业绩总结 - 2021年调整后的EBITDA预计为335百万美元，2022年预计为475百万美元，2026年目标超过600百万美元[16] - 2021年调整后的每股收益（EPS）预计为2.08美元至2.10美元，2022年预计为3.00美元至3.50美元，2026年目标超过5.50美元[16] - 2020年净收入为29.9百万美元，2019年为62.4百万美元，2018年为437百万美元的亏损[36] - 2020年调整后的EBITDA为286.6百万美元，2019年为169百万美元，2018年为272.7百万美元的亏损[36] - 2020年调整后的净收入为143.7百万美元，2019年为37.7百万美元，2018年为81.4百万美元[38] 用户数据 - 公司拥有超过15,000名员工，服务于4,000多家医疗提供者[7] - 公司与1,200多家品牌制造商建立了合作关系，推动收入增长[7] 未来展望 - 预计未来将继续扩展手套产能，以提高高利润产品的产量[21] - 公司计划在患者直接市场中实现强劲的客户获取，保持长期的财务杠杆在2.0倍至3.0倍之间[23] 每股收益和财务数据 - 2020年截至目前的每股收益（调整后）为2.26美元，2019年为0.62美元，2018年为1.34美元[42] - 2020年截至目前的每股净收入（GAAP）为0.47美元，2019年为亏损1.03美元，2018年为亏损7.28美元[43] - 2020年截至目前的无形资产摊销费用为0.47美元，2019年为0.55美元，2018年为0.45美元[43] - 2020年截至目前的税务调整为-0.16美元，2019年为0，2018年为-0.02美元[43] - 2020年截至目前的收购相关及退出重组费用为0.44美元，2019年为0.37美元，2018年为0.76美元[43] - 2020年截至目前的其他收入净额为-0.01美元，2019年为0[43] - 2020年截至目前的税务费用为0.3美元，2019年为0[40] - 2020年截至目前的商誉和无形资产减值费用为6.38美元，2019年为0[43] - 2020年截至目前的损失来自于债务的消灭和修改为0.13美元，2019年为0.01美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长至2.863亿美元，较2020年第二季度增长6.4% [8] - 调整后EBITDA增长至6440万美元，较2020年第二季度增长15.5% [8] - 调整后EBITDA减去患者设备资本支出增长至4410万美元，较2020年第二季度增长2.2% [8] - 截至6月30日，公司现金为2.06亿美元，总债务为3.91亿美元 [28] - 2021年第三季度，公司预计净收入为2.82 - 2.90亿美元，调整后EBITDA为5700 - 6100万美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为3500 - 3800万美元 [34] - 2021年全年，公司将净收入指引提高至11.2 - 11.5亿美元，调整后EBITDA为2.21 - 2.31亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为1.32 - 1.42亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度，新患者量强劲，氧气新患者启动量高于历史水平，睡眠新患者量高于疫情前水平，通气和负压伤口治疗业务达到或接近疫情前水平 [12] - 睡眠补给业务表现强劲，其他设备类别在第二季度的业务量也有所增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 飞利浦召回事件导致CPAP、BiPAP和呼吸机设备市场需求可能在一段时间内超过供应，制造商因疫情面临组件短缺，影响设备生产能力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要任务是提高有机增长率，同时通过战略收购来补充增长 [10] - 公司宣布收购Airway breathing company，该公司是一家提供呼吸护理服务、睡眠设备和用品以及耐用医疗设备的公司，预计在第三季度末完成收购 [15] - 公司继续拥有活跃的并购管道，并购团队将寻找不同规模的机会性交易 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩强劲，延续了第一季度的势头，财务结果超出预期 [7] - 公司认为新患者量的持续增长是一个积极的信号，但飞利浦召回事件可能会在第三和第四季度对业务产生影响 [13][15] - 监管环境稳定，公司预计在今年剩余时间内将受益于公共卫生紧急状态的延长、隔离措施的暂停以及氧气设备报销率的提高 [20][22] - 公司对2021年的展望综合考虑了上半年的强劲表现、患者数量和业务量的改善趋势，以及飞利浦产品召回带来的不确定性和潜在供应问题 [35] 其他重要信息 - 公司与Kaiser Permanente有着长期而牢固的关系，现有协议包含自动续约条款，双方正在努力达成继任协议 [17] - 公司继续执行运营效率提升计划，通过技术投资改善运营效率，降低销售、一般和行政费用占净收入的百分比 [18][19] - 公共卫生紧急状态已延长至10月底，预计将持续到年底，这为非投标非农村地区的医疗保险患者提供了临时价格上涨，并保持了农村地区50/50的混合费率 [20] - 7月初，医疗保险发布了一项修订后的氧气全国覆盖决定，可能会扩大家庭氧气覆盖范围并减轻行政负担 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年指引中EBITDA和利润率预期改善的驱动因素是什么？ - 公司在上半年实现了运营效率提升，能够以更高的利润率运营 [41] - 费率变化和产品组合的有利因素也对调整后EBITDA和调整后EBITDA减去资本支出的改善做出了贡献 [41] 问题: 公司业务是否面临通胀压力，以及采取了哪些缓解策略？ - 公司在配送业务方面看到成本增加，如燃料成本上升，通过优化路线和评估库存存储来减轻燃料成本压力 [43] - 劳动力成本方面，目前有一定的有利因素，但也存在一些加班和快递费用的抵消，公司通过提高效率有效管理了这些成本 [43] - 产品成本方面，部分金属制品成本有所增加，但通风设备方面没有明显增加，考虑到飞利浦召回事件，预计不会有显著增长 [43] 问题: 本季度宣布的交易详情以及公司的并购策略和管道发展情况如何？ - 该交易的年收入略高于2000万美元，目标公司在当地市场有很强的竞争力，公司希望通过此次收购在特定市场获得份额 [45] - 公司的并购策略是有机增长与收购相结合，寻找能够在特定市场增强竞争力的机会 [46] - 市场上卖家对估值有较高期望，公司会评估收购的合理性 [46] 问题: 飞利浦召回事件是否影响公司的指引，以及是否存在潜在的逆风因素？ - 公司在指引中考虑了飞利浦召回事件的不确定性，预计可能会对收入产生高达3000万美元的影响 [51] - 上半年的强劲表现和公共卫生紧急状态的延长部分抵消了召回事件的影响，相关因素已纳入指引 [51] 问题: 本季度利润率强劲的原因是什么，以及这种表现的可持续性如何？ - 本季度利润率强劲的原因包括费率优惠、收入周期流程的改善、工作流程的简化、对预测分析的投资以及文档方面的一些好处 [52][53][54] - 公司认为这些因素是可持续的，预计利润率将保持在20%左右 [55] 问题: 公司如何看待Delta变种的影响，以及是否会对呼吸业务产生类似之前的好处？ - 公司已经看到Delta变种的影响，在受影响较大的地区，新的氧气患者数量在7月有所增加，COVID患者数量也略有上升 [58] - 这对公司业务总体上是积极的，因为可以提高设备利用率，但这些患者通常是短期患者 [58] 问题: 指引中潜在成本和收入的范围是如何考虑的，是否包括供应短缺的影响，以及Q3和Q4的影响程度如何？ - 公司在指引中考虑了约3000万美元的收入影响，其中一部分会影响调整后EBITDA，同时也考虑了一些增量成本和资本支出的节省 [64][65] - 预计Q4的影响会大于Q3，如果产品短缺问题持续，影响可能会更大 [66] - 除了设备供应问题，患者行为也会影响业务，如睡眠补给业务可能会受到影响 [68] 问题: 公司是否在探索与其他制造商的合作以减少逆风因素？ - 公司正在与其他制造商进行积极讨论 [71] 问题: 如何判断飞利浦召回事件的解决情况？ - 关键是FDA对飞利浦召回产品的修复方案的批准，这将消除生产和维修的不确定性 [72] 问题: 最坏情况下的3000万美元收入影响是否假设今年没有解决方案？ - 是的，公司在最坏情况下假设问题持续到年底 [74] 问题: 宣布的交易是否包含在指引中？ - 不包含，交易签署了最终协议，预计在Q3完成，完成后将纳入指引 [77] 问题: Airway breathing收购业务的预期增长和盈利情况如何？ - 公司不会披露具体的增长和盈利情况，但认为可以通过成本协同效应和总部层面的机会来帮助提升底线 [80] 问题: 指引是否假设Delta变种在Q4加速传播？ - 指引没有假设像年初那样的激增情况，但假设氧气和呼吸业务将继续高于计划 [82] - 如果出现激增，可能会导致产品组合的变化，如氧气业务激增，睡眠业务可能放缓，但公司可以通过租赁业务的稳定收入和较低的成本来应对 [82]

业务剥离与投资协议 - 2020年6月18日，公司完成欧洲物流业务Movianto的剥离，获得1.33亿美元现金[78] - 2020年4月，公司与美国国防部达成技术投资协议，涉及最多3000万美元资产资助以扩大N - 95口罩供应产能，到2021年6月30日，大部分资金已支出并报销[84] 持续经营业务每股收益 - 2021年Q2和H1持续经营业务摊薄后每股收益分别为0.87美元和1.80美元，而2020年同期分别为0.00美元和 - 0.14美元[80] 全球解决方案部门营业收入 - 2021年Q2和H1全球解决方案部门营业收入分别为1850万美元和2740万美元，2020年同期分别为 - 1010万美元和 - 250万美元[80] 全球产品部门营业收入 - 2021年Q2和H1全球产品部门营业收入分别为9530万美元和2.59亿美元，2020年同期分别为5180万美元和7030万美元[81] 净收入情况 - 2021年Q2和H1净收入分别为25亿美元和48亿美元，受COVID - 19影响，包括择期手术恢复、PPE销售增加和手套成本转嫁等因素[83] - 2021年Q2和H1净收入分别为24.8946亿美元和48.15994亿美元，较2020年同期分别增长37.7%和22.5%[86][88] 商品销售成本 - 2021年Q2和H1商品销售成本分别为20.89392亿美元和39.73175亿美元，较2020年同期分别增长35.8%和17.1%[89] 毛利润 - 2021年Q2和H1毛利润分别为4.00068亿美元和8.42819亿美元，较2020年同期分别增长48.5%和56.7%[90] 净利息支出 - 2021年Q2和H1净利息支出分别为1154万美元和2521.2万美元，较2020年同期分别下降46.6%和43.9%[95] 债务清偿损益 - 2021年第二季度和上半年债务清偿损益分别为0千美元和40433千美元，较2020年同期变化1856千美元和38162千美元，变化率分别为100.0%和1680.4%[97] 其他费用（收入）净额 - 2021年第二季度和上半年其他费用（收入）净额分别为1028千美元和1598千美元，较2020年同期变化3724千美元和3575千美元，变化率分别为138.1%和180.8%[98] 所得税拨备与有效税率 - 2021年第二季度和上半年所得税拨备分别为18420千美元和40848千美元，较2020年同期变化13438千美元和44389千美元，变化率分别为269.7%和1253.6%；有效税率分别为21.8%和23.2%，2020年同期为96.9%和28.8%[99] 资产负债项目变化 - 2021年6月30日现金及现金等价物为45424千美元，较2020年12月31日减少37634千美元，降幅45.3%；应收账款净额为738573千美元，增加37781千美元，增幅5.4%；商品库存为1530367千美元，增加296616千美元，增幅24.0%；应付账款为1126355千美元，增加126169千美元，增幅12.6%[103] 