Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______to _______ Commission File Number: 0-27140 NORTHWEST PIPE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Oregon 93-0557988 (Stat ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为220万美元，摊薄后每股0.22美元，2020年第一季度为60万美元，摊薄后每股0.06美元 [28] - 第一季度净销售额增长4.9%，达到7230万美元，2020年第一季度为6890万美元 [31] - 毛利润降至880万美元，占销售额的12.1%，2020年第一季度为960万美元，占销售额的13.9% [34] - 销售、一般和行政费用下降26.6%，至580万美元，2020年第一季度为790万美元 [35] - 第一季度所得税税率为21.7%，2020年第一季度为45.6% [36] - 第一季度经营活动净现金使用量为60万美元，2020年第一季度为经营活动提供净现金1500万美元 [38] - 3月31日，总可用流动性近8200万美元，包括2990万美元现金及现金等价物和约5200万美元信贷额度 [39] - 季度末债务余额为840万美元 [39] - 第一季度折旧和摊销为300万美元，预计全年在1200万 - 1400万美元之间 [40] - 2021年第一季度资本支出总计190万美元，预计全年支出在1200万 - 1500万美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，西北管道传统业务积压订单约2.1亿美元，2020年第四季度末为2.21亿美元，2020年第一季度末为2.24亿美元 [5] - 第一季度预制混凝土业务订单量持续上升，自第一季度末以来，预制订单量继续增加 [8] - 第一季度Geneva销售额为1230万美元，2020年第一季度为800万美元 [31] - 传统业务收入较上年同期下降1%，每吨销售价格下降2%，产量增加1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯市场，休斯顿地表水项目预计2021年招标多个标段，代表2.7万吨管道；未来还有代表2.5万吨的项目；Lake Ralph Hall项目预计2022年末至2023年初开工，管道代表1.7万吨；联盟地区供水局项目预计2021年开工，代表1.5万吨管道 [17][18] - 西部市场，加州Prop 1的75亿美元水基础设施债券已为该州项目提供资金，95%的资金已在2020 - 2021财年分配；2021年有三个项目招标，代表6600吨；MWD的区域回用试点项目涉及60多英里大直径管道；PCCP修复项目未来两到三年每年约5000吨；Site's水库项目预计2024 - 2025年开工；内华达州南部供水局项目预计2024年开工；北达科他州红河河谷供水项目进展放缓；科罗拉多州北部综合供水项目若获批，预计2023年开工 [19][20][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首要战略是推动预制混凝土市场增长，通过收购和现有设施有机增长机会实现，收购管道有多个潜在目标，注重有机增长潜力、高利润率和现金流，保持资产负债表现金是执行战略的关键 [13][14] - 第二个战略是最大化核心钢压力管输水业务，通过成本降低措施和精益制造提高效率，目前与外部工程资源合作探索更多效率提升机会 [15] - 行业竞争方面，德克萨斯市场新进入者短期内会使价格和利润率承压，但随着行业积压订单改善，利润率会恢复正常 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度仍具挑战性，钢市场产能限制和供应问题可能导致生产和招标延迟，但钢压力管业务招标日程依然强劲，项目需求积压可能带来长期强劲需求 [11] - 预制订单量持续增加，表明预制业务短期内将保持强劲，公司谨慎乐观地认为市场状况将在2021年下半年开始稳定 [12] - 尽管钢压力管市场存在挑战，但近期招标日程稳固，公司是钢压力管市场首选供应商，项目需求积压可能带来长期强劲需求，更换老化输水电网系统以满足美国基础设施需求至关重要 [24] 其他重要信息 - 