影院运营情况 - 截至2020年10月30日，公司网络内约53%的影院开放[118][125] - 截至2020年9月24日，呈现含映后广告库存新格式的影院约占网络的58%，其余42%的影院呈现经典格式[119] - 2020年3月中旬至8月底影院关闭约6个月，公司无影院广告收入[123] - 截至2020年9月24日，网络屏幕总数为20698块，较2019年12月26日的21208块减少510块[141] - 因新冠疫情，公司约6个月无法在影院投放广告，未来影院广告收入仍受影响[177] 移动应用与数据情况 - 截至2020年9月24日，约420万电影观众下载公司移动应用，第一和第二方数据集超1.46亿[120] 协议期限情况 - 截至2020年9月24日，ESA和网络附属协议加权平均剩余期限为16.5年[120] 员工情况 - 疫情期间公司临时解雇约30%员工，剩余员工工资最多削减50%，整体薪酬开支减少50%，后部分恢复，目前全职员工工资仍最多削减20%[127] - 自疫情前公司永久裁员约20%[128] 资金提取与现金余额情况 - 2020年3月公司提取1.1亿美元循环信贷额度，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元，截至9月24日增至2.207亿美元[130] - 2020年3月公司从循环信贷安排中额外提取1.1亿美元；截至2020年3月26日，有1.123亿美元贸易应收账款未收回，截至2020年9月24日已收回1.033亿美元，使现金和有价证券余额增至2.207亿美元，贸易应收账款降至900万美元[185] 股息调整情况 - 2020年第一季度起公司季度股息从每股0.19美元降至0.07美元，与2019年第四季度相比，季度现金节省930万美元，年初至今现金节省2790万美元[133] 工资税递延情况 - 公司在2020年第二和第三季度分别递延0.4万美元符合条件的工资税支付[134] 营收情况 - 2020年第三季度总营收为600万美元，较2019年第三季度的1.105亿美元下降94.6%[137][144] - 2020年前三季度总营收为7470万美元，较2019年前三季度的2.976亿美元下降74.9%[137] - 2020年前九个月总营收从2019年同期的2.976亿美元降至7470万美元，减少2.229亿美元，降幅74.9%[160] 运营情况 - 2020年第三季度运营亏损2130万美元，2019年第三季度运营收入4000万美元，同比下降153.3%[137] - 2020年前三季度运营亏损4020万美元，2019年前三季度运营收入8860万美元，同比下降145.4%[137] 调整后OIBDA情况 - 2020年第三季度调整后OIBDA为 - 1120万美元，较2019年第三季度的5170万美元下降121.7%[137][139] - 2020年前三季度调整后OIBDA为 - 950万美元，较2019年前三季度的1.24亿美元下降107.7%[137][139] 影院上座人数情况 - 2020年第三季度总影院上座人数为520万，较2019年第三季度的1.634亿下降96.8%[137][144] - 2020年前三季度总影院上座人数为1.258亿，较2019年前三季度的4.974亿下降74.7%[137] - 2020年前九个月总影院上座率从2019年同期的4.974亿降至1.258亿，减少3.716亿，降幅74.7%[161] 广告收入情况 - 全国和地区广告收入在2020年第三季度减少8290万美元，降幅95.9%；本地广告收入减少1450万美元，降幅86.3%；创始成员饮料广告收入减少710万美元，降幅97.3%[144] - 2020年前九个月全国和地区广告收入从2019年同期的2.281亿美元降至5500万美元，减少1.731亿美元，降幅75.9%[161] - 2020年前九个月本地广告收入从2019年同期的4730万美元降至1400万美元，减少3330万美元，降幅70.4%[161] - 2020年前九个月创始成员饮料广告收入从2019年同期的2220万美元降至570万美元，减少1650万美元，降幅74.3%[161] 广告CPM情况 - 2020年前九个月全国和地区广告每千次展示费用（CPM）下降8.8%[162] - 2020年饮料特许权相关的AMC广告每千次展示费用（CPM）较2019年下降0.3%，卖给喜满客（Cinemark）和帝王（Regal）饮料供应商的广告时间价格按2%的固定比率增长[180] 运营费用情况 - 2020年第三季度总运营费用从2019年同期的7050万美元降至2730万美元，减少4320万美元，降幅61.3%[149] - 总运营费用从2019年9月26日止九个月的2.09亿美元降至2020年9月24日止九个月的1.149亿美元，减少9410万美元，降幅45.0%[165] 各项成本情况 - 广告运营成本从2019年的2680万美元降至2020年的840万美元，减少1840万美元，降幅68.7%[165] - 网络成本从2019年的1010万美元降至2020年的630万美元，减少380万美元，降幅37.6%[166] - 影院访问费和收入分成从2019年的6080万美元降至2020年的1950万美元，减少4130万美元，降幅67.9%[167] - 销售和营销成本从2019年的4840万美元降至2020年的2810万美元，减少2030万美元，降幅41.9%[168] 非运营费用情况 - 2020年第三季度非运营费用从2019年同期的1290万美元降至1270万美元，减少20万美元，降幅1.6%[157] - 非运营费用从2019年的4140万美元降至2020年的4000万美元，减少140万美元，降幅3.4%[174] 所得税福利情况 - 2020年第三季度所得税福利从2019年同期的430万美元费用变为310万美元福利[158] - 所得税福利从2019年的600万美元费用变为2020年的770万美元福利[175] 净亏损情况 - 2020年第三季度净亏损从2019年同期的920万美元盈利变为1270万美元亏损，增加2190万美元[159] - 