收入和利润（同比） - OGE Energy Corp. 2025年第三季度营业收入为10.45亿美元，较2024年同期的9.654亿美元增长8.2%[11] - 第三季度总营业收入为10.45亿美元，较去年同期的9.654亿美元增长8.2%[14] - 前九个月总营业收入为25.343亿美元，较去年同期的22.248亿美元增长13.9%[14] - OGE Energy Corp. 2025年第三季度净利润为2.313亿美元，较2024年同期的2.187亿美元增长5.8%[4] - OGE Energy Corp. 2025年前九个月净利润为4.015亿美元，较2024年同期的3.396亿美元增长18.2%[11] - OGE Energy Corp. 2025年第三季度稀释后每股收益为1.14美元，较2024年同期的1.09美元增长4.6%[2][4] 子公司OG&E业绩表现 - 子公司OG&E 2025年第三季度净利润为2.429亿美元，稀释后每股收益1.20美元，较2024年同期的2.25亿美元和1.12美元分别增长8.0%和7.1%[3][7] - 子公司OG&E 2025年前九个月净利润为4.216亿美元，较2024年同期的3.595亿美元增长17.3%[12] 其他业务表现 - 公司其他业务2025年第三季度亏损1160万美元，较2024年同期亏损630万美元扩大84.1%[4][7] 客户收入表现 - 第三季度商业客户收入为3.191亿美元，同比增长10.5%[14] - 前九个月商业客户收入为7.538亿美元，较去年同期的6.261亿美元增长20.4%[14] - 第三季度系统销售收入为9.695亿美元，同比增长2.5%[14] - 前九个月系统销售收入为23.126亿美元，较去年同期的20.792亿美元增长11.2%[14] - 截至第三季度末客户数量为910,464，较去年同期的904,900增长0.6%[14] 成本和费用（同比） - 2025年第三季度燃料、购电和直接输电费用为3.885亿美元，较2024年同期的3.501亿美元增长11.0%[11] - 第三季度总燃料和购电成本为每千瓦时3.732美分，同比增长8.2%[14] - 前九个月总燃料和购电成本为每千瓦时3.549美分，较去年同期的2.953美分增长20.2%[14] - 前九个月天然气加权平均成本为每千瓦时3.704美分，较去年同期的2.453美分增长51.0%[14] 管理层讨论和指引 - OGE Energy Corp. 2025年全年每股收益指引维持在2.21美元至2.33美元区间的上半部分[5] - 公司有约550兆瓦的新天然气轮机正在建设中[3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为10.45亿美元，同比增长8.2%；前九个月累计收入为25.343亿美元，同比增长13.9%[15] - 第三季度净利润为2.313亿美元，同比增长5.8%；前九个月累计净利润为4.015亿美元，同比增长18.2%[15] - 第三季度基本每股收益为1.15美元，前九个月累计基本每股收益为1.99美元，同比增长17.8%[15] - 2025年前九个月公司净利润为2.313亿美元，而2024年同期为2.187亿美元，同比增长5.8%[27] - 第三季度营业收入同比增长8.3%，达到10.45亿美元[28] - 前三季度营业收入同比增长13.9%，达到25.343亿美元[28] - 第三季度净利润同比增长8.0%，达到2.429亿美元[28] - 前三季度净利润同比增长17.3%，达到4.216亿美元[28] - 2025年第三季度净利润为2.429亿美元，而2024年同期为2.25亿美元[39] - 2025年前九个月净利润为4.209亿美元（71.0 + 107.7 + 242.9），较2024年同期的3.595亿美元（25.2 + 109.3 + 225.0）增长约17%[39] - 2025年第三季度总营业收入为10.284亿美元，较2024年同期的9.452亿美元增长8.8%[67] - 2025年前九个月总营业收入为24.892亿美元，较2024年同期的21.719亿美元增长14.6%[67] - 