财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为5.02亿美元，每股收益2.56美元，包含与资产剥离相关的8100万美元税前费用、3500万美元土地减值费用以及3400万美元保险收益[2] - 公司2025年全年净收入为22.187亿美元，较2024年的30.833亿美元下降28.0%[22] - 2025年全年房屋销售收入为167.435亿美元，较2024年的173.185亿美元下降3.3%[24] - 第四季度房屋销售收入45亿美元，同比下降5%，交付量下降3%至7,821套，平均售价下降1%至57.3万美元[4] - 2025年全年净新订单金额为155.189亿美元，较2024年的164.935亿美元下降5.9%[26] - 2025年第四季度房屋销售平均售价为57.3万美元，较2024年同期的58.1万美元下降1.4%[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度房屋销售毛利率为24.7%，包含3500万美元（80个基点）的土地减值费用，上年同期毛利率为27.5%[6] 业务线表现：房屋销售与交付 - 2025年全年交付房屋29,572套，房屋销售收入167亿美元，净收入22亿美元，年末现金余额20亿美元[3] - 2025年全年房屋交付量为29,572套，较2024年的31,219套下降5.3%[26] - 第四季度新房订单量6,428套，同比增长4%，订单价值35亿美元，与上年同期持平[8] - 第四季度末未交付订单（积压）为8,495套，价值53亿美元[9] - 截至2025年底，未交付订单（Backlog）金额为52.701亿美元，较2024年底的64.947亿美元下降18.8%[26] 业务线表现：金融服务 - 第四季度金融服务业务税前收入为3500万美元，低于上年同期的5100万美元，抵押贷款捕获率降至84%[9] - 2025年全年抵押贷款捕获率为84.7%，较2024年的85.9%下降1.2个百分点[28] 资本配置与股东回报 - 第四季度斥资14亿美元用于土地收购和开发，并以3亿美元回购了240万股普通股[5] - 2025年全年以12亿美元回购了1,060万股普通股（占流通股的5.2%），每股平均成本112.76美元[10] 财务状况：现金流与资本结构 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为18.712亿美元，较2024年的16.808亿美元增长11.3%[22] - 第四季度末公司现金及等价物为19.8亿美元，债务资本比为11.2%[10] - 截至2025年底，公司债务与资本比率为11.2%，较2024年底的11.8%下降0.6个百分点[34] - 2025年全年资本性支出为1.227亿美元，与2024年的1.185亿美元基本持平[22]

2025年第四季度及全年财务业绩摘要 - 2025年第四季度，公司实现净利润5.02亿美元，摊薄后每股收益2.56美元，而去年同期净利润为9.132亿美元，每股收益4.43美元 [1] - 2025年全年，公司交付房屋29,572套，实现房屋销售收入167亿美元，净利润22亿美元 [2] - 第四季度房屋销售收入为45亿美元，较去年同期下降5%，主要因交付量下降3%至7,821套，且平均售价下降1%至57.3万美元 [3] 季度业绩具体构成与影响因素 - 第四季度毛利率为24.7%，包含3500万美元的土地减值支出，影响毛利率80个基点，去年同期毛利率为27.5% [4] - 第四季度房屋建筑业务的销售、一般及行政费用为3.89亿美元，占房屋销售收入的8.7%，其中包含3400万美元的保险收益，去年同期该费用为1.96亿美元，包含2.55亿美元的保险收益 [5] - 第四季度其他费用为9900万美元，其中包含8100万美元与计划剥离部分制造资产相关的税前费用 [1][5] 运营指标与市场需求 - 第四季度新增净订单为6,428套，较2024年同期增长4%，订单价值为35亿美元，与去年同期持平 [6] - 第四季度平均社区数量为1,014个，同比增长6% [6] - 季度末未交付订单（积压订单）为8,495套，价值53亿美元 [6] - 管理层指出，尽管利率降低和更有利的定价动态改善了新房的可负担性，但消费者信心滞后继续拖累本季度的购房者需求 [3] 土地、现金与资本配置 - 2025年全年，公司在土地收购和开发上投资了52亿美元，年末持有现金20亿美元 [2] - 第四季度，公司以3亿美元回购了240万股普通股，全年共回购1,060万股（占流通股的5.2%），总金额12亿美元，每股均价112.76美元 [8] - 公司季度末的债务与资本比率为11.2% [8] 金融服务业务表现 - 金融服务业务第四季度实现税前利润3500万美元，低于去年同期的5100万美元 [7] - 利润下降主要受房屋建筑业务交付量和平均售价下降，以及抵押贷款捕获率从去年同期的86%降至84%的影响 [7] 区域运营数据摘要 - 从全年交付量看，佛罗里达州（7,442套）和东南部（5,598套）是主要贡献区域，而德克萨斯州（4,352套）和西部（5,505套）交付量同比有所下降 [18] - 第四季度新增净订单在佛罗里达州（1,705套）和东南部（1,322套）表现强劲，而西部（1,066套）订单量同比基本持平 [18] - 截至季度末，积压订单量同比减少，其中西部（1,420套）和东北部（507套）区域积压下降较为明显 [18]

