财务表现 - 公司2025年第一季度营收25.3亿美元，同比下降5.7% [1] - 每股收益1.52美元，低于去年同期的1.86美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期25.7亿美元，偏差-1.84% [1] - 每股收益超出共识预期1.41美元，偏差+7.80% [1] 细分业务表现 - 全球陶瓷业务净销售额9.938亿美元，同比下降4.9%，低于分析师平均预期10.2亿美元 [4] - 地板业务(ROW)净销售额6.696亿美元，同比下降8.8%，低于分析师平均预期7.0506亿美元 [4] - 地板业务(NA)净销售额8.624亿美元，同比下降4.2%，略高于分析师平均预期8.565亿美元 [4] 运营利润 - 全球陶瓷业务调整后运营利润4820万美元，低于分析师平均预期5012万美元 [4] - 地板业务(NA)调整后运营利润2550万美元，高于分析师平均预期2044万美元 [4] - 地板业务(ROW)调整后运营利润6100万美元，略低于分析师平均预期6252万美元 [4] - 公司及部门间抵消调整后运营亏损1230万美元，高于分析师平均预期亏损1065万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月回报率-9.2%，同期标普500指数回报率-0.7% [3] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期内可能跑输大盘 [3]

财报表现 - 公司季度每股收益1.52美元 超出Zacks共识预期1.41美元 但低于去年同期1.86美元 [1] - 季度营收25.3亿美元 低于共识预期1.84% 且同比下滑26.8亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 但仅两次超出营收预期 [2] 市场反应 - 今年以来股价累计下跌10.7% 表现逊于标普500指数5.3%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 主要因财报发布前盈利预测修正趋势不利 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益2.83美元 营收27.8亿美元 本财年预期每股收益9.45美元 营收108亿美元 [7] - 所属家居纺织行业在Zacks行业排名中位列前11% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同行公司Interface预计季度每股收益0.2美元 同比下滑16.7% 营收预计2.95亿美元 同比增长1.8% [9] - Interface财报发布日期定于5月2日 过去30天盈利预测保持稳定 [9]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收益7300万美元，每股收益1.15美元；调整后净收益9600万美元，调整后每股收益1.52美元[2] - 2025年第一季度净销售额25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定天数和汇率调整后下降0.7% [2] - 2024年第一季度净销售额27亿美元，净收益1.05亿美元，每股收益1.64美元；调整后净收益1.19亿美元，调整后每股收益1.86美元[2] - 2025年3月29日止三个月，公司净收益为7.26亿美元，调整后净收益为9.56亿美元，调整后摊薄每股收益为1.52美元[20] - 2025年3月29日止三个月，公司净销售额为25.258亿美元，调整后净销售额为26.606亿美元[23] - 2025年3月29日止三个月，公司毛利润为5.833亿美元，调整后毛利润为6.085亿美元，调整后毛利率为24.1%[25] - 2025年3月29日止三个月，公司销售、一般和行政费用为4.873亿美元，调整后为4.861亿美元，调整后占净销售额比例为19.2%[26] - 2025年3月29日止三个月，公司经营收入为9600万美元，调整后经营收入为1.224亿美元，调整后经营利润率为4.8%[27] - 2025年3月29日止三个月，公司税前收益为9010万美元，调整后税前收益为1.165亿美元[29] - 2025年3月29日止三个月，公司所得税费用为1750万美元，调整后所得税费用为2090万美元，调整后所得税税率为17.9%[30] 股票回购情况 - 本季度公司回购22.5万股股票，花费约2600万美元[3] 关税影响 - 美国对中国实施145%的关税，当前10%的关税税率下，公司预计每年将产生约5000万美元的成本[4] 各业务线净销售额及运营利润率变化 - 全球陶瓷业务部门净销售额按报告值计算下降4.9%，按固定天数和汇率调整后增长1.2%；运营利润率按报告值计算为4.2%，调整后为4.8% [5] - 全球其他地区地板业务部门净销售额按报告值计算下降8.8%，按固定天数和汇率调整后下降2.9%；运营利润率按报告值计算为8.8%，调整后为9.1% [6] - 