Principal Financial Group, Inc. (PFG) has been favored by investors on the back of strategic buyouts, financial flexibility, strong retention, business growth, positive net cash flow and effective capital deployment.PFG’s Zacks Rank & Price PerformancePrincipal Financial currently carries a Zacks Rank #3 (Hold). The stock has lost 0.9% in the past year against the industry’s growth of 11.1%.PFG Price PerformanceImage Source: Zacks Investment ResearchEstimates for Principal FinancialThe Zacks Consensus Estim ...

核心观点 - Albert Anthony是一位克罗地亚裔美国媒体人物，自2023年起成为全球金融媒体门户Seeking Alpha的媒体贡献者，每月内容平均浏览量超过25,000次，覆盖全球超过100万投资者 [1] 个人背景 - Albert Anthony出生于纽约市地区的克罗地亚第一代家庭，曾在太平洋西北地区、德克萨斯州和克罗地亚居住 [1] - 2023年参与克罗地亚市议会政治，2024年作为候选人竞选克罗地亚议会 [1] - 2024年成为非营利组织克罗地亚经济协会的成员，该协会汇集了经济学、货币政策和管理领域的思想领袖 [1] 教育与职业经历 - 获得Drew大学的学士学位后，曾在美国的Charles Schwab金融公司担任信息系统分析师 [1] - 完成了伦敦商学院、企业金融研究所、UVA Darden商学院、微软和CompTIA的额外认证 [1] 媒体与社会活动 - 作为独立媒体频道Online Live TV Croatia的主持人，并在Croatians Online、The Dubrovnik Times、Timeout等媒体上发表文章 [1] - 2023年起在欧洲的多个电影和电视制作中担任临时演员，包括2024年的波兰二战电影《红罂粟》 [1] 社交媒体与联系方式 - 在Twitter(X)上关注Albert Anthony的媒体片段，账号为@albertanthony25 [1] - 可以通过电子邮件albertanthony25@outlook.com联系Albert Anthony [1]

AUSTIN, Texas, Nov. 7, 2024 /PRNewswire/ -- PerfectQuote, Inc., a leading group health digital quoting platform, announced its collaboration with Principal Financial Group®, to provide PerfectQuote customers with direct, underwritten proposals for dental, vision, life, disability and voluntary benefits delivered through its Request-for-Proposal ("RFP") toolset.With a critical mass of firms and general agencies leveraging the PerfectQuote platform (including 14 of the top 20 largest U.S.- based firms) servic ...

业务概况 - 公司提供的金融产品和服务包括退休和收入解决方案、资产管理、福利和保护等[447] - 退休和收入解决方案业务为企业、员工和个人提供退休和相关金融产品及服务[447] - 资产管理业务为机构、退休、零售和高净值投资者提供全球投资解决方案[447] - 福利和保护业务包括团体牙科、团体人寿保险、团体残疾保险等[447] 再保险协议调整 - 公司在第二季度终止、执行和修订了与非关联再保险公司的某些YRT再保险协议[448] 精算假设更新 - 公司在第三季度更新了精算假设,导致合并净收入减少8570万美元和970万美元[449] 汇率波动影响 - 汇率波动对公司国际业务的税前经营收益产生负面影响,分别为750万美元和1480万美元[453] 可变投资收益不确定性 - 可变投资收益的不确定性可能会对公司的财务业绩产生影响[454] 退休和收入解决方案分部业绩 - 总收入下降15.87亿美元,主要由于基金持有嵌入式衍生工具公允价值变动损失[457] - 退休和收入解决方案分部保费及其他收入减少4,500万美元,主要由于单一保费团体年金业务销售下降[458] - 退休和收入解决方案分部费用及其他收入增加3,340万美元,主要由于平均月度账户价值增加导致费用收入增加[459] - 基金持有资产净已实现资本利得增加是由于外部再保险公司进一步调整投资组合导致销售净收益增加[460] - 