2025年第三季度归属于公司的净收入为2.313亿美元，同比增长5.8%；前九个月净收入为4.015亿美元，同比增长18.2%[81] - 2025年第三季度基本每股收益为1.15美元，稀释后每股收益为1.14美元；前九个月基本和稀释每股收益均为1.99美元[81] - 2025年第三季度总营业收入为10.45亿美元，较2024年同期的9.654亿美元增长8.2%[100] - 2025年第三季度运营收入为3.413亿美元，较2024年同期的3.132亿美元增长9.0%[100] - 2025年第三季度净收入为2.313亿美元，较2024年同期的2.187亿美元增长5.8%[100] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总营业收入为25.343亿美元，较2024年同期的22.248亿美元增长13.9%[101] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净利润为4.015亿美元，较2024年同期的3.396亿美元增长18.2%[101] 成本和费用 - 燃料、外购电力和直接输电费用在前九个月为9.736亿美元，同比增加25.4%[15] - 前九个月长期债务利息支出为1.944亿美元，同比增加16.8%[15] - 前九个月折旧和摊销费用为4.247亿美元[15][20] - 2025年前九个月基于股票的薪酬支出为1000万美元（3.0 + 3.6 + 3.5），2024年同期为870万美元（3.2 + 3.4 + 2.1）[39] - 2025年前九个月基于股票的薪酬总支出为1010万美元，较2024年同期的860万美元增长17.4%[75] - 2025年第三季度养老金计划摊销导致净收入减少20万美元，2024年同期为减少10万美元[60] - 2025年前九个月养老金计划摊销导致净收入减少40万美元，2024年同期为减少30万美元[60] - 2025年第三季度养老金计划净定期福利成本为280万美元，前九个月为840万美元[93] - 2025年第三季度退休收入恢复计划净定期福利成本为40万美元，前九个月为130万美元[93] - 养老金计划净定期福利成本在2025年第三季度为270万美元，与2024年同期持平[94] - 养老金计划净定期福利成本在2025年前九个月为830万美元，较2024年同期的820万美元增长1.2%[94] - 退休后福利计划净定期福利成本在2025年第三季度为100万美元，较2024年同期的90万美元增长11.1%[95] - 退休后福利计划净定期福利成本在2025年前九个月为310万美元，较2024年同期的260万美元增长19.2%[95] 现金流和资本支出 - 前九个月运营活动产生的净现金为7.523亿美元，同比增长10.1%[20] - 前九个月资本支出（扣除建设期间使用的权益资金）为7.527亿美元[20] - 前三季度运营现金流同比增长10.6%，达到8.008亿美元[31] - 前三季度资本开支为7.527亿美元，同比减少5.2%[31] - 2025年第三季度资本支出为2.295亿美元，较2024年同期的2.441亿美元下降6.0%[100] - 截至2025年9月30日的九个月，公司资本支出为7.527亿美元，较2024年同期的7.943亿美元下降5.2%[101] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的137.16亿美元增长至2025年9月30日的142.574亿美元，增长约3.9%[22][25] - 应收账款从2024年末的2.406亿美元大幅增加至4.388亿美元，增幅达82.4%[22] - 公司长期债务从2024年末的50.209亿美元增至2025年9月30日的53.682亿美元，增长约6.9%[25] - 股东权益从2024年末的46.409亿美元增至47.971亿美元，增长约3.4%[25] - 公司在建工程从2024年末的8.142亿美元减少至7.088亿美元，下降约12.9%[22] - 现金及现金等价物从2024年末的0.6亿美元减少至0.3亿美元，下降50%[22] - 燃料条款未收回款项从1.127亿美元减少至0.385亿美元，下降65.8%[22] - 