文章核心观点 - 商业服务板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如国家电影媒体（NCMI）和财联社控股（FiscalNote Holdings, Inc.），它们可能继续保持良好表现，值得投资者关注 [1][6] 公司情况 国家电影媒体（NCMI） - 是商业服务板块315只个股之一，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，Zacks对其全年收益的共识预期提高了2150%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [3] - 年初至今股价上涨约21%，表现优于商业服务板块平均7.3%的涨幅 [4] - 属于广告营销行业，该行业今年迄今平均涨幅为4.1%，NCMI表现更优 [5] 财联社控股（FiscalNote Holdings, Inc.） - 今年迄今回报率为30.7%，表现优于商业服务板块 [4] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预期提高了16%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 属于技术服务行业，该行业今年迄今上涨16.1% [6] 行业情况 商业服务板块 - 在Zacks板块排名中位列第2，该排名考虑16个不同板块组，通过衡量组内个股的平均Zacks排名，从优到劣对板块进行排序 [2] 广告营销行业 - 包含18只个股，在Zacks行业排名中位列第144 [5] 技术服务行业 - 包含173只个股，在Zacks行业排名中位列第57 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为3740万美元,同比增长7.2%,为疫情前最高的第一季度收入 [21] - 国内广告收入增长31%,其中70%来自长期预付款,同比增长16% [23][24] - 即时市场收入翻倍至880万美元 [24] - 广告收入每人次增长35% [52][57] - 广告利用率超过2019年水平12% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内广告收入增长31%,地方和区域广告收入下降34% [57][58] - 饮料收入下降41%,主要由于Regal ESA的终止 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅游行业广告占比增长41%,政府广告几乎翻倍 [25][26] - 制药和消费品广告分别增长142%和165% [26] 公司战略和发展方向 - 推出程序化广告和自助服务广告等新产品,拓展广告客户和预算 [38][39][40][41] - 加强品牌内容营销,推出15分钟短片等创新广告形式 [29][30] - 推出新的品牌定位"We Get Audiences"以更好地反映公司的发展 [35][36][37] - 宣布100万美元的股票回购计划,展现对公司未来的信心 [47][48][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电影市场需求强劲,预计2025年票房将超过2023年水平 [46] - 广告市场正在复苏,预计未来几个季度会有更大反弹 [14][25][26][45] - 公司有信心应对不同的市场环境,保持收入的抗压性 [14][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Wold 提问** 询问公司广告客户的预订可见性和信心程度 [73][74] **Ronnie Ng 回答** 即时市场需求正在改善,但预付广告市场还需要2个月左右才能有更清晰的判断 [76][77][78] 问题2 **Jim Goss 提问** 询问国内广告和地方广告占比变化,以及公司是否有拓展到影院外的计划 [82][83][87][88] **Tom Lesinski 回答** 国内广告占比上升主要是即时市场需求改善,公司目前主要集中在优化影院广告业务,未来可能会考虑适度拓展到影院外 [83][87][88] 问题3 **Mike Hickey 提问** 询问政治广告和经济环境对公司的影响 [92][93][95][96] **Tom Lesinski 和 Ronnie Ng 回答** 政治广告可能会带来一定机会,公司广告客户结构相对稳定,有抗风险能力 [93][94][95][96]

文章核心观点 - 介绍2024年第一季度国家电影媒体公司的营收、每股收益情况，与去年同期及华尔街预期对比，并提及关键指标表现和股价回报情况 [1][4][7] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度公司营收3480万美元，同比下降0.3%，高于Zacks共识预期的3473万美元，超出幅度为0.19% [1] - 该季度每股收益为 - 0.19美元，去年同期为 - 3.10美元，低于共识预期的 - 0.08美元，差异幅度为 - 137.50% [1] 关键指标表现 - 本地和区域广告收入为530万美元，两位分析师平均预估为785万美元 [4] - 全国广告收入为2950万美元，两位分析师平均预估为2375万美元 [5] - 总广告收入（不包括饮料）为3480万美元，两位分析师平均预估为3160万美元 [6] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 14.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 1.6% [7] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

