财务业绩 - Q3 FY23营收、GAAP净收入、每股收益超Q3指引，调整后EBITDA处于中点，现金流除研发税收外为正[27] - Q3同比积压订单增长10%，预订量符合预期，GAAP净收入和每股收益更高[27] - Q3调整后每股收益和调整后EBITDA因预期项目延迟而下降[27] 财务指标变化 - FY23营收预计同比持平至略有上升，GAAP净收入、调整后EBITDA指引降低，除研发税收抵免外现金流改善[27] - Q4 FY23营收预计为26.93 - 28.93亿美元，同比变化-7% - 0%[48] - FY23营收预计为99 - 101亿美元，同比变化0% - 2%[6] 市场与行业趋势 - 国防开支增加，行业长期前景积极，电子内容支出增长、分层减少和外包趋势向好[28] - 市场因任务系统和芯片级处理机会显著扩张[28] 运营情况 - 运营环境逐步改善，招聘超过流失，供应链更顺畅，但半导体仍影响项目[25] - 1MPACT计划持续推进并带来积极成果，包括精简结构、加强领导等[25] 未来展望 - 预计FY23预订量创纪录，订单出货比为正，FY24财务表现将改善[8] - 随着后期开发项目过渡到生产，利润率将进一步扩大[24]

财务数据和关键指标变化 - Q3总营收同比增长4%，达到约2.63亿美元，高于去年同期的2.53亿美元 [11][41] - Q3 GAAP净利润增至520万美元，合每股0.09美元，去年同期为410万美元，合每股0.07美元，主要得益于超1000万美元的税收优惠 [60] - Q3调整后EBITDA为4350万美元，去年同期为5250万美元，调整后EBITDA利润率为16.5% [61] - Q3自由现金流流出约1300万美元，若排除1900万美元的研发税相关首笔付款，自由现金流流入近700万美元 [62] - 预计2023财年总营收在9.9亿 - 10.1亿美元之间，同比持平至增长2%，有机营收约持平，此前预计为下降5% [70] - 预计2023财年GAAP净亏损在1110万 - 1900万美元之间，GAAP每股亏损在0.2 - 0.34美元之间 [71] - 预计2023财年调整后EBITDA在1.6亿 - 1.7亿美元之间，中点较去年下降18%，调整后每股收益在1.36 - 1.5美元之间 [71] - 预计2023财年自由现金流为负，无论是否包含约3000万美元的研发税现金流出 [72] - 预计第四季度营收在2.69亿 - 2.89亿美元之间，中点同比下降约4% [73] - 预计第四季度GAAP净利润在120万 - 910万美元之间，调整后EBITDA在4960万 - 5960万美元之间，调整后EBITDA利润率约为营收的20% [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q3最大的预订项目为V - 22、F - 16、宙斯盾、AH - 64和一个机密的CSfC项目，预计Q4预订量将按计划实现强劲的环比增长 [10] - Q3最大的营收项目为宙斯盾、F - 16、F - 35和一个机密的CSfC广泛项目 [11] - 开发项目收入占比从2021财年的约20%增至2023财年的约40%，导致毛利率下降 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防开支前景积极，国内外国防开支预计在短期和长期内都将增长，公司有望受益于行业长期趋势 [35][36] - 公司可寻址市场大幅增加，主要得益于战略转向平台系统以及在芯片级提供创新处理解决方案的潜力 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续审查战略替代方案，按正常流程运营业务并执行战略计划 [9] - 聘请Alan Kutcher担任执行卓越负责人，Mitch Stevison领导任务系统业务，Roger Wells继续领导微电子业务，推动新产品开发、供应链运营和项目执行的持续改进 [27] - 推出IMPACT计划，精简组织结构，加强领导团队，推动利润率扩张和营运资金效率提升，提高研发投资有效性，整合制造设施布局，进行数字化转型 [33][34] - 聘请Christine Fox Harbison担任首席增长官，以抓住市场机会 [38] - 认为与竞争对手的业绩差异主要与十几个开发项目的成本增长和执行挑战有关，而非竞争导致的利润率侵蚀 [115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的挑战主要与时间和成本相关，是短期的，并非公司独有，终端市场需求依然强劲 [26] - 预计随着克服当前执行挑战和供应链条件持续正常化，利润率将自然恢复到疫情前水平，后期开发项目过渡到生产阶段将带来进一步的利润率扩张 [26] - 预计2024财年及以后，公司将实现更强的增长、利润率扩张和营运资金改善，营收有望恢复到高个位数至低两位数增长 [75] - 未来五年，公司有望受益于国内外国防开支增加，实现有机高个位数至低两位数增长，同时通过更好的执行、业务组合转变和IMPACT计划的持续改进实现利润率扩张 [80][81] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中除报告GAAP财务结果外，还将讨论调整后收入、调整后每股收益、调整后EBITDA、自由现金流、有机营收和收购营收等非GAAP财务指标 [3] - 公司正在处理疫情对业务的衍生影响，主要体现在预订量、有机营收和利润率方面 [16] - 公司采用商业投资模式进行研发，专注于开发复杂的新技术和产品，这些能力将应用于多个国防部项目 [22] - 公司在加利福尼亚州托伦斯的业务系统集成第一阶段已完成，预计第四季度完成全部集成，这将提高公司对业务的可见性和控制力 [28] - 公司员工招聘在Q3继续超过流失率，供应链开始更顺畅地运转，但半导体仍影响项目进度和效率，预计2024财年下半年交货时间才会显著改善 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 解释第四季度调整后EBITDA指引从三个月前的31%降至现在的18% - 21%的原因 - 公司原本预计开发项目进展会比目前更快，但遇到技术挑战导致成本增加和完成时间延迟，同时高利润率生产项目的后续授标也受到影响，此外供应链可用性限制也影响了第四季度的部分业务 [87] 问题2: 这是否会改变公司未来对大型开发项目的投标方式 - 公司采用产品项目商业投资杠杆模式，目前遇到问题的项目仅占整体项目组合的一小部分，公司接近完成这些项目的开发测试和资格认证阶段，未来在新开发项目中，会尽可能寻求成本加成固定费用结构的合同，但需根据业务类型和实际情况决定 [89][90] 问题3: 能否透露导致成本增长的前五个或六个项目 - 公司不会透露具体项目，因为正在开发的能力具有专业性，不想将其与已知的国防部项目关联起来，但这些能力对相关项目非常重要 [94] 问题4: 这些项目转向生产后，客户调用生产的时间是否存在超出公司控制的技术风险 - 公司认为不存在额外风险或延迟，客户需要这些产品，公司只需完成开发工作并提高新产品引入的良品率，目前在最重要的项目上已看到进展 [96] 问题5: 对2024财年营运资金释放的假设和量化情况 - 完成约十几个项目将使未开票应收账款减少约3000万美元，部分释放将在第四季度发生，但更可能在2024财年第一季度和第二季度实现现金转换，此外，完成这些项目后，由于共享技术或产品以及对相同专业工程资源的需求，其他项目的约6000万美元未开票应收账款也将转换为现金，这将使营运资金减少约10%（按过去12个月营收计算） [104][105] 问题6: 如何看待项目依赖和良品率问题的补救能力，以及对2024财年解决这些问题的信心来源 - 公司在受影响最大的项目上已进行根本原因分析并得到客户认可，已开始分阶段提高产量，良品率在第三季度大幅提高，另一个问题只需在第四季度进行软件修复，公司认为已对这些项目有足够了解，且客户需要这些能力，同时历史上项目成本估算的波动很小，预计这些项目将在未来两到三个季度内完成 [107][108][110] 问题7: 市场是否存在份额转移，以及竞争对手表现差异的驱动因素 - 公司认为与竞争对手的业绩差异主要与十几个开发项目的成本增长和执行挑战有关，而非竞争导致的利润率侵蚀，公司的需求依然强劲，从预订量可以看出 [115][116] 问题8: 解释EBITDA在90天内削减45%的原因，以及负EAC（估计完成成本）的情况 - 公司原本预计开发项目在上半年完成，下半年有高利润率的生产授标，但开发工作完成时间延迟，不仅影响了第三季度的估算，还影响了第四季度的后续授标，这两者合计导致约三分之二的下降，另外三分之一与其他项目的供应链可用性有关，从会计角度看，执行延迟导致后续生产授标推迟到2024财年，增量成本直接影响调整后EBITDA，供应商承诺问题导致关键材料接收时间超出预期，影响了收入确认 [119][120] - 公司在年初对开发项目的预测是基于当时的最佳信息，但在新产品引入阶段遇到良品率问题，这是难以预测的，第三季度在一个主要产品上良品率从0%提高到90%，但另一个产品变体遇到软件问题，随着情况变化，公司需要重新评估估算完成成本 [121][122] - 公司在测试和资格认证阶段未达到性能规格，需要报废整个单元，导致大量返工和高昂的劳动力及材料成本，这些新情况反映在年度业绩中 [123]

收入与增长 - 公司2022年第二季度总收入为2.296亿美元，同比增长4.2%，主要由于收购的Atlanta Micro和Avalex业务贡献了720万美元的收入，以及有机收入增加了200万美元[63] - 公司六个月总收入为4.57167亿美元，同比增长2.6%，主要受模块和子组件需求增加驱动[77] - 公司2022年12月30日结束的六个月有机收入为4.32099亿美元，占总收入的95%，相比2021年同期的4.39349亿美元下降1%[103] - 公司2022年12月30日结束的六个月收购收入为2506.8万美元，占总收入的5%，相比2021年同期的604.4万美元增长100%[103] - 公司2022年12月30日结束的六个月总营收为4.57167亿美元，相比2021年同期的4.45393亿美元增长4%[103] 毛利率与成本 - 2022年第二季度毛利率为35.3%，同比下降430个基点，主要受项目组合和增量折旧费用影响[65] - 公司六个月毛利率为34.8%，同比下降460个基点，主要受项目组合和折旧费用增加影响[79] 费用与支出 - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为4510万美元，同比增长22.4%，主要由于股票补偿费用增加了300万美元[68] - 2022年第二季度研发费用为2690万美元，同比下降5.0%，主要由于客户资助的研发（CRAD）增加了190万美元[69] - 2022年第二季度无形资产摊销费用为1350万美元，同比下降250万美元，主要由于Physical Optics Corporation收购的积压订单在2022财年完全摊销[70] - 公司六个月研发费用为5467万美元，同比下降4.4%，主要受CRAD增加和收购相关费用影响[81] - 公司2022年12月30日结束的六个月无形资产摊销为2811万美元，相比2021年同期的2973.6万美元有所下降[102] - 公司2022年12月30日结束的六个月股票和其他非现金补偿费用为2394.3万美元，相比2021年同期的1746.5万美元有所增加[102] 净亏损与调整后财务指标 - 公司2022年第二季度净亏损为1090万美元，净亏损率为4.8%，而2021年同期净亏损为264万美元，净亏损率为1.2%[63] - 公司2022年第二季度调整后的EBITDA为3570万美元，而2021年同期为未披露[61] - 公司调整后的EBITDA在2022年第二季度为3569.7万美元，2021年同期为3810.6万美元[100] - 公司调整后的每股收益在2022年第二季度为0.26美元，2021年同期为0.39美元[101] - 公司2022年12月30日结束的六个月净亏损为2525.5万美元，每股亏损0.45美元，相比2021年同期的净亏损977.9万美元和每股亏损0.18美元有所增加[102] - 公司2022年12月30日结束的六个月调整后收入为2808.9万美元，每股收益0.50美元，相比2021年同期的调整后收入4452.4万美元和每股收益0.80美元有所下降[102] 现金流与资本支出 - 截至2022年12月30日的六个月，公司经营活动产生的现金流量净流出为3060万美元，而2021年同期为净流入480万美元，主要由于库存支出增加[93] - 截至2022年12月30日的六个月，公司投资活动现金流出为2040万美元，较2021年同期减少2.395亿美元，主要由于收购Avalex和Atlanta