融资与投资交易 - 2023年3月27日，公司和SurancePlus宣布发售高达500万美元的DeltaCat Re Tokens，每个Token售价10美元，预计3年后投资者最高可获196%的回报[12] - 2022年9月30日，公司与Maxim Group LLC签订协议，可通过其发售最高630万美元的普通股，销售代理佣金为总收益的3%[13] - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万个单位，每个单位10美元，总收益1.15亿美元[15] - 2021年8月16日，OAC Sponsor Ltd.在私募中以每个1美元的价格购买489.75万个认股权证，总计489.75万美元[16] - OXRE在2021年8月11日以200万美元收购Sponsor的股权，2022年11月14日又以28.5万美元收购额外股份[16] - 2022年11月9日，Oxbridge Acquisition股东大会批准将业务合并日期从2022年11月16日延长至2023年8月16日，Sponsor提供57.5万美元贷款[16] - 2021年8月公司对OAC Sponsor Ltd投资200万美元[52] - 2022年11月14日公司因SPAC截止日期延至2023年8月16日追加投资28,5万美元[54] 业务合并相关 - 2023年2月28日，公司宣布Oxbridge Acquisition与Jet Token Inc.进行业务合并，预计2023年第二季度末完成，合并后公司名为Jet.AI Inc [16] - Oxbridge Acquisition业务合并前，Sponsor持有100%的B类普通股和489.75万份私募认股权证，B类股约占已发行普通股的20%[53] - 公司分别持有Sponsor约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[54] - 若Oxbridge Acquisition在2023年8月16日前未完成业务合并或合并不成功，公司将损失全部投资[52][54][55] 公司业务策略与目标 - 公司目标是通过审慎管理承保和投资风险，为股东实现有吸引力的风险调整后回报[17] - 公司业务策略包括坚持严格承保、注重风险管理、合理配置资本和把握市场机会[18][20][21][22] 再保险业务特点 - 公司主要从事财产巨灾再保险，预计未来业务以条约再保险合同为主，业务特点是与少数分保公司进行较大规模交易[29] - 公司合同按超额损失基础签订，通常有单年或多年合同，保单年度一般从每年6月1日开始至次年5月31日结束[29] - 公司预计未来大部分业务将通过再保险经纪人获取，经纪人佣金通常是毛保费的一定比例[32] 投资策略与资金管理 - 公司采取机会主义投资策略，部分资本存于信托账户，目前账户资金均为现金及现金等价物[34] 索赔与损失准备金管理 - 公司内部管理团队管理索赔，收到索赔通知会记录在相关系统，并根据情况建立案件准备金[35] - 公司财产和其他巨灾保单的损失准备金初始基于分保公司报告的损失支付和案件准备金，再加上IBNR估计[38] - 公司每季度对IBNR估计假设进行内部审查，独立精算师也会每季度审查损失准备金估计[38] 行业竞争情况 - 再保险行业竞争激烈，公司竞争对手包括Sirius Point Ltd.、Blue Capital Reinsurance Holdings Ltd.等[39] - 公司认为其多年期承保的独特方法有助于在与更成熟竞争对手的承保交易中取得成功[40] - 再保险行业竞争激烈，公司面临众多资源更雄厚的竞争对手，无法确保能在市场中成功竞争[59][60][61] 客户与合同要求 - 公司所有客户预计都要求对再保险合同进行全额抵押，每份合同单独结构化，责任限于信托资产价值[30] 公司人员情况 - 截至2023年3月30日公司有4名全职员工[41] - 公司仅雇佣4人，其中2人为高级管理层[74] 资本要求 - 公司全资子公司需维持法定最低资本要求500美元和规定资本要求500美元[43] - 再保险子公司需维持法定最低资本要求和规定资本要求各500美元，以及不低于规定资本要求总额的最低偿付能力边际[78] 估值与风险估计 - 2022年12月31日，公司依赖独立估值专家估计特定折扣25.11%以反映业务合并未完成的风险[55] 资金需求与业绩波动 - 公司预计未来需通过股权或债务融资等方式筹集额外资金以支持业务发展[56] - 公司再保险业务和投资组合业绩将因多种因素出现波动[56] 业务风险因素 - 公司目前未获A.M. Best评级，且近期不打算寻求评级，若无评级或获负面评级，增长潜力和业务战略将受限[58] - 公司许多合同为一年期，若实际续约未达预期，未来保费和经营业绩将受重大不利影响[62] - 公司缺乏既定声誉，且无财务实力评级，可能难以吸引或留住业务[63][64] - 若损失和损失调整费用远超损失准备金，公司财务状况将受重大负面影响[65] - 财产和意外险再保险市场受周期性趋势和供应过剩影响，市场持续疲软时公司将减少保费写入[65] - 公司财产和财产巨灾再保险业务易受巨灾损失影响，业绩可能出现大幅波动[66] - 公司可能面临战争、恐怖主义和政治动荡带来的意外损失，影响财务状况和经营业绩[67] - 公司依赖客户对保险承保风险的评估，可能面临再保险损失[68] - 公司需维持足够的抵押账户，可能影响业务战略的实施[69] 法规与合规风险 - 违反CIMA指示，最高罚款50万开曼群岛元（约609,756.10美元），监禁5年，持续违法每天加罚1万开曼群岛元（约12,195.12美元）[77] - 开曼群岛法律规定非当地居民需工作许可才能工作，若其他员工无法获得许可，可能影响公司业务战略实施[72] - 信息安全漏洞可能导致公司信息泄露、面临法律诉讼、声誉受损，影响业务、收入和竞争地位[73] - 失去高级管理层或关键人员，且无法吸引合格人员，可能阻碍业务战略实施，对公司业务产生重大负面影响[74] - 开曼群岛和特拉华州公司法在关联方交易方面存在差异，可能使部分股东受益而损害其他股东利益[75] - 再保险牌照被暂停或撤销，将影响公司业务开展和战略实施，损害声誉和经营业绩[76] - 公司作为控股公司依赖子公司分红，子公司分红受限可能影响公司运营和向股东分红能力[78] - 公司可能被视为投资公司，若需注册将面临诸多限制，无法注册会对业务产生重大不利影响[78] 公司安排与股份相关规定 - 公司安排需获每类股东或债权人数量多数且价值占比75%的同意，且出席会议并投票的该类股东或债权人价值占比需达四分之三，还需开曼群岛大法院批准[82] - 收购要约被90%股份持有人接受后，要约人可在四个月期满后的两个月内要求剩余股份持有人转让股份[83] - 特定情况下，个人持有的公司普通股总投票权将降至低于总发行和流通普通股总投票权的9.9%[85] 税务相关 - 公司获开曼群岛豁免20年所得税和资本利得税，自2013年4月23日起算[87] - 非美国公司满足以下条件之一会被归类为PFIC：75%或以上的总收入为被动收入；50%或以上的季度平均总资产价值归因于产生被动收入的资产[88] - 非美国财产和意外险公司需“适用保险负债”大于25%的当年资产，才能被视为“合格保险企业”[88] - 公司认为Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS在2022年和2021年符合“合格保险企业”要求，此前年份主要从事保险业务，2022年及以前未被视为PFIC[88] - 直接或间接拥有公司普通股10%或以上投票权或价值的美国个人可能受CFC规则约束[89] - 外国保险公司只有在美国10%股东集体直接或间接拥有超过25%的总投票权或总价值时，才会被视为CFC[89] - 公司认为部分美国个人直接或间接拥有公司普通股10%或以上投票权或价值，且集体拥有超过25%的投票权或价值[89] - 若公司RPII股东在应税年度内任一天间接合计拥有Oxbridge Reinsurance Limited或Oxbridge Re NS各自股份总投票权或价值的25%或以上，其将被视为CFC[90] - 若保险公司的RPII按毛额计算低于该实体该应税年度总保险收入的20%，RPII规则不适用[90] - 美国免税组织若为公司10%股东或存在相关人员保险收入且无特定例外情况，可能确认无关业务应税收入[90] - 美国税法变化可能具有追溯力，可能使公司和美国普通股股东就未分配收益缴纳美国所得税[91] 股息与报告情况 - 2017年11月12日，公司董事会决定暂停定期季度现金股息，暂无在可预见未来恢复支付的计划[91] - 公司没有来自美国证券交易委员会工作人员关于定期或当期报告的未解决书面评论[92] 报告公司相关规定 - 作为较小报告公司，公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[133]

财务数据和关键指标变化 - 2022年前9个月净保费增加，主要因两份再保险合同加速保费确认及再保险合同费率提高 [17] - 前9个月净投资收入和其他收入适度增长，主要源于行政费用和特殊目的收购公司（SPAC）投资收益 [18] - 第三季度出现130万美元未实现损失，前9个月未实现损失达98.6万美元，去年第三季度确认710万美元未实现收益 [18][19] - 2022年前9个月总营收降至负69.6万美元，去年同期为820万美元 [20] - 前9个月总费用增加，主要因第三季度两份再保险合同损失110万美元及人员成本和通胀成本压力 [21][22] - 2022年第三季度净亏损220万美元，合每股0.37美元；前9个月净亏损250万美元，合每股0.43美元，去年同期分别为净利润650万美元和700万美元 [23] - 截至2022年9月30日，投资组合增至62.5万美元，现金及现金等价物降至440万美元，股东权益为1430万美元，每股账面价值2.47美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2022年第三季度和前9个月损失率分别增至181.6%和107.8%，主要因飓风伊恩导致两份合同限额损失 [25] - 第三季度收购成本比率微降至11%，前9个月微增至11.1% [26] - 第三季度和前9个月费用率分别降至65.7%和116.6%，主要因保费加速确认使分母增加 [27][28] - 第三季度和前9个月综合比率分别增至247.2%和224.4%，主要因损失率增加和管理费用上升 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场波动，2022年公司投资组合出现未实现损失，全球股市和资本市场近几个月大幅下跌 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超9年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过全资附属再保险公司和再保险侧挂车签订全额抵押保单 [8] - 专注承保低频高风险业务，通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [10] - 去年8月初完成对Oxbridge Acquisition Corp.的投资，该公司专注于颠覆性技术，公司认为此类业务可为投资者创造长期价值 [11] - 投资组合保持机会主义，有利回报机会出现时部署资本，以促进再保险子公司资本和盈余增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济面临通胀成本压力和供应链中断问题，股市下跌影响公司净收入，但公司业务总体不受这些经济挑战影响 [13][14] - 对核心再保险业务和SPAC投资的长期前景持乐观态度，今年第三季度业绩受飓风伊恩影响较大 [15] - 公司业务多元化，限制再保险合同投资降低了飓风造成的潜在损失，对业务长期前景保持乐观，将继续评估增长机会和风险分散 [36] 其他重要信息 - 公司投资Oxbridge Acquisition Corp.进一步多元化业务，有望从新兴颠覆性技术发展中获利，该投资按大幅低于当前公允价值入账 [35][37] - 公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化商业模式有实际发展机会 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请进一步说明SPAC和投资组合的未实现损失情况 - 公司基于SPAC交易情况对其市值进行适度减记，这是按市值计价的损失，并非实际损失 [43] 问题2: 飓风伊恩和妮可是否还有其他损失 - 行业因这两场飓风损失在500亿 - 750亿美元之间，公司仅损失约50万美元资本，且不会再有其他损失 [42][43] 问题3: SPAC延期申请情况如何 - 公司今日收盘后已向美国证券交易委员会提交文件，获得9个月延期，这为公司提供更多时间把握机会 [45]

