财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额大幅低于去年同期,较2019年也下降15% [9] - 公司毛利率达到35.4%,高于过去3年的平均水平 [12] - 第三季度亏损1.3百万欧元,但与2019年亏损8.7百万欧元相比,销售额减少14百万欧元而亏损减少7.4百万欧元,显示公司的经营模式正在变得更加稳健 [12] - 第三季度经营活动现金流为正2.3百万欧元,去年同期为负4.2百万欧元,表明公司的经营模式具有抗风险能力 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司品牌业务(包括自有品牌和加盟店)占总销售的94%,较2019年增加16个百分点,体现了公司向品牌化转型的战略 [10] - 非品牌业务受影响较大,是部分客户流失和公司战略一致的结果 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 自第29周以来,公司每周新订单量已连续19周高于2022年同期,这是一个鼓舞人心的迹象,但仍需观察是否为结构性转折 [11] - 中国市场消费者需求持续疲软,公司正在与合资伙伴密切合作,希望通过整合运营来改善业务表现 [36] - 北美市场仍是公司的重点,2023年开设了5家新的Natuzzi Italia旗舰店,进入了亚特兰大、休斯顿和圣地亚哥等新城市,并在曼哈塞特开设了一家优质门店 [15] - 公司在拉丁美洲等新兴市场的订单表现相对较好 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持品牌化和零售转型战略,2023年新增1.9万平方米的零售面积,体现了公司在艰难时期仍在持续投资 [15] - 公司正在出售一些非核心资产,包括High Point的DAS工厂、皮革厂Natco等,所得资金将主要用于零售网络建设和加速重组 [16][17] - 公司正在加快人员精简,2021年以来已减少649人,并引进了来自知名零售商的高管以提升零售能力 [14] - 公司计划未来每年在北美新开8-10家Natuzzi Italia门店,目标是将门店数量大幅增加 [51][52] - 公司正在努力拓展卧室、餐厅等非沙发业务,以提升单店平均销售额 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境仍然充满挑战,但公司已提高了抗风险能力和成本管控能力,毛利率有所提升 [12][13][18] - 公司不会偏离长期品牌化和零售转型的战略方向,正在持续投资以推动未来增长 [13][18] - 自第29周以来,公司每周新订单量已连续19周高于去年同期,这是一个鼓舞人心的迹象,但仍需进一步观察 [11][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dave Kanen 提问** 询问公司出售非核心资产的时间框架 [21] **Antonio Achille 回答** 公司正在与潜在买家进行积极讨论,已获董事会批准,正在进入尽职调查阶段,预计在短期内可能完成交易,其他非核心资产的出售也在积极推进中 [22][23] 问题2 **Dave Kanen 提问** 询问新开门店在第三季度的贡献情况 [24] **Jason Camp 回答** 新开门店目前处于培育期,收入贡献主要集中在2024年初,因为公司采用特殊订单和进口模式,新店开业后4-5个月才能真正带来收入 [27][28][29][30] 问题3 **Steve Emerson 提问** 询问公司2024年的目标指标和美国市场的库存占比 [50][51][52] **Antonio Achille 和 Jason Camp 回答** 公司未给出具体的2024年目标,但长期目标是在北美市场将Natuzzi Italia门店数量增加一倍以上;美国市场Natuzzi Italia品牌约80%销售来自客制化订单,Natuzzi Editions品牌则超过90%,未来公司将努力提高非沙发类产品的占比 [64][65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度收入为8300万欧元,较2022年同期下降 [11][13] - 2023年第二季度毛利率为36.4%,较2019年提高9个百分点 [13][14] - 2023年第二季度实现营业收支平衡,而2019年同期亏损800万欧元 [16] - 2023年6月底现金余额为4450万欧元,较2022年末减少1000万欧元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌销售占总销售的90%以上,较2019年增长5% [11][12] - 公司正在优化产品系列,减少款式数量,提高单品效率 [21][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场受房地产行业下行影响较大,公司加强与合资公司的合作 [26][27][28] - 美国市场仍是公司最大单一市场,公司加强零售渠道建设 [29][30][31] 公司战略和发展方向 - 公司战略重点为提升品牌价值,聚焦核心市场的有机增长 [22][33][34] - 