财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.383亿美元，较上年同期增长15%，主要受合同原材料价格转嫁给客户、商业定价上涨和销量改善的推动 [19] - 本季度制造利润为1830万美元，上年同期为1630万美元，净增加200万美元，源于商业定价活动、销量增加和工厂劳动生产率提高，但部分被黑泽尔帕克过渡成本和其他通胀成本增加的400万美元所抵消 [19] - 制造利润率为13.2%，与上年同期的13.5%基本一致，但与上年相比，当前利润率因向客户转嫁更高的材料成本而被稀释了150 - 200个基点 [20] - SG&A费用为640万美元，上年同期为540万美元，增加的100万美元主要归因于更高的咨询和专业费用 [20] - 第二季度所得税费用为180万美元，税前收入约为770万美元，截至季度末，联邦净运营亏损结转约为1850万美元，该亏损不会过期，将用于抵消未来的税前收益，预计长期有效税率约为27% [21] - 调整后EBITDA增至1820万美元，上年同期为1400万美元，调整后EBITDA利润率提高了140个基点至13.1%，代表增量利润率为22.9%，略高于历史平均水平22.5% [22] - 基本每股收益为0.29美元，较去年增加0.13美元 [22] - 上半年资本支出约为2640万美元，与预期相符，上年同期为1700万美元，增加主要与黑泽尔帕克工厂的建设和改造以及技术和自动化投资有关 [23] - 截至2022年6月30日，未偿还债务总额为7910万美元，上年同期为4620万美元，债务增加与因钢材价格上涨和生产水平提高导致的营运资金增加以及资本支出有关 [24] - 重申2022年财务展望，预计净销售额在4.8亿 - 5.3亿美元之间，调整后EBITDA在5800万 - 7000万美元之间，全年资本支出预计在5500万 - 6500万美元之间 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 商用车市场是公司最大的市场，预计到2023年需求强劲，尽管2022年供应链中断持续，货运基本面有所疲软，但由于OEM的强劲积压订单，业务持续改善，ACT预测年产量为30万辆 [9] - 动力运动市场对公司来说仍然强劲，零售需求总体强劲，经销商库存较低，推动销量增加，客户努力满足需求并补货，这一趋势将持续到2022年下半年和2023年，但该市场对可自由支配支出和利率敏感，公司密切关注通胀压力的影响 [10] - 建筑和通道终端市场持续表现强劲，住宅建筑因近期利率上升略有下降，但非住宅和石油天然气项目有改善迹象，基于低经销商库存和车队补货需求，预计短期内销量将保持稳定或增长 [10][11] - 农业市场需求持续增强，设备生产率提高、机器库存低、全球作物库存低和作物价格强劲将在可预见的未来推动销量增长 [11] - 军事领域对公司来说是一个稳定的市场，客户有美国政府合同的坚实积压订单，基于近期计划的车辆更新，仍有机会 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是行业领导者，受益于主要OEM的回流和外包等宏观经济趋势，凭借差异化的产品和布局，有能力为客户创造显著价值，竞争优势不断增强 [5] - 新上任的总裁兼首席执行官将重点放在倾听和学习上，未来几个月将走访尽可能多的工厂，与团队、客户和合作伙伴会面，以客户为中心，重新聚焦创新，加速创新、技术和精益制造计划的应用，推动盈利增长 [5][6] - 公司继续追求重大新业务机会，新业务管道强劲，涉及多个新业务项目来源，包括新车型和项目推出、客户新产品线供应、OEM回流、外包和与顶级客户的接管业务等 [12] - 公司正在关注潜在的并购机会，重点是能够引入新终端市场、与新蓝筹客户建立新关系并可能扩大地理覆盖范围的目标，战略契合度和合理估值是首要考虑因素 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链中断和通胀压力持续存在，但终端市场需求信号在中期内仍然强劲，预计随着2022年下半年客户面临的供应链挑战开始缓解，销量将逐步改善 [28] - 公司对实现15%的EBITDA目标充满信心，认为正在朝着正确的方向前进 [22] - 公司有能力灵活应对市场变化，实现盈利增长，继续扩大客户群和产品供应 [5] 其他重要信息 - 公司已将黑泽尔帕克工厂约三分之一的面积以4年租期出租，每年可减少租赁成本超过180万美元，剩余三分之二将用于自身项目，预计第四季度提高产量，以支持2023年及以后的业务增长 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么吸引您加入公司，您之前的经验如何为领导公司做准备？ - 公司在行业中的领导地位、OEM客户的回流和外包趋势以及公司继续增长和拓展新机会的潜力吸引了新总裁兼首席执行官，他在汽车、航空国防、通用工业等多个行业拥有25年以上的工作经验，与公司现有客户有过合作，作为制造工程师，他对公司的工厂工作感到自豪，期待帮助公司和客户实现目标 [33] 问题2: 年初至今销售额约为2.75亿美元，如果达到5.5亿美元（比指导范围上限高2000万美元），指导范围上限是否合理？ - 钢材价格是销售额范围波动的重要因素，上半年约有3000万美元的材料价格通胀转嫁给客户，推动了销售额增长但未提升利润，下半年预计钢材价格将继续下降，公司需将价格调整给客户，若价格下降幅度或速度超过预期，销售额可能会降低，但仍会在指导范围内；若供应链持续改善，公司有可能达到指导范围上限 [35][36] 问题3: 本季度EBITDA利润率为13%，是多年来最强的季度利润率，本季度是否存在成本转嫁拖累，还是已经解决了这个问题？ - 从成本角度看，公司认为已经很好地应对了通胀压力，但客户层面的供应链中断导致工厂运营出现波动，仍存在一定成本问题，不过较第一季度有所改善；13%的利润率中，有150 - 200个基点因材料转嫁而被稀释，同时商业定价增加了销售额但未增加利润；在正常情况下，公司对实现15%的调整后EBITDA目标充满信心 [37] 问题4: 黑泽尔帕克工厂转租的财务影响细节，是否已从调整后EBITDA中扣除，何时开始，如何影响，以及填充另外三分之二工厂的可见性如何？ - 租赁于6月底开始，每年可获得180万美元的租赁收入，即租赁成本减免，为期4年；公司有信心填充另外三分之二的空间，今年下半年开始提高产量，预计2023年有可观的业务量，该工厂在某些情况下总产能可能超过1亿美元；目前正在将其他工厂的一些业务转移到该工厂以管理风险并使其投入运营，同时有一些已赢得或正在谈判的重大新业务机会将针对该工厂 [40][41][42] 问题5: 能否确定明年有多少额外的增量销售额？ - 公司目前尚未对明年进行具体指导，市场需求仍然强劲，但内部产品转移和客户业务调整情况会随时间变化而有所波动，无法明确区分新业务和转移业务的销售额；市场的强弱将影响黑泽尔帕克工厂的填充进度 [43] 问题6: 明年卡车订单减弱，动力运动和消费相关业务疲软，住宅市场也有疲软迹象，公司核心市场明年能否实现销量增长，是否看到任何疲软迹象？ - 7月份商用车订单有所放缓，但此前订单量较低，目前仍有大约9个月的积压订单，OEM因价格和成本问题限制了2023年的订单量，这可能不构成趋势；动力运动市场零售有疲软迹象，但经销商库存仅为疫情前水平的60% - 70%，未来需要补充库存；住宅市场如预期因利率变化而下降，但非住宅和石油天然气市场开始回升；与上次经济衰退相比，目前客户层面的库存较低，情况有很大不同；公司会密切关注需求趋势，若出现疲软将采取成本控制措施并调整生产计划 [46][47][48] 问题7: 请从宏观层面谈谈如何考虑资本分配，以及公司早期的关键资本分配优先事项是什么？ - 公司目前处于资本支出高峰期，主要是黑泽尔帕克工厂的初始投资和业务调整，由于部分设备采购的长周期，部分支出会延续到明年；排除这些因素后，资本分配主要考虑维护、更换、维修、安全和基础设施投资，以及自动化和智能制造等方面的投资；从长期来看，资本支出将远低于今年的水平，正常运行率可能在2000万美元左右；随着资本支出的减少，公司将有更多资金用于潜在的收购，同时会专注于现金流生成和有效转化EBITDA [53][54][55] 问题8: 客户是否开始执行回流计划并寻求帮助，回流何时能成为公司有意义的增长动力？ - 2022年以来，回流业务的报价和咨询不断增加，年中公司已与客户签订供应协议和采购订单，这是真实发生的情况，并非个别事件；由于制造工具和库存的前置时间，回流业务要到明年才能为公司带来收入，2023年将有与回流活动相关的增量收入 [57]

