公司组织架构与重组 - 公司董事会和高级管理层在合并完成后进行了重组[18] - 2022年初进行组织和电动汽车充电服务业务重组，剥离快店运营及相关数据权利，正在调整业务运营和模式[54] 公司面临的风险 - 公司面临在中国开展业务的风险，包括监管审批、法律制度不确定性等[27] - 《外国公司问责法案》可能影响公司在美国证券交易所的上市地位[29] - 若PCAOB无法检查中国审计机构，公司美国存托股票将于2024年被禁止在美国交易，若法律修订案通过则为2023年[51] - 中国电动汽车充电市场处于早期且不断发展，公司产品和服务针对公共充电趋势定制，但无法保证公共充电将一直是主要充电模式[56] - 公司主要与其他电动汽车充电服务提供商竞争，市场新进入者增多，需开发和保持竞争优势[58] - 疫情、自然灾害、政治动荡等因素可能扰乱公司生产、交付和运营，降低对电动汽车充电服务的需求，公司需采取措施应对，但效果不确定[75][77] - 电动汽车制造商和供应商的供应链中断导致成本增加和零部件短缺，影响电动汽车销售增长，半导体芯片短缺也带来供应挑战[80] - 中国电动汽车市场受益于政府补贴和优惠政策，但2022年新能源汽车补贴水平将比2021年降低30%，并于12月31日终止，政策变化可能影响公司业务[89] - 公司业务受中国网络安全和数据隐私法律法规约束，第三方服务提供商若无法保护信息系统安全，可能影响与公司的合作，进而对公司业务产生重大不利影响[91][92] - 中国刑法、网络安全法、民法典等法律法规对个人信息保护作出规定，公司和第三方服务提供商需遵守相关规定[93] - 中国监管机构加强数据安全和保护监管，相关法规不断演变，公司和第三方服务提供商可能受影响[94][95][97][98] - 若公司或第三方服务提供商被认定需进行网络安全审查但未通过或延迟完成，或违反法规，可能面临罚款、停业等处罚[98] - 公司依赖第三方服务提供商，但不能保证其和自身的安全措施及运营持续合规，违规可能受处罚[103] - 中国相关法规草案若实施，可能对公司业务运营、前景、财务状况或经营结果产生重大不利影响[101][102] - 知识产权诉讼可能昂贵且耗时，或导致知识产权无效，影响业务和财务状况[112] - 可能需应对知识产权侵权或盗用索赔，相关许可和诉讼会增加运营费用[113] - 依赖未专利的专有技术等保护知识产权，但协议可能失效，影响竞争地位[115] - 使用开源软件有风险，可能导致专有软件开源，影响产品销售和竞争优势[116] - 依赖自身和第三方信息系统，系统故障或网络攻击会损害业务和财务状况[119] - 业务受季节性影响，冬季充电业务收入更高，天气等因素或影响业务[122] - 作为上市公司需公开信息，可能使竞争对手获得优势，影响经营结果[123] - 管理团队管理上市公司经验有限，可能影响业务和财务表现[125] - 硬件采购服务面临库存风险，多种因素会影响经营结果[126] - 国际关系紧张，中美关系恶化或对公司业务和财务状况产生负面影响[128] - 收购或投资可能无法增强公司竞争地位，若整合不成功，营收和经营业绩或受不利影响，还可能面临财务状况受损、股东权益稀释等风险[131] - 业务面临建设、成本超支和延误等风险，可能影响收入确认和客户关系，进而影响业务和盈利能力[132] - 中国政府对公司业务有重大监管权，相关法规变化可能导致公司运营和美国存托股票（ADS）价值发生重大不利变化，若数据处理者处理超100万用户个人信息海外上市需进行网络安全审查[134] - 中国经济、政治或社会条件及政府政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响，政府控制资本投资或税收法规变化也可能影响公司财务状况和经营业绩[137][140] - 中国法律体系存在不确定性，法规解释和执行不确定，行政和法院程序可能漫长，可能影响公司判断和合同权利执行[141][144] - 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法检查公司位于中国的审计机构，可能使投资者对审计程序和财务信息失去信心[145] - 根据《外国公司问责法案》（HFCAA），若PCAOB无法检查中国审计机构，公司ADS将于2024年被禁止在美国交易，若法案修订，可能在2023年被禁止交易[146] - 公司可能需为持续业务运营获取额外许可证，若未获得或维持相关许可，可能面临监管制裁，影响业务、声誉和财务状况[150][151] - 公司此前业务运营中用户预付款模式可能需支付业务许可证，否则可能受处罚影响业务[152] - 合并和交易可能需追溯获得中国证监会等部门批准或备案，不确定能否获批及所需时间[154] - 《2021年外商投资准入特别管理措施（负面清单）》规定从事禁止业务的国内公司海外上市需获政府批准，公司受影响情况不确定[160] - 公司依赖中国子公司股息和股权分配满足资金需求，子公司债务协议或限制其向公司支付能力[164] - 海外控股公司向中国实体贷款和直接投资受监管，可能延迟或阻止公司向子公司提供资金[166] - 公司向中国子公司贷款不能超法定限额，宏观审慎管理模式下外债总额上限为子公司净资产两倍[167] - 公司向中国子公司提供中长期贷款需向国家发改委登记[168] - 公司以资本出资方式为中国子公司融资需经市场监管部门备案[169] - 不确定能否及时完成对中国子公司未来贷款或资本出资的政府登记或备案，可能影响公司流动性和业务扩张[171] - 非居民企业间接转让中国应税资产，转让方可能需按10%税率代扣代缴企业所得税[173] - 若公司被认定为中国“居民企业”，全球收入可能需按25%缴纳中国企业所得税[177] - 2022年4月公司重组中安集智电收购快进电力北京100%股权可能未获商务部必要批准[178] - 公司部分中国子公司未足额缴纳员工福利费用，可能需补缴并支付滞纳金和罚款[179] - 公司及相关人员参与境外上市公司股权激励计划未完成外汇局登记，可能面临罚款和法律制裁[182] - 海外监管机构在中国进行调查或收集证据可能存在困难[181] - 美国存托股票（ADS）交易价格可能波动剧烈，受监管、营收、市场等多种因素影响[187] - 若公司卷入证券集体诉讼，可能分散管理层精力、增加费用、损害声誉并限制未来融资能力[188] - 无法保证公司不会被归类为被动外国投资公司（PFIC），若被归类可能对美国投资者产生不利的联邦所得税后果[208] 公司业务合作与客户 - 公司业务依赖与Newlink的合作以及与快店运营商的协作安排[46] - 公司目前客户群集中，若失去一个或多个关键客户，或无法续签与关键客户的协议，经营成果和产品服务营销能力可能受不利影响[46] - 公司与快店运营商合作提供电动汽车充电解决方案，与第三方服务提供商签订为期五年的业务合作协议，但无法保证合作关系和服务水平不变[67] - 公司经营业绩和未来盈利能力高度依赖在线电动汽车充电解决方案的商业成功和市场接受度[68] - 公司依赖内部业务开发团队拓展新客户，未来将继续扩大业务开发团队，但招聘和留住人才存在挑战，可能影响业务发展能力[70] - 公司通过线上线下营销活动提高移动连接服务效率，吸引更多运营商和终端用户，但营销活动成本高且效果不确定，可能影响收入和盈利能力[71][74] - 2021年公司前五大运营商客户约占净收入的48%，未来大部分净收入仍将依赖少数运营商客户，失去关键客户可能对业务产生重大不利影响[82] - 公司计划扩大和多元化运营商客户群，但仍将依赖主要运营商客户，失去关键客户或客户业务变化可能对公司经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响[82][83] 公司财务状况 - 2020年和2021年，开展NaaS业务的Newlink子公司之间的交易付款分别为8630万元和2.798亿元（4390万美元）[33] - 2020年和2021年，开展NaaS业务的Newlink子公司之间的预付款分别为3.12亿元和4.979亿元（7810万美元）[33] - RISE在2019 - 2021年持续经营业务的净亏损分别为1520万元、1760万元，2021年净收入为2.491亿元（3910万美元）[36] - 2020 - 