财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度非GAAP收入为4.33亿美元，同比增长1.3% [8] - 非GAAP每股收益同比增长7% [8] - 第一季度总预订量达到创纪录的2.86亿美元，同比增长9% [8] - 公司报告积压订单为40亿美元 [31] - 非GAAP毛利率为43.1%，同比下降3.3个百分点 [34] - 调整后EBITDA为7200万美元，EBITDA利润率为17%，与去年同期持平 [36] - 非GAAP净收入为2700万美元，非GAAP每股收益为0.16美元，同比增长7% [38] - 第一季度自由现金流为负2800万美元，主要由于与Netsmart出售相关的3000万美元税款支付 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医院和卫生系统市场继续整合，公司签署了与Hendrick医疗中心的七年扩展协议，涵盖Sunrise平台的全套解决方案 [12] - Paragon业务线中，客户开始采用Paragon门诊功能，Ridgecrest地区医院签署了Paragon门诊协议 [14] - 国际卫生系统业务表现强劲，签署了三个新客户，包括中东地区的首个Sunrise交易 [17] - Veradigm业务线在支付方和生命科学市场表现突出，与NextGen签署了合作协议，扩大了Veradigm的覆盖范围 [19] - Veradigm利用超过1.5亿患者的真实世界数据，提供高级分析解决方案，改善护理质量和患者结果 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：医院和卫生系统市场继续整合，公司签署了多个全包协议，包括Hendrick医疗中心和Waverly健康中心 [12][15] - 国际市场：公司在英国和中东市场取得进展，签署了新的Sunrise交易，进一步巩固了在英国市场的地位 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和剥离优化业务结构，收购了Practice Fusion和HealthGrid，剥离了One Content业务 [9][27] - 公司重新调整了业务报告结构，分为Provider、Veradigm和Corporate三个部分，以更好地反映业务运营和增长驱动因素 [29] - 公司继续投资于核心电子健康记录（EHR）解决方案和高增长平台，特别是在支付方和生命科学市场 [22] - 公司获得了ISO 9001质量管理体系认证，成为行业中唯一获得该认证的公司 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度财务表现和强劲的预订量表示满意，认为公司战略开始见效 [7] - 尽管第一季度有机收入增长低于三年指引，但管理层对多年指引仍保持信心，认为销售和收入实现之间存在滞后 [10] - 管理层预计全年毛利率将改善至约44%，并预计EBITDA利润率将随着数据中心迁移和Veradigm业务的增长而提高 [34][36] - 公司预计2019年预订量在9亿至10亿美元之间，非GAAP每股收益在0.65至0.70美元之间 [44] 其他重要信息 - 公司完成了Netsmart的出售，并利用所得收益偿还了部分债务，杠杆率从2018年第一季度的3.4降至2.2 [39] - 公司在第一季度回购了5500万美元的股票，剩余1.48亿美元的股票回购授权 [40] - 公司预计2019年自由现金流将改善，预计非GAAP净收入到自由现金流的转换率在80%至100%之间 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: Veradigm的销售周期和收入转换时间 - Veradigm的销售周期与Provider业务相似，但随着公司在该市场的扩展，销售周期可能会缩短 [66] - Veradigm的收入转换时间通常比Provider业务更快，合同期限也较短 [88] 问题: 公司债务和杠杆率目标 - 公司杠杆率在第一季度末为2.2，预计在没有重大交易的情况下，杠杆率将保持在2左右的低水平 [68] 问题: Veradigm的预订量贡献 - Veradigm在第一季度的预订量贡献显著，超出了其相对收入贡献 [72] 问题: Veradigm数据集扩展 - 公司计划继续扩展Veradigm的数据集，尽管随着数据集的扩大，新增数据的边际贡献可能会减少 [74] 问题: 毛利率展望 - 公司预计全年毛利率将改善至约44%，主要由于数据中心整合和软件摊销的增加 [79][80] 问题: SG&A费用和协同效应 - 公司已经实现了大部分与McKesson收购相关的协同效应，预计未来几个季度不会有显著的协同效应 [82] 问题: 有机收入增长和收入拐点 - 公司预计有机收入增长将在下半年加速，主要由于积压订单的转化 [86] 问题: Veradigm的销售团队 - Veradigm的销售团队与Provider业务不同，专注于支付方和生命科学市场，具有不同的技能和价值主张 [92] 问题: R&D支出和投资重点 - 公司预计R&D支出将有所减少，主要由于McKesson收购后的技术债务逐渐减少 [95] - R&D投资重点包括Provider业务和Veradigm平台 [95] 问题: 监管环境对公司的影响 - 公司积极参与21世纪治愈法案的评论期，支持患者访问记录和数据互操作性 [98] - 公司认为监管环境将推动行业向价值导向的支付模式转变 [100] 问题: Veradigm数据资产的使用 - 公司计划通过增加数据分析和智能工具来提升Veradigm数据集的价值 [105] 问题: 收入增长和运营收入展望 - 公司预计第二季度收入将环比增长4%，但未提供全年收入指引 [112] 问题: Sunrise Financial Manager产品的表现 - Sunrise Financial Manager产品的采用率和激活率表现良好，特别是在全包交易中 [115]

公司业务收购与出售 - 2018年2月公司完成对Practice Fusion的收购，同年推出新EHR Avenel [14][15] - 2018年3月和4月，公司分别出售战略采购和OneContent业务 [16] - 2018年5月，公司收购Health Grid全部股份，并与Lyft建立合作 [17][18] - 2018年12月31日，公司出售Netsmart投资，获5.666亿美元现金，税前收益5亿美元 [19] - 2018年公司完成对Practice Fusion和Health Grid的收购，并推出新的移动和基于云的电子健康记录Avenel™[204] - 2018年公司完成企业信息解决方案业务系统和解决方案的整合，剥离战略采购业务和OneContent业务，出售Netsmart投资，获得超8亿美元现金收益[204] - 2018年12月31日，公司出售持有的Netsmart全部A类普通股，获得5.66亿美元现金及最终结算款项，实现出售收益5.005亿美元[207] 公司业务范围与解决方案 - 公司提供电子健康记录、支付方和生命科学、消费者解决方案、财务管理、精准医疗等解决方案 [21][26][27][28][29] - 公司提供可定制的专业和管理服务，包括托管、咨询、优化等 [30] - 公司的电子健康记录解决方案包括Sunrise、Paragon、Allscripts TouchWorks、Allscripts Professional EHR等 [21][23][24][25] - Veradigm是公司新品牌的支付方和生命科学业务部门，结合数据驱动的临床见解和实用工具 [26] - FollowMyHealth是综合患者参与平台，增加Health Grid功能后得到增强 [27] - 临床和财务解决方案可报告部门包括四个战略业务单元，收入来自集成临床软件和金融信息解决方案[46] - 人口健康可报告部门由三个运营部门组成，收入来自健康管理、财务管理和患者参与解决方案[46] - 公司为医疗保健组织提供信息技术解决方案和服务，助力其实现临床、财务和运营目标[187] - 公司收入主要来自专有软件销售、基于订阅的软件销售、合同后客户支持和维护服务以及托管服务解决方案[201][208] 公司战略与愿景 - 公司战略基于实现医疗保健连续体各点的智能护理愿景，包括连接社区、实现互操作性等 [32][34] 公司财务数据关键指标变化 - 公司2018年和2017年12月31日的合同积压分别为39亿美元和42亿美元，减少了7%，预计2018年12月31日总合同积压的约38%将在2019年确认为收入[49] - 2018年公司收入为17.49962亿美元，较2017年的14.97708亿美元增长16.84%[182] - 2018年公司净利润为4.07807亿美元，而2017年净亏损1.54175亿美元[182] - 