4月Geneva开始在北美制造和分销线增强混凝土管和预制沙井系统，该系统性能和寿命优于卫生下水道选项，为市政废水管理提供耐腐蚀屏障 [16] - 基础设施法案方面，安全饮用水法案修正案预留350亿美元州循环基金，每年约20 - 30亿美元；2万亿美元基础设施一揽子计划中约1110亿美元用于水项目，其中约450亿美元用于去除饮用水系统中的铅管，其余约560亿美元用于其他水项目 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 跟踪的工作进度是否开始稳定，二季度是否有工作推进 - 2020年下半年约1.3亿美元的工作推迟到2021年第一季度，第一季度约4000 - 5000万美元的工作推迟，目前推迟情况开始缓解，工作开始稳定，预计稳定性在下半年或更晚出现，可能迎来一段需求旺盛期 [47][48] 问题2: Geneva的订单情况以及新产品对其的影响 - Geneva第一季度订单强劲，淡季过后订单持续增加，目前是收购以来最强劲的；新产品完美管道和线沙井因疫情启动缓慢，但有机增长潜力大，公司42% - 47%的预制混凝土业务是RCP和沙井产品，公司正在大力推广新产品 [49][50][51] 问题3: 市场通胀情况下，投标工作定价是否合理 - 2020年下半年和2021年第一季度项目推迟导致恐慌性投标影响了一段时间的利润率，但二季度这种情况开始减少；多数情况下项目定价能跟上钢材价格变化，钢材价格上涨推动项目定价上升 [52][53] 问题4: 基础设施法案对公司业务的影响 - 安全饮用水法案修正案预留350亿美元州循环基金，每年约20 - 30亿美元；2万亿美元基础设施一揽子计划中约1110亿美元用于水项目，其中约450亿美元用于去除饮用水系统中的铅管，其余约560亿美元用于其他水项目，这将增加未来需求 [54] 问题5: 未来三四个季度毛利率的变化情况 - 第二季度仍具挑战性，第一季度的延迟工作影响到第二季度，钢市场供应需求和交付问题在第二季度达到高峰；下半年工作延迟情况开始减少，钢材价格仍将维持高位，但供应情况会有所改善，若需求保持强劲，利润率将面临上行压力 [60][61] 问题6: 德克萨斯市场新竞争对手带来的定价压力是否缓解 - 新进入者短期内会使价格和利润率承压，但随着德克萨斯市场需求强劲，行业积压订单改善，利润率会恢复正常，预计几个月后情况会稳定 [62][63] 问题7: 降低成本结构的目标 - 公司目标是每年特定工作的工时减少1% - 2%，同时与外部公司合作，通过自动化等方式提高工厂效率，成本降低工作持续进行 [64][66] 问题8: 推迟的项目是否会在下半年招标和生产，对利用率和利润率的影响 - 约1.3亿美元的工作从2020年下半年推迟，4000 - 5000万美元的工作从第一季度推迟，部分工作可能在下半年进行，也可能延续到2022年，目前项目推迟情况开始减少，项目开始稳定 [73][74] 问题9: 公司在劳动力方面的管理情况 - 公司一直在努力招聘员工，特别是工厂劳动力招聘困难，自疫情开始以来这一直是个问题，行业内劳动力供应普遍紧张，公司持续关注解决 [76] 问题10: 传统业务是否需要增加产能以利用强劲的招标环境 - 公司工厂额定产能约18万吨，有足够的闲置产能来处理积压的工作 [77]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______to _______ Commission File Number: 0-27140 NORTHWEST PIPE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisd ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-27140 NORTHWEST PIPE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Oregon 93-0557988 State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后净收入为560万美元，摊薄后每股0.57美元，2019年同期为1020万美元，摊薄后每股1.04美元 [36] - 2020年第四季度净销售额降至6940万美元，2019年同期为7220万美元 [38] - 2020年第四季度毛利润降至1240万美元，占销售额17.8%，2019年同期为1690万美元，占23.4% [39] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用为580万美元，2019年同期为460万美元 [40] - 2020年调整后净收入为2090万美元，摊薄后每股2.12美元，2019年为2660万美元，摊薄后每股2.72美元 [41] - 2020年净销售额增长2.4%，达2.859亿美元，2019年为2.793亿美元 [43] - 2020年毛利润增长7.1%，达5050万美元，占净销售额17.7%，2019年为4720万美元，占16.9% [45] - 2020年销售、一般和行政费用增长34.9%，达2500万美元，占净销售额8.7%，2019年为1850万美元，占6% [46] - 2020年所得税税率为25.7%，2019年为14.5%，预计2021年税率在26% - 27%之间 [47] - 2020年底总可用流动性超9000万美元，包括3790万美元现金及现金等价物和约5300万美元信贷额度 [47] - 2020年底债务余额为1380万美元 [48] - 2020年经营活动现金流为5610万美元，2019年为4290万美元 [48] - 2020年折旧和摊销费用为1460万美元，资本支出总计1400万美元，预计2021年资本支出在1200 - 1500万美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至12月31日，西北管道传统业务积压订单约2.21亿美元，2020年第三季度末为2.31亿美元，2019年第四季度末为2.58亿美元 [8] - 2020年传统钢压力管业务收入受产量下降影响为负，产量下降31%，但每吨售价因产品组合上涨17% [38] - 2020年Geneva业务第四季度销售额为1130万美元，全年净销售额贡献4420万美元 [12][38] - 2020年传统设施净销售额下降，主要因产量减少28%，部分被每吨售价上涨20%抵消 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州休斯顿地表水项目2021年预计招标多段，代表2.7万吨管道，未来还有2.5万吨项目 [23] - 得克萨斯州Lake Ralph Hall项目预计2022年末或2023年初开工，涉及1.7万吨管道 [24] - 得克萨斯州中部联盟地区供水项目预计2021年开工，涉及1.5万吨管道 [25] - 加利福尼亚州Prop one为水基础设施提供75亿美元债券，95%资金已分配，相关项目需求将持续数年 [26] - 加利福尼亚州水回用项目2021年有三个项目招标，代表6600吨管道 [27] - 加利福尼亚州MWD区域回用试点项目最早2025年开工，涉及60多英里大口径管道 [28] - 加利福尼亚州PCCP修复项目未来两到三年每年约5000吨，今年工作因疫情放缓，项目时间推迟 [29] - 内华达州南部供水局水输送系统扩建项目预计2024年开工，涉及约25英里78英寸钢管 [30] - 北达科他州红河河谷供水项目大部分依赖2021年立法会议全额资助，两英里示范项目已中标 [31] - 科罗拉多州北部综合供水项目若获批，预计2023年开工，涉及长达150英里管道 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双管齐下增长战略，一是专注预制混凝土市场增长，二是最大化核心钢压力管输水业务 [17][22] - 预制混凝土市场理想收购目标需具备良好有机增长潜力、强利润率、高资产效率和良好现金流，公司积极评估潜在目标并积累现金 [19] - 公司正将新型RCP和沙井商业化用于腐蚀性下水道应用，认为有显著有机增长潜力 [21] - 公司通过成本降低措施和精益制造优化核心业务，与外部工程资源合作探索提高效率和降低成本机会 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年因疫情极具挑战，公司确保员工安全，虽工厂运营受干扰但仍按时生产和交付产品 [5][6] - 预计2021年第一季度有挑战，因钢铁市场波动、极端天气和投标延迟，但随着时间推移市场状况将稳定 [15][16] - 公司对2021年前景持谨慎乐观态度，当前钢压力管投标日程健康，预制混凝土订单量高 [16][33] 其他重要信息 - 公司位于墨西哥圣路易斯里奥科罗拉多的水基础设施制造工厂因疫情在第二季度大部分时间临时关闭，6月恢复运营后迅速超过疫情前生产水平 [7] - 过去10个季度积压订单在2.01 - 