餐厅销售数据 - 2022年第一季度，全系统可比餐厅销售额增长6.4%，其中公司自营餐厅增长5.3%，加盟店增长11.9%[62] - 公司平均单店销售额（AUV）较2021年第一季度增长6.8%，较2019年第一季度增长13.3%[62] 餐厅开店与关店情况 - 2022年第一季度，公司新开5家自营餐厅和2家加盟店，并将15家自营餐厅出售给加盟商[67] - 2022年第一季度，公司永久关闭了2家自营餐厅[68] 餐厅发展计划 - 公司与新的特许经营合作伙伴达成了一项为期12年的增长计划承诺，将在加利福尼亚州开发40个新地点[67] - 公司计划在2022年实现约8%的年门店增长率，此后达到10%[67] 餐厅数量分布 - 截至2022年3月29日，公司在30个州拥有360家自营餐厅和93家加盟店[67] - 2022年第一季度末公司拥有餐厅360家，加盟店93家，总数453家，较2021年同期的372家、76家、448家有变化[84] 财务亏损情况 - 2022年第一季度净亏损642.9万美元，2021年同期净亏损197.7万美元[82] - 2022年第一季度EBITDA为亏损35.4万美元，2021年同期为422.2万美元[82] - 2022年第一季度调整后EBITDA为220.4万美元，2021年同期为625.5万美元[82] - 2022年第一季度净亏损642.9万美元，较2021年同期的197.7万美元增加445.2万美元 [90] 营收情况 - 2022年第一季度总营收1.126亿美元，较2021年同期的1.096亿美元增加300万美元，增幅2.7% [90][91] - 2022年第一季度餐厅营收占比97.7%，特许经营特许权使用费和费用等占比2.3% [87] 成本情况 - 2022年第一季度销售成本3077.1万美元，较2021年同期增加379.4万美元，增幅14.1%，占餐厅营收比例从25.0%升至28.0% [87][90][92][93] - 2022年第一季度劳动力成本3549.3万美元，较2021年同期增加118.7万美元，增幅3.5%，占餐厅营收比例从31.8%升至32.3% [87][90][94] - 2022年第一季度占用成本1114.9万美元，较2021年同期减少50万美元，降幅4.3%，占营收比例从10.8%降至10.1% [87][90][95] - 2022年第一季度其他餐厅运营成本2186.6万美元，较2021年同期增加166.1万美元，增幅8.2%，占餐厅营收比例从18.8%升至19.9% [87][90][96] 现金及借款情况 - 截至2022年3月29日，公司现金及现金等价物余额160万美元，第二修订信贷安排下可用借款额度5800万美元 [103] - 2022年第一季度经营活动净现金使用610万美元，投资活动净现金使用683.5万美元，融资活动净现金提供1224.1万美元 [105] - 截至2022年3月29日，现金余额为160万美元，较2021年12月28日的230万美元有所下降[111] - 截至2022年3月29日，第二修订信贷安排下未来可借款金额为5800万美元[111] 资本支出情况 - 2022财年资本支出预计约为3000万至3400万美元，主要用于开设公司自有餐厅等[109] - 2019年11月，第一修订信贷安排将循环信贷额度从6500万美元提高到7500万美元，2020年资本支出上限提高到3700万美元，2021年及以后提高到4500万美元[112] - 2022年资本支出上限为3400万美元，2023年为3700万美元，此后每年为4500万美元[113] 信贷安排债务情况 - 截至2022年3月29日，第二修订信贷安排下有3530万美元债务（不包括120万美元未摊销债务发行成本）和320万美元未结清信用证[114] - 截至2022年3月29日，信贷安排下有3530万美元未偿还借款，有效利率变动1.0%将导致年度税前利息费用波动约40万美元[118] 利率情况 - 2020年6月16日起至2021年第三季度，第二修订信贷安排借款利率为伦敦银行同业拆借利率加3.25%，之后为加2.00%至3.00%[113] 通胀影响情况 - 2022年第一季度，因大宗商品市场波动，食品成本高于以往季度[119] - 过去五年，除2022年第一季度大宗商品通胀和2017年至2022年第一季度工资通胀外，通胀对经营业绩影响不大，预计工资通胀近期仍将产生影响[120]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年总营收4.75亿美元，较去年增长近21%，平均单店销售额130万美元，较去年增长22%，较2019年增长11.3% [22] - 第四季度总营收1.148亿美元，同比增长7.1%，系统可比餐厅销售额增长11.2%，平均单店销售额131万美元，较2020年增长14.9%，较2019年增长10.8% [22][23] - 第四季度餐厅贡献利润率为12.4%，2020年第四季度为13.6%，全年贡献利润率较上年增加400个基点至15.9% [24] - 第四季度商品销售成本占销售额的25.9%，较去年增加70个基点，全年商品销售成本为25.2%，与2020年基本持平 [24][25] - 第四季度劳动力成本占销售额的33.2%，比去年高出110个基点，全年劳动力成本占销售额的比例下降130个基点至31.2% [25] - 第四季度其他运营成本占销售额的18.4%，与去年基本持平，全年为17.9% [26] - 第四季度GAAP净亏损470万美元，即每股摊薄亏损0.10美元，调整后净亏损250万美元，即每股摊薄亏损0.05美元 [26] - 预计2022年第一季度总营收在1.1亿 - 1.13亿美元之间，餐厅层面贡献利润率为7% - 9%，全年餐厅层面利润率将在下半年达到较高的十几% [28][30] - 预计2022年第一季度商品销售成本率为28% - 29%，劳动力成本占销售额的33% - 34%，全年劳动力成本目标为销售额的30% [30][32] - 预计2022年第一季度有效定价约为7.5%，第二季度提高到9% - 10%，全年剩余时间稳定在6% - 8% [33] - 预计2022年资本支出为3000万 - 3400万美元，约三分之二用于新门店开发 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年数字销售额同比增长20%，全年和第四季度均占总销售额的57% [6][15] - 第四季度公司自营餐厅可比销售额增长9.5%，特许经营餐厅增长20.8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司在全国市场表现强劲，在渗透率较低的市场有特别的增长势头 [7] - 第四季度，洛基山脉西部和上中西部等渗透率较高的市场受德尔塔变种和人员配置问题影响较大，而大西洋中部和西南部等市场在第四季度大部分时间保持了第三季度的增长势头，直到2022年受奥密克戎影响 [8][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大战略为持续差异化概念、激活品牌、加速门店增长，目标是在2022年实现8%的门店增长，2023年加速至10% [11][12] - 2022年将推出新菜品LEANguini，还会持续测试新菜品，以优化菜单创新 [13] - 公司将通过数字能力和营销提高品牌知名度，推出新的品牌平台 [15][16] - 2022年预计系统内新开约35家门店，第一季度开7家，大部分为公司自营门店 [18][34] - 公司与一家拥有150多家门店的多概念特许经营商达成交易，将15家现有公司自营餐厅出售，并签订了未来几年开设40家新门店的开发协议 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在实现增长目标方面取得重大进展，尽管面临疫情、人员配置和通胀等挑战，但业务基础从未如此强劲 [6][37][38] - 