投资业务财务数据 - 管理协议下，第1年对A、B、C公司分别投资2000万美元、3000万美元、2500万美元；第2年A公司投资以5000万美元出售，B、C公司投资公允价值分别为2500万美元；第3年B公司投资公允价值为2700万美元，C公司投资以3000万美元出售；第4年B公司投资公允价值为3500万美元；第5年B公司投资以2000万美元出售[90] 资本利得费数据 - 第2年资本利得费为500万美元（20%乘以3000万美元A公司投资实现资本利得减去500万美元B公司投资未实现资本折旧）；第3年为140万美元；第3年累计资本利得费为640万美元（20%乘以3200万美元（A、C公司投资累计实现资本利得3500万美元减去B公司投资累计未实现资本折旧300万美元）减去第2年支付的500万美元资本利得费）；第4年为60万美元；第4年累计资本利得费为700万美元（20%乘以3500万美元（A、C公司投资累计实现资本利得）减去此前累计支付的640万美元资本利得费）；第5年累计资本利得费为500万美元（20%乘以2500万美元（A、C公司投资累计实现资本利得3500万美元减去B公司投资实现资本损失1000万美元）减去此前累计支付的700万美元资本利得费）[90] 管理费数据 - 2020年、2019年、2018年12月31日止年度，与OFS Services管理协议下确认的管理费分别为174.7万美元、185.5万美元、160.1万美元[92] 普通股出售规定 - 公司经股东批准，可在董事会批准下，在12个月内以低于当时每股净资产的价格出售普通股，累计出售股份不超过每次出售前已发行普通股的25%[100] 业务性质变更规定 - 1940年法案规定，公司变更业务性质需获得“多数已发行有表决权证券”批准，即（a）公司有表决权证券出席会议的67%以上（若出席或委托代表的已发行有表决权证券超过50%），或（b）公司已发行有表决权证券的50%以上[99] 联合投资豁免情况 - 2020年8月4日，公司获得SEC豁免，可与关联基金按一定条件对投资组合公司进行联合投资[101] - 2020年4月8日SEC发布的有条件豁免令，允许公司在2020年12月31日前与某些关联方对现有投资组合公司进行联合投资；该豁免令虽已到期，但SEC投资管理部门表示，至2022年3月31日，不会对有现有联合投资命令的BDC按该豁免令条款进行的某些交易建议采取执法行动[102] - 2020年8月4日公司获得美国证券交易委员会豁免，可与关联基金共同投资组合公司[118] - 2020年4月8日美国证券交易委员会发布的豁免令，允许公司在2020年12月31日前与某些关联方共同投资现有投资组合公司；截至2022年3月31日不建议采取执法行动[119] - 2020年8月4日公司获SEC豁免，可与关联基金共同投资组合公司，需满足一定条件[164] - 2020年4月8日SEC发布适用于所有BDC的豁免令，2020年12月31日前公司可与特定关联方共同投资现有投资组合公司，该豁免令虽已到期，但截至2022年3月31日，SEC不建议对有现有共同投资命令的BDC采取执法行动[165] 投资公司证券投资限制规则变化 - 2021年1月19日前，除注册货币市场基金外，公司一般禁止收购超过任何注册投资公司3%的有表决权股票、将超过总资产价值5%投资于一家投资公司证券、将超过总资产价值10%投资于多家投资公司证券，除非获得SEC豁免；2021年1月19日起，新规则允许公司在符合一定条件下突破上述限制[103] 非“合格资产”收购规定 - 1940年法案规定，公司收购非“合格资产”时，合格资产需至少占公司资产的70%[105] 投资组合公司控制权推定规定 - 1940年法案规定，若公司实益拥有投资组合公司超过25%的已发行有表决权证券，则推定存在控制权[105] 公司资产构成情况 - 公司70%的资产为符合条件的资产或临时投资[108] 有表决权证券数量限制 - 公司发行的所有流通权证、期权和权利行使后产生的有表决权证券数量，不得超过已发行有表决权证券的25%[110] 公司债务规定 - 公司一般不得产生债务，借款后总资产覆盖率至少为200%，即债务不得超过资产价值的50%；经批准可降至150%[111] 资产覆盖率测试调整 - 2018年5月3日董事会批准将资产覆盖率测试从200%降至150%，2019年5月3日生效[112] 子公司SBIC相关情况 - 公司全资子公司SBIC I LP为小企业投资公司，可获得美国小企业管理局担保的债券融资[121][122] - 美国小企业管理局规定SBIC借款上限为1.5亿美元，获批后可达1.75亿美元[123] - 符合条件的小企业有形净资产不超过1950万美元，最近两个财年平均年税后净收入不超过650万美元；SBIC需将25%的投资活动用于“较小企业”[124] - 未经美国小企业管理局事先批准，SBIC对任何一家公司及其关联公司的投资不得超过其监管资本的30%[126] - 2020年12月31日止年度，SBIC I LP向公司分配了810万美元的资本返还[130] - SBIC I LP逐步提前偿还未到期的SBA债券，除跟进投资外不进行新投资[131] 联邦消费税规定 - 公司需缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配至少等于以下三项之和的金额：每年净普通收入的98%、截至当年10月31日的一年期资本利得净收入的98.2%、以前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的任何收入和收益[147] 收入测试规定 - 公司每个纳税年度需至少90%的总收入来自特定来源，以满足“90%收入测试”[151] 资产价值构成规定 - 每个纳税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金、现金等价物等构成，且任何单一发行人的证券不得超过资产价值的5%和该发行人已发行有表决权证券的10%；不得超过25%的资产价值投资于特定证券[151] 公司监管相关规定 - 公司受SEC定期检查，需遵守《交易法》和《1940年投资公司法》[132] - 公司需提供并维持由信誉良好的忠诚保险公司出具的债券，以防范盗窃和挪用[133] - 公司和OFS Advisor采用并实施书面政策和程序，防止违反联邦证券法，每年审查其充分性和有效性，并指定首席合规官负责管理[134] 代理投票规定 - 公司将代理投票责任委托给OFS Advisor，投票决策由负责监控客户投资的高级管理人员做出[137][140] 股东隐私维护 - 公司致力于维护股东隐私，限制对股东非公开个人信息的访问，并采取物理、电子和程序保障措施[142][144] 关联方交易规定 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人被视为关联方，公司与关联方交易需独立董事事先批准[156] 