公司加大成本优化和组织精简力度,提高运营效率 [19][72][73] - 公司计划通过处置非核心资产来支持零售网络扩张 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业环境短期内难以明显好转,但对公司长期发展前景保持信心 [33][34] - 管理层表示将继续优化成本结构,提高组织敏捷性,渡过当前困难时期 [19][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Kanen 提问** 询问新开门店的预计年销售额 [39][40][41][42][43][44][45] **Jason Camp 回答** 表示新开门店表现预计将优于网络平均水平,具体数据暂时难以预测 [40][41][42][43][44] 问题2 **David Kanen 提问** 询问公司是否会加快直营店扩张步伐 [45][46][47][48][49] **Antonio Achille 回答** 确认扩张直营店是公司的战略重点,同时需要通过处置非核心资产来支持投资 [47][48][51][52] 问题3 **Pasquale Natuzzi 补充** 强调品牌形象和零售渠道的重要性,同时也提醒当前消费者信心偏弱 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第一季度收入为86.1百万欧元,较2022年同期下降26.2%,较2019年同期下降16.9% [57] - 公司品牌销售收入为77.5百万欧元,较2019年持平,较2022年同期下降21.6% [58] - 公司零售业务销售占比从2019年的41.4%上升至2023年第一季度的61.7% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Natuzzi Italia业务表现低于预期,主要原因包括2022年库存积压和需要改善零售执行 [20][22][23] - Natuzzi Editions业务仍在增长,高于2022年同期 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售下降11.7百万欧元,主要由于批发业务(尤其是非品牌业务)大幅下滑 [13][14] - 中国市场销售下降10百万欧元,主要由于Natuzzi Italia业务低于预期 [18][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行聚焦核心市场、通过零售和品牌建设的长期战略 [25][26][27] - 公司正在调整北美团队架构,增加多线代理以提高覆盖面 [16][17] - 公司正在与中国合资伙伴密切合作,制定短期和中期行动计划以重拾增长 [18][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观经济环境仍然充满挑战,预计短期内市场不会快速好转 [37] - 但公司相信其中长期目标是可实现的,只是执行需要推迟18个月以上 [70] - 公司创始人对公司的专业团队和未来充满信心 [71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Kanen提问** 尽管收入下降,但公司实现了基本盈亏平衡,这是令人鼓舞的。公司是否看到北美和中国市场订单有所改善,是否已触底?[40][41][42][43][44][45] **Antonio Achille回答** - 订单情况仍然很有挑战,但最近8-10周有所改善,因为去年同期订单很强劲 - 北美零售业务表现良好,高于2019年水平,但Natuzzi Italia业务在中国仍需要改善 [41][42][43][45] 问题2 **David Kanen提问** 公司是否仍计划在北美和西欧继续扩张品牌零售网络,2023年和2024年的开店计划如何?是否会通过出售非核心资产来为此融资? [47][48][49][50][51] **Antonio Achille和Jason Camp回答** - 2023年开店计划正按计划进行,2024年也在制定中 [48][49] - 公司正在与潜在买家就最大资产[indiscernible]进行洽谈,如果估值合理会考虑出售 [50][51]

公司报告提交情况 - 公司于2023年5月1日向美国证券交易委员会提交截至2022年12月31日财年的20 - F年度报告[3] 公司上市及成立信息 - 公司成立于1959年，自1993年5月13日起在纽约证券交易所上市[5] 公司零售网络情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有703家单品牌门店和508家展厅的全球零售网络[5] 公司认证情况 - 公司是ISO 9001和14001（质量和环境）、ISO 45001（工作场所安全）以及FSC®产销监管链（FSC - C131540）认证企业[5] 股东获取报告方式 - 股东可通过联系pdirenzo@natuzzi.com免费索取包含经审计合并财务报表的年度报告硬拷贝[4]

