公司业绩表现 - 公司2025年第一季度每股亏损0.24美元 超出Zacks共识预期的0.20美元亏损 较去年同期0.19美元亏损扩大 [1] - 季度业绩出现20%的负收益意外 而前一季度曾实现30%的正收益意外 [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益共识预期 [2] - 季度营收3490万美元 略超共识预期1.16% 同比微增0.29% 过去四个季度均超营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌15.5% 表现逊于标普500指数3.9%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.03美元 营收6645万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股亏损0.03美元 营收2.653亿美元 [7] - 收益预期修订趋势呈现混合状态 后续可能随最新财报调整 [6] 行业比较 - 所属广告营销行业在Zacks行业排名中位列前25% [8] - 行业龙头Banzai国际预计季度每股亏损0.12美元 同比改善99.1% 30天内预期上调98% [9] - Banzai国际预计季度营收320万美元 同比增长196.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3490万美元，处于3400 - 3600万美元的指引范围内，但较去年同期的3740万美元下降7%，主要因部分影片表现不佳、政府广告支出临时减少以及汽车广告支出决策延迟等因素，部分被旅游、无线和娱乐领域的持续增长所抵消 [27] - 第一季度调整后OIBDA为负900万美元，符合负950 - 负750万美元的指引范围，较去年同期的负570万美元有所下降，主要受影院上座率下降和营收影响，也反映了销售和运营投资以及一次性投资 [32] - 第一季度未杠杆化自由现金流为550万美元，2024年第四季度因客户提前支付2025年广告费用而受益，这影响了2025年自由现金流的同比可比性 [32] - 截至第一季度末，公司拥有6310万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，无未偿还债务，循环信贷额度未使用 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入从2024年第一季度的2950万美元降至2740万美元，主要因3月上座率下降，政府、汽车和消费品包装等行业广告延迟，但无线、制药、餐饮和媒体等行业需求增加部分缓解了疲软 [28] - 本地和区域广告收入从2024年第一季度的530万美元降至490万美元，主要因上座率下降和经济不确定性导致合同数量减少和交易规模变小，旅游和专业服务行业的合同活动增加和交易规模变大部分抵消了下降 [29] - 第一季度全国屏幕收入约42%来自散单市场，高于去年同期的29%，反映市场向实时广告解决方案转移 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度票房约14亿美元，较去年同期下降11.6%，第一季度是票房淡季，同比下降反映影片阵容较弱和部分高知名度影片表现不佳，但观众仍对新影片有兴趣 [6] - 截至4月，NCM的网络累计上座率较去年同期增长6%，《我的世界》电影的强劲表现抵消了第一季度的缓慢增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资技术和顶级人才，提升平台并利用优质视频广告空间的机会，通过股票回购计划和恢复股息为股东创造长期价值 [6] - 公司与AMC影院达成五年合同延期，新协议使支付结构更符合实际业绩指标，确保更动态和可扩展的收入生成，保留AMC影院大厅广告独家权利，并将合作升级大厅视频屏幕 [17] - 公司推出由人工智能驱动的新NCMX产品Bullseye，利用和分析关键观众信号，实现大规模动态超本地化消息传递，还推出Blueprint，利用实时翻新许可数据识别正在进行装修项目的房主，为品牌提供接触高意向消费者的机会 [18][19] - 公司加速平台与广告行业趋势的契合，特别是对程序化和自助服务解决方案的需求增长，第一季度与61家独特广告商合作，程序化业务贡献总营收的3%，占2024年全年程序化营收的48%，第二季度程序化营收目前领先第一季度 [20] - 公司重新推出增强型自助服务平台，为广告商提供更便捷的影院广告激活方式，解锁新的需求渠道，预计2026年开始从程序化和自助服务业务获得有意义的营收贡献 [21] - 公司重视本地广告市场，投资有经验的销售领导，采取多层面策略挖掘本地增长类别，包括彩票、教育、汽车和专业服务 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司作为影院广告领先平台，具有竞争优势、行业顺风、优质受众和产品以及稳健财务状况，有望在未来取得成功 [5] - 尽管第一季度票房和广告市场面临挑战，但管理层对全年票房复苏持乐观态度，第二季度开局强劲，后续影片阵容有望推动上座率和广告商参与度提升 [7][9] - 管理层关注政府政策变化和关税不确定性对广告支出的影响，正在与广告商合作，帮助他们在合适的时间投放合适的广告 [11] - 管理层对公司与AMC影院的新协议感到兴奋，认为这将巩固公司在影院广告领域的领先地位，增强广告库存价值 [17][18] - 管理层对公司平台和产品的创新能力有信心，认为新推出的Bullseye和Blueprint等产品将加强公司在市场中的竞争力 [18][19] - 管理层对第二季度和下半年的销售表现有信心，预计实现同比增长，尽管部分广告类别仍面临逆风，但公司的基本面依然强劲 [13][24] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度回购230万股，平均每股价格6.6美元，总计约1400万美元，接近2024年全年回购股份总数，目前累计回购480万股，平均每股价格5.6美元，总计2700万美元，计划在今年剩余时间继续机会性回购股份 [35] - 公司宣布每股0.03美元的季度股息，总计290万美元，将于2025年5月29日支付给5月16日登记在册的股东 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: Q2销售节奏的强度是否较Q4有所减弱？ - 第二季度销售管道仍然活跃，散单市场更为重要，部分类别面临逆风，但公司库存和价值将继续吸引观众 [43] - 某些类别如制药、消费品包装、旅游、保险和娱乐似乎不受关税讨论影响，而政府、汽车等类别面临更多逆风 [44] - 与Q4相比，销售节奏有所软化，关税不确定性导致投资者犹豫 [44][45] - 散单业务表现出色，目前已预订的业务较去年同期增长一倍多，但未来两个月的市场情况仍存在不确定性 [46] 问题: 公司在广告承诺的金额和时间方面是否会更灵活？ - 在当前的前期合同期间，公司一般坚持取消政策，目前没有广告商积极要求更改取消政策，预计未来两个季度也不会出现重大问题 [49][50] - 在下一个前期合同中，随着更多广告商在播出日期临近时购买广告，市场将发生重大变化，公司将通过程序化和自助服务平台，能够在播出前24小时内提供广告投放服务，有信心在散单市场竞争 [50][51] 问题: 快速投放广告的能力对电影表现超预期时的货币化有何帮助？ - 公司能够在电影表现超预期时快速投放广告，例如《我的世界》电影上映后，公司能够满足广告商的需求，随着程序化业务的普及，公司将能够在24小时甚至更短时间内提供广告投放服务，有助于提高库存利用率 [55][56] 问题: 广告商的品牌驱动和绩效驱动购买是否有差异？ - 在不确定的环境中，试图建立品牌知名度或进行形象广告的公司往往会暂停广告投放，而基于绩效的公司，如消费品包装、制药、旅游和保险等行业，由于能够量化广告效果，会继续投资营销，公司是提供可预测结果的优质平台 [57] 问题: AMC新协议带来的新库存对收入的增量机会如何？ - 公司对与AMC的新协议感到兴奋，认为这是一个巨大的机会，新协议将使整个网络的Platinum产品可供广告商购买，预计下半年将对收入产生实质性影响，但具体增量收入需由CFO进一步说明 [63][64][66] 问题: NCMX如何帮助公司与其他数字视频平台竞争，广告商对其归因和数据定位工具的反馈如何？ - Blueprint能够收集市场和邮政编码级别的建筑数据，并将其定向给相关广告商，如家得宝等，这是公司独特的能力 [68] - Bullseye可以根据观众进行本地化广告投放，公司通过构建独特平台，能够与许多其他数字媒体公司竞争，为广告商提供数据和基于结果的解决方案 [69][70] - 公司过去主要是大规模品牌认知建设平台，现在能够以更具预测性和结果导向的方式竞争，满足广告商对数据和效果的需求 [72] 问题: 未来影片阵容对媒体买家投放广告的热情有何影响？ - 近期公司举办的《雷霆特工队》放映活动座无虚席，即将上映的《碟中谍》等影片也备受期待，第二季度和夏季的影片阵容有望取得良好的票房和口碑，为电影行业带来积极影响 [74][75] - 第一季度部分影片表现不佳带来的负面氛围正在改善，当前的影片阵容让广告商感到兴奋，公司已经感受到广告商的积极反馈，预计将迎来一个出色的暑期档 [75][76]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3490万美元，处于3400 - 3600万美元的指引范围内，但较去年同期的3740万美元下降7%，主要因部分影片表现不佳、政府广告临时缩减及汽车广告支出决策延迟，不过旅游、无线和娱乐领域表现持续强劲部分抵消了影响 [12][26] - 第一季度全国广告收入降至2740万美元，低于2024年第一季度的2950万美元，主要受3月上座率下降影响，尽管政府、汽车和消费品包装等行业广告延迟，但无线、制药、餐饮和媒体需求增加缓解了部分疲软 [27] - 第一季度本地和区域广告收入总计490万美元，低于2024年第一季度的530万美元，主要因上座率下降和经济不确定性导致合同量减少和交易规模变小，不过旅游和专业服务领域合同活动增加和交易规模变大部分抵消了下降 [28] - 第一季度运营费用为5880万美元，较上年的6010万美元下降2%，剔除一次性项目、折旧、摊销和非现金股份薪酬后，调整后的运营费用为4390万美元，同比增长2%，主要因年度销售活动时间安排，部分被参展商费用减少抵消 [29] - 第一季度调整后的OIBDA（扣除非现金费用和一次性项目）为负900万美元，而上年同期为负570万美元，但结果符合负950 - 负750万美元的指引范围 [30] - 第一季度未杠杆化自由现金流为550万美元，2024年第四季度未杠杆化自由现金流受益于约1300万美元的客户预付款，这些预付款会影响2025年自由现金流同比可比性 [30] - 第一季度末，公司拥有6310万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，无未偿还债务，有未动用的循环信贷额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全国银幕收入约42%来自散单市场，而上年同期为29%，反映市场向实时广告解决方案转变 [12] - 第一季度程序化业务与61家独特广告商合作，程序化收入占总收入的3%，达到2024年全年程序化总收入的48%，且第二季度程序化收入目前领先于第一季度 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度票房约14亿美元，较去年同期下降11.6%，虽第一季度是票房淡季，但同比下降反映影片阵容较弱且几部高知名度影片表现不佳，不过观众仍对新影片有兴趣 [6][7] - 截至4月，公司网络累计上座率较去年同期增长6%，《我的世界》电影的强劲表现弥补了第一季度的缓慢增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资技术和顶级人才，以增强平台并抓住优质视频广告领域的机会，同时通过股票回购计划和恢复股息为股东创造长期价值 [6] - 公司与AMC影院达成五年续约协议，新协议使支付结构更符合实际绩效指标，确保从2025年7月1日起实现更动态和可扩展的收入增长，公司保留AMC影院大厅广告独家权利，并将合作升级大厅视频屏幕 [16] - 公司推出由人工智能驱动的新NCMX产品Bullseye，利用和分析关键受众信号，大规模提供动态超本地化消息，还推出Blueprint，利用实时装修许可数据识别正在进行装修项目的房主，为品牌提供接触高意向消费者的机会 [18][19] - 公司签署新的供应方技术合作伙伴，扩大可寻址市场，增强定位能力，推动程序化业务发展，同时重新推出增强版自助服务平台，为广告商提供更便捷的影院广告激活方式，解锁新需求渠道 [19][21] - 公司重视本地广告市场，改进自助服务产品，简化本地广告活动执行，投资经验丰富的销售领导，采取多层面策略挖掘本地增长类别 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临票房放缓和广告商不确定性等逆风，但公司业务基本面依然强劲，预计第二季度实现同比增长，对全年票房复苏和业务发展持乐观态度 [13][23] - 行业领导者对大银幕的持续承诺以及丰富的影片阵容，增强了公司对影院行业韧性的信心，公司有望利用这一趋势，连接品牌与难以触及的受众 [8][10] - 公司将继续关注宏观经济环境和广告市场动态，通过投资业务和执行增长战略，为合作伙伴、客户和股东创造长期价值 [24][75] 其他重要信息 - 