公司上市决策与战略定位 - 公司作为一家拥有58年历史的私营企业，已实现连续58年增长，认为当前是扩大影响力的合适时机[1] - 公司历史上很少进行广告和营销，上市旨在放大品牌声音并扩大市场认知度，公司自称是“你从未听说过的最大的公司”且业务无处不在[2] - 上市决策是私募资本寻求投资回报与公司自身发展需求的双重结果，为私募提供了退出途径，也为公司开启了下一阶段旅程[3][4] 商业模式与竞争优势 - 公司将自己定位为“医疗保健领域的Costco”，采用类似于会员制的“主要供应商模式”，供应商和客户均需付费成为会员[5] - 公司拥有自有品牌“Medline”，类似于Costco的“Kirkland”品牌，旨在为会员创造节省和价值，并为公司带来创造性利润[5] - 公司客户保留率高达99%，拥有超过335,000种产品，并在美国拥有2,900万平方英尺的仓储设施来服务客户[6] - 公司是市场中的价值提供者，在成本和价格方面均处于行业领先地位[8] 财务表现与债务状况 - 公司销售价格低廉的产品（价格以美分计，而非数千美元），其利润率结构旨在实现行业最佳水平[7] - 公司确认其利润率为13%[8] - 尽管面临医疗补助和医疗保险削减以及关税等压力，公司相信其利润率能够维持[9] - 截至9月底，公司净债务约为150亿美元，净债务与EBITDA之比为4.5%[10] - 计划通过IPO筹集50亿美元，其中40亿美元将用于偿还债务，目标是将净债务与EBITDA之比降至3.25，并计划在未来利用自由现金流进一步降至3以下[10] 行业环境与公司应对 - 医疗保健行业正经历复杂的危机，包括报销削减（医疗保险和医疗补助）、《平价医疗法案》的动态变化、护理场所转移（如髋关节、膝关节置换和心脏手术从医院转向手术中心）以及劳动力管理挑战[12][13] - 公司的应对策略是确保在正确的时间、正确的地点，以最佳的交付价值提供正确的产品，最终帮助护理人员服务患者，并与面临困境的客户共同应对挑战[13]

公司IPO概况 - 美东时间12月17日晚，Medline在纳斯达克交易所上市，股票代码“MDLN”，是美股今年规模最大、最具信号意义的医疗健康类IPO [1] - 公司以每股29美元发行2.16亿股，拟融资约62.6亿美元，定价位于推介区间高位，对应市值约390亿美元 [3] - 此次IPO是今年美股最大规模IPO，也是过去十年中仅有的5家募资超过50亿美元的IPO之一，规模超过优步、Arm Holdings等知名公司 [10] 公司业务与财务表现 - Medline是全球最大的医疗耗材制造与分销商之一，生产并经销数十万种产品，包括外科器械、防护手套、注射器等，客户覆盖全球超过125个国家 [4] - 在北美地区，公司与Cardinal Health、Owens & Minor共同构成医院耗材供应的“三大体系” [4] - 截至9月27日的过去9个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元；上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元，显示增长 [5] - 公司2024年毛利率达32%，显著高于行业平均水平，商业模式兼具制造业规模效应与流通业高周转率 [8] - 客户集中度低，无单一客户占比超5%，且90%收入来自长期合同，抗风险能力较强 [8] 公司历史与股权结构 - 公司由约翰米尔斯与吉姆米尔斯兄弟于1966年创立，1972年首次上市，后在20世纪80年代私有化退市 [4] - 2021年，黑石集团、凯雷投资集团与Hellman & Friedman以340亿美元收购Medline控股权，为当时全球医疗行业最大杠杆并购案之一 [7] - 此次IPO后，米尔斯家族仍将是公司最大个人股东，拥有17.8%的投票权 [4] - 此次上市标志着一场大规模私募资本退出，若按500亿美元估值计算，私募基金潜在账面收益将超过40% [7] 募资用途与投资者 - 此次募资将主要用于偿还私募股权收购产生的债务、扩张全球生产基地以及投资数字化供应链技术 [7] - 公司已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group及新加坡主权财富基金GIC等 [8] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商 [8] 行业背景与市场意义 - 公司增长数据出现在全球医疗制造业面临成本通胀、供应链重组和医院采购压缩的背景下，显示其稳定现金流与规模扩张能力 [6] - 2025年初因美国对华加征关税导致供应链成本上升，公司原定IPO计划推迟，但通过优化供应链管理和成本控制录得利润 [4] - 公司约8%的产品成本来自中国制造，面临贸易壁垒与运费波动带来的利润压力，但已在墨西哥与东南亚布局产能以分散风险 [9] - 今年以来美国IPO已募资320亿美元，规模远超2024年全年，但略低于疫情前十年同期平均水平 [10] - 分析师认为，Medline的上市将成为衡量2026年投资者信心的关键指标，其作为“基础设施型资产”因医疗行业的抗周期特性重回投资者视野 [10] 其他相关市场动态 - 一些更受期待的大型科技公司可能在2026年上市，包括专注于人工智能的Databricks以及平面设计应用公司Canva [10] - 纳斯达克交易所已向SEC提交文件，申请从2026年开始将股票和ETPs的每日交易时间从16小时延长至23小时，推出“全天候交易”服务 [11]

