合作公告概述 - PDF Solutions与Lavorro Inc宣布合作，旨在让双方的共同客户能够访问其管理的半导体晶圆厂的最新工程文档，从而实现更快速、更有效的操作实施和制造设备控制 [1] 合作背景与目标 - AI项目在制造业的成功高度依赖于可获得清洁、实时、可操作的数据 [2] - PDF Solutions凭借三十年半导体专业知识，从其全面、安全的基础设施中提供AI就绪数据，供制造公司进行大规模数据分析 [2] - 合作旨在改变晶圆厂操作员利用实时清洁工艺数据及获取最新情境工程知识的方式，以制定并实施最佳的提高良率决策 [4] - 结合方案旨在实现更快速的补救措施并提高运营效率 [5] 合作方技术与能力 - PDF Solutions的AI就绪数据支持其自身的AI应用模块、客户使用Exensio Studio AI开发的AI模型，以及合作伙伴（如Lavorro）开发的针对性AI应用 [2] - Lavorro利用生成式AI和智能体AI，综合来自晶圆厂系统静态和实时数据的知识，为晶圆厂人员提供对话式、情境感知的辅助，以最大化工程和晶圆厂效率 [3] - Lavorro的解决方案支持新用例的快速部署，有助于加速持续改进和跨晶圆厂的知识重用 [3] 公司信息 - PDF Solutions是半导体和电子生态系统综合数据解决方案的领先提供商 [1] - 公司产品和服务旨在帮助组织提高产品良率、质量及运营效率，以实现更高的盈利能力 [6] - 公司产品被财富500强公司用于实现智能制造目标，包括连接控制设备、收集制造与测试过程中产生的数据，并进行高级分析与机器学习 [6] - PDF Solutions成立于1991年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，业务遍及北美、欧洲和亚洲 [7][8]

产品发布与整合 - PDF Solutions宣布即将发布其Exensio AI/ML解决方案的下一代产品：Exensio Studio AI [1] - 新产品将公司原有的Exensio分析与从英特尔公司授权的Tiber™ AI Studio相结合 [2] - 公司将继续以Exensio Workbench for AI的名称分销和支持Tiber AI Studio作为独立产品 [5] 产品功能与设计 - Exensio Studio AI旨在简化和加速AI开发生命周期，允许数据科学家、工程师和运营经理构建、训练、部署和管理机器学习模型 [3] - 产品支持将模型部署在各种端点，从云应用、制造车间到利用公司全球DEX网络的外部半导体测试单元 [3] - 关键设计特性包括全栈MLOps、部署灵活性、自动化、协作环境、硬件无关性、可信数据源集成以及支持自带模型和算法 [7] 市场定位与客户采用 - Exensio软件是半导体行业关键任务用例数据分析的领先商业综合解决方案 [3] - 英特尔公司已在其制造运营中使用Tiber AI Studio，并计划部署Exensio Studio AI以利用Exensio提供的单一制造大数据仓库 [4] - 英特尔Foundry Automation总经理表示，标准化Exensio分析（特别是Exensio Studio AI）是简化其制造数据基础设施的关键要素，对于提升公司运营效率至关重要 [4] 公司业务与支持 - PDF Solutions为半导体和电子行业生态系统提供全面的数据解决方案，旨在帮助客户提高产品良率、质量和运营效率 [8] - 公司成立于1991年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，业务遍及北美、欧洲和亚洲 [9][10] - 公司愿意为英特尔Tiber AI Studio的现有客户提供商业技术支持，包括迁移路线图 [5]

股价表现 - 公司股价在最近一个交易日大幅上涨15.2%，收于25.96美元，成交量显著高于正常水平 [1] - 此次上涨使公司股价在过去四周内的累计涨幅达到13.3% [1] - 同行业公司CGI Group股价在上一交易日下跌2.8%，收于90.85美元，过去一个月累计下跌2.3% [4] 业绩驱动因素 - 公司受益于强劲的收入增长，增长动力来自secureWISE、Sapience、Exensio等创新解决方案以及AI和分析技术在半导体制造领域的应用增加 [1] - 市场预期公司下一季度营收为5660万美元，较去年同期增长22% [2] - 市场预期公司下一季度每股收益为0.25美元，与去年同期持平 [2] 行业与同业比较 - 公司所属行业为Zacks计算机服务行业 [4] - 同业公司CGI Group下一季度的市场共识每股收益预估在过去一个月内维持在1.53美元不变，较去年同期增长8.5% [5] - CGI Group目前的Zacks评级为3（持有） [5]