北美地板业务部门净销售额按报告值计算下降4.2%，按固定天数调整后下降1.1%；运营利润率按报告值计算为1.1%，调整后为3.0% [7] 公司重组及收益预期 - 公司重组计划预计今年带来约1亿美元的收益[8] - 预计第二季度调整后每股收益在2.52美元至2.62美元之间[8] 债务及相关指标 - 2025年3月29日，公司总债务为238.61亿美元，净债务为168.36亿美元[21] - 2025年3月29日止十二个月，公司调整后EBITDA为137.65亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.2[22] 各业务线调整后净销售额 - 2025年3月29日止三个月，全球陶瓷业务调整后净销售额为10.57亿美元，地板北美业务为8.902亿美元，地板其他地区业务为7.133亿美元[24]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受销售、成本、关税等因素影响，虽有挑战但采取措施应对，对长期前景保持乐观 [1][2][7] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度净收益7300万美元，每股收益1.15美元；调整后净收益9600万美元，调整后每股收益1.52美元 [1] - 2025年第一季度净销售额25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定天数和汇率调整后下降0.7% [1] 各业务板块业绩 - 全球陶瓷业务板块净销售额按报告值计算下降4.9%，按固定天数和汇率调整后增长1.2%；运营利润率按报告值为4.2%，调整后为4.8% [4] - 全球其他地区地板业务板块净销售额按报告值计算下降8.8%，按固定天数和汇率调整后下降2.9%；运营利润率按报告值为8.8%，调整后为9.1% [5] - 北美地板业务板块净销售额按报告值计算下降4.2%，按固定天数调整后下降1.1%；运营利润率按报告值为1.1%，调整后为3.0% [6] 业绩影响因素 积极因素 - 生产力提升、重组行动和较低税率使盈利表现受益 [2] - 公司国内业务优势在关税增加时更明显，部分进口产品不受关税影响 [3] 消极因素 - 新订单系统致销售损失和额外成本，虽影响在预期范围内但仍有冲击 [2] - 市场条件疲软，住宅装修行业最慢，消费者信心下降 [3] - 全球关税政策带来不确定性，预计每年增加约5000万美元成本 [3] 应对措施 - 采取价格上涨和供应链调整措施应对关税成本 [3] - 推进重组计划，优化销售并降低运营成本，预计今年受益约1亿美元 [7] - 提升北美业务新订单系统功能和效率，服务已恢复到历史水平 [7] 未来展望 - 预计第二季度调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间 [7] - 看好地板行业长期前景，行业复苏时公司业绩有望显著改善 [8][9] 其他信息 - 第一季度回购22.5万股股票，花费约2600万美元 [2] - 2025年5月2日上午11点有财报电话会议，提供网络和电话参与方式及回放信息 [12][13]

财报发布时间及历史表现 - 公司计划于2025年5月1日盘后公布第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益超出市场预期37%但同比下降1美分 净销售额超预期28%且同比微增1% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达56% [1] 当前市场预期 - 过去7天每股收益共识预期从141美元下调至140美元 同比下降247% [2] - 净销售额共识预期为257亿美元 同比下降41% [2] 影响季度表现的关键因素 - 宏观经济与行业逆风持续 包括高利率、低住房周转率和谨慎的消费环境 [3] - 全球陶瓷业务(占2024Q4销售额382%)、北美地板(355%)和国际地板(262%)部门销售额预计同比分别下降58%、4%和24% [4] - 成本通胀压力显著 涉及材料、劳动力和能源 美元走强预计影响国际业务运营收入700-1000万美元 [5] - 北美地板部门新订单系统问题导致运营收入减少2500-3000万美元 其中1500-2000万美元为额外成本 最高5000万美元为销售损失 [6] 战略举措与长期规划 - 业务重组预计2025年节省1亿美元成本 2026年实现285亿美元年化节约 [7] - 推出高毛利新品(如高端复合地板、LVT和石英表面)以改善产品结构和需求 [7] 利润率展望 - 调整后毛利率预计同比下降110个基点至233% [8] - 调整后运营利润率预计从61%降至48% [8] 其他消费类公司预期表现 - Hilton Grand Vacations预计季度盈利下降484% 过去四个季度三次未达预期 平均低于预期152% [12] - Choice Hotels International预计盈利增长102% 过去四个季度三次超预期 平均超出75% [13] - Flutter Entertainment预计盈利增长1380% 前一季度超出预期885% [14]