Micro的支出减少[94] - 截至2022年12月30日的六个月，公司融资活动现金流入为6230万美元，其中包括循环信贷额度下的净借款6000万美元[95] - 公司2022年12月30日结束的六个月自由现金流为-5115.1万美元，相比2021年同期的-858.6万美元大幅下降[103] - 公司2022年12月30日结束的六个月资本支出为2050.4万美元，相比2021年同期的1340.4万美元有所增加[103] - 公司2022年12月30日结束的六个月运营活动产生的现金流为-3064.7万美元，相比2021年同期的481.8万美元大幅下降[103] 重组与收购 - 公司第二季度重组及其他费用为210万美元，较去年同期的380万美元有所下降，主要与1MPACT相关的设施优化和裁员成本有关[71] - 公司六个月重组及其他费用为357万美元，较去年同期的1607万美元大幅下降，主要与1MPACT相关的咨询和裁员成本减少有关[82] - 公司第二季度收购成本及相关费用为90万美元，较去年同期的270万美元大幅下降，主要与第三方咨询费用和收购相关成本有关[73] 利息支出与其他收入 - 公司第二季度利息支出为660万美元，较去年同期的110万美元大幅增加，主要与信贷额度借款增加有关[74] - 公司六个月利息支出为1113万美元，较去年同期的169万美元大幅增加，主要与信贷额度借款增加和利率上升有关[84] - 公司第二季度其他收入净额为80万美元，较去年同期的130万美元亏损有所改善，主要受外汇收益和诉讼费用减少影响[75] 流动性来源与融资 - 公司主要流动性来源包括现有现金、运营产生的现金、循环信贷额度、通过通用注册声明筹集资金的能力以及应收账款保理[88] - 公司于2022年2月28日修订了循环信贷额度，将借款能力增加至11亿美元，期限延长至2027年2月28日，截至2022年12月30日，循环信贷额度下的未偿还借款为5.115亿美元[90] - 公司于2022年9月27日与Bank of the West签订了应收账款购买协议，允许公司以折扣率出售某些客户应收账款，截至2022年12月30日，应收账款保理费用为100万美元[91] 未来计划与投资 - 公司计划继续投资于设施改进、潜在收购机会评估以及内部研发，以促进未来增长，包括在航空电子任务计算机、安全处理、雷达现代化和可信定制微电子领域的新机会[88] - 公司预计2023财年因研发支出资本化政策变化将产生约3600万美元的现金影响[87] 采购义务与员工 - 截至2022年12月30日，公司采购义务总额为1.429亿美元，全部在一年内到期[96] - 公司2022年第二季度员工总数为2486人，主要集中于工程、研究和产品开发活动[61] 产品与客户 - 公司产品部署在超过300个项目中，涉及25个不同的国防主要承包商和商业航空客户[59] - 公司2022年第二季度客户资助的研发（CRAD）增加了190万美元，主要与长期定制开发合同相关[66]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长4%，符合预期，但GAAP净亏损、每股亏损、调整后EBITDA和调整后每股收益低于预期，主要由于大额LTAMDs项目客户资金延迟 [5] - 第二季度自由现金流为2200万美元，尽管客户延迟支付约3000万美元，但通过应收账款保理部分抵消 [26][27] - 全年收入预期为10.1亿至10.5亿美元，同比增长2%至6%，调整后EBITDA预期为2.025亿至2.15亿美元，同比增长1%至7% [30] - 第二季度毛利率同比下降430个基点，主要由于低利润率开发收入占比增加以及材料和劳动力通胀 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度订单同比增长14%，主要来自F-35、F-18 LTAMDs和机密C2项目，其中F-35订单价值近6000万美元，创公司历史新高 [6] - 高利润率生产项目（如FMS销售）延迟至2024财年，影响了2023财年的毛利率扩张 [24] - 半导体占直接供应商支出的38%，远高于同行，公司通过集中采购和价格调整机制缓解供应链压力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防支出预计将继续增长，尽管存在预算风险，但地缘政治挑战推动了两党对增加国防开支的支持 [15][46] - 半导体交货时间从疫情前的10-12周增加到36-72周，预计到2024财年下半年才会显著改善 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估战略替代方案，包括潜在出售，同时继续执行增长和价值创造的战略计划 [10] - 公司通过IMPACT计划优化运营，包括组织架构调整、领导团队强化和利润率扩展 [18][19] - 公司计划通过有机增长和并购推动未来五年增长，预计利润率将随着行业逆风减弱而扩张 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为供应链和劳动力市场条件改善将推动利润率扩张，预计2024财年将实现强劲的有机增长和现金流改善 [87] - 尽管短期内存在供应链延迟和效率低下的挑战，但需求环境依然强劲，预计2023财年收入将接近预期范围的高端 [12][30] 其他重要信息 - 公司CFO Mike Ruppert将于2月离职，Michelle McCarthy将担任临时CFO，Nelson Erickson将负责投资者关系 [8][11] - 公司预计2023财年自由现金流将持平或略微为正，包括与研发税收立法相关的3600万美元现金流出 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于IMPACT计划的进展 - 公司表示IMPACT计划进展顺利，甚至略超预期，但由于行业逆风，财务表现尚未完全体现 [35] 问题: 关于半导体交货时间的改善 - 公司预计半导体交货时间将在2024财年下半年显著改善，目前平均交货时间为36-72周，较上一季度的52-99周有所缩短 [68] 问题: 关于自由现金流的分配 - 公司预计2023财年下半年自由现金流将主要集中在第四季度，第三季度预计将出现2000万美元的现金流出 [73] 问题: 关于FMS项目的影响 - FMS项目延迟导致2023财年收入减少2000万美元，利润率减少1400万美元，预计这些影响将在2024财年初得到弥补 [42][85] 问题: 关于供应链和库存管理 - 随着供应链正常化，公司预计库存和未开票应收账款将减少，从而改善现金流 [135] 问题: 关于劳动力市场的挑战 - 公司表示招聘情况有所改善，但仍面临劳动力短缺的挑战，特别是在工程领域 [127][133]