2.76亿美元之间波动，第四季度是连续第十个季度积压订单超2亿美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期钢材价格波动对公司利润率的影响，以及售价上涨能否抵消年初预计的销量下降 - 钢材价格上涨主要始于2020年第四季度，采购的钢材影响后续季度收入，价格上涨会推动售价上升 [56] - 投标时会参考钢材价格，虽有波动但公司有经验应对，若钢材价格长期维持高位，售价会相应提高 [57][60] - 第一季度面临多项挑战，大量工作从2020年推迟到2021年，但2021年投标日程良好，公司对2021年持谨慎乐观态度 [61][62] 问题2: 从金额或吨数角度，若2021年投标日程按计划进行，市场增长情况如何 - 2019年约242个项目投标，2020年约209个，2021年预计在220个左右，投标情况良好 [68][69] 问题3: Geneva业务订单量增长情况及业务增长潜力 - 2020年Geneva业务收入约4420万美元，加上1月未计入部分，总计约4700 - 4750万美元，预计业务将继续增长 [70] - 目前Geneva订单量与收购时类似，预制业务受人口增长和住房开工等因素驱动，预计2021年单户住宅建设开工将继续增长 [71] - 预计Geneva业务2021年增长率在3% - 4%，新产品商业化可能带来额外增长潜力 [73] 问题4: 钢材市场供应是否有中断情况 - 可以获得钢材供应，但交付时间和地点存在问题，2020年钢铁行业的并购和维护计划导致供应紧张，交货时间延长 [77][78] - 自2020年7月以来，钢材价格几乎上涨两倍，引发购买恐慌，钢厂生产计划过载，供应不稳定，导致交货延迟和生产计划调整 [79] - 公司能接受高钢材价格和运费，虽价格波动带来供应和交付问题，但预计未来几个月市场将稳定，进口增加和国内产能提升将平衡价格 [80][81] 问题5: 第一季度的天气延误是否仍有影响，是否会影响第二季度 - 除非有更多极端天气，否则天气延误已结束，公司三个工厂受影响，包括达拉斯附近工厂停电4.5天、西弗吉尼亚工厂结冰、波特兰工厂降雪 [82][83] - 天气延误还影响原材料交付，目前一切已恢复正常 [85] 问题6: 随着业务恢复正常，公司是否有机会增加产量，项目是否能消化更多产品 - 公司有能力增加产量承接项目，目前投标日志中有项目积压，对2021年仍持谨慎乐观态度 [87][88] 问题7: 公司业务是否会按Q1困难、Q2恢复、Q3大幅增长、Q4季节性疲软的轨迹发展 - 这是钢压力管和预制业务的正常轨迹，但目前来看，全年业务有持续增长潜力，包括第四季度 [89] 问题8: 预制市场收购情况，是否有类似Geneva的目标，收购倍数如何 - 并购市场积极，有很多潜在收购目标，规模可能比Geneva大，利润率良好，产品组合与Geneva略有不同 [96][97] - 目前看到的收购倍数与Geneva类似，约7.4倍，但市场上倍数范围在6 - 10倍以上，公司关注的目标倍数在7倍左右 [98][101] 问题9: 公司是否会在预制市场进行地理扩张以获取协同效应 - 理想情况是从现有市场进行地理扩张，但并非总能找到合适目标，可能会考虑不同地区的项目，并通过整体管理、后台系统等实现协同效应 [104][105] 问题10: 从Geneva收购和整合中获得的经验是否可复制，是否形成增长公式 - 公司管理层和董事会正在讨论通过整合ERP、巩固后台协同效应、扩大利润率和倍数等方式实现业务增长，认为这些方法具有可重复性 [107]

财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日，积压订单为2.31亿美元，二季度末为2.46亿美元，2019年三季度末为2.7亿美元 [4] - 2020年三季度调整后净收入为770万美元，即摊薄后每股0.78美元，2019年三季度为890万美元，即摊薄后每股0.91美元 [26] - 三季度销售额为7760万美元，较2019年三季度的7520万美元增长3.2%，为2013年一季度以来的最高季度水平 [28] - 毛利润增长近1%，达到1560万美元，占销售额的20.1%，2019年三季度为1550万美元，占销售额的20.6% [30] - 销售、一般和行政费用为570万美元，高于2019年三季度的490万美元 [32] - 2020年三季度所得税税率为26.6%，2019年三季度为19% [32] - 9月30日，公司总可用流动性超过8500万美元，其中现金及现金等价物为3040万美元，信贷额度约为5500万美元；三季度末债务为1440万美元 [33] - 2020年三季度经营活动产生的现金流为1460万美元，2019年三季度为410万美元 [33] - 季度折旧和摊销总计370万美元，预计2020年四季度摊销约为60万美元，2021年每季度现有无形资产摊销预计降至30万美元 [34] - 季度资本支出总计330万美元，预计全年资本支出约为1500万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统钢压力管业务受项目时间安排变化和墨西哥工厂停产影响，产量下降37%，但销售价格每吨上涨37%，收入同比下降13% [7][8][29] - 日内瓦预制混凝土业务表现强劲，为三季度净销售额贡献1250万美元，帮助提高了收入和毛利润 [6][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 钢压力管市场规模为4.5 - 6亿美元，公司目前约占50%的市场份额 [12] - 美国与水相关的预制混凝土业务可寻址市场规模为35 - 50亿美元 [13] - 德克萨斯州SWIFT计划已为项目提供超过80亿美元资金，休斯顿地表水供应计划预计2021年招标多个标段，涉及2.7万吨管道；未来还有额外项目涉及2.5万吨管道；新建的拉尔夫霍尔湖项目涉及1.7万吨管道，预计2022年末或2023年初开工；中部德克萨斯州联盟地区水务局项目涉及1.5万吨管道，预计2021年开工 [15][16][17] - 加利福尼亚州1号提案为水基础设施提供75亿美元债券资金，截至2020/2021财年，95%的资金已分配用于各种项目；预计未来一年水回用项目招标活动将继续，已确定2021年有三个大型项目招标，涉及6600吨管道；MWD与洛杉矶县卫生区合作的区域回用试点项目涉及60多英里大直径管道，全规模处理和输送设施最早可能于2025年开工；PCCP修复项目未来两到三年每年约涉及5000吨管道 [18][19][20] - 内华达州南部水务局已开始推进供水系统南部扩建项目，初步设计已启动，包括约25英里78英寸钢管，暂定2024年开工 [22] - 北达科他州红河河谷供水项目进展放缓，两英里示范项目预计2020年末或2021年初招标，项目大部分资金依赖2021年立法会议确定 [22] - 科罗拉多州北部综合供水项目，若美国陆军工程兵团2020年末的最终决定有利，预计2023年开始建设长达150英里的管道 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双管齐下的增长战略，一是优化核心钢压力管输水业务，通过精益制造降低项目成本，目标是实现股东价值最大化；二是在预制混凝土市场增长，2020年1月收购日内瓦管道和预制公司进入该市场，认为该市场有强劲增长机会、高利润率潜力和良好现金流状况，还在探索创新产品商业化和潜在收购机会 [12][13][14] - 2021年德克萨斯州将有新工厂投产，可能会对该地区的利润率造成一定压力，但从三年规划来看，需求较大，这种压力不会持续太久 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致项目延迟，但积压订单仍处于历史高位，业务结构在2020年及以后依然稳固 [4][5][23] - 预计四季度收入和毛利率将低于三季度，因客户导致的项目延迟将部分工作推迟到2021年，但2021年市场需求预计保持稳定 [11] - 尽管面临疫情挑战，但公司凭借关键业务性质、强大资产负债表和流动性状况，有能力执行战略 [24] 其他重要信息 - 公司位于墨西哥圣路易斯里奥科罗拉多的工厂于6月1日获授权以30%的员工配置恢复部分运营，7月31日恢复到疫情前生产水平，目前产量已超过疫情前水平，并预计全年保持高位 [8][9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投标项目延迟的普遍性和类型，以及四季度预期是否变化 - 项目延迟并非仅局限于大型项目，主要是由于远程工作环境导致许可和工程图纸等流程时间延长，未发现与资金相关问题；2021年因2020年工作转移，看起来会是坚实的一年 [40][41][42] - 四季度通常是淡季，且部分工作推迟到2021年，预计四季度表现不如三季度，但仍是不错的季度 [43][44][45] 问题2: 价格提升中钢价上涨和行业整合的影响 - 价格提升很大程度上取决于特定时期的产品组合，难以确定钢价上涨和行业整合的具体影响，关键是关注利润率，目前20%的利润率表明价格水平良好 [46][47][48] 问题3: 三季度现金流改善的具体情况及日内瓦的作用 - 现金流改善主要基于盈利，应收账款管理良好，库存略有下降；日内瓦目前占业务约15%，有一定帮助，随着规模扩大，现金转换周期的影响将更明显 [49][50] 问题4: 日内瓦的毛利率贡献和增长预期 - 日内瓦的毛利率贡献扣除一次性影响后，与水传输钢压力管业务相当，且处于较高水平 [55] - 预制业务四季度通常是淡季，预计日内瓦全年业务约为4500万美元，复合年增长率约为4% - 4.5%，市场表现良好，订单量稳定 [57] 问题5: 加利福尼亚州再生水机会的情况 - 水回用项目在加利福尼亚州逐渐兴起，多为2021年项目，部分会延续到2022 - 2023年，西部其他地区也有讨论但不如加州普遍，未来可能会向美国东部和中部扩散，目前未发现预制业务相关机会，但有混凝土管道应用机会 [59][60][62] 问题6: 预制业务中“水”机会的含义 - 指与水和废水相关的项目，包括排水、雨水下水道、卫生下水道等，涵盖范围广泛 [64] 问题7: 钢铁市场复苏对公司的影响 - 目前钢铁行业产能利用率约为65% - 70%，因主要生产商设施维护导致供应收紧，钢价在过去三个月每吨上涨150 - 160美元，但随着维护结束和新产能上线，钢价可能面临下行压力 [71][72] - 公司喜欢较高且稳定的钢价，因为能带来更高收入和利润，但钢价波动过大和交货期延长会对投标过程造成干扰 [73][74] 问题8: 预制业务的扩张机会 - 预制业务目前主要集中在犹他州及周边地区，产品运输范围有限，除现有产品外，还有很多其他预制产品可加入产品线，包括与水相关和非水相关的产品，扩张机会包括地理区域和产能增加 [76][77][78] 问题9: 公司订单是否有联邦资金支持及未来机会 - 目前项目资金主要来自州循环基金和EPA联邦资金，未发现资金问题；未来三年计划中，75% - 80%的项目已有资金或资金机制，且不排除基础设施刺激计划带来的机会 [80][81] 问题10: 价格积极组合趋势是否会在2021年逆转 - 2021年德克萨斯州新工厂投产可能会对该地区利润率造成一定压力，但从三年规划来看，需求较大，压力不会持续太久；同时，未来两到三年加利福尼亚州需求可能增长，成为最大需求市场 [86][87] 问题11: 公司业务在2021年是否能有机增长 - 在疫情环境下难以明确断言，但业务结构在未来几年看起来依然强劲，预制业务有增长潜力，公司也在寻找并购机会；钢压力管业务受项目时间安排影响较大，但基本面依然良好 [90][91]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2020 201 NE Park Plaza Drive, Suite 100 Vancouver, Washington 98684 (Address of principal executive offices and Zip Code) NORTHWEST PIPE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Emplo ...

业绩总结 - Northwest Pipe公司的强劲订单积压为2.46亿美元，历史标准较高[42] - 水基础设施收入和毛利润达到自2008年以来的最高年水平[45] - 2019年年末的订单积压创下新纪录，确认订单约为2.58亿美元[45] - 2020年第一季度净销售额为7000万美元，第二季度为6920万美元[49] - 2020年第二季度的毛利润为1300万美元[51] - 2020年第二季度的毛利润贡献中包括来自收购的Geneva Pipe Company, Inc.的1240万美元[52] 用户数据与市场展望 - 预计2018至2027年水基础设施的资本支出为3030亿美元，其中德克萨斯州为330亿美元，西部地区为790亿美元[14] - 预计2020年市场规模约为209,000吨，德克萨斯州SWIFT项目投资270亿美元[37] - 预计未来水市场的增长将通过扩展或收购预制混凝土水市场来实现[31] 新产品与技术研发 - 公司在北美水基础设施市场中是最大的工程钢压力管制造商，具有灵活的生产能力[5] - 公司于2020年1月31日以4940万美元收购Geneva Pipe and Precast[28] 运营与财务状况 - 2020年第二季度的流动资金状况良好，现金超过1900万美元，信用额度下可用借款5500万美元[48] - 