天然气分销管道行业 - 美国天然气分销网络拥有近300万条主管道及其他管道 在天然气消费量增长的驱动下 分销管道需求将持续增加 [1] - 天然气出口量上升及减排意识增强推动国内产量增长 各消费领域需求扩张将催生更多管道建设需求 [2] - 行业需持续资金投入以维护老化管网 美联储自2024年9月降息1个百分点 2025年下半年预期进一步降息 这将降低公用事业公司资本成本并提升利润率 [3] 天然气需求前景 - 据EIA预测 2025-2026年发电用天然气占比将达40% 出口成为需求增长主引擎 预计2025年出口量增长8%(3.4Bcf/d) 2026年增长7%(2.1Bcf/d) [5] - 公用事业公司普遍呈现收入与盈利稳定增长特征 其稳定的股息支付能力可提升股东价值 [4] MDU与SWX公司对比 财务指标 - MDU市值34.3亿美元 SWX市值51.1亿美元 [6] - MDU 2025年EPS预期上调1.1%至0.95美元 过去四季平均盈利超预期1.3% SWX同期EPS预期上调4.8%至3.72美元 平均盈利超预期6% [7] - MDU ROE达9.86%高于行业均值9.24% SWX ROE为6.76% [8][10] - MDU债务资本比44.44%优于SWX的57.36%及行业均值50.49% [11] 市场表现 - 过去三个月MDU股价微跌0.5% SWX下跌2.3% 同期行业上涨5.8% [10][12] - 两公司股息率均优于标普500均值(1.24%) MDU为3.1% SWX为3.49% [13] - 两公司估值均高于行业 MDU远期PE 17.16倍 SWX 17.98倍 行业均值为14.84倍 [14] 投资建议 - MDU因更高的ROE 更优的债务管理及相对抗跌表现 成为当前更推荐的选择 [15]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行股票投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及完整的Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores 这是一套独特的股票评级指南 基于价值 增长和动量三个投资类型对股票进行评级 [2] Zacks Style Scores分类 - 价值评分(Value Score) 通过P/E PEG Price/Sales Price/Cash Flow等比率筛选被低估的股票 [3] - 增长评分(Growth Score) 综合考虑公司历史及预测的收益 销售额和现金流 识别具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - 动量评分(Momentum Score) 利用一周价格变化和月度盈利预期百分比变化等因素 判断建仓时机 [5] - VGM评分 综合三种评分 筛选同时具备最佳价值 增长前景和动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank基于盈利预测修正来评估股票 其中1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 是标普500的两倍多 [7][8] - 建议选择同时具备Zacks Rank 1或2以及Style Scores A或B的股票 以最大化收益潜力 [9][10] 案例研究：MDU Resources - MDU Resources是一家总部位于北达科他州的公用事业天然气分销公司 提供能源运输和受监管的能源输送服务 [11] - 该公司Zacks Rank为2(买入) VGM评分为B 价值评分为B 其远期市盈率为18.16 [11][12] - 过去60天内一位分析师上调了2025财年盈利预测 每股收益共识预期增加$0.01至$0.95 平均盈利意外为1.3% [12]

集体诉讼案件提醒 - 罗森律师事务所提醒在2024年10月31日至2025年2月11日期间购买Everus Construction Group Inc普通股的投资者 以及截至2024年10月21日持有MDU Resources Group Inc普通股并在分拆中获得Everus Construction股票的投资者注意2025年6月3日的首席原告截止日期 [1] - 符合条件的投资者可能通过风险代理协议获得补偿 无需自付费用 [2] 诉讼参与方式 - 投资者可通过提交在线表单 拨打免费电话或发送邮件加入集体诉讼 已提交的诉讼要求首席原告需在2025年6月3日前向法院提出申请 [3] - 重复提供参与链接和联系方式 包括提交表单网址和Phillip Kim律师的联系方式 [6] 律所专业资质 - 罗森律所专注证券集体诉讼和股东派生诉讼 2017年被ISS评为证券集体诉讼和解数量第一 2013年起每年排名前四 [4] - 2019年单年为投资者追回4.38亿美元 2020年创始合伙人Laurence Rosen被law360评为"原告律师界泰斗" [4] 案件核心指控 - 指控被告在诉讼期间作出虚假/误导性陈述或未披露：1) Everus Construction因大型复杂项目导致订单转化周期延长 2) 收入确认将延迟 3) 此前对公司业务前景的乐观陈述缺乏合理基础 [5] 诉讼状态说明 - 目前尚未确认集体诉讼资格 投资者可选择自行委托律师或保持缺席成员身份 未来潜在赔偿分配不取决于是否担任首席原告 [7] 信息更新渠道 - 提供律所LinkedIn Twitter和Facebook官方账号链接供投资者跟踪案件进展 [8]

BISMARCK, N.D., May 15, 2025 /PRNewswire/ -- MDU Resources Group, Inc. (NYSE: MDU) today announced that its board of directors has elected Darrel T. Anderson as its new independent chair of the board, succeeding Dennis W. Johnson, effective immediately. Johnson will remain on the board as a director and will continue to serve as chair of the Nominating and Governance Committee."This transition is a testament to our board's disciplined approach to board leadership succession. Darrel's election as chair follo ...

