公司股权交易与认购情况 - 2021年8月11日，OXRE以200万美元购买Sponsor股权，获得150万个普通股和309.4999万个优先股[54][55] - 2022年11月14日，OXRE以28.5万美元额外购买28.5万个Sponsor普通股[55] - 为延长终止日期，Sponsor向Oxbridge Acquisition提供57.5万美元贷款，公司按比例认购28.5万美元Sponsor普通股[55] - OXRE在Sponsor中分别持有约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[53][55] - Sponsor在Oxbridge Acquisition首次公开募股时，以1美元/份的价格购买489.75万份认股权证，共489.75万美元[53] 首次公开募股情况 - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition首次公开募股，出售1150万个单位，每个单位10美元，总收益1.15亿美元[53] 业务合并日期变更情况 - 2022年11月9日，Oxbridge Acquisition股东批准将业务合并日期从2022年11月16日延长至2023年8月16日[55] 子公司投资情况 - 公司子公司Oxbridge Reinsurance是Oxbridge Acquisition赞助商的主要投资者，持有相当于142.618万个B类股，业务合并完成时价值1426.18万美元[55] 公司收入来源情况 - 公司主要收入来源为财产和意外险再保险保费、投资收入和行政服务协议收入，2023年和2022年第一季度行政服务协议其他收入3万美元[56] 公司费用构成情况 - 公司费用主要包括损失及损失调整费用、保单获取成本和承保费用、一般及行政费用[57] 关键财务指标变化（净收入与每股收益） - 2023年第一季度净收入为14.2万美元，摊薄后每股收益0.02美元，而2022年同期净亏损38.7万美元，摊薄后每股亏损0.07美元[58] 关键财务指标变化（已赚净保费） - 2023年第一季度已赚净保费从2022年同期的21万美元降至0美元[58] 关键财务指标变化（成本与费用） - 2023年第一季度保单获取成本和承保费用从2022年同期的2.3万美元降至0美元，一般及行政费用从33.8万美元增至40.4万美元[58][59] 关键财务指标变化（比率指标） - 2023年第一季度损失率为0%，获取成本率从2022年同期的11%降至0%，费用率从171.9%降至0%，综合比率从171.9%降至0%[58][59][60] 关键财务指标变化（资产与负债） - 截至2023年3月31日，受限现金及现金等价物较2022年12月31日增加17万美元，增幅6%，至289万美元[61] - 截至2023年3月31日，总投资较2022年12月31日增加7.6万美元，增幅12%，至71.8万美元[61] - 截至2023年3月31日，其他投资较2022年12月31日增加38.1万美元，至1180万美元[61] - 截至2023年3月31日，应付票据较2022年12月31日减少4.4万美元，至17.2万美元[61] 关键财务指标变化（现金流量） - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为14万美元，投资活动为5000美元，融资活动为16.3万美元；2022年同期经营活动为6.9万美元，投资活动为20.1万美元，融资活动为0美元[66][67] 表外安排情况 - 截至2023年3月31日，公司无表外安排[68] 损失准备金情况 - 截至2023年3月31日，公司因飓风伊恩产生的损失及损失调整费用准备金为107万美元，这是受影响再保险合同的最大损失限额[76] 递延取得成本资产情况 - 公司递延某些与产生再保险业务直接相关且随其变化的费用，包括假定总保费的经纪费、保费税等，这些费用资本化形成递延取得成本资产，并在未来期间随着假定保费的赚取进行摊销[76]

财务数据和关键指标变化 - 2022年净保费收入从96.5万美元微增至99.5万美元，主要因两份再保险合同加速保费确认、飓风伊恩影响及再保险合同费率提高 [12] - 2022年净亏损180万美元，合每股0.31美元，而2021财年净利润为860万美元，主要因2022年损失及损失调整费用和特殊目的收购公司（SPAC）未实现估值重大变化 [13] - 2022年总营收降至85万美元，2021年为1020万美元，主要因SPAC投资未实现收益大幅下降 [20] - 2022年股权证券公允价值负变动33万美元，低于上一年的76.7万美元负变动，因全球资本市场形势严峻 [20] - 2022年净投资及其他收入增至20.1万美元，主要因SPAC投资相关管理费收入 [43] - 2022年发生3.5万美元未实现损失，因对Oxbridge Acquisition Corp股权的公允价值变动，而2021年确认了920万美元未实现收益 [43] - 2022年总费用为250万美元，高于2021年的160万美元，主要因两份再保险合同触发损失限额产生约110万美元损失 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2022年获取成本比率稳定在11%；费用比率从2021年的146.2%增至153.1%，因2022年一般及行政费用增加 [22] - 2022年损失比率从2021年的16.4%增至107.8%，因两份再保险合同限额损失，部分被净保费收入增加抵消 [45] - 2022年综合比率从2021年的162.6%增至260.9%，因飓风伊恩损失导致损失比率增加及一般和行政费用增加 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场波动影响公司投资组合和净收入 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险附属公司Oxbridge Re NS，承保完全抵押的保单以覆盖特定灾难造成的财产损失，认为可与大型保险公司有效竞争 [9] - 2021年推出专注于投资颠覆性技术的SPAC——Oxbridge Acquisition Corp，随后宣布与私人航空和人工智能公司Jet Token Inc进行业务合并，预计二季度末完成 [17][10] - 