Blue Owl Capital Corporation (OBDC) Q4 2024 Earnings Call February 20, 2025 10:00 AM ET Company Participants Michael Mosticchio - Principal & Head of BDC Investor RelationsCraig W. Packer - Co-PresidentLogan Nicholson - MD and President - Blue Owl BDCJonathan Lamm - MD and CFO & COO of Blue Owl BDCMickey Schleien - MD - Equity ResearchPaul Johnson - Vice President Conference Call Participants Brian Mckenna - AnalystCasey Alexander - Senior Vice President & Research AnalystRobert Dodd - AnalystFinian O'shea ...

业绩总结 - OBDC的投资组合总额为174亿美元，涵盖236家公司[4] - OBDC的年化净投资收益率为12.4%[4] - OBDC的股息收益率为11.0%[4] - 合并后的公司总资产为183.51亿美元，净资产为77.92亿美元[36] - 截至2024年第四季度，净资产价值每股为15.26美元，较2024年第三季度的15.28美元略有下降[54] - 截至2024年第四季度，净投资收入每股为0.47美元，与2024年第三季度持平[54] - 截至2024年第四季度，净收入每股为0.40美元，较2024年第三季度的0.35美元有所上升[54] - 截至2024年第四季度，年化净投资收入和净收入的股本回报率（ROE）分别为12.4%和10.4%[54] - 截至2024年第四季度，投资组合总值为132亿美元，较2024年第三季度的134亿美元有所下降[54] - 2024年第四季度的季度分配总额为每股0.42美元，年化股息收益率为11.0%[54] 用户数据 - 合并后，非应计贷款占总投资组合的比例为0.3%[29] - 合并后，内部评级为1级和2级的投资占比为91%[29] - 截至2024年第四季度，非应计投资占总投资组合的比例为0.4%[54] - 截至2024年第四季度，投资组合公司数量增加至227家，较2024年第三季度的219家有所上升[54] 未来展望 - 合并后，预计运营协同效应超过500万美元[26] - OBDC的未来业绩预估未经过独立审计，实际结果可能与预估存在显著差异[88] - 未来财务信息和前瞻性声明仅在给定日期有效，除法律要求外不会更新或重申[89] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度新投资承诺（净额）为1,202,698千美元，较2023年第四季度下降7.2%[69] - 2024年第一季度新投资融资为920,370千美元，较2023年第四季度下降10.7%[69] 市场扩张和并购 - OBDC的市场资本化为80亿美元[4] - 总债务为102.71亿美元，其中未偿还债务为75.79亿美元[73] 负面信息 - 所有投资均面临风险，包括本金损失的风险[91] - 投资风险包括有限的运营历史、不确定的分配、资产杠杆等[91] - 投资组合的估值可能不一致，利率变化可能影响投资回报[91] - 业绩可能波动，净资产价值(NAV)可能会波动[93] 其他新策略和有价值的信息 - OBDC的净负债与股本比率为1.20倍[36] - 2024年第一季度的债务与股本比率为1.04倍，较2023年第四季度下降4.6%[63] - 加权平均债务到期时间为4.8年[73] - 公司的投资级评级反映了其财务稳定性和信用状况[73]

Owl Rock Capital Corporation (OBDC) Q4 2024 Earnings Call February 20, 2025 10:00 AM ET Company Participants Michael Mosticchio - Principal, Head of Investor RelationsCraig Packer - Co-President & Chief Executive Officer of each of the Blue Owl BDCsLogan Nicholson - Managing DirectorJonathan Lamm - CFO & COOBrian Mckenna - Director - Equity ResearchRobert Dodd - Director - FinanceMickey Schleien - MD - Equity ResearchFinian O'shea - Director, WFS ResearchPaul Johnson - Vice President Conference Call Partici ...