业绩总结 - Q2 FY23的预订额为270.3百万美元，书到账比为1.18，同比增长14%[7] - 12个月的积压订单为1,117.7百万美元，同比增长17%[7] - Q2 FY23的收入为229.6百万美元，同比增长4%[7] - 调整后的EBITDA为35.7百万美元，占收入的15.5%[7] - 自由现金流为22.2百万美元，占调整后EBITDA的62.2%[7] - Q3 FY23的收入为252.5百万美元，较Q3 FY22的457.2百万美元下降约44.7%[47] - GAAP净亏损为25.3百万美元，GAAP每股亏损为0.45美元[47] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.50美元，较Q3 FY22的0.57美元下降约12.3%[47] - 调整后EBITDA为43.5百万美元，占收入的17.2%[47] - FY23的收入指导范围为1,030.0百万美元，预计增长4%[47] - FY23的调整后每股收益指导范围为1.90至2.08美元，较FY22下降13%至5%[44] - FY23的GAAP净收入指导范围为13.9百万至24.8百万美元，增长率为23%至120%[44] - FY23的调整后EBITDA指导范围为202.5百万至215.0百万美元，占收入的20.0%至20.5%[44] - FY23的有机收入和订单增长预期强劲，预计收入将超过1B美元[34] - Q2 FY23净亏损为10,920千美元，相较于Q2 FY22的净亏损2,639千美元有所增加[52] - Q2 FY23的自由现金流为22,216千美元，较LTM Q2 FY22的自由现金流89,090千美元有显著改善[57] 用户数据与市场展望 - 公司预计FY23的现金流将实现盈亏平衡或略微正值[16] - 公司预计FY24将实现更强劲的增长，随着不利因素的正常化，进一步创造价值[34] - 公司在Q2 FY23实现了有机增长，现金流表现积极[16] 新产品与技术研发 - 半导体供应链问题仍然是主要挑战，预计在FY24下半年才会有显著改善[5] - 公司正在通过成功的采购和定价举措来缓解半导体通货膨胀压力[5] - 公司继续专注于运营卓越和价值创造，以应对行业挑战[18] 其他策略与负面信息 - 公司决定审查战略选择，以增强股东价值[59] - Q2 FY23的利息支出为6,370千美元，较Q2 FY22的1,089千美元大幅增加[52] - Q2 FY23的折旧费用为13,697千美元，较Q2 FY22的8,064千美元增加[52] - Q2 FY23的摊销费用为13,536千美元，较Q2 FY22的16,002千美元有所减少[52] - Q2 FY23的重组及其他费用为2,069千美元，较Q2 FY22的3,802千美元有所减少[52]

公司人员情况 - 截至2022年9月30日公司有2424名员工[121] 公司业务合作情况 - 公司产品和解决方案应用于超300个项目，与超25家不同的国防主承包商和商业航空客户合作[115] 财务整体关键指标（2022年第一季度） - 2022年第一季度（截至9月30日）合并收入2.276亿美元，收购收入1180万美元，净亏损1430万美元，摊薄后净亏损每股0.26美元，调整后每股收益0.24美元，调整后息税折旧摊销前利润3120万美元[122] 净收入变化情况 - 2022年第一季度净收入2.27579亿美元，较2021年第一季度（截至10月1日）的2.25013亿美元增加260万美元，增幅1.1%[125][126] - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度总收入分别为2.27579亿美元和2.25013亿美元，变化为256.6万美元和1%[169] 毛利率变化情况 - 2022年第一季度毛利率34.3%，较2021年第一季度的39.3%下降500个基点[125][128] 销售、一般和行政费用变化情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用3890万美元，较2021年第一季度的3700万美元增加190万美元，增幅5.4%[125][129] 研发费用变化情况 - 2022年第一季度研发费用2780万美元，较2021年第一季度的2890万美元减少110万美元，降幅3.9%[125][130] 无形资产摊销费用变化情况 - 2022年第一季度无形资产摊销费用1460万美元，较2021年第一季度的1370万美元增加90万美元[125][131] 重组及其他费用变化情况 - 2022年第一季度重组及其他费用150万美元，较2021年第一季度的1230万美元大幅减少[125][132] 收购成本及其他相关费用情况 - 2022年第一季度收购成本及其他相关费用250万美元，主要与210万美元第三方咨询费有关[133] 利息支出及信贷余额情况 - 2022年第一季度（截至9月30日）利息支出为450万美元，现有信贷安排未偿还余额为5.115亿美元[134] 其他净支出变化情况 - 2022年第一季度（截至9月30日）其他净支出增至360万美元，2021年第一季度（截至10月1日）为140万美元[135] 所得税收益情况 - 2022年和2021年第一季度，公司分别在1540万美元和760万美元的税前亏损基础上记录了100万美元和40万美元的所得税收益[136] 税收政策影响情况 - 2024财年起公司将适用15%的企业最低税，2023年1月1日起适用1%的股票回购消费税[138] - 预计2017年《减税与就业法案》相关条款在2023财年对公司的现金影响约为4000万美元[139] 信贷额度及借款情况 - 2022年2月28日，公司将循环信贷额度增至11亿美元，期限延长至5年，截至9月30日，未偿还借款为5.115亿美元[143] 应收账款购买协议情况 - 2022年9月27日，公司与西太平洋银行达成无承诺应收账款购买协议，银行购买应收账款上限为2000万美元[145] 现金流量情况 - 