收入和利润（同比） - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.31美元，2024年同期为0.09美元[2] - 2025年第一季度OG&E贡献净收入7100万美元，或摊薄后每股0.35美元，2024年同期为2520万美元，或摊薄后每股0.12美元[3] - 2025年第一季度其他业务亏损830万美元，或摊薄后每股0.04美元，2024年同期亏损660万美元，或摊薄后每股0.03美元[4] - 2025年第一季度公司净收入为6270万美元，或摊薄后每股0.31美元，2024年同期为1860万美元，或摊薄后每股0.09美元[4] - 2025年第一季度运营收入为7.477亿美元，2024年同期为5.968亿美元[12][14] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度燃料、购电和直接输电费用为3.24亿美元，2024年同期为2.322亿美元[12][14] - 2025年第一季度利息费用为6730万美元，2024年同期为6020万美元[12] - 2025年第一季度天然气每千瓦时加权平均能源成本为5.345美分，2024年同期为3.483美分[16] 管理层讨论和指引 - 2025年合并收益指引预计为平均摊薄后每股2.27美元，范围在2.21 - 2.33美元[5] 其他重要内容 - 2025年第一季度客户数量为908,851，2024年同期为899,871[16]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营业收入7.477亿美元，2024年同期为5.968亿美元[15] - 2025年第一季度公司运营收入1.333亿美元，2024年同期为7400万美元[15] - 2025年第一季度公司净收入6270万美元，2024年同期为1860万美元[15] - 2025年第一季度公司基本每股收益0.31美元，2024年同期为0.09美元[15] - 2025年第一季度公司综合收入6280万美元，2024年同期为2250万美元[17] - 2025年第一季度，公司实现净收入7.1亿美元，较2024年同期的2.52亿美元增长181.75%[30] - 2025年第一季度，公司营业收入为7.477亿美元，较2024年同期的5.968亿美元增长25.28%[30] - 2025年第一季度净收入再分类总计为 -0.1亿美元，2024年同期为0[62] - 2025年第一季度合同客户收入74.11亿美元，2024年同期为58.26亿美元[66] - 2025年第一季度，OGE Energy基本每股收益和摊薄每股收益均为0.31美元，2024年同期均为0.09美元[80] - 2025年第一季度，公司电力业务营业收入为7.477亿美元，净利润为7100万美元；2024年同期营业收入为5.968亿美元，净利润为2520万美元[99][100] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，公司燃料、购电和直接输电费用为3.24亿美元，较2024年同期的2.322亿美元增长39.53%[30] - 2025年第一季度，OGE Energy和OG&E的税前薪酬费用均为3亿美元，所得税收益均为0.7亿美元，2024年同期费用均为3.2亿美元，收益均为0.8亿美元[74] - 2025年第一季度，OGE Energy养老金计划的净定期福利成本为2800万美元，2024年同期为3200万美元；OG&E为2800万美元，2024年同期为3100万美元[92][93] - 2025年第一季度，OGE Energy退休后福利计划的净定期福利成本为900万美元，2024年同期为800万美元；OG&E为800万美元，2024年同期为700万美元[93] - 2025年第一季度，OGE Energy和OG&E资本化的净定期养老金福利成本均为600万美元，2024年同期也均为600万美元[96] 现金流情况（同比环比） - 2025年第一季度公司经营活动产生的净现金为1590万美元，2024年同期为8300万美元[20] - 2025年第一季度公司投资活动使用的净现金为2.637亿美元，2024年同期为2.435亿美元[20] - 