财务业绩 - 2023年和2022年前九个月公司分别实现收入6960万美元和7130万美元，净亏损分别为8940万美元和1470万美元[139] - 2023年和2022年第三季度，经常性收入分别占总收入的39%和30%[150] - 2023年第三季度公司收入2007.5万美元，较2022年同期的2520.8万美元下降20%，主要因硬件收入下降[168][171][172] - 2023年前三季度公司收入6961.4万美元，较2022年同期的7129.4万美元下降2%[185][188] - 2023年第三季度硬件收入1215.4万美元，较2022年同期下降31%；耗材收入516.2万美元，下降7%；服务收入275.9万美元，增长33%[172] - 2023年第三季度公司成本为1090.7万美元，较2022年同期的1295.9万美元下降16%；前三季度成本为3689.1万美元，较2022年同期的3451.4万美元增长7%[168][171][174][185][188] - 2023年第三季度公司毛利润916.8万美元，较2022年同期的1224.9万美元下降25%；前三季度毛利润3272.3万美元，较2022年同期的3678万美元下降11%[168][171][174][185][188] - 2023年第三季度销售和营销费用819.4万美元，较2022年同期下降30%；前三季度为2843.6万美元，较2022年同期下降19%[168][176][185] - 2023年第三季度研发费用972.4万美元，较2022年同期下降7%；前三季度为3039万美元，较2022年同期下降3%[168][176][177][185] - 2023年第三季度一般及行政费用1220.2万美元，较2022年同期下降5%；前三季度为3645万美元，较2022年同期下降4%[168][176][178][185] - 2023年第三季度商誉减值2946.7万美元，前三季度同样为2946.7万美元，而2022年同期无商誉减值[168][176][179][185] - 2023年前三季度公司净亏损8936.9万美元，较2022年同期的1465.6万美元大幅增加[185] - 2023年前三季度公司总收入6960万美元，较2022年同期的7130万美元下降2%，主要因硬件收入下降[189] - 2023年前三季度硬件收入4385.5万美元，较2022年同期下降9%；耗材收入1809.9万美元，同比增长7%；服务收入766万美元，同比增长22%[189] - 2023年前三季度成本为3690万美元，较2022年同期的3450万美元增长7%；毛利润为3270万美元，同比下降11%；毛利率从2022年的52%降至47%[191] - 2023年前三季度销售和营销费用为2843.6万美元，较2022年同期下降19%；研发费用为3039万美元，同比下降3%；一般及行政费用为3645万美元，同比下降4%；商誉减值为2946.7万美元[193] - 2023年前三季度衍生负债公允价值变动为22万美元，较2022年同期下降82%；或有盈利负债公允价值变动为 - 250.9万美元，较2022年同期下降105%；其他费用净额为 - 27.7万美元，较2022年同期下降35%；利息费用为 - 24.3万美元；利息收入为487万美元，较2022年同期增长253%[198] - 2023年前三季度所得税收益为60万美元，2022年同期为极小费用[200] - 2023年前三季度非GAAP净亏损为3963.6万美元，2022年同期为4677.7万美元[204] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司累计亏损1.905亿美元，现金、现金等价物和短期投资为1.26亿美元[139] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.26亿美元，2023年前三季度净亏损8940万美元，2022年同期为1470万美元[205] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为4002.4万美元，较2022年同期减少39%；投资活动净现金为1437.4万美元，较2022年同期增长135%；融资活动净现金为 - 36.8万美元，较2022年同期下降123%；汇率变动对现金的影响为 - 5.8万美元，较2022年同期增长176%；现金及现金等价物净变动为 - 2607.6万美元，较2022年同期增长75%[207] - 公司认为截至2023年9月30日的1.26亿美元现金及现金等价物和短期投资足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求，但未来可能需寻求额外融资[206] - 2023年前9个月经营活动净现金使用量为4000万美元，2022年同期为6530万美元，减少了2530万美元[208] - 2023年前9个月营运资金消耗的现金较2022年同期减少1590万美元，主要因现金管理和应收账款减少[209] - 2023年前9个月投资活动提供的净现金为1440万美元，2022年同期使用4160万美元[210] - 2023年前9个月公司从投资中获得净收益1660万美元，另投资220万美元用于物业和设备[210] - 2023年前9个月融资活动提供的净现金较2022年同期减少200万美元[211] - 截至2023年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资共计1.26亿美元[216] 收购情况 - 2022年4月4日，公司以660万美元收购Teton Simulation Software；8月31日，发行410万股普通股并支付约3350万美元现金收购Digital Metal AB[142][143] - 2022年公司花费约3560万美元用于收购，600万美元用于新总部建设[210] 成本与费用预期 - 公司预计未来收入增长的同时，收入成本的绝对值也会增加[156] - 公司预计未来毛利率会因市场、产品组合、供应链等因素而波动[157][158] 部门情况 - 公司认为研发部门人员配置水平能支持2023年和2024年的产品创新和开发[159] - 2022年第四季度公司重组市场团队，稳定了销售和营销成本[160] - 公司认为作为上市公司运营所需的投资已完成，一般和行政成本已稳定[161] 税务情况 - 自成立以来，公司每年记录的所得税费用（收益）均不重大，未实现净运营亏损或研发税收抵免带来的重大所得税收益[165] 公司政策与活动 - 公司作为新兴成长型公司，打算利用JOBS法案的延期过渡期来遵守新的或修订的会计准则[214] - 公司作为较小的报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[216] - 公司自成立以来未进行任何套期保值活动，也不打算进行相关活动[217]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收2540万美元，较2022年第二季度的2420万美元增长5% [39] - 2023年第二季度毛利润率为48.3%，低于2022年第二季度的53.8% [39] - 2023年第二季度运营费用为2660万美元，低于2022年第二季度的3000万美元 [25] - 2023年第二季度净亏损1250万美元，摊薄后每股亏损0.06美元 [25] - 预计2023年全年营收在1.01亿 - 1.1亿美元之间 [9] - 预计2023年全年每股亏损在0.25 - 0.27美元之间 [26] - 预计2023年运营亏损在5400万 - 5700万美元之间 [40] - 2023年上半年经营活动净现金使用量较2022年上半年减少1090万美元，约26% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字锻造业务在全球的需求在2023年第二季度持续增长 [33] - 最新复合打印机FX20在全球工业和高监管市场（如航空航天和汽车）受到客户欢迎，新金属束喷射解决方案PX100的订单管道不断增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球制造商正在重塑供应链，加大对数字转型和工业自动化的投资，以寻求更高的弹性和灵活性 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过创新实现增长，将工业生产带到需求点，同时审慎管理成本，以实现盈利性可持续增长 [18] - 公司正在努力扩大市场份额，通过提供可靠的产品和先进的软件，击败竞争对手，赢得更多订单 [35] - 公司计划在2023年下半年推出多款新产品，以增强现有平台，促进2024年的加速增长 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境的不确定性和较高的资本成本继续影响客户的购买行为，但公司对未来增长前景充满信心 [9][33] - 公司预计2023年下半年的营收将高于上半年，2024年将实现加速增长 [29][33] - 公司有信心在2024年底实现运营盈亏平衡，并在2025年实现现金流为正 [51] 其他重要信息 - 公司与全球汽车领导者完成了一项重要的战略交易，以提高灵活性和节约成本 [20] - SQP Engineering采用公司的FX20和Metal X系统，解决了复杂采矿设备系统覆盖件的生产难题 [21][36] 问答环节所有提问和回答 问题: 市场情况及Q4营收达到指导范围上下限的条件 - 公司认为资本成本较高，客户投资决策时间延长，但订单管道同比大幅增加，交易并未消失，对未来情况感到乐观 [57] 问题: 毛利率趋势及PX100的发货情况和反馈 - 毛利率改善趋势持续，预计2024年及以后将逐步扩大至历史水平（高于50%） [39] - PX100预计在2023年下半年发货，已获得大量订单，2023年对营收影响不大，但2024年将有显著贡献 [43] 问题: 公司系统是否适合替代金属零件，以及市场份额变化情况 - 公司客户使用其解决方案可将每件成本降低多达10倍，投资回报率在3 - 9个月之间，在制造领域取得了显著成功 [45] - 公司认为随着业务增长，正在从传统制造业中夺取更多市场份额 [62] 问题: 公司资产负债表和现金需求情况 - 公司有信心维持计划，随着营收增长和运营效率提高，现金利用率将得到改善，对资产负债表和实现目标的能力感到满意 [47] - 公司认为在实现盈利之前无需筹集外部资金，盈利后将拥有健康的资产负债表 [48] 问题: 设备利用率趋势 - 设备利用率逐季提高，尽管欧洲市场有所疲软，但总体趋势仍在改善，且同比仍有增长 [50] 问题: 公司实现现金流盈亏平衡的时间 - 公司重申2024年底实现运营盈亏平衡，2025年实现现金流为正 [51] 问题: 现在订购PX100的交付时间 - 现在订购PX100，预计交付时间为2024年第一或第二季度 [59] 问题: 2024年第一或第二季度同比是否会有显著增长 - 公司认为基于已公布的增长率，答案是肯定的 [61] 问题: 耗材销售情况 - 文档未提及明确回复内容

