财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为1.4948亿美元，2019年同期为1.9328亿美元[10] - 2020年第一季度毛利润为1.0434亿美元，2019年同期为1.4104亿美元[10] - 2020年第一季度运营亏损为144.8万美元，2019年同期为270.9万美元[10] - 2020年第一季度净亏损为57.3万美元，2019年同期为192.3万美元[10] - 2020年第一季度每股净亏损为0.05美元，2019年同期为0.17美元[10] - 2020年第一季度综合亏损为88.2万美元，2019年同期为164.7万美元[12] - 截至2020年3月31日，股东权益总额为7189.7万美元[14] - 截至2019年3月31日，股东权益总额为8585.5万美元[15] - 2020年第一季度净亏损57.3万美元，2019年同期为192.3万美元[17] - 2020年第一季度净现金用于经营活动为99万美元，2019年同期为1135万美元[17] - 2020年第一季度净现金用于投资活动为1.2万美元，2019年同期为4.6万美元[17] - 2020年第一季度净现金用于融资活动为228.5万美元，2019年同期为273.6万美元[17] - 2020年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少352.7万美元，2019年同期为1388.4万美元[17] - 2020年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为9589.8万美元，2019年末为9942.5万美元[17] - 2020年和2019年第一季度销售退货均为销售额的2%[28] - 2020年第一季度总净销售额为1494.8万美元，2019年同期为1932.8万美元[33] - 截至2020年3月31日，现金等价物投资总额为8.1725亿美元，较2019年12月31日的8.2315亿美元略有下降[42] - 2020年前三个月，累计其他综合损失从126.4万美元增至157.3万美元[48] - 2020年第一季度租赁成本为55.2万美元，较2019年的57.5万美元有所下降[51] - 截至2020年3月31日，公司有美国联邦净经营亏损360万美元、美国州净经营亏损结转240万美元、外国净经营亏损结转约330万美元[57] - 2020年和2019年第一季度，公司向BHS支付的特许权使用费分别为1.5万美元和2.7万美元[62] - 2020年和2019年第一季度，公司总净销售额分别为1494.8万美元和1932.8万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，主要报告部门净销售额分别为1400.8万美元和1805.4万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，中国市场净销售额分别为69.8万美元和105.6万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，俄罗斯和哈萨克斯坦市场净销售额分别为24.2万美元和21.8万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，公司可报告部门的运营收入分别为115万美元和48.6万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，公司税前亏损分别为135.5万美元和227.7万美元[67] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司香港业务占整体业务很大比例，且主要面向中国内地销售产品[6] - 2019年公司经营现金流为负，若趋势持续将对业务和股价产生重大不利影响[6] - 2019年第一季度，公司向Aberdeen提供价值7100美元的服装产品，Aberdeen支付产品和运输成本后，还支付了420美元的市场服务费[63] - Aberdeen由Sharng Holdings持股40%，Mr. Broady持股40%，无关第三方持股20%，Sharng Holdings由公司总裁Chris T. Sharng及其妻子全资拥有[63] 股息与股票回购相关 - 2020年2月10日，董事会宣布每股普通股0.20美元的季度现金股息，于3月6日支付[43] - 2016年1月12日，董事会将股票回购计划授权金额从1500万美元增至7000万美元，截至2020年3月31日，尚有2190万美元可用于未来回购[44] - 2016年股东批准的2016年股权计划最多可发行250万股普通股，截至2020年3月31日，尚有121.9583万股可发行[45] - 2020年5月4日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.20美元，将于5月29日支付给5月19日登记在册的股东[70] 法律相关 - 2019年1月8日的证券集体诉讼于2020年4月9日以原告自愿撤诉结案[60] - 美国证券交易委员会正在对公司证券交易和信息披露进行非公开调查，结果和时间不确定[61] 市场销售结构 - 除香港外，无单一市场净销售额超过总净销售额的10%[34] 租赁相关 - 截至2020年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为3.0年，加权平均折现率为5.5%[52]

公司产品相关 - 公司提供“NHT Global”品牌的八大类产品，包括 wellness、herbal、beauty 等[12] - 公司产品主要通过网络营销系统在国际上分销，成员通过推荐或批发购买产品[24] - 公司产品开发受市场趋势、新技术等因素推动，持续寻找独特产品[14] - 公司与原材料和合同制造商合作，确保产品符合各国和各州监管要求[16] - 公司产品销售基本通过互联网进行[51] - 公司要求成员以道德和专业方式展示产品和商业机会，且展示内容需与公司文献一致[52] - 公司产品的Premium Noni Juice、Enhanced Essential Probiotics和Triotein™各产品收入均占总收入的10%以上[153] - 公司产品和销售技术在新市场的接受度和成功率难以评估，可能需重新配方产品以满足当地监管要求[157] 公司员工相关 - 截至 2019 年 12 月 31 日，公司全球全职员工总数为 152 人，其中大中华区 97 人，美洲 34 人等[33] - 公司运营依赖少数高管和员工，关键管理人员、董事或顾问的流失或无法吸引保留他们可能对业务产生重大不利影响[82] 活跃成员相关 - 2019 年和 2018 年活跃成员总数分别为 