文章核心观点 - 尽管ODP公司近期营收表现不佳，但鉴于其改善的前景、廉价的远期估值、持续的自由现金流生成和有利的风险回报，可考虑建立多头头寸 [1][2][3] 公司现状 - 过去六个月，公司股票表现不及小盘可选消费板块同行，同行回报率达22%，公司仅为11% [1] - 不利宏观条件、疲软的重返办公室背景、大客户签约延迟和运营门店数量减少影响公司营收，Q4营收同比下降14% [2] 前景展望 - 管理层认为H2营收情况可能改善，技术销售或因Windows更新带来的产品生命周期更新而回升，基数效应和业务解决方案部门积压订单转化也将有所帮助，今年营收降幅有望收窄至-3% [3] - 未来三年，基于2023财年调整后每股收益5.60美元，公司营收复合年增长率有望达10% [3] 成本控制 - 公司持续关闭表现不佳的零售店，Q4关闭22家，并即将推出“核心项目”业务优化计划，旨在通过供应链、成本和门店合理化举措实现每年5000 - 6000万美元的成本节约，今年有望节省3000万美元 [3] 估值情况 - 对于有望实现10%可持续每股收益增长的公司，7.43的远期市盈率具有吸引力，且较其5年远期市盈率均值有两位数折扣 [4] 现金流与回购 - 公司即使在困难时期也能持续产生超2亿美元的自由现金流，2022财年调整后自由现金流为2.01亿美元，去年为2.35亿美元，今年预计超2亿美元 [5] - 稳定的自由现金流使公司能够进行股票回购，去年花费近3亿美元，今年计划超过该金额，公司有一项10亿美元的股票回购计划，有效期至2027年3月底 [6] 风险回报 - 公司当前相对强度比率较其长期平均水平低约40%，可能吸引寻求小盘可选消费板块低价机会的投资者 [7] - 过去两年公司股价走势形成收敛形态，当前价位风险回报比接近2倍，且处于牛市旗形形态的盘整区间下端，可考虑建立多头头寸 [7][8]

文章核心观点 马克·库班基金会与欧迪办公公司合作，为劳德代尔堡高中生免费提供人工智能训练营，旨在教育、启发并培养下一代人工智能专业人才 [1] 训练营信息 - 面向9 - 12年级对科技感兴趣学生，无需计算机科学或编程基础 [2] - 为期三个半天，学生将学习AI定义、生活中AI应用、AI系统伦理影响等内容，还会学习使用ChatGPT和微软云计算工具构建AI应用 [2] - 今年训练营于11月2日、9日和16日在劳德代尔堡的艾伦·B·莱文诺瓦东南大学布劳沃德创新中心举行，由欧迪办公公司主办和运营 [3] - 训练营申请已开放，申请网址为markcubanai.org [4] 各方观点 - 马克·库班认为应向年轻人开放AI知识，确保学生为未来升学和就业做好准备，此次合作让任何学生都能探索该领域 [3] - 欧迪办公公司高级副总裁兼首席信息官安德鲁·帕里表示期待与马克·库班基金会合作举办第二届AI训练营，帮助高中生建立AI基础认知并激发好奇心 [4] 相关主体介绍 - 马克·库班基金会是由企业家和投资者马克·库班领导的501(c)(3)私人非营利组织，其AI训练营项目旨在用新兴技术启发年轻人，为自己和社区创造更公平未来 [5] - 欧迪办公公司是领先的产品、服务和技术解决方案提供商，通过集成的企业对企业（B2B）分销平台和全渠道业务运营，旗下有多家运营公司，可助力各类客户取得更多成就 [6]

文章核心观点 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资 提供多种服务和工具 包括Zacks Style Scores 其与Zacks Rank配合使用能助力投资者挑选股票 [1][2][5] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选等服务 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 按价值 增长 动量对股票进行A - F字母评级 评级越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [2] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用P/E PEG等比率筛选 [2] 增长评分 - 关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考虑预计和历史盈利 销售和现金流 挖掘长期可持续增长股票 [3] 动量评分 - 利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 借助一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [3] VGM评分 - 综合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票按加权风格评级 筛选出价值 增长和动量最佳的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超标普500指数一倍多 [5] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应有A或B的评分以确保上行潜力 [6] - 盈利预测修正方向是选股关键因素 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票仍可能下跌 [6] 关注股票：ODP Corp. (ODP) - ODP是领先的商业服务 产品和数字办公技术解决方案提供商 取代Office Depot, Inc.在纳斯达克上市 [8] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 价值风格评分为A 因前瞻P/E比率8.95受价值投资者关注 [8] - 2024财年 两名分析师在过去60天上调盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.08美元至5.71美元 平均盈利惊喜为23.5% [8]