递延所得税负债从13.711亿美元增至14.298亿美元，增长约4.3%[25] - 长期债务同比增长7.5%，达到49.609亿美元[37] - 股东权益同比增长6.2%，达到56.581亿美元[37] - 应收账款同比大幅增长82.6%，达到4.384亿美元[34] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为56.581亿美元，较2024年底的53.264亿美元增长约6.2%[39] - 截至2025年9月30日，监管资产总额为59.43亿美元（当前部分4.76亿+非当前部分54.67亿），较2024年底的69.16亿美元下降14.1%[51] - 截至2025年9月30日，监管负债总额为99.57亿美元（当前部分2.45亿+非当前部分97.12亿），较2024年底的103.67亿美元下降4%[51] - 俄克拉荷马州燃料条款未收回款从2024年底的1.127亿美元降至2025年9月30日的3850万美元，降幅约65.8%[51] - 应退还给客户的所得税净额（非流动监管负债）从2024年底的7.808亿美元降至2025年9月30日的7.338亿美元[51] - OG&E长期债务（包括一年内到期部分）的公允价值为46.993亿美元，账面价值为48.463亿美元[73] - 截至2025年9月30日总资产为142.574亿美元，较2024年同期的134.758亿美元增长5.8%[100] - 公司总资产从2024年9月30日的134.758亿美元增长至2025年9月30日的142.574亿美元，增幅为5.8%[101] 融资和资本活动 - 前九个月已支付普通股股息为2.563亿美元[20] - 公司前九个月通过长期债务融资获得3.444亿美元[20] - 公司支付了3.8亿美元的普通股股息[31] - 2025年第三季度宣布并支付普通股股息2.5亿美元[39] - 公司于2025年第二季度获得母公司OGE Energy的1.5亿美元资本投入[39] - 自动股息再投资和股票购买计划在2025年第三季度发行64,796股新股，获得290万美元收益；前九个月发行203,050股新股，获得890万美元收益[79] - 截至2025年9月30日，公司有4,119,479股未发行普通股被预留用于自动股息再投资和股票购买计划[79] - 2025年4月1日，公司发行3.5亿美元、利率5.80%的优先票据，将于2055年4月1日到期[86] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷协议总额度为11.6亿美元，已使用4.667亿美元，加权平均利率为4.39%[88] - 公司获得监管批准，可在2025年1月1日至2026年12月31日期间进行最高10亿美元的短期借款[90] - 公司2025年前九个月向其养老金计划缴款总计1350万美元[98] 客户收入表现 - 2025年第三季度商业客户收入为3.14亿美元，较2024年同期的2.824亿美元增长11.2%[67] - 2025年前九个月商业客户收入为7.391亿美元，较2024年同期的6.088亿美元增长21.4%[67] - 2025年第三季度住宅客户收入为3.992亿美元，较2024年同期的4.126亿美元下降3.2%[67] - 2025年前九个月住宅客户收入为9.341亿美元，较2024年同期的8.73亿美元增长7.0%[67] 股息信息 - 2025年第三季度每股股息从0.4182美元增至0.425美元[27] 监管和法律事务 - 2025年综合资源计划确定到2030年夏季需增加1647兆瓦发电容量，冬季需增加1017兆瓦发电容量[108] - 公司已为马斯克吉至史密斯堡高压输电项目获得FERC批准，项目成本约2.5亿美元，预计2027年至2029年分阶段投入运营[110] - 2023年俄克拉荷马州一般费率审查最终批准，年收入要求增加1.267亿美元，费率自2024年7月1日起生效[111][112] - 公司就霍斯舒湖和廷克空军基地发电项目与阿肯色州委员会工作人员达成和解，确认项目审慎性并寻求通过战略投资附加费回收成本[115] - 