公司情况 - 莫霍克工业公司近期经营不佳 该公司为商业和住宅客户提供地板、地毯、毛毯、瓷砖等产品 [1] 投资服务 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 聚焦现金流及产生现金流的公司 挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户 获得勘探与生产公司的深入现金流分析 参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 可免费试用两周 [3]

文章核心观点 Mohawk Industries将于2025年5月1日发布2025年第一季度财报，并邀请收听5月2日的财报电话会议 [1] 财报发布及会议信息 - 公司将于2025年5月1日发布2025年第一季度财报 [1] - 财报电话会议时间为2025年5月2日美国东部时间上午11:00 [1][2] - 会议方式为网上实况直播，可通过www.mohawkind.com登录或访问https://dpregister.com/sreg/10198186/feca56553a注册参加电话会议 [2] - 直播电话会议拨打方式：美国/加拿大拨打1 - 833 - 630 - 1962，国际拨打1 - 412 - 317 - 1843 [2] - 会议重播可于2025年6月2日前拨打1 - 877 - 344 - 7529（美国/加拿大）或1 - 412 - 317 - 0088（国际），输入重播访问代码7877006收听，也可通过mohawkind.com网站“投资者”标签页访问，重播内容保留一年 [2] 公司介绍 - Mohawk Industries是领先的全球地板制造商，采用垂直整合的生产和分销流程，有竞争优势 [3] - 公司行业领先的创新带来的产品和技术使品牌脱颖而出，满足改造和新建设项目需求 [3] - 公司旗下品牌众多，包括American Olean、Daltile等 [3] - 过去二十年，公司从美国地毯制造商转型为全球最大的地板公司，业务遍及北美、欧洲、南美、大洋洲和亚洲 [3] 联系人信息 - 公司联系人是首席财务官James Brunk，联系电话706 - 624 - 2239 [4]

文章核心观点 邀请投资者参加莫霍克工业公司2025年第一季度财报电话会议 [1] 会议信息 - 会议主题为莫霍克工业公司第一季度财报电话会议 [1] - 时间是2025年5月2日上午11点（美国东部时间） [1] - 线上收听网址为www.mohawkind.com，选择“投资者”标签 [1] - 可通过上述网址直接登录或在https://dpregister.com/sreg/10198186/feca56553a注册参加会议 [1] - 直播电话拨打方式为美国/加拿大拨打1 - 833 - 630 - 1962，国际拨打1 - 412 - 317 - 1843 [1] - 无法按时收听可在2025年6月2日前重播，美国/加拿大拨打1 - 877 - 344 - 7529，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088，输入重播访问码7877006 [1] - 会议将存档，可在mohawkind.com的“投资者”标签下重播一年 [1] 公司介绍 - 莫霍克工业公司是全球领先的地板制造商，为全球住宅和商业空间提供产品 [2] - 垂直整合的制造和分销流程使其在地毯、瓷砖等多种地板生产上具有竞争优势 [2] - 行业领先的创新产生了使品牌在市场上差异化的产品和技术，满足所有改造和新建筑需求 [2] - 旗下品牌包括American Olean、Daltile等众多知名品牌 [2] - 过去二十年从美国地毯制造商转变为全球最大的地板公司，业务遍布北美、欧洲、南美、大洋洲和亚洲 [2] 联系方式 - 公司为莫霍克工业公司 [3] - 联系人是首席财务官James Brunk [3] - 联系电话为706 - 624 - 2239 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司年度净销售额为108亿美元，约55%来自美国销售，约45%来自美国以外销售[16] - 2024年净销售额为108.369亿美元，2023年为111.351亿美元，同比下降2.7%，主要受价格和产品组合、外汇汇率不利影响，部分被运输天数增加、收购和销量增长抵消[172][175] - 2024年公司净收益为5.177亿美元，2023年净亏损4.395亿美元，变化主要归因于减值费用降低等因素[168] - 2024年公司经营活动产生的现金为11.339亿美元，截至2024年12月31日，现金及现金等价物为6.666亿美元，其中美国4.85亿美元，其他国家1.816亿美元[169] - 2024年毛利润为26.877亿美元，2023年为27.096亿美元，主要因投入成本降低和生产率提高，部分被价格和产品组合不利影响抵消[176] - 2024年销售、一般和行政费用为19.848亿美元，2023年为21.197亿美元，主要因法律和解、准备金和费用降低[177] - 2024年商誉和无限期无形资产减值为820万美元，2023年为8.777亿美元，2024年第四季度全球陶瓷业务出现减值[178] - 