文章核心观点 公司宣布执行副总裁兼首席财务官D. Anthony Scaglione和投资者关系与财务副总裁Tim Perrott将参加2024年3月13日的瑞银全球消费者与零售大会 [1] 公司介绍 - 公司是通过集成的企业对企业（B2B）分销平台和全渠道业务提供产品、服务和技术解决方案的领先供应商 [2] - 公司运营包括供应链和分销业务、专业销售团队、B2B数字采购解决方案、在线业务以及Office Depot和OfficeMax零售店网络 [2] - 公司通过旗下运营公司ODP Business Solutions、Office Depot、Veyer和Varis，助力企业、专业人士和消费者提升日常效率 [2] 商标信息 - ODP和ODP Business Solutions是ODP Business Solutions的商标 [3] - Office Depot是The Office Club的商标 [3] - OfficeMax是OMX的商标 [3] - Veyer是Veyer的商标 [3] - Varis是Varis的商标 [3] - Grand&Toy是加拿大Grand & Toy的商标 [3]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank结合能助投资者选股 [1][2][5][6] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank的每日更新、Zacks 1 Rank List的完全访问权限、股票研究报告和高级股票筛选功能，帮助投资者更明智自信地投资 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则，基于三种流行投资类型对股票评级，作为Zacks Rank的补充指标，助投资者选择未来30天跑赢市场可能性最高的证券 [2] - 每种股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，分数越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [2][3][4] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史收益、销售额和现金流等寻找能持续增长的股票 [3] 动量评分 - 利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [3] VGM评分 - 结合所有风格评分，是与Zacks Rank一起使用的重要指标，根据综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank的配合 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型，自1988年以来，排名第一的强力买入股票平均年回报率达25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多 [5] - 选择股票时应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若股票Rank为3，其Scores也应为A或B以保证最大上行潜力 [6] - Rank为4或5的股票，即使Scores为A和B，盈利预测仍会下降，股价下跌可能性更大 [6] 关注股票：ODP Corp. (ODP) - ODP Corporation是领先的商业服务、产品和数字办公技术解决方案提供商，取代Office Depot, Inc.在纳斯达克上市，股票代码为ODP [7] - ODP在Zacks Rank中评级为3（持有），VGM评分为A [7] - 作为零售批发类股票，其动量风格评分为B，过去四周股价上涨1.9% [7] - 2024财年有两位分析师在过去60天上调了盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.08美元至5.71美元，平均盈利惊喜为23.5% [7]

文章核心观点 - 对比ODP Corp.和Ulta Beauty两只股票，认为ODP是更优价值选择 [1][3] 公司评级情况 - ODP Corp.的Zacks Rank为1（强力买入），Ulta Beauty的Zacks Rank为3（持有），表明ODP盈利前景改善程度更大 [2] 价值投资者关注因素 - 价值投资者除关注盈利预期修正趋势外，还会参考传统指标寻找被低估股票 [2] - Style Score Value评级会考虑多种关键基本面指标，如P/E、P/S、盈利收益率、每股现金流等 [2] 公司估值指标对比 - ODP的远期P/E为9.18，ULTA为20.33；ODP的PEG为0.66，ULTA为2.30；ODP的P/B为1.85，ULTA为13.17 [3] 公司价值评级结果 - 基于上述指标，ODP的Value评级为A，ULTA为C，ODP是更优价值选择 [3]