2022年第一季度（截至9月30日），经营活动净现金使用量为6603.9万美元，投资活动为727.8万美元，融资活动提供5993.7万美元[146] - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度经营活动使用的净现金分别为6603.9万美元和200.6万美元[168] - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度自由现金流分别为 - 7336.7万美元和 - 738.3万美元[168] 采购及经营租赁义务情况 - 截至2022年9月30日，公司采购义务为1.50032亿美元，经营租赁义务为9367.4万美元[151] 调整后EBITDA变化情况 - 2022年第一季度（截至9月30日）调整后EBITDA为3116.1万美元，2021年第一季度（截至10月1日）为3829万美元[160] 净亏损及摊薄后每股亏损变化情况 - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度净亏损分别为1433.5万美元和714万美元，摊薄后每股亏损分别为0.26美元和0.13美元[163] 调整后收入及每股收益变化情况 - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度调整后收入分别为1334.7万美元和2256万美元，调整后每股收益分别为0.24美元和0.41美元[163] 调整后每股收益稀释影响情况 - 2022年9月30日第一季度调整后每股收益受稀释股份增加影响为0.01美元[164] 自由现金流定义情况 - 自由现金流定义为经营活动提供的现金减去财产和设备的资本支出[165] 市场风险敞口情况 - 2022年7月1日至9月30日公司市场风险敞口无重大变化[173] 有机收入及获得收入情况 - 2022年9月30日和2021年10月1日第一季度有机收入分别为2.15781亿美元和2.25013亿美元，占总收入比例分别为95%和100%，变化为 - 923.2万美元和 - 4%[169] - 2022年9月30日第一季度获得收入为1179.8万美元，占总收入比例为5%，较2021年10月1日第一季度增加1179.8万美元，增幅100%[169]

业绩总结 - FY23第一季度收入同比增长1%，有机收入下降4%[5] - FY23第一季度调整后的EBITDA同比下降19%，EBITDA利润率为13.7%[10] - FY23第一季度的订单量为266.9百万美元，书到账比为1.17[10] - 12个月的订单积压为1,077.0百万美元，同比增长22%[10] - FY23调整后的每股收益为0.24美元，同比下降41%[10] - FY23第一季度GAAP净亏损为14.3百万美元[10] - 公司在第一季度的总设计赢得生命周期价值为135百万美元[5] - 公司在2023财年第二季度的收入为2.204亿美元，较去年同期下降了2%至9%[23] - GAAP净亏损为260万美元，较去年同期的1030万美元有所改善[23] - 调整后的每股收益为0.39美元，较去年同期的0.41美元略有下降[23] - 调整后的EBITDA为3810万美元，占收入的17.3%[23] 未来展望 - 预计FY23现金流在第一季度达到最低点，第二季度将改善[5] - 预计FY23下半年收入和调整后的EBITDA将因强劲的订单而增长[5] - 公司预计2023财年的收入将在10.1亿至10.5亿美元之间，增长率为2%至6%[27] - 2023财年GAAP净收入预计在1480万至2470万美元之间，增长率为31%至119%[27] - 2023财年调整后的每股收益预计在0.26至0.44美元之间，增长率为30%至120%[27] - 公司预计在2023财年将恢复有机增长，收入超过10亿美元，改善利润率和现金流[29] 资金流动与支出 - 公司在2023财年第二季度的自由现金流为740万美元，显示出现金流的改善[22] - 公司在2023财年第二季度的资本支出为540万美元[22] - Q1 FY23的自由现金流为(73,367)千美元，较LTM Q1 FY22的32,314千美元大幅下降[40] 成本与费用 - Q1 FY23的利息支出为4,518千美元，较Q1 FY22的586千美元显著上升[35] - Q1 FY23的折旧费用为9,127千美元，较Q1 FY22的7,756千美元有所增加[35] - Q1 FY23的摊销费用为14,574千美元，较Q1 FY22的13,734千美元有所上升[35] - Q1 FY23的重组及其他费用为1,508千美元，较Q1 FY22的12,274千美元大幅下降[35] - Q1 FY23的COVID相关费用为61千美元，较LTM Q1 FY22的7,807千美元显著减少[35] 产品与市场 - 高端处理器占Mercury业务的70%，是最大的增长机会[8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度订单量同比增长34%，达到2.67亿美元，订单出货比为1.17，过去12个月的订单出货比为1.14 [6][29] - 第一季度总收入同比增长1%，达到2.28亿美元，超出预期的2.15亿至2.25亿美元范围 [30] - 调整后的EBITDA为3120万美元，同比下降19%，EBITDA利润率为13.7%，同比下降330个基点 [31] - 自由现金流为负7300万美元，主要由于订单延迟和供应链中断 [9][31] - 公司预计第二季度自由现金流将接近盈亏平衡或略微为正，全年自由现金流将为正 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司最大的收入项目包括F-35、LTAMDS、Aegis、F-18和SEWIP [9] - 高端处理业务占公司总业务的70%，是未来五年最大的增长机会 [20] - 第一季度设计赢单总额超过1.35亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计美国及盟国的国防支出将进入超级周期，需求环境强劲且不断增强 [17][18] - 欧洲市场由于乌克兰局势，预计国防支出将继续增加 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过1MPACT计划简化组织结构、加强领导团队，并推动利润率扩展和供应链风险管理 [24][25] - 