债务投资利率情况 - 截至2020年12月31日，公司96%的债务投资按浮动利率计息，4%按固定利率计息[565] - 截至2020年12月31日，公司未偿还的SBA债券和无担保票据按固定利率计息，PWB信贷安排和BNP信贷安排的有效利率分别为6.50%和5.53%[566] 利率变动对净变化影响 - 假设2020年12月31日合并资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率基点上调25、50、75、100、125时，净变化分别为1.2万美元、4.3万美元、9.9万美元、50.5万美元、101.5万美元；利率基点下调25时，净变化为 - 4万美元，下调50、75、100、125时数据无意义[567] 信贷安排利率下限情况 - 公司PWB信贷安排包含5.25%的利率下限，基准利率下降不会对利息支出产生重大影响，BNP信贷安排无利率下限[567] 公司风险管理 - 公司风险管理系统旨在识别、分析风险，设定政策和限制并持续监控[569] 利率对投资组合和收入影响 - 公司投资组合和投资收入可能受包括LIBOR和Prime Rate在内的各种利率变化影响[569] 新冠疫情对公司影响 - 新冠疫情使金融市场波动，长期低利率环境下公司净息差将压缩，影响经营业绩[564]

财务数据和关键指标变化 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 无相关内容 其他重要信息 - 公司于2021年3月5日上午10点举行2020年第四季度财报电话会议 [1] - 公司发布了2020年第四季度和财年业绩的新闻稿，并向美国证券交易委员会提交了8 - K表格，可在公司网站ofscapital.com的投资者关系板块获取 [4] - 电话会议和网络直播中的陈述可能构成前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性等因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [5] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司将分红提高至每股0.18美元，较上一季度增长6% [7] - 第三季度每股净资产值（NAV）约为11.18美元，较上一季度增长约11% [8] - 第三季度末现金约为1830万美元，其中510万美元在小企业投资公司（SBIC） [16] - 第三季度末，不包括SBIC债务的债务权益比率从上个季度的1.5倍改善至约1.4倍 [16] - 第三季度总投资收入约为1050万美元，较第二季度减少50万美元 [18] - 第三季度总费用为780万美元，较上一季度减少约60万美元 [18] - 第三季度每股净投资收入为0.20美元 [10][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度末，公司投资了74家投资组合公司，按公允价值计算总计约4.563亿美元 [22] - 投资组合中91%的公允价值为优先担保贷款，89%的贷款投资为浮动利率贷款 [22] - 约88%的浮动利率贷款组合设有伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）下限，平均LIBOR下限为1.16% [22] - 按成本计算，投资中约74%为优先担保贷款，12%为次级债务，7%为结构性融资票据，7%为股权，其中56%的股权为优先股 [23] - 投资组合保持多元化，对每家投资组合公司的平均投资约为630万美元，占投资组合总公允价值的1.4% [23] - 有息债务和结构性融资票据投资的整体加权平均成本收益率连续两个季度保持在约10.1% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司谨慎增加贷款发起活动，利用资本支持投资组合公司并进行机会性投资 [10][11] - 公司持续专注于加强资产负债表，积极管理投资组合，帮助借款人应对不确定的经济环境 [26] - 自2011年初以来，公司已投资约14亿美元，累计本金净实现损失仅为1400万美元，即1% [27] - 公司不断增加对优先担保贷款的配置，贷款组合主要由此类贷款组成，并增加对大型借款人的敞口 [27] - 公司受益于顾问的经验，顾问管理着22亿美元的企业信贷平台，且与股东利益高度一致，持有公司22%的股份 [13][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情的持续影响，投资组合公司的表现仍超出预期 [7] - 公司对投资组合公司的表现感到鼓舞，对业务发展机会的增加感到乐观，但在不确定时期仍保持谨慎 [8][15] - 公司认为灵活的融资方式有助于应对市场混乱，当前的资产负债表状况将为其在当前经济环境中提供运营灵活性 [11] 其他重要信息 - 本季度公司完成了一笔2500万美元的无担保债券发行，为其提供了额外的灵活资本 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 董事会是否考虑过用回购股票代替增加股息 - 董事会已制定了股票回购计划，并正在评估该计划，公司将持续密切关注情况并不断进行评估 [32]

每股相关财务指标变化 - 2020年9月30日，公司普通股每股净资产值为11.18美元，2019年12月31日为12.46美元；2020年前三季度每股净投资收入为0.69美元，2019年同期为1.09美元[160] - 2020年第三季度，公司投资组合净收益为1530万美元，即每股1.14美元；但2020年前三季度，投资组合下降1370万美元，即每股1.0美元[161] - 2020年11月3日，董事会宣布2020年第四季度每股派息0.18美元，12月31日支付[167] - 2020年11月3日，董事会宣布2020年第四季度每股分配0.18美元，于2020年12月31日支付给2020年12月24日登记在册的股东[274] 债务和结构性金融票据收益率及成本变化 - 2020年第三季度，公司加权平均债务和结构性金融票据收益率从2019年同期的10.51%降至8.99%，加权平均利息成本从4.93%升至5.36%；截至2020年9月30日，约93%的债务为固定利率[160] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，总投资加权平均收益率分别为8.39%和9.59%[185] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，执行中债务和结构化金融票据投资加权平均收益率分别为10.10%和10.40%，总债务和结构化金融票据投资加权平均收益率分别为8.99%和9.94%[185][188] - 