国际业务风险 - 公司面临国际业务风险，包括政府监管变化、关税、贸易壁垒、价格和工资控制、政治和经济不稳定、通货膨胀、汇率和利率波动等[68] - 公司过去受益于意大利政府的激励计划，包括税收优惠、补贴贷款和资本补助，未来可能无法继续享受这些优惠[70] - 2021年和2020年，公司从某些政府获得补助、激励和税收抵免，以缓解COVID-19疫情的不利影响，未来可能无法继续获得这些优惠[71] - 公司在中国的制造业务获得了相关政府部门的税收优惠和出口激励，未来可能无法继续享受这些优惠[72] 气候变化与法规风险 - 公司面临气候变化和相关法规的风险，可能导致原材料成本增加、运营成本上升、需求下降等[75][76][77] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，包括网络攻击、数据泄露和系统中断，可能对业务运营和财务结果产生不利影响[80][81][82] 税务法律变化风险 - 公司面临税务法律变化的风险，包括意大利和美国的新税法，可能影响公司的财务状况和运营结果[85][86] 股东权利保护挑战 - 公司面临股东权利保护的挑战，因为公司受意大利法律管辖，股东权利与美国公司不同，且Pasquale Natuzzi及其家族对公司有控制权[87][88][89][90] 公司治理与领导 - 公司依赖于创始人Pasquale Natuzzi及其家族的领导，Pasquale Natuzzi及其家族持有公司56.2%的普通股（如果包括家族成员，则为61.3%），对公司事务有重大影响力[88] 产品分销与零售网络 - 公司在全球零售网络拥有703家单品牌店和508家画廊，截至2022年12月31日[95] - 公司主要通过247家Natuzzi Italia门店和133家Natuzzi Italia画廊分销Natuzzi Italia品牌产品[99] - 公司通过380家Natuzzi Editions门店和364家Natuzzi Editions画廊分销Natuzzi Editions品牌产品[100] - 公司计划聚焦于少数精选的大型无品牌产品账户，并提供更高效的入市模式[102] - 公司2022年产品分销覆盖105个国家，遍布五大洲[97] - 公司2022年89%的软体家具和家居配饰销售来自品牌产品，高于2021年的87%和2020年的85%[110] - 公司2022年11月推出新的全球网站，整合数字和实体业务，并在美国市场优先推出电子商务平台[112] - 公司计划继续扩大在关键战略市场的品牌影响力，如美国、大中华区和部分欧洲国家[110] - 公司计划通过提供新的家具和配件系列，扩展历史软垫家具业务之外的产品线，增强全零售体验[114] - 公司正在推进数字化转型，包括推出新网站取代原有的46个域名，并在美国市场初步提供在线功能[116] - 公司计划通过严格的营运资金管理、非战略资产处置和增加对现金流和利润指标的关注，提高资本效率[119] - 公司计划通过扩展直接零售模式，增强现有直接运营门店的生产力，并扩大零售网络，促进向零售和品牌公司的转型[120] - 公司计划通过逐步转向高利润的Natuzzi品牌销售，提高销售质量，并通过实施创新技术和流程，提高生产效率[120] - 公司计划通过更严格的营运资金管理、增加对现金流和利润指标的关注、非战略资产处置和采用“轻资产模式”，提高资本效率[120] - 公司将继续提供无品牌产品，以满足全球关键账户的特定需求，并通过越南的外包计划增加生产能力和灵活性[121] - 公司计划通过出售非战略资产和房地产，增加运营灵活性并减少营运资金需求，销售收益将主要用于业务发展[123] - 公司已完成IMPE子公司的出售，并签署了闲置工业房地产综合体的出售合同，以优化资产结构[124] - 公司2022年89%的软体家具和家居配饰销售来自品牌产品，高于2021年的87%和2020年的85%[110] - 公司2022年11月推出新的全球网站，整合数字和实体业务，并在美国市场优先推出电子商务平台[112] - 公司计划继续扩大在关键战略市场的品牌影响力，如美国、大中华区和部分欧洲国家[110] - 公司计划通过提供新的家具和配件系列，扩展历史软垫家具业务之外的产品线，增强全零售体验[114] - 公司正在推进数字化转型，包括推出新网站取代原有的46个域名，并在美国市场初步提供在线功能[116] - 公司计划通过严格的营运资金管理、非战略资产处置和增加对现金流和利润指标的关注，提高资本效率[119] - 公司计划通过扩展直接零售模式，增强现有直接运营门店的生产力，并扩大零售网络，促进向零售和品牌公司的转型[120] - 公司计划通过逐步转向高利润的Natuzzi品牌销售，提高销售质量，并通过实施创新技术和流程，提高生产效率[120] - 公司计划通过更严格的营运资金管理、增加对现金流和利润指标的关注、非战略资产处置和采用“轻资产模式”，提高资本效率[120] - 公司将继续提供无品牌产品，以满足全球关键账户的特定需求，并通过越南的外包计划增加生产能力和灵活性[121] - 公司计划通过出售非战略资产和房地产，增加运营灵活性并减少营运资金需求，销售收益将主要用于业务发展[123] - 公司已完成IMPE子公司的出售，并签署了闲置工业房地产综合体的出售合同，以优化资产结构[124] 生产与供应链 - 公司在中国有两个工厂，其中一个位于上海，占地面积38,000平方米，另一个位于安徽全椒，占地面积未提及，2022年这两个工厂共生产了集团总合并 upholstered 收入的22%[145] - 