公司于2025年7月25日向阿肯色州委员会提交申请，寻求对黑水牛电池存储、基亚米奇天然气容量购买协议及霍斯舒湖两台新燃气轮机建设的批准[117] - 公司涉及一起与公寓火灾相关的诉讼，原告寻求超过6000万美元的损害赔偿，公司正积极抗辩并相信现有保险可覆盖潜在损失[106] - 公司估计若FERC要求全额退款，需净退款1400万美元（扣除支付给其他公用事业公司的升级费用），外加利息[120] - 在1400万美元潜在退款中，注册人将承担400万美元费用（最初于2016年受益），OG&E客户将通过费率机制承担1000万美元净影响[120] - 截至2025年9月30日，公司已为潜在退款计提了1400万美元准备金及预估利息[120] - FERC已下令SPP在2025年11月3日前提交公司及其他项目赞助方需退款的金额计算明细[120] - 2025年3月4日，俄克拉荷马州最高法院裁定公司未来不得从第三方输电设施“扩展服务”[125] - 2025年6月17日，俄克拉荷马州最高法院在一项裁决中支持公司，允许其基于“铭牌额定值”继续在认证服务区外为1兆瓦客户服务[126] - 关于2024年燃料成本审慎性审查，行政法法官建议认定公司的燃料成本和采购做法是审慎的[128] - 公司于2025年5月19日提交预批准案，寻求对三个新增容量项目的批准，包括Black Kettle电池储能、Kiamichi天然气容量协议及Horseshoe Lake两台新燃气轮机[129] - 公司于2025年10月6日与相关方就预批准案达成非一致同意和解协议，并请求在2025年11月15日前获得命令[129] - 自2020年7月起，附件Z2收入抵免机制被取消，仅影响公司此后作为项目赞助方产生的未来升级成本回收[121]

文章核心观点 - 在电力公用事业板块中 Iberdrola S A 相比 OGE Energy 是当前更具吸引力的价值投资选项 [1][7] 公司比较与投资框架 - 评估投资机会的最佳方式是将强有力的Zacks评级与价值类别的高分相结合 [2] - Zacks评级通过追踪盈利预测修正趋势来筛选公司 Style Scores系统则根据特定特征对公司进行评分 [2] 公司评级与估值指标 - Iberdrola S A 的Zacks评级为第2级（买入）而OGE Energy的评级为第3级（持有）表明Iberdrola的盈利预测修正活动更积极 [3] - 价值评分等级考量了包括市盈率、市销率、收益收益率和每股现金流在内的多种关键基本面指标 [4] - Iberdrola S A 的远期市盈率为17.93 OGE Energy的远期市盈率为20.39 [5] - Iberdrola S A 的市盈增长比率为2.45 OGE Energy的市盈增长比率为3.23 [5] - Iberdrola S A 的市净率为1.91 OGE Energy的市净率为2.02 [6] 综合评估结论 - 基于估值指标 Iberdrola S A 获得B级价值评分 OGE Energy获得C级价值评分 [6] - 稳健的盈利前景和更优的估值数据使Iberdrola S A 成为当前更优越的价值选择 [7]

公司评级与市场表现 - Jefferies将公司目标价从52美元上调至55美元，并维持“买入”评级 [3] - 分析师预计第三季度将出现积极的“超级周期”，公用事业行业将传达“资本支出增加和资本成本下降”的信息 [3] 公司业务与运营 - 公司是一家能源服务提供商，拥有约7,116兆瓦的发电容量，业务涵盖发电、输电、配电和售电 [2] - 公司正专注于扩张，计划新增约550兆瓦容量以满足不断增长的客户需求 [4] - 扩张项目包括Tinker的新天然气燃气轮机以及Horseshoe Lake的11号和12号机组，预计这些机组将在未来一年内投入运营 [4] 股东回报 - 公司被列入12支最佳公用事业股息股名单 [1] - 公司上月宣布季度股息为每股0.425美元，截至文章发布时年度股息收益率为3.66% [4]

