股价表现 - 最新收盘价为44.15美元 单日涨幅1.31% 表现优于标普500指数1.14%的涨幅[1] - 过去一个月累计上涨9.44% 显著超越运输板块4.87%的跌幅和标普500指数2%的涨幅[1] - 纳斯达克指数同期上涨1.39% 道琼斯指数上涨1.1%[1] 财务预期 - 预计季度每股收益为1.74美元 较去年同期下降43.14%[2] - 季度收入预期3.0958亿美元 同比增长2.47%[2] - 全年每股收益预估9.99美元 同比下降10.32% 全年收入预估13.1亿美元 同比增长6.79%[3] 估值指标 - 当前远期市盈率为4.36倍 显著低于行业平均远期市盈率9.93倍[7] - 所属运输-航运行业在Zacks行业排名中位列147 处于全部250多个行业中后41%分位[7] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去一个月下调8.1%[6] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 该评级体系最高评级股票自1988年以来年均回报率达25%[6] - 分析师预估调整通常反映短期业务趋势变化 正面修正体现对业务表现和盈利潜力的信心[4]

除息日及股息支付 - 苹果将于2025年8月11日除息，季度股息为0.26美元，支付日为2025年8月14日 [1] - Navios Maritime Partners将于2025年8月11日除息，季度股息为0.05美元，支付日为2025年8月14日 [1] - W W Grainger将于2025年8月11日除息，季度股息为2.26美元，支付日为2025年9月1日 [1] 股息收益率及股价影响 - 苹果股息占股价213.28美元的0.12%，预计除息日开盘股价将下跌0.12% [2] - Navios Maritime Partners股息导致股价预计下跌0.11% [2] - W W Grainger股息导致股价预计下跌0.24% [2] - 苹果年化股息收益率为0.49%，Navios为0.44%，Grainger为0.94% [7] 股息历史及稳定性 - 标普1500成分股若连续20年增加股息可入选"股息贵族"指数，苹果已连续14年以上增加股息，具备潜在入选资格 [3] - 股息稳定性可通过历史数据评估，需结合公司盈利波动性判断未来股息持续性 [7] 当日股价表现 - 苹果股价当日上涨5.1%，Navios上涨1.7%，Grainger上涨2.6% [8]

股价表现 - 公司最新收盘价为42 42美元 单日下跌1 07% 表现逊于标普500指数0 3%的跌幅 道指下跌0 46% 纳指下跌0 38% [1] - 过去一个月股价上涨13 8% 跑赢交通运输行业2 69%和标普500指数3 64%的涨幅 [1] 财务预测 - 即将公布的季度EPS预计为1 74美元 同比下滑43 14% 季度营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS共识预期为9 99美元 同比下滑10 32% 全年营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为4 29倍 低于行业平均9 76倍 [6] - 所属航运业在Zacks行业排名中位列第93名 处于所有250多个行业的前38%分位 [6] 分析师预期 - 过去30天Zacks共识EPS预期下调8 1% 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [5] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [7]

股价表现 - 公司股价收于37 60美元 单日跌幅2 67% 表现逊于标普500指数0 61%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0 49%和0 95% [1] - 此前公司股价累计上涨0 68% 落后于交通运输行业2 95%和标普500指数3 85%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计下一季度EPS为1 86美元 同比下滑39 22% 营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS预期10 87美元 同比下滑2 42% 营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去30天EPS预测未调整 [6] - 行业Zacks排名位列前10% 在250多个行业中排名第24位 [7] 估值水平 - 公司远期市盈率3 55倍 显著低于行业平均8 99倍的水平 [7] - 交通运输-航运业属于交通运输板块 行业评级显示前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [8] 市场关注点 - 投资界密切关注公司即将发布的财报表现 [2] - 分析师预测调整反映短期业务趋势变化 上调预测通常体现对盈利能力的乐观预期 [4] - Zacks评级模型显示预测调整与股价短期走势存在直接相关性 [5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13A-16 OR 15D-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 DATED: June 6, 2025 Commission File No. 001-33811 NAVIOS MARITIME PARTNERS L.P. c/o Navios Shipmanagement Inc. 85 Akti Miaouli Piraeus 18538, Greece (Address of Principal Executive Offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F ☒ Form ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司报告收入3.041亿美元，EBITDA为1.476亿美元，净收入为4170万美元，摊薄后每股收益为1.38美元 [5] - 与2024年同期相比，2025年第一季度总收入下降4.6%至3.041亿美元，主要因船队定期租船等效费率、可用天数和货运航次收入降低 [18] - 2025年第一季度船队定期租船等效费率下降1.1%至每天21271美元，可用天数减少0.6天至13456天 [19] - 调整后EBITDA下降1100万美元至1.54亿美元，调整后净收入下降2400万美元至4800万美元 [19][20] - 截至2025年3月，现金及现金等价物为3.43亿美元，长期借款与2024年末持平，净债务与账面资本比率改善至34.1% [21] - 2025年第一季度支付新造船计划款项3300万美元，出售一艘船获得800万美元，偿还债务后增加约100万美元现金 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 集装箱船队TCE费率增长2.2%至每天30501美元 [19] - 有4艘集装箱船待交付，总收购价约4亿美元，长期租约预计五年内产生约3亿美元收入 [17] 油轮业务 - 油轮船队TCE费率下降10.57%至每天26082美元 [19] - 有17艘油轮待交付，总价约10亿美元，13艘已租出，平均租期五年，预计产生约6亿美元合同收入 [17] 干散货业务 - 干散货船队TCE费率下降10.57%至每天12722美元 [19] - 干散货业务合同收入为2亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 2025年第一季度各资产类别费率均下降，Capes、Panamaxes和Supra平均收入分别下降46%、38%和32% [27][28] - 2025年干散货贸易预计下降1.2%，吨英里预计下降0.4% [28] - 当前订单量占船队的10.3%，预计2025年净船队增长3.1% [29] 油轮市场 - 2025年世界GDP预计增长2.8%，全球石油产量预计增加70万桶/日 [30] - 2024年中国原油进口放缓，2025年第一季度进口量略低于2024年 [30] - 2025年第一季度BTTI平均为905，较2024年第四季度下降5%，BCTI平均为706，较2024年第四季度高24% [32] - 受制裁影响，油轮市场约10%的船只被制裁，VLCC中东至中国现货费率较OPEC制裁前上涨125% [34][35] - 2024年VLCC船队收缩0.1%，2025年预计继续收缩，当前订单量占船队的10.8% [37] - 2024年成品油轮净船队增长1.7%，2025年预计增至4.3%，当前订单量占船队的21.5% [38] 集装箱市场 - 上海集装箱货运指数目前为1341，较2024年7月5日的近期峰值3734下降约64% [39] - 由于红海局势，2024年集装箱TEU英里数增加约18%，预计费率在干扰期间保持稳定 [39] - 当前订单量占船队的28.5%，2025年净船队预计增长6.3%，贸易预计增长0.3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有174艘船只，分布在三个不同细分市场和16个资产类别，通过长期租约和新造船计划更新船队，降低碳排放 [9][16] - 公司目前合同收入为34亿美元，其中14亿美元来自油轮船队，2亿美元来自干散货船队，18亿美元来自集装箱船队，租约期限至2037年2月 [17] - 公司通过固定成本融资和套期保值安排管理利率风险，约30%的长期债务固定利率为5.5% [8] - 公司实施资本返还计划，包括股息和股票回购，2025年已返还1760万美元，目前股票回购计划还有5890万美元可用 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个月经济环境特别不确定，美国关税公告及相关调整导致金融市场波动，俄乌战争和中东战争也带来潜在担忧 [5][6] - 尽管未来充满挑战，但海运业潜在影响可能不如最初担心的严重，近期现货市场总体健康，但各海运部门表现不均 [7] - 