财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净保费收入增至20.5万美元，高于去年的13.6万美元，主要因该季度再保险合同费率提高；2021年前6个月净保费收入略降至38.6万美元，低于去年的40万美元，因6个月内进行了某些保费调整 [19][20] - 2021年第二季度净投资收入和其他收入总计2.3万美元，低于去年的2.5万美元；2021年前6个月净投资和其他收入略降至5万美元，低于上一年的5.7万美元 [21] - 2021年第二季度净实现投资收益显著，达75.5万美元，高于去年的32万美元；2021年前6个月净实现投资收益为75.5万美元，高于去年的32.6万美元 [21] - 2021年第二季度总费用为35.4万美元，高于去年的29.7万美元，第一季度保单获取成本因再保险合同保费和费率提高而增加；2021年前6个月总费用为60.7万美元，高于去年的57.2万美元，保单获取成本因保费调整及相关调整而减少 [22] - 2021年第二季度净收入增至44.8万美元，合每股0.08美元；2021年前6个月净收入增至47.6万美元，合每股0.08美元，而2020年前6个月净亏损19.9万美元，合每股0.03美元，净收入增加主要因今年迄今投资实现显著净收益 [23] - 2021年6月30日止6个月和2020年同期，损失率均为0%，因未发生损失和损失调整费用 [25] - 2021年6月30日止3个月，获取成本比率降至10.7%，低于去年的11.1%；2021年前6个月降至10.9%，低于去年的11%，主要因2021年迄今有效再保险合同的加权平均获取成本略低于去年 [26] - 2021年6月30日止3个月，费用比率降至162.9%，低于去年的220%，因该季度有效再保险合同保费增加使净保费收入分母变大；2021年6月30日止6个月，费用比率增至157.3%，高于上一年的143%，主要因2020年迄今发生较高的一般和管理费用 [27][28] - 2021年6月30日止3个月，综合比率降至152.9%，低于去年的220%，因有效再保险合同保费和费率提高使净保费收入分母变大；2021年6月30日止6个月，综合比率增至157.3%，高于2020年的143%，主要因今年发生较高的一般和管理费用 [29][30] - 截至2021年6月30日，总投资为79.8万美元，与2020年末持平；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，高于2020年末的750万美元；受限现金及现金等价物减少，因2021年合同到期后大部分抵押存款被提取 [30][31] - 截至2021年6月30日，股东权益总额为850万美元，高于2020年末的800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险侧挂车Oxbridge RE NS，承保全抵押保单以覆盖特殊灾难造成的财产损失，专注于承保低频高损风险 [13][14] - 截至2021年5月31日的合同年度，再保险侧挂车投资者获得约19%的可观回报，公司将在2021年剩余时间和下一合同年度继续发展该业务 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超8年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌子公司和侧挂车开展业务，凭借全抵押合同与大型保险公司有效竞争 [12][13] - 公司投资组合保持机会主义，在出现有利回报机会时部署资本，以促进持牌再保险子公司的资本和盈余增长 [15] - 公司完成Oxbridge Acquisition Corp.的首次公开募股，该特殊目的收购公司专注于收购颠覆性技术领域的实体，公司认为保险科技、区块链和人工智能等领域的创新者和企业家为投资者提供了长期创造价值的机会 [16] - 公司通过再保险侧挂车为收入流和风险增加多样性，同时实现有吸引力的回报，未来将继续评估增长机会并进一步分散风险 [33][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍在适应新冠疫情，虽多数市场积极推广疫苗，但尚未完全摆脱困境，公司将保持警惕和谨慎 [10] - 疫情对公司业务负面影响较小，但公司将继续监测市场和保险行业，以确保为股东创造价值 [11] - 保险行业可能因新冠疫情遭受重大损失，这将减少可用资本，预计有助于维持再保险公司在疫情前就已出现的许多业务线的价格上涨趋势，但对当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [9] - 公司对2021年业务增长和净收入增加感到满意，侧挂车投资者继续获得可观回报，对Oxbridge Acquisition的投资为进入新技术业务提供了机会，公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，有实际增长机会 [37] 其他重要信息 - 本次财报电话会议中的前瞻性陈述依据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出，此类陈述不保证未来结果，受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新前瞻性陈述 [3][4][6] - 