财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.043亿美元，同比增长26%，有机收入增长25% [17] - 总交易额同比增长35%，达到18亿美元，推动处理收入增长33% [16] - 经常性收入（包括支付处理费和SaaS订阅收入）同比增长29%，达到7700万美元，占总收入的74% [18] - 硬件收入同比增长18%，达到2700万美元 [18] - 毛利率提升至49.3%，去年同期为45.7% [19] - 经常性利润率提升至53.6%，去年同期为50.1%，其中处理利润率提升至39.6%，去年同期为33% [19] - 硬件利润率提升至37%，去年同期为34.4%，预计全年硬件利润率将处于30%-35%区间的高位 [19] - 调整后EBITDA为1820万美元，占收入的17.5%，同比增加720万美元以上 [20] - 营业利润为780万美元，同比增加640万美元 [20] - 净收入为350万美元，去年同期为70万美元 [20] - 季度末现金及现金等价物和短期存款总额为1.73亿美元，短期和长期债务为1.56亿美元 [21] - 经营活动产生的现金流为1050万美元，自由现金流为390万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理的联网设备安装基数同比增长17%，达到超过140万台，本季度新增超过5.6万台设备 [17][18] - 客户基数同比增长21%，达到近11万客户，本季度新增近5000名客户 [16][17] - 平均交易价值从2.15美元增至2.40美元 [16] - 处理收入增长33%至4800万美元，由联网设备安装基数增长17%和美元交易额增长35%驱动，本季度收取率为2.71% [18] - 在电动汽车充电、娱乐和洗车等高交易价值垂直领域的份额增长，推动每台联网设备的处理收入增长 [5] - 零售专业版（RetailPro）已成功集成1BitDS的人工智能库存优化引擎 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 在澳大利亚开始推出BIPUS Media，这是下一代Android支付平台的首次商业部署 [6][7] - 在英国和欧洲部分国家已开始BIPUS Media的初步推出 [7] - 在中国，六家OEM合作伙伴完成了Uno Mini SDK认证，支持电动汽车充电站和共享充电宝设备的非接触式支付 [8] - 美国市场方面，与ChartSmart等电动汽车充电网络运营商的合作取得进展 [9] - 计划于2026年初在美国推出嵌入式银行产品 [10] - 通过收购Integral Vending（墨西哥）和完全控股Tigapo（街机游戏），深化在拉丁美洲和全球市场的布局 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是提供一站式解决方案，包括硬件、管理套件和支付服务，作为差异化竞争优势 [4] - 专注于可预测、高利润率的经常性收入模式，该模式随着客户群增长而高效扩展 [5] - 关键技术举措包括推出基于Android的支付平台BIPUS Media，以及嵌入式支付产品Uno Mini [6][7][8] - 嵌入式银行和电子商务解决方案被视为未来增长驱动力，计划于2026年推出 [9][10][38][41] - 并购策略保持活跃但审慎，目标包括地域扩张、技术增强和分销渠道的战略整合 [10][13][61] - 行业竞争方面，注意到竞争对手的合并活动，但公司凭借技术、客户服务和跨垂直领域的一体化产品保持竞争力，并持续获得市场份额 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司的战略和业务基本面保持信心，增长动力包括不断扩大的联网设备基数、经常性收入、强大的客户保留率以及对盈利能力的关注 [15] - 随着世界进一步迈向数字支付和互联商务，可寻址市场持续扩大 [15] - 尽管并购继续发挥重要作用，但有机增长仍然是主要驱动力和业务基础 [15] - 进入第四季度势头强劲，对长期机遇更具信心 [15] - 预计2025年全年有机收入增长至少25%，总收入预期更新为4亿至4.05亿美元（按固定汇率计算），增长27%-29%，调整后EBITDA利润率预计至少15%，调整后EBITDA在6000万至6500万美元之间，自由现金流转化率至少50% [21][22] - 