净亏损从2019年的1700万美元盈利变为2020年的3020万美元亏损，增加4720万美元[176] 税务影响情况 - 美国《关怀法案》对公司2020财年税务有影响，相关措施已纳入财务报表[179] 影院访问费情况 - 影院访问费中每位观众的固定费用每五年增长8%，下次增长在2022财年；每个数字屏幕的固定费用每年增长5%；喜满客和帝王自2019年11月1日起还会收到额外的每月影院访问费，费用基于每位观众的固定支付，2019年11月1日起为0.025美元/人，2020年11月1日起为0.0375美元/人，2021年11月1日起为0.05美元/人，2022年11月1日起为0.052美元/人，2027年11月1日起每五年增长8%[181][182] 广告位收入分成情况 - 喜满客和帝王从影院放映后时段的白金广告位（Platinum Spot）展示收入中获得25%[183] 债务情况 - 截至2020年9月24日，公司债务加权平均剩余期限为5.7年，约59%的总借款按固定利率计息，41%按可变利率计息[187] 现金流情况 - 2020年前九个月经营现金流为8590万美元，2019年同期为1.136亿美元；投资现金流为1550万美元，2019年同期为1000万美元；融资现金流为6040万美元，2019年同期为 - 1.187亿美元[188] - 2020年前九个月经营活动提供的现金较2019年同期减少2770万美元，主要因净收入减少1.137亿美元、应付账款和应计费用减少1570万美元、递延所得税收益和TRA应付账款重估收益增加1540万美元、创始成员整合和其他受限影院付款减少660万美元，部分被应收账款余额减少1.35亿美元抵消[189] - 2020年前九个月投资活动提供的现金较2019年同期增加550万美元，主要因有价证券销售净收益增加370万美元、物业和设备采购减少320万美元，部分被创始成员应收票据收益减少140万美元抵消[189] - 2020年前九个月融资活动提供的现金较2019年同期增加1.791亿美元，主要因循环信贷安排净收益增加1.49亿美元、股息支付减少1390万美元、向创始成员分配减少1260万美元以及2019年第一季度回购2026年到期票据的460万美元支出在2020年未发生[190] 信贷协议情况 - 2020年4月30日NCM LLC签订信贷协议修正案，自动豁免2020年6月25日至2021年7月1日期间不合规情况，在此期间手头无限制现金与循环信贷额度可用性之和不得低于5500万美元[192] - 信贷协议修正案规定，2021年7月1日财季结束前，NCM LLC只有在过去12个月合并EBITDA等于或超过2.77亿美元且循环信贷额度下未偿还贷款等于或低于3900万美元时，才能在契约假期内向成员进行现金分配[192] - 信贷协议修正案规定，契约假期外NCM LLC合并净优先有担保杠杆比率等于或低于5.00比1.00且无违约事件持续时，可向成员进行现金分配[192] 现金分配情况 - 2020年9月24日止三个月NCM LLC成员可用现金分配约为负2450万美元，NCM Inc.份额约为负1180万美元；2020年6月25日和9月24日止三个月合计约为负5450万美元，NCM Inc.份额约为负2620万美元[193] - 2020年第三季度无可用现金分配，预计负可用现金分配将与2021年第二季度正可用现金分配相抵，前提是公司符合信贷协议修正案要求且有足够正可用现金[193] 款项支付与股息宣布情况 - 2020年7月15日公司支付TRA款项1280万美元，2020年11月2日宣布每股0.07美元股息（约550万美元），12月1日支付[194] 财年营收占比情况 - 2017财年第一至四季度总营收占比分别为16.9%、22.8%、27.3%、33.0%；2018财年为18.2%、25.8%、24.9%、31.1%；2019财年为17.3%、24.8%、24.8%、33.1%[203] 利率风险情况 - 截至2020年9月24日，公司面临的利率风险与1.75亿美元循环信贷额度和定期贷款有关，市场利率100个基点波动会使现金利息费用增减约430万美元，基于1.67亿美元循环信贷余额和2.646亿美元定期贷款[204] 资金支付与股息支付计划情况 - 公司预计用现金余额和未来可用现金分配资金支付所得税、TRA款项和股息[194] - 公司打算在董事会决定下支付定期季度股息，会考虑经济、市场、财务等因素[195]

公司概况 - 公司拥有21,102块屏幕，6.5 - 7亿观众，在全美前10大指定市场区域（DMAs）占据约71%的市场份额[6] - 与美国三大影院连锁（AMC、喜满客和帝王）的协议还剩约20年，另有54份与网络附属影院的独家协议[6] 投资亮点 - 调整后息税折旧摊销前利润（OIBDA）利润率超45%，无杠杆自由现金流（FCF）转化率超95%[6] - 2015 - 2019年媒体广告支出复合年增长率（CAGR）为7%，2020年疫情前预计增长8%[6] 受众特点 - 提供独特渠道接触年轻、多元且收入高于平均水平的观众，平均收入达71,600 - 92,100美元[10][11] - 占美国影院总观影人次的63%，首周末票房份额达73%[13] 增长策略 - 增加媒体库存质量和价值，如新增“熄灯”和“白金时段”广告位[21][23] - 升级规划、提案和库存跟踪系统，预计2021年初全面实施[21][29] 财务状况 - 截至2020年3月26日，年初至今收入中国家和地区广告占比约77%，本地广告约15%，饮料广告约8%[56] - 2019年新增49个全国性品牌，保险、餐饮服务和专业/贸易/商业服务类别增长最快，分别为68%、68%和56%[59][60] 债务结构 - 高级担保循环信贷额度1.75亿美元，2023年到期；高级担保定期贷款2.66亿美元，2025年到期[69][71] - 2020年第一季度高级担保杠杆率为3.3倍，总杠杆率为4.3倍[71] 管理团队 - 管理团队经验丰富，涵盖销售、媒体和技术等专业领域[95]