核心观点 - 公司宣布与一家全球主要半导体制造商签署了一项具有里程碑意义的大型多年期合同，以扩大先前合作并在其多个高产量制造工厂部署eProbe工具、特性化测试芯片基础设施及相关分析软件 [1] - 该合同标志着公司战略愿景得到验证，并证明了eProbe技术在先进节点开发和高产量制造中的关键作用 [3] - 公司重申其2025年全年收入相比2024年将增长21%至23%的指引 [8] 合同与技术细节 - 合同为一项重大的多年期协议，旨在扩大先前合同，部署内容包括eProbe工具、特性化测试芯片基础设施及相关的Exensio分析软件 [1] - eProbe技术使用电子束对3D半导体结构进行非接触式测试，并根据每个晶圆的具体设计特性进行优化 [2] - 此次协议包含多个eProbe系统，计划于2025年部署，并得到公司用于机器优化和结果分析的综合软件套件支持 [2] - 公司将通过其secureWISE网络提供安全的远程设备支持与维护 [6] 技术整合与价值主张 - 公司将eProbe DirectScan™应用、特性化测试芯片和Exensio分析软件相结合，以在高产量制造环境中实现更快的良率学习 [4] - 该合同验证了将工艺特性化数据、设计布局数据和在线制造数据相整合的方法，从而将可检测性提升至ppb级别，加速良率诊断的根本原因分析和变异控制 [5] - 全面的互联对于实现更快的良率提升和兑现半导体中人工智能的承诺至关重要，行业需要在整个半导体供应链中实现数据源、工具和企业软件系统之间的自动化连接 [7] 公司背景与市场地位 - 公司提供全面的数据解决方案，旨在帮助半导体和电子行业生态系统的组织提高产品良率、质量及运营效率，以实现更高的盈利能力 [9] - 公司的产品和服务被财富500强中的半导体和电子产品生态系统公司用于实现智能制造目标 [9] - 公司成立于1991年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，业务遍及北美、欧洲和亚洲 [10][11]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达5170万美元 同比增长240% 略超分析师预期的5158万美元 [1] - 非GAAP每股收益019美元 与预期一致 较去年同期018美元增长56% [1][2] - 非GAAP净利润730万美元 同比增长28% 非GAAP毛利率76% 同比提升1个百分点 [2] - 未完成订单金额达2326亿美元 较第一季度2267亿美元有所增长 [2][8] 业务板块表现 - 分析业务收入4880万美元 同比增长28% 占总收入944% 主要受Exensio软件需求及SecureWise收购推动 [5] - 集成良率提升业务收入290万美元 同比下滑 占总收入不足6% 存在项目时间安排问题 [6] - SecureWise收购带来经常性许可和数据使用收入 长期有利于毛利率提升 [7] 战略发展动向 - 专注于分析驱动型产品套件扩展 与西门子、SAP等行业领导者建立战略合作伙伴关系 [4] - 客户对人工智能、数据集成和制造数字化解决方案的采纳度提升 Sapience Manufacturing Hub和SecureWise产品家族预订强劲 [5] - 销售营销活动增加及SecureWise整合导致费用上升 整合工作进展顺利 [7] 行业趋势与前景 - 半导体行业扩大人工智能和数据驱动流程改进应用 推动对分析和企业级解决方案的需求 [10] - 公司重申2025财年收入增长21-23%的年度指引 未提供具体季度目标 [9][1] - 客户集中度风险持续 2024年两大客户贡献31%收入 本季度未更新该数据 [8]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.19美元 低于市场预期的0.2美元 但高于去年同期的0.18美元 [1] - 季度营收为5173万美元 低于市场预期2.4% 但高于去年同期的4166万美元 [3] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2][3] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩公布后 股价出现-5%的意外下跌 而上一季度曾实现+10.53%的意外上涨 [2] - 年初至今股价累计下跌17.7% 同期标普500指数上涨7.9% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [7] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股收益0.26美元 营收5700万美元 [8] - 当前财年市场预期每股收益0.88美元 总营收2.177亿美元 [8] - 业绩电话会议的管理层评论将影响短期股价走势 [4] 行业比较 - 所属计算机服务行业在Zacks行业排名中位列前41% [9] - 同行业公司Forian预计下季度每股收益0.01美元 同比增长133.3% 营收717万美元 同比增长50% [10] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业达2倍以上 