公司在2025年4月加速股票回购计划，截至4月回购230万股，平均每股价格6.6美元，总计约1400万美元，接近2024年全年回购总数，目前累计回购480万股，平均价格5.6美元，总计2700万美元，未来计划继续择机回购 [34] - 公司宣布每股0.03美元的季度股息，总计290万美元，将于2025年5月29日支付给5月16日登记在册的股东 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2销售节奏的强度是否较Q4有所减弱 - 第二季度销售管道仍然活跃，散单业务尤为重要，部分类别面临逆风，但公司库存和价值将继续吸引观众 [43] - 一些类别如制药、消费品包装、旅游、保险和娱乐似乎不受关税讨论影响，而政府、汽车等类别面临更多逆风 [44] - Q4提到的销售节奏有所放缓，主要因关税不确定性导致投资者犹豫，目前散单业务表现出色，已预订业务较去年同期增长一倍多 [44][45] 问题2: 公司在广告承诺金额和时间方面是否会更灵活 - 新的前期谈判将在未来几个月开始，鉴于经济市场情况，所有广告商在取消政策和定价方面将更灵活 [48] - 对于当前前期的后两个季度，公司通常坚持取消政策，目前尚未出现重大问题，预计未来两个季度也不会有实质性影响 [48][49] - 在下一个前期，更多广告商将更接近播出日期购买广告，公司将通过程序化和自助服务平台做好竞争准备 [49][50] 问题3: 快速投放广告的能力对影片表现超预期时的货币化有何帮助 - 当电影表现超预期时，公司快速投放广告的能力是最佳应用场景，如《我的世界》电影首周末表现出色，公司能够快速提供增量广告库存 [52] - 随着程序化在整个平台的普及，公司将能够在24小时甚至几小时内投放广告，有助于提高库存利用率 [52][53] 问题4: 广告商的品牌驱动型和绩效驱动型购买是否存在类别差异 - 在不确定环境下，试图建立品牌知名度或进行形象广告的公司通常会暂停广告投放，而基于绩效的公司，如消费品包装、制药、旅游和保险等，会继续投资营销，因为公司平台能够提供可量化的结果 [54] 问题5: 与AMC新协议中新增库存的增量收入机会如何 - 公司很高兴加强与AMC的合作，解锁新的更好的库存是巨大机会，目前已开始销售，预计下半年会有实质性影响 [60][61] - 此前销售Platinum产品时，AMC网络被排除在外，限制了销售范围，现在整个网络都可用于Platinum和放映后广告，预计将带来更大增长效应 [61][62] - 2024年Platinum业务增长强劲，是收入的重要组成部分，预计2025年下半年增长将超过去年 [62][63] 问题6: NCMX如何帮助公司与其他数字视频平台竞争，以及广告商对其归因或数据定位工具的反馈如何 - Blueprint可按市场和邮政编码收集个人建筑数据，并将其重新定位给广告商，如家得宝等，公司认为目前没有其他公司提供类似服务 [65] - Bullseye可针对受众本地化广告库存，公司通过构建独特平台，能够与许多其他数字媒体公司竞争 [66] - 过去公司难以向广告界承诺提供基于数据和结果的服务，现在凭借丰富的数据和数据产品，公司能够以更具预测性和结果导向的方式竞争，符合广告商的需求 [67][68] 问题7: 未来影片阵容对媒体买家投放广告的热情有何影响 - 近期公司为《雷霆特工队》举办的放映活动座无虚席，即将上映的《碟中谍》等影片预计将在票房和媒体报道上取得积极成果，为电影行业带来积极影响 [70] - 第一季度部分影片表现不佳带来了负面影响，而现在的影片阵容为公司带来了积极动力，广告商对此表示关注，预计今年夏季票房表现强劲 [71][72]

业务合作与协议 - 截至2025年3月27日，播放含映后广告库存《诺维秀》格式的影院约占公司网络的65.2%，其余34.8%的影院播放不含映后广告库存的《诺维秀》；2025年AMC协议生效后，96.5%的网络将播放含映后广告库存的《诺维秀》格式[127] - 截至2025年3月27日，公司与网络附属机构的ESAs和网络附属协议加权平均剩余期限为11.0年；2025年AMC协议生效后，加权平均剩余期限为12.6年[128] - 2025年4月11日，公司与AMC签订的2025 AMC协议将ESA期限延长5年至2042年2月13日，修订后的对价自2025年7月1日起生效[131] 移动应用与数据 - 截至2025年3月27日，740万电影观众下载了公司的移动应用程序，获取的二、三方数据使公司拥有约13亿个数据集[128] 信贷与融资 - 2025年1月24日，NCM LLC与美国银行签订2025信贷协议，获得4500万美元高级有担保循环信贷额度，到期日为2028年1月24日；NCM LLC还清了2023年循环信贷额度的1000万美元余额，并支付了相当于总承诺1%的提前还款费用[133] - 2025年1月24日，公司签订2025信贷安排，提供4500万美元高级有抵押循环信贷安排，于2028年1月24日到期[158] - 2025年1月24日，NCM LLC签订2025信贷安排，最大可用额度为4500万美元[170] - 2025信贷安排的利率为浮动利率，等于期限担保隔夜融资利率（下限为零）加2.00%的适用利差，违约时利差最多增加2.00%[170] - 截至2025年3月27日，2025信贷安排可用额度为4440万美元，较2024年12月26日增加4440万美元[160] - 截至2025年3月27日，公司未动用2025信贷安排的额度[170] - 若公司动用2025信贷安排的最大额度4500万美元，市场利率波动100个基点将使年度现金利息费用增减约50万美元[170] 股票回购 - 2024年3月18日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在三年内回购不超过1亿美元的普通股；2025年第一季度，公司在公开市场回购了1455668股，自计划开始以来已回购4804257股[134] 破产相关 - 2023年4月11日，NCM LLC申请破产重组，公司对其进行了脱合并，并在2023年第二季度确认了5.577亿美元的脱合并收益[135] - 2023年8月7日，NCM LLC从破产中走出，公司重新获得其100.0%的所有权并进行了合并；NCM LLC在2024年确认了9.164亿美元的破产收益[137][138] - 截至2025年3月27日，公司尚未完成对一般无担保债权池的所有约定付款，在托管账户和应计项目中持有300万美元[139] - 2025年3月28日，破产法院下达最终判决，行政关闭了破产重组案件，但仍对相关未决索赔拥有管辖权[139] 财务关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3.49亿美元，较2024年第一季度的3.74亿美元减少250万美元，降幅6.7%[140][144] - 