公司投资价值 - 公司被分析师视为低风险投资和强力买入标的 [1] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有公司多头头寸 [2] 分析师背景 - 分析师拥有物流、建筑和零售等多行业专业背景 [1] - 分析师具备国际教育背景和全球市场分析视角 [1] - 分析师拥有超过十年的主动投资经验 专注于周期性行业投资策略 [1] - 投资组合包含债券、大宗商品和外汇以实现风险平衡 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为3.276亿美元，同比下降4.3% [5][18] - 2025年第二季度EBITDA为1.782亿美元，调整后EBITDA为1.73亿美元，同比下降1700万美元 [5][19] - 2025年第二季度净利润为6990万美元，调整后净利润为6400万美元，同比下降3000万美元 [5][20] - 每股收益为2.34美元，调整后每股收益为2.15美元 [5][20] - 2025年上半年收入为6.32亿美元，同比下降2900万美元 [21] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.26亿美元，同比下降2800万美元 [22] - 2025年上半年调整后净利润为1.12亿美元，同比下降5400万美元 [22] - 可用天数减少0.8%至13388天，综合TCE费率下降1.5%至23040美元/天 [19] - 现金及现金等价物为3.89亿美元 [6][23] - 净负债与账面资本化比率改善至33.9% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱船队TCE费率增长3.6%至31316美元/天 [19] - 干散货船队TCE费率下降13.9%至15470美元/天 [19] - 油轮船队TCE费率下降4.6%至26537美元/天 [19] - 2025年上半年集装箱船TCE费率增长2.9%至30906美元/天 [21] - 2025年上半年干散货船TCE费率下降12.6%至14070美元/天 [21] - 2025年上半年油轮TCE费率下降5.9%至26316美元/天 [21] - 船舶运营费用增长，综合运营费用率增至7108美元/天 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 干散货市场波罗的海干散货指数上半年下降30%，但8月15日回升至2044点，增长37% [28] - 油轮市场受益于OPEC取消220万桶/日自愿减产，原油运输收益上升 [30] - 集装箱船市场因红海局势维持坚挺，2024年TEU英里增长19% [35] - 受制裁油轮数量约占油轮船队13% [32] - 干散货订单占船队11%，油轮订单占12.3%，集装箱船订单占31% [29][33][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有173艘船舶，平均船龄10年，分布在三个板块15个资产类别 [6] - 2025年出售6艘平均船龄18年的船舶，总价约1.3亿美元 [16] - 投资14亿美元建造22艘新船，2028年前交付 [15] - 购买2艘LR2型阿芙拉型油轮，价值1.33亿美元，预计2027年交付 [7][15] - 通过固定利率融资安排和对冲措施管理利率风险 [12][24] - 净贷款价值比从2022年45%降至35.3% [13] - 合同收入达31亿美元，其中油轮12亿，干散货2亿，集装箱船17亿 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济在宏观环境下意外强劲，新贸易模式形成，运距延长 [5] - 红海通行持续受限，乌克兰战争改变贸易模式，俄罗斯原油转向亚洲 [27][32] - 美国关税政策对集装箱船和汽车运输船影响最大 [26] - 干散货市场预计第三季度继续复苏，主要由铁矿石和铝土矿季节性量增推动 [29] - 油轮市场因可用船舶减少、新较长贸易路线和IMO 2023法规维持健康收益 [34] - 集装箱市场若美中关税维持，可能对需求和贸易产生负面影响 [37] 其他重要信息 - 终止与受制裁对手方的2艘VLCC合同，立即将船舶重新部署至健康现货市场 [8][43] - 2025年剩余时间合同收入超过估计总现金费用5600万美元 [9] - 6838个开放或指数挂钩天数，约占总可用天数25% [9][14] - 2025年通过股息和单位回购返还3080万美元资本 [10] - 单位回购计划投资5280万美元，回购1206530个单位，占流通单位约4% [11] - 截至8月13日，单位回购计划仍有4720万美元可用 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 两艘VLCC的再租时机及合同终止是否可逆 - 公司计划在健康现货市场交易，第四季度市场前景良好，将在适当时机寻求长期租约 [44] - 合同终止不可逆，即使对手方从OFAC名单移除，也无法主张权利 [46] 问题: 新购LR2油轮是否提前锁定租约及集装箱船续约或出售策略 - 集运市场强劲，公司把握机会提前近一年出售18年船龄集装箱船是明智之举 [49] - 当前市场不会购买无租约的集装箱船，但对无租约的油轮感到满意，不排除未来签订长期租约 [50]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为3.276亿美元，较第一季度增长23.5%[19] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.726亿美元，较第一季度增长12.5%[19] - 2025年第二季度净收入为112百万美元，较2024年同期下降36%[45] - 2025年第二季度调整后EBITDA为173百万美元，较2024年同期下降9%[45] - 2025年上半年合同收入为31亿美元，较2024年下半年减少14%[29] 现金流与资产 - 截至2025年6月30日，现金余额为3.89亿美元[19] - 2025年6月30日现金及现金等价物为389百万美元，较2024年12月31日的312百万美元增长25%[50] - 2025年6月30日总资产为5884百万美元，较2024年12月31日的5673百万美元增长4%[50] - 2025年6月30日净债务与账面资本化比率为33.9%，较2024年12月31日的34.7%有所改善[50] 船队与运营 - 船队总数为173艘，平均船龄为10.0年[8] - 船舶总价值为62亿美元，净船舶股权价值为37亿美元[8] - 58艘油轮的平均船龄为7.5年，低于行业平均14.0年[13] - 2025年下半年可用天数为27615天，其中75%已固定[15] - 2025年下半年总合同收入为519202千美元，扣除总现金支出后盈余为55982千美元[32] 市场展望 - 2025年全球GDP预计增长3.0%，2026年增长3.1%[70] - 2025年干散货贸易预计下降0.9%[70] - 2025年预计油需求增长0.7%，达到103.7百万桶/日[85] - 2025年预计原油吨英里增长1.0%，产品吨英里预计下降3.7%[92] 船舶订单与交付 - 当前产品油轮订单量占船队的19.7%（527艘）[104] - 2025年预计交付量为6.6百万DWT，非交付率为0%[99] - 2024年预计交付量为3.3百万DWT，非交付率为29%[99] - 船队数据包括18艘新建油轮，预计在2028年上半年交付[129] - 船队还包括四艘7900 TEU的新建集装箱船，预计在2027年上半年交付[129]