今年1月成立全资子公司SurancePlus，3月27日开始首次最多发行500万美元代币，收益将用于投资抵押再保险合同，若没有承保的伤亡损失，代币投资者预计三年后获得高达196%的回报 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期来看，公司对核心再保险业务前景持乐观态度，将密切关注市场和保险行业，为股东创造价值 [11] - 公司认为SurancePlus投资将进一步多元化业务并提升股东长期价值，SPAC投资按计划推进，公司无债务、资产负债表强劲，基于多元化商业模式有实际机会 [50][52] 其他重要信息 - 2022年底投资组合从57.7万美元增至64.2万美元，主要因当年净购买股权证券，部分被资本市场波动导致的未实现损失抵消 [23] - 2022年底现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从540万美元降至390万美元，年末股东权益约1.5亿美元，合每股2.60美元 [24] - 去年12月Dr. Reuel Ocho加入公司担任特殊项目主管，其在数字创新和技术领域经验丰富 [48] - 公司全资子公司Oxbridge Reinsurance Limited作为SPAC赞助商持有相当于140万股，成本约230万美元，交易完成时投资价值将达1420万美元，还拥有约310万份认股权证 [51] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于SPAC投资的股份价值、成本基础和认股权证情况 - 公司成本基础约230万美元，持有约140万股，交易完成时这些股份价值1400万美元而非400万美元；公司拥有超300万份认股权证，行权价11.50美元，若业务合并顺利，认股权证将有价值 [54] 问题2: 公司在SPAC中的持股比例 - Oxbridge约拥有赞助商49%股权，赞助商通常拥有SPAC 20%股权，因SPAC有赎回情况，目前赞助商约拥有SPAC 68%股权，业务合并后具体数字较难预测 [56] 问题3: 再保险代币首次发行及公司获利方式 - 公司试图筹集约500万美元，Oxbridge将发行代币并收取小额管理费，每年还将分享合同盈利；投资者先获得20%回报，剩余回报与公司按80 - 20比例分配；公司大部分工作内部完成，成本较低 [57]

融资与投资交易 - 2023年3月27日，公司和SurancePlus宣布发售高达500万美元的DeltaCat Re Tokens，每个Token售价10美元，预计3年后投资者最高可获196%的回报[12] - 2022年9月30日，公司与Maxim Group LLC签订协议，可通过其发售最高630万美元的普通股，销售代理佣金为总收益的3%[13] - 2021年8月16日，Oxbridge Acquisition完成首次公开募股，出售1150万个单位，每个单位10美元，总收益1.15亿美元[15] - 2021年8月16日，OAC Sponsor Ltd.在私募中以每个1美元的价格购买489.75万个认股权证，总计489.75万美元[16] - OXRE在2021年8月11日以200万美元收购Sponsor的股权，2022年11月14日又以28.5万美元收购额外股份[16] - 2022年11月9日，Oxbridge Acquisition股东大会批准将业务合并日期从2022年11月16日延长至2023年8月16日，Sponsor提供57.5万美元贷款[16] - 2021年8月公司对OAC Sponsor Ltd投资200万美元[52] - 2022年11月14日公司因SPAC截止日期延至2023年8月16日追加投资28,5万美元[54] 业务合并相关 - 2023年2月28日，公司宣布Oxbridge Acquisition与Jet Token Inc.进行业务合并，预计2023年第二季度末完成，合并后公司名为Jet.AI Inc [16] - Oxbridge Acquisition业务合并前，Sponsor持有100%的B类普通股和489.75万份私募认股权证，B类股约占已发行普通股的20%[53] - 公司分别持有Sponsor约49.6%的普通股和约63.1%的优先股[54] - 若Oxbridge Acquisition在2023年8月16日前未完成业务合并或合并不成功，公司将损失全部投资[52][54][55] 公司业务策略与目标 - 公司目标是通过审慎管理承保和投资风险，为股东实现有吸引力的风险调整后回报[17] - 公司业务策略包括坚持严格承保、注重风险管理、合理配置资本和把握市场机会[18][20][21][22] 再保险业务特点 - 公司主要从事财产巨灾再保险，预计未来业务以条约再保险合同为主，业务特点是与少数分保公司进行较大规模交易[29] - 公司合同按超额损失基础签订，通常有单年或多年合同，保单年度一般从每年6月1日开始至次年5月31日结束[29] - 公司预计未来大部分业务将通过再保险经纪人获取，经纪人佣金通常是毛保费的一定比例[32] 投资策略与资金管理 - 公司采取机会主义投资策略，部分资本存于信托账户，目前账户资金均为现金及现金等价物[34] 索赔与损失准备金管理 - 公司内部管理团队管理索赔，收到索赔通知会记录在相关系统，并根据情况建立案件准备金[35] - 公司财产和其他巨灾保单的损失准备金初始基于分保公司报告的损失支付和案件准备金，再加上IBNR估计[38] - 公司每季度对IBNR估计假设进行内部审查，独立精算师也会每季度审查损失准备金估计[38] 行业竞争情况 - 再保险行业竞争激烈，公司竞争对手包括Sirius Point Ltd.、Blue Capital Reinsurance Holdings Ltd.