煤炭储量与产量计划 - 截至2019年12月31日，公司拥有2.65亿吨优质冶金煤储量，计划将产量提高至400 - 450万净吨[81] 合同销量情况 - 2020年公司总合同销量预计减少达10%或近20万吨[84] - 截至2020年9月30日，公司剩余2020年未完成履约义务约0.6百万吨固定价格合同（均价88美元/吨）和0.2百万吨指数定价合同，其中0.2百万吨（91美元/吨）可能因不可抗力无法在2020年发货[90] 流动性与借款情况 - 公司额外借入1320万美元以改善流动性[88] - 截至2020年9月30日，公司有640万美元现金及现金等价物，现有信贷协议下有1430万美元可用于未来借款[113] 季度财务关键指标变化 - 2020年第三季度净亏损480万美元，调整后EBITDA为60万美元，均低于2019年同期[92] - 2020年第三季度煤炭销售收入3950万美元，较2019年同期下降36%，销量43万吨，下降18%，每吨售价下降30% [93][94] - 2020年第三季度销售成本3570万美元，低于2019年同期的4500万美元，每吨现金成本从81美元降至69美元[96] - 2020年第三季度有效税率约23%，2019年同期约17% [101] - 2020年第三季度销售成本为35,689千美元，2019年同期为44,983千美元[142] - 2020年第三季度非GAAP现金销售成本为29,753千美元，2019年同期为42,547千美元[142] - 2020年第三季度销售吨数为430吨，2019年同期为527吨[142] - 2020年第三季度每吨现金销售成本为69美元，2019年同期为81美元[142] 前三季度财务关键指标变化 - 2020年前三季度煤炭销售收入1.178亿美元，较2019年同期下降36%，销量120.8万吨，下降21%，每吨售价下降22% [103][104] - 2020年前九个月销售成本为9680万美元，2019年同期为1.292亿美元，主要因销量降低[106] - 2020年前九个月折旧和摊销费用为1560万美元，2019年同期为1430万美元，因过去一年采矿业务扩张[107] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用为1570万美元，2019年同期为1310万美元，因未使用出口码头义务、内部销售团队扩张和法律费用增加[108] - 2020年前九个月其他收入为1140万美元，2019年同期为110万美元，因PPP贷款预期全额豁免[109] - 2020年前九个月有效税率约为19%，2019年同期约为17%[111] - 2020年前九个月资本支出为2050万美元，主要用于Berwind矿开发和Elk Creek矿区基础设施建设[115] - 2020年前九个月公司生产收入为117,769千美元，2019年同期为174,299千美元[140] - 2020年前九个月非GAAP收入（FOB矿山）为105,158千美元，2019年同期为170,079千美元[140] - 2020年前九个月销售吨数为1,208吨，2019年同期为1,530吨[140] - 2020年前九个月每吨销售收入（FOB矿山）为87美元，2019年同期为111美元[140] - 2020年前九个月销售成本为96,758千美元，2019年同期为129,208千美元[142] - 2020年前九个月非GAAP现金销售成本为84,420千美元，2019年同期为114,753千美元[142] 现金税情况 - 2020年预计支付现金税少于2万美元[102] - 2020年预计现金税支付少于2万美元[112] 贷款未偿还情况 - 截至2020年9月30日，循环信贷安排下未偿还金额为1430万美元，剩余可用额度为1430万美元；定期贷款未偿还本金余额为750万美元；设备融资贷款未偿还本金余额为410万美元[123][124][126] PPP贷款收入确认情况 - 2020年第三季度和前九个月分别确认110万美元和730万美元其他收入，因预计PPP贷款本金及应计利息将全额豁免[132]

财务数据和关键指标变化 - 上半年EBITDA约1900万美元，二季度近1100万美元，环比增长约30%；同期净利润增长约35% [10] - 二季度EPS为0.06美元，高于一季度的0.05美元，低于去年同期的0.26美元；营收3600万美元，较一季度下降13%，较2019年同期下降45% [22] - 其他收入总计850万美元，其中约700万美元为薪资保护计划贷款预期豁免的收入 [22] - 二季度煤炭销量36.2万吨，较2019年同期下降27%；产量39万吨，超过销量；平均每吨价格91美元，2019年同期为116美元 [23] - 公司自产煤炭现金利润率为每吨17美元，较一季度下降35%，较2019年同期下降62%；成本为每吨74美元，较去年同期上涨4% [24] - 二季度资本支出910万美元，较2019年同期下降约21%，其中约600万美元为增长性资本支出 [26] - 二季度新增债务1320万美元，包括475万美元设备债务和840万美元薪资保护计划贷款，预计大部分贷款将获豁免 [28] - 截至6月30日，过去12个月净债务与调整后EBITDA比率低于0.3倍；流动性为3180万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度仅Elk Creek运营两个多月，整体矿山成本为每吨72美元，排除4月后平均现金成本为每吨64美元 [25] - Berwind矿大幅削减了劳动力，继续以大幅降低的水平运营，向主要客户供应煤炭，客户今年剩余时间的消费量有所下降 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国钢铁产能利用率较上月提高约59%；6月乘用车制造业产量从4月的约2000辆跃升至约14万辆，但仍低于2019年同期的20多万辆 [15] - 2021年第一季度远期价格约为每吨136美元（澳大利亚离岸价），当前现货价格约为每吨107美元，涨幅约25% [15] - 中国国内与进口炼焦煤价差接近创纪录的每吨50美元，国内钢铁生产基本完全反弹 