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达到创纪录的5170万美元 同比增长24% 环比增长8% [13] - 上半年收入同比增长20% 达到长期目标增长率 [14] - 分析业务收入达4880万美元 同比增长28% [14] - 综合良率提升业务收入为290万美元 低于去年同期的350万美元 [15] - 毛利率达到76% 高于长期目标75% [15] - 营业利润率提升至19% 上半年营业利润率为18% 高于去年同期的14% [16] - 每股收益为0.19美元 上半年同比增长18% [17] - 期末现金及等价物为4040万美元 低于上季度的5410万美元 [17] - 资本支出为850万美元 主要用于eProbe机器制造 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - SecureWise在第一完整季度表现强劲 主要受益于公司在半导体行业的地位 [6] - Sapient和Exensio的订单主要来自Fabless和IDM客户 [5] - Characterization Infrastructure订单与客户部署CV基础设施相关 在亚洲表现尤为强劲 [5] - Symmetric订单主要来自设备供应商使用更多运行时许可证 [5] - DFI业务预计今年将再交付两台工具 贡献额外收入 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国区收入本季度超过1200万美元 较去年同期显著增长 [58] - 中国业务运行相对独立 公司自2006年进入中国市场并保持谨慎运营 [39] - 中国收入部分来自过去部署的版税和增益分成 具有一定持续性 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司产品与3D处理、先进节点、复杂封装和测试流程以及AI应用趋势高度契合 [4] - SecureWise被视为供应链协调的基础层 使客户能够进行安全远程操作 [7] - 公司与SAP合作 帮助客户连接制造运营与ERP系统 [7] - 在Intel Foundry Direct Connect活动上展示合作能力 从内部工具发展为行业平台 [10] - 计划12月举办用户会议和分析师日 展示PDF平台对行业的影响 [11] - 2020至2024年收入复合年增长率为20% 毛利率从63%提升至74% [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年收入增长21%-23%的指引 [18] - 预计下半年增长将超过20% [18] - 订单管道显示有机会强劲增长订单量和积压订单 [15] - 积压订单达2.33亿美元 未包含潜在未来Symmetrix运行时许可证或增益分成收入 [15] - 中国将继续成为重要市场 特别是在成熟节点生产方面 [42] 其他重要信息 - 公司消耗了运营现金流 但上半年整体产生正现金流 [17] - 计划在9月完成SecureWise业务整合 [28] - 正在测试SecureWise与DEX节点的集成 [29] - SecureWise提供完全离网的加密通道 增强数据传输安全性 [30] 问答环节所有的提问和回答 关于Sapient业务 - Sapient最新合同来自IDM的产品部门 而非之前的工厂运营部门 [23] - 该业务涉及供应链可视化和ERP连接 以支持AI/ML应用 [24] - 与SAP的合作关系促成了部分业务 [26] 关于SecureWise整合 - 业务整合预计9月完成 正在进行系统迁移和销售团队交叉培训 [28] - SecureWise与DEX节点集成测试中 将提供更安全的数据传输方式 [29][30] - 已有Fabless客户咨询SecureWise的增强安全功能 [31] 关于资本支出 - 资本支出增加至850万美元 主要因eProbe机器需求增长 [32] - 预计下半年资本支出维持或略低于当前水平 [33] 关于中国市场 - 中国业务自2017年开始与全球业务分离 疫情期间加速独立运营 [39] - 中国收入增长来自客户出货量增加和CV基础设施部署 [59] - 预计未来季度中国收入会从当前水平略有下降 [59] 关于Intel业务 - Intel成为重要客户 预计业务规模将持续增长 [45] - 随着Intel向外部开放制造 PDF技术变得更为重要 [46] 关于合作伙伴策略 - 与SAP合作满足客户对ERP连接的需求 与Advantest的合作仍在继续 [50] - 客户部署AI时发现需要更好的企业协调 SecureWise在这方面发挥关键作用 [52] 关于Exensio平台 - 预计下半年将有重大扩展 涉及额外模块 [62] - Guide Analytics功能帮助客户更有效利用工程资源 [63] - MLOps功能将在未来几个月有重要发布 [65]