等[39] - 公司认为其多年期承保的独特方法有助于在与更成熟竞争对手的承保交易中取得成功[40] - 再保险行业竞争激烈，公司面临众多资源更雄厚的竞争对手，无法确保能在市场中成功竞争[59][60][61] 客户与合同要求 - 公司所有客户预计都要求对再保险合同进行全额抵押，每份合同单独结构化，责任限于信托资产价值[30] 公司人员情况 - 截至2023年3月30日公司有4名全职员工[41] - 公司仅雇佣4人，其中2人为高级管理层[74] 资本要求 - 公司全资子公司需维持法定最低资本要求500美元和规定资本要求500美元[43] - 再保险子公司需维持法定最低资本要求和规定资本要求各500美元，以及不低于规定资本要求总额的最低偿付能力边际[78] 估值与风险估计 - 2022年12月31日，公司依赖独立估值专家估计特定折扣25.11%以反映业务合并未完成的风险[55] 资金需求与业绩波动 - 公司预计未来需通过股权或债务融资等方式筹集额外资金以支持业务发展[56] - 公司再保险业务和投资组合业绩将因多种因素出现波动[56] 业务风险因素 - 公司目前未获A.M. Best评级，且近期不打算寻求评级，若无评级或获负面评级，增长潜力和业务战略将受限[58] - 公司许多合同为一年期，若实际续约未达预期，未来保费和经营业绩将受重大不利影响[62] - 公司缺乏既定声誉，且无财务实力评级，可能难以吸引或留住业务[63][64] - 若损失和损失调整费用远超损失准备金，公司财务状况将受重大负面影响[65] - 财产和意外险再保险市场受周期性趋势和供应过剩影响，市场持续疲软时公司将减少保费写入[65] - 公司财产和财产巨灾再保险业务易受巨灾损失影响，业绩可能出现大幅波动[66] - 公司可能面临战争、恐怖主义和政治动荡带来的意外损失，影响财务状况和经营业绩[67] - 公司依赖客户对保险承保风险的评估，可能面临再保险损失[68] - 公司需维持足够的抵押账户，可能影响业务战略的实施[69] 法规与合规风险 - 违反CIMA指示，最高罚款50万开曼群岛元（约609,756.10美元），监禁5年，持续违法每天加罚1万开曼群岛元（约12,195.12美元）[77] - 开曼群岛法律规定非当地居民需工作许可才能工作，若其他员工无法获得许可，可能影响公司业务战略实施[72] - 信息安全漏洞可能导致公司信息泄露、面临法律诉讼、声誉受损，影响业务、收入和竞争地位[73] - 失去高级管理层或关键人员，且无法吸引合格人员，可能阻碍业务战略实施，对公司业务产生重大负面影响[74] - 开曼群岛和特拉华州公司法在关联方交易方面存在差异，可能使部分股东受益而损害其他股东利益[75] - 再保险牌照被暂停或撤销，将影响公司业务开展和战略实施，损害声誉和经营业绩[76] - 公司作为控股公司依赖子公司分红，子公司分红受限可能影响公司运营和向股东分红能力[78] - 公司可能被视为投资公司，若需注册将面临诸多限制，无法注册会对业务产生重大不利影响[78] 公司安排与股份相关规定 - 公司安排需获每类股东或债权人数量多数且价值占比75%的同意，且出席会议并投票的该类股东或债权人价值占比需达四分之三，还需开曼群岛大法院批准[82] - 收购要约被90%股份持有人接受后，要约人可在四个月期满后的两个月内要求剩余股份持有人转让股份[83] - 特定情况下，个人持有的公司普通股总投票权将降至低于总发行和流通普通股总投票权的9.9%[85] 税务相关 - 公司获开曼群岛豁免20年所得税和资本利得税，自2013年4月23日起算[87] - 非美国公司满足以下条件之一会被归类为PFIC：75%或以上的总收入为被动收入；50%或以上的季度平均总资产价值归因于产生被动收入的资产[88] - 非美国财产和意外险公司需“适用保险负债”大于25%的当年资产，才能被视为“合格保险企业”[88] - 公司认为Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS在2022年和2021年符合“合格保险企业”要求，此前年份主要从事保险业务，2022年及以前未被视为PFIC[88] - 直接或间接拥有公司普通股10%或以上投票权或价值的美国个人可能受CFC规则约束[89] - 外国保险公司只有在美国10%股东集体直接或间接拥有超过25%的总投票权或总价值时，才会被视为CFC[89] - 公司认为部分美国个人直接或间接拥有公司普通股10%或以上投票权或价值，且集体拥有超过25%的投票权或价值[89] - 若公司RPII股东在应税年度内任一天间接合计拥有Oxbridge Reinsurance Limited或Oxbridge Re NS各自股份总投票权或价值的25%或以上，其将被视为CFC[90] - 若保险公司的RPII按毛额计算低于该实体该应税年度总保险收入的20%，RPII规则不适用[90] - 美国免税组织若为公司10%股东或存在相关人员保险收入且无特定例外情况，可能确认无关业务应税收入[90] - 美国税法变化可能具有追溯力，可能使公司和美国普通股股东就未分配收益缴纳美国所得税[91] 股息与报告情况 - 2017年11月12日，公司董事会决定暂停定期季度现金股息，暂无在可预见未来恢复支付的计划[91] - 公司没有来自美国证券交易委员会工作人员关于定期或当期报告的未解决书面评论[92] 报告公司相关规定 - 作为较小报告公司，公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[133]

财务数据和关键指标变化 - 2022年前9个月净保费增加，主要因两份再保险合同加速保费确认及再保险合同费率提高 [17] - 前9个月净投资收入和其他收入适度增长，主要源于行政费用和特殊目的收购公司（SPAC）投资收益 [18] - 第三季度出现130万美元未实现损失，前9个月未实现损失达98.6万美元，去年第三季度确认710万美元未实现收益 [18][19] - 2022年前9个月总营收降至负69.6万美元，去年同期为820万美元 [20] - 前9个月总费用增加，主要因第三季度两份再保险合同损失110万美元及人员成本和通胀成本压力 [21][22] - 2022年第三季度净亏损220万美元，合每股0.37美元；前9个月净亏损250万美元，合每股0.43美元，去年同期分别为净利润650万美元和700万美元 [23] - 截至2022年9月30日，投资组合增至62.5万美元，现金及现金等价物降至440万美元，股东权益为1430万美元，每股账面价值2.47美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2022年第三季度和前9个月损失率分别增至181.6%和107.8%，主要因飓风伊恩导致两份合同限额损失 [25] - 第三季度收购成本比率微降至11%，前9个月微增至11.1% [26] - 第三季度和前9个月费用率分别降至65.7%和116.6%，主要因保费加速确认使分母增加 [27][28] - 第三季度和前9个月综合比率分别增至247.2%和224.4%，主要因损失率增加和管理费用上升 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场波动，2022年公司投资组合出现未实现损失，全球股市和资本市场近几个月大幅下跌 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超9年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过全资附属再保险公司和再保险侧挂车签订全额抵押保单 [8] - 专注承保低频高风险业务，通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [10] - 去年8月初完成对Oxbridge Acquisition Corp.