财务业绩 - 2023年和2022年上半年公司分别实现营收4950万美元和4610万美元，净亏损3800万美元和净利润830万美元[89] - 截至2023年6月30日，公司累计亏损1.391亿美元，预计将继续产生运营亏损[89] - 2023年和2022年第二季度末的三个月，经常性收入分别占总收入的35%和34%[100] - 2023年第二季度公司收入2544.9万美元，较2022年同期增长5%，主要因耗材和服务收入增加[115][116] - 2023年上半年公司收入4953.9万美元，较2022年同期增长7%，主要受耗材收入增长推动[122] - 2023年第二季度公司成本1347.6万美元，较2022年同期增长19%，主要因产品组合变化及成本上升[115][117] - 2023年上半年公司成本2598.4万美元，较2022年同期增长21%，原因与二季度类似[122][124] - 2023年第二季度公司毛利润1197.3万美元，较2022年同期下降7%，毛利率从53%降至47%[115][117] - 2023年上半年公司毛利润2355.5万美元，较2022年同期下降4%，毛利率从53%降至48%[122][124] - 2023年第二季度销售和营销费用较2022年同期减少25%，即320.7万美元[115][118] - 2023年上半年销售和营销费用较2022年同期减少13%，即307.9万美元[122] - 2023年第二季度利息收入较2022年同期增长345%，即122.3万美元[115][119] - 2023年上半年利息收入较2022年同期增长774%，即289.4万美元[122] - 2023年上半年总运营费用为6515.6万美元，较2022年的6949.6万美元下降6%，其中销售和营销费用下降13%，研发费用基本稳定，一般及行政费用下降4%[125] - 2023年上半年衍生负债公允价值变动为31.4万美元，较2022年的166.9万美元下降81%；或有盈利负债公允价值变动为 - 7000美元，较2022年的5163.8万美元下降100%[128] - 2023年上半年利息收入为326.8万美元，较2022年的37.4万美元增长774%[128] - 2023年上半年非GAAP净亏损为2584.4万美元，2022年为3167万美元[131] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.36亿美元，2023年上半年净亏损3800万美元，2022年上半年净收入830万美元[132] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为3070万美元，较2022年的4157.4万美元下降26%[133] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为760.7万美元，较2022年的356.4万美元增长113%[135] - 2023年上半年融资活动净现金为 - 21.5万美元，较2022年的118.1万美元下降118%[133] 公司合并与收购 - 2021年7月14日完成合并，合并现金收益来自AONE信托持有的1.325亿美元现金（赎回6420万美元后）和2.1亿美元普通股交易[90] - 2022年4月4日，公司以660万美元收购Teton Simulation Software，将其技术集成到打印软件Eiger™中[92] - 2022年8月31日，公司收购Digital Metal AB，发行410万股普通股并支付约3350万美元现金[93] 业务特点与趋势 - 公司硬件销售受季节性影响，第三和第四季度硬件销售通常较高[102] - 公司预计未来收入成本将随收入增长而增加，毛利率将随多种因素波动[104][106] - 公司研发费用主要用于支持创新增材制造技术等活动，预计2023和2024年可继续创新和开发产品[107] - 公司自成立以来记录的所得税费用（收益） immaterial，未实现净运营亏损或研发税收抵免的重大所得税收益[113] 财务报告内部控制 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序无效，因财务报告内部控制存在重大缺陷[142] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，包括控制环境、期末财务报告流程、特定交易会计处理和信息技术一般控制等方面[143][144][145] - 重大缺陷导致历史财务报表多项审计调整和重述[144] - 管理层自2021年起积极整改重大缺陷，包括招聘人员、设计和实施控制措施等[147] - 截至2023年6月30日财季，公司财务报告内部控制无重大变化[149] - 公司已识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，包括控制环境、期末财务报告流程、非日常交易会计处理和信息技术一般控制等方面[257][258][259][261] - 重大缺陷导致历史财务报表多项科目审计调整，部分还导致财务报表重述[260] - 公司正在设计和实施控制措施以补救重大缺陷，包括招聘人员、设计和实施各类控制等[262][263][264][265] - 公司聘请第三方专家协助测试和验证财务报告控制的有效性，并审查和更新内部控制文档[266] - 公司预计全面补救重大缺陷可能超出2023年12月31日，且补救措施耗时、成本高，将占用大量资源[267] 公司经营风险 - 公司自2013年成立至2022年有亏损历史，截至2023年6月30日累计亏损1.391亿美元，当年净亏损3800万美元[152] - 公司预计继续投入研发等方面，将持续产生运营亏损和负现金流，难以保证投资能带来营收增长和盈利[153] - 公司经营历史有限且增长迅速，难以评估业务和预测未来经营结果，运营结果可能大幅波动[154][155] - 公司产品销售受客户采购周期和季节性影响，营收和经营结果难以预测[156] - 未来疫情可能显著影响公司业务和运营，影响程度和持续时间不确定[157] - 2020年第一和第二季度，客户减少资本支出，对公司收入和经营业绩产生负面影响[158] - 金融服务行业或第三方的不利发展可能对公司当前和预计的业务运营、财务状况和经营业绩产生不利影响[159] - 公司对硅谷银行、签名银行和银门资本的风险敞口不大，但与公司有业务往来的金融机构进入接管程序可能影响公司资金获取[160] - 美国财政部、联邦存款保险公司和美联储宣布一项计划，将提供高达250亿美元的贷款给金融机构[161] - 公司在增材制造市场面临竞争，需不断开发新产品和技术以保持竞争力[163] - 公司产品和服务价格下降、销量下滑，加上成本结构缺乏灵活性，可能对财务结果产生不利影响[166] - 增材制造行业客户、供应商和竞争对手的整合可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[167] - 公司增材制造解决方案和现有产品改进的设计、生产和推出可能会出现重大延迟，无法按计划实现产品商业化[169] - 未来健康流行病可能导致公司资本支出预算减少、采购决策延迟、销售周期延长等，对业务和经营业绩产生负面影响[158] - 新产品投资可能多年无法实现显著收入，产品推出和客户接受时间与假设不符会影响营收和运营结果[170] - 产品组合变化会影响毛利率和财务表现，新产品或服务推出可能加剧季度波动[170][171] - 未能满足客户价格期望会对业务和运营结果产生不利影响，定价策略受多种因素影响[172][173] - 2023年6月30日止三及六个月无单一增值经销商产生总营收的10%，截至该日有一增值经销商占应收账款余额的11%[174] - 供应链中断和通胀导致成本上升和供应短缺，部分材料仅有限供应商可提供，失去供应商会有不利影响[176] - 新冠疫情导致供应链和物流出现延迟，虽目前未产生重大影响，但持续或恶化会影响财务状况和运营结果[180][181] - 业务模式依赖硬件、耗材和服务销售产生经常性收入，客户购买量降低会影响运营结果[182] - 依赖有限第三方物流提供商，其无法有效配送产品会影响销售，更换提供商需大量时间和精力[183] - 工业制造市场正朝增材制造转变，若公司无法制定有效策略或准确预判市场方向，可能影响销售和财务状况[184] - 新产品或现有产品增强功能存在缺陷，可能导致费用增加、声誉受损等问题[185] - 公司可能无法按必要规格和数量生产产品，准确预测需求，这会对品牌、业务和财务状况产生不利影响[186] - 公司依赖高级管理层和关键员工，人才竞争激烈，若无法吸引和留住人才，可能影响新产品开发和商业化[188] - 制造业务面临供应、成本、安全、质量控制等风险，管理不善会影响业务利润和财务状况[188][189][190] - 公司可能无法执行员工竞业禁止协议，竞争对手可能从离职员工处受益[191] - 公司预计将持续增长，若无法有效管理增长，可能影响业务计划执行和盈利能力[193] - 公司进行收购和投资时，可能无法实现预期效益，且整合困难，影响业务和财务状况[194] - 未来收购存在诸多风险，可能无法增强公司竞争地位，还会带来管理精力分散、成本增加等问题[195] - 公司业务增长可能需额外资金，当前资本市场条件使融资成本增加，且融资渠道不一定畅通[195] - 若通过发行股权或可转债融资，现有股东可能遭大幅稀释，债务融资可能有严格契约限制[196] - 软件或第三方服务提供商的缺陷、漏洞等问题，可能致公司损失收入、损害声誉并承担责任[198] - 公司依赖少数第三方合同制造商，其运营问题会影响公司运营，如丢失市场份额、损害品牌[199] - 第三方合同制造商存在成本增加、质量和交付不可控等风险[200] - 