业绩总结 - 2022年第一季度收入为1.347亿美元，同比增长1%[6] - 除CTEH外，第一季度的有机增长为双位数[6] - 调整后的EBITDA为1650万美元，占收入的12.2%[7] - 第一季度的调整后EBITDA较去年同期下降，主要由于企业成本上升[19] - 2022年第一季度的总运营部门调整后EBITDA为2390万美元，占收入的17.8%[21] - 2021年基础业务收入约为4亿美元，预计2022年将增长至约5.35亿美元[26] - 2022年收入预期在5.2亿至5.7亿美元之间，调整后的EBITDA预期在7300万至7800万美元之间[28] - 预计未来基础业务收入年均增长超过20%[28] 用户数据与市场展望 - CTEH的收入预计将持续下降，导致整体有机收入年同比高单位数下降[4] - 预计未来收购将对基础业务收入产生积极影响，历史上收购的业务收入会计入基础业务收入[26] - 2021-2024年美国环境服务收入的年复合增长率预计为约2%[11] - 2022年CTEH的运行率收入预计在7500万至9500万美元之间[26] 财务状况 - 2022年第一季度的运营活动现金使用为1830万美元，去年同期为1390万美元[5] - 截至2022年3月31日，公司流动性为2.188亿美元，包括9380万美元现金和1.25亿美元的循环信贷额度[24] - 公司净杠杆比率为1.1倍，较去年下降2.0倍[9] - 2021年净亏损为25,325千美元，相较于2020年的57,949千美元有所改善[51] - 2021年利息支出为11,615千美元，较2020年的13,819千美元下降[51] - 2021年调整后EBITDA为77,642千美元，较2020年的54,476千美元增长[51] 成本与费用 - 第一季度的调整后EBITDA较去年同期下降，主要由于企业成本上升[19] - 2021年折旧和摊销费用为44,810千美元，较2020年的37,274千美元增加[51] - 启动损失和新服务投资费用为4,407千美元，较2020年的2,182千美元增加[51] - 股票补偿费用为10,321千美元，较2020年的4,849千美元显著上升[51] - 收购成本为2,088千美元，较2020年的4,344千美元下降[51] - 公共发行费用为0千美元，较2020年的7,657千美元大幅减少[51] 收购与增长策略 - CTEH的实际收入与估计的运行率收入之间的差额被称为CTEH超趋势收入[26] - 收购管道支持每年获得1000万至1500万美元的调整后EBITDA[29] - CTEH的收入预计将出现下降，但通过双位数的有机增长和增值收购将弥补这一影响[28] - 2022年基础业务收入的增长将包括来自收购的收入，且不包括尚未完成的未来收购的收益[26]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39394 Montrose Environmental Group, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 46-4195044 ( State or ot ...