文章核心观点 - 蓝猫头鹰资本公司（Blue Owl Capital Corporation）公布季度财报，收益和营收情况有变化，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景来判断股票后续表现 [1][2][3] 公司业绩情况 - 蓝猫头鹰资本公司本季度每股收益0.47美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.51美元，上一季度预期每股收益0.48美元，实际为0.47美元，意外偏差-2.08%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 公司截至2024年12月季度营收3.9439亿美元，低于Zacks共识预期0.30%，去年同期为4.1123亿美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 蓝猫头鹰资本公司自年初以来股价上涨约3%，而标准普尔500指数上涨4.2% [3] 公司盈利前景 - 投资者可通过公司盈利前景判断股票后续表现，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前，蓝猫头鹰资本公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前为Zacks Rank 3（持有），预计近期股票表现与市场一致，未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.42美元，营收4.4161亿美元，本财年共识每股收益预期为1.71美元，营收18.7亿美元 [6][7] 行业情况 - 蓝猫头鹰资本公司所属的Zacks金融 - 综合服务行业，目前Zacks行业排名在前21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的AlTi Global, Inc. 尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.02美元，同比增长133.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收7460万美元，较去年同期下降18.7% [9]

文章核心观点 公司公布2024年全年及第四季度财务业绩，全年表现强劲，第四季度年化股本回报率达12.4%，完成与OBDE的合并，将开展ATM计划，宣布股息分配，投资组合表现良好且信贷质量稳定，预计2025年借助合并优势继续发展 [1][3][4] 各部分总结 第四季度亮点 - 公司2024年第四季度年化股本回报率达12.4%，投资组合表现强劲、信贷质量稳定，完成与OBDE合并后将在2025年借助规模优势发展 [3][4] - 2025年1月13日公司完成与OBDE的合并，成为按总资产计第二大外部管理的上市BDC，截至2024年12月31日合并后总资产公允价值超180亿美元 [4] - 公司将开展最高7.5亿美元普通股的ATM计划，已获董事会批准并将在未来几天提交文件 [5] - 董事会宣布2025年第一季度常规股息为每股0.37美元，2024年第四季度补充股息为每股0.05美元 [6] 财务亮点 |指标|2024年12月31日|2024年9月30日|2023年12月31日| | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净投资收入|0.47美元|0.47美元|0.51美元| |每股净实现和未实现收益（损失）| -0.08美元| -0.13美元| -0.03美元| |每股净收入|0.40美元|0.35美元|0.48美元| |每股基本股息|0.37美元|0.37美元|0.35美元| |每股补充股息|0.05美元|0.05美元|0.08美元| |总投资公允价值|131.95亿美元|134.48亿美元|127.13亿美元| |未偿还债务总额|74.58亿美元|77.41亿美元|70.77亿美元| |净资产|59.53亿美元|59.62亿美元|60.21亿美元| |每股净资产值|15.26美元|15.28美元|15.45美元| |净债务与权益比率|1.19倍|1.23倍|1.09倍| [7] 投资组合构成 - 截至2024年12月31日，公司投资227家组合公司，涉及30个行业，投资组合公允价值132亿美元，平均投资规模5810万美元 [8] |投资类型|2024年12月31日公允价值（千美元）|占总公允价值比例|2024年9月30日公允价值（千美元）|占总公允价值比例| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |第一留置权优先担保债务投资|9974880|75.6%|10200136|75.9%| |第二留置权优先担保债务投资|706800|5.4%|731204|5.4%| |无担保债务投资|301956|2.3%|307164|2.3%| |优先股投资|371744|2.8%|389920|2.9%| |普通股投资|1543689|11.7%|1422765|10.6%| |合资企业|295476|2.2%|396347|2.9%| |总投资|13194545| - |13447536| - | [9] 投资组合和投资活动 - 第四季度每股净投资收入0.47美元，与上季度持平且超常规股息27%，董事会宣布第四季度补充股息每股0.05美元，季度总股息每股0.42美元，年化股息收益率11.0% [11] - 每股净资产值15.26美元，较2024年9月30日的15.28美元下降，因投资组合信用标记的未实现损失，部分被基础股息超额收益抵消 [11] - 第四季度新投资承诺总额17亿美元，销售和还款16亿美元；2024年全年新投资承诺总额73亿美元，新投资资金59亿美元，销售和还款51亿美元 [11][12][13] 运营结果 - 2024年投资收入增至16.0亿美元，主要因股息收入和其他收入增加，部分被债务投资组合收益率下降抵消；第四季度投资收入降至3.944亿美元 [22][23] - 2024年总费用增至8.441亿美元，主要因利息费用和平均每日借款增加；第四季度总费用增至2.097亿美元 [24][25] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，公司现金及受限现金5.057亿美元，未偿还债务本金总额76亿美元，包括26亿美元未动用信贷额度和48亿美元无担保票据，资金组合中54%为有担保借款、46%为无担保借款，符合信贷协议财务契约，认为流动性和资本资源足以把握市场机会 [26] 会议和网络直播信息 - 2025年2月20日上午10点（东部时间）将在公司网站进行财报电话会议直播，可通过指定号码拨入参会，会议结束后14天内可通过网站链接和指定号码收听重播 [27][28] 公司信息 - 公司是专注于向美国中端市场公司贷款的专业金融公司，根据1940年《投资公司法》被监管为业务发展公司，由Blue Owl Credit Advisors LLC外部管理 [28]

OBDC和OBDE每股收益及净资产收益率情况 - 2024年第四季度，OBDC每股总投资收入为1.01美元，OBDE为1.05美元；OBDC每股净投资收入为0.47美元，OBDE为0.43美元；OBDC和OBDE每股净实现/未实现收益/（损失）均为 - 0.08美元；OBDC每股收益为0.40美元，OBDE为0.35美元；OBDC的净资产收益率为12.3%，OBDE为11.3%[23] OBDC和OBDE现金、资产及债务情况 - 截至2024年12月31日，OBDC现金、现金等价物和受限现金为5.14亿美元，OBDE为2.10亿美元，合并后预计为7.25亿美元；OBDC总资产为138.66亿美元，OBDE为44.85亿美元，合并后预计为183.51亿美元；OBDC总未偿债务为75.79亿美元，OBDE为25.03亿美元，合并后预计为100.82亿美元[25] OBDC和OBDE总承诺债务、净资产及相关比率情况 - 截至2024年12月31日，OBDC总承诺债务为102.71亿美元，OBDE为31.02亿美元，合并后预计为133.73亿美元；OBDC总净资产为59.53亿美元，OBDE为18.39亿美元，合并后预计为77.92亿美元；OBDC每股净资产价值为15.26美元，OBDE为14.91美元，合并后预计为15.26美元；OBDC净债务与权益比率为1.19倍，OBDE为1.25倍，合并后预计为1.20倍[25] OBDC和OBDE债务融资安排占比情况 - 截至2024年12月31日，按承诺基础计算，OBDC循环信贷安排占比29.1%，OBDE为22.6%，合并后预计为27.6%；OBDCCLO占比21.5%，OBDE为8.4%，合并后预计为18.5%；OBDC特殊目的载体融资安排占比2.9%，OBDE为42.7%，合并后预计为12.2%；OBDC无担保票据占比46.5%，OBDE为26.3%，合并后预计为41.8%[25] OBDC和OBDE总投资及投资集中度情况 - 截至2024年12月31日，OBDC总投资为131.95亿美元，OBDE为42.23亿美元，合并后预计为174.17亿美元；OBDC前15大投资占比32.0%，OBDE为28.0%，合并后预计为29.0%；OBDC前25大投资占比44.0%，OBDE为41.0%，合并后预计为40.0%[27] OBDC和OBDE投资组合公司数量及持仓规模情况 - 截至2024年12月31日，OBDC投资组合公司数量为227家，OBDE为189家，合并后预计为236家；OBDC平均持仓规模为0.4%，OBDE为0.5%，合并后预计为0.4%[27] OBDC和OBDE不同类型债务投资占比情况 - 截至2024年12月31日，OBDC第一留置权优先担保债务投资占比75.6%，OBDE为85.2%，合并后预计为77.9%；OBDC第二留置权优先担保债务投资占比5.4%，OBDE为4.5%，合并后预计为5.2%；OBDC无担保债务投资占比2.3%，OBDE为1.6%，合并后预计为2.1%[27] OBDC和OBDE不同类型股权及合资企业投资占比情况 - 截至2024年12月31日，OBDC优先股投资占比2.8%，OBDE为3.2%，合并后预计为2.9%；OBDC普通股投资占比11.7%，OBDE为5.4%，合并后预计为10.2%；OBDC合资企业投资占比2.2%，OBDE为0.1%，合并后预计为1.7%[27] OBDC和OBDE非应计项目、内部评级及实物支付利息占比情况 - 截至2024年12月31日，OBDC非应计项目占总投资的百分比为0.4%，OBDE为0.1%，合并后预计为0.3%；OBDC内部评级为1和2的投资占比90.3%，OBDE为92.6%，合并后预计为90.8%；2024年第四季度，OBDC实物支付利息占总投资收入的百分比为13.2%，OBDE为10.4%，合并后预计为12.5%[27] 不同策略管理资产规模情况 - 截至2024年12月31日，Blue Owl Credit Advisers管理的资产规模为1357.1亿美元[32] - 截至2024年12月31日，多元化贷款策略管理资产为668亿美元[33] - 截至2024年12月31日，科技贷款策略管理资产为245亿美元[33] - 截至2024年12月31日，第一留置权贷款策略管理资产为45亿美元[33] - 截至2024年12月31日，机会主义贷款策略管理资产为23亿美元[33] - 截至2024年12月31日，其他策略管理资产为376亿美元[35] 美国中间市场公司情况 - 美国约有20万家中间市场公司，共有约4800万员工，占私营部门GDP的三分之一[39] - 美国中间市场公司年收入在1000万美元至10亿美元之间[39] 不同贷款策略提供途径情况 - 多元化贷款策略主要通过三家BDC提供，科技贷款策略也主要通过三家BDC提供[33] - 第一留置权贷款策略和机会主义贷款策略通过私人基金和单独管理账户提供[33] 投资分配政策情况 - 蓝猫头鹰信贷顾问制定了投资分配政策以解决投资机会分配和共同投资限制问题[36] 私募股权公司基金未投资资本情况 - 截至2024年12月31日，私募股权公司基金未投资资本估计达2.6万亿美元，将推动交易活动[42] 多元化贷款投资委员会成员经验情况 - 多元化贷款投资委员会成员平均有超过25年的私人贷款和投资经验[46] 投资团队人员情况 - 投资团队包括超过130名投资专业人士[48] 顾问及其附属公司审查投资机会情况 - 自2016年4月成立至2024年12月31日，顾问及其附属公司已审查超10200个机会，从超780家私募股权和风险投资公司获取潜在投资机会[50] 公司投资组合行业及公司占比目标情况 - 公司寻求投资于单一行业分类不超过投资组合的20%[63] - 公司目标投资组合公司占投资组合的1 - 2%，单个投资组合公司一般不超过5%[63] 公司贷款优势及市场情况 - 中间市场公司获取承销债券和银团贷款市场资金有挑战，公司贷款能为发行人提供确定性[41] - 市场波动凸显私人信贷优势，其机会集未来将继续扩大[42] - 中间市场债务资本供需失衡创造有吸引力的定价动态[43] 公司投资类型及目标情况 - 公司投资高级有担保或无担保贷款、次级贷款或夹层贷款等，高级有担保贷款机会显著[45] - 公司投资目标是产生当前收入和一定程度的资本增值，投资策略聚焦美国中市场公司，投资高级有担保或无担保贷款等，中市场公司定义为EBITDA在1000万美元至2.5亿美元之间和/或年收入在5000万美元至25亿美元之间[82] 