的投资，该公司专注于颠覆性技术，公司认为此类业务可为投资者创造长期价值 [11] - 投资组合保持机会主义，有利回报机会出现时部署资本，以促进再保险子公司资本和盈余增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济面临通胀成本压力和供应链中断问题，股市下跌影响公司净收入，但公司业务总体不受这些经济挑战影响 [13][14] - 对核心再保险业务和SPAC投资的长期前景持乐观态度，今年第三季度业绩受飓风伊恩影响较大 [15] - 公司业务多元化，限制再保险合同投资降低了飓风造成的潜在损失，对业务长期前景保持乐观，将继续评估增长机会和风险分散 [36] 其他重要信息 - 公司投资Oxbridge Acquisition Corp.进一步多元化业务，有望从新兴颠覆性技术发展中获利，该投资按大幅低于当前公允价值入账 [35][37] - 公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化商业模式有实际发展机会 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请进一步说明SPAC和投资组合的未实现损失情况 - 公司基于SPAC交易情况对其市值进行适度减记，这是按市值计价的损失，并非实际损失 [43] 问题2: 飓风伊恩和妮可是否还有其他损失 - 行业因这两场飓风损失在500亿 - 750亿美元之间，公司仅损失约50万美元资本，且不会再有其他损失 [42][43] 问题3: SPAC延期申请情况如何 - 公司今日收盘后已向美国证券交易委员会提交文件，获得9个月延期，这为公司提供更多时间把握机会 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2022年前6个月净保费收入增加，主要因再保险合同加权平均费率提高 [13] - 2022年季度和前6个月净投资及其他收入适度上升，主要源于SPAC投资管理费收入 [14] - 2022年该时期实现收益为2.7万美元，2021年同期为75.5万美元 [14] - 2022年因对Oxbridge Acquisition Corp.股权投资公允价值正向变动，产生未实现收益57.1万美元；截至2022年6月30日，股权类投资证券公允价值负向变动34.2万美元，2021年为5.4万美元 [14] - 2022年前6个月总收入降至50.5万美元，2021年为110万美元 [14] - 2022年前6个月总费用增加，主要因人员和其他成本上升，包括通胀波动 [15] - 2022年第二季度净利润为7.7万美元，2021年为44.8万美元；2022年前6个月净亏损31万美元，2021年为净利润47.6万美元，下降主要因股权证券和其他投资公允价值未实现负向变动及投资实现收益降低 [15] - 2022年前6个月和2021年损失率均为零 [17] - 2022年前6个月和2021年获取成本率均为10.9%，2022年第二季度略有上升 [18] - 2022年费用率上升，因人员和管理费用增加 [19] - 2022年前6个月综合比率升至191.1%，2021年为157.3%，因管理费用增加和波动 [19] - 截至2022年6月30日，投资组合增至63.8万美元，年初为57.7万美元，主要因净购买股权证券，部分被资本市场波动损失抵消；其他投资因对Oxbridge Acquisition Corp.投资公允价值正向变动而增加 [20] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物降至460万美元，2021年12月31日为540万美元；季度末股东权益为1640万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2022年前6个月和2021年损失率为零；获取成本率稳定在10.9%，2022年第二季度略有上升；费用率上升；综合比率升至191.1%，2021年为157.3% [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场波动影响公司投资组合，2022年前6个月产生未实现损失，但近期市场呈积极趋势，投资组合有所回升 [9] - 过去几个月全球股票和资本市场大幅下跌，影响公司净收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险Sidecar Oxbridge Re NS，提供再保险解决方案，专注美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司，承保低频高损风险，以实现每股账面价值长期增长 [6][7][8] - 投资组合保持机会主义，有利回报机会出现时部署资本，促进持牌再保险子公司资本和盈余增长 [9] - 去年完成对Oxbridge Acquisition Corp.投资，该SPAC专注颠覆性技术，公司认为DeFi、区块链、保险科技、人工智能和清洁能源等领域创新者和企业家有长期价值创造机会 [10] - 公司通过再保险子公司投资近50%股权，投资Oxbridge Acquisition Corp.使业务多元化，有望利用新兴技术增长 [21] - 公司将继续评估增长机会和风险分散途径，保持机会主义 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情负面影响消退，但全球经济和企业面临通胀成本压力和供应链中断，股票市场下跌影响公司净收入，但业务总体不受这些经济挑战影响 [11] - 长期来看，公司对核心再保险业务、SPAC投资和股票市场回升持乐观态度 [12] - 公司业务多元化，投资Oxbridge Acquisition Corp.