基金持有嵌入式衍生工具公允价值变动损失主要由于利率下降所致[461] - 退休和收入解决方案分部净收入和平均月度账户价值是关键指标,反映了收益增长[475] - 净收入下降主要由于2024年与2023年相比不利的精算假设更新和模型改进影响7010万美元[479] - 平均每月账户价值增加导致费用收入增加3530万美元[479] - 可变投资收入增加780万美元[479] 保险给付和赔款 - 保险给付、赔款及结算费用增加主要由于特种福利业务负面赔付经验和业务增长[462] - 市场风险利益重新计量损失增加主要由于市场变动导致的MRB资产(负债)公允价值变动[463] 营业费用增加 - 营业费用增加主要由于薪酬成本上升[463] 国际业务表现 - 主要国际业务由于巴西股权投资收益增加1900万美元和监管投资市场表现良好3270万美元而利润增加[492] - 主要国际业务由于巴西股权投资收益增加2950万美元和监管投资市场表现良好3870万美元而利润增加[493] - 主要国际业务受到1480万美元的汇率不利影响[493] Specialty Benefits业务 - 公司Specialty Benefits业务的保费和费用收入增加,主要由于业务增长[499] - 公司Specialty Benefits业务的净投资收入增加550万美元,主要由于投资资产增长[499] - 公司Specialty Benefits业务的赔付、理赔和结算费用增加3070万美元,主要由于不利的理赔经验和2700万美元的业务增长,但被2024年更有利的精算假设更新抵消了8.2百万美元[500] - 公司Specialty Benefits业务的未来保单利益重新计量损失增加3490万美元,主要由于2024年不利的精算假设更新[502] Life Insurance业务 - 公司Life Insurance业务的赔付、理赔和结算费用增加920万美元,主要由于与指数寿险相关的期权的市值变动,以及2024年不利的精算假设更新、模型改进和其他更新[500] - 公司Life Insurance业务的未来保单利益重新计量损失增加5590万美元,主要由于2024年更不利的精算假设更新、模型改进和其他更新[502] 资本管理 - 公司有800.0亿美元的信用额度,截至2024年9月30日已使用37.3亿美元[521] - 公司主要子公司Principal Life的普通股股东股利支付受到州法律的限制,2024年普通股股利支付上限约为14.978亿美元[525] - 公司2024年前9个月从主要子公司Principal Life获得的股利共计8.85亿美元,全部为特别股利并获得监管机构批准[526] - 公司2024年前9个月经营活动产生的现金流为31.439亿美元,较2023年同期增加[528] - 公司2024年前9个月投资活动使用的现金流为16.286亿美元,较2023年同期增加[529] - 公司2024年前9个月筹资活动使用的现金流为0.485亿美元,较2023年同期减少[530] - 公司2024年前9个月共向普通股股东返还12.317亿美元,其中包括4.927亿美元的股利支付和7.39亿美元的股票回购[538] - 公司2024年9月30日的总资本为152.076亿美元,其中债务占26%[540] - 公司2024年9月30日的现金及流动资产为33.375亿美元,可用于公司一般用途[526] - 公司自2018年3月起有两项或有融资协议,可在未来10年或30年内发行最多合计7.5亿美元的高级债券[536] 资产负债表 - 公司总资产为3,228.58亿美元,其中投资资产为1,026.48亿美元[551] - 投资资产中固定收益证券占70,007.2亿美元,占比68.2%[553] - 2024年9月30日,公司3%的净资产(负债)属于第1层级,89%属于第2层级,8%属于第3层级[547] - 2023年12月31日,公司3%的净资产(负债)属于第1层级,88%属于第2层级,9%属于第3层级[548] - 2024年9月30日,第3层级公允价值计量的净资产(负债)为70.22亿美元,较2023年12月31日的74.48亿美元下降[550] - 公司主体信用评级为A-/Baa1/A-[549] - 主要保险子公司财务实力评级为A+/AA-/A1[549] 投资组合管理 - 美国投资业务总投资资产为778.3亿美元,其中固定收益证券占67%[572] - 公司采用多种措施管理信用风险,包括行业、发行人和资产类别的多元化投资、建立专门的信用评级委员会、持续监控投资组合等[565][566] - 公司利用信用违约掉期等衍生工具来对冲投资组合的信用风险敞口[567] - 公司对商业抵押贷款投资采取严格的尽职调查和风险评估流程,贷款到价值比一般不超过75%,债务服务覆盖率至少为1.2倍[568] - 公司密切关注并管理投资组合中的利率风险敞口,包括对可赎回债券和有重大提前偿付风险的资产进行监控和定价[569][570][571] - 公司的投资决策和目标是根据各主要业务线的风险特征和产品特点而制定的[571] - 公司固定收益证券投资组合中,政府机构和政府支持企业债券占26%,公司债券占25%,资产支持证券占13%[575] - 公司持有大量住房抵押贷款支持证券,以获取良好的信用质量和流动性,并实现投资组合的多元化[575] - 