股价表现与估值 - 截至2026年初 OPEN股价年内下跌11% 而同期标普500指数基本持平仅上涨0.7% [1] - 2025年股价波动剧烈 从低点反弹超过200% 但仍远低于52周高点 [1] - 公司市销率为0.72 低于其增长阶段1.0-1.5的历史平均水平 也远低于软件行业同行通常5-10的区间 若利润率改善则显示潜在低估 市净率为4.13 考虑到其重资产运营模式 该水平尚属合理 [1] 公司业务与战略 - Opendoor Technologies运营一个数字平台 旨在通过移动设备实现无缝房屋买卖 从而革新住宅房地产市场 总部位于亚利桑那州坦佩 [2] - 公司面临逆风 包括高抵押贷款利率 房地产市场降温 以及过去激进扩张导致的现金消耗 这造成了库存积压和盈利挑战 [2] - 公司顺风包括人工智能驱动的定价改进 更快的库存周转 以及潜在的房地产市场复苏 这些因素正推动其“Opendoor 2.0”战略实现效率提升 [2] 近期股价与运营动态 - 尽管财报显示亏损 但股价大幅上涨 盘前交易上涨14% 日内涨幅超过8% [3] - 股价上涨受到房屋收购量强劲反弹的推动 季度环比增长46%至1,706套 这表明其核心iBuying业务在改善的房地产市场动态中复苏 [3] 2025年第四季度及全年业绩 - 2025年第四季度营收为7.36亿美元 超出华尔街约5.94亿美元的预期 超出幅度为23.41% [4][5] - 第四季度营收同比下降32% 上年同期为10.8亿美元 这源于公司有意的业务规模收缩 [5] - 第四季度公认会计准则净亏损高达11亿美元 远超出预期 主要受一次性债务清偿费用驱动 [4][5] - 调整后每股收益为亏损0.07美元 优于预期的亏损0.08美元 也较上年同期的亏损0.11美元有所改善 [4][5] - 2025年全年营收为43.71亿美元 低于2024年的51.53亿美元 凸显了公司从追求规模向追求效率的转变 [5] 管理层业绩指引 - 管理层对2026年第一季度的营收指引约为6.62亿美元 较上一季度下降约10% 且低于市场普遍预期的8.72亿美元 [6] - 预计第一季度调整后税息折旧及摊销前利润亏损在3000万至3500万美元的低至中段区间 较第四季度的4300万美元亏损有所改善 但仍未达到盈亏平衡的期望 [6] - 对于2026年全年 分析师普遍预期营收为46.1亿美元 每股收益亏损0.30美元 公司的目标是在年底前实现调整后净利润盈利 [6] 运营转型与效率提升 - 在“2.0战略”下 房屋收购量季度环比激增46%至1,706套 超过了至少增长35%的目标 房屋销售量达到1,978套 超出预期20% [7] - 库存周转加速 滞留超过120天的房屋比例从51%降至33% 这得益于人工智能增强的定价和有选择的收购 [7] - 成本削减成效显著 固定运营费用从上年同期的4300万美元降至3500万美元 [7] - 管理层强调严格的风险管理 并计划扩大卖方交易规模 以在房地产市场逆风中实现盈利 [7] 分析师观点与目标价 - 覆盖该股的11位分析师给出的共识评级为“持有” 具体包括1个“强力买入” 6个“持有” 2个“适度卖出”和2个“强力卖出” [9] - 近期出现评级下调 例如Keefe, Bruyette & Woods在2025年下调至“表现不佳” 花旗集团下调至“卖出” 反映出市场对亏损和战略的担忧 [9] - 分析师平均目标价为3.48美元 相对于财报发布前的收盘价有显著下行空间 若计入财报发布后的股价上涨 则下行空间更大 [10]

公司战略转型与AI文化重塑 - 公司CEO宣布公司已彻底转型为“Opendoor 2.0”并声称其是公开市场上最专注于人工智能（AI）的公司 这标志着对先前运营模式的根本性背离 [1][2] - 此次转型不仅是技术上的变革 更是人员与文化的根本性转变 公司内部形成了一种“战时”文化 鼓励员工无需等待官僚审批即可交付高影响力代码 [2][5] - 公司CEO阐释“默认使用AI”并非指工程师使用Copilot等工具 而是指全公司每个人都在学习像工程师一样思考 [3] 成本结构优化与效率提升 - 通过采用精简的“AI优先”理念并将核心能力内化 公司成功大幅削减了间接成本 年度主机托管成本从进入2025年时的1200万美元运行率 降至2025年末的不足500万美元 [3] - 