公司股权交易 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万股，每股10美元，总收益1.15亿美元[147] - 2021年8月11日，OXRE以200万美元收购Sponsor 150万股普通股和309.4999万股优先股[150] - 2022年11月14日，OXRE以28.5万美元额外收购Sponsor 28.5万股普通股[151] 公司其他收入 - 自SPAC首次公开募股生效日起至2022年11月16日，Sponsor每月向公司支付最多1万美元，截至2022年9月30日，公司记录其他收入9万美元[157] 公司盈利情况 - 2022年第三季度净亏损215万美元，摊薄后每股亏损0.37美元，2021年同期净利润653万美元，摊薄后每股收益1.14美元[162] - 2022年前九个月净亏损246万美元，摊薄后每股亏损0.43美元，2021年同期净利润700万美元，摊薄后每股收益1.22美元[163] 净保费收入情况 - 2022年第三季度净保费收入59.1万美元，2021年同期37万美元；2022年前九个月净保费收入99.5万美元，2021年同期75.5万美元[162] - 2022年第三季度净保费收入从2021年同期的37万美元增至59.1万美元；前九个月净保费收入从2021年同期的75.5万美元增至99.5万美元[165][166] 净投资和其他收入情况 - 2022年第三季度净投资和其他收入5.3万美元，2021年同期2.5万美元；2022年前九个月12.8万美元，2021年同期6.4万美元[162] 损失和损失调整费用情况 - 2022年第三季度损失和损失调整费用107.3万美元，2021年同期15.8万美元；2022年前九个月107.3万美元，2021年同期15.8万美元[162] - 2022年第三季度已发生损失从2021年同期的15.8万美元增至107.3万美元；前九个月已发生损失从2021年同期的15.8万美元增至107.3万美元，主要因飓风伊恩触发再保险合同限额损失[167][168] 综合比率情况 - 2022年第三季度综合比率247.2%，2021年同期129.5%；2022年前九个月224.4%，2021年同期143.8%[162] - 2022年第三季度综合比率从2021年同期的129.5%增至247.2%；前九个月从143.8%增至224.4%，主要因损失率增加和费用上升[182][183] 保单获取成本和承保费用情况 - 2022年第三季度保单获取成本和承保费用从2021年同期的4.1万美元增至6.5万美元；前九个月从8.3万美元微增至11万美元，因保费确认加速和再保险合同费率提高[169][170] 一般及行政费用情况 - 2022年第三季度一般及行政费用从2021年同期的28万美元增至32.3万美元，增加4.3万美元；前九个月从84.5万美元增至105万美元，因人员成本增加和通胀费用波动[171][172] 损失率情况 - 2022年第三季度损失率从2021年同期的42.7%增至181.6%；前九个月从20.9%增至107.8%，因飓风伊恩导致再保险合同限额损失[176][177] 获取成本率情况 - 2022年第三季度获取成本率从2021年同期的11.1%微降至11.0%；前九个月从11.0%微增至11.1%[178][179] 费用率情况 - 2022年第三季度费用率从2021年同期的86.8%降至65.7%；前九个月从122.9%降至116.6%，因保费加速确认使分母增加[180][181] 公司资产负债情况 - 截至2022年9月30日，受限现金及现金等价物从2021年12月31日的189万美元增至218万美元，增加28.8万美元，增幅15%；股权投资从57.7万美元增至62.5万美元，增加4.8万美元，增幅8%；其他投资从1117万美元降至1018万美元；应付票据维持在21.6万美元[185][186][187][188] 公司现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为68.2万美元，投资活动净现金使用量为37.6万美元；2021年前九个月经营活动净现金使用量为11万美元，投资活动净现金提供量为180.2万美元，融资活动均无现金使用或提供[195][196] 再保险合同核算 - 公司依据ASC 944核算再保险合同，风险转移判定对保费收入报告至关重要[205] 损失及损失调整费用准备金确定 - 公司根据分保公司报告的索赔和独立精算师的协助确定损失及损失调整费用准备金[206] 损失及损失费用结算不确定性 - 由于无法精确预测未来事件，损失及损失费用最终结算金额存在不确定性[207] 损失准备金建立规则 - 按照GAAP，公司只有在实际损失事件发生后才能建立损失准备金[208] 公司损失及损失调整费用准备金情况 - 截至2022年9月30日，因当年无重大事件且无有效合同索赔，公司无损失及损失调整费用准备金[209] 公司准备金计算方法 - 公司的准备金计算方法主要是逐合同确定最终预期损失的具体点估计值[210] 递延取得成本资本化 - 公司将与再保险业务生产直接相关且随其变化的费用递延，作为递延取得成本资本化[211] 市场风险披露情况 - 作为较小报告公司，公司无需提供市场风险的定量和定性披露信息[212]

财务数据和关键指标变化 - 2022年前6个月净保费收入增加，主要因再保险合同加权平均费率提高 [13] - 2022年季度和前6个月净投资及其他收入适度上升，主要源于SPAC投资管理费收入 [14] - 2022年该时期实现收益为2.7万美元，2021年同期为75.5万美元 [14] - 2022年因对Oxbridge Acquisition Corp.股权投资公允价值正向变动，产生未实现收益57.1万美元；截至2022年6月30日，股权类投资证券公允价值负向变动34.2万美元，2021年为5.4万美元 [14] - 2022年前6个月总收入降至50.5万美元，2021年为110万美元 [14] - 2022年前6个月总费用增加，主要因人员和其他成本上升，包括通胀波动 [15] - 2022年第二季度净利润为7.7万美元，2021年为44.8万美元；2022年前6个月净亏损31万美元，2021年为净利润47.6万美元，下降主要因股权证券和其他投资公允价值未实现负向变动及投资实现收益降低 [15] - 2022年前6个月和2021年损失率均为零 [17] - 2022年前6个月和2021年获取成本率均为10.9%，2022年第二季度略有上升 [18] - 2022年费用率上升，因人员和管理费用增加 [19] - 2022年前6个月综合比率升至191.1%，2021年为157.3%，因管理费用增加和波动 [19] - 截至2022年6月30日，投资组合增至63.8万美元，年初为57.7万美元，主要因净购买股权证券，部分被资本市场波动损失抵消；其他投资因对Oxbridge Acquisition Corp.