In Canada, Precision averaged 66 active rigs in the fourth quarter, up one rig from the year-ago period. Reported daily operating margins were CAD 14,132 , versus CAD 14,559 in the fourth quarter of 2024, and management said results landed within prior guidance. Honing noted the company incurred reactivation costs tied to two Super Triple rigs mobilized from the U.S. to Canada in September; both began operations in the fourth quarter and are expected to be “fully operational throughout 2026 and beyond,” sup ...

评级与目标价更新 - 2026年2月12日，BMO Capital将Precision Drilling的评级更新为“跑赢大盘”，当时股价为82.14美元，并将其目标价从120加元上调至150加元 [1][6] 近期财务业绩：盈利 - 公司最新季度每股收益为1.37美元，远超Zacks一致预期的1.11美元，实现+23.42%的盈利惊喜 [2] - 最新季度每股收益较上年同期的0.76美元有显著改善 [2] - 尽管上一季度出现意外亏损（报告每股亏损0.37美元，而预期为盈利1.20美元，惊喜为-130.83%），但在过去四个季度中，公司有两次超过了共识每股收益预期 [3][6] 近期财务业绩：营收 - 截至2025年12月的季度，公司营收为3.4325亿美元，较上年同期的3.3462亿美元略有增长 [4] - 该季度营收略低于Zacks一致预期1.02% [4] - 在过去四个季度中，公司有两次超过了共识营收预期 [4] 当前市场表现与概况 - 公司是石油天然气钻井行业的关键参与者，提供合同钻井、油井服务和战略支持，与Nabors Industries和Helmerich & Payne等行业巨头竞争 [1] - 当前股价为81.72美元，日内波动区间为81.61美元至91.99美元，当日下跌9.14%（变动8.22美元） [5] - 过去52周股价区间为36.20美元至91.99美元 [5] - 公司市值约为10.8亿美元，当前成交量为126,963股 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.26亿美元，扣除股权激励费用前为1.32亿美元，而去年同期为1.21亿美元，扣除前为1.36亿美元 [4] - 第四季度净亏损4200万美元，其中包括与钻机退役相关的6700万美元非现金费用和与钻杆相关的1700万美元非现金费用，剔除这些一次性费用后，净利润为4200万美元，而2024年第四季度为1500万美元 [5] - 2025年全年资本支出为2.63亿加元，其中1.56亿加元用于维护和基础设施，1.07亿加元用于升级 [9] - 2025年偿还债务1.01亿加元，回购股票7600万加元，年末现金余额增至8600万加元，较上年增加1200万加元 [9] - 净债务与调整后EBITDA比率降至1.2倍，平均债务成本为6.6%，总流动性超过4.45亿美元 [13] - 2026年资本支出预算为2.45亿加元，其中1.82亿加元用于维护和基础设施，6300万加元用于升级 [11] - 2026年折旧预计为3.05亿加元，债务现金利息支出约为4500万加元，有效税率预计在25%-30%之间 [11] - 2026年SG&A费用预计保持稳定，股权激励费用前约为9500万美元，股权激励费用预计在2500万至4500万美元之间 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - **加拿大钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为66台，较2024年第四季度增加1台，每日运营利润为14，132美元，而2024年第四季度为14，559美元 [5] - **美国钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为37台，较第三季度略有增加，较去年同期第四季度增加3台，每日运营利润为8，754美元，而第三季度为8，700美元 [7] - **国际钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为7台，低于去年同期的8台，日费率平均为53，505美元，较去年同期第四季度增长8% [8] - **完井与生产服务业务**：第四季度调整后EBITDA为1700万加元，而去年同期第四季度为1600万加元，加拿大油井服务需求增长抵消了美国业务在2025年第二季度逐步关闭的影响 [8] - **2026年第一季度业务展望**：加拿大运营利润预计在每天14，000至15，000加元之间，美国运营利润预计在每天8，000至9，000美元之间，国际业务预计运行7台钻机但利润将低于去年同期，CMP业务EBITDA预计略超去年同期水平 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **加拿大市场**：2025年通过增加市场份额实现有机收入增长，冬季钻井季高峰活跃钻机数达87台，较去年峰值增加4台 [3][19] - **美国市场**：2025年活跃钻机数从2月的27台低点增至秋季的40台高点，年末为38台，尽管行业活动水平下降，但公司钻机数量全年增加 [3][7] - **国际市场**：公司在科威特拥有6台钻机，其中4台活跃并签有长期合同，2台闲置，在沙特阿拉伯有2台活跃钻机，另有1台闲置 [27][28] - **阿根廷市场**：公司与当地承包商签署谅解备忘录，探索以资本效率更高的方式提供闲置超级系列钻机、数字技术和运营支持 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **2026年战略重点**：与往年一致，专注于产生自由现金流、为投资者提供财务回报以及为客户提供高性能服务 [15] - **首要战略重点**：推动收入增长并深化客户关系，通过高性能服务、数字化平台、升级解决方案和创新商业安排来实现 [16][18] - **竞争优势**：公司独特的垂直整合运营、跨境能力和一致的模块化超级系列钻机设计，被视为竞争优势，预计2026年将继续为北美多个地区的客户进行合同升级 [19] - **行业竞争与定位**：公司是北美第二大活跃钻井商，在行业活动持平或下降的市场中实现了差异化的活动水平和财务表现 [3][14] - **数字化技术**：正在中东地区的一台活跃钻机上安装首个Alpha自动化系统，并在阿根廷合作伙伴的钻机上部署Alpha系统以展示性能优势 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **加拿大市场展望**：中长期前景稳固，有支持性的商品价格、增加的LNG和原油外输能力以及对超级系列钻机的弹性需求，但短期活动可能受天气和商品价格波动影响 [20] - **美国市场展望**：行业钻机活动前景总体持平，但公司发现差异化表现的机会，预计在持平的市场中继续实现温和增长，客户专注于以最有效的方式执行开发计划，而非对每周油价变化做出反应 [20] - **国际市场展望**：正在积极寻求重新激活闲置钻机的机会，所有潜在的资本配置决策都以财务回报为导向 [21] - **自由现金流分配**：长期目标是将净债务与调整后EBITDA比率降至1倍以下，并计划将分配给股东的自由现金流比例提高至50% [12] 其他重要信息 - 第四季度产生了与两台从美国调往加拿大的超级三钻机相关的重新激活成本，这两台钻机已于第四季度开始作业，并将在2026年及以后根据长期合同全面运营 [6] - 2026年第一季度，预计将产生200万美元与国际钻机重新激活相关的一次性费用 [11] - 2025年，完井与生产服务部门的服务小时数增长了6%，尽管运营成本上升，但团队通过运营效率和重点执行应对了这些成本 [23] - 公司正在探索包括技术差异化在内的更具资本效率的方式来发展国际规模 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于科威特钻机停运、备用计划以及国际活跃钻机数的潜在上升空间 [26] - 公司在科威特市场有6台钻机，其中4台活跃并签有多年期合同，2台闲置，其中一台刚结束6年期合同，公司计划在科威特或该地区其他国家寻找机会重新部署，预计今年晚些时候有机会投标，另一台闲置钻机也是现代钻机，同样期待部署机会 [27] - 在沙特阿拉伯有2台活跃钻机，其中一台是此前停运的钻机，已于上周恢复工作并签有多年期合同，该地区另有一台闲置钻机，公司的首要任务是重新激活该地区的闲置钻机，这是近期到中期的机会，中长期将寻找该地区新的增长途径 [28] - 澄清在沙特阿拉伯的钻机数在此次重新激活完成后将增至3台，使全球活跃钻机总数保持在7台 [29][32] 问题: 关于美国市场潜在增长机会的驱动因素和客户类型 [33] - 增长机会来自多个盆地，公司正在与马塞勒斯、海恩斯维尔和二叠纪盆地的客户就增加钻机进行积极对话，所有讨论都由性能和效率驱动，公司认为其可以在这些领域超越当前运营的许多钻机 [34] - 补充说明公司也在与落基山脉地区的客户进行对话 [36] 问题: 关于美国第一季度利润率指引的构成，包括重新激活成本、日费率变化和核心运营费用 [40] - 美国各运营区域的定价趋势不同，在天然气市场看到一些令人鼓舞的定价表现，而在以石油为主的市场竞争更激烈，公司利用Alpha技术作为可选附加费来支持利润率，随着美国市场活动增加，固定成本吸收也有益处，合同期限较短，但公司对该指引范围感到满意 [40][41] - 关于第一季度重新激活成本，预计趋势与之前类似，这是美国市场持续变动的现实，但公司已能很好地吸收这些成本 [43] 问题: 关于阿根廷谅解备忘录的细节、形成原因和期望目标 [44] - 该备忘录已在第四季度行业新闻中公布，公司认为阿根廷是一个有趣的市场，但希望找到一种能够提供性能和技术，同时降低在该市场开展业务复杂性和风险的方式，目前仅是一份与已建立合作伙伴探索市场的备忘录，合作伙伴在本地有良好的客户关系和声誉，公司希望与其合作提供钻机技术和数字技术，目前没有近期钻机部署计划，如果进展顺利，首批钻机部署可能在今年晚些时候或明年初，未来几年可能涉及1-3台钻机，不会是一个快速推进的项目 [44][46] 问题: 关于加拿大长期前景，特别是客户计划变更（如ARC的Attachie项目）对超级三钻机需求的影响 [52] - 公司不会谈论特定客户的计划，但为加拿大市场前十大活跃客户中的八家提供服务，短期需求未见变化，冬季钻井季所有超级三钻机和超级单钻机均活跃，高峰时运行87台钻机，为近十年来最活跃水平，长期来看，油气外输能力强劲，客户库存资源深厚，尽管个别客户计划有变，但未看到客户需求发生广泛变化 [53][54] 问题: 关于阿根廷直接租赁机会的合同细节，如日利润率和动员责任 [55] - 动员和遣散费用将在合同中考虑并给予经济补偿，公司的收入将来自两部分：一部分来自合作伙伴提供的运营支持，另一部分来自客户对钻机本身的直接租赁付款，这是该机会吸引力的核心 [55] 问题: 关于资本分配，特别是达到去杠杆目标后的计划 [61] - 公司喜欢当前的资本分配模式，并得到投资者积极反馈，随着绝对债务水平降低，公司将增加直接分配给股东的资本，这可能包括股票回购或未来的股息，具体形式取决于未来市场状况，但公司将持续利用产生的现金流为投资者提供回报 [62][63] 问题: 关于2026年钻机升级资本预算的已承诺比例、机会所在市场以及对美国合同状态的影响 [64] - 升级是需求驱动的，目前只有一部分预算被完全承诺，其余部分基于与客户的对话，可能上下浮动，维护和基础设施部分的资本支出包含长周期物料，可能用于维护、推迟至2027年或如果获得升级合同则转为升级用途，因此资本支出总额不一定增加，但维护与升级之间的比例可能发生变化 [65] - 从地区看，升级机会与第三季度评论相似：加拿大主要是蒙特尼地区的深井大位移钻井项目和重油客户的井场超级单钻机升级，美国主要是马塞勒斯和海恩斯维尔的升级机会，二叠纪盆地的机会也在增加 [66] 问题: 关于2026年下半年美国钻机数量的展望 [67] - 关于活动持平的评论结合了专家观点和客户反馈，客户的观点通常短于今年下半年，部分客户会展望一两年，但整个市场大体上仍以六个月为规划期 [68] 问题: 关于阿根廷机会将使用现有钻机还是新建钻机 [70] - 该机会的吸引力之一在于不需要新建钻机，公司在美国市场仍有一些闲置的超级三钻机，部分需要少量升级，部分需要更多资本投入，所有这些资本投资和动员费用都将包含在任何可能达成的合同的经济考量中 [70] 问题: 