公司将继续关注美国关税政策和全球贸易发展，灵活应对市场变化，保持资金流动性和财务稳定性 [52][53] 其他重要信息 - 美国宣布的关税预计对油轮和干散货贸易（除谷物外）影响不大，对集装箱、汽车和LPG影响较大 [23] - 美国对中国进口商品加征关税，中国进行报复，美国目前正在逐个国家进行关税谈判 [24] - 美国拟对中国船舶运营商和中国建造的船舶征收额外港口费用，将于2025年10月生效 [25] - 红海局势导致苏伊士运河运输受限，船舶改道增加成本和距离，若情况持续，预计各部门吨英里数将有适度改善 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在当前环境下资本配置策略是否有变化 - 公司认为当前环境充满不确定性，需保持耐心，关注可控因素，如确保流动性、稳定收入、优化资产负债表、降低杠杆率、更新船队和管理利率风险等 [46][47][50] - 公司有股息和股票回购计划，会根据市场变化灵活调整资本返还方式 [51][52] 问题2: 公司目前是否还有机会收购带合同的资产 - 目前长期租约的新造船交易较少，但随着美国贸易格局调整，可能会出现新机会，公司将保持灵活性，密切关注市场变化 [55][56] - 公司已出售大量旧船，拥有现代化船队，有能力等待市场发展 [57] 问题3: 公司三个主要业务板块（集装箱、油轮、干散货）的资产价值情况 - 油轮市场表现良好，船舶价值处于较高水平，现货市场在不确定环境下仍保持健康 [59] - 干散货市场现货市场也表现出一定韧性 [60]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收3.041亿美元，较2024年同期的3.19亿美元下降4.6%，主要因船队定期租船等价费率、可用天数和货运航次收入降低 [18] - 2025年第一季度船队定期租船等价费率为每天21271美元，较2024年第一季度下降1.1%；可用天数为13456天，较2024年第一季度减少0.6天 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.54亿美元，较2024年第一季度减少1100万美元，主要受1400万美元ROAA收入、700万美元船舶运营费用增加等因素影响 [19][20] - 2025年第一季度调整后净收入为4800万美元，较2024年第一季度的7100万美元减少2400万美元，主要由于调整后EBITDA减少、折旧和摊销增加以及利息费用和融资成本净额增加 [20] - 截至2025年3月，公司现金及现金等价物（包括受限现金和超过三个月的定期存款）为3.43亿美元；长期借款（包括扣除递延费用后的流动部分）与2024年末数据持平，为21亿美元；净债务与账面资本比率改善至34.1% [21] - 2025年第一季度公司净LTV为35.2%，较上一季度略有上升 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 2025年第一季度集装箱船队TCE费率为每天30501美元，较2024年第一季度增长2.2% [19] - 公司有4艘集装箱船待交付，总收购价格约4亿美元，通过长期信誉良好的租约预计在五年平均租期内产生约3亿美元收入 [17] 干散货业务 - 2025年第一季度干散货船队TCE费率为每天12722美元，较2024年第一季度下降10.57.1% [19] - 2025年第一季度，Capes、Panamaxes和Supra的平均收入分别下降46%、30.8%和32% [29] - 2025年干散货贸易预计下降1.2%，吨英里预计减少0.4% [29] 油轮业务 - 2025年第一季度油轮船队TCE费率为每天26082美元，较2024年第一季度下降10.57.1% [19] - 2025年公司有17艘油轮待交付，总价约10亿美元，已将其中13艘租出，平均租期五年，预计产生约6亿美元的合同收入 [17] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 2025年第一季度，因天气模式、气旋和典型季节性因素，所有三个资产类别的费率均下降；进入第二季度，现货市场因铁矿石、铝土矿和谷物季节性交易量增加开始复苏 [28][29] - 目前干散货市场订单量占船队的10.3%，2025年净船队预计增长3.1% [30] 油轮市场 - 2025年世界GDP预计增长2.8%，IEA预计全球石油日产量增加70万桶 [31] - 2024年中国原油进口放缓，平均每天约1110万桶，较2023年下降2%；2025年3月进口量为每天1200万桶，同比增长4%，第一季度进口量为每天1100万桶，略低于2024年 [31] - 2025年第一季度BTTI平均为905，较2024年第四季度下降5%；BCTI平均为706，较2024年第四季度高出24%，但费率仍与长期平均水平一致 [32] - VLCC船队在2024年收缩0.1%，预计2025年继续收缩；产品油轮2024年净船队增长1.7%，预计2025年增至4.3% [37][38] 集装箱市场 - 上海集装箱货运指数目前为1341，是自2020年12月以来的最低水平，较2024年7月5日的近期峰值3734下降约64% [39] - 