疫情影响 - 2020年第二季度初NCM网络内所有影院临时关闭，多数关闭状态持续整个二季度，公司无法在影院投放广告，未产生影院内收入[5] 财务状况 - 2020年二季度初现金余额1.322亿美元，期末为1.681亿美元；应收账款期初余额1.137亿美元，期末为2670万美元；公司认为按二季度末运营水平，有足够流动性维持18个月运营[6][7] 财务指标对比 Q2 2020 vs Q2 2019 - 总营收下降96.4%至400万美元；调整后OIBDA下降125.3%至 - 1270万美元；全国和地区销售营收下降98.0%至170万美元；本地营收下降87.0%至230万美元；饮料营收下降约100.0%至0美元[12] YTD 2020 vs YTD 2019 - 总营收下降63.3%至6870万美元；调整后OIBDA下降97.6%至170万美元；全国和地区销售营收下降63.7%至5150万美元；本地营收下降61.6%至1170万美元；饮料营收下降63.1%至550万美元[24] 债务结构 - 2020年二季度总债务余额10.623亿美元，循环信贷余额1.67亿美元，现金和投资余额2.499亿美元，平均债务利率4.9%，综合总杠杆率6.0X；2019年二季度对应数据分别为9.25亿美元、2700万美元、6170万美元、5.8%、4.2X[34] 股息情况 - 2020年第三季度股息降至每股0.07美元，年化股息为每股0.28美元，股息收益率为10.6%，较2019年减少[36][37] 年度指引 - 因新冠疫情导致市场状况前所未有的不确定性，公司未提供2020财年更新指引[41]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收400万美元，2019年Q2为1.102亿美元，主要因影院关闭，收入主要来自数字服务 [31] - 2020年Q2调整后OIBDA为负1270万美元，2019年Q2为正5020万美元 [31] - 2020年上半年总营收6870万美元，2019年同期为1.871亿美元；调整后OIBDA降至170万美元，2019年同期为7230万美元；调整后OIBDA利润率降至2.5%，2019年同期为38.6% [33] - 2020年Q2摊薄后GAAP每股亏损0.18美元，2019年Q2为每股盈利0.11美元；2020年上半年摊薄后GAAP每股亏损0.22美元，2019年同期为每股盈利0.10美元 [34] - 2020年上半年资本支出550万美元，2019年为690万美元，预计2020年总资本支出约1100万美元 [35] - 2020年Q2和上半年分别记录整合及其他受限影院付款0和140万美元，2019年同期分别为570万和810万美元 [36] - 2020年Q2末NCM LLC总债务为11亿美元，2019年Q2末为9.25亿美元；循环信贷余额为1.67亿美元，2019年Q2末为2700万美元 [37] - 2020年Q2末所有债务平均利率约4.9%，2019年Q2为5.8% [38] - 2020年Q2末NCM LLC总净杠杆约为6倍，2019年Q2为4.2倍；综合净高级担保杠杆率为4.6倍，2019年同期为3.1倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务持续创收，Q2净数字收入为当前较低月运营费用提供约20%资金，预计2020年数字收入同比增长 [16] - 本地销售团队在Q2将130万美元的屏幕广告业务转化到数字平台 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场活跃，但2020年剩余时间面临是否有足够广告展示次数支撑现有广告承诺的挑战 [11] - 电视前期市场讨论因节目时间表不确定而放缓，支出延迟对公司有利，预算将转向更适合影院的日历年 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续探索户外广告企业发展机会，以增强核心影院和现有数字平台 [16] - 2020年下半年增强NCM电影问答平台，推出新应用，扩大交叉销售和数据合作伙伴关系 [17] - 积极参与2020 - 2021年前期视频市场竞争，争取广告承诺 [19] - 与多家地区影院电路就加入NCM网络进行对话，为影院运营商提供增加未来现金流的机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务产生重大影响，但公司通过建立流动性、削减运营成本等措施应对，目前流动性状况良好 [8][9] - 随着影院9月3日重新开放，公司将分阶段调整运营成本结构，重启业务 [10] - 尽管存在不确定性，但公司对未来乐观，认为影院重新开放、新电影上映后，观众人数将在未来几个季度恢复正常 [23][24] - 电影是逃避现实的终极形式之一，历史上在困难或衰退时期表现良好，预计疫情后仍将如此 [22] 其他重要信息 - 董事会维持NCM, Inc.第二季度每股0.07美元的股息不变，将于8月31日支付给8月17日登记在册的股东，当前股息收益率超过11% [25] - 公司计划在可预见的未来定期支付季度股息，股息支付由董事会根据多种因素决定 [43][44] - 由于缺乏对电影发行时间、影院开放和网络上座率的可靠信息，公司暂不提供未来收入和调整后OIBDA指引 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 影院重新开放后，有限广告展示次数下如何分配已有广告承诺资金 - 首先要考虑广告投放时间，将投放时间与品牌或代理商需求匹配，然后以最公平的方式在所有客户间分配，这将是一个持续的过程 [49] 问题: 新广告商加入时如何处理 - 公司将积极参与前期市场，规划团队会评估当前广告承诺义务，并根据预计的上座率估算可接受的新资金量，会与广告商透明分享数据，尽力实现资金最大化 [51] 问题: 大量广告承诺资金和广告展示竞争下，如何看待CPM和利润率 - 由于四个月未进入新库存市场，难以预测CPM，预计第四季度及未来一两个季度媒体行业整体预算和CPM将下降，第四季度很多业务CPM已预先协商确定，该问题对2021年更相关 [55][56] 问题: 影院关闭期间，公司在在线OTT市场的额外收入来源 - 数字收入主要来自本地销售团队，他们与客户合作将屏幕广告资金转移到数字产品，还销售第三方OTT展示次数 [59] 问题: 各大制片厂向OTT发行发展，公司是否考虑与流媒体网络开展协同工作 - 流媒体是公司最重要的广告类别之一，预计公司将从流媒体广告商的营销投资中受益，历史上亚马逊、Hulu等一直使用公司平台 [60]