关于美国市场的增长是来自替代竞争对手钻机还是客户增加活动 [78] - 增长中至少一半是替代，可能替代的比例更高，而非客户增加钻机 [78] 问题: 关于客户整合对公司自身并购态度的影响 [79] - 公司不认为任何潜在目标是战略必需的，并购是否进行将严格基于财务基础，例如支付低于自身倍数的价格并获得协同效应，且能够良好整合，因此有可能，但并非首要战略重点 [80][82] 问题: 关于2026年预算中预计的钻机升级数量 [83] - 升级资本是一个大篮子，可能包括高扭矩顶驱等小额升级，也可能包括建造2000马力的超级三钻机等600-800万美元的大额升级，目前预计大约为10次升级，上下浮动几次 [83] 问题: 关于钻机退役费用的细节，包括钻机类型、使用年限以及资产负债表处理 [87] - 公司深入分析了行业趋势和复杂钻井计划对设备的要求，发现部分钻机能力不再具备竞争力，因此在年底进行了评估并计提了相应费用，对于持有待售资产，部分钻机的零件将拆下用于自有舰队，其余将报废，但由于没有明确时间表，因此未在财务报表中列为持有待售项目 [87][88] 问题: 关于钻杆费用和采购策略，以及市场价格波动 [89] - 当供应商有额外钻杆库存需要为生产计划寻找出路时，公司会利用自身的流动性和规划能力，通过批量采购获得折扣，折扣幅度虽非巨大，但金额可观，促使公司加快行动 [90] - 1700万加元的钻杆费用与钻机类似，公司调整了钻杆的使用寿命，因为钻井变得更复杂，对设备损耗更大，钻杆寿命缩短，同时部分钻杆处置也产生了损失，这是整个行业的普遍现象，公司需要调整会计处理以反映这一情况 [91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.26亿美元 若不计股权激励费用则为1.32亿美元 上年同期分别为1.21亿美元和1.36亿美元 [5] - 第四季度净亏损4200万美元 包含6700万美元的钻机报废非现金费用和1700万美元的钻杆相关非现金费用 剔除这些一次性费用后 净利润为4200万美元 而2024年第四季度为1500万美元 [6] - 2025年全年资本支出为2.63亿加元 其中1.56亿加元用于维护和基础设施 1.07亿加元用于升级 [10] - 2025年偿还债务1.01亿加元 回购股票7600万加元 年末现金余额增至8600万加元 较上年增加1200万加元 [10] - 净债务与调整后EBITDA比率降至1.2倍 [3] - 2026年资本支出预算为2.45亿加元 其中1.82亿加元用于维护和基础设施 6300万加元用于升级 [12] - 2026年折旧预计为3.05亿加元 债务现金利息支出约为4500万加元 有效税率预计在25%-30%之间 [12] - 2026年SG&A费用预计保持稳定 股权激励费用预计在2500万至4500万美元之间 [13] - 公司拥有超过4.45亿美元的总流动性 平均债务成本为6.6% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **加拿大钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为66台 较2024年第四季度增加1台 日运营利润为14,132美元/天 上年同期为14,559美元/天 [6] - **美国钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为37台 较第三季度略有增加 较上年同期增加3台 日运营利润为8,754美元/天 上一季度为8,700美元/天 [8] - **国际钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为7台 低于上年同期的8台 日费率平均为53,505美元/天 较上年同期增长8% [9] - **完井与生产服务业务**：第四季度调整后EBITDA为1700万加元 上年同期为1600万加元 加拿大油井服务需求增长抵消了美国业务在2025年第二季度关闭的影响 [9] - **2026年第一季度指引**：加拿大日运营利润预计在14,000至15,000加元/天之间 美国在8,000至9,000美元/天之间 国际业务将运行7台钻机 但利润率将因科威特一台钻机停用而低于上年同期 [11] - **完井与生产服务业务2026年第一季度指引**：EBITDA预计将略超上年同期水平 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **加拿大市场**：2025年通过增加市场份额实现有机增长 冬季钻井季高峰时活跃钻机数达87台 所有32台超级三钻机和47台超级单钻机均处于活跃状态 [4][10] - **美国市场**：2025年钻机利用率从2月的低点27台增至秋季的高点40台 年末以38台活跃钻机收官 尽管行业活动水平下降 但公司全年钻机数量持续增加 [4][8] - **国际市场**：在科威特拥有6台钻机 其中4台活跃并签有长期合同 2台闲置 在沙特阿拉伯有2台活跃钻机 另有1台闲置钻机 [28][29] - **阿根廷市场**：第四季度与当地钻井承包商签署谅解备忘录 探索以资本效率更高的方式提供闲置超级系列钻机、数字技术和运营支持 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **2025年战略重点**：通过偿还1.01亿加元债务增强股东回报 将35%至45%的自有现金流用于股票回购 在行业活动平均下降的情况下 在加拿大和美国保持了有弹性的钻井利润率 并通过增加市场份额实现有机增长 [3][4] - **2026年战略重点**：持续产生自由现金流 为投资者提供财务回报 为客户提供高性能服务 通过财务纪律强化资产负债表并减少股本 [16][17] - **收入增长与客户关系**：利用公司在北美多样化盆地的独特定位 满足复杂井设计的需求 通过现场服务交付、Alpha和Clarity数字平台以及升级的钻机解决方案来深化客户关系 目标是增加使用多台公司钻机的客户数量 [17][18][19] - **技术升级优势**：垂直整合运营、跨境能力和模块化超级系列钻机设计被视为竞争优势 预计2026年将继续在北美多个地区为客户进行合同升级 [20] - **行业竞争与市场定位**：公司是北美第二大活跃钻井商 在加拿大非常规天然气和重油市场以及美国天然气市场具有强大影响力 [4][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **加拿大市场展望**：中长期前景稳固 