现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供现金12406千美元，投资活动使用现金18659千美元，融资活动使用现金64788千美元，汇率变动影响为 - 1718千美元，现金及现金等价物和受限现金净减少72759千美元[103] 投资活动现金使用 - 2021年上半年投资活动现金使用包括资本支出18700万美元，2020年上半年包括出售Movianto获得现金1.33亿美元和退保公司拥有的人寿保险获得600万美元[104] 融资活动现金使用 - 2021年上半年融资活动现金使用包括股息支付40万美元、循环信贷安排还款6990万美元、定期贷款和票据还款5.23亿美元、回购票据使用8320万美元、支付融资成本1290万美元、终止利率互换支付1540万美元、支付限制性股票归属相关税款1910万美元；2020年同期分别为30万美元、4790万美元、2.58亿美元、8320万美元、1040万美元、310万美元[106] 信贷协议借款情况 - 信贷协议提供3亿美元循环借款额度，2021年6月30日和2020年12月31日借款分别为3330万美元和1.03亿美元，信用证分别为1140万美元和1390万美元，可用借款分别为2.55亿美元和2.83亿美元[107][108] 应收账款证券化计划 - 应收账款证券化计划修订后，贷款本金总额任何时候不超过4.5亿美元，2024年3月到期[110] 外国子公司现金情况 - 2021年6月和2020年12月，外国子公司持有的现金及现金等价物分别为2890万美元和7200万美元[116] 担保集团财务数据 - 2021年上半年，担保集团净收入47.34297亿美元，毛利润7.75309亿美元，营业收入2.0848亿美元，持续经营业务税后收入1.162亿美元[119] - 2021年6月30日，担保集团总流动资产为14.60471亿美元，总资产为28.46477亿美元，流动负债为14.76228亿美元，总负债为25.2602亿美元；2020年12月31日，总流动资产为15.59248亿美元，总资产为29.43125亿美元，流动负债为13.748亿美元，总负债为24.65894亿美元[120] 抵押品集团财务数据 - 2021年6月30日，抵押品集团总流动资产为15.44377亿美元，总资产为27.34126亿美元，流动负债为14.31704亿美元，总负债为25.13991亿美元；2020年12月31日，总流动资产为16.5146亿美元，总资产为28.51226亿美元，流动负债为13.56024亿美元，总负债为24.80953亿美元[122] 借款与利率影响 - 2021年6月30日，公司循环信贷安排下借款3330万美元，应收账款证券化计划下借款2.26亿美元，信贷协议下信用证为1140万美元；利率提高100个基点，预计每年税前收益将减少约270万美元[130] 燃料价格影响 - 2021年和2020年前六个月，美国公路柴油价格基准平均分别为每加仑3.06美元和2.66美元；基于2021年前六个月的燃料消耗，基准每加仑增加10美分，全球解决方案部门的年度运营收入将减少约20万美元[131] 公司业务风险 - 公司实现收入和营业收入目标可能受新冠疫情、竞争压力、客户和供应商依赖等因素影响[125] - 公司面临原材料价格风险，全球产品部门制造过程中使用的聚丙烯和腈纶成本波动大，且套期保值能力有限[128] - 公司业务面临外汇风险，可能使用外汇远期、掉期和期权管理风险[129] - 公司面临利率变化带来的市场风险，借款受信贷协议和应收账款证券化计划影响[130] - 公司全球解决方案部门的分销服务受燃料价格波动影响，采取使用燃油效率更高的卡车等策略应对[131]

2021年全年建模假设 - 收入预计在96 - 99亿美元之间[9] - 手套成本转嫁带来的收入影响预计在6.75 - 7.25亿美元之间[10] - 毛利率预计在15.6% - 15.9%之间[11] - 利息费用预计在4500 - 5000万美元之间[12] - 资本支出预计在8000 - 9000万美元之间[13] - 调整后有效税率约为25%[14] - 摊薄加权平均流通股数量为7550万股[15] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异[3] - 投资者可参考公司相关报告了解可能影响实际结果的已知风险因素[4] 信息披露 - 公司通过网站www.owens - minor.com发布重要信息[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入达2.753亿美元，同比增长2%，高于预期范围上限 [7][20] - 调整后EBITDA为4830万美元，同比增长15%，处于预期范围高端 [7][22] - 调整后EBITDA减去患者设备资本支出为2470万美元，同比增长41%，同样处于预期范围高端 [7][22] - 截至3月31日，现金为1.71亿美元，总债务为3.96亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出的过去12个月杠杆率约为1.6倍 [23] - 2021年第二季度，预计净收入2.77 - 2.82亿美元，调整后EBITDA 5100 - 5500万美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出2800 - 3200万美元 [25] - 2021年全年，净收入指引从11.1 - 11.4亿美元上调至11.2 - 11.4亿美元，调整后EBITDA从2.03 - 2.12亿美元上调至2.07 - 2.16亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出从1.08 - 1.15亿美元上调至1.13 - 1.20亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 氧气和睡眠供应业务增长推动净收入上升，但部分被COVID - 19对其他疗法的负面影响抵消 [20] - 