财务数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的季度，净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元，主要因近期合同费率提高 [9] - 投资收入和其他收入从2024年第一季度的6.2万美元增至7.9万美元，还实现了3.5万美元的其他投资（Jet AI）出售收益 [9] - 2025年第一季度总营收为69.2万美元，而2024年第一季度为负12.5万美元 [10] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至50万美元，主要因股票薪酬价值增加 [10] - 2025年第一季度净亏损45.9万美元，每股基本和摊薄亏损2美分，2024年同期净亏损9.5万美元，每股基本和摊薄亏损15美分，亏损减少主要因股权证券公允价值变化和投资出售 [10] - 再保险业务的损失率在2025年第一季度保持在0%，与2024年同期一致 [11] - 收购成本比率在2025年第一季度保持在10.9%，与上一年度同期一致 [12] - 费用比率从2024年的99.8%降至2025年的95.8%，综合比率从2024年的99.8%降至2025年的95.8%，均因净保费收入增加 [12][13] - 投资组合从2024年底的1.5万美元微增至2025年3月31日的1.6万美元，主要因股权证券公允价值增加 [13] - 现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从2024年12月的590万美元增至960万美元，增幅62.8%，主要因保费存款和注册直接发行 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心再保险业务方面，公司专注于承保低频高 severity 风险，通过选择性和机会主义经营实现长期增长和每股账面价值提升 [6] - 2022年成立子公司Shorts Plus Inc，专注RWA web three技术，提供代币化再保险证券作为替代投资机会，未产生新债务 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业报告预测，到2034年2月，代币化资产市场可能达到30万亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将Oxbridge定位为RWA Web three领域的重要参与者，在核心再保险业务基础上，成功整合AssuranceClub，更具竞争力地拥抱RW市场 [8] - 2022年12月推出Assurance Plus，2023年第二季度完成Delta Cat 3安全代币的首次发行，投资者回报率超49%，超初始42%的预测 [15] - 公司积极参与全球区块链活动，展示Shorts Plus，加强业务关系，探索合作机会 [16] - 公司启动战略审查流程，成立特别委员会探索战略替代方案，包括出售、分拆、合并等 [17] - 2025年第一季度，董事会批准将比特币、以太坊等加密货币纳入公司资金储备战略 [17] - 公司与Plume签署谅解备忘录，有望扩大代币化资源产品的分销渠道 [18] - 2025 - 2026年推出两级代币化再保险产品，平衡盾代币目标年化回报率20%，高收益代币目标年化回报率42%，以满足不同投资者偏好 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心再保险业务的长期前景和新投资的成功整合持乐观态度 [8] - 公司认为自身在代币化再保险证券领域的创新能力使其能够引领行业发展 [15] - 公司有信心从传统金融业务向RWA或web three机会业务转型，这将为公司带来更多资本和业务机会 [38] 其他重要信息 - 公司典型合同期为6月1日至次年5月31日 [9] - 公司的安全代币利用区块链技术，提供更广泛的投资者参与机会、安全性和透明度，降低了再保险投资的门槛 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 代币化证券的营销情况如何，公司能在30万亿美元的市场中占据多少份额，与巨灾债券市场有何关联 - 营销和外联工作进展良好，公司在RWA领域的参与度和认可度不断提高，虽市场尚处起步阶段，但即使获得小份额也将改变业务 [24][25] - 未提及与巨灾债券市场的关联 [24] 问题2: 未来三到六个月在代币化营销方面有哪些信息值得关注 - 公司在代币发行方面取得了一定进展，但尚未完成，平衡盾代币和高收益代币的市场反馈良好 [30][31] 问题3: 再保险市场的保费、承保和潜在回报情况如何 - 保费方向多样，合同和机会良好，但最终情况需月底确定 [33] - 承保方面，佛罗里达州的相关政策对再保险公司有利，公司目前未受影响 [34] - 高收益代币回报率42%，但存在风险，多数情况下无影响，平衡盾代币风险较低 [36][37] 问题4: 与Plume的合作如何运作 - Plume拥有高度发达的生态系统，合作可能成为良好的分销渠道，公司在区块链生态系统中与大型参与者的合作取得了进展 [40][41]