进入新技术领域，无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化商业模式有实际机会，在核心业务和市场方面保持机会主义 [22] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新陈述 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 研究机构报道称SPAC可能年底完成交易，能否提供相关信息 - 股票市场回调对公司有利，估值方面情况较好；公司有机会通过两次延期至11月完成交易，目前感觉积极 [27][28] 问题2: 延期至哪个年份的11月 - 是2022年11月，之后还有两个月和三个月的延期，实际约到2023年5月 [29][30] 问题3: 每次会议都称对SPAC和再保险行业外投资机会乐观，能否提供更多信息 - 投资SPAC让公司看到不同业务的巨大机会，会继续评估，但有确切积极消息前不会多谈，认为时机很重要 [33][32] 问题4: 注意到近期有内幕交易抛售情况，公司前景好为何会这样 - 抛售者Lazar不是内幕人士，他是公司外部投资者，出售了部分或全部头寸，公司不评论他人投资决策 [38][40][41] 问题5: 有新闻稿称公司估值可能超12美元，是否属实 - 这不是公司发布的消息，提醒大家阅读新闻稿时注意发布者 [42][43][44]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净保费收入增加，主要因再保险合同加权平均费率提高，且在截至3月31日的三个月内无损失报告 [12] - 净投资和其他收入适度增长，主要源于SPAC投资的管理费收入，且本季度出售股权证券实现收益7000美元，但Oxbridge Acquisition Corp.股权投资的公允价值负向变动导致未实现损失23万美元 [13] - 与2021年第一季度的12.4万美元收益相比，本季度股权证券公允价值出现2万美元的负向变动，综合因素使本季度总收入为零，而去年同期为31.9万美元 [14] - 总费用增加，主要因人员和其他费用增加导致运营费用上升，包括通货膨胀波动，2022年第一季度净亏损38.7万美元，去年同期净亏损2万美元，主要由于股权证券和其他投资的公允价值负向变动 [15] - 2022年第一季度和2021年第一季度损失率均为零，因两个期间均无损失或损失调整费用；收购成本率在两个季度均稳定在11%；费用率因本季度一般和管理费用高于去年而上升；综合比率从去年的150%升至本季度的172%，也是由于本季度一般和管理费用增加 [17][18] - 截至2022年3月31日，投资组合从去年年底的57.7万美元增至75.5万美元，主要因本季度净购买股权证券；SPAC投资减少23万美元，因Oxbridge Acquisition Corp.投资的公允价值负向变动 [20] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从2021年12月31日的540万美元降至510万美元，股东权益为1630万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，公司通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险侧挂车Oxbridge Re NS签订完全抵押保单，承保特定灾难造成的财产损失，专注于承保低频高风险业务，认为有足够数据有效分析再保险合同的风险/回报状况 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球金融市场的当前波动影响了公司投资组合，2022年第一季度出现未实现损失 [10] - IPO市场面临诸多挑战，SPAC市场也有很多讨论 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过有选择和机会主义地开展业务，实现每股账面价值的长期增长，以产生相对于风险有吸引力的承保利润 [9] - 投资组合保持机会主义，当出现有利回报机会时部署资本，以促进持牌再保险子公司的资本和盈余随时间增长 [9] - 公司完成对Oxbridge Acquisition Corp.的投资，该公司是专注于颠覆性技术的特殊目的收购公司（SPAC），公司认为DeFi、区块链、保险科技或人工智能等领域的创新者和企业家为投资者提供了长期创造价值的重大机会 [10] - 公司通过再保险子公司将约50%的股权用于投资，通过再保险合同和对SPAC赞助商OAC Sponsor Limited的投资践行这一策略，尽管Oxbridge Re贡献了约34.7%的风险资本，但拥有赞助商约49.6%的普通股和63.1%的优先股，从而吸引SPAC中的B类股和私募认股权证，进一步实现业务多元化，并有望从新兴颠覆性技术的增长中获利 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司持续监测新冠疫情对市场和业务的影响，并将继续适应出现的问题 [7] - 尽管2022年第一季度因股权证券和其他投资的公允价值负向变动导致净亏损，但公司对核心再保险业务有信心，同时保持谨慎和乐观，对投资组合为股东带来潜在价值感到兴奋 [11] - 公司对业务的长期前景持乐观态度，将继续评估增长机会和进一步分散风险状况，业务多元化，对Oxbridge Acquisition的投资为进入区块链、保险科技和人工智能等新技术业务提供了机会，公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，基于多元化的商业模式有实际机会 [25] 其他重要信息 - 本次财报电话会议于2022年5月12日下午4:30举行，也通过网络直播，回放可在2022年6月11日前在Oxbridge Re网站的投资者信息部分获取 [1][2] - 会议中管理层的前瞻性陈述依据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出，前瞻性陈述并非未来结果和状况的保证，受多种风险和不确定性影响，详细讨论包含在2022年3月30日提交的10 - K表格和2022年5月12日提交的10 - Q表格中的“风险因素”部分，除法律要求外，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Oxbridge对SPAC的投资进展如何 - 