睡眠业务方面，新睡眠设备患者回归，3月底新患者开始数量回到2020年第一季度水平，睡眠供应业务去年需求增加，第一季度表现良好 [21][48] - 无创通气业务，新患者开始服务以及患者稳定，推动业务普查重建 [21] - 负压伤口治疗业务，第一季度收入同比略有下降，预计全年随着患者恢复手术等会有所增加 [38] - 其他设备业务，收入同比下降9%，低于预期，主要因COVID - 19影响租赁普查，预计随着波动减少会开始重建 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行既定优先事项，包括高效执行、利用技术提高运营效率、通过有机增长和并购实现增长 [7] - 应对疫情，公司全国调配资产和人员，满足患者和转诊客户需求，同时考虑后疫情时代组织架构，采用混合工作模式 [10][11] - 看好远程医疗，认为其将长期影响患者与医疗服务提供者互动方式，公司技术上已为公共卫生紧急状态结束后的环境做好准备 [13] - 有机增长方面，虽新患者数量增长转化为收入增长需时间，但公司对销售和服务能力的投资使其有望在新患者数量回升时提高增长率；并购方面，公司有丰富的潜在项目管道，将谨慎寻求战略机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，延续去年势头，执行高效，运营改善，监管环境稳定，患者数量趋势向好，并购管道丰富 [18] - 虽第一季度表现超预期，但COVID - 19仍带来波动，预计第一季度氧气业务的有利因素会在第二季度部分被其他疗法普查和收入重建缓慢所抵消 [25] - 公司看到现金收款强劲，公共卫生紧急状态带来医保报销率和文件要求方面的好处，同时有效管理成本结构，但预计随着患者普查重建，劳动力和运营成本会增加 [26] - 公司对2021年保持保守展望，认为在COVID - 19未来情况进一步明朗前保持谨慎是明智的 [28] 其他重要信息 - 截至4月15日，公共卫生紧急状态延长至7月，为非投标、非农村地区的医保患者提供临时价格上涨，并维持农村地区50 - 50的混合费率；隔离措施暂停延长至年底；4月1日起，CMS永久取消氧气设备的预算中性费率调整，部分氧气系统报销率提高，这些对公司和行业是利好 [15][16] - 第一季度毛利率同比略有收缩至68.4%，主要因睡眠用品增加、氧气疗法相关折旧成本上升以及不可收回患者设备储备增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2021年指导上调的具体因素及未考虑PAG延期增量的原因 - 指导上调主要考虑第一季度表现超预期（约200万美元）和隔离措施暂停带来的300 - 400万美元好处，同时因COVID - 19影响普查重建和收入增长，有100万美元的抵消因素 [31][34] - 已假设PAG有效期至7月，未改变指导点 [34] 问题2: 提到的成本增加指什么 - 预计随着业务量增长，成本会增加，同时关注宏观经济下的材料成本等，但目前劳动力和材料成本无显著增加，指导中包含一定保守因素 [36][37] 问题3: 伤口治疗业务收入情况及其他设备业务情况 - 第一季度负压伤口治疗业务受COVID - 19影响，收入同比略有下降，预计全年随着患者恢复手术等会增加 [38] - 其他设备业务收入同比下降9%，低于预期，因COVID - 19影响租赁普查，公司不会退出该业务，预计随着波动减少会开始重建 [39] 问题4: 业务恢复正常时氧气业务的变化及呼吸需求患者情况 - 家庭呼吸治疗中氧气业务增长放缓，无创通气、阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）治疗、负压伤口治疗等业务会增加，但其他业务今年可能无法达到氧气业务的水平 [41] - 有急性COVID患者，预计最终会停止服务；慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者可能因疾病意识提高而增加 [42][43] 问题5: 关于业务重建和“气穴”现象以及OSA业务表现和储备增加情况 - 不确定COVID患者的停留时间，且其他疗法普查补充增长延迟，不确定COVID患者停止使用氧气的速度是否会超过其他产品普查和收入的增长速度 [46][47] - OSA业务方面，去年睡眠供应业务需求增加，第一季度表现良好，3月底新患者开始数量回到2020年第一季度水平 [48] - 储备增加与第一季度毛利率收缩有关，是因去年设备波动和进入患者家中困难，增加了丢失设备的储备，预计不会重复，影响约40 - 50个基点 [50][52] 问题6: 第一季度利润率提高的驱动因素、睡眠新患者开始是否受益于家庭测试以及远程医疗的好处 - 利润率提高主要得益于Project Simplify持续发挥作用和可变成本管理，虽业务量恢复，但能控制成本不提前上升 [57] - 睡眠新患者开始受益于家庭睡眠测试和睡眠实验室重新开放，扩大了新睡眠患者诊断的渠道 [62] - 远程医疗提高了运营效率，避免员工频繁上门，可用于患者指导和设备问题诊断，还增加了患者获取服务的途径，患者接受度较高，未来将成为常规服务方式 [63][64] 问题7: COVID - 19对公司业务的具体影响量化、COVID患者在普查中的占比及对业务的影响、与Kaiser的合作情况及协议结果预期 - 从收入角度看，COVID - 19影响基本中性，价格上涨与部分疗法业务量减少相互抵消；从调整后EBITDA角度看，影响约为100 - 200万美元 [67][68] - COVID患者在整体普查中占比非常小，预计随着这些患者停止服务，业务量会逐渐减少，但非侵入性业务会增加，COVID患者占比不到5% [70][71] - 与Kaiser正在协商合作协议，进展顺利，有望达成互利协议；合作中双方在疫情期间表现出色；从支付方角度看，与Kaiser的合作有不同的利润特征，存在一定行政负担 [73][74][75] - 继任协议初期在产品和服务方面与目前类似，公司希望先达成协议，再探索未来扩展机会 [76]