财务数据受外部因素影响 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，净销售受供应链限制影响，公司持续面临工资、福利、材料和制造用品的通胀压力[110] 第二季度关键财务指标变化 - 2022年第二季度净收入和综合收入为592.9万美元，2021年同期为329.2万美元，增长263.7万美元，增幅80.1%[121][122] - 2022年第二季度EBITDA为1573.7万美元，2021年同期为1264.1万美元，增长309.6万美元，增幅24.5%[121][122] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1817.6万美元，2021年同期为1402.9万美元，增长414.7万美元，增幅29.6%[121][122] - 2022年第二季度净销售为1.38337亿美元，2021年同期为1.20213亿美元，增长1812.4万美元，增幅15.1%[121][122] - 2022年第二季度制造利润为1825.8万美元，2021年同期为1628万美元，增长197.8万美元，增幅12.1%[122][123] - 2022年第二季度无形资产摊销为173.8万美元，2021年同期为267.7万美元，减少93.9万美元，减幅35.1%[122][126] - 2022年第二季度利润分享、奖金和递延补偿费用为120.8万美元，2021年同期为321万美元，减少200.2万美元，减幅62.4%[122][127] - 2022年第二季度员工持股计划费用为133万美元，2021年同期为22.8万美元，增长110.2万美元，增幅483.3%[122][128] - 2022年第二季度其他销售、一般和行政费用为639.6万美元，2021年同期为536.2万美元，增长103.4万美元，增幅19.3%[122][129] - 2022年第二季度利息费用为765美元，较2021年同期的504美元增加261美元，增幅51.8%[132] 上半年关键财务指标变化 - 2022年上半年净销售额为274,589美元，较2021年同期的232,833美元增加41,756美元，增幅17.9%[135] - 2022年上半年制造利润为33,140美元，较2021年同期的31,056美元增加2,084美元，增幅6.7%[136] - 2022年上半年无形资产摊销为3,476美元，较2021年同期的5,353美元减少1,877美元，减幅35.1%[138] - 2022年上半年员工持股计划费用为1,820美元，较2021年同期的701美元增加1,119美元，增幅159.6%[140] - 2022年上半年所得税费用为2,974美元，较2021年同期的1,996美元增加978美元，增幅49.0%[135][146] - 2022年上半年经营活动提供的现金为15,684美元，较2021年同期的18,230美元减少2,546美元，减幅14.0%[148] 前健身客户相关财务事项 - 2021年第四季度公司记录了与前健身客户协议相关的长期资产减值和合同损失16,151美元[130][143] - 2022年第二季度公司取消了906美元与前健身客户相关的财产、厂房和设备采购承诺，导致该金额转回[131] 信贷协议相关情况 - 公司信贷协议提供200,000美元的循环贷款，信用证子额度不超过5,000美元，摆动额度为20,000美元，还可通过扩展功能增加100,000美元额度，借款于2024年9月26日到期[153] - 截至2022年6月30日，循环贷款未偿还借款利率为2.06%，可用额度为123,937美元[156] - 公司需按0.20%的年利率支付信贷协议下未使用额度的承诺费[156] - 信贷协议要求最低利息覆盖率为3.00:1.00，截至2022年6月30日，公司利息覆盖率为18.34:1.00；要求合并总杠杆率不超过3.25:1.00，截至2022年6月30日，公司合并总杠杆率为1.52:1.00[157] - 公司在2020年6月30日、2021年3月31日和2022年3月31日对信贷协议进行了修订[159] 资金与支出情况 - 截至2022年6月30日，公司通过循环贷款即时可用资金为123,937美元，通过信贷协议下的增额功能还有100,000美元可用[161] - 截至2022年6月30日，公司未来合同付款义务总计125,961美元，其中2022年剩余时间需支付4,574美元，2023 - 2024年需支付92,900美元，2025 - 2026年需支付9,716美元，之后需支付18,771美元[163] - 2022年和2021年上半年，公司资本支出分别为26,351美元和16,986美元，增加了9,365美元，2022年全年资本支出预计在55,000 - 65,000美元之间[160] 利率与市场风险 - 假设利率提高100个基点，基于2022年6月30日的可变利率债务，公司将增加40万美元的利息费用[171] - 公司面临客户预测、利率和大宗商品价格波动带来的市场风险，截至2022年6月30日，未使用商品套期保值工具[166][172] 循环贷款借款情况 - 截至2022年6月30日，信贷协议下循环贷款借款金额为7610万美元，利率为2.06%[170]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.363亿美元，较去年第一季度增长约21%，主要得益于向客户转嫁合同原材料价格、商业价格上涨和销量提升 [7][14] - 第一季度制造利润为1490万美元，与去年持平，制造利润率为10.9%，低于去年同期的13.1%，主要由于Hazel Park过渡成本和原材料价格转嫁的稀释影响 [14] - 2022年第一季度SG&A费用为570万美元，高于去年同期的470万美元，源于劳动力、信息技术成本、咨询和专业费用增加以及支出模式回归正常 [14] - 第一季度所得税费用为120万美元，税前收入约为500万美元，截至季度末联邦净运营亏损结转约为1850万美元，预计长期有效税率约为27% [15] - 第一季度调整后EBITDA为1480万美元，高于去年同期的1300万美元，但调整后EBITDA利润率下降80个基点至10.8%，主要由于原材料价格转嫁的稀释影响 [15] - 基本每股收益为0.19美元，较去年增加0.06美元 [7][15] - 