More consequential for PulteGroup's stock will be any guidance from the builder for the typically busy spring season, which kicks off in late February. ...

Key Takeaways PulteGroup's Q4 revenues and closings likely fell as mortgage rates and affordability constrained demand.Margins of PHM are expected to compress as incentives rise and SG&A leverage weakens year over year.Strong execution history and focus on entry-level homes offer partial downside protection.PulteGroup Inc. (PHM) is scheduled to report its fourth-quarter 2025 results on Jan. 29, before the opening bell.In the last reported quarter, the company’s earnings per share (EPS) and total revenues be ...

Wall Street analysts forecast that PulteGroup (PHM) will report quarterly earnings of $2.78 per share in its upcoming release, pointing to a year-over-year decline of 20.6%. It is anticipated that revenues will amount to $4.31 billion, exhibiting a decrease of 12.4% compared to the year-ago quarter.The consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged over the last 30 days. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this timefra ...

核心观点 - 市场普遍预期PulteGroup在2025年第四季度财报中将呈现营收和盈利的双双下滑 其实际业绩与预期的对比将是影响股价短期走势的关键因素 [1][2] - 尽管PulteGroup的最准确盈利预期高于共识预期 但其较低的Zacks评级使得难以确定其能否超出盈利预期 同时 其历史盈利超预期记录良好 [12][13][14] - 同行业的M/I Homes也面临盈利下滑预期 且其最准确盈利预期低于共识 结合其历史记录 同样难以预测其能超出预期 [18][19][20] 公司业绩预期 (PulteGroup) - 预计季度每股收益为2.78美元 同比下降20.6% 预计季度营收为43.1亿美元 同比下降12.4% [3] - 过去30天内 对该季度的共识每股收益预期保持不变 [4] - 最准确盈利预期高于共识预期 形成+2.10%的盈利ESP 但公司当前Zacks评级为4级（卖出） [12] - 上一季度实际每股收益为2.96美元 超出预期2.86美元 超预期幅度为+3.50% [13] - 在过去四个季度中 公司每次均超出共识每股收益预期 [14] Zacks盈利预测模型 - Zacks盈利ESP通过比较季度“最准确预期”与“共识预期”来预测盈利偏离方向 最准确预期是共识预期的最新版本 [7][8] - 正的盈利ESP理论上预示实际盈利可能高于共识预期 但该模型的预测能力仅对正的ESP读数有显著意义 [9] - 当正的盈利ESP与Zacks排名第1（强力买入）、2（买入）或3（持有）结合时 是盈利超预期的强预测指标 此类组合有近70%的概率实现正意外 [10] - 负的盈利ESP读数并不预示盈利不及预期 但难以对具有负ESP和/或低Zacks排名的股票做出有信心的超预期预测 [11] 同行业公司对比 (M/I Homes) - 预计季度每股收益为3.88美元 同比下降17.6% 预计季度营收为11.6亿美元 同比下降3.4% [18][19] - 过去30天内共识每股收益预期保持不变 但其最准确预期较低 导致盈利ESP为-11.42% [19] - 公司Zacks评级为3级（持有） 结合负的盈利ESP 难以预测其将超出共识预期 [20] - 在过去四个季度中 公司均未能超出共识每股收益预期 [20]