美股市场动态 - 截至发稿，道指期货涨0.19%、标普500指数期货涨0.30%、纳指期货涨0.34% [1] 大型IPO与并购交易 - 纳斯达克将迎来年内全球最大IPO，医疗耗材公司Medline将以每股29美元发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，公司估值约为390亿美元 [1] - Medline在截至9月27日的过去九个月营收为206亿美元，净利润为9.77亿美元，上年同期营收为187亿美元，净利润为9.11亿美元 [1] - 华纳兄弟探索计划拒绝派拉蒙天舞上周提出的收购要约，认为与奈飞的现有协议在价值、确定性和条款方面都更优 [2] - 奈飞股价截至发稿上涨1.83% [2] 科技与人工智能投资 - 亚马逊被曝正在与OpenAI洽谈投资协议，金额可能超100亿美元，OpenAI还将使用亚马逊自研的AI芯片 [2] - 亚马逊股价截至发稿上涨1.51% [2] - 苹果正与印度芯片制造商CG Semi进行早期商谈，讨论为iPhone组装和封装组件，该公司正在古吉拉特邦建设一座外包半导体封测工厂 [3] 半导体行业 - 摩根大通分析师将美光列入2026年半导体投资首选股名单，支撑因素包括产品价格上涨、毛利率续增及潜在的财务预测上修 [3] - 美光股价截至发稿上涨3.35%，该公司今年已累计大涨173% [3] 生物制药与临床试验 - 生物制药公司DBV Technologies宣布其花生过敏贴片在4至7岁儿童的3期试验取得积极的初步结果 [4] - DBV Technologies股价截至发稿上涨32.48% [4] 公司上市进展 - SpaceX告知员工公司将进入一段监管静默期，标志着其距离计划于2026年进行的IPO又近了一步 [2] 市场宏观观点 - 华尔街顶级策略师Ron Temple认为，2025年标志着“美国例外论”的终结，对宏观经济的普遍担忧可能促使投资者减少对美元、美债及美股的依赖 [4]

公司上市与融资 - 医疗用品巨头Medline将于周三晚些时候在纳斯达克首次公开募股[1] - 此次IPO共筹集资金62.6亿美元[1] - 此次IPO是2025年全球规模最大的首次公开募股[1] 行业市场表现 - Medline的IPO为2025年新股上市强劲的一年画上句号[1]

1，医疗用品巨头美敦力(Medline)将IPO定价为每股29美元，高于定价中点，规模有所扩大 2，由中国高管牵头SPAC One Universe Acquisition提交了6000万美元的IPO申请 由中国高管创立的特殊目的收购公司（SPAC）One Universe Acquisition于周二向美国证券交易委员会 （SEC）提交申请，计划通过首次公开募股（IPO）筹集至多6000万美元。 该公司计划以每股10美元的价格发行600万股股票，筹集资金6000万美元。与大多数SPAC不同，One Universe Acquisition此次发行的股票不附带认股权证或权利。 One Universe Acquisition由首席执行官兼董事长Matthew Ho和首席财务官兼董事Jennifer Chen领导 。 Matthew Ho同时也是中国下一代商业与供应链（港交所代码：3928）的董事长。Jennifer Chen是NEO咨 询服务公司的董事总经理。该SPAC计划收购那些拥有强大且经验丰富的管理团队、成熟产品和可靠收 入来源等特征的公司。 这家总部位于香港的公司成立于2025年，计划在纳斯达克上市， ...