第一季度资本支出约为1300万美元，高于去年同期的560万美元，主要与前健身客户的最终资本支付、Hazel Park工厂的重新规划以及新技术和自动化投资有关 [16] - 截至2022年3月31日，总未偿债务为8680万美元，高于去年同期的4900万美元，与钢价上涨、生产水平提高导致的营运资金增加以及资本支出有关 [16] - 重申2022年财务展望，预计净销售额在4.8亿 - 5.3亿美元之间，调整后EBITDA在5800万 - 7000万美元之间，预计资本支出在5500万 - 6500万美元之间 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业车辆市场虽受供应链中断影响，但由于货运需求强劲和OEM积压订单充足，预计中长期仍将是公司的强劲市场，公司在该市场推出新项目和产品，获得市场份额 [8][10] - 动力运动市场持续增长，零售需求强劲和经销商库存较低促使客户在2022年补货，公司在该市场有业务回流、外包项目、接管业务和新车型推出等机会 [9][11] - 建筑和通道终端市场保持强劲，住宅建筑稳定，非住宅建筑有所改善，基于低经销商库存和车队补货需求，预计未来销量将增加 [9] - 农业市场需求不断增强，设备生产率提高、机器库存低、全球作物库存低和作物价格强劲将推动中长期销量增长 [9] - 军事领域市场稳定，客户有美国政府合同的坚实积压订单，公司在战术轮式车辆上的市场份额不断扩大，有新的售后市场项目等机会 [9][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业车辆市场中，Class 8卡车过去6个月订单和生产为负，但积压订单同比仍上升，公司认为市场需求依然强劲，OEM有增加日产量的意愿 [29] - 动力运动行业整体库存较疫情期间下降约70%，OEM积压订单充足，部分OEM表示可能要到2023年才能补充库存，只要零售需求和利率稳定，中长期前景良好 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续建立关系，将新机会转化为业务，扩大客户群和服务市场，销售团队看到来自新车型和项目推出、客户新产品线、OEM外包、OEM业务回流和接管业务等方面的商机 [10] - 关注有吸引力的并购机会，优先考虑战略契合和合理估值，随着时间推移将继续寻求合理交易 [12] - 正在对密歇根州Hazel Park的投资进行重新规划，投资可重新部署的自动化和产能，以支持基础业务增长，计划在今年下半年加大投入 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断持续存在，但与疫情相关的问题自2月以来有所减少，预计随着2022年的推进，销量将逐步改善 [8][10] - 终端市场需求依然强劲，公司相信随着客户供应链挑战的改善，2022年下半年销量将逐渐提高 [19] - 公司新业务管道依然强劲，有多个增长途径，对近期和长期未来前景持乐观态度 [10][21] 其他重要信息 - 公司董事长、总裁兼首席执行官Bob Kamphuis决定于今年9月30日退休，董事会将在Heidrick & Struggles的协助下进行为期6个月的继任者搜索 [6] - 健身客户告知在2026年3月协议到期前无产品或零部件需求，公司已并将继续采取措施降低该项目的运营成本和资本投资，同时将积极维护协议条款 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q1业绩与公司内部预测和预期的比较 - 公司在销售方面达到了内部预期，原材料价格调整幅度比预期略小，终端市场需求强劲 [25] 问题: 第一季度原材料价格转嫁情况及滞后问题 - 公司根据市场变化进行了调整，原材料价格调整通常按季度宏观处理，未来价格波动将有所缓和，第二季度可能会有所下降，第三季度可能会有适度上涨 [28] 问题: Class 8客户对公司产品未来几个季度的需求情况 - 公司认为市场需求依然强劲，尽管整体净订单下降，但积压订单充足，OEM有增加日产量的意愿 [29] 问题: Hazel Park工厂何时有具体填充空间的公告，以及如何看待业务转移和业绩影响 - 转移到Hazel Park的工作已经启动，降低了启动风险，同时增加了需要额外产能的关键客户所在地区的产能，目前进展顺利，更多信息将按季度公布 [31] 问题: Hazel Park工厂下半年的具体业绩数字以及今年是否有新业务带来的上行潜力 - 今年下半年是Hazel Park工厂的爬坡期，收益将在2023年体现 [32] 问题: 健身客户现金还款的情况 - 公司正在积极与健身客户合作处理此事，目前暂无更多评论，有信息将及时更新 [35] 问题: 军事市场未来几年的趋势和增长情况 - 自2019年以来，军事市场一直很稳定，公司正在对客户车辆进行更新以增加市场份额，长期来看，随着客户获得更多政府合同，公司有望在2023年及以后获得更多增长机会 [36] 问题: 动力运动市场在可能的衰退情况下的表现 - 动力运动市场中，利率上升可能会影响融资和销量，但目前行业库存较疫情期间下降约70%，OEM积压订单充足，只要零售需求和利率稳定，中长期前景良好 [39]

净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为13.6252亿美元，2021年同期为11.262亿美元，增长2.3632亿美元，增幅21.0%，主要因原材料价格转嫁、商业定价提高和销量改善[121][122] 制造利润与利润率变化 - 2022年第一季度制造利润为1488.2万美元，2021年同期为1477.6万美元，增长10.6万美元，增幅0.7%，受需求和定价影响，但被Hazel Park过渡成本抵消[122][123] - 2022年第一季度制造利润率为10.9%，2021年同期为13.1%，下降2.2%，主要归因于Hazel Park和MI工厂过渡成本及原材料价格转嫁的稀释影响[122][124][126] 无形资产摊销变化 - 2022年第一季度无形资产摊销为173.8万美元，2021年同期为267.7万美元，减少93.9万美元，降幅35.1%，因部分无形资产已全额摊销[122][126] 利润分享、奖金和递延薪酬费用变化 - 2022年第一季度利润分享、奖金和递延薪酬费用为254.8万美元，2021年同期为286.5万美元，减少31.7万美元，降幅11.1%，主要因递延薪酬费用减少，但被退休福利和奖金费用增加抵消[122][127] 员工持股计划费用变化 - 2022年第一季度员工持股计划费用为49万美元，2021年同期为47.3万美元，增加1.7万美元，因对ESOP计划的贡献具有可自由裁量性[122][128] 其他销售、一般和行政费用变化 - 2022年第一季度其他销售、一般和行政费用为572.5万美元，2021年同期为469.5万美元，增加103万美元，增幅21.9%，主要因咨询和专业费用、工资和福利、信息技术、差旅和娱乐费用增加[122][129] 长期资产减值和合同收益变化 - 2022年第一季度长期资产减值和合同收益为 - 118.3万美元，2021年同期为0，因取消与新健身客户的采购承诺，逆转了之前记录的减值[122][131] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用为56.7万美元，2021年同期为53.2万美元，增加3.5万美元，增幅6.6%，因平均债务水平高于上一时期[122][132] 