57410 人和 97840 人，2019 年较 2018 年减少约 41.32%[28] - 2019 年美洲、香港、台湾等地区活跃成员数量分别为 7150 人、43930 人、2550 人等，与 2018 年相比有不同变化[28] - 2019 年 12 月 31 日活跃会员数量较 2018 年 12 月 31 日减少 41%，是导致公司同比销售额下降的重要因素[99] 公司运营系统相关 - 公司业务使用专有基于网络的系统处理订单和与成员沟通，财务报告流程大部分自动化[32] 公司促销计划相关 - 公司制定全年多方面促销计划，针对不同会员群体，过去几年证明有效[19] 公司牌照及资金相关 - 公司预计很快收到中国直销牌照申请退还的消费者保护基金存款 2000 万元人民币（截至 2019 年 12 月 31 日为 290 万美元）[60] - 公司于 2015 年 8 月提交中国直销牌照初步申请，2019 年应政府建议撤回申请[60] - 公司在 2015 年 8 月提交中国直销牌照初步申请，2019 年被建议撤回，11 月申请撤回获批准，预计时机成熟时重新申请[89] 产品注册时间相关 - 中国个人护理产品注册过程需 9 个月至超过 18 个月或更长时间[63] - 秘鲁个人护理产品注册需长达 3 个月[63] - 墨西哥个人护理产品注册需 3 至 6 个月[63] 公司补偿计划相关 - 公司采用二元补偿计划，成员可通过下线成员和客户购买产品的累积奖金积分获得佣金，以及通过产品零售利润获得收入[42] - 公司部分佣金支付可能限制为每周固定美元金额或产品总销售额的特定百分比[43] - 公司在部分市场会为最多三代个人推荐成员的购买支付奖金，以及为最多七代个人推荐成员赚取的佣金支付奖金[44] 公司收入地区分布相关 - 2019 年和 2018 年，公司约 81%和 88%的收入来自香港，且香港收入主要源于向中国内地会员销售产品[84] - 2019 年公司约 81%的收入来自香港，主要是向中国内地会员销售产品[105] - 2019 年公司 96%的收入由北美以外的子公司记录[129] 公司销售对象及退货政策相关 - 公司销售面向会员，无单一客户占净销售额 10%以上，但关键会员或其网络流失可能影响净销售额和财务结果[74] - 美国直销协会建议直销商允许销售后 12 个月内退货，香港标准退货政策为销售后 14 天[72] 公司业务干扰事件相关 - 公司运营受一系列事件干扰，包括中国政府百日行动、香港政治社会事件和新冠疫情[31] - 2019 年 1 月 8 日中国政府宣布为期 100 天的针对健康产品和服务的整治行动，预计短期内对公司业务有负面影响，长期有益[69][70] - 2019 年 8 月 27 日中国政府宣布对百日行动进行“回头看”审查，审查或未完成，公司会员活动暂停仍有效[96] - 香港近期的政治和社会发展对公司香港业务产生不利影响，可能持续或加剧[85] 公司面临竞争相关 - 公司面临来自大型跨国公司、中小规模私营公司以及前员工和会员所在竞争公司的竞争[77] - 行业竞争激烈，公司在招募和留住会员方面面临挑战[122][123] - 其他直销公司在许多市场已有显著市场渗透，公司招募合格成员可能困难[158] 公司面临风险相关 - 公司业务受中国法律法规合规性影响，违反法规或政府行动可能对业务和公司价值产生重大不利影响[87] - 2019 年公司经营现金流为负，若持续可能对业务、股价和偿付能力产生重大不利影响[106][107] - 公司面临法规变化、会员流失、疫情等多种风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[97][98][104] - 公司目前面临证券集体诉讼和美国证券交易委员会（SEC）的非公开调查，结果不确定[109][111] - 公司直销业务受广泛法规约束，合规困难，违规可能导致重大处罚和业务受损[117][120] - 第三方对公司业务合法性的质疑可能对公司造成损害[125] - 公司薪酬计划设有上限，但执行该上限不一定能确保盈利，还可能导致关键会员流失[128] - 2019 年和 2018 年，公司对韩元、新台币、日元等货币的汇率风险敞口分别约占收入的 17%和 10%[130] - 2017 年有两家美国直销公司分别被 SEC 调查和自行调查在中国的业务是否违反 FCPA[159] - 公司受反贿赂法律约束，违反 FCPA 可能导致刑事或民事制裁，影响经营和财务状况[159][160] - 美国近期颁布关税，引发其他市场反制，可能对公司业务、财务结果和状况产生负面影响[161][162] - 公司可能需为成员和服务提供商的某些税收负责，这会损害财务状况和经营成果[165][166] - 公司知识产权保护有限，侵权可能对业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响[167] - 公司无全面产品责任保险计划，产品责任索赔可能损害业务[168][169] - 公司季度收入和经营结果难以预测，若低于投资者或分析师预期，普通股价格可能大幅下跌[182] 公司薪酬支付相关 - 2019 年和 2018 年支付给会员的薪酬约占净销售额的 46%，薪酬支付增加会降低公司盈利能力[126] 公司财务报告内部控制相关 - 2018 年 12 月 31 日公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，2019 年第四季度完成整改[172] 公司财务报表及会计处理相关 - 2019 年和 2018 年 12 月 31 日公司财务报表符合美国公认会计原则[259] - 2019 年公司采用修改后的追溯调整法变更租赁会计处理方法[261] 公司财务数据关键指标变化 - 2019 年末总资产 11.8497 亿美元，较 2018 年末的 15.7921 亿美元有所下降[266] - 2019 年末总负债 4.3433 亿美元，较 2018 年末的 6.806 亿美元减少[266] - 2019 年末股东权益 7.5064 亿美元，较 2018 年末的 8.9861 亿美元降低[266] - 2019 年净销售额 7.7614 亿美元，较 2018 年的 19.191 亿美元大幅下降[269] - 2019 年净亏损 5611 万美元，而 2018 年净利润为 3.1035 亿美元[269] - 2019 年基本和摊薄后每股净亏损均为 0.52 美元，2018 年分别为 2.75 美元和 2.74 美元[269] - 2019 年综合亏损 5625 万美元，2018 年综合收益 3.0198 亿美元[271] - 2019 年加权平均流通普通股基本和摊薄后均为 1.0871 亿股，2018 年分别为 1.1304 亿股和 1.1318 