业绩总结 - 2021年公司总收入为5.464亿美元，同比增长66%[6] - 2021年有机增长率为37%，不包括CTEH的增长率为17%[7] - 2021年调整后EBITDA为7760万美元，占总收入的14.2%[10] - 2021年第四季度收入为1.44亿美元，同比增长32%[29] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1840万美元，EBITDA利润率为12.8%[36] - 2021年客户重复收入率超过90%[16] - 2021年公司在所有业务板块均实现年增长[29] - 2021年净亏损为25,325千美元，相较于2020年的57,949千美元有所改善[55] - 2021年EBITDA为32,809千美元，较2020年的(6,005)千美元显著增长[55] - 2021年调整后的EBITDA为77,642千美元，较2020年的54,476千美元增长42.5%[55] 用户数据与未来展望 - 2021年基础业务收入约为4亿美元，预计2022年收入将在5.2亿至5.7亿美元之间[41][46] - CTEH的收入预计将超过1亿美元，但低于2021年的水平[46] - 预计未来基础业务收入年均增长超过20%[46] - 2022年调整后EBITDA预计在7300万至7800万美元之间[46] 收购与市场扩张 - 2021年公司完成6项收购，几乎完全由运营现金流资助[18] - 2021年完成的收购预计将为公司带来每年1000万至1500万美元的调整后EBITDA[46] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司流动性为2.713亿美元，其中现金为1.463亿美元[44] - 2021年净负债为2900万美元，净负债比率为0.8倍[44][45] - 2021年调整后运营现金流为5320万美元，净杠杆率为0.8倍[14] - 2021年公司市值约为15亿美元[44] 成本与费用 - 2021年折旧和摊销费用为44,810千美元，较2020年的37,274千美元增加20.5%[55] - 2021年股票补偿费用为10,321千美元，较2020年的4,849千美元增长112.1%[55] - 2021年与融资交易相关的费用为50千美元，较2020年的378千美元大幅减少[55] - 2021年收购成本为2,088千美元，较2020年的4,344千美元减少52.0%[55] - 2021年公募费用为1千美元，较2020年的7,657千美元显著下降[55] - 2021年因停业服务线和伯克利实验室关闭产生的损失为0千美元，较2020年的5,662千美元有所改善[55] - 2021年其他损失和费用为1,400千美元，较2020年的1,905千美元减少26.4%[55]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-39394 Montrose Environmental Group, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 46-4195044 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收达5.464亿美元，同比增长66.5%；第四季度营收1.438亿美元，创季度纪录，同比增长32.2% [28] - 2021年全年有机增长37%（含CTEH业务），不含CTEH为17% [29] - 2021年调整后EBITDA为7760万美元，同比增长42.5%；第四季度调整后EBITDA为1840万美元，调整后EBITDA利润率为12.8% [30] - 2021年全年运营现金流增至3760万美元，2020年为190万美元；剔除收购相关付款后，2021年运营现金流达创纪录的5320万美元，2020年为830万美元 [37][38] - 截至2021年12月31日，杠杆率为0.8倍，与第三季度持平，2020年底为2.7倍 [39] - 2022年全年营收展望为5.2 - 5.7亿美元，调整后EBITDA展望为7300 - 7800万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 全年营收从上年的9850万美元增至2.619亿美元，调整后EBITDA从2420万美元提升至5710万美元 [32] - CTEH全年营收2.315亿美元，上年为8240万美元；该业务调整后EBITDA利润率降至21.8% [33][34] 测量和分析业务 - 全年营收增长1.1%至1.532亿美元，主要得益于收购Vista和Environmental chemistry；调整后EBITDA利润率降至20.4% [34] 修复和再利用业务 - 全年营收同比增长68%至1.313亿美元，调整后EBITDA利润率提高320个基点至14.7% [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务聚焦环境领域，使命是保护空气、水和土壤，其业务受温室气体测量和缓解、PFAS修复及废物能源服务等能力驱动，受益于企业ESG倡议、环境监管和执法等行业趋势 [9][11] - 公司通过立即增值的收购增加人才和服务能力，2021年完成6次战略收购，2022年1月完成1次，并购管道强劲，预计每年收购带来1000 - 1500万美元的年化EBITDA [10][17][18] - 行业年增长率为2% - 3%，公司凭借自身能力有望持续跑赢市场 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，营收和盈利增长超预期，尽管面临通胀逆风，但凭借有机营收增长动力、稳健的并购管道、低杠杆和固定利率债务以及客户定价权，公司有望继续跑赢市场 [24] - 对2022年充满信心，预计基础业务实现增长，各业务线调整后EBITDA利润率将在未来四到五年内持续扩张 [41][43] 其他重要信息 - 公司业务按年度评估更合适，因环境服务需求无明显季度模式 [6] - 2021年保持超90%的高收入留存率（不含CTEH），新客户获取推动各业务增长 [14] - 2021年研发投入体现环境创新，获4项专利，还有多项专利待审 [15] - 公司获MSCI的A评级，体现其对环境和社会责任的承诺 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在业务基础设施方面的投资情况，以及如何应对通胀压力和薪酬成本上升 - 公司有信心将价格上涨转嫁给客户，咨询业务成本与薪酬挂钩，其他业务也有类似能力，不担心长期利润率扩张 [52] - 投资部分源于上市所需，如合规、报告、审计等成本增加，未来将趋于稳定；另一部分是主动投入，用于加强合规、监管事务、安全、技术、业务发展和营销等能力 [53][55] 问题2: 公司交叉销售的进展情况 - 截至2022年第一季度末将有完整季度对比数据，目前销售和营销工作已取得显著合作成果，如在咨询和处理业务中带动测试业务的交叉销售，未来将提供更多数据和案例 [56][57] 问题3: 乌克兰危机对公司国内生物天然气业务及整体业务的影响 - 公司在欧洲业务受影响极小，生物天然气业务长期需求趋势向好，不受乌克兰危机影响，甚至可能有边际利好 [63][64] 问题4: 公司泄漏检测业务2021年表现及2022年预期，以及新EPA提案的影响 - 温室气体和甲烷测量业务增长快于历史有机增长率，团队表现出色，人员获晋升，业务虽规模小但有机双位数增长，监管环境有利，市场优势突出，未来将持续加速增长 [65][66] 问题5: 客户是否提及PFAS在空气颗粒中的问题，公司有无相关能力及增长机会 - 客户已提及该问题，公司具备先进能力，参与解决和检测工作，在北卡罗来纳州有首个有机开发的PFAS实验室，相关能力已体现在测量分析业务数据中 [67][68] 问题6: 奥密克戎对CTEH新冠相关业务的影响，以及2022年第一季度业务预期 - CTEH业务能力广泛，2021年第四季度营收环比下降10%，符合预期；2022年业务需求仍较高，预计上半年受新冠响应工作影响，营收较正常运行率高25%，相关情况已体现在营收和利润率指引中 [77][78][79] 问题7: 2022年有机增长展望的信心来源，以及双位数有机增长率能否在未来三到五年持续 - 公司未提供未来三到五年指引；2022年有信心实现增长，源于PFAS处理和测试、可再生能源生物天然气、温室气体强度测量三个业务板块表现良好 [81][82] 问题8: 如何看待CTEH业务从新冠工作稀释效应过渡到更正常利润率水平的EBITDA利润率贡献 - 2022年上半年预计需求和利润率与2021年相似，之后业务回归正常，利润率将回升至中20%区间 [88] 问题9: 能否提供CTEH在2021年的EBITDA美元贡献 - CTEH在2021年第四季度EBITDA利润率为高十几%，其业务规模大影响了宏观业务板块利润率；公司看好利润率提升，但目前部分业务增长快但利润率稀释，随着业务成熟，调整后EBITDA（不含公司层面）将提升至中20%，公司层面成本占营收比例将下降 [90][91][92]