公司通过用内部视觉模型取代昂贵的第三方SaaS工具 显著提升了处理效率 处理10万条房源信息的时间从34小时缩短至仅4小时 [6] - 公司的整个估值流程现在仅由大约50行代码的脚本运行 使得功能构建成本降低了90% [4] 运营模式与盈利能力转变 - 公司股价上涨是对其成功清理遗留库存并坚决转向盈利的回应 [6] - 公司正在偿还此前拖累公司的“组织债务” 分析师的角色已从进行估值转变为审核AI准备的内容 专注于评估输出而非准备输入的文书工作 [6][7] - 华尔街似乎正在接受公司将转型为一个由AI驱动的“更便宜、更好、更快”的房地产做市商的愿景 公司股价在消息发布后上涨12.47%至5.23美元 [7]

公司业绩与财务表现 - Opendoor第四季度营收达到7.36亿美元，远超市场预期的5.94亿美元[1] - 公司第四季度每股亏损为0.07美元，低于预期[1] - 公司预计将在年底前（基于“未来12个月”的基准）实现“净利润为正”[1] 股票市场表现 - 公司股价当日大幅上涨15.5%，至5.37美元，出现跳空高开[1] - 此次上涨使股价有望实现连续第三日上涨，创下近一个月来最高收盘价，也是自11月以来最佳单日表现[2] - 尽管2026年迄今仍下跌7%，但该股同比仍上涨264%[2] - 其260日移动平均线呈上升趋势，可能构成潜在支撑线[2] 期权与市场情绪 - 在财报发布前，期权交易者情绪偏空，其10日看跌/看涨期权成交量比率高于过去一年中86%的读数[3] - 市场情绪已出现转变，当日已交易14.4万份看涨期权，是日均日内成交量的7倍，是看跌期权成交量的4倍以上[3] - 最受欢迎的合约是今日收盘后到期的2月5.50美元看涨期权[3] 市场结构与分析师观点 - 卖空交易可能助推了当日涨势，公司总流通股中有近15%被卖空[4] - 分析师观点普遍悲观，在覆盖该股的11家经纪商中，有10家给予“持有”或更差的评级[4] - 若这种悲观情绪开始逆转，可能引发市场对该公司股票的更多看涨关注[4]

公司服务与产品 - 公司通过Growth Investor Pro服务提供投资、交易和风险管理教学 [1] - 公司运营一个多年来取得巨大成功的波段交易提示系统 [1] - 服务包含每周一次的实时网络研讨会，参与者可与资深员工交流，并提供研讨会录像 [1] - 服务提供24小时全天候在线聊天环境 [1] 订阅与市场反馈 - 公司提供每月99美元的一月试用选项，之后用户可选择年度订阅 [2] - 公司展示了其在熊市和牛市中均获得的大量五星级评价 [2]

公司战略转型 - 公司表示其正在向资本密集度更低、盈利能力更强的业务模式转型并已取得进展 [1]

公司股价表现与战略声明 - 公司股价强劲上涨 其管理层声称更激进的房屋翻新转售策略正在取得成效 [1] 公司战略与运营 - 公司正在执行一项更激进的房屋翻新转售策略 [1] - 该策略目前正取得成效 [1]

文章核心观点 - Opendoor Technologies Inc 在2024年第一季度实现了强劲的财务表现，营收同比增长了59% [1] - 公司通过优化运营效率和提升单位经济效益，实现了调整后EBITDA的显著改善 [1] - 尽管面临市场挑战，公司对iBuying模式的长期前景保持信心，并计划通过技术驱动和规模扩张来推动增长 [1] 市场与行业环境分析 - 美国房地产市场在2024年第一季度面临高利率和低库存的挑战，导致整体交易量下降 [1] - 在这种环境下，Opendoor的市场份额却有所增长，表明其模式在逆市中具备韧性 [1] - 行业趋势显示，消费者对快速、便捷的房产交易解决方案的需求持续存在，这为iBuying模式提供了结构性机会 [1] 公司财务业绩总结 - **营收表现**：2024年第一季度营收为11.8亿美元，相比2023年同期的7.41亿美元，同比增长59% [1] - **盈利能力改善**：调整后EBITDA为-2000万美元，较2023年同期的-1.89亿美元大幅收窄，显示出运营效率的显著提升 [1] - **毛利率**：贡献利润率为5.4%，高于去年同期的4.8%，反映了定价和成本控制的优化 [1] - **运营效率**：销售、一般及行政费用占收入的比例从2023年第一季度的12.1%下降至8.5% [1] 业务运营与战略执行 - **库存周转**：公司继续专注于快速库存周转，本季度售出房屋5,485套 [1] - **单位经济效益**：每套房屋的调整后EBITDA亏损从去年同期的-34,000美元大幅改善至-3,600美元 [1] - **技术驱动**：公司利用其专有算法和数字平台优化定价、营销和交易流程，以提升运营效率 [1] - **市场扩张**：尽管市场环境严峻，公司仍在有选择地进入新市场并扩大在现有市场的份额 [1] 未来展望与增长计划 - 公司预计2024年第二季度营收将在9.5亿至10.5亿美元之间，调整后EBITDA将在-5000万至-4000万美元之间 [1] - 长期战略是继续投资于技术和平台，以进一步改善客户体验和单位经济效益 [1] - 公司相信，通过规模扩张和运营杠杆，能够实现可持续的盈利能力和长期增长 [1]

财报业绩表现 - 第四季度营收为7.36亿美元，显著超过市场普遍预期的5.9402亿美元 [2] - 第四季度调整后每股亏损为0.07美元，优于市场预期的每股亏损0.10美元 [2] - 公司股价在财报发布后盘前交易中上涨17.42%至5.46美元 [7] 运营数据与策略 - 第四季度公司购买了1,706套房屋，环比增长46% [3] - 库存周转速度改善，在市场上挂牌超过120天的房屋占比从上一季度的51%下降至33% [3] - 管理层将业绩归因于运营策略革新，包括更精准的定价、更快的库存周转和严格的房源选择 [4] - 2025年10月的收购队列有望成为公司历史上利润最高的队列，贡献利润率有所改善 [4] 未来财务指引 - 公司预计2026年第一季度营收将同比下降约10% [5] - 管理层预计2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润亏损在3000万至3500万美元的低至中区间 [5] - 公司预计其贡献利润率已在2024年9月触底并逐月改善，并预期在2026年第一季度末实现自2024年第二季度以来的最高贡献利润率 [5] 市场与分析师观点 - 根据最新报告期，做空仓位从1.1912亿股减少至1.1817亿股，占流通股的13.83%，当前空头回补天数为2.4天 [6] - 该股目前市场评级为“持有”，平均目标价为2.59美元 [7] - 花旗集团于2025年11月12日给出“卖出”评级，并将目标价上调至1.40美元 [8] - Keefe, Bruyette & Woods于2025年11月10日给出“逊于大盘”评级，并将目标价上调至2.00美元 [8] - 市场对下一次财报（5月5日发布）的预期为：每股亏损0.09美元（与上年同期持平），营收5.9497亿美元（较上年同期的11.5亿美元下降）[8]

核心财务表现 - 2025年第四季度每股亏损0.07美元，优于市场预期的每股亏损0.08美元，较去年同期的每股亏损0.11美元有所收窄，经调整后实现15.97%的盈利惊喜 [1] - 2025年第四季度营收为7.36亿美元，大幅超越市场预期23.41%，但较去年同期的10.8亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度中，公司两次超越每股收益预期，四次超越营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 自年初以来，公司股价已下跌约20.6%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 公司股票当前的Zacks评级为3（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收8.7195亿美元，每股亏损0.07美元 [7] - 对本财年的普遍预期为营收46.1亿美元，每股亏损0.21美元 [7] - 未来业绩预期可能发生变动，管理层在财报电话会中的评论将影响股价走势 [3][4] 行业背景与同业比较 - 公司所属的互联网软件行业，在Zacks行业排名中位列前36%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Compass预计将于2月26日公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股亏损0.06美元，同比改善25%，但过去30天内该预期被大幅下调53.2% [9] - Compass同期预期营收为16.8亿美元，同比增长21.