行业背景与趋势 - 人工智能热潮推动美国电力需求达到前所未有的水平，能源信息署预计今年电力需求将增至41910亿千瓦时，2026年将增至43050亿千瓦时，高于2024年的创纪录水平40970亿千瓦时 [1] - 公用事业板块表现超越大盘，自2025年初以来涨幅超过18%，继去年上涨超过19%之后，两年内行业公司总价值增长近5000亿美元 [2] - 为满足激增的需求，公用事业部门预计到2029年将进行1.1万亿美元的资本投资，需求增长和价格上涨将支持行业持续增加现金分配 [3] 研究方法 - 筛选标准基于内幕猴子数据库截至2025年第二季度末对冲基金投资者数量最多的公用事业股，并筛选年股息率至少为3%的公司 [6] 重点公司分析：布鲁克菲尔德可再生能源公司 - 公司运营全球最大的可再生电力和脱碳解决方案公开交易平台之一，业务遍及五大洲，涵盖水电、风能、太阳能、分布式能源和可持续解决方案 [9] - 摩根大通于10月15日将其目标股价从41美元上调至44美元，维持“增持”评级，认为公用事业规模运营商前景最佳 [10] - 公司通过长期固定利率购电协议获得稳定现金流，支撑其3.69%的年股息率，预计到2030年每股FFO年增长超过10%，目标每年增加现金分配5%至9% [11] 重点公司分析：多米尼能源公司 - 公司为弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的360万户家庭和企业提供受监管的电力服务，并为南卡罗来纳州的50万客户提供受监管的天然气服务 [12] - 公司在弗吉尼亚州“数据中心巷”占据独特地位，服务全球最大的高耗能数据中心集群，已签约约40吉瓦数据中心容量，计划未来几年翻倍，预计到2029年投资超过500亿美元以支持需求增长，目标每年EPS增长5%至7% [13] - 其沿海弗吉尼亚海上风电项目（2.6吉瓦）按计划推进，预计2026年初首次供电，明年年底全面完工，巴克莱分析师本月将目标价从60美元上调至63美元，维持“增持”评级 [14][15] 重点公司分析：OGE能源公司 - 公司通过子公司在美国提供能源服务，拥有约7116兆瓦发电容量，从事电力的生产、传输、分销和销售 [16] - 杰富瑞于10月22日将目标价从52美元上调至55美元，维持“买入”评级，预计第三季度将出现积极的“超级周期”更新，公用事业部门传达“资本支出增加和资本成本下降”的信息 [17] - 公司专注于扩张，计划增加约550兆瓦容量以满足客户需求，包括新的天然气燃烧轮机项目，上月宣布季度股息为每股0.425美元，年股息率为3.66% [18]

文章核心观点 - 文章旨在比较电力公用事业股Exelon(EXC)和OGE Energy(OGE)对价值投资者的吸引力 [1] - 分析基于Zacks Rank评级系统和价值风格评分 [2] - 分析结果显示Exelon(EXC)在多项估值指标和价值评分上优于OGE Energy(OGE) 价值投资者可能认为EXC是当前更佳选择 [6] 公司比较分析 - Exelon(EXC)的Zacks Rank为第2级(买入) OGE Energy(OGE)为第3级(持有) [3] - EXC的远期市盈率为17.36 低于OGE的19.89 [5] - EXC的市盈增长比率为2.74 低于OGE的3.15 [5] - EXC的市净率为1.71 低于OGE的1.97 [6] 估值方法与指标 - 价值投资者使用多种传统指标分析公司是否被低估 例如市盈率、市销率、收益收益率和每股现金流等 [4] - 市盈增长比率在考虑股票当前估值的同时 也纳入了其预期盈利增长率 [5] - 市净率是比较股票市值与其账面价值的方法 账面价值定义为总资产减去总负债 [6]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年10月29日美国东部时间上午9点举行季度财报和业务更新电话会议 [1] - 电话会议将通过Notified进行网络直播，可在公司官网www.oge.com访问 [1] 公司管理层变动 - 公司宣布任命Lyle G Ganske为董事会成员 [3] - Lyle G Ganske将在董事会提名委员会任职 [3] - 公司任命了一位拥有23年司龄的资深员工担任财务主管 [2] 公司业务结构 - 公司是 Oklahoma Gas and Electric Company 的母公司 [2]