公司认为品牌具有强大的价值主张，有能力在第二季度及以后进行额外定价，以缓解预期的利润率压力 [11] - 尽管第一季度面临奥密克戎、通胀和季节性等挑战，但公司对2022年的机会非常乐观，预计随着奥密克戎压力的缓解，品牌将迅速加速销售和利润率扩张 [10][28] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论的非GAAP指标应结合GAAP财务结果进行评估，相关指标的调节信息可在2021年第四季度财报和补充信息中找到 [5] - 公司预计至少到2022年有效税率将保持在较低水平，由于有超过1.5亿美元的净运营亏损和税收抵免，预计在可预见的未来不会缴纳现金税 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度同店销售指引中隐含的三月销售情况及是否会加速增长 - 公司认为有加速增长的机会，但天气可能会影响三月的业务 [40][41] 问题2: 目前人员配置水平与2019年或满员状态相比如何，对销售的限制程度 - 人员配置对销售的限制非常小，目前只有一小部分餐厅人员短缺，2022年的烹饪时间是公司历史上最好的 [42][43] 问题3: 2022年是否只有第一季度预计的两家门店关闭 - 公司表示目前已基本完成因房地产不适合当前环境而进行的门店关闭，未来可能有一两家门店因开发商问题或有更好的搬迁机会而关闭 [44][45] 问题4: 第四季度一次性费用的具体金额以及2022年第一季度指导中是否有相关假设 - 第四季度一次性费用为110万美元，主要与人员配置和新冠相关费用有关，2022年第一季度指导中预计不会有此类费用 [47][48] 问题5: 除上中西部和洛基山脉地区外，其他地区的业务趋势 - 大西洋中部和西南部等市场在第四季度大部分时间保持了第三季度的增长势头，直到2022年受奥密克戎影响 [49][50] 问题6: 菜单创新的节奏是否加快以及未来的机会 - 菜单创新是一个经过深思熟虑的过程，预计未来每三到四个月会有新的菜单消息，同时会移除一些菜品以控制运营复杂性 [51][53] 问题7: 疫情期间营销是否缩减以及2022年营销信息和创意的变化 - 疫情期间营销有一定程度的减弱，2022年公司将利用数据洞察和数字资产的改进，使品牌更具可见性，营销将从交易性转向更全面地展示品牌优势 [55][56] 问题8: 第一季度1200万美元的G&A费用是否是一个合理的运行率，以及加州特许经营后是否有节省 - 第一季度G&A费用可能低于全年水平，加州特许经营有助于简化运营，节省的费用已包含在预期数字中 [58][59][60] 问题9: 为使商品销售成本率在下半年回到25%，对商品通胀的假设 - 第一季度预计商品通胀约为18%，第二季度预计采取3% - 4%的定价行动，下半年商品通胀预计为中到高个位数 [62][63] 问题10: 工资通胀的趋势以及如何实现下半年劳动力成本占销售额30%的目标 - 预计工资通胀将持续，但全年会有一定缓解，实现目标主要依靠持续的效率提升、消除2021年的一次性劳动力成本以及销售杠杆 [64][65][66] 问题11: 2023年门店增长的公司自营和特许经营的混合比例及可见性 - 预计2023年大部分新开门店为公司自营，2024年及以后公司自营和特许经营的比例将接近50:50，目前对增长的可见性在增强 [67][68] 问题12: 第四季度110万美元的劳动力投资是否全部在第四季度，800万美元的销售影响是否仅影响门店层面利润率的110万美元 - 110万美元的劳动力投资全部在第四季度，800万美元的销售影响（与德尔塔变种有关）不仅包括110万美元的劳动力成本，还包括餐厅部分营业时间运营的劳动力低效率等因素对利润率的复合影响 [69][70] 问题13: 第四季度营销费用占比以及第一季度门店层面利润率的情况 - 第四季度营销费用约占1%，与之前季度一致，第一季度门店层面利润率预计为7% - 9%，考虑了季节性、通胀和奥密克戎的影响，预计全年会有显著改善 [73][74][77] 问题14: 在奥密克戎和商品通胀的市场条件下，门店层面利润率的情况 - 在正常环境下，商品销售成本预计约为25%，由于通胀第一季度预计为28% - 29%，劳动力成本预计为33% - 34%，主要受季节性和奥密克戎导致的低效率影响，预计全年劳动力成本有改善空间 [78][79] 问题15: 公司与现有和潜在特许经营商的沟通情况以及如何提供支持 - 与特许经营商的沟通非常积极，他们理解业务面临的挑战，被公司的定价能力、价值主张和30%以上的现金回报率所吸引 [80][81] 问题16: 目前达到新的AUV目标（150万美元）的门店比例以及这些门店的餐厅层面运营利润率情况 - 现有餐厅中约30% - 35%已达到150万美元的AUV目标，这些门店的贡献利润率超过20% [83][84] 问题17: AUV目标提高后，20%的贡献利润率目标是否反映通胀现实 - 公司认为品牌有能力在未来扩大利润率，但由于2023年及以后的通胀环境存在不确定性，目标反映了整体成本情况 [85][86] 问题18: 出售15家门店给Warner Foods的收益情况 - 公司将披露相关信息，但该交易对2022年业务影响不大，随着合作伙伴开发该地区，将对公司损益表有显著增益 [87][88] 问题19: 特许经营管道的情况，2023年公司自营门店较多以及2024年达到50:50比例的原因，奥密克戎是否影响近期公告 - 2023年公司自营门店较多是一直以来的预期，随着新交易的签订，到2024年将达到50:50的比例，奥密克戎的影响较小，目前业务势头较强 [89][90][92]

公司面临的外部风险 - 新冠疫情自2020年起持续影响公司，或致需求降低、消费行为改变、劳动力供应减少、供应商供货受限、加盟商付费能力下降、流动性受影响、网络安全威胁增加等[58][59][60] - 经济状况变化如经济衰退、消费者信心下降、失业率上升等会影响消费者可自由支配支出，导致餐厅客流量和销售额下降，影响盈利能力[65][67] - 通货膨胀压力会降低消费者需求、增加公司成本，且公司可能无法通过提价完全抵消成本上升，影响经营业绩[68] - 公司面临休闲餐饮、快餐休闲和快速服务等细分市场竞争，竞争对手资源更丰富，部分竞争策略公司未采用，可能影响经营[69][70] - 公司营销计划可能不成功，竞争对手营销资源更多，社交媒体营销管理不当会损害声誉和销售业绩[71][72] - 负面宣传如食品质量、餐厅设施、客户投诉、诉讼等会影响公司品牌价值和销售，员工索赔也会产生负面影响[73][75][76] - 食品安全和食源性疾病问题无法完全避免，食源性疾病事件会影响餐厅销售，其他餐厅类似事件也会影响公司[77][78] - 恶劣天气如冬季风暴、洪水和飓风会影响特定地区餐厅销售，公司餐厅集中地区可能受影响更大[79] - 社交媒体影响广泛，公司未能有效应对或使用可能损害声誉和业务[115][116][117] - 新技术或消费者行为变化可能影响公司业务，竞争对手可能更有效应对[118] - 公司受多种政府法规影响，获取许可证困难或法规变化可能影响业务[122][123] - 饮食和健康相关法规及消费习惯变化可能影响公司菜单和业务[128][130][131] - 公司面临消费者健康和安全观念变化、营养成分披露要求实施、知识产权保护、诉讼等风险，这些风险可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[133][134][135] 公司战略目标及相关指标 - 公司战略目标包括提高餐厅运营、增加餐厅收入、可比餐厅销售额、净收入、餐厅贡献及利润率和调整后息税折旧摊销前利润，但可能无法达成[61] - 可比餐厅销售额指开业至少18个完整周期的餐厅同比销售额变化，其增长影响餐厅收入和盈利能力，可能无法实现目标甚至为负[64] 公司餐厅运营情况 - 2021年公司新开6家自有餐厅，关闭12家自有餐厅；加盟商新开1家餐厅，关闭1家餐厅[83] - 公司计划2022年实现约8%的年门店增长率，此后达到10%的门店增长率[83] - 