2028年目标仍为年收入增长约35%（结合有机增长和战略并购），毛利率目标50%，调整后EBITDA利润率目标30% [22] 其他重要信息 - Nayax Capital的收购已在第二季度完成，并完全整合到更广泛的嵌入式支付计划中，7月在澳大利亚启动了硬件租赁业务 [12] - 租赁策略旨在长期产生比直接销售硬件更高的毛利率，并将在未来几年创造可观的运营杠杆 [12] - 与Adyen的合作持续发展，共同开发电子商务和嵌入式银行解决方案 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于电动汽车充电合作伙伴关系的进展和硬件出货时间表 [24] - 电动汽车充电业务加速发展，特别是在北美市场，嵌入式读卡器的OEM集成是未来增长关键 [25] - 随着VPOS Media（支持PIN输入）在未来几个季度在欧洲和英国推出，预计将推动该市场电动汽车充电业务增长 [25][26] - 第三季度已开始看到与电动汽车充电客户相关的硬件收入，预计第四季度将显著加速 [27] - 与Autel等OEM的合作按计划进行，嵌入式读卡器Uno Minis已在第二季度末开始交付，预计数量将加速增长 [27] 问题: 关于智能冷柜市场的产品供应、需求和增长潜力 [28] - 在美国市场签署了智能冷柜分销合作伙伴关系，使用VPOS Touch产品 [29] - 最近几个月与欧洲一家大型企业客户签署了合作伙伴关系，计划在欧洲市场交付智能冷柜 [29] - 智能冷柜市场被视为未来的重要增长驱动力，公司将利用VPOS Touch和VPOS Media产品推动增长 [29] - 洗车业务也是重要增长领域，收购Tigapo后的街机游戏解决方案在过去12个月增长显著，预计将继续成为重要增长动力 [30] - 公司正与冷柜制造商合作，将VPOS Media嵌入冷柜，以获取更大的市场份额 [33] 问题: 关于嵌入式银行和电子商务机会在2026年的发展计划 [36] - 嵌入式银行产品内部准备基本就绪，计划于2026年第一季度主要在美国市场推出，第二和第三季度投入生产 [38] - 该计划旨在通过提供商户现金垫款（MCA）等解决方案为客户创造价值，并与Nayax Capital协同形成闭环 [39] - 电子商务解决方案将首先针对电动汽车充电市场推出，然后在2026年扩展到更多业务领域 [41] - 电子商务解决方案的试点测试已于10月在美国市场开始，外部客户的全面生产将于明年初开始 [43] 问题: 关于不同垂直领域（如传统自动售货机、电动汽车充电、娱乐、洗车）的平均交易价值差异 [44] - 季度交易额的增长速度超过交易次数的增长，这源于高票务垂直领域，如洗车、自助洗衣店、电动汽车充电等 [45] - 电动汽车充电领域，直流充电器的平均交易价值约为18美元，交流充电器约为4-5美元，且随着电动汽车普及持续上升 [46] - 零售业务的增长也将推动平均交易价值上升 [46] - 重点不是毛收取率，而是净收取率，随着平均交易价值增加，公司通过谈判能力和智能路由技术维持或提高净收取率，处理利润率已从高位20%提升至高位30% [47][48][50] - 美元交易额增长35%至18亿美元，交易次数增长21%，增长主要来自现有客户和现金向无现金交易的转化，以及新垂直领域和地域的贡献 [50] - 公司建立的远程定价调整平台帮助客户根据通胀调整价格，增强了其定价控制能力 [52] 问题: 关于收单机构优化带来的处理利润提升、并购策略和 appetite 变化、以及美国市场竞争动态 [55] - 交易路由越来越自动化，基于大量交易数据（超过30亿笔）优化，按银行卡BIN号路由至接受率最高、成本最优的收单机构，以提升接受率并降低成本 [57][58] - 凭借交易量规模，公司在与收单机构谈判和与客户（其中76%为小客户）定价方面具有杠杆优势，有助于控制利润率 [59] - 并购策略保持审慎，注重与文化契合和易整合性，有进行更大规模收购（非转型性）的 appetite，预计到2028年约有2亿美元收入来自并购（从2022年算起） [61] - 预计2026年可能会有规模较大（如超过1亿美元企业价值）的收购，但仍非转型性收购 [62] - 对于美国市场竞争对手的合并，公司持观察态度，但不怕竞争，凭借技术、客户服务和跨垂直领域的一体化产品持续获得市场份额 [63][64] - 并购机会方面，近期在欧洲、拉丁美洲和亚洲看到比美国市场更好的机会，但也不排除在美国进行收购 [65] 问题: 