公司持有CMBS和ABS以实现投资组合的信用风险多元化,并提供有吸引力的收益[576][577] - 公司国际固定收益投资敞口主要集中在欧盟、澳新、英国等地区,总额为77.36亿美元[579][580] - 公司采取行业、发行人和资产类别层面的分散投资策略来管理信用风险集中度,前十大单一信用敞口占比5.3%[581] - 公司采用多种估值技术对固定收益投资组合进行估值和信用质量评估,并由专业分析师进行审核[582][583][584] - 公司CMBS投资组合中96%的证券评级为NAIC 1级[587][588] - 公司密切监控固定收益投资组合中的问题证券、潜在问题证券和重组证券,其占比为0.28%[589][590][591] - 公司定期评估固定收益投资的信用损失,并根据结果计提信用损失准备,本期计提11.5百万美元[592][593][594] - 公司固定期限可供出售证券总额为540.39亿美元[598] - 公司持有的抵押贷款支持证券总额为184.49亿美元[598] - 公司持有的政府担保证券总额为14.35亿美元[598] - 公司持有的州政府及政治分支机构证券总额为51.38亿美元[598] - 公司持有的非美国政府证券总额为4.10亿美元[598] - 公司投资组合中投资级别债券占比较高,公司政策是将投资级别债券占比限制在85%以内[603] - 公司投资了大量私募债券以提高投资组合的多样性和收益率[602] - 截至2024年9月30日,公司固定收益投资组合的未实现亏损为23.39亿美元,较2023年12月31日的35.43亿美元下降了12.04亿美元[604] - 公司固定收益投资组合中有13,851.1亿美元的证券受限于Rule 144A的持有期和转售限制[604] - 截至2024年9月30日,公司固定收益投资组合中有479.1亿美元的未实现收益,338.7亿美元的未实现亏损[604] - 公司固定收益投资组合中有1.6亿美元的信用损失准备[604] - 公司固定收益投资组合中有17.1亿美元的政府担保证券[604] 商业房地产贷款 - 公司商业房地产贷款组合主要由非追索权、固定利率的贷款组成,主要包括办公物业、公寓、大型零售物业和通用工业物业[608][609][610] - 公司商业房地产贷款组合地理分布广泛,加利福尼亚州占比24%,存在地震风险[611][612] - 公司商业房地产贷款组合中单一项目贷款占比较小,平均贷款规模2280万美元[613] - 公司对商业房地产贷款实施严格的信用监控,将60天以上逾期贷款、破产贷款等界定为问题贷款[614][615] - 公司建立了充足的商业房地产贷款减值准备,以应对预期信用损失[616][617] 其他投资 - 公司持有大量商业房地产投资,主要分布在工业和办公物业领域,主要集中在美国西部地区[618][619][620][621][622] - 公司其他投资包括联营企业权益、投资基金、保险现金价值等,总额达45.81亿美元[623] - 国际投资业务资产总额为71.797亿美元,其中6,865.0百万美元由Principal International业务持有[624] - 国际投资资产主要为固定到期日证券(42%)、股票证券(12%)和抵押贷款(14%)[625] - 某些地区的监管要求公司投资于自身管理的基金,这些监管性投资被归类为股票证券[626] 其他财务指标 - 外汇汇率波动对Principal International业务的税前经营收益产生负面影响,分别为750万美元和1,480万美元[453] - 可变投资收益包括提前还款费用等,其不可预测性可能会对财务业绩产生重大影响[454] - 保费及其他收入减少4,500万美元,主要是退休及收入解决方案业务单一保费团体年金销售下降[458] - 费用及其他收入增加4,540万美元,主要是退休及收入解决方案业务管理费收入增加[459] - 市场风险利益重新计量损失增加3,560万美元,主要是市场变动导致MRB资产(负债)公

业绩总结 - 2024年第三季度非GAAP每股收益（EPS）为2.05美元，同比增长12%[2] - 企业整体收入增长5%，退休业务净收入增长9%[2] - 2024年第三季度报告的非GAAP运营收益为4.12亿美元，同比下降2%[3] - 2024年第三季度净收入为-2.20亿美元，较2023年第三季度大幅下降[34] - 2024年第三季度稀释每股收益为-0.95美元[35] - 2024年第三季度股东权益的非GAAP回报率为-1.9%[36] 用户数据 - 2024年第三季度管理的资产总额（AUM）为7410亿美元，净现金流为-11亿美元[3] - 2024年第三季度的保险费和费用增长6%，达到8.19亿美元[12] - 2024年第三季度生命保险业务预税运营收益为330万美元，同比增长11%[13] 未来展望 - 预计2024年非GAAP每股收益年增长率为9%-12%[14] - 公司计划将15-25%的净收入用于有机增长[24] - 公司将40%的净收入用于分红[25] - 公司将35-45%的净收入用于股票回购[26] - 公司计划将最多10%的净收入用于战略性并购[28] 负面信息 - 2024年第三季度退休和收入解决方案业务的税前影响为-8260万美元[29] - 2024年第三季度生命保险业务的税前影响为-7480万美元[29] - 2024年第三季度的预税运营收益为2.47亿美元，同比下降19%[5] 