业绩总结 - Montrose在2021年第三季度收入为1.326亿美元，同比增长57%[29] - 截至2021年第三季度的年初至今(YTD)收入为4.03亿美元，同比增长83%[29] - 2021年第三季度调整后EBITDA为2150万美元，同比增长29%[30] - YTD调整后EBITDA为5930万美元，同比增长64%[30] - 2021年第三季度的调整后EBITDA利润率为16.2%，较2020年第三季度的19.7%有所下降[30] - 2020年调整后EBITDA为54,476千美元，较2019年的31,242千美元增长了74.1%[57] 用户数据 - Montrose在2020财年的客户中，最大的客户贡献约7%的收入[11] - 86%的收入来自私营客户，14%来自公共客户[11] - Montrose的客户中，90%以上在2019财年产生的收入在2020财年得以重复[11] 收入结构 - 2020年，Montrose的综合收入结构中，测量与分析占比约46%，评估、许可与响应占比约30%，修复与再利用占比约24%[9] - 2021年第三季度的测量与分析部门的收入为3880万美元，占总收入的28.2%[26] - 2021年第三季度的评估、许可和响应部门的收入为6340万美元，占总收入的47.8%[26] 未来展望 - 预计2021年调整后EBITDA中点指导提高500万美元[35] - 预计未来基础业务收入年均增长超过20%[35] - Montrose的战略收购目标是每年获得1000万至1500万美元的年化EBITDA[16] 收购与市场扩张 - Montrose在2021年成功完成多项收购，增强了在美国西海岸的咨询能力[20] - 2021年第一季度收购了一家主要为美国联邦政府提供环境服务的公司，增强了其联邦客户基础[20] - Montrose的强劲现金流和资产负债表为其执行并购战略提供了充足的流动性[20] 财务状况 - 2020年净亏损为57,949千美元，相较于2019年的23,557千美元亏损增加了146.1%[57] - 2020年利息支出为13,819千美元，较2019年的6,755千美元增加了104.5%[57] - 2020年折旧和摊销费用为37,274千美元，较2019年的27,705千美元增加了34.6%[57] - 2021年10月完成后续股权发行，净筹资169.8百万美元，净杠杆率为2.8倍[32] - 截至2021年9月30日，公司的总股本约为24亿美元，其中普通股约为22亿美元，优先股为1.82亿美元[33] 新产品与技术研发 - Montrose团队成功启动的RNG工厂每天将8,000标准立方英尺的垃圾填埋气转化为6,000 MMBTU的RNG[41] - RNG工厂的气体质量超过990 BTU/SCF，符合美国任何天然气关税标准[41]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长57%至1.326亿美元，年初至今营收同比增长83%至4.026亿美元；排除已终止服务业务影响，年初至今营收增长87% [28][30] - 第三季度调整后EBITDA增长29%至2150万美元，调整后EBITDA利润率下降350个基点至16.2%；年初至今调整后EBITDA增长64%至5920万美元，调整后EBITDA利润率下降180个基点至14.7% [31] - 第三季度运营现金流为3080万美元，年初至今运营活动现金流为1370万美元，较上年同期增加1760万美元；排除收购相关付款，年初至今运营活动现金流为2920万美元，较上年增加2670万美元 [39][40] - 截至2021年9月30日，杠杆率为2.8倍，10月完成后续股权发行后，杠杆率降至0.8倍，远低于长期目标杠杆率3.5倍以下 [42] - 基于2021年前9个月表现，将全年调整后EBITDA预期上调至7500 - 8000万美元，此前为7000 - 7500万美元，更新后指引意味着调整后EBITDA同比增长38% - 47% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可与响应业务 - 第三季度营收从上年的2660万美元增至6340万美元，调整后EBITDA从820万美元增至1570万美元，调整后EBITDA利润率降至24.8%，预计该业务正常调整后EBITDA利润率在25% - 30% [33][34] 测量与分析业务 - 第三季度营收同比下降2.5%至3880万美元，调整后EBITDA利润率降至21.4%，预计该业务调整后EBITDA利润率长期维持在20%左右 [35] 