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持低债务、低资产退休义务、低矿山成本和高流动性，采取保守策略应对市场动荡，待市场正常化时灵活反应 [21] - 参与2021年国内招标，同时开拓巴西、澳大利亚等新出口市场，与澳大利亚Square Resources达成合作，有望进入亚洲市场 [18][19] - 开发方面，公司将保持谨慎，待市场方向明确后，利用现有流动性在6 - 12个月内推进低挥发分、低成本新矿山项目 [20] - 行业内部分竞争对手面临财务困境，近期有一家竞争对手申请破产保护，公司收购了Blackjewel破产债务人的两个许可证，获取优质煤层储备 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性，宏观趋势虽有积极迹象，但未知因素过多，难以准确预测市场走向 [13][14] - 美国经济有复苏迹象，钢铁产能利用率提高，乘用车制造业产量回升；中国钢铁生产反弹，但加强进口配额管理，对海运炼焦煤价格形成下行压力；印度市场复苏面临挑战，煤炭供应过剩 [15][16][31] - 公司认为市场复苏关键在于政府刺激措施和基础设施支出，欧盟的刺激计划有望对客户和冶金煤生产商产生积极影响 [32] - 公司对未来前景保持谨慎乐观，相信自身优势能使其在市场好转时迅速反应并受益 [21][40] 其他重要信息 - 4月公司获得美国财政部约840万美元薪资保护计划融资，本季度确认约700万美元为其他收入，已召回约200名矿工，资金已用于合格支出，预计今年晚些时候申请贷款豁免 [11] - 二季度完成Elk Creek工厂第二座板框压滤机厂房建设并投入使用，升级后共有四座压滤机，具备处理未来废物处理需求的能力 [48] - 公司采取多项措施应对疫情，包括4月停工、提供个人防护设备、定期消毒、增加人员运输设备等，根据疫情变化调整政策和工作规则 [44][45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否透露2021年国内定价及需求情况 - 公司不会透露定价信息；2021年招标规模略好于2020年，但市场环境不佳，部分生产商财务困难；一些评论员和同行认为明年下半年市场可能好转，但存在疫情等不确定因素 [63][64][65] 问题2: 是否考虑推迟国内合同，增加国际市场销售；与亚太市场新合作伙伴的销售占比 - 公司杠杆率和成本优势使其在定价决策上有一定优势，将延续以往市场策略；与Square Resources合作是积极进展，该公司年处理近1000万吨冶金煤，业务覆盖亚洲多个市场，公司期待建立长期合作 [67][68][69] 问题3: 2021年是否至少一半销量将在国内市场 - 国内销售仍是公司重点，合同销售有助于规划资本部署；国际市场方面，大西洋盆地复苏缓慢，公司看好亚洲和巴西市场，将努力扩大市场份额 [73][74] 问题4: 如何考虑12%销售因不可抗力面临风险的情况下，对下半年发货量进行建模 - 公司未提供官方指导，将与客户合作维护长期关系，尽力保留合同约定的发货量 [80] 问题5: 从当前产量翻倍所需的增量资本是多少 - 低挥发分项目约需1000 - 1500万美元；高挥发分项目方面，Elk Creek的一些扩建项目成本较低，若进行工厂升级则资本支出较高，全部项目同时进行约需1500 - 2000多万美元 [82] 问题6: 市场复苏时，开发活动重启的速度和灵活性如何 - 公司反应灵活，董事会熟悉开发项目，有足够流动性，必要时可获取额外资源；从劳动力角度，公司会保护现有劳动力，因开发项目周期为6 - 12个月，可按需增加劳动力 [86][87] 问题7: 排除Berwind较高成本影响后，现金成本能否降至60多美元 - 排除Berwind开发项目影响将改善成本结构，Elk Creek煤矿条件良好，预计成本能回到该范围，但需排除新冠疫情等外部影响，且四季度因假期通常是较弱季度 [89][90]

公司资源储备 - 截至2019年12月31日，公司拥有2.65亿吨优质冶金煤储量[83] 宏观经济影响 - 2020年5月美国失业率升至13%，公司受宏观经济恶化和不确定性影响，2020年合同销售总量预计最多减少12%[85][86] 员工休假情况 - 2020年4月，公司在西弗吉尼亚州的埃尔克溪矿区对203名员工进行了为期两周的临时休假[89] 公司借款情况 - 公司通过两份本票额外借款1320万美元以改善流动性[91] 未完成履约义务 - 截至2020年6月30日，公司2020年剩余时间的未完成履约义务约为0.8百万吨固定售价合同（均价93美元/吨）和0.1百万吨指数定价合同，其中0.2百万吨（91美元/吨）可能因不可抗力无法在2020年发货[93] 季度净收入及调整后EBITDA变化 - 2020年第二季度净收入为270万美元，调整后EBITDA为1080万美元，分别比2019年第二季度低75%和43%[95] 季度煤炭销售收入及相关指标变化 - 2020年第二季度煤炭销售收入为3640万美元，比2019年第二季度低42%，每吨销售收入（离岸矿山）从2019年第二季度的116美元/吨降至91美元/吨，降幅22%，销售量为36.2万吨，比2019年同期减少31%[96][97] 季度销售成本及相关指标变化 - 2020年第二季度销售成本为3010万美元，2019年同期为4320万美元，2020年第二季度每吨现金销售成本（离岸矿山）为74美元，2019年同期为73美元[99] 季度其他收入变化 - 2020年第二季度其他收入为850万美元，2019年同期为20万美元，2020年6月30日止三个月因预计PPP贷款豁免确认其他收入730万美元[102] 上半年煤炭销售收入及相关指标变化 - 2020年上半年煤炭销售收入为7830万美元，比2019年同期低32%，每吨销售收入（离岸矿山）从2019年上半年的111美元/吨降至92美元/吨，降幅17%，销售量为77.8万吨，比2019年同期减少22%[107] 上半年销售成本及相关指标变化 - 