亿股[269]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为12.7107亿美元，较2018年12月31日的15.7921亿美元下降19.51%[10] - 2019年前三季度净销售额为5.9779亿美元，较2018年同期的15.032亿美元下降60.23%[12] - 2019年前三季度净利润亏损276.9万美元，而2018年同期净利润为2547.6万美元[12] - 2019年第三季度净销售额为1.7023亿美元，较2018年同期的4.7043亿美元下降63.81%[12] - 2019年第三季度净利润亏损124.3万美元，而2018年同期净利润为762.9万美元[12] - 截至2019年9月30日，公司库存为799.9万美元，较2018年12月31日的1216.5万美元下降34.24%[10] - 截至2019年9月30日，公司应付账款为62.7万美元，较2018年12月31日的163.1万美元下降61.56%[10] - 2019年前三季度综合收入亏损328.3万美元，而2018年同期综合收入为2468.7万美元[14] - 2019年第三季度综合收入亏损181.5万美元，而2018年同期综合收入为720.1万美元[14] - 2019年前三季度公司宣布每股0.24美元的股息，共计273.6万美元[16] - 截至2018年9月30日九个月，公司净利润为25476千美元，2019年同期净亏损2769千美元[22] - 2019年九个月经营活动净现金使用为18748千美元，2018年同期为提供25262千美元[22] - 2019年九个月投资活动净现金使用为181千美元，2018年同期为176千美元[22] - 2019年九个月融资活动净现金使用为12300千美元，2018年同期为27644千美元[22] - 2019年现金、现金等价物和受限现金净减少31657千美元，2018年为3269千美元[22] - 2019年初现金、现金等价物和受限现金为135651千美元，年末为103994千美元；2018年初为138478千美元，年末为135209千美元[22] - 2019年和2018年第三季度总净销售额分别为1.7023亿美元和4.7043亿美元，前九个月分别为5.9779亿美元和15.032亿美元[37][38] - 2019年和2018年第三季度基本每股净收益（亏损）分别为 - 0.12美元和0.67美元，前九个月分别为 - 0.25美元和2.25美元[42][44] - 2019年9月30日和2018年12月31日现金、现金等价物和受限现金分别为1.03994亿美元和1.35651亿美元[46] - 2019年9月30日和2018年12月31日存货分别为799.9万美元和1216.5万美元[46] - 2019年9月30日和2018年12月31日其他应计费用分别为339.2万美元和612.1万美元[46] - 2019年9月30日和2018年12月31日递延收入分别为330.2万美元和679.5万美元[46] - 2019年前九个月公司现金股息方面，1月27日特殊股息每股0.08美元，金额91.2万美元；同日普通股息每股0.16美元，金额182.4万美元；两者合计每股0.24美元，金额273.6万美元[52] - 2019年前九个月累计其他综合损失方面，外币换算调整从 - 121.7万美元变为 - 175.4万美元，可供出售投资未实现损益从 - 3.3万美元变为 - 1万美元，总计从 - 125万美元变为 - 176.4万美元[63] - 2019年第三季度和前九个月租赁成本方面，经营租赁分别为51.2万美元和154.4万美元，短期租赁分别为7.3万美元和20.1万美元，总计分别为58.5万美元和174.5万美元[67] - 截至2019年9月30日，经营租赁加权平均剩余租期为3.2年，加权平均折现率为5.5%[68] - 截至2019年9月30日，公司活跃成员为68,150人，三个月前为78,280人，一年前为97,160人[87] - 2019年前九个月和2018年同期，会员佣金分别占净销售额的47%和45%[100] - 2019年第三季度净销售额为1700万美元，去年同期为4700万美元，减少3000万美元，降幅64%；前九个月净销售额为5980万美元，去年同期为1.503亿美元，减少9050万美元，降幅60%[109] - 2019年第三季度毛利润占净销售额的74.3%，去年同期为78.9%；前九个月为74.9%，去年同期为79.7%[112] - 2019年第三季度佣金占净销售额的43.2%，去年同期为46.8%；前九个月为47.3%，去年同期为44.8%[113] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为640万美元，去年同期为730万美元；前九个月为2030万美元，去年同期为2450万美元[114] - 2019年第三季度所得税拨备为50.2万美元，去年同期为46.7万美元；前九个月为12万美元，去年同期为300万美元[116] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物总计1.011亿美元，较2018年12月31日减少3150万美元[117] - 2019年前九个月融资活动现金流出包括多笔股息支付，如1月27日特别股息每股0.08美元，金额91.2万美元；普通股息每股0.16美元，金额182.4万美元；两者合计每股0.24美元，金额273.6万美元[123] - 2018年前九个月融资活动现金流出仅为股息支付，总计2760万美元[125] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，未发货产品的递延收入分别为120万美元和460万美元[130] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，自动发货订单预付款分别为200万美元和190万美元[132] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应计佣金分别为380万美元和1250万美元[134] 各市场业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年第三季度香港市场净销售额分别为1.3575亿美元和4.1447亿美元，占比79.7%和88.1%；前九个月分别为4.8465亿美元和13.3681亿美元，占比81.0%和88.9%[37] - 2019年和2018年第三季度美洲市场净销售额分别为144.5万美元和197万美元，占比8.5%和4.2%；前九个月分别为435.3万美元和536.1万美元，占比7.3%和3.6%[37] - 除香港外，没有单一市场净销售额占总净销售额超过10%；没有单一客户在2019年和2018年前三季度及前九个月净销售额占比达10%或以上[39] - 