2021年，公司总收入从37,206千元人民币增长至160,916千元人民币，在线电动汽车充电解决方案收入从36,498千元人民币增长至153,246千元人民币[38] - 2020 - 2021年，公司净收入从5,832千元人民币增长至17,774千元人民币，净亏损从82,182千元人民币扩大至252,310千元人民币[38] - 截至2020 - 2021年底，公司现金及现金等价物从3,665千元人民币增长至8,726千元人民币，总资产从67,604千元人民币增长至153,403千元人民币[39] - 截至2021年底，公司总负债为128,334千元人民币，总权益为25,069千元人民币[39] - 公司预计短期内会继续产生重大费用和持续亏损，因处于早期发展阶段且有亏损历史[46] - 公司预计未来会投资于业务增长，若无法有效管理增长，业务、经营成果和财务状况可能受不利影响[46] - 公司2020年和2021年净亏损分别为8220万元和2.523亿元（3960万美元），预计短期内将继续产生重大运营费用和净亏损，2022年净亏损将增加[49] - 公司研发费用2020财年为20,448元人民币，2021财年为37,158元人民币（5,831美元），未来预计会更高[109] - 公司未来可能需筹集额外资金，但不确定能否在需要时以有利条件获得，若通过债务或股权融资会有相应风险[108] - 公司预计投入大量资源研发新产品和服务，可能降低盈利能力且不一定带来收入[109] 公司业务发展历程 - 2019年推出移动连接服务，2020年6月全面开展站点运营，7月推出非充电服务，7月开始提供硬件采购服务，10月提供电力采购服务，2021年增加针对电动汽车和站点运维的SaaS产品和服务[53] - 截至2019年12月31日、2020年12月31日和2022年3月31日，公司分别服务超50、200和800个充电站运营商，超1.1万、1.7万和3万个充电站，可通过其网络访问的充电器总数从2019年的103241个增至2020年的165073个，2022年3月31日达到34万个，2020年和2022年第一季度分别增长59.9%和106.0%，截至2022年3月31日超80%为直流快充[50] - NaaS于2019年通过车助邦科技及其子公司开展电动汽车充电服务[219] - 2019年7月，达达汽车在开曼群岛注册成立，后成为NaaS的控股公司[219] - 2020年9月，快典动力北京成立全资子公司智点优通科技[219] - 2021年9月，北京车助邦收购陕西快典100%股权[219] 公司股权结构 - 公司采用不同投票权的多类股权结构，Newlink持有248,888,073股B类普通股和1,398,659,699股C类普通股，合计占总投票权的91.5%[183][184] - 若Newlink将持有的全部普通股分配给其股东，戴震及其关联方持有的B类普通股预计占总投票权的约57.3%[184] - 公司为纳斯达克规则定义的“受控公司”，Newlink有权对91.5%的普通股进行投票[190] 公司上市与融资 - 2017年10月20日公司ADS在纳斯达克全球市场上市，24日完成1100万份ADS的首次公开募股，承销商同日行使超额配售权额外购买165万份ADS[212] - 2018年6月11日，公司完成700万份美国存托股份（ADS）的后续公开发行，7月11日承销商行使超额配售权额外购买58.5万份ADS[213] - 2021年12月1日，公司签订WFOE购买协议，以1元人民币出售WFOE全部股权，买方承担其所有负债，公司需额外注资2000万元人民币[215] - 2021年12月1日，公司签订IP Holdco购买协议，以250万美元向大股东出售Rise HK和Rise IP全部股权[216] - 2021年12月1日的和解协议中，贷款人同意免除公司及子公司5574.636704万美元债务，公司支付1037.797206万美元并转让Edge业务权益[216] - 2021年12月1日，公司与大股东签订可转换贷款契约，获得1700万美元免息可转换贷款，后转换为4857.1428万股普通股[217] - 2021年12月23日，资产出售获股东大会特别决议批准，12月30日完成出售及和解[218] 公司其他相关情况 - 公司PRC子公司已获得开展业务所需的必要许可证、执照和注册，但未来可能需要额外的许可[30] - PRC法律要求外商投资企业将至少10%的税后利润作为法定公积金，直至累计金额达到注册资本的50%以上[31] - 2021年底，RISE出售了其大部分资产，合并开始前无业务运营[35] - NaaS历史业绩不一定能代表未来业绩，其合并财务报表按IFRS编制和列报[37] - 公司未来增长和成功高度依赖电动汽车在客运和车队应用中的持续快速普及[46] - 公司在可预见的未来不打算支付股息，投资者回报依赖美国存托股票（ADS）价格上涨[191] - 公司ADS存托机构在扣除费用后会按比例向投资者支付现金股息或其他分配，但有权决定不进行分配[192] - 公司ADS转让可能受限，存托机构可随时关闭转让登记册或拒绝转让[193] - 公司是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司，股东在美国法院保护自身权益的能力可能受限[194] - 公司符合外国私人发行人资格，可豁免美国国内上市公司适用的某些规定[200] - 公司是新兴成长公司，可利用特定的简化报告和其他要求，财务报表可能与遵守公共公司生效日期的公司不可比[202][203] - 若未来未能实施或维持有效的内部控制系统，可能无法准确报告财务状况，影响投资者信心和ADS市场价格[204]

业绩总结 - 2021年第一季度公司收入为261,541,000人民币，同比增长140.0%[3] - 非GAAP净亏损为19,864,000人民币，同比减少80.0%[3] - 调整后EBITDA为-5,105,000人民币，同比改善95.3%[3] - 2021年第一季度的毛利为99,303,000人民币，成本为162,238,000人民币[11] - 2021年第一季度运营现金流入为77,200,000人民币，较2020年第一季度的现金流出显著改善[9] 用户数据 - 新注册学生人数为50,108人，其中常规课程新注册学生为5,846人，其他课程新注册学生为44,262人[3] - 截至2021年第一季度，累计付费学生人数为315,500人[3] 市场扩张 - 自有学习中心数量增加至95个，特许学习中心数量增加至430个[3] - 特许经营收入同比增长420.6%，达到31,806,000人民币[7] 未来展望 - 预计2021年全年收入将在14.2亿至17.3亿人民币之间[22]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收2.62亿元人民币，较2020年同期增长140% [7] - 调整后EBITDA亏损和调整后净亏损同比大幅收窄 [7] - 第一季度运营现金流流入7720万元人民币，2020年第一季度和第四季度分别为现金流出8240万元和1.085亿元人民币 [13] - 总营收同比增长140%至2.615亿元人民币，教育项目营收增长125%至2.295亿元人民币，特许经营营收增长420.6%至3180万元人民币，其他营收同比下降69.2%至30万元人民币 [15] - 营收成本同比增长13.8%至1.622亿元人民币，非GAAP营收成本增长14.8%至1.587亿元人民币，毛利润为9930万元人民币，2020年第一季度为毛亏损3360万元人民币 [16] - 总运营费用同比增长37.1%至1.341亿元人民币，非GAAP运营费用为1.329亿元人民币，销售和营销费用同比增长48.9%至6430万元人民币，非GAAP销售和营销费用同比增长50.7%至3360万元人民币，一般和行政费用同比增长27.8%至6970万元人民币，非GAAP一般和行政费用同比增长24.7%至6930万元人民币，运营亏损为3480万元人民币，2020年同期为运营亏损1.314亿元人民币，非GAAP运营亏损为3000万元人民币，2020年同期为非GAAP运营亏损1.271亿元人民币，调整后EBITDA亏损为510万元人民币 [17][18] - 