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度营收**为7.36亿美元，环比下降20%，但显著优于公司此前预期的35%环比降幅指引 [29] - **第四季度GAAP毛利润**为5700万美元，低于第三季度的6600万美元；GAAP毛利率为7.7%，环比上升50个基点 [30] - **第四季度贡献利润**为700万美元，贡献利润率为1%，低于第三季度的2000万美元贡献利润和2.2%的贡献利润率 [30] - **第四季度调整后EBITDA亏损**为4300万美元，高于第三季度的3300万美元亏损，但优于公司此前指引的高位4000万至中位5000万美元亏损区间 [31] - **第四季度净亏损**为11亿美元，其中包括9.33亿美元与可转换票据再融资相关的非现金亏损；调整后净亏损为6200万美元，与第三季度的6100万美元基本持平 [31] - **资产负债表与现金**：季度末无限制现金为9.62亿美元，房屋股权投资为1.33亿美元；持有2867套房屋，净库存价值9.25亿美元 [31] - **借款能力**：非追索权资产支持借款能力为72亿美元，总承诺借款能力为16亿美元 [32] - **固定运营费用**：第四季度为3500万美元，环比减少200万美元，同比减少800万美元 [35] - **可变运营费用**：过去12个月运营费用占过去12个月营收的比例在第四季度保持稳定在1.3% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - **收购规模与速度**：第四季度购买1706套房屋，环比增长46% [29]；最近一周签署了537份收购合同，而第三季度末一周仅为128份，增长超过300% [3][4] - **直接面向消费者（D2C）收购**：最近一周的D2C收购合同相比第三季度末一周增长近700% [4] - **房屋持有天数**：最近一周的平均房屋持有天数相比第三季度末一周减少近25% [4] - **现金增强产品（Cash Plus）**：最近一周，该产品占总合同量的35%，而第三季度末一周占比为19%；最近一周的规模比第三季度末一周增长超过600% [5] - **房屋评估**：由于推出自评估应用，2026年1月评估的房屋数量比2025年9月增加近一倍，且当月约一半的评估无需人员上门 [18] - **Opendoor Checkout（买家产品）**：已在美国40个州上线，整合了抵押贷款预批准、Heroes Home Credit（为军人提供4000美元过户费用抵免）以及包含免费取消、保修和提前入住的Opendoor Guarantee [18] - **卖家保障（Seller Guarantee）**：使用Cash Plus出售房屋的卖家，如果不满意公司的销售方式，可以支付较低的“重新上架费”撤销交易并取回房屋 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - **市场覆盖范围**：在约10周内，通过人工智能将服务覆盖范围从约占美国三分之一的房主，扩大到覆盖美国本土48个州几乎所有的房主，覆盖范围几乎增加了两倍 [19][20] - **市场扩张效果**：市场快速扩张带来了每周数千个增量合格销售线索，且没有增加额外的营销支出 [20] - **成熟市场渗透**：在运营时间较长的成熟市场，20%的潜在卖家在联系房产经纪人之前会先尝试使用opendoor.com [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **四步转型计划**：1）在2026年底前实现12个月前瞻性调整后净收入盈亏平衡，开始产生现金并不再被迫筹集股权 [2][3]；2）在提高交易速度的同时实现显著的正向单位经济效益，包括推出抵押贷款等金融服务 [2]；3）随着单位经济效益提升，将公司重点从主要建立渠道转向直接与买卖双方交易，并专注于减少房屋持有天数而非任意提高价差 [2]；4）允许买卖双方在Opendoor平台上直接交易，而无需从Opendoor买卖，以降低资本风险并提供更多选择 [3] - **Opendoor 2.0核心转变**：公司从自营交易商转变为做市商，结构性的转变旨在跨越宏观经济周期保持韧性 [9] - **产品策略转变**：从“一刀切”的报价模式，转变为允许卖家根据所需预付款金额调整费用的灵活模式，实现风险降低、卖家付费更少、公司盈利更多的双赢局面 [16][17] - **增长杠杆**：除了核心产品，还通过扩大地理覆盖范围和“购买框”来扩大服务人群 [19] - **技术债务与成本优化**：积极偿还技术和组织债务，将年度主机托管成本从2025年初的1200万美元降至2025年底的不足500万美元；通过内部开发替代第三方工具，每年节省至少100万美元，并大幅提升处理速度 [24][25] - **人工智能深度整合**：公司自称是公开市场上人工智能构建程度最高的公司之一，人工智能已深入运营、销售、合规等各个团队，普通运营人员也能在一周内利用AI自动化完成原本耗时数小时的手动文档工作 [12][13][14] - **定价与风险管理**：采用新的机器学习模型进行房屋销售定价，避免过去“一刀切”的降价策略，实现针对每套房屋的精准定价；同时，利用真实需求信号构建了新的房屋级别持有天数模型 [26] - **抵押贷款产品**：已在2026年1月开始构建抵押贷款产品，并计划在本周推出测试版，开发周期仅约10周 [46][47][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场环境**：当前并非最强劲的房地产市场，但公司2025年10月的收购队列表现优异，证明了运营模式的结构性转变 [8][9] - **未来前景与指引**： - **收购目标**：目标是在2026年第四季度退出时实现约每季度6000套房屋的收购量 [36][47] - **营收指引**：预计2026年第一季度营收环比下降约10%，这主要是由于第四季度初库存水平较低以及成功清理了老旧库存 [38] - **贡献利润率**：贡献利润率已在2025年9月触底，之后逐月改善，预计2026年第一季度末将公布自2024年第二季度以来的最高贡献利润率 [39] - **调整后EBITDA**：预计2026年第一季度调整后EBITDA亏损在3000万至3500万美元的低位到中位区间，显示连续改善 [39] - **盈利目标**：目标是在2026年底实现12个月前瞻性调整后净收入盈利 [3][39]；内部计划显示，公司有望从2026年第二季度开始实现年度调整后EBITDA盈利 [42] - **风险应对**：公司构建了更广泛的工具包来应对市场下行风险，包括更具选择性的收购策略、提高转售速度以及推广Cash Plus产品来转移价格风险 [66][67]；2025年10月队列在同期全国房价下跌约300个基点的情况下，贡献利润率保持稳定或略有改善，证明了新模型的风险抵御能力 [68] - **长期愿景**：致力于解决美国购房卖房体验差、速度慢、不确定性高的问题，目标是成为房主卖房时的默认首选平台 [27][57][84] 其他重要信息 - **领导团队重组**：公司已组建全新的世界级领导团队，包括新任首席运营官、首席财务官、总裁、首席增长官、首席人事官和首席商务官，在CEO直接管理的18人中，有10人是一年前未在公司工作的 [11][12] - **透明度与问责**：公司承诺每个季度对照计划进行复盘（绿色/黄色/红色评级），并实时在 accountable.opendoor.com 上更新收购合同和进展数据 [26][27] - **军事社区支持**：已推出Heroes Home Credit，为现役军人和退伍军人购买Opendoor房屋提供4000美元的过户费用抵免，并努力使VA贷款与Opendoor无缝衔接 [18][81][82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司当前盈利进展与收购量处于目标区间低端的原因 [40] - **回答 (盈利进展)**：公司正按计划推进，贡献利润率已在2025年9月触底并逐月改善，预计2026年第一季度末将达到自2024年第二季度以来的最高水平；目标是在2026年底实现12个月前瞻性调整后净收入盈利，以确保公司现金可持续且无需再融资；内部计划显示有望从2026年第二季度起实现年度调整后EBITDA盈利 [41][42] - **回答 (收购量原因)**：公司目前选择将资源优先投资于产品开发（如抵押贷款产品）和优化销售漏斗，为长期增长储备“燃料”，而非单纯追求达到收购目标区间上限；对实现年底每季度6000套的收购目标充满信心 [43][44][45][46][47] 问题: 人工智能的内部应用及对客户体验的影响 [50] - **回答**：人工智能被深度用于承销等流程，将人类从数据整理、文档创建等机械工作中解放出来，转而专注于审核AI输出和处理异常情况（如临街房屋估价）；这使客户能获得更公平、快速且错误更少的报价，投资者则应看到运营费用占收入比例下降及公司运营效率提升 [50][51][52][53]；AI会颠覆某些行业，但对于解决房地产行业中定价和运营复杂性等核心问题的公司而言是巨大助力 [54] 问题: 如何使Opendoor成为卖家卖房时的默认首选 [56][57] - **回答**：成为默认选择的关键是赢得信任，这需要通过卓越的产品体验来积累声誉；公司正在为此努力：1）扩大服务可用性至美国本土48州；2）消除所有摩擦点，提供公平、优质、快速的报价和愉悦的体验；3）持续提供价值，包括快速交易、有竞争力的定价和出色的服务（如抵押贷款产品）；在成熟市场中，已有20%的潜在卖家在联系经纪人前先尝试Opendoor，这是一个好的开始 [57][58][59][60][61] 问题: 股价下跌背景下，投资者应如何评估公司进展及恢复市场信心的策略 [62] - **回答**：管理层专注于业务本身而非每日股价，认为通过打造人们需要和重视的产品，股价终将反映业务价值；投资者应关注业务是否出现结构性改善，例如公司提供的四步计划执行情况；管理层自身与股东利益高度一致（年薪1美元），其职责是构建一个有价值的企业，相信“得分自会照顾自己” [62][63][64][65] 问题: 若全国房价再跌5%-10%，对公司利润率和库存风险的影响及准备情况 [66] - **回答**：Opendoor 2.0模式的核心是快速周转房屋而非持有，新模型提供了更丰富的风险管理工具：1）选择性收购，对高质量、预期转售快的房屋提供有竞争力的价格，对高风险或预期周转慢的房屋保持较高价差；2）提高转售速度，已将上市超过120天的房屋比例从51%降至33%，2025年10月队列的转售速度是2024年10月的两倍；3）推广Cash Plus产品，让卖家保留更多价格风险，公司以更少资本风险赚取费用；公司无法免疫于市场下跌，但2025年10月队列在全国房价下跌约300个基点期间贡献利润率保持稳定，证明了新模型的结构性韧性 [66][67][68] 问题: 抵押贷款等附加服务的扩展计划及2026年预期 [69] - **回答**：抵押贷款产品测试版将于本周推出，管理层对此非常乐观；关于附加产品（如抵押贷款）的附着率，目前有假设但尚无确切答案，公司将“少承诺，多交付”；此外，公司可能向合作伙伴（如房屋建筑商）授权使用其正在构建的、更针对资产出售者的软件栈 [69][70][71] 问题: 收购加速后房屋质量与盈利能力的观察、意外发现及衡量未来进展的关键指标 [72] - **回答**：2025年10月收购队列是Opendoor 2.0模式下的第一个完整队列，其表现（转售速度是2024年10月的两倍且利润率超预期）证明速度与利润率可以兼得；一个积极的意外发现是，该队列从售出10%到50%的过程中，利润率基本保持平坦（甚至微升18个基点）， degradation（边际 degradation）为历史最低；展望未来，关键衡量指标仍是三大管理目标：1）扩大收购规模，目标年底达每季度6000套；2）提高利润率和转售速度，以回归5%-7%的目标贡献利润率区间；3）在重新扩大规模时构建运营杠杆，保持固定运营费用持平或下降，可变运营费用占收入比例持平或下降 [73][74][75][76] 问题: 公司为军人社区提供的帮助 [78][79] - **回答**：公司已推出Heroes Home Credit，为现役军人和退伍军人提供4000美元过户费用抵免；正在努力确保VA贷款与Opendoor流程无缝衔接；认为赢得军人社区信任的关键是打造真正满足其需求的产品并信守承诺，依靠口碑传播 [81][82][83] 问题: 对公司两年后的展望 [84] - **回答**：两年后期望公司能兑现所有承诺，成为房主卖房的默认选择，同时实现利润率与规模的兼顾；届时，当前构建的AI基础设施将产生复合效应，讨论焦点将从验证模式转向如何扩大规模服务更多人；最终目标是让更多普通家庭（如堪萨斯城的教师）能够负担得起住房 [84][85][86]