网络影院预演使用情况 - 截至2020年6月25日，约58%的网络影院采用含映后广告库存的新版Noovie预演，其余42%采用经典Noovie预演[123] 公司应用及数据情况 - 截至2020年6月25日，约420万电影观众下载公司移动应用，第一和第二方数据集超1.46亿[124] 协议剩余期限情况 - 截至2020年6月25日，ESA和网络附属协议加权平均剩余期限为16.8年[124] 股息调整情况 - 2020年第二季度起，公司将季度股息从2019年第四季度的每股0.19美元降至每股0.07美元，季度现金节省930万美元[128] 资金提取及现金余额变化情况 - 2020年3月，公司从循环信贷安排中额外提取1.1亿美元，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元[130] - 截至2020年3月26日，公司有1.123亿美元贸易应收账款未收回，截至6月25日已收回约8970万美元[130] - 截至2020年6月25日，公司现金和有价证券余额增至2.499亿美元，贸易应收账款未收回余额降至2530万美元[130] - 2020年3月公司从循环信贷安排中额外提取1.1亿美元；截至2020年3月26日，贸易应收账款约为1.123亿美元，截至2020年6月25日已收回约8970万美元，使现金和有价证券余额增至2.499亿美元，贸易应收账款降至2530万美元；截至2020年7月31日，又收回约1200万美元[190] TRA款项支付情况 - 2020年7月15日，公司向创始成员支付TRA款项总计1280万美元，预计2020年第四季度支付140万美元[132] - 2020年7月15日公司向创始成员支付TRA款项1280万美元，2020年8月3日宣布每股0.07美元股息（约550万美元）[199] 工资税递延及抵免情况 - 公司在2020年第二季度递延0.4万美元符合条件的付款，可递延6.2%的FICA部分工资税至2021年底和2022年底[135] - 公司可获得2020年3月13日至12月31日某些符合条件员工6.2%的FICA工资税可退还的员工保留工资税抵免[135] 营收情况 - 2020年第二季度总营收400万美元，较2019年同期的1.102亿美元下降96.4%；2020年前六个月总营收6870万美元，较2019年同期的1.871亿美元下降63.3%[136] - 2020年上半年总收入从2019年同期的1.871亿美元降至6870万美元，减少1.184亿美元，降幅63.3%[163] 广告费用情况 - 2020年第二季度广告费用560万美元，较2019年同期的4730万美元下降88.2%；2020年前六个月广告费用4240万美元，较2019年同期的8650万美元下降51.0%[136] 运营情况 - 2020年第二季度运营亏损2380万美元，较2019年同期的运营收入3770万美元下降163.1%；2020年前六个月运营亏损1890万美元，较2019年同期的运营收入4860万美元下降138.9%[136] 调整后OIBDA情况 - 2020年第二季度调整后OIBDA为亏损1270万美元，较2019年同期的5020万美元下降125.3%；2020年前六个月调整后OIBDA为170万美元，较2019年同期的7230万美元下降97.6%[136] 广告收入情况 - 2020年第二季度全国和地区广告收入170万美元，较2019年同期的8430万美元下降98.0%；本地广告收入230万美元，较2019年同期的1770万美元下降87.0%；创始成员饮料广告收入为0，较2019年同期的820万美元下降100.0%[147] 观影人次情况 - 2020年第二季度总观影人次020万，较2019年同期的1.853亿下降99.9%；2020年前六个月总观影人次1206万，较2019年同期的3.34亿下降63.9%[136] 网络屏幕数量情况 - 截至2020年6月25日，网络屏幕总数为21008块，较2019年12月26日的21208块减少200块[142] - 2020年上半年因两家附属公司未续约减少185块屏幕，新增两家附属公司增加10块屏幕，净减少175块屏幕[142] - 2020年上半年开业与关闭相抵后净减少25块屏幕，不包括因疫情临时关闭的影院[142] 非GAAP财务指标用途 - 调整后OIBDA和调整后OIBDA利润率为非GAAP财务指标，公司管理层用其评估运营表现、预测未来结果和作为薪酬依据[138] 运营费用情况 - 2020年第二季度总运营费用从2019年同期的7250万美元降至2780万美元，减少4470万美元，降幅61.7%[151] - 总运营费用从2019年6月27日止六个月的1.385亿美元降至2020年6月25日止六个月的8760万美元，减少5090万美元，降幅36.8%[169] 广告运营成本情况 - 2020年第二季度广告运营成本从2019年同期的990万美元降至110万美元，减少880万美元，降幅88.9%[151] - 广告运营成本从2019年的1720万美元降至2020年的730万美元，减少990万美元，降幅57.6%[169][170] 网络成本情况 - 2020年第二季度网络成本从2019年同期的340万美元降至160万美元，减少180万美元，降幅52.9%[152] - 网络成本从2019年的690万美元降至2020年的450万美元，减少240万美元，降幅34.8%[169][171] 影院访问费和收入分成情况 - 2020年第二季度影院访问费和收入分成从2019年同期的2160万美元降至0，减少2160万美元，降幅100%[154] - 