投资公允价值正向变动而增加 [20] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物降至460万美元，2021年12月31日为540万美元；季度末股东权益为1640万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2022年前6个月和2021年损失率为零；获取成本率稳定在10.9%，2022年第二季度略有上升；费用率上升；综合比率升至191.1%，2021年为157.3% [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场波动影响公司投资组合，2022年前6个月产生未实现损失，但近期市场呈积极趋势，投资组合有所回升 [9] - 过去几个月全球股票和资本市场大幅下跌，影响公司净收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险Sidecar Oxbridge Re NS，提供再保险解决方案，专注美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司，承保低频高损风险，以实现每股账面价值长期增长 [6][7][8] - 投资组合保持机会主义，有利回报机会出现时部署资本，促进持牌再保险子公司资本和盈余增长 [9] - 去年完成对Oxbridge Acquisition Corp.投资，该SPAC专注颠覆性技术，公司认为DeFi、区块链、保险科技、人工智能和清洁能源等领域创新者和企业家有长期价值创造机会 [10] - 公司通过再保险子公司投资近50%股权，投资Oxbridge Acquisition Corp.使业务多元化，有望利用新兴技术增长 [21] - 公司将继续评估增长机会和风险分散途径，保持机会主义 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情负面影响消退，但全球经济和企业面临通胀成本压力和供应链中断，股票市场下跌影响公司净收入，但业务总体不受这些经济挑战影响 [11] - 长期来看，公司对核心再保险业务、SPAC投资和股票市场回升持乐观态度 [12] - 公司业务多元化，投资Oxbridge Acquisition Corp.进入新技术领域，无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化商业模式有实际机会，在核心业务和市场方面保持机会主义 [22] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新陈述 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 研究机构报道称SPAC可能年底完成交易，能否提供相关信息 - 股票市场回调对公司有利，估值方面情况较好；公司有机会通过两次延期至11月完成交易，目前感觉积极 [27][28] 问题2: 延期至哪个年份的11月 - 是2022年11月，之后还有两个月和三个月的延期，实际约到2023年5月 [29][30] 问题3: 每次会议都称对SPAC和再保险行业外投资机会乐观，能否提供更多信息 - 投资SPAC让公司看到不同业务的巨大机会，会继续评估，但有确切积极消息前不会多谈，认为时机很重要 [33][32] 问题4: 注意到近期有内幕交易抛售情况，公司前景好为何会这样 - 抛售者Lazar不是内幕人士，他是公司外部投资者，出售了部分或全部头寸，公司不评论他人投资决策 [38][40][41] 问题5: 有新闻稿称公司估值可能超12美元，是否属实 - 这不是公司发布的消息，提醒大家阅读新闻稿时注意发布者 [42][43][44]

公司上市与股权收购 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万股，每股10美元，总收益1.15亿美元[146] - 2021年8月11日，OXRE以200万美元收购Sponsor的股权，包括150万股普通股和309.4999万股优先股[149] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日的三个月，公司净收入7.7万美元，摊薄后每股收益0.01美元，而2021年同期净收入44.8万美元，摊薄后每股收益0.08美元[161] - 截至2022年6月30日的六个月，公司净亏损31万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，而2021年同期净收入47.6万美元，摊薄后每股收益0.08美元[161] - 截至2022年6月30日的三个月，公司总营收50.3万美元，而2021年同期为80.5万美元[161] - 截至2022年6月30日的六个月，公司总营收50.5万美元，而2021年同期为112.5万美元[161] - 截至2022年6月30日的三个月，公司总费用41万美元，而2021年同期为33.4万美元[161] - 截至2022年6月30日的六个月，公司总费用77.2万美元，而2021年同期为60.7万美元[161] - 截至2022年6月30日的三个月，公司损失率为0.0%，收购成本率为10.8%，费用率为211.3%[161] - 截至2022年6月30日的六个月，公司损失率为0.0%，收购成本率为10.9%，费用率为191.1%[161] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为47.5万美元，投资活动净现金使用量为37.6万美元；2021年上半年经营活动净现金使用量为20.8万美元，投资活动净现金流入为69.8万美元[186][187] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度净保费收入从2021年同期的20.5万美元微降至19.4万美元，2022年上半年从38.6万美元增至40.4万美元[163] - 2022年第二季度保单获取成本和承保费用从2021年同期的2.2万美元微降至2.1万美元，2022年上半年从4.2万美元微增至4.4万美元[164][165] - 2022年第二季度一般及行政费用从2021年同期的31.2万美元增至38.9万美元，2022年上半年从56.5万美元增至72.8万美元[165][166] - 2022年和2021年第二季度及上半年的赔付率均为0%[169] - 2022年第二季度获取成本比率从2021年同期的10.7%微增至10.8%，2022年和2021年上半年均为10.9%[170][171] - 2022年第二季度费用比率从2021年同期的162.9%增至211.3%，2022年上半年从157.3%增至191.1%[172][173] - 2022年第二季度综合比率从2021年同期的162.9%增至211.3%，2022年上半年从157.3%增至191.1%[174][175] 资产与负债数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，受限现金及现金等价物从2021年12月31日的189万美元增至217万美元，增幅15%；股权投资从57.7万美元增至63.8万美元，增幅11%；其他投资从1090万美元增至1150万美元[175][176][177] - 截至2022年6月30日，应付票据维持在21.6万美元；未赚取保费准备金从2021年12月31日的35万美元增至59.1万美元，增幅69%[178][179] 递延取得成本相关情况 - 公司递延与再保险业务生产直接相关且随其变化的特定费用，包括假定总保费的经纪费、保费税等[203] - 这些费用资本化形成递延取得成本资产，在未来期间随着假定保费的赚取进行摊销并计入费用[203] - 计算递延取得成本的方法将递延金额限制在其估计可实现价值内[203] - 递延取得成本的最终可收回性取决于公司再保险承保业务的持续盈利能力[203] - 若承保业务不再盈利，公司可能需注销部分递延取得成本，在确认承保损失期间进一步冲减收入[203] 市场风险披露情况 - 作为《交易法》规则229.10(f)(1)定义的较小报告公司，公司无需提供市场风险的定量和定性披露信息[204]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净保费收入增加，主要因再保险合同加权平均费率提高，且在截至3月31日的三个月内无损失报告 [12] - 净投资和其他收入适度增长，主要源于SPAC投资的管理费收入，且本季度出售股权证券实现收益7000美元，但Oxbridge Acquisition Corp.股权投资的公允价值负向变动导致未实现损失23万美元 [13] - 与2021年第一季度的12.4万美元收益相比，本季度股权证券公允价值出现2万美元的负向变动，综合因素使本季度总收入为零，而去年同期为31.9万美元 [14] - 总费用增加，主要因人员和其他费用增加导致运营费用上升，包括通货膨胀波动，2022年第一季度净亏损38.7万美元，去年同期净亏损2万美元，主要由于股权证券和其他投资的公允价值负向变动 [15] - 2022年第一季度和2021年第一季度损失率均为零，因两个期间均无损失或损失调整费用；收购成本率在两个季度均稳定在11%；费用率因本季度一般和管理费用高于去年而上升；综合比率从去年的150%升至本季度的172%，也是由于本季度一般和管理费用增加 [17][18] - 截至2022年3月31日，投资组合从去年年底的57.7万美元增至75.5万美元，主要因本季度净购买股权证券；SPAC投资减少23万美元，因Oxbridge Acquisition Corp.投资的公允价值负向变动 [20] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从2021年12月31日的540万美元降至510万美元，股东权益为1630万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，公司通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险侧挂车Oxbridge Re NS签订完全抵押保单，承保特定灾难造成的财产损失，专注于承保低频高风险业务，认为有足够数据有效分析再保险合同的风险/回报状况 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场的当前波动影响了公司投资组合，2022年第一季度出现未实现损失 [10] - IPO市场面临诸多挑战，SPAC市场也有很多讨论 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过有选择和机会主义地开展业务，实现每股账面价值的长期增长，以产生相对于风险有吸引力的承保利润 [9] - 投资组合保持机会主义，当出现有利回报机会时部署资本，以促进持牌再保险子公司的资本和盈余随时间增长 [9] - 公司完成对Oxbridge Acquisition Corp.的投资，该公司是专注于颠覆性技术的特殊目的收购公司（SPAC），公司认为DeFi、区块链、保险科技或人工智能等领域的创新者和企业家为投资者提供了长期创造价值的重大机会 [10] - 公司通过再保险子公司将约50%的股权用于投资，通过再保险合同和对SPAC赞助商OAC Sponsor Limited的投资践行这一策略，尽管Oxbridge Re贡献了约34.7%的风险资本，但拥有赞助商约49.6%的普通股和63.1%的优先股，从而吸引SPAC中的B类股和私募认股权证，进一步实现业务多元化，并有望从新兴颠覆性技术的增长中获利 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司持续监测新冠疫情对市场和业务的影响，并将继续适应出现的问题 [7] - 尽管2022年第一季度因股权证券和其他投资的公允价值负向变动导致净亏损，但公司对核心再保险业务有信心，同时保持谨慎和乐观，对投资组合为股东带来潜在价值感到兴奋 [11] - 公司对业务的长期前景持乐观态度，将继续评估增长机会和进一步分散风险状况，业务多元化，对Oxbridge Acquisition的投资为进入区块链、保险科技和人工智能等新技术业务提供了机会，公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化的商业模式有实际机会 [25] 其他重要信息 - 本次财报电话会议于2022年5月12日下午4:30举行，也通过网络直播，回放可在2022年6月11日前在Oxbridge Re网站的投资者信息部分获取 [1][2] - 会议中管理层的前瞻性陈述依据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出，前瞻性陈述并非未来结果和状况的保证，受多种风险和不确定性影响，详细讨论包含在2022年3月30日提交的10 - K表格和2022年5月12日提交的10 - Q表格中的“风险因素”部分，除法律要求外，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Oxbridge对SPAC的投资进展如何 - 公司认为若市场向好则投资没问题，若市场波动则有额外机会，庆幸去年未进行业务合并，否则此时可能产生负面影响 [29] - 目前IPO市场和SPAC市场面临挑战，但SPAC在开曼群岛拥有1.16亿美元现金，处于税收中性司法管辖区，符合经济实质和实体存在要求，是合法的开曼群岛企业，专注的区块链和AI技术公司通常倾向于在美国以外扩张，会重视在税收中性司法管辖区的存在，当前估值下降使公司处于更有利地位，能够利用这一情况 [30][31] 问题: Oxbridge常规再保险业务对即将到来的季节看法如何 - 再保险和保险在佛罗里达州是热门话题，公司大部分资金投资于美国东南部各州，重点在佛罗里达州，虽有机会，但对市场持谨慎态度 [34]