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告及高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统作为补充工具 [2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分系统基于价值 成长 动量三大投资风格对股票进行A-F评级 A级代表最高潜力 [3][4] - 价值评分侧重市盈率 PEG比率 市销率等估值指标筛选被低估股票 [4] - 成长评分通过分析盈利 销售及现金流的历史与预测数据评估公司发展潜力 [5] - 动量评分依据股价周变动 盈利预期月变化等指标捕捉趋势机会 [6] - VGM综合评分整合三大风格因子 形成更全面的选股指标 [7] Zacks Rank与评分的协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正量评选股 其1(强力买入)评级股票1988年以来年均回报达25.41% 超标普500两倍 [8][9] - 建议优先选择同时具备1/2评级和A/B级Style Scores的股票 若持有3评级股票则需确保其评分达A/B级 [10][11] 案例公司MDU Resources - 该公司为天然气公用事业运营商 转型后专注于能源运输及配送服务 当前获Zacks 2(买入)评级和VGM综合A级评分 [12] - 价值评分B级 前瞻市盈率18.35 过去60天2025财年每股收益预期上调0.01美元至0.95美元 历史盈利超预期幅度1.3% [13]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为7470万美元，较2024年同期的8200万美元下降[31] - 每股收益（EPS）为0.37美元，较2024年同期的0.40美元下降[31] - 自2024年10月31日完成Everus的分拆后，财务数据已进行重述[33] 用户数据 - 自然气客户数量同比增长1.5%[40] - 预计客户增长率为1-2%[28] 收入来源 - 自然气公用事业部门第一季度收益为4470万美元，主要受华盛顿和南达科他州的费率救济推动[40] - 电力公用事业部门第一季度收益为1790万美元，受到更高的运营和维护费用影响[37] - 管道部门第一季度创下1720万美元的收益，运输收入增加[43] 未来展望 - 预计2025年每股收益在0.88至0.98美元之间[24] - 2025年计划的资本投资为31亿美元，公用事业资产基础增长率为7-8%[28]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务收入8250万美元，合每股0.40美元，较去年同期增长10.4% [4] - 2025年第一季度收益8200万美元，合每股摊薄收益0.40美元，2024年第一季度收益1.009亿美元，合每股摊薄收益0.49美元 [12] - 重申全年每股收益指引在0.88 - 0.98美元之间 [10] - 预计未来五年资本投资31亿美元，公用事业费率基数复合年增长率7% - 8%，客户年增长率1% - 2%，长期每股收益增长率6% - 8%，目标年度股息支付率60% - 70% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2025年第一季度收益1500万美元，2024年同期为1790万美元 [12] - 零售销售 revenue 因居民客户用电量增加和数据中心业务量增长而上升，但被运营和维护费用增加、非合格福利计划投资回报降低等因素抵消 [12][13][14] - 本季度签署协议收购Badger Wind Farm 49%股权，相当于项目总发电容量258兆瓦中的122.5兆瓦，收购有待监管部门批准 [5] 天然气分销业务 - 2025年第一季度收益4470万美元，较2024年第一季度的4010万美元增长11.5% [14] - 收益增长主要得益于华盛顿、蒙大拿和南达科他州的费率调整以及寒冷天气导致的销量增加，但被运营和维护费用增加、非合格福利计划投资回报降低部分抵消 [14] 管道业务 - 2025年第一季度收益达创纪录的1720万美元，较2024年第一季度的1510万美元增长 [14] - 收益增长得益于2024年投入使用的增长项目和客户对短期固定容量合同的需求，以及存储相关收入增加，但被运营维护费用增加、折旧费用增加和非合格福利计划投资回报降低部分抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业零售客户较去年增长1.4%，符合1% - 