公司公告 - MRC Global Inc 将于2025年2月11日市场收盘后发布2024年第四季度及全年财报 [1] - 公司将于2025年2月12日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间）举行电话会议和网络直播 会议可通过电话或网络参与 电话会议重播将提供至2025年2月26日 网络直播存档将保留90天 [2] 公司概况 - MRC Global Inc 总部位于德克萨斯州休斯顿 是全球领先的管道、阀门、管件（PVF）及其他基础设施产品和服务分销商 [3] - 公司服务多元化终端市场 包括燃气公用事业、下游、工业和能源转型以及生产和传输基础设施领域 [3] - 公司拥有超过100年历史 在全球200多个地点设有阀门和工程中心 提供创新的供应链解决方案、技术产品专业知识和强大的数字平台 [3] - 公司拥有超过300,000个SKU 来自8,500多家供应商 为约10,000家客户简化供应链 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：Monica Broughton 职位：副总裁 投资者关系与财务 邮箱：Monica Broughton@mrcglobal com 电话：832-308-2847 [4]

公司公告 - MRC Global Inc 将于2025年2月11日市场收盘后发布2024年第四季度及全年财报 [1] - 公司将于2025年2月12日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间）举行财报电话会议和网络直播 [1] - 电话会议可通过拨打201-689-8261参与 网络直播可通过公司官网投资者关系页面访问 [1] - 电话会议重播将于2025年2月26日前提供 网络直播存档将在会议结束后90天内提供 [1] 公司概况 - MRC Global Inc 总部位于德克萨斯州休斯顿 是全球领先的管道、阀门、管件（PVF）及其他基础设施产品和服务的分销商 [2] - 公司服务于多元化终端市场 包括燃气公用事业、下游、工业和能源转型以及生产和传输基础设施领域 [2] - 公司拥有100多年历史 在全球200多个地点设有阀门和工程中心 提供创新的供应链解决方案和技术产品专业知识 [2] - 公司拥有超过300,000个SKU 来自8,500多家供应商 为约10,000家客户简化供应链 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁 Monica Broughton 负责公司投资者关系和财务事宜 [3] - 联系方式：Monica Broughton 邮箱：Monica Broughton@mrcglobal com 电话：832-308-2847 [3]

公司动态 - MRC Global Inc 的子公司 MRC Global (Canada) ULC 已与 Emco Corporation 达成最终协议，出售其加拿大业务 [1] - 公司预计在 2024 年第四季度记录约 2500 万美元的税前非现金亏损，交易预计在 2025 年上半年完成 [4] - 公司计划将出售所得用于减少债务 [4] 战略调整 - 此次剥离将使公司重新定位战略重点和未来资本投资决策，专注于核心地理区域和产品供应，这些领域具有最强的增长和盈利潜力 [2] - 出售加拿大业务预计将提高公司整体调整后的毛利率和调整后的 EBITDA 利润率 [2] 行业背景 - MRC Global Inc 是全球领先的管道、阀门、配件（PVF）和其他基础设施产品及服务分销商，服务于多元化终端市场，包括燃气公用事业、下游、工业和能源转型以及生产和传输领域 [6] - 公司拥有超过 100 年的经验，提供创新的供应链解决方案、技术产品专业知识以及强大的数字平台，全球网络覆盖超过 200 个地点 [6] - 公司的质量保证计划提供超过 30 万种 SKU，来自超过 8500 家供应商，简化了约 1 万家客户的供应链 [6] 交易相关方 - 加拿大帝国商业银行（CIBC）担任 MRC Global 的财务顾问 [5] - Norton Rose Fulbright 担任 MRC Global 的法律顾问 [5] - McCarthy Tétrault LLP 担任 Emco 的法律顾问 [5]

公司概况 - MRC Global Inc 是一家总部位于休斯顿的管道、阀门和配件及相关产品和服务的领先分销商 其产品广泛应用于石油和天然气行业的上游、中游和下游领域 [2] - 公司属于 Zacks 钢铁 - 管道和管材行业 目前 Zacks 评级为 5 级（强烈卖出） [2] 经营表现 - 公司在天然气公用事业和生产与传输基础设施（PTI）领域的疲软表现未能给投资者留下深刻印象 [1] - 天然气公用事业部门收入在第三季度同比下降 6% 主要受客户持续去库存化影响 同时高利率和建筑成本通胀导致客户推迟项目活动 [3] - PTI 部门受到美国油田钻机数量减少的影响 特别是在二叠纪盆地 以及低天然气价格的影响 [3] 财务状况 - 公司长期债务从 2023 年第四季度的 900 万美元增加到 2024 年第三季度的 8500 万美元 高债务水平增加了财务负担 可能损害公司盈利能力 [4] 外汇风险 - 公司在全球市场的广泛业务使其更容易受到外汇波动的影响 美元走强可能迫使公司在海外市场提高价格或压缩利润率 [5] 行业比较 - Graham Corporation（GHM）目前 Zacks 评级为 1 级（强烈买入） 过去四个季度平均盈利超出预期 1019% 过去 60 天对 2025 财年盈利的共识预期上调 84% [6] - RBC Bearings Incorporated（RBC）目前 Zacks 评级为 2 级（买入） 过去四个季度平均盈利超出预期 25% 过去 60 天对 2025 财年盈利的共识预期上调 23% [7][8] - Kadant Inc（KAI）目前 Zacks 评级为 2 级 过去四个季度平均盈利超出预期 172% 过去 60 天对 2024 年盈利的共识预期上调 18% [8][9]