公司在意大利有五个专门生产 upholstered 产品的工厂和三个仓库，总面积超过170,000平方米，2022年这些工厂雇佣了1,488名工人，生产了集团总合并 upholstered 收入的50%[144] - 公司在罗马尼亚的工厂位于Baia Mare，占地面积75,600平方米，2022年雇佣了913名工人，生产了集团总合并 upholstered 收入的22%[146] - 公司在巴西的工厂位于Salvador De Bahia，占地面积28,700平方米，2022年雇佣了205名工人，生产了Natuzzi Editions和unbranded产品，并自2016年底开始生产Natuzzi Italia产品[147] - 公司在意大利的Udine还有一个专门生产皮革的工厂，占地面积未提及，2022年雇佣了130名工人[148] - 公司在2022年引入了新的生产方法和技术，包括Factory 4.0计划，该计划旨在提高效率、质量和生产速度[150][151] - 公司在2022年面临原材料成本上升，特别是polyurethane foam价格显著增加，且未见显著逆转趋势[157] - 公司在2022年改进了供应链流程和计划系统，如MRP系统，并建立了“控制塔”以提高供应链的可见性和响应能力[161][162] - 公司在2022年通过优化装载和运输管理软件，减少了成本并提高了产品质量[169] - 公司在2022年通过与国际设计师合作，推出了约70个新的沙发模型，以增强品牌知名度[171] - 公司自2020年底以来，通过设计和创新流程及产品，实现了更高的效率、质量和服务的水平[176] - 研发费用在2022年为€3.5百万，2021年为€3.3百万，2020年为€3.1百万[185] - Factory 4.0生产模型自2020年起研究，旨在降低生产成本，已在两个意大利工厂实施，计划逐步扩展至其他意大利及海外工厂[179][184] 市场扩展与销售 - 2022年，公司在中国开设了14家Natuzzi Italia门店，并在其他多个国家开设了门店，包括澳大利亚、奥地利、孟加拉国、印度尼西亚、科特迪瓦、乌克兰、阿联酋和乌兹别克斯坦[195] - 2022年，公司在中国开设了73家Natuzzi Editions门店，并在巴西、美国等国家开设了门店，同时在意大利开设了4家Divani&Divani by Natuzzi门店[196] - 2023年计划在美国开设6家直接运营的门店，包括5家Natuzzi Italia门店和1家Natuzzi Editions门店，并计划在全球开设约100家Natuzzi加盟店[198] - 截至2022年12月31日，公司在全球共有247家Natuzzi Italia门店、380家Natuzzi Editions门店和76家Divani&Divani by Natuzzi门店[202] - 零售销售额在2022年占公司合并软体家具和家居家具收入的59.5%，相比2021年的49.2%有所增长[201] - 公司计划进一步投资于数字足迹，以增强客户体验，并持续改进从网站访问到产品交付的客户旅程[194] - 公司通过整合供应商系统与Natuzzi SAP系统和制造执行系统（MES），以跟踪到货、避免短缺并及早发现供应链中的差异，从而减少响应时间[183] - 2022年，公司主要业务（沙发、床和家居用品）的净销售额为4.532亿欧元，同比增长9.5%[206] - 2022年，Natuzzi品牌销售额增长12.3%，而未品牌化产品销售额下降9.0%[206] - 2022年，美洲市场销售额为1.647亿欧元，同比增长4.6%，但座椅销售量下降34.2%至234,074件[211] - 2022年，EMEAI地区销售额为2.019亿欧元，同比增长9.8%，但座椅销售量下降6.8%至442,973件[223] - 2022年，亚太地区销售额为8,660万欧元，同比增长19.1%，座椅销售量增长17.6%至144,256件[205] - 公司计划通过扩大零售网络，特别是在美国、中国和欧洲关键市场，增加Natuzzi品牌销售额[207] - 2022年，公司在美国和美洲其他地区的销售额为1.647亿欧元，同比增长4.6%，但座椅销售量下降34.2%至234,074件[211] - 2022年，公司在EMEAI地区的销售额为2.019亿欧元，同比增长9.8%，但座椅销售量下降6.8%至442,973件[223] - 2022年，公司在亚太地区的销售额为8,660万欧元，同比增长19.1%，座椅销售量增长17.6%至144,256件[205] - 公司计划通过减少未品牌化产品销售，专注于少数大型未品牌化分销商，以提高市场效率[207] - 2022年亚太地区销售额为8660万欧元，同比增长19.6%[229] - 2022年亚太地区座椅销售量减少1.9%，至144,256个[229] - 2022年亚太地区Natuzzi品牌销售额增长19.6%至8350万欧元，非品牌销售额增长19.2%至310万欧元[229] - 截至2022年12月31日，亚太地区有120家Natuzzi Italia特许经营店和283家Natuzzi Editions特许经营店[235] 资本支出与投资 - 公司主要生产设施位于意大利，包括Santeramo in Colle、Matera、Laterza、Pozzuolo