2018年公司持续经营业务所得税前收入为1313.8万美元，2017年亏损1.90037亿美元[182] - 2018年公司终止经营业务净收入为3.95138亿美元，2017年为3034.8万美元[182] - 截至2018年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.84795亿美元，2017年为1.30994亿美元[184] - 截至2018年12月31日，公司营运资金为6123.5万美元，2017年营运资金赤字为3251.5万美元[184] - 截至2018年12月31日，公司商誉和无形资产净值为18.04825亿美元，2017年为17.2832亿美元[184] - 截至2018年12月31日，公司长期债务为6.47539亿美元，2017年为9.06725亿美元[184] - 2018年全年总营收为17亿美元，较2017年增长17%；软件交付、支持和维护收入总计11亿美元，增长18%；客户服务收入总计6.22亿美元，增长15%[202] - 2018年毛利润较2017年增加，但毛利率下降0.9%至41.4%，2017年为42.3%[203] - 截至2018年12月31日，公司合同积压为39亿美元，较2017年12月31日减少7%[206] 公司组织架构 - 截至2018年12月31日公司有八个运营部门，除2Precise运营部门外，其余部门合并为两个可报告部门[40] 公司客户情况 - 公司客户包括医师诊所、医院和社区医疗组织，2016 - 2018年无单一客户收入占比超10%[42] 公司研发投入 - 公司持续大力投入研发，专注开发新解决方案及增强现有解决方案功能[44] 公司市场竞争情况 - 公司所处市场竞争激烈，主要竞争对手众多，预计竞争将因行业整合加剧[45][47][48] - 公司产品和服务市场竞争激烈且技术变化快，竞争对手可能资源更丰富，行业整合和政府项目激励或使竞争加剧[65] - 医疗行业整合可能使产品服务竞争更激烈，关键参与者或要求降价、减少需求或更换产品，影响公司业务[67] 公司知识产权保护 - 公司依靠多种法律及保密程序保护知识产权，与多方签订保密和专有权利协议[50] 公司法规影响 - 多项法律法规变化推动医疗IT产品和服务的采用，公司部分业务受相关法规影响[36][38] - 公司受众多法律法规和行业倡议约束，医疗监管环境变化或限制业务运营和增长，无法预测未来影响[68][69] - 若公司涉及客户、供应商或渠道合作伙伴的活动被认定违反医疗欺诈相关法律，可能面临民事或刑事处罚，影响业务[70] - 公司认为自身作为“医疗结算所”是受保实体，在某些业务关系中是业务关联方，HIPAA规则修改增加合规成本和执法行动风险[72] - 公司和分包商作为业务关联方若不遵守HIPAA和HITECH相关规定，可能面临责任和重大处罚，影响业务[73] - HIPAA要求公司系统和业务符合交易、安全和隐私标准，多数覆盖实体2003年需符合隐私和交易标准，2005年符合安全标准，2013年符合综合规则[74] - 多数覆盖实体2007年需在标准交易中使用国家提供者标识符（NPI），公司系统和产品应符合NPI要求[75] - HHS 2005年发布电子处方最终法规，2006年1月1日生效，2008年发布医疗保险D部分电子处方标准最终法规，2008年6月6日生效[76] - 2008年起激励计划增多，2009年HITECH的电子健康记录（EHR）激励计划成主要激励计划，2016年CMS发布质量支付计划（QPP）初步法规，2017年基于绩效的激励支付系统（MIPS）生效[77] - 2015年10月6日CMS发布EHR激励计划有意义使用要求第三阶段最终规则，所有提供者需在2018年全年达到第三阶段目标[82] - 2016年12月通过的《21世纪治愈法案》明确电子健康记录等健康信息技术不属于医疗设备定义，但FDA可能加强对医疗软件监管[86] - 2010年通过的《平价医疗法案》影响公司和客户，MACRA实施的QPP可能对公司业务有正负两方面影响[87] - 政府加强医疗欺诈和滥用执法可能影响公司业务，同时相关安全港和例外规定可能带来新机会和竞争[90] - 公司系统电子传输医疗索赔，需确保索赔准确完整，否则可能承担责任，HIPAA交易和安全标准也影响索赔传输服务[84][85] - 美国《健康信息技术促进经济和临床健康法案》（HITECH）授权约300亿美元支出用于推动电子健康记录（EHR）的采用[92] - 