2024年因红海局势，集装箱船TEU英里数增加约18%，期租费率保持坚挺 [39] - 目前集装箱市场订单量占船队的28.5%，2025年净船队预计增长6.3%，而贸易预计仅增长0.3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过签订长期租约建立了34亿美元的合同收入，以应对市场不确定性；积极管理利率风险，约30%的长期债务固定利率为5.5% [8][13] - 持续更新船队，降低碳足迹，2025年接收4艘新船，并计划到2028年接收21艘新船，总投资14亿美元 [16] - 实施资本返还计划，包括股息计划和股票回购计划；截至2025年5月1日，股票回购计划下还有5890万美元可用 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个月经济环境特别不确定，美国关税公告及相关调整使美国和其他金融市场情绪和波动异常剧烈，上周美国市场才恢复到关税公告前水平；关税公告背后隐藏着因乌克兰和中东战争带来的潜在担忧 [5][6] - 虽然未来可能充满挑战，但对海上运输的潜在影响可能不像最初担心的那么严重；近期不确定时期，现货市场总体健康，但各海运部门表现不均 [7] - 干散货市场需求增长放缓可能会被红海运输限制、西非铝土矿和铁矿石长途贸易以及新船交付速度缓慢所平衡，这将支持更高的运费率 [30] - 油轮市场因全球石油产量适度增长、美国制裁减少可用船只数量、新的更长贸易路线以及IMO 2023法规等因素，未来收益有望保持健康 [39] - 集装箱市场若苏伊士运河运输恢复正常，供需基本面将面临挑战；若美国对中国商品的145%关税维持，将对需求和贸易产生重大影响 [40][41] 其他重要信息 - 美国宣布的关税预计对油轮和干散货贸易（除谷物外）影响不大，对集装箱、汽车和LPG影响最大 [24] - 美国对中国进口商品的关税在4月初升至145%，中国 retaliated with 125%关税；美国还对大多数其他国家征收10% - 50%的关税；4月9日，美国暂停所有关税90天，但对中国的关税除外；目前美国正在逐国谈判关税 [25] - 红海入口至苏伊士运河的战略海运中转点运营受限，若2025年剩余时间情况不变，预计各部门总TON TEU英里数将有适度改善 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在当前环境下资本配置策略是否有变化 - 公司表示当前处于高度不确定环境，之前的举措更为重要，如建立了3.4亿美元的合同收入、3.4亿美元的资产负债表流动性、实现了22%的去杠杆化、更新和现代化了船队、固定了30%的债务利率等；公司会关注如何向股东返还资本，同时根据新环境的发展进行调整，保持灵活性 [46][47][48] 问题: 目前是否还有收购资产的机会 - 公司认为目前签订新船长期租约的大交易较少，但随着美国重新定位贸易模式，可能会出现新的交易机会；公司会保持灵活性，观察市场发展 [53][55][56] 问题: 三个主要业务板块的资产价值情况 - 公司指出油轮市场因船队和订单情况良好，船只价值处于较好水平；干散货市场现货市场在不确定环境下仍保持健康水平 [58][59][60]

业绩总结 - 截至2025年第一季度，Navios Maritime Partners的现金余额为3.43亿美元[19] - 调整后的EBITDA为1.54亿美元，净收入为4200万美元[27] - 2025年第一季度的收入为304,112千美元，同比下降4.5%[40] - 2025年第一季度的净收入为41,727千美元，同比下降43%[40] - 2025年第一季度的总资产为5,733,055千美元，较2024年12月31日的5,673,240千美元有所增加[45] 用户数据 - 合同收入总额为34亿美元，预计在2025年9个月内产生1250万美元的超额合同收入[26] - 合同收入积压为34亿美元[36] - 预计2025年9个月的总合同收入为714,129千美元[29] - 预计2025年9个月可用天数为41,901天，其中66%为固定合同[29] 船队与资产 - 船队总数为174艘，平均船龄为9.9年[27] - 船舶总价值为61亿美元，净船舶权益价值为36.37亿美元[27] - 公司的债务和租船负债总额为25亿美元，净贷款价值比率为35.2%[27] - 自2021年第一季度以来，46艘新建船舶计划中已交付25艘[28] - 自2022年第三季度以来，已售出35艘船舶[28] 未来展望 - 2024年全球干散货贸易增长3.1%，预计2025年将下降1.2%[78] - 2025年全球GDP增长预计为2.8%，2024年为3.3%[78] - 2025年预计净船队增长为3.1%，2024年为3.0%[85] - 2025年预计原油需求增长0.7%，达到103.5 mb/d[92] - 2025年预计干散货需求将下降0.4%[79] 资本与回购 - 预计2025年将回购约423984个普通单位，总回购金额为1610万美元[24] - 自2022年底以来，净贷款价值比（Net LTV）下降了22%[28] - 2025年第一季度的净债务与账面资本化比率为34.1%[45] 船舶运营与市场动态 - 预计干散货船、集装箱船和油轮的可用天数分别为18600天、12343天和10958天[15] - 预计干散货船的固定天数占比为36%，集装箱船为99%，油轮为80%[15] - 当前产品油轮订单量占船队的21.5%（552艘）[111] - 目前船队中超过20年的船只占比为18.8%（676艘）[111] - 超过20年的集装箱船只占比为13.7%[125]