2%的年度预期增长率 [5] - 有580兆瓦的数据中心负载已签署电力服务协议，其中180兆瓦已上线，另外100兆瓦预计今年晚些时候上线，其余将在未来几年陆续上线 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略强调以客户和社区为中心、追求卓越运营、注重回报和员工驱动 [11] - 计划在蒙大拿和怀俄明州的电力部门提交一般费率案例，预计在爱达荷州第二季度提交一般费率案例 [5][8] - 推进Bakken East Pipeline项目和Baker存储场增强及运输扩展项目，以满足客户对服务的需求 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年开局强劲，各业务板块表现良好，有望实现全年收益目标 [4][10] - 认为Bakken地区是长期发展区域，天然气产量增加将为管道业务和公用事业客户带来长期利益 [22][24] - 尽管经济环境存在不确定性，但公司客户增长率能保持在1% - 2%的范围内，且专注于实现7% - 8%的费率基数增长以推动收益增长 [29][31] 其他重要信息 - 野火预防和责任限制法案已在怀俄明、北达科他和蒙大拿三个电力州通过，为公司提供了更大的确定性并限制了责任 [6] - 公司计划近期重新建立ATM计划以满足未来股权资本需求 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大型客户负载战略采用轻资产模式，大型客户要求的费率对新资源是否有增值作用？ - 公司认为在Ellendale地区以轻资产模式服务数据中心负载是合适的，该模式对收益和净资产收益率有增量增值作用，且传输成本由大客户分担，惠及零售客户群体 公司会继续评估与其他客户合作建设增量发电设施的可能性，但需满足财务、监管和对零售客户无影响等条件 [18][19] 问题2: 经济形势对Bakken地区的影响，特别是对北达科他州的影响？ - 公司认为Bakken是长期项目，天然气与石油比例上升，对运输能力需求增加 尽管油价波动，但天然气产量增加将为管道业务和公用事业客户带来长期利益 [22][24][25] 问题3: 公司服务区域内住房开工情况及博伊西地区经济敏感性？ - 公司客户增长率能保持在1% - 2%的范围内，经济状况有影响但不改变整体趋势 博伊西是增长较快的地区之一，公司仍专注于实现7% - 8%的费率基数增长以推动收益增长 [29][30][31] 问题4: 重述数据与去年报告数据相比，除剥离建筑服务业务外还有哪些因素？ - 除剥离Everest作为终止经营业务外，还包括分离Knife River和Fidelity等业务时的一些成本，主要影响来自Everest交易 [32][33] 问题5: 上述分离是否存在负协同效应评估？ - 负协同效应成本计入持续经营业务的运营和维护费用，反映在本季度每股0.40美元的收益中 [34] 问题6: 电力部门收益同比下降，但零售电量增长25%，分析正负驱动因素及非合格计划投资回报降低的影响？ - 收益下降原因包括缺乏监管费率调整、运营和维护费用增加、发电站停电以及非合格福利计划投资回报不同 零售电量增长主要因数据中心客户180兆瓦项目本季度全期运营 非合格福利计划投资回报影响约为每股0美元 [39][40][43] 问题7: 180兆瓦项目全年运营，北达科他州今年是否会进入分享区间？ - 电力服务协议有分享区间，但需根据全年表现确定，公司每年向州政府提交相关文件，目前无法确定2025年是否进入分享区间，若净资产收益率超过10%，需与客户分享部分收益 [45][46][47] 问题8: 管道部门Bakken East项目开放季节结束后，对项目成功开发是否更有信心，后续里程碑有哪些？ - 公司与客户的对话仍在继续，对客户反馈感到鼓舞，但会谨慎设计路线等 该项目不在五年资本预测内，后续有新信息会向投资者披露 [48][49] 问题9: Bakken East项目是否会有更全面或更新的开放季节，还是一对一对话足以推动商业项目？ - 公司正在与对原开放季节做出回应的客户沟通，了解需求和时间安排，后续可能达成正式协议，是否进行有约束力的开放季节或签订新协议待定 [52][53] 问题10: 现有关税对Bakken East项目商业吸引力和成本结构的影响有多大？ - 目前关税讨论处于早期阶段，大型项目涉及多个方面，关税对部分材料有影响，但可通过规划和设计应对，不会导致项目受阻 [54][55][56] 问题11: 野火立法对公司未来野火缓解计划和风险降低工作的影响？ - 公司在三个州通过野火立法前已积极制定预防计划，立法有助于正式确定计划，向监管机构证明公司已履行责任，最终可限制责任，但预防仍是首要任务 [57][58][59] 问题12: 预计的ATM申请规模是多少，6% - 8%的长期每股收益增长率的起点是什么？ - ATM计划规模尚未确定，将根据未来需求和三年时间范围确定，后续会进行公开文件披露 6% - 8%的长期每股收益增长率基于2025年预期或调整后的2024年数据 [60][61][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务收入8250万美元，合每股0.40美元，较去年同期增长10.4% [4] - 第一季度收益8200万美元，摊薄后每股0.40美元；去年第一季度收益1.009亿美元，摊薄后每股0.49美元 [13] - 重申全年每股收益指引在0.88 - 0.98美元之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第一季度收益1500万美元，2024年同期为1790万美元 [13] - 零售销售营收因居民客户用量增加和数据中心用量增长而上升，但被运营和维护费用增加、非合格福利计划投资回报降低等因素抵消 [13][14] 天然气分销业务 - 第一季度收益4470万美元，较2024年第一季度的4010万美元增长11.5% [14] - 收益增长主要因华盛顿、蒙大拿和南达科他州的费率调整以及寒冷天气带来的销量增加，但被运营和维护费用增加、非合格福利计划投资回报降低部分抵消 [14] 管道业务 - 第一季度收益达创纪录的1720万美元，2024年第一季度为1510万美元，同比增长13.9% [9][14] - 收益增长得益于2024年投入使用的增长项目、客户对短期固定容量合同的需求以及存储相关收入增加，但被运营维护费用和折旧费用增加、非合格福利计划投资回报降低部分抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业零售客户较去年增长1.4%，符合1% - 2%的年度预期增长率 [5] - 已签署的电力服务协议中有580兆瓦的数据中心负载，其中180兆瓦已上线，另外100兆瓦预计今年晚些时候上线，其余将在未来几年陆续上线 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略强调以客户和社区为中心、追求卓越运营、注重回报和员工驱动 [12] - 未来五年预计资本投资31亿美元，公用事业费率基数复合年增长率为7% - 8%，客户年增长率预计在1% - 2%之间 [12] - 长期每股收益增长率预计为6% - 8%，目标是将年度股息支付率维持在60% - 70% [12] - 计划近期重新设立ATM计划以满足未来股权资本市场需求 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，各业务板块表现强劲，未来增长前景乐观 [4] - 尽管经济存在潜在干扰，但看好巴肯地区的长期发展，天然气业务有望抵消石油业务的短期压力 [23][25] - 客户增长率在经济放缓和加速期间都能保持在1% - 2%的范围内，公司有信心实现公用事业费率基数的增长 [30][32] 其他重要信息 - 电力部门签署协议收购獾风电场49%的所有权权益，相当于项目总发电容量258兆瓦中的122.5兆瓦，收购有待监管部门批准 [5] - 预计今年在蒙大拿和怀俄明州的电力部门提交一般费率案例 [5] - 华盛顿州天然气分销部门获得多年费率案例最终批准，蒙大拿州获得临时费率批准并提交和解协议，怀俄明州达成费率案例原则性和解，预计在爱达荷州第二季度提交一般费率案例 [7][8][9] - 2025年1月完成巴肯东管道项目非约束性开放季，目前正与潜在客户和土地所有者进行规划和讨论，一期目标2029年底投入使用，二期目标2030年底投入使用 [10] - 4月宣布贝克存储场增强和运输扩展项目的约束性开放季，开放季持续至2025年5月20日 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司采用轻资产模式服务大客户，大客户要求的费率对新资源是否有增值作用？ - 公司认为在埃伦代尔地区以轻资产模式服务数据中心负荷是合适的，该模式能立即增加收益和净资产收益率，且输电成本由大客户分担，惠及零售客户群体。