公司计划通过数字转型和设施整合优化成本结构和运营效率 [26] - 公司将继续通过并购扩大业务规模，重点关注高价值电子系统内容 [27][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前供应链挑战是短期的，预计随着供应链条件改善，现金流将显著释放 [21][22] - 公司预计2024财年高端半导体交货时间将开始改善，订单量和有机增长将增强 [16] - 公司对未来的增长和盈利能力持乐观态度，预计将进入多年加速增长期 [11][14] 其他重要信息 - 公司第一季度末的积压订单达到创纪录的10.8亿美元，同比增长22% [29] - 公司预计2023财年总收入将在10.1亿至10.5亿美元之间，同比增长2%至6% [44] - 公司预计2023财年调整后的EBITDA将在2.025亿至2.15亿美元之间，EBITDA利润率约为20%至20.5% [45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 定价行动对全年毛利率和现金流的影响 - 公司通过1MPACT计划中的定价团队和采购组织成功抵消了部分通胀压力，预计全年毛利率和现金流将有所改善 [54][56] 问题: 客户付款行为及现金流正常化的时间 - 公司认为当前现金流挑战主要源于供应链问题，预计随着供应链条件改善，现金流将逐步正常化 [57][58] 问题: 并购环境的变化及回报预期 - 尽管利率上升影响了行业估值，但优质资产仍将获得较高估值，公司将继续保持并购纪律 [68][69] 问题: 1MPACT计划的进展及挑战 - 1MPACT计划在组织结构简化、采购优化、定价策略和数字转型方面取得了显著进展，尽管供应链挑战影响了短期效益 [70][72] 问题: 客户延迟付款的原因及应对措施 - 公司观察到部分客户在季度末延迟付款，主要由于订单时间安排和供应链挑战，公司正在通过谈判里程碑付款和优化合同条款来改善现金流 [76][78] 问题: 预算动态及国防拨款法案的时间表 - 公司预计国防拨款法案将在年底前通过，但选举结果可能影响时间表 [82] 问题: 欧洲市场订单延迟的可能性 - 由于乌克兰局势，公司预计欧洲国防支出将继续增加，订单延迟的可能性较低 [84] 问题: 支持下半年自由现金流增长的关键项目 - 公司预计F-16、Filthy Buzzard、大型EO/IR项目和微电子项目将在下半年推动自由现金流增长 [85][86]

财年时间范围 - 2022财年为2021年7月3日至2022年7月1日的52周，2021财年为2020年7月4日至2021年7月2日的52周，2020财年为2019年7月1日至2020年7月3日的53周[13] 循环信贷相关 - 2022年7月1日，循环信贷协议项下未偿还借款为4.515亿美元[285] - 2022年2月28日，公司修订现有循环信贷安排，将借款能力增加并延长至11亿美元的5年期循环信贷额度，到期日延长至2027年2月28日，截至2022年7月1日，该信贷安排有4.515亿美元未偿还借款[320] - 2022年2月28日，公司将循环信贷额度增至1100000美元，期限延长至2027年2月28日[445] - 截至2022年7月1日，未摊销递延融资成本余额为4386美元[445] - 截至2022年7月1日，循环信贷未偿借款为451500美元，2021财年为200000美元，2022和2021财年利息费用分别为5806美元和1222美元[453] 现金及现金等价物 - 2022年7月1日和2021年7月2日，公司存放或投资于金融和贷款机构的现金及现金等价物分别为6570万美元和1.138亿美元[286] - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，公司现金及现金等价物分别为65654美元和113839美元[360] 应收账款客户占比 - 2022年7月1日，五名客户占公司应收账款、未开票应收账款和成本超账单金额的45%；2021年7月2日，该比例为60%[287] - 截至2022年7月1日，五名客户占公司应收账款、未开票应收账款和成本超过开票金额的45%；截至2021年7月2日，该比例为60%[361] 公司收购情况 - 2022财年公司收购Avalex Technologies Corporation和Atlanta Micro, Inc，管理层在评估财务报告内部控制有效性时，排除了相关公司占总合并资产12%（其中10%为商誉和无形资产）和总合并收入3%的部分[294] - 2021年11月29日，公司以9亿美元收购Atlanta Micro，资金来自循环信贷安排[321] - 2021年11月5日，公司以1.55亿美元收购Avalex，资金来自循环信贷安排[322] - 2021年5月27日，公司以6500万美元收购Pentek，资金来自手头现金和现有循环信贷安排[323] - 2020年12月30日，公司以3.1亿美元收购POC，资金来自手头现金和现有循环信贷安排[324] - 2021年11月29日，公司以90000美元收购亚特兰大微电子，后调整增加净购买价58美元，初步净购买价为89240美元[387][388] - 亚特兰大微电子收购中，初步估计可辨认无形资产为34980美元，商誉58105美元，2022财年为公司带来收入8625美元和税前利润1328美元[388][389] - 2021年11月5日，公司完成对阿瓦莱克斯的收购，初始购买价155000美元，后调整增加净购买价151美元，初步净购买价为154145美元[390][391] - 阿瓦莱克斯收购中，初步估计可辨认无形资产为61360美元，商誉81705美元[391] - 2022财年截至7月1日，公司可抵扣税务的商誉达80,102美元，Avalex的收入和税前亏损分别为22,993美元和496美元[392] - 2021年5月27日，公司以65,000美元收购Pentek，后调整增加79美元，净购买价为65,001美元，商誉达35,383美元，截至2022年7月1日可抵扣税务的商誉达28,038美元[394][395][396] - 2020年12月30日，公司以310,000美元收购POC，后调整增加2,641美元，净购买价为307,904美元，商誉达148,265美元且不可抵扣税务[398][399][400] 收入确认方式占比 - 截至2022年7月1日止年度，按时间确认的固定价格合同收入占总收入的55%[302] - 