归属于RISE的净亏损为2460万元人民币，非GAAP归属于RISE的净亏损为1990万元人民币，基本和摊薄后归属于RISE的每股美国存托股票净亏损为0.44元人民币，基本和摊薄后非GAAP归属于RISE的每股美国存托股票净亏损为0.35元人民币，经营活动产生的净现金流入为7720万元人民币，2020年同期为经营活动产生的净现金流出8240万元人民币 [19] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物和受限现金合计6.929亿元人民币，截至2020年12月31日为6.392亿元人民币，截至2021年3月31日，流动和非流动递延收入及客户预付款为6.964亿元人民币，较截至2020年12月31日的6.019亿元人民币增长15.7% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - RISE常规课程新入学学生总数在2021年第一季度为5846人，2020年第一季度为1507人，环比有所下降，主要由于ELT市场的季节性以及北京新出台的监管限制 [7] - 截至2021年3月31日，自2019年1月以来支付常规课程和其他课程费用的累计入学学生人数分别超过21.5万人和10万人 [9] - 截至2021年3月底，公司在全国自营95个学习中心，2020年12月为92个，特许经营合作伙伴在第一季度新开10个中心，截至3月底特许经营学习中心总数达到230个，2020年12月底为220个 [9] - 除北京外，所有城市的自有学习中心在2021年第一季度末恢复全面线下运营，新入学学生和上课学生数量环比和同比均有所增加，除北京外其他城市的留存率环比有所改善，上海和石家庄的留存率环比大幅提高7个百分点，北京留存率仅环比下降1个百分点，北京新入学学生数量同比也大幅增加，北京退款率很低，第一季度仅为7.6% [10] - 特许经营业务在新入学人数和营收方面同比均实现强劲增长，截至3月31日，线下特许经营学习中心扩展到430个，上课学生总数超过11万人 [11] - 第一季度推出的关于中国新年传统的轻课程吸引约3.5万人报名，3月推出应用程序提供更多直播课程和在线图画书选择，1 - 4年级高级在线英语小班主动拓展获客渠道，第一季度新入学人数环比增长约46% [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正努力将RISE全面升级为多形式能力培训提供商，以应对国内教育市场的挑战，推动业务可持续长期发展 [6] - 公司认为监管变化对课后辅导行业既是挑战也是机遇，行业应将重点转向全面教育体系的基础构建 [22] - 公司升级为多形式能力培训平台有四大支柱：市场领先的教育品牌、学术能力、超过15万名上课学生的学生基础、全国500多个自有和特许经营中心的网络以及支持在线教育的IT和操作系统 [22] - 公司在原有核心ELT课程及其他现有课程基础上，推出Hiyeah和WhySTEAM两个新品牌，增强能力培训体系，覆盖ELT、社交技能和STEAM能力发展项目 [26] - ELT仍为核心业务，将继续创新课程，基于OMO模式提供增强沉浸式学习体验和个性化教学方法，可根据监管变化调整服务学生年龄范围 [27] - Hiyeah专注儿童社交情感发展和相关家庭教育支持，课程面向3 - 8岁儿童及其家长，公司正准备在自有学习中心引入该课程，并将改造部分现有自有学习中心场地开设独立的Hiyeah学习中心 [27][28] - WhySTEAM专注基于认知技能培训和发展的儿童STEAM能力发展，课程面向8岁以下儿童，已收到积极反馈，将继续改善学生学习体验并加速业务扩张 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，业务较上年强劲复苏，尽管中国北方部分地区疫情反弹和新出台监管限制，但第一季度营收和利润同比仍实现强劲改善，对整体业务表现满意 [6] - 认为政府出台明确监管规定对促进教育行业长期健康发展是必要的，公司完全理解并支持政府举措 [22] - 预计北京学习中心在满足监管要求后将逐步重新开放，招生和上课学生数量将相应改善 [8] - 2021年将积极升级业务以应对宏观环境挑战并探索新机遇，预计ELT业务学习中心将保持正常运营和增长势头，北京面向6岁以上学生的学习中心有望逐步恢复线下运营，Hiyeah预计6月开设第一家线下学习中心，WhySTEAM已在北京开设3门课程，准备在上海3个自有学习中心提供该课程，郑州第一家特许经营学习中心将于6月开业，重申2021年全年营收指引在14.2亿 - 17.3亿元人民币之间 [30][31] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异，相关因素可参考公司于2021年4月19日向美国证券交易委员会提交的20 - F表格，公司除适用法律要求外不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Hiyeah和WhySTEAM的市场潜力、竞争格局、运营模式、定价、定位以及今年和明年的营收贡献，以及ELT业务与政府的沟通情况和政府对6岁以下儿童辅导的态度 - WhySTEAM需求高，公司定位为线下市场第一，3个月课程定价低于6000元人民币；Hiyeah旨在防止因监管失去6岁以下ELT学生，专注社交情感和成长心态，中国市场相关优质课程缺乏，需求强劲，目前竞争较小，今年重点不在创收，长期有潜力成为独立业务 [36][37] - ELT业务在北京无官方监管规定，但各地区和教育局关注许可证、教师资质、资金监管和学生年龄限制，目前有3家线下学校恢复为6岁以上学生授课，若规定正式实施，6岁以下学生将转为Hiyeah课程，目前线上课程监管不明确 [38][39] 问题2: Hiyeah和WhySTEAM的课程内容是否内部开发 - WhySTEAM结合了原有大众逻辑课程和2019年尝试的STEAM课程；Hiyeah结合了海外类似课程、中国教育指导以及ELT课程中的领导力课程内容，部分借鉴ELT课程并拓展到社交、情感和成长心态方面，预计用英语和中文授课，不太关注英语语言本身 [41][42] 问题3: 请详细介绍OMO学习系统及其在新业务中的作用，以及各品牌的销售贡献 - OMO模式可根据情况和年龄组提供纯线上、纯线下或线上线下融合的学习方式，6岁以下鼓励线下学习，6岁以上在工作日提供线上课程、周末提供线下课程，遇到特殊情况可全部转为线上学习，新业务如Hiyeah会融入OMO模式，为家长提供短视频支持 [45] - WhySTEAM通过自有学习中心和特许经营模式开展业务，今年贡献较小，需时间实现营收确认；Hiyeah今年主要目标是转化6岁以下ELT学生，保持业务健康，未来有营收增长潜力 [46][47] 问题4: 考虑到线下学习中心仍有暂停情况，对未来几个季度新学生入学增长的预期如何，以及如果线下学习中心进一步受限，今年剩余时间的营销支出计划是怎样的 - 随着北京更多线下学校为6岁以上学生恢复运营，入学情况将改善，除北京外其他城市入学增长趋势将在第二季度延续，北京可能仍较疲软，但长期来看合规的大公司将获得更多市场份额，第二季度受季节性和北京情况影响可能稍弱 [50] - 公司认为线下渠道在获客成本上有优势，今年策略是偏重线下渠道，未来将继续平衡线上线下广告和线下推广，同时通过打造优质课程吸引私域流量，如推出轻课程、与其他行业公司合作等 [51][52] 问题5: 潜在监管如何影响公司原有的扩张和营销战略，公司3 - 5年的长期战略是什么 - 营销方面，公司将继续利用线上线下渠道获客，以线下网络推广为主；网络扩张方面，北京许可证审批困难，但公司多数学校已有许可证，这是优势，未来将根据监管情况应对，近期重点是ELT、Hiyeah和WhySTEAM课程，同时建立私域流量池 [54] - 3 - 5年后，预计具备线上线下能力的公司将进行更多并购，提供多学科能力培训的平台将成为行业领导者，公司将专注构建线上线下平台并增加能力相关课程，确保符合政府要求 [55]