公司约92%的净销售额来自美洲以外的子公司，香港子公司的销售额占最近一个财季净销售额的80%[88] - 2019年前九个月，公司香港净销售额大幅低于2018年同期，预计未来净销售额将持续下降[93] - 2019年第三季度香港净销售额减少2790万美元，降幅67%；前九个月减少8520万美元，降幅64%[109] - 2019年第三季度除香港业务外净销售额减少210万美元，降幅38%；前九个月减少530万美元，降幅32%，主要因中国电商业务分别下降69%和61%[110] 公司股票相关情况 - 2015年7月28日公司股票回购计划首次获批额度为1500万美元，2016年1月12日董事会批准将其提高至7000万美元，截至2019年9月30日，该计划还有2240万美元可用于未来购买[53][58] - 2019年5月公司授权经纪人以470万美元在公开市场购买股票，加上从董事处购买，共花费670万美元购买612,729股；8 - 9月在公开市场花费290万美元购买383,127股[55][57] - 2016年4月7日公司股东批准2016年股权奖励计划，最多可发行250万股，截至2019年9月30日，还有1,219,583股可发行[59] - 2019年2月公司根据2016年计划授予22,603股受限普通股，用于结算2018财年绩效激励37.7万美元；8月授予1,117,485股，用于结算未支付现金激励790万美元[60][61] - 2019年5月公司授权购买不超过800万美元普通股，5月共购612,729股，总价670万美元；8 - 9月购383,127股，总价290万美元；截至9月30日，2015年7月28日批准并于2016年1月12日增加的7000万美元股票回购计划中，还有2240万美元可用于未来购买[121] - 2019年5月公司根据股票回购计划购买612,729股普通股，总购买价格为670万美元[152] - 2019年8 - 9月公司根据股票回购计划购买383,127股普通股，总购买价格为290万美元[152] - 2019年7月1 - 31日，公司可根据计划或方案购买的股票最高数量（或近似美元价值）为29,640千美元[151] - 2019年8月1 - 31日，公司购买232,489股，每股均价7.40美元，可根据计划或方案购买的股票最高数量（或近似美元价值）为27,920千美元[151] - 2019年9月1 - 30日，公司购买150,638股，每股均价7.68美元，可根据计划或方案购买的股票最高数量（或近似美元价值）为26,762千美元[151] - 2016年1月12日，董事会将2015年7月28日首次批准的股票回购计划从1500万美元增加到7000万美元[152] - 2019年5月16日，董事会授权公司根据股票回购计划购买不超过800万美元的普通股[152] - 截至2019年9月30日，2015年7月28日首次批准并于2016年1月12日增加的7000万美元股票回购计划中，有2680万美元可用于未来购买，税后等效剩余可用金额为2240万美元[152] 公司租赁相关情况 - 2019年1月1日起公司采用新租赁标准，确认450万美元经营租赁负债及相应使用权资产[27] - 公司租赁多处办公和零售空间，如香港9600平方英尺租期至2021年2月，加州Rolling Hills Estates 4900平方英尺租期至2025年9月等[64] 公司税务相关情况 - 截至2019年9月30日，公司美国递延税资产无估值备抵，部分外国递延税资产有估值备抵；2018年12月31日，外国净经营亏损结转约120万美元[73][74] - 2017年12月22日美国政府颁布税法，对外国子公司某些未汇回收益征收一次性汇回税，现金形式的1986年后外国收益税率为15.5%，其他为8% [136] - 截至2019年9月30日，公司年度未分配收益超过当期收益50%部分拟无限期再投资；2019年公司向一家受控外国公司发放贷款超当期收益50%，该交易联邦所得税免税，州税影响对合并财务报表不重大[136] 公司其他业务相关情况 - 公司子公司活跃于美洲、大中华区、东南亚、韩国、日本、印度、欧洲等市场，还通过当地服务提供商在俄罗斯和哈萨克斯坦运营[25] - 公司产品销售退货率在1% - 5%，2019和2018年前九个月均为2%[31] - 2019年第三季度递延收入减少，主要因确认120万美元收入，同时收到110万美元未发货产品现金付款[34] - 截至2019年9月30日，现金等价物中货币市场基金、定期存款、市政债券和公司债券的公允价值分别为3081万美元、1490.4万美元、343.3万美元和3425.5万美元[51] - 2019年9月30日止三个月和九个月，公司向BHS支付的特许权使用费分别为1.9万美元和7.5万美元，2018年同期分别为7.2万美元和24.8万美元[80] - 2019年3月31日止三个月，公司向Aberdeen采购并安排运输一批服装产品，金额为7,100美元，Aberdeen支付了产品和运输成本，并支付了420美元的服务费[81] - 2019年5月，公司与Broady Trust签订股票回购协议，回购总价为190万美元[82] - 2019年10月29日，董事会宣布对每股流通普通股发放0.40美元的特别现金股息，将于11月29日支付给11月19日登记在册的股东[84] - 2019年1月8日，公司及其两名高管被卷入证券集体诉讼，被告认为这些指控毫无根据并将积极辩护[78] - 自2016年8月以来，美国证券交易委员会（SEC）对公司证券交易是否违反联邦证券法进行非公开调查，公司已全面配合[79] - 2019年1月，公司决定暂时暂停在中国的会员活动，因中国政府开展的百日行动及相关负面媒体报道对业务产生重大影响[89] - 截至2019年9月30日，递延收入为330万美元，其中

Natural Health Trends Corp. (NASDAQ:NHTC) Q3 2019 Results Conference Call November 1, 2019 11:30 AM ET Company Participants Andrew Greenbaum - ADDO Investor Relations Chris Sharng - President Scott Davidson - Senior Vice President and Chief Financial Officer Operator Greetings, welcome to the Natural Health Trends Corporation's Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode [Operator Instructions]. Please note this conference is being recorded. I would ...