电影播放与应用数据 - 截至2024年3月28日，播放含映后广告时段《诺维秀》的影院约占网络的64.8%，其余35.2%的影院播放不含映后广告时段的版本[57] - 截至2024年3月28日，超730万电影观众下载公司移动应用，产生约7.94亿个数据集[57] 协议期限数据 - 截至2024年3月28日，长期参展商服务协议剩余加权平均年限约为14.8年，与网络附属公司协议剩余加权平均期限为11.7年[57] 股票回购情况 - 2024年3月18日，董事会批准最高1亿美元的股票回购计划，2024年第一季度在公开市场回购8000股[59] 破产重组与收益 - 2023年8月7日，NCM LLC破产重组完成，公司重新获得其100%所有权并重新合并报表，NCM LLC记录破产收益9.164亿美元[60] 债权付款与持有资金 - 截至2024年3月28日，公司未完成对普通无担保债权池的所有约定付款，在托管账户和应计项目中共持有300万美元[60] 财务关键指标变化（整体） - 2024年第一季度收入3740万美元，较2023年第一季度增长7.2%，运营亏损2270万美元，较2023年第一季度减少25.8%[61] - 2024年第一季度调整后OIBDA为 - 570万美元，较2023年第一季度减少47.7%，调整后OIBDA利润率为 - 15.2%，较2023年第一季度提升16个百分点[61] - 2024年第一季度总影院观影人次为7580万，较2023年第一季度减少15.8%[61] - 2024年第一季度净亏损归因于NCM, Inc.为3470万美元，较2023年第一季度减少23.7%，基本和摊薄每股净亏损为0.36美元，较2023年第一季度减少88.5%[61] 网络屏幕数量变化 - 2024年3月28日公司网络屏幕总数为18,297块，较2023年12月28日的18,403块减少106块[64] 各业务线营收变化 - 2024年第一季度总营收为3740万美元，较2023年第一季度的3490万美元增长7.2%，其中国家广告收入增长31.1%，本地和区域广告收入下降33.8%，ESA方饮料广告收入下降40.9%[67] 各业务线每观众收入变化 - 2024年第一季度全国广告每观众收入为0.389美元，较2023年第一季度的0.250美元增长55.6%；本地和区域广告每观众收入为0.070美元，较2023年第一季度的0.089美元下降21.3%[67] 影院上座人数变化 - 2024年第一季度总影院上座人数为7580万，较2023年第一季度的9000万下降15.8%[67] 运营费用变化 - 2024年第一季度总运营费用为6010万美元，较2023年第一季度的6550万美元下降8.2%，其中网络运营成本下降7.7%，ESA方和网络附属机构费用下降5.5%，销售和营销成本增长5.3%，行政和其他成本下降35.1%，折旧费用下降23.1%，摊销费用增长53.2%[71][72] 非运营费用变化 - 2024年第一季度非运营费用为1200万美元，较2023年第一季度的2340万美元下降48.7%，主要是由于借款利息减少2360万美元，其他非运营收入增加70万美元，但税项应收协议应付款重新计量损失增加1290万美元[78][79] ESA饮料收入变化 - 自2023年7月14日起，公司不再从Regal获得ESA饮料收入[81] ESA方剧院访问费规则 - ESA方的剧院访问费中，每位观众的固定付款每五年增加8%，今年已增加，下次增加在2027年；每个数字屏幕的固定付款每年增加5%[81] ESA协议广告时间价格规则 - 根据与AMC的ESA协议，出售给饮料供应商的广告时间价格取特定两者中的较高者；自2020年起，出售给Cinemark和Regal饮料供应商的广告时间价格每年固定增长2.0%[80] 历史广告时间购买情况 - 2023年和2022年，Cinemark和Regal（终止ESA前）购买60秒屏幕广告时间，AMC购买30秒以履行饮料特许权协议义务，未来承诺可能改变[80] 循环信贷安排 - 2023年8月7日，公司签订2023年循环信贷安排，最高可用额度5500万美元，将于2026年8月7日到期，利率为基准利率或SOFR基准加3.75%（使用率低于50%）或4.50%（使用率达50%及以上）[82] 循环信贷提取金额 - 截至2024年3月28日，公司从2023年循环信贷安排中提取1000万美元，为目前唯一未偿还金额[83] 现金及等价物情况 - 截至2024年3月28日、2023年12月28日和2023年3月30日，现金、现金等价物和有价证券分别为5710万美元、3460万美元和7000万美元[83] 债务期限与利率情况 - 截至2024年3月28日，公司债务加权平均剩余期限为2.4年，100.0%的借款按可变利率计息[85] 现金流变化 - 2024年第一季度经营现金流为2410万美元，2023年同期为1040万美元，增加1370万美元[85] - 2024年第一季度投资现金流为 - 130万美元，2023年同期为 - 70万美元，增加60万美元[85] - 2024年第一季度融资现金流为 - 30万美元，2023年同期为 - 240万美元，减少210万美元[85] 公司流动性与现金分配 - 截至2024年3月28日，NCM公司主要流动性和资本来源为NCM LLC季度可用现金分配、现有现金余额和有价证券，共计6010万美元[89] - 2024年第一季度NCM LLC向成员的可用现金分配约为 - 1020万美元，全部归NCM公司[89] TRA款项支付预计 - 公司预计2024年不会为2023财年支付TRA款项，2023年也未为2022财年支付TRA款项[89]

2024财年第一季度总营收情况 - 2024财年第一季度总营收同比增长7.2%，达3740万美元，去年同期为3490万美元[2] - 2024年第一季度每位参会者的总营收同比增长26%，前期营收同比增长16%，零散营收同比翻倍[1] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度总营收分别为3740万美元和3490万美元[25] 2024财年第一季度运营亏损情况 - 2024年第一季度运营亏损从2023年第一季度的3060万美元改善至2270万美元[2] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度运营亏损分别为2270万美元和3060万美元[25] 2024财年第一季度调整后OIBDA情况 - 2024年第一季度调整后OIBDA从2023年第一季度的负1090万美元改善至负570万美元[2] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度调整后OIBDA分别为 - 570万美元和 - 1090万美元[25] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度调整后OIBDA利润率分别为 - 15.2%和 - 31.2%[25] 2024财年第一季度净亏损情况 - 2024年第一季度净亏损为3470万美元，摊薄后每股亏损0.36美元，2023年第一季度净亏损为4550万美元，摊薄后每股亏损3.13美元[2] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度报告净亏损分别为3470万美元和4550万美元[28] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度调整后净亏损分别为 - 1850万美元和 - 3710万美元[28] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度摊薄后报告每股亏损分别为 - 0.36美元和 - 3.13美元[28] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度调整后摊薄每股亏损分别为 - 0.19美元和 - 2.55美元[28] 2024财年第二季度营收及调整后OIBDA预计情况 - 2024年第二季度公司预计总营收在4950万至5150万美元之间，2023年第二季度为6440万美元[3] - 2024年第二季度调整后OIBDA预计在350万至450万美元之间，2023年第二季度为1250万美元[3] Carmike影院相关整合及其他受限影院付款情况 - 截至2024年3月28日和2023年3月30日的三个月，与Carmike影院相关的整合及其他受限影院付款分别为20万美元和30万美元[4] 现金、现金等价物和受限现金情况 - 截至2024年3月28日，现金、现金等价物和受限现金为6010万美元，2023年12月28日为3760万美元[13] 资本支出情况 - 2024年第一季度资本支出为130万美元，2023年为80万美元[13] 调整项目净影响及非控股权益影响情况 - 2024年3月28日和2023年3月30日季度调整项目净影响分别为1620万美元和840万美元[28] - 2024年3月28日和2023年3月30日季度非控股权益影响分别为0%和15.3%[28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度营收9090万美元，与2022年同期相当，超过8500 - 8800万美元的营收指引；全国广告收入增至7190万美元，同比增长2%；本地和区域广告收入为1620万美元，同比下降5% [8][19] - 2023年第四季度调整后的OIBDA为3980万美元，高于3000 - 3300万美元的指引区间 [20] - 2023年全年总营收2.598亿美元，同比增长4%；调整后的OIBDA为5270万美元 [21][22] - 2023年第四季度运营费用为6960万美元，调整后的运营费用为5110万美元，同比增长3%；全年运营费用为4.407亿美元 [46][48] - 2023年第四季度总自由现金流为负280万美元，排除重组相关费用后为正430万美元；全年总自由现金流为负4880万美元，排除重组相关费用后为1040万美元，排除现金利息费用后为2290万美元 [47][69] - 2023年第四季度末，公司拥有3760万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，总债务为1000万美元，而2022年末净债务约为11亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告业务：2023年第四季度全国广告收入增长，约71%来自长期前期承诺，活跃全国广告商数量从2022年第四季度的58家增至83家，增长43%；全年全国收入同比增长2%，印象销售量增长9%，网络 attendance 增长11% [19][35][68] - 本地和区域广告业务：2023年第四季度本地和区域广告收入下降，主要因东部地区活动减少以及政府和旅游类别支出减少；全年本地业务增长18%，当前前10大广告类别活动增长28%，政府、医疗保健和教育服务类别有显著增长 [19][21][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 票房市场：2023年第四季度票房为19亿美元，同比增长约5%，达到2019年水平的64%；全年国内票房为89亿美元，同比增长21%，达到2019年水平的78% [10][36] - 广告市场：过去18个月广告市场放缓，但公司凭借差异化产品和高投资回报率，营收表现有韧性；2023年第四季度开始各渠道广告支出反弹，预计未来随着消费环境改善和通胀正常化将有更显著反弹 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：推出创新解决方案，如与Adelaide合作提供注意力评级保证，完成程序化广告平台beta版发布并测试自助购买影院广告；增强NCMx数据平台，推出业务成果保证；计划在未来三年以现行市场价格回购股票，同时投资广告网络增长 [12][14][23] - 行业竞争：电影广告在注意力方面排名第一，优势是直播体育、FAST网络、高级AVOD、数字高级和播客的2 - 3倍，是社交或数字媒体的7 - 16倍；公司通过提供定制内容解决方案和多渠道营销体验，在电影广告市场保持领先地位 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2023年第四季度观影人数受罢工相关影片延迟上映影响，但消费者对电影的需求依然强劲；广告市场虽有波动，但公司营收表现有韧性，第四季度开始广告支出反弹 [6][8][10] - 未来前景：预计2025年票房将反弹，为下半十年奠定积极基调；公司凭借强大的资产负债表和独特的产品，有望产生大量自由现金流，有多种机会为股东创造价值 [25] 其他重要信息 - 2024年1月中旬实施成本节约措施，包括合并部分业务部门和裁员，预计在SG&A方面节省超500万美元，较2023年减少5% [24] - 公司发布的ELF 15分钟短片广告，实现了167%的知名度提升和94%的广告回忆率 [13] - 2024年第一季度预计营收在3450 - 3550万美元之间，调整后的OIBDA在负750 - 负650万美元之间 [41][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的程序化和自助服务产品对库存填充和CPM的影响 - 公司目标是通过程序化销售以前未售出的库存，其CPM水平与传统更昂贵的库存不同，目前程序化的反馈良好，公司是第一家开展此业务的影院公司 [76] 问题2: 分享1亿美元股票回购计划的资金来源和执行逻辑 - 回购计划预计由NCM LLC在计划期间产生的运营现金流分配提供资金，执行将由董事会酌情决定并受监管限制；考虑到当前股价被低估，预计早期会以较低价格进行更多收购 [58][60][70] 问题3: 提高现有广告商预算渗透率和增加广告商数量哪个更重要，后者是否为后续广告收入发展奠定基础 - 公司目标是优化并从现有广告商和类别中获取更多市场份额，同时扩大广告商基础；第四季度已新增大量新广告商，两者都是业务增长的重要方式 [81][82] 问题4: 业务成果保证与之前销售方式的对比及对客户和公司的影响 - 这是公司首次提供业务成果保证，此前是传统的库存销售方式；公司对自身在注意力和交付方面的能力有信心，才承诺提供成果，这是业务方式的重大转变 [74]

NCM LLC破产重组相关 - 2023年4月11日，NCM LLC申请第11章破产重组，8月7日完成重组并重新并入合并财务报表[22] - 公司与相关方达成重组支持协议，各方持有超过三分之二的破产前有担保债务文件产生的索赔[23] - 根据NCMI 9019和解协议，公司将向NCM LLC出资1500万美元，重组后将获得约13.8%的NCM LLC股权[24] - 2023年8月7日，公司向NCM LLC转移约1550万美元，NCM LLC向债权人分配资产并设立退出融资安排[27] - 一般无担保索赔池为1500万美元，其中NCM LLC出资1450万美元，公司出资50万美元[28] - NCM LLC于2023年8月7日从破产中走出，此前公司高级管理层花大量时间处理破产重组计划[116] - 2023年4月11日NCM LLC申请破产后从公司合并财务报表中剥离，8月7日重新合并，未来财务结果可能与历史不可比[118] - 2023年6月26日，破产法院授权NCM LLC签订相关协议；6月27日，批准披露声明并确认公司计划；8月7日，NCM LLC走出破产程序[201] - 2023年6月29日，AMC和喜满客对确认令提出上诉，一周后对相关协议令上诉，相关上诉在得克萨斯南区地方法院待决[201] 公司股权结构相关 - 截至2023年12月28日，公司持有NCM LLC 100.0%的普通会员单位权益，是其唯一业务和资产[21] - 2023年8月3日，公司进行了1:10的反向股票分割[36] - 2023年8月3日公司普通股为174,112,385股，反向股票分割后为17,411,323股，8月7日取消股份后为13,343,065股[37] - 截至2023年12月28日，最大股东Blantyre Capital持有公司26,664,349股普通股，占已发行股份约27.5%[121] - 2023年8月3日，公司进行1:10反向股票分割，已发行普通股数量从174,112,385股减至17,411,323股[125] - 2023年8月7日，公司向有担保债务索赔持有人发行83,421,135股普通股[125] - 截至2023年12月28日，Regal交回4,068,381股普通股注销，公司共有96,837,039股普通股流通在外[126] - 公司曾发行5,000,000股A类优先股，每股投票权相当于217.47股普通股，该优先股于2023年8月7日取消[187] - 生效日公司向Lesinski先生发行50股B类优先股，清算价值为每股1,000美元，股息率为11.0%[187] - 截至2024年3月14日，公司普通股有284名登记股东[211] 公司广告业务相关 - NCM的影院广告平台包括190个指定市场区域的1400多家影院的超18400块屏幕[32] - 2023年和2022年，公司分别从全国客户获得73.2%和75.1%的广告收入，从地区和本地广告商获得19.7%和17.5%的广告收入[48] - 2023年，公司向ESA方销售60秒、30秒广告，向Regal销售30秒广告，ESA方饮料协议带来的收入约占公司总收入的7.2% [51] - 2023年内容合作伙伴制作的原创内容时长在90 - 120秒之间[52] - 2023年公司有一份展示40秒公益广告的协议，2024年有两份[53] - 公司LEN编程为约30分钟的循环，包含最多两分钟的ESA方广告和最多两分钟的战略计划推广[60][61] - 2024年公司计划将LEN程序化服务扩展到屏幕广告[62] - 2023年超4.38亿观影者前往签约放映《Noovie® Show》的影院，占全美前10、25、50个DMA®影院广告总观影人数的71.9%、65.7%和62.3%，占全国所有DMA®的59.1%[70][90] - 截至2023年12月28日，公司广告网络有18403块屏幕（9573块由ESA方运营），位于1439家影院（697家由ESA方运营），分布在48个州和哥伦比亚特区，涵盖190个DMA® [90] - 2023年公司网络内每影院平均屏幕数为12.8块，每屏幕年总观影人数为23854人[90] - 2023年64.0%的NCM LLC观众年龄在12 - 34岁，高于2019年的53.0%和2022年的62.0%，中位年龄为30岁[88] - 2023年47.0%的观影者家庭收入超10万美元，高于普通人群的41.0%，观影者家庭收入中位数为9.4万美元，38.0%的观影者拥有学士学位或更高学历，高于普通人群的35.0% [88] - 大银幕广告使品牌知名度提升62.0%，考虑度提升24.0%，白金广告位广告商品牌回忆率达88.0%，无提示知名度提升100.0%，好感度提升21.0%，未来考虑度提升19.0% [89] - 2023和2022年，排他性合同关系带来的收入分别占总收入的28.4%和25.6%，年度广告前期市场承诺收入分别占27.9%和30.4%[95] - 2023年研究表明，影院广告消费者注意力得分比其他视频渠道高4 - 7倍，观看人数是电视和CTV的2.5倍[112] - 公司计划2024年全面推出本地和全国屏幕程序化购买功能[109] - 2022年，公司推出Elevate Cinema Network，整合近1500个优质屏幕与超1200个现有优质屏幕网络[103] - 