关于第四季度硬件收入的可见度、硬件利润率上限，以及并购延迟对三季度和四季度的影响、2028年增长目标中有机与无机部分的比例 [68][71] - 硬件利润率方面，通过优化供应链和组件采购，预计可以维持在30%-35%的轨道上，尽管推出更高成本的VPOS Media，但通过运营和采购控制住了成本 [68] - 美国市场仅占业务的39%，通过全球业务组合可以控制硬件利润率，应对关税风险 [69] - 第四季度企业硬件销售需求旺盛，销售渠道可见度良好，预计能达到市场预期 [70] - 并购延迟是第三季度业绩与市场预期差距的主要原因，也影响了第四季度展望，因此更新了全年指引 [72] - 具体延迟的并购包括Integral Vending（预计今年早些时候完成，最近才签署意向书，预计年底前完成）和另一项在第二季度深入谈判但最终退出的收购 [73][74] - 2028年增长目标中，有机增长是长期核心，预计未来三年半仍有超过1.5亿美元的收入来自并购，大部分为小型收购（约±1000万美元收入），也会有较大规模收购 [75][76]

业绩总结 - 2025年第三季度公司收入为1.043亿美元，同比增长26%[30] - 经常性收入为7710万美元，同比增长29%，占总收入的74%[30] - 调整后EBITDA为1820万美元，占总收入的17.5%，较2024年第三季度的13.3%有所改善[35] - 净收入为350万美元，较去年同期的70万美元显著改善[35] - 2024年收入为3.14亿美元，同比增长33%[43] - 2025年收入增长预期为27%-29%[43] 用户数据 - 客户数量增加至近11万，同比增长21%[30] - 处理的交易总值为17.6亿美元，同比增长35%[30] - 2024年交易数量从18亿增加至24亿[47] 财务指标 - 毛利率提高至49.3%，较2024年第三季度的45.7%增加3.6%[30] - 2024年毛利率显著提高至45.1%，主要得益于运营效率的提升和处理成本的降低[51] - 2025年第三季度的EBITDA为14,676千美元，较2024年同期的7,386千美元增长了98%[87] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为18,200千美元，较2024年同期的11,068千美元增长了64%[87] 未来展望 - 2025年预计收入在4亿至4.05亿之间，预计有至少25%的有机收入增长[66] - 2028年预计年增长率为35%，目标毛利率为50%[68] 成本管理 - 2024年调整后的OPEX占收入比例降至32.2%，反映出公司成本管理的有效性[55] - 2025年第三季度的运营支出为42,754千美元，较2024年同期的36,173千美元增长了18%[88] - 2025年第三季度的调整后运营支出为33,617千美元，较2024年同期的27,330千美元增长了23%[88] 其他信息 - 2024年支付处理费用同比增长45%，处理费率提升至2.73%[47] - 2024年调整后的运营利润为3.1百万，较2023年的亏损改善15.5百万[59] - 2025年第三季度的自由现金流为3,854千美元，较2024年同期的10,118千美元下降了62%[88] - 2025年第三季度的财务费用为3,277千美元，较2024年同期的329千美元增长了895%[87]

核心财务表现 - 2025年第三季度总收入为1.043亿美元，较去年同期的8300万美元增长25.7% [4] - 净收入为350万美元，去年同期为70万美元 [4][7] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1820万美元，利润率为17.5%，去年同期为1110万美元，利润率为13.3% [7] - 有机收入增长率为24.7% [4] 收入构成与增长驱动力 - 经常性收入（支付处理费+SaaS）增长28.7%至7710万美元，占总收入的74% [4] - 支付处理费增长32.5%至4770万美元，SaaS收入增长23.0%至2940万美元 [4] - 硬件收入增长17.7%至2720万美元 [4] - 增长由新客户和现有客户扩张共同驱动，包含200万美元的有利汇率影响 [4] 盈利能力与运营效率 - 总毛利率提升至49.3%，去年同期为45.7% [4] - 经常性利润率提升至53.6%，支付处理利润率提升至39.6%，硬件利润率提升至37.0% [4][7] - 调整后运营支出为3400万美元，占收入的32.2%，运营杠杆持续显现 [7] - 经营活动产生的现金流为1050万美元，自由现金流为390万美元 [7] 关键运营指标 - 总交易额增长34.6%至17.63亿美元 [5][8] - 处理交易量增长20.9%至7.36亿笔 [5][8] - 客户数量增长20.6%至109,571家，第三季度新增4,880家客户 [5][8] - 美元净保留率保持在122%的高位，客户流失率低至2.8% [8] 战略进展与合作伙伴关系 - 与ChargeSmart EV合作，成为其首选无现金供应商，改善美国电动车司机支付体验 [8] - Retail Pro与AI库存优化平台Onebeat合作，帮助零售商匹配库存与实际需求 [8] - 与全球电动车充电解决方案提供商Autel Energy达成战略合作，目标在2026年底前将支付技术嵌入约10万个Autel充电桩 [8][9] 财务指引更新 - 重申2025年全年有机收入增长指引为至少25% [3][11] - 由于部分战略性并购交易延迟，将2025年收入指引更新为4亿至4.05亿美元（按固定汇率计算），此前为4.1亿至4.25亿美元 [12] - 调整后税息折旧及摊销前利润指引更新为6000万至6500万美元，利润率至少为15%，自由现金流转化率至少为50% [13] 长期展望 - 管理层继续预测到2028年，年收入增长率约为35%，由有机增长和战略性并购共同驱动 [14] - 目标毛利率为50%，调整后税息折旧及摊销前利润率为30% [14]

公司战略与收购公告 - 公司宣布计划收购其长期分销合作伙伴Integral Vending，双方已签署不具约束力的意向书并进入排他性谈判阶段 [1] - 此次收购旨在将长达十年的合作伙伴关系转变为公司在拉丁美洲持续扩张的战略平台 [1] - 公司通常不在达成最终协议前公布交易，此次破例是因与Integral Vending共同举办区域会议 [2] 收购标的概况与协同效应 - Integral Vending是公司在墨西哥自2015年以来的独家分销合作伙伴，在墨西哥及该地区建立了高性能的分销和服务网络 [1][3] - Integral Vending拥有近二十年历史，开发并商业化了一套专为拉丁美洲市场定制的自动售货管理软件平台 [3] - 收购将利用Integral Vending成熟的本地销售、服务和工程能力，使公司能在拉丁美洲更快扩张和更有效运营 [3] 拉丁美洲市场扩张计划 - 此次拟议收购是公司在拉丁美洲建立支付、软件和忠诚度平台多年战略的下一步 [4] - 继近期在巴西完成两次收购后，公司业务已覆盖该区域多个国家，并具备西班牙语和葡萄牙语支持、强大的本地化解决方案组合以及不断增长的合作伙伴网络 [4] - 公司首席战略官表示，拉丁美洲是全球支付领域最重要的增长机遇之一，收购Integral Vending将为公司在墨西哥和中美洲带来规模、人才并拉近与客户的距离 [6] 交易时间线与财务影响 - 交易预计将在第四季度末完成签署和交割，具体取决于谈判完成、协议签署及所有交割条件的满足 [5] - 鉴于预期的交易时间，公司预计此次收购不会对2025年的营收产生重大贡献 [5] 管理层评论与合作前景 - Integral Vending首席执行官指出，近十年来双方合作共同推动墨西哥的非现金支付和零售体验现代化，加入公司将使合作能借助全球领导者的技术、规模和资源，扩展至拉丁美洲更多客户和市场 [6] - Integral Vending联合创始人兼首席运营官表示，成为公司生态系统的一部分将进一步提升其团队在软件开发、客户支持和项目管理方面的能力，通过结合本地专业知识与公司的全球技术及覆盖范围，为拉丁美洲的运营商提供更大价值 [6]

核心观点 - Nayax Ltd 宣布将于2025年11月19日美国市场开市前发布2025年第三季度财报 [1] 财报发布与电话会议安排 - 财报发布日期为2025年11月19日星期三 [1] - 公司将举行两场电话会议，一场为英文，一场为希伯来文 [2] - 公司首席执行官兼董事长Yair Nechmad和首席财务官Sagit Manor将出席电话会议 [2] - 英文电话会议时间为美国东部时间上午8:30 / 以色列时间下午3:30 / 太平洋时间上午5:30 [3] - 希伯来文电话会议时间为美国东部时间上午9:30 / 以色列时间下午4:30 / 太平洋时间上午6:30 [3] 电话会议参与方式 - 鼓励参与者通过指定链接预先注册英文电话会议，以获得专属PIN码直接接入 [4] - 