修复与再利用业务 - 第三季度营收同比增长66%至3040万美元，调整后EBITDA利润率提高700个基点至18%，预计该业务达到规模后调整后EBITDA利润率将达到20%中段 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为生物沼气、可再生能源、水处理和甲烷缓解是当前主要增长市场，将在近期对财务状况产生影响 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务评估和管理以年度为基础，注重年度趋势和预期 [9] - 业务增长驱动因素包括各服务线的强劲有机增长，特别是温室气体测量和缓解、PFAS处理和可再生能源领域，以及提前完成的增值收购和大量投资机会 [10] - 持续执行并购战略，2021年已完成6次收购，并购管道依然强劲，将继续寻找增值并购机会，通过增加服务线和技术进步为客户提供更多价值 [24][48] - 注重平衡现金生成与技术、研发和基础设施投资，以确保业务持续可扩展性 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务积极势头延续，第三季度业绩出色，得益于团队努力满足客户对环境解决方案的增长需求 [7] - 2021年前9个月已超过全年基础业务营收增长超20%的目标，EBITDA比2020年全年高出10%，因此再次上调2021年全年指引 [9] - 联邦和州或省级监管举措以及私营部门对环境管理的重视，将推动公司服务需求持续增长 [11] - 客户对环境足迹的积极应对，以及董事会和投资者对企业ESG战略的关注，将继续推动公司服务需求 [12] - 尽管工资通胀和人员流动率上升是市场关注问题，但公司在招聘和留住经验丰富专业人员方面表现良好 [23] - 对公司未来前景充满信心，认为公司有正确战略和团队，未来季度和年度将继续保持高水平运营 [48] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因已知和未知风险及不确定性而与陈述有重大差异 [4] - 会议讨论非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，这些指标仅供参考，不应与GAAP指标孤立看待 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供CTEH在第四季度和明年的业绩细节，以及预计的新冠相关工作情况 - 很难预测新冠相关工作的具体情况，CTEH因市场份额扩大、事件增多、服务增加和团队扩张，有望继续保持7500 - 9500万美元的年收入运行率；预计至少在冬季，新冠相关工作将持续，但具体规模难以预测，因为法规存在波动 [51] 问题2: 测量与分析业务第三季度项目推迟的原因是什么 - 项目推迟是工作性质所致，客户进行年度测试时，测试时间调整对客户和公司无实质影响，这也说明按季度衡量公司业绩意义不大，公司对该业务仍持乐观态度 [53] 问题3: 全年指引暗示第四季度调整后EBITDA中点约为1800万美元，与去年持平，主要原因是CTEH去年的高基数，还是有其他因素 - CTEH在2020年第四季度营收达4500万美元，基数较高；此外，今年公共公司成本增加，去年的成本缓解措施取消；不过，收入方面的有机增长正在加速，预计收入同比将有良好表现 [55] 问题4: CTEH第三季度营收增长主要是新冠响应相关收入，还是有飓风艾达等灾害响应相关收入 - CTEH团队有广泛的响应业务组合，除新冠响应外，还有飓风、石油泄漏等灾害响应收入；之所以常提及新冠业务，是因为其在累计营收中占比较大，但实际上CTEH通过多种服务为客户提供服务 [58][59] 问题5: 请评论生物沼气、碳捕获等新兴市场的机会，以及未来几年是否有加速增长的领域 - 生物沼气领域，能源市场转型和其负碳强度特性推动客户需求增加，是修复与再利用业务有机增长的重要部分，预计第四季度将实现低两位数有机增长并有上行潜力；碳捕获领域，研发团队有进展，但短期内不会产生收入；水和水基础设施市场，因基础设施法案、监管推动和ESG压力，需求旺盛；温室气体测量和咨询服务在加拿大和美国市场有良好的有机增长；由于知识产权组合扩大，欧洲水市场也有更多机会 [63][64][65] 问题6: Horizon如何帮助公司更积极地应对水市场，其战略重要性是什么 - Horizon在咨询方面有优势，能帮助公司考虑法规、资本投入等问题；公司现有水处理技术主要围绕PFAS修复，而Horizon在生态服务和水方面的视野更广泛，能为公司提供交叉销售服务和进入新水市场的见解 [67] 