遵守国内外法律法规增加公司经营成本，违反可能导致罚款、制裁等后果[142] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球约有9500名员工[53] - 截至2019年2月22日，公司首席执行官Paul Black 60岁，自2012年12月任职；执行副总裁、总法律顾问兼首席行政官Brian Farley 49岁，自2017年8月任职；执行副总裁兼首席客户交付官Lisa Khorey 52岁，自2016年11月任职；首席财务官Dennis Olis 56岁，自2018年1月任职；总裁Richard Poulton 53岁，自2015年10月任职[55] 公司技术依赖 - 公司多数产品基于微软技术构建，还从OptumInsight等公司许可内容用于特定解决方案[54] 公司市场拓展 - 公司历史上多数客户和收入来自北美，未来将继续聚焦该市场，同时拓展英国、中东、亚洲和澳大利亚等海外市场[52] 公司面临的风险与挑战 - 医疗信息技术市场快速发展，若市场发展不如预期或竞争饱和，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[91] - 公司销售、服务和支持组织的调整可能影响客户关系和未来增长[96] - 产品和服务的销售周期和实施进度难以预测，可能增加销售费用并减少收入[98] - 公司扩张运营面临挑战，可能产生意外费用并无法满足客户需求[100] - 公司拓展美国以外市场的努力不一定成功，可能产生重大费用[101] - 公司可能无法成功推出新产品或跟上技术进步，影响营收增长和经营业绩[102] - 公司依赖战略合作伙伴关系，失去或未能建立关系可能影响业务和财务状况[104][105] - 公司的投资和收购存在诸多风险，如无法实现预期收益、产生意外费用等[107][108] - 公司产品或服务可能因错误导致多种问题，如产品责任、声誉受损等[114][116] - 公司可能无法有效保护知识产权，且维权可能产生重大成本[118][119] - 2018年公司遭遇勒索软件攻击，影响两个数据中心，部分解决方案离线[132] - 公司面临知识产权相关法律诉讼风险，行业内相关诉讼数量可能增加[123] - 公司依赖关键人员，行业内对这类人员竞争激烈，人才流失可能影响经营[128] - 公司依赖独立内容和服务提供商，其服务故障可能影响公司声誉和经营[129] - 公司提供的内容若有误，可能面临产品责任等索赔，保险未必能覆盖损失[131] - 公司业务依赖信息安全，安全漏洞可能导致责任、声誉受损和客户流失[132] - 医疗监管政策变化可能使公司面临定价压力，影响盈利能力[136] - 公司依赖第三方技术许可，无法获取或维持许可会损害业务[137] - 公司难以维持和拓展现有客户业务或向其推广新产品，可能导致收入增长放缓或下降[139] - 公司开展全球业务，面临运营风险，可能增加成本并影响经营[141] 公司股权与股价相关 - 董事会有权发行最多100万股优先股，可能对普通股股东投票权和股价产生不利影响[153] - 1.25%现金可转换优先票据的契约可能禁止公司控制权变更，若变更，持有人可要求回购并支付现金补足溢价[156] - 公司股票价格受多种因素影响而波动，可能导致增加员工现金补偿或授予更多股票奖励[157] - 公司季度经营业绩过去有波动，未来也会因客户预算、产品销售周期等因素而变化[159] - 若收入低于预期，短期内难以削减开支，可能影响经营业绩，未达预订目标会影响股价[160] - 公司债务水平可能使其难以履行义务，增加经济和行业风险，面临竞争劣势[161] - 第二修订信贷协议和契约包含限制契约，违反可能导致违约，债务立即到期[162][163] - 1.25%票据的会计处理会使利息费用远超票面利率，影响收益和股价[164] - 公司发行1.25%票据，同时进行可转换票据对冲和认股权证交易，可能无法达预期且对普通股有摊薄影响[166] 公司租赁情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球租赁130万平方英尺建筑空间[169] 公司股票回购与股息情况 - 2018年8月2日，董事会批准新股票回购计划，至2020年12月31日可回购至多2.5亿美元普通股[174] - 2018年第四季度，公司按2018年计划回购360万股普通股，花费3700万美元[174] - 2018年10月1日 - 10月31日，未回购股票，剩余可回购金额2.5亿美元[175] - 2018年11月1日 - 