2021年下半年，因建筑原材料和餐厅设备供应减少，多家新餐厅开业延迟[84] - 公司餐厅运营依赖第三方供应商提供食品和物资，供应商表现不佳或供应关系中断可能影响业务[106] - 公司餐厅租赁一般初始期限为10年，通常只能以5年为增量续约（租金增加）[82] - 公司新餐厅可能面积和座位数更小，增加外卖窗口，顾客可能对此有负面反应[86] - 截至2021年12月28日，公司拥有372家自营餐厅和76家加盟店，分布在29个州[259] - 截至2021年12月28日、2020年12月29日和2019年12月31日，分别有76、76和68家特许经营餐厅在运营[283] 公司劳动力相关情况 - 疫情加剧了公司招聘和留住优质员工的难度，可能需支付更高工资和提供更多福利[92] - 2021年下半年，部分市场劳动力短缺迫使公司缩短营业时间，并发放一次性感恩奖金，导致收入减少和劳动力成本增加[95] - 部分司法管辖区提高最低工资标准，其他地区也在考虑，或增加公司劳动力成本[126] 公司信息技术及供应商依赖情况 - 公司依赖信息技术系统，2016年曾遭遇成功的网络攻击，未来可能面临更多此类尝试[104] - 公司运营依赖第三方供应商提供信息技术系统和安全处理存储相关信息，系统故障或安全漏洞可能影响业务[101] - 公司依赖第三方供应商提供管理信息系统、履行交付订单等，供应商问题可能影响运营[108][109][111] 公司成本及价格相关情况 - 2021年下半年部分供应商面临人员和原材料供应压力，影响食品配料供应和分销[107] - 2021年下半年部分食品配料成本因通胀上涨，如鸡肉和硬质小麦[114] - 公司面临商品价格风险，购买的某些产品受商品价格影响，价格波动受天气、市场条件等不可控因素影响，虽有采购合同和定价安排控制成本，但商品价格上涨可能增加餐厅运营成本占比[239] - 影响公司运营的主要通胀因素包括食品成本、劳动力成本、能源成本以及新餐厅建设和现有餐厅维护材料成本，预计食品通胀和工资通胀将在近期影响公司业绩[240] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年12月28日公司总资产为34.1459亿美元，较2020年12月29日的35.3631亿美元下降3.44%[246] - 2021年总营收为4.75152亿美元，较2020年的3.93655亿美元增长20.70%[250] - 2021年总成本和费用为4.69335亿美元，较2020年的4.13684亿美元增长13.45%[250] - 2021年运营收入为581.7万美元，而2020年运营亏损2002.9万美元[250] - 2021年净收入为366.5万美元，而2020年净亏损2325.9万美元[250] - 2021年A类和B类普通股基本和摊薄每股收益均为0.08美元，2020年为亏损0.53美元[250] - 2021年12月28日应付账款为1554.3万美元，较2020年12月29日的640.2万美元增长142.78%[246] - 2021年长期债务净额为1893.1万美元，较2020年的4094.9万美元下降53.77%[246] - 2021年12月28日股东权益总额为3763.3万美元，较2020年12月29日的2969.9万美元增长26.71%[246] - 2021年加权平均A类和B类普通股流通股数为4548.3029万股，较2020年的4427.2474万股增长2.73%[250] - 2021、2020和2019财年净利润分别为3665美元、 - 23259美元和1647美元[256] - 2021、2020和2019财年经营活动提供的净现金分别为36165美元、9124美元和30060美元[256] - 2021、2020和2019财年投资活动使用的净现金分别为 - 18370美元、 - 10945美元和 - 18439美元[256] - 2021、2020和2019财年融资活动使用的净现金分别为 - 23380美元、 - 798美元和 - 5817美元[256] - 2021和2020年末，信用卡处理器应收账款分别为100万美元和90万美元，包含在现金及现金等价物中[264] - 2021和2020年末，小器具库存分别为630万美元和660万美元，包含在合并资产负债表中[266] - 2021、2020和2019年，财产和设备的折旧和摊销费用分别为2230万美元、2160万美元和2200万美元[267] - 2021、2020和2019年，资本化内部成本分别为20万美元、20万美元和40万美元[268] - 2021、2020和2019年，资本化利息分别为30万美元、20万美元和30万美元[268] - 2021、2020和2019年广告营销成本分别为770万美元、790万美元和610万美元[285] - 2021年、2020年和2019年应收账款分别为395.8万美元和342.8万美元[293] - 2021年和2020年预付费用和其他资产分别为683.7万美元和275.9万美元[294] - 2021年和2020年物业和设备净值分别为1192.76万美元和1229.17万美元[295] - 2021年和2020年应计工资和福利分别为186万美元和128.76万美元[297] - 2021年和2020年应计费用和其他流动负债分别为137.91万美元和116.32万美元[298] - 截至2021年12月28日和2020年12月29日，商誉余额均为720万美元[301] - 2021年公司债务利息范围为2.38% - 5.5%，2021 - 2019年利息费用分别为210万美元、310万美元和290万美元[313] - 2021 - 2019年餐厅减值、关闭成本和资产处置费用分别为572.7万美元、654万美元和774.7万美元[319] - 2021 - 2019年分别有6家、8家、2家餐厅被认定为减值，2019年出售9家餐厅资产减记360万美元[320] - 2021 - 2019年餐厅关闭成本分别因12家、6家、5家餐厅关闭产生，分别有20万美元、60万美元、40万美元收益[322] - 2021 - 2019年所得税费用分别为7万美元、8.4万美元和10.4万美元，有效所得税税率分别为1.9%、 - 0.4%和5.9%[326][327] - 2021 - 2020年递延所得税资产分别为1.10098亿美元和1.11831亿美元，递延所得税负债分别为6460.3万美元和6655.1万美元[328] - 截至2021年12月28日，公司对美国递延所得税资产维持4580万美元估值备抵[331] - 截至2021年12月28日和2020年12月29日，联邦所得税净运营亏损结转额分别约为1.45亿美元和1.457亿美元，其中1.068亿美元可在2037年前抵消未来应纳税所得额，2019年1月1日及以后产生的3820万美元联邦净运营亏损可无限期结转，但只能抵消未来应纳税所得额的80%[332] - 2021年、2020年和2019年，非现金股票薪酬费用分别为430万美元、260万美元和240万美元，2021年费用增加是因公司业绩改善导致绩效股份薪酬费用增加，截至2021年12月28日，有610万美元未确认薪酬成本，预计在2.6年内确认[340] - 2021年、2020年和2019年分别有90590份、120349份和203254份期权归属，归属日总估计公允价值分别为110万美元、80万美元和140万美元[345] 公司股票及信贷相关情况 - 公司修订后的公司章程授权发行最多1.8亿股A类和B类普通股，截至2021年12月28日，有4570.128万股A类普通股流通在外，无B类普通股流通在外，约194.8239万股A类普通股可通过行使流通在外的股票期权和受限股票单位的归属发行，约350万股普通股可用于未来的股票激励计划授予和员工股票购买计划[143] - 截至2021年12月28日，公司第二修订信贷安排下有2230万美元借款未偿还，有效利率变动1.0%，将导致年化税前利息费用波动约20万美元[238] - 