整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收益7300万美元，每股收益1.15美元；调整后净收益9600万美元，调整后每股收益1.52美元[2] - 2025年第一季度净销售额25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定天数和汇率调整后下降0.7% [2] - 2024年第一季度净销售额27亿美元，净收益1.05亿美元，每股收益1.64美元；调整后净收益1.19亿美元，调整后每股收益1.86美元[2] - 2025年3月29日止三个月，公司净收益为7.26亿美元，调整后净收益为9.56亿美元，调整后摊薄每股收益为1.52美元[20] - 2025年3月29日止三个月，公司净销售额为25.258亿美元，调整后净销售额为26.606亿美元[23] - 2025年3月29日止三个月，公司毛利润为5.833亿美元，调整后毛利润为6.085亿美元，调整后毛利率为24.1%[25] - 2025年3月29日止三个月，公司销售、一般和行政费用为4.873亿美元，调整后为4.861亿美元，调整后占净销售额比例为19.2%[26] - 2025年3月29日止三个月，公司经营收入为9600万美元，调整后经营收入为1.224亿美元，调整后经营利润率为4.8%[27] - 2025年3月29日止三个月，公司税前收益为9010万美元，调整后税前收益为1.165亿美元[29] - 2025年3月29日止三个月，公司所得税费用为1750万美元，调整后所得税费用为2090万美元，调整后所得税税率为17.9%[30] 股票回购情况 - 本季度公司回购22.5万股股票，花费约2600万美元[3] 关税影响 - 美国对中国实施145%的关税，当前10%的关税税率下，公司预计每年将产生约5000万美元的成本[4] 各业务线净销售额及运营利润率变化 - 全球陶瓷业务部门净销售额按报告值计算下降4.9%，按固定天数和汇率调整后增长1.2%；运营利润率按报告值计算为4.2%，调整后为4.8% [5] - 全球其他地区地板业务部门净销售额按报告值计算下降8.8%，按固定天数和汇率调整后下降2.9%；运营利润率按报告值计算为8.8%，调整后为9.1% [6] - 北美地板业务部门净销售额按报告值计算下降4.2%，按固定天数调整后下降1.1%；运营利润率按报告值计算为1.1%，调整后为3.0% [7] 公司重组及收益预期 - 公司重组计划预计今年带来约1亿美元的收益[8] - 预计第二季度调整后每股收益在2.52美元至2.62美元之间[8] 债务及相关指标 - 2025年3月29日，公司总债务为238.61亿美元，净债务为168.36亿美元[21] - 2025年3月29日止十二个月，公司调整后EBITDA为137.65亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.2[22] 各业务线调整后净销售额 - 2025年3月29日止三个月，全球陶瓷业务调整后净销售额为10.57亿美元，地板北美业务为8.902亿美元，地板其他地区业务为7.133亿美元[24]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受销售、成本、关税等因素影响，虽有挑战但采取措施应对，对长期前景保持乐观 [1][2][7] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度净收益7300万美元，每股收益1.15美元；调整后净收益9600万美元，调整后每股收益1.52美元 [1] - 2025年第一季度净销售额25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定天数和汇率调整后下降0.7% [1] 各业务板块业绩 - 全球陶瓷业务板块净销售额按报告值计算下降4.9%，按固定天数和汇率调整后增长1.2%；运营利润率按报告值为4.2%，调整后为4.8% [4] - 全球其他地区地板业务板块净销售额按报告值计算下降8.8%，按固定天数和汇率调整后下降2.9%；运营利润率按报告值为8.8%，调整后为9.1% [5] - 北美地板业务板块净销售额按报告值计算下降4.2%，按固定天数调整后下降1.1%；运营利润率按报告值为1.1%，调整后为3.0% [6] 业绩影响因素 积极因素 - 生产力提升、重组行动和较低税率使盈利表现受益 [2] - 公司国内业务优势在关税增加时更明显，部分进口产品不受关税影响 [3] 消极因素 - 新订单系统致销售损失和额外成本，虽影响在预期范围内但仍有冲击 [2] - 市场条件疲软，住宅装修行业最慢，消费者信心下降 [3] - 全球关税政策带来不确定性，预计每年增加约5000万美元成本 [3] 应对措施 - 采取价格上涨和供应链调整措施应对关税成本 [3] - 推进重组计划，优化销售并降低运营成本，预计今年受益约1亿美元 [7] - 提升北美业务新订单系统功能和效率，服务已恢复到历史水平 [7] 未来展望 - 预计第二季度调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间 [7] - 看好地板行业长期前景，行业复苏时公司业绩有望显著改善 [8][9] 其他信息 - 第一季度回购22.5万股股票，花费约2600万美元 [2] - 2025年5月2日上午11点有财报电话会议，提供网络和电话参与方式及回放信息 [12][13]