业务剥离与现金获取 - 2020年6月18日，公司完成欧洲物流业务Movianto剥离，获1.33亿美元现金[73] 持续经营业务每股收益变化 - 2021年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益为0.98美元，2020年同期为 - 0.15美元[75] 各业务部门营业收入变化 - 2021年第一季度全球解决方案部门营业收入为890万美元，2020年同期为770万美元；全球产品部门营业收入为1.64亿美元，2020年同期为1860万美元[75] 净收入变化 - 2021年第一季度净收入为23.26534亿美元，较2020年同期的21.22693亿美元增长9.6%[81] 商品销售成本变化 - 2021年第一季度商品销售成本为18.83783亿美元，较2020年同期的18.54134亿美元增长1.6%[83] 毛利润变化 - 2021年第一季度毛利润为4.42751亿美元，较2020年同期的2.68559亿美元增长64.9%，占净收入比例从12.65%提升至19.03%[84] 分销、销售和管理费用变化 - 2021年第一季度分销、销售和管理费用为2.92701亿美元，较2020年同期的2.54048亿美元增长15.2%，占净收入比例从11.97%提升至12.58%[85] 净利息费用变化 - 2021年第一季度净利息费用为1367.2万美元，较2020年同期的2334.2万美元下降41.4%，有效利率从7.17%降至5.45%[89] 债务清偿损失变化 - 2021年第一季度债务清偿损失为4043.3万美元，较2020年同期的412.7万美元增长879.7%[90] 所得税费用变化 - 2021年第一季度所得税费用为2242.9万美元，2020年同期为 - 852.3万美元，有效税率从48.9%降至24.4%[92] 资产项目变化 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为54455千美元，较2020年12月31日减少28603千美元，降幅34.4%[96] - 截至2021年3月31日，应收账款净额为736176千美元，较2020年12月31日增加35384千美元，增幅5.0%[96] - 截至2021年3月31日，商品存货为1322897千美元，较2020年12月31日增加89146千美元，增幅7.2%[96] - 截至2021年3月31日，外国子公司持有的现金及现金等价物为3770万美元，2020年12月31日为7200万美元[108] 现金流量变化 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为25423千美元，2020年同期为93454千美元[96] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为6619千美元，2020年同期为5680千美元[96] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为80394千美元，2020年同期为31406千美元[96] 信贷协议与借款额度 - 信贷协议提供3亿美元的循环借款额度，于2026年3月到期[99] - 修订后的应收账款证券化计划下，贷款人发放的贷款本金总额任何时候不得超过4.5亿美元，于2024年3月到期[102] 股息支付 - 2021年3月支付第一季度股息，每股0.0025美元[106] 借款情况 - 2021年3月31日，公司循环信贷安排下借款670万美元，应收账款证券化计划下借款2.26亿美元，信贷协议下信用证金额为1140万美元[123] 利率变动影响 - 预计利率提高100个基点，基于2021年3月31日的未偿还借款，公司未来每年税前收益可能减少约250万美元[123] 燃料价格情况 - 2021年和2020年前三个月，美国能源信息署公布的美国公路零售柴油价格基准平均分别为每加仑2.91美元和2.88美元[124] - 基于2021年前三个月的燃料消耗，基准每加仑增加10美分，公司全球解决方案部门的年度运营收入将减少约20万美元[124] 原材料价格风险 - 公司全球产品部门制造过程中使用的聚丙烯和丁腈成本面临价格风险，相关大宗商品价格波动大且套期保值能力有限[121] 外汇风险与管理 - 公司业务交易涉及欧元、马来西亚林吉特、墨西哥比索、泰铢等外币，可能使用外汇远期、掉期和期权管理外汇波动风险[122] 燃料价格应对策略 - 公司全球解决方案部门的分销服务受燃料价格潜在波动影响，采取使用燃油效率更高的卡车等策略应对[124] 内部控制情况 - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序有效，本报告期内财务报告内部控制无重大影响变化[125] 法律诉讼进展 - 截至2021年3月31日，公司在2020年年度报告中披露的法律诉讼无重大进展[126] 收入目标影响因素 - 公司实现收入和营业收入目标可能受新冠疫情、市场竞争、客户和供应商依赖等多种因素影响[118]

业绩总结 - 2021年调整后的每股净收益预期在3.75到4.25美元之间[7] - 2021年调整后的EBITDA预期在4.5亿到5亿美元之间[7] - 预计2021年总收入在96亿到100亿美元之间[11] - 毛利率预期在15.4%到15.7%之间[13] - 调整后的有效税率预期为27%[17] 成本与支出 - 考虑到考试手套成本上涨，预计将为收入贡献7亿到8亿美元[12] - 利息支出预期在4500万到5000万美元之间[15] - 资本支出预期在8000万到9000万美元之间[16] - 由于债务结构重组，利息支出将减少[7] 市场前景 - 预计第三季度个人防护装备（PPE）销售前景改善[7]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收达11.09亿美元，较2019财年增长2% [8] - 调整后EBITDA增至2.27亿美元，较2019财年增长30%；调整后EBITDA减去患者设备资本支出增至1.37亿美元，较2019财年增长67% [9] - 2020年净利润4600万美元，同比增长195% [28] - 2020年第四季度净收入2.94亿美元，同比增长5%，均为有机增长；调整后EBITDA为6400万美元，较2019年第四季度增长17%；调整后EBITDA减去患者设备资本支出为3500万美元，略高于3490万美元 [29][33] - 截至12月31日，公司现金为1.95亿美元，债务为4.01亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出的杠杆率为1.5倍 [34] - 2021年第一季度，预计净收入2.68 - 2.72亿美元，调整后EBITDA为4500 - 4800万美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为2100 - 2400万美元 [37] - 2021年全年，预计净收入11.1 - 1.14亿美元，调整后EBITDA为2.03 - 2.12亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为1.08 - 1.15亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭呼吸业务收入增长8%，主要受COVID激增带来的氧气业务推动，同时公共卫生紧急期间现金收款强劲，文件和授权要求放宽 [30] - 睡眠业务收入增长4%，主要得益于睡眠用品销售，尽管疫情期间新患者睡眠业务需求有所下降 [30] - 负压伤口治疗业务收入同比增长4%，尽管第四季度受到COVID的一些不利影响 [30] - 其他设备和服务业务收入下降2%，主要由于患者流量减少 [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年的优先事项分为执行、增长和技术应用三个方面 [23] - 执行方面，将继续做好业务运营，满足转诊源期望和患者需求，管理成本，收取应收账款，提高订单处理、计费和收款等行政和配送功能的运营效率 [23] - 增长方面，将通过有机增长和并购实现。随着美国医疗系统患者流量恢复正常，预计有机增长率将提高；2021年将更积极参与并购，第一季度已完成一笔小规模收购，后续将继续寻求战略机会 [24] - 技术应用方面，将持续利用技术提高运营效率，公司已在内部系统和流程上取得进展，采用远程医疗并认为将对公司和患者群体带来长期益处 [25] - 行业竞争方面，目前并购市场活跃，公司将逐步开展并购活动，提升并购和整合能力 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利地位，能够适应患者数量的变化，无论是逐渐恢复还是因被压抑的需求而快速反弹 [19] - 未来几年监管环境稳定，2021年左右CMS的竞争性招标结果对公司有利，公司将继续全面接触所提供产品的所有医疗保险受益人；此外，CMS永久取消氧气设备的预算中立率调整，将提高部分氧气系统的报销率 [20][21] - 尽管2020年充满挑战，但公司取得了显著进展，对2021年及未来充满信心，将继续为患者提供服务 [26] - 2021年第一季度虽受COVID - 19影响存在波动，但现金收款强劲，成本结构管理有效，且已提高第一季度业绩指引 [35][36] - 由于COVID恢复的时间和速度存在不确定性，公司对2021年保持保守展望，但仍有信心应对各种情况 [38][39] 其他重要信息 - 公司实施Project Simplify项目，优化了订单到计费流程、订单履行策略和组织结构，虽受疫情影响未实现收入加速增长，但随着患者流量在2021年恢复正常，有望实现项目的增长目标 [17][18] - 公司在疫情期间采取多项运营变革，包括采购必要物资、预购设备、让超60%非一线员工远程工作、实施预约取货和无接触交付及文件流程等，以应对氧气治疗需求增加，并确保员工安全 [15] - 公司利用物流专业知识，将设备和人员调配到最需要的地区，如去年春季向纽约和东北部地区调配数千租赁资产，2020年底员工志愿前往疫情严重地区提供帮助 [16] - 公司新推出的糖尿病业务既有令人鼓舞的方面，也面临挑战，预计今年不会产生重大影响，但随着时间推移业务将加速发展 [66][67] - 公司重新调整电子商务业务的管理团队、平台和策略，第一季度较去年同期实现了小基数上的良好增长，通过交叉销售和搜索引擎优化吸引客户 [84][85] - 公司聘请新的总法律顾问，将加强合规文化建设，行业整体合规情况已显著改善 [88][89] 问答环节所有提问和回答 问题1: 近期CMS氧气报销率上调是否包含在业绩指引中，以及该上调对2021年的具体收益是多少 - 公司已将其纳入全年业绩指引，不影响第一季度，全年收益在300 - 400万美元之间 [46] 问题2: CMS新费率是否会影响商业费率 - 不会直接影响商业费率，但会向商业支付方传递价格上涨的信号 [48] 问题3: 随着情况恢复正常，竞争格局如何，以及并购市场何时会更活跃 - 目前并购市场活跃，公司将逐步开展并购活动，提升并购和整合能力 [50] 问题4: 请解释2021年业绩指引中后半段增长加速的关键驱动因素 - 第一季度通常是业绩最低的季度，业务季节性不显著，正常情况下第四季度最强。若公共卫生紧急状态延长、封存延迟以及业务量变化等因素出现，可能带来业绩提升 [55][56] 问题5: 2021年业绩指引中的利润率是否有与COVID相关的一次性因素，以及是否还有提升空间 - 目前业绩数据是基于更正常化的基础给出，无法精确剔除与COVID相关的一次性因素。公司致力于持续改进，在运营效率和并购方面都有提升利润率的机会 [58][62][64] 问题6: 新推出的糖尿病业务早期情况如何，对2021年有何贡献 - 业务既有令人鼓舞的方面，也面临挑战，预计今年不会产生重大影响，但随着时间推移业务将加速发展 [66][67] 问题7: CMS氧气报销率上调的300 - 400万美元收益是否为九个月的影响，以及未来年份是否可将400 - 500万美元纳入收益 - 是九个月的影响，未来年份可以将400 - 500万美元纳入收益 [72][73] 问题8: 若封存政策实施，对公司有何影响，具体金额是多少 - 若封存政策实施九个月，影响金额在300 - 400万美元之间 [75] 问题9: 公司有机增长率如何改善，何时能恢复正常 - 有机增长率改善很大程度取决于病毒的发展情况，预计将逐渐提高，可能在今年第四季度或明年年初恢复到中个位数的正常水平 [77][78] 问题10: 若出现新一轮COVID高峰，对公司有何影响 - 短期内可能使业绩超预期，但可能会延迟业务恢复正常的时间 [79] 问题11: 电子商务业务的发展势头如何，如何吸引患者参与，以及如何看待制造商推出的电子商务业务 - 公司重新调整电子商务业务后，第一季度实现小基数上的良好增长，通过交叉销售和搜索引擎优化吸引客户。公司对自身业务发展方向感到满意 [84][85] 问题12: 公司在合规方面的未来方向如何，如何消除外界对公司计费实践的误解 - 公司对之前的和解事宜感到欣慰，行业整体合规情况已显著改善，新聘请的总法律顾问将加强合规文化建设 [88][89]