无法预先注册的参与者可使用指定免费电话号码或网络直播链接加入会议 [5] - 英文电话会议网络直播链接和电话号码已提供 [5] - 参与者也可通过访问Nayax网站的活动板块加入会议 [5] - 希伯来文电话会议可通过指定Zoom链接接入 [6] - 电话会议回放将于2025年12月3日前提供，并提供了访问回放的电话号码和PIN码 [6] - 会议存档也将可在Nayax投资者关系网站上获取 [6] 公司业务概览 - Nayax是一家全球商业赋能、支付和忠诚度平台，旨在帮助商户扩展业务 [7] - 公司提供包括本地化无现金支付受理、管理套件和忠诚度工具在内的完整解决方案 [7] - 公司在无人零售领域拥有基础和全球领导地位，并已转型为专注于客户多渠道增长的综合性解决方案 [8] - 截至2025年6月30日，Nayax拥有12个全球办事处，约1200名员工，与超过80家商户收单机构连接并集成支付方式，被全球公认为支付服务商 [8] - 公司的使命是有效且简单地提高客户的收入潜力和运营效率 [8] 联系方式 - 公共关系联系人为Strategy Voice Associates的Scott Gamm [10] - 投资者关系联系人为首席战略官Aaron Greenberg [10]

合作公告概述 - Nayax Ltd 与 ChargeSmart EV 宣布建立战略合作伙伴关系 [1] - 合作旨在支持ChargeSmart在美国的持续全国扩张 [1] 合作具体内容 - ChargeSmart指定Nayax为其首选的非现金支付提供商 并签署了长期协议 [2] - 合作预期在未来几年内推出数千个新的直流快速充电器 [2] - ChargeSmart将采用Nayax的eCommerce SDK支付解决方案 为其移动应用程序创建真正的全渠道支付体验 [2] - 该集成将应用内和现场交易统一在单一平台内 消除了对多个支付提供商的需求 [2] 合作战略意义 - 此次合作强化了Nayax作为电动汽车充电站支付解决方案领导者的战略 [3] - Nayax凭借其经过验证的可靠性 多支付灵活性和一流的正常运行时间支持ChargeSmart网络 [3] - 对ChargeSmart而言 与Nayax的合作是推进其网络在美国扩展的重要一步 [3] - Nayax的全渠道支付技术为ChargeSmart提供了扩展所需的可靠性和灵活性 [3] - 协议旨在加强美国公共和商业电动汽车充电基础设施的可及性和便利性 [3] 公司背景：Nayax - Nayax是一个全球商业赋能 支付和忠诚度平台 [4] - 公司提供包括本地化非现金支付受理 管理套件和忠诚度工具在内的完整解决方案 [4] - 截至2025年6月30日 Nayax拥有12个全球办事处 约1200名员工 与超过80家商户收单机构和支付方式集成连接 [4] 公司背景：ChargeSmart EV - ChargeSmart EV是电动汽车充电解决方案的一站式提供商 [5] - 公司服务于商业地产 市政当局 酒店集团和多户住宅开发项目 [5] - ChargeSmart EV提供从设计 许可到安装和激活的端到端解决方案 [5]

合作核心内容 - Onebeat与Nayax Ltd公司旗下的RetailPro宣布建立战略合作伙伴关系，旨在重新定义库存绩效[1] - 此次合作将静态库存数据转变为动态、实时的利润引擎，帮助中端市场和企业级零售商保持敏捷性并响应不断变化的需求[1] - 通过整合RetailPro的POS软件与Onebeat的实时人工智能智能，零售商可优化库存分配、定价和补货，即时响应需求以减少降价并最大化投资回报率[2] 技术整合与预期效益 - Onebeat平台持续分析门店和SKU级别的微观数据，以推动更高的售罄率、减少缺货并削减过剩库存[2] - 整合后的解决方案将直接接入RetailPro的生态系统，实现无缝执行[2] - Onebeat首席执行官表示，此次合作将帮助零售商消除库存管理瓶颈，并发现先前未开发的盈利机会[3] 公司战略与背景 - Nayax公司通过收购Retail Pro International扩大了其零售产品组合，包括灵活的本地和云解决方案、高级忠诚度计划以及创新营销工具[3] - 与Onebeat的合作被视为加速Nayax核心使命的举措，即为零售商提供控制力、清晰度以及提升收入并优化成本的工具[3] - Nayax是一家全球商务赋能、支付和忠诚度平台，截至2025年6月30日，拥有12个全球办事处、约1,200名员工，并与超过80家商户收单机构和支付方式集成[4] 公司业务定位 - Onebeat是一个动态库存优化和执行平台，基于约束理论并搭载预训练的人工智能，旨在通过使库存与需求（按日、按SKU和门店）保持一致来最大化收入、减少浪费并提高利润率[5] - Nayax的使命是有效且简单地提高客户的收入潜力和运营效率[4]