2020年上半年销售成本为6110万美元，2019年同期为8420万美元，主要因销量降低而减少；2020年上半年每吨销售现金成本（离岸矿山）为70美元，2019年同期为72美元[109] 上半年折旧和摊销费用变化 - 2020年上半年折旧和摊销费用为1030万美元，2019年同期为890万美元，因过去一年采矿业务扩张而增加[110] 上半年销售、一般和行政费用变化 - 2020年上半年销售、一般和行政费用为980万美元，2019年同期为870万美元；2020年确认了与未使用的出口码头的照付不议安排下的义务050万美元[111] 上半年其他收入变化 - 2020年上半年其他收入为970万美元，2019年同期为50万美元；2020年确认了基于PPP贷款符合条件的支出预期豁免的其他收入730万美元[112] PPP贷款情况 - 截至2020年6月30日，PPP贷款净额（扣除其他收入中确认的金额）作为递延收入列示在合并资产负债表中，总计110万美元，预计2020年符合条件的支出将超过该递延收入余额，使PPP贷款及应计利息全额豁免[113][133] 上半年所得税费用及有效税率变化 - 2020年上半年所得税费用为40万美元，是因归属受限股票奖励的账面费用超过税收扣除额；2020年上半年有效税率（不包括该离散项目）为16%，2019年同期为17%[115] 2020年预计现金税支付情况 - 2020年预计现金税支付少于1万美元[116] 公司现金及可借款情况 - 截至2020年6月30日，公司有现金及现金等价物980万美元，现有信贷协议下有2200万美元可用于未来借款[117] 上半年资本支出情况 - 2020年上半年资本支出为1800万美元，主要用于Berwind矿的开发和Elk Creek矿区的基础设施建设[118] 上半年经营活动现金流量情况 - 2020年上半年经营活动现金流量为680万美元，其中营运资金主要组成部分（应收账款、存货和应付账款）产生净负面影响450万美元，主要与存货增加有关；净借款1630万美元，主要用于在COVID - 19大流行导致的高度波动和不确定时期增加现金头寸及为资本支出提供资金[120] 季度公司收入及相关指标变化 - 2020年第二季度公司收入3637.4万美元，2019年同期为6576.1万美元[139] - 2020年上半年公司收入7831万美元，2019年同期为12322.1万美元[139] - 2020年第二季度非GAAP收入（FOB矿山）为3292万美元，2019年同期为6102.4万美元[139] - 2020年上半年非GAAP收入（FOB矿山）为7175万美元，2019年同期为11113.4万美元[139] - 2020年第二季度销售吨数为362吨，2019年同期为525吨[139] - 2020年上半年销售吨数为778吨，2019年同期为1003吨[139] - 2020年第二季度每吨销售成本（FOB矿山）为91美元，2019年同期为116美元[139] - 2020年上半年每吨销售成本（FOB矿山）为92美元，2019年同期为111美元[139] 季度非GAAP现金销售成本变化 - 2020年第二季度非GAAP现金销售成本为2695.3万美元，2019年同期为3848.2万美元[141] - 2020年上半年非GAAP现金销售成本为5476.2万美元，2019年同期为7220.6万美元[141]

煤炭储量与产量计划 - 截至2019年12月31日，公司拥有2.65亿吨优质冶金煤储量，计划将产量提升至400 - 450万净吨[69] 远期销售合同情况 - 2020年第一季度受冶金行业疲软和疫情影响，公司有110万吨固定价格为93美元/吨的远期销售合同[71] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2020年第一季度净收入200万美元，调整后EBITDA为840万美元，分别较2019年第一季度下降71%和38%[78] - 2020年第一季度煤炭销售收入较2019年同期减少1080万美元，降幅27%，销量减少13%，每吨售价下降11%[81] - 2020年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为841.7万美元，2019年同期为1368.6万美元[105] 财务数据关键指标变化 - 成本 - 2020年第一季度销售成本为3090万美元，较2019年同期的4100万美元下降，现金成本为67美元/吨[83] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为500万美元，高于2019年同期的410万美元[84] - 2020年第一季度非公认会计准则每吨现金成本为67美元，2019年同期为71美元[109] - 2020年第一季度公司煤炭销售成本为3093.4万美元，2019年同期为4100.6万美元[109] 财务数据关键指标变化 - 其他收入与税率 - 2020年第一季度其他收入为120万美元，高于2019年同期的30万美元[86] - 2020年第一季度有效税率为5%，低于2019年同期的16%，预计现金税支付少于1万美元[87][88] 财务数据关键指标变化 - 现金流与资金状况 - 截至2020年3月31日，公司有1530万美元现金及现金等价物，信贷协议下有1350万美元可用额度[89] - 2020年前三个月经营活动现金流为640万美元，资本支出为890万美元[90][92] 债务情况 - 定期贷款每月还款27.8万美元，含应计利息，2020年3月31日未偿还本金余额为910万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加5.15%[96] - 2020年4月20日，公司获得约840万美元薪资保护计划贷款，年利率1%，2022年4月16日到期[98][99] - 薪资保护计划贷款可部分或全部免除，申请时间为贷款批准后60至120天，非工资成本免除金额不超过25%，全职员工人数下降或低薪员工工资降幅超25%会减少免除金额[101] - 2020年4月16日，公司获得约470万美元设备融资贷款，年利率7.45%，分36个月还款，每月还款14.7万美元，前12个月提前还款有3%溢价，后续逐年递减1%[101] 各条业务线数据关键指标变化 - 煤炭业务 - 2020年第一季度非公认会计准则每吨收入（离岸矿山）为93美元，2019年同期为105美元[107] - 2020年第一季度公司煤炭产量为41.6万吨，2019年同期为44.3万吨[107] 资产负债表外安排情况 - 截至2020年3月31日，公司无重大资产负债表外安排[102]