纳斯达克交易所推出“全天候交易”计划 - 纳斯达克交易所于当地时间12月15日向美国证券交易委员会提交文件，正式申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [3] - 该计划旨在满足全球投资者对美股不间断交易的需求，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至去年外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元 [4] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [4] “全天候交易”的具体安排 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [5] - 交易时段将调整为日间（美东时间4:00-20:00）与夜间（21:00-次日4:00）两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护和结算 [5] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间21:00至24:00执行的交易将计入次日交易记录 [5] 市场对“全天候交易”的反应 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [6] - 华尔街各大行对此持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [6] - 纳斯达克北美市场高级副总裁迈克回应称，公司已构建了极具韧性、高吞吐量的系统来应对市场压力和波动时的流量上升 [6] Medline公司IPO概况 - 美国年内最大规模IPO Medline于美东时间12月17日晚正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [7] - 此次IPO最终以每股29美元发行2.16亿股股票，融资约62.6亿美元，定价对应公司市值约为390亿美元 [7] - 该发行规模在美股过去十年的IPO中位列前五，其他四家募资超过50亿美元的公司为优步、Lineage、Rivian Automotive和Arm Holdings [9] Medline公司业务与财务 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材，包括手套、手术衣、检查台等 [7] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元，上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [7] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，IPO后米尔斯家族仍将是公司最大个人股东，拥有17.8%的投票权 [7] Medline IPO的投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [8] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [9]

纳斯达克交易所申请推出全天候交易 - 纳斯达克交易所已向美国证券交易委员会提交文件，申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [1] - 此举旨在满足投资者对美股不间断交易需求的增加，交易全球化趋势持续，美国市场本身也变得越来越具全球性 [2] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [2] 全天候交易的具体方案 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [3] - 目前交易时段为盘前、常规和盘后，调整后将改为日间与夜间两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护、测试和结算 [3] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间时段21:00至午夜执行的交易将计入次日记录 [3] 市场对全天候交易的反应 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [4] - 华尔街各大行持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [4] - 纳斯达克回应称其已构建了极具韧性、高吞吐量的系统，有能力应对市场压力和波动时的流量上升 [4] Medline IPO概况 - 美国年内最大规模IPO Medline于12月17日晚正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [1][4] - 发行规模经上调后，最终以每股29美元发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，定价对应的公司市值约为390亿美元 [4] - 此次IPO发行规模在美股过去十年中位列前五，其他四家募资超过50亿美元的公司为优步、Lineage、Rivian Automotive和Arm Holdings [6] Medline公司业务与财务 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材 [5] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元；上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [5] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，收购后米尔斯家族仍是最大个人股东，IPO后将拥有17.8%的投票权 [4][5] Medline IPO投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [5] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [5]

纳斯达克交易所申请推出全天候交易 - 纳斯达克交易所已向美国证券交易委员会提交文件，申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [1] - 此举旨在满足投资者对美股不间断交易需求的增加，交易全球化趋势持续，美国市场本身也变得越来越具全球性 [2] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [2] 全天候交易的具体实施方案 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [3] - 目前交易时段为盘前、常规和盘后，调整后将改为日间与夜间两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护、测试和结算 [3] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间时段21:00至午夜执行的交易将计入次日记录 [3] 市场对全天候交易的反应与预期 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [4] - 华尔街各大行持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [4] - 纳斯达克回应称其已构建了极具韧性、高吞吐量的系统，有能力在市场面临压力和波动时应对交易流量和活跃度上升的场景 [4] 美股市场背景与规模 - 美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二 [2] - 截至去年，外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元 [2] Medline公司IPO概况 - Medline作为美股年内最大规模IPO，将于12月17日晚些时候正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [1][4] - IPO最终定价为每股29美元，发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，定价对应的公司市值约为390亿美元 [4] - 过去十年，美股IPO中仅有五家募资超过50亿美元，Medline此次以超过62亿美元的规模位列其中 [6] Medline公司业务与财务数据 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材 [5] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元；上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [5] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，收购后米尔斯家族仍是最大个人股东，IPO后将拥有17.8%的投票权 [4][5] Medline IPO的投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [5] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [5]