2025年第一季度总运营费用5880万美元，较2024年第一季度的6010万美元减少130万美元，降幅2.2%[140][147][148] - 2025年第一季度净亏损3070万美元，较2024年第一季度的3470万美元减少400万美元，降幅11.5%[140] - 2025年第一季度调整后OIBDA为亏损900万美元，较2024年第一季度的亏损570万美元扩大57.9%[140] - 2025年第一季度总影院上座人数7230万，较2024年第一季度的7580万减少350万，降幅4.6%[140][144] - 2025年第一季度国内票房较2024年第一季度下降11.6%[146] - 行政及其他成本从2024年第一季度的1350万美元降至2025年第一季度的1290万美元，减少60万美元，降幅4.4%[151] - 折旧费用从2024年第一季度的100万美元增至2025年第一季度的110万美元，增加10万美元，增幅10.0%[152] - 摊销费用从2024年第一季度的950万美元降至2025年第一季度的930万美元，减少20万美元，降幅2.1%[152] - 非经营费用从2024年第一季度的1200万美元降至2025年第一季度的680万美元，减少520万美元，降幅43.3%[153] - 截至2025年3月27日，公司现金、现金等价物及有价证券为5980万美元，较2024年12月26日减少1540万美元[160] - 2025年第一季度经营活动现金流量为600万美元，较2024年第一季度减少1810万美元[161] - 2025年第一季度融资活动现金流量为 - 2040万美元，较2024年第一季度增加2010万美元[161] - 2025年第一季度NCM LLC成员可获得的可用现金约为负1340万美元[166] - 截至2025年3月27日，NCM LLC欠NCM, Inc.递延可用现金分配款1480万美元[166] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度全国广告收入2.74亿美元，较2024年第一季度的2.95亿美元减少210万美元，降幅7.1%[144][145] - 2025年第一季度本地和区域广告收入490万美元，较2024年第一季度的530万美元减少40万美元，降幅7.5%[144][146] - 2025年第一季度ESA Party饮料收入260万美元，与2024年第一季度持平[144][147] - 2025年第一季度全国广告每千次展示费用（CPMs）较2024年第一季度增长1.3%[145] 税务相关 - 公司将在2025年为2024财年支付TRA款项，预计2026年为2025财年支付TRA款项[167] - 公司预计使用现金余额和未来可用现金分配所得资金支付TRA款项、进行股票回购和支付股息[167] 会计政策 - 截至2025年3月27日，公司关键会计政策无其他重大变化[168] - 公司认为采用近期发布的其他会计声明不会对未经审计的简明综合财务报表产生重大影响[169]

总营收变化 - 2025财年第一季度总营收3490万美元，较2024年第一季度的3740万美元下降6.7%[1][3] - 2025年3月27日季度总营收3.49亿美元，2024年3月28日季度为3.74亿美元[22] 运营亏损与每股亏损变化 - 2025年第一季度运营亏损增至2390万美元，2024年第一季度为2270万美元；摊薄后每股亏损从2024年第一季度的负0.36美元变为2025年第一季度的负0.32美元[3] - 2025年3月27日季度运营亏损2.39亿美元，2024年3月28日季度为2.27亿美元[22][30] - 2025年3月27日季度基本每股亏损0.32美元，2024年3月28日季度为0.36美元[22] 调整后OIBDA变化 - 2025年第一季度调整后OIBDA增至负900万美元，2024年第一季度为负570万美元[3] - 2025年3月27日季度调整后OIBDA为亏损9000万美元，2024年3月28日季度为亏损5700万美元[22][30] - 2025年3月27日季度调整后OIBDA利润率为 - 25.8%，2024年3月28日季度为 - 15.2%[22][30] 现金股息情况 - 2025年5月1日，公司宣布每股0.03美元的现金股息（约280万美元），5月16日登记的股东将于5月30日收到[4] 未来营收与调整后OIBDA预期 - 2025年第二季度，NCM LLC预计总营收5600万 - 6100万美元，调整后OIBDA在250万 - 750万美元之间[5] 业务合作协议 - 2025年4月17日，公司与AMC影院达成新的长期协议，合作延长至2042年[6] 现金及等价物与应收账款变化 - 截至2025年3月27日，现金、现金等价物、有价证券和受限现金为6310万美元，2024年12月26日为7820万美元[17] - 截至2025年3月27日，应收账款净额为4670万美元，2024年12月26日为8530万美元[17] 总屏幕数与观影人数变化 - 2025年第一季度末总屏幕数为17875块，2024年同期为18297块[19] - 2025年第一季度总观影人数为7230万，2024年同期为7580万[19] - 2025年3月27日季度总参会人数7230万，2024年3月28日季度为7580万[22] 全国广告收入变化 - 2025年3月27日季度全国广告收入2.74亿美元，2024年3月28日季度为2.95亿美元[22] 摊薄后调整后每股亏损变化 - 2025年3月27日季度摊薄后调整后每股亏损0.24美元，2024年3月28日季度为0.19美元[22][34] 折旧与摊销费用变化 - 2025年3月27日季度折旧费用1100万美元，2024年3月28日季度为1000万美元[30] - 2025年3月27日季度摊销费用9300万美元，2024年3月28日季度为9500万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收8630万美元，略超8200 - 8600万美元的营收指引，较2023年同期的9090万美元下降5%；全国广告收入降至6920万美元，本地和区域广告收入为1350万美元 [22][33][34] - 2024年第四季度调整后OIBDA为3500万美元，远超2800 - 3000万美元的指引范围，较2023年同期的3980万美元有所下降 [23][37] - 2024年第四季度运营费用为6630万美元，调整后运营费用为5130万美元，与去年同期持平 [36][37] - 2024年第四季度自由现金流为2810万美元，调整后OIBDA到自由现金流的转化率为80% [39] - 2024年全年公司总营收2.408亿美元，全国广告收入1.88亿美元，本地和区域广告收入3910万美元，食品和饮料收入2.271亿美元，较2023年有所下降；调整后OIBDA为4570万美元，较2023年的5270万美元下降 [39][40][43] - 2024年全年运营费用为2.603亿美元，调整后运营费用为1.951亿美元，较2023年下降6% [42] - 2024年全年自由现金流为5450万美元，远超2023年全年的负4880万美元 [43] - 截至第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券7820万美元，总债务为1000万美元，与去年持平；2025年1月24日，公司与美国银行达成新的循环信贷安排，降低了债务成本和年度利息支出 [44] - 截至2024年12月26日，公司已回购250万股股票，花费1340万美元，平均股价为5.28美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国广告收入因利用率下降22%而减少，本地和区域广告收入因合同规模减小而下降 [33] - 2024年全年全国广告收入因上半年电影片单较弱而减少，本地和区域广告收入因小企业广告活动减少而下降 [40] - 公司白金广告产品销售额显著增长，第四季度白金收入较上年同期增长28%，主要受政府、无线、娱乐和餐饮等类别推动 [25][26] - 公司NCMx数据智能平台作用日益重要，近一半销售收入由NCMx计划支持，第四季度为主要零售广告商带来数千次额外店铺访问，平均使品牌零售客流量提升47% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度票房表现出色，总票房约24亿美元，同比增长26%；感恩节周末票房达4.2亿美元，打破2018年的纪录；12月是2019年以来票房收入第五高的月份 [12][14] - 2024年全年国内票房达到86亿美元，受下半年强劲表现推动；约80部额外电影吸引了大量观众 [15][16] - 公司核心受众主要由Z世代和千禧一代组成，第四季度占总观众的69%，累计超过4300万电影观众；Z世代占观众的38%，整个季度保持6.6%的周收视率 [17] - 在18 - 34岁的目标受众中，第四季度有5700万人光顾公司影院，平均周收视率为6.1%；2024年十大热门活动节目中有七个是公司网络内的电影发行 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于广告增长，持续投资客户解决方案，如程序化和自助服务，预计未来几年这些业务收入将继续增长 [31] - 公司计划在2025年战略性投资资本，包括扩大销售团队、加强针对性营销、升级IT系统和研究工具等，以支持未来收入增长 [49][50] - 公司认为自身在连接高价值受众方面具有独特优势，随着2025年票房增长，广告商将继续依赖公司平台 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司预计业绩较上年疲软，主要受电影片单较弱和广告市场季节性因素影响，同时面临政府支出减少和关税不确定性带来的挑战 [30][46] - 公司对2025年第二季度的销售节奏感到鼓舞，预计全年票房将保持增长势头，对全年业绩充满信心 [31][48] - 公司预计2025年SG&A费用将以高个位数百分比增长，资本支出将增加200 - 300万美元，这些投资旨在推动持续增长 [49][50] 其他重要信息 - 公司对受南加州野火影响的人们表示同情，并承诺支持灾后恢复工作 [8][9][10] - 公司将在2025年3月13日于纽约市举办投资者日活动，届时将分享更多战略、创新和业绩信息 [89][90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告逆风预计持续多久，下半年情况如何 - 公司表示第二季度销售节奏较去年令人鼓舞，但目前无法提供下半年的具体情况 [55][56] 问题2: KPI广告销售如何支持广告商留存和扩大客户群 - 公司称NCMx团队支持的业务占比达一半，公司对客户的关注和投入得到了积极反馈 [58] 问题3: 疫情前未回归的全国广告商比例是多少 - 公司表示需计算后提供该数据 [63] 问题4: 2025 - 2026年的观影人数增长预期，以及观影人数增长是否是收入增长的主要驱动力 - 公司认为观影人数是收入增长的首要驱动因素，观影人群的人口结构也很重要；公司对2025 - 2026年的预测与大多数分析师和预测机构一致 [67] 问题5: 与往年相比，广告商对公司媒体的看法如何，何时能转化为更多媒体购买 - 公司认为目前广告商情绪良好，行业已无意外因素，公司在数据等方面的能力与市场需求匹配，对未来行业表现乐观 [72][73][74] 问题6: 较高的广告商情绪是否有助于推动今年前期市场的增长 - 公司认为与线性电视和广播电视相比，公司在前期市场的表现将更好，预计今年的前期市场将优于去年 [76] 问题7: 广告商对优质屏幕的需求如何，2025年这将对公司产生多大影响 - 公司表示广告商对优质屏幕需求旺盛，特别是与白金库存结合的屏幕，这一趋势将有利于公司 [79][80] 问题8: 公司本地和区域业务团队在2025 - 2026年扩大业务的积极性如何 - 公司称历史上本地业务在疫情前很重要，疫情期间受到影响；公司已重新投资本地销售团队，预计2025 - 2026年本地业务将有所回升 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收8630万美元，略超8200 - 8600万美元的营收指引，较2023年同期的9090万美元下降5%；全国广告收入降至6920万美元，本地和区域广告收入为1350万美元 [22][33][34] - 2024年第四季度调整后OIBDA为3500万美元，远超2800 - 3000万美元的指引范围，较2023年同期的3980万美元有所下降 [23][37] - 2024年第四季度总自由现金流为2810万美元，调整后OIBDA到自由现金流的转化率为80% [39] - 2024年全年公司总营收2.408亿美元，低于2023年的2.598亿美元；全国广告收入为1.88亿美元，本地和区域广告收入为3910万美元 [39][40] - 2024年全年调整后OIBDA为4570万美元，低于2023年的5270万美元；总自由现金流为5450万美元，远超2023年全年的负4880万美元 [43] - 截至第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券7820万美元，总债务为1000万美元，与去年持平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国广告收入因利用率下降22%而减少，本地和区域广告收入因区域和本地业务合同规模减小而降低 [33] - 2024年全年食品和饮料总收入为2.271亿美元，较上一年同期下降6%，而客流量同比下降11%；ESA方饮料协议的平均收入从上年的1860万美元降至1370万美元 [40][41] - 公司的白金广告产品销售显著增长，收入同比翻倍，第四季度白金收入较上年同期增长28% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度票房表现出色，总票房约24亿美元，同比增长26%；2024年全年国内票房达到86亿美元 [12][15] - 2024年第四季度公司核心受众（主要由Z世代和千禧一代组成）占总观众的69%，累计超过4300万观影人次；18 - 34岁年龄段有5700万人光顾公司影院，平均每周收视率为6.1% [17][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于广告增长，投资客户解决方案，如程序化和自助服务，预计未来几年这些业务的收入将持续增长 [31] - 公司计划在2025年战略性地投资资本，扩大销售团队、加强针对性营销工作和强化运营基础设施，预计年度SG&A费用将以高个位数百分比增长 [49] - 公司计划在2025年增加200 - 300万美元的年度资本支出，主要用于延迟的投资和升级IT系统、销售技术和研究工具 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司预计业绩较上年疲软，广告市场季节性放缓，政府支出减少和关税不确定性使部分广告商推迟支出；但第二季度销售势头良好，对全年业绩有信心 [30][31][46] - 管理层认为2025年将是电影行业强劲的一年，公司凭借与高价值受众的紧密联系，有信心吸引广告商 [51] 其他重要信息 - 2025年1月24日公司与美国银行达成新的循环信贷安排，降低了债务成本和年度利息支出，目前无未偿还的长期债务 [44] - 截至2024年12月26日，公司已回购250万股股票，花费1340万美元，平均股价为5.28美元；公司计划在2027年4月前继续择机回购股票 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告逆风预计持续多久，第二下半年情况如何 - 公司表示第二季度的销售节奏比去年更令人鼓舞，目前无法提供下半年的具体情况，但对第二季度的情况感到乐观 [55][56] 问题2: KPI广告销售如何支持广告商留存和扩大客户群 - 公司称NCMx团队支持的基于结果的广告业务占公司业务的一半，公司对客户的关注度感到满意 [58] 问题3: 疫情前的全国广告商中，仍未回归的比例是多少 - 公司表示需要计算该数据，会尽快提供 [63] 问题4: 2025年和2026年的客流量增长预期如何，客流量增长是否是收入增长的主要驱动力 - 公司认为客流量是收入增长的首要驱动因素，人口结构的质量是第二驱动因素；公司对2025年和2026年的预测与大多数分析师和预测者的观点一致 [67] 问题5: 与往年相比，广告商对公司媒体的看法如何，何时会转化为更多的媒体购买 - 公司认为目前广告商的情绪非常好，公司在数据方面的能力与市场需求相匹配，对第二季度及以后的行业表现持乐观态度 [72][73][74] 问题6: 较高的广告商情绪是否有助于推动今年前期市场的增长 - 公司认为与线性电视和广播电视相比，公司在前期市场的表现将更好，预计今年的前期市场将比去年更好 [76] 问题7: 广告商对优质屏幕的需求如何，2025年这将对公司产生多大影响 - 公司表示所有广告商都希望在优质屏幕上投放广告，特别是与白金库存结合时，这一趋势将有利于公司 [79][80] 问题8: 公司本地和区域业务团队在2025年和2026年扩大业务的积极性如何 - 公司称历史上本地业务在疫情前是重要业务，疫情期间受到影响；公司已重新投资本地销售团队，对本地业务在2025年和2026年的复苏持乐观态度 [83][84]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收下降但每股收益增长 与华尔街预期对比有不同表现 部分关键指标同比有变化 [1] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收8630万美元 同比下降5.1% 每股收益0.26美元 去年同期为0.20美元 营收超Zacks共识预期0.12% 每股收益超预期30.00% [1] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -8.7% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -3.5% 目前股票Zacks排名为3（持有） 短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司各业务营收情况 - 本地和区域广告营收1350万美元 与两位分析师平均预期持平 同比下降16.7% [4] - 全国广告营收6920万美元 高于两位分析师平均预期6880万美元 同比下降3.8% [4] - 总广告营收（不含饮料）8270万美元 低于两位分析师平均预期8410万美元 同比下降6.1% [4] - 饮料特许权协议的ESA广告营收360万美元 低于两位分析师平均预期395万美元 同比增长28.6% [4]

文章核心观点 - 国家电影媒体公司（National CineMedia）本季度财报表现有盈有亏，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景判断股票走向 [1][3][4] 公司业绩表现 - 国家电影媒体本季度每股收益0.26美元，击败Zacks共识预期的0.20美元，较去年同期的0.20美元有所增长，本季度财报盈利惊喜为30%，上一季度实际亏损0.04美元，盈利惊喜为 - 33.33% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期，本季度营收8630万美元，超过Zacks共识预期0.12%，低于去年同期的9090万美元，过去四个季度公司四次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 国家电影媒体股价自年初以来下跌约3.8%，而标准普尔500指数下跌 - 0.7% [3] 公司前景 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，国家电影媒体盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度当前共识每股收益预期为 - 0.15美元，营收3890万美元，本财年共识每股收益预期为0.21美元，营收2.751亿美元 [7] 行业影响 - 广告和营销行业的Zacks行业排名目前处于250多个Zacks行业的后24%，行业前景会对公司股票表现产生重大影响 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Direct Digital Holdings, Inc.尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.78美元，同比变化 - 875%，营收预计为1191万美元，较去年同期下降71%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9]