2023年和2022年，LEN和大堂促销分别占公司总广告收入的0.9%和0.8%[164] - 广告市场竞争激烈，公司需与众多媒体平台竞争，包括有线电视、广播电视、卫星电视网络等[154] 公司财务指标相关 - 2021 - 2023财年及2017 - 2019财年平均各季度收入占比不同，如2021财年第一至四季度分别为4.7%、12.2%、27.7%、55.4% [79] - 2015 - 2019年，公司年度营业收入利润率为33.1% - 38.7%，调整后OIBDA利润率为46.5% - 51.5%；2023和2022年，NCM LLC的年度营业收入利润率分别为 - 69.6%和2.8%，调整后OIBDA利润率分别为20.3%和23.0%[96] - 2015 - 2019年，资本支出占收入的2.9% - 3.5%；2023和2022年，NCM LLC的资本支出分别占收入的2.0%和1.7%；2023年资本支出和其他投资为530万美元[97] - 2015 - 2023年（除2020年），公司年度全国CPM涨幅（跌幅）在 - 4.2%至23.6%之间波动[156] - 截至2023年12月28日，公司无占总应收账款余额超10%的广告代理机构；截至2022年12月29日，有一家广告代理集团占未偿还总应收账款余额的13.0%[162] - 2023年和2022年，公司各有一位客户分别占公司收入的11.2%和12.9%[162] 公司合作协议相关 - 截至2023年12月28日，与ESA各方的ESAs加权平均剩余期限约为12.2年，ESAs和网络附属协议加权平均剩余期限为11.9年[33] - 公司与AMC的ESA初始期限为30年，与Cinemark的ESA期限为34年，均从2007年2月13日开始[138] - 截至2023年12月28日，ESA合作方的影院约占公司网络屏幕数量的52.0%和约72.4%的观影人次[138] - 2019年起，NCM LLC有权在喜满客及其它部分影院放映正片预定放映时间后最多5分钟的The Noovie® Show及30或60秒的Platinum Spot[145] - 《帝王广告协议》规定，帝王影院正片广告放映时间后最多可延长10分钟供NCM LLC使用，Platinum Spot可在最后两个预告片前播放，时长30或60秒[145] - 2022年9月7日，帝王影院母公司Cineworld Group plc及其部分子公司申请破产重组[142] - 2022年10月21日，帝王影院申请拒绝履行ESA协议并表示有意协商，2023年7月14日，帝王影院正式拒绝并终止该协议[143] - 若ESA协议的非竞争条款被判定不可执行，交易对手可能与公司竞争，导致公司收入下降[141] - 若ESA协议方破产，公司可能需通过诉讼维护权益并与破产方协商[143] - 若帝王影院或其他ESA协议方清算、处置影院或移除影院，可能导致公司广告网络影院数量减少，广告收入降低[144] - ESA协议中，每位顾客的固定费用每五年增长8%，连接到DCN的每个数字屏幕的固定费用每年增长5%[160] - 公司与ESA方的税收返还协议（TRA）规定，需向ESA方支付因ESA方部分税收资产增加税基而使公司减少向税务机关纳税金额的90%[191] 公司数据资源相关 - 截至2023年12月28日，NCMx有超7.033亿条独特数据记录，90天回顾期内提供9930万条独特数据记录[55] - 截至2023年12月28日，约730万电影观众下载了公司的移动应用程序[58] - 截至2023年12月28日和2022年12月29日，公司分别拥有7.033亿和3.744亿条独特数据记录[148] 公司运营相关 - 截至2023年12月28日，呈现带映后广告库存的新版Noovie Show格式的影院占网络的65.4%，其余34.6%呈现经典Noovie Show [39] - 截至2023年12月28日，65.4%的网络附属公司运行后放映时间库存，占2023年总网络上座率的34.6%[100] - 截至2023年12月28日，公司有43家全国性网络附属公司[101] - 公司利用率通常每年波动超过10%，季度间波动更大[131] - 公司开发额外数字或数字户外收入机会的计划可能无法实施或实现[147] - 公司收集和使用个人信息受隐私、信息安全和消费者保护法律法规约束，合规成本可能增加运营成本并导致法律责任[151] - 公司于2021年初实施新的影院广告管理系统，若系统出现问题，可能影响业务增长和财务报告[157] - 经济不确定性或恶化可能导致消费者支出下降，影响公司服务需求和客户付款，进而影响经营结果和财务状况[159] - 公司广告业务依赖高利润率广告收入，若无法与合同成本同步增长，利润率和业绩将受负面影响[160] - 公司业务依赖高级管理层，若无法留住或替换他们，可能对业务战略和合作关系产生重大负面影响[166] - 公司总部位于科罗拉多州森特尼尔，截至2023年12月28日，在纽约、洛杉矶和芝加哥租赁办公室[200] - 公司维持网络安全管理计划，至少每季度审查一次计划设计[194] 公司信贷融资相关 - 2023年8月7日，NCM LLC与CIT Northbridge Credit LLC签订循环信贷融资协议，最大额度为5500万美元，2026年8月7日到期[35] - 2023年8月7日，公司签订的循环信贷安排2023于2026年8月7日到期，最高循环信贷额度为5500万美元[124] 公司董事会相关 - 破产后公司董事会五名董事辞职，六名新董事获任命[123] - 董事指定协议允许指定委员会和Blantyre Capital最多指定六名董事，其中Blantyre Capital最多指定两名[121] 公司人员相关 - 截至2023年12月28日，公司有292名全职员工[72] - 公司首席执行官托马斯·F·莱辛斯基64岁，2019年8月上任[205] - 公司首席财务官罗尼·Y·吴44岁，2021年9月上任[205] - 公司销售、营销与合作伙伴关系总裁斯科特·D·费伦斯坦55岁，2021年7月上任[205] - 公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书玛丽亚·V·伍兹55岁，2021年9月上任[205] 公司未来计划相关 - 公司计划在2024年通过收集更多数据增强云数据管理平台功能[93]