11月30日，回购223.5225万股，均价10.20美元，剩余可回购金额2.27193亿美元[175] - 2018年12月1日 - 12月31日，回购139.6941万股，均价10.12美元，剩余可回购金额2.1305亿美元[175] - 过去两年公司未宣派或支付普通股现金股息，近期也无此打算[176] 公司股东情况 - 截至2019年2月20日，公司有369名普通股登记股东[177] 公司股票回报对比 - 2013 - 2018年，公司股票累计总回报与纳斯达克综合指数和纳斯达克医疗服务指数对比数据公布[180] 公司未来业务增长驱动力 - 公司认为人口健康管理将是未来国内外业务增长的关键驱动力[190] 公司收入成本与费用 - 收入成本主要包括计费专业人员的薪资、激励薪酬和福利等[209] - 销售、一般和行政费用主要包括管理和行政人员的薪资、激励薪酬和福利等[210]

业绩总结 - 2018年总收入为1,362.1百万美元，较2017年增长约15.1%[9] - 2018年第四季度总收入为877.9百万美元，较2017年第四季度的993.2百万美元下降了12%[6] - 2018年第四季度毛利润为171.0百万美元，较2017年第四季度的154.8百万美元增长约10.5%[9] - 2018年总毛利润为668.4百万美元，较2017年的556.4百万美元增长约20.1%[9] 用户数据 - 2018年第四季度，软件交付、支持和维护的合同积压为2,641百万美元，较2017年第四季度的2,533百万美元增长了4%[3] - 2018年第四季度，客户服务的合同积压为1,350百万美元，较2017年第四季度的1,624百万美元下降了9%[3] 财务数据 - 2018年总非GAAP收入为1,362.1百万美元，较2017年的1,183.6百万美元增长了15%[6] - 2018年第四季度，非GAAP毛利为350.0百万美元，非GAAP毛利率为47.1%[8] - 2018年第四季度，总应收账款为465百万美元，较2017年第四季度的493百万美元下降了6%[4] - 2018年第四季度研发费用为66.1百万美元，较2017年第四季度的68.4百万美元下降了3%[4] - 2018年总交易相关收入为221.1百万美元，较2017年的200.0百万美元增长约10.6%[9] 股权和资本化 - 2018年第四季度，总股权补偿费用为9.4百万美元，较2017年第四季度的8.5百万美元增长了11%[4] - 2018年第四季度，净资本化率为13%，较2017年第四季度的12%有所上升[4] 其他信息 - 2018年总交易相关费用为156.2百万美元[9] - 2018年总收购相关递延收入和其他调整为12.7百万美元[9] - 2018年第一季度非GAAP毛利润为215.0百万美元，较2017年第一季度的168.6百万美元增长约27.5%[9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度非GAAP收入为5.38亿美元，同比下降2%，主要受非经常性客户服务收入疲软影响 [28] - 第四季度非GAAP毛利率同比下降70个基点，主要由于One Content业务的出售，该业务毛利率较高 [31] - 第四季度调整后EBITDA为1.04亿美元，EBITDA利润率为19%，低于预期，主要由于员工医疗成本上升、Netsmart收购业务费用增加以及Veradigm投资增加 [32] - 第四季度非GAAP每股收益为0.20美元，同比增长11% [33] - 第四季度自由现金流为负6200万美元，主要由于交易相关费用、Netsmart现金流低于预期以及关键供应商的预付款 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度软件收入为3.5亿美元，同比持平，其中非经常性软件收入同比增长51% [29] - 客户服务收入同比下降5%至1.88亿美元，主要由于升级活动延迟 [30] - Veradigm业务在第四季度表现强劲，与NextGen签署了10年合作协议，创建了全球最大的EHR数据网络之一 [19] - FollowMyHealth平台在第四季度获得了6个新客户，并在EHR基础之外获得了3个新客户，涉及约110家医院和3600名提供者 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度新增12个Sunrise设施，全年新增23个医院客户，是2017年的近3倍 [13] - 