核心财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益为0.25美元，超出市场预期的0.23美元，但低于去年同期的0.31美元 [1][7] - 总营收7.98亿美元同比下降0.1%，主要因下游、工业和能源转型(DIET)板块销售下滑 [1][7] - 调整后EBITDA同比下降16.9%至5400万美元，毛利率从22.5%降至21.6% [5][7] 产品线收入结构 - 碳钢管件收入同比下降11.9%至2亿美元，阀门及自动化设备收入增长3.5%至2.94亿美元 [2] - 燃气产品收入同比增长8.3%至2.09亿美元，通用产品增长1.7%至6100万美元 [2] - 不锈钢及合金管件收入下降2.9%至3400万美元 [2] 终端市场表现 - 燃气公用事业板块收入增长4%至2.99亿美元，DIET板块收入下降13%至2.23亿美元 [3] - PTI(生产、运输和基础设施)板块收入增长8%至2.76亿美元 [3] 区域运营情况 - 美国市场(占营收82%)收入下降3%至6.58亿美元，主要受DIET和PTI需求减弱影响 [4] - 国际市场收入增长15%至1.4亿美元，PTI板块贡献显著 [4] 成本与现金流 - 销售成本增长2.7%至6.47亿美元，SG&A费用增长6.6%至1.3亿美元 [5] - 期末现金余额7500万美元较2024年底增长19%，净债务3.74亿美元 [6] - 上半年运营活动净现金流出3000万美元，同比改善70% [6][8] 行业比较 - 多佛公司(DOV)每股收益2.44美元超预期，营收20.5亿美元同比下降6% [11] - 泰克资源(TECK)每股收益0.27美元超预期，但营收14.6亿美元同比暴跌48% [12] - 包装公司(PKG)每股收益2.48美元超预期，营收21.7亿美元同比增长4.3% [13] 未来展望 - 公司预计2025全年营收将实现低至高个位数百分比增长 [9]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _______ TO _______ Commission file number: 001-35479 MRC GLOBAL INC. (Exact name of registrant as ...

Exhibit 99.1 Net income attributable to common stockholders for the second quarter of 2025 was $13 million, or $0.15 per diluted share, as compared to net income attributable to common stockholders of $24 million, or $0.28 per diluted share, for the second quarter of 2024. Adjusted net income attributable to common stockholders for the second quarter of 2025 was $22 million, or $0.25 per diluted share, as compared to the second quarter of 2024 adjusted net income attributable to common stockholders of $27 m ...

Earnings Presentation Second Quarter 2025 August 6, 2025 Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act and Section 21E of the Exchange Act. Words such as "will", "expect", "look forward", "guidance", "targeted", "goals", and similar expressions are intended to identify forward-looking statements , including, for example, statements about the merger (as defined below), future events, plans and anticipated results of th ...

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 25美元 超出Zacks一致预期的0 23美元 但低于去年同期的0 31美元 [1] - 本季度盈利超出预期8 7% 上一季度盈利超出预期高达75% [1] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 [2] - 季度营收为7 98亿美元 超出预期3 35% 但低于去年同期的8 32亿美元 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨12 4% 超过标普500指数7 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来业绩展望 - 下一季度共识预期为每股收益0 32美元 营收8 329亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0 87美元 营收30 4亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 行业状况 - 所属钢铁-管道行业目前在Zacks行业排名中位列前23% [8] - Zacks排名前50%的行业平均表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司表现 - 同业公司Karat Packing预计季度每股收益0 61美元 同比增长24 5% [9] - 该公司预计营收1 24亿美元 同比增长10 1% [10]