财报发布时间及历史表现 - 公司计划于2025年5月1日盘后公布第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益超出市场预期37%但同比下降1美分 净销售额超预期28%且同比微增1% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达56% [1] 当前市场预期 - 过去7天每股收益共识预期从141美元下调至140美元 同比下降247% [2] - 净销售额共识预期为257亿美元 同比下降41% [2] 影响季度表现的关键因素 - 宏观经济与行业逆风持续 包括高利率、低住房周转率和谨慎的消费环境 [3] - 全球陶瓷业务(占2024Q4销售额382%)、北美地板(355%)和国际地板(262%)部门销售额预计同比分别下降58%、4%和24% [4] - 成本通胀压力显著 涉及材料、劳动力和能源 美元走强预计影响国际业务运营收入700-1000万美元 [5] - 北美地板部门新订单系统问题导致运营收入减少2500-3000万美元 其中1500-2000万美元为额外成本 最高5000万美元为销售损失 [6] 战略举措与长期规划 - 业务重组预计2025年节省1亿美元成本 2026年实现285亿美元年化节约 [7] - 推出高毛利新品(如高端复合地板、LVT和石英表面)以改善产品结构和需求 [7] 利润率展望 - 调整后毛利率预计同比下降110个基点至233% [8] - 调整后运营利润率预计从61%降至48% [8] 其他消费类公司预期表现 - Hilton Grand Vacations预计季度盈利下降484% 过去四个季度三次未达预期 平均低于预期152% [12] - Choice Hotels International预计盈利增长102% 过去四个季度三次超预期 平均超出75% [13] - Flutter Entertainment预计盈利增长1380% 前一季度超出预期885% [14]

公司情况 - 莫霍克工业公司近期经营不佳 该公司为商业和住宅客户提供地板、地毯、毛毯、瓷砖等产品 [1] 投资服务 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 聚焦现金流及产生现金流的公司 挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户 获得勘探与生产公司的深入现金流分析 参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 可免费试用两周 [3]

文章核心观点 Mohawk Industries将于2025年5月1日发布2025年第一季度财报，并邀请收听5月2日的财报电话会议 [1] 财报发布及会议信息 - 公司将于2025年5月1日发布2025年第一季度财报 [1] - 财报电话会议时间为2025年5月2日美国东部时间上午11:00 [1][2] - 会议方式为网上实况直播，可通过www.mohawkind.com登录或访问https://dpregister.com/sreg/10198186/feca56553a注册参加电话会议 [2] - 直播电话会议拨打方式：美国/加拿大拨打1 - 833 - 630 - 1962，国际拨打1 - 412 - 317 - 1843 [2] - 会议重播可于2025年6月2日前拨打1 - 877 - 344 - 7529（美国/加拿大）或1 - 412 - 317 - 0088（国际），输入重播访问代码7877006收听，也可通过mohawkind.com网站“投资者”标签页访问，重播内容保留一年 [2] 公司介绍 - Mohawk Industries是领先的全球地板制造商，采用垂直整合的生产和分销流程，有竞争优势 [3] - 公司行业领先的创新带来的产品和技术使品牌脱颖而出，满足改造和新建设项目需求 [3] - 公司旗下品牌众多，包括American Olean、Daltile等 [3] - 过去二十年，公司从美国地毯制造商转型为全球最大的地板公司，业务遍及北美、欧洲、南美、大洋洲和亚洲 [3] 联系人信息 - 公司联系人是首席财务官James Brunk，联系电话706 - 624 - 2239 [4]