公司季度经营业绩可能因多种因素大幅波动，包括AUV和可比餐厅销售额增减、餐厅盈利能力、劳动力可用性和成本、利率变化等，季节性因素和假期时间也会导致收入季度波动，未来经营业绩可能低于证券分析师和投资者预期，导致股价下跌[140][141][142] - 未来大量出售公司普通股或市场有出售预期，可能压低普通股价格[143] - 公司组织文件和特拉华州法律的规定可能延迟或阻止第三方收购公司[144] - 公司可能无法协商到有利的借款条款，所需的额外资本可能优先于现有股权持有人，稀释现有股权持有人权益或包含不利限制[145] - 公司面临利率风险，其债务利率变动风险仅限于未偿还的银行债务，该债务按可变利率计息[238] - 2018年信贷安排包括2500万美元定期贷款和6500万美元循环信贷额度，2019年修订后循环信贷额度增至7500万美元[306][307] - 2020年6月16日起至2021年第三季度，第二次修订信贷安排下借款按伦敦银行同业拆借利率加3.25%年利率计息，之后按伦敦银行同业拆借利率加2.00% - 3.00%年利率计息[311] - 2020 - 2023年及之后每年资本支出分别限制为1200万美元、1200万至2400万美元、3400万美元、3700万美元和4500万美元[311] - 截至2021年12月28日，公司有2230万美元债务（不包括130万美元未摊销债务发行成本）和320万美元未偿还信用证[312] - 公司授权发行1.81亿股股票，包括1.5亿股A类普通股、3000万股B类普通股和100万股优先股，面值均为每股0.01美元[336] - 2017年2月8日，公司与L Catterton达成证券购买协议，以1850万美元出售18500股可转换为4252873股A类普通股的优先股，外加认股权证，2021年1月6日L Catterton行使认股权证并出售837948股A类普通股后不再持有公司A类普通股[338] - 截至2021年12月28日，公司2010年股票激励计划下约有290万份股份奖励可供授予[339] - 截至2021年12月28日，期权奖励情况：年初939353份，年内无授予，没收或到期64471份，行权91470份，年末783412份，加权平均行使价格12.26美元，剩余合同期限4.49年，内在价值89.6万美元[345] 公司其他情况 - 公司约9%的礼品卡不会被兑换，这部分收入将在约24个月的预计兑换期内按比例确认[279] - 2019年授予期权的加权平均假设：无风险利率1.8%，预期期限6.2年，预期波动率55.7%，加权平均Black - Scholes每股公允价值4.16美元，公司估计2021年基于员工类别

餐厅销售数据 - 2021年第三季度，全系统可比餐厅销售额增长16.3%，其中公司自营餐厅增长15.3%，加盟店增长21.0%[72] - 2021年第三季度系统可比餐厅销售额增长16.3%，其中公司自营餐厅增长15.3%，加盟店增长21.0%[102] - 2021年前三季度可比餐厅销售额在公司自营餐厅增长25.4%，加盟店增长29.4%，全系统增长26.0%[115] 餐厅开店与关店情况 - 2021年前三季度，公司永久关闭8家自营餐厅，其中第三季度关闭2家，有1家为搬迁；第三季度有1家加盟店因征用永久关闭[77] - 2021年前三季度，公司新开4家自营餐厅和1家加盟店；截至2021年9月28日，公司在29个州拥有374家自营餐厅和76家加盟店[78] - 自2022年起，公司全系统门店年增长目标至少为8%，并快速达到10%的年增长率，目标是在全国达到至少1500家门店[78] 营收季节性特征 - 公司营收受季节因素影响，第一和第四季度单店营收通常较低，第二和第三季度通常较高[81] 可比餐厅与指标定义 - 公司定义可比餐厅基数为开业至少18个完整周期的餐厅，2020财年因疫情临时关闭或营业时间、就餐容量减少的餐厅仍计入可比餐厅销售额[82] - 平均单位销量（AUV）由给定时间段内所有餐厅的平均年化销售额构成，其计算方法为餐厅收入除以每个时间段的营业天数，再乘以典型年份的营业天数[86] - 餐厅贡献为餐厅收入减去餐厅运营成本，餐厅贡献利润率为餐厅贡献占餐厅收入的百分比[87] - EBITDA定义为净收入（亏损）加利息费用、所得税拨备（收益）、折旧和摊销；调整后EBITDA在此基础上还加餐厅减值、关闭成本和资产处置、某些诉讼和解等[89] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用餐厅贡献、餐厅贡献利润率、EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标进行财务和运营决策，并评估各期比较情况[90] 季度财务数据对比（2021Q3 vs 2020Q3） - 2021年第三季度净收入为469.7万美元，而2020年同期净亏损12.7万美元[93] - 2021年第三季度总营收为1.25126亿美元，较2020年同期的1.05982亿美元增长1914.4万美元，增幅18.1%[101] - 2021年第三季度餐厅收入为1.23094亿美元，较2020年同期的1.04413亿美元增长1868.1万美元，增幅17.9%[101] - 2021年第三季度销售成本为3094.6万美元，较2020年同期的2590万美元增加504.6万美元，增幅19.5%[101] - 2021年第三季度劳动力成本为3689.6万美元，较2020年同期的3126.4万美元增加563.2万美元，增幅18.0%[101] - 2021年第三季度占用成本为1142.6万美元，较2020年同期的1173.7万美元减少31.1万美元，降幅2.6%[101] - 2021年第三季度其他餐厅运营成本为2152.9万美元，较2020年同期的1938.3万美元增加214.6万美元，增幅11.1%[101] - 2021年第三季度公司自营餐厅平均单店销售额为137.7万美元，较2020年同期的118.7万美元增加19万美元，增幅16.0%[101] - 2021年第三季度公司自营餐厅可比销售额增长15.3%，而2020年同期下降3.6%[101] 前三季度财务数据对比（2021年前三季度 vs 2020年前三季度） - 2021年前三季度总营收达3.604亿美元，较2020年同期的2.865亿美元增加7390万美元，增幅25.8%[114][115] - 2021年前三季度销售成本增加1760万美元，增幅24.8%，占餐厅营收比例从25.1%降至25.0%[118] - 2021年前三季度劳动力成本增加1550万美元，增幅16.7%，占餐厅营收比例从32.7%降至30.5%[119] - 2021年前三季度占用成本减少90万美元，降幅2.5%，占营收比例从12.5%降至9.8%[120] - 2021年前三季度利息支出减少100万美元，主要因平均借款减少[125] 现金流量与资本支出 - 截至2021年9月28日，公司现金及现金等价物余额为310万美元，第二修订信贷安排下可用借款额为7180万美元[127] - 2021年前三季度经营活动提供的净现金从830万美元增至2990万美元[129][130] - 2021年前三季度投资活动使用的净现金从990万美元增至1256万美元[129][131] - 公司预计2021财年资本支出约2000 - 2200万美元，主要用于开设5 - 7家公司自营餐厅等[134] 信贷安排修订 - 2019年11月修订2018年信贷安排，循环信贷额度从6500万美元增至7500万美元，2020年资本支出上限提至3700万美元，2021年及之后提至4500万美元[137] - 2020年6月修订第一修订信贷安排，2020 - 2021年第三季度借款利率为伦敦银行同业拆借利率加3.25%，之后为加2.00% - 3.00%，2020年资本支出限1200万美元，2021年为1200万美元加最高1200万美元的基于流动性的绩效篮子，2022年为3400万美元，2023年为3700万美元，之后每年为4500万美元[138] 债务与还款情况 - 截至2021年9月28日，公司有2370万美元的债务（不包括140万美元未摊销的债务发行成本）和320万美元的未偿还信用证[139] - 定期贷款要求在2021年第三季度前每季度偿还本金18.75万美元，2022年第三季度前每季度偿还37.5万美元，2023年第三季度前每季度偿还53.125万美元，之后至到期每季度偿还62.5万美元[139] 资产负债表外情况 - 截至2021年9月28日，公司无资产负债表外安排或义务[140] 利率影响 - 截至2021年9月28日，公司信贷安排下有2370万美元未偿还借款，有效利率变动1.0%将导致年化税前利息费用波动约20万美元[143] 通胀影响 - 过去五年，除2016年至2021年前三季度工资通胀影响业绩外，通胀未显著影响公司经营业绩，预计工资通胀近期仍会影响业绩[145] 信息披露与内控 - 公司管理层评估认为截至2021年9月28日披露控制和程序有效，能合理保证按规定披露信息[146][147][148] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大影响的变化[149] 法律诉讼风险 - 公司日常业务中的法律诉讼结果不确定，虽认为不利结果可能性小或潜在损失不重大，但大量索赔或高额赔偿可能产生重大不利影响[151]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长18.1%，达到1.251亿美元 [17] - 全系统可比餐厅销售额增长16.3%，其中公司自有门店增长15.3%，加盟店增长21% [17] - 第三季度平均单店销售额为138万美元，较2020年增长16%，较2019年增长15.9% [17] - 餐厅层面利润率从去年的15.4%提升至18.1%，较2019年第三季度增加100个基点 [19] - 第三季度商品销售成本占销售额的25.1%，较去年增加30个基点，比2019年第三季度好20个基点 [20] - 第三季度定价约为5.5%，预计第四季度核心菜单再提价2%，第四季度整体定价约为7.5% [21] - 第三季度劳动力成本占销售额的30.0%，与去年基本持平，较2019年改善250个基点 [22] - 第三季度其他运营成本占销售额的17.5%，低于去年的18.6%，较2019年高280个基点 [24] - 第三季度总交付费用占销售额的5.3%，低于去年的5.5% [24] - 第三季度G&A费用为1220万美元，高于去年的1080万美元，占总营收的百分比较去年下降50个基点 [25] - 第三季度GAAP净利润为470万美元，合每股摊薄收益0.10美元，去年同期净亏损10万美元 [26] - 调整后净利润为530万美元，合每股摊薄收益0.12美元，去年同期为70万美元，合每股摊薄收益0.01美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务在第三季度仍占销售额的52%，餐厅内点餐恢复到疫情前70%的水平 [9] - 奖励计划会员数量迅速接近400万，有助于吸引新客户和提高现有客户的消费频率 [9] - 第三方交付占总销售额的25%，保持稳定 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取三种主要策略：使品牌差异化以吸引不同消费者，通过数字资产和营销激活品牌，加速门店增长以适应后疫情时代 [6] - 菜单方面，继续利用Tortelloni的推出，2022年及以后有创新计划，包括增强健康选择和为经典菜品带来新变化 [7][8] - 数字能力和营销方面取得显著进展，认为仍处于有效利用数字资产和数据的早期阶段，预计该策略将长期推动销售增长 [8][9] - 加速门店增长，过去三年开业的门店表现优于历史水平，预计至少70%的新门店将配备提前点餐和得来速窗口 [10] - 公司和加盟商在建设、房东交付和设备供应方面遇到短期挑战，将原计划2021年开业的3家公司门店和2家加盟店推迟到2022年初，预计2022年全系统门店增长至少8% [11] - 宣布在德克萨斯州埃尔帕索和新墨西哥州拉斯克鲁塞斯签署新的特许经营协议，与更多潜在加盟商的对话进展良好 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和劳动力短缺挑战，公司第三季度业绩强劲，对实现加速增长目标充满信心 [5] - 劳动力短缺在第三季度后半段和第四季度初影响了部分门店营业时间，但预计影响已达峰值，公司采取的措施将减轻影响并使公司长期更强大 [13][15] - 预计第四季度总营收在1.19亿美元至1.24亿美元之间，平均单店销售额将继续保持强劲增长 [27] - 对2022年的房地产管道感到鼓舞，预计全年资本支出约为2000万美元至2200万美元 [28] - 公司预计至少在今年剩余时间内有效税率将保持较低水平，短期内不会成为现金纳税人 [26] 其他重要信息 - 公司将于次日发布首份社会影响报告，展示在食品、人员、地球和社区方面的进展和基准 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年门店增长的可见性如何 - 公司对2022年的门店增长可见性感到满意，从2021年推迟到2022年的门店已准备就绪，整体意向书情况好于预期，尽管可能仍有交付和设备供应延迟，但对管道的质量和数量有信心，包括特许经营方面 [34][35] 问题2: 第四季度销售指引对平均单店销售额增长的假设是什么，人员配置的隐含影响如何 - 销售指引反映了与第三季度相比，平均单店销售额相对于2019年的类似增长趋势，高端范围反映人员配置改善和临时关闭天数减少，低端范围反映当前人员配置水平持续到第四季度大部分时间 [37] 问题3: 目前的定价对客流量有何影响，第四季度再提价2%的信心来源是什么 - 公司认为自身价值主张强劲，过去定价不激进，且大部分定价在第三方交付上，该场景对价格不太敏感，因此目前定价未遇到消费者阻力，8月的3%提价在特定领域进行了测量，未发现对销量有影响 [39][40][41] 问题4: 第三季度同店销售额的趋势如何，能否提供10月份的具体数据 - 第三季度7月和8月上旬系统增长势头良好，没有人员配置挑战的餐厅和市场在10月份保持了相同的增长势头，由于COVID影响存在波动，未提供10月具体数据，但两年增长与第三季度一致 [44][45] 问题5: 如何对第三季度的销售驱动因素进行排序 - Tortelloni很成功，不仅吸引了核心客户，还将尝试品牌的客户转化为更频繁的忠实消费者，数字业务保留率超过50%，堂食同店销售额首次实现正增长，业务基本面在第三季度得到加强并在第四季度得以维持 [47][48][49] 问题6: 2022年公司和加盟店的开业预期分别是多少 - 公司未披露具体数字，预计2022年增长主要来自公司门店，2023 - 2024年预计约一半增长来自加盟店，一半来自公司门店 [51] 问题7: 若排除季节性和一次性因素，达到期望价格以消化通胀，利润率起点是多少 - 公司认为目前的138万美元平均单店销售额接近长期目标，年初设定的到2024年实现平均单店销售额145万美元和餐厅层面利润率20%的目标有望实现甚至超越，当前结果符合预期 [54] 问题8: 2022年8%的发展计划，管道深度是多少，是否有缓冲 - 公司在构建管道时考虑了潜在波动，设定了缓冲，意向书和租赁谈判情况良好，但过去一年遇到房东交付和设备供应挑战，目标是8%的增长，但构建的管道超出该比例 [57] 问题9: 公司门店和加盟店同店销售额差异的原因是什么 - 约15%的加盟店（77家）多位于大学附近，随着大学校园开放，同店销售额增长显著，且加盟店所在市场人员配置挑战出现较早，目前已克服部分临时干扰，保持了良好势头 [60] 问题10: 公司较低员工流失率的驱动因素是什么 - 餐厅成功很大程度上取决于总经理的任期，公司在文化、薪酬、激励和奖励方面对该群体采取了针对性措施，目前经理任期有所提高，核心领导团队稳定，对公司发展有积极影响 [62][63][64] 