del Friuli等地，总生产能力为4,465个座位[246][247][248][249] - 公司在罗马尼亚、中国和巴西设有生产设施，总生产能力为2,665个座位[249] - 公司2022年资本支出为1070万欧元，主要用于改进现有工业和零售设施，特别是在美国和意大利[249] - 截至2023年3月31日，公司自2023年1月1日以来的资本支出为160万欧元，预计2023年全年资本支出约为1820万欧元，主要用于升级意大利工厂和扩展零售网络[250] 环境与社会责任 - 公司维持环境管理体系，符合ISO 14001标准，并集成质量管理体系，符合ISO 9001标准[244] - 公司致力于减少能源和原材料消耗，评估市场上最佳技术以最小化污染，优先回收和再利用废物[245] - 公司保持与公共管理机构和地方社区的开放和建设性对话[246] - 公司保持多种保险，包括设施损失、产品运输损失、应收账款回收失败、潜在环境责任、产品责任索赔和董事及高管责任[246] - 公司认为其生产设施适合生产需求，并得到良好维护[249] - 公司资本支出主要通过长期借款和运营现金流融资[250]

Natuzzi S.p.A. (NYSE:NTZ) Q4 2022 Results Conference Call April 14, 2023 10:00 AM ET Company Participants Antonio Achille - CEO Carlo Silvestri - CFO Pasquale Natuzzi - Founder and Executive Chairman Jason Camp - President, Natuzzi Americas Piero Direnzo - Investor Relations Conference Call Participants David Kanen - Kanen Wealth Management Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the Natuzzi 2022 fourth quarter and full year financial results conference call. [Operator Instructi ...

财务数据关键指标变化 - 开票销售额 - 2022年第四季度开票销售额达1.165亿欧元，较2021年第四季度增长0.7%，较2019年第四季度增长15.8%[3] - 2022年全年开票销售额达4.685亿欧元，较2021年增长9.6%，较2019年增长21.1%[8] - 2022年第四季度，公司总发票销售额为1.134亿欧元，较2021年第四季度增长1.7亿欧元，增幅1.5%[42] - 2022年全年，公司总收入为4.685亿欧元，较2021年增长9.6%，较疫情前的2019年增长21.1%[60] - 2022年第四季度营收1.165亿欧元，较2021年的1.156亿欧元增长0.7%[73] - 2022年全年营收4.685亿欧元，较2021年的4.274亿欧元增长9.6%[74] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2022年第四季度毛利率为37.0%，2021年第四季度为35.6%，2019年第四季度为31.9%；排除210万欧元一次性重组成本，毛利率为38.8%[4] - 2022年全年毛利率为35.1%，2021年为36.0%，2019年为29.7%[8] - 2022年第四季度，公司毛利率为37.0%，高于2021年第四季度的35.6%；若排除210万欧元的非经常性重组劳动力成本，毛利率为38.8%[49][50] - 2022年全年，公司毛利率为35.1%，低于2021年的36.0%和2019年的29.7%；若排除220万欧元的劳动力相关应计费用，毛利率为35.6%[61] - 2022年第四季度毛利润4310万欧元，较2021年的4120万欧元增长4.6%[73] - 2022年全年毛利润1.643亿欧元，较2021年的1.538亿欧元增长6.8%[74] 财务数据关键指标变化 - 营业利润 - 2022年第四季度营业利润为180万欧元，2021年第四季度为60万欧元，2019年第四季度营业亏损300万欧元；排除380万欧元非经常性项目，营业利润为560万欧元[5] - 2022年全年营业利润为840万欧元，2021年为490万欧元，2019年营业亏损2250万欧元；排除450万欧元非经常性项目应计费用，营业利润为1290万欧元[9] - 2022年全年，公司经营利润为840万欧元，高于2021年的490万欧元，2019年为经营亏损2250万欧元[63] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2022年经营活动提供的净现金为1870万欧元，2021年为50万欧元，2019年为470万欧元[9] 财务数据关键指标变化 - 现金情况 - 