文章核心观点 邀请投资者参加莫霍克工业公司2025年第一季度财报电话会议 [1] 会议信息 - 会议主题为莫霍克工业公司第一季度财报电话会议 [1] - 时间是2025年5月2日上午11点（美国东部时间） [1] - 线上收听网址为www.mohawkind.com，选择“投资者”标签 [1] - 可通过上述网址直接登录或在https://dpregister.com/sreg/10198186/feca56553a注册参加会议 [1] - 直播电话拨打方式为美国/加拿大拨打1 - 833 - 630 - 1962，国际拨打1 - 412 - 317 - 1843 [1] - 无法按时收听可在2025年6月2日前重播，美国/加拿大拨打1 - 877 - 344 - 7529，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088，输入重播访问码7877006 [1] - 会议将存档，可在mohawkind.com的“投资者”标签下重播一年 [1] 公司介绍 - 莫霍克工业公司是全球领先的地板制造商，为全球住宅和商业空间提供产品 [2] - 垂直整合的制造和分销流程使其在地毯、瓷砖等多种地板生产上具有竞争优势 [2] - 行业领先的创新产生了使品牌在市场上差异化的产品和技术，满足所有改造和新建筑需求 [2] - 旗下品牌包括American Olean、Daltile等众多知名品牌 [2] - 过去二十年从美国地毯制造商转变为全球最大的地板公司，业务遍布北美、欧洲、南美、大洋洲和亚洲 [2] 联系方式 - 公司为莫霍克工业公司 [3] - 联系人是首席财务官James Brunk [3] - 联系电话为706 - 624 - 2239 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司年度净销售额为108亿美元，约55%来自美国销售，约45%来自美国以外销售[16] - 2024年净销售额为108.369亿美元，2023年为111.351亿美元，同比下降2.7%，主要受价格和产品组合、外汇汇率不利影响，部分被运输天数增加、收购和销量增长抵消[172][175] - 2024年公司净收益为5.177亿美元，2023年净亏损4.395亿美元，变化主要归因于减值费用降低等因素[168] - 2024年公司经营活动产生的现金为11.339亿美元，截至2024年12月31日，现金及现金等价物为6.666亿美元，其中美国4.85亿美元，其他国家1.816亿美元[169] - 2024年毛利润为26.877亿美元，2023年为27.096亿美元，主要因投入成本降低和生产率提高，部分被价格和产品组合不利影响抵消[176] - 2024年销售、一般和行政费用为19.848亿美元，2023年为21.197亿美元，主要因法律和解、准备金和费用降低[177] - 2024年商誉和无限期无形资产减值为820万美元，2023年为8.777亿美元，2024年第四季度全球陶瓷业务出现减值[178] - 2024年营业收入为6.947亿美元，2023年为亏损2878万美元，主要因减值费用降低、投入成本降低、生产率提高和法律费用降低，部分被价格和产品组合不利影响抵消[179] - 2024年利息费用为4850万美元，2023年为7750万美元，主要因现金流强劲和债务水平降低[183] - 2024年所得税费用为1.282亿美元，有效税率为19.8%；2023年为8490万美元，有效税率为 - 23.9%，主要因税前利润从亏损转为盈利和非可抵扣商誉减值减少[185] - 2024年经营活动提供的净现金为11.339亿美元，2023年为13.292亿美元，主要因存货和应收账款变化，部分被应付账款变化和净收益增加抵消[187] - 2024年投资活动使用的净现金为4.544亿美元，2023年为9.703亿美元，主要因收购成本和资本支出减少，部分被短期投资赎回减少抵消[188] - 2024年融资活动使用的净现金为6.295亿美元，2023年为2.106亿美元，主要因定期贷款还款增加、高级票据收益减少、股票回购增加和高级信贷安排收益减少，部分被商业票据收益增加抵消[189] - 截至2024年12月31日，公司未来最低付款总额为33.926亿美元，其中2025年为10.754亿美元[195] - 2023年公司记录了与所有3个报告单位相关的税前、非现金商誉减值费用8.708亿美元（税后8.597亿美元）[200] - 2024年第四季度全球陶瓷业务部门无形资产减值费用为820万美元（税后630万美元），2023年第三季度所有3个报告单位无形资产减值费用为700万美元（税后520万美元）[201] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板三个报告部门净销售额分别占公司总收入的39%、35%和26%[16] - 