在门诊市场，公司赢得了多个竞争性项目，包括与Northwest Florida社区健康中心的新客户签约 [16] - 与NextGen的合作将创建一个包含约1.5亿患者记录的EHR数据网络，覆盖美国约一半人口 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和整合，增加了超过3亿美元的年度经常性收入，且净成本为零 [7] - 公司通过收购HealthGrid、Practice Fusion和CarePort等业务，增强了在患者参与、支付方和生命科学市场的竞争力 [10][11] - 公司预计2019年预订量在9亿至10亿美元之间，反映了提供商和Veradigm业务的强劲表现 [39] - 公司重申了三年收入复合年增长率在5.5%至9%之间的展望 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其在EHR市场的地位和投资使其能够开发关键平台，如消费者和患者参与、社区连接、精准医学和支付方生命科学 [44] - 公司预计将从行业规模和相关性的建设中受益，并继续在提供商市场、国际市场和消费者护理协调等领域抓住机会 [45] - 公司认为其平台在支付方和生命科学市场的领先地位正在得到市场认可，如与NextGen的长期协议所示 [46] 其他重要信息 - 公司第四季度回购了3700万美元的股票，全年回购了1.39亿美元，目前仍有2.13亿美元的股票回购授权 [36] - 公司预计2019年每股收益在0.65至0.70美元之间，反映了24%的有效税率 [39] - 公司预计2019年第一季度非GAAP收入在4.3亿至4.4亿美元之间 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年全年收入展望 - 公司预计2019年收入不会持平，第一季度收入将受到One Content业务和Practice Fusion交易的影响，预计有3个百分点的差距 [50] - 公司预计2019年剩余时间的增长将更为有利 [51] 问题: 2019年预订量展望 - 公司预计2019年预订量在9亿至10亿美元之间，与近期和长期收入展望一致 [52] 问题: EBITDA增长展望 - 公司预计2019年及以后将继续提高EBITDA水平，并实现一些协同效应 [55] 问题: Veradigm业务模式 - Veradigm业务包括多个产品线，NextGen合作关系增加了规模，使公司对终端用户更具吸引力 [57] 问题: 第四季度业绩与预期差距 - 第四季度收入和EBITDA低于预期，主要由于Netsmart费用增加和升级活动延迟 [59] 问题: 资本部署策略 - 公司将继续平衡股票回购和战略投资，优先考虑长期价值创造 [60][61] 问题: Veradigm数据资产合作机会 - 公司认为除了NextGen之外，还有其他合作机会，并正在进行一些积极对话 [63][64] 问题: 支付方市场机会 - 公司认为其CarePort和FollowMyHealth平台在支付方市场有显著机会 [66] 问题: 2018年Netsmart对预订量的贡献 - 公司未提供Netsmart对2018年预订量的具体贡献，但预计未来有机预订量增长将与长期目标一致 [67][68] 问题: 2019年收入可见性 - 公司提供了第一季度收入指引，并预计2019年收入增长将包括有机和无机部分 [70] 问题: 预订量结构变化 - 公司预计2019年预订量结构不会发生重大变化 [72] 问题: 股票回购对EPS的影响 - 公司2019年EPS指引假设股票数量与年底持平，预计将回购任何授予的股票奖励 [73] 问题: M&A策略变化 - 公司认为过去五年的经验强化了其M&A策略，将继续寻找创造价值的机会 [76][77] 问题: 新产品市场机会 - 公司认为Veradigm和支付方生命科学市场是未来收入增长的主要机会 [81][82] 问题: 竞争格局变化 - 公司认为其在门诊市场的竞争地位从未如此强劲 [89] 问题: 与微软的合作 - 微软将贡献其AI和LP工具，公司与其在Azure平台上已有深度合作 [90] 问题: 升级活动延迟 - 升级活动延迟涉及多个急性客户，预计将在2019年上半年完成 [92][93] 问题: 新客户选择公司的原因 - 客户选择公司的原因包括功能、长期发展方向、经济性和灵活性 [97] 问题: 提供商市场增长展望 - 公司预计将通过现有客户扩展和新客户赢得市场份额 [99]