其他新策略 - 公司使用多种非GAAP财务指标，以帮助投资者理解和评估公司的财务状况和运营结果[38] - 公司提供非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节说明[38] - 公司将非GAAP财务指标用于目标设定和员工及高管奖励的基础[38] - 资产管理规模是一个不被视为非GAAP财务指标的运营指标[39] 风险因素 - 前瞻性声明基于公司当前的期望和信念，实际结果可能与预期有重大差异[40] - 风险因素和不确定性可能导致实际结果与前瞻性声明的结果存在重大差异[40] - 公司在2023年12月31日结束的年度报告中详细描述了风险因素[40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告的非GAAP运营收益为4.12亿美元，每股摊薄收益为1.76美元，剔除重大变动后每股收益为2.05美元，同比增加12% [4][15] - 净收入同比增长5%，主要得益于业务增长和有利的市场条件 [4][5] - 公司管理的资产管理规模（AUM）达到7410亿美元，较上季度增长6% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退休业务的收入和收益增长超过预期，Recurring deposits同比增长10% [5][18] - PGI的税前运营收益同比下降2%，但环比增长近17% [19] - Specialty Benefits的税前运营收益反映出正常的损失比率，第三季度损失比率为61.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - Principal International的AUM达到1850亿美元，较上季度增长8% [9][49] - 在中国的资产管理流入超过180亿美元，反映出该地区宏观环境的恢复 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高增长、高持续性的行业，继续深化与关键分销合作伙伴和客户的关系 [11] - 公司计划在2025年推出更多的退休收入解决方案 [36][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场机会持乐观态度，认为公司在多元化的业务组合中具备竞争优势 [12][23] - 管理层提到，尽管面临市场波动，但公司仍然有信心实现2024年的财务目标 [22][23] 其他重要信息 - 公司在第三季度向股东返还资本4.16亿美元，包括2.51亿美元的股票回购 [4][21] - 公司在第四季度宣布每股0.73美元的股息，较上季度增加0.01美元 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: Specialty Benefits的增长放缓原因 - 管理层表示，尽管增长率为6%，但由于缺乏新的PFML销售，导致增长放缓 [25][26] 问题: RIS的参与者提款情况 - 管理层指出，参与者提款的主要原因是市场表现强劲，导致账户价值上升 [33][34] 问题: PGI的净现金流情况 - 管理层表示，PGI的净现金流在本季度接近平衡，尽管公共机构的流出增加 [40][41] 问题: 未来的养老金风险转移（PRT）业务展望 - 管理层对PRT业务持乐观态度，预计将实现30亿美元的销售目标 [72] 问题: 假设审查对未来波动性的影响 - 管理层表示，尽管未来可能会有波动，但对假设设定过程的改进使得未来的波动性有所降低 [78][79]

文章核心观点 - 公司第三季度营业收入和利润均有所增长,但部分指标未达预期 [1][2] - 公司各业务板块表现参差不齐,其中退休金和收入解决方案以及国际业务表现较好,其他板块则有所下滑 [3][4] - 公司总费用有所增加,主要由于运营费用、赔付和结算费用以及市场风险利益重新计量的损失增加 [2] - 截至2024年9月30日,公司管理的资产总额达7410亿美元,资产总额达1.7万亿美元 [2] 分组1: 业务板块表现 - 退休金和收入解决方案业务收入增长2.1%,利润增长19% [3] - 投资管理业务收入增长1.5%,利润下降2% [3] - 国际业务收入增长26%,利润增长71% [4] - 福利和保障业务收入增长5.4%,利润下降62% [4] - 专业福利业务收入增长6.4%,利润下降31% [4] - 人寿保险业务收入增长2.9% [5] - 公司部门亏损有所收窄 [6] 分组2: 财务状况 - 现金及现金等价物增加31% [7] - 长期债务小幅增加0.05% [7] - 每股账面价值增长0.9% [7] - 公司回报股东4.16亿美元,其中包括2.51亿美元的股票回购和1.65亿美元的股息 [8] - 公司宣布第四季度每股派息0.73美元,较上一季度增加1.3% [8] 分组3: 同行业表现 - SEI Investments公司收入和利润均有所增长 [10] - Ameriprise Financial公司收入增长11%,利润增长15% [11] - Invesco公司收入小幅增长,利润增长25.7% [12][13]