公司认为若市场向好则投资没问题，若市场波动则有额外机会，庆幸去年未进行业务合并，否则此时可能产生负面影响 [29] - 目前IPO市场和SPAC市场面临挑战，但SPAC在开曼群岛拥有1.16亿美元现金，处于税收中性司法管辖区，符合经济实质和实体存在要求，是合法的开曼群岛企业，专注的区块链和AI技术公司通常倾向于在美国以外扩张，会重视在税收中性司法管辖区的存在，当前估值下降使公司处于更有利地位，能够利用这一情况 [30][31] 问题: Oxbridge常规再保险业务对即将到来的季节看法如何 - 再保险和保险在佛罗里达州是热门话题，公司大部分资金投资于美国东南部各州，重点在佛罗里达州，虽有机会，但对市场持谨慎态度 [34]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净保费收入增加，主要因飓风“艾达”触发一份再保险合同的限额损失，加速保费收入确认且全年再保险合同费率提高 [16] - 2021年净投资收入和其他投资未实现收益显著上升，主要源于特殊目的收购公司（SPAC）自2021年8月首次公开募股（IPO）以来价值增加710万美元 [16] - 2021年净实现投资收益为75.5万美元，上年为37.4万美元；2021年股权证券公允价值负变动为76.7万美元，上年为15.5万美元 [17] - 2021年总营收从上年的120万美元增至1020万美元，总费用因飓风“艾达”损失和公司费用增加而上升 [17][18] - 2021年损失率增至16.4%，上年为0%；收购成本率两年均为11%；费用率因无法收回保费准备金增加而上升；综合比率增至162.6% [19][20][21] - 投资组合年末从2020年末的78.7万美元微降至57.7万美元，资产负债表上1100万美元投资为SPAC年末公允价值 [22] - 年末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计190万美元，与上年持平；股东权益从2020年末的800万美元增至1670万美元，主要因对Oxbridge Acquisition Corp投资未实现收益 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务2021年整体承保盈利，虽第三季度一份再保险合同因飓风“艾达”产生15.8万美元承保损失 [14] - 再保险侧挂车Oxbridge Re NS在2021年5月31日合同年度末为投资者带来约17%健康回报 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超8年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过子公司和侧挂车签订全额抵押保单，承保低频高严重度风险，认为可与大型保险公司有效竞争 [10][11] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，以促进子公司资本和盈余增长 [12] - 去年8月初完成对专注于颠覆性技术的Oxbridge Acquisition Corp投资，认为区块链、保险科技和人工智能等领域创新者和企业家可为投资者创造价值 [13] - 公司通过再保险侧挂车增加收入来源和风险多样性，同时实现有吸引力回报；在再保险子公司投资约50%股权，投资Oxbridge Acquisition Corp进一步使业务多元化，有望从新兴技术发展中获利 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽全球新冠疫情影响逐渐减弱，但公司仍会监测情况并适应未来疫情变化，疫情对公司业务影响较小 [9] - 保险行业可能因新冠疫情遭受重大损失，减少可用资本，但预计有助于再保险公司维持业务费率上升趋势，疫情对当前业务和未来业务的影响仍高度不确定 [7] - 公司对核心再保险业务持续增长有信心，对Oxbridge Acquisition Corp投资潜力感到兴奋，预计将为股东带来价值；期待再保险侧挂车在当前合同年度为投资者带来强劲回报 [15][24] - 公司业务和业绩稳健，侧挂车投资者持续获得有吸引力回报，对Oxbridge Acquisition Corp投资为进入新技术业务提供机会，公司无债务，资产负债表和现金状况良好，有基于可行商业模式的增长机会 [28][29] 问答环节所有提问和回答 本次财报电话会议记录未包含问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净保费收入增至20.5万美元，高于去年的13.6万美元，主要因该季度再保险合同费率提高；2021年前6个月净保费收入略降至38.6万美元，低于去年的40万美元，因6个月内进行了某些保费调整 [19][20] - 2021年第二季度净投资收入和其他收入总计2.3万美元，低于去年的2.5万美元；2021年前6个月净投资和其他收入略降至5万美元，低于上一年的5.7万美元 [21] - 2021年第二季度净实现投资收益显著，达75.5万美元，高于去年的32万美元；2021年前6个月净实现投资收益为75.5万美元，高于去年的32.6万美元 [21] - 2021年第二季度总费用为35.4万美元，高于去年的29.7万美元，第一季度保单获取成本因再保险合同保费和费率提高而增加；2021年前6个月总费用为60.7万美元，高于去年的57.2万美元，保单获取成本因保费调整及相关调整而减少 [22] - 2021年第二季度净收入增至44.8万美元，合每股0.08美元；2021年前6个月净收入增至47.6万美元，合每股0.08美元，而2020年前6个月净亏损19.9万美元，合每股0.03美元，净收入增加主要因今年迄今投资实现显著净收益 [23] - 2021年6月30日止6个月和2020年同期，损失率均为0%，因未发生损失和损失调整费用 [25] - 2021年6月30日止3个月，获取成本比率降至10.7%，低于去年的11.1%；2021年前6个月降至10.9%，低于去年的11%，主要因2021年迄今有效再保险合同的加权平均获取成本略低于去年 [26] - 2021年6月30日止3个月，费用比率降至162.9%，低于去年的220%，因该季度有效再保险合同保费增加使净保费收入分母变大；2021年6月30日止6个月，费用比率增至157.3%，高于上一年的143%，主要因2020年迄今发生较高的一般和管理费用 [27][28] - 