业务剥离与资产出售 - 2020年6月18日，公司完成欧洲物流业务Movianto及都柏林办公室部分支持职能的剥离，现金对价1.33亿美元[11] - 2020年12月31日，公司出售Fusion5的部分资产、负债和合同，其财务结果计入持续经营业务收入[19] - 2020年6月18日，公司完成欧洲物流业务Movianto的剥离，获得1.33亿美元现金，记录损失6550万美元[132] 业务合作与客户销售占比 - 2020年，公司与Vizient、Premier、HPG三个GPO续约或延期，销售占合并净收入的比例分别为36%、21%、15%[24] - 2020年美国前十大客户约占公司合并净收入的21%，与最大的三个集团采购组织签约的会员医院销售额约占合并净收入的72%[70] 知识产权情况 - 公司在全球拥有约1100项专利和专利申请待决，其中美国约60项，其他国家约230项；已在美国颁发约140项专利，其他国家约680项，专利有效期在2021 - 2040年[36][37] - 公司在全球拥有约1100项商标和商标申请待决，其中美国约50项，其他国家约80项；已在美国注册约120项商标，其他国家约860项[38] 业务服务范围与客户群体 - 公司为70多个国家的医疗行业客户提供服务[9] 业务部门运营情况 - 全球解决方案部门运营着46个分布于美国大陆的配送中心[15] - 公司全球产品部门的制造工厂位于美国、泰国、洪都拉斯、墨西哥和爱尔兰[21] - 公司全球产品部门主要销售灭菌包装、手术单和手术服等产品，聚丙烯聚合物和丁腈是主要原材料采购项[21] 特定业务服务 - 公司旗下Byram Healthcare为患者和家庭健康机构提供直接配送一次性医疗用品服务[18] 员工情况 - 2020年底公司在美国雇佣约6300名全职和兼职员工，在美国以外雇佣12500名员工[48] 员工福利计划 - 公司401(k)储蓄和退休计划通常匹配员工缴纳薪酬的前4%的100%[55] 法规遵循情况 - 公司业务受多国贸易法规、数据隐私法、反腐败和反贿赂法、医疗欺诈和滥用相关法律法规影响[41] - 公司需遵守美国食品药品监督管理局等多个机构的法律法规[43] - 公司美国以外业务受当地、国家和欧洲法规约束，各制造地点均获得当地当局许可或注册[44] - 公司产品需满足当地监管要求，业务受政府医疗计划和私人健康保险公司报销水平影响[45] 应对疫情措施 - 公司实施多项措施应对COVID - 19，包括提供个人防护设备、培训、体温扫描等[57] 疫情对业务影响 - 2020年3月中旬起选择性外科手术程序大幅减少，对公司2020年营收产生重大负面影响[62] - 公司因COVID - 19产生额外成本，包括增加劳动力、提供防护设备等费用[65] 人才管理 - 董事会认为人力资本管理对公司持续增长和成功至关重要，薪酬和福利委员会负责监督人才保留和发展[53][54] 供应商情况 - 2020年十大国内供应商产品销售额约占合并净收入的41%，无单个供应商产品销售额超过合并净收入的10%[71] - 公司在北美从约1100家供应商处分销产品[71] 债务与权益情况 - 截至2020年12月31日，公司合并基础上有大约10亿美元的有担保债务本金，经营租赁安排下的合同义务约2.11亿美元，信贷安排下未提取额度为2.83亿美元[78] - 截至2020年12月31日，公司总债务与股东权益总额之比为144%[78] - 截至2020年12月31日，公司2024年到期票据本金欠款为2.46亿美元[82] 制造工厂分布 - 公司多数产品在9个工厂制造，其中美国4个，泰国、爱尔兰、洪都拉斯各1个，墨西哥2个[72] 市场竞争压力 - 美国医疗/外科用品分销行业竞争激烈，公司面临定价和利润率压力[67] - 美国医疗行业整合使客户和供应商议价能力增强，可能对公司经营和财务状况产生不利影响[69] 利率风险 - 公司可变利率债务使公司面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少收益和现金流[84] 监管审批风险 - 新产品上市或现有产品修改需获监管机构批准，过程耗时且成本高，可能影响业务[92][93] 知识产权风险 - 若无法保护知识产权，公司可能失去竞争优势和收入[94] 供应链与网络风险 - 供应链和分销网络受损会影响公司业务，如新冠疫情导致供应链中断[97][98] - 信息系统故障或网络攻击会对公司业务产生不利影响[99] 法律合规风险 - 公司需遵守严格监管和许可要求，违反相关法律会面临制裁[100][101][102][103] - 公司收集的敏感信息受法律监管，违规会面临处罚[104] - Byram与OIG签订为期五年的企业诚信协议，始于2016年4月，违反协议会面临严重后果[105] 税务风险 - 税收法律变化或税务审计可能影响公司税务状况和财务结果[108][112][113] 商誉减值风险 - 2020年和2019年未对商誉计提减值准备，未来可能需计提并影响经营业绩[114] 股价波动风险 - 公司普通股市场价格可能高度波动，波动后可能引发证券集体诉讼[115] 股东情况 - 截至2021年2月16日，公司有2,666名在册普通股股东，估计另有28,814名受益持有人[127] 股权融资情况 - 2020年5月，公司达成股权分销协议，可不时发售总价高达5000万美元的普通股，截至2020年12月31日，未发行股份，该融资计划下仍有5000万美元普通股可用[128] - 2020年10月6日，公司完成后续股权发行，出售847.5万股普通股，发行价20.50美元，扣除费用后净收益约1.65亿美元；行使超额配售权后，净收益约1.9亿美元，用于偿还债务[129] - 