Natural Health Trends Corp. (NASDAQ:NHTC) Q2 2019 Earnings Conference Call August 7, 2019 11:30 AM ET Company Participants Ariel Papermaster - IR, ADDO Chris Sharng - President Scott Davidson - SVP & CFO Conference Call Participants Operator Greetings and welcome to the Natural Health Trends Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为13.6091亿美元，较2018年12月31日的15.7921亿美元有所下降[10] - 2019年第二季度净销售额为2.3428亿美元，较2018年同期的5.091亿美元大幅下降[11] - 2019年上半年净销售额为4.2756亿美元，较2018年同期的10.3277亿美元大幅下降[11] - 2019年第二季度净利润为39.7万美元，较2018年同期的902.3万美元大幅下降[11] - 2019年上半年净亏损为152.6万美元，而2018年同期净利润为1784.7万美元[11] - 2019年第二季度基本每股收益为0.04美元，较2018年同期的0.8美元大幅下降[11] - 2019年上半年基本每股亏损为0.14美元，而2018年同期基本每股收益为1.58美元[11] - 2019年上半年综合亏损为146.8万美元，而2018年同期综合收益为1748.6万美元[13] - 2019年上半年净亏损1,526千美元，2018年同期净收入17,847千美元[22] - 2019年上半年经营活动净现金使用15,059千美元，2018年同期提供16,490千美元[22] - 2019年上半年投资活动净现金使用141千美元，2018年同期使用113千美元[22] - 2019年上半年融资活动净现金使用9,418千美元，2018年同期使用23,093千美元[22] - 2019年上半年现金及等价物和受限现金净减少24,545千美元，2018年同期减少7,097千美元[22] - 2019年上半年初现金及等价物和受限现金为135,651千美元，期末为111,106千美元；2018年同期初为138,478千美元，期末为131,381千美元[22] - 2019年和2018年上半年销售退货分别占销售的3%和2%[31] - 2019年三个月和六个月基本每股净收益分别为0.04美元和 - 0.14美元，2018年对应数据为0.80美元和1.58美元；摊薄后每股净收益2019年为0.04美元和 - 0.14美元，2018年为0.80美元和1.58美元[41][43] - 2019年6月30日现金及现金等价物为10810.6万美元，受限现金为300万美元；2018年12月31日对应数据为13265.3万美元和299.8万美元[45] - 2019年上半年公司现金股息总计273.6万美元，其中特别股息每股0.08美元，金额91.2万美元，普通股息每股0.16美元，金额182.4万美元[55] - 2019年前六个月累计其他综合损失从125万美元降至119.2万美元，其中外币折算调整从121.7万美元降至117万美元，可供出售投资未实现损益从3.3万美元降至2.2万美元[63] - 公司预计2019年全年因全球无形低税收入（GILTI）产生所得税费用35.6万美元，扣除22.2万美元外国税收抵免[73] - 截至2019年6月30日，公司无美国联邦净经营亏损或抵免结转，2018年12月31日有外国净经营亏损结转约120万美元[76] - 2019年第二季度净销售额为2340万美元，较去年同期的5090万美元减少2750万美元，降幅54%；上半年净销售额为4280万美元，较去年同期的1.033亿美元减少6050万美元，降幅59%[108] - 2019年第二季度毛利润占净销售额的76.9%，上半年占75.1%，较去年同期均有所下降[111] - 2019年第二季度佣金占净销售额的48.7%，上半年占48.9%，较去年同期均有所上升[112] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为660万美元，上半年为1390万美元，较去年同期均有所下降[113] - 2019年第二季度所得税收益为2.8万美元，上半年为38.2万美元，较去年同期均有所减少[114] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为1.081亿美元，较2018年12月31日减少2450万美元[116] - 2018年前六个月融资活动现金流出仅为股息支付，总计2310万美元[121] 公司资产及负债关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司库存为1034.3万美元，较2018年12月31日的1216.5万美元有所下降[10] - 截至2019年6月30日，公司应付账款为67.5万美元，较2018年12月31日的163.1万美元有所下降[10] - 2019年6月30日存货为1034.3万美元，2018年12月31日为1216.5万美元[45] - 2019年6月30日其他应计费用为367.6万美元，2018年12月31日为612.1万美元[45] - 2019年6月30日递延收入为339万美元，2018年12月31日为679.5万美元[45] - 截至2019年6月30日，可供出售投资调整成本为8627.7万美元，未实现总损失为22万美元，公允价值为8625.5万美元；2018年12月31日对应数据为8536.3万美元、33万美元和8533万美元[50] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为86,255美元，较2018年12月31日的85,330美元有所增加[54] - 2019年6月30日和2018年12月31日未发货产品的递延收入分别为120万美元和460万美元[126] - 2019年6月30日和2018年12月31日自动发货订单预收款分别为200万美元和190万美元[127] - 2019年6月30日和2018年12月31日应计佣金分别为710万美元和1250万美元[129] 各市场业务线数据关键指标变化 - 2019年三个月和六个月美洲市场收入分别为139.3万美元和290.8万美元，占比分别为5.9%和6.8%；香港市场收入分别为1952.4万美元和3489万美元，占比分别为83.3%和81.6%；2018年对应数据分别为185.5万美元（3.6%）、4461.5万美元（87.7%）、339.1万美元（3.3%）和9223.4万美元（89.3%）[36] - 