文章核心观点 - 公司报告了2024年第三季度的财务数据，收入为36.7亿美元，同比增长5.6%，每股收益（EPS）为1.76美元，相比去年同期的1.72美元有所增长。然而，这些数据均未达到华尔街分析师的预期，收入低于Zacks Consensus Estimate的39.2亿美元，EPS低于预期的2.01美元。[1] 收入和EPS表现 - 公司季度收入为36.7亿美元，同比增长5.6%，但低于Zacks Consensus Estimate的39.2亿美元，差距为-6.38%。[1] - 公司季度EPS为1.76美元，相比去年同期的1.72美元有所增长，但低于Zacks Consensus Estimate的2.01美元，差距为-12.44%。[1] 主要业务部门表现 - **Principal Asset Management Segment - Principal Global Investors - AUM**：季度末资产管理规模（AUM）为5410亿美元，远高于华尔街分析师平均预期的1752.7亿美元。[2] - **Revenue- Net investment income**：净投资收入为11.7亿美元，高于分析师预期的11.1亿美元，同比增长18%。[2] - **Revenue- Fees and other revenues**：费用和其他收入为10.9亿美元，略高于分析师预期的10.7亿美元，同比增长4.3%。[2] - **Revenue- Premiums and other considerations**：保费和其他收入为14.1亿美元，低于分析师预期的16.8亿美元，同比下降3.1%。[2] - **Revenue- Benefits and Protection Segment- Net Investment Income**：净投资收入为1.538亿美元，高于分析师预期的1.5019亿美元，同比增长11.1%。[2] - **Revenue- Corporate Segment- Fees and other revenues**：费用和其他收入为-2610万美元，低于分析师预期的-2479万美元，同比下降19.7%。[2] - **Revenue- Retirement and Income Solutions Segment- Premiums and other considerations**：保费和其他收入为4.717亿美元，远低于分析师预期的7.4248亿美元，同比下降15.9%。[2] - **Revenue- Retirement and Income Solutions Segment- Net investment income**：净投资收入为7.615亿美元，略高于分析师预期的7.544亿美元，同比增长13.3%。[2] - **Revenue- Retirement and Income Solutions Segment- Fees and other revenues**：费用和其他收入为4.532亿美元，略低于分析师预期的4.5764亿美元，同比增长8.5%。[2] - **Revenue- Benefits and Protection Segment- Specialty Benefits- Fees and other revenues**：费用和其他收入为820万美元，低于分析师预期的864万美元，同比下降4.7%。[2] - **Revenue- Benefits and Protection Segment- Specialty Benefits- Premiums and other considerations**：保费和其他收入为8.106亿美元，略低于分析师预期的8.239亿美元，同比增长6.3%。[2] - **Revenue- Benefits and Protection Segment- Specialty Benefits- Net Investment Income**：净投资收入为5010万美元，高于分析师预期的4563万美元，同比增长10.6%。[2] 股票表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了5.5%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了1.5%。公司目前持有Zacks Rank 3（Hold），表明其短期内可能与更广泛的市场表现相当。[2]

Principal Financial (PFG) came out with quarterly earnings of $1.76 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $2.01 per share. This compares to earnings of $1.72 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -12.44%. A quarter ago, it was expected that this financial services company would post earnings of $1.87 per share when it actually produced earnings of $1.63, delivering a surprise of -12.83%.Over the last fou ...