公司股权交易与收入 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万股，每股10美元，总收益1.15亿美元[142] - 2021年8月11日，OXRE以200万美元收购Sponsor的股权，包括150万股普通股和309.4999万股优先股[144] - 自SPAC首次公开募股生效日起，Sponsor同意每月向公司支付最多1万美元，截至2022年11月16日；2022年3月31日，公司记录其他收入3万美元[151] 业务线净保费收入 - 2022年第一季度净保费收入从2021年同期的18.1万美元增至21万美元，因再保险合同加权平均费率提高[156][160] 财务数据投资与收入 - 2022年第一季度净投资和其他收入为3.3万美元，2021年同期为1.4万美元[156] - 2022年第一季度净实现投资收益为7000美元，2021年同期为0[156] 财务数据投资损失与变动 - 2022年第一季度其他投资未实现损失为23万美元，2021年同期为0[156] - 2022年第一季度股权证券公允价值变动为 - 2万美元，2021年同期为12.4万美元[156] 财务数据总费用 - 2022年第一季度总费用从2021年同期的27.2万美元增至36.1万美元[156] 财务数据净亏损与收益 - 2022年第一季度净亏损38.7万美元，每股亏损0.07美元；2021年同期净收入2.8万美元，每股收益0.00美元[156][158] 财务数据一般及行政费用 - 2022年第一季度一般及行政费用从2021年同期的25.2万美元增至33.8万美元，增加了8.8万美元[163] 财务数据比率变化 - 2022年和2021年第一季度损失率均为0%，收购成本率均为11%；费用率从2021年第一季度的150.3%增至2022年的171.9%；综合比率从2021年第一季度的150.3%增至2022年的171.9%[166][167][168][169] 财务数据受限现金及现金等价物 - 截至2022年3月31日，受限现金及现金等价物从2021年12月31日的189万美元增至217万美元，增加了28.1万美元，增幅为15%[171] 财务数据总投资与其他投资 - 截至2022年3月31日，总投资从2021年12月31日的57.7万美元增至76.5万美元，增加了18.8万美元，增幅为33%；其他投资从1120万美元降至1090万美元，减少了23万美元[172][173] 财务数据应付票据与未赚取保费准备金 - 截至2022年3月31日，应付票据维持在21.6万美元；未赚取保费准备金从2021年12月31日的35万美元降至14万美元，减少了21万美元，降幅为60%[174][175] 财务数据现金使用量 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为6.9万美元，投资活动净现金使用量为20.1万美元；2021年第一季度经营活动净现金使用量为6.7万美元，投资活动净现金使用量为64.6万美元，两期融资活动均无现金使用或提供[183][184] 公司表外安排情况 - 截至2022年3月31日，公司无表外安排[185] 子公司监管情况 - 公司子公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS受开曼群岛监管约束，最低净资产要求为500美元，截至2022年3月31日，各子公司均超过该要求[180][181] 公司损失及损失调整费用准备金情况 - 截至2022年3月31日，公司因年内无重大事件发生且在生效合同上无报告索赔，无损失及损失调整费用准备金[197] 公司内部控制情况 - 公司评估认为截至报告期末披露控制和程序有效，2022年第一季度财务报告内部控制无重大变化[201][202]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净保费收入增加，主要因飓风“艾达”触发一份再保险合同的限额损失，加速保费收入确认且全年再保险合同费率提高 [16] - 2021年净投资收入和其他投资未实现收益显著上升，主要源于特殊目的收购公司（SPAC）自2021年8月首次公开募股（IPO）以来价值增加710万美元 [16] - 2021年净实现投资收益为75.5万美元，上年为37.4万美元；2021年股权证券公允价值负变动为76.7万美元，上年为15.5万美元 [17] - 2021年总营收从上年的120万美元增至1020万美元，总费用因飓风“艾达”损失和公司费用增加而上升 [17][18] - 2021年损失率增至16.4%，上年为0%；收购成本率两年均为11%；费用率因无法收回保费准备金增加而上升；综合比率增至162.6% [19][20][21] - 投资组合年末从2020年末的78.7万美元微降至57.7万美元，资产负债表上1100万美元投资为SPAC年末公允价值 [22] - 年末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计190万美元，与上年持平；股东权益从2020年末的800万美元增至1670万美元，主要因对Oxbridge Acquisition Corp投资未实现收益 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务2021年整体承保盈利，虽第三季度一份再保险合同因飓风“艾达”产生15.8万美元承保损失 [14] - 再保险侧挂车Oxbridge Re NS在2021年5月31日合同年度末为投资者带来约17%健康回报 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超8年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过子公司和侧挂车签订全额抵押保单，承保低频高严重度风险，认为可与大型保险公司有效竞争 [10][11] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，以促进子公司资本和盈余增长 [12] - 去年8月初完成对专注于颠覆性技术的Oxbridge Acquisition Corp投资，认为区块链、保险科技和人工智能等领域创新者和企业家可为投资者创造价值 [13] - 公司通过再保险侧挂车增加收入来源和风险多样性，同时实现有吸引力回报；在再保险子公司投资约50%股权，投资Oxbridge Acquisition Corp进一步使业务多元化，有望从新兴技术发展中获利 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽全球新冠疫情影响逐渐减弱，但公司仍会监测情况并适应未来疫情变化，疫情对公司业务影响较小 [9] - 保险行业可能因新冠疫情遭受重大损失，减少可用资本，但预计有助于再保险公司维持业务费率上升趋势，疫情对当前业务和未来业务的影响仍高度不确定 [7] - 公司对核心再保险业务持续增长有信心，对Oxbridge Acquisition Corp投资潜力感到兴奋，预计将为股东带来价值；期待再保险侧挂车在当前合同年度为投资者带来强劲回报 [15][24] - 公司业务和业绩稳健，侧挂车投资者持续获得有吸引力回报，对Oxbridge Acquisition Corp投资为进入新技术业务提供机会，公司无债务，资产负债表和现金状况良好，有基于可行商业模式的增长机会 [28][29] 问答环节所有提问和回答 本次财报电话会议记录未包含问答环节的提问和回答内容。