2021年6月30日止3个月，综合比率降至152.9%，低于去年的220%，因有效再保险合同保费和费率提高使净保费收入分母变大；2021年6月30日止6个月，综合比率增至157.3%，高于2020年的143%，主要因今年发生较高的一般和管理费用 [29][30] - 截至2021年6月30日，总投资为79.8万美元，与2020年末持平；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，高于2020年末的750万美元；受限现金及现金等价物减少，因2021年合同到期后大部分抵押存款被提取 [30][31] - 截至2021年6月30日，股东权益总额为850万美元，高于2020年末的800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，通过持牌再保险子公司Oxbridge Reinsurance Limited和持牌再保险侧挂车Oxbridge RE NS，承保全抵押保单以覆盖特殊灾难造成的财产损失，专注于承保低频高损风险 [13][14] - 截至2021年5月31日的合同年度，再保险侧挂车投资者获得约19%的可观回报，公司将在2021年剩余时间和下一合同年度继续发展该业务 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超8年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌子公司和侧挂车开展业务，凭借全抵押合同与大型保险公司有效竞争 [12][13] - 公司投资组合保持机会主义，在出现有利回报机会时部署资本，以促进持牌再保险子公司的资本和盈余增长 [15] - 公司完成Oxbridge Acquisition Corp.的首次公开募股，该特殊目的收购公司专注于收购颠覆性技术领域的实体，公司认为保险科技、区块链和人工智能等领域的创新者和企业家为投资者提供了长期创造价值的机会 [16] - 公司通过再保险侧挂车为收入流和风险增加多样性，同时实现有吸引力的回报，未来将继续评估增长机会并进一步分散风险 [33][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍在适应新冠疫情，虽多数市场积极推广疫苗，但尚未完全摆脱困境，公司将保持警惕和谨慎 [10] - 疫情对公司业务负面影响较小，但公司将继续监测市场和保险行业，以确保为股东创造价值 [11] - 保险行业可能因新冠疫情遭受重大损失，这将减少可用资本，预计有助于维持再保险公司在疫情前就已出现的许多业务线的价格上涨趋势，但对当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [9] - 公司对2021年业务增长和净收入增加感到满意，侧挂车投资者继续获得可观回报，对Oxbridge Acquisition的投资为进入新技术业务提供了机会，公司无债务，资产负债表强劲，现金状况良好，有实际增长机会 [37] 其他重要信息 - 本次财报电话会议中的前瞻性陈述依据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出，此类陈述不保证未来结果，受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新前瞻性陈述 [3][4][6] - 新冠疫情导致全球商业活动中断，金融市场大幅下跌和波动，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，包括当前和未来损失的不确定性、利率下降、股票市场波动以及经济衰退对业务和金融市场的持续影响 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Oxbridge Re在SPAC赞助商中的经济权益情况是否为赞助商在SPAC中有20%股权，Oxbridge Re在赞助商中有约50%经济权益 - 回答: 基本正确，Oxbridge Re在赞助商普通股中有50%权益，对应SPAC的B类股，在赞助商优先股中有约63%权益，对应SPAC的私募认股权证 [40] 问题2: 是否已确定潜在收购公司及时间线，是否需要股东投票 - 回答: 公司有一些想法，但在上市前未与任何公司进行沟通，由于需要进行大量尽职调查，这将是一个长期过程，公司有信心在规定时间内完成，甚至可能提前完成，但未提及是否需要股东投票 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净保费收入从上年的61.7万美元增至89.3万美元，主要因上年提前确认27个月保费，而2020年为正常确认 [16] - 第四季度净保费收入从去年的24.5万美元微增至24.7万美元 [17] - 2020年净投资及其他收入总计10.2万美元，去年为23万美元；净实现收益为37.4万美元，远高于去年的3000美元；2020年第四季度权益证券公允价值下降15.5万美元，而2019年为收益2.5万美元 [17] - 2020年总费用约110万美元，与上年持平，G&A成本降低部分被保单获取成本和承保费用增加抵消 [18] - 2020年净亏损显著降至5万美元，上年为30.5万美元；第四季度净收入从2019年第四季度的6.1万美元或每股0.01美元大幅增至18.1万美元或每股0.03美元 [19] - 截至2020年12月31日，总投资从2019年的69.2万美元增至78.7万美元，因当年购买权益证券 [25] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计750万美元，较2019年的800万美元保持稳定；股东权益为800万美元，与上年持平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年和2019年损失率均为零，因两年均无损失或损失调整费用 [21] - 2020年第四季度和全年收购成本率分别为10.9%和11%，上年同期分别为9.4%和10.4%，增长因当年再保险合同加权平均收购成本略高 [22] - 2020年第四季度和全年费用率分别为117%和126.1%，上年同期分别为115%和183.3%，显著下降主要因2020年净保费收入分母更高 [23] - 2020年第四季度和全年综合比率分别为117%和126.1%，2019年同期分别为115.1%和183.3%，改善因2020年净保费收入分母更高且总费用降低 