收入和利润（同比环比） - 公司总收入在截至2025年6月30日的三个月内达到5172.8万美元，同比增长24%，增加1006.7万美元[140][141] - 分析业务收入在六个月内增长至9129.3万美元，同比增长19%，增加1471.6万美元，主要受CV系统和SecureWISE产品收入驱动[140][143] - 综合良率提升业务收入在六个月内增长至821.3万美元，同比增长28%，增加181.9万美元，主要因非先进节点客户晶圆出货量增加[140][145] - 公司净收入在三个月内降至110万美元，同比减少60万美元，主要因收购SecureWISE相关成本增加[140] - 毛利率在六个月内提升至72%，同比增加3个百分点，主要受益于良率提升业务的收入贡献[152] 成本和费用（同比环比） - 营业成本在三个月内增长至1488.6万美元，同比上升22%，增加265.6万美元，主要因分包成本和IT设施费用增加[140][141][149] - 研发费用在六个月内增至2954.1万美元，同比增长15%，增加390.8万美元，主要因人员相关成本和分包费用上升[153][156] - 销售及行政费用在六个月内增至4311.6万美元，同比增长32%，增加1035.9万美元，主要因人员成本和SecureWISE收购相关费用[158][159] - 硬件成本在六个月内减少40万美元，部分抵消了营业成本的上升[150] - 分包成本在六个月内增加130万美元，成为营业成本上升的主要驱动因素[150] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年增加1040万美元，主要由于人员相关成本增加530万美元、分包商费用增加40万美元、设施及IT相关成本增加120万美元、与SecureWise收购相关的非经常性法律和财务成本450万美元，以及差旅费用增加30万美元，部分被一般法律和专业费用减少130万美元所抵消[160] 无形资产和利息相关费用 - 2025年第二季度无形资产摊销费用为106.8万美元，同比增长312%，上半年总计144.6万美元，同比增长179%[162] - 2025年第二季度利息支出为124.2万美元，上半年总计155.3万美元，均来自用于收购SecureWise的长期债务[163] - 2025年第二季度利息收入及其他净收入为19.6万美元，同比下降87%，上半年总计106.6万美元，同比下降66%，主要由于现金及短期投资利息收入减少[164][165] 税务和营运资本 - 2025年第二季度所得税费用变化为107.5万美元，同比下降2929%，上半年总计103.9万美元，同比下降737%[166] - 截至2025年6月30日，公司营运资本为7780万美元，较2024年底的1.454亿美元下降，现金及短期投资为4040万美元，较2024年底的1.149亿美元下降[169] 融资和投资活动 - 2025年3月7日，公司签订信贷协议，获得4500万美元循环信贷额度和2500万美元定期贷款，用于收购SecureWise[172][173][179] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为342.5万美元，较2024年同期的-117.8万美元有所改善，主要由于客户收款增加[181][183] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为1.242亿美元，较2024年同期的419.3万美元大幅增加[181][184] - 2025年上半年投资活动净现金流出主要由于1.297亿美元用于收购SecureWise（扣除所获现金）和1670万美元用于购买和预付DFI系统相关设备[185] - 2025年上半年短期投资到期和出售净收益2160万美元，冲销设备损失回收60万美元[185] - 2025年上半年融资活动净现金流入6660万美元，主要由6960万美元长期债务融资（用于SecureWise收购）和220万美元员工购股计划贡献[187][188] - 2024年上半年投资活动净现金流入主要来自3700万美元短期投资到期收益，扣除2550万美元短期投资购买和730万美元DFI系统设备支出[186] - 2024年上半年融资活动净现金流出920万美元，主要由690万美元股票回购和430万美元股权奖励税款支付构成[189] 现金和债务管理 - 2025年6月30日公司持有现金及短期投资4040万美元，其中短期投资为美国政府证券[194] - 截至2025年6月30日，公司有6810万美元浮动利率债务（基于SOFR），利率上升100基点将导致年利息支出增加40万美元[196] - 利率敏感性分析显示，市场利率上升100基点对公司4040万美元投资组合的公允价值影响微小[194] 其他重要内容 - 2024年4月15日，公司批准4000万美元的股票回购计划，但截至2025年6月30日尚未执行任何回购[180] - 公司国际业务面临欧元、日元、人民币等外币汇率风险，但未使用外汇对冲工具[197] - 2025年6月30日公司无表外安排或特殊目的实体投资[191]