近期股价表现与市场对比 - 普尔特集团股票最新收盘价为126.81美元，当日下跌2.63% [1] - 该股表现逊于大盘，当日标普500指数下跌2.06%，道琼斯指数下跌1.76%，纳斯达克指数下跌2.39% [1] - 在过去一个月中，公司股价累计上涨9.34%，表现优于建筑板块的7.13%涨幅和标普500指数的1.63%涨幅 [1] 即将发布的财报与业绩预期 - 公司计划于2026年1月29日公布财报 [2] - 市场预期当季每股收益为2.78美元，较上年同期下降20.57% [2] - 市场预期当季营收为43.1亿美元，较上年同期下降12.42% [2] - 对于全年，市场一致预期每股收益为11.34美元，较上年下降22.8%，预期营收为170.1亿美元，与上年持平 [3] 分析师预期变动与评级 - 过去30天内，Zacks一致每股收益预期下调了0.79% [5] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出） [5] - 分析师预期的积极变化通常反映对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 公司估值指标 - 公司目前的远期市盈率为11.7倍，低于其行业平均远期市盈率12.2倍 [6] - 公司目前的市盈增长比率为1.06倍，低于住宅建筑商行业平均的1.79倍 [7] 行业状况 - 公司所属的住宅建筑商行业隶属于建筑板块 [8] - 该行业目前的Zacks行业排名为242位，在所有250多个行业中处于后2% [8]

美国国债收益率与抵押贷款利率 - 10年期美国国债收益率上升意味着抵押贷款利率将随之提高 [1] 住宅建筑行业股票表现 - iShares美国住宅建筑ETF在早盘交易中下跌1.5% 这是自1月7日以来最大的百分比跌幅 [1] - 大型住宅建筑商Lennar和PulteGroup股价分别下跌0.8%和1.5% [1] - 大型住宅建筑商D.R. Horton股价基本持平 该公司在周二上午公布了财报 [1] 行业近期乐观情绪来源 - 本月早些时候抵押贷款利率的下降曾推动建筑商股票迎来一波乐观行情 [2] - 抵押贷款利率的下降源于前总统唐纳德·特朗普在Truth Social上的一篇帖子 该帖子提及指示房利美和房地美购买抵押贷款支持证券 [2]

美银分析师对PulteGroup及住宅建筑商行业的观点 - 美银分析师Rafe Jadrosich将PulteGroup的目标价从135美元上调至145美元 并维持买入评级 [1] - 住宅建筑商股票在2025年表现逊于市场后 今年迄今已大幅反弹 [1] - 分析师认为 疲弱的就业和人口迁移趋势 持续的通胀 以及由新屋和二手房库存高企驱动的更具竞争性的销售环境 将在2026年前对行业基本面构成压力 并使其成为住宅建筑商的“重置年” [1]

​PulteGroup, Inc. (NYSE:PHM) is one of the Undervalued Cyclical Stocks to Invest In. Wall Street has a positive opinion on PulteGroup, Inc. (NYSE:PHM). Recently, on January 9, Michael Dahl from RBC Capital reiterated a Hold rating on the stock and lowered the price target slightly from $112 to $111. Earlier on January 7, Citizens reiterated a Buy rating on the stock with a $145 price target. ​RBC Capital noted that they remain cautious on the housing sector during early 2026, mainly due to the challengin ...