核心财务表现 - 2025年第二季度收入327.6百万美元 EBITDA 178.2百万美元 净利润69.9百万美元 每股收益2.34美元 [2] - 2025年上半年收入631.7百万美元 EBITDA 325.8百万美元 净利润111.7百万美元 每股收益3.72美元 [5] - 经营活动现金流第二季度121.6百万美元 上半年278.2百万美元 [5] - 调整后EBITDA第二季度172.6百万美元 同比下降9.1% 调整后净利润64.3百万美元 同比下降31.7% [18][24][25] 资本回报与分配 - 2025年回购716,575普通单位 总金额27.8百万美元 累计回购1,206,530单位 总金额52.8百万美元 [3] - 宣布第二季度每单位0.05美元现金分配 年化分配率0.20美元 [4] - 截至2025年8月13日 流通普通单位28,977,858个 [3] 船队运营与租赁 - 船队包括68艘干散货船 47艘集装箱船 58艘油轮 另有18艘新建油轮和4艘新建集装箱船待交付 [15] - 固定租约覆盖率2025年下半年75.2% 2026年43.2% 平均剩余租期1.9年 [16] - 预计2025年下半年合同收入519.2百万美元 2026年706.4百万美元 平均日租金分别为24,989美元和28,523美元 [16] - 总合同收入达31亿美元 覆盖至2037年 [5][16] 船舶交易活动 - 以133.0百万美元收购两艘115,000载重吨新建阿芙拉型/LR2油轮 预计2027年上半年交付 [6] - 出售三艘平均船龄16.5年船舶 总金额95.5百万美元 包括两艘集装箱船和一艘转运船 [7][8] - 2025年6月接收一艘新建阿芙拉型/LR2油轮 以每日27,446美元净租金出租五年 [9] 融资与债务管理 - 获得1亿美元递减循环信贷设施 refinance 13艘船舶债务 利率为Term SOFR加170基点 [11] - 获得62.5百万美元信贷设施 refinance 6艘船舶债务 利率为Term SOFR加175基点 [12] - 获得227.1百万美元信贷设施 分为四部分 refinance 6艘船舶并融资三艘新造船 利率为Compounded SOFR加150-175基点 [13] 运营效率指标 - 第二季度可用天数13,388天 同比下降0.8% 运营天数13,296天 利用率99.3% [23][31] - 第二季度综合TCE费率23,040美元/天 同比下降1.5% 其中干散货船15,470美元 集装箱船31,316美元 油轮26,537美元 [23][31] - 第二季度运营成本7,108美元/天 同比上升4.5% 主要因船队结构变化 [24] 合约终止与市场调整 - 因VS Tankers被列入制裁名单 终止两艘VLCC的光船租赁合同 原租约至2030-2031年 日租金27,456美元 [10] - 两艘VLCC现已投入健康的现货市场运营 [10] 资产负债表状况 - 现金及现金等价物389.0百万美元 较2024年底312.1百万美元增长24.6% [44] - 总资产5,884.6百万美元 船舶净值4,552.3百万美元 [44] - 总负债2,694.6百万美元 其中流动负债459.0百万美元 非流动负债2,235.5百万美元 [44]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月21日美东时间8:30召开电话会议 讨论2025年第二季度及上半年财务业绩 [1] - 2025年第二季度及上半年财报将在电话会议前正式公布 [1] - 电话会议重播将在直播后两小时开放 并提供一周的回听服务 [2] 投资者材料获取 - 补充演示材料将于会议当天美东时间8:00通过公司官网投资者栏目发布 [2] - 网络直播将同步进行 直播内容会在官网保留两周 [2] - 投资者可通过美国电话+1.800.267.6316或国际电话+1.203.518.9783接入会议 会议ID为NMMQ225 [2] 公司业务背景 - 公司为国际干散货和油轮船舶的所有者及运营商 在纽约证券交易所上市 代码NMM [3] - 投资者关系联系可通过+1.212.906.8645或Investors@navios-mlp.com进行沟通 [3]