净利润变化 - 2022年第一季度净利润为382.2万美元，2021年同期为254.5万美元，增加127.7万美元，增幅50.2%[121][122] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用为1175美元，2021年同期为989美元，公司估计长期有效税率约为27%[133][134] 联邦净经营亏损结转额情况 - 2022年3月31日联邦净经营亏损结转额为18466美元，该亏损无到期日，可用于抵消未来税前收入[133] 经营活动净现金变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用425美元，2021年同期提供4194美元，减少4619美元，降幅110.1%[135] 投资活动净现金变化 - 2022年第一季度投资活动净现金使用12620美元，2021年同期为5255美元，增加7365美元，增幅140.2%[135][136] 融资活动净现金变化 - 2022年第一季度融资活动净现金提供13047美元，2021年同期为1064美元，增加11983美元，增幅1126.2%[135][137] 普通股回购情况 - 2022年第一季度公司回购20万股普通股，总成本2323美元，上一年同期未进行回购[137] 循环贷款情况 - 截至2022年3月31日，循环贷款未偿借款利率为1.75%，可用额度为116670美元[142] - 截至2022年3月31日，循环贷款借款额为8330万美元，利率1.75%，利率假设提高100个基点，将增加20万美元利息费用[155][156] 资本支出变化 - 2022年和2021年第一季度资本支出分别为12979美元和5559美元，增加7420美元，2022年全年预计在55000 - 65000美元[146] 合同义务和承诺未来付款情况 - 截至2022年3月31日，公司合同义务和承诺未来付款总额为135170美元[151] 利率相关情况 - 假设利率提高100个基点，基于2022年3月31日的浮动利率债务，公司将增加20万美元的利息支出[156] - 公司未使用衍生金融工具管理利率风险或投机未来利率变化[156] - 利率上升可能对公司现金流产生负面影响[156] - 公司预测债务利息基于2022年3月31日的债务余额、利率、循环信贷安排未使用费用以及设备融资协议的债务余额和利率[156] 原材料采购与价格影响 - 公司从供应商网络采购多种材料和组件，新冠疫情导致供应有时延迟[157] - 大宗商品原材料价格波动可能对公司业绩产生负面影响[157] - 公司努力将大宗商品价格上涨转嫁给客户，并利用合同减轻原材料价格波动影响[157] 大宗商品套期保值工具使用情况 - 截至2022年3月31日，公司未使用大宗商品套期保值工具[157]

业务运营风险 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、现金流、运营结果和供应链产生负面影响，且影响程度和持续时间不确定[64][65][66] - 公司大量净销售额来自重型和中型商用车、建筑与高空作业设备、动力运动、农业和军事等行业客户，客户行业发展影响公司业绩[67] - 多数客户不承诺长期生产计划，导致公司生产安排困难，难以实现制造产能的最大效率[70] - 公司在竞争激烈的市场中运营，竞争对手可能在技术响应、知名度、成本等方面具有优势，可能导致公司销售和利润下降[73][75][76] - 公司可能无法实现已获业务的净销售额，客户有权单方面终止合同，公司回收预生产费用的能力有限[77][78] - 公司需保持制造、工程和技术专业知识，否则可能导致设备、库存或流程过时，影响运营结果[79] - 2021年公司最大客户约翰迪尔、帕卡公司、沃尔沃集团和本田分别占净销售额的16.6%、14.1%、10.8%和10.0%，失去大客户将对公司产生重大不利影响[81] - 进入新市场存在竞争威胁和商业风险，即使签订合同也不能保证成功[82] - 公司依赖关键人员，在竞争激烈的劳动力市场中招聘和留住员工可能存在困难，影响业务运营和盈利能力[83] - 原材料和能源价格的可用性和波动性，以及公司将成本增加转嫁给客户的能力，可能对运营结果产生不利影响[84] - 能源和公用事业价格波动，可能导致公司净销售额和盈利能力受损[85] - 公司依赖第三方供应商，供应短缺或供应商财务问题可能影响业务[86] - 员工福利成本增加，尤其是医疗保健成本上升，可能影响财务结果和现金流[87] - 公司增长战略依赖收购，但可能无法找到合适目标或成功整合[88][89][90] - 未能开发新的创新流程或市场不接受，会对销售和业绩产生负面影响[91] - 信息技术系统面临网络安全和数据泄露风险，可能影响运营[92] - 制造设施的技术问题或中断会导致额外费用和生产延迟[93] - 政治和经济发展、外贸关系及关税可能对公司业务产生不利影响[94][95][96][97] - 气候变化及相关法规可能增加公司运营成本和财务负担[98][99][100] - 公司面临法律纠纷、产品责任和知识产权问题，可能导致经济损失和声誉损害[103][104][105][106] 信贷协议相关 - 公司信贷协议提供2亿美元循环信贷额度，信用证子额度不超500万美元，摆动信贷额度为2000万美元，还可通过增额功能额外获得1亿美元额度[113] - 公司信贷协议限制每年资本支出不超3500万美元，2021年不超7000万美元[114] - 公司信贷协议限制非员工持股计划或员工福利计划的人或团体持有公司股权不得超35%[114] 财务数据 - 截至2021年12月31日，公司循环贷款未偿还金额为6760万美元[115] - 截至2021年12月31日，员工和前员工通过员工持股计划和401(k)计划实益持有公司约48%的流通普通股[116] - 截至2021年12月31日，信贷协议下循环贷款的借款金额为6760万美元，利率为1.75%[237] - 假设借款利率提高100个基点，基于2021年12月31日的可变利率债务，公司将增加60万美元的利息支出[238] - 截至2021年12月31日，公司未使用任何大宗商品套期保值工具[239] 公司治理规则 - 股东召集特别会议需持有至少10%有表决权股份的股东书面请求[124] - 罢免董事需持有至少66 2/3%有表决权股份的股东赞成票[124] 财务报告内部控制 - 公司在2019年准备IPO时及截至2019年12月31日，发现财务报告内部控制存在重大缺陷，于2020年12月31日整改[126] - 公司将在2024年年报提交时，需同时遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条关于财务报告内部控制的管理层和审计师评估要求[129] 新兴成长型公司条件 - 公司作为新兴成长型公司，持续到最早满足以下条件之一为止：年度总收入达10.7亿美元；首次公开募股结束日期五周年后的当年最后一天；前三年发行超过10亿美元的非可转换债务；被美国证券交易委员会规则视为大型加速申报公司[131] 市场风险及应对 - 公司面临客户预测、利率和大宗商品带来的市场风险，会选择性使用金融工具和主动管理技术降低风险[234]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额为4.548亿美元，较上一年的3.576亿美元增长27%，主要因市场条件改善带来的销量增加以及为应对通胀压力在第四季度实施的商业定价上调，但受客户供应链问题和原材料定价时机的影响稍有抵消 [34] - 2021年制造利润率为5140万美元，较上一年的3150万美元提高约63%，主要得益于产量增加、废料收入提高、制造间接成本吸收改善以及2020年格林伍德工厂关闭带来的效率提升，但受原材料定价时机和通胀压力部分抵消 [35] - 2021年制造利润率百分比从2020年的8.8%提高至11.3%，增加250个基点 [37] - 2021年利润分享奖金和递延补偿费用为1150万美元，较上一年的830万美元增加320万美元，主要因业务活动和销量改善，恢复正常的生活、自由裁量的401 - k和奖金应计 [37] - 2021年其他销售、一般和行政费用为2040万美元，较上一年的1900万美元增加，源于工资、差旅费和娱乐费用增加，上一年因疫情这些费用较低 [38] - 2021年全年EBITDA税收优惠为190万美元，税前亏损940万美元；上一年税收优惠为210万美元，税前亏损920万美元。