2020年10月6日完成后续股权发行，出售847.5万股普通股，行使超额配售权后净收益约1.9亿美元，用于偿还定期贷款和循环信贷额度借款[165][166][167] 财务指标变化 - 2020年持续经营业务摊薄后每股收益为1.39美元，较2019年增加1.76美元；全球解决方案部门营业收入为3090万美元，较2019年的8360万美元下降；全球产品部门营业收入为2.6亿美元，较2019年的6510万美元增加[134] - 2020年公司营收85亿美元，受COVID - 19影响，手术程序减少，但PPE需求增加部分抵消影响；自2020年1月以来，已向医护人员交付超120亿件PPE，约50亿件由美国工厂或公司自有设施生产[136] - 2020年3月，公司获美国卫生与公众服务部合同生产N - 95口罩；4月，美国国防部达成技术投资协议，预计资助3000万美元，截至2020年12月31日，已支出约2700万美元，报销2080万美元；公司申请1370万美元和1760万美元所得税退款，已基本收到，记录1250万美元所得税收益[137] - 2020年净收入84.80177亿美元，2019年为92.10939亿美元；持续经营业务收入8807.4万美元，2019年亏损2258.4万美元[139] - 2020年总债务10.25967亿美元，较2019年的15.59652亿美元减少；总股本7.12054亿美元，较2019年的4.62154亿美元增加[139] - 2020年毛利率为15.10%，较2019年的12.25%增加；运营收入占收入百分比为2.41%，较2019年的0.79%增加[139] - 2020年净收入为8480.177百万美元，较2019年的9210.939百万美元下降730.762百万美元，降幅7.9%[140] - 2020年商品销售成本为7199.343百万美元，较2019年的8082.448百万美元下降883.105百万美元，降幅10.9%[141] - 2020年毛利润为1280.834百万美元，较2019年的1128.491百万美元增加152.343百万美元，增幅13.5%；占净收入比例从12.25%提升至15.10%[143] - 2020年分销、销售及管理费用为1041.336百万美元，较2019年的1023.065百万美元增加18.271百万美元，增幅1.8%；占净收入比例从11.11%升至12.28%[145] - 2020年利息费用净额为83.398百万美元，较2019年的98.113百万美元下降14.715百万美元，降幅15.0%[148] - 2020年其他费用净额为10.812百万美元，较2019年的3.757百万美元增加7.055百万美元，增幅187.8%[150] - 2020年所得税拨备为21.834百万美元，较2019年的 - 6.135百万美元增加27.969百万美元，增幅455.9%；有效税率从21.4%降至19.9%[151] - 2020年末现金及现金等价物为83.058百万美元，较2019年末的67.030百万美元增加16.028百万美元，增幅23.9%[155] - 2020年经营活动提供净现金339.223百万美元，投资活动提供80.073百万美元，融资活动使用379.386百万美元[155] - 2020年11月30日赎回所有2021年票据，2020年用2.69亿美元现金回购2021年和2024年票据本金2.67亿美元，2019年用3620万美元现金回购2021年票据本金3730万美元[168] - 2020年和2019年每季度普通股现金股息为每股0.0025美元，2021年2月董事会批准第一季度股息为每股0.0025美元[170] - 2020年和2019年12月31日，外国子公司持有的现金及现金等价物分别为7200万美元和5290万美元[172] - 担保集团2020年净收入83.19301亿美元，毛利润12.02019亿美元，营业收入1.66761亿美元，持续经营业务税后收入6078.3万美元[176] - 担保集团2020年12月31日总资产29.43125亿美元，总负债24.65894亿美元[176] - 抵押集团2020年12月31日总资产28.51226亿美元，总负债24.80953亿美元[177] - 2020年12月31日，公司定期贷款借款5.11亿美元，循环信贷额度借款1.03亿美元，应收账款证券化计划借款1.53亿美元，信用证1390万美元，利率上升100个基点预计每年减少税前收益约480万美元[186] - 2020年美国公路柴油价格基准平均为每加仑2.55美元，较2019年的每加仑3.06美元下降，基准每增加10美分/加仑，全球解决方案部门营业收入预计每年减少约20万美元[187] 财务报告内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司披露控制与程序有效[190] - 截至2020年12月31日的上一财季，公司财务报告内部控制无重大变化[191] - 管理层认为截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制有效[194] - 毕马威对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了审计[195] - 毕马威认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[198] - 毕马威于2021年2月24日对公司2020年和2019年合并财务报表发表了无保留意见[199] 公司认证情况 - 公司首席执行官于2020年5月28日向纽约证券交易所作出年度认证[207] - 公司已将首席执行官和首席财务官根据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第906和302条要求的认证文件作为附件提交给美国证券交易委员会[207] 信贷与借款情况 - 信贷协议下循环信贷额度为4亿美元，2020年末借款1.03亿美元，可用借款额度2.83亿美元[158][159] - 应收账款证券化计划贷款本金总额不超3.25亿美元，2020年2月提取1.5亿美元偿还部分A类定期贷款，该计划2023年2月17日到期[162]