第四季度财报 - 2023年第四季度，NCM LLC的总营收为9090万美元，与2022年第四季度的9170万美元基本持平[4] - NCM LLC的全国广告收入增至7190万美元，较2022年第四季度的7040万美元增长2%[4] - NCM LLC的本地和区域广告收入下降至1620万美元，较2022年第四季度的1710万美元下降5%[4] - 公司在2023年第四季度实现了90.9百万美元的总收入[19] - 公司在2023年第四季度实现了21.3百万美元的营业利润[20] - 公司在2023年第四季度实现了39.8百万美元的调整后营业利润前折旧及摊销（Adjusted OIBDA）[26] 2023财年财报 - 2023财年，NCM LLC的总营收为2.598亿美元，较2022财年的2.492亿美元增长4%[9] - NCM LLC的全国广告收入增至1.901亿美元，较2022财年的1.872亿美元增长2%[9] - NCM LLC的本地和区域广告收入增至5110万美元，较2022财年的4350万美元增长18%[9] - 2023财年，NCM LLC的营运亏损为1.809亿美元，较2022财年的营运收入690万美元下降[10] - NCM, Inc.在2023财年的总营收为1.652亿美元，较2022财年的2.492亿美元下降34%[11] - NCM, Inc.在2023财年的营运亏损为2.73亿美元，较2022财年的营运收入690万美元下降[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收6960万美元，较2022年第三季度的5450万美元增长28% [14][25] - 第三季度全国广告收入增至5200万美元，较2022年第三季度的3970万美元增长31% [25] - 第三季度调整后OIBDA为1130万美元，较去年同期的700万美元增长61%，利润率从2022年第三季度的12.8%提高340个基点至16.2% [27] - 第三季度运营费用为2.203亿美元，而去年同期为5870万美元，其中1.62亿美元与财务重组、其他一次性项目、折旧、摊销和非现金股份支付相关 [26] - 第三季度末公司现金及等价物为2300万美元，总债务为1000万美元，而2022年末净债务为11亿美元 [28] - 预计2023年第四季度营收在8500万 - 8800万美元之间，调整后OIBDA在3000万 - 3300万美元之间 [31][60] - 预计全年营收同比增长约4% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告业务：第三季度全国广告收入增长主要受售出广告展示次数和影院上座率增加推动，约73%的第三季度全国收入来自2022 - 2023年前期业务的长期前期承诺 [14][25] - 本地广告业务：第三季度本地和区域广告收入增至1290万美元，较2022年第三季度的980万美元增长32%，主要受饮料、政府和医疗服务类别的合同活动和平均交易规模增加推动；本地销售团队第三季度广告需求复苏，每位销售主管的平均收入较去年同期增长34%，较2019年同期增长50% [54][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 影院市场：第三季度影院行业有复苏迹象，网络影院上座人数超过1.3亿，较去年的1.06亿增长24%，约为疫情前水平的80%；今年迄今票房约70亿美元，较去年增长26%，售出超过6亿张门票；今年夏季票房略超40亿美元，自2019年以来首次达到该水平，较去年同期增长19%；第三季度售出2.2亿张票房门票，是2019年以来最大的第三季度 [13][44] - 广告市场：2023 - 2024年前期广告业务较上年增长超6%，前期广告客户数量较上年增加27%；第三季度全国市场无线和保险这两个历史上高支出类别在疫情后回归影院广告市场；尽管零散广告市场持续疲软，但公司第三季度总营收仍实现增长 [3][24][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是影院广告的长期领导者，拥有超1.8万块屏幕和超1400家影院，与美国三大全国性影院连锁及约40家附属影院连锁有独家协议，近期与Regal成功重新协商达成新的10年协议 [11] - 完成财务重组，消除近12亿美元债务和约9000万美元年度固定费用，加强资产负债表并提高财务灵活性，还获得5500万美元退出融资安排用于运营和增长计划 [12] - 计划在2023年第四季度推出程序化广告平台，成为美国影院广告领域首个在大屏幕上提供程序化解决方案的公司，推进以数据为中心的方法 [48] - 通过行业领先规模在整体优质视频广告市场保持领先地位，凭借NCMX数据驱动的受众平台及数据和归因举措，将影院转变为兼具品牌建设和绩效指标的媒体 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临零散广告市场疲软、传统线性广播和有线电视收视率下降、好莱坞罢工影响新内容管道等挑战，但公司仍取得积极成果，且对未来发展持乐观态度 [3][13] - 随着票房回升和观众数量向2019年水平反弹，公司有望实现年收入增长；第四季度有令人期待的电影片单，预计票房表现将强于去年同期 [22][20] - 公司无净债务，资产负债表得到加强，处于优化和利用规模及产品优势的有利位置，能够连接大品牌和目标观众，为股东创造价值 [40] 其他重要信息 - 关键受众占公司观众的70%，迄今已覆盖5300万人；第三季度Z世代观众占比54%，平均每周收视率为6.6；第三季度观影人群性别比例接近均等，男性占52%，女性占48%；59%的观众为多元文化群体，其中西班牙裔占28%，非裔占14%，亚裔占16% [41] - 电影观众对影院广告的回忆率为72%，品牌知名度提高64%；平均而言，影院广告的平均观看时间几乎是NFL、NBA、大学橄榄球和美国职业棒球大联盟总和的两倍；消费者对NCM广告的关注度是社交媒体平台广告的七倍；NCM观影者在广泛类别上的消费是普通人群的三倍 [18] - 泰勒·斯威夫特演唱会电影首映三周内，NCM售罄前四周所有可用广告库存，产生32个广告活动，其中12个是自疫情以来首次回归影院的新广告商，这些赞助与第四季度更大的NCM承诺打包，预计产生超25%的季度广告总收入 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何保留NCM和NCMI两个实体 - 公司出于税务目的保留了NCM Inc.