截至2021年12月31日，联邦净运营亏损结转额为1850万美元，该亏损不会过期，将用于抵消未来税前收益，预计长期有效税率约为26% [39] - 2021年调整后EBITDA为4620万美元，与先前指引一致，高于上一年的3280万美元；调整后EBITDA利润率从9.2%提高至10.2%，增加100个基点 [40][41] - 2021年第四季度净销售额约为1.13亿美元，较上一年同期的9500万美元增长19%，主要因合同原材料定价转嫁、销量增加和商业价格上调 [42] - 2021年第四季度制造利润率为940万美元，较上一年同期的1100万美元下降，主要因持续的通胀压力和原材料价格上涨时机，且公司在该季度产生200万美元的启动成本和70万美元的库存冲销，但部分被产量增加、商业价格上调、废料收入提高和制造间接成本吸收改善所抵消 [43] - 2021年第四季度制造利润率百分比为8.3%，较2020年12月31日结束的三个月的11.6%下降330个基点，去除临时项目影响后，正常化制造利润率百分比为12.8% [44][45] - 2021年第四季度利润分享奖金和递延补偿费用为350万美元，与上一年同期的340万美元基本持平 [45] - 2021年第四季度其他销售、一般和行政费用为500万美元，较上一年同期的440万美元增加，主要因工资、差旅费和娱乐费用增加，上一年因疫情这些费用较低 [46] - 2021年第四季度调整后EBITDA加回减值后为920万美元，较上一年同期的930万美元略有下降；调整后EBITDA利润率从9.8%降至8.1%，下降170个基点，去除信息和临时项目后，调整后EBITDA约为1250万美元，增量利润率与历史平均水平22.5%一致 [47] - 2021年资本支出为3930万美元，较2020年的780万美元增加，主要因对新黑泽尔公园工厂投资1970万美元，其余用于技术和自动化持续投资 [48] - 截至2021年底，总未偿债务（包括银行债务和资本租赁义务）为6880万美元，较2020年底的4800万美元增加，主要因钢价上涨、产量水平提高导致营运资金增加，以及新黑泽尔公园工厂的资本支出增加 [49] - 因健身客户相关事宜，公司在2021年第四季度记录了1690万美元的减值费用，包括70万美元的库存（计入销售成本）和1620万美元的租赁改良和设备相关资产 [51] - 公司预计2022年净销售额在4.8亿 - 5.3亿美元之间，调整后EBITDA在5800万 - 7000万美元之间，2022年资本支出预计高于2021年水平 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力运动业务在2021年占公司收入的20%，公司通过增加新项目和承接新客户业务扩大了在该市场的份额，与动力运动市场的主要参与者都有合作 [25] - 军事业务在战术轮式车辆市场份额持续扩大，客户推出下一代产品、服务零件需求增加和新产品开发活动有望在未来几年增加收入 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用车市场需求强劲，但受供应链中断影响最大，预计2022年仍将受影响，特别是上半年，但持续的货运需求和OEM的大量积压订单使公司认为该市场中长期仍将强劲 [17] - 动力运动市场对公司来说是一个强劲且不断增长的终端市场，由于户外休闲产品零售需求强劲和经销商库存较低，预计2022年库存将得到补充 [18] - 建筑和通道市场在住宅建筑方面持续表现强劲，非住宅建筑开始出现改善迹象，预计随着经销商库存较低，将有进一步的补货需求 [19] - 农业市场机器库存较低，需求不断增强，设备生产率提高、全球农作物库存较低和农作物价格强劲将在中长期推动销量增长 [20] - 军事市场对公司来说是一个稳定的市场，客户有大量美国政府合同积压，由于车辆更新和服务相关需求的新机会，有望增加收入，随着2022年推进，预计销量将逐步改善 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资技术、设施和劳动力，以应对市场需求，新黑泽尔公园工厂将在今年下半年和2023年逐步扩大产能，支持新项目和市场增长 [30] - 公司关注并购机会，分析潜在目标，以开拓新终端市场、与潜在蓝筹客户建立新关系和增加新地理区域，战略契合度和合理估值是主要考虑因素 [31] - 公司通过新产品和新模型推出、承接业务、售后市场计划、客户新产品线供应以及OEM的回流和外包等方式，扩大与新老客户的业务机会，新业务管道强劲 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司有效执行战略，尽管面临通胀压力、劳动力挑战和供应链中断，但业绩明显好于上一年，各终端市场中长期需求趋势强劲 [9][10] - 第四季度业绩受客户供应链问题影响，部分销量推迟到2022年，但公司有信心随着客户供应链问题在2022年缓解，销量将增加 [12][15] - 公司预计通过合同材料价格调整和商业定价上调，弥补原材料、劳动力和其他产品内容的通胀压力 [15] - 公司认为各终端市场中长期需求前景乐观，新业务管道强劲，2022年有望恢复到超过2019年的创纪录业绩 [32][56] 其他重要信息 - 公司与健身客户的合作出现变故，客户通知在协议剩余期限（至2026年3月）内无产品或零件需求，公司已采取并将继续采取措施降低该项目的运营成本和资本投资，2021年第四季度记录了1690万美元的减值费用，但公司对协议保护措施有信心，将积极争取权益 [27][28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度价格和销量的差异是多少 - 第四季度受材料滞后影响约4000美元，有商业定价活动带来积极影响，但也面临供应、工资、福利等方面的通胀压力。剔除商业和材料转嫁因素后，销量比上一年第四季度更好，但商业定价和材料转嫁时机存在一定滞后 [62] 问题2: 2022年的业务节奏如何，各季度收入和利润是否逐季改善 - 第一季度市场预计更强劲，随着供应链问题改善，第二、三季度市场有望提升，第四季度因客户通常的停产计划，预计销量会略有下降。第一季度销量预计比上一年第四季度增长约8% [64] 问题3: 黑泽尔公园项目和该客户相关的保护和回收措施有哪些，是否会持续多年 - 公司认为该问题将在2022年解决，对合同保护措施有信心，目前正在与客户进行新的讨论 [66] 问题4: 预计第一季度收入是否会较第四季度环比增长，以及第一季度制造利润率与第四季度相比如何 - 预计第一季度在收入和制造利润率方面都会有所改善。