若第三方合同制造商出现问题，更换制造商成本高、耗时长，可能影响公司业务和财务状况[201] - 产品需满足安全和监管标准，第三方制造商认证失败会对公司业务产生不利影响[201] - 公司及相关方设施易受自然灾害等不可抗力影响，导致生产、运输和销售延迟[202] - 恐怖主义、政治动荡、罢工、战争、疫情等因素可能对公司运营和销售产生负面影响[202] - 公司国际业务面临多种风险，包括汇率波动、关税和进口限制等[203] - 自2022年第一季度起，公司在欧洲市场需求下降，部分归因于地区能源成本上升和不确定性[205] - 通胀率上升可能导致公司产品和服务需求下降、运营成本增加，影响利润[207] - 公司使用冲突矿物的相关法规实施，可能影响矿物采购、增加合规成本并损害声誉[208] - 公司很大一部分业务依赖政府合同，合同获取和维持面临诸多挑战和风险[209] - 政府项目受预算和政治因素限制，资金水平不确定可能导致项目终止，影响公司收入[211] - 美国政府对公司进行审计，若发现成本不当分配需退还已报销费用，还可能面临处罚[211] - 增材制造技术可能面临新的出口管制，公司销售3D打印机或需额外审批和许可[205] - 英国脱欧和俄乌武装冲突可能影响全球经济和金融市场稳定，对公司业务产生不利影响[206] - 公司应对政府审计、调查可能产生高额费用，分散管理层注意力，若发现不当行为将受处罚[212] - 公司作为美国政府承包商和分包商，受更严格法律法规约束，包括需获取政府授权、披露成本定价数据等[213] - 若公司被外国控制，美国政府客户可能终止或不续签合同，还可能面临工业安全合规措施[215] 法律纠纷与责任 - 2018 - 2021年公司与Desktop Metal有专利侵权等纠纷，最终仲裁双方无责任无赔偿；2021年Continuous Composites起诉公司专利侵权，结果不确定[219][220] - 公司产品用于危险或关键应用，可能面临人身伤害、财产损失等索赔，保险可能不足以覆盖所有情况[221] - 客户可能用公司3D打印机打印危险物品，公司难以控制，可能承担责任并损害声誉[221] - 第三方可能生产销售公司材料的假冒伪劣产品，影响公司声誉和销售[222] - 若第三方材料在价格、质量和性能上更具优势，公司可能失去材料销售的经常性收入[223] 合规风险 - 公司全球运营需遵守反腐败和贸易限制法律，违反可能导致罚款、制裁和声誉受损[224] - 公司产品受出口法规约束，可能增加合规成本，影响创收能力[224] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规约束，可能产生合规成本和潜在责任[225] - 公司生产活动存在环境、健康和安全责任风险，违规可能面临巨额赔偿、罚款和制裁[226] - 公司受数据隐私和安全法规约束，违反相关法规可能面临高额罚款和诉讼风险[227] - 欧盟GDPR违规制裁为最高2000万欧元（1750万英镑）或全球年总收入的4%[230] - 美国多个州出台或拟出台隐私和数据保护立法，增加合规成本和法律风险[228][229] - 英国脱欧后，UK GDPR与EU GDPR存在差异，可能增加合规成本和风险[232] - 公司公开隐私政策，违反政策或法规可能导致诉讼、罚款和声誉受损[233] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统运营，系统故障或受攻击会影响业务和财务状况[234] - 数据安全事件调查、缓解和响应成本可能很高[236] - 公司信息系统面临多种安全威胁，包括网络攻击和自然灾害[234] - 数据安全事件可能导致法律索赔、监管调查和其他责任[235] - 公司面临信息技术系统故障、安全漏洞等风险，或影响声誉和财务状况[237][238][239] 知识产权风险 - 公司知识产权保护存在困难，可能导致竞争加剧、收入和毛利率下降[240][241][242][243] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，会产生高额费用并影响业务[244][245][246][247] - 公司使用开源软件，若违反许可条款可能限制产品商业化[248][249][250] 上市相关问题 - 2023年4月18日，公司收到纽交所通知，因连续30个交易日普通股平均收盘价低于1美元，不符合上市要求[251] - 公司有6个月时间恢复合规，需在任何日历月最后一个交易日收盘价至少为1美元，且该月最后一个交易日结束的30个交易日平均收盘价至少为1美元[251] - 若公司普通股从纽交所摘牌，将难以筹集资金，影响证券价格和流动性[252] - 公司作为上市公司运营成本增加，需投入大量时间进行合规工作，且获取董事和高级职员责任保险难度和成本可能增加[253] - 会计规则和法规变化可能导致不利会计费用或要求改变薪酬政策，披露控制和程序无法防止或检测所有错误或欺诈行为[254] -

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长10.2%至24.1百万美元 [12] - 毛利润为11.9百万美元,毛利率为49.3%,较上年同期的53.6%有所下降 [12][13] - 净亏损为13.3百万美元,每股亏损0.07美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - FX20打印机的生产成本持续下降,有助于推动毛利率的扩张 [8][9][18][19][20] - PX100打印机在汽车、奢侈品、消费电子和电信行业的需求显著增加,预计将在第三季度开始出货 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区的需求都有所增长,尤其是美国市场 [26][27] - 欧洲市场增长强劲,得益于该地区新任命的强有力领导 [41][42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于制造业市场,为客户提供灵活和有弹性的生产平台,满足制造业数字化转型和供应链韧性的需求 [6][7][26][27] - 航空航天市场是FX20的重点目标,已经开始与客户合作生产新一代飞机所需的复合材料部件 [9] - 公司正在推进新产品的开发和推出,并持续优化成本结构,以实现盈利增长 [8][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在一定不确定性,但公司第一季度的强劲表现反映了其战略和执行的成功 [6][27][29] - 公司有信心在不需要额外融资的情况下实现盈利 [10] - 管理层对公司未来的发展前景保持乐观态度 [6][7][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Troy Jensen 提问** 询问FX20在航空航天市场的应用情况,是否主要用于生产大型Onyx部件还是ULTEM连续碳纤维部件 [17][18] **Shai Terem 回答** 公司看到FX20在ULTEM和连续纤维部件方面都有很好的应用,客户对这些材料的需求很大 [18] 问题2 **Greg Palm 提问** 询问公司毛利率指引下降的原因,与第一季度的强劲表现存在矛盾 [28][29][30][31][32][33][34] **Shai Terem 和 Mark Schwartz 回答** 第一季度毛利率提升主要得益于FX20生产成本下降和供应链状况改善,但公司仍缺乏完全的市场可见性,因此保持谨慎态度 [29][30][32][34] 问题3 **Jared Maymon 提问** 询问公司对全年收入指引的假设,是否考虑了宏观经济环境可能恶化的情况 [51][52][53] **Shai Terem 和 Mark Schwartz 回答** 公司在制定指引时考虑了一定程度的宏观不确定性,但目前看来市场环境有所好转,公司保持谨慎态度,希望再观察一个季度后再做出调整 [52][53]

财务数据 - 2023年和2022年第一季度公司营收分别为2410万美元和2190万美元，净亏损分别为1900万美元和净利润420万美元，2023年3月31日累计亏损1.201亿美元[89] - 2021年7月14日完成合并，合并现金收益来自AONE信托持有的1.325亿美元现金（赎回6420万美元后）和2.1亿美元普通股交易，扣除员工交易和交易成本后净收益为2.888亿美元[90][91] - 2022年4月4日以660万美元收购Teton Simulation Software，将其技术集成到打印软件Eiger™中；8月31日收购Digital Metal AB，发行410万股普通股并支付约3350万美元现金[92][93] - 2023年和2022年第一季度经常性收入分别占总收入的37%和34%，预计随着硬件销售增加，经常性收入绝对值将增加[100] - 2023年第一季度公司收入2410万美元，较2022年同期的2190万美元增长10%，主要因耗材和服务收入增加[117] - 2023年第一季度硬件收入1519.5万美元，同比增长5%；耗材收入645.5万美元，同比增长18%；服务收入244万美元，同比增长29%[115] - 2023年第一季度成本为1250万美元，较2022年同期的1030万美元增长22%，主要因生产FX20的成本和物流成本上升[118] - 2023年第一季度毛利润约1160万美元，与2022年同期基本持平，但毛利率从53%降至48%[118] - 2023年第一季度销售和营销费用为1057.6万美元，同比增长1%；研发费用为1038万美元，同比下降2%；一般及行政费用为1212.8万美元，同比增长3%[119] - 2023年第一季度衍生负债和或有盈利负债公允价值变动产生额外收入100万美元，较2022年同期的2560万美元减少，主要因或有盈利负债公允价值变动减少2410万美元[121] - 2023年第一季度非GAAP净亏损为1330.2万美元，2022年同期为1488.1万美元[125] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.514亿美元，公司认为足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[125] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1554.2万美元，较2022年同期减少19%；投资活动净现金使用量为1809.6万美元，较2022年同期大幅增加；融资活动净现金流入为62万美元，较2022年同期减少89%[126] - 