截至2022年12月31日，现金为5450万欧元，2021年12月31日为5350万欧元，2019年12月31日为3980万欧元[12] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物期末余额为5270万欧元，与2021年的5220万欧元基本持平[75] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2022年第四季度，公司运营费用为4130万欧元（占收入的35.5%），高于2021年第四季度的4060万欧元（占收入的35.2%）；排除应计费用后，运营费用为3960万欧元，占收入的34.0%[53][54] 财务数据关键指标变化 - 净财务成本 - 2022年第四季度，公司净财务成本为480万欧元，而2021年第四季度为净财务收入170万欧元[57] 财务数据关键指标变化 - 税后利润 - 2022年全年，公司税后利润为130万欧元，低于2021年的440万欧元（含一次性收益500万欧元），2019年为税后亏损3370万欧元[65] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2022年第四季度净利润亏损530万欧元，2021年为盈利190万欧元[73] - 2022年全年净利润130万欧元，较2021年的440万欧元下降70.5%[74] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产 - 截至2022年12月31日，非流动资产1.776亿欧元，较2021年的1.896亿欧元有所下降[75] 各条业务线数据关键指标变化 - 门店数量 - 2022年新增52家纳图兹加盟店，其中39家在中国；新增1家纳图兹经典系列直营店和2家与当地合作伙伴合资开设的直营店；截至2022年底，纳图兹门店总数达703家，其中379家在中国[26] - 2023年计划在美国开设6家直营店，全球开设约100家纳图兹加盟店[27] - 截至2022年12月31日，全球零售网络有703家单品牌店和508家展厅[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 不同渠道发票销售额 - 2022年第四季度，集团直接管理的直营店和特许权经营店发票销售额为2220万欧元，较2021年第四季度增长23.7%；加盟店发票销售额为4660万欧元，较2021年第四季度增长12.8%；批发渠道发票销售额为4460万欧元，较2021年第四季度下降15.0%[46][48] 各条业务线数据关键指标变化 - 零售网络销售额占比 - 2022年第四季度，零售网络（直营店和加盟店）发票销售额占软装和家居用品业务总额的60.7%，高于2021年第四季度的53.0%[47] 公司上市信息 - 公司自1993年5月13日起在纽约证券交易所上市[77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.6亿欧元，较2021年增长近50%，2021年较2020年增长30%，较2019年增长32% [9] - 第三季度品牌业务营收1.03亿欧元，较2021年增长22.5%，较2019年增长57.6% [10] - 第三季度利润率为37.7%，2021年为36.6%，2019年为28.7% [11] - 第三季度利润410万欧元，去年同期亏损40万欧元，2019年亏损870万欧元 [12] - 2022年前九个月利润670万欧元，2021年前九个月为430万欧元，2021年因疫情相关措施获得420万欧元收益 [13] - 第三季度每股美国存托凭证利润0.5欧元，2021年亏损0.35欧元，2019年亏损1.05欧元 [14] - 本季度末现金为5300万欧元，去年末为5350万欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌业务营收增长高于整体营收，Natuzzi运营两个主要品牌Natuzzi Italia和Natuzzi Edition，第三季度品牌业务营收1.03亿欧元，较2021年增长22.5%，较2019年增长57.6% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 自4月以来业务放缓，零售和客户业务新订单低于预期 [16] - 北美市场按同店可比计算，年初至今与2021年相比下降8%，与2019年相比增长50% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将自身转变为品牌生活方式公司和零售公司，这是董事长十年前发起的战略 [10] - 公司制定了五年增长计划，尽管面临市场逆风，仍致力于继续增长 [18] - 公司计划在明年推出Factory 4.0，提高工厂利用率，增强利润率，还考虑将中国工厂搬迁以适应新的工作方式 [41] - 行业整体面临业务放缓的趋势，公司与行业内其他参与者情况相似 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩积极，但业务自4月以来放缓的趋势未逆转，面临强大逆风，市场环境不利，但公司希望这种情况不会持续太久 [16][18] - 公司将继续努力保持业务增长，让工厂保持忙碌，通过降低成本和管理营运资金来应对挑战 [17][18] - 公司有信心实现长期目标，将Natuzzi打造成全球最成功的高端欧洲品牌 [50] 其他重要信息 - 