财务业绩 - 第三季度净亏损2.2亿美元，每股亏损0.95美元，主要由于退出业务产生的损失[1] - 剔除退出业务影响的非公认会计准则净收入为4.19亿美元，每股1.78美元[1] - 非公认会计准则营业收益为4.12亿美元，每股1.76美元；剔除重大差异影响，非公认会计准则营业收益为4.8亿美元，每股2.05美元[1] - 公司第三季度非GAAP营业收益为1.76美元，同比增长2.3%[24] - 公司第三季度实现净利润7.1百万美元，同比下降94.3%[28] - 公司第三季度退出业务产生的亏损为6.39亿美元[28] 资本回报 - 向股东返还4.16亿美元资本，包括2.51亿美元的股票回购和1.65亿美元的普通股股息[1] - 将第四季度普通股股息提高至每股0.73美元，较第三季度增加1美分[1] - 公司第三季度普通股股东权益为112.37亿美元，较上年同期增长2.9%[26] - 公司第三季度每股普通股账面价值为49.01美元，较上年同期增长6.1%[26] - 公司第三季度每股普通股账面价值(不含基金持有嵌入式衍生工具公允价值变动和除外汇折算调整外的其他综合收益)为54.36美元，较上年同期增长1.0%[27] 资产管理 - 管理资产达7410亿美元，包括在管理资产中的1.7万亿美元[1] - 拥有16亿美元的充足和可用资本[1] - 本集团国际业务实现创纪录的121亿美元税前营业收益，创纪录的1850亿美元管理资产，以及23亿美元的强劲净现金流[10] - 公司第三季度总资产为3229亿美元，较上年同期增长5.8%[26] 业务表现 - 退休和收入解决方案业务的营业利润率为40%，扣除重大差异影响[4] - 专业福利保费和费用较2023年第三季度增长6%[12] - 人寿保险业务市场保费和费用较2023年第三季度增长12%[13] - 保费和费用减少700万美元 但剔除重大变动因素后增加100万美元，主要由于商业市场强劲增长抵消了传统人寿业务的退出[15] - 税前经营亏损减少3540万美元 剔除重大变动因素后减少1740万美元，主要由于经营费用降低[16] - 公司第三季度主管理人投资业务营业收入减去转付费用为3.99亿美元，同比增长1.2%[29] - 公司第三季度国际业务合并净收入(按公司份额)为2.81亿美元，同比增长17.6%[29] 重大变动因素 - 3Q2024净收入中包含8570万美元的精算假设调整影响和100万美元的其他重大变动 3Q2023包含970万美元的精算假设调整影响和2110万美元的其他重大变动[17] - 3Q2024非公认会计准则净收入(不含退出业务)为-6410万美元 3Q2023为-3090万美元[17] - 3Q2024非公认会计准则每股收益为-0.29美元 3Q2023为-0.11美元[17] - 退休和收入解决方案业务3Q2024税前经营亏损为4620万美元 3Q2023为4440万美元[17] - 主要重大变动包括投资收益低于预期、拉美地区通胀和监管调整等因素的影响[18]