文章核心观点 - 奥多比公司（ODP）股价近四周上涨5.7%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依据目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及公司的Zacks排名表明其股价可能上涨 [1][2][5] 奥多比公司股价情况 - 奥多比公司上一交易日收盘价为54.41美元，近四周上涨5.7% [1] - 分析师给出的平均目标价为72.75美元，意味着有33.7%的上涨潜力 [1] - 最低目标价56美元，较当前股价上涨2.9%，最乐观分析师预计股价将飙升83.8%至100美元 [1] 分析师目标价相关情况 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [2] - 目标价常误导投资者，分析师倾向设定过度乐观目标价，以吸引对其公司有业务关系或想建立关系的公司股票的兴趣 [3] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究的起点，但投资决策不能仅基于目标价 [4] 奥多比公司股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调每股收益预期，盈利预期修正趋势与近期股价走势有强相关性 [5] - 过去30天有两个当前年度的盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期提高0.3% [5] - 奥多比公司目前Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预期的4000多只股票的前5%，表明短期内股价有上涨潜力 [6]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其特色服务包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还包含Zacks Style Scores，该评分与Zacks Rank结合可帮助投资者挑选股票，如ODP Corp.因排名和评分表现值得投资者关注 [1][5][7] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务，帮助投资者更明智自信地投资 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于价值、增长和动量特征对股票评级为A - F，评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [2] - 价值评分考虑P/E、PEG等比率，以突出有吸引力和被低估的股票 [2] - 增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流，以发现长期可持续增长的股票 [2] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素，确定建仓时机 [3] - VGM评分综合三种风格评分，帮助找到价值、增长和动量最佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修订帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，挑选困难 [5] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）等级，也需确保评分为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使评分高，收益预测也会下降，股价可能下跌 [6] 关注股票ODP Corp. - ODP Corporation是领先的商业服务、产品和数字办公技术解决方案提供商，取代Office Depot, Inc.在纳斯达克上市，代码ODP [7] - Zacks Rank为1（强力买入），VGM评分为A，价值风格评分为A，因前瞻P/E比率9.18吸引价值投资者 [7] - 两名分析师在过去60天上调2024财年收益估计，Zacks共识估计每股增加0.30美元至5.93美元，平均收益惊喜为23.5% [7]

文章核心观点 - ODP公司与Matthews South合作，借助其专业知识和分析框架优化新授权的10亿美元股票回购计划的初始季度执行，以实现股东长期价值最大化 [1][2] 合作相关 - ODP公司宣布与Matthews South合作，优化新授权的10亿美元股票回购计划的初始季度执行 [1] - ODP公司投资者关系副总裁兼财务主管表示合作是为增强新股票回购计划的执行，体现对低成本商业模式和资本配置策略的承诺 [2] - Matthews South联合创始人称很高兴与ODP合作，其数据驱动的分析和软件解决方案将有助于优化股票回购计划执行 [2] 股票回购计划情况 - 股票回购计划可能随时暂停或终止，具体回购数量和时间取决于市场条件等因素，资金来源于可用流动性 [3] ODP公司介绍 - ODP公司是企业和消费者产品、服务及技术解决方案的领先提供商，通过集成的B2B分销平台和全渠道业务运营，旗下有多家运营公司 [4] Matthews South公司介绍 - Matthews South是领先的独立资本市场顾问公司，为美国公私企业客户提供债务、股权等相关交易咨询，还开发软件用于评估和构建潜在资本市场交易及监控现有头寸 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入超过78亿美元,剔除去年第53周的影响,同比下降约6% [53] - 2023年全年调整后营业利润为2.9亿美元,与去年基本持平 [54] - 2023年全年调整后EBITDA为4.17亿美元 [54] - 2023年全年调整后每股收益为5.60美元,同比增长27% [54] - 2023年全年经营活动产生的现金流为3.31亿美元,同比大幅增加 [56] - 2023年全年调整后自由现金流为2.35亿美元,超出公司指引 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 ODP Business Solutions - 2023年全年收入略有下降,但利润率和营业利润大幅提升,分别增长约100个基点和24% [57][58][61][62][63] - 2023年第四季度收入下降4%,剔除去年第53周影响,主要受到宏观经济环境和企业支出放缓的影响 [57][58] - 2023年全年毛利率和营业利润率持续提升,体现了该业务的竞争优势和盈利能力 [57][61][62][63] - 该业务的联盟公司(区域并购实体)表现稳健,年收入超过6亿美元 [24] - 该业务的附属产品类别占总收入的44%,公司长期目标是持续提升这一占比 [24][61] Office Depot - 2023年全年收入下降,主要受到门店减少和消费需求下降的影响 [27][28][67] - 2023年第四季度收入下降13%,剔除去年第53周影响 [68] - 尽管收入下滑,但该业务保持了较好的利润水平和现金流表现 [27][28] - 公司正在优化门店网络,并推出"Education 365"等举措以提升销售 [29][30][149] Veyer - 2023年第三方客户收入增长25%,第三方EBITDA增长120% [34][74] - 该业务正在不断提升技术能力,如部署新的仓储管理系统等 [35] - 公司对Veyer的未来发展前景和价值创造能力感到非常乐观 [139] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年成功实施并报告了新的四大业务部门架构,有助于更好地驱动B2B和B2C业务 [11][21][22] - 公司保持对卓越运营和资本配置策略的坚定承诺,在宏观环境挑战下仍交出了出色的业绩 [12][15][20] - 公司正在推出"Project Core"业务优化计划,进一步提升运营效率和聚焦核心业务,同时通过新的10亿美元股票回购计划回报股东 [37][38][42] - 公司对Veyer未来的发展前景和价值创造能力感到乐观,并计划在今年晚些时候举办Veyer的投资者日 [139] - 公司对Varis业务进行了战略评估,将在5月份的财报发布时公布结果和未来计划 [36][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年收入将下降2%-5%,受到宏观经济环境持续挑战的影响 [86] - 但公司有信心通过"Project Core"计划进一步提升运营效率,预计2024年将实现4.1-4.3亿美元的调整后EBITDA和2.8-3亿美元的调整后营业利润 [86] - 公司对ODP Business Solutions的长期前景保持乐观,并相信该业务有机会继续增长市场份额 [26] - 公司对Veyer未来的发展前景感到非常乐观,认为该业务有潜力在未来3-4年内为公司带来重大价值贡献 [139] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Lick 提问** 询问了"Project Core"计划的具体内容和Varis业务的评估进度 [97][102] **Gerry Smith 和 Anthony Scaglione 回答** - "Project Core"计划将涉及全方位的成本优化措施,包括采购成本、人员成本以及业务流程优化等,预计可实现5000-6000万美元的年度运营成本节约 [99][100][101] - 公司正在对Varis业务进行全面的战略评估,将在5月份的财报发布时公布结果和未来计划 [102][135] 问题2 **Michael Lasser 提问** 询问了为何公司决定不分拆ODP Business Solutions业务 [112] **Gerry Smith 和 Anthony Scaglione 回答** - 公司经过深入分析和评估,认为目前保持ODP Business Solutions和Office Depot业务整合更有利于股东价值最大化 [113][114][115] - 四大业务部门架构已经为各业务线提供了较好的透明度,公司将继续关注如何通过此架构提升各业务的估值 [116] 问题3 **Gregory Burns 提问** 询问了"Project Core"计划的时间进度安排 [130] **Anthony Scaglione 回答** - 该计划的成本节约效果将从第二季度开始体现,并在全年持续释放,预计2024年全年可实现3000万美元的成本节约 [131]