2024年营业收入为6.947亿美元，2023年为亏损2878万美元，主要因减值费用降低、投入成本降低、生产率提高和法律费用降低，部分被价格和产品组合不利影响抵消[179] - 2024年利息费用为4850万美元，2023年为7750万美元，主要因现金流强劲和债务水平降低[183] - 2024年所得税费用为1.282亿美元，有效税率为19.8%；2023年为8490万美元，有效税率为 - 23.9%，主要因税前利润从亏损转为盈利和非可抵扣商誉减值减少[185] - 2024年经营活动提供的净现金为11.339亿美元，2023年为13.292亿美元，主要因存货和应收账款变化，部分被应付账款变化和净收益增加抵消[187] - 2024年投资活动使用的净现金为4.544亿美元，2023年为9.703亿美元，主要因收购成本和资本支出减少，部分被短期投资赎回减少抵消[188] - 2024年融资活动使用的净现金为6.295亿美元，2023年为2.106亿美元，主要因定期贷款还款增加、高级票据收益减少、股票回购增加和高级信贷安排收益减少，部分被商业票据收益增加抵消[189] - 截至2024年12月31日，公司未来最低付款总额为33.926亿美元，其中2025年为10.754亿美元[195] - 2023年公司记录了与所有3个报告单位相关的税前、非现金商誉减值费用8.708亿美元（税后8.597亿美元）[200] - 2024年第四季度全球陶瓷业务部门无形资产减值费用为820万美元（税后630万美元），2023年第三季度所有3个报告单位无形资产减值费用为700万美元（税后520万美元）[201] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板三个报告部门净销售额分别占公司总收入的39%、35%和26%[16] - 全球陶瓷业务通过多种渠道分销产品，有专门销售团队满足各渠道客户需求[28] - 北美地板业务产品销售给各类客户，住宅产品销售占该部门销售的大部分[33] - 全球陶瓷和北美地板业务通常在第二和第三季度净销售额较高，其他地区地板业务通常在第一和第二季度净销售额较高[207] 公司业务发展与战略举措 - 2022 - 2023年公司实施重组行动、生产力计划和制造改进措施，2024年宣布进一步重组行动[19] - 2023年公司收购巴西伊丽莎白瓷砖业务和墨西哥维特罗梅克斯瓷砖业务[20] - 公司推出含70%回收材料的PureTech™和每平方英尺使用十个回收塑料瓶的Solid Tech R™两种无PVC防水地板选项[23] - 公司将数十亿个废弃塑料瓶转化为聚酯地毯纤维，数百万磅回收和再生木材制成层压地板等，数百万磅轮胎制成装饰碎橡胶垫[25] - 公司通过收购Lentex Flooring将片材乙烯基业务扩展到东欧[55] - 公司通过收购Godfrey Hirst成为澳大利亚和新西兰最大的地毯制造商[55] - 公司2025年计划进行约5.2亿美元的资本投资[89] - 2024年公司投资约4.5亿美元用于产能扩张和降本增效项目，2025年计划投资约5.2亿美元[167] 公司市场地位与业务范围 - 公司产品出口到约180个国家，在多个地区建立市场领导地位[20] - 公司陶瓷制造业务分布在8个国家，产品出口到约160个国家[52] - 公司在19个国家生产产品，在约180个国家销售产品[77] - 公司约45%的年销售额来自美国以外国家[73][83] - 截至2024年12月31日，俄罗斯业务净销售额约占公司4%[82] - 公司在19个国家有制造业务，销售覆盖约180个国家，认为自己是全球最大的地板制造商[159] 行业市场数据 - 2023年美国地板覆盖行业销售额341亿美元，较2022年的368亿美元下降约7.4%[50] - 2023年美国按销售额计，地毯和地毯占33.3%、弹性地板占33.0%、瓷砖占12.6%、木地板占11.9%、石材占5.9%、层压板占3.3%[50] - 2023年美国按销售平方英尺计，弹性地板占39.7%、地毯和地毯占39.5%、瓷砖占11.4%、木地板占5.0%、层压板占3.0%、石材占1.4%[50] - 2023年全球瓷砖估计产能1710亿平方英尺，较上一年下降5.5%[52] - 2023年美国地毯和地毯销售额约114亿美元，占341亿美元市场份额[53] - 2023年美国弹性地板行业增长超8.2%，LVT、片材乙烯基和其他弹性类别销售额113亿美元[53] 公司面临的风险 - 公司面临行业和经济风险，地板行业受经济状况影响大，经济下滑会冲击公司业务[68][70] - 公司在地板行业竞争激烈，可能导致产品需求下降或被迫降价[71] - 公司国际业务面临多种风险，如监管要求变化、汇率波动等[74] - 公司新兴市场业务面临法律、经济和政治等风险[78] - 公司可能无法准确预测客户偏好或需求，也难以有效应对技术发展[84] - 公司在成本上升期可能无法将原材料、劳动力、能源和燃料相关成本的增加转嫁给客户，影响业务[86] - 公司可能无法及时获得原材料或采购产品，如2022财年乌克兰冲突导致从乌采购的原材料（主要是粘土）供应链中断[88] - 