公司基本信息 - 公司是美国最大的影院广告平台，拥有超18000块屏幕，分布在196个指定市场区域的超1400家影院[22] - 截至2024年12月26日，公司有254名全职员工[80] - 公司广告业务在美国约4259亿美元的广告行业中竞争[88] 股权与会员单位情况 - 截至2024年12月26日，NCM, Inc.拥有NCM LLC约100.0%的普通会员单位[25] - 2024年4月1日，NCM LLC向喜满客和AMC分别发行132096和3377个普通会员单位；4月16日，喜满客赎回全部会员单位，其所有权降至0.0%，截至12月26日，AMC所有权极小[26] - 根据重组支持协议，公司向NCM LLC出资1500万美元，重组后将获得NCM LLC约13.8%的股权[32] 破产相关情况 - 2023年4月11日，NCM LLC申请第11章重组，NCM, Inc.签订重组支持协议；8月7日，NCM LLC走出破产[29] - 生效日，NCM, Inc.向NCM LLC转移约1550万美元，NCM LLC向债权人分配，包括向有担保债务持有人发行NCM, Inc.普通股[35] - 走出破产时，NCM LLC向专业费用托管账户转移880万美元，向无担保债权人和解托管账户转移1500万美元[36] - 截至2024年12月26日，NCM LLC仍在处理无担保债权人索赔，托管账户和应计项目共持有300万美元[37] - 2023年7月14日，Regal与NCM LLC的ESA终止，Regal不再是ESA方[39] - NCM LLC于2023年8月7日从破产中走出，破产相关风险包括供应商终止合作、影响业务竞争等[131][132][133] - 2022年9月7日，Cineworld Group plc及其子公司申请破产重组，2022年10月21日Regal申请拒绝其ESA，2023年7月14日Regal拒绝并终止ESA [136][137] - 2023年4月11日NCM LLC申请第11章破产案后从公司合并财务报表中剥离，8月7日NCM, Inc.重新控制NCM LLC并进行合并[182] 股票相关情况 - 2023年8月3日公司进行1:10反向股票分割，流通股数量从1.74112385亿股减至1741.1323万股，8月7日取消股份后剩1334.3065万股[40] - 2024年3月18日董事会批准股票回购计划，授权三年内回购至多1亿美元普通股，2024年12月26日止回购252.4991万股，超面值支付的1340万美元从留存收益中扣除[41] - 2024年3月18日，董事会批准股票回购计划，公司可在三年内回购不超过1亿美元普通股[219] - 2024年9月27日至12月26日，公司共回购300,503股，平均每股价格6.64美元，剩余可回购金额8690万美元[219] - 2024年9月27日至10月24日，回购169,895股，每股价格6.59美元，剩余可回购金额8780万美元[219] - 2024年10月25日至11月28日，回购60,608股，每股价格6.74美元，剩余可回购金额8740万美元[219] - 2024年11月29日至12月26日，回购70,000股，每股价格6.67美元，剩余可回购金额8690万美元[219] 信贷协议情况 - 2025年1月24日NCM LLC与美国银行签订4500万美元高级担保循环信贷协议，到期日为2028年1月24日，还清2024年12月26日的1000万美元余额并终止先前协议，支付1%提前还款费[42] - 2025年1月24日，公司签订2025信贷安排，获得4500万美元高级有担保循环信贷额度，到期日为2028年1月24日，同时偿还了2024年12月26日的1000万美元未偿余额并终止2023循环信贷安排的所有承诺[150] 广告业务数据情况 - 截至2024年12月26日，呈现含放映后广告库存的新版Noovie Show的影院占网络的65%，其余35%呈现经典版[44][45] - 2024年和2023年12月26日止年度，NCM LLC广告收入分别有78.1%和73.2%来自全国客户，16.2%和19.7%来自地区和本地广告商[54] - 2024年向ESA方饮料供应商出售60秒和30秒屏幕广告，ESA方饮料协议收入约占NCM LLC总收入的5.7%[57] - 2024年内容合作伙伴提供的内容片段时长在90 - 120秒[59] - 2024年有三份展示40秒“静音手机”公益广告的协议，2025年有两份[60] - 截至2024年12月26日，NCMx有超8.244亿条独特数据记录，90天回顾期提供1.211亿条，为广告商提供消费者行为360度视图[62] - 2024年，超3.9亿电影观众前往与公司签约放映The Noovie Show的影院观影[78] - 截至2024年12月26日，广告网络有18,028块屏幕，分布在47个州和哥伦比亚特区的1,408家影院，2024年网络内影院观众超3.9亿人，占美国前10、25、50个DMA影院广告总观影人数的67.6%、62.9%、60.2%，占全国所有DMA的54.5%，2024年平均每家影院有12.8块屏幕，每块屏幕年总观影人数为21,674人[97] - 2024年和2023年，与内容合作伙伴等的独家合同及满足ESA方屏幕营销义务的协议收入分别占总收入的19.0%和28.4%，年度广告前期市场的前期承诺收入分别占总收入的30.1%和27.9%[101] - 截至2024年12月26日，按观影人数计算，65.0%的网络附属公司运行放映后库存广告[105] - 2024年12月26日和2023年12月28日，LEN和大堂促销分别占公司广告总收入的0.5%和0.9%[166] 产品与服务推出情况 - 2024年公司推出程序化和自助式广告购买方式，程序化市场提供实时数据驱动交易，自助式解决方案让本地和地区公司可自行规划、购买和安排广告[55] - 2024年公司推出NCM Boost和NCM Boomerang两款产品[63][64] - 2022年公司通过与Place Exchange合作推出LEN程序化广告服务[70] - 2024年公司与多家机构合作，为《Noovie® Show》带来独特流行文化内容，还推出新原创系列[109] - 2024年公司推出屏幕广告的程序化和自助服务两种新服务[112] 财务指标情况 - 