公司融资动态 - MRC Global Inc 宣布修订其资产循环贷款（ABL）延长至2029年11月 修订后的ABL承诺借款额度为7.5亿美元 借款利率为Term SOFR加1.25%至1.75%的利差 具体利差取决于公司的固定费用覆盖率 [1] 公司管理层评论 - MRC Global总裁兼CEO Rob Saltiel表示 修订后的ABL信贷安排条款有利且期限延长 加上上周宣布的7年期Term Loan B 有助于回购可转换优先股 此举强化了公司资本结构 降低了对短期资本市场信贷支持的依赖 [2] 公司概况 - MRC Global总部位于休斯顿 是全球领先的管道、阀门、管件（PVF）及其他基础设施产品和服务的分销商 服务于天然气公用事业、下游、工业、能源转型以及生产和传输等多个终端市场 [2] - 公司拥有100多年历史 通过全球200多个地点的网络 包括阀门和工程中心 为客户提供创新的供应链解决方案、技术产品专业知识和强大的数字平台 [2] - MRC Global的质量保证计划涵盖来自8500多家供应商的30万种SKU 为约1万家客户简化供应链 [2]

公司业绩表现 - 公司2024年第三季度总收入为7.97亿美元，同比下降10.3% [4] - 加拿大市场收入为2600万美元，占总收入的3.26%，同比下降22.62%，低于华尔街预期的3360万美元 [5] - 国际市场收入为1.27亿美元，占总收入的15.93%，同比增长3.59%，高于华尔街预期的1.226亿美元 [6] 国际市场表现 - 加拿大市场收入在上一季度和去年同期分别为3300万美元（3.97%）和3800万美元（4.28%） [5] - 国际市场收入在上一季度和去年同期分别为1.22亿美元（14.66%）和1.05亿美元（11.82%） [6] - 华尔街预计公司本财季总收入为7.25亿美元，同比下降5.6%，其中加拿大和国际市场预计分别贡献3230万美元（4.5%）和1.221亿美元（16.8%） [7] 全年预期 - 公司全年预计总收入为31.6亿美元，同比下降7.4% [8] - 加拿大和国际市场全年预计分别贡献1.278亿美元（4%）和4.767亿美元（15.1%） [8] 股票表现 - 公司股票在过去一个月上涨5.7%，同期标普500指数上涨4.4%，工业产品板块上涨4.9% [13] - 过去三个月公司股票上涨9.5%，同期标普500指数上涨13.1%，工业产品板块上涨13.1% [13] 分析师评级 - 公司目前Zacks评级为5（强烈卖出），预计未来表现将低于市场平均水平 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为7.97亿美元，较上季度下降4%，与之前的指导一致 [14][25] - 第三季度调整后的EBITDA为4800万美元，占销售额的6%，较上季度下降180个基点 [33] - 第三季度净收入为2300万美元，每股摊薄收益为0.27美元 [35] - 第三季度经营现金流为9600万美元，前九个月经营现金流为1.97亿美元，提前达成2024年2亿美元的目标 [15][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃气公用事业部门第三季度销售额为2.95亿美元，较上季度增长3% [26] - DIET部门第三季度收入为2.48亿美元，下降7% [27] - PTI部门第三季度收入为2.54亿美元，下降8% [28] - 国际业务第三季度收入同比增长21%，环比增长4% [17][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第三季度收入为6.44亿美元，下降5% [29] - 国际市场第三季度收入为1.27亿美元，增长4% [30] - 加拿大市场第三季度收入为2600万美元，下降21% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年将杠杆比率降低至1.0x至1.5x [13][41] - 公司正在审查成本结构，以应对通货膨胀并保持竞争力 [21][53] - 预计2025年燃气公用事业和DIET部门将实现显著改善 [22][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年的前景持乐观态度，尤其是在燃气公用事业和DIET部门 [22][46] - 管理层指出，2024年将是过渡年，预计收入将低于前两年 [22][45] 其他重要信息 - 公司成功发行了3.5亿美元的七年期贷款，用于回购可转换优先股 [10][38] - 公司董事会新任主席为Debbie Adams，接替退休的Bob Wood [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于现金流和资本配置的优先事项 - 管理层表示，2025年的优先事项将是进一步降低杠杆，同时也会考虑向股东回报的灵活性 [50][51] 问题: 关于SG&A成本的预期 - 管理层确认，预计2025年的SG&A成本将与2024年持平或略有下降，并正在寻找降低成本的机会 [52][54] 问题: 关于燃气公用事业的库存正常化 - 管理层表示，客户的库存去库存过程已接近尾声，预计明年将看到燃气公用事业支出的增加 [56][57] 问题: 关于强劲现金生成的内部举措 - 管理层提到，通过提高库存效率和加强应收账款管理，成功实现了现金流的强劲增长 [58][60]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为79.1%，同比下降1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的业务增长势头。[1] - 公司在第三季度实现了多个新客户的签约,并持续加强与现有客户的合作。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] - 公司在第三季度加大了研发投入,持续提升产品和技术实力。[1] 未来展望 - 公司对2022年全年的业务发展保持乐观态度。[1] - 公司将继续专注于产品创新和市场拓展,努力实现全年业绩目标。[1] - 公司将进一步加强成本管控,提升经营效率和盈利能力。[1] - 公司将持续加大研发投入,不断增强核心竞争力。[1]