新冠疫情导致全球商业活动中断，金融市场大幅下跌和波动，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，包括当前和未来损失的不确定性、利率下降、股票市场波动以及经济衰退对业务和金融市场的持续影响 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Oxbridge Re在SPAC赞助商中的经济权益情况是否为赞助商在SPAC中有20%股权，Oxbridge Re在赞助商中有约50%经济权益 - 回答: 基本正确，Oxbridge Re在赞助商普通股中有50%权益，对应SPAC的B类股，在赞助商优先股中有约63%权益，对应SPAC的私募认股权证 [40] 问题2: 是否已确定潜在收购公司及时间线，是否需要股东投票 - 回答: 公司有一些想法，但在上市前未与任何公司进行沟通，由于需要进行大量尽职调查，这将是一个长期过程，公司有信心在规定时间内完成，甚至可能提前完成，但未提及是否需要股东投票 [44][45]

净利润与每股收益变化 - 2021年第二季度净利润为44.8万美元，摊薄后每股收益0.08美元，2020年同期净利润为16.5万美元，摊薄后每股收益0.03美元，增长主要源于2021年第二季度实现显著的投资净收益[144][145] - 2021年上半年净利润为47.6万美元，摊薄后每股收益0.08美元，2020年上半年净亏损19.9万美元，摊薄后每股亏损0.03美元，增长主要源于2021年上半年实现显著的投资净收益[144][146][147] 净保费收入变化 - 2021年第二季度净保费收入从2020年同期的13.5万美元增至20.5万美元，因2021年第二季度再保险合同费率提高[144][148] - 2021年上半年净保费收入从2020年同期的40万美元微降至38.6万美元，因2021年上半年进行了保费调整[144][149] 损失情况 - 2021年和2020年的第二季度及上半年均未发生损失[144][150] - 2021和2020年截至6月30日的季度和半年损失率均为0%[156] 保单获取成本与承保费用变化 - 2021年第二季度保单获取成本从2020年同期的1.5万美元增至2.2万美元，因2021年第二季度再保险合同费率提高[144][151] - 2021年上半年保单获取成本和承保费用从2020年同期的4.4万美元微降至4.2万美元，因2021年上半年进行了保费调整及相关保单获取成本调整[144][152] 一般及行政费用变化 - 2021年第二季度一般及行政费用从2020年同期的28.2万美元增至31.2万美元，因本季度费用波动[144][153] - 2021年上半年一般及行政费用从2020年同期的52.8万美元增至56.5万美元，因2021年上半年费用波动[144][153] 公司衡量指标 - 公司使用毛保费衡量再保险产品销售，通过损失率、承保费用率和综合比率衡量承保盈利能力，通过净利润和平均股本回报率分析盈利能力[154][155] 收购成本比率变化 - 收购成本比率从2020年6月30日季度的11.1%降至2021年6月30日季度的10.7%，从2020年6月30日半年期的11%降至2021年6月30日半年期的10.9%[157][158] 费用比率与综合比率变化 - 费用比率从2020年6月30日三个月的220%降至2021年6月30日三个月的162.9%，从2020年6月30日半年期的143%增至2021年6月30日半年期的157.3%[159][160] - 综合比率从2020年6月30日三个月的220%降至2021年6月30日三个月的162.9%，从2020年6月30日半年期的143%增至2021年6月30日半年期的157.3%[161][162] 资产项目变化 - 截至2021年6月30日，受限现金及现金等价物较2020年12月31日减少160万美元，即82%，降至34.5万美元[163] - 截至2021年6月30日，总投资较2020年12月31日增加3000美元，即0.4%，增至79万美元[164] - 截至2021年6月30日，损失及损失调整费用准备金与2020年12月31日相比无变化，仍为0美元[165] 负债项目变化 - 截至2021年6月30日，应付票据维持在21.6万美元，关联方应收票据较2020年12月31日增加17.7万美元[166] 现金流量变化 - 2021年截至6月30日半年经营活动净现金使用量为20.8万美元，投资活动提供净现金69.8万美元；2020年截至6月30日半年经营活动净现金使用量为32.4万美元，投资活动净现金使用量为26.8万美元，融资活动净现金使用量为38.4万美元[171][172] 表外安排情况 - 截至2021年6月30日，公司无表外安排[173]

净收入与净亏损情况 - 2021年第一季度净收入为2.8万美元，而2020年同期净亏损36.4万美元，主要因2021年第一季度股权证券公允价值正向变动[146][147] 净保费收入情况 - 2021年第一季度净保费收入降至18.1万美元，2020年同期为26.4万美元，原因是2021年第一季度部署资本较少[146][148] 损失情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度均未发生损失[146][149] 保单获取成本和承保费用情况 - 2021年第一季度保单获取成本和承保费用降至2万美元，2020年同期为2.9万美元，因2021年第一季度部署资本较少[146][150] 一般及行政费用情况 - 