受到大宗商品价格支持、液化天然气和原油外输能力增加以及超级系列钻机需求弹性的推动 但短期活动可能受天气和价格波动影响 [21] - **美国市场展望**：行业钻机活动总体持平 但公司在性能差异化方面发现机会 预计在持平的市场中继续实现温和增长 客户关注高效执行开发计划 而非对每周油价变化做出反应 [21] - **国际市场展望**：中东的7台活跃钻机为客户提供了优异成果 正在积极寻求重新启动闲置钻机的机会 所有潜在的资本配置决策都以财务回报为导向 [22] - **阿根廷市场探索**：将其视为一个有趣的市场 通过与当地成熟合作伙伴合作 以提供性能和技术 同时降低在该市场开展业务的复杂性和风险 [46] 其他重要信息 - 第四季度产生了与两台从美国调动至加拿大的超级三钻机相关的重启成本 这两台钻机已于第四季度开始作业 并将在2026年及以后在长期合同支持下全面运营 [7] - 2026年第一季度 预计将因沙特阿拉伯一台钻机重启而产生200万美元的一次性费用 [12] - 公司长期目标是将净债务与调整后EBITDA比率降至1倍以下 并计划将分配给股东的自由现金流比例提高至50% [13] - 2025年完井与生产服务部门服务小时数增长了6% 该部门不断上升的运营成本通过运营效率和重点执行得以应对 [24] - 公司正在中东地区的一台活跃钻机上安装首个Alpha自动化系统 并在阿根廷合作伙伴的钻机上部署首个Alpha系统以展示其性能优势 [22][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于科威特钻机停用和国际市场钻机数量潜在增长 [27] - 公司在科威特市场有6台钻机 其中4台活跃并签有未来几年的长期合同 2台闲置 其中一台刚结束6年合同 公司计划在科威特或该地区其他国家寻找机会重新启用 另一台闲置钻机也是现代钻机 同样期待部署机会 [28] - 在沙特阿拉伯有2台活跃钻机 其中一台是此前停用的钻机 已于上周恢复工作并签有多年合同 另有一台闲置钻机 公司的首要任务是重新激活该地区的闲置钻机 这被视为近期机会 中长期则寻求该地区新的增长途径 [29] - 澄清在沙特阿拉伯的钻机数量在重启完成后将达到3台 使全球活跃钻机总数保持在7台 [30][33] 问题: 关于美国市场增长潜力和驱动因素 [34] - 增长机会来自多个盆地 包括马塞勒斯、海恩斯维尔、二叠纪和落基山脉 所有讨论都由性能和效率驱动 公司认为其钻机可以超越当前运营的许多钻机 [35][37] - 潜在的增长中 至少一半是替代其他公司的钻机 而非客户增加钻机活动 [80] 问题: 关于美国第一季度利润率指引的构成和重启成本 [41] - 第一季度利润率指引反映了不同运营区域的不同定价趋势 在天然气市场看到一些令人鼓舞的定价 在石油市场则更具竞争性 公司利用Alpha技术作为附加收费来支持利润率 固定成本吸收也随着美国活动增加而带来益处 [42] - 美国市场合同期限较短 但公司对该指引范围感到满意 [43] - 预计第一季度重启成本趋势与第四季度类似 这是美国市场持续变动的现实 [45] 问题: 关于阿根廷谅解备忘录的细节和期望 [46] - 该谅解备忘录已在第四季度行业新闻中公布 公司视阿根廷为一个有趣的市场 希望找到一种既能提供性能和技术 又能降低业务复杂性和风险的方式 [46] - 合作伙伴San Antonio International在该地区拥有长期良好的客户关系和声誉 合作模式是公司提供钻机技术、数字技术和运营支持 合作伙伴负责运营 客户直接与公司签订租赁协议 [47] - 目前没有近期钻机部署计划 如果进展顺利 第一台钻机部署可能在今年晚些时候或明年初 未来几年可能涉及1-3台钻机 不会是一个快速推进的项目 [48] 问题: 关于加拿大长期前景及特定客户计划变更的影响 [54] - 公司为加拿大十大活跃客户中的八家服务 在冬季钻井季所有超级三钻机和超级单钻机均处于活跃状态 高峰时达87台钻机 短期内未看到需求变化 [55] - 长期来看 石油和天然气的外输能力强劲 客户拥有深厚的资源库存 尽管个别客户计划有变 但未看到广泛的客户需求变化 [56] 问题: 关于阿根廷直接租赁机会的合同细节 [57] - 合同将考虑动员和遣散费用 公司有两部分收入流：一部分来自合作伙伴的运营支持费用 另一部分来自客户的直接钻机租赁付款 [57] 问题: 关于达到去杠杆目标后的资本配置计划 [63] - 随着绝对债务水平降低 公司将增加直接分配给股东的资本 这可能包括股票回购或未来的股息 具体形式将取决于当时的市场情况 [64] - 公司在几乎所有市场都能产生大量现金流 并将继续利用这些现金流为投资者提供回报 [65] 问题: 关于2026年钻机升级资本预算的落实情况和市场分布 [66] - 升级是需求驱动的 目前只有一部分预算被完全承诺 其余部分基于与客户的对话预期 可能会上下波动 [66] - 维护和基础设施预算中包含长周期部件 这些可能用于维护、推迟至2027年 或如果获得升级合同 则资本支出总额可能不变 但资金会从维护向升级转移 [67] - 升级机会区域与第三季度评论相似：加拿大蒙特尼地区的深井延伸钻井项目和重油客户的井场超级单钻机升级 美国马塞勒斯、海恩斯维尔和二叠纪盆地的升级机会 [68] - 目前预计2026年约有10次左右的升级 [85] 问题: 关于美国钻机数量在2026年下半年的展望 [69] - 公司关于活动持平的评论结合了专家观点和客户反馈 客户的观点通常短于今年下半年 广泛的市场视野仍主要是六个月 [70] 问题: 关于阿根廷机会将使用现有钻机还是新建钻机 [72] - 该机会具有吸引力部分原因是不需要新建钻机 公司在美国市场有一些闲置的超级三钻机 部分需要少量升级 部分需要更多资本 所有资本投资和动员都将包含在任何最终合同的经济考量中 [72] 问题: 关于客户整合对公司并购策略的影响 [81] - 公司不认为任何潜在目标是战略必需的 并购可能发生的前提是财务基础合理 例如支付低于公司自身倍数的价格并能获得协同效应和良好整合 [82] - 并购是可能的 但不是首要战略重点 [84] 问题: 关于钻机报废费用涉及的钻机类型和资产处置 [89] - 报废决定基于对行业趋势和复杂钻井项目对设备能力要求的深入分析 公司审查了机队能力 明确部分钻机已不具备竞争力 因此在年末计提了相应费用 [89] - 对于报废钻机 公司将剥离可用于现有机队的部件 其余部分将作为废料处理 由于没有明确的时间表 因此未在财务报表中列为持有待售资产 [90] 问题: 关于钻杆费用和批量采购策略 [91] - 公司历史上会在供应商有额外钻杆库存、需要为生产计划寻找出路时进行批量采购 