财务表现 - 2025年第二季度营收7 98亿美元 环比增长12% 达到此前指引区间上限 [3] - 调整后EBITDA为5400万美元 环比增长50% 利润率提升170个基点 [3] - 净利润1300万美元 较2024年同期的3000万美元下降57% [6] - 摊薄后每股收益0 15美元 低于2024年同期的0 28美元 [7] - 毛利率18 9% 较2024年同期下降230个基点 调整后毛利率21 6% [9] 业务板块表现 - PTI板块销售额2 76亿美元 同比增长8% 环比增长26% 主要受益于美国和国际市场项目活动 [3][21] - 公用事业板块销售额2 99亿美元 同比增长4% 环比增长10% 受基建项目推动 [3][19] - DIET板块销售额2 23亿美元 同比下降13% 环比基本持平 [20] - 国际销售额1 4亿美元 同比增长15% 环比增长16% 主要来自PTI板块 [17][18] 资产负债表与资本运作 - 现金余额7500万美元 长期债务4 49亿美元 净债务3 74亿美元 [23] - 第二季度通过股票回购向股东返还1500万美元 均价12 35美元/股 [3][24] - 流动性总额5 74亿美元 包括4 99亿美元信贷额度可用资金 [23] - 截至6月30日未交货订单5 89亿美元 较上季度下降2% [22] 战略发展 - 与DNOW达成全股票合并协议 预计2025年第四季度完成 将创建领先的能源和工业解决方案提供商 [4][25] - 合并后将不再提供财务指引 并暂停股票回购计划 [5][26] - 预计第三季度DIET和公用事业板块将推动营收和EBITDA环比增长 [5] 运营数据 - 美国销售额6 58亿美元 同比下降3% 环比增长11% [15][16] - 碳钢管道配件销售额2亿美元 同比下降12% 主要受非经常性项目完成影响 [53] - 阀门自动化产品销售额2 94亿美元 同比增长4% [53] - 天然气产品销售额2 09亿美元 同比增长8% [53]

趋势投资策略 - 短期投资成功的关键在于识别并跟随趋势 但趋势可持续性难以保证 [1] - 股价快速反转风险需通过基本面强劲 盈利预测上调等因素对冲 [2] - "近期价格动能"筛选器可锁定具备基本面支撑且处于52周区间上部的股票 [3] MRC Global投资亮点 - 12周内股价累计上涨23.9% 显示市场对其上行潜力的认可 [4] - 过去4周维持11.3%涨幅 确认趋势延续性 [5] - 当前交易于52周高低区间81.8%位置 接近突破临界点 [5] 基本面评级 - 获Zacks排名第二（买入） 位列4000多只股票前20% 反映盈利预测上调趋势 [6] - 平均经纪商推荐强度为第一级（强力买入） 显示机构看好短期表现 [7] - Zacks排名第一股票自1988年来年均回报达25% 验证评级体系有效性 [7] 筛选工具应用 - 除MRC外 另有其他股票通过"近期价格动能"筛选标准 [8] - Zacks提供45种专业筛选器 可匹配不同投资风格 [8] - 研究向导工具支持策略回溯测试 验证历史盈利能力 [9]

动量投资策略 - 动量投资的核心是"买高卖更高"而非传统的"低买高卖" 旨在通过追逐趋势股在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略难点在于准确判断入场时机 因趋势股一旦估值超过未来增长潜力就可能失去动能 导致投资者持有高价股但缺乏上涨空间 [2] - 较安全的改进策略是寻找具有价格动量且估值合理的股票 通过动量评分系统筛选兼具趋势性和低估值的标的 [3] MRC Global投资亮点 - 公司股价过去四周上涨11.3% 过去12周累计涨幅达23.9% 显示持续动量特征 [4][5] - 当前贝塔值为1.61 表明股价波动幅度比市场平均水平高出61% 符合快速动量特征 [5] - 获得B级动量评分 显示当前是较高成功率入场时机 同时获Zacks2(买入)评级 分析师盈利预测上调形成正向循环 [6][7] 估值优势 - 市销率仅0.41倍 相当于投资者为每美元销售额仅支付41美分 估值水平显著低于行业 [7] - 兼具快速动量特征与合理估值 显示股价仍有较大上行空间 [8] 筛选工具 - "快速动量且低估"筛选系统可识别类似MRC的标的 该策略属于Zacks超过45种专业选股模型之一 [8][9] - 策略有效性可通过研究向导工具进行历史回测验证 包含多种成熟选股策略 [10]