长期合同确认的收入在2022财年、2021财年和2020财年分别占总收入的55%、42%和27%[346] - 某一时点确认的收入在2022财年、2021财年和2020财年分别占总收入的45%、58%和73%[347] 资产负债权益数据 - 2022年7月1日总资产为23.04415亿美元，较2021年7月2日的19.55137亿美元增长约17.86%[308] - 2022年7月1日总负债为7.6723亿美元，较2021年7月2日的4.70991亿美元增长约62.90%[308] - 2022年7月1日股东权益为15.37185亿美元，较2021年7月2日的14.84146亿美元增长约3.57%[308] 净收入及收益相关 - 2022财年净收入为1127.5万美元，较2021财年的6204.4万美元下降约81.83%[311] - 2022财年净收入每股基本收益为0.20美元，2021财年为1.13美元，2020财年为1.57美元[311] - 2022财年净收入每股摊薄收益为0.20美元，2021财年为1.12美元，2020财年为1.56美元[311] - 2022财年总综合收入为1714.5万美元，较2021财年的6459万美元下降约73.46%[311] - 2022财年净收入为1127.5万美元，2021财年为6204.4万美元，2020财年为8571.2万美元[311] - 2022财年净收入为1.1275亿美元，2021财年为6.2044亿美元，2020财年为8.5712亿美元[317] 加权平均流通股数 - 2022财年基本加权平均流通股数为5552.7万股，2021财年为5507万股，2020财年为5454.6万股[311] - 2022财年摊薄加权平均流通股数为5590.1万股，2021财年为5547.4万股，2020财年为5511.5万股[311] - 2022、2021和2020财年，公司基本加权平均流通股分别为55527股、55070股和54546股，摊薄加权平均流通股分别为55901股、55474股和55115股[379] 现金流量情况 - 2022财年经营活动净现金使用为1.8869亿美元，2021财年为提供9.7247亿美元，2020财年为提供11.5184亿美元[317] - 2022财年投资活动净现金使用为27.432亿美元，2021财年为41.6887亿美元，2020财年为13.5486亿美元[317] - 2022财年融资活动净现金提供为24.5754亿美元，2021财年为20.6229亿美元，2020财年为使用1.0932亿美元[317] - 2022财年现金及现金等价物净减少4.8185亿美元，2021财年为11.2999亿美元，2020财年为3.1094亿美元[317] 递延销售佣金、合同资产与负债 - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，公司递延销售佣金分别为1503美元和1098美元[351] - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，合同资产余额分别为303356美元和162921美元[354] - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，合同负债余额分别为15966美元和35201美元[354] - 2022财年确认的收入中，包含2021年7月2日合同负债余额中的25137美元[355] 剩余履约义务交易价格 - 截至2022年7月1日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为542146美元，预计未来12个月确认约58%[356] 无形资产摊销 - 无形资产按成本减去累计摊销后列报，按直线法在长达12.5年的估计使用寿命内摊销[366] 资本化软件开发成本 - 2022、2021和2020财年，公司资本化的软件开发成本分别为3000美元、1640美元和905美元[370] 产品保修应计 - 2022、2021和2020财年，公司产品保修应计的期初余额分别为3283美元、3835美元和1870美元，期末余额分别为1857美元、3283美元和3835美元[374] 累计其他综合收益（损失） - 2022、2021和2020财年，累计其他综合收益（损失）中，外币折算调整分别为1131美元、 - 739美元和174美元，养老金福利计划调整分别为4739美元、3285美元和 - 1768美元[380] 会计准则采用影响 - 2021年7月3日，公司采用ASU No. 2019 - 12简化所得税会计，对合并财务报表无重大影响[385] - 公司预计采用ASU No. 2020 - 04和ASU No. 2020 - 06对合并财务报表无重大影响，正在评估ASU No. 2021 - 08的影响[382][383][384] 存货与财产设备 - 2022年7月1日，公司存货总计270,339美元，较2021年7月2日的221,640美元有所增加[402] - 2022年7月1日，公司财产和设备净值为127,191美元，较2021年7月2日减少1,333美元[403] - 2022、2021和2020财年，公司财产和设备的折旧费用分别为33,150美元、25,912美元和18,770美元[404] 商誉与无形资产净值 - 2022财年，公司商誉从2021年7月2日的804,906美元增至2022年7月1日的937,880美元，年度减值测试未发现减值[409] - 2022年7月1日，公司无形资产净值为351,538美元，预计未来摊销费用总计350,146美元[411] - 2022财年，公司因Avalex和Atlanta Micro收购产生的无形资产初步估计公允价值分别为53,396美元和33,535美元[412][414] 重组及其他费用 - 2022财年，公司产生27,445美元的重组及其他费用[415] - 2022财年重组及其他费用为17424美元第三方咨询成本、9234美元遣散费和787美元设施优化成本，共消除约135个职位[417] - 2021财年重组及其他费用为9222美元，其中4752美元为遣散费，消除约90个职位，4470美元为第三方咨询成本[418] - 2020财年重组及其他费用为1805美元，主要是消除20个职位的遣散费[419] 经营租赁相关 - 截至2022年7月1日，经营租赁使用权资产净值为66366美元，经营租赁负债为81134美元[423] - 