公司基本情况 - 公司在全球约有300个服务点、超3500名员工，管理超20万SKU和1.1万家供应商，与25大客户平均合作超25年[80] 营收增长情况 - 2017 - 2018年公司营收增长37%，因客户支出增加、大宗商品价格健康、监管环境有利等因素[84][86] 能源价格变化 - 2019年前六个月，WTI平均油价从2018年同期的65.55美元/桶降至57.39美元/桶，天然气平均价格从2.96美元/百万英热单位降至2.74美元/百万英热单位[83] 钻井平台与完井数变化 - 2019年前六个月，北美钻井平台活动较2018年同期下降4%，美国完井数增长13%[83] 全球支出趋势 - 2019年全球支出调查显示，北美支出收缩，国际支出加速增长，美国支出计划预计下降5% - 10%，而非原预测的增长10%[87] 关税政策 - 2018年3月美国对钢铁进口加征25%关税、对铝进口加征10%关税，7月对部分中国商品加征25%关税，后续部分产品加征10% - 25%关税[88] 英国业务情况 - 2019年公司英国业务收入占比2.4%，英国脱欧结果不确定，对公司业务影响未知[89] 积压订单情况 - 截至2019年6月30日、2018年12月31日和2018年6月30日，公司积压订单分别为5.78亿美元、6.38亿美元和8.28亿美元[90] - 截至2019年6月30日，排除重大项目后，公司积压订单较2018年12月31日和2018年6月30日分别下降2%和14%[90] 钻机数量情况 - 2019年3 - 6月，美国平均钻机数量为989台，加拿大为82台，北美总计1071台，国际为1109台[91] 第二季度销售数据 - 2019年第二季度公司销售为9.84亿美元，较2018年同期的10.82亿美元减少9800万美元，降幅9%[93][95] - 2019年第二季度美国销售为8.06亿美元，较2018年同期的8.78亿美元减少7200万美元，降幅8%[93][96] - 2019年第二季度加拿大销售为5800万美元，较2018年同期的8000万美元减少2200万美元，降幅28%[93][99] - 2019年第二季度国际销售为1.2亿美元，较2018年同期的1.24亿美元减少400万美元，降幅3%[93][100] 第二季度利润与费用数据 - 2019年第二季度毛利润为1.74亿美元，较2018年同期的1.77亿美元减少300万美元，降幅2%[95][101] - 2019年第二季度调整后毛利润为1.9亿美元，较2018年同期的2.09亿美元减少1900万美元，降幅9%[95][102] - 2019年第二季度调整后EBITDA为6000万美元，较2018年同期的7800万美元减少1800万美元，降幅23%[95][110] - 2019年第二季度SG&A费用为1.33亿美元，较2018年同期的1.36亿美元减少300万美元[105] - 2019年第二季度运营收入为4100万美元，与2018年同期持平[93][105] - 2019年第二季度净利润为2400万美元，较2018年同期的2200万美元增加200万美元，增幅9%[93][110] 上半年销售数据 - 2019年上半年销售额为19.54亿美元，较2018年同期的20.92亿美元减少1.38亿美元，降幅7%[116][117] - 2019年上半年美国销售额为15.85亿美元，较2018年同期的16.84亿美元减少0.99亿美元，降幅6%[116][118] - 2019年上半年加拿大销售额为1.26亿美元，较2018年同期的1.58亿美元减少0.32亿美元，降幅20%[116][119] - 2019年上半年国际销售额为2.43亿美元，较2018年同期的2.50亿美元减少0.07亿美元，降幅3%[116][120] 上半年利润与收入数据 - 2019年上半年毛利润为3.48亿美元，占销售额17.8%，较2018年同期的3.46亿美元增加0.02亿美元，增幅1%[116][121] - 2019年上半年调整后毛利润为3.80亿美元，占销售额19.4%，较2018年同期的4.02亿美元减少0.22亿美元，降幅5%[116][122] - 2019年上半年调整后EBITDA为1.16亿美元，占销售额5.9%，较2018年同期的1.37亿美元减少0.21亿美元，降幅15%[116][129] - 2019年上半年经营收入为0.76亿美元，较2018年同期的0.72亿美元增加0.04亿美元，增幅6%[116][124] 公司流动性与信贷工具 - 2019年6月30日公司总流动性为4.20亿美元，现金为0.35亿美元[133] - 公司主要信贷工具包括2024年9月到期的4亿美元定期贷款和8亿美元全球ABL信贷安排[134] 股票回购计划 - 2018年10月董事会授权最高1.5亿美元的普通股回购计划，2019年上半年以5000万美元回购3130621股，截至2019年7月26日还剩2500万美元额度[139] 现金流量情况 - 2019年上半年经营活动提供净现金800万美元，2018年同期使用现金1.39亿美元[140][141] - 2019年上半年投资活动使用净现金400万美元，2018年同期使用900万美元[140][142] - 2019年上半年融资活动使用净现金1300万美元，2018年同期提供现金1.34亿美元[140][143] - 2019年上半年营运资金增长使用现金7500万美元，2018年同期为2.4亿美元[141] - 2019年上半年应收账款增长使用现金4700万美元，2018年同期为1.57亿美元[141] - 2019年上半年库存未使用净现金，2018年同期为2.01亿美元[141] - 2019年上半年应付账款增加产生现金200万美元，2018年同期为1.16亿美元[141] - 2019年和2018年上半年循环信贷安排下净借款分别为5600万美元和1.84亿美元[143] - 2019年和2018年上半年均使用5000万美元用于回购普通股，使用1200万美元支付优先股股息[143]