公司在成本结构方面，一般及行政费用（G&A）和销售、一般及行政费用（SG&A）因业务杠杆得到更好的吸收，原材料方面能源成本大幅增加，劳动力成本有所改善，面料和金属部件成本上升，运输成本正在正常化 [19][20] - 公司为应对市场困难，采取了一系列措施来降低G&A成本，管理营运资金和保护现金状况，包括复制2019年与麦肯锡合作的成本管理方法，每周开会监督成本和营运资金管理，加速工厂重组，审查流程，严格管理营运资金项目，简化产品供应等 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在降低G&A成本方面具体做了什么，能否量化成果 - 公司复制了2019年与麦肯锡合作的成本管理方法，每周开会监督成本和营运资金管理，加速工厂重组，审查流程，严格管理营运资金项目，简化产品供应等 第三季度预计有300 - 400万欧元的潜在成本节约，可抵消部分营收放缓的负面影响 [26][27][31] 问题: 贸易应收账款减值的金额是多少 - 第三季度贸易应收账款减值为10万欧元 [35] 问题: 北美市场按同店可比计算的表现如何 - 年初至今与2021年相比下降8%，与2019年相比增长50% [36] 问题: Factory 4.0的推出进展如何，何时能全面推出 - 计划明年在大多数意大利工厂推出，考虑搬迁中国工厂以适应新的工作方式，后续将在罗马尼亚和巴西的工厂推广 目前工厂利用率下降影响成本，公司将更努力推进Factory 4.0以提高利润率 [41][42]

财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年销售额较2021年实现高个位数增长，较2021年增长7.8%，2021年较2020年增长30%，较2019年增长约27% [8][9] - 第二季度实现100万美元运营利润，2021年经一次性措施调整后为10万美元 [11][12] - 现金状况接近6000万美元，约为日常运营所需资金的两倍 [12] - 2021年EBITDA为2500万美元 [24] - 2021年JV收入为9630万欧元，上一年为6200万欧元 [54] - 2021年或2018年JV现金约为6200万欧元，2020年底为4300万欧元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌业务占整体营业额的90%，是增长的驱动力 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场截至6月有378家门店，其中25家由JV直接运营，353家为加盟店，2022年上半年新开38家门店，但受疫情影响店铺客流量受到冲击 [53][56] - 美国市场Natuzzi Italia零售较2019年增长60%，年初至今较2021年也有所增长 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为品牌零售商，重点发展品牌业务 [10] - 计划出售非战略资产，如High Point物业和意大利的部分生产单元，以聚焦长期有价值的投资，包括重组计划、加速Factory 4.0和零售发展 [73][74] - 加强商业聚焦，与客户保持紧密联系，利用展会展示零售和产品创新 [102] - 挖掘新的增长机会，如与建筑师和设计师开展业务，在越南成立JV [103] - 严格控制成本结构，关注利润率，应对原材料和生产成本的挑战 [104] - 加速内部重组，优化成本 [105] - 密切监控财务和现金状况，以现金为决策优先考量因素 [105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和整体经济面临多重挑战，公司订单趋势近期不如年初积极，公司正采取措施应对困难局面，确保财务和长期计划不受影响 [13] - 公司对第二季度业绩表示满意，认为连续六个季度实现正业绩，且现金状况良好，有能力应对各种挑战 [100][101] 其他重要信息 - 公司新的门店概念以Natuzzi Italia为代表，采用浅色设计，体现与意大利普利亚地区的联系，将成为全球新开门店的标准 [93][94] - 公司意识到零售体验的重要性，正努力将各地区的经验标准化，形成可推广的蓝图，不仅适用于美国市场，也适用于加盟商 [95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的外汇策略是什么，如何减轻外汇波动影响，资金主要是否在欧元区 - 公司采购主要以美元进行，销售在美国市场占比较大，美元走强对公司有利 公司通过财务和资金部门进行短期套期保值来抵消外汇波动，目前财政部在应对外汇波动方面较为成功 [20][21][22] 问题2: 公司如何看待股票以现金交易的情况，以及采取什么措施提高股东价值 - 公司认为过去在向投资者提供回报方面缺乏系统性，导致股票表现与公司价值存在一定不对称性 公司计划通过系统地为股东创造价值，确保利润率、利润和资本回报率，并向投资者清晰传达公司价值，包括定期与潜在投资者沟通和参加行业活动 [24][25][26] 问题3: 运营费用从3770万美元降至3560万美元，主要是因为运输成本下降吗，下半年运输成本和原材料价格趋势如何，何时能实现更好的毛利率 - 运输成本下降是运营费用降低的主要原因，目前运输成本虽未降至疫情前水平，但较去年高峰有显著下降，公司会谨慎将成本下降的好处传递给客户，以保护利润率 