煤炭销售业务数据 - 2019年公司销售煤炭195万吨，其中75%在北美市场销售，25%在出口市场销售，公司自产煤炭销售占比从2018年的80%提升至2019年的96%[270] - 截至2019年12月31日，公司与北美客户签订2020年150万吨冶金煤固定价格远期销售合同，平均可实现价格为93.29美元/吨[274] - 2019年公司实现收入2.302亿美元，销售煤炭195万吨，其中自产187.2万吨，外购7.8万吨；2018年实现收入2.276亿美元，销售煤炭210万吨，其中自产172.1万吨，外购42.7万吨[267][280][281] - 2019年全年，约75%的销售额来自向北美市场客户的煤炭运输[385] - 2019年，向两个客户的销售额约占总收入的42%，截至2019年12月31日，这两个客户的欠款总额约占应收账款总额的58%；2018年，向五个客户的销售额约占总收入的63%，截至2018年12月31日，这五个客户的欠款总额约占应收账款总额的72%[388] - 2019 - 2018年国内煤炭销售收入分别为1.64256亿和1.21433亿美元，出口分别为6595.7万和1.06141亿美元[429] - 截至2019年12月31日，公司已与北美客户签订2020年固定价格远期销售合同，销售150万吨冶金煤，平均可实现价格为93.29美元/吨（FOB矿山）[298] 资本支出情况 - 2019年公司资本支出约4570万美元，主要用于Elk Creek矿区基础设施和设备投资、Berwind矿开发以及Jawbone矿可行性确认[275] - 截至2019年12月31日，公司可用流动性为2180万美元；预计2020年资本支出为2500万 - 3000万美元[308] 利润相关指标变化 - 2019年公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5540万美元，较2018年增长31%[277] - 2019年调整后EBITDA为5538.2万美元，2018年为4216.9万美元，2017年为 - 931万美元[292] - 2019 - 2017年，公司净利润分别为2.4934亿美元、2.5074亿美元和 - 1.5417亿美元[343] - 2019 - 2017年，公司基本每股收益分别为0.61美元、0.63美元和 - 0.41美元[343] - 2017 - 2019年净收入分别为 - 1541.7万美元、2507.4万美元、2493.4万美元[346][349] - 2019年基本每股收益为0.61美元，稀释每股收益为0.61美元；2018年基本每股收益为0.63美元，稀释每股收益为0.62美元；2017年基本每股收益为 - 0.41美元，稀释每股收益为 - 0.41美元[439] - 2019年第一至四季度净利润分别为688.3万美元、1061.3万美元、555万美元、188.8万美元；2018年分别为526.6万美元、1020.3万美元、621.1万美元、339.4万美元[442] 成本相关指标变化 - 2019年公司销售成本为1.624亿美元，2018年为1.766亿美元；2019年公司自产煤炭每吨销售现金成本约73美元，2018年为63美元[281] - 2019年公司外购煤炭销售成本从2018年的4060万美元降至880万美元[282] - 2019年厂房和设备折旧为1420万美元，高于上一年的980万美元；资本化开发成本摊销为530万美元，高于上一年的270万美元[284] - 2019年销售、一般和行政费用为1810万美元，高于2018年的1400万美元；基于股票的薪酬费用从2018年的260万美元增加到2019年的410万美元[285] - 2019年其他收入为180万美元，低于2018年的250万美元[286] - 2019年净利息费用约为120万美元，较上一年减少20万美元[287] - 2019年有效税率为17.2%，2018年为0.4%[288] - 2019年非GAAP收入（FOB矿山）为2.13536亿美元，2018年为2.01017亿美元；2019年非GAAP每吨收入（FOB矿山）为110美元，2018年为94美元[296] - 2019 - 2017年设施经营租赁费用分别为20万、10万和40万美元[411] - 2019 - 2017年煤炭特许权使用费分别为1560万、1160万和180万美元[415] - 2019 - 2017年受限股票奖励补偿费用分别为410万、260万和70万美元[421] - 2019 - 2018年应付Ramaco Coal, LLC生产特许权使用费分别为50万和290万美元[430] - 2019年所得税费用净额为516.3万美元，2018年为11.3万美元[435] - 2019年递延所得税资产净额为2585.4万美元，2018年为2229.7万美元；2019年净递延所得税负债为526.5万美元，2018年为10.9万美元[436] 现金流情况 - 2019年经营活动现金流为4238.2万美元，投资活动现金流为 - 4572.2万美元，融资活动现金流为282.5万美元[300] - 2017 - 2019年经营活动净现金分别为 - 846.9万美元、3618.3万美元、4238.2万美元[349] - 2017 - 2019年投资活动净现金分别为 - 1980.2万美元、 - 4293.7万美元、 - 4572.2万美元[349] - 2017 - 2019年融资活动净现金分别为2929.2万美元、791.6万美元、282.5万美元[349] 公司储量与产量计划 - 公司拥有2.42亿吨优质冶金煤储量，计划到2023年将产量提高到400 - 450万净吨[269] - 