2020年前三季度，新债务加权平均收益率为8.4%，投资13600万美元结构化融资票据，加权平均年有效收益率为18.9%[196] - 2019年前三季度，直接债务投资加权平均收益率为8.5%，投资23400万美元结构化融资票据，加权平均年有效收益率为15.94%[200] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，结构化融资票据的摊余成本和公允价值不同，加权平均收益率从2019年12月31日的15.13%增至2020年9月30日的17.62%[208] 投资组合相关数据变化 - 2020年第三季度，公司投资组合净收益为1530万美元，即每股1.14美元；但2020年前三季度，投资组合下降1370万美元，即每股1.0美元[161] - 截至2020年6月30日，公司98%的正常贷款在2020年第三季度支付了利息；截至2020年9月30日，未动用承诺为740万美元[163] - 2020年第三季度，公司购买了三笔银团贷款和一笔结构性金融票据，总成本为230万美元，并完成了一笔760万美元的追加投资[165] - 截至2020年9月30日，债务投资组合公允价值总计3.685亿美元，其中高级担保贷款和次级贷款分别占91%和9%，股权投资公允价值约5530万美元，结构化金融票据投资公允价值3250万美元，未出资承诺740万美元[182] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，按公允价值计算，浮动利率贷款分别占债务投资组合（不包括结构化金融票据）的88%和93%，固定利率贷款分别占12%和7%[189] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，投资组合公司投资的摊余成本分别为4.478亿美元和5.15545亿美元，公允价值分别为4.23797亿美元和4.95321亿美元[192] - 约80%的投资组合公司投资按公允价值计算为借款人的优先证券[193] - 截至2020年9月30日，投资组合公司投资公允价值前三的行业为制造业（21.5%）、医疗保健和社会援助（13.8%）、专业科学和技术服务（13.7%），合计约占投资组合的49.1%[194] - 2020年9月30日和2019年12月31日，债务投资组合按投资规模划分，各区间的摊余成本和公允价值及占比不同，如截至2020年9月30日，4000美元以下摊余成本为35578千美元，占比8.6%，公允价值为34702千美元，占比9.4%[194] - 2020年前三季度，新投资组合公司投资债务为43800万美元，现有投资组合公司投资债务为23400万美元，股权为1000万美元，总投资债务为67200万美元，股权为1000万美元[195] - 2019年前三季度，新投资组合公司投资债务为97700万美元，股权为4100万美元，现有投资组合公司投资债务为44500万美元，总投资债务为142200万美元，股权为4100万美元[199] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，按信用风险评级划分的债务投资分布不同，如2020年9月30日，平均风险类别占比78.7%，2019年12月31日为85.8%[203] - 截至2020年9月30日，非应计贷款的摊余成本和公允价值分别为49525千美元和18757千美元，2019年12月31日分别为22249千美元和662千美元[204] - 2020年第三季度，公司投资组合净收益1530万美元，主要源于Pfanstiehl Holdings增值790万美元和银团贷款市场流动性恢复带来的500万美元公允价值提升，但被Envocore等公司债务投资的570万美元未实现净亏损部分抵消[224] - 2020年前九个月，公司投资组合净亏损1560万美元，主要受新冠疫情对市场和经济的不利影响，以及贷款价格未完全恢复至疫情前水平的影响，还产生了1000万美元已实现亏损[225] - 2020年第三季度，公司高级债务投资净收益710万美元，次级债务投资净亏损400万美元，普通股、认股权证和其他投资净收益1080万美元[226][227] - 2020年第三季度，公司结构性金融票据投资未实现增值150万美元，主要因银团贷款市场流动性持续恢复[228] - 2020年前九个月，公司投资组合净购买和发起额为4090万美元，主要因购买投资使用8980万美元现金，被1.306亿美元的摊销成本还款和销售所得现金抵消[243] 费用相关变化 - OFS Advisor将部分基础管理费从每季度0.4375%（年化1.75%）降至0.25%（年化1.00%），自2020年1月1日起，进一步将基础管理费降至每季度0.25%（年化1.00%）[177] - 2020年第三季度和前九个月总费用（扣除激励费用豁免）分别为777.5万美元和2504.7万美元，2019年同期分别为900.5万美元和2456.2万美元[212] - 2020年前九个月利息费用为1430.1万美元，2019年同期为1156.4万美元，因平均借款增加[216] - 2020年第三季度和前九个月管理费分别减少30万美元，因投资组合规模减小[217] - 2020年第三季度激励费用减少100万美元，前九个月减少230万美元（扣除豁免前），因净投资收入下降[218] - 2020年第三季度专业费用减少10万美元，前九个月增加10万美元，分别因估值和会计服务减少及审计成本增加[220] - 2020年第三季度和前九个月行政费用分别增加4万美元和20万美元，因人员和软件成本分配增加[221] - 2020年前九个月其他费用增加50万美元，主要因递延发行成本注销和消费税应计[222] 收入相关变化 - 2020年第三季度和前九个月总投资收入分别为1.0487亿美元和3.4338亿美元，2019年同期分别为1.3858亿美元和3.9103亿美元[212] - 2020年前九个月债务证券总PIK收入为120万美元，2019年同期为60万美元[214] - 2020年第三季度银团费降至10万美元，2020年前六个月为40万美元，直接贷款发起额从约3340万美元降至200万美元[215] - 2020年前九个月，公司净投资收入现金为161.4万美元，较2019年同期减少870万美元，主要因净利息和费用收入减少750万美元和利息支出增加310万美元[240][241] 资产和负债相关数据 - 截至2020年9月30日，公司资产覆盖率为174%，符合1940年法案的最低要求；PWB信贷额度未使用承诺为5000万美元，BNP信贷额度未使用承诺为1.254亿美元[166] - 截至2020年9月30日，公司约3.46亿美元（本金）的债务投资为浮动利率；多数浮动利率债务投资有基准利率下限[169] - 截至2020年9月30日，公司持有现金1830万美元，其中SBIC