原材料价格情况不一，皮革价格开始下降，但面料、运动部件等因能源成本高尚未下降 公司第三季度仍受益于之前的价格上涨，未来毛利率改善情况需综合考虑各因素 [30][31][38] 问题4: 北美品牌产品扩张情况，特别是Italia品牌，已开和未来6 - 12个月的开店计划 - 2022年底将新开7家门店，其中6家为Natuzzi Editions，1家为Italia（12月在La Jolla UTC开业）；2023年上半年将新开5家Italia门店，位于关键市场 [43][44] 问题5: 中国JV的构成、收入、现金情况以及未来发展 - JV股权比例为49:51，公司通过销售利润、股息和今年新增的资本减资三种方式从JV获得收益 2021年JV收入为9630万欧元，2020年为6200万欧元，2021年或2018年现金约为6200万欧元，2020年底为4300万欧元 尽管受疫情影响，但JV仍在增长，公司与董事会已批准资本减资计划，未来可能有更多合作选项 [48][49][54] 问题6: High Point物业出售回租交易进展如何 - 公司正在与潜在投资者进行最后一轮讨论，希望在后续季度电话会议中宣布积极结果，出售该物业是公司聚焦长期投资战略的一部分 [72][73] 问题7: 除运输成本外，运营费用下降是否有其他一次性因素，是否能成为新的成本基线 - 运营费用受运输、原材料和转型成本等多种因素影响，各因素趋势不同 运输成本呈下降趋势，但内陆运输因燃料因素下降幅度较小；原材料成本有增有减，如皮革价格下降，面料价格上升；转型成本方面，公司正优化工业生产布局和降低生产成本 目前无法确定运营费用下降是否为新的成本基线，市场仍存在不确定性 [76][85][87] 问题8: 米兰新门店概念的情况、反响以及推广计划 - 新门店概念以Natuzzi Italia为代表，体现品牌DNA，采用浅色设计，传达与意大利普利亚地区的联系，将成为全球新开门店的标准 公司意识到零售体验的重要性，正努力将各地区的经验标准化，形成可推广的蓝图 [93][94][95]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度发票销售同比增长7.8%，较2019年同期增长26.8%[12] - 2022年第二季度综合收入达1.169亿欧元，较2021年同期增长7.8%，较2019年同期增长26.8%[17] - 2022年第二季度毛利率为31.4%，2021年同期为36.1%，2019年同期为27.9%[12] - 2022年第二季度营业利润为110万欧元，2021年同期为150万欧元，2019年同期亏损780万欧元[12] - 2022年第二季度批发渠道发票销售为4340万欧元，较2021年同期下降17.5%[30] - 2022年第二季度毛利率为31.4%，2021年同期为36.1%，主要因原材料价格和能源成本上升[33] - 2022年第二季度运营费用为3560万欧元，占收入的30.5%，2021年同期为3770万欧元，占比34.8%[36] - 2022年前六个月总营收2.354亿欧元，较2021年同期增长12.1%，较2019年同期增长18.7%[39] - 2022年前六个月毛利润率为32.8%，2021年和2019年同期分别为36.2%和29.1%[39] - 2022年前六个月运营利润为250万欧元，2021年上半年为480万欧元，2019年同期为亏损1080万欧元[41] - 2022年前六个月税后利润为70万欧元，2021年为590万欧元，2019年同期为亏损1520万欧元[42] - 2022年前六个月经营活动提供净现金1020万欧元[43] - 2022年前六个月投资活动使用现金360万欧元[45] - 2022年前六个月融资活动使用现金190万欧元[46] 各条业务线表现 - 品牌业务占总业务的比例从一年前的84%升至90%[10] 各地区表现 - 中国工厂因疫情关闭，二季度损失产量约1500万欧元，3月底至5月初完全关闭，5月初恢复运营但产能仅20%，6月第一周恢复满产[5] - 2022年前六个月新增49家纳图兹加盟店，其中38家在中国[29] 其他财务数据 - 截至2022年6月30日，现金为5980万欧元，2021年12月31日为5350万欧元，2019年12月31日为3980万欧元[12] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为5980万欧元，2022年3月31日和2021年12月31日分别为5120万欧元和5350万欧元[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司成立于1959年，自1993年5月13日起在纽约证券交易所上市[56] - 截至2022年6月30日，公司拥有700家单品牌店和566家展厅的全球零售网络[56] - 公司产品体现意大利设计精神和“意大利制造”工艺细节，大部分生产在意大利进行[56] - 公司获得ISO 9001和14001认证（质量和环境）、ISO 45001认证（工作场所安全）以及FSC®产销监管链认证（FSC - C131540）[56] - 6月底订单组合从年初的1.144亿欧元降至1.02亿欧元，8月86%的订单在客户要求日期内交付[9] - 本报告日期为2022年9月30日[59]