公司业务地位与客户关系 - 公司在全球能源行业的管道、阀门和配件等产品销售排名第一，拥有约300个服务点、11000家供应商和约15000个客户，与25大客户平均合作超25年[73] 能源价格与市场数据 - 2019年前三个月，WTI原油均价从2018年同期的62.91美元/桶降至54.82美元/桶，天然气均价从3.08美元/百万英热单位降至2.92美元/百万英热单位，美国完井数同比增长17% [78] 客户支出与收入增长 - 过去两年公司全球客户支出增加，北美连续两年两位数增长，国际市场温和增长，推动收入增长37% [79] 客户支出预测变化 - 2019年早期调查预计支出有中到高个位数增长，但因油价下跌，主要客户宣布美国支出减少5%-10%，而非原预测的增长10% [80] 关税政策 - 2018年3月美国对钢铁进口加征25%关税、铝进口加征10%关税，7月对部分中国商品加征25%关税，后续部分产品加征10%-25%关税 [81] 关税对公司收入成本影响 - 2018年公司因客户合同条款收入增加，销售成本也增加，关税和配额对收入和成本的最终影响不确定 [83] 英国脱欧影响 - 英国脱欧截止日期从2019年3月29日延至10月31日，2018年公司3.5%的收入来自英国业务 [84] 积压订单情况 - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日公司积压订单分别为6.36亿美元、6.38亿美元和8.88亿美元 [85] - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日美国业务积压订单中约4%、7%和18%与两个客户有关 [85] - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日国际业务积压订单中约3%、5%和14%与一个客户有关 [85] 公司销售情况 - 2019年第一季度公司销售9.7亿美元，较2018年同期的10.1亿美元减少4000万美元，降幅4%，外币疲软不利影响销售1300万美元，降幅1%[87][88] - 美国市场销售从2018年第一季度的8.06亿美元降至2019年同期的7.79亿美元，减少2700万美元，降幅3%，上游部门因完井数增加17%销售增长16%，中游部门因项目完成销售减少6000万美元[87][89] - 加拿大市场销售从2018年第一季度的7800万美元降至2019年同期的6800万美元，减少1000万美元，降幅13%，主要因上游部门钻机数量下降，加元疲软不利影响销售400万美元，降幅5%[87][91] - 国际市场销售从2018年第一季度的1.26亿美元降至2019年同期的1.23亿美元，减少300万美元，降幅2%，因哈萨克斯坦项目结束和外币疲软不利影响销售900万美元，降幅7%，排除影响后销售增长1800万美元，增幅17%[87][92] 公司毛利情况 - 2019年第一季度公司毛利1.74亿美元，占销售的17.9%，较2018年同期的1.69亿美元（占销售的16.7%）增加500万美元，增幅3%，排除LIFO影响后毛利率提高50个基点[87][93] - 2019年第一季度调整后毛利1.9亿美元，占销售的19.6%，较2018年同期的1.93亿美元（占销售的19.1%）减少300万美元，降幅2%[87][94] 公司SG&A费用情况 - 2019年第一季度SG&A费用1.39亿美元，较2018年同期的1.38亿美元增加100万美元，主要因人员和员工福利成本略高，外币疲软有利影响SG&A费用200万美元[96] 公司营业利润情况 - 2019年第一季度营业利润3500万美元，较2018年同期的3100万美元增加400万美元，美国市场因毛利增加营业利润增加400万美元，加拿大市场因销售减少营业利润减少200万美元，国际市场因毛利增强和成本降低营业利润增加200万美元[87][97][98][99] 公司利息费用情况 - 2019年第一季度利息费用1100万美元，较2018年同期的800万美元增加300万美元，增幅38%，主要因平均债务水平提高和LIBOR利率上升85个基点[87][100] 公司调整后EBITDA情况 - 2019年第一季度调整后EBITDA为5600万美元，占销售的5.8%，较2018年同期的5900万美元（占销售的5.8%）减少300万美元，降幅5%[87][103] 公司现金与流动性情况 - 截至2019年3月31日，公司总流动性（含现金）为4.09亿美元，现金为2700万美元；2018年12月31日现金为4300万美元[108] - 2019年前三个月，公司从加拿大子公司汇回800万美元现金[108] 