2021年第一季度一般及行政费用增至25.2万美元，2020年同期为24.6万美元，因季度内费用波动[146][151] 损失率情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度损失率均为0%，因两个季度均未发生损失和损失调整费用[146][154] 获取成本率情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度获取成本率均为11%[146][155] 费用率情况 - 费用率从2020年第一季度的104.2%增至2021年第一季度的150.3%，主要因2021年第一季度部署资本较少，净保费收入分母降低[146][156] 综合比率情况 - 综合比率从2020年第一季度的104.2%增至2021年第一季度的150.3%，主要因2021年第一季度部署资本较少，净保费收入分母降低[146][158] 受限现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，受限现金及现金等价物增至210万美元，较2020年12月31日的190万美元增加22万美元，增幅11%，因2021年第一季度保费存款增加[159] 总投资情况 - 截至2021年3月31日，公司总投资从2020年12月31日的78.7万美元增加77万美元，即增长98%，达到156万美元[160] 损失及损失调整费用准备金情况 - 截至2021年3月31日，公司损失及损失调整费用准备金与2020年12月31日相比无变化，仍为0美元[161] 应付票据情况 - 截至2021年3月31日，公司应付票据维持在21.6万美元[162] 经营、投资、融资活动净现金使用情况 - 2021年第一季度，公司经营活动净现金使用量为6.7万美元，投资活动净现金使用量为64.6万美元，融资活动无现金使用或提供[168] - 2020年第一季度，公司经营活动净现金使用量为4000美元，投资活动净现金使用量为60.1万美元，融资活动无现金使用或提供[169] 子公司最低净资产要求情况 - 截至2021年3月31日，公司各子公司最低净资产要求为500美元，各子公司均已超过该最低要求[166] 保费收入确认情况 - 公司按比例在再保险协议期限内确认保费收入，资产负债表日未赚取部分记为未赚取保费准备金[174] 损失及损失调整费用准备金确定情况 - 公司根据分出保险公司报告的索赔确定损失及损失调整费用准备金，截至2021年3月31日，因无重大事件和索赔，准备金为0美元[177][180] 递延费用情况 - 公司递延与产生再保险业务直接相关的费用，这些成本资本化后作为递延取得成本资产，在未来期间摊销[182] 股份支付核算情况 - 公司按照GAAP的公允价值确认规定核算股份支付，使用布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型计算购股期权公允价值[184]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净保费收入从上年的61.7万美元增至89.3万美元，主要因上年提前确认27个月保费，而2020年为正常确认 [16] - 第四季度净保费收入从去年的24.5万美元微增至24.7万美元 [17] - 2020年净投资及其他收入总计10.2万美元，去年为23万美元；净实现收益为37.4万美元，远高于去年的3000美元；2020年第四季度权益证券公允价值下降15.5万美元，而2019年为收益2.5万美元 [17] - 2020年总费用约110万美元，与上年持平，G&A成本降低部分被保单获取成本和承保费用增加抵消 [18] - 2020年净亏损显著降至5万美元，上年为30.5万美元；第四季度净收入从2019年第四季度的6.1万美元或每股0.01美元大幅增至18.1万美元或每股0.03美元 [19] - 截至2020年12月31日，总投资从2019年的69.2万美元增至78.7万美元，因当年购买权益证券 [25] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计750万美元，较2019年的800万美元保持稳定；股东权益为800万美元，与上年持平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年和2019年损失率均为零，因两年均无损失或损失调整费用 [21] - 2020年第四季度和全年收购成本率分别为10.9%和11%，上年同期分别为9.4%和10.4%，增长因当年再保险合同加权平均收购成本略高 [22] - 2020年第四季度和全年费用率分别为117%和126.1%，上年同期分别为115%和183.3%，显著下降主要因2020年净保费收入分母更高 [23] - 2020年第四季度和全年综合比率分别为117%和126.1%，2019年同期分别为115.1%和183.3%，改善因2020年净保费收入分母更高且总费用降低 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超七年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和持牌再保险边车开展业务，承保低频率、高严重性风险，目标是通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [11][13] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，重点和首要任务是盈利承保 [14] - 继续评估增长和风险分散的额外机会，通过再保险边车为收入流和风险增加多样性并实现有吸引力回报 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务影响很小或无影响，但会继续监测市场和保险行业以确保为股东创造价值 [10] - 保险行业可能因疫情遭受重大损失，再保险费率预计将继续上升，当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [8] - 对核心业务和再保险边车长期前景持机会主义态度，G&A成本降低且稳定，边车投资者持续获得有吸引力回报，股东权益多为现金，无债务，资产负债表强劲，有基于稳定可行商业模式的增长机会 [28][29] 其他重要信息 - 2020年5月31日合同年度，边车投资者获得约36%的有吸引力回报；截至目前，2020 - 1系列参与票据投资者有望在2021年5月31日结束时获得24% - 40%的预计回报 [15][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年边车的营销情况如何 - 进展顺利，过去几年因金融市场和疫情等因素情况异常，但对回报情况满意，任何合格投资者都可参与，公司做事有机会主义但会计算风险 [32][33]

公司组织架构与运营 - 公司于2017年12月22日组建Oxbridge Re NS子公司，该子公司于2018年6月1日开始运营[21] - 截至2021年3月23日，公司有3名全职员工，暂无招聘计划，打算在必要时将部分职能外包[65] - 公司子公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS需遵守开曼群岛法律，持有C类保险公司牌照，受开曼群岛金融管理局监管，需维持法定最低资本500美元和规定资本500美元[67][68] 公司业务范围与形式 - 公司业务主要聚焦美国墨西哥湾沿岸地区的财产巨灾全额抵押再保险合同[16] - 公司主要撰写财产巨灾再保险，预计未来可预见的时间内基本都将以条约再保险合同形式呈现[36] - 公司合同以超额损失为基础，通常有单次事件上限，政策年度一般从每年6月1日开始至次年5月31日结束[38] 公司业务策略 - 公司业务策略包括坚持严格承保、注重风险管理、合理配置资本和把握市场机会[23][24] - 公司业务主要关注承保利润，也会把握投资机会增加股东价值[49] 公司合同相关情况 - 公司仅在开曼群岛获得保险业务许可，预计所有客户都将要求公司对签订的再保险合同进行全额抵押[42] - 合同保费通常存入信托，再保险合同到期后，信托资产扣除保险损失和其他费用后将转给公司[43] - 多数再保险合同由其他再保险公司作为首席承保人参与，公司大多遵循首席承保人的保费定价[44] - 未来公司大部分业务预计将通过再保险经纪人获取，经纪人会收取通常为毛保费一定比例的佣金[45] 公司业务拓展计划 - 公司打算与全球再保险经纪人和位于开曼群岛的 captive 保险公司建立关系[46] 公司资金管理与投资 - 公司大部分资本存于信托账户，用于为再保险政策提供抵押，当前投资为现金和股权证券，非抵押信托账户资金投资较保守[50] 公司索赔管理 - 公司内部管理团队管理索赔，会审查初始损失报告、管理索赔数据库等，还会对重要客户进行审计[52] 公司损失准备金 - 损失准备金是对索赔最终结算和管理成本的估计，包括已发生但未报告的索赔，估计可能与最终负债有重大差异[54] - 公司财产和其他巨灾政策的损失准备金先基于分出公司报告的损失支付和个案准备金，再加上已发生但未报告索赔的估计[56] 公司竞争环境 - 再保险行业竞争激烈，公司竞争对手包括Third Point Reinsurance Ltd.等众多公司[61][62] 公司法律风险 - 公司目前未涉及任何诉讼或仲裁，但预计在正常业务过程中会面临此类情况[66] 公司信息获取途径 - 公司网站为www.oxbridgere.com，相关报告可在该网站及美国证券交易委员会网站获取[73]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净保费收入从去年的9.3万美元增至13.5万美元，2020年上半年从去年的9.3万美元增至40万美元，增长原因是与2020年正常保费确认相比，上一年前6个月仅确认了一个月保费 [15] - 2020年第二季度净投资和其他收入总计2.5万美元，净实现收益32万美元，权益证券公允价值正向变动2000美元；去年同期净投资收入6.4万美元，权益证券公允价值下降4.8万美元 [16] - 2020年上半年净投资收入总计5.7万美元，净实现收益32.6万美元，权益证券公允价值下降32.4万美元；去年同期净投资收入12.8万美元，净实现收益3000美元，权益证券公允价值增加3000美元 [17] - 2020年第二季度总费用稳定在29.7万美元，去年同期为29万美元；2020年上半年总费用略高，为57.2万美元，去年为55.4万美元，增长归因于正常确认政策获取成本 [18][19] - 2020年上半年G&A成本从去年的54.4万美元降至52.8万美元，原因是实施了进一步的成本节约措施 [20] - 2020年第二季度净收入为16.5万美元，合每股0.03美元，去年同期亏损20.5万美元，合每股亏损0.04美元；2020年上半年净亏损从去年的35.1万美元大幅改善至19.9万美元 [20] - 