况 - 2023年上半年运营自由现金流为负620万瑞士法郎，净营运资本占销售额的20.8%[20] - 2023年上半年资本支出为7.65亿瑞士法郎，占销售额的24.9%[20] - 2023年上半年资本支出为765百万瑞士法郎，同比下降9.0%[42] - 2023年上半年净财务结果为-42百万瑞士法郎，税率为15.4%[39] - 2023年上半年净债务为564百万瑞士法郎，债务与股本比率为0.1[42] - 2023年上半年员工人数为17,896人，同比增长4.3%[42]

财务数据和关键指标变化 - 公司确认2023年展望，预计全年销售额在高个位数增长，核心EBITDA利润率在30%至31%之间 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - **生物制品**：Q1销售额与2022年同期相比表现良好，但早期阶段服务需求下降，主要受生物科技融资限制影响，但长期大规模项目需求强劲 [8] - **小分子**：Q1表现稳健，延续了去年下半年的势头，新客户签约数量保持稳定，高价值和复杂小分子需求增加 [11] - **细胞与基因治疗**：生物科技融资挑战影响了早期阶段需求，导致新询盘减少，但公司仍看好该领域的长期潜力 [12] - **胶囊与健康成分**：制药胶囊需求强劲，但美国营养保健品需求下降，导致该部门在Q1面临压力 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：表现较弱，主要受国际客户需求下降和本地市场挑战影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进多个增长项目，CapEx支出按计划进行，新设施已开始运营，FDA批准了首个口服活体生物治疗药物，公司通过与Kristian Anson的合资企业支持该疗法的规模化生产 [7] - 公司在生物制品领域继续看到大型制药公司和资金充足的生物科技公司的强劲需求，特别是在哺乳动物、微生物和抗体药物偶联物方面 [8] - 公司在小分子领域继续看到高价值和复杂小分子的需求增长，尽管行业融资挑战导致新客户签约数量略有下降 [11] - 公司在细胞与基因治疗领域继续看到临床试验的成功率和患者影响较高，尽管融资环境影响新项目，但公司仍致力于该领域 [12] - 公司在胶囊与健康成分领域通过定价策略缓解了明胶价格上涨的影响，但美国营养保健品需求下降导致该部门面临压力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年下半年表现将强于上半年，预计行业基本面强劲，公司凭借广泛的产品组合、全球资产基础和技术专长，处于有利地位以捕捉价值 [15] - 公司确认2023年展望，并预计行业基本面和生物制品及小分子领域的良好势头将继续支持公司表现 [66] 其他重要信息 - 公司于2023年1月宣布启动股票回购计划，该计划已于4月初开始，预计在2025年上半年完成 [14] - 公司将于2023年10月17日举办资本市场日活动，该活动将取代第三季度的季度定性更新，活动将在Visp工厂举行，并将带领参观设施 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 上半年与下半年的表现差异 - 公司确认2023年展望，并表示不同业务部门可能存在不同的风向，但整体组合表现良好，不需要下半年表现特别强劲 [18][19] 问题: 阿尔茨海默病药物制造的潜在角色 - 公司对阿尔茨海默病治疗的研究进展感到高兴，认为这些治疗需要大量蛋白质，这将增加行业产能利用率，对行业有利 [20][21] 问题: 生物科技融资环境对公司展望的影响 - 公司观察到生物科技融资环境较2021年高峰期下降约30%，但与几年前相比大致相同，公司预计2023年会有一些回升，但尚未看到，公司仍对2023年展望保持信心 [25][26][27] 问题: Fill & Finish业务的进展和未来展望 - 公司在Fill & Finish业务方面进展顺利，从早期开发到商业化都在按计划进行，公司认为该业务是战略性决策，将继续投资 [32][33] 问题: 中国市场的现状和展望 - 公司在中国市场的销售额占比低于5%，主要分为三个业务，其中胶囊和化学中间体业务表现良好，但小型生物科技设施业务受疫情影响较大，公司将在今年晚些时候提供更多评论 [41] 问题: 2024年中期展望是否仍然有效 - 公司确认2024年中期展望仍然有效，未发生变化 [48] 问题: 细胞与基因治疗领域的批准前景 - 公司看到细胞与基因治疗领域的临床试验成功率较高，患者影响显著，尽管融资环境影响新项目，但公司仍对该领域持积极看法 [51][52] 问题: 客户库存和公司库存管理 - 公司看到胶囊客户的库存减少，但CDMO业务中未看到类似情况，公司正在减少库存水平，计划在未来18个月内减少约一个月的库存覆盖 [59][60] 问题: 客户集中度增加的原因 - 公司认为客户集中度增加主要是由于生物科技公司被大型制药公司收购，以及某些产品进入商业化阶段，公司认为其客户基础健康，多个客户和长期合同提供了稳健的基础 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年销售额按固定汇率计算增长15.1% 达到62亿瑞士法郎 核心EBITDA为20亿瑞士法郎 利润率为32.1% [5] - 2022年资本支出占销售额的30% 主要用于长期增长项目 [6] - 2023年预计销售额将实现高个位数增长 利润率在30%至31%之间 [7] - 2022年自由现金流为负4.65亿瑞士法郎 主要由于高资本支出和库存增加 [35] - 2022年投资回报率(ROIC)为11.4% 较上年提升0.7个百分点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制剂部门2022年销售额增长21.7% 主要得益于哺乳动物和生物共轭物项目的增长以及mRNA业务的贡献 [28][42] - 小分子部门2022年销售额增长5.9% 利润率超过30% 主要得益于新产能的上线和复杂分子业务的增长 [29][45] - 细胞与基因部门2022年销售额增长13.6% 核心EBITDA利润率为16.7% 生物科学业务表现强劲 但细胞与基因技术业务面临一些挑战 [30][46] - 胶囊与健康成分部门2022年销售额增长5.9% 利润率为33% 主要受通胀和生产延迟的影响 [32][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 90%的销售额集中在EMEA和美洲市场 [11] - 中国市场需求疲软 主要由于疫情封锁和本地市场竞争 [76][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有机投资和有吸引力的并购 以巩固在CDMO行业的领先地位 [6][8] - 公司计划在2023年上半年启动高达20亿瑞士法郎的股票回购计划 [8][40] - 公司确认中期指导目标为低两位数的销售额增长和33%至35%的核心EBITDA利润率 [7][53] - CDMO行业继续保持两位数增长 主要受生物制药市场和外包需求增加的推动 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已通过产品业务的价格调整和CDMO合同中的通胀条款有效管理了通胀影响 [19][26] - 公司对2024年的增长前景充满信心 主要基于长期合同和资产利用率的提高 [63][64] - 公司预计2023年下半年表现将强于上半年 主要由于新资产的逐步上线 [52][100] 其他重要信息 - 2022年温室气体排放强度降低13% 能源强度降低6% 水强度降低10% [16] - 公司连续第二年被评为全球最具道德企业之一 [17] - 公司计划增加与投资者的沟通频率 并将在2023年第四季度举办资本市场日 [56][57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年利润率收缩的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括剩余通胀影响 mRNA业务的放缓 以及两个生物制剂项目的延迟 [61][62] 问题: 中国市场的压力来源 - 主要由于疫情封锁导致西方公司减少在华业务 以及本地市场竞争加剧 [76][77] 问题: mRNA业务对2024年的影响 - mRNA业务的峰值销售出现在2022年 预计2024年不会有进一步影响 [80][81] 问题: 2024年增长加速的驱动因素 - 主要驱动因素包括长期合同 资产利用率的提高 以及新资产的逐步上线 [84][85] 问题: 价格调整策略 - 在产品业务中定期调整价格 