文章核心观点 Oxbridge Re Holdings Limited是一家从事代币化现实世界资产（RWAs）业务的公司，通过子公司SurancePlus提供代币化再保险证券和再保险业务解决方案 公司在业务拓展、产品创新等方面取得进展，财务表现有一定变化，未来将继续扩大SurancePlus规模并创造长期价值 [1][2][5] 公司业务 - 公司与子公司SurancePlus从事代币化现实世界资产（RWAs）业务，以代币化再保险证券形式为主，为财产和意外险保险公司提供再保险业务解决方案 [1] - 公司与管理超45亿美元资产、服务1800万个唯一地址的区块链平台Plume签署谅解备忘录，以增强分销能力，并继续探索其他合作机会 [2] - SurancePlus推出2025 - 2026代币化再保险产品，包括目标年回报率20%的平衡收益产品和目标年回报率42%的高收益产品，拓宽投资者群体 [3] - 公司积极参与全球代币化和区块链活动，展示SurancePlus，加强行业关系并探索合作机会 [4] 财务表现 财务数据 - 2025年第一季度净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元，因2025年第一季度合同费率高于上一时期 [5] - 2025年第一季度净亏损13.9万美元，每股亏损0.02美元，而2024年同期净亏损90.5万美元，每股亏损0.15美元，主要因2025年第一季度股权证券公允价值变化和出售Jet.AI投资 [6] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至57万美元，主要因2025年第一季度授予日股价较高导致股票薪酬费用增加 [7] - 截至2025年3月31日，受限现金及现金等价物从2024年12月31日的590万美元增至960万美元，增长62.85%，主要因2025年第一季度保费存款和注册直接发行募资270万美元 [8] 财务比率 - 2025年第一季度损失比率与2024年同期持平，均为0% [9] - 2025年第一季度收购成本比率与2024年同期持平，均为10.9% [10] - 2025年第一季度费用比率从2024年同期的99.8%降至95.8%，因2025年第一季度净保费收入增加 [11] - 2025年第一季度综合比率从2024年同期的99.8%降至95.8%，因2025年第一季度净保费收入增加 [12] 会议安排 - 公司管理层将于2025年5月12日下午4:30举行电话会议讨论财务结果，由公司总裁兼首席执行官Jay Madhu和首席财务官Wrendon Timothy主持 会议可通过拨打免费电话877 - 524 - 8416或国际电话+1 412 - 902 - 1028接入，会议重播将在当天下午4:30后至5月26日提供 [13] 公司概况 - Oxbridge Re Holdings Limited总部位于开曼群岛，通过子公司Oxbridge Reinsurance Limited、Oxbridge Re NS和SurancePlus Inc提供代币化现实世界资产（RWAs）和再保险业务解决方案 [14] - 美国墨西哥湾沿岸地区的保险公司通过公司持牌再保险公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS购买财产和意外险再保险 [15] - 子公司SurancePlus开发了首个由上市公司子公司发起的“链上”再保险RWA，将再保险合同权益数字化，使美国和非美国投资者都能参与再保险投资 [16]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元[5] - 2025年第一季度净亏损13.9万美元，合每股亏损0.02美元，低于2024年同期的90.5万美元和每股亏损0.15美元[6] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至57万美元[7] - 截至2025年3月31日，受限现金及现金等价物较2024年12月31日增加370万美元，增幅62.85%，达到960万美元[8] - 