收入和利润（同比环比） - Q2 2025总收入为5170万美元，环比Q1增长8%，同比Q2 2024增长24%[7] - Q2 2025分析业务收入4880万美元，环比Q1增长15%，同比Q2 2024增长28%[7] - Q2 2025集成良率提升业务收入290万美元，环比Q1下降45%，同比Q2 2024下降18%[7] - 2025上半年总收入为9950.6万美元，同比增长20%[12] - Q2 2025非GAAP摊薄每股收益为0.19美元，GAAP摊薄每股收益为0.03美元[6] - GAAP净亏损为18.86百万美元，而2024年和2023年分别为净收入13.12百万美元和71.90百万美元[26] - 非GAAP净收入为154.16百万美元，较2024年的128.36百万美元增长20.1%，较2023年的147.66百万美元增长4.4%[26] 成本和费用（同比环比） - Q2 2025非GAAP毛利率为76%，GAAP毛利率为71%[6][7] - 股票薪酬费用为127.95百万美元，较2024年的118.10百万美元增长8.3%，较2023年的95.62百万美元增长33.8%[26] - 收购技术摊销费用为16.76百万美元，较2024年的11.68百万美元增长43.5%，较2023年的11.06百万美元增长51.5%[26] - 非经常性法律、税务和会计服务相关成本为45.04百万美元，2024年和2023年分别为0和1.76百万美元[26] - 成本收入（非GAAP）为235.66百万美元，较2024年的222.06百万美元增长6.1%，较2023年的212.65百万美元增长10.8%[33] - 研发费用（非GAAP）为248.71百万美元，较2024年的213.68百万美元增长16.4%，较2023年的219.02百万美元增长13.6%[33] - 销售、一般及行政费用（非GAAP）为328.59百万美元，较2024年的275.97百万美元增长19.1%，较2023年的236.89百万美元增长38.7%[33] - 第二季度成本收入（非GAAP）为126.31百万美元，较第一季度的109.35百万美元增长15.5%，较2024年同期的104.61百万美元增长20.8%[30] - 第二季度研发费用（非GAAP）为126.62百万美元，较第一季度的122.09百万美元增长3.7%，较2024年同期的105.86百万美元增长19.6%[30] - 股票薪酬费用调整对非GAAP净利润影响为619.9万美元[22] 各条业务线表现 - Q2 2025分析业务收入4880万美元，环比Q1增长15%，同比Q2 2024增长28%[7] - Q2 2025集成良率提升业务收入290万美元，环比Q1下降45%，同比Q2 2024下降18%[7] 各地区表现 - 中国市场Q2收入1219万美元，占总收入23%，环比Q1增长52%[15] 其他财务数据 - Q2 2025运营现金流为-521.5万美元，资本支出为852.6万美元[6][9] - Q2 2025未偿还债务为6811.7万美元[9]

核心财务表现 - 2025年第二季度总营收达到创纪录的5170万美元 环比增长8% 同比增长24% [2][9] - 分析业务收入为4880万美元 环比增长15% 同比增长28% 创下季度记录 [2][9] - 综合良率提升业务收入为290万美元 环比下降45% 同比下降18% [2] - GAAP净收入为110万美元 或每股摊薄收益003美元 而上一季度为净亏损300万美元 或每股亏损008美元 [4] - 非GAAP净收入为730万美元 或每股摊薄收益019美元 [5][9] 盈利能力指标 - GAAP毛利率为71% 与2024年同期持平 但较2025年第一季度的73%有所下降 [3] - 非GAAP毛利率为76% 高于2024年同期的75% 但略低于2025年第一季度的77% [3] - 公司重申了对今年21%-23%的年度营收增长指引 [6] 运营亮点与业务进展 - 客户活动和平台开发势头强劲 主要由人工智能驱动的数字化趋势推动 [6] - Sapience™ Manufacturing Hub产品系列和新收购的secureWISE®产品均实现了创纪录的订单额 [6] - 截至2025年6月30日 未完成订单额增长至2326亿美元 [9] - PDF平台涵盖分析、AI/模型运维、企业连接、设备和供应链 旨在帮助客户应对复杂的制造和测试环境 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为3740万美元 短期投资为300万美元 [16] - 应收账款净额为6930万美元 商誉价值为9680万美元 [16] - 总资产为391亿美元 总负债为134亿美元 股东权益为258亿美元 [16][17] - 长期债务净额为6590万美元 [16][17] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP指标剔除了股权激励费用、收购无形资产摊销、债务发行成本摊销以及某些非经常性项目的影响 [11][20][21] - 管理层内部使用这些指标来衡量盈利能力和绩效 认为其能更好地反映持续经营业绩 [11]