2020年1月3日，公司签订一份矿物租赁协议，为埃尔克溪储备基地增加超过2100万证实和可能储量[399] 公司业务事件 - 2018年11月5日，公司Elk Creek工厂一个原煤储存筒仓部分结构故障，2019年年中恢复全部处理能力，因保险理赔纠纷于2019年8月21日提起诉讼[276] 公司财务状况（资产、负债、权益等） - 2019年和2018年12月31日，公司总资产分别为22.6813亿美元和18.8244亿美元，总负债分别为5.673亿美元和4.7135亿美元[340] - 2017 - 2019年股东权益从 - 498.5万美元增长至17008.3万美元[346] - 2019年12月31日受限现金余额为130万美元，2018年为40万美元[364] - 2019年12月31日供应库存总计290万美元[365] - 截至2019年12月31日，物业、厂房及设备净值为1.78202亿美元，2018年为1.49205亿美元[396] - 2019年折旧和摊销总额为1952.1万美元，2018年为1242.3万美元，2017年为315.4万美元[397] - 2019年第四季度，公司收购多个许可证，承担约60万美元的资产退休义务负债，自掏腰包的代价不到10万美元[398] - 截至2019年12月31日，未开采煤矿业务相关的资本化金额为1270万美元，2018年为550万美元[396] - 2019年末资产退休义务余额为1460.5万美元，较2018年末的1277.8万美元有所增加[403] - 2019年末总债务为1294.7万美元，其中长期债务净额为961.4万美元，流动部分为333.3万美元[404] - 2019年末循环信贷安排未偿还金额为300万美元，剩余额度为1670万美元[407] - 截至2019年12月31日，未保险索赔的估计总负债为100万美元，其中70万美元包含在合并资产负债表的其他长期负债中[374] - 2019年1月1日采用ASU 2016 - 02标准，导致确认使用权资产和租赁负债30万美元[391] - 2019年12月31日公司总资产为226,813千美元，2018年12月31日为188,244千美元[340] - 2019年12月31日公司总负债为56,730千美元，2018年12月31日为47,135千美元[340] - 2019年12月31日公司股东权益为170,083千美元，2018年12月31日为141,109千美元[340] - 2019年12月31日现金及现金等价物为5,532千美元，2018年12月31日为6,951千美元[340] - 2019年12月31日应收账款为19,256千美元，2018年12月31日为10,729千美元[340] - 2019年12月31日存货为15,261千美元，2018年12月31日为14,185千美元[340] - 2019年12月31日应付账款为10,663千美元，2018年12月31日为16,393千美元[340] - 2019年12月31日应计费用为11,740千美元，2018年12月31日为8,094千美元[340] - 2019年12月31日长期债务净额为9,614千美元，2018年12月31日为4,474千美元[340] - 2019年12月31日递延所得税负债为5,265千美元，2018年12月31日为109千美元[340] 公司项目开发情况 - 公司开发组合包括四个主要项目：Elk Creek、Berwind、RAM Mine和Knox Creek[353] - 公司预计Berwind矿2020年末实现商业生产，RAM Mine预计2022年开始生产[354] 公司风险与管理策略 - 公司主要产品为冶金煤，通过控制采矿成本管理商品价格风险[326] - 公司债务有限，对利率风险敞口不大，未来会用金融工具管理利率风险[327] - 公司煤炭国际销售以美元计价，无直接外汇风险，但美元升值可能影响竞争力[328] - 公司在资产负债表日按已颁布税率确认递延所得税，当税务立场有超50%可能性被维持时才确认其影响[322] 公司审计与税务政策 - 公司自2015年起由Briggs & Veselka Co.担任审计机构[338] - 2017年12月22日美国政府颁布《减税与就业法案》，将美国联邦企业税率从35%降至21%，对公司2017年财务报表无影响[438] 公司融资与收购事件 - 2017年2月8日完成首次公开募股，注册出售600万股普通股，公司净收益约4370万美元[355] - 2017年3月29日，公司以12.5万美元收购约14800英亩煤炭物业[397] 公司营收季度数据 - 2019年第一至四季度总营收分别为5746万美元、6576.1万美元、6138万美元、4561.2万美元；2018年分别为5594.3万美元、6527.8万美元、6216.6万美元、4418.7万美元[442] 公司债务利率情况 - 循环信贷安排利率为LIBOR+2.35%或基准利率+1.75%，新定期贷款为LIBOR+5.15%[406][408] 公司未确认成本情况 - 2019年末未确认受限股票补偿成本为450万美元，加权平均确认期为1.6年[421] 公司经营亏损结转情况 - 截至2019年12月31日，公司联邦净经营亏损结转约为8100万美元，州亏损结转总额约为5700万美元；约6000万美元联邦和4700万美元州净经营亏损结转将于2035 - 2037年到期[436]