公司投资组合证券分配情况 - 公司一般期望投资组合多数为债务或收益型证券，较少分配给股权或与股权相关机会，还可能进行机会性投资和战略投资组合交易[73] 公司第一留置权债务组成情况 - 截至2024年12月31日，公司第一留置权债务的51%由单一贷款组成[76] 公司投资期限及组合占比目标情况 - 公司目标信贷投资期限通常在3至10年，投资组合中单一行业分类投资不超过20%，目标投资组合公司占比1 - 2%，单个公司一般不超过5%[82] 公司非合格投资组合公司投资情况 - 公司可将最多30%的投资组合用于非合格投资组合公司的投资，包括特定投资基金、美国以外公司及不符合条件的上市公司[83] 公司债务投资风险控制情况 - 公司债务投资通常追求最大优先级和抵押品，通过要求投资回报、协商契约和设置债务摊销要求来限制投资下行风险[78][80] 公司“轻契约”贷款投资情况 - 公司可能投资“轻契约”贷款，这类贷款相比有财务维护契约的贷款，公司对借款人权利较少且损失风险更大[69][74] 公司投资债务类型情况 - 公司投资的债务类型包括第一留置权债务、第二留置权债务、夹层债务和广泛银团贷款等，不同类型债务有不同优先级和特点[76][80] 公司股权或与股权相关投资情况 - 公司可能进行股权或与股权相关投资，通常非控制导向，并设置保护少数股东权利的条款[79] 公司专业融资投资组合公司情况 - 公司专业融资投资组合公司包括Wingspire、Amergin、Fifth Season、LSI Financing DAC和LSI Financing LLC等，各有不同投资领域[80][84] 公司投资组合公司数量及公允价值情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司分别投资227家和193家投资组合公司，总公允价值分别为132亿美元和127亿美元[85] 公司未投资项目未完成出资承诺情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司未投资项目的未完成出资承诺分别为14.4亿美元和9.5亿美元[88] 不同行业投资公允价值占比情况 - 2024年和2023年12月31日，广告和媒体行业投资公允价值占比分别为2.8%和1.5%，航空航天和国防行业分别为2.4%和3.1%等[90] 不同地区投资公允价值占比情况 - 2024年和2023年12月31日，美国中西部地区投资公允价值占比分别为19.7%和17.6%，东北部地区分别为18.6%和19.3%等[94] 公司与Nationwide权益转让情况 - 2021年6月30日起，公司和Nationwide在OBDC SLF的经济所有权分别为87.5%和12.5%，2024年12月1日，Nationwide将其权益转让给公司[95] Credit SLF成立情况 - 2024年5月6日，Credit SLF成立，由公司等多方共同管理，公司不合并其非控股权益[97] 公司现金产生方式情况 - 公司预计未来通过发行普通股和债务证券以及运营现金流（包括债务投资利息收入）来产生现金[99] 公司资产覆盖率及杠杆率情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司资产覆盖率分别为178%和183%，当前目标杠杆率为0.90x - 1.25x[100] 公司2023年债务义务情况 - 截至2023年12月31日，公司债务义务中循环信贷额度承诺为18.95亿美元，未偿还本金为4.19045亿美元等[103] 公司高级证券资产覆盖率要求调整情况 - 2020年6月9日起，公司高级证券的资产覆盖率要求从200%降至150%[100] 公司2024年债务本金相关情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务本金承诺为102.71275亿美元，未偿还本金金额为75.7862亿美元，可用金额为26.49422亿美元，未摊销债务发行成本为8436300美元，净账面价值为74.57702亿美元[104] 公司作为RIC分配要求情况 - 公司作为RIC，打算每年分配至少90%的投资公司应税收入和90%的净免税收入，否则可能需缴纳4%的美国联邦消费税[105] 公司股息再投资计划情况 - 公司采用股息再投资计划，未选择现金分红的股东，其现金分红将自动再投资于公司普通股，可通过公开市场购买或发行新股实现[106] - 