公司首次公开募股及股权相关 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万股，每股10美元，总收益1.15亿美元[20] - 首次公开募股时，Sponsor以每股1美元价格购买489.75万份认股权证，总计489.75万美元[21] - Sponsor持有287.5万股Oxbridge Acquisition的B类普通股，占已发行股份的20%[21] - OXRE投入约34.7%的风险资本，分别持有Sponsor约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[22] - 2021年8月11日，OXRE以200万美元收购Sponsor的股权权益，包括150万股普通股和309.4999万股优先股[24] - 2021年8月公司向OAC Sponsor Ltd投资200万美元，用于资助其购买Oxbridge Acquisition的私募认股权证[78] - 公司分别持有Sponsor约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[81] - Oxbridge Acquisition的B类股约占其已发行普通股的20%[80] 公司业务概况 - 公司是开曼群岛专业财产和意外险再保险公司，通过子公司提供再保险解决方案，专注美国墨西哥湾沿岸地区[15] - 公司承保业务专注财产巨灾的全额抵押再保险合同，目标是为股东实现有利的长期股权回报[16][17] - 公司业务策略包括坚持严格承保、注重风险管理、合理配置资本和把握市场机会[29] - 公司主要撰写财产巨灾再保险，预计未来主要以条约再保险合同形式开展业务[40] - 公司大部分风险组合通过传统再保险合同承担，也会通过购买巨灾债券等方式承担承保风险[43] - 公司认为近期最有吸引力的机会是为保险公司提供财产巨灾再保险，合同通常基于超额损失基础，一般只覆盖特定地区[44] - 公司仅在开曼群岛获得保险业务许可，预计所有客户都要求公司为再保险合同提供全额抵押[45] - 公司预计未来大部分业务将通过再保险经纪人获取，经纪人通常按毛保费的一定比例收取佣金[48] 公司运营与管理 - 截至2022年3月30日，公司有三名员工，未来可能根据情况招聘更多人员[66] - 公司全资子公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS持有开曼群岛C类保险公司牌照，需满足最低资本和盈余要求，法定最低资本要求和规定资本要求均为500美元[68][69] - 公司内部管理理赔，收到理赔通知后在相关系统记录，并根据情况建立案件准备金[53][54] - 公司财产和其他巨灾保险的损失准备金初始根据分出公司报告的损失支付和案件准备金建立，再加上IBNR估计[57][58] 公司业务风险 - 公司业务面临诸多风险，如对特殊目的收购公司（SPAC）的投资可能因未完成收购而损失，若未能获得A.M. Best评级或获得负面评级会影响业务增长等[76] - 公司在再保险市场面临众多竞争对手，包括Third Point Reinsurance Ltd.等大型公司[92] - 公司许多合同为一年期，若实际续约未达预期，未来保费和经营业绩将受不利影响[94] - 公司认为再保险行业目前资本过剩，若市场持续疲软，公司将减少保费承保以保存资本[100] - 政府应对公共卫生问题的措施可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[101] - 2020年3月25日开曼群岛政府实施宵禁限制，公司暂时关闭办公室，5月获政府批准后重新开放[102][103] - 全球商业活动中断和金融市场波动可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[104] - 公司财产和财产巨灾再保险业务易受巨灾损失影响，可能导致经营成果大幅波动[105] - 公司可能面临战争、恐怖主义和政治动荡带来的意外损失，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[107] - 公司依赖客户对保险承保风险的评估，可能面临再保险损失[108] - 气候变化可能对公司财务状况、盈利能力或现金流产生不利影响[109] - 公司需维持足够的抵押账户，可能影响业务战略实施[114] - 未能获得经纪人提供的业务可能对公司业务战略和经营成果产生不利影响[115] - 公司面临信用风险，交易对手违约可能对经营成果、财务状况和现金流产生重大负面影响[139] 公司法律与监管风险 - 违反开曼群岛金融管理局（CIMA）的指示，最高可处以50万开曼群岛元（约合609,756.10美元）罚款或5年监禁，或两者并罚，每逾期一天加罚1万开曼群岛元（约合12,195.12美元）[127] - 公司再保险子公司需维持法定最低资本要求500美元和规定资本要求500美元，以及不低于规定资本要求总额的最低偿付能力边际[129] - 公司作为控股公司依赖子公司支付股息，但子公司支付股息受法律和监管限制，无法满足公司现金需求会产生不利影响[130] - 公司可能被视为投资公司，若豁免不适用需向SEC申请注册，无法获得批准会对业务产生重大不利影响[131] - 若被认定违反《投资公司法》注册要求，公司可能面临货币处罚、禁令救济等后果[134] 公司股权结构与治理 - 公司章程允许董事会发行股份，可能影响公司收购交易和普通股价值[140] - 开曼群岛公司法规定，公司合并需经董事批准、股东特别决议等程序，异议股东有一定权利[141] - 公司安排和重建需获每类股东或债权人多数（代表价值75%）且出席投票价值四分之三的同意，并经法院批准[142] - 收购要约获90%股东接受后，要约人可要求剩余股东转让股份，异议成功可能性低[143] - 特定情况下，公司普通股持有人总投票权将降至低于已发行和流通普通股总投票权的9.9%[148] - 代表公司总普通股9.9%或以上总投票权的股份，普通股投票权将有效重新分配[150] 公司税务与法规相关 - 公司获开曼群岛豁免20年税收，自2013年4月23日起[152] - 非美国公司满足两个条件之一会被归类为PFIC，一是75%或以上的总收入为被动收入，二是50%或以上的季度平均总资产价值归因于产生被动收入的资产[154] - 非美国财产和意外险公司需“适用保险负债”大于25%的资产才能被视为“合格保险公司”[155] - 公司认为Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS在2021年和2020年符合“合格保险公司”要求，此前年份主要从事保险业务，2021年及以前未被视为PFIC[156][157] - 