2022财年和2021财年现金支付经营租赁负债分别为11119美元和7923美元[424] - 2022财年、2021财年和2020财年经营租赁费用分别为14332美元、11714美元和10029美元[426] 税前收入与有效税率 - 2022财年、2021财年和2020财年税前收入分别为18395美元、77173美元和93933美元[428] - 2022财年、2021财年和2020财年有效税率分别为38.7%、19.6%和8.8%[428] 递延税负债与税收抵免结转 - 截至2022年7月1日，净递延税负债为32398美元[430] - 公司有18771美元州研发税收抵免结转、6453美元联邦净经营亏损结转、61379美元州净经营亏损结转和12723美元外国净经营亏损结转[431][432] 未确认税务利益与利息罚款 - 2022年末未确认税务利益为9112美元，2021年末为7467美元[434] - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，累计总利息和罚款分别为488美元和315美元，2022、2021和2020财年确认的利息和罚款分别为172美元、139美元和91美元[435] 仲裁事项 - 2021年6月23日，前销售代表相关方提起仲裁，直接损害索赔约9000美元[438] 不可撤销采购承诺 - 截至2022年7月1日，公司不可撤销采购承诺总计153729美元[442] 养老金计划相关 - 截至2022年7月1日和2021年7月2日，养老金计划净负债

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司实现了创纪录的订单量、收入和调整后EBITDA 订单量同比增长27%至3.32亿美元 收入同比增长16% 有机收入增长9% 调整后EBITDA达到7160万美元 同比增长36% [8][9][10] - 全年订单量增长21% 收入增长7% 调整后EBITDA下降1% 调整后EBITDA利润率为20.3% [10][37] - 第四季度自由现金流为负2800万美元 全年自由现金流为负4700万美元 主要由于供应链延迟和一次性支出 [44][45] - 公司预计2023财年收入为10亿至10.5亿美元 调整后EBITDA为2亿至2.15亿美元 自由现金流转换率为30%-40% [48][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度最大订单项目包括Aegis、F-18、F-35、PGK和SDA Tranche Tracking Layer 最大收入项目为Aegis、F-35、P-8、MH-60和一项机密雷达项目 [9] - 全年最大收入项目为MH-60、F-35、机密C2项目、P-8和Aegis [10] - 第四季度设计中标总价值超过6.8亿美元 全年获得33个新设计中标 预计终身价值超过16亿美元 同比增长9% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计乌克兰战争将导致美国和北约国防开支增加 未来十年可能带来1.5万亿美元的额外支出 这将推动公司在导弹和弹药、防空系统、无人机系统等领域的订单增长 [16] - 公司预计未来五年有机增长率将保持在较高单位数到较低两位数 随着短期挑战的减少 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进1MPACT计划 预计到2027年将产生3000万至5000万美元的增量调整后EBITDA [26] - 公司正在优化供应链管理 更新商业价格表 并在新合同中引入更有利的通胀相关条款 [27][28] - 公司预计未来五年将继续通过有机增长和并购实现增长 并推动利润率扩张 [18][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链中断、劳动力市场限制和通胀压力等挑战 但这些问题是暂时的 与需求无关 [14] - 公司预计2023财年下半年将出现改善 预计订单量将实现两位数增长 并保持正的订单出货比 [21][24] - 公司对长期前景持乐观态度 预计国防开支增加将带来积极影响 [57] 其他重要信息 - 公司第四季度末现金及等价物为6600万美元 债务为4.52亿美元 [39] - 公司应收账款增加 主要由于未开票应收账款增加 预计随着供应链状况改善将恢复正常 [40][42] - 公司库存增加 主要由于加速原材料采购以支持2023财年需求并降低供应链风险 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度和2023财年收入指引中的不利因素 - 2022财年订单延迟和供应商违约分别造成约2200万和2000万美元的收入影响 [65] - 2023财年这些影响将导致上半年收入较低 下半年收入较高 [66] 问题: 半导体供应状况 - 高端半导体交货时间现在为36至99周 是疫情前的3至5倍 [69] - CHIPS法案不会在短期内帮助缓解供应紧张 [70] - 如果经济放缓 半导体供应可能会迅速改善 [72] 问题: 自由现金流和未开票应收账款 - 公司预计2023财年将实现正自由现金流 转换率为30%-40% [80] - 未开票应收账款增加主要由于供应链延迟 预计2023财年下半年开始恢复正常 [79] 问题: 第一季度利润率 - 第一季度毛利率预计下降约300个基点 主要由于生产延迟和通胀 [85] - 预计下半年毛利率将回升至42%-43% [87] 问题: 价格传导能力 - 公司正在通过1MPACT计划加强定价能力 已实施标准商业产品价格上涨 [93] - 约50%收入来自商业合同 35%来自固定价格合同 5%来自成本加成合同 [107] 问题: F-35项目影响 - 尽管F-35生产数量可能减少 但公司通过增加内容份额和新设计中标来抵消影响 [100][101] - 北约国家对F-35的兴趣增加可能抵消美国订单减少 [102] 问题: 1MPACT计划进展 - 1MPACT计划目标仍为3000万至5000万美元增量调整后EBITDA 但实现时间推迟一年 [111] 问题: 2023财年利润率影响因素 - 预计通胀将影响利润率约100个基点 其余影响主要来自项目组合 [118] - 多个开发项目预计将在2023财年后期或2024财年转入生产 [120]