问题11: “人员配置挑战和利润率压力最糟糕的时期已过去”具体指什么 - 过去几周受人员配置影响而减少营业时间的餐厅数量持续下降，餐厅层面的员工招聘情况明显改善，申请转化为雇佣的数量增加，这是人员配置改善的领先指标 [66][67] 问题12: 第三季度一次性奖金的基点影响如何，是否有效，未来是否需要重复 - 第三季度的感谢奖金在很大程度上被餐厅人员减少导致的工时减少所抵消，属于一次性性质，预计不会重复，但第四季度计划发放的留任奖金和签约奖金也预计会被较低的人员配置水平抵消 [70] 问题13: 排除奖金活动后，能否达到18.5% - 19%的餐厅层面运营利润率 - 公司希望在当前水平下，主要成本（商品销售成本约25%，劳动力成本约30%）占比达到55%，第三季度存在诸多干扰因素，难以确定排除一次性事件后利润率会达到多少，但随着销量增加并持续保持，公司有望实现20%的目标 [72][73] 问题14: 第三季度工资通胀情况如何，第四季度预期怎样 - 第三季度工资通胀略低于6%，预计第四季度为中到高个位数 [74] 问题15: 特许经营管道建设情况如何，决定将公司门店再特许经营的考虑因素和期望回报是什么 - 公司对特许经营管道情况满意，随着业务基本面和运营模式的成功，吸引力不断增强，预计未来三到六个月会有积极进展，再特许经营通常考虑寻找有基础设施、人才管道且能比公司更快发展市场的强大运营商，同时考虑资产轻量化和增长机会 [77][78][76]

业绩总结 - 2021年第二季度的平均单位销售额（AUV）为753,000美元，较2021年第一季度的724,000美元增长4%[25] - 2021年第二季度的数字销售额为597,000美元，较2021年第一季度的446,000美元增长34%[25] - 2021年第二季度的外卖销售额为382,000美元，较2021年第一季度的361,000美元增长6%[27] - 餐厅贡献在2021年第二季度为23383万美元，较2020年第二季度的5399万美元显著增长[48] - 2021年新餐厅的平均单位销售额(AUV)为135万美元，利润率为19.7%[41] 用户数据 - 目前90%的销售来自外卖渠道，疫情前为60%[22] - 健康替代品在产品组合中占比14%[18] - Noodles Rewards计划在2021年被《新闻周刊》评选为第二大快餐奖励计划[32] 未来展望 - 预计到2023年，系统范围内的单位增长将超过10%[8] - 预计2022年起，系统内单位年增长率至少为7%，目标为10%，计划达到1500个单位[46] 新产品和新技术研发 - 公司在2021年推出了新的菜单创新，包括花椰菜意大利饺子和意大利面[6] - 预计2021年推出的蒸汽机将为每家餐厅每天节省约2小时的劳动时间[36] 成本控制与经济模型 - 公司目标是实现30%以上的成本控制（COC）目标[8] - 新单位经济模型的年现金流（成熟后）为25万美元，现金回报率超过30%[44] - 2021年第二季度的食品成本占销售额的比例为32.7%，较2020年第二季度的29.8%上升[35] - 劳动力成本在2021年第二季度占销售额的比例为25.6%，较2020年第二季度的24.9%上升[35] - 从2018年到2020年，每家餐厅每天减少7小时的劳动时间，年节省成本达1400万美元[36] 市场扩张与机会 - 公司在现有市场中有显著的填充机会，且大部分市场的渗透率低于50%[44] - 2019/2020年新餐厅的表现是公司历史上最佳，远超预期的新单位经济模型[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.256亿美元，同比增长57% [6][19] - 同店销售额较2020年增长56.8%，公司自营门店增长55.7%，加盟店增长63.8% [19] - 第二季度平均单店销售额135万美元，较2019年第二季度增长12.3% [6][19] - 餐厅层面利润率为18.9%，较2019年第二季度增加180个基点 [7][20] - 商品销售成本为24.9%，较去年改善10个基点，较2019年改善70个基点 [22] - 劳动力成本占销售额的29.8%，较去年改善410个基点，较2019年改善290个基点 [24] - 运营成本占销售额的17%，较去年的19.7%有所下降，但比2019年高280个基点 [26] - 第二季度G&A为1300万美元，占总营收的比例较去年下降220个基点 [27] - GAAP净收入为570万美元，即每股摊薄收益0.12美元，去年同期净亏损1350万美元，即每股摊薄亏损0.30美元 [27] - 调整后净收入为460万美元，即每股摊薄收益0.10美元，去年同期净亏损810万美元，即每股摊薄亏损0.18美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务销售额占比56%，约75万美元；堂食业务销售额占比44%，约60万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大战略：差异化品牌以吸引不同消费者、激活品牌（尤其是通过数字资产和营销策略）、加速门店增长以适应后疫情时代 [8] - 公司计划到2024年实现全公司20%的贡献利润率增长目标 [21] - 公司预计2022年系统门店至少增长7%，之后很快达到10% [13][30] - 公司预计2021年新开10 - 15家门店，包括8 - 11家公司自营门店 [30] - 公司预计2021年资本支出约2000 - 2400万美元 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在新冠Delta变种的不确定性，但公司对自身应对和发展能力充满信心 [32] - 公司品牌具有差异化，数字和外卖业务优势适合当前消费环境，运营和经济模式不断加强 [32] 其他重要信息 - 公司将从下周起对核心菜单提价3%，预计全年提价5.5%，以抵消下半年预计的商品通胀 [23] - 公司预计法定税率在25% - 27%之间，2020年底有1.15亿美元联邦净运营亏损和联邦税收抵免，近期无需现金支付联邦税 [28][29] - 公司目前流动性状况良好，季度末现金及现金等价物1730万美元，总债务约3730万美元，净债务1990万美元，较2020财年末减少1430万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同店销售额在第二季度的趋势以及7月的增长势头，如何理解第三季度与第二季度趋势的表述差异 - 从两年增长角度看，Q2末和第三季度至今销售势头都在增强 7月销售增长加速，但由于第三季度有两个季节性销售较低的假期，平均单店销售额可能保持稳定或略有增长 [36] 问题2: 下半年同店销售额的主要驱动因素有哪些 - 意大利饺子Tortelloni刚在6月全国推出，预计会带来更多增长 本月晚些时候的3%提价也将对销售有积极影响 数字和营销方面还有很大提升空间，目前各项指标表现良好 [38][39] - 过去几个季度晚餐销售表现出色，现在午餐销售也开始回升，这将成为额外的收入驱动因素 [40] 问题3: 关于下半年利润率的问题，包括商品销售成本的比较基准以及劳动力成本的预期 - 商品销售成本较上半年可能提高60 - 80个基点，3%的提价将从金额上抵消部分影响 劳动力成本方面，销售杠杆将继续发挥作用，第二季度部分激励性薪酬在下半年可能带来利润率提升机会 [42][43] 问题4: 如何理解数字业务和堂食业务的占比，以及与平均单店销售额的关系 - 第二季度数字业务占比56%，对应平均单店销售额约75万美元；堂食业务占比44%，对应约60万美元 [46] 问题5: 幽灵厨房未来的发展规划，包括数量、资本支出和单位经济模型的差异 - 目前幽灵厨房仍处于早期阶段，不依赖其为整体盈利做出重大贡献 开设一个新的幽灵厨房成本通常低于10万美元，主要是外卖业务，受众相对较窄 今年晚些时候将在圣何塞开设第二家，届时会有更多了解 [48] 问题6: 