公司业绩表现 - 股价自一个月前文章发布以来仅小幅上涨 [1] - 第二季度客户数量增长24%至约105,000家 [1] - 客户流失率仍低于3% [1] 客户关系特征 - 公司客户关系表现出高度粘性 [1] - 客户增长与低流失率共同支撑业务稳定性 [1]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.16美元，远超市场预期的0.1美元，实现60%的盈利惊喜 [1] - 去年同期每股亏损0.08美元，本季度扭亏为盈 [1] - 季度营收为9559万美元，同比增长22.4%，但略低于市场预期2.26% [2] - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，但营收均未超过预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨约50.4%，显著跑赢标普500指数9.6%的涨幅 [3] - 公司所属的金融交易服务行业在Zacks行业排名中位列前22% [8] 未来业绩预期与展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.18美元，营收1.098亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.73美元，营收4.1031亿美元 [7] - 本次财报发布前，盈利预期修正趋势好坏参半，公司当前Zacks评级为3级（持有） [6] 行业同业比较 - 同业公司PagSeguro Digital Ltd 预计季度每股收益为0.31美元，同比下降3.1% [9] - PagSeguro Digital Ltd 过去30天内季度每股收益预期上调1.1%，目前营收预期为8.9863亿美元，同比增长2.8% [9]

好的，我将为您分析Nyax公司2025年第二季度财报电话会议记录，并总结关键要点。作为拥有10年经验的分析师，我会从财务数据、业务线、市场表现、战略方向、管理层评论和问答环节进行全面解读。 财务数据和关键指标变化 - 季度收入9600万美元，同比增长22% [7][16] - 经常性收入7100万美元，同比增长32%，占总收入比例从去年同期的68%提升至74% [7][17] - 调整后EBITDA近1300万美元，占收入13%，同比改善450万美元 [8][20] - 总交易价值增长34%至近16亿美元，推动处理收入增长35% [15][17] - 客户基数增长24%至近10.5万客户，季度新增近5000客户 [15][16] - 安装设备基数增长16%至近138万台设备，季度新增4.8万台 [15][18] - 毛利率显著改善至48.3%（去年同期44.3%），经常性毛利率52.8%（去年同期51.5%），硬件毛利率35.4%（去年同期28.7%） [19] - 经营利润950万美元，包含一次性收益560万美元（主要来自NAC Capital股权收购） [21] - 净利润近1200万美元（去年同期净亏损300万美元），剔除一次性收益后为610万美元 [21] - 现金及短期存款1.72亿美元，债务1.56亿美元 [22] - 运营现金流1290万美元，自由现金流560万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处理收入4300万美元，增长35%，受安装基数增长16%和交易价值增长34%驱动 [17][18] - 硬件收入2500万美元，略高于去年同期 [18] - 新兴细分市场表现强劲：EV充电器、智能冷柜和家庭娱乐中心 [9] - 嵌入式支付解决方案UNO Mini获得重大进展，与Ortel Energy签订10万台设备采购协议 [9][10] - 嵌入式银行业务整合NICE Capital合资公司，提供银行账户、发卡和融资服务 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场通过收购Innopropay加强比荷卢地区业务，在荷兰设立全服务办公室 [11] - 巴西市场整合Appe和VM Technology，统一销售和服务运营，咖啡解决方案AppPay在国际市场获得需求 [12] - 燃油垂直领域整合Rosman和OTI Petrosmart，为加油站运营商提供端到端平台 [12] - 美国市场与LinkWILL合作开发EV充电支付解决方案，利用"购买美国货"政策优势 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - TAM（总可服务市场）因现金向数字支付转变和新垂直领域扩张而持续扩大 [4][13] - 核心战略：有机增长为主，战略性并购为辅 [13] - 通过嵌入式支付解决方案（UNO Mini）与OEM厂商建立合作关系，降低客户获取成本 [27][31] - 2028年目标：年收入增长约35%，毛利率50%，调整后EBITDA利润率30% [24] - 竞争优势：20年行业经验、全球100多个国家覆盖、技术整合能力（如UL认证） [59][63] - 支付费率保持2.7%，与去年同期持平 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年收入加速增长，受企业销售（特别是长采购周期客户）和新产品采用推动 [8][23] - 重申2025年全年指引：收入增长30-35%（4.1-4.25亿美元），有机增长至少25% [23] - 调整后EBITDA指引维持6500-7000万美元，自由现金流转换率至少50% [23] - 7月和8月数据已显示显著增长，增强对下半年强劲表现的信心 [34] - 客户流失率保持低于3%的年率，反映平台粘性和关键任务角色 [5] - 外汇汇率带来110万美元有利影响 [17] 其他重要信息 - 非IFRS指标用于增强对持续绩效的理解，但应作为IFRS财务指标的补充 [2][3] - 所有数字以美元报告，除非另有说明 [3] - 通过2025年3月完成的约4.86亿美元票据和认股权证发行维持稳健资产负债表 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: EV充电市场的规模机会和增长轨迹 [26] - EV市场目前占收入比例较小，但Ortel合作相当于安装基数的7% [26] - 通过OEM合作伙伴关系降低客户获取成本，获得更高SaaS收入 [27][30] - UNO Mini硬件收入较低，但客户终身价值更高，毛利率更高 [30] - 与OEM认证过程带来粘性，设备认证后不易更换 [31][32] - 目标是在EV市场初期获得重大市场份额 [30] 问题: 下半年增长加速的驱动因素 [33] - 增长来自多个领域：EV机会、无人值守业务、零售业务 [33] - 智能冷柜、EV空间和改造业务都贡献增长 [34] - 7月和8月交易价值已显示显著增长 [34] 问题: 净收入保留率(NRR)趋势 [37] - NRR保持123%的强劲水平，反映ARPU和ATV健康增长 [40] - 增长引擎从传统现金到无现金转换转向新兴垂直领域 [38] - 不同垂直领域平均交易价值不同：零售自动售货0.6-1.8美元，停车更高，EV约7美元 [39] - 季度新增4000-5000客户，80%收入来自现有客户有机增长 [40] 问题: 零售和酒店业务进展 [42] - 零售业务已建立后端基础设施，正在测试市场，未来6个月预计有重大进展 [43] - 酒店业务通过VM Technology收购在巴西市场推进，食品服务售货亭解决方案需求强劲 [44] - 巴西市场缺乏云基现代解决方案，存在巨大机会 [44] 问题: 并购贡献和NICE Capital整合 [48] - 全年仍预期约1000万美元无机增长，主要通过1-2项收购完成 [49][51] - NICE Capital不贡献重大无机增长，但支持长期嵌入式银行战略 [49] - 聘请前以色列最大银行CTO构建银行部门，与Adient合作推出嵌入式银行解决方案 [50] - 计划首先在美国市场推出发卡和银行账户服务 [50] 问题: VM Technology收购和租赁模式转型 [53] - 巴西市场租赁模式成功，促使将NICE Capital完全整合 [55] - 澳大利亚市场已开始积极推广租赁模式 [56] - 计划在未来几个月更积极推广该模式 [56] 问题: EV充电合作伙伴的竞争态势 [59] - 竞争优势来自7-8年行业经验和技术知识 [59] - UNO Mini产品具有差异化，被认为是市场首创 [61] - 全球100多个国家覆盖提供"即插即用"优势 [63][66] - OEM认证周期长，一旦合作将持续多年 [62]