若使用新股实施股息再投资计划，发行股份数量根据分红金额和支付日收盘价或买卖报价平均值确定；若市场价格超过最近计算的每股净资产值，将按特定规则确定发行价格[107] - 注册股东无需采取行动即可参与股息再投资计划，若要现金分红需在记录日期前10天书面通知顾问[108] 公司竞争对手情况 - 公司主要竞争对手包括公共和私人基金、其他BDC、商业银行和投资银行等，竞争可能加剧，影响投资机会和回报[113] 公司与顾问投资咨询协议情况 - 2025年1月12日，公司与顾问签订投资咨询协议，顾问负责管理资产、决定投资组合等多项服务[114][115] - 投资咨询协议有效期为两年，之后每年需经董事会或多数股东及多数独立董事批准，可在特定情况下终止[117][118] - 公司向顾问支付的投资咨询费包括管理费和激励费，管理费按不同资产覆盖率以1.5%和1.00%的年费率计算，按季度支付[119][120] - 激励费分为基于收入和基于资本收益两部分，基于收入的部分按季度支付，根据不同的净投资收入水平有不同的计算方式[121] - 资本利得激励费于每年年底支付，为上市日至年末累计实现资本收益减去累计实现资本损失和未实现资本折旧后的17.5%[126] - 2024年5月6日董事会批准延续上一份投资顾问协议，认为投资顾问费率合理[130][132] - 2024年8月6日董事会批准投资顾问协议，认为投资顾问费率合理[130][133] 公司管理协议情况 - 管理协议于2021年5月18日生效，2024年5月6日获董事会批准延续[136] - 公司可提前60天书面通知无 penalty 终止管理协议，顾问方也可如此操作[136] 公司成本费用承担情况 - 公司需承担运营、管理和交易的各项成本费用，包括投资顾问费、组织和发行成本等[138][139][142] 公司共同投资条件情况 - 公司依据相关命令与顾问方管理的其他基金或特定关联方共同投资，需满足一定条件[140] 公司与Blue Owl关联方许可协议情况 - 公司与 Blue Owl 关联方签订许可协议，获非独家使用“Blue Owl”名称的权利[141] 公司员工及业务服务提供情况 - 公司目前无员工，业务服务由顾问方或其关联方员工提供[142] 公司投资运营管理情况 - 公司日常投资运营由顾问方管理，投资组合的发起和管理服务由顾问方或其关联方投资专业人员提供[143] 公司股东批准高级证券资产覆盖率要求调整情况 - 公司股东于2020年6月8日批准提案，自6月9日起将高级证券的资产覆盖率要求从200%降至150%[152][166]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计蓝猫头鹰资本公司即将公布的季度报告中每股收益为0.47美元，同比下降7.8%，收入预计为3.9559亿美元，同比下降3.8%，还给出了该公司部分关键指标的平均预测 [1] 公司业绩预期 - 预计即将公布的季度每股收益0.47美元，同比下降7.8%，收入3.9559亿美元，同比下降3.8% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [1] 关键指标预测 - 非受控、非关联投资的利息收入预计为2.8798亿美元，较上年同期变化-8.6% [4] - 受控、关联投资的股息收入预计达3011万美元，较上年同期变化+20% [4] - 受控、关联投资的利息收入预计达760万美元，较上年同期变化+22% [5] - 非受控、非关联投资的实物支付利息收入预计达4571万美元，同比变化+11.5% [5] - 非受控、非关联投资的股息收入预计达1680万美元，同比变化-16.7% [6] 股价表现与评级 - 蓝猫头鹰资本公司过去一个月股价回报率为+3.7%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化为+4.7% [7] - 该公司扎克斯评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [7]