文章核心观点 MRC Global将于2025年8月6日盘前公布2025年第二季度财报，因与DNOW的合并事宜将不举办财报电话会议或网络直播 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的管道、阀门、管件及其他基础设施产品和服务分销商，服务于天然气公用事业、下游、工业、能源转型、生产和传输基础设施等多元化终端市场 [2] - 拥有超100年经验，在全球约200个地点（包括阀门和工程中心）为客户提供创新供应链解决方案、技术产品专业知识和强大数字平台 [2] - 质量保证计划提供来自超7100家供应商的约20万种库存单位，为超8300家客户简化供应链 [2] - 公司总部位于得克萨斯州休斯顿，官网为www.mrcglobal.com [2] 联系方式 - 投资者关系与财务副总裁为Monica Broughton，邮箱为Monica.Broughton@mrcglobal.com，电话为832 - 308 - 2847 [3]

公司概况 - DNOW是一家全球领先的能源和工业产品供应商，专注于工程设备包和供应链解决方案 [2] - 公司股价年初至今上涨11%，超过标普500指数5%的涨幅 [2] - 公司宣布以15亿美元全股票收购能源基础设施公司MRC Global，交易可能改变能源供应链行业格局 [2] 收购交易详情 - MRC股东每持有一股MRC股票将获得0.9489股DNOW股票，相对于MRC 30天成交量加权平均价溢价8.5% [3] - 交易总企业价值约为30亿美元 [3] - 交易完成后，DNOW股东将持有新公司约56.5%股份，MRC投资者持有43.5%股份 [3] - 合并将增强DNOW的规模、多元化和议价能力 [3] 财务指标 - 公司市销率(P/S)为0.7，远低于标普500的3.1 [8] - 市现率(P/FCF)为8.4，低于标普500的20.9 [8] - 市盈率(P/E)为18.9，低于标普500的26.9 [8] - 过去3年平均收入增长率为12%，高于标普500的5.5% [9] - 最近12个月收入从23亿美元增至24亿美元，增长4.7% [9] - 最近季度收入从5.63亿美元增至5.99亿美元，增长6.4% [9] 盈利能力 - 过去四个季度营业利润为1.21亿美元，营业利润率5% [10] - 经营现金流(OCF)为2.01亿美元，OCF利润率8.3%，低于标普500的14.9% [10] - 净利润为8200万美元，净利润率3.4%，低于标普500的11.6% [10] 财务状况 - 债务为4100万美元，市值15亿美元，债务权益比仅为2.6%，远低于标普500的19.4% [11] - 现金及等价物为2.19亿美元，占总资产17亿美元的13.3% [11] 市场环境 - WTI原油价格年初至今下跌5%，至每桶67美元左右 [4] - OPEC+可能在8月增加供应41.1万桶/日，2025年计划增加178万桶/日 [4] - 美国可能从7月9日起重新实施高达50%的关税，可能影响工业和能源需求 [4] 历史表现 - 2022年通胀冲击期间股价从11.77美元跌至7.01美元，跌幅40.4%，超过标普500的25.4%跌幅 [13] - 2020年新冠疫情期间股价从11.82美元跌至4.07美元，跌幅65.6%，超过标普500的33.9%跌幅 [13] - 股价在2022年6月6日恢复至危机前水平，并在2025年2月18日达到17.59美元峰值 [13] 综合评价 - 增长：强劲 [16] - 盈利能力：非常弱 [16] - 财务稳定性：极其强劲 [16] - 经济衰退韧性：非常弱 [16] - 总体评价：中性 [16]