餐厅数量变化 - 2018年公司关闭19家自营餐厅，2019年第一季度未关闭餐厅，预计短期内不会有大规模餐厅关闭[66] - 2019年第一季度未开设新的自营餐厅，但收购一家加盟店，截至2019年4月2日，有395家自营餐厅和64家加盟店，2019年计划开设4 - 6家自营餐厅[67] - 2019年第一季度自营餐厅期初数量394家，期末395家；加盟店期初65家，期末64家；2018年自营餐厅期初412家，期末411家；加盟店期初66家，期末65家[84] 销售额增长情况 - 2019年第一季度，全系统可比餐厅销售额增长3.0%，其中公司自营餐厅增长3.0%，加盟店增长2.8%[64] - 2019年第一季度系统可比餐厅销售额增长3.0%，其中公司自营餐厅增长3.0%，加盟店增长2.8%[94] 财务关键指标对比 - 2019年4月2日净亏损185.1万美元，2018年4月3日净亏损357.5万美元；2019年EBITDA为441.7万美元，2018年为314.2万美元；2019年调整后EBITDA为559.9万美元，2018年为558.0万美元[82] - 2019年第一季度餐厅收入占比98.8%，特许经营特许权使用费和费用等占比1.2%；2018年餐厅收入占比99.2%，特许经营特许权使用费和费用等占比0.8%[86] - 2019年第一季度总成本和费用占比101.0%，运营亏损1.0%；2018年总成本和费用占比102.4%，运营亏损2.4%[86] - 2019年第一季度净亏损率1.7%，2018年为3.2%[86] - 2019年第一季度餐厅收入1.08765亿美元，较2018年减少84.8万美元，降幅0.8%；特许经营特许权使用费和费用等收入128.1万美元，较2018年增加36.8万美元，增幅40.3%；总收入1.10046亿美元，较2018年减少48万美元，降幅0.4%[90] - 2019年第一季度总营收为1.1亿美元，较2018年同期的1.105亿美元减少0.5百万美元，降幅0.4%[93] - 2019年第一季度销售成本为29256，较去年同期减少165，降幅0.6%；占餐厅收入的比例为26.7%，与去年同期持平[92][95] - 2019年第一季度劳动力成本为36572，较去年同期增加520，增幅1.4%；占餐厅收入的比例从去年同期的33.4%增至34.1%[92][96] - 2019年第一季度净亏损3575，较去年同期减少亏损1724[92] 现金流与资本支出 - 截至2019年4月2日，公司可用现金及现金等价物余额为180万美元，2018年信贷安排下有3680万美元可用于未来借款[106] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为0.1百万美元，去年同期使用的净现金为1.0百万美元[108][109] - 预计2019财年资本支出约为1450万 - 1900万美元，其中400万 - 700万美元用于新餐厅建设[113] 信贷安排与债务情况 - 2018年信贷安排包括2500万美元定期贷款和6500万美元循环信贷额度（可增至7500万美元），将于2022年5月9日到期[117] - 截至2019年4月2日，公司在2018年信贷安排下有4930万美元债务（不包括150万美元未摊销债务发行成本）和320万美元信用证未偿还[118] - 截至2019年4月2日，公司信贷安排下有4930万美元未偿还借款，有效利率增减1.0%，年化税前利息费用波动约50万美元[129] 成本影响因素 - 公司基础劳动力成本近期上升，2019年第一季度通过劳动效率缓解影响，但预计随着工资率和福利成本增加，劳动力成本将继续上升[65] - 过去五年，除2015年至2019年第一季度工资通胀上升影响业绩外，通胀未显著影响公司经营业绩，预计工资通胀近期将继续影响业绩[131] 公司管理与评估 - 2019年4月2日，公司管理层评估披露控制和程序的设计和运行有效性，首席执行官和首席财务官认为其有效[133][134] - 在截至2019年4月2日的财季，公司实施控制措施评估新租赁会计准则对合并财务报表的影响，完成现有租赁系统升级[135] 法律诉讼影响 - 截至2019年4月2日，公司无法确定正常业务中法律诉讼等事项的最终货币负债总额或财务影响[138]