蒸箱设备的作用，包括对运营和消费者体验的影响 - 蒸箱能让炒菜更快升温，保持菜品质量和口感，同时缩短烹饪时间约30秒，减少劳动力需求 食物温度更高，提升了消费者体验 还能使烹饪过程更一致，降低培训难度和不一致性，具有较高的投资回报率 [50][52][53] 问题7: 对20%餐厅利润率目标更乐观的原因，具体是哪些因素推动 - 主要是销售和平均单店销售额的增长带来利润率提升 公司在厨房设计、运营流程和食材采购等方面持续改进，也有进一步提升经济模型的空间 [56][57] 问题8: 下半年预计的食品通胀水平，为何提价3%是合适的，是否会有更多提价 - 目前目标全年提价5.5%，其中大部分提价来自第三方渠道 近期没有进一步提价计划，但有一定的定价灵活性 预计Q3整体通胀率为4% - 5%，之后有望缓和 [59][61] 问题9: 公司的发展管道情况，包括可见度以及与加盟商的合作进展 - 公司目前主要在推进2022年的交易，有信心实现至少7%的整体门店增长 现有加盟商发展良好，对经济模型和得来速窗口很满意 新加盟商的管道也很强劲，公司选择合作伙伴很谨慎 [63][64] 问题10: 关于门店开发日程安排，2021年和2022年的情况以及2022年的开业节奏 - 2021年开发日程有点后置，主要是由于木材通胀、钢材供应等原材料问题导致项目交付时间延长 2022年管道目前看起来更平衡，但要恢复到正常开发周期还需要时间 [67][68] 问题11: 2022年70%的门店有自提点，这些门店的占地面积、建设成本和回报预期如何 - 过去的餐厅能达到30%的餐厅层面利润率或30%的现金回报率，未来新门店预计在保持相同销售额和利润率的情况下，开发成本会降低 预计从之前的平均85 - 90万美元降至75万美元左右，门店面积为2000平方英尺，得来速窗口对开发成本影响极小 [70][71] 问题12: 公司的人员配备情况，与公司文化和福利的关系，以及应对需求增长的能力 - 公司一直注重公平薪酬和提供优厚福利，团队保留率和周转率指标优于行业 虽然行业存在人员流动，但公司招聘情况良好，受人员配备挑战的影响较小 [73][74][76] 问题13: 菜单定价和食品成本通胀的具体情况，包括第三季度和第四季度的定价和通胀预期 - 目前已累计提价2.5%，下周再提价3%后全年提价将达5.5%，第三季度将体现提价影响 第四季度目前没有提价计划，但12月初外卖价格会有1%左右的回调 食品成本通胀还包括外卖包装成本，Q3整体通胀率预计为4% - 5% [80][81][82] 问题14: 应用内和在线自有配送与第三方配送的比例情况，以及向自有渠道迁移的进展 - 目前自有渠道配送占比仅在12% - 13%左右，进展较慢 第三方配送为品牌带来了很多新客户，但公司认为仍有很大提升空间，通过意大利饺子Tortelloni与奖励计划的合作，已经开始看到一些积极变化 [84]

餐厅数量变化 - 2021年前两个季度，公司永久关闭6家自有餐厅，均发生在第一季度[74] - 2021年前两个季度，公司开设2家新的自有餐厅和1家加盟店[75] - 截至2021年6月29日，公司在29个州拥有374家自有餐厅和77家加盟店[75] - 2021年第二季度公司拥有餐厅期初数量为372家，期末为374家；特许经营餐厅期初76家，期末77家[91] 餐厅数量增长目标 - 自2022年起，公司全系统门店年增长目标至少为7%，并迅速达到10%的年增长率，目标是至少达到1500家门店[75] 可比餐厅销售额 - 2021年第二季度，全系统可比餐厅销售额增长56.8%，其中公司自有餐厅增长55.7%，加盟店增长63.8%[69] - 2021年前两季度可比餐厅销售额在公司自营餐厅增长29.8%，加盟店增长35.8%，全系统增长30.6%[111] 餐厅收入相关定义 - 公司餐厅收入受运营餐厅数量和单店销售额等因素影响，且存在季节性波动[77] - 可比餐厅销售额是指可比餐厅基数的同比销售比较，公司定义可比餐厅基数为开业至少18个完整周期的餐厅[78] - AUV是指给定时间段内所有餐厅的平均年化销售额，可帮助管理层评估餐厅收入模式的变化[82] - 餐厅贡献是指餐厅收入减去餐厅运营成本，餐厅贡献利润率是指餐厅贡献占餐厅收入的百分比[83] EBITDA定义 - EBITDA定义为净收入（亏损）加利息费用、所得税拨备（收益）和折旧及摊销，调整后EBITDA是在此基础上再排除一些非经常性和非现金费用[85] 净收入情况 - 2021年第二季度净收入为568.3万美元，而2020年同期净亏损为1347.8万美元[89] 总营收情况 - 2021年第二季度总营收为1.25649亿美元，较2020年同期的8015.7万美元增长4549.2万美元，增幅56.8%[97] - 2021年前两季度总营收达2.352亿美元，较2020年同期的1.805亿美元增长5470万美元，增幅30.3%[110][111] 餐厅运营成本情况 - 2021年第二季度餐厅运营成本为1.19439亿美元，较2020年同期的9268.2万美元增长2675.7万美元，增幅28.9%[97] 营收结构 - 2021年第二季度餐厅收入占总营收的98.5%，特许经营特许权使用费和其他费用占1.5%[94] 各项成本变化（第二季度） - 2021年第二季度成本销售增加1080万美元，增幅53.9%，占餐厅收入的比例降至24.9%[97][100] - 2021年第二季度劳动力成本增加980万美元，增幅36.1%，占餐厅收入的比例降至29.8%[97][101] - 2021年第二季度占用成本减少20万美元，降幅1.3%，占收入的比例降至9.3%[97][102] - 2021年第二季度其他餐厅运营成本增加530万美元，增幅33.5%，占餐厅收入的比例降至17.0%[97][103] - 2021年第二季度一般和行政费用增加290万美元，增幅29.3%，占收入的比例降至10.3%[97][104] 各项成本变化（前两季度） - 2021年前两季度销售成本为5778.2万美元，较2020年同期增长1255.8万美元，增幅27.8%[110] - 2021年前两季度劳动力成本为7123.2万美元，较2020年同期增长986.4万美元，增幅16.1%[110] - 2021年前两季度折旧和摊销为1116.3万美元，较2020年同期增长43.1万美元，增幅4.0%[110] - 2021年前两季度餐厅减值、关闭成本和资产处置费用为162.1万美元，较2020年同期减少199.3万美元，降幅55.1%[110] 现金及借款额度情况 - 截至2021年6月29日，公司现金及现金等价物余额为1730万美元，第二修订信贷安排下可用借款额度为5700万美元[122] 净现金情况 - 2021年前两季度经营活动提供的净现金为2324.6万美元，较2020年同期的670.7万美元增加[124][125] - 2021年前两季度投资活动使用的净现金为747.6万美元，较2020年同期增加70万美元[124][126] 资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为2000 - 2400万美元，主要用于开设8 - 11家公司自营餐厅等[128] 信贷安排修订情况 - 2019年11月修订2018年信贷安排，循环信贷额度从6500万美元增至7500万美元，2020年资本支出上限提至3700万美元，2021年及之后提至4500万美元[131] - 2020年6月修订第一修订信贷安排，修订期内借款利率为伦敦银行间同业拆借利率加3.25%，之后为加2% - 3%，2020年资本支出限1200万美元，2021年为1200万加最高1200万绩效篮子，2022年为3400万美元，2023年为3700万美元，之后每年4500万美元[132] 债务及还款情况 - 截至2021年6月29日，公司有3880万美元债务（不包括150万美元未摊销债务发行成本）和320万美元信用证未偿还[133] - 定期贷款在2021年第三季度前每季度还款18.75万美元，2022年第三季度前每季度还款37.5万美元，2023年第三季度前每季度还款53.125万美元，之后至到期每季度还款62.5万美元[134] 资产负债表外情况 - 截至2021年6月29日，公司无资产负债表外安排或义务[135] 信贷安排未偿还借款及利率影响 - 截至2021年6月29日，公司信贷安排下有3880万美元未偿还借款，有效利率变动1%将导致年化税前利息费用波动约40万美元[137] 成本影响因素 - 公司购买受大宗商品价格影响的产品，虽有风险管理技术，但价格上涨可能增加餐厅运营成本占比[138] - 过去五年通胀对公司经营结果影响不大，但2016年至2021年前两季度工资通胀有影响，预计近期工资通胀仍会影响结果[139]