利用自身的流动性和规划能力获得折扣 折扣幅度虽非巨大 但鉴于金额庞大 仍具意义 [92] - 1700万加元的钻杆费用是由于井况更复杂、设备损耗加快 公司调整了钻杆的使用寿命会计处理 同时处置了一些钻杆并产生了损失 这是整个行业而不仅是公司面临的情况 [93]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度，公司调整后EBITDA为1.26亿美元，若不计基于股份的薪酬费用则为1.32亿美元，而去年同期分别为1.21亿美元和1.36亿美元 [4] - 第四季度净亏损4200万美元，其中包括与钻机退役相关的6700万美元非现金费用以及与钻杆相关的1700万美元非现金费用，若不考虑这些一次性费用，净利润将为正值4200万美元，而2024年第四季度为1500万美元 [5] - 2025年全年资本支出为2.63亿加元，其中1.56亿加元用于维持性支出和基础设施，1.07亿加元用于升级 [9] - 2025年公司通过偿还1.01亿加元债务、回购7600万加元股票，并将年末现金余额增加至8600万加元（较上年增加1200万加元），实现了净债务与调整后EBITDA比率降至1.2倍 [2][9] - 2026年资本支出预算为2.45亿加元，其中1.82亿加元用于维持和基础设施，6300万加元用于升级 [11] - 2026年折旧预计为3.05亿加元，债务现金利息支出约为4500万加元，有效税率预计为25%-30% [11] - 2026年SG&A费用预计在扣除股份薪酬前保持稳定，约为9500万美元，股份薪酬指引预计在2500万至4500万美元之间 [12] - 公司进入2026年时净债务与EBITDA比率为1.2倍，平均债务成本为6.6%，总流动性超过4.45亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **加拿大钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为66台，较2024年第四季度增加1台，每日运营利润率为14,132美元/天，而2024年第四季度为14,559美元/天 [5] - **美国钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为37台，较第三季度略有增加，较2024年第四季度增加3台，每日运营利润率为8,754美元/天，而第三季度为8,700美元/天 [6] - **国际钻井业务**：第四季度平均活跃钻机数为7台，低于去年同期的8台，日费率平均为53,505美元/天，较去年同期增长8% [7] - **完井与生产服务（CMP）业务**：第四季度调整后EBITDA为1700万加元，去年同期为1600万加元，加拿大油井服务需求增长抵消了美国业务在2025年第二季度结束的影响 [7][8] - 2025年，CMP部门服务小时数增长了6% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **加拿大市场**：2025年，公司通过增加市场份额实现了有机收入增长，冬季钻井季第一季度的峰值钻机数达到87台，超过去年峰值4台 [3][19] - **美国市场**：2025年，尽管行业活动水平下降，公司钻机数量全年持续增加，利用率从2月份的低点27台提升至秋季的高点40台，年末拥有38台活跃钻机 [3] - **国际市场**：公司在科威特拥有6台钻机，其中4台处于活跃状态并签有长期合同，2台闲置；在沙特阿拉伯有2台活跃钻机，另有1台闲置 [26][27] - 公司通过一份谅解备忘录探索阿根廷市场，计划提供闲置的Super Series钻机、数字技术和运营支持，由当地合作伙伴运营 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2026年的战略重点包括：推动收入增长并深化客户关系、保持财务纪律、为投资者提供财务回报 [14] - 公司通过其垂直整合的运营、跨境能力和模块化的Super Series钻机设计，以资本密集度较低的方式实现收入增长和客户关系计划 [19] - 公司将升级能力视为竞争优势，预计2026年将继续为北美多个地区的客户进行合同升级 [19] - 公司正在探索通过技术差异化等资本效率更高的方式在国际市场（尤其是中东）扩大规模，并在该地区的一台活跃钻机上安装首个Alpha自动化系统 [21] - 公司对行业整合持开放态度，但认为收购目标并非战略必需，交易需在财务上可行并能产生协同效应 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 加拿大市场的中长期前景稳固，有支持性的商品价格、增加的LNG和原油外输能力以及对Super Series钻机的持续需求，但短期活动可能受天气和商品价格波动影响 [20] - 美国钻机活动行业前景总体平稳，但公司发现了性能差异化的机会点，并预计在平稳的市场中继续获得适度增长，客户关注点在于高效执行开发计划，而非对油气价格的短期波动做出反应 [20] - 天然气盆地是过去一年增长的主要驱动力，同时公司也在与二叠纪盆地的客户进行有希望的绩效对话，以扩大在该关键石油区域的存在 [20] - CMP部门不断上升的运营成本仍令人担忧，但团队已通过运营效率和专注执行来应对 [22] 其他重要信息 - 第四季度，公司发生了与两台9月份从美国调往加拿大的Super Triple钻机重新启用相关的成本，这两台钻机已开始作业，并将在2026年及以后在长期合同支持下全面运营 [5] - 2026年第一季度，公司预计在国际市场将产生200万美元与钻机重新启用相关的一次性费用 [11] - 公司长期目标是将净债务与调整后EBITDA比率降至1倍以下，并计划将直接分配给股东的自由现金流比例提高至50% [12] - 公司是北美第二大活跃钻井公司 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于科威特钻机停运、闲置钻机数量及国际活跃钻机数的潜在增长空间 [25] - 公司在科威特市场有6台钻机，其中4台处于活跃状态并签有未来几年的长期合同，2台闲置，其中一台刚结束为期6年的合同，公司计划在科威特或该地区其他国家寻找机会重新启用；在沙特阿拉伯有2台活跃钻机，其中一台刚恢复工作并签有多年合同，另有一台闲置；公司的首要任务是在该地区重新启用闲置钻机，这是中短期机会，中长期则寻求新的增长途径 [26][27] - 澄清：沙特阿拉伯在本次重新启用后将拥有最多3台钻机，使公司国际活跃钻机总数保持在7台 [28][30] 