美国10%股东（直接或间接拥有公司普通股10%或以上投票权或价值）可能受CFC规则约束，外国保险公司若美国10%股东集体直接或间接拥有超过25%的总投票权或总价值，将被视为CFC[158] - 若RPII股东集体间接拥有Oxbridge Reinsurance Limited或Oxbridge Re NS 25%或以上总投票权或价值，将被视为CFC；若保险公司RPII低于20%的总保险收入，RPII规则不适用[159] 公司股息与报告相关 - 2017年11月12日公司董事会决定暂停定期季度现金股息，暂无在可预见未来恢复支付的打算[162] - 公司没有来自美国证券交易委员会工作人员关于定期或当前报告的未解决书面评论[163] - 作为较小报告公司，公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[242] 公司投资与业务合并判断 - 公司采取机会主义投资策略，会根据有利投资条件和投资准则，投资房地产等有潜力增加股东价值的项目[50] - 历史统计数据显示约98%的特殊目的收购公司能完成业务合并，公司据此判断Oxbridge Acquisition完成业务合并可能性大[83] - 独立估值专家估计30%的特定折扣范围能充分反映业务合并未完成时公司权益被没收的风险[83] 公司资金需求 - 公司预计未来需通过股权或债务融资等方式筹集额外资金以支持业务发展[85] 公司评级情况 - 目前A.M Best未对公司进行财务实力评级，且公司近期不打算寻求评级[90] 公司盈利能力相关 - 公司盈利能力主要取决于保费和投资收入能否覆盖成本和费用，运营结果可能受多种因素影响而波动[18]

公司股权交易与结构 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万股，每股10美元，总收益1.15亿美元[144] - 2021年8月11日，OXRE以200万美元收购Sponsor的股权，包括150万股普通股和309.4999万股优先股[146][147] - Sponsor持有Oxbridge Acquisition 287.5万股B类普通股，占已发行股份的20%[145] - OXRE在Sponsor中投入约34.7%的风险资本，分别持有Sponsor约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[146] 公司业务收入 - 截至2021年9月30日，公司在行政服务协议下从Sponsor获得2万美元收入[154] - 2021年第三季度，净保费收入为37万美元，2020年同期为24.7万美元；2021年前九个月，净保费收入为75.5万美元，2020年同期为64.6万美元[158] - 2021年第三季度，净投资和其他收入为2.5万美元，2020年同期为3.2万美元；2021年前九个月，净投资和其他收入为6.4万美元，2020年同期为9万美元[158] - 2021年第三季度，净实现投资收益为0，2020年同期亏损2000美元；2021年前九个月，净实现投资收益为75.5万美元，2020年同期为32.5万美元[158] - 2021年第三季度，其他投资未实现收益为714.6万美元，2020年同期为0；2021年前九个月，其他投资未实现收益为714.6万美元，2020年同期为0[158] 公司业务亏损与变动 - 2021年第三季度，权益证券公允价值变动亏损51.2万美元，2020年同期亏损1.8万美元；2021年前九个月，权益证券公允价值变动亏损56.6万美元，2020年同期亏损34.3万美元[158] - 2021年第三季度和前九个月的亏损均从0增至15.8万美元，原因是飓风艾达对再保险合同造成限额损失[166][167] 公司净利润与每股收益 - 2021年第三季度净利润为650万美元，摊薄后每股收益1.14美元，而2020年同期净亏损3.3万美元，摊薄后每股亏损0.01美元[160] - 2021年前九个月净利润为700万美元，摊薄后每股收益1.22美元，而2020年同期净亏损23.2万美元，摊薄后每股亏损0.04美元[162] 公司业务指标变化 - 2021年第三季度净保费收入从2020年同期的24.7万美元增至37万美元，前九个月从64.6万美元增至75.5万美元[164][165] - 2021年第三季度保单获取成本从2020年同期的2.7万美元增至4.1万美元，前九个月从7.1万美元增至8.3万美元[168][169] - 2021年第三季度综合费用率从2020年同期的107.7%降至86.8%，前九个月从129.7%降至122.9%[178][179] - 2021年第三季度综合比率从2020年同期的107.7%增至129.5%，前九个月从129.7%增至143.8%[180][181] 公司资产变化 - 截至2021年9月30日，受限现金及现金等价物从2020年12月31日的190万美元降至180万美元，减少9.8万美元[182] - 截至2021年9月30日，其他投资从2020年12月31日的0增至910万美元，原因是对Oxbridge Acquisition Corp.的股权投资[184] 公司现金流量 - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为11万美元，投资活动净现金使用量为180.2万美元；2020年前九个月经营活动净现金使用量为27.8万美元，投资活动净现金流入2.5万美元，融资活动净现金使用量为38.4万美元[191][192] 公司风险因素 - 公司运营结果和财务状况可能受自然灾害和人为灾难不利影响[194] GAAP规定相关 - GAAP规定的公允价值层次分为Level 1、Level 2和Level 3[196][197][198] - GAAP规定公司在实际损失事件发生前不得建立损失准备金[203] 公司会计政策 - 公司按比例在再保险协议期间确认保费收入，未赚取部分记为未赚取保费准备金[199] - 公司依据分出保险公司报告的索赔确定损失及损失调整费用准备金，截至2021年9月30日无相关准备金[201][204] - 公司递延与产生再保险业务直接相关的费用，作为递延取得成本资本化并在未来摊销[206] - 公司按GAAP的公允价值确认规定核算股份支付，受限股按授予日普通股价格计量[207] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型计算股票购买期权公允价值，估计预期波动率时考虑类似实体历史波动率[208][209] - 公司对仅含服务条件的授予采用直线分摊法，股份支付费用计入一般及行政费用[210] 公司信息披露规定 - 因公司是较小报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[211]