2023年和2022年第一季度经营活动净现金使用量分别为1550万美元和1920万美元，2023年较2022年减少370万美元[127] - 2023年和2022年第一季度投资活动净现金使用量分别为1800万美元和80万美元，增加主要因2023年第一季度短期投资增加[128] - 2023年和2022年第一季度融资活动提供的净现金分别为10万美元和60万美元，变化因期权行权收益减少[129] - 截至2023年3月31日，公司有1.514亿美元现金、现金等价物和短期投资，用于营运资金，无重大利率风险[134] - 截至2023年3月31日，公司累计亏损1.201亿美元，包括当年净亏损1900万美元，预计未来继续亏损[145] - 截至2022年12月31日，公司有联邦净运营亏损结转约1.404亿美元，州净运营亏损结转约5620万美元，还有联邦和州研发税收抵免结转分别约840万美元和510万美元[262] - 2017年12月31日后产生的联邦净运营亏损可无限期结转，但2020年12月31日后开始的纳税年度，此类亏损的可抵扣额可能限制为公司应纳税所得额的80%[263] 业务模式与营收构成 - 公司营收主要来自硬件和相关耗材销售，通过增值经销商网络交付产品和服务[103] - 公司业务模式依赖硬件、耗材和服务销售产生的经常性收入，若销售不及预期将影响运营结果[175] 财务状况与前景 - 公司预计未来收入增长，成本收入也将增加，毛利率将随市场、产品组合等因素波动[104][106] - 公司研发费用主要用于支持创新增材制造技术、新产品和材料开发等活动[107] - 公司自成立以来记录的所得税费用（收益）immaterial，未实现净运营亏损和研发税收抵免的重大所得税收益[113] - 未来公司可能进行业务、产品和技术的收购或投资，可能需要寻求额外的股权或债务融资[125] - 公司预计将持续快速增长和组织变革，在客户数量、销售、收入和员工数量上都会增长，同时会对业务进行大量投资[186] - 公司可能会评估并投资或收购互补公司、产品、软件和技术，但可能无法找到合适候选者或按有利条款完成收购[187] - 若完成未来收购，可能无法增强竞争地位，还会给运营带来诸多风险，如分散管理注意力、整合困难等[188] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但当前资本市场条件使融资成本增加，且不确定能否按有利条款获得融资[189] - 若通过发行股权或可转换债务证券筹集资金，现有股东可能会遭受重大稀释，新债务融资可能有严格契约并影响财务状况[190][191] 经营风险 - 公司面临全球供应链中断问题，导致生产周期延长、成本增加等，正与供应商和客户合作以减少影响[95] - 公司运营历史有限且增长迅速，难以评估当前业务和未来前景，预测未来经营业绩存在不确定性[147] - 公司经营业绩可能会出现较大波动，若低于投资者或分析师预期，公司普通股股价可能下跌，影响因素众多[148] - 公司产品销售受客户采购和资本支出周期、季节性影响，通常第四季度和第三季度销售额相对较高，未来业绩难以准确预测[149] - 未来疫情可能显著影响公司业务和运营，如2020年第一和第二季度，客户削减资本支出，对公司营收和经营业绩产生负面影响[151] - 金融服务行业或第三方的不利发展可能影响公司业务运营和财务状况，如2023年3月硅谷银行等关闭事件，虽公司目前相关风险敞口较小，但仍有潜在影响[153] - 美国财政部、FDIC和美联储宣布提供高达250亿美元贷款计划，但金融机构流动性需求可能超该计划容量，公司可能面临存款、资金获取等问题[154] - 投资者对金融系统的担忧可能导致公司商业融资条件变差，影响公司资金获取和履行义务能力[155] - 公司所处增材制造行业技术变化快，需持续创新，公司营收来自3D打印机及相关材料和服务，面临多种研发和竞争挑战[156] - 即使公司成功推出新产品和技术，也可能被自身或竞争对手的技术取代，导致产品过时、市场份额下降和营收减少[157] - 增材制造行业竞争激烈，多家资源雄厚公司宣布生产3D打印机加剧竞争[158] - 产品和服务价格下降、销量下滑，成本结构缺乏灵活性，会对财务结果产生不利影响[159] - 客户、供应商和竞争对手的整合可能改变购买模式、增加价格和竞争压力，影响公司业务和运营结果[160][161] - 新产品设计、生产和推出可能延迟，无法按计划商业化，如FX20打印机2022年因生产问题限制了收入[162] - 产品组合变化会影响毛利率和财务表现，新产品推出可能导致毛利率季度波动[163][164] - 未能满足客户价格期望会对业务和运营结果产生不利影响，定价策略受多种因素影响[165][166] - 依赖VAR和其他分销合作伙伴，若关系维护失败或合作伙伴表现不佳，会影响产品销售和运营结果。截至2023年3月31日，一个VAR占应收账款余额的13%[167] - 供应商不可用或不足会影响客户关系、运营结果和财务状况，2023年持续面临成本上升和供应短缺问题[169] - 依赖单一或少数供应商存在多种风险，如关键组件短缺、成本增加等[169] - 评估新供应商可能导致生产延迟，供应意外变化会导致销售延迟、成本增加和声誉受损[170] - 公司面临原材料短缺、价格波动风险，可能影响产品制造、增加成本并冲击业务和财务状况[171] - 新冠疫情导致公司供应链和物流出现延迟，若情况持续或恶化将对财务和运营产生重大不利影响[173][174] - 公司依赖少数第三方物流商，其配送问题或费率上涨会对业务和财务状况造成不利影响[176] - 若产品需求未达预期或增材制造市场发展缓慢，公司收入可能停滞或下降[177] - 新产品缺陷可能导致费用增加、声誉受损，相关责任条款可能因司法或法律变化失效[178] - 公司难以保证产品按规格和数量生产，制造缺陷或质量问题会影响品牌和财务状况[179][180] - 公司依赖高管和关键员工，人才竞争激烈，若无法吸引和留住人才将影响产品开发和商业化[181] - 制造业务面临供应、成本、安全、质量控制等风险，管理不善会损害业务和财务状况[181][182][183] - 若预测与实际订单不符，公司可能面临库存积压或订单流失问题，影响现金流和盈利能力[174] 外部环境影响 - 自2022年第一季度起，欧洲市场需求下降，部分归因于地区能源成本上升和不确定性[200] - 英国脱欧及俄乌武装冲突可能影响全球经济和金融市场稳定，对公司业务产生重大不利影响[201] - 近期美国通胀率上升，可能导致产品需求下降、运营成本增加、利润空间压缩[202] - 冲突矿物法规的实施可能影响公司相关矿物的采购、供应和定价，增加合规成本[203] - 公司很大一部分业务依赖政府合同，政府政策、资金、采购流程等变化可能对业务产生不利影响[204] - 政府项目资金受限且不确定，项目终止或资金未到位会导致公司预期收入损失[206] - 美国政府对公司进行审计，若发现成本不当，已确认的相关收入将受影响[206] - 美国政府可能对增材制造技术实施新的出口管制，公司销售3D打印机可能需额外审批和许可[200] - 公司作为美国政府承包商和分包商，受更严格法律法规约束，包括需获取政府授权、披露成本定价数据等[208] - 公司面临政府审计、调查风险，若发现不当或非法活动，可能面临民事、刑事处罚和行政制裁[207] 法律诉讼与责任 - 2018 - 2021年公司与Desktop Metal有专利侵权等纠纷，最终仲裁双方无责任；2021年Continuous Composites起诉公司专利侵权，结果不确定[214][215] - 公司产品用于危险或关键应用，可能面临人身伤害、财产损失等索赔，保险可能不足以覆盖所有情况[216] - 客户可能用公司3D打印机打印危险物品，公司难以控制，可能承担责任并损害声誉[216] - 第三方可能生产销售公司材料的假冒伪劣产品，影响公司声誉和销售[217] - 若第三方材料在价格、质量和性能上更具优势，公司可能失去材料销售的经常性收入[218] - 公司全球运营需遵守反腐败和贸易限制法律，违反可能导致罚款、制裁和声誉损害[219] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，可能产生合规成本和潜在责任[220] - 公司与政府的合同可能包含不利条款，政府可因自身便利终止、修改合同，影响公司增长和经营结果[211] - 公司生产活动存在环境、健康和安全责任风险，违规可能面临巨额赔偿、罚款和制裁，成本可能超保险覆盖范围[221] - 公司受美国TSCA、REACH等环保法规约束，不遵守需重新配制化学品或注册，还可能面临罚款[221] - 公司业务受隐私和数据安全法规影响，违反可能面临巨额罚款，CCPA等法规增加合规成本和诉讼风险[222] - 欧盟GDPR对公司在欧盟业务有广泛影响，违规制裁最高为2000万欧元或全球年总收入的4%，还需持续投入合规成本[225] - 英国脱欧后UK GDPR与EU GDPR有差异，未来可能导致额外合规成本和风险[227] 信息技术与知识产权风险 - 公司依赖信息技术系统管理业务，系统故障或受攻击会影响运营、声誉和财务状况[229] - 信息技术系统面临多种威胁，攻击频率和复杂度增加，可能导致运营中断、信息泄露和成本增加[229] - 数据安全事件难检测，调查、缓解和响应成本高，违规可能面临法律责任和罚款[231] - 公司公开隐私政策，未遵守可能面临诉讼、罚款和负面宣传，影响业务和财务状况[228] - 监管框架不断演变，缺乏统一标准，可能导致合规要求复杂和冲突，影响公司业务和运营[227] - 公司面临信息技术问题、安全漏洞、产品系统被操控等风险，可能影响业务、财务和声誉，且保险可能无法覆盖所有风险[232][233][234] - 公司可能无法充分保护其数据和技术的知识产权，面临知识产权被侵权、被第三方索赔等风险，维权可能成本高昂[235][236][237][238][239][240][241] - 公司使用第三方开源软件组件，若违反开源软件许可条款，可能限制产品商业化能力[243][244] 上市相关问题 - 2023年4月18日，公司被纽交所通知不符合持续上市要求，因其普通股连续30个交易日平均收盘价低于1美元，需在6个月内恢复合规[246] - 