除香港外，无单一市场净销售额占总净销售额超过10%，且无单一客户在2019年和2018年6月30日止三个月和六个月的净销售额中占比达10%或以上[38] - 公司约94%的净销售额来自美洲以外子公司，香港子公司销售额占最近财季净销售额的83%[89] - 2019年上半年香港净销售额远低于2018年同期，2019年上半年净亏损，现金流量为负且现金余额减少[92] - 2019年第二季度香港净销售额减少2510万美元，降幅56%；上半年减少5730万美元，降幅62%[108] - 2019年第二季度除香港业务外净销售额减少240万美元，降幅38%；上半年减少320万美元，降幅29%[109] 公司产品销售业务数据关键指标变化 - 2019年三个月和六个月产品销售净收入分别为2210万美元和4062.3万美元，2018年对应数据为4845.8万美元和9782.3万美元[37] 公司租赁业务数据关键指标变化 - 2019年1月1日起公司采用新租赁标准，确认450万美元经营租赁负债及相应使用权资产[27] - 2019年6月30日止三个月和六个月的租赁成本分别为58.5万美元和116万美元，其中经营租赁分别为52.3万美元和103.2万美元，短期租赁分别为6.2万美元和12.8万美元[68] 公司会员业务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司有78280名活跃会员，三个月前为87340名，一年前为93000名[88] - 2019年1月，公司在中国自愿暂停会员活动，预计短期内业务受负面影响，长期或受益[92] - 2019年和2018年前六个月，会员佣金分别占净销售额的49%和44%[99] 公司法律相关事项 - 2019年1月8日，公司及两名高管被卷入证券集体诉讼，被告认为这些指控毫无根据并将积极辩护[80] - 自2016年8月以来，美国证券交易委员会对公司证券交易是否违反联邦证券法进行非公开调查，结果和时间不确定[82] - 公司与一家供应商和外部方存在法律纠纷，公司认为根据特许权协议可获全额赔偿[81] - 2019年1月8日公司及两名高管被卷入证券集体诉讼，被告认为索赔无依据并将积极辩护，被告驳回动议应在9月6日前提交[141] 公司股票回购相关事项 - 2015年7月28日批准的股票回购计划于2016年1月12日从1500万美元增至7000万美元，截至2019年6月30日，尚有2530万美元可用于未来回购[56][59] - 2019年5月，公司授权购买612,729股普通股，总购买价670万美元，其中公开市场购买总价470万美元[58] - 2016年计划允许发行最多250万股普通股，截至2019年6月30日，尚有2,337,068股可发行[60] - 2019年5月公司按股票回购计划购买612,729股普通股，总价670万美元[144] - 2015年7月28日首次批准、2016年1月12日增加的7000万美元股票回购计划，截至2019年6月30日还有2960万美元可用于未来购买[145] - 公司与The George K. Broady 2012 Irrevocable Trust于2019年5月17日签订股票回购协议[147][150] - 2019年5月17日，公司与Broady Trust签订股票回购协议，至5月31日完成回购，总价190万美元[85][86] 公司其他事项 - 2018年3月31日余额为98,906，6月30日余额为85,568；2018年净收入为9,023，宣布股息为每股1.90美元[19] - 公司一般在销售佣金发生时将其费用化，对于原预期期限为一年或更短的合同，不提供有关未履行履约义务的某些披露[40] - 2019年第二季度递延收入减少，主要因150万美元收入确认，同时收到120万美元未发货产品现金付款[33] - 截至2019年6月30日，递延收入为340万美元，其中未发货产品订单为120万美元，自动发货预付款为200万美元[110] - 2019年3月31日止三个月内，公司向Aberdeen采购并安排运输一批服装产品，金额为7100美元，Aberdeen支付公司服务费420美元[84] - 2019年6月30日止三个月和2018年同期，公司向BHS支付的特许权使用费分别为29000美元和93000美元；2019年6月30日止六个月和2018年同期，分别为56000美元和176000美元[83] - 2017年12月22日美国政府颁布税法，对外国子公司某些未汇回收益征收一次性汇回税，现金形式的1986年后外国收益税率为15.5%，其他为8%[132] - 截至2019年6月30日，超过当前年度收益50%的未分配收益计划无限期再投资[132] - 因2018年12月31日发现的财务报告内部控制重大缺陷，公司2019年6月30日披露控制和程序无效，计划在2019年第三季度完成控制测试以弥补该缺陷[135][139] - 公司首席执行官和首席财务官依据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》规则13a - 14(a)和15d - 14(a)进行认证[147][150] - 公司首席执行官和首席财务官依据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第906节通过的美国法典第18编第1350条进行认证[147][150] - 实例文档的XBRL标签嵌入内联XBRL文档中，未出现在交互式数据文件中[147][150] - 日期为2019年8月7日，高级副总裁兼首席财务官为Timothy S. Davidson[149]

Natural Health Trends Corp. (NASDAQ:NHTC) Q1 2019 Earnings Conference Call May 7, 2019 1:30 PM ET Company Participants Ariel Papermaster – Senior Associate-ADDO Chris Sharng – President and Director Scott Davidson – Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeff Lund – Private Investor Goran Kolonic – Private Investor Operator Ladies and gentlemen greetings and welcome to the Natural Health Trends Corporation First Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to _______ Commission File Number: 001-36849 | --- | --- | --- | |---------------------------------|--------------------------------------------------- ...