2025年第一季度公司融资活动提供的净现金为2.741亿美元，2024年同期为1.646亿美元[20] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为4.67亿美元，较2024年同期的12.46亿美元下降62.52%[33] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为26.34亿美元，较2024年同期的24.31亿美元增长8.35%[33] - 2025年第一季度，公司融资活动产生的净现金为24.13亿美元，较2024年同期的12.26亿美元增长96.82%[33] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日公司现金及现金等价物为2690万美元，2024年底为600万美元[20][23] - 截至2025年3月31日公司总资产为139.532亿美元，2024年底为137.16亿美元[23] - 截至2025年3月31日，公司总负债为93.375亿美元，较2024年12月31日的90.751亿美元增长2.89%[26] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为46.157亿美元，较2024年12月31日的46.409亿美元下降0.54%[26] - 截至2025年3月31日，公司总资产为138.104亿美元，较2024年12月31日的135.813亿美元增长1.7%[36] - 截至2025年3月31日，公司总负债为84.1亿美元，较2024年12月31日的82.549亿美元增长1.88%[39] - 截至2025年3月31日，股东权益总额为54.004亿美元，较2024年12月31日的53.264亿美元增长1.39%[39] - 截至2025年3月31日，短期债务为1700万美元，而2024年12月31日无短期债务[39] - 截至2025年3月31日，应付账款为2.072亿美元，较2024年12月31日的2.722亿美元下降23.88%[39] - 截至2025年3月31日，来自母公司的预付款为4.184亿美元，较2024年12月31日的2.476亿美元增长68.98%[39] - 截至2025年3月31日，当前监管资产为1.688亿美元，较2024年12月31日的1.235亿美元增长36.68%[53] - 截至2025年3月31日，非流动监管资产为5.583亿美元，较2024年12月31日的5.681亿美元下降1.72%[53] - 截至2025年3月31日，当前监管负债为1430万美元，较2024年12月31日的2030万美元下降29.56%[53] - 截至2025年3月31日，非流动监管负债为10.029亿美元，较2024年12月31日的10.164亿美元下降1.33%[53] - 2025年3月31日，长期债务中OGE Energy高级票据账面价值34.72亿美元，公允价值35.81亿美元；OG&E高级票据账面价值450.02亿美元，公允价值424.03亿美元等[72] - 截至2025年3月31日，公司总承诺金额为11.6亿美元，未偿还金额为8.671亿美元，加权平均利率为4.80%[87] 股权及激励情况 - 2025年第一季度，OGE Energy根据股票激励计划发行234,476股新普通股[74] - 2025年第一季度，OGE Energy授予216,426个绩效单位和116,532个限制性股票单位[75] - 2025年第一季度，OGE Energy通过自动股息再投资和股票购买计划发行73,307股新普通股，获得310万美元收益[77] 债务相关事件 - 2025年1月1日，OG&E偿还3240万美元到期的Muskogee工业管理局债券[83] - 2025年4月1日，OG&E发行3.5亿美元5.8%的高级票据，2055年4月1日到期[85] - 2025年1月1日至2026年12月31日期间，OG&E可随时进行最高达10亿美元的短期借款[88] - OGE Energy有1.2亿美元的浮动利率无担保三年期信贷协议，其中6000万美元为循环贷款，6000万美元为定期贷款，在特定情况下可增加至最高承诺限额1.55亿美元[90] - 截至2025年3月31日，OG&E在循环信贷安排下有1亿美元未偿还借款，加权平均利率为5.42%[90] 监管及诉讼相关 - 2023年7月，OG&E被卷入一场诉讼，原告索赔超6000万美元，公司将积极抗辩，认为保险可覆盖潜在赔偿[105] - 