公司拥有强大的资产负债表，债务水平较低[56] - 公司管理团队在行业内拥有超过100年的集体经验[56] 其他信息 - 每天美国使用420亿加仑饮用水，漏水损失达60亿加仑，占处理水的14-18%[14] - 公司在COVID-19疫情期间保持运营，确保生产关键水基础设施产品[40] - 公司专注于提高利润率而非销售量，以改善业绩[54] - 2020年水供应建设启动预计为13.8亿美元[16] - 公司在美国有10个战略性制造设施，其中9个位于美国，1个位于墨西哥[5]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度调整后净收入为440万美元，即摊薄后每股0.45美元，而2019年第二季度调整后净收入为540万美元，即摊薄后每股0.55美元 [17] - 2020年第二季度销售额为7000万美元，较2019年第二季度的6920万美元增长1.1% [18] - 2020年第二季度毛利润增长57.7%，达到1300万美元，占销售额的18.5%，而2019年第二季度为820万美元，占销售额的11.9% [19] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为560万美元，2019年第二季度为470万美元，预计今年剩余时间季度SG&A费用在500万至550万美元之间 [20] - 2020年第二季度所得税税率为26.7%，2019年第二季度为异常低的13.1%，预计2020年全年所得税税率约为27% [20] - 截至6月30日，总可用流动性约为7400万美元，包括超过1900万美元的现金及现金等价物和5500万美元的信贷额度，总债务为1540万美元 [21] - 2020年第二季度运营现金流为1380万美元，2019年第二季度为690万美元 [21] - 2020年第二季度折旧和摊销总计380万美元，预计今年剩余时间每季度摊销约60万美元 [21] - 2020年第二季度资本支出总计360万美元，预计2020年剩余时间资本支出在1200万至1400万美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至6月30日，西北管道传统业务的积压订单（包括确认订单）为2.46亿美元，2020年第一季度末为2.24亿美元，2019年第二季度末为2.76亿美元 [4] - 混凝土管道和预制业务的订单量在繁忙时期仍处于高位 [4] - 2020年第二季度传统业务受到工作时间安排的变化以及墨西哥SLRC工厂关闭的负面影响，Geneva预制业务的强劲表现提升了该季度的收入和毛利润 [5] - Geneva在第二季度的收入约为1230万或1240万美元，第一季度约为830万美元 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州SWIFT计划在过去六年为项目提供了超过80亿美元的资金，预计将继续为重大区域项目提供资金 [11] - 加利福尼亚州Prop 1的75亿美元水基础设施债券为该州项目提供了资金，预计项目需求将持续数年 [12] - 预计2020 - 2023年多个地区需求可观，包括中部、东北部和西部地区 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的双管齐下增长战略，一是通过持续降低成本、精益制造以及寻求有限但已知的增长机会，最大化核心钢压力管输水业务；二是向相邻水领域拓展，如预制混凝土领域，该市场估计在美国约为35亿至40亿美元，具有强劲增长前景、更高产品利润率和更快的现金转换周期 [9] - 公司继续评估各种潜在并购机会，但保持高度自律，标准围绕有机增长潜力、强劲利润率特征、坚实资产效率和正现金流状况 [10] - 公司认为钢压力管市场扩张和收购机会有限，目前拥有50%的市场份额 [9] - 公司未看到能源管道企业因石油市场疲软而进入其业务领域，认为两者业务有显著差异，能源企业此前进入该领域有过教训 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务因提供关键水基础设施系统的重要性质，在疫情期间处于有利运营地位，积压订单处于历史高位，2020年招标活动预计保持强劲 [15] - 公司拥有强大的资产负债表和充足的流动性，能够执行战略增长优先事项，过去两年完成了超过8800万美元的收购，且持续产生正现金流 [15] - 尽管谨慎乐观积压订单将继续增长，但可变成本结构使公司能够灵活应对未来市场变化 [15] - 虽然疫情给经济和业务带来短期挑战，但招标量持续改善，预计2020财年市场规模约为20.9万吨，工作数量为240个，2019财年为242个 [16] - 由于COVID - 19对经济影响复杂，目前难以对收入和利润率做出前瞻性预测，但公司业务结构依然稳固 [63] 其他重要信息 - 7月9日，Amanda Kulesa当选为公司董事会独立董事，其在组织发展和与全球500强企业合作方面的经验对公司发展至关重要 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度现金流的驱动因素，以及来自传统业务的营运资金意外收益与Geneva贡献的情况 - 公司一直专注于收款和应收账款，过去一年半应收账款的当期比例翻倍，预计随着招标活动和积压业务增加，下半年传统业务会有更多现金用于营运资金，但现金生成应会持续，可能随传统业务规模波动 [27] - 萨吉诺火灾的现金回款将在第三季度体现，约280万美元，其中100万美元计入投资部分，其余计入运营部分 [28] 问题2: 本季度价格同比上涨20%，受项目组合、钢材价格、投标利润率和竞争行为的影响情况 - 部分受钢材价格影响，目前钢材价格受COVID - 19影响有所下降，但多数地区价格保持良好，有助于提升利润率；招标环境整体稳定，竞争格局较好；未来随着工作量增加，不仅价格有望进一步上涨，更高的生产水平和工厂内更高的成本分摊也将对利润率产生积极影响；疫情初期部分竞争对手的恐慌性投标现象有所缓解 [30] 问题3: Geneva业务领导对今年剩余时间及2021年的看法 - 该地区住房市场表现较好，美国整体住房开工量在1 - 2月后有所下降，但6月开始有所恢复；Geneva业务发展符合收购时预期；正在研发的创新产品有助于解决混凝土和卫生下水道应用中的腐蚀问题，预计将带来良好的有机增长，推动收入和利润率提升 [32] 问题4: 第二季度延迟的项目是否重启，终端客户完成项目的环境如何 - 部分项目已重启，部分延迟相对较短；由于很多人在家工作，包括客户和公用事业部门，导致许可审批等流程变慢，但情况正在逐渐稳定，随着工作量增加，延迟影响会逐渐减小 [36] 问题5: 正在进行的项目资金是否稳定，有无中断情况 - 公司查看了2021 - 2023年三年计划，发现大量需求，约75% - 80%的项目已有资金机制到位，资金持续稳定，未出现项目资金问题或项目被取消的情况 [37] 问题6: Geneva在第一季度的贡献是多少 - Geneva目前利润率处于传统业务利润率区间（15% - 21%）的较高端；第一季度收入约为830万美元 [38][40] 问题7: 请重复2020年和2019年的吨数和工作数量 - 2020年预计约20.9万吨和240个工作，2019年约21.9万 - 22万吨和242个工作 [44][45] 问题8: Geneva强劲的预制订单在实际产品领域的需求情况 - Geneva最大的产品需求是钢筋混凝土管和沙井应用，沙井应用包括沙井盆地到街道的立管，占业务很大比例，还有一些小产品也有贡献 [46] 问题9: 新闻稿中提到的积压订单和招标机会进展，是否因COVID - 19导致延迟，提交投标是否更困难或投标请求减少 - 由于COVID - 19，招标有一定延迟，主要是因为很多人远程工作，导致许可流程变慢，影响项目开工准备；但未出现因疫情将项目推迟到2022年的情况，项目有资金和动力，预计即使在疫情情况下，未来18个月到三年项目动力仍将持续，且基础设施项目可能会带来业务增长 [48] 问题10: 与一年前相比，对2021 - 2022年的展望可见度如何 - 可见度没有降低，COVID - 19使情况更具可变性，但不意味着项目会取消，只是可能会调整时间；2021 - 2023年多个传统市场需求大，其他市场需求也在增长 [52] 问题11: 请谈谈SLRC工厂的盈利能力，与传统业务平台相比如何 - SLRC工厂盈利能力与传统业务平台相当，某些情况下更好；其优势在于能够承接一些小直径项目，此前没有该工厂时难以参与此类项目；其利润率会因产品组合而波动 [53] 问题12: 由于石油和天然气价格低迷，是否看到能源管道企业试图进入公司业务领域 - 自上次石油业务低迷以来未看到此类情况，能源业务与公司业务有显著差异，如运输规模、测试要求、制造工艺等；此前进入该领域的能源企业有过教训，目前市场对此更为谨慎，但不排除未来有人尝试 [59]

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