文章核心观点 Navios Maritime Partners L.P.公布2025年第一季度财报，虽受经济环境和市场波动影响，但仍有一定业绩表现，公司在船队运营、财务安排等方面有相应举措和进展 [1][2] 财务业绩 - 2025年第一季度营收3.041亿美元，EBITDA为1.476亿美元，净利润4170万美元，每股收益1.38美元 [2] - 与2024年同期相比，营收减少1450万美元，净利润减少3163.4万美元，EBITDA减少1854.7万美元 [14][15] 股份回购 - 截至2025年5月1日，公司按计划回购423,984个普通股单位，自计划开始共回购913,939个，分别花费约1610万美元和4110万美元 [3] 现金分配 - 董事会宣布2025年第一季度每股0.05美元现金分配，5月14日支付给5月9日登记股东 [4] 船队更新 - 2025年2 - 3月，公司同意出售三艘船，总价3470万美元，其中两艘已完成交易，另一艘预计二季度完成 [5][6][7] - 2025年1 - 4月，公司接收四艘新船，两艘油轮和两艘集装箱船已出租 [8] 融资情况 - 2025年3月，公司延长一项4540万美元售后回租交易期限至2029年第一季度 [9] - 2025年2月，公司与银行进行8790万美元利率互换交易，锁定30%债务和光船租赁负债平均利率5.5% [10] 运营亮点 - 公司运营69艘干散货船、49艘集装箱船和56艘油轮，部分新船预计2027 - 2028年上半年交付 [11] - 截至2025年4月28日，公司已签订长短租约，预计2025后九个月和2026年营收分别为7.141亿美元和7.191亿美元，2037年前签约营收34亿美元 [12] 业绩分析 - 2025年第一季度营收减少主要因TCE费率、可用天数和货运收入下降 [16] - 调整后EBITDA减少主要因营收减少、运营和管理费用增加等，部分被航次费用减少抵消 [17] - 调整后净利润减少主要因调整后EBITDA减少、折旧摊销和利息费用增加 [18][20] 核心舰队指标 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |可用天数|13,456天|13,540天| |运营天数|13,349天|13,445天| |运营成本天数|13,586天|12,961天| |船队利用率|99.2%|99.3%| |TCE综合费率（每天）|21,271美元|21,514美元| |干散货TCE费率（每天）|12,722美元|14,209美元| |集装箱船TCE费率（每天）|30,501美元|29,838美元| |油轮TCE费率（每天）|26,082美元|28,087美元| |运营成本综合费率（每天）|6,981美元|6,799美元| |期末运营船只数量|154艘|151艘| [22] 会议安排 - 公司管理层将于2025年5月7日召开电话会议讨论第一季度财报 [23] 非GAAP财务指标说明 - EBITDA、调整后EBITDA、调整后净利润和调整后每股收益为非GAAP指标，有局限性，计算方法可能与其他公司不同 [43][45][46] 财务指标调整 - 2025年第一季度调整后指标排除590万美元船只出售损失，2024年同期排除190万美元船只出售收益 [19] - 2024年报表重新分类“直接船舶费用”，对财务报表影响不大 [19]

文章核心观点 Navios Maritime Partners L.P.将举办2025年第一季度财报电话会议，高级管理层将对财报结果进行亮点总结和评论 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年5月7日美国东部时间上午8:30 [1][2] - 补充幻灯片演示将于会议当天美国东部时间上午8:00在公司网站“投资者”板块提供 [2] - 美国拨打号码为+1.800.445.7795，国际拨打号码为+1.785.424.1699，会议ID为NMMQ125 [2] - 电话会议重播将在直播两小时后提供，为期一周，美国重播拨打号码为+1.800.839.8292，国际重播拨打号码为+1.402.220.6069 [2] - 会议将同时进行网络直播，可在公司网站“投资者”板块观看，直播将存档两周 [2] 公司信息 - Navios Partners是国际干散货和油轮船舶的所有者和运营商 [3] - 公司网站为www.navios-mlp.com [1][3] 联系方式 - 公司公共与投资者关系联系电话为+1.212.906.8645，邮箱为Investors@navios-mlp.com [3] - 资本联系公司的Nicolas Bornozis联系电话为+1.212.661.7566，邮箱为naviospartners@capitallink.com [3]