影院访问费和收入分成从2019年的4070万美元降至2020年的1770万美元，减少2300万美元，降幅56.5%[169][172] 销售和营销成本情况 - 2020年第二季度销售和营销成本从2019年同期的1620万美元降至670万美元，减少950万美元，降幅58.6%[155] - 销售和营销成本从2019年的3140万美元降至2020年的2060万美元，减少1080万美元，降幅34.4%[169][173] 行政及其他成本情况 - 2020年第二季度行政及其他成本从2019年同期的1110万美元降至740万美元，减少370万美元，降幅33.3%[156] 长期资产减值情况 - 2020年第二季度长期资产减值从2019年同期的0增至170万美元，增加170万美元，增幅100%[157] - 长期资产减值从2019年的0增加至2020年的170万美元，增加170万美元，增幅100%[169][175] 非运营费用情况 - 2020年第二季度非运营费用从2019年同期的1440万美元降至1380万美元，减少60万美元，降幅4.2%[159] - 总非运营费用从2019年的2850万美元降至2020年的2730万美元，减少120万美元，降幅4.2%[178] 所得税收益情况 - 所得税收益从2019年的170万美元费用变为2020年的460万美元收益[179] 净亏损情况 - 2020年第二季度净亏损从2019年同期的净利润890万美元变为净亏损1380万美元，增加2270万美元[162] - 净亏损从2019年的780万美元收入变为2020年的1750万美元亏损，增加2530万美元[180] 饮料特许权收入CPM情况 - 2020年与AMC相关的饮料特许权收入每千次展示费用（CPM）较2019年下降0.3%，与喜满客和帝王娱乐集团相关的价格按2%的固定比率上涨[185] 影院访问费支付标准情况 - 影院访问费中每位观众的固定支付每五年增长8%，下次增长在2022财年；每个数字屏幕的固定支付每年增长5%；自2019年11月1日起，Cinemark和Regal额外收取的费用按每位观众计算，2019年11月1日起为0.025美元/人，2020年11月1日起为0.0375美元/人，2021年11月1日起为0.05美元/人，2022年11月1日起为0.052美元/人，2027年11月1日起每五年增长8%[186] 广告收入分成情况 - Cinemark和Regal因影院放映后时段的Platinum Spot广告，获得该广告实际展示收入的25%[187] 财务契约及流动性情况 - 为获得财务契约豁免，NCM LLC必须维持无限制现金和循环信贷安排可用性合计5500万美元的余额[191] - 截至2020年6月25日，现金、现金等价物和有价证券为2.499亿美元，NCM LLC循环信贷安排可用性为440万美元，总流动性为2.543亿美元；与2019年12月26日相比，现金等增加1.69亿美元，循环信贷安排可用性减少1.28亿美元，总流动性增加4100万美元；与2019年6月27日相比，现金等增加1.882亿美元，循环信贷安排可用性减少1.388亿美元，总流动性增加4940万美元[192] 债务情况 - 截至2020年6月25日，债务加权平均剩余期限为6.0年，约59%的总借款按固定利率计息，41%按可变利率计息[192] 现金流情况 - 2020年上半年经营现金流为1.074亿美元，投资现金流为1550万美元，融资现金流为6660万美元；与2019年上半年相比，经营现金流增加4810万美元，投资现金流增加490万美元，融资现金流增加1.351亿美元[193] 资金来源情况 - NCM, Inc.主要资金来源为NCM LLC的季度可用现金分配、现有现金余额和有价证券，截至2020年6月25日为8180万美元；NCM LLC主要资金来源为经营活动现金、循环信贷安排可用性和手头现金[195] 信贷协议修正案情况 - 2020年4月30日，NCM LLC签订信贷协议修正案，允许自动豁免2020年6月25日至2021年7月1日期间的财务契约不合规情况；在此期间，NCM LLC无限制现金和循环信贷安排可用性总和不得低于5500万美元；只有在特定条件下，NCM LLC才能向成员进行可用现金分配[196] - 截至2020年6月25日，NCM LLC遵守信贷协议修正案的要求[197] 成员可用现金分配情况 - 2020年第二季度NCM LLC成员可用现金分配约为负3000万美元，其中NCM, Inc.约为1440万美元，且该季度无可用现金分配[198] 财年收入占比情况 - 2017财年第一、二、三、四季度收入占比分别为16.9%、22.8%、27.3%、33.0%[208] - 2018财年第一、二、三、四季度收入占比分别为18.2%、25.8%、24.9%、31.1%[208] - 2019财年第一、二、三、四季度收入占比分别为17.3%、24.8%、24.8%、33.1%[208] 利率风险情况 - 截至2020年6月25日，公司面临的利率风险与1.75亿美元循环信贷安排和定期贷款有关[209] - 市场利率100个基点波动，会使公司基于1.67亿美元循环信贷余额和2.653亿美元定期贷款的年度现金利息费用增减约430万美元[209] 现金流推迟情况 - 受疫情影响，2020年25日至7月1日季度NCM LLC向NCM, Inc.和创始成员的现金流可能推迟至至少2021年8月[198] 坏账准备变化情况 - 2020年第一季度采用ASC 326后，坏账准备有所变化[200] 合同义务情况 - 2020年上半年公司合同义务无重大变化[205]