业绩总结 - 公司计划到2023年实现系统范围内10%以上的增长[9] - 近40%的单位年均销售额(AUV)已超过145万美元[10] - 2021年第一季度的运营损失为1365万美元，较2020年第一季度的损失1090万美元有所改善[55] 用户数据 - 健康替代品在产品组合中占比14%[20] - 数字销售在餐厅销售恢复的同时持续增长，2021年4月的AUV为1347千美元[28] - 目前92%的销售来自外卖渠道，疫情前为60%[26] - 2021年4月的外卖销售为379万美元，餐厅内销售为579万美元[32] - 2021年第一季度外卖销售为361万美元，餐厅内销售为446万美元[32] - 2019财年的外卖销售为117万美元，餐厅内销售为841万美元[32] - 公司在2021年推出了Noodles Rewards计划，增强顾客参与度[6] 新产品和新技术研发 - 公司推出了新的外卖和自取服务，提升了顾客体验[25] - 公司致力于通过数字化和外卖渠道提升品牌知名度[30] 市场扩张 - 公司在南部地区启动了新的特许经营计划，扩展单位增长[5] - 公司计划在2022年开始实现每年至少7%的系统单位增长，目标为至少1500个单位[53] - 2021年新餐厅的销售额为公司平均销售额的109%，毛利率提高340个基点[47] 负面信息 - 2021年第一季度经理的员工流失率为28%，团队成员的流失率为110%[38] - 2021年第一季度的食品成本占比为34.1%，较2020年第四季度的31.8%上升了230个基点[39] 其他新策略 - 2018年至2020年，每家餐厅每天减少7小时的劳动时间，年节省成本约1400万美元[40] - 新单位经济模型的年现金流（成熟后）为25万美元，现金回报率超过30%[51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长9.2%，达到1.096亿美元 [19] - 可比餐厅销售额全系统增长10.7%，其中公司自有门店增长10.5%，加盟店增长11.7% [19] - 与2019年相比，本季度平均单店销售额为117万美元，增长率为6.1% [19] - 餐厅贡献利润率从去年的10.7%提升至13.6%，增加290个基点；与2019年相比，增加100个基点 [21] - 第一季度商品销售成本为25%，较去年改善50个基点 [22] - 劳动力成本占销售额的31.8%，较去年改善290个基点 [22] - 其他运营成本占销售额的18.8%，高于去年的16.9% [23] - 一般及行政费用（G&A）为1090万美元，去年为1060万美元；剔除非现金股票薪酬后，本季度G&A降至1010万美元，去年为1020万美元 [24] - 调整后净亏损为80万美元，即每股摊薄亏损0.02美元，去年调整后净亏损为390万美元，即每股摊薄亏损0.09美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度外卖销售额占比30.9%，绝对日销量在第一季度和第二季度初保持稳定 [14] - 4月数字销售额占比57%，3月和4月数字销售额均创纪录 [7][12] - 4月堂食销售额恢复到疫情前水平的60% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定加速增长目标，包括2022年起全系统门店年增长率至少7%，并迅速达到10%，到2024年全国门店至少达到1300家，平均单店年销售额达到145万美元，餐厅层面利润率达到20% [8] - 公司专注三大战略：持续差异化经营以吸引不同消费者；通过数字资产和营销策略激活品牌；加速门店增长以适应后疫情时代 [8] - 公司计划2021年全系统新开10 - 15家门店，包括8 - 11家公司自有餐厅；预计2024年起至少50%的新门店由加盟商开设 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍存在不确定性，行业可能受益于政府刺激措施，但公司对自身发展轨迹充满信心，认为疫情后业务比一年前更强大 [7] - 公司预计2021年第二季度总营收在1.2亿 - 1.25亿美元之间，全年资本支出约为2000万 - 2400万美元 [25][26] - 公司预计2021年剩余时间将产生正的自由现金流，有能力维持强大的流动性以实现未来增长目标 [28] 其他重要信息 - 第一季度推出低碳无麸质花椰菜意大利面疙瘩，表现超测试阶段 [9] - 目前正在优化奶酪通心粉的运营程序和营销策略，将于第二季度晚些时候全国推出 [11] - 公司正在推进蒸笼设备计划，已完成87次安装，占公司门店组合的23%，预计年底全面推广 [23] - 公司关闭6家业绩不佳的餐厅，预计未来关闭门店数量极少 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月销售加速增长的原因，以及刺激支票、被压抑的需求和公司销售举措的影响 - 公司在刺激措施出台前就有增长势头，目前也未出现放缓迹象；各项指标表现良好，即使刺激措施和被压抑的需求影响减弱，公司仍将表现出色；即将推出的奶酪通心粉和数字相关举措使品牌处于有利地位，虽难以确定刺激措施和被压抑需求的具体影响，但对持续表现出色充满信心 [32][33] 问题2: 堂食销售占比回升对平均客单价的影响 - 目前整体客单价与疫情初期大致相同，略高于预期和历史水平；令人兴奋的是，即使堂食销售恢复到疫情前的60%，数字销售仍屡创新高，长期客单价动态还需时间观察，但数字销售粘性很强 [35] 问题3: 加盟商拓展和管道建设的进展 - 今年夏天将在南卡罗来纳州开设一家加盟店，这将是几年内的首个新加盟市场；公司对加盟销售主管带来的优质候选人感到兴奋，虽然筛选过程严格，但对目标市场（主要是南部和西南部）的进展感到鼓舞 [37][38] 问题4: 数字销售占比57%的细分情况，包括外卖直接和间接销售占比 - 57%的数字销售占比更能反映4月情况，第三方外卖占比略超25%，直接外卖接近4%，总外卖占比略超30%，其余为快速取餐和路边取餐 [40] 问题5: 过去和现在的平均折扣情况 - 目前折扣占零售销售额的2.5% - 3%，对商品销售成本的影响约为70 - 80个基点，约为几年前的一半；促销活动减少且更具针对性和效率，得益于奖励计划的有效利用 [43] 问题6: 当销售额达到疫情前水平时，劳动力配置情况以及对利润率建模的影响 - 目前劳动力市场竞争激烈，但公司人员指标良好，员工流动率显著下降，有强大的人才储备和支持员工留存的文化；随着新门店开业和单店销售额增加，公司关注确保有足够的招聘流量；从Q1利润率到18%的提升主要受销售杠杆、劳动力和向高利润率渠道转移三个因素影响，其中劳动力因素影响最大 [46][47] 问题7: 第一季度劳动力成本较高的原因 - 从历史上看，Q1由于季节性因素销售额较低，尤其是1月和2月；尽管重新开放堂食并调整劳动力模型，但团队的效率和效果表现出色，是Q1以来最好的劳动力成本占比之一；随着销售额增加，劳动力成本将显著下降 [51] 问题8: 奖励计划的进展、个性化情况以及是否有类似数字专属产品的计划 - 奖励计划会员数量超过360万，比去年增加约20%，会员消费频率也在增加；即将推出的活动可能会为会员提供特别理由，预计未来几周会有相关举措 [54]