第四季度实施了商业定价活动，但第一季度使用第四季度高价采购的库存，可能会对制造利润率有一定拖累，但全年来看制造利润率有望逐季提高 [68] 问题5: 商业定价情况如何，与通胀压力的关系怎样 - 第四季度公司实施的定价策略弥补了很多通胀压力，假设今年价格不大幅上涨，商业定价活动能覆盖全年成本。材料转嫁对EBITDA和利润率有一定影响，若钢价下降，将带来积极影响 [69][70] 问题6: 黑泽尔公园工厂在客户退出后的长期用途是什么，该地区有哪些业务机会 - 该工厂有优质劳动力和先进设备，现有客户群体和市场有增长空间支持工厂发展。可能会在一段时间内进行部分转租，最终有望实现进一步增长 [73] 问题7: 公司在选址时考虑运输等战略因素，黑泽尔公园工厂所在的密歇根东南部地区，公司是否会拓展汽车业务或其他符合当前终端市场的业务 - 从物流角度看，该工厂与公司在威斯康星州的物流差异不大，公司已与客户沟通相关变化和机会，客户对此感到兴奋 [75] 问题8: 请介绍主要终端市场在2021年底的情况，以及2022年低个位数收入增长预测下，各终端市场销售结构是否会有显著变化 - 宏观层面各终端市场无显著变化。商用车和建筑及通道市场表现最强，供应链瓶颈缓解后，商用车市场被压抑的需求将释放，2023年行业前景也较好；通道市场在2021年第四季度增长，预计今年将继续加强；动力运动市场经销商端仍有生产限制，但最终会有补货需求 [78] 问题9: 2022年低个位数增长预测中，市场增长和市场份额增长分别来自新客户还是现有客户业务拓展 - 很多增长来自现有客户业务拓展，过去一年公司在一些市场有显著的模型推出和份额增长，特别是动力运动市场新增了一些客户。目前一些战略项目和大型项目预计在2023年才会带来实质性收入 [80] 问题10: 请介绍2022年现金流情况，特别是营运资金和供应链压力缓解情况 - 目前难以对自由现金流进行过多评论，需最终确定资本计划。2021年营运资金受供应和燃料价格影响对现金流不利，今年价格有所下降，随着供应链稳定和客户生产计划正常化，预计库存流转加快，有利于自由现金流生成，但会被未来资本支出抵消 [81] 问题11: 关于黑泽尔公园项目投资，减值费用涉及的金额以及预期回收情况如何 - 减值费用评估考虑了客户应补偿的特定使用资产、公司的承诺（如设施和人员）等运营成本，以及合同约定的支付内容。公司将执行合同，等待问题解决 [84] 问题12: 黑泽尔公园工厂是否有特殊设备投入，相关建设是否已签约 - 工厂产能已有规划，随着今年和明年的投资，市场情况良好，有机会填补产能并实现增长。公司会谨慎规划，优化业务 [86] 问题13: 考虑新工厂和面积，如何看待产能利用率在2021年第四季度的情况以及2022年底的预期 - 新工厂将不再有健身公司相关产能，产能将主要用于公司已知的客户和市场，会有一定技术转变 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.09亿美元，较去年同期的9110万美元增长约20%，约一半的1790万美元增长由原材料价格转嫁给客户驱动，其余归因于需求改善 [9][36] - 第三季度EBITDA为1000万美元，营业收入为86.4万美元，制造利润率为1090万美元，较去年增加120万美元，主要因产量增加和废料收入提高，但受通胀压力部分抵消 [9][10] - 第三季度制造利润率百分比为10%，较去年同期的10.7%下降70个基点，主要受材料价格转嫁、合同材料定价滞后、新工厂启动成本和其他通胀成本压力影响 [39] - 第三季度利润分享奖金和递延补偿费用为190万美元，低于去年同期的230万美元，主要因去年业务活动恢复时加速计提应计金额 [41] - 第三季度其他销售、一般和行政费用为530万美元，高于去年同期的450万美元，因工资、薪资、差旅和娱乐费用增加 [42] - 第三季度所得税费用约为10万美元，税前收入为30万美元，截至季度末联邦净运营亏损结转约为1200万美元，预计长期有效税率约为26% [43] - 第三季度调整后EBITDA为1000万美元，与去年同期的980万美元相近，但调整后EBITDA利润率百分比下降160个基点至9.2% [44] - 2021年资本支出预计在5200万 - 5700万美元之间，其中3500万 - 4000万美元用于密歇根州黑泽尔帕克的新工厂 [45] - 截至2021年第三季度末，总未偿债务为5690万美元，低于去年同期的6280万美元，杠杆率降至1.2倍，远低于去年同期的2.2倍和契约门槛3.5倍 [48] - 2021年销售预期调整为4.5亿 - 4.7亿美元，低于此前的4.7亿 - 4.9亿美元；调整后EBITDA预计为4600万 - 5200万美元的低端，扣除新客户关系相关的370万 - 430万美元启动成本 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 商用车市场需求强劲，但短期内受客户供应链问题影响较大，从中长期看，由于积压订单和货运需求持续强劲，市场将保持积极态势 [16] - 动力运动市场保持强劲，户外休闲产品需求处于高位，预计零售需求将持续强劲，客户将在未来几个季度重建经销商库存 [17] - 建筑和通道终端市场在住宅建设方面持续改善，特别是与住房和设备租赁相关的设备；非住宅、石油和天然气领域虽未显著复苏，但已开始显现改善迹象 [18] - 农业市场因作物价格上涨、作物库存低和设备库存低而持续乐观，预计短期内产量将继续增加 [19] - 军事领域对公司来说是一个稳定的市场，客户有大量美国政府合同积压，预计由于客户实施的车辆更新，收入有增加潜力 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项是维持和扩大熟练员工队伍，人力资源团队采用多种招聘策略，公司持续投资于灵活可重新部署的自动化和技术 [22] - 密歇根州黑泽尔帕克的新工厂建设进展顺利，预计第一阶段产能将于2022年上半年准备就绪，第二阶段将于2022年下半年准备就绪，2021年预计在该工厂投资3500万 - 4000万美元 [23][24] - 新业务管道强劲，公司继续与现有和潜在客户建立关系并拓展业务，在动力运动、军事、商用车和农业等市场有增长机会 [25][26] - 资本配置优先事项无重大变化，董事会授权将股票回购计划延长至2023年底，可回购至多2500万美元股票，公司也有足够资金进行长期增长投资和考虑外部投资机会 [30][31] - 公司持续关注并购机会，重点分析能开拓新市场、建立新客户关系和增加新地理区域的潜在目标，战略契合度和合理估值是首要考虑因素 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链限制导致近期产量推迟，但需求趋势积极，预计随着客户供应链适应，这些推迟的产量将在未来几个季度得到解决 [11][12] - 公司自身供应链99%集中在美国，能够维持原材料和组件供应，虽价格较高但仅受轻微干扰，随时准备应对客户产量增加 [12] - 公司受8类卡车原始设备制造商9月生产变化和劳动力及原材料通胀压力影响，但预计通过提高价格和合同材料价格转嫁来恢复 [13] - 尽管面临宏观经济挑战，公司在几乎所有指标上仍同比表现出色，对业务前景保持乐观，预计需求趋势将在今年剩余时间和可预见的未来持续 [10][33] 其他重要信息 - 电话会议中部分信息为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，更多相关信息可查看公司向美国证券交易委员会的备案文件 [3][4] - 电话会议讨论了某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，与最接近的GAAP财务指标的对账包含在收益新闻稿中，可在mecinc.com获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度生产和客户交付能否环比增加 - 第四季度会有基于材料成本转嫁的持续价格上涨，且有适度的产量改善和针对通胀项目的定价行动 [59][60] 问题2: 哪些终端市场开始好转 - 第三季度商用车领域停产活动较多，随着客户解决供应链挑战，第四季度生产天数将增加；多数终端市场强劲，预计产量将持续增长，前提是客户能解决供应链问题以满足需求 [61][62] 问题3: 第四季度制造利润率能否环比改善 - 第四季度材料价格转嫁仍会对利润率百分比有一定稀释作用，但也有其他定价活动可抵消部分影响，预计制造利润率会有小幅提升，需排除黑泽尔帕克工厂启动成本的影响 [64] 问题4: 指导范围是否应倾向低端 - 综合考虑，这是一个正确的假设 [65] 问题5: 劳动力行动对今年需求展望的影响以及对客户需求和自身生产能力的风险 - 公司在预测中已考虑到相关事件的影响；公司自身运营方面不存在此类风险，对于其他客户情况无法发表评论，公司通过投资技术和自动化来抵消熟练工人有限的影响 [68][69] 问题6: 2022年EBITDA利润率扩张潜力及长期恢复到15%的路径 - 更高的产量和更好的利用率有助于提高利润率，随着产量增加和市场稳定，利润率将改善；考虑到第三季度结果中的各项因素，当市场稳定后，利润率接近14%，随着产量增加回到疫情前水平，有信心将利润率从14%提升到15% [71][72] 问题7: 明年能否实现9000万美元EBITDA，新客户EBIT是否仍为1500万美元 - 公司尚未讨论2022年指导，需进一步研究后再发表评论；公司利润率、产能利用率和产量一直在改善，朝着15%的目标前进，但需考虑客户面临的挑战和时间因素 [77][78] - 新客户EBIT大致在1500万美元左右 [79] 问题8: 迪尔罢工对订单市场的影响，能否放缓后再加速生产，第四季度是否已出现放缓 - 订单有一定程度的放缓，但客户仍在生产，公司也在按预期发货，未来情况有待观察 [81] 问题9: 并购管道中的地理范围 - 并购地理范围在北美 [83]

第三季度净销售额变化 - 2021年第三季度净销售额为1.09018亿美元，2020年同期为9107.5万美元，增长1794.3万美元，增幅19.7%[117][118] 第三季度制造利润及利润率变化 - 2021年第三季度制造利润为1090.9万美元，2020年同期为973.5万美元，增长117.4万美元，增幅12.1%[118][119] - 2021年第三季度制造利润率为10.0%，2020年同期为10.7%，下降0.7%[120] 第三季度费用变化 - 2021年第三季度无形资产摊销费用为267.7万美元，与2020年同期持平[121] - 2021年第三季度利润分享、奖金和递延补偿费用为193.9万美元，2020年同期为228.8万美元，减少34.9万美元，降幅15.3%[122] - 2021年第三季度员工持股计划费用为12.4万美元，2020年同期为0，增加12.4万美元[123] - 2021年第三季度其他销售、一般和行政费用为530.5万美元，2020年同期为449万美元，增加81.5万美元，增幅18.2%[124][125] - 2021年第三季度利息费用为52.6万美元，2020年同期为64.7万美元，减少12.1万美元，降幅18.7%[126] - 2021年第三季度所得税费用为63美元，2020年同期为733美元；截至2021年9月30日，联邦经营亏损结转额为11,699美元，长期有效税率约为26%[127] 第三季度收入及EBITDA变化 - 2021年第三季度净收入和综合收入为275美元，2020年同期亏损1,100美元，增长1,375美元[128] - 2021年第三季度EBITDA为8,825美元，利润率为8.1%；2020年同期分别为8,174美元和9.0%，EBITDA增加651美元[129] - 2021年第三季度调整后EBITDA为10,007美元，利润率为9.2%；2020年同期分别为9,839美元和10.8%，调整后EBITDA增加168美元，利润率下降1.6%[130] 前九个月净销售额变化 - 2021年前九个月净销售额为341,851美元，2020年同期为262,262美元，增长79,589美元，增幅30.3%[132] 前九个月制造利润率变化 - 2021年前九个月制造利润率为41,966美元，2020年同期为20,424美元，增长21,542美元，增幅105.5%；利润率从7.8%提升至12.3%，增加4.5个百分点[133][134] 前九个月EBITDA变化 - 2021年前九个月EBITDA为33,283美元，利润率为9.7%；2020年同期分别为17,279美元和6.6%，EBITDA增加16,004美元，增幅92.6%[141] - 2021年前九个月调整后EBITDA为37,054美元，利润率为10.8%；2020年同期分别为23,522美元和9.0%，调整后EBITDA增加13,532美元，增幅57.5%[142] 前九个月现金流量变化 - 2021年前九个月经营活动提供净现金12,793美元，2020年同期为19,291美元，减少6,498美元，降幅33.7%；投资活动使用现金21,240美元，2020年同期为3,434美元，增加17,806美元，增幅518.5%；融资活动提供现金8,453美元，2020年同期使用15,748美元，变化24,201美元[143][144][145] 信贷协议情况 - 公司与某些贷款方和富国银行签订的信贷协议提供200,000美元的循环贷款，包括不超过5,000美元的信用证子额度和20,000美元的摆动额度，还可通过扩展功能增加100,000美元额度，借款于2024年9月26日到期[146] - 公司需按每年0.20%的费率支付信贷协议下未使用循环承诺平均每日未使用部分的承诺费[150] - 2021年3月31日，公司签订信贷协议第三次修订案，允许公司在2021年发生高达70,000美元的资本支出，而前一时期为35,000美元[156] 循环贷款相关情况 - 截至2021年9月30日，循环贷款未偿还借款利率为2.25%，可用额度约为145,282美元[149] - 截至2021年9月30日，公司通过循环贷款即时可用资金约为145,282美元，通过信贷协议下的增额功能还有100,000美元可用[158] - 截至2021年9月30日，信贷协议下循环贷款借款金额为5470万美元，利率为2.25%[166] 公司比率情况 - 截至2021年9月30日，公司利息覆盖率为16.51:1.00，合并总杠杆率为1.23:1.00，信贷协议要求最低利息覆盖率为3.00:1.00，合并总杠杆率不超过3.25:1.00，本季度该比率通过第二次修订提高至3.50:1.00[151] 资本支出情况 - 2021年和2020年前九个月，公司资本支出分别为26,588美元和5,354美元，2021年全年资本支出预计约为52,000 - 57,000美元，新增战略客户需要额外35,000 - 40,000美元的资本投资[157] 合同义务和承诺付款情况 - 