财务数据 - 2020年总营收为958,467千元人民币（146,891千美元），较2019年的1,529,447千元人民币有所下降[17] - 2020年净亏损为141,444千元人民币（21,677千美元），而2019年净利润为144,560千元人民币[17] - 2020年EBITDA为 - 64,370千元人民币（ - 9,865千美元），EBITDA利润率为 - 6.7% [17] - 2020年底总资产为2,426,405千元人民币（371,863千美元），总负债为1,924,899千元人民币（295,004千美元）[19] - 截至2020年年度报告日期，不具备所需许可证等的自有学习中心收入占总收入的10%[29] - 2016 - 2020年，公司分别批准了2016 ESOP Plan、2017 ESOP Plan和2020 ESOP Plan，可发行普通股的最大总数分别为700万股、500万股和4,147,494股[58] - 截至年报日期，2016 ESOP Plan、2017 ESOP Plan和2020 ESOP Plan分别已授予并流通的购买普通股期权为1,861,474股、3,873,506股和3,645,494股[59] - 截至2020年12月31日，与非归属股票期权相关的未确认补偿费用为840万美元，将在可行权事件可能发生时在剩余必要期间确认[60] - 2018 - 2020年，公司合并附属公司的收入贡献分别占总收入的92%、94%和96%，但合同安排在提供控制权方面可能不如直接股权有效[80] - 2019年和2020年公司自有学习中心常规课程分别有29049和21607名新生入学，截至2019年和2020年12月31日分别有54383和47724名学生上课[184] - 2016年公司推出Rise Camp和Rise Workshop，2019年和2020年分别举办36和55场，分别约有637和667名学生参加[206] - 2019年约721名学生参加Rise Overseas Study Tours项目，2020年因疫情暂停[208] - 2020年公司开始提供STEAM课程，当年新入学学生695人[210] 业务风险 - 公司可能无法吸引新学生或留住现有学生，这会影响营收和利润[21] - 公司可能无法维护或提升品牌，负面宣传会损害品牌形象和声誉[22] - 公司面临激烈竞争，可能无法保持或获得市场份额[23] - 公司盈利能力可能因固定或可变成本占总收入比例上升而下降[26] - 公司计划开发新产品、增强现有产品及拓展在线课程，但存在风险且不一定能产生增量收入[27] - 中国私立教育行业监管制度不断发展，新规可能对公司业务和财务业绩产生重大不利影响[31] - 公司依赖特许经营伙伴开展业务，若伙伴运营不善或关系无法维持，将影响公司财务状况和经营成果[34] - 公司成功依赖高级管理团队和关键人员，人员流失可能扰乱业务[38] - 公司可能无法持续招募、培训和留住足够数量的合格教师，这会对业务产生重大不利影响[40] - 公司可能会遇到与使用第三方知识产权相关的纠纷，且不一定能在纠纷中胜诉[41] - 公司可能无法充分保护自身知识产权，第三方未经授权使用可能影响业务和声誉[44] - 公司业务受季节性波动影响，2020年前第三季度因暑期海外游学项目收入较高，第一季度因春节假期课程少收入较低[48] - 公司可能进行收购以促进业务增长，但无法保证能整合收购业务，可能影响业务增长和财务表现[47] - 公司销售和营销活动可能未达预期，若不能有效改进方法，可能降低市场份额、减少收入和影响盈利能力[49] - 公司数据管理系统可能存在弱点，个人数据可能因系统故障等原因公开披露，会影响公司声誉和业务[52] - 公司与海外教育服务提供商的关系可能恶化，若无法提供海外游学项目或关系受损，会影响业务和财务状况[53][54] - 若公司在2022年1月1日前未满足美国增强上市标准，可能面临从纳斯达克退市、从SEC注销登记等风险[64] - 美国PCAOB无法对中国审计机构进行全面检查，投资者可能对公司财务信息和报表质量失去信心[65] - 2020年12月18日美国签署《外国公司问责法案》，若公司审计机构连续三年未接受PCAOB检查，公司证券可能被禁止在美国证券交易所上市或场外交易[66] - 纳斯达克可能因审计机构未接受PCAOB检查，拒绝公司初始或继续上市，或适用更严格标准[67] - 若SEC重启对“四大”会计师事务所的行政程序，公司可能难以聘请审计机构，财务报表可能不符合规定，导致ADS被摘牌[70] - 若公司独立注册会计师事务所被暂停在美国证券交易委员会执业，且无法及时找到替代者，ADS可能被摘牌或注销登记[71] - 中国“四大”会计师事务所曾因中美法律冲突被SEC提起行政诉讼，2015年达成和解，若不遵守和解程序，SEC可能重新启动程序[69] - 公司通过合同安排运营业务，若被认定违反中国法律法规，相关监管部门可能采取多种处罚措施，对公司业务和经营结果产生重大不利影响[75] - 新的中国《外商投资法》实施存在不确定性，若合并附属公司被视为外商投资企业，且业务在负面清单内，可能对公司产生重大不利影响[78] - 公司依赖与合并附属公司及北京领先股东的合同安排运营业务，但这些安排可能因中国商业仲裁或法律体系的不确定性而难以执行[80] - 北京领先股东与公司存在实际或潜在利益冲突，可能影响公司对合并附属公司的有效控制和经济利益获取[83] - 公司依赖中国子公司和附属公司的股息、费用等支付来满足现金需求，中国子公司分配股息受法规限制，学校需按规定分配一定比例资金，未来债务也可能限制支付能力[84] - 公司合并附属公司与公司的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定非公平交易，可能导致税务调整和额外税务负担，减少净收入[86] - 公司合并附属公司可能面临破产或清算程序，若发生，可能影响公司业务运营、营收和美国存托股票市场价格[87] - 公司控制的非有形资产保管人或授权用户可能失职、挪用或滥用资产，若发生，可能扰乱公司正常业务运营[89] - 境外控股公司向中国实体贷款和直接投资受中国法规和政府货币兑换控制，可能影响公司资金使用和业务扩张[90] - 公司向中国子公司和合并附属公司提供资金受限制，贷款上限为总投资与注册资本差额或净资产的两倍，增加差额需政府审批并可能增加注册资本[91] - 中国外汇管理规定限制公司使用首次公开募股净收益或其他资金来源为中国业务提供资金，可能影响业务、财务状况和经营成果[94] - 中国经济、政治和社会条件及政府政策、法律法规变化可能影响中国整体经济或教育服务市场，进而影响公司业务[96] - 中国经济增长不均衡，经济放缓、政治制度变化、社会动荡及新冠疫情等因素可能影响公司业务、财务状况和经营成果[98] - 公司开展业务受中国相关法规限制，如国务院意见80号对课后培训机构提出严格要求，可能影响业务、财务状况和经营成果[100] - 公司在华开展青少年英语培训业务主要通过合同安排，依赖合并附属公司运营，若受处罚可能影响财务报表合并[101][102] - 若公司被认定为中国“居民企业”，将按25%的统一税率就全球收入缴纳企业所得税，向股东支付股息等可能需缴纳10%（非中国企业）或20%（非中国个人）的预扣税[107] - 公司中国子公司向离岸子公司支付股息，可能适用10%的预扣税，若符合条件香港子公司可适用5%税率，但无法确保享受优惠税率[108][110] - Rise Tianjin于2019年12月被认定为“高新技术企业”，可享受15%的优惠税率，若失去资格适用税率将提高到25%[111] - Rise Tianjin在2016 - 2020年有权获得基于增值税、营业税和企业所得税的政府补贴，无法保证补贴持续[112] - 非中国居民企业间接转让中国应税资产可能被重新定性为直接转让，需缴纳企业所得税，税率可能为25%或10%，存在不确定性[113] - 公司和非中国股东处置普通股或美国存托股票可能面临被征税风险，需投入资源应对[116] - 公司大部分收入以人民币计价，人民币兑换限制可能影响公司有效使用收入，获取外汇用于资本支出[117] - 中国法律体系不断演变，法规解释和执行存在不确定性，可能影响公司决策和运营成本[103][104] - 人民币兑美元汇率波动大，2017年人民币兑美元升值约7%，汇率变动可能对公司业务和财务状况产生不利影响[120] - 中国并购相关法规使公司在中国通过收购实现增长面临复杂审批流程，可能影响收购交易完成[122][125] - 