I LP持有510万美元，OFSCC - FS持有90万美元；2020年前九个月，母公司从SBIC I LP和OFSCC - FS分别获得810万美元和170万美元现金分配[237] - 截至2020年9月30日，公司PWB信贷安排和BNP信贷安排分别有5000万美元和1.254亿美元未使用承诺；2020年10月7日，PWB信贷安排总承诺从5000万美元降至2000万美元[238] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，OFSCC - FS总资产分别约为6480万美元和9250万美元，分别占公司合并总资产的13.4%和17%[258] - 截至2020年9月30日，公司发行的高级证券未偿还总额为2.025亿美元，资产覆盖率为174%[264] - 截至2020年9月30日，公司合同义务总计3.3127亿美元，约88%的债务在2024年及以后到期；公司有740万美元对三家投资组合公司的未出资承诺[266][268][270] - 截至2020年9月30日，公司88%的债务投资按公允价值计算为浮动利率[280] - 截至2020年9月30日，公司PWB信贷安排和法国巴黎银行信贷安排的有效利率分别为5.62%和6.66%[281] 监管和协议相关 - 2020年8月4日，公司获得美国证券交易委员会豁免，可与关联基金共同投资组合公司[178] - 2020年4月8日，美国证券交易委员会发布豁免令，至少到2020年12月31日，公司在满足一定条件下可与顾问或其关联方管理的其他基金共同投资现有投资组合公司[179] - 公司与OFS Advisor、OFS Services、OFSAM分别签订投资咨询协议、管理协议和许可协议[180] - 2019年5月3日起，公司最低资产覆盖率要求从200%降至150%[262] - 2018年5月22日，董事会授权股票回购计划，可在两年内回购最高1000万美元普通股，2020年5月4日该计划延长两年至2022年5月22日[263] - 2020年6月23日，股东批准公司在董事会批准下，可在12个月内以低于当时每股净资产的价格出售普通股，但累计出售股份不超过每次出售前已发行普通股的25%[265] 利率变动影响 - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点增加25，利息收入增加1.6万美元，利息支出减少5.8万美元，净变化减少4.2万美元[283] - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点增加50，利息收入增加12.3万美元，利息支出减少12.1万美元，净变化增加2万美元[283] - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点增加75，利息收入增加26.2万美元，利息支出减少18.3万美元，净变化增加7.9万美元[283] - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点增加100，利息收入增加82.1万美元，利息支出减少24.6万美元，净变化增加57.5万美元[283] - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点增加125，利息收入增加147.6万美元，利息支出减少30.8万美元，净变化增加116.8万美元[283] - 假设2020年9月30日的中期和未经审计合并资产负债表保持不变，利率指数基点减少25，利息收入减少51.8万美元，利息支出增加6.3万美元，净变化减少45.5万美元[283] 其他事项 - 2020年3月27日，公司对Constellis Holdings, LLC的债务投资进行重组，将非应计债务投资转换为20628股普通股，成本和公允价值均为70万美元[197] - 2020年第三季度，公司确认商誉减值损失110万美元，未影响第三季度管理或激励费用[234] - 2020年前九个月，公司提前偿还2110万美元SBA债券，确认债务清偿损失24万美元；2020年第三季度，BLA修订将总承诺从1亿美元降至5000万美元，确认债务清偿损失10万美元[235][236] - 2019年10月和11月，公司公开发行2026年10月到期无担保票据，本金总额5430万美元，净收益5230万美元；2020年9月，公开发行2023年9月到期无担保票据，本金总额2500万美元，净收益约2400万美元；无担保票据本金总额达1.779亿美元，净收益1.714亿美元[254] - 2019年6月20日，OFSCC - FS签订BNP信贷安排，最高借款本金1.5亿美元，截至2020年9月30日已提取2470万美元，有效利率6.66%，未使用承诺1.254亿美元[257] - 公司董事会实行可变股息政策，每季度分配不少于应税季度收入或特定年份潜在年收入的90 - 100%，年末可能支付额外特别股息[273] - 2020年9月30日，银团贷款市场平均

每股关键指标变化 - 2020年6月30日，公司每股净资产值为10.10美元，2019年12月31日为12.46美元[148] - 2020年第二季度，公司每股净投资收入为0.19美元，去年同期为0.36美元；每股净资产运营净增减为0.57美元，去年同期为0.25美元；每股分红为0.17美元，去年同期为0.34美元[148] - 2020年7月28日，董事会宣布2020年第三季度每股分红0.17美元，9月30日支付[154] - 2020年7月28日，董事会宣布2020年第三季度每股分红0.17美元，9月30日支付[261] 投资组合关键指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司投资组合净收益为510万美元，即每股0.38美元；但2020年上半年投资组合下跌3010万美元，即每股2.2美元[149] - 2020年第二季度投资组合净收益为510万美元，部分被750万美元净损失抵消[208] - 2020年截至6月30日的六个月投资组合净未实现损失为2090万美元，已实现损失为1000万美元[209] 贷款相关指标变化 - 截至2020年3月31日，公司96%的正常贷款满足了2020年第二季度的利息支付；截至2020年6月30日，未动用承诺资金为430万美元[152] - 截至2020年6月30日，公司约3.41亿美元（本金）的债务投资组合按浮动利率计息[156] - 2020年6月30日，广泛银团贷款市场的平均买卖价差从3月31日的3.41点收窄至1.98点[159] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司债务组合中浮动利率贷款公允价值占比分别为87%和93%，固定利率贷款公允价值占比分别为13%和7%[177] - 