截至2021年9月30日，公司的合同义务和承诺未来付款总额为107,854美元，其中2021年剩余时间需支付2,125美元，2022 - 2023年需支付16,355美元，2024 - 2025年需支付66,398美元，之后需支付22,976美元[161] 利率影响情况 - 假设利率提高100个基点，基于2021年9月30日的可变利率债务，公司将增加10万美元的利息费用[167] 大宗商品套期保值情况 - 截至2021年9月30日，公司没有任何大宗商品套期保值工具[168] 前九个月净收入及调整后EBITDA情况 - 2021年前三季度净收入为611.2万美元，2020年同期亏损806.4万美元[117] - 2021年前三季度调整后EBITDA为3705.4万美元，2020年同期为2352.2万美元[117]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.202亿美元，较去年同期的6260万美元增长约92%，主要因市场条件改善、无运营停工和疫情相关问题 [39] - 2021年第二季度制造利润率为1630万美元，去年同期亏损120万美元，增长约1500%，主要因销售改善、新技术投资和成本降低 [40] - 2021年第二季度制造利润率百分比为13.5%，去年同期为 - 1.8%，增长约1500%，季度环比制造利润率为30.3% [42] - 2021年第二季度利润分享奖金和递延补偿费用为320万美元，去年同期为120万美元，因业务和销售恢复至疫情前水平 [43] - 2021年第二季度其他销售、一般和行政费用为540万美元，去年同期为460万美元，因薪资、差旅和娱乐费用增加 [44] - 2021年第二季度利息费用为50万美元，去年同期为60万美元，因借款减少 [45] - 2021年第二季度所得税费用约为100万美元，税前收入为430万美元，季度末联邦净运营亏损结转约为1200万美元 [45] - 2021年第二季度调整后EBITDA为1400万美元，去年同期为230万美元，调整后EBITDA利润率百分比从3.6%增至11.7%，增长810个基点 [47] - 2021年第二季度资本支出为1140万美元，去年同期为130万美元，因新技术投资和支持新客户生产 [49] - 截至2021年第二季度末，总未偿债务为4620万美元，去年同期为7750万美元，杠杆率降至1倍，远低于2020年第二季度的2.4倍和3.75倍的契约门槛 [51] - 公司预计2021年销售额在4.7亿 - 4.9亿美元之间，高于此前的4.5亿 - 4.7亿美元；调整后EBITDA在4800万 - 5200万美元之间，范围收窄 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业务：第二季度制造利润率大幅提升，从亏损转为盈利，利润率百分比显著提高 [40][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业车辆市场：较去年健康，8类卡车积压订单强劲，货运需求旺盛，市场前景积极 [14] - 动力运动市场：需求高，零售需求预计持续强劲，客户将重建经销商库存 [15] - 建筑和通道市场：住宅建筑改善，非住宅和油气市场企稳并开始改善 [16] - 农业市场：作物价格上涨、库存较低，预计近期至中期产量稳定或改善 [17] - 军事市场：稳定，客户有美国政府合同积压订单，车辆更新可能带来收入增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：专注投资技术和自动化，提高生产力以满足客户需求，如在密歇根州黑泽尔帕克开展业务 [13] - 市场多元化：与美国健身公司建立战略关系，计划开设新制造工厂，预计2022年新客户成为前十大客户 [25][28] - 客户拓展：不断建立关系，拓展客户群和服务领域，如扩大商业车辆和战术轮式车辆市场份额 [31][32] - 资本配置：优先考虑资本配置，资产负债表强，有能力投资支持长期增长，关注并购机会 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：供应端逆风是客户增长限制因素，供应链中断、原材料和劳动力成本通胀等问题将持续，但公司积极应对 [19][20] - 未来前景：多数终端市场前景积极，业务趋势将在下半年持续，有望实现15%调整后EBITDA利润率目标 [11][37][55] 其他重要信息 - 公司与美国健身公司合作，6月宣布在密歇根州黑泽尔帕克开设45万平方英尺的制造工厂，获250万美元激励，2021年投资3500万 - 4500万美元用于自动化和技术项目 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对公司业务在第二季度的影响及客户能否在第三或第四季度弥补产量 - 供应链对公司业务影响不大，若没有这些问题，第二季度业绩会更好；供应情况正在稳定，就业情况有望改善，国内供应商能力增强，进口方面港口情况在好转但未达理想状态；客户希望弥补产量，但取决于供应链逆风情况 [62][63][65] 问题2: 收入是否会逐季增长以及第四季度是否有正常季节性 - 下半年业务表现良好，实际产出可能适度增加，收入增长主要因材料成本调整，盈利有适度增长 [66] 问题3: 第三和第四季度收入如何分布 - 第三和第四季度收入从销售总额看非常相似，第四季度因假期停工有影响，生产在下半年稳定且一致 [68] 问题4: 收入指引提高2000万美元中价格传导和终端市场表现的占比 - 约三分之二与价格传导有关，部分是市场条件改善 [69] 问题5: 第二季度是否有新旧客户对供应链本地化的进一步需求以及潜在回流趋势的发展空间 - 公司持续看到相关机会，供应链限制促使客户重新评估，公司会继续寻求外包和回流业务机会 [71] 问题6: 仓储和包装业务未来几个季度对收入的贡献 - 公司在该领域引入新客户且业务持续增长，消费支出变化有利于商业卡车市场，公司对该业务未来发展乐观，看到自动化等多方面机会 [72][73] 问题7: 考虑价格滞后实现和启动成本增加，第三和第四季度利润率的变化节奏 - 第三和第四季度利润率会受到约150个基点的稀释影响，略低于第二季度，但随着时间推移可能改善 [74][75] 问题8: 如何从今年约11%的调整后EBITDA利润率达到15%的目标以及实现该目标的信心 - 更高的产量将改善直接利润率和间接费用分摊；原材料价格若保持高位，虽会传导但不增加额外利润；2019年销售额为5.2亿美元时利润率表现较好，今年预计销售额低于疫情前水平，随着原材料价格稳定和成本降低，有信心实现15%以上利润率 [78][79][82] 问题9: 考虑原材料成本波动，是否应将明年9000万美元以上的绝对数字作为更好的参考 - 若原材料成本稳定且无季度间波动，即使销售额达到5.5亿美元且原材料价格较高，仍可实现15%的调整后EBITDA利润率，关键是避免季度间波动对利润率的短期影响 [83] 问题10: 新客户项目是否按计划进行以及供应链是否正常 - 公司内部按计划推进，对其他方面会关注自身责任，目前一切按预期进行 [85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38894 Mayville Engineering Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Wisconsin 39-0944729 (State or oth ...