2025年第一季度损失比率与2024年同期持平，均为0%[9] - 2025年第一季度收购成本比率与2024年同期持平，均为10.9%[10] - 2025年第一季度费用比率从2024年的99.8%降至95.8%[11] - 2025年第一季度综合比率从2024年的99.8%降至95.8%[12] 管理层讨论和指引 - 2025 - 2026年代币化再保险产品提供平衡收益产品和高收益产品，目标年化回报率分别为20%和42%[3] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司与管理超45亿美元资产、服务1800万个唯一地址的区块链平台Plume签署谅解备忘录[2]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总收入69.2万美元，2024年同期亏损12.5万美元；2025年第一季度总支出57万美元，2024年同期为54.8万美元[184] - 2025年第一季度净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元；政策获取成本从6万美元增至6.5万美元；一般及行政费用从48.8万美元增至50.5万美元[184][185][187][188] - 2025年第一季度末损失率和获取成本率均与2024年同期持平，分别为0%和10.9%；费用率从99.8%降至95.8%；综合比率从99.8%降至95.8%[190][191][192][193] - 截至2025年3月31日，受限现金及现金等价物从590万美元增至960万美元，增幅62.85%；总投资从11.3万美元增至11.6万美元，增幅2.65%；应付票据维持在11.8万美元[194][195] - 截至2025年3月31日，应付CatRe代币持有人款项从173万美元增至190万美元；未赚取保费准备金从99.1万美元降至39.7万美元[196][197] - 2025年第一季度经营活动净现金流入27.2万美元，投资活动净现金流入6.3万美元，融资活动净现金流出340万美元[203] - 2024年第一季度经营活动净现金流出27.6万美元，投资活动净现金流入44.8万美元，融资活动净现金流入39.5万美元[204] 各条业务线表现 - 公司子公司SurancePlus于2022年12月19日成立，旨在将Oxbridge Re NS承保的再保险合同代币化[151] - 2023年公司新子公司SurancePlus开发、提供和销售代币化再保险证券，推出首个代币化再保险证券DeltaCat Re Token[146] - Oxbridge Re NS作为再保险边车，增加Oxbridge Reinsurance Limited的承保能力，向第三方投资者发行参与票据[145] 融资与股权变动 - 2023年3月27日，公司子公司SurancePlus宣布发售最高500万美元的DeltaCat Re Tokens，6月27日完成私募，筹集244.776万美元，发行244,776个代币，其中约128万美元来自第三方投资者，约116.7万美元来自公司[152][153] - 2024年3月18日，SurancePlus宣布发售由数字代币代表的参与股份，初始价格为每股10美元，7月12日完成私募，筹集287.8048万美元，发行287,805个参与股份[155][157] - 2024年11月，Jet.AI进行1:225反向股票分割，公司持有的Jet.AI普通股从2,369,038股减至10,549股，这些股票于2025年3月31日前以6.3万美元出售[159] - 2022年9月30日，公司与Maxim Group LLC签订股权分配协议，可出售最高630万美元的普通股，2024年出售372,341股，获得毛收入116.6044万美元，净收入113.1063万美元；2025年第一季度出售97,715股，获得毛收入44.8858万美元，净收入43.5393万美元[161][164][165] - 2025年2月24日，公司与机构投资者签订证券购买协议，投资者购买约300万美元，包括705,884股普通股、可购买529,413股的A类认股权证和可购买882,355股的B类认股权证，综合有效发行价为每股4.25美元，公司净收入约270万美元[166][167][169] - 公司年度会议于2025年5月8日举行，股东批准以4.25美元的综合有效发行价发行B类认股权证对应的普通股[171] 管理层讨论和指引 - 公司主要资金来源为保费收入和投资收益，资金用于支付损失及调整费用、承保费用、股息和行政费用[199] - 