文章核心观点 - Medline Inc 完成2025年美国最大规模的首次公开募股 筹资62.6亿美元 发行价29美元 公司市值约390亿美元 其IPO规模超越了2025年全球及美国之前的最大新股记录 并成为有史以来由私募股权控股公司实施的规模最大的多数股权IPO [1][2] IPO发行详情 - 最终发行定价为每股29美元 位于26-30美元推介区间的高位 共发行2.16亿股Class A普通股 [1][3] - 初始计划发行1.79亿股 预计募集46-54亿美元 对应总估值约500亿美元 实际发行规模经上调 [3] - 获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺 投资者包括Baillie Gifford、Capital Group、Counterpoint Global、Durable Capital Partners、GIC、Janus Henderson Investors、Viking Global Investors和WCM Investment Management [2] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任牵头承销商 另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [4] 公司股权结构与历史 - 公司由Jon Mills与Jim Mills兄弟于1966年创立 [4] - 2021年 黑石集团、凯雷集团及Hellman & Friedman以340亿美元联合收购Medline多数股权 成为史上规模最大的杠杆收购之一 [1] - IPO后 Mills家族仍是最大个人股东 拥有17.8%的投票权 黑石、凯雷和Hellman & Friedman在交易完成后将各持18%的投票权 [4] - Mills家族成员及其关联方表示有意在IPO中购买至多2.5亿美元的股票 [4] - 自私募股权收购以来 公司完成管理层交接 Jim Boyle出任首席执行官 成为首位非Mills家族成员的CEO [4] 公司业务与财务表现 - 公司生产并经销医疗耗材 包括手套、手术衣、检查台等 目前提供约33.5万种医疗外科产品 [4] - 供应链可实现对美国95%客户的次日达 全球员工超过4.3万人 [4] - 截至9月27日的九个月 公司营收206亿美元 净利润9.77亿美元 上年同期营收187亿美元 净利润9.11亿美元 [4] - 2024年 公司以约9.05亿美元收购Ecolab Inc.的外科解决方案业务 并在过去五年向其分销网络投入16亿美元资本支出 [4] 行业背景与市场地位 - 此次IPO募资规模超过了2025年全球最大新股——中国电池制造商宁德时代在香港的52.6亿美元上市 也高于1月在美国融资17.5亿美元的Venture Global [2] - 此次IPO是有史以来由私募股权控股公司实施的规模最大的多数股权IPO 超过去年Lineage Inc. 51亿美元的上市规模 [2] - 过去十年仅有五家在美国上市的公司IPO募资超过50亿美元 Medline以62.6亿美元位列其中 其余四家为优步、Lineage、Rivian Automotive和Arm Holdings [3] - 2025年美国首次公开募股(不含空白支票公司)融资总额超过460亿美元 即使计入Medline 全年总量仍略低于疫情前十年年均近500亿美元的水平 [3] - 华尔街期待私募股权公司通过批量推动被投企业上市 在明年进一步提升发行数量 [2] 上市过程与时间线 - 公司原定2025年上半年上市 但因关税不确定性推迟 下半年美国联邦政府停摆进一步打乱筹备节奏 [3] - 公司最终在政府停摆期间(11月12日结束)公开递交申请 发行计划于2025年12月17日晚些时候正式登陆纳斯达克交易所 股票代码"MDLN" [1][3] - 公司去年末已向SEC秘密递交上市文件 [3]

NORTHFIELD, Ill., Dec. 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Medline Inc. (“Medline”) announced today the pricing of its upsized initial public offering of 216,034,482 shares of its Class A common stock, at a public offering price of $29.00 per share. Medline has granted the underwriters a 30-day option to purchase up to an additional 32,405,172 shares of Class A common stock. The shares are expected to begin trading on the Nasdaq Global Select Market on December 17, 2025, under the symbol “MDLN.” Medline intends to ...