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超七年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和持牌再保险边车开展业务，承保低频率、高严重性风险，目标是通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [11][13] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，重点和首要任务是盈利承保 [14] - 继续评估增长和风险分散的额外机会，通过再保险边车为收入流和风险增加多样性并实现有吸引力回报 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务影响很小或无影响，但会继续监测市场和保险行业以确保为股东创造价值 [10] - 保险行业可能因疫情遭受重大损失，再保险费率预计将继续上升，当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [8] - 对核心业务和再保险边车长期前景持机会主义态度，G&A成本降低且稳定，边车投资者持续获得有吸引力回报，股东权益多为现金，无债务，资产负债表强劲，有基于稳定可行商业模式的增长机会 [28][29] 其他重要信息 - 2020年5月31日合同年度，边车投资者获得约36%的有吸引力回报；截至目前，2020 - 1系列参与票据投资者有望在2021年5月31日结束时获得24% - 40%的预计回报 [15][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年边车的营销情况如何 - 进展顺利，过去几年因金融市场和疫情等因素情况异常，但对回报情况满意，任何合格投资者都可参与，公司做事有机会主义但会计算风险 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净保费收入从去年的9.3万美元增至13.5万美元，2020年上半年从去年的9.3万美元增至40万美元，增长原因是与2020年正常保费确认相比，上一年前6个月仅确认了一个月保费 [15] - 2020年第二季度净投资和其他收入总计2.5万美元，净实现收益32万美元，权益证券公允价值正向变动2000美元；去年同期净投资收入6.4万美元，权益证券公允价值下降4.8万美元 [16] - 2020年上半年净投资收入总计5.7万美元，净实现收益32.6万美元，权益证券公允价值下降32.4万美元；去年同期净投资收入12.8万美元，净实现收益3000美元，权益证券公允价值增加3000美元 [17] - 2020年第二季度总费用稳定在29.7万美元，去年同期为29万美元；2020年上半年总费用略高，为57.2万美元，去年为55.4万美元，增长归因于正常确认政策获取成本 [18][19] - 2020年上半年G&A成本从去年的54.4万美元降至52.8万美元，原因是实施了进一步的成本节约措施 [20] - 2020年第二季度净收入为16.5万美元，合每股0.03美元，去年同期亏损20.5万美元，合每股亏损0.04美元；2020年上半年净亏损从去年的35.1万美元大幅改善至19.9万美元 [20] - 2020年6月30日总投资（包括权益证券投资）从去年12月31日的69.2万美元增至94.9万美元，原因是当年购买了权益证券；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从去年12月31日的800万美元降至700万美元；股东权益从去年12月31日的800万美元降至790万美元；2020年6月30日，每股账面价值为1.37美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年第二季度和上半年损失率为0%，与去年相同，因两年均无损失或损失调整费用 [22] - 2020年第二季度和上半年收购成本率分别为11.1%和11%，去年同期为10.8%，增长原因是今年有效再保险合同的加权平均收购成本略高于去年 [23] - 2020年第二季度和上半年费用率分别改善至220%和143%，去年同期为311%和595.7%，改善原因是今年一般和管理费用减少，且2020年至今净保费收入分母高于去年同期 [24] - 2020年3个月和6个月期间综合比率分别为220%和143%，2019年为311.8%和595.7%，改善原因是2020年净保费收入分母增加，总费用减少 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超六年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和再保险边车公司签订全额抵押保单，承保低频高严重度风险，目标是通过选择性和机会性业务实现长期增长和每股账面价值增长 [10][11] - 投资组合保持机会主义，优先关注盈利承保，有有利回报机会时部署资本，通过补充投资收入推动业绩 [12] - 公司希望发展再保险边车业务部分，继续评估增长和风险多元化的额外机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年3月11日，世界卫生组织将COVID - 19疫情列为全球大流行，其导致全球商业活动中断和金融市场波动下降，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，保险行业可能因COVID - 19遭受重大损失，但这有助于维持再保险公司的价格上涨趋势，不过对当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [5][6] - 疫情目前未对公司业务产生不利影响，公司已恢复正常业务运营，未来如有变化将恢复远程工作以确保团队福祉 [8][9] - 公司长期对核心业务和再保险边车业务前景持机会主义态度，有增长机会和可行商业模式 [29][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 上周沿海风暴是否有影响 - 截至目前没有相关情况可报告，所有迹象表明这不是问题，但情况可能会发展 [33] 问题: 是否看到再保险合同有更大的定价灵活性 - 确实看到了一些价格改善，但不确定这种情况是否会持续 [34]