截至2020年6月30日，公司87%的债务投资按公允价值计算为浮动利率[264] 投资组合公司投资指标变化 - 2020年6月30日和2019年12月31日，投资组合公司投资的摊销成本分别为4.43587亿美元和5.15545亿美元，公允价值分别为4.05732亿美元和4.95321亿美元[168] - 约80%的投资组合公司投资公允价值为借款人的优先证券[169] - 截至2020年6月30日，投资组合公允价值前三的行业为制造业（19.8%）、批发贸易（14.7%）、医疗保健和社会援助（14.1%），合计约占48.5%，零售贸易行业敞口有限（5.9%）[170] - 2020年第二季度和上半年，公司对新投资组合公司的债务投资分别为240万美元和4230万美元，对现有投资组合公司的债务投资分别为480万美元和1580万美元[179] - 2019年第二季度和上半年，公司对新投资组合公司的债务投资分别为4080万美元和7230万美元，对现有投资组合公司的债务投资分别为1840万美元和3100万美元[183] - 自2020年3月16日以来，公司没有直接发起新的投资组合公司投资，2020年第二季度购买了五笔银团贷款，总成本为240万美元[185] 投资估值方法及评级调整 - 2020年3月31日，公司将七种摊销成本总计1270万美元的工具从基于二级NBIP输入的公允价值估计转为基于模型和三级输入的估计，其中三种摊销成本总计440万美元的投资恢复为基于二级NBIP输入的公允价值估计[159] - 2020年3月31日，公司将综合债务评级方法和重新承销分析的权重从50/50调整为10/90，6月30日部分恢复至25/75[160] 费用相关指标变化 - OFS Advisor将部分基础管理费从每季度0.4375%（年化1.75%）降至0.25%（年化1.00%），2020年1月1日起进一步降至该水平且不考虑法定资产覆盖率[163] - 2020年截至6月30日的三个月管理费用较上年同期减少20万美元[201] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月激励费用分别减少100万美元和130万美元，其中6个月数据含40万美元费用豁免[202] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月专业费用分别增加10万美元和20万美元[203] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月行政费用分别增加10万美元和20万美元[204] - 2020年截至6月30日的六个月其他费用较上年同期增加40万美元[205] 投资收益及收入指标变化 - 2020年和2019年第二季度及上半年，总投资收入分别为10,981千美元和12,900千美元、23,851千美元和25,245千美元，净投资收入分别为2,607千美元和4,860千美元、6,579千美元和9,688千美元[194] - 2020年和2019年第二季度及上半年，净投资收益（损失）分别为5,051千美元和 - 1,507千美元、 - 31,081千美元和 - 2,603千美元，运营导致的净资产净增加（减少）分别为7,658千美元和3,353千美元、 - 24,502千美元和7,085千美元[194] - 2020年和2019年第二季度及上半年，经常性利息收入和PIK利息收入分别为10,395千美元和12,428千美元、22,390千美元和23,822千美元，2020年第二季度较2019年同期减少1.9百万美元[195][196] - 2020年和2019年上半年，总PIK收入分别为1.2百万美元和0.8百万美元，2020年第二季度修改两笔贷款，将0.7百万美元的第二季度利息延期至7月，其中0.4百万美元因收款存疑未在第二季度确认[197] - 2020年第二季度银团贷款手续费降至0千美元，2020年上半年总手续费收入与上年同期持平，因提前还款手续费增加抵消了银团贷款手续费的减少，自2020年3月16日以来无直接发起的投资组合公司投资[198] 利息费用指标变化 - 2020年第二季度和上半年利息费用分别为4,931千美元和9,853千美元，高于2019年同期的3,645千美元和7,100千美元，因发行2026年10月到期的无担保票据导致平均借款增加[199] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月的债务利息费用分别为493.1万美元、364.5万美元、985.3万美元和710万美元[200] 现金相关指标变化 - 2020年6月30日公司持有现金3180万美元，其中SBIC I LP持有2270万美元[220] - 2020年上半年净投资现金收入为161.9万美元，较2019年上半年的723.9万美元减少560万美元[223][225] - 2020年上半年投资组合净购买和发起额为4425.3万美元，主要因购买投资组合用资8020万美元，被1.245亿美元的还款和销售现金流入抵消；2019年上半年净购买额为-5164.2万美元，因购买用资9020万美元，被3870万美元的还款和销售现金流入抵消[223][226] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为4587.2万美元，较2019年上半年的-4440.3万美元增加9030万美元[223][227] 债务相关指标变化 - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，SBIC I LP未偿还的SBA债券分别为1.338亿美元和1.499亿美元；2020年3月1日，SBIC I LP提前偿还1610万美元SBA债券[228][230] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，SBIC I LP独立资产分别为2.369亿美元和2.496亿美元，分别占公司合并总资产的约50%和46%[229] - 2020年6月26日，公司修订PWB信贷安排，将最低有形净资产价值契约从1.25亿美元降至1亿美元，最低季度净投资收入契约从300万美元降至200万美元，债务/价值比率契约从300%提高到350%[234] - 截至2020年6月30日，PWB信贷安排下未偿还金额为2110万美元，利率为5.25%，未使用承诺为7890万美元；7月29日，总承诺从1亿美元降至5000万美元，未使用承诺为3620万美元[235] - 公司发行的无担保票据总本金为1.529亿美元，净收益为1.474亿美元；截至2020年6月30日，加权平均固定现金利率为6.26%[237][241] - 