和NCM LLC的结构，这种结构对公司运营仍有利 [62] 问题: 第四季度广告收入中前期协议锁定的比例以及是否有补偿协议影响第四季度收入预期 - 第四季度全国广告收入约70%预计来自前期市场，其余30%来自零散市场；公司在管理补偿协议和向广告商交付观众方面表现良好，第四季度会有一些补偿协议，但数量不多 [36][73] 问题: 公司是否有业务拓展计划，是应专注恢复现有平台强劲表现还是进行拓展 - 公司消除了9000万美元年度固定费用，有资源评估各种选择，将专注于为股东提供最佳回报，尤其关注影院业务 [35] 问题: 罢工对业务的影响以及若罢工解决，如何看待2024年市场增长机会；若明年票房持平或略有下降，公司业务能否增长 - 今年影院广告业务未受罢工影响，但前期业务中部分娱乐相关广告商关注未来12个月；若罢工在未来几周解决，预计制片厂需30 - 60天确定2024年电影制作计划，在此之前无法提供更多2024年的可见性；有三部电影从2024年推迟到2025年，预计还会有更多调整；公司目标是无论票房和上座率如何，2024年都要提高每位观众的收入，对实现这一目标持乐观态度 [80]

NCM LLC财务报表变动 - 2023年4月11日NCM LLC申请破产重组，自该日起从公司财务报表中剥离[142] - 2023年8月7日NCM LLC完成重组，从破产中走出，公司重新获得其100.0%所有权并重新并入财务报表[143][144] NCM LLC破产收益 - NCM LLC在截至2023年9月28日的三个月和九个月内记录了9.153亿美元的破产收益[143] Noovie节目格式影院占比 - 截至2023年9月28日，呈现含映后广告库存的Noovie节目格式的影院约占网络的65.4%，其余34.6%的网络影院呈现不含映后广告库存的Noovie节目[146] 公司移动应用数据 - 截至2023年9月28日，超730万电影观众下载了公司移动应用，产生约6.039亿个数据集[148] 公司协议期限 - 公司与网络附属公司的ESAs和网络附属协议加权平均剩余期限为12.1年，ESAs加权平均剩余约15.3年[148] NCM LLC广告独家权利协议 - 2023年7月14日生效的协议使NCM LLC获得为Regal影院提供屏幕广告的独家权利，期限为10年[151] NCM LLC循环信贷协议 - 2023年8月7日NCM LLC签订循环信贷协议，可使用总额5500万美元的循环信贷额度，将于2026年8月7日到期[154] - 循环信贷协议利率为基准利率或SOFR基准加3.75%（使用率低于50%）或4.50%（使用率50%及以上）[154] - 截至2023年9月28日，NCM LLC从循环信贷额度中提取了1000万美元，为当前唯一未偿还金额[154] - 2023年8月7日NCM LLC与CIT Northbridge Credit LLC签订2023年循环信贷安排，最高可用额度5500万美元，利率根据使用情况为基准利率或SOFR基准加3.75%或4.50%，有效期至2026年8月7日，签约后立即提取1000万美元[220] 公司总营收变化 - 2023年第三季度公司总营收为2.47亿美元，较2022年第三季度的5.45亿美元下降54.7%；2023年前三季度总营收为7.44亿美元，较2022年前三季度的15.75亿美元下降52.8%[156] - 2023年前九个月NCM, Inc.总营收从2022年同期的1.167亿美元降至7440万美元，减少4230万美元，降幅36.2%[185] 公司广告与管理费用报销收入变化 - 2023年第三季度广告收入为2.23亿美元，较2022年第三季度的5.45亿美元下降59.1%；管理费用报销收入为2400万美元，2022年第三季度为0[159] - 2023年前九个月广告收入从2022年同期的1.167亿美元降至6430万美元，减少5240万美元，降幅44.9%[185] - 2023年前九个月管理费用报销从2022年同期的0美元增至1010万美元，增加1010万美元[185][186] 公司总运营费用变化 - 2023年第三季度总运营费用为3.7亿美元，较2022年第三季度的5.87亿美元下降37.0%；2023年前三季度总运营费用为12.21亿美元，较2022年前三季度的17.87亿美元下降31.7%[156] - 公司九个月总运营费用从2022年9月29日止的1.787亿美元降至2023年9月28日止的1.221亿美元，减少5660万美元，降幅31.7%[188] 公司各项运营成本变化（第三季度） - 2023年第三季度广告运营成本为8300万美元，较2022年第三季度的6300万美元增长31.7%[161] - 2023年第三季度网络成本为1500万美元，较2022年第三季度的2100万美元下降28.6%[161] - 2023年第三季度ESA影院接入费和收入分成费用为7300万美元，较2022年第三季度的2.13亿美元下降65.7%[161] - 2023年第三季度销售和营销成本为6300万美元，较2022年第三季度的1.04亿美元下降39.4%[161] - 2023年第三季度行政及其他成本为7300万美元，较2022年第三季度的1.08亿美元下降32.4%[161] - 2023年第三季度折旧费用为600万美元，较2022年第三季度的1500万美元下降60.0%[161] - 2023年第三季度摊销费用为5700万美元，较2022年第三季度的6300万美元下降9.5%[161] 公司非经营性收支变化（第三季度） - 2023年第三季度非经营性收支从2022年同期的支出1750万美元变为收入1.941亿美元，增加2.116亿美元，增幅1209.1%[169] NCM LLC营收及相关指标变化（第三季度） - 2023年第三季度NCM LLC营收从2022年同期的5450万美元增至6960万美元，增加1510万美元，增幅27.7%[171] - 2023年第三季度全国广告收入从2022年同期的3970万美元增至5200万美元，增加1230万美元，增幅31.0%[172] - 2023年第三季度本地和区域广告收入从2022年同期的980万美元增至1290万美元，增加310万美元，增幅31.6%[173] - 2023年第三季度广告运营成本从2022年同期的630万美元增至1960万美元，增加1330万美元，增幅211.1%[175] - 