公司会继续评估与其他客户合作建设增量发电设施的可能性，但需满足财务、监管和不影响零售客户的条件 [18][19] 问题2: 经济潜在干扰对巴肯地区有何影响，特别是对北达科他州？ - 公司认为巴肯地区是长期项目，天然气与石油的比例在增加，对运输能力的需求也在增加。尽管油价波动，但天然气业务长期来看对管道业务和公用事业客户有益 [23][25] 问题3: 公司服务区域内住房开工情况如何，博伊西地区是否受经济影响较小？ - 公司客户增长率长期保持在1% - 2%之间，受经济状况影响但总体稳定。博伊西是增长较快的地区之一，公司仍专注于实现公用事业费率基数7% - 8%的增长以推动盈利增长 [30][32] 问题4: 重述数据与去年报告数据相比，除剥离建筑服务业务外还有哪些因素？ - 重述数据主要考虑了将Everest作为终止经营业务剥离，以及之前分离Knife River和Fidelity等业务的相关成本。大部分影响与Everest交易有关 [33][34] 问题5: 上述分离业务是否存在协同效应损失的评估？ - 协同效应损失成本计入持续经营业务的运营和维护费用，反映在本季度每股0.40美元的收益中 [35] 问题6: 电力部门收益同比下降，但零售电量增长25%，请分析正负驱动因素及非合格福利计划投资回报降低的影响？ - 收益下降原因包括：今年第一季度没有显著的监管费率调整；运营和维护费用增加，包括发电站停运相关成本、软件和保险费用以及工资相关成本；非合格福利计划投资回报因市场表现不同而降低。零售电量增长主要是因为数据中心客户180兆瓦容量今年第一季度全季在线，而去年同期未上线。非合格福利计划投资回报降低对整个公司的影响约为每股0美元 [40][41][45] 问题7: 180兆瓦数据中心容量全年在线，北达科他州今年是否会进入分享区间？ - 公司的电力服务协议有分享区间，但具体情况取决于全年表现，需每年向州政府提交报告。过去未出现需与北达科他州分享收益的情况，2025年是否会出现尚不确定 [46][47] 问题8: 巴肯东管道项目开放季结束后，对项目成功开发是否更有信心，后续里程碑有哪些？ - 公司与客户的对话仍在继续，对客户反馈感到鼓舞，但会谨慎设计路线等。该项目目前不在五年资本预测内，后续有新信息会向投资者披露 [48][49] 问题9: 巴肯东项目是否会有更全面或更新的开放季，还是一对一对话足以推动商业项目？ - 公司目前正与对原开放季做出回应的公司沟通，了解需求和时间安排，之后可能会达成正式协议。未来可能会进行有约束力的开放季或与各方达成新的先例协议，最终目标是确定路线、设计、规模和成本估算，以便获得FERC批准 [52][53][54] 问题10: 现有关税对巴肯东项目商业吸引力和成本结构有何影响？ - 目前关税讨论处于早期阶段，大型项目涉及多个方面，关税对材料成本有一定影响，但公司可以规划和设计以应对，不会导致项目受阻 [55][57] 问题11: 野火立法对公司未来野火缓解计划和风险降低工作有何影响？ - 公司在三个州通过了野火预防和责任限制法案，这有助于公司更正式地制定缓解计划，向监管机构证明已尽到责任，最终目的是在发生野火时限制责任，但公司首要任务仍是预防 [58][59][60] 问题12: 预计的ATM申请规模是多少，6% - 8%的长期每股收益增长率的起点是什么？ - ATM计划规模尚未确定，公司会根据未来需求进行评估，通常有三年时间范围，后续会进行公开备案。6% - 8%的长期每股收益增长率基于2025年预期或调整后的2024年数据，两者结果相近 [61][62][63]

MDU Resources Group Inc (MDU) 2025年第一季度业绩 - 第一季度每股收益(EPS)为40美分 超出Zacks共识预期36美分11.1% 但同比下降18.4% [1] - 总营业收入同比增长14.7%至6.748亿美元 上年同期为5.882亿美元 [1] - 营业总支出5.62亿美元 同比增长14.3% 营业利润1.128亿美元 同比增长16.8% [2] - 利息支出2680万美元 同比微增1.1% [2] MDU财务数据 - 截至2025年3月31日 现金及等价物5950万美元 较2024年底的6690万美元有所下降 [3] - 2025年前三个月经营活动净现金流2.175亿美元 显著高于上年同期的1.651亿美元 [3] MDU 2025年业绩指引 - 维持2025年EPS指引区间88-98美分 Zacks共识预期95美分高于指引中值 [4] - 预计电力与天然气客户年增长率维持在1-2% [4] 同业公司近期业绩 ONE Gas Inc (OGS) - 第一季度EPS 1.98美元 超预期7% 同比上升13.1% [6] - 营收9.352亿美元 超预期16.4% 同比大增23.3% [6] UGI Corporation (UGI) - 第二财季EPS 2.21美元 超预期22.8% 同比上涨12.2% [7] - 营收26.7亿美元 略低于预期1.1% 但同比增长8.1% [7] Atmos Energy (ATO) - 第二财季EPS 3.03美元 超预期3.8% 同比增长6.3% [8] - 营收19.5亿美元 超预期2.7% 同比飙升18.1% [8]