在CDMO业务中通过通胀条款和短期定价来传递成本 [90][92] 问题: 能源对冲政策 - 公司提前一年购买大部分能源需求 2023年的能源价格已锁定在较高水平 2024年将受益于当前较低的价格 [95][96] 问题: 细胞与基因部门的挑战 - 主要由于临床试验失败和早期项目资金减少 但已上市产品的需求仍然强劲 [98][99] 问题: 胶囊与健康成分部门利润率下降的原因 - 主要由于通胀压力 能源密集型业务特性 以及供应链问题导致的运营拖累 [116][118] 问题: 2023年现金流展望 - 预计随着供应链恢复 库存水平将下降 2023年现金流将有所改善 [120]

财务数据和关键指标变化 - 上半年销售额近30亿瑞士法郎，按固定汇率计算增长16.8% [6][17] - 核心EBITDA为9.87亿瑞士法郎，利润率为33.1%，略低于2021年上半年的高基数 [6] - 运营自由现金流在2022年上半年为负，较2021年上半年下降，主要因资本投资加速和净营运资金增加 [32] - 公司维持2022年全年展望和中期指引，预计下半年增长和利润率低于上半年，但业务实力仍强劲 [36][42] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务 - 销售额增长26.2%，利润率为37.3%，受哺乳动物和mRNA大型增长项目推动及客户取消费用支持 [24] 小分子业务 - 销售额下降20.3%，利润率增长2.6个百分点至29.9%，销售下降因主要产品发货时间安排，潜在业务势头良好 [25] 细胞与基因治疗业务 - 销售额增长23.4%（含一次性事件），利润率提高6.3个百分点至22.4%，剔除一次性事件后利润率与2021年上半年基本持平 [26] 胶囊与健康成分业务 - 销售额增长4%，利润率稳定在35.2%，在应对通胀压力和供应限制的同时取得强劲业绩 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业对经济波动不太敏感，对CDMO服务需求强劲，对灵活商业模式和端到端服务有特别兴趣 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续支持长期增长，按计划进行资本支出，确保满足客户需求并推动长期成功 [10] - 专注于运营卓越、创新和ESG目标，应对宏观经济环境 [10] - 投资5亿瑞士法郎在瑞士建设新的灌装和包装设施，预计2026年完工，以完善生物制药价值链 [11] - 在小分子、细胞与基因治疗和胶囊与健康成分等领域进行一系列资本支出，扩大产能和能力 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年上半年，许多市场面临通胀上升和供应链中断问题，但公司业务表现稳健，确认2022年展望 [7] - 公司对各业务部门的潜在业务势头有信心，尽管下半年可能面临通胀等挑战，但仍能实现全年目标 [28][36] 其他重要信息 - 公司将ESG目标纳入员工和高管薪酬政策，目前在全球网络中有超过100个ESG项目 [13][14] - 公司在维斯普的一个工厂完成了一项回收水用于钢铁生产的投资，可实现该工厂年用水量减少20% [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否确认中期指引仍有效，以及通胀对其的影响 - 公司确认坚持2023年和2024年的中期指引，通胀大部分可通过合同条款转嫁或通过提高生产力和调整商业条款应对，不影响指引 [46][49] 问题2: 能否量化上半年生物制药和细胞与基因治疗业务的一次性项目，并给出剔除后的正常化EBITDA利润率 - 生物制药业务的客户取消费用对销售额影响约3%，这并非一次性项目，而是CDMO业务常见情况；细胞与基因治疗业务的一次性项目对集团影响较小 [53][54] 问题3: 新的无菌灌装和包装设施何时上线，预计年收入潜力或年产能是多少 - 设施预计2026年开始生产，公司不披露具体销售数据，但一般每投资1美元可实现1.1美元销售额 [59] 问题4: 生物制药业务下半年收入能否较上半年增长，以及公司参与的抗体药物偶联物商业项目数量、收入情况和商业发展机会 - 公司不提供半年或部门的指引，但生物制药部门的潜在表现健康；公司在抗体药物偶联物商业领域处于领先地位，有强大的临床开发管线，但不提供具体数量和利润率细节 [67][70] 