2023年第三季度ESA影院接入费和收入分成从2022年同期的2130万美元降至1670万美元，减少460万美元，降幅21.6%[171][176] - 2023年第三季度Regal ESA终止损失从2022年同期的0美元增至1.256亿美元，增加1.256亿美元，增幅100.0%[171][180] NCM LLC及相关业务九个月数据变化 - NCM LLC九个月收入从2022年9月29日止的1.575亿美元增至2023年9月28日止的1.689亿美元，增加1140万美元，增幅7.2%[197][198] - NCM LLC九个月广告运营成本从2022年9月29日止的1930万美元增至2023年9月28日止的3270万美元，增加1340万美元，增幅69.4%[198] - NCM LLC九个月行政及其他成本从2022年9月29日止的2230万美元增至2023年9月28日止的6490万美元，增加4260万美元，增幅191.0%[198] - NCM LLC九个月运营亏损从2022年9月29日止的2120万美元增至2023年9月28日止的2.022亿美元，增加1.81亿美元，增幅853.8%[198] - NCM LLC九个月调整后OIBDA从2022年9月29日止的1520万美元降至2023年9月28日止的1290万美元，减少230万美元，降幅15.1%[198] - 全国广告收入九个月从2022年9月29日止的1.167亿美元增至2023年9月28日止的1.182亿美元，增加150万美元，增幅1.3%[199] - 本地和区域广告收入九个月从2022年9月29日止的2640万美元增至2023年9月28日止的3490万美元，增加850万美元，增幅32.2%[200] - NCM LLC九个月总影院上座人数从2022年9月29日止的3.068亿增至2023年9月28日止的3.566亿，增加4980万，增幅16.2%[198] - 国家广告收入从2022年9个月的1440万美元增至2023年的1580万美元，增长140万美元，增幅9.7%，因2023年9个月影院上座率增长22.4% [201] - 广告运营成本从2022年9个月的1930万美元增至2023年的3270万美元，增长1340万美元，增幅69.4%，主要因广告联盟和合作伙伴费用增加1280万美元及人员相关费用增加50万美元 [202] - 网络成本从2022年9个月的620万美元增至2023年的680万美元，增长60万美元，增幅9.7%，主要因人员相关费用增加50万美元 [203] - ESA影院接入费和收入分成从2022年9个月的6240万美元降至2023年的6020万美元，减少220万美元，降幅3.5%，主要因活跃屏幕费用减少400万美元和收入分成减少120万美元 [204][205] - 销售和营销成本从2022年9个月的3100万美元增至2023年的3140万美元，增长40万美元，增幅1.3%，主要因人员相关费用增加230万美元，部分被销售相关费用减少210万美元抵消 [206] - 行政和其他成本从2022年9个月的2230万美元增至2023年的6490万美元，增长4260万美元，增幅191.0%，主要因顾问费用增加4320万美元，部分被租赁成本减少20万美元抵消 [207] - 管理费—管理成员从2022年第三季度的790万美元增至2023年的1600万美元，增长810万美元，增幅102.5%，主要因人员相关成本增加530万美元和顾问费用增加280万美元 [208] - 终止Regal ESA损失从2022年9个月的0美元增至2023年的1.256亿美元，增长1.256亿美元，增幅100.0%，主要因无形资产处置1.415亿美元，部分被所有权转让收益130万美元和应付款豁免29万美元抵消 [209] - 长期资产减值从2022年9个月的580万美元增至2023年的960万美元，增长380万美元，增幅65.5%，主要因2023年第三季度长期无形资产注销960万美元 [210] - 折旧费用从2022年9个月的510万美元降至2023年的360万美元，减少150万美元，降幅29.4%，主要因重新合并时对财产和设备的购买价格调整 [211] 公司现金及债务相关情况 - 截至2023年9月28日，公司现金、现金等价物和有价证券为2300万美元，较2022年12月29日的6270万美元减少3970万美元，较2022年9月29日的7480万美元减少1210万美元[221] - 截至2023年9月28日，NCM LLC 2023年循环信贷安排可用额度为4440万美元，此前循环信贷安排无可用额度；而2022年12月29日和2022年9月29日，此前循环信贷安排可用额度分别为720万美元和680万美元[221] - 截至2023年9月28日，公司债务加权平均剩余期限为2.9年，100%的借款按可变利率计息[222] 公司现金流变化 - 2023年前九个月经营现金流为 - 2230万美元，较2022年的 - 3670万美元减少1440万美元；投资现金流为3360万美元，较2022年的 - 200万美元增加3560万美元；融资现金流为 - 5210万美元，较2022年的1100万美元增加6310万美元[222] - 2023年前九个月经营活动现金使用减少1440万美元，主要因应收账款回收增加7020万美元、其他资产变化290万美元、整合及其他受限影院付款增加210万美元，部分被应付账款和应计费用支付增加1900万美元等因素抵消[224] - 2023年前九个月投资活动现金提供增加3560万美元，主要因NCM LLC重新合并增加现金及现金等价物4950万美元等，部分被现金出资1550万美元抵消[224][225] - 2023年前九个月融资活动现金使用增加6310万美元，主要因2022年第一季度发行5000万美元循环信贷安排而2023年未发行、NCM LLC第二季度脱合并移除现金及现金等价物4960万美元，部分被2028年票据购买减少1980万美元等因素抵消[225] NCM LLC可分配现金情况 - 截至2023年9月28日，NCM LLC九个月可分配现金约为 - 5790万美元，NCM, Inc.份额约为 - 5790万美元；2022年和2021年分别产生 - 2060万美元和 - 9370万美元的负可分配现金[227] 公司资金使用计划 - 公司预计用现金余额和未来可分配现金支付TRA相关款项和未来股息，也会考虑用现金部分偿还NCM LLC未偿债务余额[228]