公司业务拆分 - 2024年10月31日公司完成前建筑服务业务Everus的拆分，股东每持有4股公司普通股可获1股Everus普通股[116] 股息支付目标 - 公司董事会设定长期股息支付率目标为受监管能源交付收益的60% - 70%[118] 合并收益变化 - 2025年第一季度公司合并收益较2024年同期减少1890万美元[126] 各业务线收益情况 - 2025年第一季度电力业务收益1500万美元，天然气分销业务收益4470万美元，管道业务收益1720万美元，其他业务收益560万美元[125] 持续经营业务指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务收益8250万美元，基本每股收益0.40美元；2024年同期持续经营业务收益7470万美元，基本每股收益0.37美元[125] 终止经营业务指标变化 - 2025年第一季度终止经营业务净亏损50万美元，2024年同期收益2620万美元[125] 净收入变化 - 2025年第一季度净收入8200万美元，2024年同期为1.009亿美元[125] 电力业务合作协议 - 公司与Badger Wind, LLC签署150兆瓦产能的电力购买和所有权购买协议[135] - 2025年2月13日，公司与Badger Wind, LLC签订协议，拟2.94亿美元购买北达科他州一个风力项目49%的非分割所有权权益[150] 综合资源计划与上诉请愿 - 2024年7月蒙大拿 - 达科他向NDPSC提交2024年综合资源计划（IRP）[135] - 2025年1月蒙大拿 - 达科他和MISO向美国第八巡回上诉法院提交对FERC决定的复审请愿[137] 电力业务运营指标变化 - 2025年第一季度电力业务运营收入1.124亿美元，同比增长4.4%，净收入1500万美元，同比下降16.2%[141] - 2025年第一季度电力业务运营收入增加470万美元，主要因燃料和购电成本增加400万美元及零售销量增加180万美元[142] 天然气分销业务运营指标变化 - 2025年第一季度天然气分销业务运营收入5.393亿美元，同比增长17.4%，净收入4470万美元，同比增长11.5%[144] 费率基数与客户增长 - 2024年公用事业业务费率基数增长6.8%，预计未来五年各业务板块费率基数年复合增长率约为7% - 8%[146] - 2024年零售客户增长约1.4%，公司预计客户数量将继续保持每年1% - 2%的平均增长率[146] 数据中心供电协议 - 2023年3月起为Applied Digital的数据中心供电，满负荷时需180兆瓦电力，占公司发电组合约28%[151] - 公司与Applied Digital的额外350兆瓦数据中心负荷的电力服务协议获NDPSC批准，部分负荷预计2025年上线[151] 项目开发与审批 - 2022年8月公司宣布与Otter Tail Power Company开发、建设和共同拥有JETx项目，2024年11月20日获NDPSC公共便利和必要性证书批准[139] 环保政策影响 - 2024年5月EPA最终确定的温室气体和汞排放标准，可能使Coyote Station在2031年和2027年后运营需增加污染控制成本[149] - 俄勒冈州新气候保护计划规则要求天然气公司到2035年将温室气体排放量比基线降低50%，到2050年降低90%[157] - 华盛顿气候承诺法案要求天然气分销公司到2030年将温室气体排放总量比1990年水平降低45%，到2040年降低70%，到2050年降低95%[158] 管道业务增长项目 - 2024年管道业务完成多个增长项目，包括3月27号线段扩建使系统容量增加1.75亿立方英尺/天、7月28号线段扩建增加1.37亿立方英尺/天、12月瓦佩顿扩建项目增加约0.2亿立方英尺/天[164] 管道业务运营指标变化 - 