公司运营结果和财务状况可能受自然灾害和人为灾难不利影响[206] - 公司需在特定情况下对合并财务报表进行估计和假设[207] 会计政策与核算方法 - GAAP规定的公允价值层次分为三个级别，一级优先级最高，三级最低[208][209] - 公司按比例确认再保险协议保费收入，未赚取部分记为未赚取保费准备金[211] - 评估再保险合同是否满足风险转移条件需判断，若不满足则按存款负债核算[212] - 公司根据分保公司报告的索赔确定损失和损失调整费用准备金，对未决赔款使用独立精算师协助[213] - 按GAAP规定，公司在实际损失事件发生前不得设立损失准备金[215] - 公司递延与产生再保险业务直接相关的费用，资本化后在未来期间摊销[218] 其他重要内容 - 公司支付配售代理的现金费用为发行总收入的6.0%，并报销其费用，最高报销法律费用45,000美元[172] - 截至2025年3月31日，公司无表外安排[205] - 作为较小报告公司，公司无需提供市场风险的定量和定性披露信息[219] - 截至2025年3月31日，因无重大事件和索赔支付，公司无损失和损失调整费用准备金[216]

文章核心观点 公司计划于2025年5月12日下午4:30举行电话会议讨论2025年第一季度财报，财务结果将在同日股市收盘后发布 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年5月12日下午4:30（东部时间） [1][2] - 收听方式可拨打免费收听号码877 524 - 8416或国际收听号码+1 412 902 - 1028，需提前10分钟拨打，若连接有困难可联系+1 - 201 - 493 - 6280 [2] - 电话会议回放时间为同日下午4:30后至2025年5月26日，免费回放号码877 - 660 - 6853，国际回放号码+1 201 - 612 - 7415，回放密码13753764 [2][3] 公司概况 - 公司总部位于开曼群岛，通过子公司SurancePlus Inc、Oxbridge Re NS和Oxbridge Reinsurance Limited提供代币化现实世界资产（RWAs），以代币化再保险证券形式呈现，并为财产和意外险保险公司提供再保险业务解决方案 [3] - 美国墨西哥湾沿岸地区的保险企业通过公司持牌再保险公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS购买财产和意外险再保险 [4] - 公司Web3子公司SurancePlus Inc开发了首个由上市公司子公司发起的“链上”再保险RWA，将再保险合同权益数字化为链上RWAs，使美国和非美国投资者均可将再保险作为另类投资 [5] 公司联系方式 - 公司联系人为CEO Jay Madhu，电话+1 345 - 749 - 7570，邮箱jmadhu@oxbridgere.com [5]

文章核心观点 Oxbridge Re及其子公司SurancePlus从事现实世界资产代币化业务，CEO Jay Madhu将参加TOKEN2049迪拜活动的小组讨论，展示公司通过Web3创新实现再保险大众化及拓展投资机会，公司提供代币化再保险证券及相关业务解决方案 [1][3] 公司业务 - Oxbridge Re提供代币化现实世界资产及再保险业务解决方案，旗下子公司SurancePlus开发首个“链上”再保险RWA，使再保险作为另类投资更易获取 [5][9] - 美国墨西哥湾沿岸地区保险企业通过公司持牌再保险公司购买财产和意外险再保险 [8] 活动信息 - 活动名称为THE GREAT GATHER - DAY 2，是TOKEN2049受关注活动之一，汇聚金融、Web3等领域参与者，提供交流和交易机会 [2] - 小组讨论主题为传统金融参与者如何应对和拥抱代币化，时间为2025年5月1日下午4:00 - 4:30（GST），地点在阿联酋迪拜DNA House [2] - 小组成员包括Oxbridge的Jay Madhu、Input Output / Midnight的Fahmi Syed、BitGo的Jake O. [6] 投资信息 - EtaCat Re目标年化回报率为20%，ZetaCat Re目标年化回报率为42% [7] - 投资者可直接参与SurancePlus产品投资，详情可访问SurancePlus.com/invest [3] 相关方介绍 - Midnight Network是数据保护区块链，利用零知识技术为去中心化网络组织提供服务，将作为Cardano首个伙伴链推出 [10] - BitGo是领先数字资产解决方案基础设施提供商，提供托管、钱包等服务，服务众多机构和零售投资者 [11]