股价表现 - 最新收盘价为44.15美元 单日涨幅1.31% 表现优于标普500指数1.14%的涨幅[1] - 过去一个月累计上涨9.44% 显著超越运输板块4.87%的跌幅和标普500指数2%的涨幅[1] - 纳斯达克指数同期上涨1.39% 道琼斯指数上涨1.1%[1] 财务预期 - 预计季度每股收益为1.74美元 较去年同期下降43.14%[2] - 季度收入预期3.0958亿美元 同比增长2.47%[2] - 全年每股收益预估9.99美元 同比下降10.32% 全年收入预估13.1亿美元 同比增长6.79%[3] 估值指标 - 当前远期市盈率为4.36倍 显著低于行业平均远期市盈率9.93倍[7] - 所属运输-航运行业在Zacks行业排名中位列147 处于全部250多个行业中后41%分位[7] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去一个月下调8.1%[6] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 该评级体系最高评级股票自1988年以来年均回报率达25%[6] - 分析师预估调整通常反映短期业务趋势变化 正面修正体现对业务表现和盈利潜力的信心[4]

除息日及股息支付 - 苹果将于2025年8月11日除息，季度股息为0.26美元，支付日为2025年8月14日 [1] - Navios Maritime Partners将于2025年8月11日除息，季度股息为0.05美元，支付日为2025年8月14日 [1] - W W Grainger将于2025年8月11日除息，季度股息为2.26美元，支付日为2025年9月1日 [1] 股息收益率及股价影响 - 苹果股息占股价213.28美元的0.12%，预计除息日开盘股价将下跌0.12% [2] - Navios Maritime Partners股息导致股价预计下跌0.11% [2] - W W Grainger股息导致股价预计下跌0.24% [2] - 苹果年化股息收益率为0.49%，Navios为0.44%，Grainger为0.94% [7] 股息历史及稳定性 - 标普1500成分股若连续20年增加股息可入选"股息贵族"指数，苹果已连续14年以上增加股息，具备潜在入选资格 [3] - 股息稳定性可通过历史数据评估，需结合公司盈利波动性判断未来股息持续性 [7] 当日股价表现 - 苹果股价当日上涨5.1%，Navios上涨1.7%，Grainger上涨2.6% [8]

股价表现 - 公司最新收盘价为42 42美元 单日下跌1 07% 表现逊于标普500指数0 3%的跌幅 道指下跌0 46% 纳指下跌0 38% [1] - 过去一个月股价上涨13 8% 跑赢交通运输行业2 69%和标普500指数3 64%的涨幅 [1] 财务预测 - 即将公布的季度EPS预计为1 74美元 同比下滑43 14% 季度营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS共识预期为9 99美元 同比下滑10 32% 全年营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为4 29倍 低于行业平均9 76倍 [6] - 所属航运业在Zacks行业排名中位列第93名 处于所有250多个行业的前38%分位 [6] 分析师预期 - 过去30天Zacks共识EPS预期下调8 1% 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [5] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [7]

股价表现 - 公司股价收于37 60美元 单日跌幅2 67% 表现逊于标普500指数0 61%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0 49%和0 95% [1] - 此前公司股价累计上涨0 68% 落后于交通运输行业2 95%和标普500指数3 85%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计下一季度EPS为1 86美元 同比下滑39 22% 营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS预期10 87美元 同比下滑2 42% 营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去30天EPS预测未调整 [6] - 行业Zacks排名位列前10% 在250多个行业中排名第24位 [7] 估值水平 - 公司远期市盈率3 55倍 显著低于行业平均8 99倍的水平 [7] - 交通运输-航运业属于交通运输板块 行业评级显示前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [8] 市场关注点 - 投资界密切关注公司即将发布的财报表现 [2] - 分析师预测调整反映短期业务趋势变化 上调预测通常体现对盈利能力的乐观预期 [4] - Zacks评级模型显示预测调整与股价短期走势存在直接相关性 [5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13A-16 OR 15D-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 DATED: June 6, 2025 Commission File No. 001-33811 NAVIOS MARITIME PARTNERS L.P. c/o Navios Shipmanagement Inc. 85 Akti Miaouli Piraeus 18538, Greece (Address of Principal Executive Offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F ☒ Form ...