2025年第一季度管道业务运营收入为5.67亿美元，较2024年的5.13亿美元增长10.5%，净利润为1.72亿美元，较2024年的1.51亿美元增长13.9%[166] - 2025年第一季度管道业务盈利增加210万美元，主要因收入增加540万美元，包括增长项目带来380万美元、短期运输合同增加180万美元等[168] 费用与收入变化 - 运营和维护费用增加80万美元，主要是工资相关成本增加150万美元等[168] - 折旧和摊销增加90万美元，主要因增长项目使物业、厂房和设备余额增加[168] - 其他收入减少50万美元，主要是公司非合格福利计划投资回报降低[168] 整体运营与净收入变化 - 2025年第一季度运营收入为0.2亿美元，较2024年增长100%；净收入为5.1亿美元，较2024年下降81.7%[174] 管道业务扩建项目 - 2025年第二季度将开始米诺特扩建项目建设，预计增加约700万立方英尺/日天然气运输能力，2025年第四季度投入使用；线路32段扩建项目预计增加1.9亿立方英尺/日运输能力，2028年末投入使用[173] 现金与借款情况 - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为5.95亿美元，可用借款额度为58亿美元[178] 现金流量变化 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为2.175亿美元，较2024年增加5240万美元；投资活动使用现金9480万美元，较2024年减少2250万美元；融资活动使用现金1.301亿美元，较2024年增加9460万美元[179] 资本支出情况 - 2025年前三个月资本支出为7980万美元，2024年为1.036亿美元；2025年业务部门资本支出预计约为5.363亿美元[184] 公用事业投资与客户群增长 - 2025年计划的公用事业投资包括建设输电线路、变电站、天然气输送基础设施等，客户群预计未来五年每年增长1% - 2%[185] 运营和维护及折旧摊销费用变化 - 2025年第一季度运营和维护费用为0.1亿美元，较2024年下降98.4%；折旧和摊销费用为0，较2024年下降100%[174] 其他收入与利息费用变化 - 2025年第一季度其他收入为1400万美元，较2024年下降73.6%；利息费用为1000万美元，较2024年下降74.4%[174] 公司间交易指标变化 - 2025年第一季度公司间交易运营收入为3.38亿美元，2024年为3.03亿美元；运营和维护费用为500万美元，2024年为100万美元[177] 信用评级与债务情况 - 截至2025年3月31日，公司发行债务的实体均有投资级信用评级，且符合债务工具的相关契约和条件[188] 循环信贷协议情况 - 2025年3月31日，蒙大拿 - 达科他公用事业公司循环信贷协议额度2亿美元，未偿还金额5110万美元，到期日2028年10月18日[189] - 2025年3月31日，喀斯喀特天然气公司循环信贷协议额度1.75亿美元，未偿还金额2140万美元，信用证220万美元，到期日2029年6月20日[189] - 2025年3月31日，山间天然气公司循环信贷协议额度1.75亿美元，未偿还金额8350万美元，到期日2029年6月20日[189] - 2025年3月31日，MDU资源集团公司循环信贷协议额度2亿美元，未偿还金额0，信用证1180万美元，到期日2028年5月31日[189] 总权益占比情况 - 2025年3月31日和2024年3月31日，公司总权益占总资本比率为56%，2024年12月31日为54%[191] 合同义务情况 - 2025年公司除电力部门电力供应合同采购承诺减少外，估计利息支付、资产报废义务和不确定税务状况的合同义务与2024年年报相比无重大变化[192] 短期现金需求 - 公司短期现金需求包括偿还未偿还借款及利息、经营租赁付款、采购承诺和资产报废义务付款[193] 长期现金需求 - 公司长期现金需求包括偿还未偿还借款及利息、经营租赁付款、采购承诺和资产报废义务付款[194] 养老金计划情况 - 公司非缴费型合格设定受益养老金计划与2024年年报相比无重大变化[196] 市场风险情况 - 公司市场风险与2024年年报相比无重大变化[199] 电力服务协议申请 - 公司于2024年8月5日向SDPUC提交申请，寻求批准一项电力服务协议，为南达科他州利奥拉附近的数据中心提供高达50兆瓦的电力，预计2025年年中开发新的选址要求[152] 清洁能源资金机会 - IRA为清洁能源计划提供3690亿美元新资金，公司正在寻求相关机会[153]