公司概况 - 公司拥有21,102块屏幕，6.5 - 7亿观众，在全美前10大指定市场区域（DMAs）占据约71%的市场份额[8] - 与美国三大影院连锁（AMC、喜满客和帝王）的协议还剩约20年，另有54份与网络附属影院的独家协议[8] 业务优势 - 2015 - 2019年媒体广告支出复合年增长率为7%，2020年疫情前预计增长8%[8] - 公司OIBDA利润率超45%，无杠杆自由现金流转化率超95%[8] 受众特点 - 受众年龄偏年轻、具有文化多样性且收入高于平均水平，家庭收入达71,600 - 92,100美元[12][13] - 占美国影院总观影人次的63%，首周末票房份额达73%[15] 增长策略 - 增加媒体库存的优质广告位，如“熄灯”5分钟和60秒“白金广告位”[25] - 升级规划、提案和库存跟踪系统，预计2021年初全面实施[31] - 投资数字娱乐产品和数字广告库存，扩大数字生态系统和用户基础[35] 财务状况 - 截至2020年3月26日，年初至今收入中国家和地区广告占比约77%，本地广告约15%，饮料广告约8%[58] - 2019年新增49个全国性品牌，保险、餐饮服务和专业/贸易/商业服务类别增长最快，分别为68%、68%和56%[61][62] 管理团队 - 管理团队成员经验丰富，涵盖销售、媒体和技术等领域专业知识[97]

疫情影响与财务状况 - 截至3月中旬，NCM网络内几乎所有影院因疫情暂时关闭，3月26日现金余额1.322亿美元，应收账款余额1.137亿美元，公司认为有足够流动性维持18个月运营[6] - 2020年第一季度总营收降至6470万美元，同比下降15.9%；调整后OIBDA降至1440万美元，同比下降34.8%[16] 增强流动性措施 - 暂时解雇约三分之一员工，其余员工工资最多削减50%，工资支出总计减少50%；董事会现金薪酬暂时降低20%[6][10] - 暂停非必要运营支出，每月运营费用烧钱率从约950万美元降至约500万美元，降幅47%[10] 法案影响 - 预计可递延支付公司工资税中6.2%的FICA部分，一半延至2021年底，另一半延至2022年底；还可获得符合条件员工6.2% FICA工资税的可退还员工保留工资税抵免[13] 业绩对比 - 2020年第一季度全国和地区销售收入降至4980万美元，同比下降13.2%；本地收入降至940万美元，同比下降26.6%；饮料收入降至550万美元，同比下降17.9%[16] 其他情况 - 2020年第一季度总屏幕数下降19.0%，网络上座率下降0.8%[23] - 因疫情影响，公司撤回2020财年营收、调整后OIBDA和整合付款的财务指引[39]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收6470万美元，较2019年第一季度的7690万美元减少15.9%，主要因3月疫情蔓延，全国广告收入减少760万美元、本地广告收入减少340万美元、饮料收入减少120万美元 [41] - 第一季度调整后OIBDA为1440万美元，较2019年第一季度的2210万美元减少770万美元，降幅34.8%；调整后OIBDA利润率为22.3%，低于去年同期的28.8% [42] - 2020年第一季度广告收入占比为全国77%、本地15%、饮料8%，2019年第一季度分别为74%、17%、9% [43] - 第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.05美元，2019年第一季度为每股亏损0.01美元 [48] - 第一季度资本支出330万美元，高于2019年第一季度的280万美元；预计2020年资本支出在1100 - 1200万美元，较之前指引的1400 - 1600万美元减少23% [48] - 第一季度记录整合及其他受限影院付款140万美元，低于2019年第一季度的250万美元 [50] - NCM LLC截至2020年第一季度末总净债务约为4.3倍的过去四个季度调整后OIBDA加整合付款，与2019年第一季度持平；综合净高级担保杠杆率为3.3倍，低于4.5倍的契约要求 [54] - NCM LLC截至2020年第一季度末总债务为11亿美元，高于2019年第一季度末的9.36亿美元；循环信贷额度余额为1.67亿美元，高于2019年第一季度末的3700万美元；所有未偿债务平均利率约为5.1%，低于2019年第一季度的5.8% [55] - 截至2020年第一季度，合并现金和投资余额为2.15亿美元，其中NCMI为8300万美元；NCM LLC净债务余额略降至9.307亿美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入第一季度较2019年第一季度下降13.2%，全部负面差异出现在3月；主要因售出印象数减少9.4%、CPM下降8.7%；网络上座率下降19%，部分被库存利用率提高11.9%至104.5%所抵消 [44][45] - 本地收入第一季度下降340万美元，降幅26.6%至940万美元，因合同销量下降14.9%、平均合同价值下降16.5%，部分本地收入预计将转移至2020年后期或转为数字收入 [46] - 饮料收入第一季度为550万美元，较2019年第一季度减少17.9%或120万美元，因创始成员上座率下降19.4%，部分被饮料收入CPM略有增加所抵消 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年2月累计收入较2019年同期增长3%，3月疫情蔓延致影院关闭，行业受严重影响 [7] - 广告市场方面，因专业体育赛事取消或推迟，数十亿广告资金需重新分配至其他视频节目和媒体平台，公司积极参与竞争 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要聚焦维持流动性，高效运营以在市场恢复时迅速开展业务；积极参与视频广告市场竞争，同时平衡业务需求与降低运营成本、维持强流动性的关系 [6][11] - 销售团队参与2020 - 2021年前期销售流程，努力收取3月中旬账面上超1亿美元的应收账款；本地销售团队在影院关闭期间努力保留屏幕广告承诺，并将部分本地广告活动转移至数字平台 [10][22] - 公司认为影院重新开放后，凭借新鲜优质的节目内容，业务将快速发展；关注电视前期流程变化，有望受益于影院Q4新鲜节目内容，吸引部分原本购买电视广告的品牌 [20][21] - 行业竞争上，公司认为与高CPM体育节目竞争时，需积极参与广告市场竞争；随着影院重新开放和新电影上映，有望从传统电视媒体抢夺市场份额并推动CPM上升 [9][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业造成前所未有的破坏，公司影院业务被迫关闭，但数字广告业务仍在运营；公司采取一系列成本节约措施，降低运营成本，增加现金余额，以维持运营 [7][11] - 公司认为影院具有历史韧性，且白宫经济重启指南将影院列为第一阶段可开放的业务之一，预计影院重新开放且新电影上映后，观众人数将逐渐增加 [15] - 公司内部研究显示，电影粉丝认为影院的户外集体体验无法被流媒体替代；公司对影院重新开放后的业务发展充满信心，相信业务将快速增长 [16][20] - 公司认为中期来看，由于专业体育赛事和新剧本电视季延迟，影院可能是市场上少数有新鲜内容的高质量娱乐节目领域之一，有望吸引高CPM优质视频广告资金 [13] 其他重要信息 - 公司暂停新首席财务官的招聘流程，退休的前首席财务官作为顾问提供专业知识和指导 [38] - 董事会批准NCM Inc.向2020年5月18日登记在册的股东支付第一季度每股0.07美元的股息，当前股息收益率为9.1%；NCM Inc.现金余额可支持约12个季度的股息支付 [35] - 公司正在评估美国政府CARES法案对公司的潜在影响，目前该法案未对第一季度财务报表产生影响，公司将继续关注相关新计划 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对明年前期广告购买环境的初步看法，销售周期是否延长、客户是否更犹豫、CPM是否受不利影响 - 今年前期广告市场将呈现分化，总体市场和影院市场都将有前期购买活动；公司已积极与客户沟通并提出方案，预计大部分前期购买仍将在传统的秋季后期进行 [68] - 从影院角度看，第四季度可能是很长时间以来票房和上座率最高的季度之一，有望吸引广告商的兴趣 [69] 问题2: 有利的影院广告环境如何反映在广告组合（前期与零散）上，秋季/冬季铂金广告购买是否仍有吸引力 - 前期广告市场动态多变，6月至秋季将是零散和前期广告的混合；每个平台都在与客户和代理商沟通，以确定合适的投放时间和方案 [71] - 公司有一批忠诚的前期合作伙伴，相信他们大多会回归；目前尚不清楚铂金广告购买情况，但优质库存对大品牌有吸引力 [72][73] 问题3: 现有无法交付的广告承诺能否作为后期交付的补偿，以及交付灵活性如何 - 公司在将前期的广告承诺滚动到后期月份和季度方面取得了显著成功，例如Q2的承诺已转移至Q3和Q4；现有Q4至Q1的补偿将在影院开放后逐步使用 [76] - 能否充分利用补偿金额取决于影院开放时间和可提供的评级点数，但公司团队在保留业务方面表现出色 [77] 问题4: 广播公司家庭收视率上升但广告定价下降对公司的影响，以及业务从本地向全国转移的情况 - 目前电视节目内容匮乏，大多为重播，而公司从7月开始将有全新节目，有望从数量和CPM角度推动业务发展，抢夺传统电视市场份额 [79] - 广播网络面临的问题是市场普遍现象，并非影院行业特有，各网络都需应对广告资金不足的问题 [81]

影院格式与上座率相关 - 截至2020年3月26日，含映后广告库存的新Noovie格式影院占公司网络上座率的约58%，经典Noovie预演影院占比约42%[118] - 截至2020年3月26日，约99%的创始成员和网络附属影院上座率来自连接DCN的影院，100%的Noovie预演在数字投影仪上放映[119] 应用下载与数据情况 - 截至2020年3月26日，约420万电影观众下载公司移动应用，第一方和第二方数据集超1.46亿[119] 协议剩余期限 - 截至2020年3月26日，ESA和网络附属协议加权平均剩余期限为17.1年，ESA剩余加权平均期限约19.5年[119] 资金提取与现金余额 - 2020年3月，公司从循环信贷安排中额外提取1.1亿美元，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元[125] - 2020年3月公司提取1.1亿美元循环信贷额度，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元，其中NCM LLC有1.322亿美元；截至5月4日已收回约6670万美元应收账款[161] - 截至2020年3月26日，公司现金、现金等价物和有价证券为2.153亿美元，NCM LLC循环信贷额度可用性为440万美元，总流动性为2.197亿美元[163] - 截至2020年3月26日，NCM, Inc.现有现金余额和有价证券为8310万美元（不包括NCM LLC），NCM LLC在2020年3月额外提取了1.1亿美元循环信贷额度[168] 应收账款回收情况 - 截至2020年3月26日，公司有1.137亿美元贸易应收账款未收回，截至5月4日已收回约6670万美元[125] - 截至2020年3月26日，公司有1.137亿美元贸易应收账款，截至2020年5月4日已收回6670万美元[168] 员工薪资调整 - 公司暂时解雇约30%员工，其余员工工资最多削减50%，工资支出总计减少50%[125] 股息调整与现金节省 - 公司将季度股息从2019年第四季度的每股0.19美元降至每股0.07美元，与2019年第四季度相比，NCM公司季度现金节省940万美元[125] 信贷协议修订 - 2020年4月30日，NCM LLC修订信贷协议，允许自动豁免2020年6月25日至2021年7月1日期间的财务契约违规[126] 工资税政策 - 公司预计递延支付6.2%的FICA部分工资税，2020年3月13日至12月31日符合条件员工可获可退还的员工保留工资税抵免[130] 第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为6470万美元，较2019年第一季度的7690万美元下降15.9%[131][138] - 2020年第一季度运营费用为5980万美元，较2019年第一季度的6600万美元下降9.4%[131][138][143] - 