冶金煤储量与产量规划 - 截至2018年12月31日，公司拥有2.48亿吨优质冶金煤储量，有四个长期项目正在开发中，计划未来三到四年将冶金煤产量提高到400万净吨以上[56] 销售合同情况 - 2020年与国内钢铁生产商的年度合同签订基本完成，已签订130万吨固定价格销售合同，平均售价为91美元/吨，低于2019年[58] 调整后EBITDA变化 - 2019年第三季度调整后EBITDA为1360万美元，比2018年同期增长24%[60] - 2019年和2018年前三季度调整后EBITDA分别为4.6387亿美元和3.516亿美元[81] 自产煤炭销售数据 - 2019年第三季度公司自产煤炭销量为51万吨，实现价格为110美元/吨，均为历史第二高[60] 收入与净收入变化 - 2019年第三季度收入为6138万美元，略低于2018年同期的6217万美元；净收入为555万美元，低于2018年同期的621万美元[61] - 2019年前三季度收入为1.846亿美元，略高于2018年同期的1.834亿美元；净收入为2305万美元，高于2018年同期的2168万美元[61] 销售成本变化 - 2019年第三季度销售成本为4500万美元，低于2018年同期的4940万美元；2019年前三季度销售成本为1.292亿美元，低于2018年同期的1.416亿美元[63][72] 自产煤炭现金成本变化 - 2019年第三季度公司自产煤炭现金成本为80美元/吨，高于2018年同期的65美元/吨；2019年前三季度为73美元/吨，高于2018年同期的62美元/吨[64][73] 有效税率变化 - 2019年第三季度有效税率为17%，高于2018年同期的1%；2019年前三季度有效税率为17%，高于2018年同期的6%[69][77] 现金税预计情况 - 2019年预计支付现金税少于10万美元[70][78] 非GAAP每吨销售数据 - 2019年和2018年第三季度非GAAP每吨销售矿口离岸收入分别为112美元和91美元，前九个月分别为111美元和93美元[82] - 2019年和2018年第三季度非GAAP每吨销售现金成本分别为81美元和70美元，前九个月分别为75美元和68美元[83] 现金流情况 - 2019年和2018年前三季度经营活动现金流分别为2.5628亿美元和2.0473亿美元[85] - 2019年和2018年前三季度投资活动现金流分别为 - 3.4043亿美元和 - 3.4683亿美元[85] - 2019年和2018年前三季度融资活动现金流分别为0.6962亿美元和1.3758亿美元[85] 贷款与信贷情况 - 2019年9月30日定期贷款未偿还本金余额为0.58亿美元，循环信贷安排未偿还金额为1.1亿美元，剩余额度为1.5亿美元[89] 公司流动性情况 - 2019年9月30日公司流动性为2.05亿美元[91] 资产负债表外安排情况 - 截至2019年9月30日，公司无重大资产负债表外安排[93] 市场风险敞口情况 - 公司自2018年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[94]

公司资源储备与项目情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有2.48亿吨优质冶金煤储量，有四个长期项目正在开发[62] 公司收入情况 - 2019年第二季度公司实现收入6580万美元，较第一季度增长超14%[65] - 2019年第二季度公司煤炭销售约比2018年第二季度高50万美元，原因是价格上涨，但购买煤炭销量下降部分抵消了增长[67] - 2019年上半年公司煤炭销售约比2018年上半年高200万美元，原因是价格上涨，但购买煤炭销量下降部分抵消了增长[75] 公司产量情况 - 2019年第二季度公司生产了超47.6万净吨煤炭[65] 公司利润与EBITDA情况 - 2019年第二季度净利润和EBITDA分别增至1060万美元和1910万美元，较2018年第二季度分别增长4%和28%[65] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月调整后EBITDA分别为3.2778亿美元和2.4154亿美元[85] 公司销售成本情况 - 2019年第二季度销售成本为4320万美元，低于2018年同期的4790万美元，主要因购买煤炭销量降低[68] - 2019年上半年销售成本为8420万美元，低于2018年同期的9220万美元，主要因购买煤炭销量降低[76] 公司生产煤炭每吨现金成本情况 - 2019年第二季度公司生产煤炭的每吨现金成本约为71美元，高于2018年第二季度的约56美元[69] - 2019年上半年公司生产煤炭的每吨现金成本约为69美元，高于2018年上半年的约60美元[77] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月非GAAP每吨现金成本分别为73美元和64美元[88] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月非GAAP每吨现金成本分别为72美元和67美元[88] 公司非GAAP矿山离岸价每吨收入情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月非GAAP矿山离岸价每吨收入分别为116美元和93美元[86] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月非GAAP矿山离岸价每吨收入分别为111美元和93美元[86] 公司现金流情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月经营活动现金流分别为1311.4万美元和811.1万美元[90] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月投资活动现金流分别为 - 1973.7万美元和 - 2227.8万美元[90] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月融资活动现金流分别为521.3万美元和1414.4万美元[90] 公司债务与流动性情况 - 截至2019年6月30日，定期贷款未偿还本金余额为710万美元，循环信贷安排未偿还余额为800万美元[94] - 截至2019年6月30日，公司流动性为2670万美元，2019年前六个月资本支出约为1970万美元[95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38003 RAMACO RESOURCES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indicate by check mark whether the registra ...