2020年6月30日总投资（包括权益证券投资）从去年12月31日的69.2万美元增至94.9万美元，原因是当年购买了权益证券；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从去年12月31日的800万美元降至700万美元；股东权益从去年12月31日的800万美元降至790万美元；2020年6月30日，每股账面价值为1.37美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年第二季度和上半年损失率为0%，与去年相同，因两年均无损失或损失调整费用 [22] - 2020年第二季度和上半年收购成本率分别为11.1%和11%，去年同期为10.8%，增长原因是今年有效再保险合同的加权平均收购成本略高于去年 [23] - 2020年第二季度和上半年费用率分别改善至220%和143%，去年同期为311%和595.7%，改善原因是今年一般和管理费用减少，且2020年至今净保费收入分母高于去年同期 [24] - 2020年3个月和6个月期间综合比率分别为220%和143%，2019年为311.8%和595.7%，改善原因是2020年净保费收入分母增加，总费用减少 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超六年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和再保险边车公司签订全额抵押保单，承保低频高严重度风险，目标是通过选择性和机会性业务实现长期增长和每股账面价值增长 [10][11] - 投资组合保持机会主义，优先关注盈利承保，有有利回报机会时部署资本，通过补充投资收入推动业绩 [12] - 公司希望发展再保险边车业务部分，继续评估增长和风险多元化的额外机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年3月11日，世界卫生组织将COVID - 19疫情列为全球大流行，其导致全球商业活动中断和金融市场波动下降，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，保险行业可能因COVID - 19遭受重大损失，但这有助于维持再保险公司的价格上涨趋势，不过对当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [5][6] - 疫情目前未对公司业务产生不利影响，公司已恢复正常业务运营，未来如有变化将恢复远程工作以确保团队福祉 [8][9] - 公司长期对核心业务和再保险边车业务前景持机会主义态度，有增长机会和可行商业模式 [29][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 上周沿海风暴是否有影响 - 截至目前没有相关情况可报告，所有迹象表明这不是问题，但情况可能会发展 [33] 问题: 是否看到再保险合同有更大的定价灵活性 - 确实看到了一些价格改善，但不确定这种情况是否会持续 [34]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净保费收入为26.4万美元，去年同期为零，增长原因是去年第一季度全额再保险合同包含全限额损失导致保费加速确认，而今年为正常确认 [10] - 2020年第四季度净投资及其他收入方面，实现净收益6000美元，但权益证券公允价值未实现下降32.6万美元；去年同期净投资收入6.3万美元，净实现收益3000美元，权益证券公允价值增加5.1万美元，变化原因是新冠疫情导致资本市场低迷 [10] - 2020年第四季度总费用为27.5万美元，2019年第四季度为26.4万美元，费用增加是由于政策获取成本和承保费用增加，部分被一般和行政费用进一步减少所抵消 [11] - 2020年第四季度净亏损36.4万美元，即每股基本未摊薄亏损0.06美元；2019年第四季度净亏损14.7万美元，即每股亏损0.03美元，更大亏损是由于证券投资组合公允价值未实现减少 [11] - 2020年第一季度损失率为0%，与去年相同，两个季度均无损失或损失调整费用 [12] - 2020年第一季度收购成本率为11%，去年为0%，增加原因是2019年第一季度未发生收购成本 [13] - 2020年第一季度费用率为104.2%，去年为零，去年第四季度无保费收入 [14] - 2020年第四季度综合比率为104.2%，去年为0%，去年第一季度无净保费收入 [15] - 截至2020年3月31日，总投资为97.2万美元，2019年12月31日为69.2万美元，增加是由于第一季度净购买权益证券 [15] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物、无限制现金及现金等价物总计740万美元，2019年12月31日为800万美元 [16] - 截至2020年3月31日，每股账面价值为1.34美元 [8][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年第一季度损失率为0%，收购成本率为11%，费用率为104.2%，综合比率为104.2% [12][13][14][15] - 全资子公司Oxbridge Re NS再保险侧挂车业务，合同本月底结束，侧挂车投资者有望获得约36%的可观回报，公司将在2020年6月1日开始的新季节扩大该业务 [9][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超六年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和再保险侧挂车签订全额抵押政策，承保低频高严重度风险，目标是通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [7] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，重点和首要任务仍是盈利承保 [8] - 继续评估增长和风险多元化的额外机会，减少一般和行政费用 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给世界带来严重挑战，但对公司再保险或承保无影响，公司投资组合因资本市场低迷遭受未实现损失，但权益证券投资着眼长期并产生收入 [6] - 第一季度受新冠疫情影响运营不到一个月，业务环境不同，但未影响公司运营，对核心业务和再保险侧挂车的长期前景保持机会主义态度 [17][19] 其他重要信息 - 2020年3月11日，世界卫生组织将新冠疫情列为全球大流行；3月25日，开曼群岛政府实施宵禁限制，公司临时关闭办公室，要求员工在家工作 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 市场反弹后公司对权益投资组合的看法 - 公司在权益投资组合上保持机会主义，会适时进出，但这只是业务的一小部分，公司从事再保险业务，会谨慎且机会主义地操作 [22] 问题: 36万美元的未实现损失是否已实现或缩小 - 管理层表示无法对此发表评论 [23][24] 问题: 公司在营销侧挂车方面的情况 - 侧挂车向任何想投资的合格投资者开放，公司会进行大量客户尽职调查，疫情和金融市场对营销有一定影响，但公司仍在推进，已有其他投资者分配资金，且留给其他有兴趣者的时间窗口很短 [25] 问题: 公司今年将向合同或侧挂车投入多少资金 - 公司通常每年投资接近50%，某些年份会达到或略超，某些年份投入很少，目前尚未确定新合同的投入，会采取非常保守的态度 [26]

财务数据和关键指标变化 - 2019年净亏损较2018年显著减少，年末关键财务比率较2018年末均有所增强，账面价值为每股1.40美元 [7] - 2019年第四季度净保费收入从2018年同期的150万美元降至24.5万美元，全年从270万美元降至61.7万美元，主要因当年投入资本低于上一年 [9][10] - 2019年第四季度净投资及其他收入为4万美元，全年净投资收入总计23万美元，另有3000美元净实现收益和2.5万美元股权证券公允价值变动；2018年第四季度净投资收入为8.6万美元，全年为36.6万美元，但有公允价值变动和净实现投资损失 [10] - 2019年第四季度和全年分别确认10.6万美元再保险合同完成收益，2018年为8000美元损失 [11] - 2019年第四季度总费用为28.2万美元，全年为110万美元；2018年同期分别为1050万美元和1160万美元，减少主要因保费收入减少及成本节约措施 [11][12] - 2019年第四季度净收入为6.1万美元，每股0.01美元；全年净亏损降至30.5万美元，每股0.05美元；2018年同期分别为净亏损650万美元和570万美元 [12][13] - 2019年第四季度损失率为0%，全年为0%；2018年同期分别为589%和269% [14][15] - 2019年第四季度收购成本率为9.4%，全年为10.4%；2018年同期分别为11%和9.6% [15][16] - 2019年第四季度费用率为115.1%，全年为183.3%；2018年同期分别为27.3%和41.5% [16][17] - 2019年第四季度综合比率为115.1%，全年为183.3%；2018年同期分别为616.5%和310% [17] - 截至2019年12月31日，总投资为69.2万美元，2018年同期为120万美元；股东权益为800万美元，2018年同期为830万美元；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，2018年同期为1130万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全资子公司Oxbridge Re NS再保险附带业务2019年是运营第二年，合同于2020年5月31日结束，附带投资者有望获得约40%的可观回报，公司计划在2020年6月1日开始的新季节扩大该业务 [8][20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超六年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过附属公司签订完全抵押保单，专注承保低频高风险业务，目标是通过选择性和机会性业务实现长期增长和每股账面价值提升，优先考虑盈利承保 [5][6] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本以增加投资收入 [6] - 继续评估增长和风险多元化机会，减少一般及行政成本，看好核心业务和再保险附带业务长期前景 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情全球蔓延，但对公司再保险业务无影响 [4] - 2019年虽有飓风多里安等全球灾难，但公司风险管理和承保重点使其未受影响 [7][19] - 对公司核心业务和再保险附带业务长期前景保持乐观，将继续评估增长和风险多元化机会 [21] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，不保证未来结果，受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新陈述 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大流行病债券市场崩溃及再保险合同定价影响 - 再保险合同价格较去年略有上涨，资本市场情况不利，但对公司定价有好处，目前参与的业务层还难以给出准确数字 [25] 问题2: 即将到来的飓风季节与过去年份的概率情况 - 从1951 - 1952年至今的飓风历史统计看，并非每年都有飓风，过去14年中只有两年有重大破坏；飓风需在公司业务区域、登陆且达到三级以上才会造成破坏；公司会参考统计数据和合同情况，确保风险定价合理，过去会因定价或时机问题放弃合同，去年采取保守市场策略，投入资本少，未来会综合考虑市场、附带业务等情况合理部署 [26] 问题3: 公司计划如何部署现金以提升股东价值 - 公司会根据市场和具体情况决定是否使用现金，目前无法针对本季度发表评论，一切基于上一季度情况；强调公司无债务且有现金的优势 [34] 问题4: 管理层是否考虑在股价低迷时进行股票回购计划 - 这将取决于董事会会议和决定，目前股票交易价格较账面价值有大幅折扣，公司会考虑所有选择和想法，未来有可能进行股票回购，但也可能有更好的资金使用方式；公司看好正在发展的附带业务，该业务对合格投资者开放，有税收优惠和可观回报，资金投入再保险合同且不涉及资本市场 [38][39][41] 问题5: 扩大附带业务需要多少现金 - 初期融资规模会很小，具体情况有待观察；公司作为再保险合同资金管理人收取少量管理费并获取一定比例利润，对于不想设立自己的再保险公司的投资者来说，进入门槛高，与公司合作可获得可观回报 [42] 问题6: 公司预计何时恢复盈利 - 公司正努力实现盈利，会评估合同和定价，确保风险定价合理；认为核心业务和附带业务将有助于公司恢复到股东期望的水平；目前无法给出确切时间，一切取决于实际情况，且公司在努力削减开支，但可削减空间有限 [46][48][50]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净保费收入从2018年同期的70万美元降至27.9万美元，减少42.1万美元，主要因当期资本部署战略减少 [10] - 2019年前九个月净保费收入从去年的125.4万美元降至37.2万美元，减少88.2万美元，主要因2019年前九个月资本部署低于上年同期 [11] - 2019年第三季度净投资收入为5.4万美元，加上1.7万美元的股权证券公允价值变动；2018年同期净投资收入为10万美元，加上11.8万美元的股权证券公允价值变动，减去6.1万美元的净实现投资损失 [12] - 2019年前九个月净投资收入为18.2万美元，加上3000美元的净实现投资收益和2万美元的股权证券公允价值变动；2018年同期净投资收入为28万美元，加上2.2万美元的股权证券公允价值变动，减去25.7万美元的净实现投资损失 [13] - 2019年第三季度总费用为29.5万美元，低于2018年同期的36.8万美元，主要因保费收入减少导致保单获取成本降低以及公司实施成本节约措施使管理费用减少 [14] - 2019年前九个月总费用为84.9万美元，低于2018年同期的109万美元，主要因公司今年实施成本节约措施 [15] - 2019年第三季度净亏损1.5万美元，每股基本和摊薄亏损为0美元；2018年同期净利润为65.2万美元，每股基本和摊薄收益为0.11美元。2019年前九个月净亏损36.6万美元，每股基本和摊薄亏损为0.06美元；2018年同期净利润为70.6万美元，每股基本和摊薄收益为0.12美元 [16] - 2019年9月30日，总投资为58.4万美元，低于2018年12月31日的120万美元；股东权益约为800万美元，低于2018年12月31日的830万美元，每股账面价值为1.39美元；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，低于2018年12月31日的1130万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2019年第三季度和前九个月的赔付率均为0%，与2018年同期相同，因未发生赔付和赔付调整费用 [19] - 2019年第三季度获取成本率为11.1%，高于去年的9%；前九个月获取成本率为11%，高于去年同期的8.1%，因2019年1 - 9月有效再保险合同的加权平均获取成本高于去年同期 [20] - 2019年第三季度费用率为105.7%，高于2018年同期的33.5%；前九个月费用率为228.2%，高于2018年同期的53.8%，主要因2019年1 - 9月净保费收入和衍生工具净收入低于去年同期 [21] - 2019年第三季度综合比率为105.7%，高于去年同期的33.5%；前九个月综合比率为228.2%，高于去年同期的53.8%，完全因2019年1 - 9月净保费收入和衍生工具净收入低于去年同期 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立六年多来，主要为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过全资子公司和再保险侧挂车签订全额抵押保单，承保低频高风险业务，目标是通过选择性和机会性业务实现长期增长和每股账面价值提升 [7] - 投资组合保持机会主义，有良好回报机会时部署资本，重点仍在盈利性承保 [8] - 通过再保险侧挂车增加收入来源和风险多样性，同时实现有吸引力的回报，未来将继续评估和寻找机会 [26] - 继续降低管理费用，保持无债务状态，专注长期价值创造 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度虽经历飓风多里安、日本台风海贝斯和加州野火等重大灾难性事件，但公司因对卡罗来纳州和加勒比地区的风险敞口有限未受直接影响，风险管理和承保重点使其在全球各种灾难性事件中保持盈亏平衡，同时战略性降低风险 [24][25] - 对再保险业务的长期前景持乐观态度，将继续评估增长和风险多元化的额外机会 [25] 其他重要信息 - 2019年前九个月，公司结清了2018年1月签订的400万美元行业损失担保掉期的付款义务 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍一下侧挂车的情况，包括大致投资额和收益率 - 这是公司进入侧挂车业务的第二年，第一年未盈利，今年部分投资者少量投入，已成功部署该业务，年化投资回报率约为40% - 50%，侧挂车是一年期项目，公司确定将于明年6月1日继续开展该业务，可能在今年1月1日也开展 [31][32]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净保费收入从2018年同期的33.4万美元降至9.3万美元，减少24.1万美元；2019年上半年净保费收入从2018年同期的55.4万美元降至9.3万美元，减少46.1万美元 [11][12] - 2019年第二季度净投资收入为6.4万美元，被4.8万美元的股权证券公允价值变动抵消；2019年上半年净投资收入为12.8万美元，加上3000美元的净实现投资收益和3000美元的股权证券公允价值变动 [13][14] - 2019年第二季度总费用为29.8万美元，低于2018年同期的39.6万美元；2019年上半年总费用为55.4万美元，低于2018年同期的72.2万美元 [15][16] - 2019年第二季度净亏损20.5万美元，合每股基本和摊薄亏损0.04美元；2019年上半年净亏损35.1万美元，合每股基本和摊薄亏损0.06美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2019年第二季度和上半年的损失率均为0%，与2018年同期相同 [20] - 2019年第二季度和上半年的收购成本率分别为10.8%和10.8%，高于2018年同期的3.7%和6.9% [21] - 2019年第二季度和上半年的费用率分别为311.8%和595.7%，高于2018年同期的73.1%和77.6% [22] - 2019年第二季度和上半年的综合比率分别为311.8%和595.7%，高于2018年同期的73.1%和77.6% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立于六年前，主要为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和再保险边车开展业务，能够与大型保险公司有效竞争 [7] - 公司专注于承保低频高严重度风险，目标是通过选择性和机会性地开展业务，实现长期增长和每股账面价值的提升，同时保持对盈利性承保的关注 [8][9] - 公司在2019年第二季度采取了谨慎的承保策略，成功签订了新的再保险合同，并通过再保险边车业务发行了参与票据，将所得款项投入到与子公司的成数分保再保险协议中 [26][27] - 公司将继续评估和寻找有吸引力的机会，以创造长期价值为核心目标 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为再保险合同收益率自去年以来显著上升，目前处于两位数水平，但未来情况取决于今年的飓风季节 [35][36] - 今年处于厄尔尼诺年，从统计数据来看对再保险业务有利，但一场风暴就可能改变局面，目前情况良好 [37][38] 其他重要信息 - 截至2019年6月30日，公司总投资为56.7万美元，低于2018年12月31日的120万美元；股东权益为800万美元，低于2018年12月31日的830万美元；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，低于2018年12月31日的1130万美元 [25] - 公司已降低了一般及行政费用，无债务，每股账面价值为1.39美元，现金状况良好，拥有可行的商业模式和发展机会 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 再保险合同的收益率情况如何 - 公司表示再保险收益率正在上升，自去年以来合同实现了两位数的回报收益率，未来情况取决于今年的飓风季节，目前处于厄尔尼诺年，统计数据对业务有利，但一场风暴可能改变局面 [35][36][38] 问题2: 边车业务的盈利能力指标如何 - 边车业务的指标与去年相同，类似于对冲基金业务，高净值个人、合格投资者或公司等只要满足相关KYC要求都可以投资，投资金额相对较低，能获得有吸引力的回报，具体指标不对外公布 [39][40][41] 问题3: 股票成交量异常高的原因是什么 - 公司表示目前这只是猜测，不确定成交量的来源，不愿进行推测 [42]