2020年第一季度运营收入为490万美元，较2019年第一季度的1090万美元下降55.0%[131] - 2020年第一季度净亏损归属于NCM公司为370万美元，较2019年第一季度的110万美元增长236.4%[131] - 2020年第一季度调整后OIBDA为1440万美元，较2019年第一季度的2210万美元下降34.8%[131][133] - 2020年第一季度调整后OIBDA利润率为22.3%，较2019年第一季度的28.8%下降6.5%[131][133] - 2020年第一季度总影院上座人数为1.204亿，较2019年第一季度的1.487亿下降19.0%[131][138] 网络屏幕数量变化 - 2020年3月26日网络屏幕总数为21102块，较2019年12月26日的21208块减少106块[135] 广告收入变化 - 全国和地区广告收入较2019年第一季度减少760万美元，降幅13.2%，主要因印象销售减少9.4%和全国广告CPM下降8.7%[138][139] - 本地广告收入较2019年第一季度减少340万美元，降幅26.6%，主要因合同数量减少14.9%和平均合同价值下降16.5%[138][140] 各项成本费用变化 - 网络成本从2019年第一季度的350万美元降至2020年第一季度的290万美元，减少60万美元，降幅17.1%[144] - 影院访问费和收入分成从2019年第一季度的1910万美元降至2020年第一季度的1770万美元，减少140万美元，降幅7.3%[145] - 销售和营销成本从2019年第一季度的1520万美元降至2020年第一季度的1390万美元，减少130万美元，降幅8.6%[146] - 行政和其他成本从2019年第一季度的1070万美元降至2020年第一季度的980万美元，减少90万美元，降幅8.4%[147] - 折旧费用从2019年第一季度的330万美元降至2020年第一季度的320万美元，减少10万美元，降幅3.0%[149] - 网络影院屏幕租赁无形资产摊销从2019年第一季度的690万美元降至2020年第一季度的610万美元，减少80万美元，降幅11.6%[150] - 非运营费用从2019年第一季度的1410万美元降至2020年第一季度的1350万美元，减少60万美元，降幅4.3%[151] - 所得税收益从2019年第一季度的60万美元降至2020年第一季度的40万美元，减少20万美元[152] 净亏损变化 - 净亏损从2019年第一季度的110万美元增至2020年第一季度的370万美元，增加260万美元[153] 循环信贷额度使用情况 - 截至2020年3月26日，NCM LLC循环信贷额度总容量为1.75亿美元，已使用额度为1.67亿美元，净信用证为360万美元[164] 债务情况 - 截至2020年3月26日，公司债务加权平均剩余期限为6.2年，约59%的借款为固定利率，41%为可变利率[165] 现金流情况 - 2020年第一季度，公司经营现金流为5810万美元，投资现金流为80万美元，融资现金流为7840万美元[167] - 2020年第一季度，公司经营活动现金增加1210万美元，投资活动现金减少1420万美元，融资活动现金增加1.168亿美元[170] 现金分配情况 - 2020年第一季度，NCM LLC向成员的可用现金分配约为850万美元，其中约410万美元将分配给NCM, Inc.[171] 财年收入占比情况 - 2017 - 2019财年，第一季度收入占比分别为16.9%、18.2%、17.3%，第二季度分别为22.8%、25.8%、24.8%，第三季度分别为27.3%、24.9%、24.8%，第四季度分别为33.0%、31.1%、33.1%[181] 市场利率波动影响 - 截至2020年3月26日，市场利率100个基点的波动将使公司现金利息费用每年增加或减少约430万美元[182]

财务数据对比 - 2019年Q4总营收1.472亿美元，同比增长7.1%；调整后OIBDA为8350万美元，同比增长9.6%；全国销售营收1.103亿美元，同比增长13.0%；本地营收1960万美元，同比下降9.7%；区域营收1050万美元，同比下降1.9%；饮料营收680万美元，同比下降8.1%[6] - 2019年全年总营收4.448亿美元，同比增长0.8%；调整后OIBDA为2.075亿美元，同比增长1.0%；全国销售营收3.242亿美元，同比增长3.9%；本地营收6690万美元，同比下降5.4%；区域营收2470万美元，同比下降9.5%；饮料营收2900万美元，同比下降7.6%[28] 运营指标变化 - 2019年Q4全国CPM同比增长1.7%，全国印象销售量同比增长11.4%，全国利用率同比增长22.5%，总屏幕数同比增长0.2%，创始成员及附属机构网络出席率下降9.1%[12][13][14][16] - 2019年全年全国CPM同比增长2.5%，全国印象销售量同比增长10.9%，全国利用率同比增长125.9%，总屏幕数同比增长0.2%，创始成员及附属机构网络出席率下降7.6%[40][42][43][44] 其他重要事项 - 2020年2月20日，董事会宣布季度股息为0.19美元/股，较之前增长12%，年化股息为0.76美元/股[7][29] - 2019年10月8日，公司完成4亿美元2022年到期票据的再融资，新票据利率5.875%，2028年到期[8][30] - 2019年退休500万美元2026年到期、利率5.75%的无担保票据，折扣7.75%，节省利息210万美元[29] 债务结构与杠杆率 - 2019财年总债务9.356亿美元，循环信贷余额3900万美元，现金及投资余额8090万美元，平均债务利率5.5%，总杠杆率4.0倍；2018财年总债务9.314亿美元，循环信贷余额2700万美元，现金及投资余额7560万美元，平均债务利率5.7%，总杠杆率4.2倍[52] 2020年年度指引 - 预计营收4.5 - 4.65亿美元，同比增长1.2% - 4.5%；调整后OIBDA为2.02 - 2.12亿美元，同比增长 - 2.7% - 2.2%[58]