全球陶瓷业务通过多种渠道分销产品，有专门销售团队满足各渠道客户需求[28] - 北美地板业务产品销售给各类客户，住宅产品销售占该部门销售的大部分[33] - 全球陶瓷和北美地板业务通常在第二和第三季度净销售额较高，其他地区地板业务通常在第一和第二季度净销售额较高[207] 公司业务发展与战略举措 - 2022 - 2023年公司实施重组行动、生产力计划和制造改进措施，2024年宣布进一步重组行动[19] - 2023年公司收购巴西伊丽莎白瓷砖业务和墨西哥维特罗梅克斯瓷砖业务[20] - 公司推出含70%回收材料的PureTech™和每平方英尺使用十个回收塑料瓶的Solid Tech R™两种无PVC防水地板选项[23] - 公司将数十亿个废弃塑料瓶转化为聚酯地毯纤维，数百万磅回收和再生木材制成层压地板等，数百万磅轮胎制成装饰碎橡胶垫[25] - 公司通过收购Lentex Flooring将片材乙烯基业务扩展到东欧[55] - 公司通过收购Godfrey Hirst成为澳大利亚和新西兰最大的地毯制造商[55] - 公司2025年计划进行约5.2亿美元的资本投资[89] - 2024年公司投资约4.5亿美元用于产能扩张和降本增效项目，2025年计划投资约5.2亿美元[167] 公司市场地位与业务范围 - 公司产品出口到约180个国家，在多个地区建立市场领导地位[20] - 公司陶瓷制造业务分布在8个国家，产品出口到约160个国家[52] - 公司在19个国家生产产品，在约180个国家销售产品[77] - 公司约45%的年销售额来自美国以外国家[73][83] - 截至2024年12月31日，俄罗斯业务净销售额约占公司4%[82] - 公司在19个国家有制造业务，销售覆盖约180个国家，认为自己是全球最大的地板制造商[159] 行业市场数据 - 2023年美国地板覆盖行业销售额341亿美元，较2022年的368亿美元下降约7.4%[50] - 2023年美国按销售额计，地毯和地毯占33.3%、弹性地板占33.0%、瓷砖占12.6%、木地板占11.9%、石材占5.9%、层压板占3.3%[50] - 2023年美国按销售平方英尺计，弹性地板占39.7%、地毯和地毯占39.5%、瓷砖占11.4%、木地板占5.0%、层压板占3.0%、石材占1.4%[50] - 2023年全球瓷砖估计产能1710亿平方英尺，较上一年下降5.5%[52] - 2023年美国地毯和地毯销售额约114亿美元，占341亿美元市场份额[53] - 2023年美国弹性地板行业增长超8.2%，LVT、片材乙烯基和其他弹性类别销售额113亿美元[53] 公司面临的风险 - 公司面临行业和经济风险，地板行业受经济状况影响大，经济下滑会冲击公司业务[68][70] - 公司在地板行业竞争激烈，可能导致产品需求下降或被迫降价[71] - 公司国际业务面临多种风险，如监管要求变化、汇率波动等[74] - 公司新兴市场业务面临法律、经济和政治等风险[78] - 公司可能无法准确预测客户偏好或需求，也难以有效应对技术发展[84] - 公司在成本上升期可能无法将原材料、劳动力、能源和燃料相关成本的增加转嫁给客户，影响业务[86] - 公司可能无法及时获得原材料或采购产品，如2022财年乌克兰冲突导致从乌采购的原材料（主要是粘土）供应链中断[88] - 公司的资本投资可能不成功或无法达到预期效果，若不能准确预测未来资本投资需求，会产生负面影响[89] - 公司通过收购等方式发展业务，但收购存在风险，如无法达到预期的营收、盈利和生产水平等[91] - 公司可能面临与气候相关的法律法规带来的成本增加和潜在责任，如欧盟的CSRD和CSDDD等[96] - 公司若未能实现可持续发展目标，可能对业务产生重大不利影响，还会影响声誉和增加诉讼风险[101] - 公司业务运营可能因气候变化、自然灾害等意外事件遭受重大损失[104] - 公司可能面临与产品、运营和合规相关的诉讼和法律程序，大额索赔可能产生重大不利影响[105] - 公司若无法维持专利许可收入或保护知识产权，可能对业务产生重大不利影响[107] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，公司可能需支付巨额赔偿、停止销售侵权产品等[113][114] - 公司信息系统故障或不足会对业务产生不利影响，包括服务中断、客户流失等[115] - 全球经济变化会影响公司信贷可得性和成本，信用评级下调可能增加现有信贷成本[124][125] - 公司业务状况下滑可能导致资产减值，产生重大非现金费用[130] 公司信贷与税务情况 - 2022年8月12日，公司将高级循环信贷额度从18亿美元提高到19.5亿美元，有效期至2024年10月18日，之后降至14.85亿美元；2024年8月5日，又增加1亿美元，有效期至2027年8月12日，并允许最多再增加5亿美元[126] - 截至2024年12月31日，公司在高级循环信贷额度下已使用约5.36亿美元，剩余可用额度为10.49亿美元[126] - 