文章核心观点 - 蓝猫头鹰资本公司（OBDC）将于2025年2月19日收盘后公布2024年第四季度财报，本季度盈利和营收预计同比下降，但模型预测此次可能盈利超预期，同时分析了影响Q4业绩的因素，并列举了同行业其他公司已公布的财报情况 [1][2][4] 财报公布时间及预期 - 公司将于2025年2月19日收盘后公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期该季度每股收益为46美分，营收为3.9559亿美元 [1] - 过去60天第四季度盈利预期保持稳定，但同比下降9.8%，季度营收预期同比下降3.8% [2] - 2024年公司营收预期为16亿美元，同比增长1%，当前年度每股收益预期为1.89美元，同比下降约2.1% [3] - 公司在过去四个季度中两次超出盈利预期，两次未达预期，平均超预期幅度为1.1% [3] 盈利预测 - 公司此次可能盈利超预期，当前盈利预期差值（Earnings ESP）为+2.17%，Zacks评级为3（持有） [4] 影响Q4业绩的因素 - 第四季度净投资收入模型估计同比下降超9%，非受控非关联利息收入的共识预期和模型估计均显示同比下降近9% [6] - 公司可能因较高的利息支出和管理费而产生近2.11亿美元的高额净运营费用，预计会压缩本季度利润率 [7] - 公司股息收入预计会因股权投资的经常性股息而增加，第四季度受控关联股息收入的Zacks共识预期和模型估计均显示同比增长近20% [8] - 公司投资组合预计在即将到来的季度实现增长，受控关联利息收入估计较去年同期增长超22% [9] - 非受控非关联投资的实物支付利息收入的Zacks共识预期和模型估计均显示同比增长11.5%，可能部分抵消负面影响，预计每股补充股息为5美分 [10] 同行业其他公司财报情况 - 高卢布资本公司（GBDC）公布2025财年第一季度调整后每股收益为39美分，低于Zacks共识预期9.3%，较上一季度的47美分有所下降，过去四个季度仅一次超出盈利预期，该季度总投资收入2.207亿美元，低于共识预期2.5%，较上一季度的2.244亿美元也有所下降 [12] - 阿瑞斯资本公司（ARCC）2024年第四季度核心每股收益为55美分，低于Zacks共识预期的58美分，原因是费用增加，但总投资收入的改善和公司稳健的投资组合活动在一定程度上支撑了业绩 [13]

文章核心观点 - 华尔街预计蓝猫头鹰资本公司2024年第四季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资前投资者还应关注其他因素 [1][16] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.46美元，同比变化-9.8%，收入预计为3.9559亿美元，较上年同期下降3.8% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变，反映了分析师对初始估计的重新评估，但个别分析师的预期修正方向不一定反映在总体变化中 [4] 盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数对预测盈利超预期有重要意义 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%的时间会出现正向惊喜 [8] - 负向Earnings ESP读数不代表盈利不及预期，负向Earnings ESP和Zacks Rank为4或5的股票难以预测盈利超预期 [9] 蓝猫头鹰资本公司情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+2.17%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 公司上一季度预期每股收益0.48美元，实际为0.47美元，惊喜为-2.08% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [14][15]

每股收益与收入 - 公司第四季度每股总投资收入为1.01美元（OBDC）和1.05美元（OBDE）[4] - 公司第四季度每股净投资收入为0.47美元（OBDC）和0.43美元（OBDE）[4] - 公司第四季度每股净实现/未实现收益为-0.08美元（OBDC和OBDE）[4] - 公司第四季度每股收益为0.39美元（OBDC）和0.35美元（OBDE）[4] 净资产收益率 - 公司第四季度净资产收益率为12.3%（OBDC）和11.3%（OBDE）[4] 总资产与总债务 - 公司合并后总资产为183.37亿美元，总债务为100.82亿美元[4] 投资组合结构 - 公司合并后总投资组合价值为174.17亿美元，前15大投资占比29%[6] - 公司合并后投资组合中第一留置权高级担保债务占比77.9%[6] - 公司合并后投资组合中互联网软件和服务行业占比11.1%[6] - 公司合并后投资组合中非应计资产占比0.3%[6]