问题5: 合同取消费用是否会对明年生物制药业务增长产生1.5%或更多的逆风影响，以及公司EBITDA成本下半年的情况 - 取消费用是为帮助公司过渡，通常6 - 18个月内可重新销售产能；公司不提供公司层面成本指引，但下半年情况与上半年类似 [74][75] 问题6: 细胞与基因治疗业务中Cocoon技术的一次性付款对利润率的影响，Galapagos对新技术是否有优先拒绝权，以及该领域的发展势头、新项目启动和项目流失情况 - 一次性付款使销售额和利润率大致回到2021年上半年水平；公司在细胞与基因治疗各领域有良好发展，Cocoon技术受关注，可解决成本和一致性问题 [79][80] 问题7: 关于一次性项目对EBITDA的影响计算是否正确，以及生物制药和细胞与基因治疗业务的产品组合变化是否会持续 - 计算逻辑正确，但数字过高；CDMO业务中产品组合会因客户项目不同而波动，但长期趋势与公司指引一致 [86][87] 问题8: 生物制药和细胞与基因治疗业务的产能填充情况，以及细胞与基因治疗业务的需求和客户选择情况 - 公司有信心在6 - 18个月内重新销售产能；细胞与基因治疗业务早期项目需求略有下降，但获客率和新项目数量未变，资金水平仍健康 [94][95] 问题9: 公司EBITDA桥中增长项目影响减少稀释的原因，以及细胞与基因治疗业务潜在利润率同比持平的原因 - 上半年多个增长项目顺利推进，不仅销售额增加，利润率也提高，且项目不仅在生物制药领域，小分子项目通常推进更快；细胞与基因治疗业务各部门利润率仍在提升，即使剔除一次性项目，细胞与基因技术业务仍能实现盈亏平衡 [98][103] 问题10: 公司成本基础受通胀影响的大致百分比，以及其中自动受影响的百分比 - 公司成本中最大部分是工资，通胀影响不明显，预计2023年显现；材料部分大部分可转嫁，未转嫁部分通过提价应对，转嫁材料也会对利润率产生小幅度稀释 [106][107] 问题11: 小分子业务收入递延对利润率的影响，以及新的灌装和包装设施是否有锚定客户，是否与抗体药物偶联物相关 - 收入递延将使下半年销售额和利润率增加；新设施基于客户管线建设，无锚定客户，拥有多种技术的药物物质对其有优势 [114][115] 问题12: 小分子业务资本利用率高但销售额低的原因，以及订单延迟对利润率的影响 - 生产利用率高，产品组合好，推动利润率上升，仅一笔主要发货推迟至下半年 [119]

业绩总结 - 2022年上半年销售额为30亿瑞士法郎，按固定汇率计算增长16.8%[6] - 2022年上半年销售额为2,982百万瑞士法郎，同比增长17.3%[77] - 2022年上半年CORE EBITDA为987百万瑞士法郎，同比增长16.5%[77] - 2022年上半年EBIT为645百万瑞士法郎，同比增长103.5%[77] - 2022年上半年净利润为498百万瑞士法郎，同比增长89.4%[77] - 2022年上半年基本每股收益（EPS）为6.68瑞士法郎，同比增长90.3%[79] - 2022年上半年资本支出为841百万瑞士法郎，同比增长77.4%[79] - 2022年上半年净债务为221百万瑞士法郎，较2021年减少76.9%[79] - 2022年上半年员工人数为17,154人，同比增长16.9%[79] - 2022年上半年税率为16.2%，较2021年上升5个百分点[77] - 2022年上半年运营自由现金流为-331百万瑞士法郎，较2021年下降236.2%[79] 用户数据 - 生物制药部门销售增长为26.2%，核心EBITDA利润率为37.3%[24] - 小分子部门销售下降21.3%，但核心EBITDA利润率提升2.6个百分点至29.9%[24] - 细胞与基因部门销售增长23.4%，核心EBITDA利润率为22.4%[24] - 胶囊与健康成分部门销售增长4.0%，核心EBITDA利润率为35.2%[24] 未来展望 - 预计2022年整体销售增长在低到中双位数范围内[6] - 计划在2026年前完成约5亿瑞士法郎的填充与封闭投资项目[10] 新策略 - ESG目标已纳入员工和高管薪酬政策中[14] - 上半年资本支出（CAPEX）占销售额的28.2%[13]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额按固定汇率计算增长20%，达到45亿瑞士法郎，核心息税折旧摊销前利润（CORE EBITDA）为17亿瑞士法郎，利润率为30.8%，较去年增加20个基点 [6][24] - 2021年下半年销售额增长25%，下半年核心息税折旧摊销前利润率较2020年下半年提高70个基点 [23] - 2021年资本支出（CapEx）达到销售额的24%，约13亿瑞士法郎，其中约80%用于增长项目 [31] - 2021年运营自由现金流（未计收购和剥离）为4亿瑞士法郎，息税折旧摊销前利润受环境修复准备金影响但不影响现金，净营运资本占销售额比例下降 [33][34] - 2021年投资资本回报率（ROIC）达到10.7%，税率先比上年略高但仍低于中期指引范围，平均投资资本仅增长4亿瑞士法郎 [35][36] - 2021年末现金及短期投资为34亿瑞士法郎，净债务杠杆率为负0.5倍核心息税折旧摊销前利润 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务（Biologics） - 2021年销售额按固定汇率计算增长24.7%，但利润率较上年有所下降 [28][42] - 新的哺乳动物设施已投产，还同意在多地投资增加产能，预计2022年销售增长势头将持续 [41][42] 小分子业务（Small Molecules） - 2021年销售额按固定汇率计算增长11.6%，利润率为28%，较上一年略有增加 [29][44] - 2021年签署大量新项目，新制造资产已投产，预计2022年将继续领先市场增长 [43][44] 细胞与基因业务（Cell & Gene） - 2021年销售额按固定汇率计算增长26.6%，利润率提高至17.6%，细胞与基因技术业务在第四季度实现正利润率 [45][46] - 继续投资创新模式，新增两个外泌体站点，预计2022年随着产能增加销售将继续增长 [45][46] 胶囊与健康成分业务（Capsules & Health Ingredients） - 2021年销售额按固定汇率计算增长5.6%，利润率提高1.6个百分点至34.4% [47] - 产能扩张后每年可生产约2500亿粒胶囊，预计2022年特种胶囊需求将支撑销售持续增长 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进增长投资战略，2022年资本支出预计达到销售额的30%，重点关注生物制药、小分子等领域的产能扩张和技术创新 [7][49] - 持续加强客户合作，2021年签署约170个新合同开发制造组织（CDMO）客户，涉及400多个新临床和商业项目 [9] - 通过收购和合作扩大业务版图，如在细胞与基因部门扩展外泌体业务，与科汉森成立新的微生物组合资企业 [12] - 注重运营卓越和精益管理，提高生产效率和降低成本，以实现利润率的提升 [25][52] - 强调可持续发展，将环境、社会和治理（ESG）目标纳入员工和高管薪酬政策，计划到2025年实现100%可再生电力采购，到2030年将能源目标从 - 24%提高到 - 36% [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年展望依然强劲，预计按固定汇率计算销售额将实现低至中两位数增长，核心息税折旧摊销前利润将继续领先销售增长，利润率有望提高 [8] - 确认中期指引，到2024年销售额实现低两位数增长，核心息税折旧摊销前利润率达到33% - 35% [8] - 尽管疫情带来交付和分销问题，但预计只要情况与过去两年相当，公司能够应对影响 [16] - 市场对公司产品和服务需求持续强劲，特别是细胞与基因治疗领域，公司有信心通过投资和创新实现长期增长 [70][71] 其他重要信息 - 公司新任命菲利普·迪克（Philippe Deecke）为首席财务官（CFO） [4] - 2021年员工数量增加超过2000人，通过虚拟招聘、入职和培训计划实现增长 [15] - 剥离特种成分业务后，公司二氧化碳足迹减少35%，温室气体强度较2020年相对降低11%，相当于绝对值降低2.3 [17][18] - 2022年是公司125周年，将庆祝和纪念公司的过去、现在和未来 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：生物制药业务利润率进展，增长投资何时从逆风转为顺风？ - 大型资产通常需要2 - 3年才能完全达产，部分资产在2022年仍处于爬坡阶段，且还有新资产正在建设和未来将投产，因此利润率动态将保持不变，既有生产力提升部分，也有增长资产的稀释部分 [58] 问题2：业务组合变化，与Moderna的关系及盈利能力变化，以及现金管理和股息计划？ - 公司认为客户组合健康，包括商业客户、临床阶段和早期客户，前十大客户占比仅略超三分之一，不披露与Moderna的销售规模；业务组合会随细胞与基因业务快速增长和其他部门增长较慢而略有变化；公司有34亿瑞士法郎现金及短期投资，虽有负利率但成本较低，预计利息和财务结果无重大变化 [62][63] 问题3：资本支出增加的原因，以及对中期利润率目标的影响？ - 投资项目有锚定客户和强大的管道，公司对投资有信心，部分2021年宣布的资本支出在建设阶段分2 - 3年支出，且2021年客户增长强劲，需求持续；虽然资本支出会带来运营支出，但公司计划通过持续改进来抵消，中期利润率指引33% - 35%不变，且预计生产力提升将加速 [67][68] 问题4：2022年与2021年增长对比，哪些业务领域增长可能放缓，以及生物制药业务增长的关键因素和可持续性？ - 不应过度解读半年间的差异，未来生物制药业务有多个2016 - 2017年开始投资的资产将投产，且细胞与基因治疗领域需求巨大，项目从早期临床阶段向后期临床和商业制造成熟，增长有坚实计划 [70][71] 问题5：增长项目和运营效率的影响，以及2022年资本支出的合同比例？ - 2022年利润率动态与2021年相似，有增长项目的稀释效应、基础业务的生产力提升以及对特种成分业务销售年化的稀释；大部分资本支出已签订合同，远超50% [74][76] 问题6：2021 - 2022年销售对比，哪些项目和领域表现超预期，以及哪些业务领域内部可见性更好？ - 商业资产有超过1年的可见性，通常有5 - 8年的长期合同；2021年表现超预期可能是由于新冠相关项目和疫情影响下重新安排的情况少于预期，细胞与基因业务增长高于预期且多为短期合同 [80][81] 问题7：增长投资稀释效应计算是否变化，以及细胞与基因业务利润率的可持续性？ - 稀释效应计算方法未变，下半年稀释效应减少可能是由于小分子项目中的商业项目爬坡更快；细胞与基因业务目前大部分项目为临床项目，随着项目向后期临床和商业阶段发展，预计利润率将持续扩张，最终与公司其他业务相当，但需要时间 [84][85] 问题8：小分子业务下半年增长放缓的影响，以及未来增长预期？ - 2021年第一季度剥离了两个软胶囊站点，主要影响在下半年体现，但小分子业务动态良好，商业项目的良好吸收将推动2022年增长，无需担忧 [88] 问题9：与Moderna的关系及盈利能力变化，亚太地区特别是中国市场的情况，以及联营公司亏损的情况？ - 随着合作成熟，预计利润率将随时间增加，但不提供更多细节；在中国市场，看到西方公司希望进入中国和中国初创公司希望进入欧美市场的两种需求；联营公司亏损来自不同合资企业，金额很小，对合资企业有信心 [93][94][96] 问题10：无机增长计划的投资速度和新业务与收购的权衡，以及2022年利润率指引考虑的因素和曲线形状？ - 主要将资金用于有机增长投资，其次是增值收购，会谨慎评估机会，避免过度支付；预计利润率逐年改善，到2024年达到33% - 35%，但不是线性增长，而是逐年加速提升 [100][101][103] 问题11：新投资项目的投资资本回报率计算和实现时间？ - 逻辑合理，但要考虑到老资产和老项目，大型增长资产需要6 - 7年才能完全达产，在此期间资本回报率较低，会拉低平均水平 [107] 问题12：mRNA和RNA相关客户的活动水平，以及供应链问题？ - 除与Moderna的合作外，市场上有超过200个mRNA和RNA项目处于一期或二期开发阶段，预计未来3 - 10年该领域业务将强劲增长；供应链情况在过去18个月相对稳定，有小的交付延迟，公司通过增加库存和与关键客户合作来管理，预计未来9 - 12个月情况类似，对业务无重大影响 [109][110][111] 问题13：商业规模无菌灌装和包装的资本部署决策，以及生物技术融资降温对早期开发活动的影响？ - 公司一方面自行投资增加灌装和包装产能，另一方面也在寻找合适的资产进行收购；2021年生物技术融资创纪录，近期有所降温，但大多数生物技术公司资金充足，至少未来几年有稳定的咨询流，对早期开发活动影响不大 [115][116]