若公司普通股从纽交所摘牌，将使未来融资更困难，对证券价格产生负面影响，损害投资者买卖证券的能力[247] - 作为上市公司运营成本增加，需投入大量时间进行合规工作，且获取董事和高级职员责任保险难度和成本可能增加[248] - 会计规则和法规变化可能导致不利会计费用或需改变薪酬政策，披露控制和程序不能防止或检测所有错误或欺诈行为[249] - 管理团队管理上市公司经验有限，可能无法成功或高效管理相关义务，影响公司业务、财务状况和经营成果[250] - 公司普通股价格和认股权证价格可能因行业、竞争、法规等多种因素波动[264][265] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，将留存收益用于业务发展和扩张[266] - 若分析师停止发布研究报告或发布不准确、不利的研究，公司股价和交易量可能下降[267][268] - 公司可能面临证券诉讼，这将导致高昂成本并分散管理层注意力[268][269] - 若公司实现特定业绩触发事件，可能发行14666667股普通股，额外股份发行会导致股权稀释并影响股价[270][271] - 作为上市公司，公司需承担报告要求和内部控制成本，这会增加费用并分散管理层精力[272][273] - 公司作为新兴成长公司利用某些披露豁免，可能使证券对投资者吸引力降低，也难以与其他公司比较业绩[274] - 特拉华州法律及公司章程和细则中的反收购条款，可能限制股东行动，延迟或阻止收购尝试[275][276] - 公司章程规定特定诉讼的专属法院，可能增加股东诉讼成本并阻碍某些诉讼，联邦论坛条款执行存在不确定性[278][279] 财务报告内部控制问题 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序无效，存在财务报告内部控制重大缺陷[135]

财务状况 - 截至2022年12月31日，公司累计亏损1.011亿美元，当年净亏损2540万美元[66] - 截至2022年12月31日，公司拥有1.679亿美元现金、现金等价物和短期投资[265] - 截至2022年12月31日，公司有联邦净运营亏损结转约1.404亿美元，其中1500万美元将于2033年开始陆续到期，1.254亿美元无到期日；州净运营亏损结转约5620万美元将于2033年开始到期；联邦和州研发税收抵免结转分别约为840万美元和510万美元，将于2030年开始到期[179] - 2017年12月31日后、2021年1月1日前产生的联邦净运营亏损可向前结转五年，2020年12月31日后产生的不可向前结转；2017年12月31日后产生的联邦净运营亏损可无限期向后结转，但2020年12月31日后开始的纳税年度，扣除额可能限制为应纳税所得额的80%[179][180] 运营亏损与现金流 - 公司预计继续投入研发、销售和营销等方面，将持续产生运营亏损和负现金流[66] 销售季节性 - 公司产品销售受客户采购和资本支出周期、季节性影响，通常第四季度和第三季度销售额高于第一、二季度[70] 疫情影响 - 新冠疫情影响公司业务，造成供应链中断、产能受限等问题，未来影响程度不确定[71][72] 金融机构风险 - 2023年3月，硅谷银行、签名银行和银门资本公司被接管，公司对这些银行的风险敞口较小，但在第三方金融机构的现金余额超保险限额[74] - 美国财政部、联邦存款保险公司和美联储宣布提供250亿美元贷款计划，以缓解金融机构潜在损失风险，但该计划可能无法满足流动性需求[74] 经营业绩波动 - 公司经营业绩可能因市场接受度、竞争、定价政策等因素出现大幅波动[68][69] 经营评估不确定性 - 公司经营历史有限且增长迅速，难以评估当前业务和未来前景，预测未来经营业绩存在不确定性[67] 金融服务与第三方影响 - 金融服务行业不利发展或第三方问题可能影响公司业务运营和财务状况[73] 融资困难 - 广泛的投资者担忧可能导致公司商业融资条件变差，获取资金难度增加[76] 营收来源与市场变化 - 公司营收来自3D打印机及相关材料和服务销售，增材制造市场创新和技术变革快，客户需求不断演变[77] 竞争压力 - 公司面临激烈且不断加剧的竞争，部分竞争对手资源更丰富，独立供应商提供低价非原装耗材或影响公司业绩和品牌[79] 财务结果不利因素 - 产品和服务价格下降、销量下滑，加上成本结构缺乏灵活性，可能对公司财务结果产生不利影响[80] 行业整合影响 - 客户、供应商和竞争对手的整合可能改变购买模式、增加价格和竞争压力、提高材料价格、导致部署延迟或产出中断[81][82] 产品商业化风险 - 公司新产品和现有产品改进可能出现设计、生产和推出延迟，无法按计划实现商业化，如FX20打印机2022年因生产问题限制了收入[83] - 新产品市场成功部分取决于及时证明产品能力，客户接受新产品的时间与预期不符可能影响公司收入和经营业绩[84] 产品组合与财务表现 - 产品组合变化可能影响公司毛利率和财务表现，新产品或服务推出可能加剧季度波动[85] 定价策略风险 - 公司定价策略受多种因素影响，未能满足客户价格预期可能对业务、经营业绩和品牌造成损害[86][87] 分销合作伙伴依赖 - 公司依赖VAR和其他分销合作伙伴，若关系维护失败或合作伙伴表现不佳，将影响产品销售、支持服务和财务业绩[88] - 2022年，一家VAR产生了公司总收入的11%，占2022年12月31日应收账款余额的13%，该VAR或大客户减少采购可能对公司业务和财务状况产生不利影响[89] 供应链问题 - 供应链中断和通胀导致公司成本增加、供应短缺，问题延续至2022年，如印刷材料原材料交付时间变长、产能受限，打印机电子元件和定制金属部件采购价格上涨[90] - 公司依赖第三方合同制造商管理供应链，若其出现供应链中断或合作关系终止，公司可能面临生产延迟；部分材料仅从有限供应商处获取，失去此类供应商会对公司多方面造成不利影响[90] - 评估新供应商的过程可能导致生产延迟，供应意外变化会造成销售延迟或损失、成本增加、利润率降低及声誉受损[91] 经常性收入风险 - 公司业务模式依赖硬件、耗材和服务销售产生的经常性收入，若客户购买量低于预期，经常性收入占比将降低，影响经营业绩[96] 物流分销风险 - 公司依赖有限的第三方物流提供商分销产品，其若无法有效且经济地分销产品，或出现仓库灾害、分销渠道中断、费率上涨等情况，会对公司业务和财务状况产生不利影响[97] 市场需求风险 - 若产品需求未达预期，或增材制造市场发展缓慢，公司收入可能停滞或下降，业务受不利影响[99] 产品质量风险 - 新产品或产品改进存在缺陷会导致产品退货、保修索赔等，造成重大费用、分散管理层精力和损害公司声誉[100] - 公司可能无法按必要规格和数量生产产品以满足需求，且难以保证产品质量，制造缺陷和质量控制问题可能对公司多方面产生重大不利影响[101] - 新产品、制造转移的产品出现制造缺陷或质量控制问题的风险较高，公司无法确保按时推出新产品或顺利转移制造业务而无缺陷[102] 保险与责任风险 - 公司商业合同中的产品保修和责任限制条款以及保险可能不足以保护公司，未被保险覆盖的责任索赔会影响公司经营业绩和财务状况[102] 人才风险 - 公司未来业绩依赖高管和关键员工，人才竞争激烈，吸引和保留人才面临挑战，可能增加成本[103] 制造业务风险 - 制造业务是公司重要部分，面临供应违约、成本上升、安全事故、质量控制等风险[103][104] 非竞争协议风险 - 公司可能无法有效执行非竞争协议，难以限制前员工为竞争对手所用[106][107] 资金投入与盈利风险 - 公司预计持续增长，需投入大量资金，若营收不达标，净销售和盈利能力将受影响[108] 收购与投资风险 - 公司进行收购和投资可能无法实现预期效益，还会带来整合困难、稀释股东价值等风险[109][110] 融资风险 - 公司可能需要额外资金支持业务增长，但融资可能面临条件不利、成本增加等问题[111][112] 软件与服务风险 - 软件缺陷、第三方服务问题可能导致公司损失收入、损害声誉并承担责任[113] 第三方制造商依赖风险 - 公司依赖少数第三方合同制造商，其运营问题可能损害公司业务[114] - 公司依赖第三方合同制造商生产3D打印机，依赖第三方供应商提供组件和原材料，存在成本增加、质量和交付不可控等风险[115] - 若第三方合同制造商出现运营问题或不续约，公司运营和产品发货将受重大影响[116] - 更换新的制造商成本高、耗时长，且无法保证其能满足生产要求，可能对公司造成不利影响[117] 全球业务风险 - 公司全球业务面临汇率波动、关税和贸易限制、人员管理等多种风险，可能影响经营业绩[120] 地区市场需求下降 - 自2022年第一季度起，公司在欧洲市场需求下降，部分原因是地区能源成本上升和不确定性[122] 地缘政治影响 - 英国脱欧和俄乌武装冲突带来不确定性，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[123] 宏观经济影响 - 通胀率上升可能导致公司收入和盈利能力下降，若成本增加无法转嫁，净利润将受不利影响[124] - 美国联邦储备委员会加息可能进一步增加经济不确定性，加剧公司面临的风险[124] 法规合规风险 - 冲突矿物法规的实施可能影响公司相关矿物的采购、供应和定价，增加合规成本[124] - 公司供应链复杂，可能无法充分验证产品中相关矿物和金属的来源，损害公司声誉[124] 政府合同风险 - 公司业务很大一部分依赖政府合同，政府财政或合同政策变化、资金减少等会对业务产生不利影响[125][127][128] - 美国政府会对公司进行审计，若发现成本不当分配等问题，已确认的相关收入会受影响，还可能面临处罚[128][129] - 作为美国政府承包商和分包商，公司需遵守更严格法律法规，否则会面临多种处罚[130] - 公司与政府的合同可能包含不利条款，政府可因自身便利终止或修改合同，还拥有多项额外权利[132][133] 专利纠纷风险 - 2018 - 2021年公司与Desktop Metal有专利侵权等纠纷，最终仲裁双方均无责任；2021年Continuous Composites起诉公司专利侵权，结果不确定[135] 产品责任风险 - 公司产品用于危险或关键应用，可能面临人身伤害、财产损失等产品责任索赔，保险可能不足以覆盖所有情况[136][137] - 客户可能用公司3D打印机打印危险物品，公司难以监控和阻止，可能因此承担责任并损害声誉[137] 假冒伪劣与材料竞争风险 - 第三方可能生产或销售公司材料的假冒伪劣产品，影响公司声誉和销售[137] - 