文章核心观点 Oxbridge Re及其子公司SurancePlus从事现实世界资产代币化业务，公司CEO兼董事长Jay Madhu将参加Tokenized Capital Summit 2025和THE GREAT GATHER – DAY 2活动，展示公司代币化再保险业务，为投资者提供高收益、不相关的投资机会 [1][3] 公司业务 - 公司从事现实世界资产代币化业务，最初是代币化再保险证券，并为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案 [1] - 子公司SurancePlus开发了首个由上市公司子公司发起的“链上”再保险现实世界资产，将再保险合同权益数字化为链上现实世界资产，使美国和非美国投资者都能将再保险作为另类投资 [9] 活动信息 Tokenized Capital Summit 2025 - 由GammaPrime主办，是展示现实世界资产代币化的活动，有1500多名高净值参会者、150多家基金和350多家公司参与 [2] - Jay Madhu将参加“Yielding Funds”小组讨论，时间为2025年4月29日上午11:55（GST），地点在迪拜朱美拉海滩索菲特酒店 [2] - Jay Madhu将发表主题演讲“Tokenized Reinsurance - How SurancePlus is democratizing access to high - yield reinsurance contracts through tokenized securities”，时间为2025年4月29日下午3:45（GST），地点在迪拜朱美拉海滩索菲特酒店 [2] THE GREAT GATHER – Day 2 - 由DNA Fund & IBC Ventures主办，汇聚Web3领导者、金融高管、顶级项目和投资者，塑造金融、Web3、人工智能和技术的未来 [3] - Jay Madhu将参加“ A Deep Dive into How Traditional Finance Players are Navigating and Embracing Tokenization”小组讨论，时间为2025年5月1日下午4:00 - 4:30（GST），地点在迪拜J1海滩 - 朱美拉1区的Gigi Rigolatto Dubai [3] 投资信息 - 投资者可直接参与SurancePlus的产品投资，可在SurancePlus.com/invest了解更多信息并投资 [4] - EtaCat Re目标年化回报率为20%，ZetaCat Re目标年化回报率为42% [5] 公司联系方式 - 公司为Oxbridge Re Holdings Limited，CEO为Jay Madhu，联系电话为+1 345 - 749 - 7570，邮箱为jmadhu@oxbridgere.com [9]

公司业务 - Oxbridge Re Holdings Limited及其子公司SurancePlus专注于实物资产代币化(RWAs)，最初涉及代币化再保险证券，并为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案[1] - 公司通过子公司SurancePlus Inc开发了首个由上市公司子公司支持的"链上"再保险RWA，将再保险合同权益数字化为链上RWA，向美国和非美国投资者开放再保险作为另类投资的机会[8] - 公司旗下持牌再保险公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS为美国墨西哥湾沿岸地区的保险企业提供财产和意外再保险服务[7] 产品与平台 - 公司提供符合SEC规定的代币化再保险证券，目前已在Securitize平台上市并使用Avalanche区块链发行，具有监管合规性、投资者透明度和高效执行特点[3] - 合格投资者可通过两种高收益投资机会(EtaCat Re和ZetaCat Re)获得与资本市场不相关的回报，目标年化收益率分别为20%和42%[8][3] 市场活动 - 公司将参加2025年4月30日至5月1日在迪拜Madinat Jumeirah举行的TOKEN2049 Dubai区块链盛会，预计有来自160个国家超过15,000名参与者和4,000家企业参会[1][2] - 公司计划在活动中展示代币化再保险产品的最新进展，并探讨如何通过合规的区块链证券扩大对该资产类别的访问[4] 公司背景 - Oxbridge Re Holdings Limited(NASDAQ: OXBR, OXBRW)总部位于开曼群岛，通过全资子公司SurancePlus Inc、Oxbridge Re NS和Oxbridge Reinsurance Limited开展业务[6] - SurancePlus作为Web3领域子公司，开创了由上市公司支持的链上再保险RWA先例[8]