问题: 关于美国市场潜在增长机会的具体来源（盆地、客户类型、合同类型） [31] - 增长机会来自多个方面，公司正在与马塞勒斯、海恩斯维尔和二叠纪盆地的客户就增加钻机进行积极对话，所有讨论都由绩效和效率驱动，公司认为其表现可以超越当前运营的许多钻机，此外与落基山脉地区的客户也有对话 [32][34] 问题: 关于美国第一季度利润率指引的构成，以及重新启用成本、日费率或运营支出的变化预期 [38] - 美国各运营区域的定价趋势不同，在天然气市场（马塞勒斯和海恩斯维尔）看到一些令人鼓舞的定价表现，而在以石油为主的市场竞争更为激烈；公司利用Alpha技术作为可选附加费来支持利润率，同时随着美国市场活动增加，固定成本吸收也带来好处；尽管美国合同期限较短，但公司对该指引范围感到满意 [38][39] - 关于重新启用成本，预计第一季度将呈现与之前类似的趋势，这是美国市场持续变动的现实，公司已能很好地消化这些成本 [41] 问题: 关于阿根廷谅解备忘录的更多细节、合作背景及财务与战略目标 [42] - 该谅解备忘录已在行业媒体公布，公司认为阿根廷是一个有趣的市场，但希望以差异化的方式进入并降低相关风险；合作伙伴San Antonio International在该地区拥有长期关系和良好声誉；合作模式是公司提供钻机技术、数字技术和运营支持，合作伙伴负责运营，客户直接与公司签订租赁协议；目前尚无具体部署计划，最快可能在今年年底或明年初部署第一台钻机，未来几年可能涉及1-3台钻机，并非快速推进的项目 [42][43][44] 问题: 关于加拿大长期前景，特别是客户（如ARC）调整计划对Super Triple钻机需求的影响 [49] - 公司不会评论具体客户的计划，但指出在冬季钻井季所有Super Triple和Super Single钻机均处于活跃状态，短期需求未见变化；长期来看，油气外输能力强，客户库存资源深厚，尽管个别客户计划有变，但未看到广泛的客户需求变化 [50][51] 问题: 关于阿根廷直接租赁机会的合同细节，如日利润率、动员/遣散责任等 [52] - 动员和遣散费用将在合同中考虑并获得经济补偿；公司的收入将来自两部分：一部分来自合作伙伴提供的运营支持，另一部分来自客户的直接钻机租赁付款 [52] 问题: 关于达到净债务目标后的资本分配计划 [58] - 公司倾向于按年提供股票回购分配指引，并得到投资者认可；随着绝对债务水平降低，公司将增加直接分配给股东的资本，形式可能包括股票回购或未来可能的股息，具体形式取决于届时的市场状况 [59] 问题: 关于2026年钻机升级资本（6300万加元）中已确定项目的比例、机会所在市场及对合同状态的影响 [62] - 升级资本是需求驱动的，目前只有一部分（可能15%、20%或30%）已完全确定，其余基于与客户的对话预期，可能上下波动；维持性和基础设施资本支出中包含的长周期物料，可能用于维护、推迟至2027年，或如果获得升级合同，则可能从维护支出转向升级支出 [62][63] - 从区域看，升级机会与第三季度评论相似：加拿大主要来自蒙特尼地区的深井大位移钻井项目和重油客户的井场超级单钻机升级；美国主要来自马塞勒斯和海恩斯维尔的持续升级机会，以及在二叠纪盆地日益增加的机会 [64] 问题: 关于2026年下半年美国钻机数量的展望 [65] - 公司关于活动水平平稳的评论结合了专家观点和客户反馈，客户的观点通常短于今年下半年，整个市场大体上仍以未来6个月为主 [66] 问题: 关于阿根廷机会将使用现有闲置钻机还是新建钻机 [67] - 阿根廷机会的吸引力之一在于无需新建钻机，公司在美国市场有一些闲置的Super Triple钻机，部分需要少量升级，部分需要更多资本投入，所有资本投资和动员费用都将包含在合同经济性考虑中 [67] 问题: 关于美国市场预期的适度增长是来自取代竞争对手钻机还是客户增加活动 [75] - 至少一半的增长是取代（竞争对手的钻机），可能更多是取代而非客户增加钻机数量 [75] 问题: 关于2026年预算中计划的钻机升级数量 [79] - 升级资本是一个较大的范畴，可能包括小规模升级（如高扭矩转盘驱动）或大规模改造（如建造2000马力的Super Triple钻机），目前预计大约为10次升级，上下浮动几次 [80] 问题: 关于钻机退役的6700万美元费用所涉钻机类型、机龄，以及资产负债表上资产持有待售科目的情况 [84] - 此次退役基于对行业趋势和复杂钻井项目对设备能力要求的深入分析，公司审查了机队能力，确定部分钻机不再具备竞争力，因此在年底计提了相应费用；对于这些退役钻机，部分可用零件将拆下用于现有机队，其余将报废，由于没有明确的时间表，因此未在财务报表中列为持有待售资产 [84][85] 问题: 关于钻杆的1700万加元费用、钻杆定价动态及批量采购时机 [86] - 公司进行批量钻杆采购通常是在供应商有额外库存、需要为生产计划找到出路时，公司利用流动性和规划能力以获得折扣，折扣幅度虽非巨大，但对大额采购而言意义重大；此次费用调整与钻机类似，由于钻井作业更复杂、对设备损耗更大，公司注意到钻杆使用寿命缩短，因此调整了会计处理中的使用寿命，同时部分钻杆处置也产生了损失，这是加拿大和美国市场的行业普遍现象 [86][88]

业绩总结 - 2025年生成现金413百万美元，用于资助钻机升级、满足债务减少和股票回购目标，并增加现金余额[11] - 2025年EverGreen收入同比增长22%[11] - 2025年美国活动增长25%，预计2026年国际上将有7台活跃钻机[70] - 2023年国际收入为1.76亿美元，预计未来将继续增长[53] 用户数据 - 2023年平均活跃钻机数量为667台，较2022年580台有所下降[76] - 2025年U.S.钻机利用率从27台低点增长至40台峰值[11] - 加拿大市场的Super Triples和Super Singles在冬季钻探季节几乎完全利用，预计2026年第一季度美国日均利润为14000至15000美元[71] 未来展望 - 2026年计划将自由现金流的50%用于股票回购，目标减少债务100百万美元[14][18] - 预计2026年将实现净债务与调整后EBITDA比率低于1.0倍[70] - 预计2026年自由现金流收益率为13%[16] - 预计2026年资本支出预算为2.45亿美元，其中6300万美元用于升级[71] 新产品和新技术研发 - 2025年升级资本投资107百万美元，包括27个主要客户资助的钻机升级[11] 市场扩张和并购 - 2025年加拿大市场份额增长，成为加拿大第一大陆地钻井公司，市场份额为36%[34] - 通过收购High Arctic和CWC Energy Services Corp.，公司整合了业务，提升了规模和机会[62] - 预计2026年将继续在Kuwait和Saudi Arabia运营7台钻机，合同延续至2027和2028年[56] 负面信息 - 2025年减少债务101百万美元，年末杠杆率为1.2倍，计划在2022-2027年间减少700百万美元的债务[11][21]