业绩总结 - 2022年销售额为62亿瑞士法郎，按固定汇率计算销售增长为15.1%[3] - 2022年核心息税折旧摊销前利润（CORE EBITDA）为20亿瑞士法郎，利润率为32.1%[3] - 2022年净营业利润（NOPAT）为11.77亿瑞士法郎，同比增长17.6%[29] - 2022年净利润为12.18亿瑞士法郎，同比增长79.9%[60] - 2022年核心每股收益（EPS）为14.74瑞士法郎，同比增长16.3%[62] - 2022年EBITDA为21.39亿瑞士法郎，同比增长56.7%[60] - 2022年运营自由现金流为21.39亿瑞士法郎，现金流转化率为18%[26] - 2022年ROIC（投资回报率）为11.4%，同比增长0.7个百分点[29] 用户数据 - 2022年小分子业务销售增长为5.9%，CORE EBITDA利润率为30.3%[23] - 2022年生物制药业务销售增长为21.7%，CORE EBITDA利润率为37.5%[23] - 2022年员工人数为17,494人，同比增长7.9%[62] 未来展望 - 2023年展望：预计销售增长为高个位数，CORE EBITDA利润率为30-31%[3] - 2023年预计核心EBITDA利润率将在30%至31%之间[54] - 2023年预计销售增长为高单位数的常量汇率（CER）增长[55] 资本支出与回购 - 2022年资本支出（CAPEX）占销售额的30%[3] - 2022年资本支出为18.72亿瑞士法郎，同比增长44.1%[62] - 公司宣布了高达20亿瑞士法郎的股票回购计划，将在2023年上半年开始，预计在24个月内执行[33] 股息政策 - 提议将每股股息提高17%至3.50瑞士法郎[3]

财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年公司销售按固定汇率计算增长14.7%，利润率达到33% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首席执行官将先进行公司情况更新，随后首席财务官分享半年财务业绩概述，最后首席执行官介绍各部门业绩并展望下半年 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年业绩持续强劲，但仍受到疫情不利影响，影响了业务的扩张速度 [4] 其他重要信息 - 参与本次财报电话会议的公司人员有首席执行官Pierre - Alain Ruffieux和首席财务官Rodolfo Savitzky，分析师来自Mirabaud、Crédit Suisse等多家机构 [3][5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容，无相关总结。

业绩总结 - 2021年上半年销售额为2542百万瑞士法郎，同比增长14.7%（按恒定汇率计算）[18] - 2021年上半年核心EBITDA为847百万瑞士法郎，增长14.8%（按恒定汇率计算）[18] - 2021年上半年净利润为263百万瑞士法郎，同比下降40.5%[78] - 2021年上半年每股核心收益（基本）为6.99瑞士法郎，同比增长17.9%[81] - 2021年上半年运营自由现金流为363百万瑞士法郎，同比增长113.5%[81] - 2021年上半年员工人数为14,405人，同比增长10.1%[81] 用户数据 - 生物制药部门销售增长16.7%，核心EBITDA利润率为38.2%[23] - 小分子部门销售增长16.5%，核心EBITDA利润率为27.3%[23] - 细胞与基因部门销售增长24.7%，核心EBITDA利润率为16.1%[23] 未来展望 - 预计2021年销售增长将修正为中位数十几的增长[5] - 预计2021年核心EBITDA利润率将改善，符合中期指导轨迹[5] - 2021年展望为中位数十几的销售增长，核心EBITDA利润率改善[69] - 预计2021年下半年销售增长将持续，但利润率可能会有所下降[50] 资本支出与影响 - 2021年上半年资本支出（CAPEX）为474百万瑞士法郎，占销售额的18.6%[26] - 2021年资本支出为474百万瑞士法郎，同比增长25.4%[81] - 由于Gamsenried环境修复准备金，2021年上半年EBITDA受到284百万瑞士法郎的影响[26] 其他信息 - 2021年上半年核心EBITDA利润率为33.3%，与去年持平[18] - 2021年上半年核心EBITDA利润率为33.3%，较2020年同期下降0.1个百分点[78]