公司人事任命 - 公司任命拥有23年资历的资深员工、现任投资者关系总监Jason Bailey为财务主管 [1] - Jason Bailey在新职位上将新增财务运营职责，并继续负责投资者关系、风险管理和保险业务 [1] - 公司董事长、总裁兼首席执行官Sean Trauschke表示，Jason Bailey的职业生涯包含关键财务职位且职责逐步扩大，期待与其合作推动公司为各方增长 [2] 股东回报政策 - 董事会批准第四季度普通股股息为每股0.425美元 [2] - 股息将于2025年10月31日支付给在2025年10月6日登记在册的股东 [2][3] - 股息相关股票类别为公司普通股 [3]

可再生能源行业趋势 - 可再生能源使用率持续上升 主要驱动因素包括生产成本降低 政府支持政策以及电力和交通市场日益增长的需求[1] - 风能处于全球向可再生能源转型的前沿 是美国最大的可再生能源发电来源之一[2] - 风能市场受益于多种有利趋势 包括人工智能数据中心驱动的电力需求增长 电动汽车广泛采用和快速工业化[3] 美国风电市场展望 - 美国能源信息署预测2025年风电发电量将同比增长约4%[4] - 预计2025年美国电网将新增7.7吉瓦风电装机容量 较去年新增的5.1吉瓦有所增加[4] - 海上风电项目推动产能扩张 包括马萨诸塞州800兆瓦的Vineyard Wind 1项目和罗德岛715兆瓦的Revolution Wind项目[5] - 德克萨斯州和马萨诸塞州等州未来几年可能实现显著的风电产能增加[5] 重点风电企业动态 - NextEra Energy旗下NEER业务2024年新增风电装机容量1,365兆瓦 并增加755兆瓦电池存储容量[9] - NEER在23个美国州和加拿大4个省运营风电设施 总发电容量约26,335兆瓦[9] - 截至2025年第二季度 NEER有近3.2吉瓦可再生能源项目处于积压状态[10] - OGE Energy拥有120兆瓦Centennial 101兆瓦OU Spirit和228兆瓦Crossroads风电场[11] - OGE Energy通过可再生能源信用购买计划等方案为零售客户提供可再生能源选择[12] - 公司较2005年水平减少二氧化碳排放超60% 氮氧化物排放减少约80% 二氧化硫排放减少约95%[13] - Arcosa工程结构业务2025年第二季度收入同比增长6.6%[15] - 自《通胀削减法案》通过以来 Arcosa获得价值11亿美元的新订单 大部分将满足西南地区风电扩张项目[15] - 公司在新墨西哥州开设新工厂以执行强劲的新订单增长和积压水平[16] - Constellation Energy在10个州运营27个风电项目 发电能力约1,400兆瓦 其中750兆瓦为公司所有[17] - 公司投入3.5亿美元倡议提高可再生能源组合的产出和寿命 将马里兰州Criterion风电项目寿命延长20年[18] - 公司315兆瓦风电舰队将在相同风环境下产生更多电力[18] - 2024年生产182太瓦时零排放电力 足以满足1,600万户家庭需求 避免超过1.22亿公吨碳排放[19]

评级升级与投资价值 - OGE Energy获Zacks评级上调至第2级买入 反映盈利预期上升趋势 对股价产生积极影响 [1][2] - Zacks评级系统完全基于公司盈利前景变化 通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益共识预期进行调整 [1] 盈利预期修正机制 - 盈利预期修正被证明与短期股价波动高度相关 因机构投资者以此计算股票公允价值并执行大额交易 [3] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的四个要素 将股票分为五个等级 第1级股票自1988年来年均回报率达25% [5][6] 具体财务数据表现 - 截至2025年12月财年 公司预计每股收益2.28美元 与上年持平 [7] - 过去三个月间 Zacks共识预期上调0.3% 显示分析师持续调高盈利预测 [7] 评级系统优势 - Zacks系统对覆盖的4000余只股票始终保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前5%获强力买入评级 后续15%获买入评级 [8] - 位列前20%的股票具备优越的盈利预期修正特征 有望在短期内实现超越市场的回报 [9]