若第三方材料在价格、质量和性能上更具优势，公司材料销售或减少，品牌、业务和财务状况可能受不利影响[138] 法律合规风险 - 公司全球运营需遵守反腐败和贸易限制法律，违规可能面临罚款、制裁和声誉损害[139][140] - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，违规可能导致高额成本和责任[141] - 公司业务受隐私和数据安全法规影响，违规可能面临高额罚款和诉讼[142] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）及其修正案《加州隐私权法案》（CPRA）可能使公司修改数据处理政策并增加合规成本[142] - 弗吉尼亚、科罗拉多、犹他和康涅狄格等州已颁布隐私法案，其他州也有相关提案，可能增加合规成本[143] - 公司在欧盟受《通用数据保护条例》（EU GDPR）约束，违规制裁最高为2000万欧元（1750万英镑）或全球年总收入的4%[144] - EU GDPR对向美国等国家传输个人数据有严格规定，需实施有效传输机制[144] - 英国脱欧后，EU GDPR被纳入英国法律（UK GDPR），两者在数据传输机制上存在差异[145][146] - 公司预计未来将持续承担遵守EU GDPR的成本[144] - 数据保护法规变化或增加公司合规成本和风险敞口[147] 信息技术风险 - 信息技术系统故障或影响公司业务和财务状况[148] - 网络攻击频率和强度增加，威胁公司系统和信息安全[149] - 数据安全事件可能导致法律索赔和监管调查[150] - 保险可能不足以弥补公司因系统故障或安全漏洞造成的损失[151] - 第三方信息技术问题可能影响公司业务和声誉[152] - 产品系统被非法控制或操纵会损害公司业务[153] 知识产权风险 - 公司可能无法充分保护其知识产权，影响竞争优势[155] - 保护知识产权可能需要大量资源并面临诉讼风险[158] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，成功索赔或使公司支付巨额赔偿、达成高额和解协议或无法提供平台及产品，影响运营利润和未来前景[159][160] - 公司增材制造技术含第三方开源软件组件，不遵守开源软件许可条款可能限制产品商业化能力[162] 上市公司合规风险 - 作为上市公司，公司将持续增加成本，管理层需投入大量时间进行合规工作，否则可能无法在纽交所上市[166] - 会计规则和法规的变化可能导致不利的会计费用或要求公司改变薪酬政策[167] - 公司管理团队管理上市公司经验有限，可能无法有效管理相关义务，影响业务、财务状况和经营业绩[168] 财务报告内部控制缺陷 - 公司财务报告内部控制目前未达《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条标准，若无法维持有效内部控制，将影响财务报表准确性和合规性[169] - 公司已识别出财务报告内部控制的重大缺陷，可能导致合并财务报表重大错报或无法履行定期报告义务[170] - 重大缺陷导致历史财务报表多个项目审计调整，还导致AONE先前发布的财务报表重述[172] - 公司正在设计和实施控制措施，以弥补财务报告内部控制的重大缺陷，包括招聘人员、完善流程等[174] - 公司设计并实施了与期末财务报告流程、非日常复杂交易会计处理相关的控制措施[175][176] - 公司设计并实施了IT一般控制，包括程序变更管理、用户访问权限审查和更新、批处理作业和数据备份控制以及程序开发审批和测试等控制措施[177] - 公司聘请第三方专家协助测试和验证某些财务报告控制的运行有效性，并审查和更新内部控制文档以符合2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》[178] - 公司正努力补救重大缺陷，预计全面补救可能超出2023年12月31日，且补救措施耗时、成本高并占用大量资源[178][179] - 公司在2022年和2021年的财务报表审计中发现内部控制存在重大缺陷[266] - 截至2022年12月31日，公司的披露控制和程序因财务报告内部控制的重大缺陷而无效[267] - 公司评估内部控制时排除了Digital Metal AB，其总资产和总收入分别占2022年合并财务报表相关金额的3%和2%[269] - 公司财务报告内部控制无效，存在控制环境、期末财务报告流程、非日常交易会计处理和信息技术一般控制等方面的重大缺陷[269][270][272] - 重大缺陷导致历史财务报表的多个项目进行审计调整，以及部分期间财务报表重述[270][271] - 公司在2021和2022年积极整改重大缺陷，相关工作将延续至2023财年[273] - 2021年4月公司聘请新首席财务官等会计和IT人员，增强报告、技术会计和IT能力[273] - 公司设计并实施与期末财务报告流程、账户对账和日记账分录、非日常复杂交易等相关的控制措施[273][274] - 公司设计并实施IT一般控制，包括程序变更管理、用户访问权限审查更新等控制[274] - 公司聘请第三方专家协助测试财务报告控制的运行有效性，并审查更新内部控制文档以符合2002年萨班斯 - 奥克斯利法案[274] - 截至2022年12月31日，2022年设计实施的控制运行时间不足，重大缺陷未得到整改[274] - 财务报告内部控制存在固有局限性，未来控制可能因条件变化而失效[276] - 2022年第四季度公司财务报告内部控制无重大变化[277] 股权与股价波动 - 公司预计实现某些盈利触发事件时可能发行1466.6667万股普通股，行使未偿还认股权证也可能发行额外股份，这将导致现有股东股权稀释并影响股价[187] - 公司普通股和认股权证价格可能因行业变化、竞争对手动态、法律法规变更等多种因素波动[181][182] 股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来支付现金股息，未来是否支付将由董事会根据财务状况等因素决定[183] - 公司从未宣派或支付过现金股息，预计可预见的未来也不会支付[201] 证券信息 - 公司的普通股和认股权证分别在纽约证券交易所以“MKFG”和“MKFG.WS”为代码上市[199] - 截至202

财务数据和关键指标变化 - 2022财年营收增长11%至1.01亿美元，2021财年为9120万美元 [28] - 2022财年运营费用为1.143亿美元，研发费用为3780万美元，2021年分别为2750万美元和2750万美元 [29] - 2022年第四季度营收增长11%至2970万美元，2021年第四季度为2660万美元 [34] - 2022年第四季度毛利润为1410万美元，毛利率为47.5%，2021年第四季度分别为1530万美元和57.6% [34] - 2022财年毛利润为5130万美元，毛利率为50.8%，2021财年分别为5340万美元和58.5% [36] - 2022年第四季度净亏损为1330万美元，每股亏损0.07美元；2022财年净亏损为6010万美元，每股亏损0.32美元 [35][37] - 预计2023财年营收在1.01亿 - 1.1亿美元之间，非GAAP运营亏损在5500万 - 5800万美元之间 [30][31] - 预计2023年将年度现金消耗减少3200万美元或39%，至约5000万美元 [32] - 预计2023年非GAAP毛利率在47% - 49%之间，非GAAP每股收益亏损在0.27 - 0.29美元之间 [38][39] - 预计2023年底现金及等价物和短期投资余额约为1.2亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年硬件、耗材和服务业务均实现增长 [28] - 2022年开始商业化FX20，首年收到多系统订单，公司持续提升其产能以满足2023年需求 [8] - 2023年第一季度计划推出TX100，预计将为营收增长做贡献 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年EMEA和APAC地区营收分别同比增长18%和41% [28] - 2022年第四季度，EMEA和APAC地区营收分别同比增长36%和20%，美洲地区因宏观不确定性出现采购决策延迟 [5] - 预计2023年EMEA和APAC地区将继续实现增长，美洲地区正采取行动优化市场进入模式以加速恢复增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过推出FX20和收购Teton Simulation、Digital Metal扩大潜在市场，未来将通过增强产品供应实现加速增长，并通过成本控制建立运营杠杆直至实现盈利 [7] - 公司将模拟功能集成到Digital Forge并推出免费测试版，计划在2023年第二季度将其作为分层SaaS订阅服务的一部分提供 [21] - 公司认为按需进行工业生产的本土化可成为制造商的竞争优势 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制造业客户因宏观经济不确定性持观望态度，公司尚未实现产品阵容的全部增长潜力，但相信经济走出周期后增长将加速 [3] - 公司已采取行动调整成本结构，确保实现盈利目标，对业务基本面有信心 [3][24] - 供应链中断促使制造商缩短供应链，为公司业务增长带来机遇 [16] 其他重要信息 - 自2022年第二季度以来，公司在完成两次收购后从成本结构中削减了近2000万美元成本，同时在创新管道上投资超7000万美元 [4] - 公司未达到FX20成本目标，导致2022年第四季度毛利率下降，预计2023年成本将改善并在明年达到生产目标成本 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各地区业务表现差异及FX20的市场兴趣情况 - 美国市场受通胀和衰退影响，客户仍较为敏感；EMEA地区制造业在冬季能源价格下降后恢复，且领导层变动带来积极影响，产品组合实现良好增长；APAC地区通常滞后于其他地区，整体增长良好，澳大利亚增长略有放缓 [44][45] - EMEA和APAC地区在2022年第四季度的增长超出公司内部预期，预计2023年将继续保持良好增长，APAC地区在工厂自动化和汽车领域取得成功，EMEA地区在国防、自动化和汽车等领域均有增长 [47] - FX20需求强劲，超出预期，在美国也有多系统订单，主要应用于航空航天领域，部分认证过程比预期快，已进入更高水平生产阶段 [48][49] 问题2: 营收指引的保守程度及毛利率指引下降的原因 - 营收指引反映了当前市场的不确定性，若经济改善，公司前景可能提升 [55] - 长期毛利率目标仍为55%，但实现时间有所变化；2023年毛利率受FX20影响约4个百分点，该影响需约一年时间消除 [58][59] - 公司自上市以来一直实施成本控制，有信心应对宏观环境变化以实现目标；供应链压力有所缓解，但仍存在挑战，预计2023年将持续改善 [60][63] 问题3: 盈利能力目标的具体情况及毛利率变化的原因 - 公司致力于在2024年底实现盈亏平衡，预计第四季度有盈利机会，但全年仍可能亏损，以非GAAP口径计算 [65] - 产品组合向更重型、更昂贵的解决方案升级，新产品引入初期成本较高，FX20达到正常成本的时间比预期长，但已看到改善迹象 [67] - 2023年预计FX20成本将改善，全球供应链压力仍将存在但程度减轻，第一季度毛利率可能持平或略有下降，随后将逐季改善 [68][69][70] 问题4: Metal X和Digital Metal的销售情况、相关技术及FX20的材料情况 - 公司专注于工业生产，部分金属零件可由先进复合材料替代，但金属仍是重要解决方案，PX100将提升金属业务的成熟度和应用范围 [78][79] - Digital Metal在熔炉方面与合作伙伴合作，公司负责打印技术及部分前后处理工作 [81] - FX20平台上有多种合格材料，包括Onyx材料、ULTEM和连续纤维等，且将继续添加新材料，包括高温材料 [82][83] 问题5: FX20推出时毛利率挑战的原因及PX100推出的预期情况 - FX20推出初期，供应链是主要挑战，获取零件需参与竞价并支付高价；新产品引入初期生产规模小，无法实现成本效率，预计2023年情况将改善 [93] - PX100推出预计会有类似但更平滑的过程，早期产品单位销量较低，材料采购方式会有所不同 [95] 问题6: 提供季度指引的原因及盈利目标的定义 - 公司仍专注于年度和长期目标，提供季度指引是为在毛利率等方面提供更多信息，未来仍将以年度为重点 [97] - 公司预计未来将恢复55%以上的毛利率和25%以上的年同比增长，对前景感到兴奋，希望度过当前市场不确定性 [98][99] - 2024年盈亏平衡目标指第四季度，以非GAAP口径计算 [100] 问题7: 2023年现金管理和研发投资的优先事项 - 公司对业务基本面有信心，已调整成本结构以确保2024年底实现盈亏平衡，预计2023年现金消耗将大幅减少，从去年的1.2亿美元降至约1500万美元 [109][110][111] - 过去两年公司研发投资翻倍，创新管道强劲，2023年已推出PX100和模拟功能，未来计划每年推出新产品，以帮助客户将生产转移到需求点 [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收2520万美元，较2021年第三季度的2400万美元增长5%，但未达季度营收目标 [22] - 第三季度毛利润1240万美元，2021年第三季度为1380万美元；毛利率49.1%，2021年第三季度为57.6%；FX20当前生产成本使Q3毛利润减少110万美元，影响超4个毛利率百分点 [23] - 第三季度运营费用2850万美元，2021年第三季度为2550万美元，较2022年第二季度的3000万美元有所下降；净亏损1520万美元，即每股亏损0.08美元，净亏损占营收百分比较2022年第二季度有所改善 [24] - 预计第四季度营收在2800万 - 3200万美元之间，全年营收接近此前预期范围下限；第四季度毛利率在48% - 50%之间，全年毛利率在50% - 52%之间 [25] - 预计第四季度运营亏损在1320万 - 1470万美元之间，全年运营亏损在6100万 - 6250万美元之间；第四季度每股亏损在0.06 - 0.07美元之间，全年每股亏损在0.31 - 0.32美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - FX20在Q3需求符合预期，已发货所有已生产的设备，但季度末仍有订单积压；预计2023年初达到商业运营速率以满足订单需求 [12] - 耗材收入同比增长14%，表明设备利用率良好 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - APAC地区是第三季度亮点，营收同比增长82%，环比增长39%，主要受成熟产品强劲需求和FX20加速需求推动 [13] - EMEA和美洲地区受到当前全球挑战影响，包括乌克兰战争、通货膨胀和货币压力 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为在2024年底实现盈亏平衡，公司最近重组了市场团队，并重新确定了有望对盈利增长产生最大影响的计划优先级 [14] - 8月完成对Digital Metal的收购，拓展了在高产量金属生产领域的机会，将可寻址市场扩展到终端金属零件的大规模生产 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但Digital Forge的全球需求在第三季度持续增长，公司强大的成本控制使其实现了连续运营杠杆，并实现了每股收益目标 [8] - 长期业务基本面保持完好，随着越来越多西方制造商将供应链迁回国内，业务势头持续增强 [11] - 2022年公司实现30%年营收增长的长期目标受到宏观经济逆风影响，预计这些逆风将持续到2023年，但长期目标不变，公司认为凭借创新路线图、产品组合和严格的费用控制，该目标可以实现 [27] 其他重要信息 - 公司客户Ciberspace使用Digital Forge打印几乎整个卫星部件，通过使用X7打印机和碳纤维增强的onyx材料，生产出比铝更坚固但轻达40%的辐射硬化卫星，节省了发射成本 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新FX20的情况，包括发货情况以及何时能有实质性贡献 - 原计划年底达到商业运营速率，现推迟一个季度或更久，原因是合同制造商产能提升和供应链问题 [30][31] - FX20需求非常强劲且持续增长，客户反馈良好 [33] - 积压订单是由于生产爬坡以满足需求，供应链环境艰难导致零部件获取困难 [34] 问题2: 请介绍Digital Metal的情况，包括销售团队培训时间和营收贡献提升时间 - 8月31日完成收购，目前处于首个季度，今年预计影响不大，明年有望提升营收 [36][37] - 采用更直接的销售方式，利用全球覆盖范围寻找合适客户 [37] 问题3: 宏观压力是否仅影响FX20之外的业务，FX20是否受销售周期和采购决策延长的影响 - 难以确定FX20是否受影响，虽理论上可能受销售周期延长影响，但因产品新颖且需求旺盛，暂未体现，也无法量化 [42] - 公司业务整体受到当前宏观经济不确定性影响，需求虽好，但业务成交时间延长 [43] 问题4: 请详细说明市场团队重组情况及潜在成本节约 - 根据近期宏观挑战和业务增长情况调整成本，确保市场团队运营高效，本季度及下一季度运营杠杆将得到改善 [44] 问题5: 2024年底实现盈亏平衡是否有相关营收水平或内部可操作措施 - 公司有内部目标，但当前环境下难以确定具体数值，暂不公布 [46] - 公司准备在业务中进行必要调整以实现目标，营收方面，软件、核心硬件和明年商业化的Digital Metal硬件都值得期待 [46][48] 问题6: 过去一两个月FX20组件供应挑战是否有所缓解 - 未看到明显改善，硬件生产中单个组件供应受限都会影响整体生产，供应挑战每天或每周都在变化 [53] 问题7: 供应链是否表示明年中期能达到更好的平衡状态，公司是否需要提前增加订单 - 供应商未表示供应问题即将结束，希望明年情况有所改善，预计供应问题将延续到明年 [54] 问题8: 2024年盈利目标是指全年还是年底，是否取决于供应链问题完全解决 - 预计到2024年底实现盈利，实现该目标需要多方面努力，包括供应端、新产品推出和销售团队拓展需求等，供应链问题需持续关注 [56] 问题9: 请介绍非FX20业务的关键垂直领域情况，包括优势、劣势和趋势 - 航空航天业务表现强劲，汽车和工业应用领域通过G12功能深入制造环节，客户不仅将公司解决方案用于工具制造，还用于产品零部件生产 [60] - 公司看到更多行业将产品应用于最终产品，如澳大利亚的电动摩托车、军事无人机和医疗设备等 [61] 问题10: 设备使用情况如何，是否有明显变化 - 活跃打印机数量季度环比和同比持续增长，目前未看到使用量下降情况，能证明投资回报率的客户有强烈打印需求，以节省成本和增强供应链弹性 [67] 问题11: 公司在现金流使用方面有何变化，对新领域投资的态度如何 - 公司实施严格成本控制，专注创新、销售和营销，密切关注运营费用平衡，本季度虽营收和毛利率未达目标，但仍实现了每股收益目标 [70] - 会推迟不必要的紧急支出，预计行业内其他公司也会采取类似做法 [71] 问题12: 非FX20设备的潜在需求如何，第三季度是否向客户发货FX20 - 第三季度已发货FX20，目前未达到商业运营速率，预计未来几个季度可消除积压订单 [76] 问题13: 非FX20硬件收入是否同比持平，宏观压力是否更多体现在非FX20硬件上 - 情况属实，难以确定FX20是否受不确定性影响，但宏观压力确实影响了非FX20核心业务，尤其是美洲和EMEA地区 [77][79] 问题14: 进入第四季度，设备利用率是否有变化，近期趋势如何 - 预计设备利用率和材料消耗将持续增长，随着安装基数增加，特别是FX20的使用，预计未来几个季度经常性收入将显著增加 [81][82]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) Delaware 98-1545859 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 480 Pleasant Street Watertown, MA 02472 (Address of principal executive offices) (Zip Code) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURIT ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收2420万美元，较2021年同期的2040万美元增长19%；2022年上半年营收4610万美元，较2021年同期的4050万美元增长14% [7][21] - 2022年第二季度毛利润1300万美元，2021年同期为1200万美元；2022年上半年毛利润2470万美元，2021年同期为2420万美元 [21][22] - 2022年第二季度毛利率为54%，2021年第一季度为59%；2022年上半年毛利率为54%，2021年上半年为60% [21][22] - 2022年第二季度运营费用3000万美元，2021年同期为2000万美元；2022年上半年运营费用5640万美元，2021年上半年为3630万美元 [24] - 2022年第二季度研发支出880万美元，较2021年同期的610万美元增长46%；2022年上半年研发支出1800万美元，较2021年上半年的1100万美元增长64% [25] - 2022年第二季度净亏损1680万美元，合每股亏损0.09美元；2022年上半年净亏损3170万美元，合每股亏损0.17美元 [26] - 2022年上半年末现金余额为2.43亿美元 [26] - 公司更新2022年财务指引，预计全年营收在1 - 1.15亿美元之间，按区间中点计算较2021年增长约18%；预计全年毛利率在52% - 54%之间；预计全年运营亏损在5400 - 5900万美元之间，每股收益亏损在0.29 - 0.32美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字锻造平台全球需求强劲，客户在安装解决方案后能实现供应链优势，关键任务应用数量增加，云软件管理的数字库存零件数量也随之增加 [7][8] - 最新产品FX20需求超出预期，已有客户订购多台设备，过去几个月在全球范围内交付订单，年底前将逐步实现量产 [12][13] - 耗材业务整体需求良好，最大销售材料Onyx需求强劲，上季度发布的Precise PLA材料新收入也在稳步增长 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和亚太地区均呈现增长和使用模式，客户对数字锻造平台的需求持续增加 [9] - FX20在全球范围内需求强劲，订单来自新西兰等地，航空航天和制造业，特别是机械加工车间等行业需求最为强劲 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于赋能客户在需求点解决工业制造挑战，通过收购Digital Metal将能力扩展到互补技术，以实现金属增材零件的高产量生产，推进分布式制造的长期愿景 [13][14] - 公司通过内部创新努力，构建强大的产品开发引擎，计划每年推出重大产品或功能，以扩大可寻址市场并提升数字锻造平台的价值主张 [15] - 尽管当前全球经济波动对客户购买决策和销售周期产生短期影响，但公司认为这是自然现象，将借此机会加强成本控制和重新规划投资，继续推进产品组合战略，目标是在2024年实现盈亏平衡 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济不确定性给预测带来挑战，但公司对业务管道充满信心，将密切关注自身费用，采取谨慎的财务指引 [56][57] - 尽管面临经济不确定性，但公司相信数字制造能力向需求点的推进是实现供应链弹性和可持续性的最佳方式，将继续投资产品组合并建立强大的需求管道 [18] 其他重要信息 - 公司与美国空军合作发布案例研究，展示X7工业打印机在空军基地的应用，实现了时间和成本的节省 [10][11] - 公司使用合同制造商进行生产，库存主要为成品，预计未来三到四个季度内库存将恢复到历史水平 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细分析毛利率面临的逆风因素及各组成部分 - 公司面临的挑战与上季度及之前类似，包括物流成本上升、零部件成本增加以及FX20的量产爬坡。FX20的成本预计在明年第一季度恢复正常，零部件成本在某些领域开始缓解，但整体价格压力仍然较大，物流成本持续上升且不确定是否会下降。FX20对毛利率的影响预计不超过1个百分点 [33][34][36] 问题2: FX20的订单管道近期情况如何，是否有订单推迟现象 - 订单管道总体持续增长，FX20的需求创历史新高，超出预期，未来几个季度将继续增长。由于宏观经济因素，销售周期略有延长，客户在做出最终决策前希望观察通胀和当前形势的发展 [41][42] 问题3: FX20在全球的需求亮点和薄弱区域分别是哪些 - FX20全球需求强劲，订单来自世界各地，如新西兰。航空航天和制造业，特别是机械加工车间等行业需求最为强劲，未发现需求薄弱区域 [47] 问题4: 耗材业务中哪些材料表现较强 - 最大销售材料Onyx需求强劲，上季度发布的Precise PLA材料新收入也在稳步增长，整体耗材业务需求良好，反映出打印机的使用情况健康 [49] 问题5: 指引暗示运营费用将季度环比持平，请说明销售和营销费用以及研发费用的规划思路 - 公司对成本有较强的控制能力，保持严格的成本纪律。在追求业务增长和实现目标的同时，将继续专注于创新努力，放缓一般及行政费用的支出，销售和营销费用方面有优化空间，但不会减少投入。此外，公司在2021年对研发和销售、一般及行政费用进行了大量基础设施投资，预计今年及未来将实现运营杠杆的提升 [50][51][52] 问题6: 调整全年财务指引的关键绩效指标和变量是什么，调整时间是何时 - 从预测角度来看，当前时期具有挑战性。公司对业务管道充满信心，但由于宏观经济不确定性，无法确定其他企业的决策，因此采取谨慎态度并下调指引。这是公司截至上周末和本周初的最新思考 [56][57][58] 问题7: 下半年的收入缺口主要在哪里，FX20的订单增长与原计划相比如何，订单管道的可见性和信心水平如何 - 公司根据预测进行生产，接到订单后及时履行，不会留下大量积压订单。业务管道比以往任何时候都更强大，需求持续令人鼓舞。下调全年指引的主要考虑因素是业务管道的转化情况以及客户决定推迟支出的速度，但从业绩来看，这种情况并不多见 [63][64] 问题8: 谨慎态度是否适用于FX20和其他产品线，还是更倾向于某一方 - 当前经济不确定性对所有产品线都有影响，没有特定的产品线受到更严重的影响 [65] 问题9: 下半年毛利率指引暗示情况将恶化，但考虑到销量提升和投入成本基本稳定，具体原因是什么 - 公司上半年毛利率为53.7%，从第一季度到第二季度略有上升20个基点。预计毛利率将保持平稳，公司仍在应对供应链挑战，下半年毛利率与前两个季度相近 [69][70] 问题10: 若出现放缓，是否会影响耗材使用模式，还是主要影响硬件收入 - 若出现放缓，对耗材业务影响不大。耗材业务相对稳定，易于预测，客户购买打印机后会充分利用其功能，耗材使用量持续增长。除2020年3月疫情期间外，材料使用量一直呈增长趋势 [71][72] 问题11: 库存大幅增加，主要为成品，是否需要关注，未来几个季度是否有能力降低库存水平 - 公司使用合同制造商进行生产，根据预测进行库存管理。预计未来三到四个季度内，库存将恢复到历史水平 [73] 问题12: 请说明收购Digital Metal的原因以及未来几年的量化增长思路 - 公司寻求互补的战略收购，特别是有助于扩展客户产品的技术。Binder jetting技术被认为是实现金属零件高产量生产的关键技术，Digital Metal在该领域具有高度的可靠性、准确性和精度，且处于市场推广的早期阶段。与Markforged的全球覆盖和市场推广能力相结合，具有很强的协同效应。此次收购有助于公司进入高产量生产领域，并拓展到医疗、奢侈品等新行业。由于交易尚未完成，无法披露具体的收入细节，但预计2022年不会产生重大收入 [79][80][81] 问题13: 鉴于收入不显著，短期内收购Digital Metal在成本方面会带来哪些逆风因素 - 预计收购不会对第四季度的运营费用产生重大影响 [82] 问题14: 请评论FX20的积压订单情况，如何评估取消订单的风险，有哪些相关指标和指标可供参考 - 公司通常会根据库存情况及时向客户发货，但FX20存在积压订单，且订单量持续增加。目前尚未看到取消订单的迹象，相反，越来越多的订单涌入，甚至出现了同一订单中订购多台设备的情况，整体形势依然强劲 [84][85] 问题15: 除了FX20量产爬坡和通胀因素外，从长期来看，是否可以通过提高设备和耗材价格来抵消粘性通胀成本，还是会对需求产生重大影响 - 从财务角度来看，公司一直在内部讨论如何应对供应链挑战，尽量减少对客户的影响，特别是在材料方面。因为客户在购买增材制造打印机或任何资本支出设备时，会关注每个零件的生产成本，而输入材料是重要的驱动因素。一旦客户决定购买公司设备，闲置设备会导致损失，购买公司解决方案的原因是为了建立可靠的供应链和获得所需零件。因此，随着FX20进入高产量生产阶段，预计材料需求将继续强劲增长 [90][91] 问题16: Digital Metal收购是否是2023年或2024年的产品，公司是否也在自主研发相关产品 - 收购Digital Metal是公司无机业务活动的一部分，将为产品组合增加更多功能。同时，公司内部也在积极进行自主研发，2021年对基础设施进行了大量投资，其中大部分用于研发。目前正在同时开展多个项目，预计每年都会有机地推出新产品或新功能。因此，2023年和2024年将是非常有趣的年份 [93] 问题17: Digital Metal是否会对公司现有金属产品产生竞争，客户重叠情况如何 - Digital Metal与公司现有金属产品具有互补性，在成本、价格和输出方面差异明显。Digital Metal更专注于高产量和大规模生产，而Metal X更侧重于小批量生产以及工具和夹具制造，从零件尺寸来看也有所不同。因此，预计不会出现竞争和客户重叠的情况 [94] 问题18: 指引中股份数量较上季度增加约500万股，是否是由于收购Digital Metal导致的，还是有其他原因 - 第三季度和第四季度将有大量受限股票和期权归属，这是股份数量增加的主要原因。公司目前的年终指引基于1.92亿股，不包括Digital Metal的股份。交易完成后，预计约三分之一的Digital Metal股份将在年底计入加权平均股数 [96] 问题19: 加权平均股数超过年终指引的情况如何 - 加权平均股数将为1.92亿股加上约130 - 140万股Digital Metal的股份 [97]