股息政策 - 公司从未宣布或支付普通股现金股息[273] 营收情况 - 2018年公司营收2.27574亿美元，2017年为6103.6万美元，2016年为521.6万美元[276][285] - 2018年、2017年和2016年总营收分别为2.27574亿美元、6103.6万美元和521.6万美元[357] - 2016 - 2018年公司总营收分别为521.6万美元、6103.6万美元和22757.4万美元，其中2018年国内和出口煤炭销售分别为12143.3万美元和10614.1万美元[441] - 2018年第一至四季度总营收分别为559.43万美元、652.78万美元、621.66万美元、441.87万美元；2017年分别为115.38万美元、110.74万美元、144.05万美元、240.19万美元 [456] 净利润情况 - 2018年公司净利润2507.4万美元，2017年净亏损1541.7万美元，2016年净亏损751.5万美元[276][285] - 2018年、2017年和2016年净利润（亏损）分别为2507.4万美元、 - 1541.7万美元和 - 751.5万美元[357] - 2018年净收入为2507.4万美元，2017年净亏损为1541.7万美元，2016年净亏损为751.5万美元[363] - 2018年净利润为2507.4万美元，2017年净亏损为1541.7万美元；2018年基本每股收益为0.63美元，摊薄后为0.62美元；2017年基本和摊薄后每股亏损均为0.41美元 [453] - 2018年第一至四季度净利润分别为526.6万美元、1020.3万美元、621.1万美元、339.4万美元；2017年第一至四季度净亏损分别为309.3万美元、348.8万美元、623.6万美元、260万美元 [456] 现金流情况 - 2018年公司经营活动现金流为3603.8万美元，2017年为 - 875.3万美元，2016年为 - 386.1万美元[276] - 2018年经营活动现金流为3603.8万美元，2017年为 - 875.3万美元，2016年为 - 386.1万美元；2018年投资活动现金流为 - 4293.7万美元，2017年为 - 1980.2万美元，2016年为 - 7746.3万美元；2018年融资活动现金流为791.6万美元，2017年为2929.2万美元，2016年为8552.7万美元[315] - 2018年经营活动产生的净现金为3603.8万美元，2017年为-875.3万美元，2016年为-386.1万美元[363] - 2018年投资活动产生的净现金为-4293.7万美元，2017年为-1980.2万美元，2016年为-7746.3万美元[363] - 2018年融资活动产生的净现金为791.6万美元，2017年为2929.2万美元，2016年为8552.7万美元[363] 煤炭储量与产量计划 - 公司有2.48亿吨优质冶金煤储量，计划未来三到四年将产量提高到超400万吨清洁冶金煤[278] 煤炭销售情况 - 2018年公司煤炭销量210万吨，较2017年增长253%，其中65%在北美市场销售，35%出口到欧洲和亚洲[279] - 2018年公司生产煤炭销售收入为1.79078亿美元，2017年为3039万美元，增长1.48688亿美元；销售量为172.1万吨，2017年为37.2万吨，增长134.9万吨[289] - 2018年第三方采购煤炭销售收入为4849.6万美元，2017年为2840.8万美元，增长2008.8万美元；销售量为42.7万吨，2017年为23.6万吨，增长19.1万吨[289] - 2018年非GAAP煤炭销售现金成本为1.49155亿美元，2017年为5008.3万美元；2018年销售吨数为214.8万吨，2017年为60.8万吨；2018年每吨销售现金成本为69美元，2017年为90美元[311] - 截至2019年2月，公司已获得约200万吨2019年煤炭销售承诺，约占估计销售量的90%，均为冶金煤[312] - 已承诺销售中，约150万吨以平均113美元的固定价格售给国内客户，约10万吨以平均122美元的价格售往出口市场，约35万吨价格基于发货时指数确定[313] 政策影响 - 2018年3月31日起美国对某些钢铁产品进口征收25%全球关税，对公司冶金煤业务影响尚不确定[281] 资本支出与开发情况 - 2018年公司资本支出约4800万美元，完成一个新深矿开发和开放[282] - 2018年、2017年和2016年资本支出分别为4810万美元、7500万美元和1670万美元；2018年和2017年分别收到投资证券收益520万美元和5520万美元[316] - 截至2018年12月31日，可用流动性为3340万美元；2018年资本支出4800万美元，预计2019年为3500 - 4000万美元[322][323] 生产故障情况 - 2018年11月公司西弗吉尼亚州一个原煤储存筒仓部分结构故障，预计2019年二季度恢复满负荷生产[283] 调整后EBITDA情况 - 2018年公司调整后EBITDA为4216.9万美元，2017年为 - 931万美元，2016年为 - 675万美元[285] 销售成本情况 - 2018年销售成本总计1.766亿美元，2017年为5830万美元；2018年公司生产煤炭每吨现金成本约63美元，第三方采购煤炭约95美元[289] 资产退休义务应计费用情况 - 2018年资产退休义务应计费用增至50万美元，2017年为40万美元[291] 折旧与摊销情况 - 2018年厂房和设备折旧总计1240万美元，2017年为320万美元；2018年资本化开发成本摊销总计270万美元，2017年为50万美元[292] - 2018 - 2016年，公司物业、厂房及设备的折旧费用分别为970万美元、260万美元和30万美元；2018年和2017年，资本化开发费用的摊销额分别为270万美元和50万美元[409] 销售、一般和行政费用情况 - 2018年销售、一般和行政费用为1400万美元，2017年为1260万美元[293] 利息和股息收入情况 - 2018年利息和股息收入较上一年减少约30万美元[294] 其他收入情况 - 