公司基本信息 - 公司是国际直销和电子商务公司，产品涵盖7大类别[10][13] - 2019年1月公司将总部从加州迁至香港，普通股在纳斯达克资本市场交易[12] - 2019年1月公司将总部从美国加州罗灵希尔斯庄园迁至中国香港[263] 成员与员工数据 - 截至2018年12月31日，全球共有97,840名活跃成员，较2017年的95,670名有所增加[26] - 2018年12月31日，公司全球共有153名全职员工，其中102名位于大中华区[30] 业务运营模式 - 公司通过网络营销系统销售产品，成员根据个人和团队奖金积分获得佣金[22][24] - 公司使用专有网络系统处理订单和沟通奖金积分及佣金，财务报告流程已自动化[29] - 公司与原材料和合同制造商合作，确保产品符合各国和各州监管要求[15] - 公司为成员举办促销会议、产品教育和培训活动，不断更新营销策略[28] - 公司多数产品采用“自有品牌”包装，已在多国申请商标注册[33] - 公司采用二元补偿计划，成员可通过下线成员和客户购买产品的累积奖金量佣金、零售利润两种方式赚取收入[40] - 公司部分子公司支付个人赞助成员最多三代购买产品的奖金，以及个人赞助成员最多七代赚取佣金的奖金[42] - 公司通过多种方式为成员提供支持服务，包括电话会议、网站、产品工具、广播电子邮件和短信、社交媒体工具等[45][46][47] - 公司绝大部分销售通过互联网进行，提供全球网页让成员拥有个性化复制网站销售产品[48] 业务影响因素 - 公司业务受季节因素影响，一季度亚洲新年、三季度成员休假及10月初中国等地节假日会影响净销售[31] 中国市场业务情况 - 中国在2005年底采用新的直销和反金字塔法规，限制向独立成员支付多层次报酬和开展某些成员招募活动[54] - 公司于2015年8月启动在中国申请直销许可证的新初步申请流程，若获得许可证可能增加销售，但会被相关固定成本部分抵消[56] - 2019年1月8日，中国政府宣布开展为期100天的专项行动，公司于同月自愿暂停中国内地会员活动，该行动原预计于4月18日结束，但目前尚无结束信息[65][88] - 公司中国子公司未在中国实施直销模式，正申请直销牌照，同时通过香港电商直销和中国内地电商零售两种模式开展业务[83] - 公司业务受中国政府监管审查，即使未引发调查，也可能对业务和公司价值产生不利影响[87] - 2019年1月，中国部分政府部门针对包括营养补充剂在内的产品销售开展100天综合行动[131] 监管与合规要求 - 公司个人护理产品在美国受FDA监管，在不同国家和地区有不同的注册和审批要求，如中国产品注册需9 - 18个月以上[58][60] - 不同市场对食品和营养保健品与“药品”或“医药产品”的区分有不同规定，公司需调整产品成分以符合监管[61] - FDA对膳食补充剂有现行良好生产规范（cGMP）要求，公司通过定期审计和纠正措施确保合规[62] - 多数主要市场对产品功效的广告和宣传有监管，美国对营养补充剂的疾病相关宣传有限制[64] - 美国直销协会建议直销商允许在销售后12个月内退货，香港标准退货政策为销售后14天[69] - 直销法律法规可能限制公司直销业务，导致收入和盈利能力下降，且新法规可能出台[103][106] - 公司产品及相关活动受广泛政府监管，不遵守规定可能导致重大处罚或索赔，影响业务[125][128] 收入与市场分布 - 2018年和2017年，公司约88%和89%的收入来自香港，且香港收入主要源于向中国内地会员销售产品[81] 业务风险因素 - 公司无单一客户占净销售额的10%以上，但关键会员或其网络流失可能对净销售额和财务业绩产生不利影响[70] - 公司面临来自大型跨国公司、中小规模私营企业以及前员工和会员所在竞争公司的竞争[73] - 公司运营依赖少数高管和员工，关键管理人员、董事或顾问的流失可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[79] - 公司产品通过独立会员分销，会员流失或数量及生产力下降可能对业务产生不利影响[90][92] - 公司目前面临证券集体诉讼等法律诉讼和政府调查，可能导致重大费用支出、负面宣传及经济损失[95] - 自2016年8月以来，美国证券交易委员会（SEC）对公司证券交易是否违反联邦证券法进行非公开调查，结果和时间不确定，可能带来不利影响[96] - 公司成员多为独立承包商，其不当行为可能损害公司业务，在中国市场已导致部分成员离开或减少销售活动[100][101] - 公司可能面临第三方对业务合法性的挑战，不利裁决可能对业务产生重大不利影响[111] - 公司薪酬计划有上限，但执行上限不一定确保盈利，还可能导致关键成员流失[113] - 税收或关税法律变化、意外税务或关税负债可能对公司净收入产生不利影响[118] - 2017年，有美国直销公司因中国业务被SEC调查或自行开展FCPA违规调查[147] - 公司在2018年12月31日的财务报告内部控制中发现重大缺陷，虽未发现历史财务报表存在重大错报，但可能导致财务报表重述[158][159] - 公司依赖信息技术系统，系统中断、故障、网络安全风险和数据泄露等会对业务和财务结果产生不利影响[161][163][164] - 2012年起公司多数系统、软件和数据存于第三方云服务器，存在系统中断或数据泄露风险，且公司缓解风险能力有限[169] - 恐怖袭击、战争、流行病或自然灾害可能严重损害公司业务，影响收入、支出和财务状况[170] - 2008年和2009年公司出现大量负现金流，若再次出现可能需寻求债务或股权融资，且不一定能获得[172] - 公司季度收入和经营业绩难以预测，若低于投资者或分析师预期，普通股价格可能大幅下跌[173] - 直销公司证券市场价格波动大，会对公司普通股市场价格产生不利影响[174] - 公司普通股交易量大且价格波动大，可能使股东难以按期望价格出售股票[175][176] - 公司或现有股东大量出售普通股，可能导致股价大幅下跌[177] 财务数据关键指标变化 - 2018年末总资产为15.7921亿美元，2017年末为15.9554亿美元，同比下降1.02%[250] - 2018年净销售额为1.9191亿美元，2017年为1.97563亿美元，同比下降2.86%[251] - 2018年净利润为3103.5万美元，2017年为2357.8万美元，同比增长31.62%[251] - 