2024财年第一至四季度公司收入占比分别为15.5%、22.8%、25.9%、35.8%；2023财年分别为13.4%、24.8%、26.8%、35.0%；2022财年分别为14.4%、26.9%、21.9%、36.8%[86] - 截至2019年12月26日的五年内，年营业利润率为33.1% - 38.7%，调整后OIBDA利润率为46.5% - 51.5%，NCM LLC在2024年和2023年营业利润率分别为(8.1)%和(69.6)%，调整后OIBDA利润率分别为19.0%和20.3%[102] - 截至2019年12月26日的五年内，资本支出占收入的2.9% - 3.5%，NCM LLC在2024年和2023年资本支出分别占收入的2.3%和2.0%，2024年资本支出和其他投资为560万美元[103] 观众特征情况 - 2023年公司62.0%的观众年龄在12 - 34岁，与2022年一致，中位年龄为30岁[95] - 47.5%的公司电影观众家庭收入超10万美元（普通人群为41.0%），电影观众家庭收入中位数为9.2万美元[95] - 39.0%的公司电影观众拥有学士学位或更高学历（普通人群为35.0%）[95] 广告效果情况 - 大屏幕广告使品牌知名度提升62.0%，考虑度提升24.0%，白金广告位广告商品牌回忆率达88.0%，无提示知名度提升100.0%，好感度提升21.0%，未来考虑度提升19.0%[96] 网络附属公司情况 - 截至2024年12月26日，公司有42家全国网络附属公司，2024年1月与Santikos Enterprises续签展商协议至2028年12月31日，该公司运营27家影院，有377块屏幕[106] 风险因素情况 - 影院上座率波动，2020年新冠疫情前10年平均相对平稳，2023年编剧和演员罢工影响2024年上座率，利用率年波动超10%且季度波动更大[119][120] - ESA合作方的影院截至2024年12月26日占公司网络屏幕约52.4%、上座率约62.0%，若ESA终止、不续约等会对公司产生重大负面影响[127] - 影院上座率显著下降会降低影院广告吸引力和公司收入，公司广告收入依赖影院观众数量[118][120] - 消费者行为变化，如提前在线购票选座、疫情后行为改变等，可能减少The Noovie® Show的观看人数，影响公司广告收入[125][129] - 国家广告销售和费率依赖观众印象衡量方法，方法改变若反映观众印象减少，会对公司收入和运营结果产生不利影响[126] - 若ESAs或其他广告协议的非竞争条款被认定不可执行，合作方可能与公司竞争，导致公司收入下降[133] - 新冠疫情期间公司采取了裁员、延长应付账款付款期限等措施，未来疫情可能需采取类似措施[122][123] - 影院翻新、运营政策变化、消费者信心和可支配收入减少等因素可能降低影院上座率，影响公司收入[122] - 公司业务依赖技术系统，信息技术故障或网络攻击可能对运营产生重大不利影响，且第三方备份和灾难恢复系统曾出现故障[143][145] - 公司数字户外业务处于早期阶段，面临重大竞争压力，可能无法带来预期收益[148] - 广告市场竞争激烈，公司需与多种媒体平台竞争，广告定价和销量可能受市场变化影响[153][154] - 公司收集和使用个人信息受隐私、信息安全和消费者保护法律法规约束，合规成本可能增加运营成本并导致法律责任[151] - 法律法规变化可能要求公司改变业务做法或增加运营成本，影响业务、运营结果或财务状况[152] - 公司业务依赖技术升级，否则业务增长、收入和运营利润率可能下降，新技术系统问题也会带来运营困难和财务报告错误[157] - 经济不确定性、法规政策变化等会影响广告客户，进而影响公司业务和财务状况[160][161] - 公司需使高利润率广告收入增长与合同义务增长相匹配，否则利润率和业绩将受负面影响[162][163] - 公司广告业务依赖客户，客户预算减少、市场变化等会影响公司收入和规划[164] - 公司业务受多种因素影响，如影院合作方竞争、管理层变动、法规限制等，可能导致收入和运营结果波动，增加股价波动性[166][169][170][173] 股东与董事情况 - 截至2024年12月26日，最大股东Blantyre Capital持有26,664,349股公司普通股，占已发行股份的27.8%[185] - 2024年，根据指定协议任命了四名董事[185] - 截至2025年2月28日，公司有226名在册股东[215] 税收返还协议情况 - 公司与Cinemark的税收返还协议规定，公司需向Cinemark支付实际实现或在某些情况下被视为实现的税收优惠金额的90%[186] - 公司与ESA各方的税收返还协议预计将减少公司原本可获得的整体现金流[194] - 公司与ESA各方的税收返还协议约定，公司需向ESA各方支付因ESA各方部分税收资产增加税基而减少的向各税务机关纳税金额的90%[195] 优先股情况 - NCM, Inc.曾发行5,000,000股A系列优先股，于2023年8月7日取消；生效日发行50股B系列优先股，股息率为11.0%，每股清算价值为1,000美元[191] 投资公司认定情况 - 一般情况下，若公司投资证券价值超过其总资产价值（不包括美国政府证券和现金项目）的40%，将被视为投资公司[193] 公司依赖情况 - 公司依赖NCM LLC根据运营和管理服务协议的分配和付款来满足持续义务，NCM LLC的现金流分配受法定和合同限制[179] 潜在责任情况 - 公司作为内容分销商，面临因分发或创作的内容产生的疏忽、版权、专利、商标或宣传侵权等潜在责任[177] 管理层情况 - 公司首席执行官Thomas F. Lesinski年龄65岁，2019年8月上任[209] - 公司首席财务官Ronnie Y. Ng年龄45岁，2021年9月上任[209][210] - 公司销售、营销与合作伙伴关系总裁Catherine Sullivan年龄59岁，2024年5月上任[209][212] - 公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书Maria V. Woods年龄56岁，2021年9月上任[209][213] 其他情况 - 2019年起，公司有权在部分影院放映最多5分钟的The Noovie® Show和30或60秒的Platinum Spot，Regal广告协议还额外提供最多10分钟广告时间[139] - 公司预计放映后库存会增加平均每千次展示费用（CPM）、收入和调整后未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（Adjusted OIBDA），但可能无法实现这些预期收益[140] - 2015 - 2024年（不包括2020年），公司年度全国CPM增幅（降幅）在 - 4.2%至23.6%之间波动[156] - 影院接入费中，每位顾客的固定费用每五年增长8%，每个连接到DCN的数字屏幕的固定费用每年增长5%[162] - 截至2024