截至2020年6月30日，BNP信贷安排下借款3070万美元，有效利率为5.55%，未使用承诺为1.194亿美元[245] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，OFSCC - FS独立资产分别约为5810万美元和9250万美元，分别占公司合并总资产的约12.2%和17%[246] - 公司最低资产覆盖率从200%降至150%，自2019年5月3日起生效[249] - 截至2020年6月30日，公司高级证券未偿还总额为2.046亿美元，资产覆盖率为166%[252] - 截至2020年6月30日，公司合同义务总额为3.3837亿美元，其中不到一年到期的为2.11亿美元[253] - 公司约90%的债务在2024年及以后到期，提供了运营灵活性[255] 其他事项 - 2016年10月12日公司获SEC许可与特定实体共同投资组合公司，2020年7月8日收到新共同投资申请通知，若获批将取代原许可[164] - 2020年4月8日SEC发布的豁免令允许公司至少在2020年12月31日前在满足条件下与特定基金共同投资现有投资组合公司[165] - 公司与OFS Advisor签订投资顾问协议，支付基于总资产平均价值的年度基础管理费和基于投资业绩的激励费[165] - 公司与OFS Services签订管理协议，获取办公设施和行政服务[165] - 公司与OFSAM签订许可协议，获非排他、免版税使用“OFS”名称的权利[165] - 公司股票回购计划授权收购最高1000万美元流通股，有效期至2022年5月22日[250] - 公司需每年向股东分配至少90%的ICT I，并满足其他分配要求以维持RIC身份[258] - 假设2020年6月30日资产负债表不变，利率基点上升100个点，净增加346.9万美元；下降100个点，净减少24.2万美元[268]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司现金约为3180万美元，其中2270万美元在SBIC，可部分用于支持现有投资组合公司 [21] - 第二季度末公司债务与股权比率（不包括SBIC债务）约为1.5倍，监管资产覆盖率为166% [21] - 第二季度末公司每股净资产值为10.1美元，较上一季度的9.71美元增长约4%，主要因投资公允价值提高 [22] - 第二季度公司总投资收入约为1100万美元，低于第一季度的1290万美元，主要受LIBOR利率下降、新增非应计贷款和持有大量现金余额影响 [25] - 第二季度公司总费用为840万美元，较上一季度减少约50万美元，主要因管理和激励费用以及专业费用降低 [26] - 第二季度公司每股净投资收入为0.19美元，宣布每股分红0.17美元 [9][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中有73项投资，本季度仅新增一笔非应计贷款，即3rd Rock Gaming的首笔留置权优先担保投资，其公允价值占成本的比例从上个季度的81.4%降至本季度的61.5%，目前投资组合中按公允价值计算有4.9%处于非应计状态 [8][23][24] - 截至季度末，公司贷款投资公允价值的90%为优先担保贷款，87%为浮动利率贷款，约89%的浮动利率贷款组合设有LIBOR下限，平均LIBOR下限为1.16% [29] - 按成本计算，公司投资中约74%为优先担保贷款，12%为次级债务，7%为结构性融资票据，7%为股权，其中约54%的股权为优先股证券 [30] - 公司投资组合保持多元化，对每家投资组合公司的平均投资约为600万美元，占投资组合总公允价值的1.4%，表现良好的债务和结构性融资票据投资的整体加权平均成本收益率连续两个季度保持在约10.1% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将贷款组合定位得更具防御性，在行业选择和资本结构优先级方面都有所体现，截至第二季度末，约87%的贷款组合为优先担保贷款，高于两年前的77%，并专注于非周期性行业，减少对石油和天然气、金属、采矿、餐饮和航空等行业的直接敞口 [10][11] - 公司谨慎限制向借款人提供的循环信贷额度，季度末循环债务承诺为900万美元，其中430万美元未提取，长期以来一直将循环债务敞口降至最低，这有助于改善当前的流动性状况 [12] - 公司预计随着开始将资本投入附加投资和新投资并优化投资组合，投资收入将增长，鉴于COVID - 19情况的重大不确定性，公司对分红采取谨慎态度，认为这将增强流动性并加强资产负债表 [14] - 公司认为目前处于新信贷周期的早期阶段，短期内投资将聚焦于所谓的“抗COVID - 19”行业，避免涉足受医疗保健形势影响较大的行业，同时优先考虑对已有投资的组合公司进行附加投资 [41][42] - 公司过去两年一直在提升资本结构，专注于优先担保贷款和稍大型的借款人，未来将继续这一策略 [44] - 中间市场的交易流量目前不佳，由于实际操作中的限制，新发行交易活动较少，难以判断交易流量正常化后会面临多少竞争 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于持续的COVID - 19大流行对经济和公共卫生造成的挑战，公司对本季度投资组合公司的表现高于预期感到满意，部分投资组合公司已发现有机增长和收购的机会，公司准备支持这些公司 [7][8] - 公司认为自身强大的流动性状况将有助于应对当前的经济形势，抓住潜在的投资机会，并支持现有的投资组合公司，目前正在评估新投资和为部分寻求增长和收购机会的借款人进行附加投资 [32][33] - 公司不确定疫情的持续时间和影响深度，以及对借款人的全面影响，但认为高度选择性的投资流程和对资本保全的关注可能对投资组合的表现产生积极影响 [28] 其他重要信息 - 自2011年初以来，公司已投资14亿美元，累计净实现本金损失仅为1400万美元，即1%，同时投资组合产生了有吸引力的收益率 [34] - 公司的融资主要为长期融资，截至6月30日，90%的债务将于2024年及以后到期，这为公司在当前市场环境中提供了运营灵活性 [35] - 公司的投资顾问管理着一个21亿美元的企业信贷平台，是一个资产管理集团的一部分，该集团管理着超过300亿美元的资产，拥有广泛的资源和长期的银行关系，投资顾问在过去25年中经历了多个信贷周期，持有公司22%的流通股，与所有股东的利益高度一致 [17][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司对贷款市场投资的看法，是否认为处于新周期早期 - 公司认为处于新信贷周期的早期，由于当前医疗保健形势存在重大不确定性，短期内投资将聚焦“抗COVID - 19”行业，避免涉足受医疗保健形势影响较大的行业，同时优先考虑对已有投资的组合公司进行附加投资 [41][42] - 公司过去两年一直在提升资本结构，专注于优先担保贷款和稍大型的借款人，未来将继续这一策略 [44] 问题：杠杆贷款市场价格与风险是否脱节，当前市场风险回报比是否有吸引力 - 公司认为除了之前提到的两类投资外，广泛银团贷款市场可能有些超前，因为很多公司的第二季度财务数据尚未公布，未来仍存在诸多不确定性，包括医疗保健方面和GDP下降的影响 [46] 问题：疫情对中间市场直接贷款机构竞争的影响 - 中间市场的交易流量目前不佳，由于实际操作中的限制，新发行交易活动较少，难以判断交易流量正常化后会面临多少竞争 [47] 问题：请细分优先担保贷款中第一留置权和第二留置权的比例 - 公司优先担保贷款中约23%为第二留置权，主要面向一些较大的借款人，这些贷款在市场上有一定流动性，如果需要可进行交易 [48] 问题：评级机构是否在等待第二季度结果以决定是否进一步下调评级 - 4月初评级机构进行了大量下调评级的操作，5月和6月有所放缓，不确定评级机构如何看待未来，但有可能在等待8月初公布的第二季度数据，如果数据比预期差，可能会有更多下调评级的情况 [50][51][52]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净投资收入每股0.30美元，下降主要因投资组合收益率降低、暂停业务活动及新增一笔非应计贷款 [8] - 季度末每股净资产价值9.71美元，上一季度为12.46美元，季度下降主要因季度末公允价值的未实现损失，投资公允价值季度下降7.2% [9] - 季度末现金约210万美元，截至目前约4720万美元，现金增加主要因资产变现收益3150万美元及信用额度净提取约1500万美元 [23] - 季度末债务与股权比率（不包括SBIC债务）约1.6倍，监管资产覆盖率162%，高于150%的要求 [24] - 季度总投资收入约1290万美元，上一季度为1340万美元，减少因LIBOR利率下降、新增非应计贷款及出售贷款 [27] - 扣除激励费用豁免后的总费用与上一季度持平，为890万美元，顾问本季度豁免50%激励费用 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度末投资77家公司，公允价值约4.657亿美元，88%的贷款承诺为浮动利率贷款，约87%的浮动利率贷款组合有LIBOR下限，平均LIBOR下限为1.15% [31] - 按成本计算，投资中约75%为优先担保贷款，11%为次级债务，7%为结构融资票据，7%为股权，其中54%的股权为优先股 [31] - 投资组合平均对每家公司投资约600万美元，占投资组合总公允价值的1.3%，3月31日，有息债务和结构融资票据投资的加权平均成本收益率约为10.1%，12月31日为10.4% [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注维持流动性，确保符合监管资产覆盖率测试和债务契约要求，以应对当前经济形势，支持投资组合公司并把握潜在机会 [10] - 公司长期将循环债务敞口降至最低，截至3月31日，超93%的债务到期日在2024年或更晚，长期无担保债务占未偿债务的44%，高级贷款到期日为2024年，公司信贷额度灵活 [12] - 公司防御性定位贷款组合，第一季度末约91%的贷款组合为优先担保贷款，高于两年前的76%，集中投资非周期性行业，减少对油气、金属、矿业、餐饮和航空的直接敞口 [16] - 自2011年初以来，公司投资14亿美元，累计净实现本金损失仅1290万美元，即0.9%，同时在投资组合上获得有吸引力的收益率，公司不断增加对优先担保贷款的配置，主要投资此类贷款，并增加对大型借款人的敞口 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 难以预测疫情对投资组合的全面影响，但公司认为防御性定位贷款组合、专注非周期性行业及顾问的专业知识和经验将有助于应对当前环境 [16] - 公司认为流动性状况良好，有助于应对当前经济形势并把握潜在投资机会，将继续加强资产负债表，积极管理投资组合并帮助借款人应对困难和不确定的经济环境 [35] 其他重要信息 - 超过25家投资组合公司通过薪资保护计划从SBA获得约7800万美元贷款，公司在这些业务中的投资成本约2.4亿美元 [14] - 顾问拥有BDC 22%的流通股，管理层认为这种利益一致性在当前环境中至关重要 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 太平洋西部银行和法国巴黎银行的贷款安排是按公允价值还是成本计量抵押品？ - 两个贷款安排的借款基础在某些情况下按面值或成本计量 [41] 问题: 这些贷款安排中关于净资产的契约是否按公允价值计量？ - 太平洋西部银行的文件中有有形净资产契约，按GAAP或公允价值计量 [42] 问题: 这些贷款安排是否有要求公司继续满足最低监管资产覆盖率的契约？ - 太平洋西部银行的信贷安排有此要求 [43] 问题: 能否介绍一下投资组合的平均EBITDA和债务与EBITDA比率？ - 法国巴黎银行融资的贷款平均EBITDA远超1亿美元，许多情况下达数亿美元，太平洋西部银行和更多中端市场投资组合的平均EBITDA约2000万美元，SBIC中有一些低端中端市场公司，总体上公司一直在向高端市场转移 [44] 问题: 目前优先担保贷款中第一留置权和第二留置权的比例如何？ - 优先担保贷款组合中约25%为第二留置权，且往往是较大的借款人 [45] 问题: 3月份投资组合的内部评级情况如何？ - 4级评级的信贷略有增加，是风险评级变化较大的季度之一，有从3级升至4级的情况，还有一笔信贷进入5级评级（非应计） [46] 问题: 今晚是否会公布10 - Q报告？ - 预计今晚提交 [47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 814-00813 OFS CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-1339639 State o ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 Form 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER: 814-00813 OFS Capital Corporation (EXACT NAME OF REGISTRANT AS SPECIFIED IN ITS CHARTER) Delaware 46-1339639 (State or jurisdiction of incorporation or organization) 10 S. ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年净投资收入为1.43美元，超过年度常规分红 [8] - 第四季度净投资收入每股0.34美元，与季度分红一致 [7] - 第四季度末每股净资产值为12.46美元，上一季度为12.74美元，季度下降主要因季度末公允价值相关的未实现损失 [13][23] - 第四季度总投资收入约1340万美元，较第三季度减少约40万美元，主要因新增一笔非应计项目和LIBOR利率下降导致利息收入降低 [19] - 第四季度总费用890万美元，与上一季度基本持平 [20] - 第四季度末未投资现金约1340万美元，其中380万美元在SBIC中；季度结束后偿还约1600万美元SBA债券 [21] - 第四季度末债务权益比率，不包括SBIC债务约为1.2倍，包括SBIC债务约为2.1倍 [22] - 按公允价值计算，目前投资组合中非应计项目占比0.1%；按成本计算，占比4.3%，这是过去六个季度中的第一笔新增非应计项目 [24] - 截至12月31日，有收益债务和结构化融资票据投资的整体加权平均成本收益率约为10.4%，9月30日为10.8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高级贷款子公司于2019年第二季度成立，第四季度投资5250万美元，其中2420万美元投入该子公司 [9] - 第四季度向现有投资组合公司投资710万美元，向14家新公司投资4540万美元，新投资多为向大公司提供的浮动利率优先担保贷款 [18] - 季度末投资于89家公司，按公允价值计算总计约5.17亿美元，93%的贷款投资为浮动利率贷款 [26] - 按成本计算，投资中约78%为优先担保贷款、11%为次级债务、4%为结构化融资票据、7%为股权，其中约60%的股权为优先股 [27] - 对All - star Auto Lights投资约1310万美元，通过浮动利率优先担保定期贷款，该公司是汽车售后市场服务领域领导者，预计在经济周期下行时表现良好 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去两年，按公允价值计算，优先担保贷款在贷款组合中的占比从76%提升至第四季度末的约90% [12] - 银团市场的第一留置权贷款在两周内下跌7% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 建立高级贷款子公司以改善BDC整体风险状况并提高ROE，投资顾问同意将高级贷款子公司资产的基础管理费从1.75%降至1% [10][18] - 持续倾向于优先担保贷款，集中投资非周期性行业，减少对石油和天然气、金属、采矿、航空或旅游等行业的直接敞口 [12][14] - 注重融资结构，债券为长期无担保，高级贷款融资安排无按市值计价条款且对BDC无追索权，公司信贷额度灵活无按市值计价条款 [15] - 计划随着基金中的贷款偿还，逐步偿还未偿还的SBA债券，专注于向大借款人提供低收益的第一留置权优先担保贷款以改善整体风险状况 [22] - 公司顾问管理着21亿美元的企业信贷平台，有25年多投资此类贷款经验，目前通过其他基金在这类贷款上投资约16亿美元，且持有公司超22%股份，与股东利益高度一致 [11][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认识到COVID - 19疫情影响仍在演变，密切监测情况并与投资组合公司保持定期联系，虽难以预测疫情对投资组合的整体影响，但因处于经济周期后期，已防御性配置投资组合，优先担保贷款占比90%，认为资本结构的优先性将提供更大下行保护 [14] - 预计多数借款人的收入和EBITDA将逐季增长，但不确定COVID - 19疫情的持续时间和严重程度及其对借款人的影响 [25] 其他重要信息 - 自2012年末IPO以来，已连续29个季度宣布每股0.34美元的分红，期间共宣布每股9.72美元的分红，包括每股0.37美元的特别股息，过去五年总净投资收入超过总常规分红 [8] - 自2011年初以来，公司已投资约13亿美元，累计本金净实现损失仅390万美元，占比0.3% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 假设出现常规衰退而非危机，借款人平均EBITDA的下行空间以及投资组合在契约合规和违约方面的表现 - 不同行业和细分领域的公司压力测试情况不同，通常下行压力测试时间超一年，冲击多发生在融资后的前几年，目前在交易完成后的第一个后续财年进行冲击测试；预测资产在契约方面的表现很困难，因为契约设置是谈判结果 [38][39] 问题: 低收益和高收益投资的来源渠道和承销流程比较 - 低收益投资针对大公司，由专注大借款人的团队负责，交易通常由大型银行等机构发起，公司与主要金融机构关系密切，交易需经严格承销流程，耗时2 - 3周，且多有大型私募股权赞助商支持 [40][41] - 中等市场公司贷款由中等市场直接贷款团队负责，交易来源包括传统私募股权赞助商、银行、独立赞助商和直接与公司建立的关系，公司维护着超15000个市场参与者的数据库，承销流程更复杂耗时6 - 12周，多数中等市场交易中公司可获得董事会席位或观察员权利 [42][43][45] 问题: 两种投资策略下平均EBITDA的差异 - 较大的中等市场或银团贷款的EBITDA在3000万美元以上，上中等市场在3000 - 5000万美元之间；低中等市场的EBITDA在500 - 3000万美元之间 [47] 问题: 当前最有吸引力的风险调整后投资机会 - 银团市场的第一留置权贷款开始出现有吸引力的机会，部分优质公司的贷款价格下跌；CLO市场的较低层级，特别是BB级，可能存在机会，公司在CLO投资和管理方面有丰富经验，但BDC的主要策略并非投资CLO [49][50] 问题: 决定逐步缩减SBIC项目的原因 - 公司业务重点开始向高端市场转移，与法国巴黎银行的融资安排更具吸引力，SBA债券在未来几年开始到期，为锁定新的长期五年期交易，随着基金中的交易偿还，公司打算降低该基金的杠杆 [51] 问题: 按正常还款进度，缩减SBIC项目需要多长时间 - 目前并非正常情况，缩减是一个多年的过程 [52] 问题: 缩减SBIC项目对杠杆的影响 - 指的是资产负债表杠杆，SBA债券不计入监管杠杆，随着其减少，不考虑监管杠杆时实际杠杆预计将下降 [53] 问题: 缩减过程中资产负债表总杠杆是否会降低 - 是的 [54] 问题: 投资组合的平均LIBOR下限 - 约为1.1%，目前起到保护作用 [55] 问题: 优先担保贷款中第一留置权和第二留置权的比例 - 约22%的优先担保贷款为第二留置权 [56] 问题: 本季度利息收入是否有一次性调整 - 目前没有明显的非重大调整，新增非应计项目Constellis，但无异常或非重大情况 [57][58] 问题: Constellis是否整个季度都处于非应计状态 - 需后续确认，该公司可能有非日历季度的利息支付周期，公司收到了两个月的现金利息收入 [59][61]