财务数据和关键指标变化 - 2018财年调整后EBITDA增长9.1%，达到3340万美元，收入为4.578亿美元，与上一年基本持平，同店销售增长被门店数量减少所抵消 [21] - 2018年第四季度全系统同店销售增长4%，使全年同店销售提升至3.7% [20] - 2018年公司自营餐厅平均单店销售额增加4.7万美元，达到111.9万美元，餐厅层面利润率提高80个基点，达到15% [10] - 2018年第四季度商品销售成本率为26.9%，比上一年高出10个基点；劳动力成本率为33.4%，与2017年第四季度持平； occupancy费用率降至10.6%，较上一年下降70个基点；其他运营费用率为13.9%，低于预期范围，但仍比上一年高出50个基点；一般和行政费用率增至9.4%，较上一年提高60个基点 [22][23] - 2018年底长期债务为4660万美元，较年初减少1220万美元，现金余额为470万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，外卖业务占销售额的比例增长至54%，较2017年第四季度提高400个基点；在线订单占销售额的比例增至16%，较上一年提高450个基点；配送业务占总销售额的3.1%，且持续增长；餐饮业务占总销售额的比例不到2% [7][14][15][16] - 公司自营餐厅同店销售增长3.7%，加盟店同店销售增长5.3% [10][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司超过一半的餐厅位于寒冷天气市场，2019年初恶劣天气对销售造成重大影响，但近期天气正常化后，同店销售恢复到4%的水平 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 烹饪战略以平台为基础，强化品牌在面条领域的权威，提供多样化选择，计划提高西葫芦面条的知名度，推出新的蔬菜面条，测试新的菜单格式和定价结构，并于2019年5月中旬全国推出新菜单，预计价格涨幅略高于3% [11][12][14] - 外卖业务方面，计划测试改进在线订单店内取货流程，年底重新推出奖励计划和在线订购体验，扩大配送范围至95%的贸易区域，测试不同的配送定价策略，重新推出餐饮计划，在部分餐厅改造中加入取货窗口，目标是约75%的新门店配备取货窗口 [15][16][17] - 持续改进运营执行，投资培训、最佳实践课程、福利提升和技术，使公司成为餐饮行业的最佳雇主之一 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司的转折点，实现了有意义的增长和盈利，消除了品牌发展的重大障碍，建立了可持续发展的动力 [28] - 尽管2019年初恶劣天气暂时影响了业务，但管理层对公司战略的优势和业务的潜在趋势充满信心，认为公司仍处于战略实施的早期阶段，对未来充满期待 [28] 其他重要信息 - 2019年调整后摊薄每股收益预计在0.06 - 0.15美元之间，总营收预计在4.62 - 4.7亿美元之间，同店销售预计增长2% - 4%，餐厅贡献利润率预计在15.2% - 16.5%之间，调整后EBITDA预计增长8% - 20%，达到3600 - 4000万美元，资本支出预计在2400 - 3000万美元之间，全系统预计新开5 - 9家餐厅，其中公司自营餐厅4 - 6家 [23][25][26][27] - 由于复活节从2018年第一季度移至2019年第二季度，2019年第一季度同店销售将有大约50个基点的利好，第二季度将有50个基点的负面影响；新年时间的变化将使2019年第四季度有20 - 40个基点的利好 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门店员工情况以及是否有与外卖增量销售等相关的奖金 - 公司倾向于将“套餐组合”等举措与游戏化相结合，而非纳入以销售和利润为导向的基本计划 员工队伍比以往更强大，团队对战略方向感到满意，管理层任期从2017年到2018年显著增加，门店经理和区域经理的离职率下降 [31] 问题2: 请说明资本支出的构成 - 2019年资本支出将有所增加，主要用于新店建设、技术投资，包括测试现有餐厅的技术元素以提升品牌传播和外卖平台，如奖励计划 还将对应用程序进行改进，提高其易用性，促进线上订购和提前支付，有助于提升外卖业务和餐厅运营效率 [33][34] 问题3: 利润率指导范围较宽，其中多少与销售和同店销售范围相关，多少与可量化的成本举措有关 - 成本举措方面，公司在供应链和劳动力管理上发现了一些改进机会，利润率范围反映了这些举措的实施节奏 新的后厨劳动力管理系统刚刚推出，供应链方面将签订新合同，配送费用定价测试也处于早期阶段 [37] 问题4: 菜单推出是否意味着价格将比当前水平提高50个基点以上，以及是否能够通过菜单组织和特色菜品推动销售组合 - 新菜单结构和单品定价将使公司在定价上更具战略性和针对性，能够更频繁地进行适度提价，长期来看有效定价将更高 测试显示，“套餐组合”增加了附加销售和客单价，突出西葫芦面条和特色口味也对客单价有积极影响 [39][40][41] 问题5: 供应链合同重谈进展以及新的后厨系统情况 - 2018年第四季度签订了新的农产品配送合同，2019年第一季度签订了清洁合同，预计都能带来成本节约 新的后厨劳动力管理系统已在第一季度末全面实施，劳动力成本从第三季度到第四季度有所改善，并在2019年第一季度持续提升 [44] 问题6: 公司对劳动力管理的整体策略 - 公司认为培训、招聘合适人才、提高员工任期和降低离职率至关重要 新的后厨劳动力管理系统是整体劳动力模式变革的第一步，还聘请了第三方评估厨房流程和设备配置，预计2020年及以后会对劳动力模式产生积极影响 资本支出范围为测试新设备以改善劳动力模式提供了灵活性 [45][46] 问题7: 为什么西葫芦面条的知名度不如预期，以及推出新的健康菜单时是否会改变市场推广策略 - 公司认为在西葫芦面条的线上和店内宣传方面还有提升空间，尤其是在面条替换功能的传达上不够清晰 新菜单将重新定位，更好地展示西葫芦面条的优势，同时在线订购和菜单展示也将进行改进 [48] 问题8: 有取货窗口的门店与没有的门店在平均单店销售额上是否存在差异 - 目前样本数量较少，但通常有取货窗口的门店平均单店销售额比没有的高出20% - 25%，公司预计在改造和新开店中也能达到类似水平 [50] 问题9: 公司在线销售占比能达到多少，是否会改变店内运营方式 - 公司认为外卖业务占比有望达到60% - 65%甚至更高，目前约三分之一的销售额来自到店排队点餐的顾客，将这部分顾客转化为线上提前支付取货的方式有很大提升空间 餐厅设计在很大程度上不需要改变，但第三方对厨房流程的评估会考虑到业务向线上和外卖的转变 [52] 问题10: 请介绍西葫芦面条平台扩展情况以及健康菜单的潜在贡献 - 公司在推出西葫芦面条前已有约3%的增长，目前西葫芦面条的销售占比高于去年6月和7月 正在测试五六个不同的健康菜品，部分将在第一季度和第二季度推出，5月推出的菜品将更侧重于西葫芦和无麸质 健康菜单平台仍有很大发展潜力，且公司在运营、外卖和人员方面的执行能力不断提升 [55] 问题11: 请分析客流量和顾客频率，以及不同类型顾客（现有顾客、流失顾客、新顾客）的贡献和未来趋势 - 西葫芦面条对流失顾客的吸引效果显著，外卖业务提高了现有顾客的消费频率 新顾客市场有很大机会，公司计划在今年下半年在顾客参与平台和营销方面取得进展 天气正常化后，交易数量呈积极增长趋势，预计全年将保持这一态势 [58][59]

业绩总结 - 公司在最近12个月总收入为4.57亿美元，调整后的EBITDA为3400万美元[4] - 同店销售增长为5.2%，高于行业平均水平[16] - 餐厅收入在2018年第三季度为115,552千美元[49] - 餐厅贡献在2018年第三季度为18,938千美元[49] - 餐厅级别贡献利润率为16.4%[36] 用户数据 - 每位顾客的平均消费为8.81美元，调整后的每位顾客消费超过16美元，显示出定价能力的增强[27][4] - 外卖销售占总销售的53%[4][30] - 外卖销售的增长潜力巨大，目前外卖销售占比超过50%[29] 市场表现 - 公司在30个州拥有466家餐厅，其中401家为公司自营，占比86%[4] - 公司在所有7个地区的流量增长均超过行业基准[18] - 2017年班级的年均销售额比2013-2016年班级高出14%[41] - 2017年班级的餐厅级别利润率比2016年班级高出650个基点[41] 财务状况 - 公司长期债务为85百万美元，较前期有所减少[43] - 公司债务与EBITDA比率为3.3倍，显示出财务杠杆的改善[44] - 公司计划在未来实现25%以上的现金回报率[40] 新产品与技术 - 公司在2018年推出的新菜单和定价结构旨在突出高销售和高利润的产品[25] - 公司在第三方配送方面的覆盖率已扩展至80%的门店，显著提升了配送销售的机会[31] - 公司预计2020年重新推出的餐饮服务将带来高利润的销售增长机会，目前餐饮销售占比不足2%[32] 其他策略 - 公司正在积极应对劳动力通胀，通过系统和技术提高效率[38]