2018年其他收入增至250万美元，2017年为20万美元，增加230万美元[295] 利息费用情况 - 2018年利息费用较上一年增加约140万美元[296] 所得税情况 - 2018年公司确认所得税费用10万美元，有效所得税税率为0.5%；2017年未确认所得税费用或收益[297][298] - 2018年公司所得税费用为11.3万美元，其中当期税4000美元，递延税10.9万美元[447] - 2018年联邦法定税率计算的所得税为528.9万美元，2017年为 - 524.2万美元，2016年为 - 255.5万美元[449] - 2018年递延所得税资产总计2229.7万美元，2017年为1748.1万美元；2018年净递延所得税负债为 - 10.9万美元，2017年为0 [449] - 截至2018年12月31日，公司联邦和州所得税净经营亏损结转约为7000万美元，其中约6000万美元将于2035 - 2037年到期 [449] 借款与信贷安排情况 - 2018年2月、5月和6月分别借款600万美元、300万美元和700万美元，均于11月5日用信贷安排收益偿还；11月2日公司签订信贷安排，包括1000万美元定期贷款和最高3000万美元循环信贷额度[318][319][320][321] - 2018年11月2日，公司签订信贷安排，包括1000万美元定期贷款和最高3000万美元循环信贷额度，定期贷款每月还款约40万美元，截至12月31日，未偿还本金余额为960万美元，账面价值为950万美元[418][420] - 2018年2月、6月公司分别借入600万美元和700万美元短期设备贷款，利率8.5%或30天LIBOR加6.9%，均于11月5日偿还[422][424] - 2018年5月公司从关联方Ramaco Coal, LLC借入300万美元，利率10%，于11月5日偿还[423] 合同义务情况 - 截至2018年12月31日，合同义务总计5022.3万美元，其中1年内到期471.5万美元，1 - 3年到期968.4万美元，3 - 5年到期962.9万美元，超过5年到期2619.5万美元[325] 资产负债表外安排情况 - 截至2018年12月31日，公司无资产负债表外安排[326] 递延所得税政策情况 - 公司对递延所得税采用已颁布税率，当税务立场有超过50%可能性被维持时确认其影响；可能记录估值备抵以反映未来不太可能实现的税收利益[337][338] 资产、负债与股东权益情况 - 2018年和2017年总资产分别为18.8244亿美元和14.8098亿美元[354] - 2018年和2017年总负债分别为4713.5万美元和3470.1万美元[354] - 2018年和2017年股东权益分别为1.41109亿美元和1.13397亿美元[354] 营业利润情况 - 2018年、2017年和2016年营业利润（亏损）分别为2409.6万美元、 - 1589.3万美元和 - 753万美元[357] 基本和摊薄每股收益情况 - 2018年基本和摊薄每股收益分别为0.63美元和0.62美元，2017年为 - 0.41美元[357] 风险情况 - 公司主要产品冶金煤销售面临国际价格变动风险，通过控制采矿成本管理风险[340] - 公司主要产品为冶金煤，面临国际冶金煤价格变动的商品价格风险 [340] - 公司债务有限，目前不过度面临利率风险，未来如有债务增加或现金头寸变化，将采取措施管理利率风险 [341] - 公司国际煤炭销售以美元计价，美元升值可能使煤炭在国际市场竞争力下降[342] - 公司煤炭国际销售以美元计价，虽无直接外汇汇率波动风险，但美元升值可能影响煤炭在国际市场的竞争力 [342] 首次公开募股情况 - 2017年2月8日公司完成首次公开募股，注册出售600万股面值0.01美元的普通股，发行价为每股13.5美元，所得款项约为5130万美元，扣除承销折扣和佣金后，净收益约为4370万美元[371][372] - 公司使用1070万美元的首次公开募股净收益偿还了欠关联实体Ramaco Coal, LLC的债务，其余收益用于一般公司用途，包括开发Elk Creek矿区和Berwind矿区[372] 矿区开发情况 - 2016年末公司在Elk Creek矿区开始生产冶金煤，2017年完成两个深井矿和一个露天矿的开发和投产，2018年完成第三个深井矿的开发和投产，并于2月完成选煤厂和铁路装载设施的建设[370] - 2017年末公司开始在Berwind矿区进行开发性开采[370] 收入确认准则情况 - 2018年1月1日起公司采用新收入确认准则，核心原则是按照向客户转移商品或服务的进度确认收入，新准则对合并财务报表无重大影响，但扩大了收入披露范围[377] 煤炭销售合同情况 - 公司煤炭销售通常有最长90天的付款期限，部分外国客户需开具信用证以确保付款，合同通常规定煤炭的最低规格或质量，偏差通过价格调整解决，一般在交付后30天内结算且金额较小[379] 递延发行成本费用化情况 - 2016年3月，公司将310万美元先前递延发行成本费用化[392] 客户销售与欠款情况 - 2018年，对五名客户的销售额约占总营收的63%，截至12月31日，这些客户的欠款总额约占应收账款总额的72%；2017年，对四名客户的销售额约占总营收的77%，截至12月31日，这些客户的欠款总额约占应收账款总额的71%[405] 未开采煤矿储备资本化金额情况 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，未开采煤矿储备的资本化金额分别为550万美元和870万美元[409] 资产收购情况 - 2017年3月29日，公司以12.5万美元收购约14800英亩煤炭资产[411] 资产退休义务余额情况 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司资产退休义务余额分别为1277.8万美元和1234.7万美元，计算时通胀率为2%，折现率为4%[416] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司总债务为947.4万美元，其中长期债务净额为447.4万美元，流动部分为500万美元；2017年无债务[417] - 截至2018年12月31日，公司长期债务到期金额为95