中国外汇登记法规可能使公司中国居民股东或子公司面临责任或处罚，限制公司注资和子公司利润分配等能力[126][128] - 公司向中国员工授予股份激励需向外汇管理局登记，若未合规可能面临罚款和制裁，限制激励计划实施[130][131] - 中国劳动合同法和社会保险法可能增加公司人力成本，影响业务调整和财务状况[132][134] - 自然灾害、健康疫情、恐怖袭击等可能导致公司学习中心关闭，业务运营暂停，影响财务状况[135] - 新冠疫情导致公司学习中心在2020年1月19日至9月期间大部分时间关闭，影响新学生入学和学费收取，后续仍有相关费用支出[136] - 新冠疫情使加盟商业务受扰，特许经营收入下降，影响公司业绩和盈利能力[138] - 公司无法预测新冠疫情持续时间和严重程度，2020年财务表现或无法代表未来[139] - 新冠疫情或致公司无法履行贷款契约，影响偿债能力[140] 业务发展 - 公司计划开设新的自有和加盟学习中心，继续招收新学生等，但可能无法有效执行增长策略[24] - 2020年开始提供在线课程，转型为OMO商业模式，并计划继续利用该模式发展[24] - 2020年通过学习中心提供STEAM课程，并计划继续推广[24] 知识产权 - 截至2020年12月31日，公司拥有36个注册域名、243个注册商标、125项版权注册和1项专利[44] - 公司拥有HMH在2011年10月前开发的某些课件在中国的独家、免版税使用权[212] - 公司基于HMH课件开发了各种衍生产品[213] - 公司开发了500多种针对中国学生的专有学习工具[198] - 公司在北京有专门的课程研发团队，平均相关经验超六年[214] - 公司课程研发团队成功开发约12000个课时和500份课程材料[214] - 公司所有补充课程均为内部开发，开发新课程通常需3至12个月[214] 租赁情况 - 截至2020年12月31日，公司为自有学习中心租赁总面积约98,702平方米，租赁安排通常为至少五年，到期可协商续租[50] 股票相关 - 公司美国存托股票（ADS）交易价格可能波动，受多种因素影响[142][143][144] - 未来大量出售或预期出售ADS可能导致其价格下跌，影响公司股权融资能力[146] - 公司预计近期不支付股息，投资回报可能依赖ADS价格上涨[150] - 若某一纳税年度75.0%以上的总收入为特定被动收入，或50.0%以上的季度平均资产产生被动收入，公司可能被认定为被动外国投资公司（PFIC）[153] - 公司章程中的反收购条款可能对普通股和ADS持有者权利产生重大不利影响[157] - 公司在开曼群岛注册，大部分董事、高管和资产在中国，股东通过美国法院保护权益的能力可能受限[158][159] - 公司公共股东在面对管理层、董事会成员或大股东行动时，保护自身利益可能更困难[160] - 截至2020年12月31日，贝恩资本实益拥有公司约62.7%的已发行股份投票权，可对需股东批准的公司行动进行实质控制[163] - 公司是纳斯达克规则下的受控公司，可豁免某些公司治理要求，股东保护程度降低[165] - 公司是《交易法》规定的外国私人发行人，可豁免适用于美国国内上市公司的某些规定[166] - 公司ADS持有人投票权受存托协议限制，可能无法按意愿行使投票权[170] - 若ADS持有人不投票，存托机构会给予公司酌情代理权，可能影响股东对公司管理的影响力[171] - 若向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得股息或其他分配[173] - ADS持有人可能因无法参与供股而导致持股被稀释[174] - 存托机构可能限制ADS的转让[176] - 公司作为上市公司会产生额外成本，不再符合“新兴成长公司”资格后成本将增加[177] - 2017年10月20日公司美国存托股票在纳斯达克全球市场上市，10月24日完成首次公开发行1100万份美国存托股票，承销商行使超额配售权额外购买165万份[181] - 2018年6月11日公司完成700万份美国存托股票的后续公开发行，7月11日承销商行使超额配售权从售股股东处额外购买58.5万份[182] 学习中心与课程 - 截至2020年12月31日，公司共有512个学习中心，包括中国167个城市的509个、香港2个和新加坡1个[178] - 截至2020年12月31日，公司自有学习中心有2049名教师[185] - 公司目前提供三个旗舰课程，分别针对3 - 6岁、7 - 12岁和13 - 18岁学生，Rise Start和Rise On课程使用从霍顿·米夫林·哈考特出版公司授权的课件及自主开发内容，Rise Up主要基于自主开发内容[184][197][198] - Rise Start学年约190个课时，学生每周去学习中心1 - 2次，每次2 - 4小时；Rise On约180个课时，学生通常在下午、晚上或周末上课；Rise Up约170个在线课时，还有约40个与英语母语教师的在线辅导课程，每年夏天需参加90个课时的15天线下学习营[199][200][202] - 2017年5月公司推出在线产品Can - Talk，后续将整合到综合在线产品组合中[205] - 2017年第四季度，美国高中课程被加入Rise Up课程，由公司和美国一所公立教育学校联合主办[202] - 公司自2012年开始提供Rise Overseas Study Tours项目，2020年因疫情暂停[208] - 公司提供学术辅导、考试准备和海外大学申请咨询服务[209] - 公司组织海外游学项目，与第三方旅行社合作，已在约40所海外学校开展活动[208]

财务数据和关键指标变化 - 2020年Q4总营收达3.645亿元人民币，环比增长13.9%，同比下降12.4% [26] - 教育项目营收3.258亿元人民币，环比增长11%，同比下降14.7% [26] - 特许经营营收3780万元人民币，环比增长49.3%，同比增长13.8% [27] - 其他营收90万元人民币，环比下降19.7%，同比下降17.7% [28] - 营收成本降至1.559亿元人民币，环比下降4.3%，同比下降15.1% [28] - 非GAAP营收成本降至1.521亿元人民币，环比下降4.3%，同比下降15.4% [29] - 毛利润2.086亿元人民币，环比增长32.8%，同比下降10.3% [29] - 销售和营销费用降至7210万元人民币，环比下降5%，同比下降17.8% [29] - 非GAAP销售和营销费用降至1780万元人民币，环比下降5.3%，同比下降18.2% [29] - 一般和行政费用增至8900万元人民币，环比增长44.2%，同比增长5.6% [30] - 非GAAP一般和行政费用增至7720万元人民币，环比增长30.3%，同比增长4.1% [30] - 2020年Q4运营收入4750万元人民币，上一季度为1940万元人民币，去年同期为6070万元人民币 [30] - 非GAAP运营收入6440万元人民币，上一季度为2710万元人民币，去年同期为7560万元人民币 [31] - 调整后EBITDA收入8530万元人民币，上一季度为5780万元人民币，去年同期为9100万元人民币 [31] - 归属RISE的净收入140万元人民币，上一季度为2800万元人民币，去年同期为5110万元人民币 [31] - 非GAAP归属RISE的净收入5540万元人民币，上一季度为3570万元人民币，去年同期为6610万元人民币 [32] - 基本和摊薄后归属RISE的每ADS净收入分别为0.03元和0.02元 [32] - 基本和摊薄后非GAAP归属RISE的每ADS净收入分别为0.98元和0.97元 [32] - 2020年Q4经营活动净现金流出1.085亿元人民币，上一季度净流入1.032亿元人民币，去年同期净流入7440万元人民币 [32] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金共计6.392亿元人民币，2019年12月31日为10.228亿元人民币 [33] - 截至2020年12月31日，当前和非当前递延收入及客户预付款为6.019亿元人民币，较2019年12月31日的7.56亿元下降20.4% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 