2023年12月，OG&E申请俄克拉荷马州一般费率审查，寻求费率增加3.325亿美元和10.5%的股权回报率，最终达成和解协议，年度收入要求增加1.267亿美元[108] - 俄克拉荷马州一般费率审查和解协议规定，公司现有9.5%的股权回报率不变，批准基于53.50%普通股百分比的资本结构[109][110] - 公司每年最多可将3820万美元的俄克拉荷马州植被管理运营和维护费用计入开支，监管资产上限为750万美元[110] - 2025年4月22日，OCC裁定OG&E 2023年燃料成本和发电运营审慎[111] - 若FERC下令全额退款，OG&E预计需退还1400万美元及利息，其中公司承担400万美元费用，客户承担1000万美元费用[116] - 2020年7月1日起，FERC批准SPP提案，取消附件Z2收入抵免，采用新费率机制，不影响现有符合条件项目的1400万美元退款[117] - OCC对五起关于OG&E违反俄克拉荷马州零售电力供应商认证区域法案的投诉案作出裁决，三起支持电力合作社，两起支持OG&E，所有案件均上诉至俄克拉荷马州最高法院[118] - 2025年4月1日，公共事业部门工作人员申请对2024年燃料调整条款进行审慎性审查，OG&E预计6月1日前提交相关文件[121] - 2025年1月16日，FERC接受SPP提出的容量认证方法关税修订，将于10月1日生效，OG&E正在评估影响[122]

公司业务概况 - 公司业务覆盖俄克拉荷马州大部分地区 [1] 投资策略与服务 - 投资策略目标为通过投资能源股组合产生7%以上的收益收益率 [1] - 服务旨在最小化本金损失的风险 [1] - 订阅服务可优先于公众获取投资观点 [1] - 订阅者可获取比公开内容更深入的研究报告 [1] - 订阅者无需Seeking Alpha高级会员即可阅读所有相关作品 [1] - 目前提供为期两周的免费试用服务 [1]

文章核心观点 公司将于2025年4月30日上午9点（东部时间）举行季度收益和业务更新电话会议，会议将在公司网站直播 [1] 分组1 - 公司是OG&E的母公司，OG&E是一家受监管的电力公司，在俄克拉荷马州和阿肯色州西部拥有约90.7万客户 [1] - 电话会议由Notified进行网络直播，可在公司网站www.oge.com上访问 [1]

公司核心优势 - 公司盈利预期上升 2025年每股收益共识预期上调04%至227美元[2] - 2025年收入预期为301亿美元 较2024年增长08%[2] - 长期盈利增长率达61%[2] - 总债务资本比为5434% 优于行业平均6082%[3] - 利息保障倍数为29 显示偿债能力良好[3] - 季度股息42125美分 年化股息1685美元 股息收益率38% 高于标普500平均127%[4] 战略投资规划 - 2025-2029年计划投资625亿美元用于基础设施[5] - 投资重点包括输配电网络和发电设施的安全性与可靠性提升[5] 股价表现 - 过去三个月股价上涨74% 远超行业28%的涨幅[6] 行业可比公司 - CenterPoint Energy长期盈利增长率75% 2025年EPS预期175美元 同比增长8%[8] - NiSource长期盈利增长率82% 2025年EPS预期191美元 同比增长91%[9] - Ameren长期盈利增长率67% 2025年EPS预期494美元 同比增长67%[9]

股价表现与市场对比 - OGE Energy股价在过去一个月上涨2.7%，表现优于标普500指数[1] 盈利预测与分析师预期 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期下调30.95%[2] - 尽管盈利预测下调，公司仍获Zacks Rank 2（买入）评级，预计未来几个月回报率高于平均水平[4] 投资策略评分 - 公司Growth Score为C，Momentum Score为D，Value Score为C（位于同类前20%）[3] - 综合VGM Score为D，显示整体投资吸引力较低[3] 行业表现对比 - 同属电力公用事业行业的PG&E（PCG）过去一个月股价上涨9.1%[5] - PG&E上季度营收66.3亿美元（同比-5.8%），每股收益0.31美元（同比0.47美元）[5] - PG&E当前季度预期每股收益0.40美元（同比+8.1%），共识预期30天内上调6.7%[6] - PG&E获Zacks