核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为1.37美元，远超市场预期的1.11美元，同比大幅增长80.3%（从0.76美元）[1] - 当季营收为3.4325亿美元，略低于市场预期1.02%，但同比增长2.6%（从3.3462亿美元）[2] - 本季度业绩带来23.42%的每股收益惊喜，而前一季度则因实际亏损0.37美元（预期为盈利1.2美元）带来-130.83%的负向意外[1] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司有两次超过市场每股收益预期，也有两次超过营收预期[2] - 公司股价自年初以来已上涨约21.3%，显著跑赢同期标普500指数1.4%的涨幅[3] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收3.7044亿美元，每股收益1.83美元[7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收13.6亿美元，每股收益6.12美元[7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势向好，这为其赢得了Zacks 2（买入）评级[6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks油气钻井行业，目前在250多个Zacks行业中排名前30%[8] - 研究显示，排名前50%的行业其表现超过后50%行业的两倍以上[8] - 同业公司Valaris Limited预计将于2月19日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.40美元，同比大幅下降78.7%，预期营收为4.9105亿美元，同比下降16%[9]

文章核心观点 Precision Drilling Corporation 发布了2025年第四季度及全年财务业绩，并公布了2026年资本配置计划，旨在通过技术升级、严格的资本配置和股东回报来推动股东价值，公司对2026年的前景持建设性态度，预计在北美钻井活动稳定和国际业务合同稳固的支撑下，将继续执行其“高性能、高价值”战略 [2][5][11][24][31] 财务业绩总结 - **2025年第四季度收入**为4.79亿加元，较去年同期的4.68亿加元增长2.2%，主要得益于美国钻井活动增加，部分被国际活动减少所抵消 [6][13][17] - **2025年第四季度调整后EBITDA**为1.263亿加元，较去年同期的1.205亿加元增长4.9%，其中股权激励费用从1500万加元降至600万加元 [6][13][17] - **2025年第四季度归属股东的净亏损**为4218万加元（每股亏损3.23加元），而去年同期为净利润1479万加元（每股收益1.06加元），亏损主要源于与报废31台钻机相关的6700万加元非现金资产减记，以及与钻杆相关的1700万加元非现金减记 [6][13][17][18] - **2025年全年收入**为18.437亿加元，较2024年的19.023亿加元下降3.1% [13][20] - **2025年全年调整后EBITDA**为4.896亿加元，较2024年的5.212亿加元下降6.1% [13][20] - **2025年全年归属股东的净利润**为184万加元（每股收益0.14加元），较2024年的1.112亿加元（每股收益7.81加元）大幅下降98.3%，原因包括调整后EBITDA下降、资产报废费用、额外钻杆费用以及更高的美国业务递延所得税费用 [13][20] - **2025年经营活动产生的现金流**为4.129亿加元，资本支出为2.63亿加元，公司利用现金流减少债务1.01亿加元，并回购了价值7600万加元的1,024,002股普通股 [6][20] - **财务杠杆改善**，截至2025年12月31日，净债务与调整后EBITDA比率约为1.2倍，长期债务总额为6.793亿加元，长期债务与长期债务加权益比率为0.30 [6][16][20] 运营亮点与市场地位 - **活跃钻机数量**：2025年第四季度，加拿大平均活跃钻机66台（去年同期65台），美国平均活跃钻机37台（同比增长9%），国际平均活跃钻机7台（去年同期8台）[6][15] - **市场份额增长**：在过去三个季度，美国钻机利用率增长25%，而行业整体下降8%，公司在加拿大和美国的市场份额均有所增长 [6][7] - **单日收入**：加拿大每利用日收入为35,241加元，与2024年第四季度的35,675加元基本持平；美国为30,904美元，与去年同期的30,991美元相似；国际为53,505美元，较2024年第四季度的49,636美元增长7.8% [6][14][20] - **技术升级**：2025年完成了27台钻机的重大升级，增强了车队性能并深化了客户关系 [9][20] - **行业地位**：公司是北美第二大活跃钻井承包商，在北美拥有123台作业钻机，并在中东拥有7台合同钻机 [8][10] 2026年战略重点与资本配置计划 - **资本支出计划**：2026年预计投资2.45亿加元用于车队和基础设施，其中1.82亿加元用于维护、基础设施和无形资产，6300万加元用于扩张和升级 [6][32] - **债务削减目标**：计划在2026年减少债务1亿加元，并致力于在2022年至2027年间实现长期债务削减7亿加元的目标，截至2025年底已削减5.35亿加元 [6][20][26] - **股东回报**：计划将债务偿还前自由现金流的最高50%用于股票回购 [6][26] - **战略重点**：1) 通过技术驱动和运营卓越推动收入增长；2) 通过战略性资本部署和成本控制最大化自由现金流；3) 通过削减债务和直接资本回报提升股东回报 [11][26] 区域业务展望 - **加拿大**：受重油和凝析油价格以及LNG Canada和Trans Mountain管道扩建带来的外输能力增加支撑，活动前景积极，目前有85台活跃钻机，预计冬季钻井季活动将超过去年水平 [27][31] - **美国**：尽管WTI油价波动，但天然气钻机数量在2025年增长了约20%，公司已抓住Haynesville和Marcellus等天然气盆地的机会，目前有38台活跃钻机，并有望在2026年增加活动 [28][31] - **国际**：目前有7台活跃钻机（科威特4台，沙特阿拉伯3台），合同期限至2027年和2028年，公司继续寻求通过长期合同投资来提高利用率的机会 [29] - **完井与生产服务**：作为加拿大领先的油井服务提供商，受管道扩建和LNG Canada的推动，长期前景积极，预计客户需求和定价将保持强劲 [30] 合同与财务指标 - **定期合同覆盖**：截至2026年2月11日，2026年第一季度平均有43台钻机处于定期合同下（加拿大22台，美国14台，国际7台），全年平均为33台 [34] - **分部业绩**：2025年第四季度，合同钻井服务收入4.103亿加元，调整后EBITDA利润率30.3%；完井与生产服务收入7094万加元，调整后EBITDA利润率24.4% [36][37][39] - **流动性**：截至2025年底，可用流动性超过4.45亿加元，现金余额为8578万加元 [6][20]

核心观点 - 公司发布了一系列积极的财务与运营更新，展示了其强劲的财务表现和纪律严明的资本配置策略，包括成功达成2025年债务削减目标、维持资本配置框架以及对2026年的积极展望 [2] 财务表现与资本配置 - 2025年公司成功削减债务1.01亿美元，达成了年度减债目标 [3] - 截至2025年12月31日，公司现金余额约为8500万美元，总可用流动性约为4.47亿美元 [3] - 公司坚定致力于长期减债目标，即在2022年至2027年间偿还7亿美元债务，并将净债务与调整后EBITDA的杠杆率持续降至1.0倍以下，过去四年已削减债务5.35亿美元 [4] - 截至2025年12月31日，预计净债务与调整后EBITDA的杠杆率约为1.2倍 [4] - 2025年，公司通过常规发行人回购计划向股东返还了7600万美元，达到了将债务偿还前自由现金流的35%至45%用于股票回购的年度目标 [5] - 截至2025年12月31日，公司流通股为12,932,399股，较2024年12月31日的13,779,502股减少了6% [5] - 过去十年，公司优先将17亿美元的自由现金流用于偿还债务和股票回购，同时投资超过15亿美元升级其设备队并完成两次收购 [6] - 截至2025年12月31日，公司年化利息支出约为3400万美元，远低于2016年的1.04亿美元 [6] - 基于2026年强劲的自由现金流前景，公司计划进一步削减债务并增加股票回购的分配比例，具体计划将于2026年2月公布 [7] 运营与市场状况 - 2025年第四季度，公司在加拿大和美国的钻井现场利润率预计与先前指引一致 [8] - 由于市场需求持续集中于超级系列钻机，公司在第四季度全球215台可销售钻机中退役了31台，预计将在2025年确认约6700万美元的非现金资产减记 [8] - 由于更复杂的钻井计划缩短了钻杆的使用寿命，第四季度预计还将产生约1700万美元的相关非现金费用 [8] - 在加拿大，客户对配备Alpha技术和EverGreen环保解决方案的超级系列钻机需求旺盛，尽管部分客户将第四季度钻井计划推迟至1月，但季度平均活跃钻机数仍保持强劲，为66台 [10] - 公司目前有86台钻机活跃，预计本冬季钻井季峰值将达到87台，其中32台超级三驱钻机和47台可用的超级单驱钻机已完全投入使用 [10] - 在美国，第四季度平均活跃钻机数为37台，峰值达到40台，尽管石油钻机活动仍面临挑战，但2025年行业天然气钻机数量增长了21%，原因是生产商对液化天然气承购和国内电力需求更加乐观 [11] - 公司目前在美国有37台钻机在运行，并持续与客户进行积极对话，预计第一季度石油和天然气盆地的活动将略有增加 [11] - 在国际市场，公司预计2026年全年将保持7台活跃钻机，其中3台在沙特阿拉伯，4台在科威特，这些长期合同（延伸至2027和2028年）为收益和现金流提供了稳定基础，公司正在评估符合其严格资本回报门槛的国际增长机会 [12] - 进入2026年，公司的油井服务业务预计将持续保持高活跃度，预计1月初将有超过115支服务队活跃，并可能根据市场条件部署更多队伍 [13] 管理层评论与公司战略 - 公司首席执行官表示，2025年产生了大量自由现金流，不仅实现了减债和股票回购目标，还升级了27台超级系列钻机以满足客户需求 [14] - 凭借稳健的自由现金流前景，公司计划在2026年通过持续减债和增加直接返还给股东的自由现金流比例，来提高股东资本回报 [14] - 公司致力于其“高性能、高价值”战略，为客户提供卓越服务并为股东创造价值 [14] - 公司是能源行业安全及环保服务的主要提供商，拥有庞大的超级系列钻机队，并商业化了一套行业领先的、名为Alpha的数字技术组合，以及一套旨在减少运营环境影响的EverGreen环保解决方案 [15] - 公司还提供油井服务钻机、租赁设备和营地，并辅以全面的技术支持和经验丰富的人员 [15]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月11日（周三）市场收盘后发布2025年第四季度及全年业绩 [1] - 业绩发布后的电话会议定于2026年2月12日（周四）上午11:00（山区时间）/下午1:00（东部时间）举行 [1] 投资者沟通参与方式 - 参与电话会议需通过指定链接注册，注册后将获得拨入号码和唯一PIN码 [2] - 会议将进行网络直播，可通过另一指定链接访问，网络直播回放将在公司网站提供至下一次季度电话会议发布 [3][4] 公司业务与定位 - 公司是能源行业安全及环境责任服务的主要提供商，提供高性能、高价值的服务 [5] - 公司拥有庞大的超级系列钻机队，并商业化了一套行业领先的数字化技术组合Alpha™，该技术利用先进的自动化软件和分析来为客户提供高效、可预测和可重复的结果 [5] - 公司的钻井服务通过EverGreen™环境解决方案套件得到增强，该套件旨在减少运营对环境的影响 [5] - 除钻井服务外，公司还提供修井钻机、租赁设备和营地服务，所有服务均得到全面的技术支持和经验丰富人员的支持 [5] 公司基本信息 - 公司总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里 [6] - 公司在多伦多证券交易所的股票交易代码为“PD”，在纽约证券交易所的股票交易代码为“PDS” [6] - 更多信息可通过公司网站或联系投资者关系副总裁获取 [7]