常规课程 - 2020年Q4新学生注册人数达8023人，同比增长29% [9] 其他课程 - 2020年Q4新学生注册人数同比大幅增长194% [16] 特许经营业务 - 截至2020年12月底，特许学习中心增至420家 [19] - 2020年Q4特许经营营收同比增长14%，环比增长49% [19] - 特许学习中心新学生注册人数达22255人，同比增长26.9%，课堂学生总数超10万人 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年及以后，公司将专注四大举措：全国范围内进一步拓展线下学习中心，每年目标开设约100家新中心；在现有网络中大力推广数学和逻辑思维线下课程，并在全国增加新合作伙伴；扩大付费学生或注册用户基础，吸引更多学生进入私域流量管理系统；积极寻求特许经营收购和其他并购机会 [22] 行业竞争 - 线下学习需求强劲，疫情使部分竞争对手退出，采用OMO模式的公司如RISE变得更强 [65] - 在线领域有更多形式和参与者进入，如Zebra等AI课程以低价吸引年轻学生，是线下学习的补充，与线下课程将共存 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司成功应对疫情，将业务转型为OMO模式，展现强大能力 [23] - 尽管疫情仍存在不确定性和挑战，但凭借应对经验、成熟的OMO战略和强大的盈利变现能力，公司对业务方向充满信心，有望实现可持续增长和盈利，提升股东价值 [24] - 2021年公司将继续执行扩张计划，提升OMO模式，推出多学科产品体系，预计常规课程费用将略有增加，全年营收在14.2 - 17.3亿元人民币之间 [37][38] 其他重要信息 - 2020年Q4学生课堂人数环比下降5%，主要因疫情期间线下教育优先、线上体验不佳致留存率下降、线下课程恢复后学生毕业流出大于流入 [11] - 公司持续提升数字化能力，升级技术系统、课程课件，推出教师培训和AI教学系统等，以优化用户体验和教学质量 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑到竞争加剧，今年学生获取成本是否会更高？目前在线留存率如何，数字升级后趋势怎样？ - 公司将继续侧重线下渠道获客，目前线下获客占比近70%，2021年获取成本可能略高于Q4，但会控制在2020年Q3和Q4水平 [41] - 2020年因疫情学生线上体验不佳，留存率在Q3下降，Q4及2021年前两个月留存率回升至正常水平，北京三阶段续费接近90%，毕业留存率达60%以上 [42] 问题2: 今年监管风险对新学习中心开设、教师和学费收取及资金监管有何影响？北京学习中心是否与政府沟通，何时开放？拓展数学和逻辑思维课程的战略、运营思路、成本、获客、价格、近期目标和当前收入贡献如何？今年特许经营收购计划怎样？ - 多数学校已获运营校外课程许可证，仅少数学校在办理，预计监管对中心扩张影响不大；学费预付监管细则未明确，公司有相关经验且现金充裕，会寻找合作伙伴应对；公司教育理念与政府倡导一致，有望不受监管重点针对；北京学习中心已按要求提交文件，但开放时间未知 [47][48][49][50] - 数学和逻辑思维课程开发已久，2020年6月开始提供，已在自有学习中心招生并在线获客；公司凭借强大线下网络、运营和教学经验，看好该领域线下市场；计划在30 - 40家自有学习中心开设专用教室，今年与100家特许经营商签约，年底约有20 - 30家专用学习中心；目前暂无法提供收入数据 [50][51][52][53] - 公司自2017年上市后一直有收购战略，石家庄收购已完成整合，今年有合适机会将继续收购；目前有强大收购管道，正在与部分对象谈判，暂无法披露信息 [54][55] 问题3: 2021年业务展望的假设基础是什么，近期有无预测？ - 2021年全年营收指引在14.2 - 17.3亿元人民币，因疫情和业务进展存在不确定性；Q1受北京和石家庄疫情影响，营收约3000万元人民币，但不代表全年运营结果，公司对全年指引有信心 [59][60] - 公司具备强大OMO运营能力，可根据疫情情况快速切换线上线下课程；虽Q1北京开放时间未知影响收入确认，但凭借多种能力和扩张计划，2021年有望取得强劲业绩 [61][62] 问题4: 如何看待当前竞争环境，新兴AI课程带来的挑战？ - 线下市场竞争对手减少，采用OMO模式的公司更具优势，公司是家长和学生的首选 [65][66] - 在线领域AI课程以低价吸引年轻学生，是线下学习的补充，与线下课程将共存；公司推出线上1:4优质英语小班课程作为补充，目标学生群体未受AI课程影响 [66][67]

业绩总结 - 2020年第四季度的收入为364,460,000人民币，较2020年第三季度增长13.9%，但同比下降12.4%[5] - 非GAAP归属于RISE的净收入为55,353,000人民币，较2020年第三季度增长55.0%，同比下降16.3%[5] - 调整后的EBITDA为85,289,000人民币，较2020年第三季度增长47.5%，同比下降6.3%[5] - 2020年第四季度调整后的EBITDA利润率较去年和上一季度均有所改善，主要得益于OMO战略的强劲收入恢复和运营改进[10] 用户数据 - 2020年第四季度新注册的常规课程学生人数为8,023人，较2019年第四季度增长29.4%[5] - 其他课程的新注册学生人数为3,231人，同比增长194.3%[5] 市场扩张 - 2020年第四季度自有学习中心数量增加至92个，较2020年第三季度增加2个[5] - 特许学习中心数量从2020年第三季度的406个增加至420个，同比增长37个[5] - 2020年第四季度特许学习中心的收入较2020年第三季度增长49.3%，同比增长13.8%[17] 未来展望 - 预计2021年全年收入将在14.2亿至17.3亿人民币之间[26] 成本管理 - 2020年第四季度的客户获取成本为11,734人民币，较2019年第四季度的12,000人民币有所下降[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.2亿人民币，环比增长94%，同比下降22.2% [20] - 教育项目营收2.936亿人民币，环比增长93.9%，同比下降12.3% [20] - 特许经营收入2530万人民币，环比增长95.9%，同比下降44.3% [22] - 其他收入110万人民币，环比增长90.3%，同比下降96.4% [22] - 收入成本1.629亿人民币，环比增长15.1%，同比下降17% [23] - 非GAAP收入成本1.589亿人民币，环比增长15.5%，同比下降17.4% [24] - 毛利润1.571亿人民币，较上一季度的2340万人民币增长571.4%，同比减少5780万人民币 [24] - 销售和营销费用7590万人民币，环比增长78.7%，同比下降8.8% [24] - 非GAAP销售和营销费用7470万人民币，环比增长81.2%，同比下降8.8% [25] - 一般和行政费用6180万人民币，环比增长12.7%，同比下降6.1% [25] - 非GAAP一般和行政费用5920万人民币，环比增长10.5%，同比下降4.2% [25] - 运营收入1940万人民币，上一季度运营亏损7390万人民币，去年同期运营收入6580万人民币 [26] - 非GAAP运营收入2710万人民币，上一季度非GAAP运营亏损6750万人民币，去年同期非GAAP运营收入7490万人民币 [26] - 调整后EBITDA收入5780万人民币，上一季度调整后EBITDA亏损4450万人民币，2019年第三季度调整后EBITDA为8890万人民币 [26] - 归属于公司的净利润2800万人民币，上一季度净亏损5800万人民币，2019年第三季度净利润3940万人民币 [27] - 非GAAP归属于公司的净利润3570万人民币，上一季度非GAAP净亏损5160万人民币，2019年第三季度非GAAP净利润4850万人民币 [27] - 基本和摊薄后归属于公司的每ADS净利润分别为0.50人民币和0.49人民币 [28] - 第三季度经营活动净现金流入1.032亿人民币，上一季度净现金流出1.181亿人民币，去年同期净现金流入1000万人民币 [28] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为7.746亿人民币，2019年12月31日为10.228亿人民币 [28] - 截至2020年9月30日，递延收入和客户预付款为7.127亿人民币，较2019年12月31日的7.66亿人民币下降5.7% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 教育项目收入恢复到去年同期约90%的水平 [12] - 第三季度常规课程新入学学生总数达8328人，是第二季度的两倍多 [9] - 截至9月底，公司直接运营的学习中心达90家，6月为88家；特许经营学习中心达406家，6月底为397家 [9] - 特许经营业务恢复良好，第三季度末特许学习中心增加到406家，确认收入接近上一季度的两倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将核心业务向线上线下融合（OMO）模式转型，整合学习方式，让学生可在不同场景下学习 [8][12] - 推出新科目，如数学逻辑思维和双师在线英语小班课，通过多种营销渠道针对现有学生并招收新学生 [18] - 加强与加盟商合作，帮助其提升运营能力，推出跨学科产品 [16] - 行业受疫情影响，市场动态变化，线上课程和AI驱动课程增多，部分线下机构经营困难退出市场，但英语学习需求仍强劲 [65] - 公司认为未来企业需提升用户体验、注重学习全旅程，拓展跨学科业务、进行行业整合，但整合存在难度，公司会谨慎投资或收购 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年前九个月受疫情影响经营环境艰难，但第三季度公司业务加速复苏，运营基本恢复到疫情前水平 [6] - 预计疫情对业务的不利影响将持续较长时间，但公司对未来发展方向持乐观态度，有信心应对挑战，实现盈利和可持续增长 [18][30] - 预计2020年第四季度营收在3.55亿 - 3.65亿人民币之间 [31] - 对明年发展乐观，教育项目有望接近2019年水平，增长率可能达30% - 40%甚至更高 [35] 其他重要信息 - 第三季度学生数量略有下降，原因包括疫情期间新入学学生减少、线上学习劣势导致部分学生流失、师资不足等；预计随着新学生入学势头增强、续费率提高和退款减少，明年学生数量将相对稳定并呈上升趋势，但第四季度相关指标可能仍受不利影响 [9][10][11] - 新学生入学势头在第二季度加快，第三季度持续增强，同比增长122.1%，第四季度10月表现强于去年；公司采取有效措施降低获客成本，环比下降18%，转化率环比提高超310个基点 [12][13][14][15] - 公司与Gymboree建立战略合作伙伴关系，在客户偏好和交易量排名中表现出色，获2020年数字转型企业年度拉姆·查兰奖 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司明年的初步展望和增长计划，以及不同渠道的学生获取渠道或新报名入学百分比 - 公司对明年非常乐观，运营已恢复正常，招生势头强劲，虽预算讨论未结束，但预计教育项目增长率较高，有望接近2019年水平，增长率可能达30% - 40%甚至更高 [35] - 学生获取方面，口碑渠道增加，与其他机构合作带来大量学生流入且获客成本易控制；线下获客占比超65%且呈上升趋势，转化率自6月起稳步提升，线下获客成本较去年同期显著降低，线上获客成本也有所下降，综合获客成本可控 [36][37][38][39][40][41] 问题2: 第三季度招生情况，特别是北京和石家庄的贡献，以及第四季度这两个城市的招生现状；第三季度综合获客成本的量化数字 - 疫情期间线上招生效果不佳，第三季度除北京和石家庄外其他城市招生同比强劲增长，如石家庄增长超30% - 40%；10月全国各城市招生同比增长超40%，预计第四季度招生将强于去年 [44][45][46] - 线下获客成本环比下降20% - 30%，本季度综合平均获客成本控制在4500元以下，去年同期线下获客成本超1000元，今年至少降低25% - 30% [46][47] 问题3: 明年或下季度开设新学习中心的计划，预计的直营和加盟店数量；OMO模式如何提高利用率 - 第三季度开设2家新学习中心，第四季度计划再开2家，2020年原计划开15家，未完成的11家将推迟到明年，明年开店计划为高两位数；加盟店长期计划是未来几年每年开设30 - 50家，主要集中在一到三线城市 [52][54] - OMO模式通过调整课程时间、将部分工作日课程移至线上、扩大在线班级规模等措施，可使教室利用率提高近60%，还能加快开课速度，更快确认收入 [55][56][57] 问题4: 详细介绍OMO模式，包括学生端的产品情况、运营团队和教师是否分离，以及公司对OMO模式的未来规划 - 公司OMO模式用于常规课程，线上和线下融合为一门课程，线下进行小组活动，线上进行知识传授；中国教师主要负责线下但具备线上授课能力，增加了兼职外教负责线上部分；公司还提供纯线上课程，如数学逻辑思维和双师在线英语小班课，未来将继续拓展线上课程以扩大学生群体和提高现有学生终身价值 [59][60][61][62][63] 问题5: 儿童英语学习市场动态，如何评估市场整合机会，公司应对变化的计划及如何抓住机会 - 疫情后市场更动态，线上课程增多，部分线下机构退出，但英语学习需求仍强劲；未来企业需提升用户体验、注重学习全旅程，拓展跨学科业务、进行行业整合；公司将通过拓展跨学科业务、利用线上线下网络、谨慎投资或收购来抓住机会 [65][66][67][68] 问题6: 当前招生增长中，小玩家退出市场和更高效营销方法分别的驱动占比 - 两者都有贡献，公司通过与其他机构合作吸收学生，控制获客成本，同时增加口碑渠道、提高转化率，降低了综合获客成本；公司未来将拓展Tubi渠道，如10月针对医院员工的推广活动效果良好 [71][72][73]

业绩总结 - Q3 2020的总收入为人民币320,029,000元，较Q2 2020增长94.0%，但同比下降22.2%[4] - Q3 2020的净收入为人民币28,014,000元，同比下降28.8%[4] - Q3 2020的调整后EBITDA为人民币57,834,000元，同比下降34.9%[4] - 预计2020年第四季度的收入将在人民币355,000,000元至人民币365,000,000元之间[22] 用户数据 - 新注册的常规课程学生人数较Q2 2020增长122.1%，达到8,328人[4] - 自有学习中心数量从Q2 2020的88个增加到90个，增长2个[4] - 特许学习中心数量从Q2 2020的397个增加到406个，增长9个[4] 市场表现与策略 - OMO模式在Q3 2020中再次证明了其重要性，教育项目的收入恢复至与Q3 2019相比的90%[5] - 公司在Q3 2020中实现了调整后EBITDA和净收入的正增长，主要得益于强劲的收入恢复和数字化能力的提升[12] 财务状况 - 现金余额截至2020年9月30日为人民币936,905,000元[21]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.65亿元人民币，环比增长51.4%，同比下降55.1% [6][20] - 教育项目收入1.515亿元人民币，环比增长48.5%，同比下降53.7% [20] - 特许经营收入1290万元人民币，环比增长111.7%，同比下降67.5% [21] - 其他收入60万元人民币，环比下降33.8%，同比增长54% [22] - 收入成本1.416亿元人民币，环比下降0.7%，同比下降11.7% [22] - 非GAAP收入成本1.376亿元人民币，环比下降0.5%，同比下降11.3% [22] - 本季度毛利润2340万元人民币，上一季度毛亏损3360万元人民币，同比减少1.832亿元人民币 [23] - 销售和营销费用4250万元人民币，环比下降1.7%，同比下降40% [23] - 非GAAP销售和营销费用4120万元人民币，环比下降2.3%，同比下降40.9% [23] - 一般和行政费用5480万元人民币，环比增长0.4%，同比下降40.8% [24] - 