文章核心观点 - Oxbridge Re及其子公司SurancePlus参与Apex Invest 2025活动，将讨论通过区块链对再保险合同进行代币化提供高收益投资机会，投资者可参与SurancePlus的产品，公司旨在解锁曾受限的高收益资产类别 [1][3][4] 公司业务 - Oxbridge Re及其子公司SurancePlus从事现实世界资产（RWAs）代币化，最初是代币化再保险证券，并为美国墨西哥湾沿岸地区的财产和意外险保险公司提供再保险解决方案 [1] - 公司旗下的SurancePlus开发了首个由上市公司子公司发起的“链上”再保险RWA，将再保险合同权益数字化为链上RWAs，使美国和非美国投资者都能将再保险作为另类投资 [8][9] 活动信息 - Apex Invest 2025是加勒比地区著名投资活动，于2025年4月9 - 11日在大开曼岛的英迪格酒店举行，汇聚了来自25个以上国家的200多名资金分配者、100名基金经理和决策者，包括家族办公室和机构投资者，活动提供一对一会议、配对、社交活动以及主题演讲、小组讨论和炉边谈话等内容 [1][2] 投资产品 - 投资者可参与SurancePlus的产品，资金将于2025年6月1日开始投入再保险合同，有两种代币化再保险投资选择，分别是EtaCat Re（目标年化回报率20%）和ZetaCat Re（目标年化回报率42%） [4][8] 公司联系方式 - 公司CEO为Jay Madhu，联系电话+1 345 - 749 - 7570，邮箱jmadhu@oxbridgere.com [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净保费为59.5万美元，上年同期为52.3万美元；2024年全年净保费较上年增加230万美元，达到125万美元，增幅2.3%，主要因合同费率提高以及2022年12月31日合同保费加速确认，上年仅确认7个月保费，而2024年确认12个月保费 [14] - 2024财年净投资和其他收入为65.4万美元，记录其他投资未实现损失210万美元，原因是对Jet. AI投资按公允价值重新计量；2024年12月31日，股权证券公允价值负变动26万美元，上年为正变动38万美元 [15] - 2024财年总营收为54.6万美元，上年为负700万美元；2024年第四季度总营收为42.2万美元，上年同期为负190万美元 [16] - 2024年第四季度和全年总费用较上年下降，主要因费用波动、SurancePlus产品效率提升以及上年确认与Maxim股权分销协议相关成本，2024年无此成本 [16][17] - 2024年第四季度净亏损46万美元，合每股基本和摊薄亏损0.05美元，2023年第四季度净亏损267万美元，合每股基本和摊薄亏损0.46美元；2024年全年净亏损270万美元，合每股基本和摊薄亏损0.45美元，上年净亏损990万美元，合每股基本和摊薄亏损1.69美元 [17] - 2024年投资组合从上年末的68万美元降至11.3万美元，主要因出售两只股权证券以及股权证券公允价值下降；其他投资从248万美元降至4万美元，因Jet. AI投资公允价值变化，部分被A1系列优先股赎回收益抵消 [21][22] - 2024年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从前期的380万美元增至590万美元，主要因2025年5月31日到期条约新存入抵押品，超过2024年5月31日到期条约从基础信托释放的资金；年末公司完成反向直接发行，筹集毛收入300万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2024年和2023年截至12月31日的年度赔付率均为0%；2024年第四季度和全年的获取成本率分别降至11.1%和11%，2023年同期分别为11.7%和11.2%；2024年第四季度和全年的费用率分别从2023年同期的102.3%和185.2%降至83%和94.3%，主要因保费收入增加和一般管理费用降低 [19][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业分析预计，到2034年，代币化资产市场可能达到30万亿美元；未来十年，代币化RWA市场预计将超过10万亿美元 [34][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务为再保险，专注承保低频高 