Rank 3（持有）评级，VGM Score为C[6]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利 OGE Energy 动量风格评分为 B，Zacks 排名为 2（买入），综合各因素是值得关注的短期上涨股票 [1][3][4][12] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时是“买高卖更高”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率继续沿该方向移动 [1] 动量风格评分与 Zacks 排名 - 动量风格评分可解决投资者难以定义股票动量的问题，是 Zacks 风格评分一部分，与有出色表现记录的 Zacks 排名互补 [2][4] - 研究显示 Zacks 排名 1（强力买入）和 2（买入）且风格评分为 A 或 B 的股票未来一个月表现优于市场 [4] OGE Energy 股价表现 - 过去一周 OGE Energy 股价上涨 2.39%，同期 Zacks 公用事业 - 电力行业上涨 1.06%；过去一个月股价上涨 3.62%，行业上涨 1.07% [6] - 过去一个季度 OGE Energy 股价上涨 4.78%，过去一年上涨 29.14%，而同期标普 500 分别变动 -5.43% 和 13.83% [7] OGE Energy 交易成交量 - 投资者应关注 OGE Energy 的 20 日平均交易成交量，目前其 20 日平均成交量为 1129124 股 [8] OGE Energy 盈利预期 - Zacks 动量风格评分考虑股价变化和盈利预测修正趋势，OGE Energy 近期盈利预测修正趋势向好 [9] - 过去两个月全年盈利预测有 3 个上调无下调，过去 60 天共识预测从 2.26 美元升至 2.27 美元；下一财年有 1 个预测上调无下调 [10]

文章核心观点 - 2月21日OGE Energy Corp.股价上涨2.7%至45.20美元，2024年第四季度及全年财报表现良好，公司还给出2025年每股收益指引，同时列举了其他公用事业公司财报情况 [1][2][9] 股价表现 - 2月21日OGE Energy Corp.股价上涨2.7%至45.20美元 [1] 盈利情况 - 2024年第四季度每股收益50美分，超Zacks共识预期48美分，高于去年同期24美分 [1] - 2024年每股收益2.19美元，高于去年的2.07美元 [2] - 2025年每股收益指引在2.21 - 2.33美元，Zacks共识预期2.27美元 [9] 营收情况 - 2024年第四季度运营收入7.61亿美元，同比增长34.2%，超Zacks共识预期13.1% [3] - 2024年营收29.2亿美元，高于2023年的26.1亿美元 [3] 运营亮点 - 2024年第四季度总销量770万兆瓦时，高于去年同期690万兆瓦时 [4] - 2024年客户数量增长1.2%至906,952 [4] - 2024年燃料、购电和直接输电成本增长18.1%至10.8亿美元 [4] - 2024年总运营费用增长4.6%至11.6亿美元 [4] - 2024年运营收入7.453亿美元，同比增长14.6% [5] - 2024年利息费用2.544亿美元，同比增长15% [5] 业务板块详情 - 2024年第四季度净收入1.019亿美元，同比增长111.4% [6] - OG&E板块净收入1.104亿美元，同比增长127.2% [6] - 其他业务部门净亏损850万美元，亏损幅度大于去年同期 [7] 财务亮点 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物060万美元，高于2023年的020万美元 [8] - 截至2024年12月31日，长期债务50.2亿美元，高于2023年的43.4亿美元 [8] - 2024年经营活动净现金流8.1亿美元，低于2023年底的12.3亿美元 [8] Zacks评级 - OGE目前Zacks排名为2（买入） [10] 其他公用事业公司财报 - NextEra Energy 2024年第四季度调整后每股收益53美分，超Zacks共识预期3.9%，运营收入53.8亿美元，低于共识预期17% [11] - WEC