2018年基本每股收益为2.75美元，2017年为2.10美元，同比增长30.95%[251] - 2018年摊薄每股收益为2.74美元，2017年为2.09美元，同比增长31.10%[251] - 2018年宣布的每股现金股息为2.77美元，2017年为1.52美元，同比增长82.24%[251] - 2018年综合收益为3019.8万美元，2017年为2397.2万美元，同比增长26.01%[253] - 2018年末股东权益为8986.1万美元，2017年末为9062.1万美元，同比下降0.84%[250] - 2018年库存为1216.5万美元，2017年为839.8万美元，同比增长44.86%[250] - 2018年应计佣金为1250.2万美元，2017年为1117万美元，同比增长11.92%[250] - 2018年净利润为31,035千美元，2017年为23,578千美元[259] - 2018年折旧和摊销为424千美元，2017年为536千美元[259] - 2018年存货变动为 - 3,879千美元，2017年为2,843千美元[259] - 2018年经营活动提供的净现金为29,710千美元，2017年为26,605千美元[259] - 2018年投资活动使用的净现金为 - 214千美元，2017年为 - 278千美元[259] - 2018年融资活动使用的净现金为 - 31,512千美元，2017年为 - 17,218千美元[259] - 2018年现金、现金等价物和受限现金净减少2,827千美元，2017年增加9,594千美元[259] - 2018年期末现金、现金等价物和受限现金为135,651千美元，2017年为138,478千美元[259] - 2018年支付的所得税净额为3,130千美元，2017年为6,772千美元[259] 审计意见 - 审计机构对公司2018年和2017年财务报表发表无保留意见，但对2018年财务报告内部控制有效性发表否定意见[244][245] 产品营收与供应 - 公司Premium Noni Juice和Enhanced Essential Probiotics®产品各自占总营收超10%，且均由单一供应商提供[141]

财务数据和关键指标变化 - 2018年总营收1.919亿美元，较2017年的1.976亿美元有所下降，主要受全球贸易紧张、中国经济放缓和人民币贬值等因素影响 [6] - 2018年毛利润率为80%，营业利润率为18%，公司保持了较强的利润率水平 [7] - 第四季度总营收4160万美元，较2017年第四季度的4610万美元下降10% [16] - 第四季度香港地区销售额占比86%，为3580万美元，同比下降10%；香港以外地区营收580万美元，同比下降10% [16] - 截至12月31日，活跃会员基数增至97800人，较9月30日的97200人增加1%，较去年12月31日的95700人增加2% [16] - 第四季度毛利润率为78.8%，佣金费用占总营收的比例从去年第四季度的42.9%增至48.6%；全年佣金费用占总营收的45.6%，高于2017年的42.3% [16][17] - 第四季度销售、一般和行政费用为680万美元，低于去年同期的820万美元，主要因员工相关成本减少 [17] - 第四季度营业利润为570万美元，营业利润率为13.8%；2017年第四季度营业利润为870万美元，营业利润率为18.8%；2018年第三季度营业利润为780万美元，营业利润率为16.7% [17] - 2018年第四季度所得税拨备为50万美元，有效税率为8.2%，全年有效税率为10.1% [18] - 第四季度净利润为560万美元，摊薄后每股收益0.49美元；2017年第四季度净亏损450万美元，摊薄后每股亏损0.40美元；2018年第三季度净利润为760万美元，摊薄后每股收益0.67美元 [18] - 第四季度经营活动产生的现金为440万美元，全年为2970万美元；截至12月31日，现金及现金等价物为1.327亿美元，高于9月30日的1.322亿美元 [18] - 第四季度支付股息390万美元，全年支付股息3150万美元 [18] - 截至12月31日，先前批准的股票回购计划中还有3200万美元可用于未来购买 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁市场12月订单数量创纪录，业务势头持续向好 [8] - 日本、韩国、美国和加拿大市场2018年净销售额均高于2017年水平 [9] - 印度市场在满足监管和运营要求方面取得了巨大进展，预计2月底开始接受订单，3月开始发货 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 借助秘鲁领导团队的帮助，公司将在玻利维亚和哥伦比亚建立业务 [9] - 继在欧洲推出优选客户功能后，公司上月在日本推出了类似计划，并计划在其他市场推广 [10] - 公司在加拿大、俄罗斯、秘鲁和墨西哥开展了产品路演，以加强产品知识普及 [10] - 公司继续推出新的活跃产品线，以补充现有产品类别，并将北美护肤系列Airelle引入秘鲁和欧洲 [11] - 公司在第四季度赞助了各种慈善活动，以回馈当地社区、提高品牌知名度和培养会员忠诚度 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年宏观经济环境日益不可预测，公司业务面临挑战，主要受全球贸易紧张、中国经济放缓和人民币贬值等因素影响 [6] - 尽管市场条件不佳，但公司会员全年订单量保持稳定；若不考虑人民币贬值影响，2018年全年营收将与2017年持平 [7] - 公司支持中国政府的100天审查活动，认为这将有利于中国消费者和公司，但短期内可能使公司经营环境更加困难，并影响财务业绩 [12][13] - 鉴于全球宏观经济环境和中国监管及媒体审查的增加，公司对2019年业绩持谨慎态度，但仍将专注于地理扩张机会和领导者教育 [14] 其他重要信息 - 2019年1月27日，公司董事会宣布每股0.16美元的季度现金股息和每股0.08美元的特别现金股息，将于3月15日支付给3月5日登记在册的股东 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 无