公司信贷工具情况 - 公司主要信贷工具包括2024年9月到期、本金4亿美元的定期贷款，以及2022年9月到期、总额8亿美元的全球资产抵押循环贷款安排（Global ABL Facility）[109] - 截至2019年3月31日，定期贷款未偿还余额为3.92亿美元，全球资产抵押循环贷款安排未偿还借款为3.54亿美元，超额可用额度为3.82亿美元[109] 公司股票回购情况 - 2018年10月，董事会授权最高1.5亿美元的普通股回购计划，将于2019年12月31日到期；2019年第一季度花费2500万美元回购1758537股，4月花费2500万美元回购1372084股，截至4月26日，授权额度还剩2500万美元[112][113] 公司现金流情况 - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为4000万美元，2018年同期为7400万美元；投资活动净现金使用量为200万美元，2018年同期为500万美元；融资活动净现金流入为2600万美元，2018年同期为7600万美元[114] - 2019年前三个月，营运资金增长使用现金8300万美元，2018年同期为1.22亿美元；应收账款增长使用现金4700万美元，2018年同期为9800万美元；存货增长使用现金4200万美元，2018年同期为1.17亿美元；应付账款增加产生现金2700万美元，2018年同期为1.06亿美元[115] - 2019年和2018年前三个月，公司循环信贷安排净借款分别为6300万美元和1.13亿美元，用于回购普通股的资金分别为2500万美元和3000万美元，支付优先股股息均为600万美元[117] 公司市场风险情况 - 公司主要面临利率、外汇和钢材价格波动带来的市场风险，自2018年12月31日财年结束以来，市场风险政策及相关敏感工具和头寸无重大变化[120] 公司信用评级与债务情况 - 公司信用评级低于“投资级”，现有债务限制增加新债能力，但在2019年第一季度遵守了各项信贷安排的契约条款[110]

安全指标数据 - 公司总可记录事故率从2015年的1.14降至2018年的0.70，远低于2017年美国劳工统计局金属产品批发商平均的4.5；2018年损失工作日率为0.25，低于美国劳工统计局金属产品批发商平均的1.7；可记录车辆事故率为0.71，低于同行平均的3.45[30][31] 采购相关数据 - 公司从超40个国家约11000家供应商采购产品，2018年从25家最大供应商的采购额约占总采购额的42%，最大供应商占比约8%[36][37] - 公司有约100名供应链管理员工负责采购[36] 销售相关数据 - 公司拥有约15000个客户，2018年25家最大客户的销售额约占总销售额的55%，最大客户占比约8%[48] 业务季节性特征 - 公司业务在美国有轻微季节性，8 - 10月需求较高，11 - 12月及年初需求较低；加拿大部分勘探与生产活动春季会减少[45] 积压订单数据 - 2018年末积压订单为6.38亿美元，2017年为8.32亿美元，2016年为7.49亿美元[49] - 2018、2017、2016年末美国业务积压订单分别约7%、23%、33%与两个客户相关；国际业务分别约5%、14%、10%与一个客户相关[49] 业务覆盖范围 - 公司在22个国家有业务，产品直销至超100个国家[41] - 公司分布网络遍布全球，业务分为美国东部和墨西哥湾沿岸、美国西部、加拿大和国际四个地理运营板块[28] 人员配置情况 - 公司有超450名客户经理和外部销售代表，超800名内部客户服务代表[43][44] - 公司约有3600名员工，其中105人属于工会并受集体谈判协议覆盖，173人虽非工会成员但受工会协商协议覆盖[51] 债务与利率情况 - 截至2018年12月31日，公司所有未偿债务均为浮动利率，设施规定了与美国优惠利率、LIBOR、加拿大优惠利率和EURIBOR的百分点利差，且一般允许公司选择在30至180天内固定利率[270] - 截至2018年12月31日，若LIBOR利率上升1%，在定期贷款和全球资产抵押信贷安排下的未偿金额保持全年不变的情况下，公司每年利息费用将增加约400万美元[271] - 2018年第一季度，公司签订了一份2.5亿美元的利率互换协议，以固定部分可变利率敞口[271] 外汇管理情况 - 公司通过远期外汇合约管理外汇汇率风险，所有货币合约仅用于对冲现有或预期的货币敞口，不用于交易或投机目的，合约期限一般不超过一年[272] - 公司在2018年12月31日结束的年度记录到外汇合约收益100万美元，2017年记录到损失100万美元，2016年记录到收益100万美元[272] 业务风险应对 - 公司业务对钢铁价格敏感，其中碳钢线管价格的敏感度通常最高，公司通过管理库存水平来应对此风险[273] 行业竞争情况 - 公司是能源行业最大的PVF分销商，行业竞争激烈，主要竞争方式包括提供及时的本地服务、履约能力、产品和服务的广度、价格和客户总成本等[50] 环境法规影响 - 公司受多种环境法律法规约束，虽历史上遵守环境法的成本对财务状况、经营成果或现金流影响不大，但未来可能面临未知环境责任和成本增加风险[52] 信息披露渠道 - 公司网站为www.mrcglobal.com，会在网站免费提供年度报告、季度报告、当前报告及相关修订文件[61]