Energy Group 2024年第四季度每股收益1.43美元，低于Zacks共识预期0.7%，运营收入22.8亿美元，低于共识预期12.1% [12] - National Fuel Gas Company 2025财年第一季度调整后运营每股收益1.66美元，超Zacks共识预期5.7%，销售额5.495亿美元，低于共识预期7.5% [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合并净收入为4.42亿美元，摊薄后每股收益为2.19%，高于2023年的4.17亿美元和2.07% [23] - 2024年电力公司净收入为4.7亿美元，每股收益为2.33%，高于2023年的4.26亿美元和2.12%；控股公司报告亏损2800万美元，摊薄后每股亏损0.14%，高于2023年的1000万美元和0.05% [25] - 2025年公司设定合并收益为每股2.27%，指导范围为2.21% - 2.33%，中点比2024年原中点高7%；长期年每股收益增长率为5% - 7% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年客户增长强劲，达1.2%；天气正常化负荷增长达7.6%，各客户类别均有增长，商业类领先，年增长率达21.4%，住宅类增长2.4% [27][28] - 预计2025年天气正常化负荷增长达8.5% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄克拉荷马城和史密斯堡失业率低于全国平均水平，俄克拉荷马城失业率为2.8%，在大城市地区中排名第六 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注可靠性、增长和可负担性，通过投资电网和发电满足客户电力需求，同时保持低费率 [11][20] - 俄克拉荷马州年中提交满足发电需求计划和一般费率审查申请，阿肯色州年底提交一般费率审查和公式费率计划申请 [13] - 公司计划在2025年上半年在电力公司发行高达3.5亿美元的长期债务，将五年投资计划延长至2029年，增加2.5亿美元 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司出色的一年，合并收益超指导范围，业务发展势头持续加速，为未来增长奠定更高基础 [6][7] - 公司对2025年财务计划有信心，预计将延续增长趋势，长期年每股收益增长率为5% - 7% [36][37] 其他重要信息 - 马蹄湖近450兆瓦项目在建，廷克空军基地100兆瓦项目在建，将于2028年基地扩建时投入使用 [8][9] - 公司持续增强自助服务工具，使用自动化和人工智能提高效率、降低成本，改善客户体验 [9] - 公司安全文化出色，2024年是安全表现强劲的一年 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据中心机会相关情况，包括所需兆瓦数、斯蒂尔沃特机会及关注点 - 公司禁止谈论斯蒂尔沃特机会的具体情况；数据中心机会预计在250 - 500兆瓦范围内，有半打左右相关机会正在洽谈，但这并非预测，实际情况可能不同 [44][45] 问题2: 股息增长与每股收益增长的关系 - 股息政策无变化，目标是股息支付率维持在65% - 70% [49] 问题3: 2025年预期和指导中负荷增长与每股收益的敏感性，以及其他抵消因素 - 公司不愿提供负荷增长对每股收益的敏感性数据，可参考当天发布的幻灯片中各客户类别负荷增长情况进行估算；负荷增长有助于缓解监管滞后问题 [58][59] 问题4: 二级高个位数负荷增长与综合资源计划（IRP）假设的比较，以及负荷增长是否需要临时能源解决方案 - 公司状况良好，正在协商请求建议书（RFP）流程结果并更新相关内容，目前暂无担忧 [61] 问题5: RFP流程的更新节奏 - 年中提交发电计划恢复申请，俄克拉荷马州法规允许240天审批期，获批后将纳入资本支出和财务计划；公司打算拥有大部分相关资产，可能会在建设期间进行一两年的过渡融资 [63][64] 问题6: 服务潜在数据中心客户的资本要求、在供应链中的地位，以及能否为计划外新客户提供发电解决方案 - 公司通过RFP流程对可用资源有较好了解，对当前情况有信心，若有更多需求需重新评估 [73] 问题7: 何时能得知是否赢得新数据中心客户合同 - 不一定由公司发布新闻稿，有相关情况会进行沟通；需有能力满足新负荷，并向委员会提交申请，财务安排由CFO解释；年中提交发电RFP结果，若有数据中心项目会包含在内，若未成功可能后续再提交 [75][78] 问题8: RFP的总量情况，以及最大规模的现实情况和敏感性 - 公司正在协商中，不便透露具体情况；公司能在现有容量框架内管理负荷增长，通过能源效率和需求响应计划、升级现有设施等方式增加容量，会确保最终RFP获得最佳方案 [88][90] 问题9: 后续RFP提交的考虑和时间安排 - 若未来情况有重大变化，公司会准备进行新的IRP和RFP提交 [93] 问题10: 立法方面关于公式费率等的讨论情况 - 公司在立法方面已实现教育目标，今年会找机会向委员会提交公式费率申请 [96] 问题11: 2025年商业负荷占总毛利的百分比 - 2024年各类别业务表现强劲，商业负荷中很多是加密货币负荷，对公司有益，无需太多增量投资，且在直接负荷控制下，对客户整体成本较低 [106][107] 问题12: 俄克拉荷马州费率案预计的百分比增长情况 - 负荷增长会减轻对客户的影响，具体百分比需根据提交时间和测试年情况确定，目前无法提供确切数据 [111][112] 问题13: 2025年后的长期负荷增长预期，以及马斯库吉附近核心科学数据中心的情况 - 长期负荷增长预计维持在2%以上；马斯库吉的数据中心机会正在积极对话中，有情况会进行沟通 [120][124] 问题14: SPP ITP输电潜在资本支出是否包含在修订后的资本支出计划中，以及何时有进展 - 目前未包含，最终确定建设通知后会纳入，预计今年晚些时候 [126] 问题15: 鉴于出色的负荷增长，公司对在5% - 7%增长率范围内的表现是否有信心 - 公司专注于未来多年持续以5% - 7%的增长率增长，不会针对某一年强调具体一端的增长率 [130]

业绩总结 - 2024年合并每股收益为2.19美元，电力公司每股收益为2.33美元，其他业务每股亏损0.14美元[7] - 2024年第四季度合并每股收益为0.50美元，较2023年第四季度的0.24美元增长了108.3%[31] - 2024年电力公司每股收益超出原始指导范围的上限，显示出卓越的运营执行力[14] - 2024年电力公司每股收益的增长主要受益于资本投资的回收、较低的运营和维护成本[31] - 预计2025年合并每股收益中点为2.27美元，比2024年原始中点2.12美元增长7%[22] - 预计2025年将继续实现每年5%至7%的每股收益增长[26] 用户数据 - 2024年电力公司实现了7.6%的天气标准化负荷增长，超过了2024年更新的负荷指导范围4%至6%[20] - 2024年电力公司客户增长率为1.2%[20] 资本支出与投资计划 - 2024年至2029年期间，资本支出总额预计为62.5亿美元，其中包括传输、分配、技术和发电投资[34] - 投资计划中超过85%的资金用于传输和分配系统的基础投资，以及当前发电可靠性问题的解决[36] - 2024年传输资本支出预计为1.1亿美元，2025年为1.95亿美元，2026年为2.25亿美元，2027年为2.4亿美元，2028年和2029年均为2.4亿美元[34] - 2024年俄克拉荷马州分配资本支出预计为4.95亿美元，2025年为6.65亿美元，2026年为7.05亿美元，2027年为7.25亿美元，2028年为7.75亿美元，总计为33.65亿美元[34] - 2024年发电可靠性资本支出预计为1.75亿美元，2025年为1.55亿美元，2026年为1.6亿美元，2027年为1.65亿美元，2028年和2029年均为1.65亿美元，总计为8.2亿美元[34] 财务状况 - 公司拥有11亿美元的信用额度，已延长至2029年，且在2027年前没有固定利率到期[38] - OGE能源的高级票据评级为Baa1（穆迪）和BBB（标准普尔），均为稳定展望[38] - OGE能源的商业票据评级为P2（穆迪）和A2（标准普尔），均为稳定展望[38] - OGE能源的固定利率债务到期时间表显示，直到2027年之前没有固定利率到期[37] 未来展望 - 2024年年末总费率基数约为90亿美元，预计到2029年复合年增长率约为7.5%[36] - 2025年预计天气标准化负荷增长在7.5%至9.5%之间[26]