severity 风险，同时于2022年开始多元化业务，成立专注RWA Web3技术的子公司SurancePlus，发行代币化再保险证券，旨在拓宽投资者参与范围，且未产生新债务 [9][10][11] - 公司成立董事会特别委员会，对公司及其Web3子公司SurancePlus Holdings Limited进行战略审查，可能包括出售、分拆、合并、剥离、资本重组等战略交易或继续作为独立上市公司运营 [28] - 公司董事会批准将比特币、以太坊及其他潜在加密货币纳入公司资金储备战略，以创新、多元化和创造长期价值 [28][29] - SurancePlus完成287,705份参与股份私募配售，筹集约290万美元；与区块链平台Plume建立战略合作伙伴关系，扩大代币化再保险产品分销渠道，增强在现实世界代币化生态系统中的影响力 [30] - 2025 - 2026年目标发行中，公司将推出两款目标证券，即目标年化回报率20%的平衡收益代币化证券和目标年化回报率42%的高收益代币化证券，以吸引不同风险偏好投资者，推动再保险大众化和数字业务增长 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心再保险业务长期前景和SurancePlus成功整合持乐观态度，认为公司在RWA和Web3领域取得显著进展，有望成为该领域重要参与者 [13][33][34] - 尽管飓风季节活跃，但公司认为不会受Helene影响，对Milton结果暂无法评论，将持续监测相关发展 [32] 其他重要信息 - 2023年第二季度，公司成功完成DeltaCat Re安全代币首次发行，投资者回报率超49%，超过初始42%的预期 [25] - SurancePlus利用区块链技术，通过Reg D和Reg S框架，使投资者能在几分钟内完成AML、KYC和文件签署，进入再保险资产类别，实现再保险投资大众化 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在过去几个季度未发生损失，其承保风险管理措施有哪些 - 公司在审查合同时，不仅内部承保，还作为后续再保险人，关注其他参与方；确保合同定价合理，过去曾因不认可某些合同而拒绝承保；2023年目标回报率42%的合同实际支付49%，尽管遭遇三级飓风，但证明了公司的承保能力；目前条约年未结束，公司持续监测 [41][42][44] 问题2: 2025 - 2026年代币化发行的大致时间框架 - 公司正积极推动该机会，投资者可访问suranceplus.com网站，熟悉产品后点击“立即投资”，通过合作伙伴平台完成AML、KYC、文件签署和资金电汇；资金将于6月1日投入再保险合同，在此之前，公司提供3.5%的年化股息 [46][48][49] 问题3: 通过代币化筹集第三方资金是否会降低公司风险 - 过去公司仅使用自有资金参与再保险合同，近年来引入第三方资金；公司从传统再保险人转型为Web3/现实世界资产公司，提供代币化再保险产品；引入第三方资金降低了公司风险，同时可从资金中获利 [50][51][52] 问题4: 如何看待佛罗里达财产与意外险保险市场的变化 - 佛罗里达保险市场中，保险公司每收取1美元保费，约0.45美元用于支付再保险费用；即使市场略有疲软，对投保人有益，因再保险成本降低；公司通过使再保险资产类别大众化，吸引更多资金进入，虽可能使价格略有下降，但公司有能力利用7000亿美元的潜在市场机会 [54][55][59] 问题5: 筹集第三方资金时，公司通过管理费获利，第三方资金损失是否会影响公司利润表 - 不会影响公司利润表 [60][61] 问题6: 20%和42%目标回报率代币的风险概况差异 - 再保险业务中有“塔”的概念，42%目标回报率的代币层在损失发生时先受影响，20%目标回报率的代币层风险较低且更稳定；公司推出20%目标回报率代币是为满足对风险承受能力较低的投资者需求 [64][65][66] 问题7: 如何估算长期潜在损失 - 公司大部分业务在佛罗里达州，该州有大量数据可用于分析；三级风暴是造成损失的主要因素，需满足特定条件才会造成损失；自1952年以来，约82%的时间佛罗里达州未遭遇三级或以上风暴；公司按年评估业务，代币结构为三年期，可选择一年退出，且公司位于开曼群岛，具有税收优势 [68][71][77] 问题8: 公司向不同群体进行的展示活动效果如何 - 展示活动反响良好，公司最初针对加密会议，现在也针对家族办公室会议；在加密领域，公司与Plume等公司达成合作，未来有望取得更多成果；家族办公室投资者有不同风险偏好和长期投资视野，两类活动都很有必要 [81][82][84]