公司的资本投资可能不成功或无法达到预期效果，若不能准确预测未来资本投资需求，会产生负面影响[89] - 公司通过收购等方式发展业务，但收购存在风险，如无法达到预期的营收、盈利和生产水平等[91] - 公司可能面临与气候相关的法律法规带来的成本增加和潜在责任，如欧盟的CSRD和CSDDD等[96] - 公司若未能实现可持续发展目标，可能对业务产生重大不利影响，还会影响声誉和增加诉讼风险[101] - 公司业务运营可能因气候变化、自然灾害等意外事件遭受重大损失[104] - 公司可能面临与产品、运营和合规相关的诉讼和法律程序，大额索赔可能产生重大不利影响[105] - 公司若无法维持专利许可收入或保护知识产权，可能对业务产生重大不利影响[107] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，公司可能需支付巨额赔偿、停止销售侵权产品等[113][114] - 公司信息系统故障或不足会对业务产生不利影响，包括服务中断、客户流失等[115] - 全球经济变化会影响公司信贷可得性和成本，信用评级下调可能增加现有信贷成本[124][125] - 公司业务状况下滑可能导致资产减值，产生重大非现金费用[130] 公司信贷与税务情况 - 2022年8月12日，公司将高级循环信贷额度从18亿美元提高到19.5亿美元，有效期至2024年10月18日，之后降至14.85亿美元；2024年8月5日，又增加1亿美元，有效期至2027年8月12日，并允许最多再增加5亿美元[126] - 截至2024年12月31日，公司在高级循环信贷额度下已使用约5.36亿美元，剩余可用额度为10.49亿美元[126] - 高级循环信贷额度修订后，要求公司维持至少3.5比1.0的综合利息覆盖率[129] - 经合组织全球反税基侵蚀规则要求营收超7.5亿欧元的跨国企业在每个运营辖区支付至少15%的最低税[133] - 部分辖区的收入纳入规则和合格国内最低补足税于2024年对公司生效，未支付规则预计2025年生效[134][135] - 公司预计2024 - 2026年在许多辖区满足国别报告安全港规则要求，近期所得税拨备不受重大影响[135] 公司资产与设施情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有和租赁的制造和分销设施总数分别为78个和71个，其中全球陶瓷制造29个、分销/仓库22个，北美地板制造23个、分销/仓库20个，其他地区地板制造26个、分销/仓库29个[147] 公司股权与股息情况 - 截至2025年2月17日，公司普通股有206名登记持有人，自首次公开募股以来未支付或宣布任何现金股息[152] - 2022年2月10日，公司董事会批准了一项高达5亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日，该计划下仍有6780万美元授权额度[153] - 2024年9月29日至12月31日，公司共回购0.5亿股普通股，平均每股价格134.58美元[155] 公司成本节省项目情况 - 2022 - 2023年的项目预计完成后每年节省约1.45亿美元，成本约2.15亿美元；2024年的项目预计完成后每年节省约1.4亿美元，成本约1.4亿美元[160] 公司债务结构情况 - 截至2024年12月31日，公司债务组合中约76%为固定利率债务，24%为浮动利率债务[210] - 利率变动一个百分点，对公司截至2024年12月31日的浮动利率债务未偿余额的年度利息费用影响约为500万美元[210] 汇率变动影响情况 - 基于2024年12月31日的财务结果，假设美元兑所有外币整体变动10%，将导致约3900万美元的折算调整[214] 公司原材料价格情况 - 公司预计原材料价格会因全球供需情况波动，虽尝试将成本增加转嫁给客户，但并非总能完全实现[206] 公司会计政策与测试情况 - 公司每年第四季度第一天对商誉和无限期无形资产进行年度测试[199] - 公司在编制合并财务报表时，收购会计、商誉和其他无形资产等会计政策需运用判断和估计[198] 公司荣誉情况 - 2023 - 2024年，公司被《今日美国》列入美国气候领袖名单[25] 公司专利情况 - 公司持有超3800项专利，涵盖500个专利家族[56] 公司客户情况 - 2024年无单一客户占公司总净销售额超10%，前十大客户占比低于20%[59] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有41900名员工，其中美国约16200人，欧洲约14200人，其他国家约11500人[63] 公司网络安全管理情况 - 公司首席信息安全官（CISO）有超23年网络安全经验，向首席信息官（CIO）汇报，CIO向首席执行官汇报[144]

文章核心观点 - 分析师在2024年10月对莫霍克工业公司给出买入评级，认为较低的抵押贷款利率将推动消费者支出信心和住房需求，此次发文是进行更新 [1] - 分析师采用基于基本面的价值投资方法，寻找能以最实惠价格提供最佳长期稳定性的公司，倾向于长期稳定增长、无周期性且资产负债表稳健的公司，但投资成功的公司也有支付过高价格的风险，不过在某些情况下发展空间巨大时短期内价格因素没那么重要 [1]