公司业绩 - MRC Global Inc 2024年第三季度调整后每股收益为22美分 超出Zacks共识预期的18美分 但同比下降31.3% [1] - 公司第三季度总收入为7.97亿美元 与共识预期持平 同比下降10.3% 主要由于天然气公用事业、下游、工业和能源转型(DIET)以及生产和传输基础设施(PTI)部门的销售额下降 [1] - 公司前九个月经营活动产生的净现金流为1.97亿美元 较去年同期的9200万美元大幅增长 [8] - 公司前九个月用于购买物业、厂房和设备的资本支出为2300万美元 同比增长130% [8] 产品线收入 - 碳钢管、管件和法兰收入同比下降27.4%至2.04亿美元 [3] - 阀门、自动化、测量和仪器仪表收入同比下降6.9%至2.85亿美元 [3] - 天然气产品收入同比增长1.6%至1.94亿美元 [3] - 一般产品销售下降14.3%至6000万美元 [3] - 不锈钢、合金管和管件销售增长35%至5400万美元 [3] 部门收入 - 天然气公用事业部门收入同比下降6%至2.95亿美元 [4] - DIET部门收入同比增长11%至2.48亿美元 [4] - PTI部门收入同比下降14%至2.54亿美元 [4] 地区收入 - 美国地区收入(占总收入80.8%)同比下降14%至6.44亿美元 主要由于天然气公用事业、DIET和PTI部门需求减少 [5] - 加拿大地区收入(占总收入3.3%)同比下降32%至2600万美元 主要由于PTI部门疲软 [5] - 国际地区收入(占总收入15.9%)同比增长21%至1.27亿美元 主要受PTI和DIET部门收入增长推动 [5] 利润率 - 销售成本同比下降9.7%至6.37亿美元 [6] - 调整后毛利润同比下降12.3%至1.66亿美元 [6] - 调整后毛利率为20.8% 低于去年同期的21.3% [6] - 销售、一般和行政费用同比下降2.4%至1.23亿美元 [6] - 调整后EBITDA同比下降71.8%至4800万美元 [6] 资产负债表 - 截至第三季度末 公司现金余额为6200万美元 较2023年12月底的1.31亿美元下降 [7] - 截至季度末 公司总债务(包括流动部分)为4.33亿美元 [7] 其他工业公司表现 - Avery Dennison Corporation第三季度调整后每股收益2.33美元 超出Zacks共识预期的2.32美元 同比增长9% [11] - John Bean Technologies Corporation第三季度调整后每股收益1.50美元 超出共识预期的1.41美元 同比增长35.1% [12] - A O Smith Corporation第三季度调整后每股收益82美分 与共识预期持平 同比下降8.9% [13]

公司业绩表现 - MRC Global 最新季度每股收益为 0.22 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.18 美元 同比增长 22.22% [1] - 公司上一季度实际每股收益为 0.31 美元 超出预期的 0.24 美元 同比增长 29.17% [1] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 [2] - 最新季度收入为 7.97 亿美元 超出 Zacks 共识预期 0.01% 但同比下降 10.3% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出收入预期 [2] 股票表现与市场对比 - MRC 股票年初至今上涨 10.8% 但表现不及标普 500 指数的 19.8% 涨幅 [3] - 公司当前 Zacks 排名为 5 级（强烈卖出） 预计短期内表现将不及市场 [6] 未来展望与行业影响 - 公司未来业绩展望是投资者关注重点 包括当前共识预期及近期变化 [4] - 短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5] - 当前共识预期下季度每股收益为 0.12 美元 收入为 7.684 亿美元 本财年每股收益为 0.72 美元 收入为 32 亿美元 [7] - 钢铁-管道和管材行业在 Zacks 行业排名中处于后 8% 行业表现对股票有重大影响 [8] 同行业公司对比 - Mueller Water Products 预计下季度每股收益为 0.25 美元 同比增长 31.6% 收入预计为 3.182 亿美元 同比增长 5.6% [9][10]