高级循环信贷额度修订后，要求公司维持至少3.5比1.0的综合利息覆盖率[129] - 经合组织全球反税基侵蚀规则要求营收超7.5亿欧元的跨国企业在每个运营辖区支付至少15%的最低税[133] - 部分辖区的收入纳入规则和合格国内最低补足税于2024年对公司生效，未支付规则预计2025年生效[134][135] - 公司预计2024 - 2026年在许多辖区满足国别报告安全港规则要求，近期所得税拨备不受重大影响[135] 公司资产与设施情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有和租赁的制造和分销设施总数分别为78个和71个，其中全球陶瓷制造29个、分销/仓库22个，北美地板制造23个、分销/仓库20个，其他地区地板制造26个、分销/仓库29个[147] 公司股权与股息情况 - 截至2025年2月17日，公司普通股有206名登记持有人，自首次公开募股以来未支付或宣布任何现金股息[152] - 2022年2月10日，公司董事会批准了一项高达5亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日，该计划下仍有6780万美元授权额度[153] - 2024年9月29日至12月31日，公司共回购0.5亿股普通股，平均每股价格134.58美元[155] 公司成本节省项目情况 - 2022 - 2023年的项目预计完成后每年节省约1.45亿美元，成本约2.15亿美元；2024年的项目预计完成后每年节省约1.4亿美元，成本约1.4亿美元[160] 公司债务结构情况 - 截至2024年12月31日，公司债务组合中约76%为固定利率债务，24%为浮动利率债务[210] - 利率变动一个百分点，对公司截至2024年12月31日的浮动利率债务未偿余额的年度利息费用影响约为500万美元[210] 汇率变动影响情况 - 基于2024年12月31日的财务结果，假设美元兑所有外币整体变动10%，将导致约3900万美元的折算调整[214] 公司原材料价格情况 - 公司预计原材料价格会因全球供需情况波动，虽尝试将成本增加转嫁给客户，但并非总能完全实现[206] 公司会计政策与测试情况 - 公司每年第四季度第一天对商誉和无限期无形资产进行年度测试[199] - 公司在编制合并财务报表时，收购会计、商誉和其他无形资产等会计政策需运用判断和估计[198] 公司荣誉情况 - 2023 - 2024年，公司被《今日美国》列入美国气候领袖名单[25] 公司专利情况 - 公司持有超3800项专利，涵盖500个专利家族[56] 公司客户情况 - 2024年无单一客户占公司总净销售额超10%，前十大客户占比低于20%[59] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有41900名员工，其中美国约16200人，欧洲约14200人，其他国家约11500人[63] 公司网络安全管理情况 - 公司首席信息安全官（CISO）有超23年网络安全经验，向首席信息官（CIO）汇报，CIO向首席执行官汇报[144]

文章核心观点 - 分析师在2024年10月对莫霍克工业公司给出买入评级，认为较低的抵押贷款利率将推动消费者支出信心和住房需求，此次发文是进行更新 [1] - 分析师采用基于基本面的价值投资方法，寻找能以最实惠价格提供最佳长期稳定性的公司，倾向于长期稳定增长、无周期性且资产负债表稳健的公司，但投资成功的公司也有支付过高价格的风险，不过在某些情况下发展空间巨大时短期内价格因素没那么重要 [1]

文章核心观点 公司2024年第四季度及全年业绩有喜有忧，虽面临市场需求疲软、竞争激烈等挑战，但通过重组举措和运营改善计划降低成本，调整后每股收益实现增长，且各业务部门积极应对，为行业复苏做好准备 [1][2][4] 分组1：财务业绩 第四季度 - 净收益9300万美元，每股收益1.48美元；调整后净收益1.23亿美元，调整后每股收益1.95美元 [1] - 净销售额26亿美元，报告同比增长1.0%，调整后同比下降1.0% [1] 全年（截至2024年12月31日） - 净收益和每股收益分别为5.18亿美元和8.14美元；调整后净收益为6.17亿美元，调整后每股收益为9.70美元 [2] - 净销售额为108亿美元，按报告同比下降2.7%，调整后同比下降3.3% [2] 分组2：市场环境 - 消费者限制大额可自由支配支出，消费信心受通胀、经济不确定性和地缘政治紧张局势抑制 [3] - 全球房屋销售低迷，美国现房销售额降至30年最低点，新房建设受建造成本和利率影响 [3] - 商业部门投资放缓，但仍高于住宅改造投资，市场需求降低，业内竞争加剧 [3] 分组3：应对措施 - 启动重组举措和运营改善计划，降低成本，全年调整后每股收益增长约6% [4] - 各业务部门采取成本控制、优化流程、增加广告投入、提价等措施应对挑战 [5][6][7] - 重组墨西哥陶瓷业务，预计每年节省约2000万美元，渐进重组行动完成后每年节省约2.85亿美元 [8] 分组4：业务部门表现 全球陶瓷业务部门 - 第四季度净销售额同比增长1.5%，调整后同比增长1.2% [5] - 经营利润率按报告为3.4%，调整后为5.3% [5] 世界其他地区地板业务分部 - 第四季度净销售额同比下降2.1%，调整后同比下降4.8% [6] - 经营利润率按报告为8.8%，调整后为10.0% [6] 北美地板业务分部 - 第四季度净销售额按报告同比增长2.8%，调整后同比下降0.5% [7] - 经营利润率按报告为4.5%，调整后为5.7% [7] 分组5：未来展望 - 预计第一季度市场持续低迷，竞争和成本上升将压缩利润率 [8] - 扣除重组或其他一次性费用后，第一季度调整后每股收益预计在1.34美元至1.44美元之间 [8] - 行业周期性衰退后有望强劲反弹，公司具备优势，为复苏做好准备 [9] 分组6：其他信息 - 2024年产生6.8亿美元自由现金流，回购130万股股票，年终可用流动资金约16亿美元，债务杠杆率为1.1倍 [4] - 北美地板业务分部新订单管理系统出现问题，预计对第一季度营业收入产生2500万至3000万美元影响 [8] - 美元大幅升值将对今年业绩换算产生不利影响，第一季度交易日比去年同期少两天 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额约26亿美元，与上年持平，两个额外运输日部分抵消了美元走强的影响；调整后每股收益为1.95美元，与上年持平，生产率、额外运输日、较低利息费用被不利定价、产品组合和通胀抵消 [7] - 全年净销售额约108亿美元，按报告和固定汇率计算均下降约3%；调整后每股收益为9.70美元 [8][9] - 第四季度销售略超26亿美元，按报告计算增长1%，按固定汇率计算下降1%；报告毛利率为23.6%，销售、一般和行政费用占销售额的18.6%，报告营业利润率为4.6%；调整后营业利润为1.6亿美元，即6.1%，较上年下降60个基点 [18][19] - 第四季度利息费用为1000万美元，较上年减少；非公认会计原则税率为17.8%，上年为21.3%；预计2025年第一季度和全年税率在20% - 22%之间 [20] - 第四季度报告每股收益为1.48美元，调整后为1.95美元，与上年持平 [21] - 全年产生自由现金流6.8亿美元，回购130万股股票，花费1.61亿美元；年末可用流动性为16亿美元，债务杠杆率为1.1倍 [16] - 第四季度现金及现金等价物为6.67亿美元，自由现金流超2.3亿美元，全年为6.8亿美元；季度内回购约7400万美元股票 [25] - 库存略超25亿美元，减少约4000万美元，主要因外汇因素，库存天数从上年的130天增至134天；物业、厂房和设备略超45亿美元，季度资本支出为1.61亿美元，公司计划2025年投资约5.2亿美元，主要用于产品创新和成本降低项目 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略超10亿美元，按报告计算增长1.5%，按固定汇率计算增长1.2%，有利组合和额外运输日的好处仅部分被定价压力和外汇逆风抵消 [21] - 调整后营业利润率为5.3%，较上年提高50个基点，生产率提高1700万美元和销量增加800万美元，仅部分被不利价格组合1200万美元和停工成本增加抵消 [22] 北美地板业务 - 销售额略超9.3亿美元，按报告计算增长2.8%，按固定汇率计算下降0.5%，层压、住宅软质和LVT业务的积极销量增长被价格和组合的持续压力抵消 [22][23] - 调整后营业利润率为5.7%，较上年下降120个基点，价格和组合压力2500万美元以及投入成本增加1100万美元的影响仅部分被销量改善1500万美元和生产率提高1100万美元抵消 [23] 世界其他地区地板业务 - 销售额略低于7亿美元，按报告计算下降2.1%，按固定汇率计算下降4.8%，整个业务板块持续面临价格压力 [24] - 调整后营业利润率为10%，较上年下降60个基点，主要由于不利价格和组合的影响1400万美元以及投入成本略有增加，仅部分被生产率提高900万美元抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国市场销售额占比55%，其他地区占比45%，在四大洲的地板市场占据领先地位 [9] - 2024年全球房屋销售低迷，美国现有房屋销售降至30年低点；美国、欧洲和其他地区的央行在去年下半年降低了利率，但对大多数地区的房屋周转率影响不大 [10][11] - 12月欧盟对中国木地板征收超过40%的关税，有望使公司的层压、LVT和木地板销售受益 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过创新新产品、营销行动和促销计划刺激销售，产品推出以实惠价格提供风格和性能，以及独特的高端产品以激励装修 [14] - 2024年启动重大重组行动和运营改进，降低成本并使长期业绩受益；资本支出集中于推动销售、降低成本和维护资产的项目 [15] - 全球陶瓷业务实施成本控制举措，包括产品重新设计、流程改进和高成本业务合理化；通过扩大客户群增加分销，改善产品组合；提升产品供应，利用服务中心拓展销售，推出新的高端石英台面系列 [29][30] - 世界其他地区地板业务通过提高生产率和降低能源费用部分抵消了竞争定价和成本上升的影响；推进重组举措，改善成本状况和生产率；通过增加广告和产品投放提高销售和产品组合 [32][33] - 北美地板业务在市场下滑的情况下维持销售，受益于2024年成功的产品推出和时尚品类；完成LVT重组举措，提高运营效率和节省成本；专注于增加各销售渠道的销量，优化销售、一般和行政费用支出，拓展家居中心和住宅建设渠道 [36][37] - 行业处于周期性低迷，市场需求减少，竞争加剧，公司通过多种方式应对，如优化销售、降低成本、推出新产品等，以在市场复苏时获得更好的业绩 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩超出预期，销售行动、重组举措和生产率提高对业绩有益，美国飓风对销售的影响约为1000万美元 [6] - 住宅需求疲软，但产品推出和营销举措对全球销售业绩有贡献 [7] - 行业因高利率、低房屋周转率和减少的装修活动而恶化，公司采取额外行动优化销售和降低成本 [9] - 消费者限制大额非必要消费，消费者信心受累积通胀、经济不确定性和地缘政治紧张局势的制约 [10] - 预计2025年第一季度市场持续疲软，利率高企和住房市场疲软将持续，激烈的竞争将继续对定价施压，但产品组合将受益于去年推出的差异化产品 [42] - 材料和劳动力成本上升将压缩季度利润率，公司将寻找更多方式降低费用和改进流程以减轻通胀影响 [43] - 对市场恢复到历史水平有信心，但拐点难以预测；行业周期性低迷后通常会有强劲反弹，公司在市场复苏时将受益于更高的销量、改善的产品组合、更强的定价和扩大的利润率 [42][48] 其他重要信息 - 副总裁克里斯·韦尔伯恩将于2月退休，并担任顾问角色以确保平稳过渡，他将继续担任董事会成员；保罗·德科克将接任首席运营官一职 [39][40] - 北美地板业务实施的新订单管理系统出现问题，预计对第一季度营业利润的影响在2500万 - 3000万美元之间，大部分系统流程已纠正，预计额外成本影响仅限于第一季度，对未来销售影响难以估计，但预计对客户关系无重大长期影响 [44][46] - 美元大幅走强将对今年的翻译结果产生负面影响；第一季度是季节性最低的季度，且比去年少两天；预计第一季度调整后每股收益在1.34 - 1.44美元之间，不包括任何重组或其他一次性费用 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度到第二季度是否会呈现正常季节性趋势 - 公司预计第二季度市场状况无变化，会有正常季节性改善；将受益于成本降低、重组和停工减少，但定价、组合和成本上升的压力仍将存在；投资新产品和销售活动将改善组合和分销；美元走强将降低外国业务的翻译结果；目前难以估计对未来销售的影响 [56][57] 问题2: 天然气价格上涨对全球陶瓷业务的价格 - 成本影响及是否能通过提价抵消通胀压力 - 美国天然气价格上涨，第一季度成本影响增加；欧洲天然气成本上升，但仍远低于峰值，公司已对冲部分成本以限制波动；公司试图通过成本削减和改善组合来弥补部分成本，但在当前环境下通过提价完全弥补成本困难 [59] 问题3: 北美地板业务运营收入2500万 - 3000万美元损失中一次性成本和销售影响的具体金额 - 系统纠正的额外成本约为1500万 - 2000万美元，预计季度销售影响为2500万 - 5000万美元 [66] 问题4: 第二季度能否实现同比盈利增长 - 行业处于长期下行周期，通常随后会有强劲反弹，但难以预测拐点；公司预计今年产品组合改善、生产率提高和特定定价行动将抵消成本上升和美元走强的负面影响；若不考虑北美地板业务系统问题，整体盈利将略有改善；从第一季度到第二季度，销售和利润率增长将符合历史季节性趋势 [68][71] 问题5: 美国瓷砖市场竞争动态、关税影响以及对定价和市场份额的限制 - 行业产能利用率不足对定价构成压力，但公司受益于强劲的运营表现和重组行动；商业业务表现良好，建筑商渠道持续强劲；利用陶瓷服务中心拓展承包商销售，国内生产的石英台面表现优于其他工作表面；美国陶瓷市场部分供应来自全球，过剩产能影响市场 [76][77] 问题6: 公司是否仍有望实现10%的利润率目标，即使业务面临挑战 - 行业处于周期底部，美国房屋销售处于1995年以来的最低点，市场压力大；预计市场复苏需要多年时间，推迟的装修、更高的房屋销售和改善的商业投资将提高资产利用率和产品组合；公司的重组举措将带来约2.85亿美元的节省，有助于提高利润率 [83][86] 问题7: 公司对未来现金使用的规划，包括股票回购和并购 - 随着市场改善，公司预计增加对业务的投资，包括产品创新和成本降低；市场环境改善时，并购机会将增加；公司将继续进行股票回购，自2020年以来已回购约14%的流通股，总成本超过16亿美元 [89][91] 问题8: 北美业务系统故障导致的第一季度错过销售是否会在第二季度或后续季度带来销售反弹 - 很多业务是即时性的，难以确定错过的业务是失去还是推迟；库存充足的客户受影响时间有限，公司已恢复正常发货；长期来看，预计对客户关系无重大影响，但需时间评估 [96][97] 问题9: 美国现有房屋销售改善时，是否会出现不同于以往的产品组合情况，以及这种动态是否仅为美国现象 - 市场高端表现较强，大型房屋建筑公司使用低质量产品控制成本；业主推迟装修，预计市场复苏时将进入中端市场，部分客户会升级消费；整体产品组合仍有望改善 [102][104] 问题10: 北美地板业务增量销量的来源以及为何未推动利润率提升 - 销量增加但定价更激进，价格和组合因素抵消了销量增长的影响；期间有额外天数，需进行同等化调整；成本上升也对利润率构成压力，尽管生产率提高，但被成本增加抵消 [110][112] 问题11: 美国地毯和陶瓷等重要品类的当前产能利用率，以及达到何种利用率水平可以提价 - 当前产能利用率在70% - 80%之间，市场复苏时利用率可达90%以上，此时成本杠杆效应增强，定价压力减小；产能利用率提高意味着需求增强，竞争压力和未吸收的间接成本降低 [115][116] 问题12: 1.85亿美元重组节省中2024年已实现的金额以及2025年的预计节省金额 - 2024年实现约8000万美元的节省，2025年预计同比增长至约1亿美元；重组措施包括退出无利可图的产品、关闭工厂、去除低效资产、精简分销和仓库、降低行政成本和减少产品复杂性 [120] 问题13: 2025年预期的积极产品组合将体现在哪些方面 - 积极的产品组合来自新推出的产品，这些产品的平均售价和利润率高于旧产品，产品更新有助于改善组合 [124] 问题14: 第二季度销售和利润率的正常季节性是否基于调整后的数据 - 是基于排除北美地板业务系统问题影响后的数据进行比较，预计从第一季度到第二季度，销售和息税前利润率的增长将符合历史趋势 [128] 问题15: 货币和天然气成本上升对第一季度的影响以及未来一两个季度的持续影响 - 天然气成本上升的影响将在第二和第三季度逐渐显现，目前预计第一季度能源影响有限；美元走强将继续对营业收入造成拖累，第一季度运营收入影响可能在700万 - 1000万美元之间 [130][133] 问题16: 2024年各业务板块市场的实际增长情况，以及公司在各市场是获得份额还是与市场同步增长 - 难以准确评估各业务板块市场的实际增长，受美国和国际市场影响；硬表面业务（层压和LVT）增长快于软表面业务；美国陶瓷业务受进口影响大，但公司保持高市场份额；国际市场中，欧洲以外的陶瓷业务组合有所改善，但需求和定价面临压力；拉丁美洲市场受利率影响，需求受限；公司在大多数市场持平或略有份额增长 [137][143] 问题17: 北美地板业务中硬表面和软表面业务的规模对比 - 目前硬表面业务规模仍小于软表面业务，住宅软质和商业软质业务规模较大，但层压和LVT业务的总和正在追赶 [145] 问题18: 2025年随着人们更多利用房屋净值进行装修，公司如何看待这一动态对业务的影响 - 目前利率环境下，房屋周转率改善不明显，不同地区的复苏情况将有所不同；公司采取多种措施改善业绩，行业复苏时产能利用率和利润率将提高；当消费者信心提升，房屋净值可用于支持装修，有助于市场复苏 [150][154] 问题19: 公司在2025年的收购意愿和能力 - 目前由于盈利压缩，经营状况良好的公司出售意愿不强；通常在市场走出低迷、利润率上升时，并购机会会增加，公司认为自身有能力抓住这些机会 [156] 问题20: 天然气成本和通胀对利润表的影响规模，以及公司和竞争对手是否提价，产品组合整体情况 - 美国天然气成本上升，第一季度影响有限，欧洲成本增加但低于峰值，公司通过预购限制成本波动；定价困难，公司在高端产品上采取战略定价；产品组合改善、生产率提高和特定定价行动将有助于抵消成本上升和美元走强的影响，但预计今年难以完全通过提价转嫁成本 [161][163] 问题21: 关税对公司业务的影响，包括对价格、利润率、运营和供应链的影响，以及公司墨西哥业务的情况 - 公司不清楚关税具体情况和实施方式；目前从墨西哥进口陶瓷和LVT产品，正在评估转移到其他工厂或外包的可能性；在中国的业务有限，正在将部分业务转移到其他地区；关税影响难以预测，可能部分被汇率变化抵消 [167][169] 问题22: 从墨西哥进口产品和向加拿大出口产品占公司总销售额的百分比 - 从墨西哥进口约3亿美元产品，向加拿大出口约2亿美元产品 [175]