非GAAP一般和行政费用5360万元人民币，环比下降3.5%，同比下降17.9% [24] - 运营亏损7390万元人民币，较上一季度收窄5750万元人民币，去年同期运营收入4330万元人民币 [24] - 非GAAP运营亏损6750万元人民币，上一季度为1.271亿元人民币，去年同期非GAAP运营收入7680万元人民币 [24] - 调整后EBITDA亏损4450万元人民币，上一季度为1.08亿元人民币，去年同期EBITDA收入8900万元人民币 [25] - 所得税收益1100万元人民币，上一季度为1970万元人民币，去年同期所得税费用1920万元人民币 [25] - 本季度归属于睿见教育的净亏损5800万元人民币，较上一季度收窄4580万元人民币，去年同期净收益2120万元人民币 [25] - 非GAAP归属于睿见教育的净亏损5160万元人民币，较上一季度收窄478万元人民币，去年同期非GAAP净收益5480万元人民币 [25] - 本季度每股ADS基本和摊薄净亏损1.03元人民币，基本和摊薄非GAAP净亏损0.92元人民币 [25] - 本季度经营活动净现金流出1.181亿元人民币，上一季度为8240万元人民币，去年同期为1.292亿元人民币 [26] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金合计7.535亿元人民币，2019年12月31日为10.228亿元人民币 [27] - 截至2020年6月13日，递延收入和客户预付款总额6.778亿元人民币，较2019年12月31日的7.56亿元人民币下降10.3% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 教育项目业务：第二季度收入环比增长主要因4月下旬起大部分线下常规课程学生恢复线上学习，线上小班课程持续贡献收入；同比下降主要因2020年1月下旬起自有学习中心因疫情临时关闭 [20] - 特许经营业务：第二季度收入环比增长主要因特许经营学习中心逐步重新开放，经常性特许经营收入增长；同比下降主要因疫情导致经常性特许经营收入下降 [21] - 其他业务：第二季度收入环比下降33.8%，同比增长54%至60万元人民币 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 直营学习中心：截至6月，全国直营88个学习中心，较3月减少1个，关闭了北京一家表现不佳的学习中心 [7] - 加盟学习中心：截至6月底，加盟学习中心达397个，3月底为386个，本季度加盟商新开11个中心，特许经营收入较第一季度翻番 [7][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向线上线下融合（OMO）模式转型，核心竞争力包括独特课程体系、强大品牌影响力和广泛全国网络 [16] - 近期通过优化课程安排和班级规模、将部分线下教学内容迁移至线上外教课程，提高教室容量超50%，支持短期增长、提升利润率和盈利能力 [17] - 行业竞争方面，少儿英语学习市场动态变化，有大型机构破产退出，也有互动应用程序竞争，但公司认为市场仍在扩张，不同市场细分并存，线下和线上业务均有增长 [30][32][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年上半年经营环境极具挑战，随着疫情缓解，公司财务和运营表现呈现积极复苏和进展 [5] - 虽疫情仍有不确定性，但公司已成为更强大的OMO教育平台提供商，将加速转型战略实施，创造独特OMO模式，实现可持续增长和盈利，提升股东价值 [18] - 预计2020年第三季度收入在3.25亿至3.35亿元人民币之间 [28] 其他重要信息 - 4月将常规课程迁移至线上，5月所有课程成功迁移，还推出非英语课程和双师外教国内教师线上小班课程 [8] - 采取多种措施促进新学生入学，包括拓展营销渠道、采用创新营销工具和提供灵活付款计划 [9] - 无锡学习中心6月率先恢复线下运营，上海、广州和深圳7月中旬逐步全面恢复运营，北京和石家庄因疫情反复仅提供线上课程，预计按当地政府规定开放 [9] - 常规课程线上迁移参与率近90%，线上课程出勤率约93%，与线下学习时相当，体现品牌实力和高客户忠诚度 [10] - 3月起招生呈V型复苏，得益于新营销举措，包括拓展社交媒体和直播等大影响力渠道、培训销售团队、调整学费支付方案等，转化率较第一季度显著提高 [11] - 与功夫熊猫合作推出新联名计划，与早教学校战略合作伙伴关系带来的新学生占第二季度总招生人数超10% [12] - 疫情期间加盟网络保持完整，新增3个加盟合作伙伴，800多名加盟学习中心教师通过RISE电子学习系统参加线上教学等培训，超4万名学生通过Rise +学习平台报名线上课程 [12][13] - 5月加盟学习中心开始恢复线下运营，7月底92%的中心恢复线下活动和教学，仍关闭的中心继续使用Rise +在线平台提供服务 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1：如何看待少儿英语学习市场动态，对今年剩余时间线下扩张及线下和特许经营发展长期计划有何影响？ - 市场动态变化，有机构退出，也有新进入者依赖AI课程应用程序，但公司认为其客户群体与线下客户群体有所不同，线下学习中心咨询量和新学生入学人数增长强劲，市场仍在扩张，线下和线上业务均有增长 [30][32][35] - 公司将利用OMO模式提高教室容量和利用率，优化资本支出，计划2020年下半年开设3个新学习中心，认为线下学习中心网络是重要资产，能与其他教育机构形成差异化，且家长更倾向于3 - 6岁孩子接受线下教学 [39] 问题2：运营费用、销售和营销以及一般和行政费用有显著改善，客户获取成本趋势如何，随着线下运营重启，第三和第四季度销售和营销费用是否会增加？ - 第二季度客户获取成本控制良好，部分原因是线下网络可产生推荐，本季度客户获取成本与去年同期基本持平 [36] - 第三和第四季度销售和营销费用将增加，因线下业务在全国恢复，需求强劲，公司希望大幅提高新学生入学人数，但希望在客户获取成本层面仍能控制在合理水平 [36] - 营销费用与第一季度持平，但新学生入学人数较第一季度翻番，得益于拓展营销渠道、与早教学校合作等措施，线下渠道获取学生比例较去年同期增加，有助于降低整体获取成本 [37] - 未来将继续投资营销以增加学生入学人数，同时提高教室利用率，向OMO模式转型将释放物理教室容量，也带来获取更多学生的压力 [38] 问题3：请介绍当前情况下的特许经营发展计划？ - 特许经营网络保持强劲健康，第二季度新增3个加盟商并开设11个新中心，线下中心开放后新学生入学人数几乎每月翻倍 [41] - 公司为加盟商提供更多在线课程和教师培训，使其能够迅速转向线上教育 [41] - 未来将新增在线STEAM和在线双师小班课程等业务线，加盟商可作为销售合作伙伴获取学生，公司总部在线提供课程，这有助于加盟商减轻市场影响，拓展市场至低线城市，同时发展公司在线能力 [42]

业绩总结 - 2020年第一季度公司收入为人民币108,989,000，较2019年第一季度的335,026,000下降了67.5%[21] - 2020年第一季度净亏损为人民币103,837,000，而2019年同期净收入为人民币36,370,000[21] - 2020年第一季度调整后EBITDA为人民币-108,006,000，较2019年第一季度的80,499,000下降了234.8%[21] 用户数据 - 2020年第一季度新注册学生人数为1,507人，较2019年第一季度的7,406人下降了79.7%[21] - 2020年第一季度在线小组课程的注册学生人数为31,882人，较2019年第一季度的51,684人下降了38.4%[21] - 2020年第一季度自有学习中心数量增加至89个，较2019年同期的78个增长了14.1%[21] 未来展望 - 预计2020年第二季度收入将在人民币135百万至145百万之间[22] 成本控制 - 租金在学习中心关闭期间减少了25%[5] - 人员成本较2019年第四季度减少了23%[6] 现金流状况 - 2020年第一季度总现金及现金等价物为人民币925.1百万（约合1.306亿美元），足以应对不确定时期[22]