问题7: 公司有丰富的并购机会管道，此次融资后，是否会加快并购步伐，并购交易类型是否会改变 - 公司不会改变并购战略，将继续保持现有策略；融资旨在让公司更具机会主义，但市场估值预期较高，公司将保持纪律，以中高个位数倍数进行收购；除并购外，资金也将用于有机增长 [71] 问题8: 基础设施法案通过后，客户方面是否有变化，何时能更清楚该法案对公司业务的影响 - 目前还为时尚早，客户大多预期法案会通过，暂无直接变化；法案实施需要时间，预计评估和许可团队、土壤修复业务将受益，整体业务也将有积极影响，但目前难以确定具体影响领域 [72][74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长85%至1.362亿美元，年初至今营收同比增长100%至2.7亿美元；排除已终止服务线，第二季度营收增长88%，年初至今增长106%；年初至今有机增长47%，不包括CTEH为9% [27][28] - 第二季度调整后EBITDA增长51%至2100万美元，调整后EBITDA利润率下降340个基点至15.4%；年初至今调整后EBITDA增长94%至3780万美元，调整后EBITDA利润率下降40个基点至14% [29] - 年初至今经营活动使用的现金流为1700万美元，较上年减少1540万美元；排除收购相关付款，年初至今经营活动使用的现金流为150万美元，较上年减少610万美元 [32] - 截至2021年6月30日，公司现金为4020万美元，总债务为2.4亿美元，净杠杆率为3.1倍，处于2.5 - 3.5倍的长期目标杠杆范围内 [35] - 公司将全年调整后EBITDA预估提高至7000 - 7500万美元，此前为6300 - 7000万美元，更新后的指引意味着调整后EBITDA同比增长29% - 38% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 第二季度营收从上年的1860万美元增至7010万美元，调整后EBITDA从500万美元增至1480万美元；CTEH第二季度营收为6590万美元；该业务调整后EBITDA利润率降至21.2% [30] 测量和分析业务 - 第二季度营收增长7%至3970万美元，调整后EBITDA利润率降至24% [30] 修复和再利用业务 - 第二季度营收同比增长46%至2640万美元，调整后EBITDA利润率提高320个基点至16.3% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国EPA宣布对燃煤电厂废水处理设更严格要求，预计自1990年以来首次增加新的有害空气污染物；美国交通部通知管道运营商控制甲烷排放；美国多个州对PFAS的监管创造了修复和水处理业务机会 [12][13] - 加拿大自2022年1月起的两项法规变化，推动LDAR和OGI业务市场增长 [13] - 澳大利亚国防部与公司续签多年合同，运营和维护该国3个军事基地的水处理系统 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为长期顺风因素将继续推动业务发展，将通过有机增长、增值收购和投资机会实现目标，预计2021年营收和EBITDA增长超20% [11] - 持续投资环境技术、创新和人才，自2020年成立新的研发部门以来，在建立专利组合和为客户创造新解决方案方面取得进展 [22] - 并购管道强劲，2021年的收购不仅具有战略和财务增值性，还接近实现年度1000万美元的收购EBITDA目标，且已在多个关键领域实现交叉销售成功 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，受政治波动影响小，对环境管理的政治意愿增强和资本市场对环境管理的重视使公司对未来乐观 [15] - 客户因企业ESG战略而非法规与公司合作开展环境管理举措，预计企业对基础设施重建和退役计划的响应将推动环境评估市场及相关活动 [15] - 尽管项目时间会影响季度业绩，但公司有信心在2021年取得优异成绩，并对可寻址市场的经济和政治驱动因素保持乐观，增值并购机会将是团队关注重点 [38][39] 其他重要信息 - 公司于7月底发布首份ESG报告，强调质量、安全和团队合作对业务表现的影响，并期待将ESG融入运营决策 [8][9] - 公司业务需求不遵循财政季度模式，最好按年度结果评估业务，这也是公司管理和预测业务的方式 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司是否提高了2021年的年度有机增长指引，主要驱动因素是CTEH的强劲表现还是业务其他领域？ - 公司继续预计业务将实现中到高个位数增长，因上半年表现强劲，预计今年将处于该范围高端，但未改变长期预期；高个位数增长不包括CTEH，包括CTEH的有机增长率接近50% [45] 问题2：公司预计CTEH下半年收入将保持高位，是高于正常水平的每季度2000万美元，还是与前两季度相当的显著高位？ - CTEH原每年营收6000 - 8000万美元，现认为每年可达7500 - 9500万美元，预计Q3和Q4收入将高于其季度运行率，但因服务性质难以确定具体数字，团队对需求周期持续至下半年乐观 [47] 问题3：CTEH业务是否会变得更稳定，利润率如何变化，进入2022年应如何看待CTEH，能否保持当前水平？ - 更多服务和更高市场份额使CTEH业务结构发生积极变化，签署更多MSA和利用软件能力为客户提供服务，使其业务更稳定且处于更高水平；不期望CTEH今年的高运行率成为新基线 [56] 问题4：已完成交易的EBITDA贡献与此前下半年指引相比如何？ - MSE在该业务板块运行率上EBITDA利润率为高个位数；Vista在测量和分析业务板块，PFAS测试方面EBITDA利润率为两位数；Environmental Intelligence在咨询生态系统业务方面，EBITDA利润率约为20%；收购对下半年有影响，但不会大幅改变利润率预期，CTEH业务表现可能因业务组合原因影响年终结果 [57] 问题5：如果CTEH此前季度与COVID相关业务的收入增加，且部分测试外包给其他实验室，下半年该业务利润率是否类似？ - 公司正努力减轻CTEH损益表中测试服务的影响，目前从建模角度看，下半年可做此假设，但预计长期利润率将恢复到历史水平 [61][63] 问题6：公司如何看待基础设施法案，是否会进行相关市场拓展？ - 基础设施建设主要在咨询和测试方面为公司带来机会，相关举措会产生评估和测试需求，部分项目可能涉及环境修复；公司一直与客户就自身能力进行积极对话，基础设施法案相关活动将使公司受益 [65][67] 问题7：收购的California Environmental Intelligence与公司其他业务线，特别是CTEH，有哪些潜在协同机会？ - 短期内主要是团队整合和文化融合；该公司专注的生态服务与公司在加州北部的能力互补，需求不断增加；近期机会主要在测试方面，如火灾后的数据分析和测试，以及潜在的PFAS相关业务；CTEH的响应专业知识有价值，但因客户和责任分配问题，协同机会更多在长期，短期内更应关注测试和即时修复能力的交叉销售协同 [69]

业绩总结 - 2021年第二季度收入同比增长85%，达到1.362亿美元[10] - 2021年上半年收入同比增长100%，达到2.700亿美元[11] - 2021年第二季度调整后EBITDA同比增长51%，达到2100万美元[14] - 2021年上半年调整后EBITDA同比增长94%，达到3780万美元[15] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为15.4%[17] - 2021年上半年调整后EBITDA利润率为14.0%[38] - 2021年第二季度所有业务板块均实现增长[34] 未来展望 - 预计2021年将实现超过20%的年收入增长[19] - 预计2021年收入增长将包括中到高个位数的有机增长以及已完成收购的贡献[43] - 公司预计未来可持续的年收入增长超过20%[43] 用户数据与增长 - 2021年第二季度的有机增长反映了业务举措的成功[34] - 2021年第二季度的收入增长主要受行业趋势和有机增长推动[19] - 有机增长定义为不包括收购后前12个月的收入变化，预计将继续披露有机收入增长[52] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司的净杠杆率为3.1[41] - 新的可持续发展信用设施将核心借款利率从5.50%降低至LIBOR加2.00%[41] - 截至2021年6月30日，新信用设施下可用资金为6000万美元，且有1.5亿美元的增资功能[41] - 总股本约为17亿美元，其中普通股约为13亿美元，优先股为1.82亿美元，净债务为2亿美元[42] - 净债务为2.4亿美元，减去现金4,020万美元，计算得出净债务为2亿美元[42] 其他信息 - 2021年调整后EBITDA指导中点增加600万美元，预计范围为7000万至7500万美元[43] - Oaktree Capital于2020年4月购买了1.75亿美元的A-2优先股，以资助CTEH收购的现金部分[46]